国际碳基金发展概述

１背景

自２０世纪８０年代以来，日益加剧的全球气候变化，影响了社会经济的可持续发展，并给人类生存造成了严重威胁。为共同应对气候变化，国际社会制定了《联合国气候变化框架公约》和《京都议定书》。

《京都议定书》为附件Ⅰ国家（即发达国家）确定了温室气体减排目标，并规定可以通过联合履约（ＪＩ）、排放贸易（ＥＴ）和清洁发展机制（ＣＤＭ）三种灵活机制实施项目，以完成各自温室气体减排任务。联合履约和排放贸易适用于发达国家之间，清洁发展机制适用于发达国家和发展中国家之间。清洁发展机制的基本思想是：发达国家和发展中国家合作，由发达国家向发展中国家提供资金并转让先进技术，在发展中国家开展减少温室气体排放（减排）或增加温室气体吸收（碳汇）项目，所获得的碳信用指标，可以用于抵减发达国家的减排任务。这是一个既能帮助发达国家以较低成本实现减排，又能促进发展中国家可持续发展的“双赢”机制。

应该说，着眼于全球战略性、

长远性和全局性的可持续发展，各国都赞同并共同行动，积极应对气候变化。但考虑到造成全球变暖的区别责任，各国发展阶段的现实情况，经济发展与环境治理的优先关系，在国际气候谈判与合作领域，围绕率先实质减排问题，国家利益错综复杂，较量十分激烈。这就需要一个好的平台来切实推进落实《京都议定书》三机制。为此，许多国家、地区和多边金融机构相继成立了碳基金，组建了相关组织或机构，在全球范围内开展减排或碳汇项目，并购买或销售从项目中所产生的可计量的真实的碳信用指标，形成了“京都碳市场”；同时，在《京都议定书》规则之外，还有许多具有社会责任感的企业、组织和个人也纷纷自愿出资，加入碳基金，自觉参与应对全球气候变化的行动，所获得的碳信用指标直接记入出资人的社会责任账户，形成了“自愿者市场”。“京都碳市场”和“自愿者市场”统称为国际碳市场。在国际碳基金的推动下，目前的国际碳交易活动十分活跃。据世界银行研究统计，２００６年全球碳交易量相比２００５年增长了３倍，达到了

收稿日期：２００７－０６－１０

作者简介：章升东，国家林业局碳汇管理办公室助理工程师，硕士。研究方向：气候变化与林业碳汇管理。基金项目：国家自然科学基金项目“中国ＣＤＭ林业碳汇项目管理机制研究”（项目编号：７０６４０００５）。

国际碳基金发展概述

章升东

１，２

宋维明

３

何宇

２

（１国家林业局调查规划设计院北京１００７１４；２国家林业局碳汇管理办公室北京１００７１４；３北京林业大学北京１０００８３）

摘要：当前，全球正发生着以变暖为主要特征的气候变化，并已成为世界各国共同面临的危机和挑战。为有效应对气候变化，国际碳基金应运而生。

国际碳基金的产生与发展对提高人类适应与减缓气候变化的能力起到了积极的促进作用。文章回顾了国际碳基金产生的背景，概述了国际碳基金的发展进程，总结了国际碳基金的运行模式，并简要介绍了国内与气候变化相关的基金情况。

关键词：国际碳基金；气候变化；中国清洁发展机制基金；中国绿色碳基金中图分类号：Ｆ３１６．２０

文献标识码：Ａ

文章编号：１６７３－３３８Ｘ（２００７）０７－００４７－０２

Ｎｏ．７２００７林业经济ＦＯＲＥＳＴＲＹＥＣＯＮＯＭＩＣＳ?绿色碳基金?

ＳｕｍｍａｒｙｏｎｔｈｅＤｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｏｆＩｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌＣａｒｂｏｎＦｕｎｄ

ＺｈａｎｇＳｈｅｎｇｄｏｎｇ１，２ＳｏｎｇＷｅｉｍｉｎｇ３ＨｅＹｕ２

（１ＡｃａｄｅｍｙｏｆＦｏｒｅｓｔＩｎｖｅｎｔｏｒｙ，ＰｌａｎｎｉｎｇａｎｄＤｅｓｉｇｎ，ＳｔａｔｅＦｏｒｅｓｔｒｙＡｄｍｉｎｉｓｔｒａｔｉｏｎ，Ｂｅｉｊｉｎｇ１００７１４；２ＣａｒｂｏｎＳｅｑｕｅｓｔｒａｔｉｏｎＭａｎａｇｅｍｅｎｔＯｆｆｉｃｅ，ＳｔａｔｅＦｏｒｅｓｔｒｙＡｄｍｉｎｉｓｔｒａｔｉｏｎ，Ｂｅｉｊｉｎｇ１００７１４；

３ＢｅｉｊｉｎｇＦｏｒｅｓｔｒｙＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙ，Ｂｅｉｊｉｎｇ１０００８３）

Ａｂｓｔｒａｃｔ：Ｃｕｒｒｅｎｔｌｙ，ｔｈｅｃｌｉｍａｔｅｃｈａｎｇｅｈａｓｂｅｅｎｂｒｉｎｇｉｎｇｈｅａｖｙｉｎｆｌｕｅｎｃｅｏｎｓｏｃｉａｌｐｒｏｄｕｃｔｉｏｎａｎｄｌｉｆｅｏｆｔｈｅｍａｎｋｉｎｄ，ｗｈｉｃｈｉｎｃｒｅａｓｉｎｇｌｙｐｒｏｄｕｃｅｄｓｉｇｎｉｆｉｃａｎｔｉｍｐａｃｔｓｏｎｓｕｓｔａｉｎａｂｌｅｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｏｆｔｈｅｗｏｒｌｄ．Ｉｎｏｒｄｅｒｔｏｄｅａｌｗｉｔｈｔｈｅｃｌｉｍａｔｅｃｈａｎｇｅ，ｓｏｍｅＩｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌＣａｒｂｏｎＦｕｎｄｓａｒｅｐｕｔｆｏｒｗａｒｄ，ｗｈｉｃｈｔａｋｅａｎｉｍｐｏｒｔａｎｔｐｏｓｉｔｉｖｅｅｆｆｅｃｔｔｏｐｒｏｍｏｔｅｈｕｍａｎ＇ｓａｂｉｌｉｔｙｔｏａｄａｐｔａｎｄｍｉｔｉｇａｔｅｃｌｉｍａｔｅｃｈａｎｇｅ．Ｉｎｔｈｉｓｐａｐｅｒ，ｔｈｅｂａｃｋｇｒｏｕｎｄ，ｓｔａｔｕｓａｎｄｔｈｅｏｐｅｒａｔｉｏｎｍｏｄｅｌｏｆＩｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌＣａｒｂｏｎＦｕｎｄａｒｅｐｒｏｄｕｃｅｄａｎｄｔｈｅｆｕｎｄｓｒｅｌａｔｉｖｅｔｏｃｌｉｍａｔｅｃｈａｎｇｅｉｎＣｈｉｎａａｒｅｄｅｓｃｒｉｂｅｄａｓｗｅｌｌ．

ＫｅｙＷｏｒｄｓ：ＩｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌＣａｒｂｏｎＦｕｎｄ；ｃｌｉｍａｔｅｃｈａｎｇｅ；ＣｈｉｎａＣＤＭＦｕｎｄ；ＣｈｉｎａＧｒｅｅｎＣａｒｂｏｎＦｕｎｄ

基金发起方

世界银行

世界银行

世界银行

世界银行和国际基金组织世界银行和国际基金组织世界银行和意大利政府丹麦政府和私人部门

西班牙政府

德国复兴银行

日本政府

英国政府

企业和政府基金名称

原型碳基金

社区发展碳基金

生物碳基金

荷兰清洁发展机制碳基金

荷兰欧洲碳基金

意大利碳基金

丹麦碳基金

西班牙碳基金

德国碳基金

温室气体减排基金

英国碳基金

欧洲碳基金

资金规模

１８０００万美元

１２８６０万美元

５３８０万美元

４４００万欧元

１８０００万美元

８０００万美元

７０００万美元

１７０００万欧元

６０００万欧元

１４０００万美元

６６００万英镑／年

２００００万欧元

表１全球主要碳基金一览３００亿美元。有专家预测，在经过信息时代、生物时

代的迅猛发展后，社会经济的发展将迎来低碳时

代。国际碳基金及其催生的国际碳市场将成为新的

低碳时代的“弄潮儿”。

２几个主要的国际碳基金

２．１世界银行碳基金

世界银行是碳市场中的先锋。它的碳基金业

务始于１９９９年建立的１．８０亿美元的原型碳基金

（ＰＣＦ）。目前，世界银行管理着总价值超过２０亿美

元的１０个碳基金和融资机制。这些基金和机制包

括原型碳基金（ＰＣＦ）、向小型贫困国家和社区提供

碳融资的社区发展碳基金（ＣＤＣＦ）、为森林和土地

使用项目提供碳融资的生物碳基金（ＢｉｏＣＦ）、荷兰

清洁发展机制（ＣＤＭ）与共同执行（ＪＩ）融资机制、意大利碳基金、西班牙碳基金、丹麦碳基金、伞形碳基金以及２００７年发起的欧洲碳基金（ＥＣＦ）。

２．２英国碳基金

英国碳基金是由政府投资、按企业模式运作的独立公司，成立于２００１年。目标是通过帮助商业和公共部门减少二氧化碳的排放，并从中寻求低碳技术的商业机会，从而帮助英国走向低碳经济社会。碳基金的主要资金来源是英国的气候变化税。气候变化税（ＣＣＬ）是向工业、商业及公共部门（住宅及交通部门、居民除外）征收的一种能源使用税，自２００１年４月１日开始实施。现在每年大约有６６００万英镑的气候变化税拨付给碳基金管理使用。碳基金的资金用于投资方面，主要有３个目标，一是促进研究与开发，二是加速技术商业化，三是投资孵化器。碳基金用于投资性的项目，额度一般是１５０万英镑；用于研究性的项目，额度一般在５万～２５万英镑。

２．３德国碳基金和日本碳基金

德国和日本的碳基金相似，都是由本国投资银行、政府和企业出资建立的，如德国复兴银行碳基金是为德国和欧洲有意购买交易证书企业提供的一种服务工具，基金总规模为７０００万欧元，其中德国复兴银行出资１０００万欧元，德国政府出资８００万欧元；日本碳基金是由日本主要３１家私人企业和两家政策贷款机构－日本国际协力银行和日本政策投资银行出资建立的。碳基金的资金主要用于购买《京都议定书》规则下的减排量，以完成本国的减排目标量，以完成本国的减排目标。

３国际碳基金运行模式

以世界银行碳基金为例。世界银行扮演的是一个中介服务的角色（见图１），世界银行利用其自身影响力，吸引了相当数量的资金和项目，并作为委托方，成功地连接了买方和卖方。这是一种以较低的成本实现减排目标的途径。基于温室气体在大气中不断增加的科学事实，逐渐形成的全球碳市场，使在全球任何一个地方减少碳排放的行为都是可能的并且效果相同。于是通过国际碳基金的运作，达到了经济发展和环境保护的双赢，也实现了发达国家和发展中国家的双赢。

４中国与气候变化有关的基金

４．１政府基金—中国清洁发展机制基金

为积极推进应对气候变化的工作，促进中国社会经济的可持续发展，２００７年３月，中国清洁发展机制基金（ＣＤＭＦ）开始正式运营。该基金是根据中

国政府制定的《清洁发展机制项目管理办法》的规定，由清洁发展机制减排项目收益以及国际金融组织赠款、个人赠款、国务院批准的其它收入组成。该基金由设在财政部的清洁发展机制基金管理中心管理，由国家发改委、财政部、科技部、外交部等部委组成的“基金审核理事会”审核基金支持项目，为国家应对气候变化的活动提供持续和稳定的资金支持。中国清洁发展机制基金所支持的项

资金和技术

发展中国家

政府和公司

碳基金

发达国

家政府

和公司

等量碳信用排放指标等量碳信用排放指标

图１碳基金的运行模式

（下转第４６页）

资金和技术

目将重点关注社会效益，特别是那些有助于减少贫困、促进西部地区就业，以及可再生能源开发的项目。

４．２民间基金—中国绿色碳基金

为向国际社会展示中国负责任大国的国际形象和缓解全球气候变化的切实行动，贯彻落实国务院制定的《气候变化国家方案》，促进节能减排宏观政策的落实，帮助企业通过捐资造林吸收并固定二氧化碳的方式开展自愿减排活动，在国家林业局的倡议和组织下，本着自愿参与的原则，由中国石油天然气集团公司先期注入３亿元人民币，在中国绿化基金会下设立中国绿色碳基金，专门用于开展植树造林固定二氧化碳的活动。中国绿色碳基金投资所造林的林木归农民所有，林木所固定的二氧化碳将记入投资企业的社会责任账户，在网上公布。企业加入中国绿色碳基金，不仅为减缓气候变暖做出了贡献，而且可以积累开发未来低碳经济的经验、培养专门人才，展现社会责任，树立绿色经营形象，有利于企业的长远发展。

参考文献

李怒云．中国林业碳汇．北京：中国林业出版社，２００７

魏殿生，徐晋涛，李怒云．造林绿化与气候变化－碳汇问题研究．北京：中国林业出版社，２００３

张小全，武曙红．中国ＣＤＭ造林再造林项目指南．北京：中国林业出版社，２００６

ＷｏｒｌｄＢａｎｋ．Ｃａｒｂｏｎｆｉｎａｎｃｅａｎｎｕａｌｒｅｐｏｒｔ２００５－ｃａｒｂｏｎｆｉｎａｎｃｅｆｏｒｓｕｓｔａｉｎａｂｌｅｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ．２００６

（责任编辑赵萱）

际碳汇的志愿市场，如芝加哥气候交易所。

企业加入中国绿色碳基金，至少可以得到以下收益：（１）获得由林业主管部门签发的，经过计量、核查、登记的碳汇指标，是企业对改善和保护环境的贡献，可在其产品上通过适当方式加以标注；（２）投资企业可以获得捐赠部分企业所得税全免的优惠和荣誉证书及其他表彰形式；（３）积累参与碳汇交易活动的经验，增强未来气候变化政策可能给企业带来影响的应对能力；（４）培养企业内部熟悉环境产品的专业人员，有助于企业拓展产品和市场开发；（５）促进企业绿色经营理念和树立绿色营销形象，增强企业的公众影响力和市场美誉度。

７政策建议

建立中国绿色碳基金，有利于推进森林生态效益市场化进程，加快推进我国由传统林业向现代林业的转变，加快投融资机制的改革和创新；有利于鼓励企业捐资造林，协助企业实现社会责任，同时改善生态环境，促进社区发展，是较好的“工业反哺农业”，促进社会主义新农村建设的新模式。作为一个开放型基金，任何有志于为应对全球气候变化和中国森林恢复及保护做贡献的国际国内企业、政府或非政府组织以及个人，都可以通过捐资形式加入中国绿色碳基金。要管好用好基金，还应该考虑以下３点。

第一，建立技术支撑单位。应对气候变化的碳汇造林活动，具有较强的技术性与专业性。为此，应建立一个林业碳汇技术专家组，并在此基础上建立碳汇计量监测评估中心和碳汇经济技术评价中心，负责造林碳汇的计量、评估、监测以及碳汇交易的研究等；组织编写符合中国实际并与国际接轨的中国绿色碳基金碳汇计量监测指南，用以指导各地进行碳汇造林活动。

第二，争取财政支持。为了扩大中国绿色碳基金的影响力并加快碳汇造林，在中国绿色碳基金建立初期，应争取国家财政的配套支持。既可新增碳汇造林专项经费注入中国绿色碳基金，也可以结合国家造林专项，安排部分资金用于开展中国绿色碳基金的造林活动，有利于造林的管护和后期效益的发挥。如果造林所产生的碳汇有收入，应使其回到基金会中用于再次造林。

第三，呼吁相关立法。捐资造林吸储二氧化碳，推动企业志愿减排行动，可看成是应对气候变化我国政府立法前的“演练”。真正的减少排放，还要在国家的法律规定之下，调整某些宏观政策和环境政策，限制企业的排放行为。即确定一个全国的总排碳量和各个部门的排碳总量，使排碳权成为“稀缺”品。再允许利用植树造林吸收的碳汇抵减一部分排放量。将自愿行为和强制行为有机结合，体现道德约束和法制约束双重力量。在此基础上，有计划、有步骤地推进部门规章建设、区域约束以及国家立法，不仅能促进我国林业碳汇事业走上法制化轨道，而且有利于从根本上推进全社会生态保护意识和节能减排工作的开展。

参考文献

李怒云．中国林业碳汇（Ｍ）．北京：中国林业出版社，２００７

张小全，武曙红．中国ＣＤＭ造林再造林项目指南（Ｍ）．北京：中国林业出版社，２００６

赵景柱，肖寒，吴刚．生态系统服务的质量与价值量评价方法比较［Ｊ］．应用生态学报，２０００，１１（２）

周洪，张晓静．森林生态效益补偿的市场化机制初探［Ｊ］．中国林业，

２００３（４）

周晓峰，等．森林生态功能与经营途径［Ｍ］．北京：中国林业出版社，１９９９

（责任编辑赵萱）

（上接第４８页）

[财务_股票]股票证券及投资管理基金概述

[财务_股票]股票证券及投资管理基金概述

第一章证券投资基金概述 第一节证券投资基金的概念与特点 一、证券投资基金的概念： 证券投资基金是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。看书上P2图示。 关于证券投资基金概念的考点如下，这些考点可能成为单项选择题： 1.证券投资基金通过发行基金份额的方式募集资金。 2.个人投资者或机构投资者通过购买一定数量的基金份额参与基金投资。 3.基金所募集的资金在法律上具有独立性。 4.基金资产由基金托管人保管。 5.基金资产由基金管理人进行组合投资。 6.基金投资者是基金的所有人。基金盈余全部归基金投资者所有。 7.基金合同与招募说明书是基金设立的两个重要法律文件。 8.证券投资基金是一种间接投资工具。 9.证券投资基金以股票、债券等金融证券为投资对象。 10.基金投资者通过购买基金份额的方式间接进行证券投资。 11.证券投资基金在美国被称为“共同基金”；在英国及中国香港被称为“单位信托基金”；在日本和中国台湾称为“证券投资信托基金”；在欧洲一些国家称为“集合投资基金”或“集合投资计划”。 二、证券投资基金的特点（重要考点，经常以多项选择题出现） （一）集合理财，专业管理

（二）组合投资，分散风险 （三）利益共享，风险共担 （四）严格管理，信息透明 （五）独立托管，保障安全 三、证券投资基金与其他金融工具的比较 （一）基金与股票、债券的差异（共3条，常以多项选择题出现）1.反映的经济关系不同。 股票反映的是一种所有权关系； 债券反映的债权债务关系； 基金反映的是一种信托关系，受益凭证。 2.所筹资金的投向不同。 股票、债券是直接投资工具，所筹集的资金主要投向实业领域。 基金是间接投资工具，所筹集的资金主要投向有价证券等金融工具。 3.投资收益与风险大小不同 股票：高风险、高收益。 债券：低风险、低收益。 基金：介于股票和债券之间，风险相对适中、收益相对稳健。（二）基金与银行存款的差异 考点主要有两个： 基金通过银行代销，但不是银行发行的。（以判断题目出现）。 有3条差异，常以多项选择出现。

创业投资基金组建方案

XX市创业投资引导基金设立可行性方案 市创业投资引导基金设立可行性方案 根据《创业投资企业管理暂行办法》（国家发改委等十部委2005第39号令）和《国务院办公厅转发发展改革委等部门关于创业投资引导基金规范设立与运作指导意见的通知》（国办发2008116号）精神,为进一步促进我市创业投资行业的发展，现提出设立我市创业投资引导基金可行性方案。 一、设立创业投资引导基金的必要性 （一）设立创业投资引导基金的目的和作用 创业投资引导基金是由政府设立并按市场化方式运作的政策性基金，主要通过扶持创业投资企业的设立与发展，引导社会资金进入创业投资领域，引导基金本身不直接从事创业投资业务。引导基金的主要作用：一是发挥政府资金的杠杆放大作用，将政府的政策性目标与创业投资的市场化运作相结合，以引导基金的示范作用拉动市内外社会资本在秦设立和发展一批创业投资企业，增强其资金实力，是解决中小企业创新创业融资难问题的有效途径。二是创新政府投资方式，把政府直接投资项目转变为通过引导创业投资企业按市场机制选评项目、投资项目和管理项目，提高投资质量和效率。三是发挥政府引导投资方向的作用，吸引

创业投资企业加大对处于创业前期和重建期中小企业的投资，提升我市中小企业的自主创新能力，培育一批企业上市。四是吸引战略投资者和引进先进的投资管理理念，通过创业投资企业管理团队专业化、市场化运作，为中小企业提供管理和资本增值服务，提高我市投资的专业化和市场化运作水平，增强社会资本从事创业投资的自觉性，营造一种从事创业投资的良好社会氛围。 （二）设立创业投资引导基金对我市经济发展的重要意义 建立创业投资引导基金是深化投融资体制改革的重要组成部分，是建立和 完善创业投资机制的需要，是拉动投资的需要，是解决中小企业创新创业融资难问题的有效途径。大力发展创业投资企业对于提高直接融资比重，拓宽中小企业融资渠道，促进产业升级和经济结构调整，增加社会就业，具有重要的现实意义。目前我市中小企业特别是中小高新技术企业融资难的问题，已经成为制约我市经 济发展的瓶颈”问题，一批具有成长性的中小企业原本应该但未能成长为在国内外具有竞争力的大企业、大集团。必须建立创业投资引导基金政策扶持机制，引导民间资本增加对中小企业的投资，将我市科技优势、资源优势有效转化为经济优势。我市具有明显的资源优势和重大科技成果，而高科技成果转化和高技术产业发展需要投入大量的资金，仅靠政府直接投资难以满足需要，必须发挥政府资金的杠杆放大作用，充分运用创业投资机制，有效带动社会资本支持高技术产业发展。我市中小业融资结构不合理，发展资金主要依靠自身积累，受抵、质押等因素限制而获得银行贷款占比较低，上市和债券融资的难度很大。由于全社会投资渠道狭窄和投融资工具单一，致使民间资金一直未能得到有效启动，中小企业资金紧缺实质上是资本性资金紧缺，由此导致了债券融资的严重障碍，因此，充分利用创业投资作为扶持中小企业发展的新型投融资工具显得十分重要。我市创

证券投资基金的概念与特点

证券投资基金的概念与特点 证券投资基金—通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。 证券投资基金的特点——集合理财、专业管理；组合投资、分散风险；利益共享、风险共担、严格监管、信息透明；独立托管、保障安全。 证券投资基金分类概述 股票基金——以股票为主要投资对象的基金。股票基金在各类基金中历史最为悠久，也是各国广泛采用的一种基金类型。 债券基金——主要以债券为投资对象。根据中国证监会对基金类别的分类指标，80％以上的基金资产投资于债券的为债券基金。 货币市场基金——以货币市场工具为投资对象。根据中国证监会对基金类别的分类标准，仅投资于货币市场工具的为货币市场基金。 混合基金——同时以股票、债券等为投资对象，以期通过在不同资产类别上的投资，实现收益与风险之间的平衡。 成长性基金——以追求资产增值为基本目标，较少考虑当期收入的基金，主要以具有良好增长千里的股票为投资对象。 收入型基金——以追求稳定的经常性收入为基本目标的基金，主要以大盘蓝筹股、公司债、政府债券等稳定收益证券为投资对象。 平衡型基金——既注重资本增值又注重当期收入的一类基金。 主动型基金——是一类力图取得超越基准组合表现的基金。 被动型基金——不主动寻求取得超越市场的表现，而是试图复制指数的表现。一般选取特定的指数作为跟踪的对象，因此通常又被称为“指数型基金”。 ＥＴＦ——交易型开放指数基金，通常又称为“交易所交交易基金”，是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。 ＬＯＦ——上市开放式基金，是一种既可以在场外市场进行基金份额申购赎回，又可以在交易所（场内市场）进行基金份额交易和基金反而二申购或赎回的开放式基金。是我国对证券投资基金的一种本土化创新。

目前国内房地产基金发展现状和问题

目前国内房地产基金发展现状和问题 私募股权房地产投资基金是指从事房地产的收购、开发、管理、经营和营销获取收入的集合投资制度。房地产投资基金通过发行基金证券的方式，募集投资者的资金，委托给专业人员专门从事房地产或房地产抵押贷款的投资，投资期限较长，追求稳定连续性的收益。基金投资者的收益主要是房地产投资基金拥有的投资权益的收益和服务费用。 一、房地产私募股权基金的现状 1、房地产私募股权基金的概况 据清科研究中心有关资料显示，2006年度，房地产行业共有31个私募股权投资案例，占到传统行业投资案例总数的42.40％，投资金额达30.37亿美元，占传统行业总投资金额的46.6％。2007年整个年度，呈现活跃的状态，相比2006年度稳中有升。2008年度下旬由于受到全球金融危机的影响，房地产私募股权领域的资产配比有所下降，其直接表现就是募集资本大幅紧缩。从2008年底至2009年底仅有一支规模为4亿美元的私募房地产基金完成募集。而2009年度至2010年上半年，房地产私募股权基金规模鉴于政策累积刺激等因素影响又有幅度上的上升。中国本土私募房地产投资基金在2011年加快了前进的步伐，清科研究中心统计，截止至2011年三季度，当

年共有22支私募房地产基金募集到位32.25亿美元，其中，由本土 机构募集基金数量及金额占比分别超过到了80.0%和70.0%。 2、成立背景——独立私募房地产基金vs房地产企业旗下私募房地产基金 目前活跃在中国市场的私募房地产投资基金可大致分为两类，一种是以鼎晖房地产基金、普凯投资和高和投资等为代表的独立私募房地产投资基金，另一种是由房地产企业成立基金管理公司并发起设立的房地产基金，其中主要代表包括金地集团旗下的稳盛投资、以及荣盛房地产开发有限公司旗下的荣盛泰发基金等。对比两类基金，前者熟悉资本运作，在私募房地产投资基金的运作方面经验更为丰富；后者对中国房地产行业具有深入了解，并且具备丰富的业内资源，但是在基金管理方面起步较晚，仍处于发展初期阶段。两类基金各具优势，在中国私募房地产投资市场并驾齐驱，形成了现阶段我国私募房地产投资市场的竞争格局。 3、基金管理——引入外援vs 自主管理 我国房地产企业设立的私募房地产投资基金处于初期发展阶段，在管理方面也出现了“引入外援”和“自主管理”两种方式。2010年，金地地产旗下私募房地产投资管理机构稳盛投资宣布与瑞银（UBS）合作成立“瑞银金地中国房地产开发基金I”（UG基金），由稳盛投

证券投资基金概述试题

1、（）是指基金销售活动中基金销售机构、基金投资人之间的货币资金转移活动。 A、基金投资顾问 B、基金评价 C、基金估值核算 D、基金销售支付 正确答案是：D 2、以下关于另类投资基金的投资对象，正确的是（）。 A、国内黄金ETF主要投资于实物黄金 B、国内REITs产品都是投资于海外的REITs C、国内商品QDII只能投资于黄金和石油 D、国内黄金QDII可以直接投资于海外的黄金期货或黄金现货 正确答案是：B 3、不需要在基金合同、招募说明书中约定赎回费的收取标准和计入基金财产的比例的基金是（）。 A、社保基金 B、LOF C、分级基金 D、ETF 正确答案是：A 4、基金份额登记机构的主要职责包括（）。 A、基金份额的募集与客户服务 B、基金的销售与基金投资 C、基金份额的注册登记 D、基金份额的募集与运作管理 正确答案是：C

5、下列关于基金信息披露的作用的说法错误的是( )。 A、有利于投资者的价值判断 B、有利于防止利益冲突与利益输送 C、有利于提高证券市场的效率 D、能有效防止操纵市场 正确答案是：D 6、当就同一事项要求召开基金份额持有人大会时，代表基金份额( )以上的基金份额持有人有权自行召集。 A、5% B、10% C、15% D、20% 正确答案是：B 7、( )是指以追求资本增值为基本目标的基金，主要以具有良好增长潜力的股票为投资对象。 A、增长型基金 B、收入型基金 C、稳定型基金 D、平衡型基金 正确答案是：A 8、基金当事人不包括（）。 A、基金份额持有人 B、基金管理人 C、基金托管人 D、基金市场服务机构 正确答案是：D

国内外基金发展趋势之比较

龙源期刊网 https://www.wendangku.net/doc/58465245.html, 国内外基金发展趋势之比较 作者：王玉卿 来源：《中国经贸》2009年第18期 一、国内基金业现状 中国基金行业借助资本市场的繁荣和金融改革深化的演进获得了跨越式发展,不仅仅在公 募共同基金方面,还包括人民币股权私募投资基金,风险投资基金、中国国家主权基金等,分别以不同的组织形式建立,并以不同方式支持国家金融战略、区域经济、产业发展和企业创新。 以公募基金发展为例,截至2009年6月30日,我国基金行业初具规模,共计60家基金管理公司共管理公募基金511只,基金份额为23503.82亿份,资产净值合计为23590.0亿元。从基金股票投资的行业分布看,制造业,金融、保险业,房地产业,采掘业,机械、设备、仪表业仍是基金投 资占比较高的五大行业;从基金规模看差异甚大;从各公司股票类基金份额变化看差异明显,除部分排名前列的基金公司获得净申购,多数基金公司为净赎回,业绩仍是影响份额变动的主要因素之一。 二、国内公募基金业现存问题 1.行业共性突出 迄今公募基金已经发展了11年,基金产品创新需求一再被推到基金公司面前。行业的同质化造成了基金投资策略趋同,仓位相似,重仓股集中,这也成为了基金行业的一大困境。由于基金投资策略的同质化,也令公募基金成为市场上最大的助涨助跌器。与此相对,美国市场基金产品类型多样,除了资本自由流动可以自由成立大量国际基金外,还有行业基金、另类基金等;债券基金中,国外债券市场的细分程度也更明显,而投资股票方向的基金,国外基金可以做卖空等等。因此,与国外基金业相比,由于市场发展完善程度差异,国内基金市场现阶段同质化现象明显。同时,国外基金各种费率也是灵活的,国内基金公司比较期待的费率创新,目前也难以实现。 2.行业费用收入控制 今年最受争议的问题是国内基金业可以根据基金规模收取管理费问题。目前,投资者在购 买基金时被要求签定一个契约,在这契约中规定了无论基金盈亏都要收取管理费用的强制性条

产业基金的概述、运作模式、业务流程

产业基金的概述、运作模式、业务流程 2014.3.24 一、产业基金的概述 1、产业投资基金的概念 产业投资基金是一个大类概念，是一种利益共享、风险共担的集合投资制度。一般是指向具有高增长潜力的未上市企业进行股权或准股权进行投资，并参与企业的经营管理，以期所投企业发育成熟后通过股权转让实现资本增值。在国家发改委制定的、未获通过的《产业投资基金暂行管理办法》所定义的产业投资基金是指：“一种对未上市企业进行股权投资和提供经营管理服务的利益共享、风险共担的集合投资制度，即通过向多数投资者发行基金份额设立基金公司，由基金公司自任基金管理人或另行委托基金管理人管理基金资产，从事创业投资、企业重组投资和基础设施投资等实业投资”。 2、产业投资基金与私募投资基金的区别 （1）投资范围：产业投资基金主要投资于技术成熟的成长期企业未上市的股权，以个别产业为投资对象，以追求长期收益为目标，属成长性及收益性投资基金，而私募股权基金的投资范围更广些，并且更倾向于投资准备IPO的企业。 （2）组织管理方面：产业基金的投资人和基金管理之间的关系，由于缺少市场化的选择与安排，这样的激励机制促使其的投资方向，更加倾向于中长期的操作，促使收益的可持续性；而私募基金的投资人与管理人之间的关系，采用的是市场化的方法，导致其收到市场的因素的影响较大，而使其的投资行为，关注短期，收益率的波动幅度较大。

（3）投资领域：产业基金受到设立时的限制，而私募则是限制较少。 3、产业投资基金与证券投资基金的区别： 产业投资基金与证券投资基金相对应的一个基金模式，投资对象是实体产业，而并非证券投资基金集中于有价证券，这是二者区别的显著特点。 4、我国启动的新一轮经济改革，为产业基金的发展，打开了广阔的市场前景随着中国GDP增速的放缓，经济结构调整深化的时期，受到宏观政策和现有机制的影响，虽然近期为了扶持中小企业的发展，国家出台了一揽子的方案，但是中小企业的融资还需要进一步的改善空间。2014年，两会期间，央行行长周小川，对于存款利率的市场化及民间金融的表态，反应了政府对于民间金融的发展是持积极态度，这为产业基金的发展支撑了发展的空间。 二、产业基金的运作模式 当前我国资本市场处在向深层次发展的时期，公司提供股权、债权投资，个人理财，资产配置与管理等金融服务，关注国内具有明显或潜在投资价值的企业成长中的需求和个人财富增长的愿望，以起到沟通市场、企业和个人的桥梁作用。 公司高层与管理团队具有成功的创业经历和丰富的投资经验，涉及的投资项目包括地产、金融、新能源、医药医疗、公益等各大领域。公司具有现代化的经营理念、高水准的职业操守、经验丰富的投资管理团队，依托强大的投资研究和风险把控能力以及强大的基金担保机构，而且制定了严格的投资管理流程和制度，立足于国内市场，为机构投资和广大投资者提供全面的投资管理和顾问服务，通过专业、严谨的风险投资理念，有效控制和降低风险，实现收益的最大化。 节能设备基金：基金规模800万，收益13.5% 项目描述：本项目融资的主要用途是用于借款企业采购节能设备原材料使用。借款企业为北京市高新技术企业、北京市瞪羚企业，主要从事节能、环保的新型

基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》-基金国际化的发展概况【圣才出品】

第14章　基金国际化的发展概况 【本章内容概述】 基金国际化是当前基金行业发展的重要趋势。本章第一节介绍了海外市场基金国际化发展的概况，包括基金国际化的产生与发展，以国际证监会组织、欧盟和经济合作与发展组织等国际组织为代表的投资基金监管准则，欧盟基金监管的一体化进程，并分别介绍了英国、美国、卢森堡、爱尔兰等国际化程度较高的国家的基金市场概况。第二节通过对QFII、QDII、RQFII、合资基金公司、基金公司海外分支机构、基金互认和沪港通等业务的介绍，描述了中国基金业国际化的进程和前景。 【知识结构图】

第一节　海外市场发展 学习内容知识点 投资基金的国际化发展概 投资基金国际化的发展 况 IOSCO、EU、OECD的 IOSCO、EU、OECD三个组织的基金监管标准监管标准及EU监管一体 UCITS指令、AIFMD 化进程 英国、美国基金市场国际化概况 主要国际化的基金市场发 展情况卢森堡、爱尔兰离岸基金中心

一、投资基金国际化投资概况 1．投资基金国际化的产生与发展 投资基金进行跨境投资、销售或管理，被称为投资基金国际化。国际化基金的投资标的遍布全球，通常以欧、美、日等发达国家和新兴市场国家为主要区域，其目的在于充分把握各国证券价格上升的潜力，并在一定程度上分散投资风险。 从20世纪80年代开始，随着金融及投资市场出现国际一体化的大发展，基金的运营及销售出现了国际化的趋势。除了基金投资范围国际化，基金注册、基金管理以及基金相关服务跨国化之外，基金的跨国销售也成为大趋势。 【例14.1】投资基金国际化不包括（ ）。 A．投资基金跨境投资 B．投资基金跨境销售 C．投资基金跨境管理 D．投资基金跨境宣传

XX设立创业投资基金可行性研究报告

XX XX设立创业投资基金可行性研究报告 (此文档为WORD格式，下载后您可任意修改编辑）

4.2 基金目标 (16) 4.3 基金规模 (16) 4.4 投资领域及投资阶段 (16) 4.5 基金发起人 (17) 4.6 政府引导基金 (18) 4.6.1 政府引导基金的特点 (18) 4.6.2 政府引导基金托管机构 (18) 4.7 基金管理机构组织构架 (19) 4.8 管理团队在创业投资领域业绩 (21) 4.9 管理团队主要专职成员介绍 (22) 4.10 管理团队投资案例 (24) 4.11 项目储备情况及第一阶段投资计划 (24) 第五章基金运作机制 (30) 5.1 项目评选程序 (30) 5.2 项目获取 (31) 5.3 尽职调查 (31) 5.4 投资决策机制 (32) 5.5 加强项目投后管理 (32) 5.6 投资退出 (33) 5.7 投资托管 (34) 5.8 风险防范 (35) 5.9 管理公司激励约束机制 (35) 5.9.1 管理团队激励 (35) 5.9.2 基金收益分配 (36) 5.9.3 管理费用 (37) 5.10 基金存续期限 (37) 第六章投资收益及风险分析 (38) 6.1 基金投资绩效评价指标 (38) 6.2 管理公司收益 (38) 6.3 基金收益 (42) 6.3.1 静态财务分析 (42) 6.3.2 动态财务分析 (43) 6.4 投资风险分析及应对 (45) V

目录 6.4.1 基金募集风险及应对 (45) 6.4.2 投资收益不及预期的风险及应对 (45) 第七章结论 (46) 致谢 (47) 参考文献 (48)

基金公司如何走向国际化

基金公司如何走向国际化 在日前上海举行的首届全球基金峰会上，中国基金公司如何走向国际化，成为与会嘉宾热议的话题。什么是国际化？国际化是国内基金业大势所趋、是每个基金公司必经之路吗？应该什么时候、什么方式迈向国际化？对此，国内五大基金公司掌舵人给出了他们不同的理解和看法 交银施罗德基金总经理战龙：不国际化就被国际化谈国际化，首先要定义什么是国际化？我认为，国际化先是学习国外先进经验，再是走出去、迈向国际。 我国目前已是全球第二大资本市场，只是因为市场没有开放、人民币没有流通，所以在全球的指数里占的比例微乎其微。然而，一旦市场开放了、人民币全流通了，你不国际化也会被国际化，因为别人会来竞争，那个时候国际化对我们就意味着在本土有没有比较优势，能不能打败外来的竞争者。因此，国际化是知己知彼的过程，所谓“师夷长技以制夷”，这是国际化的第一步，至于是否要“走出去”则要看我们的需求而定。 其次要定义怎么样才是国际化。尽管我国基金业用10年多时间，跨越了别人几十年的发展历程，但其实较发达国家资产管理业仍落后一大截，我们的发展阶段跟国外的现阶段是不同的，所以国外的很多先进经验直接拿过来未必好用，而是必须跟我们现在发展的阶段相匹配。我认为，并不是说国外的东西拿回来就叫国际化。 比如人才，因为国内基金业发展非常快，很多人可能做了没几年研究员，就已经当上基金经理了；而海外成熟市场培训的过程其实很长，可能要历经多个牛熊周期，才能做到基金经理的位置，这时已经积累了相当丰富的经验。但是这个东西不能非常教条地照搬成熟市场经验，如果我们也学富达资产9年时间淘汰很多研究员，再培养一批基金经理，可能人都跑光了，公司也没法运转了。 投资亦然。比如美国70%的基金跑不赢指数，而且长期持有都会有很好的收益；但在中国，情况却恰恰相反。这是因为两个市场的市场周期不同，美国是牛熊都短，而我国是牛短熊长。这决定了在A股市场做主动投资，特别是仓位的配置，的确是可以创造价值的。因此我认为，国际化其实是要借鉴别人根本的道理，有批判式地吸纳。 摩根士丹利华鑫基金总经理于华：国际化勿忘坚持本土优势我觉得国际化首要的原因就是能够给客户提供国际化的投资机会。由于整个全球化经济中，各个国家的经济有错峰期，不同时期不同的国家有着迥异的投资机会。通过国际化的投资，能够给客户带来国际化的投资机会，帮助他们实现投资风险的分散化。 其次是能够为客户提供国际化的服务。比如在海外评级机构进来前，我们的排名都是简单按照收益率来定先后；一直到晨星等海外评级机构来到国内，才逐渐开始有了风险调整后收益等更为科学的排名方法。 最后是能够通过国际化提升自身管理能力。我有幸参加了

产业投资基金设立流程

产业投资基金设立流程 一、如何设立产业基金 设立基金管理公司，应当具备下列条件，并经中国证监会的批准： 1、有符合《中华人民共和国证券投资基金法》和《中华人民共和国公司法》规定的章程； 2、注册资本不低于一亿元人民币，且必须为实缴货币资本； 3、主要股东具有从事证券经营、证券投资咨询、信托资产管理或者其他金融资产管理的较好的经营业绩和良好的社会信誉，最近三年没有违法记录，注册资本不低于三亿元人民币； 4、取得基金从业资格的人员达到法定人数； 4、有符合要求的营业场所、安全防范设施和与基金管理业务有关的其他设施； 5、有完善的内部稽核监控制度和风险控制制度； 6、法律、行政法规规定的和经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。 此外，作为基金公司的主要股东也有规定：基金管理公司的主要股东是指出资额占基金管理公司注册资本的比例（以下简称出资比例）最高，且不低于25%的股东。 二、产业投资基金设立程序 第一步： 1、开始准备注册XX股权私募基金（以下简称为基金）。 首先，准备发起基金的人（自然人或者法人）选择独立或者联合朋友共同成为基金的发起人。 然后，发起人在一起选定几个理想的名称作为该基金未来注册成立后的名称，然后选定谁来担任该基金的执行事务合伙人、该基金的投资方向以及该基金首期募集的资金数量（发起人需要准备募集资金总额1%的自有资金），最后确认该基金成立后的工作地点。 2、上述资料准备完成后，发起人开始成立私募基金的招募筹备组或筹备委员会，落实成员及分工。

3、确定基金募集的对象和投资者群体，即基金将要引入的投资者（有限合伙人）范围。 4、制作相关的文件，包括但不限于：初次联系的邮件、传真内容，或电话联系的内容；基金的管理团队介绍和基金的投资方向；拟定基金名称并制作募集说明书；准备合伙协议。 5、与基金投资群体的的联系和接触，探寻投资者的投资意愿，并对感兴趣者，传送基金募集说明书。 6、开募集说明会，确认参会者的初步认股意向，并加以统计。 7、与有意向的投资者进一步沟通，签署认缴出资确认书，并判断是否达到设立标准（认缴资金额达到预定募集数量的70%以上）。 8、如果达到设立标准，基金招募筹备组或筹备委员会开始向指定地区的工商局进行注册预核名。在预核名时按照有限合伙企业归档，最终该基金在工商营业执照上表述为：XX投资管理中心或XX投资公司（有限合伙）。 9、预核名的同时，如果基金合伙人愿意，可以开始策划与当地政府主管金融的部门进行接触，从而争取当地政府对该基金的设立给予支持（无偿给予基金总额的10%-20%的配套资金）。第二步： 1、预核名通过后，举行第一次基金股东会，确认基金设立和发展的各种必要法律文件。发起设立基金的投资决策委员会。确定基金的投资决策委员章程、人员并确认外聘基金管理公司。 2、基金执行事务合伙人和外聘基金管理公司共同准备该基金在工商注册的所有必要资料（包括：认缴出资确认书、合伙协议、企业设立登记书、委托函、办公地点证明、身份证或 企业营业执照复印件、执行事务合伙人照片等）； 3、资料准备完成后，由执行事务合伙人和外聘基金管理公司负责向工商部门提交所有注册资料并完成注册； 4、基金投资决策委员会负责人、执行事务合伙人和外聘基金管理公司负责人与政府主管部门进行实质性接触，向政府提交基金的设立计划和希望政府给予的支持计划。该基金如果能够得到政府的支持，可以让该基金未来在很多业务上得到实质性的帮助。

政府引导基金设立方案

县产业基金设立方案 1．基金组建方案 1.1 基本架构 基金名称：基金规模：总规模为亿元人民币，首期亿元人民币基金募集：发起人亿元人民币；对外募集亿元人民币 基金期限：年 组织形式：有限合伙制法定代表人：注册地：某市 基金性质：盈利性基金基金管理人：某机构管理费率：2% 资金到位时间： 基金投向：基金总规模不低于 %的金额需投资于注册在某市的企业项目投资金额：单个项目投资金额不得超过基金规模的 % 业绩报酬：参照基金管理的通行惯例，有限合伙人（LP）获得项目收益的80%，普通合伙人（GP）获得项目收益的20%； 1.2 基金募集 基金规模：总规模为亿元人民币，首期亿元人民币。 发起合伙人： 1、有限合伙人：某市政府平台公司，出资亿元； 2、普通合伙人：基金管理机构，出资亿元。募集对象：由基金管理机构负责面向市内外招募。募集条件：有实力的，有信誉的，且对创业投资基金有充分了解和认同，认可长期价值投资理念的具有独立法人资格的企业或自然人。募集金额：首期对外募集亿元，最小出资单位为万元。 1.3 基金宗旨 立足某市，辐射全国，着力扶持某市区内战略性新兴产业和高成长性企业，打造一支有影响力的区域基金品牌，在可承受的风险范围内，为出资人创造最大化的收益。 1.4 基金优势

1、某市的最佳机遇期； 2、政府高度重视，大力支持； 3、政府设立引导基金，有利于最大程度整合政府各方面资源； 2.5 业务定位 投资方向：专注于战略性新兴产业和高成长性企业的直接股权投资 投资区域：优先选择某市本地的优质企业。 投资对象：相对成熟的拟上市项目及中早期项目。 投资领域：重点投资产业和县主导产业及重点扶持产业。 2.6 基金运营 2.6.1 投资策略 以企业有良好发展前景及具备上市意愿和条件为投资标的选择基本标准；以条件相对成熟的拟上市项目为主要投资方向，控制风险，缩短投资周期；同时兼顾中早期项目的投资培育，在整体收益得以保证的前提下提前布局，获取更高的超额收益。 2.6.2 运营原则 根据基金宗旨在运作上完全采取市场化策略，严格坚持股权投资必要的业务原则――尽责调研、客观评估、科学决策。 基金的运营全权委托基金管理机构的专业管理团队，其他出资人不介入具体管理工作。基金管理机构在当地组建一批专业团队专门负责某市基金的投资。 提高决策的专业性、科学性及独立性，基金管理机构要借鉴国际主流管理模式，并结合中国的本土特点，设立独立的投资决策委员会，作为最高投资决策机构。 基金管理机构要奉行稳健的经营风格，力图在可承受的风险范围内。 2.6.3 运作流程 （1）市区政府引导并发起，吸引社会资金共同设立基金； （2）将基金托管至各方认可的银行； （3）基金管理机构接受委托作为基金管理人；

私募基金在我国发展历程及现状

目录： 浅析私募基金在我国的发展历程及现状 (1) 一、私募基金概述 (2) ㈠什么是私募基金 (2) ㈡私募基金的特征 (2) 二、私募基金的发展历程 (3) ㈠国外私募基金发展概况 (3) ㈡我国私募基金发展历程 (5) 三、私募基金的发展现状 (6) ㈠私募基金的存在形式 (6) ㈡私募基金的规模状况 (7) ㈢我国私募基金存在的问题 (8) 四、规范和发展我国私募基金的对策建议 (11)

私募基金在我国的发展历程及现状 摘要：中国私募基金的发展与发达国家相比起步较晚，但是随着我国的改革开放，经济快速发展，我国证券市场发展也不断的壮大，私募基金也伴随其发展快速形成一定的规模。在其发展过程中由于金融体系的不完善，必然会凸显出一些不合理的弊端。认清这些问题，同时借助于国外的经验有助于规范和促进我国私募基金的健康快速的发展。 关键词：私募基金现状发展历程 一、私募基金概述 ㈠什么是私募基金 私募基金(Privately Offered Fund)是相对于公募（public offering）而言，是就证券发行方法之差异，以是否向社会不特定公众发行或公开发行证券的区别，界定为公募和私募，或公募证券和私募证券。而所谓私募基金，是指通过非公开方式，面向少数机构投资者募集资金而设立的基金。由于私募基金的销售和赎回都是通过基金管理人与投资者私下协商来进行的，因此它又被称为向特定对象募集的基金。 ㈡私募基金的特征 1.私募基金一般只面向特定的少数投资者筹集资金；保密度较高；2私募基金的销售、赎回等运作过程具有私下协商和依靠私人间信任等特征；3.私募基金的投资起点通常较高，无论是自然人还是法

产业投资基金管理暂行办法(DOC 13页)

产业投资基金管理暂行办法(DOC 13页)

产业投资基金管理暂行办法 第一章总则 第一条为深化投融资体制改革，促进产业升级和经济结构调整，规范产业投资基金的设立、运作与监管，保护基金当事人的合法权益，制定本办法。 第二条本办法所称产业投资基金（以下简称产业基金或基金），是指一种对未上市企业进行股权投资和提供经营管理服务的利益共享、风险共担的集合投资制度，即通过向多数投资者发行基金份额设立基金公司，由基金公里自任基金管理人或另行委托基金管理人管理基金资产，委托基金托管人托管基金资产，从事创业投资、企业重组投资和基础设施投资等实业投资。 第三条产业基金实行专业化管理。按投资领域的不同，相应分为创业投资基金、企业重组投资基金、基础设施投资基金等类别。 第四条凡在中国境内从事产业基金业务以及与该业务相关活动的自然人、法人和其它组织，均遵守本办法。 第二章基金的发起与设立 第五条设立产业基金须经国家发展计划委员会核准。 第六条设立产业基金，应当具备下列条件： （一）基金拟投资方向符合国家产业政策； （二）发起人须具备3年以上产业投资或相关业务经验，在提出申请前3年内持续保护良好财务状况，未受到过有关主管机关或者司法机

构的重大处罚。 （三）法人作为发起人，除产业基金管理公司和产业基金管理合伙公司外，每个发起人的实收资本不少于2亿元；自然人作为发起人，每个发起人的个人净资产不少于100万元； （四）管理机关规定的其他条件。 第七条申请设立产业基金；发起人应当向管理机关提交下列文件和资料： （一）申请报告； （二）拟投资企业与项目的基本情况； （三）发起人名单及发起设立产业基金协议； （四）经会计师事务所审计的最近三年的财务报告； （五）律师事务所出具的法律意见书； （六）招募说明书、基金公司章程、委托管理协议和委托保管协议；（七）具有管理机关认可的从事相关业务资格的会计师事务所、律师事务所及其他中介机构或人员接受委任的函件； （八）管理机关要求提供的其它文件。 前款所称招募说明书、基金公司章程、委托管理协议和委托保管协议的内容与格式，另行规定。 第八条设立产业基金的申请经管理机关核准后，方可进行募集工作。第九条产业基金只能向确定的投资者发行基金份额。 在募集过程中，发起人须让投资者获翻招募说明书内容并签署认购承诺书，投资者签署的认购承诺书经管理机关核准后方可向投资者发行

(完整word版)第二章证券投资基金概述

第二章证券投资基金概述 一、单项选择题 1、证券投资基金在英国被称为（）。 A、共同基金 B、单位信托基金 C、集合投资基金 D、证券投资信托基金 2、下列说法中错误的是（）。 A、中小投资者由于资金量小，一般无法通过购买数量众多的股票分散投资风险 B、基金托管人、基金管理人参与基金收益的分配 C、基金投资者是基金的所有者 D、严格监管与信息透明是公募证券投资基金的显著特点 3、基金由（）进行投资管理和运作。 A、投资者 B、基金管理人 C、基金托管人 D、证券公司 4、中小投资者通过基金投资可以以很小的资金投资一篮子股票或债券，主要原因是（）。 A、基金公司有众多的股票琥珀债券可供选择投资 B、基金经理对股票或债券有深入的研究 C、基金投资是把众多投资者的小额资金汇集起来进行组合投资 D、相对于股票投资，基金投资较为稳健 5、证券投资的特点不包括（）。 A、风险共担 B、集中投资 C、利益共享 D、专业管理 6、关于证券投资基金收益归属，下列说法错误的是（）。 A、基金管理人只能按规定收取一定的管理费，不参与基金收益分配 B、基金投资收益依据投资管理人的投资业绩按一定比例分配给基金管理人 C、基金投资收益依据投资者所持有的基金份额比例进行分配 D、基金投资收益在扣除基金承担的费用后的盈余全部归基金投资者所有 7、下列说法中，错误的是（）。 A、基金管理人可以为中小投资者提供专业化的投资管理服务 B、基金通常会购买数量众多的股票，可以分散个别股票价格波动的风险 C、基金投资者一般会按照所持有的基金份额比例进行投资收益的分配 D、基金管理人负责基金的投资操作和基金财产的保管

创业投资基金设立方案设计

创业投资基金设立方案 一、设立背景与目标 (2) 1.1背景 (2) 1.2目标 (3) 二、基金组建方案 (4) 2.1基本架构 (4) 2.2基金募集 (4) 2.3业务定位 (5) 2.3.1投资方向 (5) 2.3.2投资领域 (5) 2.3.3投资对象 (5) 2.3.4投资限制 (5) 2.4管理架构 (6) 2.5基金运营模式 (6) 2.5.1运营原则 (6) 2.5.2项目遴选 (7)

2.5.3投资决策 (8) 2.5.4资金托管 (8) 2.5.5风险管控 (9) 2.5.6投资退出 (9) 2.5.7基金管理费用 (10) 2.5.8收益分配 (10) 三、基金管理人 (11) 3.1基金管理人概况 (11) 3.2竞争优势 (11) 3.3管理业绩 (11) 3.4专业管理团队介绍 (11) 为响应国家建设创新型经济社会的战略决策，贯彻落实《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》（国发[2010]32号）精神，带动湖南省战略性新兴产业的快速发展，湖南今朝习善私募基金管理有限公司将借鉴国内外创业投资基金的运营模式和经验，结合本地实际情况和自身管理经验，按照《新兴产业创投计划参股创业投资基金

管理暂行办法》（财建[2011]668号），设立今朝习善创业投资基金。 一、设立背景与目标 1.1背景 1、发展战略性新兴产业已成为我国抢占新一轮经济和科技发展制高点的重大战略性新兴产业是以重大技术突破和重大发展需求为基础，对经济社会全局和长远发展具有重大引领带动作用，知识技术密集、物质资源消耗少、成长潜力大、综合效益好的产业，是引导未来经济社会发展的重要力量。经过改革开放30多年的快速发展，我国高技术产业发展迅速，规模跻身世界前列，为战略性新兴产业加快发展奠定了较好的基础。同时，也面临着企业技术创新能力不强，掌握的关键核心技术少，有利于新技术新产品进入市场的政策法规体系不健全，支持创新创业的投融资和财税政策、体制机制不完善等突出问题。 为加快培育和发展我国战略性新兴产业，国务院明确提出要大力发展创业投资和股权投资基金，发挥政府新兴产业创业投资资金的引导作用，充分运用市场机制，带动社会资金投向战略性新兴产业中处于创业早中期阶段的创新型企业，鼓励民间资本投资战略性新兴产业。2、我国经济仍将平稳快速发展，伴随着经济结构转型，将涌现出大量创新型企业随着世界经济的缓慢复苏，中国经济的未来发展虽在增长率上会有波折，但增长趋势不会改变，调整经济结构、提高经济增长质量和效益是未来经济发展的核心命题。经济发展结构转型的关键就在于我国经济增长方式从要素驱动、外延增长转到创新驱动、内生

证券投资基金从业考试重点

证券投资基金从业考试 重点 公司内部档案编码：[OPPTR-OPPT28-OPPTL98-OPPNN08]

基金重点 第一章证券投资基金概述 第一节证券投资基金的概念与特点 一、证券投资基金的概念：证券投资基金是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。 关于证券投资基金概念的考点如下，这些考点可能成为单项选择题： 1、证券投资基金通过发行基金份额的方式募集资金。 2、个人投资者或机构投资者通过购买一定数量的基金份额参与基金投资。 3、基金所募集的资金在法律上具有独立性。 4、基金资产由基金托管人保管。 5、基金资产由基金管理人进行组合投资。 6、基金投资者是基金的所有人。 7、基金盈余全部归基金投资者所有。 8、证券投资基金是一种间接投资工具。 9、证券投资基金以股票、债券等金融证券为投资对象。 10、基金投资者通过购买基金份额的方式间接进行证券投资。 11、证券投资基金在美国被称为“共同基金”；在英国及中国香港被称为“单位信托基金”；在日本和中国台湾称为“证券投资信托基金”；在欧洲一些国家称为“集合投资基金”或“集合投资计划”。

二、证券投资基金的特点（重要考点，经常以多项选择题出现）（一）集合理财，专业管理 （二）组合投资，分散风险 （三）利益共享，风险共担 （四）严格管理，信息透明 （五）独立托管，保障安全 三、证券投资基金与其他金融工具的比较 （一）基金与股票、债券的差异（共3条，常以多项选择题出现）1、反映的经济关系不同。 股票反映的是一种所有权关系； 债券反映的债权债务关系； 基金反映的是一种信托关系。 2、所筹资金的投向不同。 股票、债券是直接投资工具，所筹集的资金主要投向实业领域。 基金是间接投资工具，所筹集的资金主要投向有价证券等金融工具。 3、投资收益与风险大小不同 股票：高风险、高收益。 债券：低风险、低收益。 基金：介于股票和债券之间，风险相对适中、收益相对稳健。（二）基金与银行存款的差异（有3条差异，常以多项选择出现。）考点主要有两个：

全球母基金行业发展现状

金斧子财富：https://www.wendangku.net/doc/58465245.html, 一、母基金的发展现状 上世纪70年代，欧美发达国家已经开始了母基金的运作。现阶段，国外作为私募股权基金的出资方，母基金占比约为40%~50%，达到了千亿规模。而在国内，直到2006年才提出“母基金”这一概念，相比国外，国内母基金占比仅5%，截至2017年2月，政府出资的母基金918只，资金规模达到3.3万亿。由此可见，国内母基金还有巨大的发展空间。 二、母基金类型 母基金共分为两类：1、产业类母基金；2、金融资产母基金。 1、产业母基金：一般具有明确的诉求，上市公司在设立母基金时一般具有产业诉求及功能性诉求; 2、金融资产母基金：不会在产业方面有明确的诉求，只在财务上有回报要求。从目前来看，强调功能性的产业母基金占比较大。 三、母基金未来发展方向

金斧子财富：https://www.wendangku.net/doc/58465245.html, 1、市场化。市场化一方面强调资金的来源，目前母基金出资中60%~70%是政府资金，未来资金有望更多来源于市场;另一方面是运作机制的市场化，包括决策机制市场化、激励机制市场化、退出机制市场化; 2、专业化。专业化运行是母基金未来的发展趋势之一，类似于当前的许多直投基金，未来母基金也有望在细分领域，如医疗、TMT、环保等行业涌现出更多的专业化投资机构; 3、产业化。母基金未来发展与产融结合密不可分，产业化的母基金主要依托当地优势企业、上市公司和资本集团来引导产业发展; 4、两极化。基金行业呈现出两级分化的趋势。两极化强调在投资周期、环节上的两极分化，例如专注于投资早期的母基金与专注于投资晚期的母基金将会产生区分; 5、综合化。母基金既要有基础设施的投资基金也有产业投资基金，综合发展之下才能在地方产业转型和升级中具有明显的带动作用; 6、国际化。未来母基金的发展一定国际化的，我们可以看到欧美、日本、韩国等不少国外投资机构将目光瞄准国内本土项目。同时，中国本土的母基金也在寻找合适的方式“走出去”。 四、如何选择母基金 1、看母基金发行机构。上面说过母基金是投资基金的基金，是将资金放入资金池后的再次投资，一些发行机构自有资金也会投入，并承诺一旦发生亏损时，会将自有资金部分补偿给其他投资者，因此，选择母基金的时候可以看发行机构自有资金多少，越多的话安全性能越多。 2、看母基金的补偿方式。第一点也说过，有些发行机构自有的基金会进行投资，补偿以管理者自有资金进行补偿。另外，也有母基金以管理费为补偿的方式。一般，以自有资金进行补偿相对劵商承担的责任较大，那么安全系数相对也会较高，投资风险较小。

产业投资基金基础知识

什么是产业基金： 国家发改委在《产业投资基金管理暂行管理办法》中定义：产业投资基金是一种对未上市企业进行股权投资和提供经营管理服务的，利益共享与风险共担的集合投资制度，即通过向多数投资者发行基金份额设立基金公司，由基金公司自任基金管理人或另行委托基金管理人管理基金资产，委托基金托管人托管基金资产，从事创业投资、企业重组投资和基础设施投资等实业投资的一种创新的金融制度，其投资收益按投资者的出资份额共享，投资风险由投资者共担。 它是以某些产业为投资对象的一种投资基金，重点投向具有高增长潜力的未上市企业，以进行股权或准股权投资，同时参与被投资企业的经营管理和监督，待所投资企业发育成熟后通过股权转让等方式实现资本增值。 产业投资基金特点 产业投资基金具有以下主要特点： 第一，投资对象主要为非上市企业。 第二，投资期限通常为3－7年。 第三，积极参与被投资企业的经营管理。 第四，投资的目的是基于企业的潜在价值，通过投资推动企业发展，并在合适的时机通过各类退出方式实现资本增值收益。 产业基金涉及到多个当事人，具体包括：基金股东、基金管理人、基金托管人以及会计师、律师等中介服务机构，其中基金管理人是负责基金的具体投资操作和日常管理的机构。 产业投资基金，国外称私募股权投资基金 广义的私募股权投资为涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资，包括天使投资（钟子期）、创业投资（初创期和发展期）、并购基金（成熟期）、夹层资本（成熟期）、Pre-IPO资本（成熟期）等。 狭义的PE主要指对已经形成一定规模的并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资部分，主要指创业投资后期的私募股权投资部分，主要指并购基金、夹层资本、Pre-IPO资本。 组织形式： 契约制：非企业，根据基金契约承担权利和义务；基金持有人以其持有的基金份额为限对基金承担责任。 公司制：企业法人主体；股东以其出资额为限对基金承担责任，基金以其全部资产对基金的债务承担责任。 有限合伙制：非法人主体的企业；有限合伙型的基金合伙人由普通合伙人（GP）和有限合伙人（LP）组成，其中GP一般由基金管理人担任，承担无限连带责任；其他出资人为LP，以出资额为限承担有限责任，但不具有经营管理权。 中国产业基金的定位： 1、属于专家管理的金融资本：不仅直接提供资本金，而且提供特有的专家式的资本经营， 资本增值服务，参与被投企业的经营管理，强化公司治理。 2、定位于实业的金融资本：高新技术产业、国家扶植的新兴产业 国内私募基金发展现状： 2006年11月第一批产业投资基金，即渤海产业投资基金成立。2007年8月国务院同意国家发改委扩大关于人民币产业投资基金试点请示，批准了山西能源基金、广东核电产业基金、