2015年美国预付卡市场发展分析

2015年美国预付卡市场发展分析

一、美国预付卡行业发展情况及市场前景

1、美国预付卡的规模巨大

美国预付卡起源于20世纪70年代的校园卡。20世纪80年代，电话卡作为预付卡进入美国市场。20世纪90年代，礼品卡作为预付卡出现在美国市场上。礼品卡（Gift Cards）是消费者作为礼物购买然后转赠他人的卡片。自2000以来，美国预付卡市场规模年均增速超过50%。其预付卡涵盖了电话卡、礼品卡等，从物理状态来看包括实物形式的和电子形式的预付卡。从用途和使用范围来分，可以分为闭环卡和开环卡。闭环卡是只能在特定区域购买特定物品和服务的卡，其预付金额消费完后不能再充值使用。开环卡是指通过银行系统作为交易手段的预付卡，其可以在多个领域使用，并且可以充值再次使用。

2、美国预付卡产业链完善

在美国的商场和零售店都有预付卡出售。这些预付卡就有本商场自身发行的，也有联合其他机构发行的。在美国还有众多为预付卡提供服务的机构，如预付卡卡片制造者、数据处理和清算机构、收单机构以及预付卡数据调查机构等。这样美国形成了从预付卡卡片制作、卡片发行、收单、清算等系列的预付卡产业链。

3、具有专业的中介机构为预付卡提供服务

在发卡环节，有专业第三方提供发卡服务。在预付卡销售环节，专业的第三方根据市场调查的结果来提供桥梁服务，架起消费者和预付卡之间的沟通渠道。在消费和清算环节，有专业科技机构提供收单和清算服务。这样，在专业的第三方的帮助下，美国的预付卡系统能够顺利运作，促使预付卡产业快速发展。

虽然美国预付卡发展很快，但也存在预付卡市场发展不成熟、消费者权益得不到保护、信用风险等问题。

二、美国预付卡行业发展模式分析

一、存款保险制度

存款保险制度是指一个国家或地区设立一个或多个专门的存款保险机构，并强制商业银行按照吸收存款的一定比例向存款保险机构缴存保险金的制度。该制度设立的目的是为了维护存款人的合法权益，保证商业银行的流动性，进而维护金融体系的安全与稳定。在商业银行运行的过程中，商业银行每吸收到一笔存款都需要按照一定的比例来缴存保险金。当商业银行出现流动性危机时，存款保险机构将向投保银行提供帮助，或替破产银行向储户进行赔偿。美国的存款保险制度已经走过100多年的历程了，美国的历史实践证明存款保险制度发挥了一定的作用。

美国存款保险制度处于不断完善的过程中。早期美国存款保险制度的法律有《联邦存款保险法》（The Federal Deposit Insurance Act， FDIA）和《联邦保险存款公司改善法》（The Federal Deposit Insurance Corporation Improvement Act， FDICIA）。上述法律奠定了美国存款保险制度的基础。2000年以后，美国出台了一些新法律来完善存款保险制度，《联邦存款保险改革法》（Federal Deposit Insurance Reform Act of 2000， FDIRA）对存款保险制度提出一些改革的措施。而《存款保险安全和公平法》（Safe and Fair Deposit Insurance Act of 2002， SFDIA）则对各类商业银行缴存存款保险的比例进行了修改，以保证存款保险制度的安全和公平。

预付卡出现以后，存款保险制度对预付卡的监管问题也进行了探讨。1996年，美国联邦存款保险公司（FDIC）对当时的四种预付卡系统进行了评估，并把这些系统分为银行储蓄系统和消费者账户系统。进入银行储蓄系统的预付卡的模式是这样的：消费者直接从银行购买预付卡，银行为消费者建立公共储蓄账户。当消费者进行消费时，预付卡的金额从公共账户中转移给提供商品和服务的商家。而进入消费者账户系统的预付卡的模式是：消费者从银行购买预付卡，银行为每个消费者建立独立的资金账户，当消费者进行消费时，预付卡资金从消费者独立账户进行提供商品和服务的商家。在实际操作中，由于银行建立独立账户会进入联邦存款保险法定义的“账户”的范畴，要缴纳保险费，因此，银行一般采用前一种即银行储蓄系统的运营模式。

2003年，美国联邦存款保险公司又纳入三种预付卡系统进入其评估体系中。2004年，针对预付卡产业，美国联邦存款保险公司对“存款”的含义进行了扩展。根据美国联邦存款保险公司的最新解释，预付卡系统的银行账户存款不管是公共账户还是独立的账户，其已经突破了传统“存款”的定义。进一步地，美国联邦存款保险公司对这类存款的性质进行了界定，其认为预付卡存入银行的存款是发卡机构的存款，而不是持卡人的存款。因此，根据存款保险制度的相关规定应该对预付卡存款征收保险费。但是，银行界反对对预付卡征收保险费。银行界认为对预付卡征收保险费的时机还不成熟，保险费的征收将导致预付卡发行成本过高，导致消费者利益受损。虽然银行界有反对意见，但美国的州根据联储条例的规定要求金融机构发行预付卡所获得的预付款必须按照联邦存款保险公司的规定缴存保险费。

二、电子预付卡监管

随着电子预付卡的发展，美国提供一系列法律法规来监管电子预付卡。早在1978年美国就发布了《电子资金划拨法》（Electronic Fund Transfer Act，EFTA），并通过了 E规则（Regulation E）。《电子资金划拨法》和E规则当时规范的是借记卡的发行和使用。随着电子货币和电子预付卡的发展，《电子资金划拨法》和E规则是否适用的问题引起理论界的探讨。1996年，美国联邦储备委员会颁布E规则的修改的讨论稿，以适应预付卡的发展。但由于预付卡行业和银行业的反对，E规则的最终修改稿一直被延期推出。2004年，美国联邦储备委员会提出E规则的修改提案来应对预付卡。但在该修改提案中，监管部门也只是提出对薪水卡归入E规则的适用范围进行监管。因为薪水卡是针对个人的独立账户，可以在不同的地点、不同领域使用，与普通银行卡比较相似。而其他预付卡包括礼品卡、旅游卡等都没有进入E规则的适用范围，不进行监管。

根据E规则的适用范围，其只对金融机构的账户进行管理。而对非银行金融机构以及商家发行预付卡不进行管理。但在次贷危机之后的2009年，美国颁布了《信用卡责任和信息披露法》，该法案对E规则进行了修订，提出非银行金融机构和商家发行的预付卡必须明确标注有效期，并进行信息披露。

三、其他监管规定

对于金融机构发行的预付卡，美国的州可以进行监管。但是，对于非金融机构发行的预付卡，如礼品卡等监管相对比较少，但2009年美国颁布了《信用卡责任和信息披露法》对礼品卡的期限和卡内余额等问题提出明确的监管意见。具体分析如下：

1．礼品卡的有效期

礼品卡的有效期对消费者的影响比较大。在监管不规范时期，商家和发行者往往自行设定礼品卡的期限，并且没有明确标注。当礼品卡过期后，卡内金额就不能使用。对此，2009年的《信用卡责任和信息披露法》明确提出礼品卡

的有效期不得少于5年，并且有效期从发卡之日起或再充值之日起不少于5年。此外，发卡机构在礼品卡有效期内必须提供免费的服务电话，以供消费者能够和发卡机构联系。如果发卡机构有网站，也必须向消费者公布，保证消费者能够换卡或用完卡内资金。

此外，对于礼品卡休眠费、不激活或服务费的收取进行了严格的限制。2010年美国联邦储备银行颁布了“礼品卡规则”来明确上述规定。按照该规则，礼品卡的发行人、管理者和商家不能对礼品卡收取任何休眠费、不激活和服务费。如果要进行收费，必须进行信息公布，并且每月收费不超过1种。

2．预付卡未使用余额的处理

美国使用州《放弃财产法》来保护消费者对预付卡未使用余额的出来。根据《放弃财产法》的规定，如果占有他人未主张财产的人或单位在试图寻求财产所有者无果后应该把财产交付给州政府。美国各州对于无主财产移交期限的规定各有不同，纽约规定了 2年的期限，而其他州有3年、5年、7年等的期限。在此期间，州应该通过报纸、网络等寻找财产所有者。财产所有者可以在任何时候取走自己的财产。对于预付卡中未用完的余额，各州有不同的规定，一些州排除了预付卡，而另外一些州如加利福尼亚、马萨诸塞、新罕布什尔等在《放弃财产法》的基础上加强了对预付卡的监管。这些州对预付卡未用完余额的有效期和休眠期收费等问题提出更严格的监管规定来保护消费者利益。

3．预付卡备付金的监管

美国各个州通过扩大州《资金汇兑法》的适用范围来监管预付卡发行人，进而维护预付卡备付金的安全。在美国，大约45个州通过《资金汇兑法》来监管发行预付卡的非银行商业机构。在次贷危机之前，《资金汇兑法》主要用来监管发行支付产品的非银行机构，如货币指令或旅行者支票等。危机后，美国的很多州包括哥伦比亚特区通过新的《货币汇兑法》来监管预付卡。另外一些州则直接使用《货币汇兑法》来监管预付卡?。《货币汇兑法》通过对预付卡备付金用途的限制来保障资金的安全。首先，《资金汇兑法》限制了预付卡备付金的用途，如一些州的法律要求未动用的资金100%投资于高度安全的领域。其次，预付卡备付金必须在特定期限内汇兑到获得许可经营汇兑业务的汇兑者那里，由专门机构进行保存。这样通过《货币汇兑法》保证了预付卡的备付金的安全。

三、美国预付卡市场运行特点分析

1、市场运行状况

在美国，封闭式的预付费卡系统最早在70年代早期伴随着大学校园项目和交通卡的出现而诞生。早期最著名的案例，也就是现在仍在不断沿用的旧金山BART（Bay Area Rapid Transit System）系统（旧金山海湾地区快速运输系统），客户预先支付旅游费用，支付记录被保存到卡里面。每次卡被使用的时候，费用将通过卡上的磁条将其从卡余额中扣除。BART系统负责整个系统的运作，从卡片制作到客户服务，当然卡片只能够在该系统的机具中使用。该项目的成功使得预付费卡顺利推广到主题公园、电信业及零售业。

在80年代后期，电话预付费卡开始在美国出现。90年代初期，电费转账卡开始逐渐代替纸质的食品邮票向福利接收者发放。接着在90年代中期，封闭式的礼品卡开始酝酿。这时市场开始转向新的发展方向，开放式的预付费卡系统开始发展起来。开放式系统促进了支付方式的多样化，充分利用ATM网络，并且给予顾客更多支付的地点。许多储值卡交易处理商在90年代后期进入这个市场。除了提供工资卡，他们还改造自身的储值卡交易平台来发展其它的商业应用，例如公司“激励”卡，员工费用卡等。公司直接与处理商合作来避开分销链条中的中间商。许多交易处理商还是传统的信用卡交易处理商，他们还为银行提供各种解决方案。现在，许多美国主要商业银行都开发了预付费的产品，这些银行包括美洲银行、花旗银行及摩根大通银行。

此外，卡组织所推广的预付费卡项目从一开始就支持开放式的网络系统，他们的加入很大程度上拓宽了预付费卡的范围，因为卡片上只要带有他们的标识就能够被任何能够处理维萨和万事达卡的商户接收。顾客现在可以在他们消费这种预付费卡的时候有更广泛的选择。这种卡计划还在市场拓展的时候占有优势，他们能够利用较大的市场拓展预算去促销他们的品牌卡。维萨与万事达卡都将预付费卡当作他们的首选战略。

2、运行预付卡的类别

但从分类来看，美国预付费卡主要分为六类。主要包括一般用途预付卡、政府支出卡、工资单卡、礼品卡、卫生保健卡和激励卡。

一般用途预付卡：消费者买某种类型的预付费卡一般是个人用途，如购买，付账单，在ATM机上取现。

政府支出卡：用来政府支出付费的预付费卡，例如社保支出，伤残支出，灾后支出，妇婴幼补贴（WIC）或食品补助支出或政府工资单等。

工资单卡：由雇主直接或间接创立的预付费卡账户，卡持有者的工资，薪水或其它雇员福利（如）通过电子资金转移。

卫生保健卡：税前福利卡，相关账户为，健康储蓄账户，灵活支出客户或健康返还账户，资金可以用来支付现在或以后的医疗花费。

激励卡：消费者因为购买某产品而获得的奖励或者是公司给雇员的激励性奖金。

礼品卡：送礼人买来给收礼人的预付费卡。

3、预付卡通过多种费用的组合来获得收入

如新卡激活费，卡持有费，现金充值费和转接费用。卡维护费是持有费用，卡充值费是在使用重复充值网络为卡重新充值的费用，转接费是在POS机上

使用时，对商户要征收的费用。卡的使用获得的收入由发卡者，数据处理者，网络和项目管理者分享，后者享有最多的收入份额。商户在销售卡和卡重充值时获得利润。

4、预付卡产业链分工专业化程度高

一是分销商和再充值网络供应商，以西联汇款公司、沃尔玛等公司为。西联公司提供MoneyWise和一般用途预付卡、礼物卡、问候卡和GoCash预付资金转换卡。

2009年西联公司在78个国家有1300万张活跃金卡。沃尔玛MoneyCard 由绿点公司（GDOT）管理的Visa预付卡，可在沃尔玛通过POS机充值。沃尔玛对2010年年度煤气购买实行1%返现，来推动其预付卡。

二是支付清算网络。以Visa、MasterCard公司为代表。Visa每年大概处理140亿的预付卡交易。它提供了完全整体的解决方法，包括理，资金选择，授权，诈骗和持卡人服务。过去6年里，Visa的预付卡收入年增长率高达70-80%。Master发起了最大的工资单项目——沃尔玛的工资单。并成功推行100万张美国财政部特快社保项目预付卡，50万张意大利邮政预付卡。

三是项目者，指专门发行预付卡并提供管理服机构，以绿点公司（GDOT）和NetSpend为代表。绿点公司在97%的沃尔玛商店（3600家）提供MoneyCard 项目。

NetSpend公司是一般用途预付卡的主要供应商之一，其定位产品为银行账户的替代品。

四是数据处理者。他们通过机构内部发展或收购来改组其数据处理能力，以加强其预付卡能力。以TSYS（TotalSystemServices）、第一数据公司（FirstDataCorporation）为代表。TSYS公司为绿点公司提供数据处理功能。2004年，TSYS公司收购了Clarity公司，将其预付卡产品与自身的预付卡产品结合，提供影响深远的预付卡平台。第一数据公司它为金融机构提供可立即投2入使用的方案，包括综合管理和持卡人支持。

5、预付卡行业发展空间广阔

产业信息网发布的《2015-2020年中国预付卡市场运营态势与市场专项调研报告》显示，全球预付费卡市场主要包括三大主要预付科目，公共、公司、一般用途预付卡。2017年全球预付卡市场预计能达到8400亿美元，其中公共部分为2430亿美元，公司3240亿美元，可重新充值消费大约2730亿美元。根据波咨询公司的研究，美国将继续引领全球预付市场的增长，年复合增长率预计为46%，2017年美国预付卡行业会近四倍于2009年的1200亿，达到4400亿美元，占全球品牌预付费卡市场的53%。另据Aite集团研究，发行者的转接收入预期会有64%的年复合增长率，从2009年的3.6亿到2013年的120亿美金。美国以外，2017年，欧洲预付卡市场预计从220亿美元（180亿欧元）激增到1560亿美元（1270亿欧元）。

6、运行过程中的监管与法律

当前，美国对预付卡发行的发行及销售的监管并没有形成统一的意见。一些学者认为政府不应该对预付卡产业进行干预和监管。如Walter（1997）认为由于预付卡发展并未成熟、消费者使用经验不足以及发行者、消费者以及商家之间契约关系的建立的不确定性等三方面的因素，政府应该推迟对预付卡行业进行干涉。持这种观点的学者在10多年后仍然存在，如MarkFurletti（2004）认为如果监管部门对预付卡进行过多的监管，那么预付卡行业的发展将被限制，这不但不利于预付卡行业的发展，而且可能使预付卡发行机构和商家更加损害消费者的利益。

另外一些学者认为应该尽早出台法律法规来约束和规范预付卡市场的发展。如MarkEBudnitz（2005）认为应该尽早出台相关的法律法规来约束预付卡的市场秩序和保护消费者的权益。特别是在电子预付卡发展的背景下，美国的一些学者提出如下监管的观点：首先，应该借鉴现有的银行存款保险制度来约束预付卡市场。其次，针对预付卡的独特性以及电子预付卡的特性制定专门的法律来进行监管。在对预付卡监管的探讨中，理论界也一致认为闭环卡和开环卡可以分开进行监管。并且，州监管者主要维护本地消费者利益，而联邦监管者主要维护系统性风险和所有消费者利益。

综上所述，当前，美国对预付卡的发行主体和发行方式的监管比较少，而其主要关注对消费者权益的保护和在电子预付卡发展的背景下对电子预付卡支付方式的监管和安全的研究。因此，我们将主要从存款保险制度、电子货币监管以及其他规定等方面来分析美国预付卡监管的经验。

目前，美国主要通过多部相关联邦法律或州法律从多方面共同施加影响来规制预付卡的发行与使用。由于立法的模糊性，某些法律对于预付卡是否适用仍存在争议。郑祺（2005）曾指出目前美国主要通过四部法律规制预付卡。其中有两部联邦法：即《联邦存款保险法》（The Federal Deposit Insurance Act）和《Ｅ规则》（Regulation E）。另外还有两部州法：即《无主财产法》（abandoned property laws）和《资金划拨主体法》（money transmitter laws）。

从《联邦存款保险法》的适用范围看，作为新型支付工具的预付卡并不属于联邦存款保险法规制的范围。只有在预付卡所示资金被定义为联邦存款保险法项下的“存款”时，才可能讨论适用该法对预付卡进行规范的问题。然而目前尚无任何一个权威机构明确所有种类的预付卡资金可以归为联邦存款保险法定义的“存款”范畴，但是一旦确立了预付卡的“存款”性质，发行预付卡的银行和非银行金融机构就会受到联邦存款保险公司的监管。《E规则》与《联邦存款保险法》的适用面临着同样困境，也仅能对金融机构的账户进行限制。根据一项参议院银行委员会的声明，《资金划拨主体法》对“金融机构”和“账户”皆采取广义解释，“以保证所有提供相当于电子资金划拨服务者及其涉及的账户都受制于同一标准，拥有那些账户的储户受到同样的保障。”因此不能排除在今后《资金划拨主体法》和《E规则》被适用于非金融机构发行的预付卡之可能性。《无主财产法》旨在防止由于持卡者的健忘、疏忽大意或者发卡者的不正当行为所造成的损失，保护那些忘记使用卡中余额的消费者的利益。但是对于《无主财产法》是否适用于所有预付卡也存有争议。一些州为了将所有预付卡包括在《无主财产法》内而通过了修正案，也有一些州明确将预付卡排除在外。

7、欧洲预付卡市场运行对我国的启示

我国预付卡行业和美国等发达国家几乎同时起步，预付卡市场快速发展。目前，我国预付卡主要是市政公交卡和礼品卡，而在美国礼品卡只占预付卡市场

的11%。商业银行由于受政策限制，除经批准外，不得发行磁条预付卡和电子现金。

美国预付卡产品的经验对我国预付卡业务发展和转型主要有以下几点借鉴意义：

1）促进预付卡的转型和发展。

在美国，政府支付卡、工资单卡、医疗保健卡等预付卡产品在近几年来的迅速发展，得益于政府直接倡导、享受税收优惠等制度政策设计。在2008年金融危机期间，我国各地政府部门发放的消费券、福利券其实也属3于政府支付型预付卡，其对促进当时的消费起到了积极作用。应鼓励通过预付卡提高资金管理的效率和效益，推广具有公共事务、医保、工资福利等功能的预付卡，让预付卡成为提高效率，便捷支付，节约资金，促进消费，改善用户体验的工具。

2）考虑发展各类专业化第三方机构，如“分销商”“项、目管理者”“数据服务商”。

各类专业化第三方机构的出现和发展，能够提升预付卡产品的专业化分工运作水平，更好地整合资源、节约成本、满足预付卡产品灵活多变的市场发展需要。

3）增加预付卡的增值服务。

在美国，奖励项目是吸引和保持客户的好办法，经常被使用来获得交叉销售服机会。特色丰富的预付卡能传统银行账户，减少预付卡废弃率，能减少用户获得成本和发卡成本，得到更高的单卡支付和收入，以提高利润率。

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美国玩具市场调研报告 前言 在人们生活质量高度发展的今天，美国，这个世界上重要的玩具销售市场，也出现了玩具多元化的趋势。 一、美国玩具市场规模 美国玩具零售总额居世界各国之首，平均每年销售各类玩具30亿件，2006年零售额达到223亿美元，占全球市场670亿美元的三分之一。而全亚洲只有162亿美元，全欧洲为192亿美元。美国是全亚洲的1.38倍，全欧洲的1.16倍。 2006——2011年美国玩具市场规模 （表格出自 https://www.wendangku.net/doc/53742084.html,/industry/Doll-Toy-and-Game-Manufactur ing.htm）

二、玩具的供给情况与消费情况 美国玩具消费水平世界最高。美国有14岁以下儿童6300万，人均年消费287美元。相比之下，亚洲有10亿零8千1百万儿童，人均年消费只有15美元。欧洲有1亿1千3百万儿童，人均年消费也只有169美元。美国玩具消费水平是亚洲的19倍，欧洲的1.7倍。美国家长购买玩具很重品牌，并不太在意玩具的产地。美国玩具市场上的品牌多达500个（包括儿童用品），以美国品牌为主，也有少量日、欧品牌。美国家长购买玩具主要考虑价格、教育性、品牌及安全四方面，为儿童购买玩具的第一大动因是“有助于学习与增强想象力、”，调查统计说明，这一比例高达86%。因此各类有助于智力开发的智益玩具特别受青睐，智益玩具在美国玩具市场中的比例也最大，2006年，婴儿/学令前儿童玩具的销售额达到32.7亿美元。目前美国授权玩具（Licensed toys）在玩具产品销售额中占到25%的比重，因为授权玩具多为智益玩具，所以智益玩具设计师广受欢迎，供不应求，年收入几十万美元相当平常。

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美国基金业的发展史 发布者: 杨洋(yangyang2.zh) 发布时间:2009-04-02 访问次数： 1、开始阶段 第一次世界大战后，美国经济空前繁荣，国民收入急剧增长，国内外投资活动异常活跃，同时经济活动也日益复杂化。在这种情况下，英国投资信托制度便引入美国。 19世纪末20世纪初，在美国出现了一些与英格兰和苏格兰的投资信托类似的投资工具。1889年成立恶毒纽约股票信托、1893年成立的波士顿个人财产信托以及1904年成立的铁路和电灯证券公司。而诸如此类各种投资信托所代表的美国人的投资比例是微小 的，在美国家庭金融资产价值中所占的比 重远不到1%。 2、喧嚣的20世纪20年代和大崩溃 第一次世界大战改变了美国和欧洲之间的债权人和债务人地位战争摧毁了欧洲大部分工业基础，并为美国工业奇迹般地扩展进入这一新市场提供了契机。在20年代，美国人的收入不仅能够满足消费，而且更有富余的部分用于投资。对基金业同样重要的是，战争期间，美国政府向国人出售自由债券，且其中一些面额小到50美元，这使得2000万美国人学会了投资。20年代的牛市吸引很多的美国人直接投资于普通股票。但投资信托的优越性也吸引了很多的投资者。 信托投资的具体组织类型随信托类型而变化。20年代投资信托大致分为两种类型。第一种最流行的是类似于英格兰和苏格兰的投资信托，或我们目前所称的封闭式基金。1921年4月，美国出现了第一个投资基金组织美国国际证券信托，该基金的运作与此前的英国基金基本雷同，亦为封闭式基金，即基金发行在外的受益凭证数量固定不变，投资人只能在市场上进行受益凭证的交易，其价格由供求关系调节。从1924年开始至1929年的5年中，建立了56个封闭式投资信托。在大危机发生时，89个公开发售封闭式投资信托向公众披露其所持有的资产价值总额约为30亿美元。 另一类20年代首次出现的主要的投资公司类型是开放式基金。有时也被称为波士顿型投资信托。虽然在

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瞄准了一个让客户有切肤之痛的要害问题，然后用一个让客户心服口服的产品或服务去带给客户欣喜。 6、创新性思考 不断地挑战约定俗成、走一条离经叛道的路、创造前所未有的方案，超越竞争对手:道高一尺，魔高一丈。 7、团队DNA 公司的DNA在成立的头3个月里就形成了，所有的团队成员在他们各自的领域里都是最聪明或最机灵的，“A”级的创始人吸引“A”级的团队成员。 8、敏捷 静悄悄地奔跑往往能够赛过那些庞然大物。 9、节俭 精打细算、把钱花在最重要的地方，追求利润最大化。 10、小火力，大爆发力 初始投入只是一笔小资金，这迫使公司强化专注性和纪律性。撬动一个充满了渴望好产品的客户的巨大市场要不了多少初始火力。 二、如何写好商业计划书: 我们喜欢那些用最少的文字传达最多的信息的商业计划书。以下格式，用15-20页PPT，就可以了。 1、公司目的 - 用一句话描述公司的业务 2、问题 - 描述客户的“切肤之痛” - 简介目前客户是如何应对这些问题的 3、解决方案

对奇瑞汽车在国际市场的PEST分析

姓名：孙绍群 学号： 090869 专业班级： 09国贸一班指导老师：黄锐

对奇瑞汽车在国际市场上的PEST分析 目录 一.奇瑞汽车简介 1.1奇瑞简历 (2) 1.2 成长历程 (2) 1.3 奇瑞长期战略目标 (3) 二、对奇瑞汽车在国际市场的PEST分析 2.1 政治环境分析 (3) 2.2 经济环境分析 (4) 2.3 社会文化环境 (7) 2.4 技术环境 (7) 三．对奇瑞汽车在国际市场的推广策略 3.1国际汽车市场营销环境分析 (8) 3.2国际汽车市场营销特点分析 (9) 3.3国际汽车市场营销策略分析 (10) 四、总结 (12) 摘要：自改革开放以来中国经济蓬勃发展。中国的汽车市场欣欣向荣，面对激烈的竞争,更应该理智的对待将要面临的市场机遇和风险。本文用PEST分析法从政治环境、经济环境、社会文化环境、技术环境五个方面分析奇瑞汽车在国际市场的现状出现的问题以及应对措施。 关键词：奇瑞汽车、PEST分析法

一、奇瑞汽车简介 1.1奇瑞简历 奇瑞汽车股份有限公司于1997年1月8日注册成立，注册资本为32亿元，1997年3月18日动工建设，1999年12月18日，第一辆奇瑞轿车下线。以2007年8月22日第100万辆汽车下线为标志，奇瑞实现了从“通过自主创新打造自主品牌”第一阶段向“通过开放创新打造自主国际名牌”第二阶段的转变，进入全面国际化的新时期。目前，奇瑞公司已具备年产整车90万辆、发动机65万台和变速箱40万套的生产能力。 1.2成长历程 奇瑞汽车股份有限公司于1997年1月8日注册成立，现注册资本为36.8亿元。公司总部位于美丽的“半城山水”城市——安徽省芜湖市。公司于1997年3月18日动工建设，1999年12月18日，第一辆奇瑞轿车下线；以2010年3月26日第200万辆汽车下线为标志，奇瑞进入打造国际名牌的新时期。目前，奇瑞公司已具备年产90万辆整车、发动机和40万套变速箱的生产能力。奇瑞公司旗下现有奇瑞、瑞麒、威麟和开瑞四个子品牌，产品覆盖乘用车、商用车、微型车领域。目前，奇瑞已有16个系列数十款车型投放市场，并且实现了“研发一代、生产一代、储备一代”的良性循环，保证了技术和产品的不断升级换代。奇瑞以“安全、节能、环保”为产品发展目标，先后通过ISO9001、德国莱茵公司ISO/TS16949等国际质量体系认证。多年来，奇瑞产品深受全球消费者青睐，2010年实现全球销量682058辆，同比增长36.3%，连续10年蝉联中国自主品牌销量冠军，连续八年成为中国最大的乘用车出口企业。“自主创新”是奇瑞发展战略的核心，也是奇瑞实现超常规发展的动力之源。从创立之初，奇瑞就坚持自主创新，努力成为一个技术型企业。目前，奇瑞已建成以汽车工程研究总院、中央研究院、规划设计院、汽车试验技术中心为依托，与奇瑞协作的关键零部件企业和供应商协同，和国内大专院校、科研所等进行产、学、研联合开发的研发体系，并拥有一支6000余人的研发团队，掌握了一批整车开发和关键零部件的核心技术。公司通过自主创新，在TGDI涡轮增压缸内直喷技术、DVVT双可变气门正时技术、CVT无级变速器以及新能源等一大批国内尖端核心技术上获得突破，带动了全系产品的全面技术升级。奇瑞还高度重视观念创新、管理创新，不断完善体制机制，激发企业的创新活力，引进和培养了一大批技术和管理人才。 2008年，奇瑞成为我国首批“创新型企业”，“节能环保汽车技术平台建设”、“轿车整车自主开发系统的关键技术研究及其工程应用”二项目分别荣获国家科技进步奖一等奖、二等奖。截止2010年底，公司累计申报各项专利5552件，获得各项授权专利3672件，位居本土汽车企业第一位。打造“国际名牌”是奇瑞的战略发展目标。奇瑞从发展初期就注重开拓国际、国内两个市场，积极实施“走出去”战略，成为我国第一个将整车、CKD散件、发动机以及整车制造技术和装备出口至国外的轿车企业。2006年奇瑞被国家商务部、发改委联合认定为首批“国家汽车整车出口基地企业”。目前，奇瑞正全面推进全球化布局，产品面向全球80余个国家和地区出口，已建或正在建的海外16个CKD工厂，通过这些生产基地的市场辐射能力，实现了全面覆盖亚、欧、非、南美和北美五大洲的汽车市场，累计出口销量已达到50万辆，位居国内汽车企业第一位。在自主创新和国

金融发展简史

浅谈近代中国银行业的发展 银行是最重要的现代金融机构，是经营货币资本、充当债权人和债务人中介的资本企业。他是近代资本主义工业发展的必然产物。 鸦片战争前后，主要有两种旧式金融业，一是票号，一是钱庄。1864年以后，票号几乎垄断了京饷和协款的汇解，但是自十九世纪七十年代以来，由于外国银行插手埠际汇兑，已使票号的汇兑业务受到威胁。十九世纪末，第一家本国银行成立。二十世纪末，户部银行、交通银行和各省银行次第产生，公款的汇兑业务被夺走。银行存款的利率比商号高，存款业务也逐渐被夺走。外国资本主义势力入侵后，庄票的作用显著扩大，使用的范围越来越广。它成了进口贸易中的信用凭证。鸦片战争前，经营银钱兑换是钱庄的业务之一。鸦片战争后，钱庄的兑换业务转移到银两和银元之间来了。同时，随着中国资本主义生产关系的一定程度的发展，产业资本有所增长，商品流通也起了变化，钱庄的带有浓厚封建性的业务方向、经营技术与组织制度都不能适应当时社会的需要。钱庄作为外国银行代理人的地位及其在本国金融业中的优势就逐渐由本国银行所代替。 中国银行业产生的历史条件首先是帝国主义在华金融业的刺激。到十九世纪末，帝国主义在华金融业已有雄厚的基础。帝国主义银行的优厚利润对刺激中国的官僚、商人、买办等创办本国的银行有很大的作用。帝国主义操纵中国财政金融的情况也必然刺激中国人产生收回财政金融权利的要求。其次，新式工况交通事业的兴办，对银行的创办也有一定的刺激作用。盛宣怀建议开办中国通商银行就是直接和铁路的修筑联系在一起的。第三、对于国家银行的创办来说，解决财政上的困难是主要的动机。 中国的第一家银行是商办的中国通商银行，1897年5月盛宣怀创办于上海，并先后在各大行省设立分支行。招商股五百万两，先收半数，并商借度支部库银一百万两。1898年中国通商银行取得了“各省关嗣后凡存解官款，但系没有该银之处，务须统交该行收存汇解”的特权。中国通商银行虽然是商办银行，但实际掌权的盛宣怀是大官僚，是洋务派中的显要人物。洋务运动失败的教训、洋务派官僚在官督商办企业中营私舞弊的情

美国百年股票市场历史

1551年，英国成立了世界上第一家股份公司-----MUSCOV股份公司，最早的股票投资者是喜欢探险的伦敦商人。 但西方的股票和证券交易所最早却产生于1611年的荷兰，英国和法国也在较早时候建立了证券交易所。美国纽约证券交易所于1811年由经纪人按照粗糙的《梧桐树协议》建立起来并开始营运。较晚建立起来的美国股票市场却是对现代意义上的证券投资最有典型意义的，特别是在第一次世界大战以后，美国的纽约证券交易所逐步变成为当时世界上最大、最重要的证券交易市场，美国也成为证券投资的中心。我们对西方股票市场和股票投资理论的研究，也以美国为主，基本也可以窥得西方现代股票投资和股票投资理论发展的全豹。 美国股票市场和股票投资近200年的发展大体经过了四个历史时期。 一、第一个历史时期是从18世纪末至1886年，美国股票市场初步得到发展 美国证券市场萌芽于18世纪末，1811年美国纽约证券交易所的建立标志着严格意义的美国证券市场真正形成，但在纽约证券交易所成立后的相当长的时间里，美国马里兰州和费城的证券交易所在交易规模和活跃程度上和美国纽约交易所都相差无几。与其他交易所不同，纽约证券交易所禁止庞氏（Ponze）骗局式的融资，这帮助了纽约证券交易所在与其他交易所竞争中胜出。1850年代电报的发明，强化了纽约证券交易所对其他地域****易所的影响，其他交易所被迅速的边缘化，华尔街成为美国股票和证券交易的中心。 从交易品种上看，当时各主要证券交易所最初交易主要品种是商品、联邦政府债券和新独立的州政府债券，也包括部分银行和保险公司的股票。1790年，当时的财政部长亚历山大.汉密尔顿。大规模发行债券直接导致了证券市场的活跃。最早进行活跃交易的美国股票是1791年发行的纽约银行和美国银行股票，1830年诞生了第一只铁路股票，1850年铁路股票已达到38只。1861至1865年的南北战争时期，美国联邦政府为军费融资，证券市场得到空前发展，股票发行也迅速增加。1860---1870年，铁路股票在美国大量上市，出现了铁路股票泡沫，使美国证券市场开始从过去的债券市场向股票市场转化，但1886年以前的大部分时间里，美国证券市场以国债、地方政府债和企业债券的交易为主，19世纪的后几十年股票市场才开始迅速发展起来，并成为华尔街的主角。 这一时期的美国股票市场几乎纯粹是一个投机市场，华尔街的交易具有很强的掠夺性，当时美国政府的腐败也助长了当时股票市场的操纵和掠夺。这一时期，美国两次试图建立中央银行的努力都归于失败，美国的商业信奉“最少干预的政府就是最好的政府”格言，“这种情况（没有政府管制）一直持续到19世纪末，美国的经济与金融是在没有政府管制的条件下自由发展的”。在纽约证券交易所的早期交易中，政治和金融投机关系密切。纽约交易所的创始人之一，联邦财政部长助理威廉·杜尔,热衷于利用政府官员的地位操纵股票，成为美国以后200多年股市操纵者们的鼻祖，当时政府官员利用自身权力从证券市场牟利的情况屡见不鲜。“在股票交易所历史上的近一个世纪里，股票价格并非定期发布，关于上市公司的文章倒是泛滥成灾，且一般都是不实的报道，股票操纵者的拿手好戏就是制造消息……为了规避风险，一些投资者只投资于其他较为安全的领域。”垄断股票、对倒(matchsale）成交的情况非常普遍，“早期的纽约市场只能为拥有足够资本和闲暇时间来投机股票的交易商提供一个赌博场地”。当时的华尔街有很多专以股市操纵为职业的所谓“强盗式的资本家（robberbarons）”，如丹尼尔·得鲁、范德比尔特、杰·古尔德等,这些人公然通过垄断上市公司股票、操纵股票交易价格、甚至贿赂法官改变规则等为自己牟利。华尔街信奉的是“适者生存、不适者淘汰”的社会达尔文思想，中小投资者根本没有得到保护。 这一时期，美国股票市场是一个操纵现象严重的市场。 二、第二个历史时期是从1886年——1929年，此一阶段美国股票市场得到了迅速的发

天使投资优劣势对比分析

投融界：天使投资是一种权益资本投资，是个人出资帮助初创企业创业的一次性前期 投资行为，是风险投资的一种形式，对投资人来说主要目的是获得日后的收益，同时 可以帮助企业获得发展资金，但天使投资也具有很明显的优势和劣势。 天使投资的优势 1.为创业公司提供急需资金 初创公司往往在刚刚开始项目组建团队指示缺乏资金，虽然资金量不大但却非常关键，大部分的创业公司在开始时准备的资金只够几个月发展，在之后就面临失败的风险。 而天使投资正好可以填补空白，为这些创业公司提供关键的资金量，保证企业在开始 高速发展时的资金来源。 2.天使投资界限较宽 作为一个天使投资人，会投资关于各行各业的创业企业，而且本身天使投资人也遍布 各个行业，吸引他们的是一个公司的潜在成长性和盈利性，对行业并没有特别的限制，但是高新技术行业更能得到青睐。 3.拿到天使投资相对容易 对企业来说，拿到天使投资会比拿到后续VC和PE 的投资要简单的多，当企业位于天使投资阶段往往是初创当中，各方面制度还不完善，相关的企业数据和财务报表也不 能很好的反映出企业的经营状况，因此众多天使投资人投资关注的是项目的天花板和 创始人的品行，这相对于后期严苛的数据报表已经容易了很多。 天使投资的劣势 1.投资人面临巨大的风险 从目前的天使投资来看，有超过90%最后都以失败而告终，这意味着这些天使投资基金都后都打了水漂，虽然成功的天使投资会带来丰厚的回报，但现阶段怎样避免风险，提高投资成功率是最大的问题。 2.占据企业较大的股份份额 虽然天使投资一般情况下注入的资金量较小而且并不参与企业的经营管理，但是通常 情况下天使投资人都会要求较大的股份份额作为回报，这在创业初期可能并不明显， 但随着企业的不断发展壮大，天使投资人的较大股份份额会对企业有着较强的控制权，而进而影响到企业的发展。 3.后续难以追加资金

PEST分析案例

PEST分析模型案例分析 案例一:保健品行业PEST分析及其发展思路 所谓保健品行业“PEST”分析是指通过对政治、经济、社会和技术等因素进行分析，来确定这些因素的变化对保健品行业发展战略管理过程的影响。 1.从政治法律角度看，政府主管部门的更迭也带来保健品行业新变化保健品标准和规定缺失且相互矛盾，如我国卫生部制定的《食品添加剂使用标准》(B276196规定食品中不允许含过氧化氢(双氧水)但某些生产规章又订有保健食品的过氧化氢残留标准。由于缺乏有关的行业管理和国家标准造成保健品行业目前假冒伪劣产品、虚假广告、·价格虚高等现象严重。企业在现有法规下宣传自己的产品很容易违规。法规规定，保健食品不能宣传治疗作用。另一方面，保健食品中使用的中草药在药典中都有治疗作用。可是一用到保健食品里就不能宣传了，似乎治疗作用全没了。2003年3月7日，国务院公布机构改革方案决定成立国家食品药品监督管理局，原属卫生部管理的保健品划归SDA管理，自2003年6月1日起，卫生部已停止受理保健品的申报，同年11月10日，国家食品药品监督管理局完成交接，正式开展保健品的审批工作。受非典、部门移交影响，当年度保健品报批工作停顿了半年之久。从长期看，国家食品药品监督管理局接手保健品

行业管理职责，有助于让保健品行业更规范、更健康的发展。 2、从经济的角度看，市场竞争日益激烈，跨国公司成为行业领头羊，保健品市场在过去的2年间，国外跨国公司一直鲜有涉足，市场被本土保健品企业牢牢占据，2008年在保健品行业陷入低潮之时，美国安利却凭借独特的销售模式异军突起，实现了年销售额3亿元的惊人业绩，尽管安利的营销模式颇有争议。但不能否认，随着跨国保健品公司进军中国的步伐加快，国内保健业面临更大的市场竞争压力。加上国内行业的竞争，市场营销模式也有进一步变化。一是产品开始两极分化。从2008年起，因为竞争日益激烈，保健品呈现出明显的两极分化趋势:以功能诉求为主的产品，多用疗程、买赠促销等刺激消费者购买，这类产品价格越来越高;以营养补充为诉求的机能性食品或滋补品，价格越来越低，有成为日用品保健品的趋势。二是渠道细分、直销比例增大。受传统渠道费用高涨、竞争趋向白热化的压力，保健品厂商积极探索渠道多样化，传统的药店+商超的销售渠道快速分化，保健品连锁专卖店、厂家直销店、店中店、传销、电话销售、会务销售、展会销售直至网络销售等多种渠道形式正在加速形成。受渠道多样化的影响，保健品销售额中直销比例日益增大。以上海市场为例，投放广告、进人常规渠道的功能性食品，相当部分销量同样依靠直销。三是传播方式日益直接化。由于传统媒体效果弱化、价格日益提高，保健品

美国市场调查报告

美国市场调查报告 篇一：美国市场调研 美国市场 一、美国市场分析 1.美国市场的特点： 近年来更多的美国人会把手中的钱54%花在电子产品上，33%花在衣服上，27%花在车上，还有23%花在装修上。谷歌上找到的调查：如果美国人中了10万美金的彩票，他们会做什么？数据显示，其中10%用来投资，29%作为一个新房子的首付，19%用来重新装修房子，12%去旅行，11%买一辆奢侈的车。 美国有着世界最大的市场容量，也有着世界上最大的消费品市场。由于美国是一个移民国家，整个社会就是一个民族大熔炉，因此美国市场的需求具备多样性的特点，基本没有产品忌讳和限制。同时，美国市场重质量，讲品牌，尤其重视产品安全。所以，一定要严把质量关。 在美国，一般浅洁的颜色受人喜爱，如象牙色、浅绿色、浅蓝色、黄色、粉红色、浅黄褐色。很多心理学家的调查表明：（1）纯色系色彩比较受人欢迎；（2）明亮、鲜艳的颜色比灰暗的颜色受人欢迎。美国人对13或3特别敏感忌讳蝙蝠，镰刀，锤头之类。但偏爱猫头鹰跟白猫。

虽然美国人情味淡，但是他们之间送礼品却是很平常的事。他们送礼的一些特点：送小孩礼品，一般不送衣服，主要以玩具、户外用品、DIY手工制品为主；年轻人，一般以服装配件、新潮的工艺品、电子产品为主；老人主要以家居类、厨房用品、工艺品和收藏品为主。 此外，在北美市场，由于他们家庭观念比较单薄、家庭关系脆弱，政府和社会都在极力的倡导家庭观念，因此温情类和家庭产品可能比较适合美国市场（亲子装、亲子类产品）。 2.美国的销售季节 美国市场的另一个特点就是销售季节性强，每年2-5月、7-9月、11-12月都是它们的销售旺季，不管是线上还是线下，销售业绩都在按40%左右增长，卖家在销售时可以卡好营销节点。大商场和超级市场的销售季节是：1-5月为春季，7-9月为初秋升学期，主要以销售学生用品为主；9-10月为秋季，11-12月为假期，即圣诞节时期。年末又是退税季节（美国的退税制度：每年4月15日是美国报税的“Deadline”，即每年报税的截止日，据统计，这一天是美国人全年中请病假不上班人数最多的。许多开销是可以免税的，比如医疗养老保险中个人缴纳的部分，股票损失，搬家费用，慈善捐助，医疗开销等等。年底是有不少退回的。），

美国投资银行的历史发展与现状

美国投资银行的历史发展与现状 各国投资银行的产生和发展同各国经济的发展密切相关，美国投资银行的发展史可以说是美国几百年经济发展历程的真实写照。美国投资银行历史可以追溯到19世纪初期。目前公认的美国最早的投资银行是1826年由撒尼尔?普莱姆创立的普莱姆?伍德?金投资银行。与欧洲投资银行业相比，美国投资银行的历史短、起步比较晚，但其发展相当迅速，可以说后来居上。美国投资银行的发展历史大致可以分为以下几个阶段。 （1）投资银行的早期发展 在初期的发展中，投资银行的业务从汇票承兑、贸易融资发展到政府债券、铁路债券的发行和销售，产生了一些具有影响的投资银行，如摩根?斯坦利、美林、高盛、雷曼兄弟等。到1992年危机前，投资银行的控制范围已经扩大到整个经济领域，如1912年摩根财团控制了美国钢铁公司、美国电报电话公司、纽约中央铁路公司、几家全国最大的保险公司等，控制着240亿美元的资产。20世纪20年代持续的经济繁荣使华尔街成了狂热投机的集中地，成为经济危机地始作俑者。 （2）金融管制下的投资银行 对投资银行的法律管制是从1929年大危机后开始的。从美国开始的金融危机波及全球主要资本主义国家，为了防止危机的再度爆发，美国对金融业进行了严格管制。 1914年爆发第一次世界大战，给美国带来了暴利。战后美国经济空前发展，资本市场蒸蒸日上，美国的基金业务开始时兴，投资银行、商业银行和投资公司等金融机构积极拓展基金业务，纷纷成为基金的发起人。但美国的联邦法银行制度和州法银行制度却没有有关公司的法律。 1929年10月，美国股市暴跌，经济进入大萧条时期。到1932年股市市值仅剩下危机前的10％。为了防止危机的再度出现，多项重要法律相继出台。1933年制定了证券法和银行法（即《格拉斯－斯蒂格尔法》）；1934年制定了证券交易法；1940年制定了投资公司法和投资顾问法。这些法律将证券业务置于联邦政府的严格监管之下，使原来法制法规一片空白的证券领域突然之间成为立法最为严厉的领域。 在这一系列立法中，对投资银行业务影响最大的是《格拉斯－斯蒂格尔法》。这一法律将商业银行业务与投资银行业务严格分离，其中包括：《联邦银行法》管辖下的银行与其证券子公司完全分离；商业银行除国债和地方债券意外，不得从事证券发行承销业务；禁止私人银行兼营存款业务和证券业务，商业银行和投资银行的业务严格分离开来。 （3）放宽限制下的投资银行 1975年，证券和交易委员会（SEC）放弃了对股票交易手续费的限制，实行手续费的完全自由化，此举改革成为美国证券市场自由化的象征，对后来美国证券市场的发展产生了实质性的影响。交易手续费的自由化使美国投资银行的收入结构发生了根本的变化。自由化以前，股票交易手续费收入占美国投资银行总收入的一半以上，十年后的1985年，手续费收入不及总收入的20％。佣金收入的减少促使美国投资银行不得不寻求新利润来源而重新调整发展战略，由此便产生了证券公司经营模式的分化现象。主要有三大类型：第一类，注重固定收入的资产管理业务，围绕投资理财、投资咨询展开业务，美林就属于这一类；第二类，以二级市场自营业务和兼并收购中介业务为主，偏向高风险与高收益业务，雷曼兄弟属于这一类；第三类，专业于经纪业务，利用信息手段降低交易成本，以提供廉价交易服务为主，查尔斯?韦伯属于这一类“折价经纪商”的典型代表。折价经纪商通过电话、传真、电脑等

清科：中国天使投资呈现8大特点

清科：2015年中国天使投资呈现8大特点 清科研究中心每周面向会员客户发布中国股权投资热点行业研究报告以及最新最热专题报告，其中行业报告主要涵盖移动互联网、互联网金融、云计算、可穿戴智能设备、电子商务、传媒娱乐、清洁技术、生物技术、现代农业、医疗设备、医疗服务、教育与培训、食品及饮料、纺织及服装、房地产等二十多个领域，最新最热专题报告主要涵盖创业投资及私募股权投资领域的最新政策、最新项目、最新动态等，所有数据来源来自于私募通https://www.wendangku.net/doc/53742084.html, 。本期分享内容为《2015年中国天使投资与股权投资市场发展概况报告》2014年中国的天使投资迎来了“元年”，在国家鼓励创新创业的氛围下，中国天使投资市场达到了空前的活跃，在募集金额，投资方面都达到了史前最高点。自2013年起各地政府相继出台利好创新创业的政策，伴随着一系列明星天使投资案例成功退出，为投资者带来的超高回报率更是刺激了各方投资人将天使投资并入了投资组合中。在这一天使投资盛况下，清科研究中心近期发布的《2015年中国天使投资白皮书》统计了天使投资元年的募、投、管、退各项数据以及预测天使投资市场的发展趋势，以飨业界。2013及2014年全国多地政府相继成立了天使投资引导基金，由政府牵头带动民间投资机构对创业者提供创业支持。相应地，

2014年由专业天使投资机构新募集的31支天使投资基金总额达到了7.73亿美元，募集总额相较2013全年实现翻番，创下历史高点。在投资方面，2014年的天使投资市场呈现空前盛世，根据清科研究中心不完全统计，2014年全年中国天使投资机构共完成766起投资案例，披露的天使投资机构投资金额总数超过5.26亿美元。案例数量同比增长353%，涉及金额同比增长161.7%。主流天使投资机构2014年全年平均完成投资案例数高达50笔，平均每周投资一个项目，而这种快节奏依然没有放缓的迹象。纵观全年天使投资，市场呈现出以下几大特点：(一)中国天使投资呈现“天使+众筹”，“天使+孵化”趋势，投资主体多元化目前国内规模最大的股权众筹网站天使汇成立于中关村，截至2014年11月底已为230多个创业项目完成融资，仅2014年前11月就完成160个项目融资，累计融资总额超过10亿元人民币。平台上已注册投资人达15808位，其中经认证的投资人1871位，在天使汇上注册的创业者达到80972人，登记创业项目24522个，所在行业集中于互联网及移动互联网等领域，涵盖社交网络、企业服务、游戏、电商及O2O、教育、健康等门类。已获得融资的项目，融资额度大多集中在100万元-500万元人民币之间，平均获得融资时间为1个月。“孵化+天使”是另一种通过增值服务为初创企业提供创业扶持。就拿中关村为例，中关村作为国家首个自主创

美国个人理财业发展历程及启示

美国个人理财业发展历程及启示 近年来，“个人理财”或“个人财务策划”、“个人理财规划”等名词逐渐成为我国银行业流行的概念。一般说来，个人理财服务是由专业理财人员通过明确个人客户的理财目标，分析客户的生活、财务现状，帮助客户制定出可以实现理财目标的方案或建议的一种综合金融服务.它不局限于提供某种单一的金融产品，而是针对客户的综合需求进行有针对性的金融服务组合创新，是一种全方位、分层次、个性化的服务。 个人理财服务首先出现在美国，我们分析美国个人理财业的发展历程和经验，对于我国银行个人理财业务的发展具有重要的借鉴意义。 美国个人理财业的发展历程分析美国个人理财业经历了初创期、扩张期、成熟稳定期三个阶段。最早提供该服务的是20世纪30年代的保险营销人员。1929—1933年的银行挤兑危机和股灾使人们普遍丧失了对银行和券商的信赖，加之 严重的经济危机给人们的未来生活带来了巨大的不确定性，保险公司提供的可以满足不同需求甚至为客户量身定制的保险产品逐渐进入人们的视野。这时，部分

保险销售代表为了更好地开展业务，对客户进行了一些简单的个人生活规划和综合资产运用咨询，成为今天个人财务策划师的前身。 第二次世界大战后，经济的复苏和社会财富的积累使美国个人理财业进入扩张阶段。社会、经济环境的迅速变化逐渐使富裕阶层和普通消费者无法凭借个人的知识和技能，通过运用各种财务资源来实现自己短期和长期的生活、财务目标。为了解决这些问题，消费者开始主动寻求称职的、客观公允的、以追求客户利益最大化为己任的、讲职业道德的、专业的个人财务策划人员，以获取咨询。这一时期，美国个人理财业加速发展，从业人员不断增加。但是随之而来的一个重要问题就是严重的市场混同：一方面，几乎所有提供金融服务的专业人员都在使用个人财务策划师这个名字或称自己能提供个人理财服务：另一方面，美国与个人财务策划行业相关的资格证书、专业执照名目繁多，消费者很难知道到底什么样的“理财专家”才能真正保证自己的利益。 随着美国个人财务策划师认证(CertifiedFinancialPlanners，CFP)制度的建立，市场混同问题逐渐得以解决，美国个人理财业进入成熟稳定发展期。CFP 制度的最大特点是，倡导CFP从业者在提供理财服务时，只能帮助客户制定一个

我国金融市场发展史

我国金融市场发展历程 金融市场，是指金融商品交易的场所，如货币资金借贷场所，股票债券的发行和交易场所，黄金外汇买卖场所等等。它是中央银行利用货币政策工具对经济进行间接调控的依托，是以市场为基础，在全社会范围内合理配置有限的资金资本资源，提高资本，资金使用效益的制度前提，同时也是发挥资本存量蓄水池作用，以迅速和灵活的融资方式把储蓄转化为投资的渠道和场所。国家和中央银行根据金融市场发出的信息，对国民经济进行宏观调控，同时，金融机构和企业也可依据金融市场信息做出相应的决策。本文主要是介绍我国改革开放后金融市场的发展历史。 在改革开放后的30年中，随着计划经济向市场经济转轨，我们金融事业变化非常大，取得了更加突出的成就。 在改革开放后的30年中建立起了系统完整的金融组织体系。过去很长时期内，中国的金融机构只有一家———中国人民银行，它既承担中央银行任务又具体办理大部分银行业务。经过改革开放以后30年的快速发展，中国已初步建立起了由中国人民银行进行宏观调控，由银监会、保监会、证监会分业监管，国有商业银行和其他新型商业银行为主体，政策性银行、非银行金融机构、外资金融机构并存，功能互补和协调发展的新的金融机构组织体系。可以说，世界上先进国家拥有的金融机构，我们大部分都建立了。金融机构不仅种类非常齐全，而且数量十分庞大，极大地满足了人们日益增长的金融需求。特别重要的是，除了政策性金融机构外，其他商业性金融机构基本都实行股份制，建立起现代企业管理制度，完全按照市场经济规则进行严密管理，机构运作效率明显改善，能够更好地适应并服务经济社会发展。 1977年-1981年，国家开始加强整顿银行机构，充实领导力量整顿规章制度，加强金融工作，1977年基本恢复了银行秩序，保证提高了银行的工作质量，为保证银行在国民经济中的作用创造了必要的条件。1979年3月，中国农业银行重新恢复成立。1979年3月，中国银行从中国人民银行中分离出去决定将中国银行从中国人民银行中分离出去，作为国家指定的外汇专业银行，统一经营和

2018年美国银行行业市场调研分析报告

2018年美国银行行业市场调研分析报告

1. 美国银行业历史是一部并购史 (4) 2. 并购是手段，拓展业务是核心 (4) 2.1. 世纪大合并，花旗开全能型银行先河 (5) 2.1.1. 世纪大合并诞生花旗集团 (5) 2.1.2. 危机中几乎沦为“仙股” (7) 2.2. 危机中收购美联银行，富国银行发展如虎添翼 (8) 2.3. 收购美一银行拓展零售业务，摩根大通向全能型银行迈进 (12) 2.4. 并购美林证券损失惨重，但美银终受益 (15) 3. 龙头优势，全能型大银行大势所趋 (16) 4. 投资建议：龙头集中，开年配四大行 (18) 5. 风险提示 (19) 图1：美国商业银行市值排名前15名单（亿美元） (4) 图2：存款市场份额排名（基于美国国内） (4) 图3：自1990年来美国商业银行数量猛减（家） (4) 图4：因并购而减少的商业银行比例 (4) 图5：合并前花旗银行业绩低迷（百万美元） (5) 图6：花旗世纪大合并初期效率低下，利润下滑 (6) 图7：2003年起主要业务收入波动加大（百万美元） (6) 图8：自3Q07开始，交易性证券收入骤降（百万美元） (7) 图9：花旗银行股价在金融危机中大幅下跌 (7) 图10：近年来花旗银行收入来源比 (7) 图11：投资损益波动较大 (8) 图12：交易证券损益占营收比重上升 (8) 图13：富国银行消费贷款增长较快（百万美元） (9) 图14：1998年起，富国银行净利润增长较快（百万美元） (9) 图15：美联集团金融危机中大幅亏损而面临破产（百万美元） (9) 图16：富国银行经营稳健，ROE保持较高水平（%） (10) 图17：美联银行业务收入结构 (10) 图18：富国银行业务收入结构 (10) 图19：富国银行控制利息支出占比，成本优势显著 (11) 图20：2009年拨备前利润率达到十年最高值 (11) 图21：富国银行三大板块净利润均实现大幅增长（百万美元） (11) 图22：2000年摩根大通净利润巨幅下滑（百万美元） (13) 图23：摩根大通利息收入和佣金手续费收入占比猛增 (13) 图24：收购使摩根大通银行利息收入猛增（百万美元） (13) 图25：通过并购美一银行，摩根大通在资产管理、商行和信用卡业务上实现质的飞跃.. 14

美国是以市场为主导型的金融体制

美国的金融创新 美国是以市场为主导型的金融体制。回顾美国的金融发展史，我们可以看到，美国的银行发展史与其他大多数工业国家的不同，这归因于美国的政治历史。当Alexander Hamilton 在独立战争后，提倡建立一个分支遍布全国的大型银行，而导致美国第一银行（1791—1811）及美国第二银行（1816-1836）年以后，美国基于对任何类型的强权机构存在的厌恶情绪，对于银行系统旧存在强烈的分解倾向。这一倾向最终导致了美国与众不同的银行发展史。而当1965年以后。不断发展的电子和计算机为基础的技术革新导致整体经济环境的约束条件变化的时候，这一倾向便引起金融业的市场化发展。 在整个19世纪，美国的金融系统都是高度分散的。许多州采用自由银行系统，允许银行业自由进入。1900年美国国会通过并颁布实施《货币法令》，承袭1863年颁布的《国民货币法》(后经修订改名为《国民银行法》)，将3000人以下的城市设立国民银行的条件放宽，将设立国民银行的最低资本额由5万美元降为2．5万美元。美国国民银行数迅速由3000多家猛增到1914年的7518家。与此同时，美国州银行到1914年也增加到了近20000家。由于州银行的发照条件比国民银行更宽，导致了美国银行家数众多、平均规模偏些这一时期的银行体系有很多严重缺陷，许多源自《国民银行法》，其中之一就是分层的银行结构加上准备金的集中使纽约市银行受到沉重的利润压力，同时，没有危机时创造额外货币的法律和最终贷款人提供危机资金，这些缺陷虽然不致命，但却使银行体系在金融恐慌中特别脆弱。出于银行业的金融恐慌传染性，1837年、1857年、1873年、1884年、1893年、1907年发生了严重的银行恐慌。经济衰退和混乱接踵而至。在1907年，比照欧洲的银行体系，美国被称为“金融体系的一大麻烦”。这最终导致1913年的联邦储备系统的建立。但这并没有阻止进一步的银行恐慌。 1929—1932年大危机导致了大量中小银行的破产倒闭。大危机前的1929年，美国商业银行数量为25568家，而到1933年，美国商业银行总量只有14771家，有万余家银行破产倒闭。为了降低银行业破产倒闭的风险，美国国会在30年代通过了《1933年银行法》和《1935年银行法》，这些法规强调了对银行业进行全方位的监管，限制银行业过度竞争，以保证银行业的稳定。为了避免大危机中许多银行破产倒闭局面再次发生，美国国会于1933年通过了《联邦存款保险法》，并授权建立联邦存款保险公司。出于对强权管制的高度厌恶，美国银行业创新之风日渐盛行。（比如，针对美国银行制度严格限制银行跨州经营的法律限制，从20世纪20年代就有一些大银行通过持股公司方式控制跨州的小银行的方法，实行银行跨州经营，并从事工商业信贷以外的其他业务。这种方法到50年代达到了高峰，并引起了美国金融监管当局的注意，对此，金融监管当局于1956年颁布了《银行持股公司法》。该法明确规定，凡是持有两家或两家以上超过25％有投票权的银行股份的银行持股公司，皆在此法管辖的范围内；除非洲法律明确许可，银行持股公司不得从事新的跨州并购。）总体上说，60年代以前，美国的金融系统由于“自由进入”导致过多的小银行的急剧竞争，引起银行恐慌之后导致高度的银行监管条例。而高度金融监管的结果是不可抑止的市场创新要求在环境适宜的时候诱导性的变迁出市场主导型这种金融创新出来。 美国的金融创新可以分为三个时期： 1），1965-1972 间的第一次金融创新。 对于金融服务的需求的强有力经济变动是创新的一个早期原因。过去的规章制度在面临通货膨胀和利息率上升的冲击时缺乏必备的灵活性。这一结果导致证券业和保险业以其竞争性法规优势以银行业为代价迅速增长。在1965-1972年间，消费价格年平均增长4%。此前的增长仅为1.5%-2%。同时，联储和财政部改变长期坚持的稳定低息政策，将利率升高了一倍，达到6.5%和5%。而银行对储蓄存款的非市场利率法定上限固定在3%。市场迅速出现对

我国天使投资发展情况的研究

风险投资学论文 我国天使投资发展情况的研究 班级：B110903 学号：B11090437 姓名：苏小根

我国天使投资发展情况的研究 摘要：天使投资起源于19世纪的百老汇，目前在欧美及亚洲新兴国家和地区得到了迅速发展。它是一种私人权益资本投资，一般在风险投资之前介入初创企业，对初创企业的成立发展具有重要作用。天使投资作为一种在中国还很欠缺的投资方式，在中小企业的发展早期发挥着极其关键的作用。中国的中小企业需要天使投资，而在经济形势不容乐观的今天，天使投资具有很大的发展机会。 本文将通过天使投资的概述、天使投资在中国、天使投资成功案例、发展对策等方面来浅谈我对于天使投资的认识。 关键词：天使投资民间资本融资 一：天使投资概述 1.1天使投资的概念 天使投资（Angel Investment），是权益资本投资的一种形式，是指富有的个人出资协助具有专门技术或独特概念的原创项目或小型初创企业，进行一次性的前期投资。它是风险投资的一种形式，在根据天使投资人的投资数量以及对被投资企业可能提供的综合资源进行投资。 1.2天使投资的特征 1.2.1.天使投资的金额一般较小，而且是一次性投入，它对风险企业的审查也并不严格。它更多地是基于投资人的主观判断或者是由个人的好恶所决定的。通常天使投资是由一个人投资，并且是见好就收。是个体或者小型的商业行为。 1.2.2.很多天使投资人本身是企业家，了解创业者面对的难处。天使投资人是起步公司的最佳融资对象。 1.2.3.他们不一定是百万富翁或高收入人士。天使投资人可能是您的邻居、家庭成员、朋友、公司伙伴、供货商或任何愿意投资公司的人士。 1.2.4.天使投资人不但可以带来资金，同时也带来联系网络。如果他们是知名人士，也可提高公司的信誉 1.3.天使投资的种类 1.3.1.支票天使——他们相对缺乏企业经验，仅仅是出资，而且投资额较小，每个投资案约1- 2.5万美元； 1.3. 2.另一种是增值天使——他们较有经验并参与被投资企业的运作，投资额也较大，约5-25万美元；