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经济增长进程中金融结构的边际效应演化分析_张成思

金融结构理论文献综述

金融结构这个概念首先由戈德史密斯（Raymond W．Goldsmith）提出，他指出金融结构是一个国家金融的上层结构，金融发展（Finance Development）就是金融结构的变化。自戈德史密斯提出这些重要论断以来，有关金融结构的研究就受到国际金融理论与实践的广泛重视，甚至成为世界国金融战略调整的重大议题。金融结构是一个动态的不断演进的概念，表现为世界不同国家拥有各不相同的金融结构模式，以及同一国家在经济发展的不同阶段拥有不同的金融结构模式。近些年，经过无数学者的研究和探索，这些模式大致可归纳为“市场主导型”、“银行主导型”、“金融和法律主导型”以及“金融服务主导型”这四大类型的金融结构模式。以下我将主要从第三种“金融和法律”（即LLSV学派）探讨金融结构的观点。在大多数学者们进行金融结构到底是银行主导还是市场主导激烈大讨论的时候，也有部分学者产生了新的想法，其中最具代表性的就是LLSV学派的金融和法律理论。LaPorta、Lopez-de-Silanes、Shleifer和Vishny（以下简称LLSV）等学者没有掉入金融结构由银行主导还是由市场主导的定义案臼，而是独辟蹊径，率先抓住一国法律体系的渊源与该国金融结构形成与演进之间的内在联系，从法律制度对市场投资者和银行债权人保护程度不同等角度展开研究，并以此作为变量解释不同类型金融体系形因，将金融结构的差异，归结为各国法律制度的异同。 LLSV认为一国的法律制度影响和制约了本国的金融结构，不同法律制度产生不同的投资者保护程度，一国的金融结构主导模式的选择取决于该国法律所赋予的债权人和股东的权利差异，以及执行这种权利的力度差异。LLSV对49个国家的法律制度和金融体系进行了实证经验，认为具有普通法系的国家更倾向于对市场投资者的保护，更重视中小股东的权利，大公司股权分散化结构趋势明显，因而更容易发展出市场主导型金融体系；成文法传统的国家则较为强调银行债权人的权利，由于相对缺乏对市场投资者的保护而最终发展为银行主导型金融体系。从法律渊源的差异、对市场投资人的法律保护力度与执行力度来看，习惯法对市场投资者保护最强，而法国民法系国家最弱，德国民法系国家居中。同时LLSV(2000）指出：法律（包括立法和执法）是保护外部投资者不受内部人剥削的关键机制，法律保护制度既决定了控制权私利的高低，也决定了外部融资机会的大小。因为任何理性的投资者在没有任何法律保护的极端情况下，为避免内部人攫取公司利润，都不会给公司提供融资，金融市场化的进程难以深化。随着法律保护制度的逐步完善，法律制度对内部人的剥削行为的约束也逐渐升级，致使其剥削成本增大，控制权私利锐减．剥削手段趋于无效，内部人对外部投资者的剥削将越来越困难，企业融资的外部生态环境日趋改善，公

复习思考题8：金融结构的经济学分析

复习思考题8：金融结构的经济学分析 1、如何用规模经济来解释金融中介机构存在的理由？ 2、描述金融中介机构降低交易成本的两种途径。 3、如果信息是对称的，金融市场中是否还会出现逆向选择和道德风险问题？ 4、政府要求的会计准则是否会使金融市场更加有效地运行，为什么？ 5、政府监管当局要求的信息披露是否会使金融市场更加有效地运行，为什么？ 6、在交易所交易的股票和在场外市场交易的股票，哪一个柠檬问题更加严重，为什么？ 7、哪些公司最有可能通过银行融资而不是发行债券或股票融资，为什么？ 8、信息不对称问题的存在是否为政府对金融市场的监管提供了理论基础？ 9、未婚的富人（比如宗庆后的女儿）常常担心别人为了他们的钱财而同他们结婚，这是逆向选择问题吗？已婚的一方常常忧虑自己的配偶是否有外心或者隐私，这是道德冒险问题吗？如何消除婚恋市场上信息不对称带来的问题？ 10、如果一个人将其全部储蓄投资创办一个企业，而另一个人只是将其家当的零头投入运营，你更愿意向谁提供贷款，为什么？ 11、“支持贷款的抵押物越多，贷款人对逆向选择的担心越少”，这种说法对吗？ 12、免费搭车问题如何使金融市场中的逆向选择和道德风险问题加剧？ 13、公司所有权和控制权的分离是否会导致管理不善，为什么？ 14、为什么一家公司同时提供多种类型的金融服务，可以降低信息生产的成本？ 15、为什么一家公司同时提供多种类型的金融服务，可以引发利益冲突？ 16、为什么利益冲突会降低金融服务企业的有效性？ 17、请描述一家投资公司在提供承销与研究时所出现的两种利益冲突。 18、钓鱼行为为什么会降低金融体系的效率？ 19、请描述会计师事务所出现的两种利益冲突。 20、你认为“萨班斯—奥克斯利法案”的哪些规定是有效的，哪些不是？ 21、你认为全球性法律和解协议的哪些规定是有效的，哪些不是？

米什金《货币金融学》笔记和课后习题详解(金融结构的经济学分析)【圣才出品】

第8章金融结构的经济学分析 8.1 复习笔记 1．世界各国金融结构的基本事实（1）股票不是企业最主要的外部融资来源。（2）发行可流通的债务和股权证券不是企业为其经营活动筹资的主要方式。（3）与直接融资（即企业通过金融市场直接从贷款人手中获取资金）相比，间接融资（即有金融中介机构参与的融资）的重要性要大出数倍。（4）金融中介，特别是银行，是企业外部资金最重要的来源。（5）金融体系是经济体中受到最严格监管的部门。（6）只有信誉卓著的大公司才能进入金融市场为其经营活动筹资。个人与缺乏严密组织的小公司很难通过发行可流通证券来融资，他们通常从银行获取贷款。（7）抵押是居民个人和企业债务合约的普遍特征。（8）典型的债务合约是对借款人行为设置了无数限制条件的、极为复杂的法律文本。 2．交易成本交易成本指为实施交易而付出的时间和金钱，它是阻碍金融交易达成的重要原因。金融中介作为金融结构中的重要组成部分，金融中介得到了发展，可以减少交易成本，允许小储蓄者和借款者从金融市场中获利。金融中介降低交易成本的途径有：（1）规模经济

高交易成本问题的一个解决途径就是将投资者的资金汇集在一起，以便能利用规模经济的优势。随着交易规模的增大，每一单位货币投资的交易成本降低。通过汇集投资资金，单个投资者的交易成本就会大大降低。规模经济之所以存在，是因为当交易量增加时，一项交易的总成本只增加很少。金融市场中规模经济的存在，有助于解释金融中介发展起来并成为金融结构中重要组成部分的原因。规模经济使得金融中介发展起来的最明显的例子就是共同基金。共同基金是通过向个人销售份额筹集资金，并投资于股票或债券的金融中介机构。共同基金购买的股票或债券的规模很大，因此可以享受到较低的交易成本。规模经济在降低诸如计算机技术之类的运作成本方面也显示出其重要性。（2）专门技术金融中介能够发展专门技术来降低交易成本。它们在计算机技术方面的专门技术，使它们能够给客户提供便利的服务。金融中介降低交易成本的一个重要结果就是，可以给客户提供流动性服务，使得客户能够更加方便地进行交易。 3．信息不对称：逆向选择和道德风险信息不对称是指交易的一方在交易中要做出准确决策时，对交易另一方的信息掌握不充分。信息不对称的存在导致逆向选择和道德风险问题。逆向选择是在交易发生之前的信息不对称，意思是越是存在潜在信用风险的借款人，就越想获得贷款。因为逆向选择问题增加了贷款变成不良贷款的可能性，所以贷款人可能就会决定不发放贷款了，即使市场上仍存在信用良好的借款人。道德风险是在交易发生之后产生的。它是指借款人得到贷款后，往往将资金投放于贷款

金融体系与金融理论的发展历程

金融体系与金融理论的发展历程一、金融体系的发展（一）金融体系概述如果从功能视角来考察金融体系，经济学家们一般认为金融首要，也是最基本的功能是在不确定性的条件（或前提）下，（以资金为媒介）实现一国或地区的经济资源在亏损主体与盈余主体之间跨期或跨区域配置的优化，或者说实现经济运行中“高效率的储蓄—投资转化”（Merton和Bodie，1995；Tharkor，1996；Allen和Gale，2000）。显然，金融体系这一功能的实现有赖于一些独特的金融部门、金融组织与金融制度（比如金融机构、金融市场、金融监管组织以及金融法规等等）来实现，而这种金融部门、金融组织与金融制度的复合体也就构成了一国金融体系。现代经济中，金融体系这一概念有狭义和广义之分：狭义上，作为引导资金流动的基本架构，金融体系一般认为是由资金流动的工具（金融资产）、市场参与者（中介机构）和交易方式（市场）的一个关于融资模式的复合体；广义上，考虑到由于金融活动的外部性决定的准公共产品的性质，经济学家们往往把政府金融管制、法律环境等都视做金融体系的组成部分。如果对现代金融体系做一个简单描述，我们一般可以把它分为三个相互依存的组成部分：金融机构体系、金融市场体系与金融监管体系——（1）金融机构体系。除中央银行这一特殊机构以外，其他机

构大致可以分为三类：包括商业银行、储蓄银行以及信用社等在内的存款型机构，包括人寿保险公司、财产保险公司以及养老基金等在内的契约型机构以及包括金融公司、投资银行、互助基金等在内的投资型机构；（2）金融市场体系。金融市场体系主要由货币市场与资本市场两个构成；（3）金融监管体系。主要由中央银行、财政部以及其他证券、保险监管部门等机构以及有关金融法规等构成。由于金融最基本的功能涉及通过储蓄向投资的有效转化实现资源的合理配置，所以观察金融体系较为直观的一个方法就是比较不同国家的储蓄和金融资产结构。德国和美国分别代表了两种不同的类型。在美国，银行资产对GDP的比重为53％，只有德国的三分之一；相反，美国的股票市值对GDP的比重为82％，大约比德国高三倍。因此，美国英国的金融体制常常被称为“市场主导型”，而德国、法国、日本则被称为是“银行主导型”。（二）金融（体系）的历史演变作为一个历史范畴，金融，或者说金融体系始终处于一个不断变化的状态，其发展也表现出较为鲜明的阶段性。但问题是，虽然当前各国学者都基本接受了戈德思密斯（1969）关于金融发展等同于“金融结构的演变”的思想，在金融（体系）发展的“阶段性构成”问题上，不同的学者却依然存在不同的理解。这里，我们准备以Rybcznski 关于金融体系历史演变的分析为基础，结合技术、信息以及产权制度等环境变迁，对金融体系演变过程中的阶段性变迁作一说明。 1.第一阶段：银行主导阶段 Rybcznski认为金融体系发展的第一阶段是银行主导型阶段,大致

【采用1】金融计量学课程教学大纲

金融计量学教学大纲基本信息 1.课程类型：专业必修课 2.学时：48 3.学分：3 4.授课对象：金融学本科生课程简介本课程是金融学和金融工程专业本科生的学科基础课，是建立在经济、统计学和数理统计的基础上的一门重要的独立学科，主要为后续的专业课和专业选修课奠定金融学定量分析和实证研究的方法论基础。金融计量学结合数量方法来对金融问题进行认识分析，并辅助于计算机专门软件，具有较强的应用性和可操作性。本课程主要介绍了金融计量学的一般概念及工作步骤、模型估计的基本方法、模型检验与修正方法，典型计量经济模型专题讨论、联立方程组模型的基本知识（包括模型的识别、估计、检验及应用）、计量经济模型的应用案例。课程目标金融计量学是在对社会经济现象作定性分析的基础上，探讨如何运用数学模型方法定量分析和描述具有随机性特征的经济变量关系的经济学分支，是金融学本科专业的学科基础课程。教学的主要目的在于向学生介绍现代金融计量学的基础理论、模型和方法，培养学生在经济金融理论的基础上，借助计量分析软件建立金融计量学模型的能力，拓宽学生分析、研究现实经济金融问题的思路，增强学生的数量分析和实际动手能力，从而为对我国金融学理论研究与实证研究打下坚实的基础。课程内容大纲其主要内容可以分为：第一部分是金融计量学基础，主要包括一元线性回归模型、多元线性回归模型、放宽基本假定后的回归模型、虚拟变量模型、非线性

模型等内容；第二部分是金融时间序列模型，主要包括单位根检验、自回归移动平均（ARMA）模型、协整检验、修正误差模型（ECM）、广义自回归条件异方差（GARCH）模型等内容；以及金融计量学的应用实例，主要向学生介绍国内外学者相关的金融计量实证研究。第一单元：绪论（建议学时数：3学时）【学习目的和要求】 1.知识掌握：本单元是课程的纲。通过教学，要求学生达到：了解金融计量经济学的基本概念；了解金融计量经济学的内容体系，以及本课程涉及的内容；理解计量经济学的是一门经济学科，以及它在经济学科中的地位；掌握金融计量经济学的主要应用；重点掌握建立与应用经典计量经济学模型的工作步骤，以及在每一步骤中应注意的关键。 2.能力培养：帮助学生理解金融计量经济学的基本概念、金融计量经济学的内容体系、金融计量经济学的主要应用及本课程涉及的内容；通过本单元的学习，使学生掌握建立金融计量经济模型的步骤和要点、培养学习金融计量经济学的兴趣。 3.教学方法：讲授法，练习法【重点】本单元概括介绍计量经济学这一学科，重点使学生了解金融计量经济学的有关基本概念、研究对象、在整个经济学科中的地位、应用领域和建模步骤，对本课程的全貌有一个基本的认识，是本课程的总纲。【难点】经济变量、模型、计量经济模型、样本、散点图、数据的类型等几个基本概念。第二单元：简单线性回归模型（建议学时数：10学时）【学习目的和要求】 1.知识掌握：要求学生了解回归分析与回归函数，掌握OLS法的基本原理以及基本假定，熟练掌握一元线性回归模型的参数估计、理解拟合优度的度量，掌握回归系数的区间估计和假设检验，理解回归模型的预测。 2.能力培养：通过本章的学习，要求掌握简单线性回归模型的理论与方法；会运用上述理论与方法对具有一个变量的简单实际经济问题进行实证研究，使学生掌握一元线性回归模型参数估计和统计检验的Eviews软件实现。 3.教学方法：讲授法，案例分析法，理论联系实际【重点】回归分析与回归函数、简单线性回归模型的参数估计【难点】OLS法的基本原理及其假定第三单元：多元线性回归模型（建议学时数：8学时）【学习目的和要求】 1.知识掌握：了解多元线性回归模型及其古典假定，理解系数的估计误差与

招商银行A股的β系数估计---基于EVIEWS的金融计量学

题目：招商银行A 股的β系数估计课程名称：《基于EVIEWS 的金融计量学》学院：经济学院专业：年级：学生姓名：学号：指导教师： 2010 年 6 月 9 日《基于EVIEWS 的金融计量学》课程论文

招商银行A股的β系数估计摘要：本文章中，我利用我国上海证券交易所上证指数（代码：000001）和招商银行A 股（代码：600036）2002年4月到2012年5月的月收盘价数据，构建单指数模型对招商银行A股的β系数进行估计，运用eviews 软件建立、估计、检验线性回归模型。关键词：Eviews软件β系数单指数模型t统计量DW统计量残差正态分布检验自相关的LM检验异方差的White检验引言：一、公司背景招商银行是一家全国性商业银行，国内最大的零售银行。在境内30多个大中城市、香港设有分行，网点总数400多家，在美国设立了代表处，并与世界70多个国家和地区的900多家银行建立了代理行关系。公司在香港、上海两地上市，其发行的“一卡通”被誉为我国银行业在个人理财方面的一个创举，公司同时也是国内信用卡发卡最多的银行。公司正加快实现战略转型，加大收入结构和客户结构的调整力度，大力发展零售银行业务、中间业务、信用卡业务和中小企业业务，不断提高非利息收入的占比，经营转型取得了良好的效果。自成立以来，招商银行先后进行了三次增资扩股，并于2002年3月成功地发行了15亿A股，4月9日在上交所挂牌（股票代码：600036），是国内第一家采用国际会计标准上市的公司。2006年9月又成功发行了22亿H股，9月22日在香港联交所挂牌交易（股票代码：3968），10月5日行使H股超额配售，共发行了24.2亿H股。目前，招商银行总资产逾8000亿元，在英国《银行家》杂志“世界1000家大银行”的最新排名中，资产总额位居114位。招商银行股份有限公司被巴菲特杂志、世界企业竞争力实验室、世界经济学人周刊联合评为2010年（第七届）中国上市公司100强，排名第40位。二、研究目的资本资产定价模型（CAPM）认为，总体风险等于系统风险加上非系统风险，而非系统风险可以通过一个充分分散化的投资组合消除，剩下的只有系统风险了，那么某个证券或者证券组合的预测收益就是由它所含有的系统性风险唯一确定，可表示为： E(r i)=r f+[E(r m)-r f]βi (1) 其中：E(r i)表示证券i期望收益率；r f表示无风险收益率；E(r m)表示市场组合的期望收益率。这里βi=cov(r i,r m)/var(r m)=σim/σ2m,称为β系数，表示证券i的风险相对于市场的风险比率，反映证券i的收益率对市场收益率的敏感性，即该证券系统性风险的大小。根据以上理论，本文就以该理论来对招商银行A股的β系数进行估计，看看招商银行A股和上证指数的收益是否具有相关性，检验招商银行A股的价格波动是否与市场一致。三、初步分析在大智慧上导出上证指数（代码：000001）和招商银行A股（代码：600036）2002年4月到2012年5月的月收盘价数据（总共122个月），创建eviews 工作文件夹，导入数据，对数据进行分析。创建序列对象sh和zsyh，分别用来保存上证指数和招商银行A股的月收盘数据。得到上证指数折线图：

金融发展理论

金融发展理论的诞生自银行产生以来，人们就一直在思考金融在经济增长中的作用。金融发展理论是随着发展经济学的产生而产生的，但在发展经济学的第一阶段（20世纪40年代末到60年代初期），西方发展经济学家并没有对金融问题进行专门研究，因为此阶段结构主义发展思路处于主导地位，在唯计划、唯资本和唯工业化思想的指导下，金融因成为工业化、计划化和资本积累的工具而处于附属和被支配地位，其发展受到了忽视。 60年代中期以后，发展经济学进入第二阶段，新古典主义发展思路取代结构主义思路而处于支配地位，市场作用受到重视，金融产业的发展才有了合适的空间。金融发展理论，主要研究的是金融发展与经济增长关系的关系，即研究金融体系（包括金融中介和金融市场）在经济发展中所发挥的作用，研究如何建立有效的金融体系和金融政策组合以最大限度地促进经济增长及如何合理利用金融资源以实现金融的可持续发展并最终实现经济的可持续发展。金融发展理论的萌芽二战后，一批新独立的国家在追求本国经济发展的过程中，不同程度地都受到储蓄不足和资金短缺的制约，而金融发展滞后和金融体系运行的低效是抑制经济发展的深层次原因。20世纪60年代末至70年代初，一些西方经济学家开始从事金融与经济发展关系方面的研究工作，以雷蒙德·W·戈德,史密斯, 格利和E.S.肖，罗纳德·麦金农等为代表的一批经济学家先后出版了以研究经济发展与金融发展为主要内容的专著，从而创立了金融发展理论。 1、金融发展理论的萌芽——金融在经济中的作用格利和E.S.肖分别发表《经济发展中的金融方面》和《金融中介机构与储蓄——投资》两篇论文，从而揭开了金融发展理论研究的序幕。他们通过建立一种由初始向高级、从简单向复杂逐步演进的金融发展模型，以此证明经济发展阶段越高，金融的作用越强的命题。继而他们在1960年发表的《金融理论中的货币》一书中，试图建立一个以研究多种金融资产、多样化的金融机构和完整的金融政策为基本内容的广义货币金融理论。格利和E.S.肖在《金融结构与经济发展》一文中，对上述问题进行了更深入的研究，他们试图发展一种包含货币理论的金融理论和一种包含银行理论的金融机构理论，他们相信金融的发展是推动经济发展的动力和手段。 Patrick(1966) 在《欠发达国家的金融发展和经济增长》一文中提出需求带动和供给引导的金融问题。他认为，由于金融体系可以改进现有资本的构成，有效地配置资源，刺激储蓄和投资，在欠发达国家，需要采用金融优先发展的货币供给带动政策。与需求推动的金融发展政策不同，它不是在经济发展产生了对金融服务的要求以后再考虑金融发展，而是在需求产生以前就超前发展金融体系，即金融发展可以是被动的和相对滞后的，也可以是主动和相对先行的。 2、金融结构理论——金融发展理论形成的基础雷蒙德·W·戈德史密斯的杰出贡献是奠定了金融发展理论的基础，他在《金融结构与金融发展》一书中指出，金融理论的职责在于找出决定一国金融结构、金融工具存量和金融交易流量的主要经济因素。他创造性的提出金融发展就是金融结构的变化，他采用定性和定量分析相结合以及国际横向比较和历史纵向比较相结合的方法，确立了衡量一国金融结构和金融发展水平的基本指标体系。通过对35个国家近100年的资料研究和统计分析，雷蒙德·W·戈德史密斯得出了金融相关率与经济发展水平正相关的基本结论，为此后的金融研究提供了重要的方法论参考和分析基础，也成为70年代以后产生和发展起来的各种金融发展理论的重要渊源。

金融生态理论的演进与展望_国内外研究综述

收稿日期:2009-10-17 项目资金:2007年度西北工业大学人文社科与管理振兴基金项目(R W 200707) 作者简介:周炯(1971-),女,陕西西安人,西北工业大学经济研究中心博士研究生,西方经济学硕士生导师,副教授,主要从事社会经济系统工程、西部金融生态研究、西方经济学研究。第32卷　第3期宁夏大学学报(人文社会科学版) Vol 132　No .3 　2010年5月 Journal of N ingxia University (Hu manities &Social Sciences Editi on )May 2010 金融生态理论的演进与展望:国内外研究综述周　炯,韩占兵 (西北工业大学人文与经法学院,陕西西安　710072) 摘要:笔者依据国内外对于金融生态理论的研究成果,首先对国外学术界关于金融生态理论的研究成果进行了整理和评述,得出了金融生态的理论渊源与基本框架;然后对国内学术界初步形成的研究成果进行了综述;最后,对金融生态理论的未来发展进行了展望,提出了几个需要解决的难题。关键词:金融生态;金融理论;演进中图分类号:F830 文献标志码:A 文章编号:1001-5744(2010)03-0134-05 一　国外学术界对金融生态理论的研究进程回顾 (一)金融生态研究的理论渊源金融生态的第一理论渊源是生态学。生态学是德国动物学家E .Haeckle 于1866年首先提出的。英国生态学家A.G .Tansley 于1935年首次提出生态系统学,极大地丰富了生态学的内容,为后来生态经济学的产生奠定了自然科学方面的理论基础。他认为,生态系统的基本概念是物理学上使用的“系统”整体,这个系统不仅包括有机复合体,而且也包括形成环境的整个物理因素复合体[1] 。生态系统是指在一定时间和空间内,由生物群落与其环境组成的一个整体。各组成要素间借助物种流动、能量流动、物质循环、信息传递和价值流动,而相互联系、相互制约,并形成具有自我调节功能的复合体。20世纪60年代以来,生态系统已经成为现代生态学的重要研究对象。研究内容主要集中在自然生态系统功能和结构;自然生态系统的保护和利用;生态系统调控机制的研究;生态系统退化的机制、恢复及其修复的研究;全球性生态问题的研究;生态系统可持续发展的研究。金融生态的第二个理论渊源是仿生学。仿生学(B i onics )是从生物界发现机理来解决人类技术上问题的一门综合性的交叉学科[2] 。它是将生物系统构造和生命活动过程融合到技术创新的设计思想中去的一门学科。国际上颇有声誉的动物学家W e 2 mer Nachtigall 博士提出仿生学就是学习自然界的现象作为技术创新的模式的基本概念。虽然仿生学兴起的时间不长,但已经在许多领域作出了很大的贡献,引起人们的极大关注。美国著名的生态学家、近代生态学的奠基人奥德姆认为仿生学起源于生物学,但已经超越了生物学的范围。它不仅包括自然科学,也包括社会科学,是自然科学通向社会科学的桥梁。近年来,出现了以仿生学的视角对经济领域诸如企业组织个体、商业生态系统以及产业生态系统等的研究,并取得了一定的进展,为我们研究社会经济运行开拓了新的思路(我国著名生态学家马世骏指出,生态系统的基本结构和原理,可以运用到社会经济的结构中去,而社会经济的动向,则是生态系统特别是系统管理必须考虑的因素)。 (二)国外相关经济学学科的发展为金融生态的研究初步建立了理论框架 1.生态经济学为金融生态理论提供了理论研究基础 20世纪20年代中期,美国科学家Mekenzie 首次把植物生态的概念与动物生态学的概念运用到人类群落和社会的研究,提出了经济生态学的名词,主张经济分析不能不考虑生态学过程。在此基础上,美国经济学家Kenneth Boulding 在其重要论文《一门科学———生态经济学》中,正式提出了生态经济 — 931—

《金融学原理》笔记(全)

第一章货币的本质第一节货币的产生一、货币的产生 1. 商品生产与商品交换长期发展的产物。 2．价值形式发展的四个阶段（1）简单的或偶然的价值形式：一样东西等于一样东西。（2）扩大的价值形式：一样东西等于很多东西。（3）一般价值形式：出现质的飞跃，由直接物物交换转变为通过一般等价物的间接交换很多东西等于一样东西。（4）货币价值形式：即一切商品的价值固定地由贵金属（黄金与白银等）来表现，它是价值形式的最高阶段。二、货币的本质 1. 概念：货币是商品，但不是普通的商品，二是固定地充当一般等价物的特殊商品并体现着一定的社会关系。 2. 要点 1）首先也是最重要的本质特征，货币是一般等价物 2）其次，货币是一种特殊的商品；因为作为一般等价物, 货币具有两个基本的特征: ①是它表现一切商品价值的原料 ②是它具有直接与有商品相交换的能力 3）最后，货币还体现着一定的社会关系三货币形式的发展 1．本质特征不变 2．形式不断演变具有内在价值，信用货币发展的具体过程：实物货币T足值的金属货币T足值的代用货币（纸币）7不可兑现的信用货币（具有内在价值的普通商品；特征作为商品的价值和作为货币的价值是不同的，信用货币是法偿货币） 3. 信用货币的价值：作为商品的价值与作为货币的价值是不同的。 4. 信用货币—法偿货币四货币层次划分（一）概念：把流通中的货币量主要按照其流动性（变现能力）的大小进行相应的排列，分成若干层次并用符号代表的一种方法。（二）目的：把握流通中各类货币的特定性质、运动规律以及它们在整个货币体系中的地位，进而探索货币流通在结构上的依存关系和适应程度，以便中央银行拟定有效的货币政策。（不同层次货币的购买力不一样）（三）我国货币层次的划分（1）划分依据流动性（变现能力）的划分；流动性划分的意义：现实性：实际；可测性：预算、测算；（2 ）划分层次指标（考大题） M0现金 M1：M0 + 企业结算账户存款+ 机关团体活期存款+ 部队活期存款 M2：M1 +城乡储蓄存款+ 企业单位定期存款（重点） M3: M0 + 全部银行存款第二节货币的职能一货币职能的含义：货币的职能是货币本质的具体体现。二货币的具体职能（考大题）: （一）价值尺度：1）以价格形态表现和衡量商品价值 2）货币执行价值尺度职能具有以下特点： A 是商品的内在价值尺度，即劳动时间的外在表现。

产业结构演进

2.2.2产业结构演进理论从经济发展的历史来看，产业结构的演进具有一定的规律性。产业结构作为以往经济增长的结果和未来经济增长的基础，逐渐成为地区经济发展的重要因素。产业结构这种经济现象是与区域的经济发展而相对变动的，它的变动主要表现为产业结构高级化的趋势，即产业结构从低级向高级演进，同时，它又要求在产业结构合理化的基础上，即产业间保持协调的情况下，不断地推动地区经济的增长。早在17世纪，英国经济学家威廉·配弟首先发现世界各国的国民收入水平的差异及其形成不同的经济发展阶段，关键在于产业结构的不同，因而得出结论:比起农业来，工业的收入多;而商业的收入又比工业多，即工业比农业，服务业比工业的附加值高(配弟，1928)。威廉·配弟的这一发现为探求经济发展因素的研究指明了方向，确立了各产业劳动生产率提高以及从低生产率向高生产率产业转移是推动经济发展的运行机制，从而开辟了产业结构这一重要研究领域，为建立经济发展理论奠定了基础。继威廉·配弟关于经济发展的基本趋势的重大发现之后，英国经济学家柯林·克拉克重新发现并第一次研究了产业结构演进的现象。柯林·克拉克根据费希尔提出的三次产业的主张，对产业结构演进趋势进行了考察，揭示出产业结构演变的基本趋势，即当社会经济发展处于第一次产业为主体时，人均国民收入低并占有绝大多数劳动力;随着经济的发展，第二次产业逐渐取代第一次产业而占居主导地位，这时人均国民收入增加，劳动力从第一次产业向第二次产业转移，使第二次产业的劳动力比重迅速提高，第一次产业的劳动力比重相对下降;随着经济进一步发展，第三产业所占比重增大，人均国民收入大大提高，同时劳动力主要向第三产业转移，使第三产业所占劳动力比重迅速提高，而第一次产业劳动力比重迅速下降。人们将柯林·克拉克这一研究成果称之为克拉克法则(柯林·克拉克，1940)。美国经济学家西蒙·库兹涅茨在继承克拉克研究成果的基础上，仔细地挖掘了各国的历史材料，对产业结构变动与经济发展关系进行了较为深入的考察，揭示出随着人均国民收入水平的提高，会导致产业重心的转移，以及三次产业产值变动与就业结构的变动趋势(西蒙·库兹涅茨，1985)。与此同时，刘易斯提出的二元经济理论，结论与库兹涅茨结构变动理论相似。区别在于刘易斯的研究重在理论，而库兹涅茨重在对实际经济现象的研究与实用。刘易斯的二元经济模型强调经济发展一定使资源配置从低效率部门向高效率部门转移，从而实现产业结构转换(演进)，带动地区经济的增长。刘易斯的二元经济理论，把宏观经济总量的增长与结构变动结合起来，认为资源通过结构的转换实现优化配置，促进总量经济的增长，从而把宏观和中观结合起来，对凯恩斯主义理论是一个较大的发展(凯恩斯认为，成熟的经济不存在结构缺陷，只是总量的调整)。钱纳里运用库兹涅茨的统计归纳法，对产业结构变动的一般趋势进行了更加深入的研究。他考察了产业结构转换的主要变量，并将国民生产总值和人口作为外生变量，代入GDP 市场占有率回归模型，从而可以得出一个标准的产业结构。这种研究方法对于揭示产业结构演进的一般变动趋势具有很大的参考价值，成为观察分析各国产业结构变动趋势所常用的一种方法。钱纳里的标准产业结构及其改进以后的模型，对产业结构变动过程中大量相互关联情形有了进一步的揭示，并能描述不同类型的国家产业结构变动过程中的特征及差异性，大大深化了对产业结构变动及演进趋势的认识。产业结构优化产业结构合理化是产业结构优化的另一方面。在经济增长中，产业结构是否合理要有一个比较明确的基准，但目前对于产业结构合理化的判断基准有不同的主张，侧重点也有所差异，有代表的观点主要有以下几种:①国际基准，即以钱纳里等人倡导的标准产业结构，该标准用以判断经济发展的不同阶段上产业结构是否达到了合理化。这种标准产业结构是通过各国同一发展阶段产业结构的统计

产业结构相关理论

产业结构理论相关理论一、产业分类理论产业分类是对构成国民经济的各种活动按一定的标准进行分解和组合，以形成多层次的产业门类的过程。产业分类方法比较多，下面介绍2种比较重要的分类方法。第一种:二次产业分类法它是根据社会生产活动历史发展的顺序对产业结构进行划分，将产品直接取于自然界的部门称为第一产业，将对初级产品进行再加工的部门称为第二产业，将为生产和消费提供各种服务的部门称为第二产业。具体划分如下：第一产业为农业，包括种植业、林业、牧业、副业和渔业等。第二产业为工业和建筑业，其中的工业包括采掘业、制造业、自来水、电力、蒸汽、热水、煤气的制造和供给业。第三产业指除第一、第二产业以外的其他各业。由于第三产业包括的行业多、范围广，所以又将第二产业再分为两大部门和四个层次。两大部分分别指流通部门和服务部门，四个层次则指: 第一层次：流通部门，包括交通运输业、邮电通信业、商业、饮食业、物资供销和仓储业。第二层次。为生产和生活服务的部门，包括金融、保险业，地质普查业，房地产、公用事业，居民服务业，咨询服务业和综合技术服务业，农、林、牧、渔、水利服务业和水利业，公路、内河（湖）航道养护业等。第三层次：为提高科学文化水平和居民素质服务的部门，包括教育、文化、广播电视、科学研究、卫生、体育和社会福利事业等。第四层次：为社会公共需要服务的部门，包括国家机关、政党机关、社会团体，以及军队和警察等。这种分类法被称为“克拉克分类法”，上述划分的依据主要有两类指标：一是克拉克分类指标。就是用三大产业的就业人口占总就业人口的比例表示，这类指标反映的是劳动力资源在各产业部门中的分配状态。二是库兹涅茨分类指标，就是用三大产业所创造的国民收入在全部国民收入中所占的比重表示，它反映了经济活动的结果。第二种：产要素集约程度分类法根据不同产业在生产过程中对要素的需求各类和依赖程度的不同，一般可将国民经济各产业划分为劳动集约型产业、资本集约型产业和技术集约型产业。劳动集约型产业是指在其生产过程中对资本的需求依赖度较大的产业，一般可用资本系数来对其范围进行界定。资本集约型产业是指在其生产过程中对资本的需求依赖度较大的产业，一般可用资本系数来对其范围进行界定。技术集约型产业也称为知识集约型产业，指在其生产过程中对技术的需求依赖度较大的产业。这种分类方法的长处是可以从一个侧面来研究一国的产业结构，而不足之处在于各种类型的范围不易界定。二、产业结构演进理论产业结构的演变过程是一种阶段性发展的有序过程，每一阶段都是在前一阶段中渐进产生和成长起来的。产业结构演变规律的主要理论有以下两种: 第一种：配第一克拉克定理配第一克拉克定理可以表述为：随着经济的发展，人均国民收入水平的提高，劳动力首先由第一产业向第二产业移动；当人均国民收入水平进一步提高时，劳动力便向第三产业移动。劳动力在产业间的分布状况是：第一产业减少，第二、三产业将增加。人均国民收入水平越高的国家，农业劳动力在全部劳动力中所占的比重越小，而第二、二产业中劳动力所占的比重就越大。第二种：库兹涅茨法则

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摘要：近年来，随着我国经济社会的不断进步，使我国的互联网金融行业的发展越来越好。本文通过分析现阶段我国互联网金融发展的状况和特点，并从经济学角度分析促进互联网金融核心竞争力健康发展的有力措施。关键词：互联网金融；核心竞争力；经济学 1我国互联网金融发展的状况我国的互联网金融行业与其他发达国家相比发展的较晚，在2005年以前是我国金融行业发展的第一阶段，这段时期的互联网和金融开始合作，一些简单的金融业务可以利用互联网技术来运作。在2005年到2013年间是我国互联网金融发展的第二阶段，在这段时期，我国建立起了第三方支付平台并逐渐发展，出现了网络借贷的业务。在2013年至今是我国互联网金融发展的第三阶段，此时的互联网与金融之间的合作更加密切，而且受到了社会各界的高度关注，有许多传统的金融机构也逐渐利用互联网办理日常业务。 2我国互联网金融发展的特点互联网金融是一种新型的业务形式，它比传统的金融更适合显示市场发展的需要，让人们的生活更加便利。现对我国互联网金融发展的特点进行一一阐述。2.1利用大数据的发展。互联网金融主要是基于现代大数据的运用，这比传统金融更具创新、竞争力和活力。在如今的信息时代，大数据的运用尤为重要，从数据中可以分析出金融中隐藏的信贷风险以及资金交易的数量和频率等等，它是金融的核心资产。互联网金融在大数据背景下得到了进一步的发展，不仅改变了以往在金融中落后的经营管理模式，也使金融市场变得更加透明和公开，让交易双方搭建了一个互联网金融平台，从中获得了更多准确可靠的信息，以此大大避免了一些金融风险。另外，也有一些企业也从大数据中看到了商机，创造了巨大的经济效益。2.2经营模式各具特色，比较多样化。在互联网金融系统中可以分为金融互联网子系统和互联网企业金融子系统，各系统结构有不同的功能以及多种经营模式。以金融互联网子系统为例，这种系统不仅可以进行简单的金融业务，还可以为其他的金融机构建立其电子商务平台，进一步提高了双方交易的效率。2.3全方位地服务社会大众，服务水平较高。互联网金融可以为全体社会提供更优质的服务，比较具有普惠化。我国传统金融机构的资源更多地被大客户所掌握，使我国大多数的中小企业在融资过程中比较困难，传统金融机构为其提供的金融服务较差。然而，互联网金融的发展可以大大弥补这个缺点，它可以通过互联网技术让不同的客户享受到公平的，高水平的金融服务，可以切实解决中小企业融资的困境，最终实现普惠化。2.4经营管理环境更加公开和透明。由于网络环境比较开放和自由，可以使互联网金融的经营管理环境更加的公开和透明，交易双方可以直接在网络进行交流和沟通，大大提高了商品交易的效率。同时客户也可以通过网络直接搜索到自己想要的商品，经过对几家商品在价格和质量上的比较后再购买，使客户可以有多种选择。 3从经济学角度分析提高互联网核心竞争力的有力措施 3.1以客户的需求为中心，提高金融服务水平。在我国互联网金融企业健康发展中，应该以客户的需求为中心，提高金融服务的水平。首先，互联网金融应该改变以往烦琐的交易过程，精简交易流程，提高交易效率。其次，互联网金融可以利用网络平台，多与客户进行交流，为客户提供更加有力的信息和金融商品，以满足客户对产品和服务的需求，从而提高交易额，增加互联网金融的利润。3.2紧跟时代要求，转变经营方式。互联网金融应紧随时代发展以此掌握更多的，更有效的数据，从而可以分析市场的需求，设计出更符合客户要求的产品，以此提高市场竞争力，促进互联网金融的发展。另外，互联网金融发展中要转变传统落后的经营方式，通过实体和网络营销的共同合作，打破时间和空间的限制，以拓宽服务的范围和内容，这样可以极大降低经营成本，提高经济效益。3.3建立起金融服务和销售平台互联网金融应该发挥自身在金融业务知识以及经营管理方面的优势，建立起金融服务和销售平台，真正实现一站式的金融服务，加快线上和线下多方资源的整合，为客户提供多种多样的金融商品。，使客户可以有多种商品来选择，同时也会大大增加客户源，提高交易金额和交易频率。3.4与其他机构紧密合作，实现共赢。互联网要与其他机构进行紧密合作，进行优势互补，防止出现不正常的恶意竞争，双方可以共同打造在线融资平台，提供更多的信息资源，以寻找更多更新的客户群，提高营销效率，以实现共赢，共同获得经济效益。 4结语在现代信息技术高度发达的社会，互联网金融通过运用大数据，形成了多样化的经营管理模式，并且为社会大众提供一个更加透明和公开的经营管理环境和全方位，高水平的金融服务，使互联网金融逐渐发展壮大。为互联网金融在未来有更好的发展，就必须坚持以客户的需求为中心，提高金融服务水平。紧跟时代要求，转变落后的经营方式；建立起金融服务和销售平台，为客户提供一站式服务，而且还要与其他机构进行紧密合作，实现共赢，以促进我国互联网金融核心竞争力的健康发展。参考文献［1］孟令超.基于经济学视角的互联网金融核心竞争力分析［J］.金融经济,2017（20）. ［2］张涛.互联网金融核心竞争力的经济学探析［J］.现代商业,2017（24）. ［3］徐高.“互联网金融”的经济学解读［J］.金融发展评论,2014（7）. ［4］沙季超.互联网金融的法经济学分析——以余额宝为视角［J］.中国商贸,2014（18）.

金融市场微观结构理论的发展历程概述

金融市场微观结构理论的发展历程概述摘要：市场微观结构理论诞生在20世纪60年代，但其理论真正得到广泛关注是在1987年全球股灾之后。1987 年纽约股票市场崩盘后，人们越来越认识到市场交易制度本身存在的问题也可以对价格产生无法预计的结果。随着新生市场和交易所的不断出现，众多的学者开始加入到对市场微观结构这一领域的研究行列中，从而使市场微观结构理论取得了显著的进展，并逐渐摆脱对主流金融理论的依附地位，形成独立的体系。关键词：市场微观结构；做市商；交易成本 abstract: the microstructure of market was born in the 60s in the last century, though that theory was actually concerned after the worldwide crash in 1987. after the new york stock market crisis in 1987, more and more people had been noticed that the deficiencies of market trade system itself would bring an unknown result in price producing. with the emerging market and new exchange coming out, large amount of researchers joined in this area to make the microstructure of market theory achieved outstanding improvements, and became an independent system from the subsidiary status to mainstream theory of finance. keywords: microstructure of market, market maker, transaction costs