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期末复习《金融经济学》

练习（一）

1、市场组合与切点组合

市场投资组合是指它包含所有市场上存在的资产种类。各种资产所占的比例和每种资产的总市值占市场所有资产的总市值的比例相同。切点组

合就是市场组合。

2、资本市场线

在前述分析中已表明，资本市场线的方程为：R

f

3、证券市场线M

R

f

M

在资本市场均衡条件下，反映单一资产或无效组合期望收益与其系统

风险（β值）之间线性关系的直线成为证券市场线（Security Market Line，SML）。同时，也可以认为，证券市场线刻画了单一风险资产的风险溢价与

其系统性风险之间的关系。

4、证券特征线

刻画单一资产收益与市场组合收益及随机因素之间线性

回归关系的直线成为资产收益的特征线。

5、资产定价一价定律

两个具有相同支付的证券（证券组合）的价格必相同。

6、马科维兹风险溢价

风险溢价（ risk premium）是指风险厌恶者为避免承担风险而愿意放弃

的投资收益。或让一个风险厌恶的投资者参与一项博彩所必需获得的风险

补偿。

7、资产价格向量

8、投资组合的有效投资策略

在风险一定时，收益最大；在收益一定时，风险最小。

9、风险中性测度

1(1 r ) 1 ,2(1 r ) 2

10、金融市场强套利

期初组合的价值为负，也就是说，参与者在得到组合的同时，还得到

了一个正的支付（payoff、损益、现金流），而在未来任意不确定的状态下的支付为0。

11、确定性等价值

W-称为确定性等值（certainty equivalent wealth）.确定性等值是一个完全确定的量，在此收入水平（被认为这是一个确定性财富）上的效用水

平等于不确定条件下财富的期望效用水平(对于该风险厌恶者)。

12、贝塔值

p R(M R)

cov( R p , R M )

Var (R M )

在存在无风险资产情况下，如果组合M 是一个有效组合前沿上的资产组合，那么，对于任意的组合p，我们有测度一种资产相对于一种市场平均收益率资产有多大的系统性风险. 越大系统性风险越大。

13、夏普比率

M R

M 的风险溢价，该斜率刻画了组合单位sl M其分子为组合

M

风险所带来的风险溢价，我们称其为夏普比率（Sharp Ratio）。

14、风险厌恶

u 是经济主体的 VNM 效用函数， W 为个体的初始禀赋，如果对于任

E( ) 0

Var ( ) 0

何足的随机变量

，有 :

u(W ) E[ u(W )]

则称个体是（严格）风险厌恶（ risk aversion ）；如果上述不等号方向相

反，则称个体是风险偏好（

risk loving ）；如果两边相等，则称个体是风险

中性（ neutral ）。

15、 风险喜好 16、 风险中性 17、 完全市场

市场中任何一个投资计划，都可以由有限个可交易证券来组合复制。

市场完全等价于独立支付证券数量＝状态数。

18、 系统风险

R

i i i

R

m i

系统风险 :beta 非系统风险 :eps

19、 非系统风险

练习 (二)

1、什么是两基金分离定理？它的金融含义是什么？

根据有效组合边界的性质，在均值方差组合的有效组合前沿上，任意

两个有效组合的线性组合构成整个组合的有效前沿，且该组合仍为有效组

合。

在所有风险资产组合的有效组合边界上，任意两个分离的点都代表两

个分离的有效投资组合，而有效组合边界上任意其它的点所代表的有效投

资组合，都可以由这两个分离的点所代表的有效组合的线性组合生成。

一个决定买入既定风险- 收益特征的均值方差效率资产组合的投资者，可以通过投资到任何两个它信赖的证券投资基金上获得同样的收益，只要

这两个基金是具有均值方差效率和不同收益率的。投资者无需直接投资于

多种风险资产，而只要线性组合地投资在他认为有效率的两种证券基金即

可。

2、什么是风险中性定价原理？

如果存在一个每一分量均为正值的状态价格或均衡价格测度向量，使

得风险资产的价格是它在均衡价格测度下的期望收益对无风险利率的折现

值，则市场上不存在套利机会。

3、什么是有效组合边界？无风险资产存在与否对有效组合边界的产生何种

影响？

对于同样的风险水平，他们将会选择能提供最大预期收益率的组合；

对于同样的预期收益率，他们将会选择风险最小的组合。能同时满足这两

个条件的投资组合的集合被称为有效集（Efficient Set）或有效边界（ Efficient Frontier)。

4、什么是阿罗- 普拉特关于绝对风险厌恶的定理？

对于递减绝对风险厌恶的经济主体，随着初始财富的增加，其对风险

资产的投资逐渐增加，即他视风险资产为正常品；对于递增绝对风险厌恶

的经济主体，随着初始财富的增加，他对风险资产的投资减少，即他视风

险资产为劣等品；对于常数绝对风险厌恶的经济行为主体，他对风险资产

的需求与其初始财富的变化无关。

5、阿罗 - 普拉特关于相对风险厌恶的定理？

对于递增相对风险厌恶的经济主体，其风险资产的财富需求弹性小于

1（即随着财富的增加，投资于风险资产的财富相对于总财富的比例下降）；对于递减相对风险厌恶的经济行为主体，风险资产的财富需求弹性大于1；对于常数风险厌恶的经济行为主体，风险资产的需求弹性等于1。

6、解释 Pareto 最优的经济意义？

Pareto最优即在不牺牲其他参与人的福利或使用更多资源的前提下，

不能改进任何一个参与者的福利。

7、资产定价基本定理的主要内容？

经济中不存在套利机会的充分必要条件是：存在一个每一分量都为正

值的 S 维向量：( 1,L, s )T＞0，使得：

D11D12 L D1S1p1

D

21D22 L D2S2p2

L L L M M

D N 1D N 2L D NS S p N

或者：P D T方程组有正解。

市场是否有套利机会，变成一个线性方程组是否没有正解。

8、解释风险中性测度的经济意义。

利用风险中性概率，风险资产的当前价格可以通过计算其未来的期望

收益，再以无风险利率进行贴现得到。

9、解释有效边界是凸的经济意义。

有效集是一条向左凸的曲线。有效集上的任意两点所代表的两个组合

再组合起来得到的新的点（代表一个新的组合）一定落在原来两个点的连

线的左侧，这是因为新的组合能进一步起到分散风险的作用。

10、简述两基金分离定理经济价值。

一个决定买入既定风险- 收益特征的均值方差效率资产组合的投资者，可以通过投资到任何两个它信赖的证券投资基金上获得同样的收益，只要

这两个基金是具有均值方差效率和不同收益率的。投资者无需直接投资于

多种风险资产，而只要线性组合地投资在他认为有效率的两种证券基金即

可。

11、在两个什么条件下，期望效用分析和均值方差分析是一致的？

（1）假设投资者的期望函数是二次效用函数。

（2）资产分布服从正态分布。

12、罚金？

投资者为了避免参与博弈（一个不确定性）愿意放弃的财富或缴纳罚

金的最大数量，这个特定的额度称为罚金。

13、确定性等值？

初始财富与罚金之差成为确定性等值。确定性等值是一个完全确定的量，对于风险厌恶者而言，在此收入水平（一个确定的财富）上的效用水

平等于不确定条件下财富的效用水平，即u(W) E(u(W)) 14、投资组合可行集？

可行集也称资产组合的机会集合。它表示在收益和风险平面上，由多

种资产所形成的所有期望收益率和方差的组合的集合。

15、投资组合有效集？

对于同样的风险水平，投资者将会选择能提供最大预期收益率的组合；对于同样的预期收益率，他们将会选择风险最小的组合。能同时满足这两

个条件的投资组合的集合被称为有效集或有效边界。

16、独立支付证券

不可由其他证券复制而来的证券。

17、证券价格向量

p ( p1,L , p N )

18、冗余证券

可以由其他证券复制而来的证券。

19、证券支付矩阵

D (D1,L , D N )

20、金融市场第一、二类套利

第一类套利：期初组合的价值为负，也就是说，参与者在得到组合的

同时，还得到了一个正的支付，而在未来任意不确定的状态下的支付为0。也就是说允许参与者获得收益，而不需承担任何未来的责任，这一类的主

要特征是它的支付没有任何不确定性。

第二类套利：期初投资为 0，而得到未来正的支付。这里，正的支付，意

味着支付在所有状态下非负，且在某些状态下严格为正。

练习（三）

1、阿罗 - 普拉特关于绝对风险厌恶的定理。

对于递减绝对风险厌恶的经济主体，随着初始财富的增加，其对风险

资产的投资逐渐增加，即他视风险资产为正常品；对于递增绝对风险厌恶

的经济主体，随着初始财富的增加，他对风险资产的投资减少，即他视风

险资产为劣等品；对于常数绝对风险厌恶的经济行为主体，他对风险资产

的需求与其初始财富的变化无关。

2、比较资本市场线与证券市场线的异同。

不同点

（1）包含的证券组合不同。

资本市场线上的每一个点都代表含有一定比例市场组合的投资组合；

证券市场线不仅包含了最优投资组合，而且还包含了所有可能的证

券或证券组合的预期收益率与风险的关系。

（ 2）图形上坐标不同。

在资本市场线的图形上，证券组合的风险用该组合的方差来表示。

在证券市场线的图形上，证券或证券组合的风险是用该目标资产

系数来表示。

相同点

（1）均包含有最优资产组合，也就是市场组合

（2）在两条线的坐标系中，都是用均值 -方差方法来衡量投资组合的预期收

益和投资风险的。

3、简述相对风险厌恶态度与财富弹性的关系。

对于递增相对风险厌恶的经济主体，其风险资产的财富需求弹性小于

1（即随着财富的增加，投资于风险资产的财富相对于总财富的比例下降）；对于递减相对风险厌恶的经济行为主体，风险资产的财富需求弹性大于1；对于常数风险厌恶的经济行为主体，风险资产的需求弹性等于1。

4、确定性等值与哪两个因素有关？

（ 1）持有的财富。（2）参与的公平事件。

5、简单论证资本配置线是资产定价公式在资产组合有效情形下的特例。

资本配置线：e

i

R m R f

im

(i

1,2,L, n) R f2

m

资产定价公式：e i R f i ( R

m R f ),i

im

(i 1,2,L , n)

2

m

（1）资本市场线上的所有组合有效。

（2）根据两基金分离定理，资本市场线上的投资组合一定可表示为市场组合与无风险资产的凸组合。依据概率论的相关知识，有效组合和市场组合

的相关系数是1。又因为=

6、比较 sharpe 比率与 beta 系数的区别。

sharpe 比率 : 单位风险的风险溢价或价格。

beta 系数：系统性风险。

7、简述市场组合及其在资本资产定价中的作用。

资本资产定价模型：i R f im2(M R f ) R f i (M R f )

m

从中可以看出市场组合作为资本资产定价的一个因素。

8、比较套利定价模型与资本资产定价模型。

APT 是比 CAPM 更为一般的资产定价模型

（1） APT 是一个多因素模型，它假设均衡中的资产收益取决于多个不同的

外生因素，而 CAPM 中的资产收益只取决于一个单一的市场组合因素。从这

个意义上看， CAPM 只是 APT 的一个特例。

(2)CAPM 成立的条件是投资者具有均值方差偏好、资产的收益分布呈正态

分布，而APT 则不作这类限制，但它与CAPM 一样，要求所有投资者对

资产的期望收益和方差、协方差的估计一致。

9、叙述两基金分离定理，并解释其经济意义。

根据有效组合边界的性质，在均值方差组合的有效组合前沿上，任意

两个有效组合的线性组合构成整个组合的有效前沿，且该组合仍为有效组

合。

在所有风险资产组合的有效组合边界上，任意两个分离的点都代表两

个分离的有效投资组合，而有效组合边界上任意其它的点所代表的有效投

资组合，都可以由这两个分离的点所代表的有效组合的线性组合生成。

经济意义：

一个决定买入既定风险 -收益特征的均值方差效率资产组合的投资者，

可以通过投资到任何两个它信赖的证券投资基金上获得同样的收益，只要这

两个基金是具有均值方差效率和不同收益率的。投资者无需直接投资于多种

风险资产，而只要线性组合地投资在他认为有效率的两种证券基金即可。

11、在均值方差效用下，论证任意一个有效投资策略都可以由两个不同的

有效组合复制。

12、偏好关系的一致性公理。

if x f y, y f z x f z

传递性保证了消费者在不同商品之间选则的首尾一贯性。传递性也是

偏好的一致性条件，如果两个参与者的偏好违反了传递性，那么其行为因

为缺乏一致性而违背理性。

违背传递性的结果：一个投资者的偏好关系 a，b，c, 如果 a > b，b>c,而 c > a. 可以作以下交易：

以价格 p 卖给他 c，用 b 与他交换c,由于对他来讲b>c, 他愿意额外支

付一个价格q1;

用 a 与他交换b,由于对他来讲用 c 与他交换a,由于对他来讲最后我们用价格p 购回c,a>b,他愿意额外支付一个价格q2;

c>a,他愿意额外支付一个价格q3;这样又回到了原始状态。但他付出了

q1+q2+q3.

如果他还坚持他的这种偏好，可以继续不断地与他进行这种交易，直

至他的财富为零。

13、论证如果一个投资者是严格风险厌恶的，在风险厌恶程度和风险资产 的风险不变的情况下，其对风险资产做多的等价条件是风险资产有正的风 险溢价。

14、给出持有负指数效用的投资者对风险资产的投资态度，并加以论证。

负指数效用函数：

u( w)

e aw

u , (w) ae aw

u ,, (w)

a 2e aw

绝对风险厌恶系数：

R A (W)

u"(W ) dR A (W ) 0, W

u '(W )

dW

可以得出负指数效用函数的经济主体是常系数风险厌恶的经济主体。

对于常数绝对风险厌恶的经济行为主体，他对风险资产的需求与其初始财 富的变化无关。 相对风险厌恶系数：

R R (W )

R ' R (w) a

可知该投资者为递增相对风险厌恶的经济主体。对于递增相对风险厌

恶的经济主体，其风险资产的财富需求弹性小于

1（即随着财富的增加，

投资于风险资产的财富相对于总财富的比例下降） 。

练习（四）

以下仅为参考解析

1.设罚金为 p

u(20 - p)=0.5u(100)+0.5u(10) 即为： lg(20-p)=0.5lg100+0.5lg10

确定性等值为 20-p

u '(W )

u "(W )W

u "(W )u"(W )W

R A(W)R R(W)

2.u '(W )u '(W )

根据上面绝对风险系数和相对风险系数的求解公式分别求出系数；

对 R A(W ) 和R

R

(W )

求导；

对结果的大小进行解释。

(1）常绝对风险厌恶，递增相对风险厌恶者。

(2）递增绝对风险厌恶，递增相对风险厌恶着。

x1

x2

3.（1）设状态价格向量为x3，由PD T得

101010x110

2000x220

02020x3=10

无解，有套利机会。

（ 2）对于第一类套利（强套利）：可解得（2，-1，-1）（其他答案

也可）

对于第二类套利（弱套利）：可解得（3， -1， -1）（其他答案也可）

111x11

220x21

4. 0

42x3 =2

解得 x1=1/4x2=1/4x3=1/2

其和为 1，则风险中性测度为1/4,1/4,1/2

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中国人民大学财政金融学院金融学专业推荐阅读书目 一、经济学基础和工具类 1、Principles of Economics（上下册） N.Gregory Mankiw 2、Macroeconomics（Seventh Edition） Rudiger Dornbush etc. 3、Advanced Macroeconomics Romer D. 4、Macroeconomic Theory﹡ Sargent T.J. 5、Dynamic Macroeconomics﹡Sargent T.J. 6、Handbook of Macroeconomics (Volume1A 1B 1C) J.B. Taylor & M. Woodford 7、International Economics：Theory and Policy（Fifth Edition） R.Krugman, Maurice Obtesfeld 8、Intermediate Microeconomics：A Modern Approach Varian H. 9、Microeconomic Theory﹡Mas-colell A.Whinston M.D.&Green J.R. 10、Basic Econometrics Gujarati D.N. 11、Econometric Analysis (Fourth Edition)﹡ Willian H. Greene 12、The Econometrics of Financial Markets﹡ Campbell J.Y. Lo, A.W.&Mackinlay A.C. 13、The Analysis of Uncertainty and Information﹡ Laffont J.J. 14、A Concise Economic History of the World Cameron R 15、World Economic Primacy：1500 to 1990 Chales P.Kindleberger 二、金融学基础类 16、Foundation for Financial Economics Huang C.F. & Litzenberger R.H. 17、Principles of Financial Economics S.F. Leroy & Jan Werner 18、Handbooks of Monetary Economics(1 and 2) Benjamin M. Friedman& Frank H.Hahn 19、The Economics of Money, Banking and Financial Markets Frederic S. Mishkin 20、Public Finance(fifth Edition) Harvey S.Rosen 21、Comparing Financial System Allen & Gale 22、Investments(Fifth Edition) Zvi Bodie, Alex Kane,Man J. Marcus 23、International Financial Markets：Prices and Policies Richard M. Levich 24、Methods of Mathematical Finance﹡Karatzas l. &Shreve S.E. 25、Asset Pricing John H. Cochrane 26、Dynamic Asset Pricing Theory﹡ Darrell Duffie 金融学专业分类：（一）货币政策与理论 27、Monetary Theory and Policy Carl E. Walsh 28、Financial Management and Policy James C. Van Horne 29、The role of central banking in China's economic reform﹡ Carsten Holz

金融经济学导论上机操作

上机练习 1．已知风险资产的收益率与标准差分别为25%和15%，无风险资产收益率为20%，如果投 资者允许借入和贷出无风险资产，并且借贷利率相同，请绘出由这两种资产构成的投资组合 曲线。 2．A,B两种股票的收益率及标准差如下所示，请画出由A，B两个资产构成的组合的有效 边界图形。 已知数据 资产期望收益率标准差 资产A 20% 10% 资产B 25% 20% 投资组合期望收益率和标准差的计算 相关系数 1 0.5 0 -0.5 -1 3．投资组合中有3个资产，其中一个为无风险资产，画出包含这三种资产的投资组合图形。 并给出夏普率最大情况下的投资组合。最优风险资产组合的权重计算方法. 4．已知效用函数的表达形式为 2 005 .0 ) (σ A r E U- =。假设A=2, A=4,分别画出U=4 和 U=9两种情况下的效用曲线。 5．已知风险资产A的期望收益率为20%，标准差为30%，风险资产B的期望收益率为12%，标准差为15%，两项资产之间的相关系数为0.1，无风险资产的收益率为8%，计算 1)不考虑无风险资产时，两种风险资产之间最小方差组合的投资比例为多少？ 2)考虑无风险资产时，三种资产构成的最优组合的投资比例为多少？ 3)若投资者要求的收益率为14%时，投资组合中资产A，B和无风险资产的最优投资比例是多少？ 4)绘制投资组合期望收益率和标准差之间的关系曲线，包括由风险资产构成的双曲线和加入无风险资产后的直线。 6。用规划求解的方法计算最小方差组合的权重。已知A，B两资产的期望收益率，标准差和他们的相关系数，要求利用规划求解工具计算最低风险下的资产A和B的投资比例，并计算组合的期望收益率和标准差。若投资者要求的最低收益率为7%，要求利用规划工具计算满足7%的最低收益率的资产A和B的投资比例。 7．假设已知7个国家的股票指数的平均收益率、标准差以及收益率的相关系数矩阵。如何得到有效组合的计算方法？ 8．在数据中有1992年4月10日至2001年8月14日上海证交所8只股票的每日收盘价。请根据这些数据找出它们有效边界（不允许卖空）。提示：先根据每日收盘价计算出各股票每日连续复利收益率。然后用EXCEL所附的均值和标准差函数求出收益率的均值和标准差。再转换成年收益率和年标准差。再用EXCEL“工具”中的“数据分析”中的求相关系数工具求出各股票收益率之间的相关系数矩阵。然后就可以找有效边界。 自行下载数据

金融学考研各院校参考书目汇总

上财 金融的考试科目包括英语、政治、数学和金融学基础。其中，可根据自己的实际情况选择考数一还是数三； “金融学基础”包括经济学（微观经济学与宏观经济学）、宏观金融（国际金融与货币银行学）、微观金融（投资学与公司金融）三部分，各部分各占比 1/3。上财金融以前是参加全国金融联考的，但是现在不再举行，上财去年的招简里给出了金融考试大纲（可以去上财网下载），但没有给出参考书目。 根据往年经验，给出以下参考： 1、《微观经济学：现代观点（第七版）》范里安，格致出版社，2009年 2、《宏观经济学》曼昆(Mankiw)，中国人民大学出版社，2005年 3、《国际金融学》奚君羊，上海财经大学出版社，2008年 4、《货币银行学》（第二版）戴国强，高等教育出版社，2005年 5、《投资学》金德环，高等教育出版社，2007年 6、《公司理财》（原书第7版）斯蒂芬. 罗斯等，机械工业出版，2007年 北大 2014年北京大学经济学院金融学考研出现重大变革，专业课初试报考科目更正为《货币银行学》、《国际金融》、《投资学》及《公司理财》，由于该院校从来不指定任何参考书，根据跨考考研论坛网友的备考经验，考研网为大家推荐以下书目，仅供参考。 初试教材： 《公司理财》，机械工业出版社，罗斯等著; 《投资学》，机械工业出版社，博迪著; 《国际金融》，中国发展出版社，吕随启等著; 《货币银行学》，中国发展出版社，刘宇飞著; 《计量经济学》，中国人民大学出版社，古扎拉蒂等著。 复试教材： 《微观经济学(中级教程)》，北京大学出版社，张元鹏著 《宏观中级教程》，北京大学出版社，张延著 《政治经济学原理》，经济科学出版社，崔建华，聂志红著 《经济学教程——中国经济分析》，北京大学出版社，刘伟著 人大 一、人大金融学考研考什么？ 据中国人民大学2013年硕士研究生招生专业目录，金融学无研究方向，初试科目为： (1)思想政治理论； (201)英语一/(202)俄语/(203)日语； (303)数学三； (802)经济学综合； 复试笔试科目为：

金融学基础参考书目和考试大纲

上海财经大学硕士生入学考试初试科目812金融学基础参考书目和考试大纲 发布时间：2010-07-14 金融学基础分经济学（微观经济学与宏观经济学）、宏观金融（国际金融与货币银行学）、微观金融（投资学与公司金融）三部分，各部分各占比1/3。 参考书目为： 1、《微观经济学：现代观点（第七版）》范里安，格致出版社，2009年 2、《宏观经济学》曼昆(Mankiw)，中国人民大学出版社，2005年 3、《国际金融学》奚君羊，上海财经大学出版社，2008年 4、《货币银行学》（第二版）戴国强，高等教育出版社，2005年 5、《投资学》金德环，高等教育出版社，2007年 6、《公司理财》（原书第7版）斯蒂芬. 罗斯等，机械工业出版，2007年 考试大纲为： 微观经济学部分： 一、消费者行为：预算约束、消费者偏好与效用函数、消费者最优选择、需求、斯勒茨基方程、消费者剩余 二、不确定性：期望（预期）效用函数、风险规避、风险性资产 三、生产者行为：技术、成本最小化、成本曲线、利润最大化、企业供给 四、竞争性市场：市场需求、行业供给、短期均衡、长期均衡、经济租金、竞争性市场中的税收与税负转嫁 五、不完全竞争市场：垄断定价、价格歧视、自然垄断、寡头产量竞争、产量合谋、产量领导者模型、价格领导者模型 六、博弈论基础：支付矩阵、纳什均衡、混合策略纳什均衡 七、一般均衡：交换经济均衡、帕累托有效、均衡与效率（福利经济学第一定理和福利经济学第二定理） 八、外部性与公共品 宏观经济学部分： 一、国民收入核算与国民收入恒等式 二、IS-LM模型 1、收入与支出 2、IS-LM模型 3、IS-LM模型中的财政、货币政策 4、开放经济下IS-LM模型政策效应分析 三、总供给与总需求 1、总供给与总需求 2、失业与通货膨胀 四、经济增长 1新古典经济增长模型 2、内生经济增长模型 五、消费 1、持久性收入消费理论 2、不确定条件下的消费行为 六、投资 1、基本投资理论

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金融学专业必读书目范文

金融学专业必读书目 1．高鸿业，是我国经济学界杰出的教育家，资深翻译家。西方经济学（微观部分、宏观部分），中国人民大学出版社2007。微 观经济学研究家庭、厂商和市场合理配置经济资源的科学—— 以单个经济单位的经济行为为对象；西方经济学以资源的合理 配置为解决的主要问题；以价格理论为中心理论；以个量分析 为方法；其基本假定为稀缺性假设、利己主义假设、理性假设。 宏观经济学研究国民经济的整体运行中充分利用经济资源的 科学——以国民经济整体的运行为对象；以资源的充分利用为 解决的主要问题；以收入理论为中心理论；以总量分析为方法，其基本假定为市场失灵、政府有效。 2．蒋中一，数理经济学基础，数理经济学是运用数学方法对经济学理论进行陈述和研究的一个分支学科。在经济史上把从事这 样研究的人叫做数理经济学家，并且归为数理经济学派，简称 数理学派。商务印书馆1998。 3．凯恩斯，现代西方经济学最有影响的经济学家之一，他创立的宏观经济学与弗洛伊德所创的精神分析法和爱因斯坦发现的 相对论一起并称为二十世纪人类知识界的三大革命。就业、利 息与货币通论，它的核心问题是如何解决就业，以缓解市场供 求力量失衡的问题，对比《通论》提出了以下的观点、理论与 方法。第一、在均衡原理上；第二、在分析方法上；第三、在

利息论上；第四、在政策上。本书从伦理学、法律学与经济学 方面，在不同的历史时期，随着形势的发展，对资本主义市场 经济作出了论述。商务印书馆1987。 4．米什金，哥伦比亚大学研究生学院，研究银行和金融机构的艾尔弗雷德·勒纳教授。货币金融学（第8版），从货币制度破 题描述金融发展进程，全面介绍当前金融理论发展的最新动 态，介绍市场经济条件下货币制度、信用制度、金融机构体系、商业银行、中央银行、金融市场、金融创新、金融发展等内容。 清华大学出版社2009。 5．姜波克，复旦大学工业经济专业学士(1982)，复旦大学世界经济专业硕士(1985)，英国SUSSEX大学经济学博士(1991)。国 际金融（第四版），全书共分八章,第一章论述开放经济下的 对外活动的账户反映,第二章论述开放经济下对外账户不平衡,由此导致的内外部均衡的相互冲突,以及解决这种冲突的理论 方法,第三,第四章阐述开放经济下维系内外均衡的核心变量 --汇率,第五,第六章讲国际金融市场上短期金融资本流动,由 它触发的汇率和货币危机,以及危机的化解和防范,最后两章 论述内外均衡的国际博奕实践。复旦大学出版社2008。 6．劳伦斯·科普兰，英国著名经济学家。汇率与国际金融，本书共分四个部分重点评介浮动汇率制下的外汇汇率理论，介绍了 当代西方外汇汇率理论的主要流派及其根源，叙述了和外汇汇 率理论有关的国际收支、国际货币制度的演变、开放经济下的

2019清华大学金融专硕考研参考书目如何选及复习经验解读

2019清华大学金融专硕考研参考书目如何选及复习经验解读 2019考研的小伙伴已经开始准备考研了，金融专硕作为热门专业之一成为很多考研儿的目标专业，但是刚开始都不知道去哪里查询院校的相关信息，感到很迷茫，接下来跨考考研老师将重点讲解2019清华大学金融专硕考研相关的信息。考研儿可以作为备考的参考。 清华大学有两个学院招收金融硕士，分别是清华大学五道口金融学院和经济管理学院，其初始科目完全一样，专业课题目也相同，复试分数线会有差异。 清华大学五道口金融学院的前身是中国人民银行研究生部，后与清华大学签订框架协议，决定在中国人民银行研究生部的基础上建设清华大学五道口金融学院。由于坐落于北京市海淀区五道口，人们便亲切地简称其为“五道口”。 清华大学经济管理学院的前身可追溯到1926年创建的清华大学经济系，本科生教育上，每年都能招到许多来自各省的状元，研究生生源也很好。学院的使命是“创造知识，培育领袖，贡献中国，影响世界”。“高端定位、强大师资、国际化”是清华经管的重要特色。 1.关于清华大学金融专硕考研辅导班 目前市面上经济学考研辅导班的有很多机构，但从近三年的通过成绩来看，跨考教育以郑炳带头辅导效果最好。一方面在全国唯一按照院校进行定校辅导的教学体系，其教材教义也是行业独家——《金融硕士真题解析与习题详解》，尤其最后考前最后三套卷更是受学生追捧。目前清华北大人民东财央财等经济学名校50%都是郑炳弟子。 2.清华大学金融专硕考研考试科目 101 思想政治理论； 204 英语二； 303 数学（三）； 431 金融学综合。 说明：清华大学金融专硕考英语二和数三，英语二简单，考清华大学金融专硕的又都是学霸，考上的学员数三绝大部分都是140+，所以清华大学金融专硕一直复试分数线很高。 3.清华大学金融专硕考研专业课参考书目 清华大学“431金融学综合”考纲包括投资学、公司财务和货币银行三部分

金融学入门书单推荐

金融学入门书单推荐 1、本杰明-格雷厄姆：《证券分析》(Securities Analysis) 如果整个证券研究领域的书籍全部被焚烧了，仅仅凭借这样一本书，这个行业也必将重建。大本没有建立任何精确的学术模型，却恰到好处地切入了学术和实践之间。他既不向浮躁的现实低头，也不向自大的学术低头。通过众多纷繁复杂的例子，大本把自己的理论建立在非常具体的基础上。 虽然以知名股票投资家著称，但大本的《证券分析》的大部分内容是关于债券和优先股，而且其价值并不逊色于股票部分。大本精辟地指出，选择良好债券的艺术可以在一定程度上转换为选择良好股票的艺术，这两者之间的联系远比人们想像的紧密。 2、本杰明-格雷厄姆：《聪明的投资者》(The Intelligent Investor) 在这本书里，大本回避了大部分艰涩的定量分析，几乎不讨论股票与债券投资的具体技术，而把全部精力集中在对“投资”一词的定义上。从第一章到最后一章，大本都试图找出投资与投机的根本区别，并在现实案例中阐述这些区别。 《聪明的投资者》的精髓在于对风险的控制。大本从来不讲述一夜暴富的技术。他认为投资应该在一个可以承受的风险水平上带来满意的回报，剩下的内容全部用来回答两个更具体的问题：什么是可以承受的风险，什么又是满意的回报。 3、本杰明-格雷厄姆：《价值再发现》(Rediscovering Benjamin Graham) 除了以上两本书，大本曾经在多种学术和商业期刊上发表大量专业文章，并在高等院校和研究机构进行演讲。《价值再发现》一书收录了大本晚年发表的最有价值的文章和演讲，不仅涉及财务报表分析和投资学原理，还涉及货币银行和宏观经济学内容。 大本发表的大部分文章都有浓厚的悲观主义情绪，所以他在华尔街并不是受欢迎的人。几十年过去，今天的读者可以更加心平气和地体会他的教诲——对于价值投资理念的信奉，对风险控制的执著以及对频繁交易的厌恶。这些教诲在今天仍然没有得到执行。 4、乔治-索罗斯：《金融炼金术》(The Alchemy of Finance) 索罗斯的大部分言论都充斥着狂妄自大的气息，但考虑到他的宏大功业，这样的自大是可以理解的。在《金融炼金术》中，他试图建立金融市场的所谓“反身性”原理，即投资者与投资标的之间的复杂的相互作用，并且用这种原理来解释整个社会科学。 为了证明他的理论，索罗斯声称他运用自己的对冲基金进行了“历时实验”，包括实验期和对照期。这个历时实验发生在量子基金最辉煌的时期——1986年至1987年。索罗斯告诫我们，历时实验不重要，重要的是理论；可是事与愿违，对于非哲学专业读者来说，唯一有价值的部分可能就是历时实验。 5、戴维-法柏：《法柏报告》(The Faber Report) 在所有讲述华尔街现状的书里，法柏的著作不一定是最好的，但是是实例最多、证据最充足、最能让人感到身临其境的著作之一。这本书是他长期采访银行家、分析师、基金经理和上市公司高管之后的经验结晶，几乎每一段都具备“口述史”的性质。 法柏经历了1990年代的大牛市，2000年的网络股泡沫，2001-02年的安然与世界通信丑闻以及许多伟大基金的兴起和衰落。没有必要采取任何戏剧性的描写，因为现实本身已经很有戏剧性了。法柏对大部分事务采取批评的态度，有些评价简直是刻薄。但是他最后仍然承认，“华尔街是这个世界上最不坏的地方”。

金融行业阅读书单

金融行业阅读书单 1．《跌荡一百年》（吴晓波著） 2．《盛世》（陈冠中著） 3.《荣辱二十年》（阚治东著）。 此书推荐所有同行一读——尤其是年轻的同行。对于证券业这二十年的风雨可以有所了解，也从高层的角度体味一下这个行业筚路蓝缕的艰辛。 4.《聪明的投资者》（格雷厄姆著） 格雷厄姆专门为业余投资者所著，巴菲特称之为“有史以来最伟大的投资著作”。 5.《穷光蛋查理年鉴》（富兰克林著） 一个不幸的灵魂去年问查理：“如果感受不到阅读本书的喜悦，该怎么办？”他得到的芒格式的回答——“没问题，请把这本书赠给更有智慧的人。 6.《怎样选择成长股》（费舍尔著） 巴菲特称自己的投资策略是“85%的格雷厄姆和15%的费舍尔”。他说：“运用 费舍尔的技巧，可以了解这一行……有助于做出一个聪明的投资决定”。 7.《学以致富》（彼得·林奇著） 如果好他给自己的孙子送生日礼物，《学以致富》是最好不过的了。 8.《证券分析》（格雷厄姆多德著） 格雷厄姆的经典名著，专业投资者必读之书，巴菲特认为每一个投资者都应该阅读此书十遍以上。 9.《杰克·韦尔奇自传》（杰克·韦尔奇著） 韦尔奇是管理界中的“老虎伍兹”，所有CEO都想效仿他。他们虽然赶不上他，但是如果仔细聆听他所说的话，就能更接近他一些。 10.《赢》（杰克·韦尔奇著） 11.《寻找智慧——从达尔文到芒格〉〉》（Reter Bevelin著） 12.《客户的游艇在哪里》（Fred Schweb著） 这是以投资为主题出版过的书中最好的一本，它睿智地阐释了关于投资主题的许多真知灼见。 13.《巴菲特致股东的信：股份公司教程》。

本书搜集整理了20多年巴菲特致股东的信中的精华段落，巴菲特认为此书是整理其投资哲学的一流工作。

金融经济学导论第1章讲义

为什么我们需要金融市场和金融机构呢？ 一个金融体系是由一系列的机构和市场所组成，它们允许交换合约和提供服务，其目的是使得经济代理人（economic agents）的收入流和消费流不同步，即让它们缺少相似性。 这一功能有两个维度：时间维度(time dimension)和风险维度(risk dimension)。 金融：时间维度(time dimension) 为什么将消费和收入夸时分离是有用的呢？ 理由1：收入在离散的时间情况下获得（比如一个月），而与此同时按照人们的习惯，消费是连续的（即每天）。 理由2：消费支出决定了生活水平，绝大多数人都发现要逐月逐年的改变他们的生活水平是困难的。这样就有了对平稳消费流的要求。 平稳消费流的要求具有普遍性，深深的影响着每个人的，因此这一要求最重要的表现就是在于为退休而储蓄的需要，即消费小于收入，这样才能使退休后消费流超过收入，即动用储蓄。 对于较短时期的情况，平稳消费流的要求同样需要。例如，消费和收入的季节性模式：特定的个体（汽车销售员、百货公司销售员）可能会经历由于季节性事件（如绝大多数的新车都是在春季和夏季销售的）所导致的收入波动，而他们不希望这一波动影响到他们的消费。同样由于营业周期性波动而导致的暂时性失业也会产生这一问题，工人不想因为暂时的失业而失去了可持续的收入时，工人们不希望他们家庭的消费大大下降。 因此，金融中第一个关键的要素就是时间 （勤俭创业的企业家） 在一个不受时间影响的世界中，将没有资产，没有金融交易（虽然人们使用货币，但货币仅具有交易的功能），也没有金融机构。 持有资产则使得消费流和收入流不同步。例如农民留着种子、守财奴将金子埋起来或老奶奶将钞票放在床底下，都会使他们的消费和收入不同步，这样做，是为了让他们自己有一个更高水平的福利。 一个完全发达的金融体系应当具备有效完成这一同样功能的性质。因此金融体系应当提供多功能的、各种各样的金融工具，在贷款规模、贷款时间的选择和贷款到期日以及金融工具的流动性等方面，满足存款人和借款人普遍不同的需求。

《金融经济学导论》A 卷考题答案

《金融经济学导论》A卷考题答案 一、单项选择题（每题1分,共20分） 1、 e 2、 c 3、 b 4、 c 5、 d 6、 b 7、 d 8、 c 9、 b 10、 c 11、 b 12、 c 13、 d 14、 c 15、 c 16、 b 17、 a 18、 d 19、 d 20、 a 二、简答题 1、 答案：（共10分） 具体讲，每一个投资者将他的资金投资于风险资产和无风险借入和贷出上，而每一个投资者选择的风险资产都是同一个资产组合，加上无风险借入和贷出只是为了达到满足投资者个人对总风险和回报率的选择偏好。资本资产定价模型中的这一特征常被称为分离定理：一个投资者的最优风险资产组合是与投资者对风险和收益的偏好状况无关的。……………………..2分 分离定理的核心在于揭示一下事实： 1) 在均衡条件下，每一位投资者只要向风险资产投资则必定持有切点组合。 2)如果切点组合的构造已知，或者有一个切点组合基金，则均衡条件下的投资组合工作大为简化，投资者只需将资金适当分配于无风险资产和切点组合即可实现最佳投资……………………..4分 分离定理的意义:

对于从事投资服务的金融机构来说,不管投资者的收益/风险偏好如何,只需找到切点所代表的风险资产组合,再加上无风险证券,就可以为所有投资者提供最佳的投资方案.投资者的收益/风险偏好,就只需反映在组合中无风险证券所占的比重. ……………………..4分 2、 答案（共10分） CAPM 模型：……………………..2分 iM M F M F r r E r σσ2i )( j ir E ?+= 多因素APT 模型：……………………..2分 ik f k i f f i b r b r r r E )(....)(][11?++?=?δδAPT 和CAPM 的根本区别在于，APT 强调无套利均衡原则。CAPM 是典型的收益/风险权衡所主导的市场均衡。无风险套利机会建立市场均衡价格和收益/风险权衡关系建立市场价格均衡关系有着本质区别：收益/风险权衡关系所主导的市场价格均衡，一旦价格失衡，就会有许多投资者调整自己的投资组合来重建市场均衡，但每个投资者只对自己的头寸作有限范围的调整。套利则不然，一旦出现套利机会，每一个套利者都会尽可能大的构筑头寸，因此从理论上来讲，只需少数几位（甚至只需一位 ）套利者就可以重建市场均衡。………………..2分 CAPM 是典型的收益/风险权衡所主导的市场均衡，每一位投资者都按照自己的收益/风险偏好选择有效组合边界上的投资组合。如果市场组合中的某一项证券价格失衡，资本市场线就会发生移动，所有投资者都会吸纳价植被低估的证券而抛出价值被高估的证券。所以重建市场均衡的力量来自于许多投资者共同行为。………………..2分 CAPM 对证券回报率的分布以及个体的效用函数作出假设，APT 假设证券的回报率是由因子模型产生，而在CAPM 中，证券的价格依赖于市场组合的回报率，需要对其进行估计，而APT 需要对因子回报率进行估计。…………..2分 3、答案：（共10分）

人大金融必读书目

人大金融必读书目 人大金融学院院长举荐书目 -------------------------------------------------------------------------------- 应用金融硕士研究生精读书目 陈雨露、张杰、瞿强联合举荐 2004-12-7 1903 1、《经济学原理》 N·格里高利·曼昆（N.Gregory Mankiw），中国人民大学出版社。 2、《应用经济计量学》拉姆·拉玛纳山（Ramu Ramanathan），机械工业出版社。 3、《货币金融学》弗雷德里克·S·米什金（Fredcric S.Mishkin），中国人民大学出版社。 4、《金融学》兹维·博迪、罗伯特·默顿，中国人民大学出版社。 5、《公司理财》斯蒂芬·A·罗斯，机械工业出版社。 6、《投资学精要》兹维·博迪，中国人民大学出版社。 7、《国际金融治理》 Jeff.Madura，北京大学出版社。 8、《固定收入证券市场及其衍生产品》 Suresh.M.Sundaresan，北京大学出版社。 9、《银行治理——教程与案例》（第五版），乔治·H·汉普尔，中国人民大学出版社。 10、《投资组合治理：理论及应用》小詹姆斯·法雷尔，机械工业出版社。 11、《衍生金融工具与风险治理》唐·M·钞票斯（Don.M.Chanc），中信出版社 攻读博士学位预备生精读书目 陈雨露、张杰、瞿强联合举荐 2004-12-7 1908 1、《经济学原理》 N·格里高利·曼昆（N.Gregory Mankiw），中国人民大学出版社。 2、《应用经济计量学》拉姆·拉玛纳山（Ramu Ramanathan），机械工业出版社。 3、《金融经济学》（德）于尔根·艾希贝格尔，西南财经大学出版社。 4、《货币金融学》弗雷德里克·S·米什金（Fredcric S.Mishkin），中国人民大学出版社。 5、《金融学》兹维·博迪、罗伯特·默顿，中国人民大学出版社。 6、《国际经济学》（美）保罗·克鲁德曼，中国人民大学出版社。 7、《比较金融系统》富兰克林·艾伦，王晋斌等译，中国人民大学出版社。 8、《世界经济千年史》（英）安格斯·麦迪森（Angus Maddison），北京大学出版社。 9、《金融市场与金融机构基础》（美）弗朗哥·莫迪利亚尼，清华大学出版社1999版。 10、《微观银行学》弗雷克斯，西南财经大学出版社。 11、《公司理财》斯蒂芬·A·罗斯，机械工业出版社。 12、《投资学》兹维·博迪，中国人民大学出版社 金融学举荐阅读原创论文名目 货币经济学 货币经济学理论作者出处 1、剑桥方程式马歇尔、庇古 Pigou,A.C. , “The value of money” Quarterly Journal of Economics 32,Nov.38-56,1917 2、仿照传染模型 Lux. T Lux.T, “Herd behavior, bubbles and crashes”, The Economic Journal, Vol. 105, pp 881-896, 1995 3、托宾q效应托宾 Tobin, “A general equilibrium approach to monetary theory”, Journal of Money, Credit and Banking, pp15-29, Feb. 1969 4、消费的财宝效应莫迪利亚尼 Franco Modigliani, “Monetary Policy and Consumption”, in Consumer Spending and Money Policy: The Linkages (Federal Reserve Bank of Boston.

《金融经济学导论》教学大纲

北京市高等学校精品课程申报文件之四 《金融经济学导论》教学大纲 《金融经济学导论》 教学大纲 项目负责人： 林桂军教授 对外经济贸易大学金融学院《金融经济学导论》课题组 二零零五年六月

课程名称 《金融经济学导论》 Introduction of Financial Economics 林桂军 教 授 郭 敏 副教授 余 湄 讲 师 吴卫星 讲 师 办公地点 博学楼908 接待时间 周四下午3:00-4:50 任课教师 联系电话 64495048 E-MAIL minguo992002@https://www.wendangku.net/doc/5717928733.html, yumei@https://www.wendangku.net/doc/5717928733.html, wxwu@https://www.wendangku.net/doc/5717928733.html, 课程性质 金融学院专业基础课 学分学时 3学分， 3学时（18周），共54学时 授课对象 金融学院本科生及全校各年级本科生 先修课程 微观经济学 宏观经济学 金融市场：机构与工具 微积分 概率论与数理统计 平时作业计成绩。 考试方式 期中、期末考试均为闭卷考试。 考试成绩 平时作业占20%，期中占20%，期末占60%， 考勤要求 教师可根据作业、考勤情况确定是否允许参加考试和扣减成绩。 教学目标 通过该课程的学习，将实现如下教学目标 1.使学生了解金融经济学的基本思想和基本理论框架，为进一步学习现代金融理论打下基础； 2.介绍资本市场的基本理论模型，包括马科维茨投资组合模型、资本资产定价模型、套利定价模型、MM模型、有效市场假说等； 3. 从经济学和金融学角度了解金融商品相对于一般实际商品的特殊性，以及金融市场均衡的形成过程，掌握金融市场均衡机制相对于一般商品市场的均衡机制的共性与差异。 4．掌握金融经济学的基本分析方法，如金融商品的未来回报的不确定性的刻划方法、处理风险和收益之间关系的定量方法、证券投资组合方法、资本资产定价的原理和无套利均衡方法等。 教学方法 本课程属理论性较强的专业基础课，教学以讲授为主，辅以讨论.为在实证角度上增强学生对理论模型的深入了解，在部分章节安排了上机试验课。 课程简介 参见本课《课程介绍》。 教材 指定参考教材和授课教案结合 《金融经济学》毛二万 编著，辽宁教育出版社，2002年。 《投资学》威廉.F.夏普等著，赵锡军等译，中国人民大学出版社，1997年。 《金融工程原理——无套利均衡分析》宋逢明 ，清华大学出版社，1999年。

金融数学书目推荐

金融数学是一门应用性极强的学科,其特殊之处在于,与许多其他应用学科如生物相比,它的难度更类似于数学物理,而另一方面,它的应用性可以和engineering相提并论,因为好的结果必须是"有利可图"的,you may cheat a Journal, but you cannot cheat the Market...而更加独特的是,它要求一个人有极其博杂的知识,所以一份好的书单很重要 大体而言,所需要的知识分为三类 1.数量 2.经济金融 3.编程,这方面我比较弱,至今还算不上professional programmer:)大致上来说,一个人需要吃透如下LEVEL的书籍: 1.Thinking in C++ V ol 1 & 2 2.The C++ Programming Language 另外,还需要data structure & alogrithms的知识 好在编程高手尽多,这方面也不太需要我业余的意见,呵呵 现在我列一下数量方面的书单 1.概率论 很不幸的事实是,概率论基本上没有好的中文教材(1998之前,之后我就不清楚了) Ross的书适合本科和硕士生,胜在例子详尽 Billingsley的概率论和弱收敛的两本教材是非常好的入门书 chung的概率论教材很严格,读起干巴巴的来会有点累,不过是真长工夫的密籍 Durrett的书很流行,不过里面的小错误很多 如果你真的想理解概率论,feller的两本书是不可不读的,可以说,从高中水平到博士以上学位的读者,都会从中获益---如果要推选概率论里面最有影响的教材,feller的书无可比拟,不过读时要一路自己算,feller书里面错误非常多,虽然都显然是笔误 Breiman的书也是经典,概率味比chung的浓 loeve的书可以作为工具书使用 2.随机分析 黄志远的随机分析入门是一本很好的书 严加安的鞅论可以做工具书用 Ross的Inrto to probability model可以做本科生随机过程入门,例子很多 Karlin & Taylor的两本书非常适合硕士生用 resnick的几本书概率味很不错,应用性也很强 oksendal的书是SDE里面最简单的 Karatzas Shreve有好几本书,金融数学的博士不可不读 Revuz Yor的连续鞅是很好的书 Protter的书是严格随机分析里面最容易读的,文笔很好 williams的书深入浅出,入门很合适 Chung Williams的书比oksendal稍微难一点,作为应用随机分析的标准教材很不错 3-控制论

金融行业介绍和书单

投行及其它金融职业介绍（易懂，给想了解金融的你），顺手列个书单，推荐15本关于金融与投资的有趣又有益的书。 来源：宋晓添的日志 不少同学对投行以及其它金融行业都表现出了很大的兴趣。不过有不少道听途说的传闻并不可信。而且很多同学对一些概念定义比较混乱，不少人甚至对投行干些什么都不甚清楚。我在这里科普一下，众位大牛不要见笑。这篇日志侧重于介绍金融的一些职业分工，以及简单的职业道路介绍。 整个金融行业大致分为buyside和sellside两大类。sellside做的主要是把各种asset变成各种金融产品，提供给市场。sellside主要指的是通常意义上的投行。投行内部结构也很复杂，按照产品分大致分为fixedincome和equity两大类。按照业务分大致分为IBD,sales&trading，equityresearch,assetmanagement（这部分和buyside性质是类似的）等。IBD是最传统的投资银行业务，靠近的是corporate一边；sales&trading主要进行产品销售和交易，有时候投行会扮演marketmaker的角色以保持市场的流通性。 buyside主要进行的是投资管理的业务，所以也称为IM(investmentmanagement)或者AM(assetmanagement)，主要由各种机构投资者组成，包括mutualfund,hedgefund,pensionfund 等等。 就careerpath来说，很难说谁好谁不好，关键看每个人的特长和个性。IBD适合工作热情高涨，吃苦耐劳的人。sales适合善于人际交往的人。trading适合能承受巨大压力，并且对市场感觉敏锐的人。equityreasearch适合做事踏实的人。一般来说IBDcareerpath比较按部就班，需要熬年头，能熬上去的不仅需要良好的业务能力也需要强健的体魄。tradercareerpath 风险很大，可能在2年之内就毁了前程，也可能在很短的时间内平步青云。我知道一个顶尖的trader从associate升到director只用了2年。sellsideequityresearch行业前景有一定问题，因为regulation越来越倾向让research保持独立性以保护投资者。 Buyside总体来说lifestyle比sellside好，收入也超过sellside。不过，进buyside也远远难于进sellside。 注：当今金融产业之庞大和复杂远远超过常人想象，在整个金融产业链上还有着很多细分的行业，这里就不一一列举。 补充一下，本文的职业分工主要是指成熟市场的情况。国内情况有所不同。 金融领域的开放让国内很多年轻的朋友一下子豁然开朗。不过随之而来的是扭曲的价值观：进投行的是牛人，进四大的是凡人，进企业的是土人之类。在此还想表明以下我一向的观点：工作本身没有等级之分，我决不赞成投行就比四大“高级”之说。任何一个人能在本行干的出色的才是牛人。选择职业道路应该看自己喜欢干什么，自己能够干什么，然后尽量在二者之间取得平衡。如果一心只想往“高级”的工作钻的话，可能回头看来还是一事无成。 hedgefund中文翻译成“对冲基金”，这个翻译是准确的。不过有意思的是，现在主流的hedgefund往往做的不是hedge，相反很多hedgefund对一些市场趋势进行大胆的speculation （中文是投机，贬义词，英语的原意是中性的，是hedge的反义词，表示承担风险而获取超

投行专业人员必读书目

投行专业人员必读书目 投行阅读书目 说明：1、本书目单旨在构筑一个投行家的基础知识结构，而不讲究所选书目在学术上的原创性和代表性。我们的目标是成为职业投行家，而不是要成为下列某一领域的思想家和学问家，所以弟子们不必专注于追猎下列各领域的思想原创性和新动态。 2 、下列各领域或可有更契合我们目的的书籍，弟子们倘有发现，推荐到书目单中来，以优替次。 A、速读书目：证券和投行基础知识 证券从业人员从业资格考试系列教材 B、精读书目： 一、并购专业知识 1、王明夫《投资银行并购业务》 2、J威斯通《兼并、重组与公司控制》，经济科学出版社，1998 3 、SimonPartner:MergersandAcquisitionsManual, 华夏出版社，1999 二、公司战略和管理学知识 4、汤姆森，斯迪克兰德《战略管理》，北京大学出版社： 5、科利斯《公司战略——企业的资源与范围》，东北财经大学出版社，2000 。 6、斯蒂芬.P.罗宾斯《管理学》，中国人民大学出版社，1997 三、经济学知识 7、萨缪尔森《经济学》，华夏出版社，1999 8、JamesR.McGuigan 等著《管理经济学》，机械工业出版社2001 年 9、丹尼斯.卡尔顿，杰弗里.佩罗夫《现代产业组织》（上、下册），上海三联书店，上海人民出版社 10、张维迎《企业的企业家-契约理论》，三联书店上海分店，上海人民出版社，1995 四、金融工程与资本市场知识 11 、威廉.夏普《投资组合理论与资本市场》，机械工业出版社，2001 12、约翰.马歇尔等《金融工程》，清华大学出版社，1998 13、格雷罕姆《证券分析》，海南出版社，1999。 五、财务管理知识

金融学导论作业

央行行长决策游戏 游戏介绍： 1、玩游戏者被假设成为美联储主席，任期四年，16个季度（每季度可调整一次利 率，因此共可以有16次调整机会） 2、您作为美联储主席，目标是将自然失业率和目标通货膨胀率分别控制在2％和 5％左右。您可以在需要的时候通过调整利率（最初设置为4.5%）实现这一目 标。 3、在任期结束了，如果实现了目标，您将会获得连任，否则，会被解雇。 游戏任务： 1、观看“今日美联储”视频录像，上网查找资料，了解以下内容，并登陆课程论 坛进行讨论。 1）美联储的发展历史 美联储全称美国联邦储备局，是美国的中央银行。美国联邦储备体系建立于1913年，事实上，美国很早就开始了建立中央银行的尝试，由于美国人对权利集中有着某种本能式的恐惧，这种尝试未能取得成功。美国最早具有中央银行职能的机构是1791年获批的第一国民银行，但遭到各州银行的反对，1811年解散。1816年，经国会批准成立了第二国民银行，执行中央银行职能。由于无法真正集中货币发行权和代理国库权，失去了作用1836年宣告终止。1912年，美国国家货币委员会制定了一种既能兼顾美国银行制度传统，又集中管理商业银行的联邦储备制度。1913年，美国国会《联邦储备法案》,正式建立了美国联邦储备体系,总部设在华盛顿,将美国分为12个区域性的储备区。 2）美联储的组成、任期、职责、目标 美国联邦储备系统(Federal Reserve System，简称Fed) 由包括12个自成一体的地区储备银行和25家分支机构，由设在首都华盛顿的一个理事会监督其经营，其7名理事由总统提名并经参议院批准，任期可长达4年。美联储负责履行美国的中央银行的职责，这个系统是根据《联邦储备法》(Federal Reserve Act)于1913年成立的。它的主要职责有：1、制定并负责实施有关的货币政策。2、对银行机构实行监管，并保护消费者合法的信贷权利。 3、维持金融系统的稳定。 4、向美国政府，公众，金融机构，外国机构等提供可靠的金融服务。这个系统主要由联邦储备委员会，联邦储备银行及联邦公开市场委员会等组成。目标：