2017年中国偶像产业市场前景展望报告
2017年中国偶像产业市场前景展望报告
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2017年8月
正文目录
引言 (4)
日本：偶像产业历史悠久，支撑整个日本音乐市场 (6)
三十年偶像产业发展史，打破次元壁是未来趋势 (6)
“J家”：“会员费+粉丝衍生消费+大众娱乐”打造顶级偶像经济，年收入超千亿 (8)
“48”系：“剧场+握手会+总选举”经营养成概念，创造十年女团奇迹.. 8 二次元偶像：“虚拟+真人”构成企划即IP模式，多重变现保证盈利持续性 (14)
资本视角：AVEX见证偶像工业发展，Klab受Lovelive！深度影响 (17)
韩国：精英偶像工厂持续复制成功，竞争激烈产业积极出海 (20)
十年砥砺成就“韩流”，海外战略是大方向 (20)
产业格局：三巨头引领行业竞争激烈，产业积极拥抱资本市场 (22)
模式：可复制的高效精英偶像造星工厂，打造ToB泛C运营与盈利范式. 24 资本视角：龙头企业持续领先，公司发展与韩流密切相关 (28)
投资建议 (32)
风险提示 (33)
图表目录
图表1：日本偶像产业发展史 (6)
图表2：日本偶像及动漫、游戏等泛娱乐产业逐渐融合 (7)
图表3杰尼斯事务所主要艺人团体一览 (8)
图表4：杰尼斯事务所艺人经营及变现模式 (9)
图表5：2015年杰尼斯事务所主要艺人总收入规模统计及估算 (10)
图表6：泛“48系”偶像图谱 (11)
图表7：48系盈利模式 (12)
图表8：48系2015年总收入估算 (13)
图表9：历届AKB48总选举票数统计情况 (13)
图表10：二次元偶像从基于故事和人物逐步走向基于企划 (15)
图表11：LoveLive！基于IP共振的盈利模式 (16)
图表12：Lovelive！企划2015年总收入规模超过百亿日元 (16)
图表13：2015年日本Oricon榜单销量前十名 (17)
图表14：日本实体唱片业销售量和销售额数据 (18)
图表15：Avex收入及其增长情况 (19)
图表16：2014年Avex分项目收入占比 (19)
图表17：Klab市值（亿日元）、收入（十亿日元）与Lovelive！关系密切20 图表18：韩国偶像产业发展史 (21)
图表19：SM娱乐公司自成立以来的全球化战略推进简介 (22)
图表20：韩国娱乐经纪公司产业整体格局 (23)
图表21：韩国主要偶像艺人经纪上市公司情况对比 (24)
图表22：传统艺人经纪与偶像艺人经纪对比 (25)
图表23：典型精英偶像制下的偶像生命周期 (26)
图表24：韩国偶像艺人经纪ToB泛C的盈利模式 (27)
图表25：林允儿代言悦诗风吟八年 (28)
图表26：韩国上市娱乐经纪公司市值分布 (29)
图表27：韩国上市娱乐经纪公司收入分布 (29)
图表28：韩国三大娱乐经纪公司市值与韩流发展具有密切关系（亿韩元）30 图表29：SM公司营业收入及其增长情况 (31)
图表30：SM公司分地区收入情况 (32)
图表31：偶像产业相关标的梳理 (33)
引言
日韩文化传媒行业发展与中国存在相似性，是很好的研究蓝本。从2007年以来，我国文化传媒行业快速发展，先后历经了影视剧、电影、游戏、综艺等内容领域的迅速崛起，目前已经形成了规模超过800亿、450亿、1400亿和100亿的市场。中国作为发展中国家，我们许多产业演进的路径都有迹可循，包括文化传媒行业，作为与中国经济发展轨迹、文化相似的日韩，其文化产业细分领域的发展和特征值得借鉴，此前的研究也都乐此不疲的进行着对比分析。日韩文化产业之所以与我国有相似形，主要原因有两点：
其一，三国同属东亚文化，存在文化共通性；
其二，中国许多文化行业的发展也在实质上借鉴日韩，最直接的例子是引进爸爸去哪儿以及奔跑吧兄弟等综艺并获得成功。
偶像产业在日韩已经发展成熟且市场规模巨大，中国几近空白。许多在日韩发展成熟的娱乐细分领域，在中国也都经历了由无到有再到逐步成熟的发展历程。目前来看若对标三国，还有一个潜在市场巨大、盈利能力强劲的细分市场值得研究，这就是偶像艺人经纪市场。广义上讲，偶像艺人经纪市场是以音乐产业为基础，衍生至包括影视、综艺、广告等领域的，建立在基础娱乐工业之上的跨行业产业。根据我们估算，日韩偶像产业规模分别超过500亿和200亿人民币，同期日韩电影票房分别约为120亿和100亿，以此估算日韩偶像产业至少是其票房的两倍。反观中国，我国2015年电影票房440亿，而偶像
艺人市场几乎空白，这一反差值得研究。
2015年相关概念大热，2016年旋即遇冷，行业长期发展趋势应当深究。偶像产业相关概念早已走红资本市场，实际上无论是网红、粉丝经济、他经济，其本质都是偶像艺人经纪产业的一面。2015年上半年，直播行业流量爆发引起“网红经济”大热，下半年SNH48手游制作公司被收购又引发“粉丝经济”大热，同时一级市场关于女团、网红的融资不断；然而进入2016年，直播行业洗牌，一级市场遇冷，以及我们的草根调研情况都显示，行业在爆炒过后回归理性。因此，对产业长期发展趋势的研究就显得尤为重要。
基于以上原因，我们将陆续推出四篇深度报告，分别从日韩发展历史和趋势、产业宏观背景与微观结构催化、产业规模和中国当前现状与发展方向四个角度详细阐述中国偶像艺人经纪产业。我们区别于市场的主要观点如下：
1.偶像产业规模巨大。根据日韩经验，偶像产业规模至少是其电影票房的2倍，我们测算我国偶像市场规模至少在1000亿以上。
2.偶像产业发展需要窗口期。偶像产业的爆发取决于两点，一是宏观经济背景创造需求；二是微观产业结构创造供给。
3.网红现象是偶像产业的初级阶段的表现之一，不具备持久性，必然被偶像产业代替。
4.所谓“偶像养成”与粉丝经济之间的关联性是伪命题，未来产业是“偶像养成”和“精英偶像”两种并存，且以后者为主。