高级财务管理复习题
一、题型
1、单项选择题(每小题1分，共计20分。将正确答案填入括号内，不选、少选、多选不得分)
2、多项选择题（每小题2分，共20分）
3、是非题（每小题1分，共10分）
4、计算题（4小题，共35分）
5、论述题（15）
一、单选题（每题1分）
1.企业的财务管理目标是（）。
A.利润最大化
B.风险最小化
C.企业价值最大化
D.报酬率最大化
2.下列各项企业财务管理目标中，能够同时考虑资金的时间价值和投资风险因素的是
（）。
A.产值最大化
B.利润最大化
C.每股收益最大化
D.企业价值最大化
3.财务管理的核心是（）。
A．财务预算B．财务决策
C．财务控制D．财务预测
4.如果不考虑通货膨胀和风险，则通常代表货币时间价值的指标是（）。
A．股利率B．贷款利率
C．债券利率D．社会平均资金利润率
5.在下列经济活动中，能够体现企业与其投资者之间财务关系的是（）。
A、企业向国有资产投资公司交付利润
B、企业向国家税务机关缴纳税款
C、企业向其他企业支付货款
D、企业向职工支付工资
6.企业购置固定资产属于企业的（）。
A 筹资活动
B 投资活动
C 营运活动
D 分配活动
7.企业和债务人之间的财务关系属于（）。
A．资金结算关系B．受资关系
C．债权债务关系D．强制无偿分配关系
8.资金运动的前提是（）。
A 筹资活动
B 投资活动
C 经营活动
D 分配活动
9.在下列各项中，由于企业在经营上的原因而给企业的利润额带来不确定性的是（）。
A．债务风险B．投资风险
C．财务风险D．经营风险
10.已知某证券的β系数等于1，则表明该证券（）。
A.无风险
B.有非常低的风险
C.与金融市场所有证券平均风险一致
D.比金融市场所有证券平均风险大1倍
11.X公司股票的β系数为2，无风险利率为6%，市场上所有股票的平均收益率为10%，
则X公司股票的预期收益率为（）。
A．12% B．20% C．14% D．21%
12.如果某种证券的风险程度小于证券市场组合的风险，则该种证券的贝它系数可能是
（）。
A．1 B．2.0 C．0.5 D．1.2
13.如果债券发行人无法按期支付债券利息或偿付本金，对债券持有人而言，其面临的风险
是（）。
A．违约风险B．变现力风险
C．利率风险D．购买力风险
14.在下列各项中，属于影响财务风险的因素是（）。
A．资本结构变化B．产品需求变动
C．产品价格变动D．产品成本变动
15.现有两个项目，甲的期望值比乙的小，而甲的标准差比乙的大，那么关于甲和乙的情况
下列说法中正确的有（）。
A 甲的风险比乙的要小
B 乙的风险比甲的要小
C 二者的风险相同
D 无法比较风险大小
16.某企业面临甲、乙两个投资项目，经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目的标准差小
于乙项目的标准差，则（）。
A．甲项目取得更高报酬率和出现更大亏损的可能性均大于乙项目
B．甲项目取得更高报酬率和出现更大亏损的可能性均小于乙项目
C．甲项目实际取得的报酬率会高于其预期报酬率
D．甲项目实际取得的报酬率会低于其预期报酬率
17.已经甲乙两个方案投资收益率的期望值分别为10%和12%，两个方案都存在投资风险，在
比较甲乙两方案风险大小时应使用的指标是（）。
A.标准离差率
B.标准差
C.协方差
D.方差
18.某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择：已
知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200万元，标准差为330万元。下列结论中正确的是（）。
A、甲方案优于乙方案
B、甲方案的风险大于乙方案
C、甲方案的风险小于乙方案
D、无法评价甲乙方案的风险大小
19.下列因素引起的风险中，投资者可以通过证券投资组合予以消减的是（）。
A．宏观经济状况变化 B．世界能源状况变化
C．发生经济危机 D．被投资企业出现经营失误
20.某企业年初从银行贷款100万元，期限1年，年利率为10%，按照贴现法付息，则年末应
偿还的金额为（）万元。
A.70
B.90
C.100
D.110
21.银行具有法律义务承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定是指（）。
A．周转信贷协定B．信贷限额
C．加息法D．贴现法
22.某企业向银行借款20万元，年利率为10％，银行要求维持贷款限额15％的补偿性余
额，企业实际承担的利率是（）。
A．11.76% B．12.76% C．10% D．9%
23.某企业与银行商定的周转信贷额为200万元，承诺费用为0.5%，借款企业年度内使用
了120万元，那么，借款企业应向银行支付承诺费为（）。
A．1万元B．0.6万元C．0.4万元D．0.8万元
24.复利终值系数是（）的倒数。
A．复利现值系数B．年金现值系数
C．年金终值系数D．投资回收系数
25.下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（）。
A．A. 普通年金 B. 后付年金
B．C. 先付年金 D. 永续年金
26.不影响递延年金的终值计算的因素有（）。
A．A 年金的个数 B 利率
B．C 递延期 D 年金
27.一定时期内每期期初等额收付的系列款项是（）
A．先付年金 B、永续年金 C、递延年金 D、普通年金
28.即付年金现值系数与普通年金现值系数相比（）。
A.期数减1，系数加1
B.期数减1，系数减1
C.期数加1，系数加1
D.期数加1，系数减1
29.以下不属于年金收付方式的有（）。
A 分期付款
B 发放养老金
C 开出支票支付购入的设备款
D 每年的销售收入水平相同
30.某公司拟于5年后一次还清所欠债务100 000元，假定银行利息率为10%，则应从现在起
每年末等额存入银行的偿债基金为（）。
A.26 379.66
B. 16 379.75
C.379 080
D.610 510
31.A方案在三年中每年年初付款500元，B方案在三年中每年年末付款500元，若利率为
10％，则两个方案第三年年末时的终值相差（）元
A.105
B.165.5
C.655.5
D.505
32.下列筹资方式中，常用来筹措短期资金的是（）。
A、商业信用
B、发行股票
C、发行债券
D、融资租赁
33.相对于股票筹资而言，银行借款的缺点是（）。
A、筹资速度慢
B、筹资成本高
C、借款弹性差
D、财务风险大
34.由出租人向承租企业提供租赁设备，并提供设备维修保养和人员培训等的服务性业务，
这种租赁形式为（）。
A 融资租赁
B 经营租赁
C 直接租赁
D 售后租回
35.下列费用中，属于资金筹集费用的是（）。
A 股票的发行费用
B 向股东支付的股利
C 向投资者分配的利润
D 汇兑损益
36.公司采用固定或持续增长的股利政策的缺点是（）。
A.不利于树立公司的良好形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票价格
B.不利于投资者安排股利收入或支出
C.股利的支付与盈余相脱节
D.不能避免出现由于经营不善而削减股利的情况
37.公司每年所发放的股利会随着公司收益的变动而成比例变动，从而使公司的股利支付极
不稳定，这种股利政策是（）。
A．剩余股利政策B．固定股利支付政策
C．固定股利支付率政策D．低正常股利加额外股利政策
38.在下列股利分配政策中，能保持股利与利润之间一定的比例关系，并体现风险投资与风
险收益对等原则的是（）。
A、剩余股利政策
B、固定股利政策
C、固定股利支付率政策
D、正常股利加额外股利政策
39.下列（）的股利政策可能给公司造成较大的财务负担。
A 剩余股利政策
B 固定股利支付率的股利政策
C 固定股利或稳定增长股利政策
D 低正常股利加额外股利政策
40.下列各项中，将会导致企业股本份额变动的股利形式有（）。
A.财产股利
B.负债股利
C.股票股利 C.现金
41.当贴现率为10%时，某项目的净现值为500元，则该项目的内部收益率（）。
A．高于10% B．低于10% C．不等于10% D．等于10%
42.计算项目的终结现金流量时，不必考虑（）。
A．固定资产清理费用B．经营现金净流量
C．固定资产的残值D．垫支营运资本的收回
43.某企业投资方案甲的年销售收入为180万元，年销售成本和费用为120万元，其中折旧
为20万元，所得税率为25％，则该投资方案的年现金净流量为（）。
A 42万元
B 65万元
C 60万元
D 48万元
44.净现值与现值指数存在一定的对应关系。当净现值>0时，现值指数（）
A、<0
B、>0但<1
C、=1
D、>1
45.以“利润十折旧”估计经营期净现金流量时，“利润”是指（）。
A 营业利润
B 利润总额
C 息税前利润
D 净利润
46.2对投资项目内部收益率的大小不产生影响的因素是（）。
A．现金流入量B．初始投资
C．有效年限D．预期投资报酬率
47.已知某投资项目按14%折现率计算的净现值大于零，按16%折现率计算的净现值小于零，
则该项目的内部收益率肯定（）。
A．大于14%，小于16% B．小于14%
C．等于15% D．大于16%
48.当经营杠杆系数和财务杠杆系数都是1.2时，则联合杠杆系数应为（）。
A．2.4 B．1.44 C．1.2 D．1
49.公司对固定成本的利用程度可称为（）。
A 杠杆
B 财务杠杆
C 经营杠杆D总杠杆
50.下列各项中，不影响经营杠杆系数的因素是（）。
A．产品销售数量B．产品销售价格
C．固定成本D．利息费用
51.下列筹资活动不会加大财务杠杆作用的是（）。
A.增发普通股
B.增发优先股
C.增发公司债券、
D.增加银行借款
52.财务杠杆说明（）。
A.增加息税前利润对每股利润的影响
B.企业经营风险的大小
C.销售收入的增加对每股利润的影响
D.可通过扩大销售影响息税前利润
53.1经营杠杆系数（DOL）、财务杠杆系数（DFL）和复合杠杆系数（DCL）之间的关系是（）。
A.DCL＝
B.DCL＝DOL－DFL
C.DCL＝DOL×DFL
D.DCL＝DOL＋DFL
54.在下列各项中，与现金持有量成反比例关系的现金成本是（）。
A．置存成本B．机会成本
C．管理成本D．转换成本
55.利用存货模型计算最佳现金持有量时，需要考虑的成本是（）
A 持有成本与转换成本
B 短缺成本与持有成本
C 取得成本与短缺成本
D 短缺成本与转换成本
56.某企业现金收支状况比较稳定，全年的现金需要量为300 000元，每次转换有价证券的
固定成本为600元，有价证券的年利率为10％，则全年固定性转换成本是（）元。
A.1 000
B.2 000
C.3 000
D.4 000
57.下列各项中，不属于应收账款成本构成要素的是（）。
A、机会成本
B、管理成本
C、坏账成本
D、短缺成本
58.信用条件“1/10，n/30”表示（）。
A、信用期限为10天，折扣期限为30天
B、如果在开票后10天~30天内付款可享受10%的折扣
C、信用期限为30天，现金折扣为10%
D、如果在10天内付款，可享受1%的现金折扣，否则应在30天内全额付款
59.下列各项中，不属于信用条件构成内容的是（）。
A．收账政策B．信用期限
C．折扣期限D．现金折扣
60.采用ABC法对存货进行控制时，应当重点控制的是（）。
A 数量较多的存货
B 库存时间较长的存货
C 品种较多的存货
D 占用资金较多的存货
61.企业将资金占用在存货上而放弃的存放于银行或投资于证券本应取得的利息，属于
（）。
A．订货成本B．购置成本C．缺货成本D．储存成本
62.某企业规定的信用条件是“3/10，1/20，n/ 30” ，客户从该企业购入原价为10 000
元的原材料，并于第18天付款，则该客户实际支付的货款为（）。
A.7 700元
B.9 900元
C.1 000元
D.9 000元
63.根据我国有关规定，股票不得（）。
A、平价发行
B、溢价发行
C、时价发行
D、折价发行
64.某公司每股普通股支付0.25元的固定股利，该公司股票要求的最低报酬率为12.4%，
则该公司的每股普通股的价值是（）元。
A．0.496 B．1.894 C．2.016 D．2.976
65.某公司计划发行债券，面值500万元，年利息率为10%，预计发行价格为600万元，
所得税税率为33%，则该债券的成本为（）。
A．10% B．7.05% C．5.58% D．8.77%
66.在下列各项中，资本成本最高的是（）。
A．留存收益成本B．长期债券
C．长期借款成本D．普通股成本
67.一般而言，下列已上市流通的证券中，投资风险相对较小的是（）
A．可转换债券 B．普通股股票
C．公司债券 D．国库券
二、计算题
1、假设你准备按揭贷款400 000元购买一套房子，贷款期限20年，每月偿还一次。如果贷款的年利率为6%，要求计算每月贷款偿还额和贷款有效利率。
2、青岛啤酒股份有限公司是一家历史悠久的啤酒生产企业。请采用两阶段模型估计股票价格，有关资料如下：
A背景信息：2004年每股收益(EPS)为0.2639元，股利支付率为56.84%，净资产收益率为7.799%
B高速增长阶段输入变量：（1）预计高速增长期为10年，根据青岛啤酒的历史增长率和未来发展情况，预计在此期间青岛啤酒每股收益年均增长率为10%。（2）根据历史资料统计，假设青岛啤酒股权资本成本为8.9608%。
C稳定增长阶段输入变量：（1）假设稳定增长率等于预期的经济增长率（8%）；（2）稳定增长时期公司留存收益比率为60%，即股利支付率为40%；（3）在稳定时期，估计青岛啤酒股票β系数将上升到1，其他因素保持不变，则青岛啤酒股本成本为9.4%。
3、假设XYZ公司目前处于高增长时期，预期5年后，收益增长率开始以线性方式逐渐过渡到稳定增长阶段，预计这一时期将持续5年。与价值评估有关的资料如下所示：
A、背景信息：（1）2005年公司每股收益为4.0元，每股股利为0.8元，股利支付率为20%。（2）2005年净资产收益率为20%。
B、高速增长阶段输入变量：（1）高速增长期为5年，根据2005年的ROE和留存收益比率，高速增长阶段预期增长率为16%[20%×(1-20%)]；（2）高速增长阶段公司股票β系数
为1.25，同期无风险利率为6.5%，市场风险溢价为5.5%，则股权资本成本为13.375%。
C、过渡阶段的输入变量：（1）过渡期为5年，收益增长率从第5年末的16%下降到第10年末的6%的稳定增长率；（2）股利支付率以线性递增方式从目前的20%上升到第10年末的60%；（3）公司股票β系数按线性从第5年末的1.25逐渐下降到第10年末的1，无风险利率为6.5%，市场风险溢价为5.5%，则过渡期股权资本成本为12%。
D、稳定增长阶段的输入变量：预期增长率为6%，股利支付率为60%，股权资本成本为12%。
请用三阶段法估计股票价格。
4、填表
浦发银行上海石化
收盘价收益率收益率
0 7
1 7.37 -15.40
2 7.74 17.21
3 6.92 -13.91
4 7.02 -2.45
5 6.7 -10.80
6 7.65 -5.63
7 8.34 5.97
8 8.48 4.51
9 8.3 -4.04
10 8.52 -9.27
11 8.81 11.46
12 9.06 16.11
均值- -
标准差- -
协方差- -
5、
ABC公司是一个办公用品的生产厂家，主要生产各种办公桌椅等。目前公司研究开发出一种保健式学生用椅，其销售市场前景看好。为了解学生用椅的潜在市场，公司支付了50 000元，聘请咨询机构进行市场调查，调查结果表明学生用椅市场大约有10%～15%的市场份额有待开发。公司决定对学生用椅投资进行成本效益分析。其有关预测资料如下：（1）市场调研费50 000元为沉没成本，属于项目投资决策的无关成本。
（2）学生用椅生产车间可利用公司一处厂房，如果出售，该厂房当前市场价格为50 000元。
（3）学生用椅生产设备购置费（原始价值加运费、安装费等）为110 000元，使用年限5年，税法规定设备残值10 000元，按直线法计提折旧，每年折旧费20 000元；预计5 年后不再生产学生用椅后可将设备出售，其售价为30 000元。
（4）预计学生用椅各年的销售量(把)依次为：500、800、1 200、1 000、600；学生用椅市场销售价格，第一年为每把200元，由于通货膨胀和竞争因素，售价每年将以2%的幅度增长；学生用椅单位付现成本第一年100元，以后随着原材料价格的大幅度上升，单位成本每年将以10%的比率增长。
（5）生产学生用椅需要垫支的营运资本，假设按下期销售收入10%估计本期营运资本需要量。第一年初投资10 000元，第5年末营运资本需要量为零。
（6）公司所得税税率为34%，在整个经营期保持不变。
要求：求每年的现金流量、该项目的净现值，并作决策。
6、某公司为拟建项目筹措资本1 000万元，现有三个筹资方案：
A：全部发行普通股筹资；
B：发行普通股筹资500万元，发行债券筹资500万元；
C：发行普通股筹资200万元，发行债券筹资800万元。
假设该公司当前普通股每股市价50 元，不考虑证券筹资费用；该项目预计息税前收益为200万元，借入资本利率为8%，所得税税率为30%。
请作决策。
7、假设某欧式股票买权，现行市价格和履约价格均为200元，预计到期日（1年以后）股票价格分别为250元或170元。某投资者进行如下投资：购买Δ股票，同时卖出1个买权（设买权价值为C），无风险利率为8%。请解答以下问题：1）填写下表；2）求保值比率Δ；3）计算该投资者投资组合的到期价值；4）计算投资组合的期初价值；5）计算买权价值C。
8、某工业项目需要原始投资1250万元，其中固定资产投资1000万元，开办费50万元，
流动资金投资200万元。建设期为1年，建设期发生与购建固定资产有关的资本化利息100万元。固定资产投资和开办费投资于建设起点投入，流动资金于完工时即第一年末投入，该项目寿命期为10年，固定资产按直线法折旧，期满有100万元净残值；开办费于投产当年一次摊销完。从经营期第一年起连续4年每年归还借款利息110万元；流动资金于终结点一次回收。投产后每年净利润分别为10万元、110万元、160万元、210万元、260万元、300万元、350万元、400万元、450万元、500万元。
（1）请计算各年的净现金流量；（2）设资金成本率为10%，请计算净现值，并作决策。
9、假设BBC公司正在考虑筹措长期资本50万元，投资银行为该公司提供了以下几种方案（为简化，不考虑筹资费用）：
（1）发行利率为8%的可转换债券，每1 000元债券转换成100股该公司普通股，即转换价格为每股10元；
（2）发行利率为8%的债券，每1 000元债券附100份认购权证，每股认购价格为10元。
该公司筹资前后、债券转换后和认购权证行权后的资产负债表（假设不考虑短期负债）如表所示。请填表。
三、
1、你是如何认识财务管理的职能和财务管理的目标的?
2、在投资决策中,如何分析和估测与投资项目有关的现金流量。
3、简要说明资本资产定价模型及其在公司理财中的作用
高级财务管理期末复习题
中国人民大学高级财务管理知识要点 一、单项选择题（每一小题只有一个正确答案，选错、多选均不得分。） 1、在中小企业的策略联盟类型中，双方都愿意投入较多的资源，但不涉及或很少涉及股权参与的是（）。 A、业务联合型 B、伙伴关系型 C、股权合作型 D、全面合资型 2、理性理财假设的派生假设是（）。 A、理财主体 B、持续经营 C、资金再投资 D、风险与报酬同增 3、下列属于吸收合并特点的是（）。 A、两家企业合并设立新的企业 B、两家企业法人地位同时存在 C、被并购企业法人地位消失 D、两家企业法人地位同时消失 4、企业通过发行股票筹资属于财务经营中的（）。 A、资产经营 B、生产经营 C、资本经营 D、负债经营 5、风险资本对风险企业投资的主要动机是（）。 A、取得一般收益 B、取得风险收益 C、取得投机收益 D、取得正常收益 二、多项选择题（选错、多选、少选均不得分。） 1、财务管理假设至少包括下列的（）。 A、理财主体 B、持续经营 C、有效市场 D、理性理财 2、使用贴现现金流量法估价需要满足的三个条件是（）。 A、确定各期的现金流量 B、确定贴现率 C、确定项目终结点回收额 D、确定资产的寿命 3、筹资方式中属于企业并购的筹资方式的是（）。 A、增资扩股 B、银行贷款 C、发行债券 D、发行认股权证 4、下列属于企业集团财务管理特点的是（）。 A、财务管理主体复杂化 B、财务管理基础是控制 C、财务管理的重点是资金 D、财务管理更加突出战略性 5、下列关于企业破产、重整与清算问题中表述正确的是（）。 A、破产以法定事实存在为前提 B、破产是清偿债务的法律手段 C、债务人可向法院申请重整 D、债权人不能向法院申请重整
高级财务管理试题
高级财务管理试题 一、单项选择题（将正确答案的字母序号填在答题纸上。每小题1 分-共10分）1．对企业集团内成员企业而言，各自内部的财务管理活动应( )。 A．交给集团总部统一安排 B．交给集团总部财务部统一安排C．交给集团总部董事会安排D．在遵循集团整体财务战略与财务政策下进行 2．母公司董事会作为集团最高决策管理当局的，其职能定位于( )。A．设计与执行 B．决策与督导 C．归纳与总结 D．审计与监督 3．企业集团财务中心是隶属于( )的财务机构。 A．财务公司 B．子公司财务部C．母公司财务部 D．母公司董事会4．无论是从集团自身财务能力还是从市场期望看，处于成熟期的企业集团应采取的股利支付方式为( )。 A．无股利支付策略 B．高股利支付策略 C．股票股利支付策略 D．剩余股利支付策略
5．在预算执行审批权限划分上，最为重要的影响因素是( )。 A．预算项目的重要性 B．预算金额的大小C．预算期限的长短D．预算涉及企业内部层级的多少 6．已知企业的销售利润率8%，资产周转率为2，则资产收益率为( )。A．40% B．6% C．16% D．10% 7．分拆上市使母公司控制的资产规模( )。 A．变大 B．变小 C．不变 D．变化不明确 8．从融资的角度来讲，企业集团融资管理的目标应立足于( )。A．增加资金来源 B．预防财务危机 C．创造规模经济 D．创造财务优势 9．将每年股利的发放额固定在某一水平上，并在较长时期内保持不变的股利政策是 ( )
A．定率股利政策B．定额股利政策 C．剩余股利政策D．低定额加额外股利政策 10.经营者管理绩效的优劣，在静态上应当以( )为最低判断标准。A．企业实际水平 B．企业历史最好水平 C．市场或行业平均水平 D．市场或行业最低水平 二、多项选择题（下面各题所给的备选答案中，至少有两项是正确的，将正确答案的字母序号填在答题纸上。多选或漏选均不得分。每小题3分，共15分） 11．所谓公司治理结构，就是指一组联结并规范公司财务资本所有者、董事会、经营者、亚层次的经营者、员工及其他利益相关者彼此之间权、责、利关系的制度安排，包括( )等基本内容。 A.产权制度 B．决策督导机制C．激励制度 D．组织结构 E．董事／监事问责制度 12.企业集团财务政策具体包括( )。 A．生产政策 B．融资政策 C．投资政策 D．收益分配政策E．销售政策 13.资本分配预算包括的基本内容有( )。
高级财务管理综合练习试题及答案
《高级财务管理》综合练习题 一、名词解释： 1、目标逆向选择 2、公司治理结构 3、财务管理体制 4、财务结算中心 5、财务控制制度 6、财务监事委派制 7、财务主管委派制 8、战略发展结构 9、财务政策 10、预算控制 11、预算管理组织 12、资本预算 13、投资政策 14、投资质量标准 15、固定资产存量重组 16、比较优势效应 17、技术置换模式 18、购并目标 19、杠杆收购 20、卖方融资 21、标准式公司分立 22、融资政策 23、资本结构 24、杠杆融资 25、财务公司 26、税收筹划 27、剩余股利政策 28、股票合并 29、经营者薪酬计划 30、财务危机预警系统 三、单项选择题： 1、下列权利监事会一般不具备的是（）。 A、审计权 B、董事会决议的知情权 C、列席股东大会权 D、在董事会议上可行使表决权 2、在以竞争为基本特征的市场经济条件下，决定企业生存与发展的首要因素是能否（）。 A、实施委托代理制 B、建立预算控制制度 C、确立董事会决策中心地位 D、确立持续的市场竞争优势地位 3、公司治理面临的首要问题是（） A、决策与督导机制的塑造 B、产权制度的安排 C、董事问责制度的建立 D、激励制度的建立 4、下列具有独立法人地位的财务机构是（） A、母公司财务部（集团财务总部） B、事业部财务部 C、财务公司 D、内部银行或结算中心 5、在下列权利中，母公司董事会一般不具有的是（） A、集团管理体制及其类型的选择 B、对各子公司股利政策的审核批准权 C、对母公司监事会报告的审核批准权 D、母公司对子公司财务总监委派权与解聘权 6、在集权与分权管理体制的抉择上，母公司能否拥有（）最具决定意义。 A．管理优势 B．资本优势 C．产业优势 D．资本优势与产业优势 7、在经营战略上，发展期企业集团的首要目标是（）。 A．控制或降低财务风险 B．控制或降低经营风险 C．增加利润与现金流入量
高级财务管理学期末考试试卷A答案
高级财务管理学期末考试试卷A答案 文件管理序列号：[K8UY-K9IO69-O6M243-OL889-
《高级财务管理学》课程试题答案（A卷） 一、名词解释（本题共4小题，每小题5分，共20分） 1.杠杆收购 答：杠杆收购是指并购方以目标公司的资产作为抵押，向银行或投资者融资借款来对目标公司进行收购，收购成功后再以目标公司的收益或是出售其资产来偿还本息。 2.企业集团的组织结构 答：企业集团的组织结构是根据企业集团的战略目标，指定企业和人在集团中的位置、明确责任、沟通信息、协调经营，以实现战略目标的有机结合体。 3.企业集团财务管理体制 答：企业集团财务管理体制是指企业处理活动中的组织框架和管理机制，主要包括组织框架的安排，财务管理权限的划分和财务管理机构的设置等内容，其核心是决策权和控制权的划分问题。 4.分拆上市 答：分拆上市是指一家公司以所控制的权益的一部分注册成立一个独立的子公司，再将该子公司在本地或者境外资本市场上市。 二、简答题（本大题共2小题，每小题10分，共20分） 1.集团成员企业之内部交易价格有哪些形式？每种价格形式的优缺点是什 么？ 答：内部价格主要有下面三种形式：（1）以实际成本为基础确定内部价格。其优点是这种内部价格资料比较容易取得，较为客观；其缺点是不可避免地会把产品提供方成本控制上的业绩和不足转移到产品的接受方，不利于业绩考评和成本控制。（2）以标准成本为基础确定内部价格。其优点是消除了成绩和不足相互转嫁的问题，而且比较稳定；其缺点是对标准成本制定的科学性要求较高； （3）以市场价格为基础确定内部价格。其优点是以市场价格为基础确定内部价格比较公允，并且可以使供应方积极加强成本管理，积极参与市场竞争，以提高生产效率；其缺点是必须有公开有效地市场存在，否则无法取得和确定合理的市场价格。 2.杠杆收购中目标企业应具备哪些条件？ 答：选择何种企业作为并购的目标是保证杠杆并购成功的重要条件，一般作为杠杆收购目标的企业应具有下列特征： （1）具有稳定连续的现金流量，因为杠杆收购的巨额利息和本金的支付一部分来自于目标公司未来的现金流量。 （2）拥有人员稳定、责任感强的管理者。因为债权人往往认为，只有人员稳定，管理人员勤勉尽职，才能保证贷款本息的安全。 （3）被并购前的资产负债率较低，这样杠杆收购增加负债的空间才大。 （4）拥有易于出售的非核心资产，因为杠杆收购的利息和本金除了来自于目标企业未来收益外，变卖目标企业的非核心资产也是其来源。
高级财务管理试题及答案
《高级财务管理》考试复习题及参考答案 一、判断题： 1、企业集团是由多个法人构成的企业联合体，其本身并不是法人，从而不具备独立的法人资格以及相应的民事权。（） 2、判断一个“企业集团”是否是真正的企业集团，主要看它是否是由多个法人构成的企业联合体。 3、企业集团总部与各成员企业的关系同大型企业的总、分公司间的关系没有质的区别，只有量的差别。 4、强大的核心竞争力与高效率的核心控制力依存互动，构成了企业集团生命力的保障与成功的基础。 5、对于企业集团来说，核心竞争力要比核心控制力更重要。（） 6、在财务管理主体上，企业集团呈现为一元中心下的多层级复合结构特征。（） 7、无论是站在企业集团整体的角度，还是成员企业的立场，都必须以实现市场价值与所有者财富最大化作为财务的基本目标。（） 8、企业集团的财务目标呈现为成员企业个体财务目标对集团整体财务目标在战略上的统合性。 9、单一法人制企业所涉及的财务活动领域相对较窄，所以面临的财务风险较小。（） 10、由多个成员企业联合组成的企业集团，彼此间通过取长补短或优势互补，在融资、投资以及利润分配等的形式或手段方面有了更大的创新空间。（） 11、判断一个企业集团是否拥有财务资源的环境优势，主要看当前既有的、静态的、账面（财务报表）意义的财务资源规模的大小。（） 12、由于企业集团的成员企业具有独立的法人地位，所以，成员企业可以脱离母公司的核心领导，完全依照自身的偏好进行理财。（） 13、企业集团公司治理的宗旨在于谋求更大的、持续性的市场竞争优势。（） 14、公司治理面临的一个首要基础问题是产权制度的安排。（） 15、在现代企业制度下，所有者、董事会、经营者构成了企业治理结构的三个基本层面。其中居于核心地位的是所有者。（） 16、对母公司而言，充分发挥资本杠杆效应与确保对子公司的有效控制是一对矛盾。（） 17、母公司要对子公司实施有效的控制，就必须采取绝对控股的方式。（） 18、就本质而言，集权与分权的差别主要在“权”的集中或分散上。（） 19、集权制与分权制的利弊表明：集权制必然导致低效率，而分权制则可以避免。（） 20、总部对集团财务资源实施一体化整合配置是财务集权制的特征。（） 21、母公司与控股子公司之间实质上也是一种委托代理的关系。（） 22、财务决策管理权限历来是企业集团各方面所关注的首要问题。（） 23、财务中心隶属于母公司财务部，本身不具有法人地位。（） 24、财务公司在行政和业务上接受母公司财务部的领导，二者是一种隶属关系。（） 25、在实际操作中，财务公司适用于集权体制，而财务中心适用于分权体制。（） 26、站在母公司的角度，支持其决策的信息必须具备真实有用性和重要性两个最基本的特征。 27、财务主管委派制同时赋予财务总监代表母公司对子公司实施财务监督与财务决策的双重职能。（ 28、企业的生命周期完全取决于该企业所处行业的生命周期。（） 29、证券投资组合与投资经营的多元化没有很大的差别。（） 30、就企业集团整体而言，多元化战略与一元化战略并非是一对不可调和的矛盾。（） 31、一般而言，初创期的企业集团应以股权资本型筹资战略为主导。（） 32、从初创期的经营风险与财务特征出发,决定了所有处于该时期的企业集团都必须采取零股利政策。 33、从稳健策略考虑，初创阶段股权资本的筹措应当强调一体化管理原则。（） 34、处于发展期的企业集团，由于资本需求远大于资本供给，所以首选的筹资方式是负债筹资。（） 35、处于发展期的企业集团的分配政策适宜采用高支付率的现金股利政策。（） 36、调整期财务战略是防御型的，在财务上既要考虑扩张与发展，又要考虑调整与缩减规模。（） 37、就其本质而言，现代预算制度方式与传统计划管理方式并无多大差异。（） 38、预算亦即计划的定量（包括“数量”与“金额”两个方面）化，它反映着预算活动所需的财务资源和可能创造的财务资源。（） 39、预算亦即计划的定量（包括“数量”与“金额”两个方面）化，它反映着预算活动的水平及支持这种活动所需要的实物资源。（） 40、预算控制就是将企业集团的决策管理目标及其资源配置规划加以量化并使之得以实现的内部管理活动或过程。（） 41、实施预算控制有利于实现资源整合配置的高效率，为风险抗御机能的提高奠定了强大的基础。 42、任何企业集团，无论采取何种管理体制或管理政策，子公司资本预算的决策权都将掌握于控股母公司手中。（） 43、作为集团最高决策机构的母公司居于整个预算组织的核心领导地位。（） 44、预算管理组织是指负责企业集团预算编制、审定、监督、协调、控制与信息反馈、业绩考核的组织机构。（） 45、预算工作组是对集团及各层次、各环节预算组织的日常活动所实施的全面、系统的监督与控制活动。（）
高级财务管理考试试题及答案
高级财务管理（一） 一、判断对错（共10分，共10小题，每小题1分） 1.高级财务管理主要是研究突破了财务管理基本假设的一些专门性问题。（√） 2.企业并购中现金支付的缺点是对目标企业股东而言，现金支使其即时形成纳税义务。（√） 3.降低交易费用是企业并购的动因之一。（√） 4.企业集团的财务管理更加突出战略性。（√） 5.核心企业对非紧密层企业出售产品时，若没有市价则用标准成本加成法制定内部结算价格。（×） 6.分拆上市是指一家母公司通过将其在子公司所拥有的股份，按比例分配给现有母公司的股东，从而在法律和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去，这时便有两家独立的（最初的）、股份比例相同的公司存在，而在此之前只有一家公司。（×） 7.并购的交易费用包括并购直接费用和并购管理费用。（√）。 8.资本经营的过程仅是不断获得控制权的过程。（×） 9.企业集团最基本的联结纽带是资本。（√） 10.所有者权益报酬率=销售净利率×资产周转率×权益乘数。（√） 二、单项选择题：（共30分，共15小题，每小题2分） 1. _______是指从事同类产品的不同产销阶段生产经营的企业所进行的并购。 A. 横向并购 B.纵向并购 C.混合并购 D. 控股合并 2.参与合并的各方在并购后法人资格均被注销，重新注册成立一家新的企业。 这种并购形式属于（）。 A. 控股合并 B.吸收合并 C.新设合并 D. 混合并购 3. 下列哪种并购防御战略会使被并购方反守为攻？（） A. 资产重估 B.股份回购 C. 帕克曼防御策略 D. 出售“皇冠上的珍珠” 4.一个企业购买另一个企业10%的股份，另一个企业反过来同样购买这个企业10%的股份，一旦其中一个企业成为收购目标，另一个企业就会伸出援助之手，从而起到反收购的目的，这种反收购手段属于（）。 A. 收购收购者 B.交叉持股计划 C. 股份回购 D. 寻找“白衣骑士” 5.下列不属于并购风险的是（）。
高级财务管理期末综合练习题多选题精品
三、多项选择题： 1、企业集团组建的宗旨或基本目的在于（）。 A．实施管理体的集权制 B．发挥管理协同优势 C．谋求资源的一体化整合优势 D．消除竞争对手 E．取得市场的垄断地位 2、企业集团财务管理主体的特征是（）。 A．财务管理主体的多元性 B．只能有一个财务管理主体，即母公司 C．有一个发挥中心作用的核心主体 D．体现为一种一元中心下的多层级复合结构 E．只要是财务管理主体就要发挥核心作用 3、企业集团成败的关键因素在于能否建立（）。 A．强大的核心竞争力 B．严格的质量管理体制 C．强有力的集权管理线 D．灵活高效的分权管理线 E．高效率的核心控制力 4、以下实体具有法人资格的是（）。 A．企业集团B．母公司 C．子公司D．分公司 E．企业集团内的财务公司 5、在财务管理对象上，企业集团与单一法人制企业最大的不同在于（）。 A．人、财、物的数量有所不同 B．资金运动涉及的范围不同 C．资金的可调剂弹性和风险承担压力不同 D．可利用的融资、投资以及利润分配的形式或手段不同 E．在财务关系上，采取的财务对策与财务手段或形式不同 6、所谓公司治理结构，就是指一组联结并规范公司财务资本所有者、董事会、经营者、亚层次的经营者、员工及其他利益相关者彼此之间权、责、利关系的制度安排，包括（）等基本内容。 A．产权制度B．决策督导机制 C．激励制度D．组织结构 E．董事/监事问责制度 7、按照投资者行使权力的情况，可将公司治理结构分为（）等基本模式。 A．绝对管理模式B．相对管理模式 C．外部人模式D．内部人模式 E．家族或政府模式 8、集权制与分权制的“权”主要是决策管理权，包括（）。 A．生产权B．经营权 C．控制权D．财务权 E．人事权 9、母公司在确定对子公司的控股方式时，应结合（）加以把握。
高级财务管理考试试题及答案
高级财务管理考试试题 及答案 集团标准化小组：[VVOPPT-JOPP28-JPPTL98-LOPPNN]
高级财务管理（一） 一、判断对错（共10分，共10小题，每小题1分） 1.高级财务管理主要是研究突破了财务管理基本假设的一些专门性问题。（√） 2.企业并购中现金支付的缺点是对目标企业股东而言，现金支使其即时形成纳税义务。（√） 3.降低交易费用是企业并购的动因之一。（√） 4.企业集团的财务管理更加突出战略性。（√） 5.核心企业对非紧密层企业出售产品时，若没有市价则用标准成本加成法制定内部结算价格。（×） 6.分拆上市是指一家母公司通过将其在子公司所拥有的股份，按比例分配给现有母公司的股东，从而在法律和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去，这时便有两家独立的（最初的）、股份比例相同的公司存在，而在此之前只有一家公司。（×） 7.并购的交易费用包括并购直接费用和并购管理费用。（√）。 8.资本经营的过程仅是不断获得控制权的过程。（×） 9.企业集团最基本的联结纽带是资本。（√） 10.所有者权益报酬率=销售净利率×资产周转率×权益乘数。（√） 二、单项选择题：（共30分，共15小题，每小题2分） 1. _______是指从事同类产品的不同产销阶段生产经营的企业所进行的并购。 A. 横向并购 B.纵向并购 C.混合并购 D. 控股合并 2.参与合并的各方在并购后法人资格均被注销，重新注册成立一家新的企业。 这种并购形式属于（）。 A. 控股合并 B.吸收合并 C.新设合并 D. 混合并购 3. 下列哪种并购防御战略会使被并购方反守为攻？（） A. 资产重估 B.股份回购 C. 帕克曼防御策略 D. 出售“皇冠上的珍珠” 4.一个企业购买另一个企业10%的股份，另一个企业反过来同样购买这个企业10%的股份，一旦其中一个企业成为收购目标，另一个企业就会伸出援助之手，从而起到反收购的目的，这种反收购手段属于（）。 A. 收购收购者 B.交叉持股计划 C. 股份回购 D. 寻找“白衣骑士” 5.下列不属于并购风险的是（）。 A. 市场风险 B.利率风险 C.经营风险 D. 投资风险
高级财务管理习题及参考答案
第一讲习题 一、填空： 1、Finance包括（货币与资本市场）、（投资）和（财务管理）等三个领域，其中，（财务管理）最为广泛。 2、我国高校会计学本科专业所开设的财务管理系列课程一般是 （财务管理专题）、（高级财务管理）和（国际财务管理）等。 3、会计学专业的核心课程主要有（基础会计学）、（财务会计学）、（成本与管理会计）、（财务管理学）、（审计）、（会计信息系统） 4、就财务学视角看，营运资本分为（净营运资本）和（毛营运资本），我国《财务通则》中所定义的营运资本为（净营运资本）。 二、判断正误，并简要说明其理由： × 1、财务管理（Financial Management）与公司财务（Corporate Finance） 是相同的概念。 √2、会计学专业所开设的《财务管理》课程，实际上讲的是公司财务管理，及公司理财。 √ 3、《高级财务管理》是《财务管理》课程的延续，主要是讲授有关财务管理的专题，其本身没有严密的体系结构。 三、简述题： 1、简要说明《财务管理》的基本框架和内容。 答：第一部分：第一章财务管理总论。主要介绍财务管理的目标，内容，原则和环境，为学习以后各章奠定理论基础。 第二部分：财务管理环节，包括“第三章财务分析”和“第四章财务预测和预算”两部分内容。“财务报表分析”要熟练掌握各种基本财务比率，上市公司财务比率和现金流量分析的方法和应用。“财务预测与计划”要掌握各种基本方法。 第三部分：财务管理的主要内容，包括第二章及五至十章。该部分是最重要的部分。第二章货币时间价值部分是投资分析基础。第五章至十章从企业筹资，投资，分配三大块来讲述其中投资部分又分为项目投资，证券投资和营运资金管理。 第四部分：第十章和十一章，属于本课程的两个专题内容。十一章重点介绍企业价值并购财务管理。第十二章讲述了国际财务管理、 2、请阅读几本我国出版的《高级财务管理》教材，总结出《高级财务管理》课程的特点。 答：1,，对于“高级”的把握不是针对各种零散的特殊财务事项，而是从企业宏观层次，即决策管理当局财务管理的战略与政策角度进行系统的阐述。 2，着力于“观念及方法创新”的同时，吸收了国外的成功经验，并征询了国内诸多企业高层管理人员及有关专家的意见，以确保理论与实践的结合性。 3、请查阅ACCA、CGA考试用书《Advanced Financial Management》，总结其内容，并与我国有关《高级财务管理》教材进行比较，说明其异同。 答：异：国外教材：质量高，且论述详细，但是实务与案例脱离我国实际，且表述及思维方式与我国有所差异。 国内教材：有很多种版本，结构和内容有所区别。 同：基本原理和方法基本一致。 4、你认为应当如何确定《高级财务管理》课程的基本框架？ 答：第一部分：财务管理基础，包括财务管理概论，价值与风险与证券估计 第二部分：投资管理，包括资金成本，资本预算。 第三部分：筹资与收益分配管理，包括筹资来源与工具，筹资决策，收益分配管理 第四部分：营运资本管理，包括流动资产管理，流动负债管理。 5、你打算怎样学好《高级财务管理课程》？ 答：首先，熟悉并把握教材的整体结构和内容体系，在课堂上理解基本概念，基本原理以及把握。
高级财务管理知识考试题库
一、单项选择题 1、下列选项中哪个不属于现有财务管理研究起点的主要观点（） (A)财务本质起点论(B)假设起点论(C)本金起点论(D)企业价值论 2、盈利和现金流会持续快速增长，对新项目进行投资的需求会减小的企业周期是（） (A) 初创期(B) 成长期(C) 成熟期(D) 衰退期 3、我国新公司法规定，股东大会做出修改章程、增加或减少注册资本决议等，必须经出席会议的股东所持表决权的（）以上通过 (A)1/2 (B)1/3 (C)2/3 (D)3/4 4、企业集团的组建方式不包括以下哪种（）。 (A) 纵向并购(B) 混合并购(C) 多元化战略(D) 横向并购 5、上下级关系明确，内部结构简单，统一领导和指挥符合下列哪种组织结构（） (A)直线制(B)直线职能制(C)股权制(D) 事业部制 6、修正的经济增加值可以用以下那个表示（） (A) EV A (B) REV A (C) MV A (D) RMV A 7、多元化经营的条件不包括（） (A)资金(B)技术(C)人才(D)管理 8、为了满足成长型、科技型企业的上市，我国于2009年10月正式推出是（） (A)主板(B)中小板(C)创业板(D)国际板 9、20世纪90年代，为解决外汇短缺和外汇管制等问题，一些企业开始在海外发行。以下不属于海外发行的股票是（） (A) B股(B) N股(C) H股(D) L股 10、不属于代理冲突的是（） (A) 股东-管理者代理冲突(B) 大股东-小股东代理冲突(C) 股东-债权人代理冲突(D) 股东-员工代理冲突 1、计算EV A中的NOPAT是（） (A)息税前利润(B)税后经营利润(C) 税前经营利润(D)利润总额 2、盈利和现金流会持续快速增长，对新项目进行投资的需求会减小的企业周期是（） (A) 初创期(B) 成长期(C) 成熟期(D) 衰退期 3、杠杆并购自由资金一般为所需资金多少（） (A)50%~60% (B) 10%~20% (C) 30%~40% (D) 70%~80% 4、下列选项中哪个不属于目标公司中成本法常用的计价标准（）。 (A) 清算价值(B)净资产价值(C) 重置价值(D) 公允价值
高级财务管理复习题1教学教材
复习题 一、理论思考题 （一）企业集团财务管理体制的类型有哪些？选择企业集团财务管理体制时应考虑哪些因素？ 类型：1、集权型财务管理 2、分权型财务管理 3、折衷型财务管理 考虑因素：1、企业集团规模的大小 2、企业集团的股权结构 3、企业集团的生产技术水平 4、不同国家的文化特性 5、区别不同的财务管理内容 6、竞争状况 （二）什么是管理层并购？在管理层并购中，其目标公司具有哪些的特点？概念：目标公司的管理层通过大举借债或与外界金融机构合作，收购他们所在公司的并购。本质上也是杠杆并购的一种。 目标公司特点：1、具有稳定连续的现金流量 2、拥有人员稳定、责任感强的管理者 3、被并购前的资产负债率较低 4、拥有易于出售的非核心资产 5、一般而言，以技术为基础的知识、智力密集型企业，进 行杠杆并购比较困难。 （三）什么是公司国际化经营？它与和国内经营的差异有哪些？ 概念：企业的国际化经营，是指企业为了寻求更大的市场、寻找更好的资源、追逐更高的利润，而突破一个国家的界限，在两个或两个以上的国家从事生产、销售、服务等活动。 差异：1、计价货币 2、经济制度和法律制度3、语言4、文化5、政治风险（四）什么是债务重整，其债务重整方法有哪些？ 概念：公司重整是债务指对陷入财务危机，但仍有转机和重建价值的企业根据一定程序进行重新整顿，使公司得以维持和复兴的做法。 方法：1、债务减免2、债务延期3、债务减免与延期4、债转股
（五）什么是国际筹资和国际投资？它们有哪些特点？ 国际筹资指为实现其财务目标跨越国界在全球范围内筹集其生产经营所需资金的一项管理活动 特点：1.资金需要量大2.资金来源渠道广3.筹资风险大4.筹资决策难度大 国际投资指跨国公司等国际投资主体，将其拥有的货币资本或产业资本，通过跨国界流动和营运，以实现价值增值的经济行为。 特点：1、投资目的的多重性 2、投资资本形态和投资方式的多样化 3、投资环境的复杂多样性 二、计算分析题 （一）【资料】假设甲公司要并购乙公司，两公司的有关资料如下： 【资料1】 并购前甲公司的总盈余为800万元， 乙公司的总盈余为400万元； 【资料2】 并购前甲公司发行在外的普通股为1000万股，乙公司发行在外的普通股为800万股； 【资料3】 并购前甲公司的股价为16元，乙公司的股价为10元； 【资料4】 预计并购后甲公司的市盈率为20倍，由于甲、乙公司并购的协同效应产生的协同盈余预计为200万元， 【要求】 试分别测算甲、乙公司并购时最高和最低的换股比例以及按此换股比例并购后甲公司的股价。（计算结果要求保留四位小数） β=20、甲Y =800万元、乙Y =400万元、?Y=200万元，甲S =1000万股，乙S =800万股，甲P =16元，乙P =10元，则 ()乙甲甲乙甲甲乙S ER S Y Y Y P ?+??++?=1β ()乙甲甲甲乙甲甲S P S P ΔY Y Y βER ??-++?=()9375 .000861000 16100200400820=??-++?= ())(168009375.01000120040080020元=?+? ++?=
(财务知识)高级财务管理试题
高级财务管理试题 一、名词解释：（每小题4分，共16分） 1、杠杆收购： 2、公司治理结构： 3、投资政策： 4、财务危机预警系统： 二、判断题：（正确的在括号内划“”，错误的在括号内划“”。每小题1分，共15分） 1．企业集团是由多个法人构成的企业联合体，所以企业集团本身也是法人。（）2．在财务管理主体上，企业集团呈现为一元中心下的多层级复合结构特征。（）3．一般而言，较之分权制，集权制下的总部对财务信息的质量要求更高、内容结构 更加复杂。（） 4．对母公司而言，只要充分发挥资本杠杆效应，就能确保对子公司的有效控制。（）5．企业集团母职公司间关系的处理必须以产权制度安排为基本依据。（） 6．企业的生命周期完全取决于该企业所处行业的生命周期，与行业的生命周期完全一致。（） 7．凡实施预算制度的企业集团，都需要在预算管理委员会下设置专门的预算编制、监控、协调及信息反馈等具体执行机构。（） 8．在投资收益质量标准的确定上，有两个因素是必须考虑的，即时间价值与现金流量。（） 9．强化服务信誉是企业集团无形资产营造的基础和永恒主题。（） 10．标准式的公司分立将导致被分离出去的公司的股权和控制权转移到原母公司及其股
东之外的第三者手中。（） 11．在实施购并一体化整合计划时，主并方首先需要考虑的不是如何整合，而是应否整合。（） 12．融通资金、提供机构金融服务是财务公司最本质的功能。（） 13．一般而言，低股利支付率较之高股利支付率对企业更为有利。（） 14．如果营业现金流量比率小1，通常意味着企业收益质量低下，甚至处于过度经营状态。（） 15．纳税现金流量预算区别于企业整体的现金流量预算，因此应当独立进行。（）16．从持续时间上讲，经营者薪酬的即期现金支付方式对经营者产生的激励与约束效应是最为短暂的。（）。 三、单项选择题：（将正确答案的字母序号填入括号内。每小题2分，共14分。） 1．企业集团组织结构设置上所遵循的“三权”分立制衡原则中的“三权”是指（）。 A、财权、物权、人事权 B、股东大会权限、董事会权限、监事会权限 C、所有权、经营权、控制权 D、决策权、执行权、监督权 E、所有权、使用权、管理权 2．在整个预算组织体系中，居于核心领导地位的是（）。 A、集团财务总部 B、集团预算管理委员会 C、母公司董事会 D、母公司经营者 E、预算执行组织 3．奖优罚劣是预算控制之所以具有激励与约束功能的策源地，在奖罚标准与奖罚兑现方面，必须把握的最重要的两点是（）。 A、客观与公正 B、激励与约束 C、建立奖罚制度与可操作性的奖罚细则 D、透明与严肃. E、以上均不是 4．在有关目标公司价值评估方面，集团总部面临的最大困难是以（）的观点，选择恰当的评估方法来进行。 A、时间价值 B、会计分期假设 C、收付实现制（现金制） D、整体利益最大化 E、持续经营 5．经营者管理绩效的优劣，在动态趋势上，应当以与（）的比较劣势不断缩小为
高级财务管理辅导题
《高级财务管理》辅导题 一、单项选择题 由理财主题基本假设派生出的假设是（） A. 财务分期 B. 自主理财 C.市场公平 D. 风险报酬均衡 高级财务管理与中级财务管理之间的关系是（）。 A.理论与实践的关系 B.特殊与一般的关系 C.低级与高级的关系 D.全部与局部的关系 下列项目中不属于公司财务战略基本内容的是（）。 A．投资战略 B.筹资战略 C.股利战略 D.经营战略 当发现被进攻型并购公司敌意收购时，目标公司规定一旦被收购，马上实施对本公司高层管理人员 提供丰厚补偿，从而大大增加收购公司的收购成本。目标公司的这种防御性战略属于（）。 A．送服“毒药丸” B.弃宝护身 C.焦土抵抗 D.金色降落伞 目标公司的管理层通过大举借债或与外界金融机构合作，收购他们所在公司，这种并购属于（）。 A.杠杆并购 B.管理并购 C.联合并购 D.救援式并购 “白衣骑士”式并购属于（）。 A.协作式并购 B.争夺式并购 C.袭击式并购 D. 救援式并购 如果甲公司的管理比乙公司的管理更有效率，在甲公司兼并乙公司之后，乙公司的管理效率提高到 了甲公司的水平，那么兼并就提高了效率，这种情形属于（）。 A．经营协同效应 B.财务协同效应 C.管理协同效应 D.多样化经营 下列说法符合公司并购信息理论的是（）。 A．公司并购的基本动因在于获取公司控制权增效。 B. 公司并购的基本动因在于获取“1+1>2”效应。 C. 公司并购的基本动因与公司资本结构的选择行为有关。 D. 公司并购的基本动因缘于并购企业管理者的野心、骄傲自大。 就财务预警的统计预警方法而言，其一般步骤为（）。 A.设计警兆指标—设置警限和警度—预算预警临界值—确定警兆的警报—预报警度 B.设置警限和警度—设计警兆指标—预算预警临界值—确定警兆的警报—预报警度 C.预算预警临界值—确定警兆的警报—设计警兆指标—设置警限和警度—预报警度 D.设置警限和警度—预算预警临界值—设计警兆指标—确定警兆的警报—预报警度 下列项目中不是非正式财务重组方式的是（）。 A.债务展期 B.债务和解 C.准重组 D.债务清算
财务管理-模拟试题五(含答案)
《财务管理》 模拟试题五 一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分) 1、只有现值，没有终值的年金是（）。 A.普通年金 B.递延年金 C.永续年金 D.先付年金 2. 以股东财富最大化作为公司财务管理目标时，主要的评价指标是 ( ) A. 每股市价 B. 每股利润 C. 每股股利 D. 每股净资产 3. 后付年金终值系数的倒数是( ) A. 资本回收系数 B. 偿债基金系数 C. 先付年金终值系数 D. 后付年金现值系数 4. 下列可用于衡量投资风险程度的指标是( ) A. 概率 B. 预期收益 C. 标准离差率 D. 风险价值系数 5. 与商业信用筹资方式相配合的筹资渠道是( ) A. 银行信贷资金 B. 政府财政资金 C. 其他企业单位资金 D. 非银行金融机构资金 6. 某企业发行债券，面值为1 000元，票面利率为10％，每年年末付息 一次，五年到期还本。 若目前市场利率为8％，则该债券是( ) A. 平价发行 B. 溢价发行 C. 折价发行 D. 贴现发行
7. 企业为满足支付动机所持有的现金余额主要取决的因素是( ) A. 企业临时举债能力 B. 现金收支的可靠程度 C. 企业的销售水平 D. 企业可承担风险的程度 8. 利用存货模型计算最佳现金持有量时，需要考虑的成本是( ) A. 持有成本与转换成本 B. 短缺成本与持有成本 C. 取得成本与短缺成本 D. 短缺成本与转换成本 9. 固定资产按使用情况所作的分类是( ) A. 生产用固定资产和非生产用固定资产 B. 经营用固定资产和管理用固定资产 C. 自有固定资产和融资租入固定资产 D. 使用中的固定资产、未使用的固定资产和不需用的固定资产 10. 下列各项中，属于非贴现投资评价指标的是( ) A. 净现值 B.获利指数 C.净现值率 D.平均报酬率 11. 下列各项中，属于股票投资特点的是( ) A. 投资风险大 B. 投资收益稳定 C. 投资具有到期日 D. 投资者的权利最小 12、在普通年金现值系数的基础上，再计息一期所得的结果，在数值上等 于（）。 A.普通年金现值系数 B.先付年金现值系数 C.普通年金终值系数 D.先付年金终值系数 13、企业采用剩余股利政策进行收益分配的主要优点是（）。 A.有利于稳定股价 B.获得财务杠杆利益 C.保持企业最佳资本结构 D.增强公众投资信心 14、下列各项中属于销售百分比法所称的敏感项目是（）。 A.对外投资 B.无形资产 C.应收账款 D.长期负债 15、可以作为比较选择追加筹资方案重要依据的成本是（）。
高级财务管理学期末考试试卷考卷A答案
《高级财务管理学》课程试题答案（A卷） 一、名词解释（本题共4小题，每小题5分，共20分） 1.杠杆收购 答：杠杆收购是指并购方以目标公司的资产作为抵押，向银行或投资者融资借款来对目标公司进行收购，收购成功后再以目标公司的收益或是出售其资产来偿还本息。 2.企业集团的组织结构 答：企业集团的组织结构是根据企业集团的战略目标，指定企业和人在集团中的位置、明确责任、沟通信息、协调经营，以实现战略目标的有机结合体。 3.企业集团财务管理体制 答：企业集团财务管理体制是指企业处理活动中的组织框架和管理机制，主要包括组织框架的安排，财务管理权限的划分和财务管理机构的设置等内容，其核心是决策权和控制权的划分问题。 4.分拆上市 答：分拆上市是指一家公司以所控制的权益的一部分注册成立一个独立的子公司，再将该子公司在本地或者境外资本市场上市。 二、简答题（本大题共2小题，每小题10分，共20分） 1.集团成员企业之内部交易价格有哪些形式？每种价格形式的优缺点是什么？ 答：内部价格主要有下面三种形式：（1）以实际成本为基础确定内部价格。其优点是这种内部价格资料比较容易取得，较为客观；其缺点是不可避免地会把产品提供方成本控制上的业绩和不足转移到产品的接受方，不利于业绩考评和成本控制。（2）以标准成本为基础确定内部价格。其优点是消除了成绩和不足相互转嫁的问题，而且比较稳定；其缺点是对标准成本制定的科学性要求较高； （3）以市场价格为基础确定内部价格。其优点是以市场价格为基础确定内部价格比较公允，并且可以使供应方积极加强成本管理，积极参与市场竞争，以提高生产效率； 其缺点是必须有公开有效地市场存在，否则无法取得和确定合理的市场价格。 2.杠杆收购中目标企业应具备哪些条件？ 答：选择何种企业作为并购的目标是保证杠杆并购成功的重要条件，一般作为杠杆收购目标的企业应具有下列特征： （1）具有稳定连续的现金流量，因为杠杆收购的巨额利息和本金的支付一部分来自于目标公司未来的现金流量。 （2）拥有人员稳定、责任感强的管理者。因为债权人往往认为，只有人员稳定，管理人员勤勉尽职，才能保证贷款本息的安全。 （3）被并购前的资产负债率较低，这样杠杆收购增加负债的空间才大。 （4）拥有易于出售的非核心资产，因为杠杆收购的利息和本金除了来自于目标企业未来收益外，变卖目标企业的非核心资产也是其来源。 三、论述题（本大题共2小题，每小题15分，共30分） 1.2006年美的电器股改后，增加上市公司价值成为美的高层新的财务管理目标，根据 企业价值最大化财务管理目标的要求回答下列问题： （1）企业价值最大化财务管理目标的含义。 答：企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大化。 （2）试述美的电器引入美国高盛等战略投资者，对企业价值最大化的实际意义。 答：企业价值最大化目标要求企业将长期稳定发展摆在首位，强调在企业价值增长中满足各方面利益关系，美的集团引入高盛等战略投资者，不仅优化了公司的资本结构，而且提升了机构投资者对美的电器投资价值的认可度。 （3）试述美的电器股改后，公布了股权激励草案，授予高管5000万份股票期权；审议通过了对企业职工的“金色降落伞”计划对企业价值最大化的影响。 答：企业价值最大化目标要求企业将长期稳定发展摆在首位，强调在企业价值增长中
高级财务管理计算题
计算分析练习题及参考答案 1．已知甲公司销售利润率为11%，资产周转率为5（即资产销售率为500%），负债利息率25%，产权比率（负债/资本）3﹕1，所得税率30% 要求，计算甲企业资产收益率与资本报酬率。 2．已知目标公司息税前经营利润为3000万元，折旧等非付现成本500万元，资本支出1000万元，增量营运资本400万元，所得税率30%。 要求：计算该目标公司的运用资本现金流量。 3．2002年初，甲公司拟对与其在业务及市场等方面存在较大关联互补性的乙企业实施股权收购，相关财务资料如下： 甲公司2001年12月31日资产负债表：（单位：万元） 固定资产原值 20000 减：固定资产累计折旧 7000 固定资产净值 13000 流动资产 17000 资产合计 30000 流动负债 长期负债（综合利息率8%） 9000 股权资本 16000 其中：注册资本（10000万股，每股面值1元） 10000 资本公积及盈余公积金 4000 税后利润（税率40%） 2000 流动负债 5000 资本及负债合计 30000 乙企业2001年12月31日资产负债表如下： 固定资产原值 8000 减：固定资产累计折旧 2000 固定资产净值 6000 流动资产 8000 资产合计 14000 流动负债 长期负债（综合利息率10%） 7000 股权资本 4000 其中：注册资本（5000万股，每股面值0.5元） 2000 资本公积及盈余公积金 1500 税后利润（税率40%） 500 流动负债 3000 资本及负债合计 14000
其他有关资料： 甲公司乙企业运用资本报酬率 20% 13% 利润增长率 25% 18% 近三年平均盈利 其中：税前 2800万元 700万元 税后 1680万元 420万元每股收益 0.2元 0.1元 每股市价 2.5元非上市（无市价）市盈率 12.5 —— 每股股息 0.1元 0.06元 股利率 4% —— 要求：分别按照下列条件对乙企业总价值及每股价值进行估测。 ⑴乙企业最近年份（2001年）的盈利水平。 ⑵乙企业近三年（1999-2001）的平均盈利水平。 ⑶假设乙企业被收购后的盈利水平能够迅速提升到甲公司当前的运用资本报酬率水平。 ⑷乙企业预期利润增长率。 ⑸甲公司对乙企业实施购并的前提是需保持甲公司现有的运用资本报酬率水平。 4．2001年底，K公司拟对L企业实施吸收合并式收购。根据分析预测，购并整合后的K 公司未来5年中的股权资本现金流量分别为-4000万元、2000万元、6000万元、8000万元、9000万元,5年后的股权资本现金流量将稳定在6000万元左右；又根据推测，如果不对L 企业实施购并的话，未来5年中K公司的股权资本现金流量将分别为2000万元、2500万元、4000万元、5000万元、5200万元，5年后的股权现金流量将稳定在3600万元左右。购并整合后的预期资本成本率为6%。 要求：采用现金流量贴现模式对L企业的股权现金价值进行估算。 5．某企业集团所属子公司甲于1999年6月份购入生产设备A，总计价款2000万元。会计直线折旧期10年，残值率5％；税法直线折旧年限8年，残值率8％；集团内部折旧政策仿照香港资本减免方式，规定A设备内部首期折旧率60％，每年折旧率20％。依据政府会计折旧口径，子公司甲1999年、2000年分别实现帐面利润1800万元、2000万元。所得税率33％。 要求： 计算1999年、2000年实际应纳所得税、内部应纳所得税。试问各年度总部是如何与子公司进行相关资金结转的？ 6．已知甲集团公司2000年、2001年实现销售收入分别为4000万元、5000万元；利润总额分别为600万元和800万元，其中主营业务利润分别为480万元和500万元,非主营业务利润分别为100万元、120万元，营业外收支净额等分别为20万元、180万元；营业现金