浅析跨国公司在华并购

CHINESE FOREIGN ENTREPRENEURS

2009年第4期（下）总第323期

一、跨国公司在华并购现状

(一)跨国公司在华并购的类型和方式

1.跨国公司并购我国非上市企业。这种类型起初主要是通过协议购买产权的形式，并购、改造国内非公司型国有企业、乡镇企业及私营企业。随着并购的发展，跨国公司也开始并购国内非上市的公司型企业，如定向募集股份公司，或通过产权交易市场收购挂牌企业的资产或股权。

跨国公司并购非上市企业主要采取以下方式：(1)整体收购。跨国公司整体买断中国相关的国有企业、集体企业和私营企业的全部资产，组成外商独资企业，从而使该企业成为其独资子公司。(2)部分收购。一种是跨国公司通过参与国内原有企业的重组，收购企业50%以上的股权，以达到控制企业经营管理的目的。

2.跨国公司并购中国上市公司。近年来我国的上市公司越来越受到跨国公司的关注，跨国公司已把并购上市公司作为进军中国市场的跳板。这种类型的并购始于1992年前后，至2001年6月共有71家上市公司拥有外资法人股，其介入方式主要有直接上市和并购方式两种，前者为主要方式。

(二)跨国公司在华并购的对象选择

当前及今后一个时期，外资并购的目标主要集中在以下企业：(1)我国各行业内的龙头企业和效益较好、具有核心资源或核心竞争力的大中型企业。如，格林柯尔收购科龙、美国航空LDC 等。他们可能会采取先结成战略联盟，后参股，再争取相对控股、甚至绝对控股的方式来实现自己的投资战略。(2)已经与外资建立合资或战略合作关系的公司较容易成为跨国公司收购的标的。基于获取充分信息、进行尽职调查的考虑，跨国公司会首先选择那些已经与之建立了合资企业或良好战略合作关系的上市公司作为收购目标。

二、跨国公司在华并购面临的问题

(一)当前及未来一个时期跨国公司在华并购主要面临的制约因素

1.国内企业产权不清晰制约着外资购并的实现。在国内企业尚未建立、健全现代企业制度，国有企业尚未形成市场经济下自主经营、自我发展的公司型企业时，企业产权不清晰势必制约跨国公司的收购意愿。

2.企业股份化程度低，产权交易市场不发达。目前我国产权产易市场的状况不利于外资并购的开展，企业股份化程度低，企业作为一种大宗商品可供买卖交换的程度就低；股票流通市场机制不完善，受政府影响、控制也较多，外资不能自由入市，这就使得并购失去了一个有利的工具。

(二)从中方看，跨国公司在华并购存在的几个认识和理念方面的问题

1.关于垄断和国家安全问题。目前，国内一些行业的龙头企业已被外商控股，特别是轻工、化工、医药、机械、电子等行业中，不少商品已被外资占有约1/3的市场份额。并购式投资具有追求垄断市场的自发倾向，其最终目标是在中国占有绝对优势的市场份额。

2.关于国有资产流失问题。由于股份化程度低等原因，外资并购中的国有资产流失问题确实存在，应当引起我们的关注。但另一方面，我们判断国有资产流失的标准与外商也有差距。我们常常认为，低于账面价值出售即意味着国有资产流失。而实际上，由于存货积压变质、应收账款无法回收、固定资产和对外投资大幅减值等等，使企业的账面价值中存在大量虚拟资产，企业资产的市场价值往往低于账面价值。在中国，国有资产流失问题，关键不是过分强调国有资产流失，而是如何通过完善科学的资产评估标准等措施有效防止国有资产流失。

浅析跨国公司在华并购

陈思

(四川大学经济学院，成都610064)

摘要：随着全球经济的不断融合以及中国对外开放的不断扩大，不少跨国公司进入中国市场，其中一种典型的进入方式就是在华并购。介绍并分析了跨国公司在华并购的客观现状及所面临的问题，最后提出应对并购行为应采取的思路和措施。通过这些简要分析，对跨国公司在华并购有正确的认识，有利于我们的实际经济活动，对我国经济建设有促进作用。

关键词：跨国公司；在华并购；上市公司；跨国投资

中图分类号：F276.7文献标志码：A文章编号：1000-8772(2009)08-0083-02

收稿日期：2009-03-24

作者简介：陈思，四川自贡人，学生，从事国际贸易研究。

Ma croeconomic Situa tion·宏观形势

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中外企业家2009年第4期（下）总第323期

（上接45页）

水平还很低，但是对于特定种类的服务提供者其允许居住的期限已经达到了二至五年。虽然没有明确提及移民，但赋予自然人五年的居住期在实际效果上是等同于移民的，至少等同于临时移民。所以现今各国在规范自然人流动时常常结合本国制定的移民法律来加以进行。但各国移民法律对移民的相关限制往往十分严格，因而这实际上限制了自然人流动的规模，不利于自然人流动的进一步自由化。

三、自然人流动与劳务输出

自然人流动与劳务输出都是国际间短期劳动力流动的形式，二者在某些情况下可能表示的意义有些相同。然而，二者之间的区别也十分明显。自然人流动是一国的服务人员进入另一国以自然人存在形式向当地国居民提供服务。而劳务输出是一国将本国剩余劳动力有计划地输往目标国就业以获取收入。首先，通过劳务输出进入国外劳动力市场后如果为东道国提供诸如建筑、咨询、会计、餐饮、娱乐等服务活动，如果通过劳务输出进入国外的劳动者从事的是物质性生产劳动，则其就与自然人流动大相径庭了，因为自然人流动是服务贸易的一种提供方式，进入国外的短期劳动力必须提供的是服务活动。其次，现今大部分国家的劳务输出都是在政府主导下的有组织、有管理的活动，出国劳动人员一般都是根据双方的需要和签订的合同短期到国外工作，即使是承包工程带出的劳务，时间也就一两年，合同期满必须回国。第三，与劳务输出不同，自然人流动是双向的，既包括短期劳动力的输出也包括短期劳动力的流入。发达国家是主要的劳动力流入国，许多发达国家制定了一些关于补贴、福利待遇等方面的优惠措施来吸引发展中国家的高级人才的流入。

参考文献：

[1]华兰.《服务贸易总协定》下自然人流动的福利效应分析[J].

国际贸易，2006，(2).

[2]郭琳佳，罗旭.GATS框架下自然人流动的法律界定及缺陷

分析[J].西南政法大学学报，2003，5(5).

[3]郭琳佳.GATS框架下自然人流动的法律问题研究[D].硕士

学位论文，2004，(4).

（责任编辑：吴鹏辉）

三、积极应对跨国公司在华并购的思路和战略

(一)借鉴他国经验，积极参与跨国并购浪潮中的引资竞争

1.针对跨国并购的发展特点，制定有关政策。跨国公司的并购方式既有现金方式，也有换股方式，但股票互换已成为大型跨国公司越来越青睐的融资方式；跨国并购的行业既有第二产业，也有第三产业，但第三产业呈快速上升趋势；跨国并购的地区虽仍以欧美国家为主，但发达国家对发展中国家及发展中国家之间的并购数量急剧上升。我们需要针对全球跨国并购特点，制定有关政策。

2.树立诚信意识，完善信用体系。长期以来，国内许多企业信用观念淡薄，相互欺诈、侵权的事件时有发生。最近美国连续爆出的安然、施乐、世通等造假事件震惊全球，使美国经济陷入了信用危机的恐慌之中，我们应引以为戒。我国加入WTO后，面对跨国公司的合作与竞争，应尽快制定关于信用管理的游戏规则，完善信用市场环境；在企业内部形成一种重契约、守信用、以信用求发展的正气，为企业发展创造公平的竞争环境，为吸引更多的跨国公司与我国企业进行合作打下良好的基础。

(二)把握跨国公司在华投资的行为规律，引导和规范跨国公司在华并购活动

在跨国公司并购中国企业过程中，不可避免地会产生一些负面作用。我们的任务是对其进行规制管理，趋利避害，引导其投资地区、投资项目，使其在华并购活动与中国的长远发展目标相协调。我们应采取优惠措施积极鼓励、引导跨国公司在华设立研发中心，这是提高中国吸收外资质量与水平的一项主要内容，此外，还需要正确引导外商投资的产业方向，使外资并购符合中国产业结构调整的需要。针对跨国公司投资规模大、技术含量高的特点，优选一批大项目予以推荐，使中西部外资并购的条件更为优惠，吸引外资将目光转向中西部。

在全球经济一体化的浪潮中，跨国公司对外并购活动已经成为一个必然趋势。中国作为一个开放性的发展中的大国，必须清楚认识到所面临的经济环境，在接受外资以及跨国公司在华并购的同时，更应该放眼全局，放眼未来，实现自我经济的发展乃至对外经济的开拓性延伸性发展。

参考文献：

[1]王志乐.2001跨国公司在中国投资报告[M].北京:中国经济

出版社，2001.

[2]促进跨国公司在华投资政策课题组.跨国公司在华并购策

略:意义、趋势及应对策略[J].管理世界，2001，(3).

[3]陈峥嵘，黄正红.外资并购上市公司政策规定和目标对象[J].

中国经济信息，2001，(24).

[4]潘爱玲.外资并购中的国有企业流失问题研究[J].山东社会

科学，2001，(6).

（责任编辑：鲁小萌）

宏观形势·Ma croeconomic Situa tion 78

跨国公司在华并购的现状及影响分析

跨国公司在华并购的现状及影响分析 通过分析近十年来跨国公司在华并购的相关数据，笔者试图归纳其对我国国家经济这个宏观层面、行业经济这个中观层面以及同类企业这一微观层面的有利的和不利的影响，进而提出相应措施。 标签：跨国并购；现状；影响 中国商务部《2005-2007年跨国公司对华产业投资趋势调研报告》的调查统计显示：跨国公司在生产投资中，57%的跨国公司在生产方面投资倾向于独 资新建；进而，相对于外资企业投资总额和所占比重的同比增长（2010年增长到76.58%），数据显示，中外合资企业与合作企业占比逐年下降。这种结果表明近十年来外商直接投资中独资的形式成为主流。然而，并购是跨国公司扩大企业规模，在中国市场取得市场优势地位最便捷的途径。 1 跨国公司在华并购的现状 近年来，我国的许多行业，诸如商业、建筑业、服务业等对外资的吸引力越来越强，已经成为全球并购市场中的一个亮点。主要体现在： （1）规模呈扩大化的特点。 近年来，我国的外资并购市场无论是案值还是并购交易的项目数都创新高。2000年以来，多数跨国公司在华，单个并购案值都超过1亿美元，有些更是达到10亿美元之多。例如，美国花旗集团以56.7亿元收购广东发展银行20%的股份。具体并购情况如表1： 从表1可以看到：2002年跨国公司在华并购掀起了高速增长的浪潮，并购额从2001年的23.25亿美元一跃蹦到2002年的80亿美元；此后更以年均约45%的速度增长，并于2008年达到460亿美元；而且，其比重占到整个外商直接投资总额的49.79%。 （2）并购领域集中在制造业和服务业。 从并购的行业来看，主要集中在制造业和服务业。2006年，我国工业39个行业中，“三资”企业在19个行业的销售额已超过30%。其中，采矿、皮革羽绒等加工、文体产品、电子、仪表这六个行业的销售额占到50%以上，而服装、家具、橡胶、塑料、电器设备等行业的销售额也占到40%左右。由于我国制造业开放较早以及发展较为成熟的原因，该行业并购比重的不断上升是主流；同时，由于服务型社会的到来及其与制造业的关联性，致使其（尤其是金融业的银行业） 比重大大超过了制造业的，例如香港汇丰银行以199%（案值高达144.61亿元）

跨国公司在华投资现状和特点

1、跨国公司在华投资现状和特点 1.1投资努力加强 根据对外经贸合作部的统计数据，从2005年1月到12月，中国外资总额为692亿美元，比同时期增长10.43%；实际利用外国资本469亿美元，比同时期增加14.90%。2002年1月到12月，外资总额为439.9亿美元，比同时期增加31.47%；实际利用外资245.79亿美元，比同时期增长18.69%。到2002年6月末，外资总额为7892.8亿美元，实际利用外资4198.02亿美元。 1．2投资项目系统化 跨国公司为了适应经济全球化和信息化潮流，增强自身竞争力，“服务”趋势加强。同时，跨国公司也加强在制造产业链中的营销，物流，研发，售后服务，把一般制造业，制造业装配线转移到发达国家和地区。因此，中国变成了跨国公司制造业发展的首选地。 1.2.1继续投资制造业 在中国加入WTO后，给跨国公司投资中国制造业提供了更广阔的空间。跨国公司已经在制造业领域的投资上采取了一系列的新措施。他们已经作出调整，和投资计划一致。大型跨国公司已经在中国投资并建立了几个甚至几十个制造公司。中国制造公司已经在许多消费型生产领域具有相当强的实力，关于这些领域，跨国公司没有再投资和建立新的工厂，而只是向某些制造产业项目进行采购。 1.2.2投资产品服务产业 随着中国加入WTO，跨国公司逐渐进入中国服务业领域。包括银行金融产业，保险业和证券业，包括批发、零售、外贸、分销的物流产业还包括法律咨询产业、会计、管理、公共关系等成为跨国公司投资的热点。跨国公司正在促进它在中国的公司投资到当地的总部。一些公司把中国的总部作为亚太总部。同时，许多跨国公司在中国设立操作中心。在当地总部之下，也经常有采购中心、分销中心、研发中心、培训中心、媒介中心等等。 1.3投资区域集中化 自从2005年，跨国公司已经增加投资到渤海经济圈，把北京和天津作为中心；增加投资到扬子江经济圈，把上海作为中心；增加投资到珠江三角洲地区，把香港作为中心。到2005年，85.96%外资分布在东部地区，8.78%分布在中部地区，5.26%分布在西部地区。以上数据表明：近几年，跨国公司在华投资并不像人们希望的那样增加中西地区的投资，而是依然把东部地区作为投资的关键地点，并且有扩大在东部投资的趋势。 1.4投资方式多元化 1.4.1根据UNCTAD’S的统计数据，跨国并购在中国可能10亿到20亿美元。中国每年引进外国直接投资大约300到400亿美元，将近5%是跨国并购，其他大部分是新建项目投资。同时，在中国出现一些非典型并购。当建立合资，许多持有现金和技术的外国商人被估计为股本，获得中国企业的已经存在的股本。对于中国方面，这也是合并和收购的一种形式。例如：美国福特电机公司用4千万美元采购中国江陵汽车公司80%B股，因此导致江陵汽车20%的资本股变为江陵汽车重要股份。 1.4.2从合资到独资 独资趋势不是跨国公司最近的新趋势。自从1997年以来，中国的外资企业数多于合资企业数量，从2000年开始，外资企业实际使用外资额超过合资企业。，从发展趋势可见，独资企业越来越超过合资企业。例如，中国外资额为1 5643，合同金额430亿美元；新的外商合资8894，合同外资176亿美元。独资企业项目数是合资企业项目数的2倍。 1．4.3从单个投资单个项目到投资产业链 大型跨国投资不是单独在中国，而是完整的产业链投资。跨国公司能驾驭完整的产业链投资到一起，或者在中国建立必要完整的系统，它能获得在中国竞争的主动权。Nokia是一个在

跨国公司在华投资的战略调整及其对策

跨国公司在华投资的战略调整及其对策摘要：随着改革开放的不断深入，尤其是中国加入WTO以后，更多的跨国公司采用各种方式进入了中国市场。同时，跨国公司在华的投资战略也出现了一定的调整和变化。通过分析可以发现，跨国公司的战略调整对于中国经济的发展具有非常重大的影响。如何应对跨国公司在华投资的战略调整，已经成为摆在中国政府和企业面前的一项刻不容缓的重大任务。 关键词：跨国公司；在华投资；战略调整 在改革开放初期，跨国公司对华投资还处于起步阶段，由于当时外商对中国的国内政策、法律、市场环境、消费习惯等都很不熟悉，缺乏在中国市场运作的经验，对基础设施配套建设、法制环境、政策的稳定性、政府行政干预等存在顾虑，因而对投资持观望、试探、谨慎的态度，主要形成了以合资和合作方式为主的格局，以便充分地利用中方的人才等资源熟悉、了解当地市场信息。 随着中国融入经济全球化进程的不断加快，中国政策环境的改善以及对独资限制的减少，跨国公司也积累了在中国市场的经验，跨国公司已经把中国作为其全球战略体系中的一个重要的环节。但与此同时，跨国公司在华的投资战略也出现了一定的调整和变化。 一、跨国公司在华投资的战略调整 在跨国公司的全球化战略中，在中国的投资策略是一个十分重要的组成部分。这一方面说明，随着总体经济实力的不断增强，中国在跨国公司全球化经营战略中的地位也得以不断提升；另一方面也说明，

跨国公司通过不断变化自身的经营战略来积极面对和适应日益强化的经济全球化趋势。从总体上看，这种调整表现在以下几个方面： 1.在华投资结构的调整 目前，全球产业结构正在进行调整，发达国家的经济重心从制造业转向服务业，全球工业化的重心也逐步向发展中国家转移。在这种背景下，中国稳定的政局和优越的投资环境对跨国公司的吸引力度不断加大，使跨国公司在华投资更加活跃。许多跨国公司开始把加工制造中心转移到中国，还有一些跨国公司通过提供资金、设计标准、技术和管理，在中国投资零部件制造业，同时加大在中国的采购力度，将中国融入其全球经营网络。 从总体上看，跨国公司对华投资结构在过去20年里不断演变。20世纪80年代主要集中于劳动密集型产业；20世纪90年代初转向资本密集型产业；近年来，跨国公司对华投资结构不断优化，逐渐由传统的资源导向、资本导向，转变为知识创新导向，技术密集型产业成为投资重点，投资呈现高端化趋势。 2.把中国纳入其全球化经营网络和价值增链条之中 跨国公司新增的投资主要流向知识和技术密集型产业，如信息技术、电子产品、电信设备、制药、石油化工和发电设备等。跨国公司着眼于在中国市场的整体战略投资，对产业链中的各个阶段进行纵向投资并强化销售、售后服务网络以及培训中心的建设。同时把分散在中国的单个投资项目整合为一个统一的系统，从而最大限度地使资金、人员和技术等生产要素合理流动并优化组合，产生整体效益。

跨国公司在华并购的新趋势及对策研究现状资料

3.1 跨国公司并购中国企业规模分析 从1980 年中国政府批准建立第一家中外合资企业—“北京航空食品有限公司”至今，跨国公司在华投资已经走过了接近30个年头。据我国商务部介绍，改革开放以来，外商对华投资设立的企业累计超过57万家，投入资金累计超过6650亿美元，2005年，外商投资企业实现工业增加值11.9万亿元，占全国工业增加值的29%，进出口额占全国进出口总额的58.5%，缴纳税收达6349亿元，占全国税收总额的21%，在外商投资企业中直接就业的人员占我国城乡就业人数总数近11%。截至2006 年9 月底，中国的外商投资来源地超过200个国家和地区，外商在华投资设立的研发中心超过800家，在中国有投资的世界500强跨国公司有480多家。2007 年我国吸收FDI全口径数据（含银行、证券业）为：全国新设立外商投资企业37888 家，同比下降8.69%，实际使用外资金额826.58亿美元，同比增长13.8%，其中全国非金融领域新设立外商投资企业37871家，同比下降8.69%，实际使用外资金额747.68亿美元，同比增长13.59%。2008年，我国实际使用外资金额923.95亿美元，同比增长23.58%。尽管中国利用外资金额不断增长，但是据商务部介绍，自2003 年颁布实施《外国投资者并购境内企业暂行规定》以来，外资并购得到规范发展，但中国吸引外资仍以“绿地投资”为主，2006年外资并购仅占当年全国实际使用外资金额的2%。本文对比了1994年至2005 年跨国公司在我国的并购金额占直接投资的比例与全球并购金额占全球直接投资的比例，如图3.1、图3.2、图3.3、图3.4 所示。

跨国公司对华投资的现状及影响

西安工业大学北信学院 跨国公司对华投资的现状及影响 院系：经管系 专业：国际贸易 班级：1班 学号：B09040124 提交日期：2012 年 5 月23 日 姓名茹雪学年论文成绩

跨国公司对华营销策略分析 1 跨国公司对华投资的现状： 自我国改革开放以来，跨国公司直接投资在我国国民经济中的低位日益突出。目前，跨国公司在华分支机构已经占到了我国工业增加值总额的23%，税收的18%和出口额的48%，外资流入存量占GDP的比重也从1995年的19.6%上升至2000年的32.3%。《2002年世界投资报告》指出，我国吸收外商直接投资1995年仅为20亿美元，2000年增至410亿美元，同期的我国整体的出口规模也从260亿美元迅速增至2490亿美元；初级产品和资源加工产品的出口比重从1985年的49%降至2000年的12%，二同期高科技产品的出口比重则从3%增至22%。在华设立的跨国公司子公司在出口中所占的比重从1989年的不足9%增值2001年的48%，其在技术密集型产品出口中的比重增长更为迅速，从1996年的59%增至2000年的81%。时至今日，跨国公司已经成为我国部分高科技行业出口增长的支柱。这些高技术行业包括电子元器件行业、自动化数据处理设备和移动电话等。联合国贸易与发展会议的资料显示，在2001年中国吸引了470亿美元的对外直接投资（FDI），比起2000年上升了15%。较低的劳动成本，加入WTO以及迅速发展的本地消费者市场是中国成为了亚洲最有吸引力的地方。A.T.Kearney最近的一项研究也表明，中国已经取代美国，成为世界上最能吸引大型跨国公司投资的地方。大型跨国公司的生产网络纷纷登陆中国。世界500强企业中，已有近400家在中国投资了2000多个项目。这些新增加的投资，许多是投向技术密集型产业，目前主要的电脑、电子产品、电信设备、制药、石油化工和发电设备的制造厂商已将它们的生产网络扩大到中国。着眼于在中国市场的整体战略投资，跨国公司对产业链中的上、中、下游的各阶段进行纵向投资并强化了销售、售后服务网络及培训中心的建设。同时把分散在中国的单个投资项目整合为一个统一的系统，从而最大限度地使资金、人员和技术等生产要素合理流动并优化组合，产生整体效益。 4 跨国公司在华投资的影响

关于跨国公司并购我国企业的文献综述

关于跨国公司并购我国企业的文献综述 摘要：随着中国入市以及近年来经济的高速增长，跨国公司对我国企业的并购行为日趋活跃。跨国公司的并购行为无疑能给我国带来一定的积极作用，但同时也产生了一系列负面效应。本文对一些学者在此问题的探讨上进行综述，对跨国公司并购我国企业的现状、影响和应对措施做简单分析。 关键词：跨国公司；并购；影响 一．引言 跨国并购是指跨国公司等国际投资主体通过一定的程序和渠道, 依照东道国法律取得东道国某些现有企业的全部或部分资产所有权的行为[1]。外资并购分为跨国兼并与跨国收购两种形式，前者是指将当地企业和外国企业的资产合并后建立一家新的实体或合并为一家现有的企业；而后者是指外国公司在证券市场上用现金、债券或股票购买当地企业的股票或股权以获得对该企业的控制权，而当地企业的法人地位并不消失[2]。 20 世纪90 年代以来,跨国并购已经取代新建投资成为国际直接投资的主要方式，而伴随着入市，全球经济一体化进程进一步加快，跨国公司并购我国企业从广度上和深度上也迅速提升[3]。跨国并购作为经济全球化的产物，它带来的积极影响是毋庸置疑的，通过并购，可以吸收更多的外资，弥补国有企业改革过程中资金短缺的问题[4]，另外，它对于加强市场竞争、提高企业效率，推动我国产业结构和产品结构的调整和升级，提高我国产品的竞争力，也有一定作用[5]。但同时，在积极的作用外，它带来的一系列负面效应更值得引起我们的警惕。对此现象，我们应该理性看待，并积极寻找应对策略。 二．跨国公司在华并购的现状及特点 据有关资料显示：跨国公司已在彩管、微电机、小汽车、计算机、程控交换机、光纤电缆、橡胶、轮胎、啤酒、造纸、洗涤用品、医药等行业实际上取得垄断或控制地位。在计算机行业中，长城、四通、中环等外商投资或协议投资的项目中，外方均占有控股权。在我国洗涤用品行业中，较大规模的合资企业有15 家，且全部是中国洗涤用品行业中排名前20 位的大企业[6]。一些我们熟知的名族品牌，也早在不知不觉中成为外国人的囊中物。众多的并购案例，更让我们认识到它对我国经济甚至政治方面的威胁是不容忽视的。 通过近年来众多的并购案例，我们对并购的特点也可略探一二。周晓武[7]、李慧、张绍焱[8]、陈佳慧、黄群慧[9]都认为，从产业上来看，跨国公司并购我国企业主要集中在制造

从法国SEB并购苏泊尔探讨跨国公司在华并购趋势

摘要 随着中国入世后各项政策的实施，我国将为跨国公司的并购提供更多的发展机遇。因此跨国公司并购也就成为了人们关注的焦点。随着跨国公司在我国跨国并购增多，跨国公司给我国企业既带来了许多的发展机遇，当然也有威胁。 我国企业将面临一场并购风暴，在全球化的背景下，跨国公司并购国内企业是一种必然趋势，我国如何应对这种挑战是值得思考的问题。本文主要研究的从2006年引起各界人士广泛关注的法国SEB并购苏泊尔的案例分析中，探讨跨国公司在华的并购趋势。首先，本文对此案作了简单的描述以及从在不同立场人的角度对此做了对比分析，而后侧重的是探讨跨国公司在华的并购趋势、并购动因、以及给我国企业所带来的机遇与挑战。最终提出应对跨国公司并购的相关对策建议。 【关键词】跨国公司跨国并购战略部署 Abstract

As the deepening of China’s reform and opening and the implementation of different kinds of policies after China’s access to WTO, China would provide more comfortable and ascendant environment as well as more opportunities to multinational M&A. So multinational M&A becomes focus among everybody in China. With the number of cross-border M&A increase, these foreign multinational corporations bring both opportunities and challenges to our local companies. Chinese companies are going to face a storm of M&A. Multinational corporations’ merging of local companies will become a necessary trend under the background of globalization. Chinese government and local companies should consider how to deal with this kind of challenges. This assay analyses and discusses the trend of multinational M&A based on acquisition of Supor Company of China by French SEB Company, which caused widely attention of the public in 2006. First of all, the assay is to outline and analyze it from different positions. Then the trend, cause, opportunities and challenges of multinational M&A will be emphasized on. At last, some advices on how to deal with this kind of international M&A is going to be put forwards. 【Key Words】Multinational Corporation; Cross-border M&A; Strategies

跨国公司在华投资现状、影响因素及趋势分析

2009年跨国公司在华投资现状、影响因素及趋势分析 摘要 本文以中国为主要研究对象，构建了一个研究FDI外部性对东道国产业发展影响的理论分析框架。FDI以其强大的资本存在给发展中国家带来巨大的外部效应，这种资本存在由于其规模巨大，对东道国的整个宏观经济产生了外在的影响，因此，研究FDI外部性对东道国宏观经济的影响也就有其必要性。 FDI外部性对我国宏观经济的影响，一方面带来了国民收入的增加，但同时又加剧了国民收入的差距;另一方面，FDI带来了总就业量的增加，但同时也带来的就业的挤出。FDI对其他方面，如环境、对外经济关系的负面影响，更是日益严重。因此，目前我国已为利用FDI付出了较高的代价，并且FDI已对我国产业安全构成了一定的威胁。 考虑到我国目前利用外资所面临的国际和国内新形势，本文认为有必要重新审视跨国公司及其FDI在中国经济中的地位和作用，应当把促进中国本土企业、产业的成长和发展，实现中国的自立发展作为引进外资的战略目标。为此，从对外的引资政策和国内的配套政策做出了相应的分析。 关键词:国外直接投资,产业安全,外部效应,引资政策

The Status Atation, Impact of Factors and Trend Analysis about Foreign Direct Investment in China Abstract：The article mainly explores the impact of FDI-induced externalities on industrial development in the host countries and takes China as a case study. An analytical framework studying the impact of FDI (Foreign Direct Investment) externalities on a host country’s industrial development has been constructed. The mere capital existence of magnitude can also cause immense externalities on a host country’s macro economy, which make it necessary to study the impact of FDI externalities on domestic macro economy. Considering international and domestic FDI trends, the article conclude that the role and status of FDI in China’s economy should be reexamined and China should set up new FDI strategy focusing on fostering local enterprises. To achieve the strategic goal, the associated policies have been put forward in the article. Keywords: Foreign direct investment , Industry safe, Externalities, FDI strategy

跨国公司经营案例分析：ABB矩阵式组织结构分析

ABB公司-创立并管理全球矩正组织 一、案例描述： （一）公司简介 ABB是电力和自动化技术领域的领导厂商，位列全球500强企业。集团总部位于瑞士苏黎世。ABB由两个历史100多年的国际性企业瑞典的阿西亚公司(ASEA)和瑞士的布朗勃法瑞公司在1988年合并而成。现在ABB集团业务遍布全球100多个国家，拥有11.7万名员工。 （二）战略环境 ●ABB公司最大的业务是生产用于发电、输电和配电的设备并提供相关服务。 ●ABB公司在铁路运输业是世界领先的。 ●ABB公司的第三系列产品主要是面对非常特殊的一类顾客。 ● (三)战略定位 1988年1月，巴尼维克发表他对ABB公司所面临的经营环境的分析，他宣布了新公司的战略方向（致力于电力行业，采取快速变革以求更加面向客户和提高反应效率），介绍了新组织设计的详细内容，提出了公司的财务和发展目标、对电力行业的战略和通过一系列兼并和联盟实现公司的全球战略。1988年10月，ABB公司收购了AEG的蒸汽涡轮公司和在1989年2月收购了西屋电气公司的电力分配和传递公司，获得了美国生产导弹和核能设备的Conbustion Engineering公司，快速拓展了ABB公司在北美和东欧的市场。 (四)建立新的组织设计 1.1988年7月，在管理人员的会议中，巴尼维克描述了新的矩阵组织的主要特征，他强调行动的重要性。 2.创建管理队伍 3.规定议事日程 4.交流全新哲学理论和价值 5.重组业务 6.新的组织结构和流程 7.新的战略过程 8.新的系统和控制 （五）面临的挑战 1、成员位置不固定，有临时观念，责任心不够强 2、人员受双重领导，有时不易分清责任 3、矩阵当中地区和业务主管之间不同利益冲突 4、权力下放与集中管理之间的矛盾 5、资源在各部门之间的分配，技术共享的障碍

跨国公司在华并购的特点

三、外资在华并购的特点 1．中国在全球企业并购格局的重要影响地位 在世界上主要国家外资规模都在减少的情况下，中国则成为吸引国际投资的“热土”。到2002年11月，中国吸引外国直接投资已达到486亿美元。尽管中国的外资流入仍以新建投资为主，但并购所占比重提高的趋势则是明显的。外资愈加倾向于采取收购的方式，从与中方合资转向独资经营，外资在华并购在今后几年将呈现不断升温的趋势外资在华并购以及受此影响的中国本土企业之间的并购活动，部将对全球投资格局产生重要影响。中国加入WTO后，经济的全面国际化推动着本土企业的外向联合，这恰与跨国公司海外投资中的理想投资方式相契台。从而，中国的外资并购以及本土企业之间的并购，在全球企业并购格局中的地位都将显著提高。同时，跨国公司在中国的并购活动，将改变它们自身在全球竞争格局中的地位。对它们如何掀起下一轮的全球企业并购浪潮，以及在新的浪潮中充当重要角色，都将起到关键性的作用。 2．在华并购是跨国公司全球竞争战略的重点 作为全球最大的新兴市场，对于任何一家跨国公司来说，中国在其全球资源配置方面都具有特殊的意义。跨国公司之间在中国的频频发起的并购活动，就是针对其他国际竞争对手的一种反应。据调查，有近八成的外商企业认为，目前的竞争压力主要来自于同一行业或相关行业的国外竞争对手，而非来自中国国内的企业。对中国企业实施战略并购，是跨国公司在中国市场上与其他外国公司竞争的必然选择。例如，世界汽车巨头经过一年来在中国的加速扩张，与它们对世界市场的控制相同，9家外国汽车企业在中国轿车市场的份额已高达95％。中国汽车市场的竞争，实质上已演变成西方汽车列强的竞争。 3．中国企业在外资并购活动中的弱势地位 就中国企业而言，在外资并购活动中，总体上处于弱势地位，将有越来越多的中国企业纳入跨国公司经营系统之中。不少跨国公司的高层主管人员都认为，在进行行业分析或者外部基准化时，根本不必考虑中国的国内企业，而是重点分析行业内具有竞争力的外资企业。事实证明，对于中国企业，外商企业从整体上在早巳取得了巨大的优势。在跨国公司在中国正在掀起并购浪潮形势下，众多国内企业面临着是否能与跨国公司合作的严峻选择。尽管受到种种因素的制衡，但在强大的竞争压力和可能带来的利益诱惑，本土企业不能不纷纷期待着与外资的合作，甚至被收购。在实力强大的跨国公司面前，国内企业大多将处于合作中的从属地位。从近年来国内的外资并购形势中，可以看到，许多并购事件我方部是处于被动地位，跨国公司很轻易地将合资企业纳入其经营系统，并通过收购剩余股权，从台资走向独资。4．本土企业享有更多的选择外资空间 首先，由于跨国公司在中国市场面I临着全球性竞争，也亟需不断寻找中国的合作伙伴，这会加大中国企业向外方讨价还价的余地，提高我方在并购中的谈判地位。有利于保证自身的短期和长期利益。其次，我方依托本土文化优势，通过采取跟进和学习策略，可与跨国公司形成“你中有我、我中有你”的战略格局。从长远发展的观点看，中国企业不仅将决定跨国公司在华发展空间，而且通过与跨国公司的合作，自身的核心竞争力也将大大提高，并最终以更强的实力参与到国内外的企业并购活动中。 5．母公司主导的对华并购现象突出 入世后中国外资流入另一个重要特征，就是以跨国公司母公司为主的系统化投资显著增加。母公司在中国追求的目标．是建立主导性的全国范围的市场地位和开展世界级的业务为落实总体竞争战略。在这种雄伟目标的指导下，母公司直接出面在中国进行大规模的并购活动，重组它们在华投资集团体系从跨国公司地区总部在华不断增加的状况中，外企母公司对中国投资重视程度也略见一斑。跨国公司在中国设立地区总部说明母公司开始着眼于在中国市场的整体投资和战略投资．并对在中国分散的单个投资项目进行重新优化组台．以新的重组

跨国公司在华的本土化战略方案

跨国公司在华的本土化战略 二十一世纪是经济全球化的时代，各国对外直接投资明显上升，跨国公司作为直接投资的载体也开始活跃起来。投资者谋取利润，运作地国家获得技术和管理经验，世界各国发展的不均衡，带来了新一轮的投资方向——发达国家到发展中国家投资。跨国经营也就成为了各国企业常用的投资经营方式。如何面对异国文化和本国文化冲突是影响跨国企业管理效果和经营成败的重要因素之一。解决文化冲突的最有效方法之一是管理人员的本土化，即跨国公司的国外子公司的经营管理人员，尤其是中高级管理人员、关键技术人员等主要由所在国当地人员担任。近一二十年间，虽然各国在跨国经营的人事战略上各有特点，但一个突出的现象是在跨国公司可供选择的诸如人才母国化、人才国际化等人事战略中，人才本土化战略的影响越来越大。外国学者的调查表明，44家美国跨国公司中有43家都雇用了当地人员作为高级管理者。 中国1979年改革开放以来，世界名列前茅的500家跨国公司中，已有近200家来华投资。为了适应中国的独特的经营环境，跨国公司不同程度上使用了本土化经营战略，而人才本土化是其主要的特征之一。人才本土化对跨国公司在中国的经营具有重要意义。中国人受聘管理生产经营业务，他们深谙中国的文化传统及其影响下的行为和思维方式，能很好的与下属沟通和合作，进行有效的管理；同时，这些中方人员往往受过较多的西方教育，对西方的行为方式、管理方法等有深刻的了解，能较好地理解和贯彻外方上司的管理思想。因此，管理人员本土化对于化解文化冲突、促进有效合作具有重要的作用。有一家中美合资企业的总经理指出，“外资企业中，管理人员本土化是一种趋势，它越来越被证明是有效的，而且可以降低成本。” 当然，本土化经营也有明显的弱点。在管理沟通方面，怎样理解总部的策略并能在本地实施，刚开始时从国外派来的经理在这方面更有优势，更能理解总部的意图。这也是最初进入中国的跨国企业起用外国经理的原因。东方人和西方人在管理文化上确有非常明显的差异。西方人在处理问题时对事不对人，无论什么事先问事情对不对，然后才论及人。事情不对，无论你是什么人，该怎么处理就怎么处理。而中国人则相反，面对问题时潜意识上会先看这件事是谁干的，如果是某些特定的人干的，即使事情有问题，也会因情面在前，而影响了对事情的处理。中国人就人论事的方法无法适应跨国公司的制度化管理。制度化的管理非常重视文件化、数

跨国公司经营案例分析 以宝洁公司为例

目录 引言....................................................................................................................................... 一、宝洁公司简介 ........................................................................................................... 1.1 宝洁公司概况....................................................................................................... 1.2 宝洁公司主营业务/品牌.................................................................................... 1.3宝洁公司的企业文化....................................................................................... 二、宝洁公司的跨国经营............................................................................................... 2.1 P&G国际化发展过程回顾.............................................................................. 2.2 宝洁跨国经营的原因........................................................................................ 2.3 宝洁跨国经营的竞争优势................................................................................ 三、宝洁公司的全球战略............................................................................................... 3.1 P&G组织结构分析.......................................................................................... 3.2 P&G经营战略分析.......................................................................................... 3.3 P&G内部知识与创新管理.............................................................................. 3.4 P&G管理挑战................................................................................................... 四、宝洁公司跨国经营的建议及对中国企业的启示................................................. 4.1 宝洁跨国经营的建议........................................................................................ 4.2 宝洁跨国经营对中国企业的启示................................................................... 参考文献.............................................................................................................................. 跨国公司经营案例分析--以宝洁公司为例

国外跨国公司在中国的发展

跨国公司经营与管理论文国外跨国公司在中国的发展

目录 【摘要】 (3) 一、国外跨国公司在中国的发展 (4) 二、跨国公司在中国发展的新趋势 (4) 三、跨国公司发展对中国经济的影响 (5) 四、面对国外跨国公司投资发展应采取的对策 (7) 参考文献 (9)

国外跨国公司在中国的发展 【摘要】跨国公司作为的主要载体，在我国现代化进程中扮演着重要角色。跨国公司在华投资的不断增加有力地带动中国经济融入全球化潮流。跨国公司在华投资已经进入全方位阶段，投资力度强化，投资项目系统化，投资方式多样化，对中国经济的各个领域产生了重大影响，中国企业如何提高自身素质应对挑战。 【关键词】跨国公司国际投资中国市场

一、国外跨国公司在中国的发展 20世纪80年代和90年代初期，跨国公司重点投资的主要是服装、电子元器件、塑料制品、皮革制品等劳动密集型加工企业；90年代初期以后，跨国公司多投资于微电子业、汽车制造业、家用电器业、通讯设备业、制药业、化工业等技术、资金密集型行业。进入新世纪以来，高科技产业、金融保险业以及交通运输等基础设施投资又逐渐成为跨国公司新的投资热点。 改革开放以来，各行业跨国公司都看好中国市场，其投资的产业分布表现为：以第二产业为主，第一、三产业发展迅速。 从统计数据中可以发现，跨国公司对我国的投资大多数集中在那些集中度和规模效应较高的行业里，按照联合国贸易发展委员会根据技术水平划分行业的标准，截止2004年底，在统计的1204家跨国公司在华投资的企业中，属于低技术行业的有217家，属于中等技术行业的有684家，高技术行业的有303家。 二、跨国公司在中国发展的新趋势 随着对中国市场环境的逐渐熟悉，以及对中国市场潜力和重要性认识的加深，跨国公司在华投资呈现出大规模系统化现象。这种大规模系统化，既表现为跨国公司不仅对单个企业进行投资，而且对一个产业的上、中、下游各个阶段的企业进行大规模投资；同时又表现为既投资于生产性项目，又大规模投资于融资、采购、保险、咨询、销售、运输和售后服务等各个运营环节。更加重视其对外投资的全球市场整体性和系统性。 进入21世纪以来，跨国公司在华研发投资力度加大，研发机构数量增多。包括微软、通用汽车、英特尔、诺基亚、的世界著名跨国巨头在中国都建立有研发机构。在数量增多、额度加大的同时，跨国公司在华研发投资的形式也出现多样化趋势。目前主要有建立独立的研发机构、与中国高校及科研机构合作或合资进行研发、与中国企业建立技术联盟等形式。

跨国公司并购典型案例分析

跨国公司并购典型案例分析

跨国公司并购典型案例分析 在全球化并购浪潮中，已不仅仅限于大企业吞并小企业，更多地出现了大企业之间的并购。这种大企业的并购常常对一国或几国的相关产业产生重大影响。因而对一些国际上著名的大企业并购典型案例的分析，能使我们获得一些重要的启示，具有十分现实的意义。以下我们来对一些典型案例进行剖析。 (一)波音公司并购麦道公司 1996年12月15日，世界最大的航空制造公司美国波音公司，宣布并购世界第三大航空制造公司美国麦道公司。并购总价值133亿美元。并购后，每份麦道股份变为0．65波音股份。麦道品牌只保留100座的MD一95型客机，其余民用客机一律改为波音品牌。从此，有76年历史，举世闻名的麦道公司不复存在。波音公司总经理于1997年2月出任新波音的主席和总经理，三分之二以上管理干部由波音派出。新波音拥有20万员工，500亿美元资产，净负债仅仅10亿美元。当时预计在1998年，新波音公司可望有

530亿美元的进账，可牢牢稳住世界民用和军事飞机制造企业的龙头老大的地位。 波音公司成立于1916年，至今已有89年的历史。波音经过多次的研究开发，发展成为一家设计并制造民用及军事飞机、导弹、直升飞机及其他相关产品的多种经营公司。在今后的20年中，波音将以每年5％的速度发展空中交通事业，并在原有全球民用客机交易量64％(1995年)的基础上，继续巩固和提高。 麦道公司成立于1920年，一直在军用飞机制造领域拥有霸主地位。但是在1996年以后，市场占有份额急剧下降，竞争能力迅速削弱，从而面临着被其他企业并购的危险。 波音并购麦道计划已经讨论了三年。麦道曾经两次拒绝波音，然而，在过去的几年，在与波音和空中客车的激烈竞争中，麦道一路败北，世界市场份额从22％下降到不到10％。1996年，麦道只卖出40架民用客机。1996年10月，麦道承认自己的300座MD一11无力与波音的400座747竞争。12月，麦道放弃了自己440座MD 一11的计划，开始作为波音的"下承包商"，帮

跨国公司在华并购战略解析

跨国公司在华并购战略解析 摘要:近年来,跨国公司的在华并购呈现出战略化的态势。跨国公司在华并购战略得以成功实施既有我国政治经济体制改革和发展的客观必然性,也有我国和政府的主观错误导致的偶然性。为防范跨国公司在华并购的风险,我国应提高对跨国公司并购的认识,慎重选择合资/合作伙伴,在合资/合作时构建完善的学习机制,增强学习能力,并增强并购战略的管理能力。 关键词:跨国公司;并购战略;合资;学习机制 自20世纪90年代末以来,跨国公司在我国的并购活动就日渐增多,从种种迹象来看,近年来跨国公司在华并购有着深远的国际背景,这一场并购活动是一种战略性行为。把握跨国公司在华并购的战略本质,是理解跨国公司在华并购行为的重要基础。 一、跨国公司在华并购的战略本质 不同于以往的财务并购或买壳并购,近年来跨国公司在华并购的动机不是为了实现投机性的收益,而是旨在通过并购垄断世界商品与投资市场,抢占物质技术及人力资源,促使全球经营战略的成功实施。可以说,跨国公司的并购动机呈现出战略化的态势。以跨国公司新近对我国装备制造业进行的多例并购为例,虽然到目前为止,跨国公司仅是分别对一些骨干的并购,在国内各种力量的影响下,尚未能够实现整体的战略性、系统化的并购(即对国内不同地区、同一行业若干骨干的并购),尚未构成对中国整个装备制造业的关键行业、主要领域的威胁。但并购有向系统化、高规格的战略并购方向发展的趋势,如美国卡特彼勒并购山工机械后,谋求并购厦工、潍柴动力、上柴等国内工程机械行业的骨干,就反映出这样的趋势。 二、跨国公司在华并购战略的全面解析 (一)并购行业的特征 近年来跨国公司在华并购主要集中以下三大领域:一是电力等能源生产和供应领域;二是钢铁、化工原料等基础材料工业领域;三是啤酒、软饮料、护肤品等消费品生产领域。这些行业都具有以下共性。(1)这些行业都是外商投资相对成熟的行业,并且外资在国内已经形成了一定生产规模和资本积累,如跨国并购热点行业之一的轮胎业,在最大的59家定点轮胎厂销售额中,合资已占1/3左右。多年的在华投资经历使跨国公司熟悉和掌握了这些行业的运作方式和国内外

浅谈国际跨国公司在华收并购状况

浅谈跨国公司在华收并购中的问题 田得雨 （经济1402班，学号：201418030229） 摘要：新世纪以来不断深入发展的经济全球化在交通方式和通信交流技术日益发展的背景下得到了更加迅速进化，跨国公司在其中扮演着重要的角色。中国作为开发相对滞后的新兴消费市场成为跨国公司全球战略重点，WTO的成功加入不仅使得我国市场经济制度方向得到巩固和发展同时也为跨国公司的进入搭建了有利平台，起源于改革开放的外商间接投资逐渐向更加自由开放的直接投资演变，跨国公司的行动变得更加频繁并且规模也不断扩大。值得注意的是当改革进如更深层面随之带来的是跨国公司在华投资方式的转变，收购和并购成为其更为青睐的方式。另一方面，无论是我是我国现有产业还是未来新兴公司都掌握了一定积累，这成为吸引跨国公司以在华收购并购的方式开拓中国市场的重要因素。在新一轮跨国公司收并购大潮到来之时我国公司面临的问题是采取怎样的策略对自身利益以及我国基础民生产业和未来新兴产业发展都有重要影响，只有采取恰当的策略才能更好的保证经济安全运行，使长期发展积累的国民财富得以沉淀。 关键词：跨国公司 FDI 并购收购方式资产价值评估资源流失与国家安全 正文： 一、跨国公司在华收并购的系统性分析

1.1跨国公司在华收并购的的动因 对于跨国并购的动因，一直是这些年来各国学者研究的热点。通过研究以往的并购理论，结合我国特定国情后，根据今年来发生在我国的跨国在华收并购的其实案例可以归纳出以下主要动因： ①实现速度的经济性。 ②本土化的品牌经营策略。本土化品牌经营使商品和服务更符合目标地区的发展特点和情况。 ③获得规模效应。 ④获得厂商优势。 ⑤达成中国经济的高速发展。节约时间成本，更早的加入中国旷阔市场。 ⑥节约市场进入成本。通过直接控制现有的市场，可以避免或者减少新进入市场而需要付出的宣传，公关等市场开拓的前期支出。 ⑦标的企业市场价值低估。我国缺少权威，科学的资产评估机构，本土公司在进行资产评估时常常被低估价值，损害的我国企业的利益。 ⑧跨国公司持有的主要货币拥有较强的国际购买力。如美元汇价的上涨增强了美元资本的国际购买力。 1.2跨国公司在华收并购的效应 跨国公司在华收并购会为输入国家产生各方面的带来积极或是相对消极的影响。 ①跨国公司在华收购的正面影响：1.盘活国内的存量资金，优化