医药行业分析报告
医药行业分析报告
目录
一、医药行业概述 (3)
1．医药制造业产业链及行业细分介定 (3)
2．行业特征 (4)
（一）高技术 (4)
（二）高投入 (4)
（三）高风险 (5)
（四）高附加值 (5)
（五）相对垄断 (5)
（六）低感应度 (5)
3．医药行业在国民经济中的作用分析 (6)
（一）对经济增长的影响 (6)
（二）对财政收入的影响 (6)
（三）对人民生活的影响 (6)
（四）对要素投入的影响 (6)
（五）对其他部门的影响 (7)
二、全球医药行业及趋势分析 (7)
1．市场状况 (7)
（一）市场规模 (7)
（二）市场结构 (7)
2．竞争状况 (11)
（一）基本概况 (11)
（二）全球主要生产国比较 (11)
3．趋势预测 (12)
（二）市场趋势 (12)
（三）竞争趋势 (14)
三、我国医药行业分析 (15)
1．行业总体发展状况 (15)
（一）行业规模 (15)
（二）产销情况 (15)
（三）营运及景气状况 (17)
2．政策技术环境分析 (18)
（一）政策环境及发展趋势分析 (18)
（二）技术环境分析 (24)
3．各子行业前景预测 (26)
（一）化学药品制造业 (26)
（二）中药制造业 (27)
（三）生物、生化制品的制造业 (27)
四、我国医药行业投融资分析 (29)
1．行业投资现状 (29)
（一）投资规模 (29)
（二）外商投资情况 (29)
2．行业融资现状 (30)
3．发展趋势 (31)
（一）需求趋势 (31)
（二）生产趋势 (31)
（三）竞争趋势 (32)
（四）盈利趋势 (33)
（五）政策趋势 (34)
（六）规模预测 (34)
（七）投融资预测 (34)
4．投资机会和风险 (35)
（一）投资机会 (35)
（二）投资风险 (37)
（三）投资建议 (39)
五、我国医药企业竞争状况总体分析 (41)
1．市场结构 (41)
2．竞争模式 (41)
（一）竞争因素 (41)
（二）竞争模式 (42)
3．竞争格局 (43)
（一）整体竞争态势 (43)
（二）潜在进入者与替代产品 (43)
一、医药行业概述
1．医药制造业产业链及行业细分介定
医药制造行业是整个医疗产业中的重要一环。从整个医疗产业角度来看，医药制造行业产业链结构为：
医药制造业作为国民经济行业分类GB/T 4754-2002 中的大类行业，包括化学药品原药制造业、化学药品制剂制造业、中药饮片加工业、中成药制造业、兽用药品制造业、生物、生化制品的制造业、卫生材料及医药用品制造业等共七个中类行业。本报告由于时间和资料收集的局限性，研究范围不包括277卫生材料及医药用品制造业部分。
2．行业特征
（一）高技术
医药制造业是一个多学科先进技术和手段高度融合的高科技产业群体。20 世纪70 年代以来，新技术、新材料的应用扩大了疑难病症的研究领域，为寻找医治危及人类疾病的药物和手段发挥了重要作用，使医药产业发生了革命性变化。
（二）高投入
医药产品的早期研究和生产过程GMP（药品生产质量管理规范）改造，以及最终产品上市的市场开发，都需要资本的高投入。尤其是新药研究开发（R&D）
过程，耗资大、耗时长、难度不断加大。目前世界上每种药物从开发到上市平均需要花费15年的时间，耗费8亿～10亿美元左右。美国制药界在过去的20 年间，每隔5年研究开发费用就增加1倍。2003 年，世界制药业的“三巨头”美国辉瑞公司、葛兰素史克公司和诺华制药公司的研究开发费用分别达71 亿美元、46 亿美元和35.5亿美元，研究开发费用占全年销售额的比例均在15%-16%之间。
（三）高风险
从实验室研究到新药上市是一个漫长的历程，要经过合成提取、生物筛选、药理、毒理等临床前试验、制剂处方及稳定性试验、生物利用度测试和放大试验等一系列过程，还需要经历人体临床试验、注册上市和售后监督等诸多复杂环节，且各环节都有很大风险。一个大型制药公司每年会合成上万种化合物，其中只有十几、二十种化合物通过实验室测试，而最终也可能只有一种候选开发品能够通过无数次严格的检测和试验而成为真正的可用于临床的新药。目前，新药研究开发的成功率还比较低，美国为1/5000，日本为1/4000。即使新药研发成功、注册上市后，在临床应用过程中，一旦被检测到有不良反应，或发现其他国家同类产品不良反应的报告，也可能随时被中止应用。
（四）高附加值
药品实行专利保护，药品研究开发企业在专利期内享有市场独占权。由于药品研究开发的高额投入，制药公司一旦获得新药上市批准，其新产品的高昂售价将为其获得高额利润回报。生物工程药物的利润回报率也非常高，尤其是拥有新产品、专利产品的企业，一旦开发成功便会形成技术垄断优势，回报利润能达十倍以上。
（五）相对垄断
医药制造业从根本上说，是被以研究开发为基础的大制药公司所垄断，并且这种垄断有进一步加强的趋势。2003年，世界前10家跨国制药公司占全球药品市场的份额为43%，前20家占有率已经达到60%以上。我国制药业长期以来以仿制药物为主，自主研发实力不强，R&D 投入较少，利润回报、风险性等产业特征也相应表现得不如世界发达国家制药业那样突出。但随着医药产业国际化进程加快，我国医药制造业在自主开发、知识产权保护的发展道路上，对产业特性的感受将会越来越强烈。
（六）低感应度
通过2002年中国投入产出表计算可知，医药制造业的感应度系数为0.66，低于社会平均感应度水平，在分拆后的43个部门中排名第26位。
3．医药行业在国民经济中的作用分析
（一）对经济增长的影响
从1986年至今，我国医药制造业工业总产值占国内生产总值的比重逐年提高。2006年我国医药制造业工业总产值达到5080.10 亿元，达到近20年最高水平。2006年工业总产值占到GDP的2.43%，在39个工业行业中排名第20位，但由于增长速度低于工业行业平均水平，排名较2005年下降了一位，居于造纸及纸制品业之后。
近年来，我国医药制造业在国民经济中的地位稳步提高，主要经济指标占全部工业总额的比重也呈现稳步增长态势，但在国民经济中所占比重不大。但由于医药行业与人民群众的日常生活息息相关，是为人民防病治病、康复保健、提高民族素质的特殊产业。在保证国民经济健康、持续发展中，起到了积极的、不可替代的“保驾护航”作用。
（二）对财政收入的影响
1999～2006年期间，我国医药制造业的税金总额在国家税收收入中所占比重较小，且有下降趋势。2006年较2005年增长17.25%，税金总额达到278.62 亿元，在39个工业行业中排名第14位。占国家财政决算收入中各项税收的比重为0.74%，较上年下降1.57个百分点。
（三）对人民生活的影响
近几年我国医药制造业的全部从业人员年平均人数持续上升，2006 年增长为3.77%，较上年下降了1.63 个百分点，年平均人数达到129.36万人，在39个工业行业中排名第20位；占年末从业人员数和工业从业人员平均人数比重分别为0.17%和1.80%，和上年基本持平。
（四）对要素投入的影响
从2000以来的数据看，现阶段资本和劳动力在我国医药制造业发展过程中的作用都较工业平均水平低。在此期间，单位劳动比不断下降，2006 年同比增长速度为-4.26%，低于工业平均水平1.36 个百分点，达到243.70人/单位，是全工业行业平均水平的98.43%，在39 个工业行业中排名第19 位；
单位资产比虽逐年提高，但增速趋缓。2006 年同比增长速度为3.92%，低于工业平均水平4.54 个百分点，达到3484.89 万元/单位，是工业行业平均水平的97.12%，在39 个工业行业中排名第14 位；
由于单位资产比的增速快于单位劳动比，致使人均资产逐年提高，但近几年增幅也有所下降。2006年同比增长速度为8.54%，低于工业平均水平3.07 个百分点，人均资产达到14.30 万元/人，是全工业行业平均水平的98.66%，在39 个工业行业中排名第13 位。
（五）对其他部门的影响
通过2002 年中国投入产出表计算可知，医药制造业的影响力系数为1.01，在分拆后的43 个部门中排名第21 位，对其他部门所产生的波及影响程度相当于社会平均影响水平。在技术不变的情况下，“十一五”期间国民经济本部门增加一个单位最终使用时，对国民经济各部门将产生1.01 个单位的需求。
二、全球医药行业及趋势分析
1．市场状况
（一）市场规模
2006 年，世界经济在克服了美国经济降温、国际市场高油价以及全球通货膨胀压力等种种不利因素后继续保持着快速增长的良好势头，世界平均经济增长达到3.9%，主要国家也都保持了良好的经济增长势头。世界经济形势的整体走强对于医药制造行业发展有重要的促进作用，数据显示，2006 年全球药品市场销售额达到6430 亿美元，按恒定汇率计算，较上年增长7%，略高于上年6.8%的增长率，远远高于同期全球平均经济增长率，这直接推动全球医药市场继续走强。从1999～2006 年的总体趋势看，虽然全球药品销售额逐年增长，2006年也再创历史新高，但增长率已经趋缓，增长率最高位出现在1999年的14.5%，以后逐年减缓，最低位为2005 年的6.8%。
图1 1999-2006全球药品市场增长趋势
（二）市场结构
（1）地区结构
从产业布局上来看，北美、欧盟、日本是全球最大的3个药品市场，约占全球药品市场
份额的87.7%。从增长趋势看，除北美市场增长比较平缓之外，多数区域市场增长迅猛。2005 年欧盟市场增速达到7.1%，日本达到6.8%，上升至自1991 年以来增速的最高点，拉丁美洲市场增速高达18.5%，亚洲太平洋地区（日本除外）和非洲市场增速为11%，市场规模达464 亿美元。中国成为亚洲太平洋地区的最大亮点，增速达到20.4%，连续3 年超过20%，预计将在2009 年之前成为全球第七大医药市场。
图2 2005年全球主要药品市场增长率
欧美主要医药制造企业仍然占据着全球医药制造行业的垄断位置，大型跨国集团推动医药经济全球化。目前排名全球前50 强的大型医药集团均属美国、日本和欧洲等经济发达国家，这些医医药制造企业业凭借雄厚的资本和技术实力，在全球范围内进行了大规模的购并重组，使市场份额增加，市场控制力增强。他们投入巨资进行研发，成果颇丰。通过国际化的市场运作，产品畅销全球。因此，大企业、国际化、畅销产品已成为当代世界医药产业发展的显著标志。同时应当注意到，国际化分工协作的外包市场正在形成与发展，越来越多的国际医药集团在经济全球化发展的前提下，充分利用外部的优势资源，重新定位、配置企业的内部资源。为了节省药品研发支出，提高效率，降低风险，推动本土化发展，跨国制医药制造企业业将研发网络进一步扩大到临床资源丰富、科研基础较好的发展中国家，研发外包比重不断提高。数据显示，2005 年全球制药业研发外包（CRO）市场将超过200 亿美元，2010 年达到360 亿美元，年均增长率为16.3%。由于发达国家环保费用高，传统的原料药已无生产优势，因此，跨国制医药制造企业逐步退出一些成熟的原料药领域，转移到环保要求较低的发展中国家。随着医药制造工艺日趋复杂，为追求企业经营效益最大化，部分企业将生产制造的业务外包出去。全球制药业生产制造外包（CMO）市场年增长率约为11%。上世纪90 年代以来，医疗器械企业在产品的设计、实验、开发、制造、测试、销售、售后服务等整个产业链各个环节上，重新配置各种资源，调整企业发展定位，实施国际集优化协作分工配套模式，构筑自己的竞争优势，形成了部件制造外包（OEM）、部件设计制造外包（ODM）及生产专业化部件和专业化模块产业。
（2）行业细分结构
从行业结构上来看，2006 年全球医药制造行业具有以下几个特点：
1、生物技术药物异军突起，预计平均年增长12.5%，高于世界整个制药业的平均速度，成为投资者关注的新一轮投资热点。
2、处方药销售额持续增长。据IMS 公司新近公布的统计数字，全球13个主要医药市场的处
方药品零售收入超过2500 亿美元，以不变汇率计算，增长了5%。
3、非处方药增长速度也将加快。全球OTC 药品的市场规模在2006 年达到710 亿美元。其中，中东和亚洲国家增长最快，为142%，其次是中欧、东欧国家为127%，西欧、美国和日本市场将分别增长37%、36%和11%。
图3 2006全球OTC药品市场增长率
4、老少、妇女用药剧增。全球人口老龄化趋势对医药制造行业产生了重要影响，专家预测2006 年的日本在65 岁以上的老年人将超过25%，德国22.3%，意大利20.1%，中国10%左右（1.31 亿）。据预测，21 世纪老年人药品消费将占据药品市场的1/2，相应的老人和妇女用药都有较大的增长。
5、新药研究思路与开发力度将不断拓宽与加强。当前开发新药的途径有重大转变，更多地使用将从药物中提出有效成分，然后进行结构改造、化学修饰，采用基因工程新技术合成新药，电脑辅助药物设计的模式。同时，新药开发投资的力度也在不断增强，有关数据表明：日本研究开发1个新药平均费用为100 亿日元或200 亿日元，平均开发时间为10～12 年；美国开发一个新药成本平均为3.59 亿美元。
6、天然药物市场获得迅速发展。据统计，目前全球植物药（含各国传统药物）的年销售额为145 亿美元，其中欧洲占1/2。近年来美国人也认识到草药治疗的价值，全球天然药物产业将更加繁荣兴旺。
（3）药品结构
1、治疗药
按治疗大类分，心血管系统用药、中枢神经系统用药（主要指精神兴奋药）和消化系统用药三大类药物在13 个主要国家药品零售市场药品零售额中所占比重最大，分别占19.59%、18.89%和14.23%的分额，合计市场份额超过50%。
但从增长速度来看，以恒定汇率计算，除了抗肿瘤和免疫调节剂类药物（主要指细胞生长抑制剂类药物）之外，其它各治疗大类药物的增长缓慢，增长率均不超过7%，全身性抗感染药和医院制剂2 个大类的药品销售额甚至呈现负增长态势。所以，抗肿瘤和免疫调节剂类药物在市场增长方面，可谓一枝独秀，其全球药品零售额虽然只有221.82 亿美元，尚不及心血管系统用药760.83 亿美元的1/3，但其增长率却达到了13%，可见此类药物市场在2006 年扩张迅速，这也与全球医药市场需求和药物研发的趋势相吻合。
表 2006年各治疗大类全球药品零售额
此外，在治疗小类方面，降血脂药依然是销售额最高的治疗小类。截至2006 年12 月的12 个月中，降血脂药全球零售额高达到305 亿美元，占药品零售总额的7.86%，同比增长8%。在单个品种方面，截至2006 年12月的12 个月中，全球13 大主要药品市场零售额居前5 位的品牌药依次是辉瑞公司（Pfizer）的降血脂药阿托伐他汀（atorvastatin，立普妥，Lipitor ）、阿斯利康公司（ AstraZeneca ）的抗溃疡药埃索美拉唑（esomeprazole，耐信，Nexium）、葛兰素史克公司（GlaxoSmithKline）的抗哮喘药氟替卡松+沙美特罗的复方制剂（fluticasone+salmeterol，Seretide）、百时美施贵宝公司（Bristol-MyersSquibb）的抗凝血药氯吡格雷（clopidogrel，波立维，Plavix）和辉瑞的抗高血压药苯磺酸氨氯地平（amlodipinebesylate，络活喜，Norvasc）。辉瑞公司的拳头产品阿托伐他汀依旧是药品零售市场上销售额最佳的产品，其零售额已经突破117 亿美元，增幅为3.6%，但与上年同期相比，这一增速有所下降。阿斯利康公司的埃索美拉唑不但零售额列第二位，而且保持了强劲的增长态势，以15.5%的增长率成为药品零售市场上增长最强劲的品种。按公司分类，全球药品零售额居前的公司位次与上年相比无明显变化，列前5 位的公司依然为：辉瑞公司、葛兰素史克公司、诺华公司（Novatis）、阿斯利康公司和美国默克公司（Merck&Co.）。
2、创新药
2006 年，全球共有31 个新分子实体药物投放到全球主导药物市场。总体而言，在2006 年全球药品市场增长的销售额中，由2001～2005 年间上市的产品所贡献的涨幅达到135 亿美元，占2006 年增长总额的三成以上分额。在2006 年上市的产品中，全球首个宫颈癌疫苗－－美国默克公司（Merck&Co.，Inc.）的Gardasil（HPV6、11、16、18 型四联重组疫苗）、新一代口服糖尿病治疗药物二肽基肽酶-4（DPP-4）抑制剂中的首个产品－－美国默克的西他列汀（sitagliptinphosphate，Januvia）以及辉瑞公司（Pfizer）的肾癌治疗药物舒尼替尼（sunitinib，Sutent）3 个产品所有具有的增长潜力令人瞩目，被寄予厚望。Aitken 认为，在医药领域，人们的确取得了一些前所未有的进步，但公众的保险将继续成为影响医药
113个主要国家药品销售市场
卫生开支的最重要影响因素。为了使创新药物得到支持，制药行业须要更好地阐明其药物的价值－－定量化地证明治疗产品在降低总体医疗卫生开支、增加经济产出、改善生活质量甚至延长寿命中的作用。2006 年，产品研发线的增长势头保持强劲，尤其是I 期和II 期临床研究阶段的产品数量增长显著。至2006 年底，处于开发中的分子达到2075个，较2005 年上升7 个百分点，较2003 年末增加35%。此外，一系列开发价值大、成功几率高的产品现在已经达到III 期临床或上市前研究阶段，其中包括95 个抗肿瘤药、40个抗病毒感染药物以及27 个抗关节炎和疼痛药物。在整个研发线上，有27%的产品为生物技术药物。
3、非专利药
2006 年，全球药品市场增长中62%的涨幅来自专科医生驱动型产品，而在2000 年，这一数字只有35%。随着质优价廉的非专利药进入市场或产品转为非处方药（OTC），大量基本治疗类产品正面临市场增长缓慢甚至低于市场平均水平的状况。这些属于基本治疗类的产品包括质子泵抑制剂（PPIs）、抗组胺药、血小板凝集抑制剂和抗抑郁药等。2006 年，在全球七大药品市场（美国、加拿大、法国、德国、意大利、西班牙和英国），非专利药占居了药品销售量一半以上的分额。这一趋势不但反映了新老药物平衡正在发生变化，也表明了许多基本治疗类产品中“非专利化”势头的增长。随着非专利药的崛起，“重磅炸弹”级品牌药的市场无疑是首当其冲的“非专利化”对象。2006 年全球药品市场前十大品牌药中，由赛诺菲- 安万特（Sanofi-Aventis）与百时美施贵宝（Bristol-MyersSquibb）公司联合销售的血小板凝集抑制剂氯吡格雷（clopidogrel，波立维，Plavix）、辉瑞公司的抗高血压药氨氯地平（amlodipine，络活喜，Norvasc）、礼来公司（EliLilly）的抗精神病药奥氮平（olanzapine，再普乐，Zyprexa）、惠氏公司（Wyeth）的抗抑郁药文拉法辛（venlafaxine，Effexor）以及辉瑞公司的降血脂药阿托伐他汀（atorvastatin，立普妥，Lipitor）等产品的专利均已经受到挑战，非专利药已经对这些产品市场展开攻势。2006 年，波立维、络活喜和再普乐的销售额呈现负增长，而Effexor 则仅增长了2.7%。
2．竞争状况
（一）基本概况
在欧美主要医药制造企业继续主导全球医药市场的同时，必须看到包括日本、中国等国家在内的医药制造行业正在崛起，自主研发产品能力在不断提高。以中国为代表的发展中国家凭借其劳动力成本优势，在世界医药制造外包领域占据了日益重要的位置。同时，上述国家和地区在中医药等细分市场还可能取得新的突破。这些因素使得全球医药制造行业竞争日益激烈。
（二）全球主要生产国比较
3．趋势预测
（二）市场趋势
（1）需求趋势
1、全球人口的持续增长和人口老龄化趋势加快成为推动全球医药制造行业需求持续增长的强劲动力。同时，包括中国、印度、泰国等发展中国家和地区经济的迅猛增长，当地人民对于医药产品的需求也日益提升，其自我保健意识不断增强，预防性药物、OTC 药物、保健营养品等市场将在这些地区得到迅速发展。上述因素使得全球医药制造行业呈现供需两旺的良好态势。预计2007 年全球医药销售额将增长5%～6%，达到6650 亿～6850亿美元，低于2006 年6%～7%的增长速度。
2、北美地区。北美地区是全球最大的商品原料药市场，2005 年市场总值为141.3 亿美元；其中，品牌或创新原料药为107 亿美元，通用名原料药为34 亿美元。在北美原料药市场中，美国所占份额最大，2005 年为133 亿美元，其中，品牌或创新原料药为101 亿美元，通用名原料药为32亿美元。到2010 年，美国对原料药的需求预计将增长至184 亿美元，其中，品牌或创新原料药为137 亿美元，通用名原料药为47 亿美元。
3、西欧地区。2005 年西欧地区的商品原料药市场总值为66 亿美元，其中，品牌或创新原料药为41 亿美元，通用名原料药为25 亿美元。
4、亚太地区。在亚洲，通用名原料药是商品原料药市场的主旋律。2005 年，亚洲商品原料药市场总值约为70 亿美元，其中通用名原料药约为45 亿美元，品牌或创新原料药约为25 亿美元。预计到2010 年，亚太地区将是商品原料药市场增长最快的地区，通用名原料药、
品牌或创新原料药的平均年增长速度为13.7%。通用名原料药的年均增长速度将达到16.9%，品牌或创新原料药的增长速度将达到6.9%。与亚洲其他国家不同，中国和印度对品牌或创新原料药的需求预计将增长更快，不过，品牌与创新原料药在这些国家仍然是小类市场。中国整个原料药市场（包括通用名原料药、品牌或创新原料药）预计将从2005 年的23 亿美元增长至2010 年的约57 亿美元，年均增长速度为19.3%。其中，通用名原料药市场到2010 年将增长至51 亿美元，年均增长速度为19.1%；品牌或创新原料药市场到2010 年将增长至5.17 亿美元，年均增长速度为22%。印度整个原料药市场（包括通用名原料药、品牌或创新原料药）预计将从2005 年的7.55 亿美元增长至2010 年的19 亿美元，年均增长速度为20.5%。其中，通用名原料药市场将增长至2010 年的16 亿美元，年均增长速度为19.9%；品牌或创新原料药市场将增长至2010 年的2.84 亿美元，年均增长速度为24.5%。
5、拉美地区。拉美等小板块市场的需求也在得到激发，药品零售市场增长提速，成为中国制药企业原料药和制剂出口的战略要地。
6、在治疗需求上，心血管系统用药等慢性病用药增长稳定，抗肿瘤药物则随着需求的增长和新药研发及新药上市的推进而迅速增长。
7、原料药市场将进一步快速增长。其中生物技术药品的需求增长速度预计将达到13%～14%；仿制药增长速度将达到13%～14%；专科药品增长速度将达到10%～11%。
（2）生产趋势
1、仿制药推动通用名原料药驶入快车道。由于络活喜、利司培酮等受关注的药品专利将陆续到期，全球仿制药市场将迎来强劲增长。2006 年，全球七大主要药品市场，有销售额合计逾180 亿美元的产品失去专利保护，其中美国市场上的此类药品销售总额高达140 亿美元。与此同时，在血脂调节药、抗抑郁药、血小板凝集抑制剂、止吐药以及呼吸系统用药领域，掀起了一股低治疗成本药物替代品牌药的浪潮，非专利药将在医疗费用支付方寻求限制医疗卫生支出增长的过程中扮演更重要的角色。在未来5 年中，2005 年销售额约为800 亿美元的药品将面临仿制药的竞争，而2011～2015 年，将又有770 亿美元的药品会受到仿制药的冲击。即到2015 年，销售额为1600 亿美元的药品将失去专利保护，仿制药销量将出现增长。
2、通用名原料药需求市场的放大。2005 年，全球人用原料药市场（包括原料药与用于生产原料药的高级中间体）达到760 亿美元；其中，大约59%（约450 亿美元）是由制药公司自己生产的，其余41%（约310 亿美元）是由第三方生产作为商品出售给制药公司的。在商品原料药市场中，原料药约占70%～75%（约220 亿～230亿美元），高级中间体占其余的25%～30%（80 亿～90 亿美元）。2005 年，在全部商品原料药（包括原料药和高级中间体）市场中，通用名原料药占到43.5%（135 亿美元），品牌或创新原料药占到56.5%（175 亿美元）。预计未来5 年中，全球对整个原料药（包括品牌或创新原料药与通用名原料药）的需求将以年均8.2%的速度增长。到2010 年，商品原料药市场预计将达到460 亿美元，其中，通用名原料药增长速度将超过品牌原料药或创新原料药。未来5 年中，通用名原料药预计将以年均10.9%的速度增长，到2010 年，将达到227 亿美元；而品牌原料药或创新原料药预计将以年均5.9%的速度增长，到2010 年，将达到233 亿美元。通用名原料药与品牌或创新原料药增长速度的差异将改变原料药市场的构成，到2010 年，通用名原料药与品牌或创新原料药将平分秋色，分别占到49.4%、50.6%。
3、生物技术原料药将有所增长2005 年，生物技术原料药的需求总额为74 亿美元，预计到2010 年将增长至152 亿美元，年均增长速度为15.5%。2005 年，5 类主要产品占到市场50%的份额，分别是红细胞生成刺激蛋白（E-SPs）、单克隆抗体、集落刺激因子（G-CSFs）、
人胰岛素及重组人生长激素（hGH）。据统计，美国是最大的生物技术原料药生产国，年产值为42.5 亿美元，占全部市场的57.4%。北美生物技术原料药产量预计到2010 年将增长至89亿美元，年均增长速度为14.4%。亚太地区预计将成为第二大生物技术原料药生产地区，到2010 年将增长至约36 亿美元，平均年增长速度为27.1%，其中以生物仿制药为主。生物药品在大型制药公司处方药销售额中占有较大份额。因为生物仿制药的侵蚀，美国主要的4 类品牌生物药品的市场将出现下滑，2006 年，美国ESPs 类、G-CSFs、胰岛素与胰岛素类似物以及人生长激素（hGH）类品牌药市值为95 亿美元，预计到2012 年将降至80 亿美元，到2015 年将降至38 亿美元。
（三）竞争趋势
1．随着非专利药竞争势头的高涨，欧洲和北美两大成熟的全球药品零售市场增速趋于放缓；在生物药原料药生产领域，预计美国将继续保持领先地位。
2．印度和中国将在与传统原料药强国意大利和西班牙的竞争中，提高在全球通用名原料药市场上所占的份额。在生产方面，意大利一直是通用名原料药领域的佼佼者，然后是西班牙。2005 年意大利商品原料药总产值为32 亿美元，其中通用名原料药产值为24 亿美元。意大利对西欧市场的通用名原料药出口值为7.41 亿美元，对美国的通用名原料药出口值为7.96亿美元；2005 年西班牙原料药总产值为10.2 亿美元，其中通用名原料药产值为8.2 亿美元。西班牙对美国的原料药出口值为3.8 亿美元，对西欧的原料药出口值为2.082 亿美元。在原料药生产上，印度和中国是意大利和西班牙这两个传统强国的主要竞争对手。2005 年，中国和印度产通用名原料药大约占到西欧市场的57%，美国市场的15%～16%。预计到2010 年，中国和印度产通用名原料药预计将分别占到西欧和美国市场的66%和24%。印度和中国产通用名原料药在美国所占市场份额的增加，将挤占意大利和西班牙的领地。2005 年，意大利在美国商品通用名原料药市场所占份额为25.1%，到2010 年，预计将降至19.5%；西班牙在美国商品通用名原料药市场所占份额预计也将由2005 年的12%降至2010 年的8.4%。与此同时，印度原料药生产商在全球商品原料药市场所占份额预计将由2005 年的6.5%上升至2010 年的10.5%。在全球范围内，预计印度原料药销售额增长最快，平均年增速将达到约19.3%，其中，到2010年前对美国通用名原料药市场出口值的平均年增速为31.3%。2005 年，印度对美国市场的通用名原料药出口值为1.3 亿美元，对西欧市场的通用名原料药出口值为4.34 亿美元。中国原料药生产商在全球商品原料药市场上所占份额预计将由2005 年的14.2%上升至2010 年的21.5%。到2010 年，中国原料药销售额预计平均年增速为17.6%，其中，对美国市场的通用名原料药出口值平均年增速为12.2%。2005 年，中国对西欧的通用名原料药出口值为9.8 亿美元，对美国的通用名原料药出口值为3.65 亿美元。
三、我国医药行业分析
1．行业总体发展状况
（一）行业规模
2006 年我国医药制造业生产规模继续扩张，企业单位数、资产总额、产品销售收入分别同比增长10.06%、10.28%、17.02%，资产总额、产品销售收入分别达到6136.35、4737.29 亿元。2006 年我国医药制造业生产规模增速开始下滑。其中全部从业人员年平均人数、资产总额、固定资产、产品销售收入分别较上年下降了1.63、3.64、4.96、9.51 个百分点。
表2004年-2006年医药制造业行业规模指标
（二）产销情况
1、生产情况
2006 年我国医药制造业实现工业总产值4891.82 亿元，较2005 年增长17.36%，增速较上年下降9.55 个百分点。其中卫生材料及医药用品制造业增长最快，而化学药品制造业增长较慢，同比增长率分别达到35.77%、15.41%化学药品制造业和中药制造业在医药制造业中的比重较大，2006 年分别达到57.04%和29.52%。2006 年中药制造业的比重提高较快，较2005 年提高了0.80 个百分点，而化学药品制造业较上年下降了1.75 个百分点。
表2003～2006年医药制造业工业总产值（当年价格）单位：亿元，%
2、销售情况
2006 年我国医药制造业实现工业销售产值4649.99 亿元，较2005 年增长18.72%。其中卫生材料及医药用品制造业增长最快，化学药品制造业增长最慢，同比增长率分别达40.86%和16.26%。2006 年医药制造业的销售产值增速较上年下降7.12 个百分点，其中生物、生化制品制造业下降最快，而卫生材料及医药用品制造业增长最快，增速分别为-10.10 和12.31 个百分点。2006 年，化学药品制造业销售产值在医药制造业的比重最高，达到57.40%；而中药制造业的比重增长最快，2006 年较2005 年上升了0.94 个百分点，达到29.09%。
表 2003-2006年医药制造业工业销售产值（当年价格）单位：亿元
3、进出口情况
医药品对应的海关编码为2936-39，2941，3001-06。2006 年我国医药品出口额达到44.87 亿美元，增长率为18.8%，较2005 年提高了2 个百分点；进口额达到27.27 亿美元，增长率为17.9%，较2005 年下降了3.6 个百分点；进出口实现顺差17.60 亿美元，增长率为20.07%，较2005 年提高了9.96 个百分点。
图 1999～2006 年医药品进出口金额及增长率
（三）营运及景气状况
1、盈利状况
2006年我国医药制造业实现利税总额189.62 亿元，2000～2006 年间利税总额年均增长率达到19.24%。2006 年化学药品制造业和中药制造业分别占到全行业利税总额的50.99%和32.64%
图1999-2006年医药制造业利税规模
图2006年医药制造业利税规模子行业构成
2、发展能力
2006 年医药制造业的发展能力有所下降。主营业务收入增长率、所有者权益增长率、总资产增长率、利润增长率、主营业务利润增长率分别较上年下降了7.28、2.01、2.63、9.79、7.77 个百分点，分别达到17.84%、14.43%、11.78%、10.46%、10.88%。子行业中生物、生化制品制造业的发展能力相对较强，化学药品制造业的发展能力相对较弱。
表2000-2006年医药制造业发展能力（单位：%）
3、景气状况
2006 年以来，我国医药制造业景气下行，第四季度景气指数为136.9%。低于制造业景气指数1.4 个百分点，较去年同期下降了10.6 个百分点。
图2002-2006年医药制造业景气指数
2．政策技术环境分析
（一）政策环境及发展趋势分析
（1）“十五”发展状况
“十五”期间，在我国经济持续快速发展、改革不断深化和对外开放进一步扩大的形势下，医药工业把握全球医药工业调整的机遇，以发展化学原料药、现代生物技术、中药现代化和加快药品流通体制改革为重点，大力推进企业结构调整和产品技术进步，我国医药工业一直保持较快的增长速度，取得了明显成效，工业规模不断发展壮大，整体素质进一步增强。党的十六届三中全会提出了以人为本，树立全面、协调、可持续的科学发展观。为“十一五”时期医药工业认真贯彻落实科学发展观，坚持走新型工业化道路，转变经济增长方式，调整和优化医药工业结构，提高自主创新能力指明了方向，确保医药工业在速度、结构、质量、效益协调发展的前提下，实现医药工业的可持续发展。
1、主要成就
“十五”期间，我国医药工业的发展充分体现了发挥优势、特色发展。化学原料药在国际市场上已经取得突出优势，中药、生物制药等也有了显著进步，医药企业的创新能力有所增强。截至2005 年年底，我国拥有自主知识产权的一类新药已经有十余种。我国医药工业开始融入国际化进程，很多企业都致力于通过美国FDA 认证、欧盟COS 注册，进入国际市场。具体讲，“十五”期间，我国医药工业发生的重大变化主要体现在以下几个方面：
----增长速度较快
自改革开放以来，我国医药业产值年均增长率在16.6%左右，“八五”期间是发展最快的5 年，年均增长率为22%；“九五”期间年均增长率为17%。“十五”时期保持了较快的发展，年均增长率为17.49%。
----整体素质提高
“十五”期间，国家推出了一系列强有力的政策措施，根据行业发展情况适时修订工业政策并及时发布，加强宏观调控，按照《药品管理法》的规定，及时公告清理吊销的产品生产批准文号。随着国家对医药工业调整和GMP、GSP、GAP、GLP 认证等规范改造，一条从研发、生产到销售的GLP－GCP－GMP－GSP 药品安全链条真正完整地串联起来，分别在医药工业、商业、中药材种植、医药科研等领域得到推广实施，使医药企业的整体素质和工业秩序明显好转，药品质量也明显提高。在医药生产、流通体制改革力度不断加大的情况下，“多、小、散、乱”的工业状态逐步得到改善，医药企业集中度逐渐提高，规模化、集约化发展态势明显，现代医药流通模式初步确立，企业竞争方式转向供应链、价值链竞争。“十五”期间，国家加大了对医药科技的投入，在科研立项，经费补助，新药审批及必要的固定资产投资上为医药企业提供了大量支持，并制定了相应的减免税政策。对于基础性研究和为新药开发服务的筛选中心，毒理、药理实验室及临床试验基地加大了投入力度。鼓励和支持医药企业成为技术创新的主体。国家继续在技术创新基金，技术改造项目进口设备减免税等方面加大了支持力度。淘汰了一批落后产品、工艺，设备，坚决制止了低水平重复建设。针对当前医药行业生产能力过剩，特别是制剂生产能力过剩的现状，鼓励医药企业之间开展委托加工，盘活了资产存量，促进了结构调整，加强制剂管理，取消了医院制剂的生产。综合运用经济、法律和必要的行政手段对制假售假、污染严重、扭亏无望、达不列GVP 的企业，依法关闭、破产，为优势企业的发展创造了良好的市场秩序与空间。国家药品食品管理局定期清理和修订不利于医药行业发展的文件和规定，为企业发展创造了公平环境。进一步深化了医药流通体制改革，在中外合资试点的基础上，逐步扩大了对外开放的领域。规范医药流通企业经营行为，积极推进了流通企业实施GSP。针对当前医药市场混乱，非法医药市场屡禁不止的状况，加大了对制售假冒伪劣产品的打击力度。强化了进口药品管理标准，将进口药品的注册与国内药品的注册同等对待，实行GMP 认证制度，建立健全了商业医疗保险制度，激励了企业开发医药新产品的信心。
----并购重组亮点
“十五”期间，不少业外资本涌进医药工业，通过并购重组等方式盘活了一批医药企业，资源配置得到优化。自20世纪中后期开始，非医药企业纷纷进军医药工业，比较典型的例子包括海尔集团、浙江尖峰集团等。进入21世纪以来，非医药企业进军医药工业的趋势更为明显：香港李嘉诚旗下的和记黄埔集团，2001 年以保健品为切入点进入了内地医药领域；2003 年，和同仁堂联手组建了北京同仁堂和记医药投资有限公司，专门从事中医药的项目投资；2004年，李嘉诚又准备和白云山中药厂合作。国内一些知名企业也加快了重组的步伐。如三九集团、华源制药、太极集团等上市公司正式通过并购，增强企业竞争力，提升业绩水平。
华源制药成功进行了一系列重组和扩张，收购了我国最大的系列中成药企业－－辽宁本溪第三制药厂，重组了国家中成药工程技术研究中心、江苏江山制药厂以及安徽阜阳药业，并与哈药集团进行了战略重组，通过一系列的重组，公司业绩大幅增长。由于医药工业领域对外资开放较早，跨国制药企业的生产、管理等先进理念对我国企业影响日深，而随着医药分销领域对外资的逐渐放开，外资医药商业企业开始在我国医药市场“试水”，不仅带来了资本，也带来了新的营销模式，这成为“十五”期间我国医药工业发展的一个亮点。
----对外贸易增长
根据海关的统计数据分析，2001年，医药商品进出口增幅稳定，进出口总额71.54 亿美元，比上年增长24.32%；其中，出口总额38.32 亿美元，比上年增长10.06%；进口总额33.22 亿美元，同比增长37.1%。进出口相抵，出口大于进口5.1 亿美元；2003年我国西药及医疗器械类商品进出口总额首次超过120亿美元，达到128.86 亿美元，比2002 年的102.43 亿美元增长了25.8%；2004 年我国医药保健品进出口贸易取得了突破性进展，进出口总额达到221.02 亿美元，与2003 年相比增长26.24%，进口额、出口额双双突破了100 亿美元大关，创造了历史上的最高水平。2005 年我国医药保健品进出口总额达到256.37亿美元，同比增长16%。其中，出口额为138.02亿美元，同比增长28.14%，增幅比2004 年同期提高了2.65 百分点；进口额为118.35 亿美元，同比增长18.54%，增幅比2004 年同期下降5.54 个百分点。
2、发展问题
我国医药工业虽然近年来发展速度很快，但还存在整个工业结构不合理、行业集中度相对较低，缺乏规模效益，产品结构不合理、新产品开发能力弱等3个问题。
----行业结构不合理
我国医药制造业行业集中度相对较低，缺乏规模效益。世界医药界的竞争，已进入少数“寡头”称雄的时代。20 世纪90 年代中期国际大公司之间掀起了重组并购的浪潮，世界排名前25 家的制药公司销售额已占全球处方药市场的60%以上，近几年国际医药产业30 亿美元以上的重大兼并联合不断发生，超过50 亿美元的并购案已有20 余宗，从而改变了原有的竞争格局，实现了较大程度的寡头垄断经营格局。据国际医药市场研究机构统计，世界药业排名前10 名的制药公司的销售收入，10 年前占全世界的25%，到2002 年就超过了50%，以美国为例，全美200 多家医药批发商中，排名前10 名的公司销售收入占全美的96%，销售额第一名麦克逊公司与合并后的第二、第三名3 家公司的销售加起来已经超过全美销售额的90%。相比之下，我国医药企业多、小、散、乱的问题严重，缺乏大型龙头企业，医药企业的市场集中度严重偏低，从而导致了规模效益不明显，研究开发能力弱，抗风险能力低，国际竞争力不强等一系列问题。目前，我国有4000 多家制药企业，大型企业只有百余家，95%以上为中小型企业，一般销售额都只在10亿-20亿元人民币，全国医药前10 强只占国内市场的25%的份额，还没有一家医药工业公司的年销售额达到100 亿元人民币。我国最大的医药上市企业哈药集团年销售收入不到10亿美元，而世界最大的制药企业默克公司1998 年销售收入达到270 亿美元，相当于我国医药行业一年的销售额。因此，我国制药行业的规模分布就更显落后。这一点在化学药、生物药、医药商业等几个子行业中最为突出。各地为追求自己的经济利益，各自为战，重复建设，恶性竞争，限制并购，没有形成规模效益。
----产品结构不合理
我国医药制造业新产品开发能力差，研究开发投入不足，产品创新能力较弱。目前我国能生产的化学原料药有1400 多种，年生产能力在80万吨左右，仅次于美国，居世界第2 位。但化学原料药出口，是把高能耗和高污染留在国内，而进口国则可以通过深加工赚钱。同时，我国制剂技术比较差，出口的大部分也都是附加值比较低的产品。到目前为止，我国医药产
2017年医药制造业行业调研投资展望分析报告
2017年医药制造业行业分析 报告 (此文档为word格式，可任意修改编辑！） 2017年10月
正文目录 1 医药制造业行业简析 (5) 1.1 全行业分析 (5) 1.2 子行业分析 (8) 2医药上市公司盈利能力分析 (10) 2.1 原料药 (13) 2.2 医药商业 (15) 2.3 化学制剂 (17) 2.4 医疗服务 (19) 2.5 生物制品 (21) 2.6 中药 (23) 2.7 医疗器械 (25) 3医药上市公司三费情况 (27) 4医药上市公司营运能力分析 (29) 5估值水平和涨跌幅 (30) 6 相关建议 (32) 图表目录 图表1：医药生物行业2011年以来收入变化（亿元） (5) 图表2：医药生物行业2011年以来利润变化（亿元） (6) 图表3：2011年以来医药生物行业毛利率和利润率 (7) 图表4：2011年以来医药生物行业期间费用率 (7) 图表5：医药制造子行业2017H1利润总额情况 (9) 图表6：医药制造子行业2017H1主营收入情况 (9) 图表7：医药上市公司营收 (10)
图表8：医药上市公司归母净利 (11) 图表9：医药上市公司扣非归母净利 (11) 图表10：医药上市公司ROE (12) 图表11：各子板块营收和归母净利情况 (13) 图表12：原料药板块营收和净利润增长率变化 (14) 图表13：原料药板块ROE (14) 图表14：17年上半年利润变化绝对额较多的原料药企业及原因 (15) 图表15：医药商业板块业务情况 (16) 图表16：医药商业板块ROE (16) 图表17：17H1年归母净利增长30%以上的医药商业企业及原因 (17) 图表18：化药制剂板块营收、净利情况 (18) 图表19：化药制剂板块ROE (18) 图表20：17H1年增速30%以上化学制剂企业情况和增长原因 (19) 图表21：医疗服务板块营收和归母净利增长情况 (20) 图表22：医疗服务板块ROE (20) 图表23：增速30%以上医疗服务企业情况和增长原因 (21) 图表24：生物制品板块营收和净利增长情况 (22) 图表25：生物制品板块ROE (22) 图表26：生物制品板块17H1净利增速超过30%企业情况 (23) 图表27：中药板块营收和归母净利情况 (24) 图表28：中药板块ROE (24) 图表29：中药板块17H1利润增速30%以上企业情况 (25) 图表30：医疗器械板块营收和净利润情况 (26) 图表31：医疗器械板块ROE (26) 图表32：医疗器械板块归母净利增速较快的企业情况 (27) 图表33：销售费用率 (28) 图表34：管理费用率 (28) 图表35：财务费用率 (29) 图表36：存货周转率 (30)
医药的行业市场分析报告
2002-2003 中国植物提取物市场分析 2003年3月
目录 第一章概述 (11) 第一节概念的界定 (11) 第二节现代植物药的主要工业分离技术和技术标准 (33) 第三节现代植物药定量化问题的难点探讨 (44) 第四节植物提取物的产业化趋势 (55) 第五节我国急需现代植物药意识 (77) 第二章热点品种分析 (88) 第一节分析说明 (88) 第二节银杏提取物 (88) 第三节大豆异黄酮 (1212) 第四节当归提取物 (1313) 第五节葛根提取物 (1515) 第六节枸杞子提取物 (1616) 第七节贯叶连翘提取物 (1717) 第八节红豆杉提取物 (1919) 第九节红景天提取物 (2222) 第十节虎杖提取物 (2424) 第十一节黄芪提取物 (2525) 第十二节绞股蓝提取物 (2727) 第十三节灵芝提取物 (2929) 第十四节葡萄籽提取物 (3131) 第十五节千层塔提取物 (3333) 第十六节人参提取物 (3535) 第十七节五味子提取物 (3737) 第十八节缬草提取物 (3838) 第十九节月见草提取物.............. 错误!未定义书签。错误!未定义书签。
第三章优秀企业竞争分析. 错误!未定义书签。错误!未定义书签。 第一节企业概述.................... 错误!未定义书签。错误!未定义书签。 第二节三九集团.................... 错误!未定义书签。错误!未定义书签。 第三节山东绿叶制药股份有限公司.... 错误!未定义书签。错误!未定义书签。 第四节西安天诚医药生物工程有限公司错误!未定义书签。错误!未定义书签。 第五节北京绿色金可生物技术股份有限公司错误!未定义书签。错误!未定义书签。 第六节湖南华湘宏生堂实业有限公司.. 错误!未定义书签。错误!未定义书签。 第七节湖南金农生物资源股份有限公司错误!未定义书签。错误!未定义书签。 第四章植物提取物国内市场分析错误!未定义书签。错误!未定义书签。 第一节国内市场概况................ 错误!未定义书签。错误!未定义书签。 第二节以个别提取物为例的国内市场分析错误!未定义书签。错误!未定义书签。 第三节市场行情.................... 错误!未定义书签。错误!未定义书签。 第五章植物提取物进出口分析错误!未定义书签。错误!未定义书签。 第一节我国植物提取物进出口状况.... 错误!未定义书签。错误!未定义书签。 第二节我国植物提取物出口前景、存在问题及对策错误!未定义书签。错误!未定义 书签。 第六章植物提取物国际市场分析错误!未定义书签。错误!未定义书签。 第一节概述........................ 错误!未定义书签。错误!未定义书签。 第二节分地区植物提取物及其制剂市场分析错误!未定义书签。错误!未定义书签。 第三节植物提取物与中药国际化战略分析错误!未定义书签。错误!未定义书签。 第七章植物提取物产业发展前景与相关政策错误!未定义书签。错误!未定义书签。 第一节植物提取物产业发展前景...... 错误!未定义书签。错误!未定义书签。 第二节国内相关政策................ 错误!未定义书签。错误!未定义书签。 第三节国外相关政策................ 错误!未定义书签。错误!未定义书签。 第四节国外植物药产品的法规管理前景错误!未定义书签。错误!未定义书签。
2018全球医药行业深度研究报告
2018全球医药行业深度研究 报告 2018年12月
请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 4 - 海外行业深度研究报告 图表目录 表1、2015年-2018年药品审评审批政策 .............................................................. - 6 - 表2、优先审评发布进展 ......................................................................................... - 7 - 表3、优先审评代表品种获批上市的时间（天）.................................................. - 8 - 表4、一致性评价关键政策梳理 ............................................................................. - 8 - 表5、通过一致性评价品种发布进展 ..................................................................... - 9 - 表6、4+7城市药品集中采购品种与竞争格局（一致性评价数据截止2018.11.15） .................................................................................................................................. - 13 - 表7、竞争程度决定基药中标价维护能力（2011-2013年） ............................. - 18 - 表8、抗癌药医保准入专项谈判药品结果 ........................................................... - 21 - 表9、基本药物目录调入和调出的标准 ............................................................... - 23 - 表10、部分重点公司品种调入基药目录情况...................................................... - 25 - 表11、未进入国家医保目录的新纳入基药品种.................................................. - 26 - 表12.港股医药板块近一年收入利润增长 ........................................................... - 29 - 表13. 港股医药公司和子版块上半年业绩情况.................................................. - 29 - 表14：已披露三季报香港上市公司业绩情况...................................................... - 30 - 表15：2018年港股上市医药公司新药及仿制药上市一览表 ............................. - 31 - 表16. 2018年港股医药板块部分新上市独角兽公司一览 ................................. - 32 - 表17.港股未盈利生物科技公司上市情况总结（截止2018.11.23） ................. - 32 - 表18.港股医药公司和子版块估值情况 ............................................................... - 34 - 表19：全国性流通商业2017-2018Q3收入利润情况 .......................................... - 37 - 表20：各省市完全执行两票制的时间 ................................................................. - 37 - 图1、国家医疗保障局职能整合 ........................................................................... - 11 - 图2、分级诊疗解决医疗供需矛盾 ....................................................................... - 27 - 图3、医生资源是医疗体系的核心 ....................................................................... - 27 - 图4、全国各地分级诊疗政策措施最新进展 ....................................................... - 28 - 图5、上海“1+1+1”模式示意图 ......................................................................... - 28 - 图6、我国医联体合作示意图 ............................................................................... - 28 - 图7. 中药配方颗粒市场规模（亿元） ................................................................ - 39 - 图8. 配方颗粒销售额占中药饮片比例 ................................................................ - 39 - 图9.复星医药（2196.HK ） .................................................................................... - 43 - 图10.中国中药（0570.HK ）.................................................................................. - 43 - 图11.康哲药业（0867.HK ） .................................................................................. - 43 - 图12.石药集团（1093.HK ）.................................................................................. - 43 - 图13.国药控股（1099.HK ）.................................................................................. - 43 - 图14.中国生物制药（1177.HK ）* ........................................................................ - 43 - 图15.三生制药（1530.HK ）.................................................................................. - 44 - 图16.绿叶制药（2186.HK ）.................................................................................. - 44 - 图17.华润医药（3320.HK ）.................................................................................. - 44 -
我国医药行业分析报告
西安财经学院 本科实验报告 学院（部）经济学院 课程名称我国医药行业分析报告 学生姓名李晨晖柯喻丽张子凡 王蕾钢张霞李欣然 学号0901980307 0901980238 0901980302 0901980225 0901980256 0901980228 专业金融学 教务处制 二0一二年十一月七日
小组成员及分工： 宏观分析：柯喻丽 行业分析：李晨晖（组长） 微观分析：张霞80％；李欣然20％. PPT制作：张子凡 报告人：王蕾钢
医药行业宏观分析 一、宏观经济面分析 改革开放以来，我国医药行业年均增长17.7%，已成为当今世界上发展最快的医药市场之一。2000年，我国医药生产、销售、出口和效益均创历史最好水平，医药经济继续保持了快速增长的态势。据医药快报统计，全年医药生产总产值按可比价格计算完成2332亿元，同比增长20%；医药工业销售收入1750亿元，同比增长18.4%；医药商业销售收入1135亿元，同比增长19.4%；据海关数据统计，全年医药商品进出口总额64亿美元，同比增长16.4%。从以上可看出，我国医药经济已进入高速增长阶段。而在医药产业之中，又以中药效益和成长性最好。 从医药需求前景来看，目前，我国人均用药水平与发达国家相比，相差甚远。随着我国人口的自然增长、老龄化比例的加大、国民经济的持续增长、医疗体制改革及药品分类管理的实施，我国医药行业将持续高速增长。“十五"期间，我国医药行业的发展重点是：着重于内涵发展，着眼于技术创新和提高水平、提高质量；投资的重点在于促进结构升级，总体上不追求数量的扩增；重点发展中药、生物工程药物和优势化学原料药。随着我国宏观经济的持续向好及国家基本药物和基本医疗保险药物目录的推行，医药行业将会得到更好的发展。按照这一规划目标，预计“十五"期间，我国药品需求年均递增速度可达到12%左右。 从全球范围看，据美国IMS战略小组预测，今后10年，全球药品销售额将保持每年7%的增长，预计到2002年全球药品市场将达4000－4060亿美元，而到2010年，则将高达6800－7200亿美元。随着医药行业的高速发展，天然药品、生物药品和非处方药将三分天下，形成21世纪药业的三大新兴市场。 因此，中医中药行业必然吸引大量投资资金，成为21世纪企业投资的一个重要方向。 二、宏观市场分析 综观当前的市场不难发现，国内制药企业几乎都将中草药作为主打卖点，而云南白药充分借势云南白药之“国宝中草药”、以及国家赋予它的——“国家保密配方”。紧握白药这把“尚方宝剑”，强打“国家保密配方”，以白药的独有性、药理的广博性、药效的确切性，赚足了群众的信任感，这是云南白药牙膏的传播成败的基石。通过对市场的调查，为云南白药的市场推广提供更加有力的数据。 通过对行业环境、消费者的研究，分析云南白药的市场地位，并且通过对数据的分析，判断云南白药的市场占有率，从而制定相应的市场推广策略。 从目前的趋势看来，市场细分趋势明显。相关生产企业更是根据消费者消费习惯，不断研发出新产品。这些产品除了具有共性外，他们还有针对不同年龄层的产品、有针对不同购买能力的产品、有针对不同区域的产品以及针对不同生理功能需求的产品，显然，国内市场已经进入了细分营销时代，整个市场的发展趋势呈现为多元化、多功能化等。 三、宏观环境分析 一般环境分析主要针对企业的国内外间接宏观环境进行分析。当今时代是一个全球化的时代；经济全球一体化和中国进入WTO将使每一个国内企业所面临的竞争环境更加复杂和恶劣。而现阶段国家政治、经济、社会文化、法律和科技等关键因素的不断调整变化对企业的发展也至关重要。 1、政治环境分析 任何产业要想得到良好的发展，离不开国家的政治稳定，离不开国民经济的发展的大环境，云南白药同样如此。 云南白药属于轻工业，有关文件指出，轻工调整的指导思想是：以国外市场需求为导向，
2014年医药行业分析报告
2014年医药行业分析 报告 2014年7月
目录 一、控费、降价呈常态化，行业增速逐步上行 (4) 1、医保推进、城镇化驱动，行业长期增长无忧 (4) 2、医保控费使行业收入增速低于理论需求，但负面冲击在减弱 (5) 3、降价、控费呈常态化，行业增速逐步上行 (8) 二、招标提速，把握结构性机会 (10) 1、招标政策趋暖，基药独家、新药、进口替代品种有望受益 (10) 2、低价药迎来政策性利好，“基低药”成最大赢家 (11) 3、药价改革机制逐步推出，“二次议价”加剧行业分化 (13) 三、把握行业变局，掘金主题投资：医疗服务 (15) 1、医疗机构终端改革加速，民营医疗服务迎来大发展 (15) （1）台湾案例：制度红利两次释放，成效十分明显 (18) 2、民营医院发展方向：差异化竞争 (21) （1）专科连锁：蓬勃发展 (21) （2）高端医疗：扩张起步 (22) （3）综合医院：公平对待的政策姗姗来迟 (24) （4）投资建议 (26) 四、把握行业变局，掘金主题投资：并购 (28) 1、行业层面：制药持续活跃，医疗服务窗口打开，医疗器械集中爆发 (29) （1）并购是行业集中度提升的要求，高估值加快并购节奏 (29) 2、医疗器械：理想与现实的落差，一二级市场估值差距推动并购集中爆发 (30) 3、公司层面：平台并购价值期望分析 (31) 五、投资策略 (34) 六、重点公司简况 (36) 1、天士力：招标助推快速成长丹滴三期值得期待 (36) 2、华东医药：核心品种快速驱动，股改有望合理解决 (37)
3、康缘药业：产品驱动公司高成长 (39) 4、康恩贝：内生外延双轮驱动 (40) 5、红日药业：朝阳蓬勃，光彩夺目 (41) 6、白云山：旺季喜迎世界杯国产伟哥即将上市 (42) 7、福安药业：上半年主业大幅预增业绩拐点确认无疑 (43) 8、益佰制药：产品梯队丰富，营销改革发力 (44) 9、嘉事堂：GPO模式有望复制，全国高端耗材配送网络初具规模 (45) 10、理邦仪器：新产品打开价值空间 (46) 11、乐普医疗：战略大布局，发展新时代 (47)
生物医药行业产业研究报告
生物医药行业产业研究报告 一、生物医药相关概述 2017年世界500强企业排行榜中，生物类行业有15家公司，美国制药企业最多，有6家，中国2家，瑞士2家，英国2家。上榜的中国制药企业为中国华润总公司、中国医药集团。其中，中国华润总公司营收757.8亿美元，世界排名86位，较去年进步5名。中国医药集团营收478.1亿美元，世界排名199位，进步6名。值得注意的是，在世界500强制药行业中，中国华润总公司营收最多，比第二名强生多38.9亿美元。1 中国华润总公司(CHINA RESOURCES NATIONAL) 757.8 中国86 5 2 强生(JOHNSON & JOHNSON) 718.9 美国97 6 3 瑞士罗氏公司(ROCHE GROUP) 534.3 瑞士169 -2 4 辉瑞制药有限公司(PFIZER) 528.2 美国173 13 5 拜耳集团(BAYER) 525.7 德国174 -9 6 诺华公司(NOVARTIS) 494. 4 瑞士186 -11 7 中国医药集团(SINOPHARM) 中国478.1 199 6 8 赛诺菲(SAN0FI) 法国413.8 240 -7 9 默沙东(MERCK) 398.1 美国255 -9 10 英国葛兰素史克公司(GLAXOSMITHKLINE) 376.4 英国273 5 11 Gilead Sciences公司(GILEAD SCIENCES) 303.9 美国358 -42 12 艾伯维(ABBVIE) 256.4 美国429 40
13 阿斯利康(ASTRAZENECA) 230.0 英国470 -35 14 安进Camgen) 229.9 美国471 16 15 梯瓦制药工业公司(TEVA PHARMACEUTICAL INDUSTRIES) 219.0 以色列496 1、全球医药快速增长 全球医药得益于主要药品的专利将陆续到期和新兴国家的经济快速增长，这些年取得了快速发展，2016 年全球药品销售额突破1.1 万亿元，2011-2016 年复合增长率达到了6%。新兴经济体为代表的发展中国家，其医药市场占比大幅提高，从2005-2016 年的十年间新兴经济体医药市场份额由原先的12% 提升到了30%。 2、生物医药研发支出
中国生物医药行业分析报告
中国生物医药行业分析报告 2020年4月
目录 一、执行情况超预期，续标或跟省标各地不同 (6) 1.1 集采执行超预期，续约分跟省标和重新谈判两种模式 (6) 1.2 整体控费效果显著，政策目标达成 (9) 二、“4+7”集采重点品种执行情况分析 (10) 2.1 阿托伐他汀和瑞舒伐他汀：匹伐他汀受益于品间替代 (11) 2.2 氯吡格雷：75mg 主规格原研占比仍高 (15) 2.3 恩替卡韦：正大天晴销售额占比不升反降，与对手价差巨大 (17) 2.4 吉非替尼：集采后性价比提升，原研中标将暂时逆转进口替代 (19) 2.5 右美托咪定：集采中标给了扬子江弯道超车的机会 (21) 三、第二批国家集采落地，推进节奏逐步加快 (22) 3.1 第二批国家集采32 个品种详情 (22) 3.2 第二轮集采规则优化，降价压力有所缓解 (25) 3.3 一致性评价不再掣肘，集采落地节奏持续提速 (27) 四、五、市场建议 (28) 市场提示 (28)
图表目录 图表1 “4+7”及“4+7”扩面带量采购中标结果 (6) 图表2 “4+7”集采执行情况超预期 (8) 图表3 各地集采约定采购量完成情况 (8) 图表4 4+7 城市采购期满后续标或跟省标情况 (9) 图表5 直辖市样本医院25 个品种集采前、集采后销售额和销售量比较 (9) 图表6 直辖市样本医院阿托伐他汀销售额及增速 (11) 图表7 直辖市样本医院瑞舒伐他汀销售额及增速 (11) 图表8 直辖市样本医院降血脂领域销售规模变化情况 (11) 图表9 4 个直辖市样本医院匹伐他汀销售额及增速 (12) 图表10 图表11 图表12 图表13 图表14 图表15 图表16 图表17 图表18 图表19 图表20 图表21 图表22 图表23 图表24 图表25 图表26 图表27 图表28 图表29 图表30 图表31 图表32 图表33 图表34 直辖市样本医院阿托伐他汀10mg 销售额格局 (12) 直辖市样本医院阿托伐他汀20mg 销售额格局 (12) 直辖市样本医院瑞舒伐他汀5mg 销售额格局 (12) 直辖市样本医院瑞舒伐他汀10mg 销售额格局 (12) 直辖市样本医院阿托伐他汀10mg 销量及增速 (13) 直辖市样本医院阿托伐他汀20mg 销量及增速 (13) 直辖市样本医院瑞舒伐他汀5mg 销量及增速 (13) 直辖市样本医院瑞舒伐他汀10mg 销量及增速 (13) 直辖市样本医院阿托伐他汀10mg 销量占比 (14) 直辖市样本医院阿托伐他汀20mg 销量占比 (14) 直辖市样本医院瑞舒伐他汀5mg 销量占比 (14) 直辖市样本医院瑞舒伐他汀10mg 销量占比 (14) 4 个直辖市样本医院阿托伐他汀20mg 单价变化情况 (14) 直辖市样本医院瑞舒伐他汀5mg 均价（元/片） (15) 直辖市样本医院瑞舒伐他汀10mg 均价（元/片） (15) 4 个直辖市样本医院市场氯吡格雷销售额及增速 (15) 直辖市样本医院氯吡格雷25mg 销售额及增速 (16) 直辖市样本医院氯吡格雷75mg 销售额及增速 (16) 直辖市样本医院氯吡格雷25mg 销售额占比 (16) 直辖市样本医院氯吡格雷75mg 销售额占比 (16) 直辖市样本医院氯吡格雷25mg 销售量及增速 (16) 直辖市样本医院氯吡格雷75mg 销售量及增速 (16) 直辖市样本医院氯吡格雷25mg 销量占比 (17) 直辖市样本医院氯吡格雷75mg 销量占比 (17) 直辖市样本医院氯吡格雷25mg 均价（元/片） (17)
医药行业投资分析报告
医药行业分析报告 2014年底，我国年龄60岁以上的人口大概是2.12亿，2050年将达到4.8亿.据相关报告研究，大健康产业已成为全球最大的新兴产业。美国的健康产业占GDP比重超过15%，加拿大、日本等国健康产业占GDP比重超过10%，而我国的健康产业仅占GDP的4%-5%。“健康中国”有望开启十万亿级的健康产业投资盛宴。 一、医药行业定义及分类 医药行业是我国国民经济的重要组成部分，是传统产业和现代产业相结合，一、二、三产业为一体的产业。医药行业从运营情况来看，主要分为医药工业和医药商业两大类;其中医药工业可分为七大子行业，分别为：化学原料药制造业、化学制剂制造业、生物制剂制造业、医疗器械制造业、卫生材料制造业、中成药制造业、中药饮片制造业。 二、行业概况及现状 医药是高技术、高风险、高投入、高回报的产业，一直是发达国家竞争的焦点。回顾中国医药行业这些年的发展情况，全国医药生产一直处于持续、稳定、快速发展阶段。我国医药工业的重点子行业主要包括化学制药、中药工业、医疗器械和生物制药业。 近年来，国家相继出台了一系列改革措施，中国报告大厅获悉，与医药行业有密切关系的主要包括：基本医疗保险制度、药品分类管理、GMP认证制度、药品集中招标采购、药品降价、降低出口退税率等。2015年上半年，医药行业整体增速是下滑的。而生物医药类（包括生物检测）、医疗器械类、医疗服务类几乎全部预增，这三类企业的快速发展，说明我国医药产业在政策支撑下正在进行结构性调整，整个行业向技术提升方向发展趋势明显。 2015年上半年医药生物行业实现营业收入3819.86亿元，同比增长13.01%；实现营业利润411.21亿，同比增长20.28%，行业处在低速增长区间，但利润增速继续高于营收增速，表明行业盈利能力得到提升。同比来看，营收增速下降 0.32%，但利润增速上升了4.42%；环比来看，二季度营业收入增长5%，营业利润增长14.95%，高于前几年的增长水平。行业盈利能力继续得到提升。 三、政策及环境 自1997年以来，医药工业在国民经济中的地位稳步提高，主要经济指标占全部工业总额的比重，呈现稳步增长态势。我国是目前仅次于美国的世界第二制药大国，可生产化学原料药1300多种，总产量80余万吨，其中有60多个品种具有较强国际竞争力。 英国《金融时报》500强企业所属行业中，制药业是仅次于银行业的全球最有投资价值的行业。9月23日从工信部网站获悉，为进一步落实《中国制造2025》工作部署，促进医药工业持续健康发展，按照1+X规划编制工作要求，21日，工业和信息化部消费品工业司在京组织召开《医药工业“十三五”发展规划》编制工作座谈会。工信部副部长辛国斌指出，近两年来我国医药工业继续保持了中高速增长，在各工业大类中位居前列，利润率显着高于工业整体水平。但行业发展仍存在创新体系有待完善、产品结构亟待升级、质量安全有待提高等问题。通过规划的编制，为我国医药产业发展做好顶层设计和科学谋划，对于引导医药产
2018年健身行业分析报告
2018年健身行业分析 报告 2018年1月
目录 一、2018健身热持续，新机遇带来增长重启 (3) 1、健身行业概况：2020年预期登上千亿元大关 (3) 2、健身产业链：综合布局健身培训较多，互联网企业还需努力 (4) 二、“传统”健身业：和国际相比仍旧略慢一步 (4) 1、以美国为例：市场竞争激烈，商业模式由“大”变“小” (4) 2、国内线下健身房：仍以大型为主，收入结构还未优化 (6) 三、互联网新机遇：提前实现高阶需求，“小”也可以很“美” (7) 1、“颠覆”健身产业，互联网都对健身做了什么 (9) （1）纯线上企业：领先公司已经崭露头角 (10) （2）线上线下结合：不再是互联网企业单方努力，传统健身业正在谋取合作 (11) 2、行业风向：互联网与新技术牵头，重点在于挖掘产业深度价值 (12) 四、互联网是一个好去处，但还称不上“颠覆” (16) 1、市场空间测算：群众的力量总是巨大，互联网覆盖广泛有其优点 (16) 2、风险犹存：前浪已死在沙滩，后浪扑打之方需要再三考虑 (17)
一、2018健身热持续，新机遇带来增长重启 1、健身行业概况：2020年预期登上千亿元大关 2015年健身热情升温、公共健身设施、新型健身俱乐部等的出现使得商业健身行业重启快速增长。而2017年，热词“A4腰”、“马甲线”持续“霸屏”社交网络，健身这一大众运动不仅是各路明星圈粉的手段，更是年轻人群争相参与的活动之一。根据智研咨询发布的《2017-2022年中国健身房行业市场需求预测及投资前景分析报告》预计，未来五年有望保持12%的年复合增长率，到2020年将达到1230亿元。 2014年以来体育产业以超出政府预期的状态呈跨越式发展和政 策的利好不无关系：2014年“46号文”《国务院关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》发布。2016年，更是有《“健康中国2030”规划纲要》和《关于加快发展健身休闲产业的指导意见》两条政策相继发布，强调重点发展全民健身及业余体育，引导社会资本参与健身休闲产业，到2025年健身休闲产业规模达到3万亿元。
2020年医药制造行业研究报告
2020年医药制造行业研究报告摘要医药制造行业属于弱周期行业，在监管、环保、资金和技术层面均有一定进入壁垒，下游需求的稳定为医药制造行业的发展提供了有力的支撑，但目前医药制造行业仍然存在集中度低、产品同质化严重等问题。2018年以来，受医改政策持续推进的影响，行业整体收入和利润增速承压。预计2020年，医药行业政策将持续在“去产能”和“调结构”两方面发力，随着一致性评价进程的深入、由国家医保局主导的带量采购在全国推行、基药目录和医保目录完成新一轮调整以及重点监控目录的发布，医药制造行业收入和利润增长仍将面临一定压力，并进一步带来企业竞争力的分化，研发能力、成本控制能力、品种储备、资金实力将对企业信用水平产生重要影响，行业集中度也有望得以提升。 进入2019年，医药制造企业债券发行数量及规模均有明显下降，同时，发行主体仍集中于高信用等级。医药制造行业发行人普遍具有品牌优势和细分市场竞争优势，尽管盈利水平有所下滑且企业存在分化，但整体仍处于较高水平；资产负债率适宜，行业整体信用品质较高。 一、行业概况 医药制造业是指将原料经物理变化或化学变化后成为新的医药类产品的行业，包括化学制药工业（含化学原料药和
化学制剂药）、中药工业（含中成药制造和中药饮片加工）、生物制药工业和医疗设备及器械制造工业等子行业。 从产业链的分布看，医药制造业上游为能源、种植、化工等行业，下游为医药流通环节，其中，化学制药工业上游行业主要为基础化工原料，化工原料通过化学合成形成化学中间体，再通过进一步的化学反应形成药物有效成分化学原料药，最后依据不同的给药形式制备成不同剂型的制剂药；中药工业上游主要为中药材种植业，经过采摘、晾晒等处理形成中药材，中药材可直接通过炮制形成中药饮片，也可进行有效成分的提取，制备成丸、散、膏、丹等不同剂型的中成药；生物医药对研发依赖性强，研发服务是其主要上游行业。医药制造业下游主要为医院、零售药店、第三终端等销售渠道，药品和医疗器械通过该等渠道完成最终的销售或者医疗服务的提供；由于药品关系到国计民生，医疗制造行业下游具有需求刚性。 医药制造行业由于具备一定需求刚性，周期性不强。产业政策的引导、监管和干预对医药生产企业的市场需求和价格策略形成影响，而企业产品优势的维持、技术创新与工艺升级、市场拓展效率的提升等均需要大量的资金投入和过硬的研发团队，所以医药制造行业作为技术密集型和资金密集型行业，对政策、研发和资金等要素较为敏感。 二、行业环境
海通医药行业深度报告
海通医药行业深度报告：医药下一个十年，创新为王——2014年创新药物产业链系列研究之二 2014-06-10余文心/周锐海通医讯 过去大半年的时间里，常常会被问到的问题：今年你们团队三大主线提得不错（服务、并购、创新），前两个挺火，那对药怎么看？推还是不推了？ 作为医药行业分析师，整个医药板块1.6万亿市值，其中药占比达到70%以上。怎么可能不推？况且我们团队的传统优势就是化学药的研究。可是，药类股票数量多达160支，在行业增速放缓的大背景下，挑选走出独立行情的个股难上加难。 医药行业增速的放缓始于2012年，源于基数过大、医保控费、公立医院改革、打击商业贿赂常态化等原因，这也直接影响了14年制药个股的表现（截止6月10日，医药各子行业涨得最多的仍然是医疗服务和器械，而中药制剂、化学药制剂、生物制药等子板块均有不同程度的下跌）。即使对于我们一向认为相当靠谱的好公司，也无奈的每季度跟踪时总要略微下调一些盈利预测。这是对于全行业而非某单家公司的影响。也因此，是时候静下来想一想，如果把眼光放得更长远一些，下一个十年，对于A股的制药公司，我们投资什么？ 答案是肯定的，唯有创新。 不知道是否有客户还记得，2011年秋天我们发布了医药行业第一本创
新药物蓝皮书，1000本两天之内被一抢而空；2012年秋天我们团队在上海举办的那场爆满的创新药物高峰论坛，除了原SFDA的领导，微芯生物的总裁鲁先平、复星医药企业技术中心主任肖振宇、浙江贝达医药副总裁谭芬来、泰格医药副总陈文、华医药总裁陈力（前罗氏研发首席科学家）、迈瑞医疗研究院副总张士玉等行业专家与数十家医药上市公司董事长董秘、近800名投资者一起畅谈创新药物的研发，关于数据背后的梦想、困境、坚持和不易。 近3年过去了，这几个月我再见到当年在我们论坛上演讲过的嘉宾和上市公司，都有了很大变化。这变化，让我欣喜。 一如去年9月我们组织了30余家机构去台湾调研医药产业，那种来自产业强烈的冲击让我回来之后写下了随笔《我们为什么看好医疗服务和创新药物——台湾医药产业调研有感》。那个时候，我们并不知道国务院会发40号文鼓励民营医院，是这些亲身的来自产业的草根调研，让我们最早把握了去年10月以来医疗服务波澜壮阔的行情。 而如今，在制药领域，这些产业里的暗流涌动再次打动了我们。 是的，这个议题讲了很久，我们也无意给行业打鸡血，抑或重复不合理的体制带来的诸多抱怨。现实是，国内创新药的研发进度低于预期，市场的热情一再受到打击，很多客户提出国内除了恒瑞之外的大部分制药企业的创新基础都很薄弱，重啤的阴影也导致许多人提起创新药就觉
医药行业分析报告
分析报告 提交日期：2 0 1 0年9月2 8日
目录 1 中国医药行业概况综述 1.1改革开放三十年来我国医药行业发展历程 1.2目前我国医药行业的发展状况 1.3我国医药行业的未来走势 1.4我国医药行业的市场供需状况 1.5推动中国未来医药市场的因素 2 2009-2010 年中国医药行业运行走势分析 2.1 2009 年我国医药行业的发展状况 2.2中国医药行业处于调整升级关键期 2.3国内医药市场并购整合的主要趋势 2.4 2010 年中国医药行业的发展态势分析 2.4.1中国医药产业的市场需求分析 2.4.2中国医药行业发展存在的问题及对策
3 中国医药行业宏观环境分析 13
13 4.2 中国化学药产品市场分析 4.3 中国中药行业分析3.1 中国医药行业的经济环境分析 3.2 医药行业的政策环境分析 3.2.1 公立医院改革试点工作渐入正轨 3.2.2 新医改方案将对行业产生巨大而深远影响 3.3 医药行业的技术环境分析 11 4 医药行业具体市场分析 11 4.1 中国生物制药行业分析 11 4.1.1 生物制药概述及产业特征 11 4.1.2 生物制药业的重点发展领域和发展趋势 12 4.1.3 生物制药业的发展现状 12 4.1.4 中国生物制药发展面临的问题和发展策略 12 4.1.5 发展前景展望及投资价值分析 13 13
4.3.1 中药行业发展的背景分析13 4.3.2 中药行业的行业分析14 5 医药行业风险分析15 5.1 国际经济环境风险15 5.2 国内宏观经济风险16 5.3 国内经济政策风险16 5.4 区域经济风险17 6 2010-2015 年中国医药行业投资分析及前景预测18 7 具体投资建议和重点企业个股分析19 7.1 具体投资建议19 7.2 具体企业个股分析19 19 7.2.1 云南白药 （000538） 7.2.2 恒瑞医药（600276）22
健身行业市场研究报告
健身行业市场研究报告 （内部资料稿） 泰实医疗 2019年12月
目录 第一部分健身产业概况 (4) 1.1 健身产业定义及产业链 (4) 1.2 健身产业主要政策汇总 (4) 第二部分全球健身市场现状 (5) 2.1 全球健身产业市场规模 (5) 2.2 全球主要国家健身产业情况 (5) 2.3 主要国家健身俱乐部数量 (6) 第三部分国内健身市场现状 (8) 3.1 中国健身产业发展特点 (8) 3.2 健身俱乐部数量 (8) 3.3 健身俱乐部会员数 (9) 3.4 健身器材收入规模 (9) 3.5 中国健身产业规模 (10) 第四部分国内企业竞争格局 (11) 4.1 信隆健康 (11) 4.2 舒华体育 (12) 4.3 威尔仕 (12) 4.4 一兆韦德 (12) 4.5 浩沙健身 (12) 第五部分未来发展趋势 (14) 5.1 健身产业规模预测 (14)
5.2 龙头企业市场份额提高 (14) 5.3 智能化健身趋势兴起 (14)
一、健身产业概况 随着我国人民健身意识的进一步提升和健身房商业模式的进一步成熟，我国健身产业发展迅速。2016年体育总局与国务院分别颁布《体育发展十三五规划》、《全民健身计划（2016-2020）》，提出到2020年，每周参加1次及以上体育锻炼的人数达7亿，经常参加体育锻炼的人数达4.35亿，体育消费总规模达1.5万亿元等，目标是把全民健身打造成国家名片。 （一）健身产业定义及产业链 健身除了体育含括的项目之外，还有很多内容，例如，写字、唱歌、做家务、瑜伽等。健身大致分为器械锻炼和非器械锻炼。狭义的健身是指以健身俱乐部/工作室为主要场所，并且通常借助体育器械进行锻炼的活动。 健身产业上游涉及健身器械、教练培训等，中游主要是各类健身服务，下游则是各类健身服装/装备等。 （二）健身产业主要政策汇总 随着我国经济社会的快速发展，越来越多的人注重运动健身。同时我国政府高度重视体育活动在增强体质、提高健康水平中的重要作用。 1995年，国务院颁布实施《全民健身计划纲要》； 2007年，国务院下发《关于加强青少年体育增强青少年体质的意见》； 2014年，国务院下发《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》； 2016年6月，为促进健身产业发展、增强全民身体素质，国务院印发《全民健身计划（2016—2020年）》。对发展群众体育活动、倡导全民健身新时尚、推进健康中国建设做出了明确部署； 2017年8月11日，针对中国居民参加体育健身活动状况实际，国家体育总局发布了《全民健身指南》。
医药行业年全球市场分析报告
医药行业年全球市场分 析报告 TTA standardization office【TTA 5AB- TTAK 08- TTA 2C】
2004年世界药业 2004年估计世界药品市场的增长在6%左右，其中美国市场由于美国经济增长在4%左右，药品市场的增长在10%以上，欧洲的增长在6-7%，除日本之外的亚洲国家的增长在10%以上，中国药品市场的增长在14%以上，特别是跨国制药企业在中国的增长比较迅速。日本在多年几乎没有增长的情况下，2004年可能有2-4%的增长。 2004年世界药品市场的特点有以下几个： 1，研究开发仍然回报太低，新的重磅炸弹式新产品尚没有出现。生物技术公司重新得到市场认可，但是融资的情况仍然不容乐观。跨国制药公司和生物技术企业的合作更加紧密，但是，融资的资金数量已经不象1990年代那样高，而且融资的难度增加。新产品中生物技术产品的比例仍然继续增加。对于没有市场前景的研发化合物，希望能及早终止开发，以节约费用和有效地使用研究开发费。 2，研究开发费的增长速度进一步放缓，制药企业更将精力放在产品引进和与其他小企业合作上。 3，原来的拳头产品和重磅炸弹销售开始下降，新的、能够代替专利到期老产品的产品比较难开发。 4，曾经是拳头产品的COX-2抑制剂面临全面调查，心血管副作用成为COX-2抑制剂的滑铁卢。说明各国的制药企业和药品管理部门对药物副作用的重视程度加强。
5，经过2000年以来FDA及SEC(美国证券委员会)的监管加强，制药企业在市场运作、库存管理、商业道德、药品促销等方面多比较谨慎。自检的力度也加强了。程序上更加严格。 6，各国的医疗体制改革继续进行，药政管理部门和制药企业的沟通强化，一起寻找双方可以接受的条件，达成协议。如意大利、德国等欧洲国家。 7，参考价格、鼓励使用仿制药、进行价格调整、限制处方和医生处方量限制是各国常用的方法和手段。意大利等国家对于销售特别好的品种和药物进行限量和降价措施。日本基本上也是采取同样的手段。欧洲对于药品专利持积极态度，实际上也是鼓励使用仿制药。 8，美国由于实施商业医疗保险，所以为了节约医疗保险费用，国民自动地使用仿制药。因为在3级医疗保险中，不同的药物不同的自费部分。美国的仿制药使用已经达到49%，接近1/2。欧洲的仿制药使用也有很大的进步。2003年仿制药增长达到24%，商品名药物增长仅6%，估计2004年仍然保持这样的势头。所以，进入仿制药的企业越来越多，使这个领域的竞争从2004年年初起就很激烈。 9，对于天然药物和传统药物，一方面各国持越来越开放的态度，同时也强化了对于它们的副作用的跟踪，及时发出警报。 10，默克制药公司的没落，有分析家认为默克制药公司坚持不走兼并的路，可能是错误的。2004年大型的制药企业兼并重新开始，其中包括世界性的兼并：法国赛诺菲-圣德拉堡制药公司兼并安万特制药公司，新成立的赛诺菲-安万特制药公司成为世界第3位的制药公司，而且，由于赛诺菲制药公司的研究开发存储产品比较多，前景比较看好。日本的山之内制药公司和藤泽制药公司合并