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宝城期货金融研究所晨会纪要（0325）
连豆：马棕油供应前景良好限制豆油价格，市场静待美农业部种植报告。
基本面：
棉花：中国棉花价格指数(CC Index 328)收于30547元/吨，与前日基本持平。外棉方面，当日中国棉花进口指数(FC Index M)收于227.74美分/磅，折滑准税为38207元/吨，较同级地产棉价差为7660元/吨，内外盘倒挂依旧严重。因纺企资金压力较大，观望情绪浓重，使得棉花销售情况较为清淡。
白糖：巴西甘蔗种植带将有持续降雨。雨水已妨碍了该国甘蔗的早收工作，对市场构成利多因素。泰国糖产量超预期造成供给增加，且印度批准50万吨糖出口也曾令价格下滑。
天胶：24日现货市场：衡水市场现货资源有限，贸易商库存较低，惜售心态明显，报价持续上调，行情持续回暖：国产云南五号标准胶（标一胶）报价38400-38700元/吨，进口胶现货紧缺，越南3L胶现货量有限，13含税报价38300元/吨左右，泰国3#烟片货源紧俏无报价，无票报价38900元/吨左右，下游企业开工率尚可，需求改善，市场询价气氛回暖，成交有限。
广东市场天然橡胶市场现货稀少，报价较少，贸易商部分惜售，价格部分上调，全乳胶报价37700-38000元/吨，越南3L不含税报价37500元/吨左右，下游企业开工率改善，需求增加，市场交投气氛改善，成交一般。
上海地区市场行情持续走高：国产五号标准胶（标一胶）主流报价37700-38100元/吨，越南3L货少报价稀少，13%含税价格38300元/吨左右，泰国3#烟片稀少，17%含税价格42800元/吨左右，现货资源紧张，贸易商库存较低，低价不出，下游企业需求较少，市场交投气氛较好，成交尚可。
上海地区进口乳胶资源较少，贸易商库存偏低，受外盘报价提振，价格持续上调，黄春桶装胶报价27500-27700元/吨、三棵树桶装胶报价27600-28000元/吨，下游用户需求一般，市场交投气氛改善，成交较少。
金属：隔夜LME金属小幅走弱，因近期风险逐渐增多，资金买盘再次变得比较谨慎。葡萄牙议会否决政策的财政紧缩计划而导致被惠誉下调评级，西班牙也被穆迪下调了评级，主权债务危机将再次升温，尽管投资者选择忽视这些利空，美国道琼斯工业指数和欧洲股市收高。近期风险时间依旧没有解除，日本灾后的经济损失和葡萄牙债务危机，中国的亚洲经济体的紧缩政策都导致反弹受阻。今日沪市金属将步入震荡，甚至再次回落，沪铜1106关注将围绕72400上下波动，甚至不排除跌回72000附近；沪铝1106合约将围绕16800震荡；沪锌1106合约将处于18150至18300区间震荡。
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