几种确定最佳现金持有量的方法

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几种确定最佳现金持有量的方法

“现金为王”一直以来都被视为企业资金管理的中心理念。现金管理除了做好日常收支，加速现金流转速度外，还需控制好现金持有规模，即确定适当的现金持有量。下面是几种确定最佳现金持有量的方法：

1.成本分析模式

成本分析模式是通过分析持有现金的成本，寻找持有成本最低的现金持有量。

企业持有的现金，将会有三种成本：

（1）机会成本

现金作为企业的一项资金占用，是有代价的，这种代价就是它的机会成本。现金资产的流动性极佳，但盈利性极差。持有现金则不能将其投入生产经营活动，失去因此而获得的收益。企业为了经营业务，有必要持有一定的现金，以应付意外的现金需要。但现金拥有量过多，机会成本代价大幅度上升，就不合算了。

（2）管理成本

企业拥有现金，会发生管理费用，如管理人员工资、安全措施费等。这些费用是现金的管理成本。管理成本是一种固定成本，与现金持有量之间无明显的比例关系。

（3）短缺成本

现金的短缺成本，是因缺乏必要的现金，不能应付业务开支所需，而使企业蒙受损失或为此付出的代价。现金的短缺成本随现金持有量的增加而下降，随现金持有量的减少而上升。

上述三项成本之和最小的现金持有量，就是最佳现金持有量。

2.存货模式

由上可知，企业平时持有较多的现金，会降低现金的短缺成本，但也会增加现金

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占用的机会成本；而平时持有较少的现金，则会增加现金的短缺成本，却能减少现金占用的机会成本。如果企业平时只持有较少的现金，在有现金需要时（如手头的现金用尽），通过出售有价证券换回现金（或从银行借入现金），便能既满足现金的需要，避免短缺成本，又能减少机会成本。因此，适当的现金与有价证券之间的转换，是企业提高资金使用效率的有效途径。这与企业奉行的营运资金政策有关。采用宽松的投资政策，保留较多的现金则转换次数少。如果经常进行大量的有价证券与现金的转换，则会加大转换交易成本，因此如何确定有价证券与现金的每次转换量，是一个需要研究的问题。这可以应用现金持有量的存货模式解决。

现金持有量的存货模式又称鲍曼模型，是威廉.鲍曼（William Baumol）提出的用以确定目标现金持有量的模型。

企业每次以有价证券换回现金是要付出代价的（如支付经纪费用），这被称为现金的交易成本。现金的交易成本与现金转换次数、每次的转换量有关。假定现金每次的交易成本是固定的，在企业一定时期现金使用量确定的前提下，每次以有价证券转换回现金的金额越大，企业平时持有的现金量便越高，转换的次数便越少，现金的交易成本就越低；反之，每次转换回现金的金额越低，企业平时持有的现金量便越低，转换的次数会越多，现金的交易成本就越高，现金交易成本与持有量成反比。

3.随机模式

随机模式是在现金需求量难以预知的情况下进行现金持有量控制的方法。对企业来讲，现金需求量往往波动大且难以预知，但企业可以根据历史经验和现实需要，测算出一个现金持有量的控制范围，即制定出现金持有量的上限和下限，将现金量控制在上下限之内。当现金量达到控制上限时，用现金购入有价证券，使现金持有量下降；当现金量降到控制下限时，则抛售有价证券换回现金，使现金持有量回升。若现金量在控制的上下限之内，便不必进行现金与有价证券的转换，保持它们各自的现有存量。

最佳现金持有量决策方法和例题

最佳现金持有量 Ⅰ、考点分析： 最佳现金持有量的确定方法有成本分析模式、存货模式、随机模式和现金周转模式。 1、成本分析模式： （1）含义：成本分析模式是通过分析持有现金的成本，寻找使持有成本最低的现金持有量。 （2）现金持有成本：机会成本、管理成本、短缺成本 现金持有总成本最低时的现金持有量即机会成本、管理成本和短缺成本之和最低时的现金持有量。 【提示】成本分析模式是一种传统的分析方法，其中机会成本、管理成本和短缺成本三项之和的总成本线是一条抛物线，该抛物线的最低点即为持有现金的最低总成本。 2、存货模式： （1）含义：存货模式是通过分析机会成本与交易成本，寻找使这两者总成本最低的现金持有量。

（2）考虑相关成本：机会成本、交易成本。 种类含义与现金持有量的关系 同向变化关系 机会成本占用现金的代价，表现为因持有现金不能 将其投资到生产经营领域而丧失的收益。 与现金的平均持有量成反比 交易成本企业每次以有价证券转换回现金是要付 出代价的（如支付经纪费用）。 （3）计算公式： 式中： C*――最佳现金持有量 T――一定时期内的现金需求量 F――每次现金转换的交易成本 K――持有现金的机会成本率 【提示】 ①现金交易成本假定每次的交易成本是固定的，且企业一定时期内现金使用量是确定的；②存货模式模式简单、直观；主要是假定现金的流出量稳定不变，实际上这是很少的。 3、随机模式 （1）基本原理：A：测算出现金持有量的上限和下限；B：当持有现金量达到控制上限时，购入有价证券，使现金持有量下降；C：当持有现金量降到控制下限时，则出售有价证券，换回现金，使现金持有量回升；D：若持有现金量在控制上下限之内的，是合理的，不必理会。 （2）应用前提：企业的现金未来需求总量和收支不可预测，此法计算出来的现金持有量比较保守。

最佳现金持有量决策方法和例题

I 、考点分析: 最佳现金持有 量的确定方法 有成本 分析模 式、存货 模式、随机模 式和现金 周转 模式。 1成本分析模式: （2）现金持有成 本：机会 成本、管理成本、短缺成本 成本种类 含义 与现金持有量的关系 机会成本 占用现金的代价，表现为因持有现金不能将其 投资到生产经 营领域而丧失的收益。 同向变化关系 管理成本 管理现金的各种开支，如管理人员工资、安全 措施费 等。 无明显的比例关系 短缺成本 缺之必要的现金，不能应付业务开支所需，而 使企业蒙 受的损失或为此付出的代价。 反向变化关系 （3） 决策原则： 现金持有总成本最低时的现 低时的现金持有量。 金持有量即机会成本、 管理成本和短缺成本之 和最 【提示】成本分析模式是一 种传统 的分析 方法，其 中机会 成本、 管理成本 和短 缺成本一项之和的总成本线是一 条抛物 线，该 抛物线的 最低点 即为持 有现金的 最低 总成本。 2、存货模式： （1）含义：存货 模式是通 过分析 机会成 本与交易 成本，寻找使 这两者总 成本最 低的现金持有量。 （2）考虑相关成 本：机会 成本、交易成 本。 种类 含义 与现金持有量的关系 最佳现金持有量 （1）含义：成本 现金持有量。 分析模式 是通过 分析持 有现金的 成本, 寻找使持有成本最低的

同向变化关系 机会成本 占用现金的代价，表现为因持有现金不能将其投资 到生产经营领域而丧失的收益。 交易成本企业每次以有价证券转换回现金是要付出代价的 与现金的平均持有量成反比 （如支付经纪费用）。 （3）计算公式: C= J（2C 旳/恳 式中： C 最佳现金持有量 T――一定时期内的现金需求量 F——每次现金转换的交易成本 K――持有现金的机会成本率 【提示】 ①现金交易成本假定每次的交易成本是固定的，且企业一定时期内现金使用量是确定的；②存货模式模式简单、直观；主要是假定现金的流出量稳定不变，实际上这是很少的。 3、随机模式 （1）基本原理：A:测算出现金持有量的上限和下限；B:当持有现金量达 到控制上限时，购入有价证券，使现金持有量下降；C:当持有现金量降到控制 下限时，则出售有价证券，换回现金，使现金持有量回升；D:若持有现金量在控制上下限之内的，是合理的，不必理会。 （2）应用前提：企业的现金未来需求总量和收支不可预测，此法计算出来的现金持有量比较保守。

最佳现金持有量的概念

最佳现金持有量的概念 最佳现金持有量又称为最佳现金余额，是指现金满足生产经营的需要，又使现金使用的效率和效益最高时的现金最低持有量。即能够使现金管理的机会成本与转换成本之和保持最低的现金持有量。 就企业而言,最佳持有量意味着现金余额为零，但是,基于交易、预防、投机动机的要求,企业又必须保持一定数量的现金,企业能否保持足够的现金余额,对于降低或避免经营风险 与财务风险具有重要意义。 2最佳现金持有量的确定 确定最佳现金持有量的模式主要有成本分析模式、存货模式、现金周转模式及随机模式。 (一)成本分析模式 成本分析模式是根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。运用成本分析模式确定最佳现金持有量时，只考虑因持有一定量的现金而产生的机会成本及短缺成本，而不予考虑管理费用和转换成本。 运用成本分析模式确定最佳现金持有量的步骤是： (1)根据不同现金持有量测算并确定有关成本数值; (2)按照不同现金持有量及其有关成本资料编制最佳现金持有量测算表; (3)在测算表中找出总成本最低时的现金持有量，即最佳现金持有量。在这种模式下，最佳现金持有量，就是持有现金而产生的机会成本与短缺成本之和最小时的现金持有量。 (二)存货模式 存货模式，是将存货经济订货批量模型原理用于确定目标现金持有量，其着眼点也是现金相关成本之和最低。 运用存货模式确定最佳现金持有量时，是以下列假设为前提的： (1)企业所需要的现金可通过证券变现取得，且证券变现的不确定性很小; (2)企业预算期内现金需要总量可以预测; (3)现金的支出过程比较稳定、波动较小，而且每当现金余额降至零时，均通过部分证券变现得以补足; (4)证券的利率或报酬率以及每次固定性交易费用可以获悉。 如果这些条件基本得到满足，企业便可以利用存货模式来确定最佳现金持有量。

2020年中级会计职称财务管理考点习题：目标现金余额的确定

2020年中级会计职称财务管理考点习题：目标现金余额的确定【例题·单选题】某公司当年的资本成本率为10%，现金平均持有量为30万元，现金管理费用为2万元，现金与有价证券之间的转换成本为1.5万元，则该公司当年持有现金的机会成本是( )万元。(2018年) A.5 B.3.5 C.6.5 D.3 【答案】D 【解析】持有现金的机会成本=30×10%=3(万元)。 【例题·多选题】定目标现金余额的存货模型中，需要考虑的相关现金成本有( )。(2018年) A.机会成本 B.短缺成本 C.管理成本 D.交易成本 【答案】AD 【解析】在确定目标现金余额的存货模型中，需要考虑的相关现金成本有机会成本和交易成本。

【例题·单选题】某上市公司利用随机模型确定最佳现金持有量，已知现金余额下限为200万元，目标现金余额为360万元，则现金余额上限为( )万元。(2017年) A.480 B.560 C.960 D.680 【答案】D 【解析】H=3R-2L=3×360-2×200=680(万元)。所以选项D正确。【例题·单选题】某企业根据现金持有量随机模型进行现金管理，已知现金最低持有量为15万元，现金余额回归线为80万元，如果公司现有现金220万元，此时应当投资于有价证券的金额是( )万元。(2016年) A.65 B.205 C.140 D.95 【答案】C 【解析】现金持有量控制上限H=3R-2L=3×80-2×15=210(万元)，当现金持有量达到220万元时，高于现金持有量控制上限，应当将多余现金投资于有价证券，并确保现金余额达到现金余额回归线，此时应当投资于有价证券的金额=220-80=140(万元)。

几种确定最佳现金持有量的方法

会计从业、初级、中级题库下载：https://www.wendangku.net/doc/848482030.html,/ztalldown/?wenku 几种确定最佳现金持有量的方法 “现金为王”一直以来都被视为企业资金管理的中心理念。现金管理除了做好日常收支，加速现金流转速度外，还需控制好现金持有规模，即确定适当的现金持有量。下面是几种确定最佳现金持有量的方法： 1.成本分析模式 成本分析模式是通过分析持有现金的成本，寻找持有成本最低的现金持有量。 企业持有的现金，将会有三种成本： （1）机会成本 现金作为企业的一项资金占用，是有代价的，这种代价就是它的机会成本。现金资产的流动性极佳，但盈利性极差。持有现金则不能将其投入生产经营活动，失去因此而获得的收益。企业为了经营业务，有必要持有一定的现金，以应付意外的现金需要。但现金拥有量过多，机会成本代价大幅度上升，就不合算了。 （2）管理成本 企业拥有现金，会发生管理费用，如管理人员工资、安全措施费等。这些费用是现金的管理成本。管理成本是一种固定成本，与现金持有量之间无明显的比例关系。 （3）短缺成本 现金的短缺成本，是因缺乏必要的现金，不能应付业务开支所需，而使企业蒙受损失或为此付出的代价。现金的短缺成本随现金持有量的增加而下降，随现金持有量的减少而上升。 上述三项成本之和最小的现金持有量，就是最佳现金持有量。 2.存货模式 由上可知，企业平时持有较多的现金，会降低现金的短缺成本，但也会增加现金

会计从业、初级、中级题库下载：https://www.wendangku.net/doc/848482030.html,/ztalldown/?wenku 占用的机会成本；而平时持有较少的现金，则会增加现金的短缺成本，却能减少现金占用的机会成本。如果企业平时只持有较少的现金，在有现金需要时（如手头的现金用尽），通过出售有价证券换回现金（或从银行借入现金），便能既满足现金的需要，避免短缺成本，又能减少机会成本。因此，适当的现金与有价证券之间的转换，是企业提高资金使用效率的有效途径。这与企业奉行的营运资金政策有关。采用宽松的投资政策，保留较多的现金则转换次数少。如果经常进行大量的有价证券与现金的转换，则会加大转换交易成本，因此如何确定有价证券与现金的每次转换量，是一个需要研究的问题。这可以应用现金持有量的存货模式解决。 现金持有量的存货模式又称鲍曼模型，是威廉.鲍曼（William Baumol）提出的用以确定目标现金持有量的模型。 企业每次以有价证券换回现金是要付出代价的（如支付经纪费用），这被称为现金的交易成本。现金的交易成本与现金转换次数、每次的转换量有关。假定现金每次的交易成本是固定的，在企业一定时期现金使用量确定的前提下，每次以有价证券转换回现金的金额越大，企业平时持有的现金量便越高，转换的次数便越少，现金的交易成本就越低；反之，每次转换回现金的金额越低，企业平时持有的现金量便越低，转换的次数会越多，现金的交易成本就越高，现金交易成本与持有量成反比。 3.随机模式 随机模式是在现金需求量难以预知的情况下进行现金持有量控制的方法。对企业来讲，现金需求量往往波动大且难以预知，但企业可以根据历史经验和现实需要，测算出一个现金持有量的控制范围，即制定出现金持有量的上限和下限，将现金量控制在上下限之内。当现金量达到控制上限时，用现金购入有价证券，使现金持有量下降；当现金量降到控制下限时，则抛售有价证券换回现金，使现金持有量回升。若现金量在控制的上下限之内，便不必进行现金与有价证券的转换，保持它们各自的现有存量。

最佳现持有量的计算

最佳现持有量的计算 1持有现金的原因有_______________、_______________、_______________。现金管理的目的是_______________。 2.最佳现金持有量就是持有成本、转换成本、短缺成本之和最低的现金持有量。各 种成本与现金持有量大小的关系是：现金持有量越大，持有成本越____；现金持有量越小，转换次数越____，转换成本越____；现金持有量越大，持有成本越____； 反之亦然。 3.存货模式下计算最佳现金持有量，只考虑________和________，不考虑管理费用 和短缺成本。前提是_______________。公式：最佳现金持有量 N = ； 转换次数 = ；转换期 = ； 机会成本 = ；转换成本 = ； 最低总成本 = = 。 练习：预计全年现金需要量为640000元，现金每日平均支出，有价证券年利息率为8%，货币与有价证券的转换成本为每次100元，求：最佳现金持有量，转换期，转换次数，转换成本，机会成本，最低总成本。 答案：最佳现金持有量= ( 2*640000*100/8%）^1/2 = 40000 元 转换次数 = 640000 / 40000 = 16 次 转换期 = 360 / 16 = 22.5天 转换成本 = 100 元 / 次 * 16 次 = 1600 元 机会成本 = 40000 /2 * 8% = 元 最低总成本 = 机会成本+转换成本 = 1600 + 1600 = 3200 元 验算：

练习二：承上例，设企业财务人员经计算得出的最佳现金持有量为800000元，请计算转换次数，转换期，机会成本，转换成本，现金总成本并与上例相比较，指出财务人员的决定是否正确。 解：转换次数 = 转换期 = 机会成本 = 转换成本 = 最低总成本 = 分析： 4.现金周转模式下计算最佳现金持有量考虑存货周转期、应收账款周转期、应付账款周转期等三个因素。其中：存货周转期越长，现金周转期越____；应收账款周转期越长，现金周转期越____；应付账款周转期越长，现金周转期越____；反之亦然。公式：现金周转期= 现金周转率（次数）= 最佳现金持有量= 5.企业预计全年需用现金7200万元，预计存货周转期120天，应收账款周转期为32 天，应付账款周转期为45天，请计算现金周转期、现金周转率、最佳现金持有量。解：现金周转期 = 现金周转率 = 最佳现金持有量 = 6.以现金周转模式下计算最佳现金持有量的前提条件是：_______________________ __________________；以存货模式下计算最佳现金持有量的前提条件是：_______ _____________________________________。

现金管理——最佳现金存量之成本分析法

最佳现金存量之成本分析法 营运资本管理在公司的资金管理实践中有着举足轻重的作用。在企业中营运资金是指一个企业维持日常经营所需的资金，通常是指流动资产减去流动负债后的差额。在流动资产的管理中主要涉及现金管理、应收帐款管理、存货管理及短期证券管理。在本文中我们主要研究的是企业中的现金管理。 企业中的现金定义是比较广泛的，主要包括库存现金、银行存款和其他货币资金。企业持有一定量的现金，主要基于以下几方面的动机： 交易动机 是指公司为了满足生产经营活动中的各种支付需求，而保持的现金。这是企业持有现金的主要动机。公司在生产经营过程中，购买材料、支付工资、缴纳税金、到期债务、派发现金股利等必须要用现金

支付。由于企业每天的现金收入和支出在时间和数量上，通常存在一定程度上的差异。因此企业持有一定数量的现金余额以应付频繁支出是十分必要的。 预防动机 预防动机是指企业为了应付意外事件而必须保持一定数量的现金的需求。 投资动机 是指企业持有一定量现金以备满足某种投机行为的现金需要。投机的动机，实际上可分为三类。如证券市场上购买股票就是典型的投机行为。还有市场上可能出现的良好的投资机会，如遇有廉价原材料或其他资产供应的机会，便可用手头持有的现金大量购入。 在保证企业持有日常经营所需的各类现金之外，司库们接下来就

要考虑如何节约使用资金，并从暂时闲置的现金中获得最多的利息收入。因此企业的现金管理应当力求保证正常的现金需求，又不使企业过多的闲置现金。 确定企业最佳现金存量的方法有很多种，在这里我们主要介绍的是成本分析模式。成本分析模式是根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。运用成本分析模式确定最佳现金持有量时，只考虑因持有一定量的现金而产生的机会成本及短缺成本，而不予考虑管理费用和转换成本。 企业持有现金的成本通常由以下三个部分组成 ： (一)持有成本 现金的持有成本，是指企业因保留一定现金余额而增加的管理费及丧失的再投资收益。实际上，现金持有成本包括持有现金的机会成本和管理成本两部分。机会成本是公司把一定的资金投放在现金资产上所付的代价，这个代价实际上就是放弃有更高报酬率的投资机会成本。现金管理成本是对企业置存的现金资产进行管理而支付的代价，

【实用文档】现金管理的目标及方法最佳现金持有量分析

第二节现金管理 一、现金管理的目标及方法 （一）现金管理的目标 动机含义影响因素 交易性需要置存现金以用于日常业务的支付收入多于支出，形成现金置存；收入少于支出，需要借入现金 预防性需要置存现金以防发生意外支付1.现金流量的不确定性； 2.企业的借款能力 投机性需要置存现金用于不寻常的购买机会 （二）现金管理的方法 提高现金使用效率的方法说明 力争现金流量同步企业尽量使现金流入与现金流出发生的时间趋于一致，就可以使其所持有的交易性现金余额降到最低水平 使用现金浮游量从企业开出的支票，收票人收到支票并存入银行，至银行将款项划出企业账户，中间需要一段时间。现金在这段时间的占用称为现金浮游量。在这段时间里，尽管企业已开出了支票，却仍可动用在活期存款账户上的这笔资金 【提示】在使用现金浮游量时，一定要控制好使用的时间，否则会发生银行存款的透支 加速收款这主要指缩短应收账款的时间。发生应收账款会增加企业资金的占用，但它可以扩大销售规模，增加销售收入，需要在吸引顾客和缩短收款时间两者之间找到适当的平衡点 推迟应付账款的支付指企业在不影响自己信誉的前提下，尽可能地推迟应付款的支付期，充分运用供货方所提供的信用优惠 二、最佳现金持有量分析 （一）成本分析模式 成本分析模式是通过分析持有现金的成本，寻找持有成本最低的现金持有量。 成本概念与现金持有量的关系机会成本因持有一定现金余额而失去的投资收益正相关 管理成本因持有一定数量的现金而发生的管理费用是一种固定成本 短缺成本缺乏必要的现金，不能应付业务开支所需而使 企业蒙受损失或为此付出转换成本等代价 负相关决策：三项成本之和最小的现金持有量就是最佳现金持有量