财务分析第五章

第5章 投资活动分析

? 基本训练参考答案
? 知识题
● 阅读理解
5．1 简答题答案
1）答：分析企业的货币资金项目应从以下几个方面进行：
第一，分析货币资金规模以及发生变动的原因。企业货币资金发生增减变动，可能基于以下原因：（1）销售规模的变动；（2）信用政策的变动；（3）为大笔现金支出做准备。
第二，分析货币资金结构及其变化是否合理。分析时应结合企业下列因素一起分析：（1）资产规模与业务量；（2）筹资能力；（3）运用货币资金能力；（4）行业特点。
第三，分析企业是否存在歪曲现金余额的现象。一些企业在实际中为修饰其资产负债表，常在会计期末时，将会计期间终了后所收到的收入，列入本期的现金内，籍以修饰现金余额，提高流动比率和速动比率。分析人员在分析时发现这种情形，应予以调整更正。
2）答：企业应收账款增加存在哪些原因可以归纳为以下几种：
（1）企业信用政策发生了变化，企业希望通过放松信用政策来增加销售收入；
（2）企业营业收入增长导致应收账款增加；
（3）收账政策不当或者收账工作执行不力；
（4）应收账款质量不高，存在长期挂账但难于收回的账款，或者客户发生财务困难，暂时难于偿还所欠货款；
（5）企业会计政策变更。
3）答：存货结构中，产成品存货比重下降的原因有：
（1）企业削价销售；
（2）预期存货充足，或价格即将下跌而出清存货；
（3）存货计价方法改变，或其他原因低估存货；
（4）销售政策或销售条件改变。
4）答：对无形资产质量进行分析时，应该注意以下几个方面：
（1）深入分析与评价企业无形资产的真正价值；
（2）分析无形资产摊销是否符合会计制度有关规定，注意企业是否有利用无形资产摊销调整利润的行为；
（3）注意企业是否计提无形资产减值准备以及计提的合理性；
（4）认识到资产负债表上所反映的无形资产价值有偏颇之处，无法真实反映企业所拥有的全部无形资产价值。
5．2 思考题提示
1） 在投资活动全面分析中要分析资产结构和变动情况，可从哪些角度出发？
分析企业资产结构，主要可以从以下角度进行分析：
（1）流动资产与非流动资产比例角度；
（2）有形资产和无形资产比例角度；
（3）流动资产和固定资产比例角度。
2）长期投资会计政策具体包括哪些？应怎样分析？
长期投资会计政策具体包括：（1）长期股权投资会计核算方法；（2）长期投资减值准备的计提。
财务分析人员在分析评价企业长期投资会计政策时，应围绕以下几个方面进行：（1）评价企业长期股权投资

会计核算方法是否适当。（2）审核长期投资减值准备是否计提以及计提是否正确。
3）如何分析长期待摊费用账面价值的真实性？
分析长期待摊费用账面价值的真实性时，应从以下几个方面加以分析：（1）分析长期待摊费用中是否有零的情况。（2）分析长期待摊费用与利润总额增长趋势是否相适应。（3）分析无形资产与长期待摊费用有无混用的情况。（4）分析长期待摊费用是否存在已经不能使以后会计期间受益的情形。（5）分析长期待摊费用中是否存在开办费未摊销的情形。如果企业会计报表附注中的长期待摊费用项目中出现开办费，应该进一步分析具体原因，是因为企业设立新企业所致，还是因为企业没有摊销所致。
? 技能题
● 计算分析题答案
解：（1）编制固定资产结构变动分析表
固定资产结构变动分析表 金额单位：千元
固定资产类别 固定资产原值 固定资产结构
2006年 20058年 2006年 2005年 差异
1.经营用固定资产 1545 1308 80.22% 77.86% 2.36%
其中：房屋及建筑物
机器设备
…… 412
1085
…… 352
901
…… 21.39%
56.33%
…… 20.95%
53.63%
…… 0.44%
2.70%
……
2.非经营用固定资产 326 286 16.93% 17.02% -0.09%
3.未使用固定资产 32 56 1.66% 3.33% -1.67%
4.不需用固定资产 23 30 1.19% 1.79% -0.60%
合计 1926 1680 100% 100% ——
（2）分析
从表中可以看出，该公司固定资产的结构发生了变动。首先从经营用固定资产与非经营用固定资产之间比例变动来看，经营用固定资产的比重从77.86%增加到80.22%，而非经营用固定资产的比重下降了0.09%，这种变动趋势符合优先增加生产用固定资产的原则。其次从未使用和不需用固定资产比率变化来看，2006年未使用和不需用固定资产的比重较2005年下降了2.27%，这说明该公司提高了闲置固定资产的利用效率。最后从经营用固定资产内部结构来看，由于该公司主要生产化工原料，具有一定的技术含量，因此固定资产的配置应以机器设备为主。从表上可知，该公司无论是2005年还是2006年，机器设备的比重都超过50%，这种配置比较合理，符合其生产技术特点。
● 综合题答案
解：根据辉煌公司会计报表附注提供的资料，编制存货结构分析表如下表：
存货结构分析表
项 目 金 额（千元） 结 构
2006 2005 2006 2005 差异
材料 123518 122217 84.24% 80.35% 3.89%
跌价准备2354 1.60% 1.60%
在产品 17939 26850 12.23% 17.65% -5.42%
产成品 7524 3045 5.13% 2.00% 3.13%
合 计 146627 152112 100% 100% ——
从表上可以看出，该公司无论是2005年还是2006年材料存货所占比

重都超过80%以上。企业购置大量材料存在两个原因：（1）企业对产品销售前景充满信心，提前大量采购原材料；（2）企业预测材料市场价格将大幅度上扬，提前大量采购进行储备。因此，财务分析人员在分析时应结合市场行情等其他相关资料进行判断。如果通过分析排除了上述原因，则应该深入分析其材料存货管理状况。
该公司在产品存货比重下降幅度较大，可能是因为生产规模缩小或者生产周期缩短；如果不属于上述原因，那么这种变化可能对公司下期生产经营产生不利影响，对此应当引起公司经营者的注意。此外，产成品存货虽然所占比重较小，但增幅不小，可能是公司产品销售方面遇到问题，对于这种异常现象财务分析人员应做进一步分析。