比特币—去中心化货币的未来之路

比特币—去中心化货币的未来之路

刘海升

（华中农业大学经济管理学院武汉430070）

【摘要】近日，在全球多个国家蔓延的勒索病毒吸引了全世界的眼球，值得注意的是不法分子这次勒索事件以比特币作为赎金的支付方式，一度把比特币推上风口浪尖,很多人开始对它评头论足。近年来，比特币在世界各国发展迅速，比特币作为一种新型数字货币，不是由中央银行统一发行，具有“去中心化”的先天优势。

【关键词】比特币去中心化自由货币通货膨胀

一.什么是比特币

比特币的产生

从日裔美籍人“中本聪”2008年最初的一篇题为《比特币:一种点对点的电子现金系统》的论文，勾画了比特币的基本框架，弹指九年间，关于比特币以与之相关的区块链技术的研究和应用已经蔚然大观。那么比特币究竟是什么？比特币，音译自“BitCoin”，是一种网络虚拟资产。根据中本聪的设计，比特币是一种点对点（即P2P，Peer to Peer）形式的数字货币，比特币的发行是在比特币网络中通过“挖矿”的方式进行的，即通过特定的算法产生的一种开源的、基于网络的匿名电子货币，是世界上第一个分布式的匿名数字货币。比特币的发行和支付没有中央控制中心，货币转账是由网络节点进行集体管理，交易各方可以隐藏自己的真实身份。

比特币的三大特征

第一是去中心化特征;目前各国货币均是由中央银行发行的，是一种中心化，强制推行的货币。相反的，比特币系统是一个去中心化的经济系统，没有一个官方机构或者有公信力的结构为其背书。从某种意义上说，由于比特币精巧的机制设计，使其类似于黄金（纸黄金），可充当一般等价物。

第二是无国界的开源货币；只要有一台接入互联网的电脑就可以挖矿和开展比特币交易。在比特币网络中，只要输入数字地址，待网络确认后，便可完成资金

的转移，不经过任何监管机构，也不留下任何交易记录。从某种程度上说，比特币是一种真正的“自由货币”。

第三是总量有限，具有极强的稀缺性；比特币实际上是一系列复杂算法（哈希算法）所生成的特解。所谓特解是指方程组所能得到无限个解中的一组，而每一个特解都能解开方程并且是唯一的。“挖矿”的过程就是通过复杂的计算不断的去寻求这个方程组的特解。这个方程组被设计成只有2100万个特解，所以比特币的数量上限是2100 万个。根据比特币发行的设计原理，比特币发行数量会以递减的速度增长，直至2140年达到总数2100万个为止。

二.比特币的优势与劣势

优势

1.作为一种交换中介，比特币交易成本很低。它采取去中心化的点对点网络，由网络用户独立进行交易确认，无需第三方清算机构。

2.相对于传统货币，比特币的交易更加安全、透明、防伪。比特币采取加密算法，黑客无法破解。而且比特币易追踪，所有的比特币交易都在网络上公开存档，这能有效的防止非法交易活动。最后，比特币的自动认证机制也使它不可能被伪造。

3.比特币供应有限，无通胀之虑。比特币系统的设计有点仿照黄金供应，其上限数量为2100万个，可以有效防止央行滥发导致的通胀。

4.比特币的相对匿名性对危机或有资本管制国家的民众很有吸引力。据报道，许多人认为比特币可以用来逃避高税收、资本管制和财产没收。比如，在2013年3月16日塞浦路斯危机时，比特币的用户数量就开始猛增

劣势

经过最近几年的发展，比特币逐渐进入大众视野，越来越多的人开始了解并接受比特币。从2011年起，一系列交易市场在各个国家先后建立，比特币的价格也随之开始快速攀升。但是其价格波动较大，价格非常不稳定（图1）。由于其匿名特性，使其便于在资本管制国家进行跨境交易，成为跨国投机的工具

资料来源：BofA Merrill Lynch Global Research

图1 2013年比特币在中国价格走势

三.比特币与货币的非国家化理论

很早之前，奥地利学派经济学家哈耶克在其《货币的非国家化》一书中提出了一个重要问题，即货币除了由中央银行发行以外，是否可以由私人机构发行。而货币具有商品属性，那么就可以将市场竞争机制引入货币体系，引入多家货币发行机构发挥市场的自动调节功能，打破政府垄断货币发行的现状，从而减少由于货币超发导致的实体经济周期性波动和剧烈震荡。如市场机制充分发挥作用，货币市场将出现供需相平衡，经济运行回归到瓦尔拉斯一般均衡状态。人们可以自由选择使用何种货币，私人发钞银行为避免其发行的货币被淘汰出局，将会通过不断调整货币发行量等手段，尽力维持发行货币币值的稳定，保持物价水平的稳定。在货币竞争市场中，将导致优质的货币胜出，劣质的货币被淘汰出局，从而实现“良币驱除劣币”，最终保证货币的质量。

四.比特币与通货膨胀

两千多年来，通货膨胀一直伴随着人类的发展，成为人们最关注的问题之一。通货膨胀是一种货币现象，通货膨胀和货币发行密不可分。随着经济学的开创，经济学家们对通货膨胀有了新的认识。例如，经济学鼻祖亚当斯密认为政府要减少公共和社会开支，以减少通货膨胀。随着经济学的发展，经济学家对通货膨胀的认识达到了一个新的高度。其中，有代表性的要数凯恩斯主义及弗里德曼的货币主义对通货膨胀的认识。凯恩斯主义对通货膨胀的代表性观点主要是菲利普斯

曲线，即通货膨胀与失业存在替代的关系，认为适度的通货膨胀可以减少失业增加生产。然而，上世纪70年代西方各国纷纷遭遇滞涨的状况，即高通货膨胀并伴随高的失业率，对该理论形成极大的挑战。在此背景下，以弗里德曼为代表的货币学派经济学家强调控制货币数量，货币的超发是造成通货膨胀的根源。该观点得到广泛认可，各国推行央行独立性、制定通货膨胀目标、引入货币政策等措施。哈耶克本人十分憎恶通货膨胀。他认为近代政府之所以不断扩张，主要是因为政府以创造就业为借口，不断发行货币来弥补赤字，由此超发货币导致的通货膨胀便是对民众的一种剥削，尤其是对底层人群的剥削, 是一种变相征税行为。与上述主流通货膨胀理论相比，哈耶克的货币非国家化理论可以说是独树一帜。哈耶克可能无法想象，数年后，以比特币为代表的互联网数字货币成功实践其货币非国家化的理论。

币值的稳定是去中心化货币的巨大优势，无论是私人银行发行的货币，还是如比特币式的“无发行者”式的货币，其竞争优势以及能在众多货币中脱颖而出的能力在于能保持其币值的稳定，简言之，如哈耶克所言“维系货币购买力、提升货币信誉是私人发钞行攫取利润的唯一源泉。”比特币数量有限，是一种通缩货币，是防止通货膨胀的最好选择，有利于经济平稳运行。再者，从非经济角度，去中心化货币可以有效地限制政府在干预公民经济生活方面的权力，保障个人自由，防止政府通往极权主义道路。

五.比特币发展现状

比特币价格、数量和市值变化

在比特币发展初期，价值被严重低估，2010年4月5日，比特币首次公开交易，1BTC市场价格 0.03 美元，到 2012年10月，1BTC市场价格一直没有超过15美元。2013年1月1BTC市场价格从15美元开始暴涨，3月10日，流通中的比特币为1087万，总市值5亿多美元，拥有人数仅几十万人（中国持有量全球第四），与10亿互联网的用户基数相比，平均每百人可获得一个比特币，比特币持有者信心增强，需求增速快于供给，投资热潮膨胀。4月10日比特币大幅升值至 266 美元， 4月11日比特币兑美元汇率跌至150，一日贬值逾40%。7月10日，比特币兑美元汇率回归理性，1BTC价格 76.83 美元， 9月30日1BTC 价格142.11美元（图3），总市值超过15亿美元，流通中的比特币接近1175万

（图4）。随着比特币作为一种逐渐被美国各大商家接受的支付方式（如eBay）, 流通中总比特币数量稳步上升（图4）

资料来源：https://www.wendangku.net/doc/881135657.html,

图2 2009年1月-2013年9月比特币市场价格变化（美元）

资料来源：https://www.wendangku.net/doc/881135657.html,

图3 2012年10月-2013年9月比特币市值变化（美元）

资料来源：https://www.wendangku.net/doc/881135657.html,

图42012年10月-2013年9月流通中总比特币数量（个）

比特币与传统货币比较

比特币与传统电子货币在多个方面存在较大差别，具体表现在：

（1）比特币的存量有限，不能随意增发，而传统电子货币都可以无限增发。

这一特点使得比特币的持有价值较高。

（2）比特币的账户是匿名的。但是因为交易历史是完全公开的，投入足够的人力和时间，通过交易链原则上可以追溯到实名用户。

（3）比特币是去中心化的，而传统电子货币都有一个中心的服务商。这使得比特币不存在一个单独的漏洞可供击溃，系统较为稳定。

（4）比特币的价值来源于因为用户逐步增多，而传统电子货币则依靠法币背书。这使得比特币的价值变化空间更大。

各国对比特币的态度

至2013年底，在比特币出现十分明显的价格泡沫后，各国政府相继发布关于比特币的政策、法规等监管措施。最具有代表性的是2013年12月5日中国人民银行等五部委联合下发《关于防范比特币风险的通知》，规定比特币不应作为货币在市场上流通使用。美国把比特币定义为一种大宗商品，对比特币的管制相对宽松，但比特币不具有法定货币地位，仅限于个人投资。中国、法国、日本以及欧盟等国家和地区对比特币出台了较为严格的管制措施，比特币被认定不具有法

偿性与强制性等货币属性，并非真正意义的货币，不能且不应作为货币在市场上流通使用。俄罗斯甚至完全禁止比特币的交易和使用。

比特币的法律现状

虽然比特币在多数国家受到追捧，但是迄今尚没有国家在法律上给予认可和担保。其交易和兑换一旦发生纠纷和诈骗，无法获得法律支持，再加上比特币自有的货币秩序，匿名分布式的特点及对非法交易的间接保护不利于社会经济秩序的健康发展，同时流通规模加大从而冲击传统货币系统，政府则会加以监管和限制，从而限制了比特币的发展。

六．结论

毫无疑问，比特币作为一种超主权性货币，在经济全球化程度的日益加深的大背景下，大大提升了经济系统的运行效率。虽然比特币在世界各国受到许多限制和质疑，但是比特币作为一种去中心化货币，代表了未来货币的发展趋势。传统的主权货币则会逐渐被取代，在去中心化货币建构的经济体制上建立的政治体制，则会更加的自由、法治；小政府、大社会的政治共识可能通过比特币的带动建立起来，其社会意义不低于在经济领域的作用，比特币的出现正是大势所趋。虽然比特币的现状并不乐观，但是我相信随着各国对比特币监管的加强以及互联网金融法律和比特币交易体系的完善，以比特币为代表的去中心化货币未来大有可为，这一切只是时间问题。

参考文献

[1]弗里德里希.奥古斯特.冯.哈耶克.通往奴役之路[M]北京:中国社会科学

出版社,1997.

[2]弗里德里希.奥古斯特.冯.哈耶克.货币的非国家化[M]北京:新星出版

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[3]宋俊莉.浅析特币的货币属性和职能[J]东方企业文化,2014.10.

[4]包艳龙.比特币与哈耶克的货币的非国家化理论[D]哈尔滨:人民银行哈

尔滨中心支行,2015.10.

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[6]孙宝文,王智慧.网络虚拟货币研究［M］北京:中国人民大学出版

社 ,2012.

作者简介：刘海升，1994-9，籍贯：湖北恩施，经济学学士学位，华中农业大学经济管理学院本科在读，研究方向：证券投资

三大悖论将戳穿比特币泡沫

三大悖论将戳穿比特币泡沫 在狂热的信仰者们看来，比特币正诠释着哈耶克“自由货币”的梦想。在笔者看来，或许它真能寄托一部分哈耶克的梦想，但至少要等到泡沫破灭之后。 比特币是一种网络货币，诞生于2009年，它基于一套密码编码、通过复杂算法产生，总量有限(2100万个)。目前许多机构声称接受比特币用来结账支付，德国政府甚至正式认可其作为一种货币形式。而中国刚刚成为世界最大的比特币交易市场。 比特币的价格(汇率)，从每个0.03美元一路飙涨。在笔者撰写本文的11月25日，每个比特币价格已达人民币5200多元。比特币在11月19日最高价达到近8000元，而20日收盘价是4150元，一日之内价格几乎腰斩，暴涨暴跌赚足了眼球。 比特币是一种私人货币(非官方货币)。私人货币并不稀奇，它比官方货币(政府发行的货币)历史还要悠久。上古时期人类用作货币的贝壳、玉石，宋朝的“交子”纸币，乃至现在世界各地监狱里经常被作为“货币”使用的香烟，都是非官方货币，它们都在一定的市场上形成了公信力(“交子”初由民间自制，后政府发行)。

在货币领域，公信力为王。反过来说，即便由政府发行的货币，公信力也未必强。儒家原教旨主义信徒王莽返古改制，强行把贝壳、龟背又变成法定货币，最后一败涂地。一千年前宋朝政府发行的“交子”纸币，也因为通胀而被唾弃，最后黯然退场。古今中外，货币失败屡见不鲜。 而今，比特币显然已经赢得了一定的公信力。它靠的是人们对技术的膜拜、对互联网精神的共鸣、对自由主义的信仰、对政府权威的反感。这种公信力正是比特币存在的基础。 但目前的比特币价格狂飙，显然形成了泡沫。投机者把比特币从交易媒介的轨道上拉开，进入了囤积待涨的轨道。比特币离真实交易媒介功能有多远，它的泡沫就有多大。击鼓传花的游戏，正在中国投机者手中进行。 比特币价格能不能涨到天上去？显然不能。即便不考虑政府政策等风险，从纯货币学原理角度分析，其内在的悖论也决定了它存在巨大的价格风险。 比特币的价格飙涨，会触发一个本质性悖论：消灭自己的货币属性，从而否定自己的生存价值。 比特币存在的根本价值是因为它具有货币属性，即交易支付的功能，正是这种货币属性引发了大家的

比特币的特征

比特币的特征 比特币是一种依托于互联网的虚拟货币。自2009年1月诞生以来，在全球的接受程度和交易范围显著扩大，价格不断攀升，受到众多投资者追捧。但是，由于法律地位不明确、交易平台存在脆弱性且易被洗钱等非法交易利用，比特币已经引起国际社会广泛关注，并被纳入反洗钱和消费者保护法律框架。我国已快速发展成为全球最大的比特币交易市场，近期伴随价格的暴涨暴跌，积聚了不容忽视的投机风险。比特币的根本特征是非主权超国家性。我国应在相当长时间内否定其货币属性，同时应正视各种网络虚拟货币的快速发展，适时调整货币统计口径，重新设计网络支付工具和网络金融的监管、司法保护体系等。 比特币是一种基于开源的点对点（P2P）软件、通过执行特定算法产生的虚拟货币。自2009年1月诞生以来，比特币在全球的接受程度显著提高，交易范围不断扩大，价格快速攀升。但由于法律地位不明确、交易平台较脆弱且易被用于洗钱等非法交易，各国对比特币的态度不尽相同，存在较多争议。2013年以来，我国的比特币交易发展迅速，目前已成为全球最大的比特币交易市场。近期比特币价格暴涨暴跌，投机风险敞口迅速扩大，值得密切关注。 比特币（Bitcoin，BTC）是一种源代码可以为公众使用的、基于网络的、点对点的匿名虚拟货币（VirtualCurrency）。比特币由中本聪（SatoshiNakamoto）于2008年设计开发，是世界上第一个去中心化的分布式匿名数字货币。 社会公众可以通过两种方式获得比特币：一是通过在电脑上执行公开的复杂算法生成，俗称“做矿工挖矿”。比特币诞生的前4年有1000万个比特币被制造出来，这个数值的半衰期为4年，最终比特币的总量将于2140年趋近于2100万个，此后数量不再增加。二是通过比特币中国、https://www.wendangku.net/doc/881135657.html,等专门交易平台用其他货币购买，俗称“做商人购买”。 比特币具有以下基本特征：一是非主权超国家性。比特币是全球网络发展的产物，不属于某个国家所有。二是去中心化。比特币的发行和支付没有中央银行等管理部门充当中央控制中心，其转账支付由网络节点集中管理。比特币系统是通过整个网络的分布式数据块来记录其交易，并由整个比特币系统共同承担交易风险。三是匿名性。从技术上讲，比特币的交易各方可以通过随意变化收款地址来隐藏自己的真实身份。传统的电子货币严重依赖账号系统，必须收集交易双方的个人信息来完成交易，而比特币通过公开密钥技术，不再依赖账号系统，交易双方可以随意生成自己的私钥，随后将与私钥对应的公钥告知付款人即可收到款项。下次再使用时，可以重新生成一对公私钥进行交易。这种一次一密的做法可以做到完全匿名交易，难以跟踪。四是具有网络健壮性。比特币完全依赖点对点网络，无发行中心，这意味着除非全球持续断电或屏蔽掉整个互联网，否则外部世界无法对其实施关闭。五是非唯一性。作为一种无准入门槛的虚拟货币，由于比特币的源代码对外公开，经过参数修改，可以制造出功能类似的其他网络虚拟货币。 随着接受主体和范围的不断扩大，比特币的货币属性正不断增强。自诞生以来，比特币在全球的接受程度和交易范围显著扩大，目前已有200多个国家的商户接

比特币在中国的发展现状及问题分析

我国目前已经初步形成以交易平台为核心，从比特币的生产(挖矿)、存储(比特币钱包)、兑换(按一定汇率兑换各种法偿货币或其他虚拟货币)到支付、消费较为完整的产业生态链，相关衍生性金融服务也已出现，主要表现为以下四个方面： 一是截至2013年5月，从事比特币“挖矿”工作的中国“矿工”已达8.5万人，人数跃居世界第一。二是平台交易量骤增，排名跃居世界第一。我国主要的比特币交易平台包括比特币中国、OKCoin、火币网等。比特币中国注册用户超过3万人，在2013年5月全球比特币交易平台排名位列第五，但到2013年11 月已成为全球交易量最大的交易平台，日交易量超过10万比特币，近期最高日交易额超过2亿元人民币。三是接受比特币用来购买商品和服务的商家数量日益增多。国内第一家接受比特币支付的实体商户是车库咖啡。芦山地震后，壹基金宣布接受比特币捐赠，共收到233个比特币，折合人民币近22万元。目前淘宝网已有越来越多的网店接受比特币。四是部分金融机构开始提供以比特币为基础资产的金融服务。如光大银行(行情股吧买卖点)福州分行铜盘支行为福建中金在线网络管理公司推出的“中 金在线比特币私募基金”提供托管服务。 比特币在快速发展的同时，也暴露出了两大风险：一是国内比特币交易的投机性很强。当前比特币的最大风险是价格暴涨暴跌引发的投机风险。仅2013年以来，比特币的价值已经上涨了92倍。由于比特币市场容量较小，交易24小时连续开放，没有涨跌幅限制，价格容易被投机分子控制，产生剧烈波动，风险极大。普通投资者盲目跟风容易遭受重大损失。二是以比特币为标的的诈骗案频发。如在香港注册的比特币交易平台GBL负责人携款跑路案，涉嫌虚构网络比特币交易平台，从中诈骗钱财，导致1000多名投资者损失超过2500万元人民币。 国际上对比特币的看法与监管措施 比特币的快速发展及价格大起大落的投资风险已经引起国际上的高度关注，一些国家近期陆续表明立场并采取监管措施。 一是澄清比特币的性质。迄今没有任何国家认可比特币为本国法偿货币。2013年11 月，美联储主席伯南克在致参议院听证会的信中指出，比特币属于虚拟货币，美联储无权直接监管。欧洲央行将比特币归为具有双向流动特征和买卖价格、可用来购买虚拟或实体商品和劳务的第三类虚拟货币，并认为虚拟货币与电子货币的最大区别在于是否具备法偿货币地位。德国认为比特币既非电子货币，也不是法定支付手段。德国财政部承认比特币为“记账单位”，作为记账单位的比特币与外汇一样，具有结算功能，但不能充当法定支付手段。法国央行2013年12 月5日指出，比特币作为一种有代表性的虚拟货币，迄今尚未被列入监管范畴。香港金管局2013年12月6日指出，比特币不受金管局监管，不是货币，也没有条件成为支付媒介或电子货币。韩国金融监管委员会日前表示，比特币属于虚拟货币，其价值

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MyCoin用户深度分析比特币的价值 为何有不少的比特币粉丝都坚守这比特币？近日小编在群上都有不少粉丝在议论比特币的存在价值，其中小编发现有以为MYCOIN上的用户对比特币深入了解，并称其在MYCOIN（香港）平台上玩比特币都有一段时间了，也对比特币有一定的认识。随后便向大家发布了一片相关比特币价值的软文，其中说的有几个点的确相当合理，仅供大家参考。 比特币本身包含了一些什么特性？让它有价值的属性是什么？像沃伦·巴菲特的专家似乎坚持相信可以触摸到的、感受到的以及看到的东西就是商品的内在价值。有人可能会好奇这些专家们会在怎么解释DNA、无线电频谱、病毒、细菌，甚至是最新的技术（如软件或互联网带宽）这些看不见的东西。 有人说，黄金和白银承载的主要内在价值是其价值感知和历史。但对于一个饥饿的人，一个面包可能更有价值，毕竟它可以让人活着，黄金已使用了6000年或面包可能在一个月以内会一文不值这些并不重要。 两种贵金属为人认可的观点：价值感知和实用。在大多数情况下，黄金是不是很有用，基于某些方面，白银更有价值。那些时候黄金的价值感知主要由那些少数的拥有者传播，他们极力让其他人相信黄金很有价值。这似乎也不那么重要，因为黄金似乎是慢慢地消失在世界青年意识中，今天许多年轻人看到的金币是存在于像部落战争的游戏中。 所以，现在让我们来谈谈比特币独一无二或突破性的特性，这些属性并不存在于比特币之前出现的事物。有些人可能会立刻指出许多这些特性可以被复制。 然而，区分比特币与其他数字硬币的一个极其重要的因素是：网络为其创建的保护壳，防止它被黑客入侵或盗取。请牢牢记住这一点，这是比特币脱颖而出的关键所在。比特币正在悄然进入了毫无防备的世界。 比特币的内在价值属性： 1、超越了国家、政治、宗教、文化和法规。没有边界概念可能听起来很匪夷所思。虽然人们可能认为政府总是关注他们的最大利益，它可能会明智地看到比特币是一把双刃剑。 美国政府禁止网上赌博。这是一个道德决策吗？许多政府认为这在道德上可以接受以保护本国的博彩业。彩票有明显糟糕的一面，而且往往是针对那些社会上教育程度较低的人和最贫穷、酗酒以及对数学概率一窍不通的人。很多人说彩票是无非是对数学不好的人征的税收。许多人认为这是政府的双重标准以防止人们采取了道德的制高点。 2、在短期内不需要信任。比特币是不可能伪造的，拥有它（通过钱包ID）的人都有一个公认有效的记录，它不需要中央清算机构。其他货币则必须相信发行它们的政府将不会为了自

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比特币的货币属性研究 目前，我国央行出台的通知已抑制疯狂增长的比特币，我国不承认比特币与人民具有币同等的法律地位。西方国家陆续承认、接受比特币流通。为此，从比特币具有的货币属性入手研究，再扩展到比特币的监管、比特币与洗钱犯罪等争议比较凸显的方面分析，期望比特币能够在我国货币体系中占有一席。希望我国能够像西方国家一样实行多元化的货币体系，这样才能够鼓励创新，让新事物在法律框架内运行。 标签：比特币；货币属性；货币体系；洗钱罪 比特币在中国声名鹊起源于芦山地震，当壹基金接受比特币作为捐赠款时，很多人开始转向探究比特币为何物。自此之后，比特币的身价跌宕起伏，而比特币市场也开始波及其他市场，受到追捧。对于一个来历不明、无任何机构发行的虚拟货币怎能让如此多的“比民”为之疯狂？比特币到底是“金融创新”还是“郁金香泡沫”，仁者见仁。尽管央行等部委不承认比特币流通使用，但并不表明比特币不具有货币属性，笔者认为这是中国只承认人民币为唯一流通的法定货币特有的国情决定的，不利于金融创新。 1比特币的货币属性 比特币（BitCoin，BTC）是一种开源的、基于网络的、点对点的匿名电子货币，由中本聪于2008年设计开发，是世界上第一个分布式的匿名数字货币。简而言之，比特币是一种网络虚拟货币，但由于存在特殊的属性又不同于一般的虚拟货币，因此比特币特性是吸引众多学者研究的根源之一。与传统货币相比，比特币的全新理念挑战现有大部分货币制度，甚至有学者怀疑比特币根本不属于货币体系范畴，其发行与支付不受中央控制，货币转账是由网络节点进行集体管理，交易双方甚至可以隐藏真实身份，这些元素根本不是现有货币具备的。但是，事实上比特币已经发展到可以在某些领域充当货币的职能，探究清楚其货币属性才能够深入分析解决其可能存在的法律问题。 通常判断一种货币是否是真正意义上的货币应从经济学的角度全面分析，而不是为方便政府宏观调控，凡是新事物就一概抹杀。根据经济学理论，货币具有价值尺度、流通手段、支付手段、贮藏手段和世界货币五大职能，而比特币也同样具备这五大职能。其一，比特币具有价值尺度职能。由于获取比特币的主要途径是挖掘，为了“挖矿”就需要精密的设备，目前市面上一台性能优越的个人主机不过万元，而一台经过改装的特制比特币“挖掘机”却身价4万元人民币。因此，比特币的价值体现在前期的设备投入以及通过消耗大量的计算能力和电力制造出来的，在挖掘过程中消耗的劳动全部转化为比特币的价值，具备价值尺度职能。其二，比特币具有流通手段职能。德国是首个承认比特币合法地位的国家，接受比特币流通。现在已经有百个网站接受比特币，比特币正逐渐成为商品交换的一般媒介物，流通性显而易见。其三，比特币具有支付手段职能。由于比特币便利廉价的支付特点，在彼此承认领域内就出现过用比特币换取披萨、咖啡等货物交

金融论文：比特币的货币属性辨析

比特币的货币属性辨析 一、绪论 （一）研究背景 2008年11月1日，中本聪在密码学讨论会议上发表了一篇关于新型数字货币的论文，并将该种货币命名为比特币。2009年初比特币走入大众视野，随着时间的流逝和比特币的推广，公众对比特币的关注开始提升。比特币在一定程度上分担了传统货币的部分职能，但与已经出现的虚拟货币、电子货币不同，比特币不依赖特定的中央发行机构，而是使用覆盖整个“点对点”网络节点的分布式数据库来记录货币的交易，并运用密码理论进行设计来确保流通环节的安全性。 比特币具有无发行机构、匿名性、总量确定、监管透明等特点，对税收体制、央行职权造成了冲击。德国政府在2013年第一个承认比特币是私人货币，但是也有更多的国家(这其中也包括中国)明确不承认比特币的合法货币地位。 （二）研究意义 本论题的研究，在理论上，通过阐述比特币的独特性，在对国内外应对比特币措

施的评析中论述了比特币的性质，使比特币的法律性质形成了一个较为系统的理论架构，并为我国如何应对比特币这一实际问题提供理论上的依据；在实践中，通过反思国内外应对比特币的措施，借鉴其较为成熟的观点与做法，提出我国应对比特币的建议，实现对比特币的监管与保护，给予其一定的发展空间。 （三）国内外研究现状 1、国外研究现状 从收集到的国外文献来看，有学者从经济学角度对比特币进行理性选择和分析，探讨比特币对货币理念的冲击、其能否代替政府发行货币成为法定货币甚至能否成为国际货币；也有学者从法律角度探讨比特币是否是电子货币，是否受到法律的监管，对其如何监管等问题。虽然学者们对这些问题都有所提及，但都没有给出一个明确的定性，也没有从法学理论层面进行系统详尽的论述。 Paul Ford在The Bitcoin of the Realm一文中，对比特币的产生、获得、交易做了简要的介绍，比较了比特币与现行货币、现行在线支付的不同，从比特币的信用方面入手，对其究竟是未来的国际货币还是泡沫恶作剧提出自己的看法。Paul Ford 认为，由于比特币背后没有权威的信用作保证，所以，比特币成为国际货币的论断是

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电子货币对传统货币影响分析 --以比特币为例 摘要 比特币是互联网货币的一个典型代表,自从他诞生以来,就在金融界和学术界中引起了轰动。比特币是一种最近才兴起的虚拟货币,其总量是固定的,交易一般是匿名的,分散发行。比特币用了密码学算法、对等网络技术，以自由、安全、公开为基准，是一个开源的电子货币。比特币构建一个安全自由的支付网络，其去中心化的模式也避免了传统货币通货膨胀的问题，再者P2P网络中由于每个节点都能够合理有效地合理分配资源，使得节点之间的交易方便快捷，也能更好地预算估计电子货币流通总量。本文首先对电子货币的基本特点出发，对比特币的原理和发展历程进行了分析，其次对比特币在实际中的应用进行了总结，最后对比特币对传统的货币在货币体系和流通领域的影响进行了分析，得出了比特币对现有货币体系存在的挑战及比特币自身固有的缺陷。并对比特币的未来发展趋势进行了预测提出了相关建议。 关键字：比特币，传统货币，货币体系，流通领域 Abstract As a typical representative of Internet currency, since the born of the bitcoin, it rises the attention of the financial and academic. bitcoin as a new type of virtual currency, with scattered distribution, total fixed, anonymous transaction characteristics, is a significant change of the age of the Internet payment technology, also bring new challenges to traditional monetary system. Currency used cryptography algorithm, peer-to-peer network technology, based on freedom, security, public, is an open source electronic currency. bitcoin to build a secure payment network of freedom, and the decentralized pattern also avoids the problem of traditional monetary inflation, moreover because each node in P2P network can effectively allocate resources rationally, for the trade between nodes, convenient and quick, also can better budget estimates of the amount of electronic currency. In this paper, first of all, the basic characteristics of electronic currency, the currency of the principle and development process are analyzed, then the bitcoin in the actual

比特币挖矿投资可行性分析

一、主要分享内容 下面介绍一下本次分享的主要内容。 首先我想说一下，这次分享不讲什么： 1、比特币是不是庞氏骗局（因为我觉得这是在浪费我的时间） 2、比特币价值是不是被高估（理由同上） 3、怎么买比特币，或者怎么买才能挣钱（是另外一个话题） 4、除比特币之外的其他币种挖矿(时间有限) 讲什么： 1、我为什么看好比特币 2、比特币挖矿是什么？ 3、挖矿行业发展情况 4、比特币挖矿的风险及应对策略 5、比特币挖矿经济效益分析 6、比特币挖矿投资方案

二、我为什么看好比特币 比特币是人类第一次用数学和算法，而不是权利和暴力，实现了货币的发行和流通。比特币的本质是一个去中心化的、公开的、不可篡改、不可抵赖的账本。 比特币背后所使用的区块链技术，是用去中心化的方式实现了一个不可篡改、不可抵赖的分布式数据库。人类社会的组织形式在此之前大多是中心化的。比如政府行政管理，银行，版权管理，公司组织架构等等。 而使用区块链技术可以对这些行业作出革命性的改变。 凡是政府管制的、或者专营的行业，大概率就是暴利的所在，我想大家在房产交易上已经深刻体会到了，而且从中受益。比如对于货币发行，比特币就是将被政府垄断的印钞权抢夺了回来。再比如基于区块链的ICO(Initial Coin Offering，俗称发新币)，一个公司不用再支付昂贵的行政和财务成本到证券交易所去上市，而是通过发行一种自己的代币来进行融资。 再比如DAO(Distributed Autonomous Organization,分布式自治组织)，很有可能替代现在的公司组织形式。比如整个比特币生态其实就是一个DAO。

比特币在整个加密货币和区块链行业里已经变成了事实上的硬通货，成为了真正的数字黄金。而整个加密货币行业整体的市值才不过仅仅千亿美元的规模，黄金的全球市值为7万亿美元。比特币和加密货币的价值才刚刚显现，上升的空间不可限量。 互联网出现到普及用了将近20年的时间，比特币出现才仅仅8、9年的时间，现在正是进入这个行业的大好时机。 三、比特币挖矿介绍 1、什么是比特币挖矿 前面讲过比特币的本质是一个公开的、不可篡改的分布式账本。挖矿其实就是通过数学计算来进行记账，同时使用大量的数学加密运算来保证这个账本不会被篡改。记账需要付出大量的计算能力，也就是硬件和电费的投入，作为奖励，新产出的比特币归矿工所有。挖矿就是比特币的生产过程，同时用算力和电费的支出来保证分布式账簿无法被篡改。因为如果要篡改这个账本的话需要付出非常大的算力和电费，把之前的区块全部重新计算，在经济上是不划算的。 因此，挖矿也就是印钞的过程。

从货币本质角度看比特币的属性_王娜

《中文核心期刊要目总览》贸易经济类核心期刊７９ 从货币本质角度看比特币的属性 比特币的概念 与传统货币不同，比特币不需要任何发行机构，而是根据计算机在公开的、复杂的算法下大量计算产生，这种生产过程被形象地称作为“挖矿”。理论上讲，任何计算机都可以制造比特币，但是由于比特币的特殊算法，随着参与运算的人越多，对计算机计算能力的要求也就越高，比特币就越难以制造。它的总量将按照设计预定的速率逐步增加，但是增加速度逐步放缓，并最终在２１４０年达到２１００万个的极限。它也不同于腾讯Ｑ币、人人豆、淘金币等电子货币，电子货币仅由制造它的网站控制并仅能在该网站内流通，而比特币没有统一的发行管理机构，任何参与使用它的企业和个人都是平等的。另外，从币值来看，电子货币一般是与国家法定货币定值挂钩的，更多的是一种虚拟货币，而比特币的价格则会受需求影响进行无限制波动。从这个角度来看，比特币可以算作一种真正意义上的数字货币。比特币的发明、生产以及支付原理，如图１所示。 比特币的发展现状 虽然诞生不久，比特币却在世界范围内受到了追捧，最初“源自于像ＷｏｒｄＰｒｅｓｓ（免费的网络信息发布平台）和 Ｒｅｄｄｉｔ（专注于用户生成新闻链接的社交 新闻网站）这样的大型网站开始支持比特币支付”。２０１３年，世界上第一台比特币自动取款机（ＡＴＭ）率先部署到塞浦路斯。有了这种机器，塞浦路斯民众可以将储蓄兑换成比特币。目前，塞浦路斯最大的私立大学尼科西亚大学成为世界上第一所允许用比特币交学费的大学，该学校的财务总监克里斯托斯认为“数字货币将创造更为有效的服务，它可给缺乏金融服务的地区提供金融服务”。该校同时宣布，设立数字货币专业硕士学位。 从官方合法性的进程来看，德国成为全球首个认可比特币的国家，在其财政部的声明中，比特币没有被归类为电子货币或者外汇，而是将其视为一种在德国银行业条例下的金融工具，它与“私人货币”更接近，可以用来多边结算。在美国，２０１３年８月，美国德克萨斯州法官在审判关于特兰顿?谢沃斯（Ｔｒｅｎｄｏｎ　Ｓｈａｖｅｒｓ）比特币的虚拟对冲基金（Ｂｉｔｃｏｉｎ　Ｓａｖｉｎｇｓ　ａｎｄＴｒｕｓｔ，ＢＴＣＳＴ）的案件中裁定比特币为“一种须遵守相关美国法律的货币形式”。同月底，比特币基金会（Ｂｉｔｃｏｉｎ　Ｆｏｕｎｄａｔｉｏｎ）的成员与美国联邦调查局、美国国税局、美联储、美国货币监理署、联邦存款保险公司等数十家机构在华盛顿特区举行了闭门会议，会上，比特币基金会的代表向上述联邦政府机构汇报了比特币的本质。从种种迹象表明，比特币在美国正走在合法化的道路上。 正是由于比特币在民间受到的追捧以及各国政府不断推进其合法性的进程，比特币的成交价格从２０１３年起 ■王 娜 博士（中国农业大学 北京 １０００８３） ▲基金项目：本文受“中央高校基本科研业务费专项资金资助”，项目编号为“２０１４ＸＪ０２６” ◆ 中图分类号：Ｆ８２０ 文献标识码：Ａ 内容摘要：本文首先简单介绍比特币 这种新型数字货币的由来，然后介绍了其在世界范围以及在中国的发展过程，最后从货币的本质角度分析其并不具备货币本质，而且近期正演变成一种投机工具，各国对其进行限制非常必要。 关键词：货币本质 比特币 属性 一路下来不断攀升，对比于其之前的价格水平，现在的价格甚至可以用不可思议来 形容（见图２、图３）。２０１１　年６月１９　日，全球最大的比特币交易中心　Ｍｔ．Ｇｏｘ　遭遇黑客攻击，并把窃取到的比特币进行抛售，导致此后的一段时间比特币的价格一度跌至１美分。在此后的一年多时间里，比特币的价格始终没有超过１５美元。然而从２０１３年１１月份开始，比特币的成交价格更是疯狂上涨，截止到２０１３年１１月２８日，比特币兑换美元的最高价一度曾高达１２２４．６美元。 比特币在中国的发展进程 比特币在中国受到关注是从壹基金接受比特币捐款开始的，在２０１３年４月份的雅安地震捐赠中，壹基金先后接受了２３５枚比特币，时价折合３．５万美元，分别来自于比特币中国和比特币个人持有者。１０月，第一本比特币季刊《壹比特》发行。目前在北京市中关村一个创业者基地“车库咖啡”中接受比特币支付，百度旗下百度加速乐服务支持比特币，淘宝上的一些网店也支持比特币交易。随着媒体对比特币的大量报道，比特币交易的日益频繁，比特币在中国的价格也于２０１３年也出现了开始飞涨。２０１３年１１月，比特币的价格更是一路攀升，到２０１３年１１月２９日８点，比特币的开盘价为６７９７．９９元，收盘价为７３８２．００元，成交量为３３３７０．８个，比特币中国甚至超越日本Ｍｔ．Ｇｏｘ公司成为世界第一大比特币交易平台。 针对越炒越烈的比特币，央行副行长易纲表示，从人民银行角度，短期内不会承认比特币的合法性，但他同时也认为，比特币作为一种网络货币，普通民众拥有参与网络交易行为的自由。有人将此解读为官方默许的态度，但是笔者将此视为官方对涌现的新生事物一种谨慎的态度。如果比特币仅仅是在小范围的圈子里流行，并不对货币供给产生重大影响，官方自然不会过多的干涉民众参与交易的自由。但是， 图１ 比特币的发明、生产以及支付原理 来源：“Ｔｈｅ　Ｒｉｓｅ　ａｎｄ　Ｆａｌｌ　ｏｆ　Ｂｉｔｃｏｉｎ”ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｗｉｒｅｄ．ｃｏｍ／ｍａｇａｚｉｎｅ／２０１１／１１／ ｍｆ＿ｂｉｔｃｏｉｎ／。

比特币交易工作原理

比特币交易工作原理 一．比特币之四大特点 比特币不同于我们生活中流通的货币，没有特定的发行机构。它是依据特定算法通过大量计算产生的。比特币有四大特点：总量有限、使用不受地域限制、匿名性、没有特定发行机构。当然，比特币不具有法偿性和强制性等货币属性，官方目前是不会承认比特币是真正意义上的货币，比如央行。现下根据相关部门的规定，金融机构是不能碰比特币的。但是民间自己成立的比特币交易平台或者个人的比特币交易是合法可行的。 二．比特币之作用 （1）零手续费实现资产转移： 当前，如果要将百万人民币转入美国，如果通过银行账户直接转入，银行服务费是相当高的。但是，如果在国内用人民币买入比特币，然后立刻在美国市场上卖出，就可以完成资产转移了。比特币与世界货币交换台决策人康斯坦斯·崔在她的专访《万恶的美国需要Bitcoin来拯救》中也提到过比特币可以通过这种方式实现资金跨国转移，从而降低移民跨国转账而产生的大笔开支。 （2）资金的安全性和控制权： 比特币交易受到军用级加密技术的保护，只要采取必要的步骤就可以保护你的钱包，没有人可以以拟的名义付款或取走你钱包内的比特币。 三．比特币之交易方式： 想获得比特币，有两个方法：一是购买和交易；二是生产，就是通过运行比特币客户端，做运算从而获得比特币奖励。第二种方法又被比特币爱好者称为“挖矿”。比特币是类似电子邮件的电子现金，交易双方需要类似电子邮箱的

“比特币钱包”和类似电邮地址的“比特币地址”。和收发电子邮件一样，汇款方通过电脑或智能手机，按收款方地址将比特币直接付给对方。 比特币地址是由大约33位字母和数字构成的一串字符，由1或3开头，可以由比特币软件在离线环境下自动生成。比特币地址就像银行卡号一样记录着你在该地址上存有多少比特币，你可以有生成无数个比特币地址。在每个比特币地址生成之处，都会生成一个相对应的私钥，以此来证明你是该地址上的比特币的主人。因此，在使用比特币钱包时务必要保护好地址和私钥，比特币交易也免不了会有风险。 四．比特币之交易平台： 出于保护比特币地址和私钥，选择一个安全的比特币交易平台就显得尤为重要。比特币交易平台主要可以分为两类，一类是起步比较早，有充足经验，成交量大的交易平台，除了具有前面的优势，还有一点就是交易费率较高，如日前宣布关闭交易并申请破产的前世界级最大比特币交易商MT.GOX,原始交易费为0.60%，相对来说较高。而且很多比特币玩家指出，尽管平台很大，但是仍然存在诸多漏洞。所以，在选择比特币交易平台的时候，要综合考虑交易费、安全等方面的问题，不能单纯地考虑交易平台的成立时间，当然成立时间也是要考虑的，不然没有交易量，那就是死盘子，进去就会被套在里面。所以在选择交易平台的时候，应该以成立时间和交易额为标准进行衡量，这是测试平台运营能力的最佳方式。 另一种交易平台，是成立比较晚的。这个也有两种，有些是建立在私人交易基础上的，没有实体注册公司的资金和后台运营支持，很容易被黑客攻破，非常不安全，另一类可以把它看做是现在那些大平台的初始阶段，比较有发展前景，

比特币的货币属性分析_王燕

第27卷第3期金融教育研究Vol．27No．3 2014年6月Ｒesearch of Finance and Education June．2014 比特币的货币属性分析 王燕1，周光友2 （1．上海财经大学信息管理与工程学院，上海200433；2．复旦大学金融研究院，上海200433） 摘要：比特币作为一种新型电子货币，自产生以来受到了世界范围内的广泛关注。文章基于文献研究和对比分析，将比特币与传统货币进行对比，从货币本质、货币职能、货币发行机制等方面对比特币的货币属性进行分析。分析结果认为:比特币极其接近货币的本质，同时基本具备货币的五大职能，但是由于它在发行机制方面固有的特点(总量固定、产生速度由算法确定)，很难替代纸币成为未来的货币。同时，文章给出了比特币对传统货币和其他电子货币的启示和借鉴。 关键词：电子货币;比特币;货币属性;发行机制 中图分类号:F820文献标识码:A文章编号:2095－0098(2014)03－0003－05 一、引言 传统货币学理论认为，货币的本质是固定地充当一般等价物的特殊商品，并体现一定的社会生产关系。货币的本质特征不会改变，但货币的存在形式却随着人类经济发展而变化，由最初的实物货币，到足值的金属货币，到足值货币的代表，再到现在不可兑换的信用货币。互联网技术及移动互联网技术的进步使得新型货币———电子货币（electronic money）①进入公众视野。比特币的诞生标志着一种全新的电子货币的出现。比特币的概念由中本聪（Satoshi Nakamoto，化名）在2008年提出，［1］是迄今为止最为成功也最具争议的电子货币。 比特币（Bitcoin，简写：BTC，货币符号：B）是基于网络的、开源的、P2P的电子货币，其发行和流通都是基于数学和密码学的算法。比特币基于HashCash技术提出了“挖矿”②的概念，“矿工”根据其贡献度获得对应的比特币。任何人只要具有网络节点资源都可以参与到比特币的“发行”中。比特币一旦产生，便可兑换现金、购买物品和服务或者进行比特币交易。比特币的算法决定其具有去中心化、总量固定、全世界流通、账户匿名等特点。与较早的电子货币相比，比特币通过分布式时间戳技术解决了电子货币二次使用的问题。同时，比特币通过数学和密码学算法解决了伪币问题。自2011年来，比特币逐渐受到世界范围的广泛关注，并在有的国家得到了作为“虚拟货币”的认可，［2］但关于比特币作为“货币”的法律地位尚未在任何国家得到认可。［3］在比特币之前，也出现过基于算法产生的、和比特币类似的电子货币，比如e－cash、b－money等，但都以失败告终。在比特币出现之后，也有极其类似比特币的电子货币出现，比如莱特币（Litecoin，LTC）、XＲP 币等，但这些电子货币的知名度和活跃度都远不如比特币。此外，由于比特币代码开源的特性，围绕比特币建立的金融体系也逐渐显现，比如：比特币基金、比特币银行等等。 ①本文不对虚拟货币、数字货币等概念加以区分，将所有无实体的、基于计算机和网络技术的货币均视作“电子货币”。 ②即网络节点通过对全网交易数据进行处理来产生新的比特币，进行此项工作的节点被称作“矿工”或“造币节点”。 收稿日期：2014－01－18 基金项目：上海市社科规划一般项目（2011BJB001）；2013年度复旦大学中央高校基本科研业务费青年教师科研能力提升项目（人文社科）“电子货币对货币供给的影响机制研究”的阶段性成果作者简介：王燕（1992－），女，硕士硕士生，研究方向为金融信息工程；周光友（1971－），男，经济学博士，副教授，硕士生导师，研究方向为互联网金融。

比特币是不是货币

论比特币是一种新型货币 货币的边界，正随着信息化时代的到来渐渐模糊。伴随着互联网的逐渐普及以及人们消费习惯的重大变化，货币在日常生活中的样式，正经历着从一张纸币、一枚硬币、一张信用卡，向一个账号、一部手机甚至是一种虚拟货币的转变。这其中最令人耳目一新的，无疑就是日前最火的品种——比特币。 有人说比特币完全是像传销一样的骗局，有人说它是未来货币的雏形。比特币自从它诞生开始，就遭受到人们的广泛争议。比尔盖茨说:“比特币是技术杰作。”查理芒格说:“比特币不过是老鼠药。”巴菲特则更有意思:“我觉得他们两个人只有一个是对的。” 2013年12月5日下午，中国央行等五部委联合发出防范比特币风险的通知。《通知》明确了比特币的性质，认为比特币不是由货币当局发行，不具有法偿性与强制性等货币属性，并不是真正意义的货币。从性质上看，比特币是一种特定的虚拟商品，不具有与货币等同的法律地位，不能且不应作为货币在市场上流通使用。从五部委的态度来看我国并不将比特币定性为货币。 但学术界对于比特币是否是货币的争论一直没有停止。在我个人看来，通过一系列分析，我认为比特币是一种货币，并且是一种虚拟货币。 一、虚拟货币的发展历程 货币是人们普遍接受的交换媒介，它具有计算单位、交换媒介和价值储藏等职能。货币在漫长的发展过程中，经历了商品货币、纸张货币和电子货币三个发展阶段。商品货币是以商品形态存在的货币，它的特点是执行货币职能的商品本身具有价值。在历史上有许多商品被用作货币，黄金和白银是这个发展阶段的最高形态。纸张货币(paper money)是以特别印制的纸张形式存在的货币，其特点是本身没有价值，它们或者是代表黄金或白银执行货币的职能，或者是以法律强制的方式来执行货币的职能。电子货币是指在磁条、电子线路或互联网中的无形的货币，如电子支票、电子现金和网络货币等。本文所分析的虚拟货币指的是电子货币，即没有实物形态的以电子数字形式存在的货币。以支票形式使用的银行活期存款即存款货币是从实物货币走向虚拟货币的转折点。支票与纸币的相同点是相似的地方，它们都是一种专门制作的纸张，不同的地方在于，它们代表的价值是可变的。 从上述可以得知，假使比特币是货币，那根据比特币的特征它就是电子货币。因此只需论述比特币是不是货币。 要分析比特币是不是货币，可以从两个方面来考虑：货币本位和货币职能。 二、比特币的“货币”本位 一种货币的货币本位就是用作货币单位基础的商品。例如，如果一个国家的货币以一定数量的黄金作为基础，那么这个国家的货币本位就是金本位。在历史上一共出现过一下三种货币本位制： 金币本位制：即以金币作为货币单位基础的本位。 复本位制：即同时规定黄金和白银为货币单位基础的本位制 不兑现本位制：又称为信用本位，以政府或者商业银行的信用作为担保的本位制。 很多人认为比特币不是货币，是因为比特币本身并不存在货币本位，它既没有贵金属作支撑，也没有任何机构作担保。但我认为并不是这样。 一个方面，比特币有全世界人民的信心作为担保。比特币的日交易量从2011年初1000

当前比特币行业发展现状及金融前景分析

当前比特币行业发展现状及金融前景分析 摘要：比特币犹如一个顽皮的孩子，在天堂里野蛮地疯长，它们打破了银行机构一家独大的局面，要求金融市场去中心化。不少的投资者甚至梦想有一天，一个小国能够将比特币上升为主权货币，欧元、美元统统的都是浮云，让乌克兰的悲剧见鬼去吧。在中国的监管层看来，蒙代尔预言比特币亚元真的实现，一大堆的监管难题也只能一刀切了。关键词：比特币；属性；支付现状；监管难题；发展趋势 比特币的概念及在我国的发展 2009年，一位叫中本聪的密码学家发表了一篇名为《比特币：一种点对点的电子现金系统》的论文，文中讲述了一种通过点对点技术实现的电子货币系统，它使得在线支付能够直接由一方发起并支付给另外一方，中间不需要通过任何的金融机构，这便是比特币技术的诞生。随后比特币逐渐在全球传播，并受到人们的关注。2013年，随着全球大量资金，尤其是中国热钱的涌入，比特币在年内最高达到8000元人民币一枚（火币网2013年11月19日数据），创造了三年上涨20000倍的财富神话，同时使它受到公众和政府监管部门的高度关注。 2013年12月5日，央行等五部委发布《关于防范比特币风险的通知》，认为比特币不是由货币当局发行，不具有法偿性与强制性等货币属性，并不是真正意义的货币，不能且不应作为货币在市场上流通使用。受该消息影响，比特币价格在40分钟之内下跌35%。2014年2月，当时全球最大的比特币交易平台MT.Gox宣布倒闭，为本就被合规性困扰的比特币行业蒙上一层阴影。从2014年下半年以来，比特币的价格一直持续下行，目前稳定在1500元/枚左右。 2014年中到2015年中，持续低位震荡的价格标志着比特币这一新兴行业进入理性发展期。但这也正是去除投机泡沫，重新审视比特币属性、整理行业规则、探讨行业发展思路的最佳时机。

比特币：运行原理、典型征与前景展望

比特币：运行原理、典型特征与前景展望 摘要：本文通过对比特币运行原理的阐述，剖析了比特币的典型特征，并展望了比特币的可能前景。首先，作为货币发展史上的重大革新，比特币在设计中使用的一系列创新思想和方式是值得借鉴的。它的出现是解决当前国别货币面临问题的积极尝试；其次，由于比特币在寻求以创新途径解决问题的同时，引入了一些难以调和且致命的新问题，导致市场对目前形式的比特币能否持续发展持怀疑态度；再次，比特币的发展前景取决于其自身能否顺利完成转型。无论是在比特币之上建立其他应用层级，还是将比特币作为全球货币体系改革的一个组件，都需要对它进行重新审视和设计。如果设计更为合理，且在实施过程中能更好地协调各方利益，比特币的发展前景虽然路途遥远，但值得世人期待。 关键词：比特币 运行原理 典型特征 前景展望 Feb. 17, 2014 https://www.wendangku.net/doc/881135657.html, 杨晓晨 morn.yang@https://www.wendangku.net/doc/881135657.html, 张 明 zhangming@https://www.wendangku.net/doc/881135657.html, Working Paper No. 2014W06

一、引言 比特币最初起源于中本聪（Satoshi Nakamoto）在2008年题为《比特币：一种点对点的电子现金系统》的论文（Nakamoto，2008）。在此文中，作者描述了一种完全基于点对点（Point to Point，P2P）的电子现金系统，该系统使得全部支付都可以由交易双方直接进行，完全摆脱了通过第三方中介（例如商业银行）的传统支付模式，从而创造了一种全新的货币体系。 最初，比特币只是作为密码学的创新尝试在一小群极客之间传播，并没有人愿意用现有货币与其进行兑换。经过几年的发展，比特币逐渐进入大众视野，越来越多的商家开始接受比特币。从2011年起，随着一系列交易市场的建立，比特币的价格也开始迅速攀升。截至2013年11月底，比特币的价格一度达到每单位1200美元，而其人民币价格也突破了每单位7000元。 比特币实行7*24的全天候交易，而且没有涨跌幅限制，以至于其价格在一天之内的浮动幅度就可以达到数千人民币。因此，中国人民银行等五部委联合下发了《关于防范比特币风险的通知》，不承认比特币的货币属性，不允许其作为货币在市场上流通。但与此同时，以美国和德国为代表的一些国家对比特币却持有相对乐观的态度，并明确表态愿意接受比特币。不同国家为何对一个新兴货币概念持有不同的态度呢？这背后的深层次原因值得探讨。 目前国内外关于比特币的学术文章很少，而且大多集中于技术领域，经济学文献非常有限。Woo等（2013）讨论了比特币的内在价值，并对比特币的未来持乐观态度。但与此同时，他们也指出，市场投机行为可能造成比特币的汇率大起大落，从而影响其被社会接受的程度。Y ermack （2013）的研究表明，一方面，比特币的每日汇率走势与其他主要货币汇率走势没有相关性，使得比特币无法用于风险管理目的，以及比特币的持有者也很难对比特币持有头寸进行套期保值；另一方面，比特币无法用来为消费信贷或其他贷款合同计价，也难以被纳入具有存款保险特征的银行体系。因此，比特币与其说是一种货币，不如说是一种投机性工具。?urda（2012）从奥地利学派的角度出发，对比特币进行了理论和实证分析，尤其是对比特币的概念与归类进行了深入探讨。Jacobs（2011）和Grinberg（2012）对比特币的相关法律问题进行了分析，他们均认为比特币面临较大的法律风险。 比特币虽然比较特殊，但依然可以归于电子货币的类别。Marimon （2003）把电子货币视为央行发行货币的有力竞争者。他建立的模型显示，电子货币有助于降低通 2