2017年企业短信行业梦网集团分析报告

2017年企业短信行业梦网集团分析报告

2017年11月

目录

一、企业短信行业龙头，股权关系逐步理清发展提速 (4)

1、企业短信行业龙头，资产注入上市公司发展提速 (4)

2、电力不良资产剥离逐步完成，股权结构进一步完善 (7)

二、企业短信需求不断提升，智能短信加速提升业务需求 (9)

1、市场份额稳步提升，行业龙头地位突出 (10)

2、业务新模式不断涌现，业务发展提速 (13)

三、云通信业务全面布局，打开长远发展空间 (14)

1、云通信空间广阔，市场需求快速提升 (14)

2、美股Twilio云通信业务快速发展 (18)

四、盈利预测 (20)

企业短信行业龙头，资产重组业务加速发展。梦网科技是国内企业短信领域的行业龙头，客户资源丰富，市场地位突出。2015 年完成资产重组以来，公司业务加速发展，2012 年，公司营业收入为2.75 亿元，2016 年公司营业收入14.35 亿，4 年CAGR 为51%；净利润也从2012 年的2411 万快速提升至2016 年的2.58 亿，4 年CAGR 为81%。公司明晰的市场定位、优秀的公司治理在完成资产重组后进一步显现。

资产剥离渐完成，大股东持股比例稳步提升，夯实长远发展基础。自2015年9 月公司完成对梦网科技并购以来，公司逐步对传统亏损电力电子业务进行剥离。截止2017 年上半年，上市公司体内仅有业务前景较好的SVC 等变频传动业务，传统亏损电力资产业务的剥离将大幅减轻公司负担。同时，梦网实际控制人余文胜通过股权受让及增持等方式，目前持股比例已提升至19.03%，并成为上市公司董事长兼总经理，公司发展基础已逐步夯实。

企业短信需求不断提升，智能短信加速业务发展。2013 年以来伴随微信等应用的快速兴起，个人短信市场逐步萎缩。但相对于微信等通信工具短信在身份强绑定、传输实时性、效率、覆盖人群等方面优势明显，伴随着移动互联网、金融信息化、物流信息化需求的不断提升，企业短信整体市场空间稳步提升，作为行业龙头公司市占率仅不到10%。同时智能短信的出现也加速拓展短信商业模式，并加速提升企业短信发展空间。公司作为企业短信行业领导者，业务发展进一步加速。