造价员考试资料
第一章建设项目财务评价
本章按照《建设项目经济评价方法与参数》第三版修订，基本知识点为：
⒈建设项目投资构成与建设投资估算方法；
⒉建设项目财务评价中基本报表的编制；
⒊建设项目财务评价指标体系的分类；
⒋建设项目财务评价的主要内容。
[例]某项目设计生产能力为年产50万件产品，根据资料分析，估计单位产品价格为100元，单位产品可变成本为80元，固定成本为300 万元，试用产销量、生产能力利用率、销售额、单位产品价格分别表示项目的盈亏平衡点。已知该产品销售税金及附加的合并税率为5％。
解：
(1)计算BEP(Q)，计算得：
BEP(Q)=300*10000/(100-80-100*5%)= 200000(件)
(2)计算BEP(％)，计算得：
BEP(％)＝300/[(100-80-100*5%)*50]*100％＝40％
(3)计算BEP(S)，由计算得：
BEP(s)=100*300/(100-80-100*5%)＝2000(万元)
(4)计算BEP(p)，由计算得：
BEP(P)=300/50+80+BEP(p)*5%=86+BEP(p)
BEP(p)=86/1-5%=90．53(元)
[例]某投资方案设计年生产能力为10万台，计划项目投产时总投资为1200 万元，其中建设投资为1150万元，流动资金为50万元；预计产品价格为39元／台；销售税金及附加为销售收入的10％；年经营成本为140万元；方案寿命期为10年；到期时预计固定资产余值为30万元，基准折现率为10％，试就投资额、单
位产品价格、经营成本等影响因素对该投资方案进行敏感性分析。 解：
(1)绘制的现金流量图如图 所示。
(2)选择净现值为敏感性分析的对象，根据净现值的计算公式，可计算出项目在初始 条件下的净现值。
NPV 0＝-1200+[39×10×(1-10％)-140](P ／A ，10％，10)+80(P ／F ．10％，10)
＝127．35(万元)
由于NPV 0>0，该项目是可行的。
(3)对项目进行敏感性分析。取定三个因素：投资额、产品价格和经营成本，然后今 其逐一在初始值的基础上按±10％、±20％的变化幅度变动。分别计算相对应的净现值的 变化情况，得出结果如表及图所示。 单因素敏感性分析表 单位：万元
30＋50
现金流量图
【例2.3.3】已知某投资方案各种因素可能出现的数值及其对应的概率见表2.3.2。假设投资发生在期初，年净现金流量均发生在各年的年未。已知基准折现率为10%，试求其净现值的期望值。
表2.3.2 投资方案变量因素值及其概率
解：根据各因素的取值范围，共有9种不同的组合状态，根据净现值的计算公式，可求出各种状态的净现值及其对应的概率见表2.3.3。
表2.3.3 方案所有组合状态的概率及净现值
根据净现值的期望值计算公式，可求出：
E（NPV）＝2.89×0.075＋52.05×0.12＋82.77×0.105－27.11×0.125＋22.05×0.2＋52.77×0.175－52.11×0.05－2.95×0.08＋27.77×0.07
＝24.51（万元）
投资方案净现值的期望值为24.51万元。
背景材料
某建设项目计算期10年，其中建设期2年。项目建设投资（不含建设期贷款利息）1200万元，第1年投入500万元，全部为投资方自有资金；第2年投入700万元，其中500万元为银行贷款，贷款年利率6%。贷款偿还方式为：第3年不还本付息，以第3年末的本息和为基准，从第4年开始，分4年等额还本、当年还清当年利息。
项目流动资金投资400万元，在第3年和第4年等额投入，其中仅第3年投入的100万元为投资方自有资金，其余均为银行贷款，贷款年利率8%，代款本金在计算期最后一年偿还，当年还清当年利息。
项目第3年的总成本费用(含贷款利息偿还)为900万元，第4年至第10年的总成本费用均为1500万元，其中，第3年至第10年的折旧费均为100万元。
计算结果除答题纸表1.1保留三位小数外,其余均保留两位小数。
问题：
1．计算项目各年的建设投资贷款和流动资金贷款还本付息额，并将计算结果填入答题纸表1.1和表1.2。
2．列式计算项目第3年、第4年和第10年的经营成本。
3．项目的投资额、单位产品价格和年经营成本在初始值的基础上分别变动±10%时对应的财务净现值的计算结果见表1.3。根据该表的数据列式计算各因素的敏感系数。并对3个因素的敏感性进行排序。
4．根据表1.3中的数据绘制单因素敏感性分析图，列式计算并在图中标出单位产品价格的临界点。
表1.1项目建设投资贷款还本付息表单位：万元
表1.2项目流动资金贷款还本付息表单位：万元
表1.3 单因素变动情况下的财务净现值表单位：万元
答案：
问题1：
表1.1项目建设投资贷款还本付息表单位:万元
表1.2项目流动资金贷款还本付息表单位：万元
问题2：第3年的经营成本＝900-100-30.9-8=761.1(万元)
第4年的经营成本=1500-100-32.75-24=1343.25(万元)
第10年的经营成本=1500-100-24=1376(万元)
问题3：投资额: (1190-1300)／1300／10％=-0.85(或0.85％)
单位产品价格：(320-1300)／1300／(-10％)＝7.54(或7.54％)
年经营成本：(550-1300)／1300／10％=-5.77(或5.77％) 敏感性排序为：单位产品价格，年经营成本，投资额。
问题4: 单位产品价格的临界点为：-1300×10％／(1300-320)=-13.27％
(或1300×lO％／(2280-1300)=13.27％)
单因素敏感性分析图如下: