我国外汇储备现状分析

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我国外汇储备现状分析

作者：王煊

来源：《金融经济·学术版》2014年第01期

摘要：本文选取1985～2012年的数据对我国外汇储备影响因素进行分析，主要运用回归分析方法建立了我国外汇储备的计量模型，在此基础上研究得出汇率、经常项目差额、资本项目差额、国家外债余额、国内生产总值是影响我国外汇储备规模的主要因素，并根据以上分析对我国外汇储备的现状提出政策建议。

关键词：外汇储备影响因素计量模型回归分析

一、引言

外汇储备是指一国货币当局所持有的、可用于对外支付的国外可兑换换货币，它是一国最主要形式的国际储备资产。它具有调节国际收支逆差、维持本国货币汇率稳定、增强抵御金融风险能力，进而实现国家经济内外部均衡的作用。但是外汇储备并不是越多越好，过度的外汇储备会造成外汇储备风险增加、货币政策独立性降低以及国内通货膨胀压力增大等问题，甚至会阻碍我国社会经济平稳较快发展。因此，我们要充分地认识到我国外汇储备现状，研究我国外汇储备变动的影响因素，探讨外汇储备持续增长的原因，进而将外汇储备控制在适度规模，并在研究的结果上提出一些政策建议，对于我国经济的发展有着重要意义。

二、我国外汇储备的变动状况

1978年我国的外汇储备仅为1.67亿美元，随着改革开放的深化和经济政策的指引，我国的外汇储备规模逐步增加。1994年我国进行外汇管理体制改革，我国的外汇储备开始进入了

快速增长的阶段，由百亿美元的规模不断扩张，于1996年突破千亿美元大关。在经济全球化的背景下，2001年12月我国正式加入世界贸易组织，随着对外贸易的持续发展和外国资本的不断流入，我国外汇储备高速增长，规模日益庞大。2006年我国的外汇储备突破万亿美元大关，超过日本成为全球外汇储备第一大国。2009年突破2万亿美元，2011年突破3万亿美元，在2001～2012年的12年时间外汇储备平均增长率达到29.03%，外汇储备连续7年排名

世界第一，成为名副其实的外汇储备大国。

截止2013年9月底，我国外汇储备规模已达36626.62亿美元，2013年前二季度我国国际收支经常项目的顺差额达984亿美元，资本金融项目的顺差额达1186.6亿美元，经常项目和

资本项目的双顺差成为了我国外汇储备增长的主要动力。适度的外汇储备有利于增强我国抵御经济金融风险的能力，保证国民经济的健康发展。但就目前而言，我国的外汇储备占整个国际储备额的90%以上，已经超过了我国需要的合理水平，过度的外汇储备已经给我国的经济发展造成了巨大的经济风险。