财务管理作业答案
财务管理作业 1
单项选择题
1．我国企业财务管理的最优目标是（ C ）
A ?产值最大化
B.利润最大化
C.企业价值最大化
D ?资本利润率最大化
2．影响企业财务管理最为主要的环境因素是（ C ） A 经济体制环境 B 财税环境 C 金融环境 D 法制环境
3 ?下列各项不属于财务管理观念的是（ A. 时间价值观念 B. 风险收益均衡观念 4. 下列筹资方式中，资本成本最低的是（ C ）。
A 发行股票
B 发行债券
C 长期借款
D 保留盈余
5. 某公司发行面值为 1 000 元，利率为 12%，期限为 2年的债券，当市场利率为 10%时，其
发行价格为（ C ）元。 A 985 B 1000
C 1035
D 1150
6. 企业发行某普通股股票，第一年股利率为 15%，筹资费率为 4%，普通股成本率为 21.625%，则股利逐年递增率为（ C ）
A ? 2.625%
B ? 8%
C ? 6% D. 12.625%
7. 资本成本具有产品成本的某些属性， 但它又不同于一般的帐面成本， 通常它是一种 （ A ）。 A 预测成本
B 固定成本
C 变动成本
D 实际成本
8. 按 2/10、N/30 的条件购入货物 20万元，如果企业延至第 30天付款，其成本为（ A ）。 A 36.7% B 18.4% C 2% D 14.7% 9. 最佳资本结构是指 （ D ） A. 企业价值最大的资本结构
B 企业目标资本结构
C.加权平均资本成本最低的目标资本结构
D.加权平均资本成本最低，企业价值最大的资本
机构
10．现行国库券利息率为 10%，股票的的平均市场风险收益为
12%，A 股票的风险系数为
1.2 ，则该股票的预期收益率为（
B ） A ．14．4%
B.12.4%
C.10%
D.12%
二、多项选择题： 在下列各题的备选答案中选出二至五个正确的， 并将其序号字母填入题中 的括号中。 1 ．从整体上讲，财务活动包括（ ABCD ）
A .筹资活动
B.投资活动
C.资金营运活动
D.分配活动
E.生产经营活动 2．按照收付的时间和次数的不同，年金一般分为（
BCDE ）
A 一次性年金
B 普通年金
C 预付年金
D 递延年金
E 永续年金 3.企业筹资的目的在于（ AC ）。 A 满足生产经营需要 B 处理企业同各方面财务关系的需要
AD ）。
B 公司债券筹资的资本成本相对较高
D 公司债券利息可以税前列支，普通股股利必须是 ） A ?积累太多
B.成本过高
C ?风险过大
D.约
束过严
E.弹性不足
三、简答题 1.为什么说企业价值最大化是财务管理的最优目标
D ）
C. 机会损益观念
D.管理与服务并重的观念
C 满足资本结构调整的需要
D 降低资本成本
4.公司债券筹资与普通股筹资相比较（
A 普通股筹资的风险相对较低 C 普通股筹资可以利用财务杠杆作用 税后支付
5．资本结构调整的原因是（
BCDE
答：1.价值最大化目标考虑了取得现金性收益的时间因素，并用货币时间价值的原则进行了科
学的计量2?价值最大化目标能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不公过去和目前的利
润会影响企业的价值，而且预期未来现金利润的多少对企业的影响会更大3价值最大化目标
科学地考虑了风险与报酬之间的联系，能有效地克服企业财务管理不员不顾风险的大小，只片面追求利润的错误倾向?价值最大化是一个抽象的目标，在资本市场有效的假定之下，它可以表达为股票价格最大化或企业市场价值最大化
.2.简述财务经理财务中财务经理的主要职责
处理与银行的关系；现金管理；筹资；信用管理；负责利润的具体分配；负责财务预；财务计划和财务分析工作
四、计算题
1?某公司拟筹资5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面利率10%，筹资费用40 万元；发行优先股 800万元，股利率12%，筹资费用24万元；发行普通股 2200万元，第一年预期股利率12%，以后每年按4%递增，筹资费用110万元；所得税率33%，要求：
(1)债券、优先股、普通股的个别资本成本分别为多少？
(2 )公司的综合资本成本是多少？
解：(1)债券：K=[200 0X 10%<( 1-33%) ] -( 2000-40 )X 100%=6.8%
优先股：K= ( 800X 12%)-( 800-24 ) =12.4%
普通股：K= ( 2200 X 12%)-( 2200-110)+ 4%=16.6%
(2)综合资本成本
K= 6.8%X( 2000-5000) + 12.4%^( 800 - 5000) +16.6%^( 2200-5000) =12.0324%
2?某企业拟发行面值为1000元，票面利率12%，期限2年的债券1000张，该债券每年付息
一次。当时市场利率 10%，计算债券的发行价格。
解：债券发行价格 P= 1000 X( P/F , 10% 2) +1000X 12%K( P/A , 10% 2)=
3?某企业采购商品的购货条件是( 3/15, n/45),计算该企业放弃现金折扣的成本是多少？
3%X 360
解：放弃折扣成本率 = ----------------------------------- X 100%=37.11%
(1 —3% X( 45-15)
4 ?某公司为扩大经营业务，拟筹资1000万兀，现有A、B两个方案供选择。有关资料
如卜表：
融资方式A方案B方案
融资额资本成本(%) 融资额资本成(%)
长期债券 500 5 200 3
普通股300 10 500 9
优先股200 8 300 6
合计1000 1000
要求：通过计算分析该公司应选用的融资方案。
解：A 方案：K= 5%X( 500/1000 ) +10%X( 300/1000 ) +8%X( 200/1000 ) =7.1%
B 方案：K= 3%X( 200/1000 ) +9%<( 500/1000 ) +6%<( 300/1000 ) =6.9%
因为A方案的综合资金成本率比B方案的高，所以选用 B方案。
5. 某企业年销售额为 300万元，税前利润72万元，固定成本40万元，变动成本率为 60%, 全部资本为200万元，负债比率 40%，负债利率10%，要求计算该企业的经营杠杆系数;
财务杠杆系数；总杠杆系数。
解：经营杠杆=(S-VC ) / (S-VC-F ) = (300-300 X 60%) / (300-300 X 60%-40) =1.5 财务杠杆=