国际投资学 第七章范文
第一节国际债券
一、国际债券概述
（一）、国际债券的概念
债券作为投资工具，其本质是一种债权债负关系的凭证。债券投资者有权在债券发行后的特定日期向债券发行人收回本金，并在债券有效期内按规定收取一定数额的利息。
所谓国际债券，是指各种国际机构、各国政府及企事业法人遵照一定和程序在国际金融市场上以外国货币为面值发行的债务融资凭证。
（二）国际债券的分类
理论上和实务上对国际债券有很多的分类方式，主要有以下两种分类方式。
1、理论上国际债务的分类
理论上国际债券通常按照发行国、发行地国、发行面值货币之间的关系来分类的，可以分为外国债券、欧洲债券和全球债券三类。
（1）外国债券。外国债券（Foreign Bonds）发行人在外国发行的，以发行地所在国的货币为面值的债券。
（2）欧洲债券。欧洲债券（Euro Bonds）是欧洲货币出现之后的产物，是指筹资人在债券面值货币的发行国以外的第三国或离岸金融市场上发行的国际债券。
（3）全球债券。全球债券是指在世界各地的金融中心同步发行，具有高度流动性的国际债券。
2．实务上国标债券的分类
实务上国际债券的分类主要以国际清算银行的分类方法为标准，
按照期限长短将国际债务证券分为(狭义的)国际债券和国际货币市场工具，
第二，浮动利率债券
第三，与股权相联系的债券
按发行主体可以分为金融机构债券、公司债券、政府债券。
(2)国际货币市场的分类
一般分为商业票据和其他工具两大类，以商业票据为主，按发行主体则包括金融机构债券、公司债券、政府债券和国际组织债券四类，
二、国际债券市场的发展
国际债券市场是指由分散在世界各主要金融中心的债券市场联系在一起的市场，虽然目前它在空间上还不可能是一个统一的市场，但金融全球化的推进和信息技术的进步使得国际债券市场在运作上已成为一个实质上的整体，或者说整个国际金融市场已经进入一体化时代了。
(一)国际债券市场大发展的原因
具体包括：
(1)近十几年来，全球经济总体上保持了较快的增长。
(2)国际金融市场利率长期处于较低水平。
(3)国际金融机构的实力增强及职能转变。
此外，促进国际债券市场发展的因素还有全球范围的产业和金融部门的重组引发了大量与购并相关的国际债券发行、世界各国较高的储蓄率、主要工业国较低的通货膨胀率、欧元发行过程中基准利率的形成、各国政府融资增加等
（二）国际债券市场的最新进展
具体表现在：（1）从期限结构年，以中长期的国际债券为主，货币市场工具所占比重较低。（2）从发行主体的国别构成看，发达国家总体上占绝对优势。
（3）从发行主体的性质看，金融机构发行者占据主导地位
（4）从发行的币种结构来看，美元和欧元的竞争格局开始形成，日元地位衰微。
三、欧洲债券市场
按照理论上对国际债券的分类方法，可以认为国际债券市场是外国债券市场、欧洲债券市场和全球债券市场的综合。其中，欧洲债券市场的发展最具典型意义。
（一)欧洲债券市场的产生和发展
欧洲债券市场产生于20世纪60年代，促使其形成的直接原因是当时美国的金融政策。由于当时美国政府对国内及外国债券市场实施严格管制，这使得筹资者与投资者将兴趣转向欧洲债券市场。
欧洲债券市场迅速发展的原因与欧洲债券本身的特点有关。第一，欧洲债券作为逃避官方政策管制的产物，其发行不受各国金融法规的限制，发行手续简便，机动灵活，适应性强。第二，欧洲债券无须注册登记，是一种不记名持票人债券。
第三，欧洲债券的单笔发行金额巨大。第四，欧洲债券的发行承销由实力雄厚的跨国银行辛迪加进行，其发行利率可不受国内市场利率的限制。
(二)欧洲债券一级市场
欧洲债券按发行面值的币种划分，种类十分繁多，其中常见品种有欧洲美元债券、欧洲日元债券、欧洲德国马克债券、欧洲英镑债券、欧洲法国法郎债券和欧元诞生后的欧洲欧元债券
2．发行程序
欧洲债券的发行通常是由一组跨国投资银行和经纪人组成的承销辛迪加(Under—writingSyndicate)来承担。具体发行程序大致包括6个步骤： (1)由牵头经理行与借款人初步接触，达成合作意向。发布欧洲债券的发行通告。进人“灰色市场”(TheGreyMarket)时期。
各方确定并签署最终条款，此后(5)辛迪加稳定债券价格的时期。(6)发行结束日销售集团成员支付债券，借款者获得资金。
3．欧洲债券的发行机制创新预先定价销售(PrePricedD，als)，
这种方法在公布日之前就可以确定发行价格，从而大大缩短了发行期。在这种方式下，发行集团所承担的风险相应增加。先购成交(BoughtDeal)，这种方法由包销商首先从发行人处购人全部欧洲债券，然后再转售。这种做法使承销集团的作用大为减弱，而新债券进入市场的时间较快。
欧洲债券二级市场(TheEuroBondSecondaryMarket)是已发行的欧洲债券的流通市场。
四、国内债券的国际化
随阗金融全球化趋势的发展，各国国内证券市场的开放度日益扩大，除了国际债券是国际证券投资的客体，各国的国内债券也吸引了众多国际投资者，国内债券的国际化已成为强大的发展潮流，尤其是国债市场的国际化发展为最迅速。
（一）全球国内债券市场的最新进展
近两年发展的主要特点是
（1）主要发达国家占据主导地位。（2）国债市场是主导市场。
（二）国债市场的国际化
1、国债市场的国别构成
从国债发行的国别结构年，以美国和日本为代表的主要发达国家占据主导地位。到2002年9月，国债发行总余额最高的是日本，其次是美国，再次是意大利、德国、法国、英国、加拿大等国
2、国债投资者结构
国债市场国际化的显著标志就是外国投资者在国债投资者结构中所占比重不断提高。20世纪80年代以来，主要工业国的国债投资者结构中国外投资者的持有比得增加很快。（三）中国国债市场的国际化
改革开放以来与西方发达国家相比，我国析国债市场仍然是一个完全封闭的市场；参与国
债市场的投资者全部为国内投资者，参与国债市场的资金全部为国内资金，加入WTO以来，整个金融领域的开放都进入了实质性的启动。
1、我国中入WTO后应遵循的有关金融领域协议条款]
（1）WTO的《金融服务贸易协议》
（2）中国和美国、欧盟签署的双边协议中有关金融领域的条款。
2、我国国债市场国际化的具体途径
（1）国债一级市场
我国加入WTO后，外资机构将逐渐志为一级市场的重要参与者。从外资进入一级市场的具体途径分析，可能有以下几种情况：第一，中外合作基金。第二，外资参股证券公司。第三、外资参股保险公司。第四，外资银行。
（2）国债二级市场，凡能参与国债一级市场的外资参与者，自然能够参与国债二级市场，除此之外，还有两类外资主体可以逐步进入到国债二级市场的交易中。第一，“三资”企业。第二，合格境外机构投资者（QFII）。
（3）外资进入我国国债市场的资金来源分析。六类外资进入中国的国债市场，都有一个共同的特点，就是在人民币汇率体制仍然保持本项目下不可兑换的情况下，这些投资者都需要将外汇进行结汇处理，兑换成人民币，才可能是行国债的承销或交易。
3、外资进入我国国债市场的相关影响
（1）对国债价格形成机制的影响。（2）对国债市场整体交易规模的影响。（3）对国债市场结构的影响。
第二节国际股票
一、国际股票概述
股票作一种投资工具，是由股份公司发给投资者用以证明投资者对公司的净资产拥有所有权的凭证。投资者凭此有权分取公司的股息和红利，并承担公司的责任和风险。股票是商品经济发展到一定阶段的产物，
国际股票是指世界各国大企业公司按照有关规定在国际证券市场上发行和参加市场交易的股票. （二）国际股票发行的动机
大致有四：第一，国际股票可以在更具有深度和广度的国际资本市场上筹集资金。第二，发行国际股票能够扩大投资者的分布范围，分散股权。第三，发行国家股票可在世界范围内提高公司的知名度，从而有利于企业未来扫展。第四，满足跨国购并发展的需要。
（三）国际股票的分类
大致分为直接海外上市的股票、存托凭证和欧洲股权三类。
（四）国际股票发行
国际股票发行波动主要受到全球股市，尤其是发达国家股市波动的影响。进入21世纪，随着“新经济”泡沫的破碎、全球经济增长速度放慢，加上美国“9·11事件”和安然事件等不利因素的影响，以美国为代表的发达国家股市开始出现持续下跌，国际股票发行随之大幅下降。
二、直接海外上市的国际股票
（一）香港联合交易所上市
1、香港联合交易所（HKSE）的上市条件
香港联合交易所颁布的《上市规则》主要要求包括：（1）上市公司必须向联次所证明其业务性质“符合联交所致力维系的正当行业标准”；（2）申请上市的公司一般必须具备3年营业记录；（3）公众持有股票的预期市值至少为5000万港元，而公司股票预期市值必须在1亿港元以上；（4）公司执行的会计票必须符合国际会计准则（IAS）。
2、中国企业香港上市的类型
按上市方式不同，可以分为红筹股公司和H股公司，按上市市场不同，可分为主板上市公司和创业
公司上市公司。
3、中国企业香港上市的发展
1993年7月，青岛啤酒正式发行H股，首次在港上市。根据官方统计，香港股票市场至2002年末已为内地企业集资约2040亿美元，内地在港的H股或红筹股企业共有146家，其中红筹股72内地家，H股74家；市值占市场总量的25%以上。
（二）美国纽约证券交易所上市
（1）必须首先向美国证券交易委员会（SEC）1、美国纽约证券交易所以海外上市公司规定的条件包括：
登记：（2）公众持股量不少于110万股：（3）股东人数不少于2000名；（4）公众持股市值不少于1800万美元；（5）公司的有形产净值不少于1800万美元；（6）公司必须在最近3个财务年度中连续盈利，且在最后1年不少于250万美元，前2年每天不少天200万美元，或最后1年不少于450万美元，3年累计不少于650万美元；（7）公司执行的会计标准必须符合美国一般会计公认标准（USGAAP）。
2、中国企业在美国纽约证券交易所上市的情况
中国企业在美国纽约证券交易所上，最早是1993年的上海石化至2002年9月，中国企业在美国纽约证券交易所初始上市的共有14家，其中石油、化工企业6家，航空和铁路运输企业3家，通讯服务企业2家，电力、煤炭和铝业企业农业用各1家。
（三）美国纳斯达克上市
1、美国纳斯达克（NASDAQ）上市的特点
（1）技术上的先进性。
（2）独特的做市商制度
（3）上市标准的宽松性。
（4）全球化的发展战略。
（1）纳斯达克全国市场的上市要求
（2）纳斯达克小型资本市场的上市要求。
三、存托凭证
（一）存托凭证的概念
存托凭证是国际股票的一种创新形式，是由本国银行开出的外国公司股票的保管凭证。DR实际上是境外公司存托股票的替代证券，本质上仍然是股票。但是，存托凭证有外国股票更为便捷等方面的优势。
（二）存托凭证的类型
1、参与型与非参与型
2、全球型和国际型
3、按发行地点分类
4、美国存托凭证的分类
（三）存托凭证的发展
1、地区格局
从地区格局来看，目前存托凭证发行交易最为活跃的地区以欧美为主，美国存托凭证发行交易量仍遥遥领先。
2、发行公司
从DR发行公司的角度看，自20世纪90年代中期以来，亚太地区公司发行存托凭证的数目较比此前大为增加，
3、投资者意向
从投资者对存托凭证的投资情况来看，存托凭证日益受到海外投资者的青睐。
四、欧洲股权
欧洲股权（Euro Equities）是20世纪80年代产生于欧洲的特殊的国际股票形式，是指在面值货币所属国以外的国家或国际金融市场上发行并流通的股票。
1、20世纪80年代初欧洲债券市场出现了与股权相联系的债券，这种债券可在一定期限内按一定条件转化为股票。这真接促成了欧洲股权的产生。
2、此外，欧洲股权在20世纪80年代的发展还具有一定的时代背景。
与直接在海外上市的国际股票相比，欧洲股权的发行具有的特点。一般来说，前者往往是企业在国内股票市场上市的基础上，选择某一国外金融中心的证券交易所上市国际股票部分；而后者则一般在多个国家的市场上同时发行，由跨国投资银行组成的国际辛迪加进行跨境承销。
与欧洲各国的国内股票相比，欧洲股权的发行方式也有所创新。前者使用的传统方法是固定价格发行，目的在于保证现有的股票持有人的优先购权。这种方法是一定上限制了股票真实市场价格的实现及投资者结构的变化，因此，欧洲股权的发行采用了在国际范围内竞价发行的方式，即按估计的市场状况预定发行底价，由各国投资者自行出价，报价在最终确定的认购价格以上的投资者即可获得欧洲股权。
我五、中国证券市场的国际化
从海外证券市场开放的经验看，中国证券市场的开放将分为三个层次，首先是证券中介机构的开放，其次是外资主体发行上市，最后是二级市场的开放。在我国资本项目不能自由兑换的外汇管制体制下，QF11和QD11的“双Q”机制将成为目前最为可行的方式。
（一）QF11制度
1、QFII是指“合格境外机构投资者”，QFII制度即合格境外机构投资者制度，是指在资本市场完全开放之前，允许经核准的合格境外机构投资者在一定规定和限制下汇入一定额度外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监管的专门账户投资当地证券市场，其资本利得、股息等经审核后可转为外汇汇出的一种市场开放模式。
2、其他国家和地区实施QFII制度的经验
（1）引进QFII制度的直接目的大都是借助外资激活国内市场，优化境内证券市场投资者结构。（2）绝大多数国家和地区的QFII制度均是由紧到松逐到松逐步放宽的。（3）从各国家和地区QFII制度的具体内容来年，对于境外投资者的限制不外乎三个方面。第一，对主体资格的限制，第二，对境外投资者投资额度的限制。第三，对境外投资者投资行业的限制。
（二）QDII制度
1、QDII制度的概念
QDII是指“合格境内机构投资者”，QDII制度即合格境内机构投资者制度，与QFII制度一样，是在外汇管制下资本市场对外开放的权宜之计，即指在资本项目未完全开放的国家，允许本国投资者通过特许的机构投资者，投资境外资本市场的一种制度。
2、QDII制度的可能框架
我国正式的QDII制度规章尚未正式公布，可能框架主要涉朦胧主以下几个方面：
（1）投资者的资格认定。（2）资金时出的监控（3）许可投资的证券品种和比例限制。
一、金融衍生工具的基石概念
（一）金融衍生工具的含义
金融衍生工具亦称“金融衍生产品”。衍生工具一词源于“衍生”，它源于原生性金融产品或基础性金融工具，这种原生性金融产品包括货币、外汇、存单、债券、股票等。基础性金融工具主要有四种形式；其一，利率或债务工具的价格；其二，外汇汇率；其三，股票价格或股票指数；其四，商品期货价格。
（二）金融衍生工具的特点
（1）金融衍生工具价格受基础资产价格变动的影响。（2）金融衍生工具交易过程具有杠杆效应。（3）金融衍生工具设计灵活，种类繁多。
（三）金融衍生工具的功能
1、套期保值。
2、投机。
（四）金融衍生工具的分类
1、按性质进生划分
（1）金融远期。（2）金融期货。（3）金融期权。（4）金融互换。（5）再衍生金融工具
2、按基础工具划分
（1）货币衍生工具。（2）利率衍生工具。（3）股权式衍生工具。
3、按交易所划分
（1）场内交易的金融衍生工具。
（2）场外交易的金融衍生工具。
二、金融衍生工具发展的国际经济背景
（一）浮动汇率制度的形成
（二）石油、债务危机的爆发
（三）金融自由化浪潮
（四）金融电子化趋势
（五）金融全球化趋势
三、全球金融衍生工具市场的新发展
（一）金融衍生工具市场竞争进一步加剧
1、场内交易与场外交易之间的竞争加剧
2、名场内交易所之间的竞争加剧
（二）金融衍生交易电子化
（三）金融衍生市场国际化
四、中国金融衍生工具的发展
（一）中国金融衍生工具发展试验的失败——发展金融期货的经历
（二）中国金融衍生工具发展试验的教训
（1）基础资产市场还没有发展壮大，不足以支撑衍生工具市场的发展。
（2）不根据市场需求而由其他目的推出衍生品，衍生品市场的发展偏离正轨。
（3）管理经验缺乏，法规不健全。
（三）中国金融衍生工具发展面临的挑战
（1）随着中国加入WTO，中国金融市场对外开放压力变大，金融市场制度和市场的不确定因素增加。
（2）资本市场发展迅速，机构投资乾对系统风险的避险要求日益强烈。
（3）金融机构已经在试图进行衍生工具的设计交易，并且广泛地吸取了国外的经验。
（4）制度环境还不能满足发展金融衍生工具的要求。
国际投资学作业答案新范文
《国际投资学》作业集答案 第一章国际投资概述 一、名词解释 1. 国际投资 答：国际投资是各国官方机构、跨国公司、金融机构及居民个人等投资主题将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国流动形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国经营得以实现价值增值的经济行为。 2.跨国公司 答：跨国公司是指以雄厚的资本和先进的技术，通过对外直接投资在其他国家和地区设立子公司，从事国际化生产、销售活动的大型企业。 3.经济全球化 答：指世界各国在全球范围内的融合。 二、简答题 1.国际投资的主要特点 答：投资主体单一化；投资环境多元化；投资目标多元化；投资运行复杂化； 2.跨国公司与国内企业比较有哪些特点？ 答：第一，生产经营活动的跨国化；第二，实行全球性战略；第三，公司内部一体化原则。 三、论述题 1. 书P35论述题第一题 答：回答要点：（1）近年来跨国公司在中国的投资情况；（2）投资特征；（3）投资原因简要分析。 第二章国际直接投资理论 一、名词解释 1.内部化理论 答：该理论认为世界市场是不完全竞争的市场，跨国公司为了其自身的利益，
为客服外部市场的某些失效，以及某些产品的特殊性质或垄断势力的存在，导致企业市场交易成本的增加，而通过国际直接投资，将本来应在外部市场交易的业务转变为在公司所属企业之间进行，并形成一个内部市场。 2.产品生命周期 答：（1）新产品创新阶段；（2）新产品的成熟阶段；（3）新产品的标准化阶段 3.区位优势 答：是指跨国公司在投资区位上具有的选择优势，，是发展对外直接投资时必须要考虑的重要因素。 二、简答题 1.简述垄断优势理论的主要内容 答：一、不完全竞争市场的形成不完全竞争是指由于规模经济、技术垄断、商标及产品差别等引起的偏离完全竞争的市场结构。 （一）产品和生产要素市场的不完全 （二）由规模基金引起的市场不完全 （三）由于政府干预经济而导致的市场不完全 （四）由关税引起的市场不完全 二、垄断优势理论的形成 （一）技术优势；（二）先进的管理经验；（三）雄厚的资金实力；（四）全面而灵通的信息；（五）规模经济优势；（六）全球性的销售网络 三、评价 2.国际生产折中论的主要内容 答：一、国际生产折中理论的形成 二、国际生产折中理论产生的原因 三、国际生产折中理论的核心 （一）所有权优势；（二）内部化优势；（三）区位优势 四、对国际生产折中理论的评价 三、论述题 1. 书P81论述题第一题 答：（1）目前跨国公司内部贸易增加情况分析；（2）内部化优势理论；（3）理论对于现实的简要解释：主要是为了减少交易成本。 第三章国际投资环境的基本理论
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您的本次作业分数为：100分 1.【全部章节】弗农提出的国际直接投资理论是（）。 A 产品周期理论 B 垄断优势理论 C 折衷理论 D 厂商增长理论 正确答案:C 2.【全部章节】在美国发行和销售的存托凭证通常用（）表示。 A GDRs B UDRs C DARs D ADRs 正确答案:D 3.【全部章节】对外间接投资的特点是()。 A 投资者直接参与企业的经营、管理 B 投资者不直接参与企业的经营、管理 C 投资者对企业不出资金，而是以技术、设备投资 D 投资者对企业的股权拥有比例不超过50% 正确答案:B 4.【全部章节】国际投资的根本目的在于()。 A 加强经济合作 B 增强政治联系 C 实现资本增值
D 经济援助 正确答案:C 5.【全部章节】在国际间接投资领域，主张将证券的收益和风险综合考虑，并为此形成若干种有效证券组合的经济学家是（）。 A 海默 B 维农 C 马科维茨 D 小岛清 正确答案:C 6.【全部章节】内部化理论的思想渊源来自（） A 科斯定理 B 产品寿命周期理论 C 相对优势论 D 垄断优势论 正确答案:A 7.【全部章节】把投资环境分为8项内容，根据其有利与否给予不同评分，累加，以得分高低来评定环境的方法称为（）。 A 等级尺度法 B 市场调查法 C 环境准数法 D 市场预测法 正确答案:A 8.【全部章节】以下不属于非股权式国际投资运营的方式是（）。
A 国际合资经营 B 国际合作经营 C 许可证安排 D 特许经营 正确答案:A 9.【全部章节】以下属于国际投资经营风险的是（） A 国有化 B 转移风险 C 汇率波动 D 技术风险 正确答案:D 10.【全部章节】跨国并购按双方所处的行业关系，可分为（）。 A 纵向并购、横向并购、混合并购 B 现金并购、股票并购 C 同行业并购、跨行业并购 D 股权并购、非股权并购 正确答案:A 11.【全部章节】关于投资与经济增长关系的论述述正确的是（）。 A 经济发展水平决定投资总量水平 B 投资总量水平决定经济发展水平 C 经济增长推动投资增长 D 经济增长仅指经济总量的增长
《国际投资学》第04章在线测试
《国际投资学》第04章在线测试 A B C D 、以下对对冲基金特点说法错误的是 B A 较低的承受力 C D 、受金融自由化趋势的影响，已经成为金融创新主体的是 A B C D 、在当代的跨国金融机构中，占主导地位的是 A B C D 、下列跨国银行海外分支机构的形式中不具有独立的法人地位的是 A B C D
D、中央集权制 2、跨国金融机构在国际投资中的作用主要体现在 A、通过在海外设立分支机构而进行国际直接投资 B、通过对国际证券买卖而进行国际间接投资 C、通过为跨国公司提供融资、信息等服务而发挥对国际投资的中介作用 D、提高国际知名度 3、下列对跨国银行说法正确的是 A、具有派生性 B、机构设置具有超国界性 C、国际业务经营具有非本土性 D、战略制定具有全球性 4、下列构成跨国投资银行发展的动因的有 A、金融壁垒的拆除 B、世界经济一体化 C、国际证券业的发展 D、购并浪潮 5、下列对投资银行和商业银行区别说法正确的是 A、就本源业务来讲，前者以证券承销为主，后者以存贷款为主 B、就利润来源来讲，前者是佣金，后者是存贷利差 C、就融资功能来讲，前者以直接融资为主，后者以间接融资为主 D、就保险制度来讲，前者是存款保险制度，后者是投资银行保险制度第三题、判断题（每题1分，5道题共5分） 1、财团银行其本身一般不吸收存款，资金由各参股银行提供 正确错误 2、就融资功能而言，投资银行侧重短期融资，商业银行侧重长期融资
正确错误 、联属行的大部分股权为跨国银行所有，而附属行的大部分股权由东道国机构掌握 正确错误 、跨国银行的发展史表明：跨国银行必须首先在国内成为处于领先地位的重要银行，然后才能在海外实现扩张与经营正确错误 、跨国银行的最新发展呈现出重组化、全能化和电子化三大趋势 正确错误
国际投资学教程课后题答案 完整版
第一章 1.名词解释： 国际投资：是指以资本增值和生产力提高为目标的国际资本流动，是投资者将其资本投入国外进行的一阴历为目的的经济活动。 国际公共（官方）投资: 是指一国政府或国际经济组织为了社会公共利益而进行的投资，一般带有国际援助的性质。 国际私人投资：是指私人或私人企业以营利为目的而进行的投资。 短期投资：按国际收支统计分类，一年以内的债权被称为短期投资。 长期投资：一年以上的债权、股票以及实物资产被称为长期投资。 产业安全：可以分为宏观和中观两个层次。宏观层次的产业安全，是指一国制度安排能够导致较合理的市场结构及市场行为，经济保持活力，在开放竞争中本国重要产业具有竞争力，多数产业能够沈村冰持续发展。中观层次上的产业安全，是指本国国民所控制的企业达到生存规模，具有持续发展的能力及较大的产业影响力，在开放竞争中具有一定优势。 资本形成规模：是指一个经济落后的国家或地区如何筹集足够的、实现经济起飞和现代化的初始资本。 2、简述20世纪70年代以来国际投资的发展出现了哪些新特点 （一）投资规模，国际投资这这一阶段蓬勃发展，成为世纪经济舞台最为活跃的角色。国际直接投资成为了国际经济联系中更主要的载体。 （二）投资格局，1.“大三角”国家对外投资集聚化 2.发达国家之间的相互投资不断增加 3.发展中国家在吸引外资的同时，也走上了对外投资的舞台 (三)投资方式，国际投资的发展出现了直接投资与间接投资齐头并进的发展局面。 （四）投资行业，第二次世界大战后，国际直接投资的行业重点进一步转向第二产业。 3.如何看待麦克杜格尔模型的基本理念 麦克杜格尔模型是麦克杜格尔在1960年提出来，后经肯普发展，用于分析国际资本流动的一般理论模型，其分析的是国际资本流动对资本输出国、资本输入国及整个世界生产和国民收入分配的影响。麦克杜格尔和肯普认为，国际间不存在限制资本流动的因素，资本可以自由地从资本要素丰富的国家流向资本要素短缺的国家。资本流动的原因在于前者的资本价格低于后者。资本国际流动的结果将通过资本存量的调整使各国资本价格趋于均等，从而提高世界资源的利用率，增加世界各国的总产量和各国的福利。 虽然麦克杜格尔模型的假设较之现实生活要简单得多，且与显示生活有很大的反差，但是这个模型的理念确实是值得称道的，既国际投资能够同时增加资本输出输入国的收益，从而增加全世界的经济收益。 第二章 三优势范式 决定跨国公司行为和对外直接投资的最基本因素有三，即所有权优势、内部化优势和区位优势。 所有权特定优势（Ownership）指一国企业拥有能够得到别国企业没有或难以得到的资本、规模、技术、管理和营销技能等方面的优势。邓宁认为的所有权特定优势有以下几个方面：①资产性所有权优势。对有价值资产的拥有大公司常常以较低的利率获得贷
国际投资学作业新(答案)
《国际投资学》作业集 一、名词解释 1. 国际投资是各国官方机构、跨国公司、金融机构及居民个人等投资主体将其所拥有的货币资本或产业资本，经跨国流动形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国经营得以实现价值增值的经济行为。 2.跨国公司是指依赖雄厚的资本和先进的技术，通过对外直接投资在其他国家和地区设立子公司，从事国际化生产、销售活动的大型企业。 3.经济全球化世界各国在全球范围内的经济融合 1.市场内部化是指企业为减少交易成本，减少生产和投资风险，而将该跨国界的各交易过程变成企业内部的行业。 2.产品生命周期是产品的市场寿命，即一种新产品从开始进入市场到被市场淘汰的整个过程 3.区位优势是指跨国公司在投资区位上具有的选择优势 1.国际投资环境是指在一定时间内，东道国（地区）拥有的影响和决定国际直接投资进入并取得预期经济效益的各种因素的有机整体。它是开展国际直接投资活动所具有的外部条件，是国际直接投资赖以进行的前提。 2.国际经济秩序是在一定国际经济格局下形成的国际经济关系的行为准则或行为规范 1.政治风险是指由干东道国发生政治事件，或该国与其它某一国家或多个国家间的政治关系发生变化而给外商的生产经营业务及财产带来重大影响的可能性。 2.经济活力指一国一定时期内经济中总供给和总需求的增长速度及其潜力 3.经济技术开发能力是指在特定区域内人们有效利用各种人力和物质资源来为社会生产和人民生活提供各种有用的商品及劳务的能力。 1.实质障碍指东道国的自然条件，如地形、地理位置等，对外国企业的有效经营产生的阻碍。 2.经营条件是指直接影响企业生产经营的各种外在条件 3.投资饱和度就微观和具体投资项目而言，它是指投资的边际效率与利润之比 1. 跨国并购一国企业为了某种目的，通过一定的渠道和支付手段，把另一国企业的整个资产或足以行使经营控制权的股份买下来 2.吸收兼并是指在两家或两家以上的公司合并中，其中一家公司因吸收（兼并）了其他公司而成为存续公司的合并形式 3.创立兼并是指两个或两个以上的公司通过合并同时消失（同归于尽），而在新基础上形成一个新的公司 4.混合证券并购收购公司对目标公司提出收购要约时，其出价为现金、股票、认证权证、可转换债券等多种形式证券的组合 1.流动资金公司流动资产大于流动负债的那部分 2.商业票据由金融公司或某些信用较高的企业开出的无担保短期票据 3.投资银行是主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介。 4.国际银团多家分属于不同国家或地区的银行联合组成一个银行集团 1.风险投资广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。 2.风险企业是指技术密集、人才密集、资金密集、经营管理高效化的从事高技术产品开发的风险性科研型企业 3.风险投资中的激励机制是激发风险投资搞笑运作的动力机制，可推动风险投资的创立和发展 1.政治风险是指在国际经济往来中，由于未能预期到的政治因素变化而给国际投资活动可能带来经济损失的风险 2.外汇风险是指一个经营实体或个人以外币计价的资产或负债，在国际经营中因外汇汇率波
(完整版)国际投资学离线作业答案
浙江大学远程教育学院 《国际投资学》课程作业答案 第一章国际投资概述 一、名词解释 1. 国际投资 答：国际投资是各国官方机构、跨国公司、金融机构及居民个人等投资主题将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国流动形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国经营得以实现价值增值的经济行为。 2.国际资本流动 答：是指资本在国际市场之间进行转移，或者说，资本在不同国家或地区之间作单向、双向或多向流动，具体包括：贷款、援助、输出、输入、投资、债务的增加、债权的取得，利息收支、买方信贷、卖方信贷、外汇买卖、证券发行与流通等等。 3.资本输出 答：可以定义为一国国家政府、企业或者个人为了获取高额利润或利息而对国外进行的投资和贷款的经济行为。 二、简答题 1.国际投资的作用 答：（1）可以促进资本输出国产业结构不断优化，促进技术进步。（2）可以促进生产及资本等要素国际化。（3）可以成为政府宏观调控的一项重要手段。（4）加速了跨国公司生产经营跨国化。（5）国际投资开拓了发展中国家新市场。（6）国际投资促进国际经济区域化、一体化的发展。 2.国际资本流动的特点 答：（1）国际投资的格局呈现多元化发展趋势；（2）国际直接投资的规模不断扩大，但是上升势头减缓。（3）国际投资的地区分布趋向多极化，但主要集中在发达国家和地区。（4）国际投资广泛分布于制造业、服务业和高新技术产业；（5）发展中国家和地区在积极引进外资的同时，开始注重海外投资。
三、论述题 1. 国际投资的发展趋势分析 答：回答要点：（1）国际直接投资总体上保持增长态势，但是势头开始减缓。（2）国际直接投资的主要流向依然集中在发达经济体；（3）发展中国家所吸收的外国直接投资大多流向新兴发展中国家；（4）跨国并购已经成为国际投资的主要形式；（5）跨国投资开始向金融、保险、电信、流通等行业转移。 第二章国际投资理论 一、名词解释 1.内部化理论 答：在市场不完全条件下，跨国公司为了谋求企业整体利润的最大化，往往倾向于将中间产品特别是知识产品在企业内部转让，以内部市场来代替外部市场，以避免外部市场不完全造成的损失。 2.产品生命周期 答：（1）新产品创新阶段；（2）新产品的成熟阶段；（3）新产品的标准化阶段 3.区位优势 答：是指跨国公司在投资区位上具有的选择优势，，是发展对外直接投资时必须要考虑的重要因素。 二、简答题 1.简述垄断优势理论的主要内容 答：一、不完全竞争市场的形成不完全竞争是指由于规模经济、技术垄断、商标及产品差别等引起的偏离完全竞争的市场结构。 （一）产品和生产要素市场的不完全 （二）由规模经济引起的市场不完全 （三）由于政府干预经济而导致的市场不完全 （四）由关税引起的市场不完全 二、垄断优势理论的形成 （一）技术优势；（二）资本筹集优势；（三）规模经济优势；（四）管理优势 三、评价 2.国际生产折衷论的主要内容 答：一、国际生产折衷理论的形成 二、国际生产折衷理论产生的原因
《国际投资学》期末复习资料
《国际投资学》期末复习资料 第二章国际投资理论 一、西方主流投资理论 1. 垄断优势论——海默P31 该理论是以结构性市场不完全性和企业的特定优势两个基本概念为前提，指出市场不完全性是企业获得垄断优势的根源，垄断优势是企业开展对外直接投资的动因，从而标志着直接投资理论研究的开端。 市场不完全是垄断优势的根源。所谓市场不完全性，是指由于各种因素的影响而引起的偏理完全竞争市场的一种市场结构。市场的不完全包括：①产品市场不完全；②要素市场不完全； ③规模经济和外部经济的市场不完全；④政府干预程度、税收、利率和汇率等政策引致的市场不完全； 垄断优势是进行国际直接投资的动因。一般而言，敢于向海外进行直接投资并能在投资中获利的跨国公司多在以下几个方面具有垄断优势：①资金优势；②技术优势；③信息与管理优势；④信誉与商标优势；⑤规模经济优势；跨国公司通过水平一体化经营，可以扩大规模，降低单位成本，增加边际收益，即获得内部经济优势。同时，跨国公司通过垂直一体化经营，利用上、下游专业化服务，实现技术劳动市场的共享和知识外溢带来的利益，即获得外部规模经济优势。 垄断优势论的发展和完善 ①海默、金德尔伯格等研究显示，跨国公司的垄断优势来自于其独有的核心资产； ②约翰逊——研究认为，跨国公司的垄断优势主要源于其对知识资产的控制； ③凯夫斯——认为，跨国公司所拥有的产品发生异质的能力是其所拥有的重要优势之一。 ④尼克博客——指出，寡占市场结构中的企业跟从（即寡占反应）是对外直接投资的主要原因。 评价： （1）垄断优势开创了国际直接投资理论研究的先河，首次提出不完全市场是导致国际直接投资的根本原因。 （2）垄断优势论是以战后美国制造业等少数部门的境外直接投资为研究对象的，是基于美国知识和技术密集部门境外直接投资而得到的结论。因此，该理论缺乏普遍的指导意义，难以解释发达国家中小企业的对外投资行为，更不能解释不具有垄断优势的发展中国家的境外投资行
国际投资学 第七章
第一节国际债券 一、国际债券概述 （一）、国际债券的概念 债券作为投资工具，其本质是一种债权债负关系的凭证。债券投资者有权在债券发行后的特定日期向债券发行人收回本金，并在债券有效期内按规定收取一定数额的利息。 所谓国际债券，是指各种国际机构、各国政府及企事业法人遵照一定和程序在国际金融市场上以外国货币为面值发行的债务融资凭证。 （二）国际债券的分类 理论上和实务上对国际债券有很多的分类方式，主要有以下两种分类方式。 1、理论上国际债务的分类 理论上国际债券通常按照发行国、发行地国、发行面值货币之间的关系来分类的，可以分为外国债券、欧洲债券和全球债券三类。 （1）外国债券。外国债券（Foreign Bonds）发行人在外国发行的，以发行地所在国的货币为面值的债券。 （2）欧洲债券。欧洲债券（Euro Bonds）是欧洲货币出现之后的产物，是指筹资人在债券面值货币的发行国以外的第三国或离岸金融市场上发行的国际债券。 （3）全球债券。全球债券是指在世界各地的金融中心同步发行，具有高度流动性的国际债券。 2．实务上国标债券的分类 实务上国际债券的分类主要以国际清算银行的分类方法为标准， 按照期限长短将国际债务证券分为(狭义的)国际债券和国际货币市场工具， 第二，浮动利率债券 第三，与股权相联系的债券 按发行主体可以分为金融机构债券、公司债券、政府债券。 (2)国际货币市场的分类 一般分为商业票据和其他工具两大类，以商业票据为主，按发行主体则包括金融机构债券、公司债券、政府债券和国际组织债券四类， 二、国际债券市场的发展 国际债券市场是指由分散在世界各主要金融中心的债券市场联系在一起的市场，虽然目前它在空间上还不可能是一个统一的市场，但金融全球化的推进和信息技术的进步使得国际债券市场在运作上已成为一个实质上的整体，或者说整个国际金融市场已经进入一体化时代了。 (一)国际债券市场大发展的原因 具体包括： (1)近十几年来，全球经济总体上保持了较快的增长。 (2)国际金融市场利率长期处于较低水平。 (3)国际金融机构的实力增强及职能转变。 此外，促进国际债券市场发展的因素还有全球范围的产业和金融部门的重组引发了大量与购并相关的国际债券发行、世界各国较高的储蓄率、主要工业国较低的通货膨胀率、欧元发行过程中基准利率的形成、各国政府融资增加等 （二）国际债券市场的最新进展 具体表现在：（1）从期限结构年，以中长期的国际债券为主，货币市场工具所占比重较低。（2）从发行主体的国别构成看，发达国家总体上占绝对优势。 （3）从发行主体的性质看，金融机构发行者占据主导地位 （4）从发行的币种结构来看，美元和欧元的竞争格局开始形成，日元地位衰微。
国际投资学课后作业(形成性考核)题目及答案
宁波广播电视大学 国际投资学作业 2013级秋金融本科 姓名：郑安琪 学号：1333101250016 时间：2013年11月
作业1 一、名词解释： 1、国际投资 国际投资是各国官方机构、跨国公司、金融机构及居民个人等投资主题将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国流动形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国经营得以实现价值增值的经济行为。 2、国际直接投资 是投资者跨越国界，通过创立、收购等手段，以掌握和控制国外企业经营活动从而谋取利润的一种投资活动 3、“持久利益”原则 IMF认为FDI是指“为在一个外国企业获得持久利益而进行的投资，其目的是为了在该企业的管理中拥有实际发言权”。 OECD的定义：FDI是一国的居民在其所在国之外的另一国家的居民进行的以获得持久利益为目的的活动。持久利益的含义是直接投资者和企业之间存在着一种长期的关系，直接投资者对企业有重大的影响。 二、简答题 1、投资与投机的联系与区别 投资指货币转化为资本的过程。投资可分为实物投资、资本投资和证券投资。在我们投资者眼中，投资不说赢取暴利，最起码获得的利益会翻倍，如果单凭自己薪资存钱那会是很长远而不现实的感觉，做生意，找银行贷款，私募股权投资，都是投资比较好的方法，最终的目的就是为了转的更多的钞票，但要如何做好这些方面的投资，必须稳健进行，有一定经验的积累，为什么大多投资者都是经过工薪组的经验锻炼，最后才成为企业家和成功投资人的，这个就是积累投资经验的过程。 投机指根据对市场的判断，把握机会，利用市场出现的价差进行买卖从中获得利润的交易行为。投机可分为三类：长线投机者、短线交易者、逐小利者。投资家和投机者的区别在于：投资家看好有潜质的股票，作为长线投资，既可以趁高抛出，又可以享受每年的分红，股息虽不会高但稳定持久，而投机者热衷短线，借暴涨暴跌之势，通过炒作谋求暴利，少数人一夜暴富，许多人一朝破产。 2、简述国际投资的发展阶段 国际投资形成与发展的历程大致可划分为四个阶段： （1）初始形成阶段(1914年以前)：这一阶段以国际借贷资本流动为主； （2）低迷徘徊阶段(1914-1945)：由于两次世界大战，这一期间的国际投资受到了较为严重的影响，发展历程曲折迟缓，仍以国际间接投资为主； （3）恢复增长阶段(1945-1979)：这一阶段国际直接投资的主导地位形成；（4）迅猛发展阶段(20世纪80年代以来)：这一阶段出现了直接投资与间接投资齐头并进的大发展局面，成为经济全球化至为关键的推动力。 3、简述产品生命周期理论的主要内容 产品生命理论，是美国哈佛大学商学院两位教授刘易斯威尔士和雷蒙德弗农提出的。主要内
浙大远程国际投资学在线作业答案
.【全部章节】关于投资与经济增长关系的论述述正确的是（）。 ? A 经济发展水平决定投资总量水平 ? B 投资总量水平决定经济发展水平 ? C 经济增长推动投资增长 ? D 经济增长仅指经济总量的增长 ? 单选题 2.【全部章节】（）是投资主体将其拥有的货币或产业资本，经跨国流动形成 实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国经营，以实现价值增值的经济活动。 ? A 国际直接投资 ? B 国际投资 ? C 国际间接投资 ? D 国际兼并 ?
3.【全部章节】被誉为国际直接投资理论先驱的是（）。 ? A 纳克斯 ? B 海默 ? C 邓宁 ? D 小岛清 ? 单选题 4.【全部章节】国际投资的根本目的在于()。 ? A 加强经济合作 ? B 增强政治联系 ? C 实现资本增值 ? D 经济援助 ?
5.【全部章节】跨国并购按双方所处的行业关系，可分为（）。 ? A 纵向并购、横向并购、混合并购 ? B 现金并购、股票并购 ? C 同行业并购、跨行业并购 ? D 股权并购、非股权并购 ? 单选题 6.【全部章节】以下属于国际投资经营风险的是（） ? A 国有化 ? B 转移风险 ? C 汇率波动 ? D 技术风险 ?
7.【全部章节】把投资环境分为8项内容，根据其有利与否给予不同评分，累 加，以得分高低来评定环境的方法称为（）。 ? A 等级尺度法 ? B 市场调查法 ? C 环境准数法 ? D 市场预测法 ? 单选题 8.【全部章节】国际经济活动中，由于市场条件和生产技术等条件的变化而给 投资企业可能带来的经济损失称为（）。 ? A 政治风险 ? B 经营风险 ? C 汇率风险 ? D 汇兑风险
国际投资学习题
第一章国际投资概述 三、名词解释 1.国际投资 2.国际直接投资 3.国际间接投资 五、简答题 1.简述国际直接投资与国际间接投资的波动性差异。 2.简述国际投资的性质。 3.简述国际投资的发展阶段。 4.简述影响国际直接投资区域格局的主要因素。 5.简述国际投资学与国际金融学的联系与区别。 六、论述题 1.试述国际直接投资行业格局的近期趋势。 2.试述推动国际投资发展的主要因素。 第二章国际投资理论 四、名词解释 1. 内部化 2. 产品生命周期 3. 资本化率 4. 有效边界 5. Black－Scholes期权定价模型 五、简答题 1. 简述厂商垄断优势理论。 2. 简述增长最大化厂商与利润最大化厂商对外直接投资的区别。 3. 简述小岛清的比较优势理论。 4. 简述中小企业海外直接投资的适用性理论。 5. 简述资本市场线的主要特征。 六、论述题 1. 试述邓宁OIL理论的理论贡献及其局限性。 2. 试述发展中国家海外直接投资的适用性理论。 第三章跨国公司 四、名词解释 1.跨国公司 2.价值链 3.职能一体化战略 4.跨国经营指数 5.网络分布指数 6.世界经济一体化 五、简答题 1.简述20世纪90年代以来跨国公司发展的主要特点。 2.简述跨国公司职能一体化经营战略的演变。 3. 简述跨国公司地域一体化经营战略的演变。
第四章跨国金融机构 四、名词解释 1.跨国银行 2.国际财团银行制 3.投资银行 4.共同基金 5.对冲基金 6.QFII 7.QDII 五、简答题 1.跨国银行发展的原因有哪些? 2.简述跨国银行在国际投资中的作用。 3.跨国投资银行发展的条件有哪些? 4.对冲基金存在哪些特征? 5.共同基金发展的原因。 六、论述题 1.试述当前跨国银行的最新发展动态和跨国银行监管的动向。 2.试述QFII制度的特点和引进QFII对我国资本市场发展的意义。 第五章官方与半官方投资主体 四、名词解释 1.政府贷款 2.出口信贷 3.赠与成分 4.资金动员率 五、简答题 1.试简述官方国际投资的特殊性。 2.简述政府贷款的特点。 3.简述出口信贷的特点。 4.简述国际储备的主要构成。 5.外汇储备的币种结构主要受哪些因素影响？ 6.简述半官方机构的资金来源。 六、论述题 试述国际金融公司在私人直接投资中的作用。 第六章实物资产与无形资产 四、名词解释 1.绿地投资 2.横向购并 3.混合购并 4.国际租赁 5.许可证安排 6.国际合作开发 五、简答题
国际投资学第二章国际投资理论课本精炼知识点含课后习题答案
第二章国际投资理论 第一节国际直接投资理论 一、西方主流投资理论 （一）垄断优势论：市场不完全性是企业获得垄断优势的根源，垄断优势是企业开展对外直接投资的动因。 市场不完全：由于各种因素的影响而引起的偏离完全竞争的一种市场结构。 市场的不完全包括：1.产品市场不完全2..要素市场不完全3.规模经济和外部经济的市场不完全4.政策引致的市场不完全。 跨国公司具有的垄断优势：1.信誉与商标优势2.资金优势3.技术优势4.规模经济优势（内部和外部）5.信息与管理优势。 跨国公司的垄断优势主要来源于其对知识资产的控制。 垄断优势认为不完全市场竞争是导致国际直接投资的根本原因。 （二）产品生命周期论：产品在市场销售中的兴与衰。 （三）内部化理论：把外部市场建立在公司内部的过程。（纵向一体化，目的在于以内部市场取代原来的外部市场，从而降低外部市场交易成本并取得市场内部化的额外收益。） （1）内部化理论的基本假设：1.经营的目的是追求利润最大化2.企业可能以内部市场取代外部市场3.内部化跨越了国界就产生了国际直接投资。 （2）市场内部化的影响因素：1.产业因素（最重要）2.国家因素3.地区因素4.企业因素（最重要） （3）市场内部化的收益：来源于消除外部市场不完全所带来的经济效益，
包括1.统一协调相互依赖的企业各项业务，消除“时滞”所带来的经济效益。 2.制定有效的差别价格和转移价格所带来的经济效益。 3.消除国际市场不完全所带来的经济效益。 4.防止技术优势扩散和丧失所带来的经济效益。 市场内部化的成本：1.资源成本（企业可能在低于最优化经济规模的水平上从事生产，造成资源浪费）2.通信联络成本3.国家风险成本4.管理成本当市场内部化的收益大于大于外部市场交易成本和为实现内部化而付出的成本时，跨国企业才会进行市场内部化，当企业的内部化行为超越国界时，就产生对外直接投资。 （四）国际生产折衷理论：决定跨国公司行为和对外直接投资的最基本因素有所有权优势、内部化优势和区位优势，即“三优势范式”。 所有权优势：一国企业拥有或能够得到而他国企业没有或无法得到的无形资产、规模经济等方面的优势。（资产性所有权优势、交易性所有权优势~无形资产、规模经济优势） 内部化优势：企业为避免外部市场不完全性对企业经营的不利影响，将企业优势保持在企业内部。（外部市场不完全性包括结构型市场不完全~政府干预和自然性市场不完全） 区位优势：东道国投资环境和政策方面的相对优势对投资国所产生的吸引力。（包括要素禀赋性优势和制度政策性优势） 三个基本因素对企业选择参与国际经济活动方式的影响： 所有权优势=许可证贸易 所有权优势+内部化优势=商品出口 所有权优势+内部化优势+区位优势=国际直接投资
国际投资学作业答案.
《国际投资学》作业集 第一章国际投资概述 一、名词解释 1. 国际投资 是各国官方机构、跨国公司、金融机构及居民个人等投资主体将其所拥有的货币资本或产业资本, 经跨国流动形成实物资产、无形资产或金融资产, 并通过跨国经营得以实现价值增值的经济行为。 2. 跨国公司 是指依赖雄厚的资本和先进的技术, 通过对外直接投资在其他国家和地区设立子公司,从事国际化生产、销售活动的大型企业。 3. 经济全球化 世界各国在全球范围内的经济融合 二、简答题 1. 国际投资的主要特点 第一,投资主体单一化;第二,投资环境多样化;第三投资目标多元化;第四,投资运行复杂化。 2.跨国公司与国内企业比较有哪些特点? 第一,生产经营活动的跨国化,这是跨国公司的最基本特征;第二,实行全球性战略;第三,公司内部一体化原则。
三、论述题 1. 书 P35论述题第一题 试述跨国公司近年来在中国的投资状况及迅速扩张的主要原因。 跨国公司进入中国的步伐明显加快, 这一趋势还将继续保持下去。跨国公司研发投入明显增加, 跨国公司投资更倾向于独资方式, 中国政府的优惠政策,低廉的劳动力、广阔的市场等 第二章国际直接投资理论 一、名词解释 1. 市场内部化 是指企业为减少交易成本,减少生产和投资风险,而将该跨国界的各交易过程变成企业内部的行业。 2. 产品生命周期 是产品的市场寿命,即一种新产品从开始进入市场到被市场淘汰的整个过程 3. 区位优势 是指跨国公司在投资区位上具有的选择优势 二、简答题 1. 简述垄断优势理论的主要内容 这一理论主要是回答一家外国企业的分支机构为什么能够与当地企业进行有效的竞争,并能长期生存和发展下去。海默认为,一
(完整word版)杨大楷《国际投资学》重点整理(课后题)
国际投资学重点整理 第一章国际投资概述 名词解释 1.国际投资国际投资是指各类投资主体，包括跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机构和居民个人等，将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国界流动与配置形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国运营以实现价值增殖的经济行为。 2.国际直接投资国际直接投资又称为海外直接投资，指投资者参与企业的生产经营活动，拥有实际的管理、控制权的投资方式，其投资收益要根据企业的经营状况决定，浮动性较强。 3.国际间接投资国际间接投资又称为海外证券投资，指投资者通过购买外国的公司股票、公司债券、政府债券、衍生证券等金融资产，依靠股息、利息及买卖差价来实现资本增值的投资方式。 简答题 1.简述国际直接投资与国际间接投资的波动性差异。 （1）国际直接投资者预期收益的视界要长于国际证券投资者； （2）国际直接投资者的投资动机更加趋于多样性； （3）国际直接投资客体具有更强的非流动性。 2.简述国际投资的性质。 （1）国际投资是社会分工国际化的表现形式； （2）国际投资是生产要素国际配置的优化； （3）国际投资是一把影响世界经济的“双刃剑”； （4）国际投资是生产关系国际间运动的客观载体； （5）国际投资具有更为深刻的政治、经济内涵。 3.简述国际投资的发展阶段。 （1）初始形成阶段(1914年以前)：这一阶段以国际借贷资本流动为主； （2）低迷徘徊阶段(1914-1945)：由于两次世界大战，这一期间的国际投资受到了较为严重的影响，发展历程曲折迟缓，仍以国际间接投资为主； （3）恢复增长阶段(1945-1979)：这一阶段国际直接投资的主导地位形成； （4）迅猛发展阶段(20世纪80年代以来)：这一阶段出现了直接投资与间接投资齐头并进的大发展局面，成为经济全球化至为关键的推动力。 4.简述影响国际直接投资区域格局的主要因素。 （1）发达国家国际直接投资的区域格局主要受下列因素的影响： a.经济衰退与增长的周期性因素； b.跨国公司的兼并收购战略因素； c.区域一体化政策因素。 （2）发展中国家国际直接投资的区域格局主要受下列因素的影响： a.经济因素； b.政治因素； c.跨国公司战略因素。 5.简述国际投资学与国际金融学的联系与区别。 （1）它们的联系在于：首先，两者的研究领域中都包括货币资本的国际间转移；其次，由于国际金融活动和国际投资活动相互影响，因而在学科研究中必然要涉及对方因素。
浙大远程2018秋-国际投资学在线作业
1.【全部章节】在美国发行和销售的存托凭证通常用（）表示。 ? A GDRs ? B UDRs ? C DARs ? D ADRs ? 单选题 2.【全部章节】（）是投资主体将其拥有的货币或产业资本，经跨国流动形成 实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国经营，以实现价值增值的经济活动。 ? A 国际直接投资 ? B 国际投资 ? C 国际间接投资 ? D 国际兼并 ?
3.【全部章节】把投资环境分为8项内容，根据其有利与否给予不同评分，累 加，以得分高低来评定环境的方法称为（）。 ? A 等级尺度法 ? B 市场调查法 ? C 环境准数法 ? D 市场预测法 ? 单选题 4.【全部章节】以下不属于非股权式国际投资运营的方式是（）。 ? A 国际合资经营 ? B 国际合作经营 ? C 许可证安排 ? D 特许经营 ?
5.【全部章节】关于投资与经济增长关系的论述述正确的是（）。 ? A 经济发展水平决定投资总量水平 ? B 投资总量水平决定经济发展水平 ? C 经济增长推动投资增长 ? D 经济增长仅指经济总量的增长 ? 单选题 6.【全部章节】国际投资的根本目的在于()。 ? A 加强经济合作 ? B 增强政治联系 ? C 实现资本增值 ? D 经济援助 ?
7.【全部章节】对外直接投资与对外间接投资的根本区别在于（）。 ? A 是否对企业拥有一定的控制权 ? B 是否对企业拥有经营管理权 ? C 是否对企业拥有控制权和经营管理权 ? D 直接投资涉及有形资产的投入，而间接投资只涉及无形资产 ? 单选题 8.【全部章节】被誉为国际直接投资理论先驱的是（）。 ? A 纳克斯 ? B 海默 ? C 邓宁 ? D 小岛清 ?
国际投资学-随堂练习2020华南理工大学
国际投资学 第1章国际投资概述 1.1 国际投资的内涵 1.(单选题) 国内投资目的（），国际投资目的（） A单一化；多样化 B单一化；单一化 C多样化；多样化 D多样化；单一化 参考答案：A 1.2 国际投资的产生与发展 1.(单选题) 1914年以前，在全球国际投资中最大输出国是。 A 法国 B 美国 C 德国 D 英国 参考答案：D 2.(单选题) 二次世界大战前，国际投资是以（）为主。 A证券投资 B实业投资 C直接投资 D私人投资 参考答案：A 1.3 国际投资的经济影响 1.(单选题) 近年来国际投资发展最快的产业部门是( ) A第一产业 B第二产业 C第三产业 D制造业 参考答案：C 2.(单选题) 国际投资学是一门( )
A.研究商品和非要素劳务在国际间的运动及其客观规律的科学。 B.研究货币在国际间地运动及其客观规律的科学。 C.研究国际投资主体、国际投资客体的运营过程，以及由此产生的对世界经济、各国经济的影响，探索其内在规律的学科。 D.研究世界各国经济运动的客观规律的科学。 参考答案：C 第2章国际投资理论 2.1 国际直接投资理论 1.(单选题) 被誉为国际直接投资理论先驱的是（B） A纳克斯 B海默 C邓宁 D小岛清 参考答案：B 2.(单选题) 弗农提出的国际直接投资理论是（A） A产品生命周期理论 B垄断优势理论 C折衷理论 D厂商增长理论 参考答案：A 3.(单选题) 下面哪一个不属于折衷理论的三大优势之一(C) A厂商所有权优势 B内部化优势 C垄断优势 D区位优势 参考答案：C 4.(单选题) 根据折衷理论，三种优势都具备时，厂商应选择的经济活动形式是（D） A出口 B许可证交易
国际投资学作业标准答案
国际投资学作业1答案
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《国际投资学》作业集答案 第一章国际投资概述 一、名词解释 1. 国际投资 答：国际投资是各国官方机构、跨国公司、金融机构及居民个人等投资主题将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国流动形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国经营得以实现价值增值的经济行为。 2.跨国公司 答：跨国公司是指以雄厚的资本和先进的技术，通过对外直接投资在其他国家和地区设立子公司，从事国际化生产、销售活动的大型企业。 3.经济全球化 答：指世界各国在全球范围内的融合。 二、简答题 1.国际投资的主要特点 答：投资主体单一化；投资环境多元化；投资目标多元化；投资运行复杂化； 2.跨国公司与国内企业比较有哪些特点？ 答：第一，生产经营活动的跨国化；第二，实行全球性战略；第三，公司内部一体化原则。 三、论述题 1. 书P35论述题第一题 答：（1）近年来跨国公司在中国的投资情况：跨国公司进入中国的步伐明显加快，这一趋势还将继续保持下去； （2）投资特征：跨国公司研发投入明显增加，跨国公司投资更倾向于独资方式； ；（3）投资原因简要分析：中国政府的优惠政策，低廉的劳动力、广阔的市场等 第二章国际直接投资理论
1.市场内部化 答：是指企业为减少交易成本，减少生产和投资风险，而将该跨国界的各交易过程变成企业内部的行业。 该理论认为世界市场是不完全竞争的市场，跨国公司为了其自身的利益，为客服外部市场的某些失效，以及某些产品的特殊性质或垄断势力的存在，导致企业市场交易成本的增加，而通过国际直接投资，将本来应在外部市场交易的业务转变为在公司所属企业之间进行，并形成一个内部市场。 2.产品生命周期 答：是产品的市场寿命，即一种新产品从开始进入市场到被市场淘汰的整个过程。（1）新产品创新阶段；（2）新产品的成熟阶段；（3）新产品的标准化阶段 3.区位优势 答：是指跨国公司在投资区位上具有的选择优势，，是发展对外直接投资时必须要考虑的重要因素。 二、简答题 1.简述垄断优势理论的主要内容 答：一、不完全竞争市场的形成不完全竞争是指由于规模经济、技术垄断、商标及产品差别等引起的偏离完全竞争的市场结构。 （一）产品和生产要素市场的不完全 （二）由规模基金引起的市场不完全 （三）由于政府干预经济而导致的市场不完全 （四）由关税引起的市场不完全 二、垄断优势理论的形成 （一）技术优势；（二）先进的管理经验；（三）雄厚的资金实力；（四）全面而灵通的信息；（五）规模经济优势；（六）全球性的销售网络 三、评价 2.国际生产折中论的主要内容 答：一、国际生产折中理论的形成 二、国际生产折中理论产生的原因 三、国际生产折中理论的核心 （一）所有权优势；（二）内部化优势；（三）区位优势 四、对国际生产折中理论的评价
《国际投资学》教学大纲
北京工业大学 《国际投资学》课程教学大纲 英文名称：ForeignDirectInvestment 课程编号：0000420 课程类型：专业课程 学时：32学分：2 适用对象：国际经贸专业 先修课程：国际贸易 使用教材：《国际直接投资》桑百川等北京师范大学出版集团 参考书：《世界投资报告》联合国贸易与发展会议UNCTAD 《国际经济合作》商务部研究院国际经济合作杂志社 《对外投资合作国别(地区)指南》商务部网站 《国家风险分析报告》中国出口信用保险公司资信评估中心 一、课程性质、目的和任务： 本课程属国际经贸专业课程,主要是为了适应我国对外开放的深入展开，加快实施中央提出的“走出去”战略，充分利用国外资源，大力开拓国际市场的需要而开设的。本课程在培养海外投资、跨国经营的专业人才方面具有重要作用。通过本课程的学习，应该达到以下目标：本课程主要要求是：能够理解和运用国际投资的基本理论及其方法；能够正确制定国际投资战略和策略；能够准确评估投资环境和风险；能够熟悉和掌握与国际投资方式相关的业务知识。通过本课程的学习，要求学生具备参与国际投资的策划和决策能力；具备对于国际投资风险的调节与控制能力；具备灵活运用主要投资方式的运作及实施能力。 二、课程教学内容及要求： 第一章国际投资概述 第一节国际投资的主要方式[2] 第二节国际投资的发展概况[2] 第三节我国对外投资的概况[3] 本章重点：1、国际投资主要方式及其相互关系。 2、国际直接投资发展特点及其动因。 第二章国际投资理论
第一节国际资本移动理论[2] 第二节国际直接投资的优势理论[1] 第三节国际直接投资的动态理论[1] 第四节国际直接投资的综合理论[1] 本章重点：1、垄断优势理论 2、产品周期理论 3、内部化理论 4、国际生产折中理论 本章难点：1、国际资本移动一般模型 2、贺希模型 第三章国际投资战略及相关政策 第一节国际投资战略的基本内容[2] 第二节国际投资的相关政策及法规[2] 第三节我国对外投资的战略[1] 第四节我国对外投资的策略[1] 第五节我国境外投资企业的审批及管理[3] 本章重点：1、国际投资战略的基本内容 2、我国企业对外投资的战略及策略第四章国际投资环境 第一节国际投资环境的特征及分类[2] 第二节国际投资环境的评估方法[1] 第三节各国利用外资的政策及法规[2] 第四节国际投资的自由化趋势[3] 本章重点：国际投资环境的评估方法 国际投资的自由化趋势 第五章国际投资风险 第一节国际投资风险的识别[2] 第二节国际投资风险的评估[1] 第三节国际投资风险的控制[1] 本章重点1、国际投资风险的评估方法