2020年CDSS行业深度分析报告
２０２０年ＣＤＳＳ行业深度分析报告
目录
一、评级政策带来CDSS行业拐点 (1)
1.1发展历程：从不断试错到规模化落地 (1)
1.2政策现状：评级政策助推行业驶入快车道 (2)
1.3市场需求：评级、信息化迭代、基层医疗资源补充 (5)
1.4市场格局：四类主体不同程度布局CDSS (9)
二、超百亿市场规模，商业化进程加快 (10)
2.1市场规模：全科超百亿，专科待释放 (10)
2.2商业化进程：无偿试用淡出市场，两种渠道实现营收 (11)
2.3案例解析：企业产品壁垒、业务模式各具特征 (13)
三、中西部地区医院、基层市场有待进一步开发 (19)
3.1时间维度：2019年迎来跨越式增长 (20)
3.2区域维度：中西部市场有待深入开发 (21)
3.3医疗机构维度：大型医院是采购主力 (22)
3.4企业维度：老牌与初创平分秋色 (23)
四、投融资趋势：头部企业聚集效应显现 (25)
五、发展趋势 (29)
5.1行业面临的五大挑战 (29)
5.2新一代CDSS的两大发展方向 (29)
图表目录
图1CDSS发展历程 (2)
图2CDSS相关政策 (3)
图3历年CDSS软件著作权登记件数 (4)
图4三级医院采购CDSS产品涉及的主要系统 (7)
图5布局CDSS产品的四大类主体 (9)
图6CDSS产品四类主体的综合比较 (9)
图7CDSS商业化路径 (11)
图8百度灵医智惠与生态伙伴合作示意图 (16)
图9惠每科技两大产品线和应用价值 (17)
图10海森健康CDSS以“双引擎”为驱动，可支持多种医疗机构的应用 (18)
图11CDSS中标项目的年份分布 (20)
图12中标项目采购方的区域分布 (21)
图13CDSS采购医院的等级分布 (22)
图14近10年以来CDSS领域的融资情况 (26)
图15CDSS领域的融资轮次和融资额情况 (27)
表1应用层政策中关于CDSS的内容 (4)
表2《电子病历系统应用水平分级评价管理办法（试行）》中CDSS的相关要求 (5)
表3乡镇卫生院和社区卫生中心服务能力要求中关于CDSS的内容 (8)
表4不同类型CDSS的应用需求和参与企业 (13)
表5招投标数据来源说明 (19)
表6中标企业基本信息 (23)
表7CDSS领域活跃投资机构的投资情况 (28)
一、评级政策带来CDSS行业拐点
根据《临床决策支持系统的构建与应用》的定义，临床决策支持系统（Clinical Decision Support System，简称CDSS）是指运用系统的临床知识和患者基本信息及病情信息，加强医疗相关的决策和行动，提高医疗质量和医疗服务水平的计算机应用系统。简而言之，CDSS的出现是为了帮助医院通过“数据治理”触达“临床管理”。
AI的出现重新定义了医院的数据管理。很长一段时间以来，医院空有生产海量数据的能力，却无通过数据探索价值的能力。通过夯实医疗信息化基础的方式，我们能够一定程度上解决医疗数据采集、存储、标准化、交互等问题，AI的进入则为信息化带了颠覆式的改变，譬如为医疗工作者带来深度分析处理数据的能力，这也是如今的CDSS备受关注的原因之一。
智慧医院建设、电子病历评级等政策的出现进一步推进了CDSS建设的步伐，也昭示了这一产业冰山之下难以计量的潜力。近年来，看到趋势的新旧信息化厂商正蜂拥而至，CDSS也因为企业的进入而不断丰富自己的内涵价值。
1.1发展历程：从不断试错到规模化落地
CDSS最早出现于20世纪50年代，当时又名医学专家系统，意为通过器械计算模拟医学专家的能力。随后的70年间，CDSS在国内外均经历了三个发展阶段，每一个阶段的发展，都为CDSS 带来了时代性的革新。
国际市场的发展早于国内市场。CDSS诞生之时，计算机在发达国家科研院所刚有普及。
20世纪50年代至70年代是发展的第一个阶段。当时的医学专家系统通过推理引擎将临床经验和专业知识经过整理加工后，存储于知识库中，利用逻辑推理和模式匹配的方式，帮助临床医生进行诊断或治疗推断。
20世纪70年代到20世纪末是第二个发展阶段。这个时期，世界上第一个真正意义上的CDSS ——MYCIN系统，在美国斯坦福大学研制诞生。根据输入的检验信息，该系统能够自动识别51种病菌，正确使用23种抗菌素，可协助医生诊断及治疗细菌感染性疾病，为患者提供最佳处方。
然而，这一阶段的CDSS系统分散独立、功能单一、智能化程度普遍不高，在实用性方面难以满足临床医生的需要。因此，30年来，CDSS的整体发展几乎处于停滞状态。
转机出现于21世纪初期，随着CDSS与人工智能开始结合，其临床实用性大幅提高，应用场景也不断扩大。以IBM于2007年开发的Watson人工智能系统为例，该系统陆续深入与各医院、诊所、疾病研究中心之间的合作，将Watson应用到医疗的各个方面，尝试为临床医生提供有效的决策支持。
图1CDSS发展历程
图片来源：蛋壳研究院制图
相比之下，国内CDSS应用较晚。1996年是我国医疗信息化启动的元年，此后国内逐渐演化出应用于临床不同场景和服务于不同层级医生的CDSS产品。
2014年开始可算作第二个阶段，医疗从业者逐渐意识到临床数据对诊疗价值，加之国家政策的支持、人口老龄化、慢性疾病发生率上升等因素助力，这时的医疗体系对医疗智能化提出了新的需求。种种因素共同促进了医疗IT领域，特别是自动化和智能医疗细分领域的发展。专注于研发CDSS的企业大幅增加，已有的医疗信息化企业在CDSS方向进行了更多的投入。
2018年后，国内的CDSS市场迎来商业化大爆发，两年后的今年，已有几十家企业拥有独立CDSS 业务或项目，打造了个性化的CDSS产品。如今，这些产品已经进入各大医院或基层医疗机构中，帮助解决医生数量缺乏、医生诊断水平不足等问题。
多年的发展经验其实是企业不断试错的过程，从CDSS的发展历程来看，是否能与其他临床系统深度结合，是否具有实用价值，是推动行业发展的两项重要因素。
1.2政策现状：评级政策助推行业驶入快车道
作为医疗信息化的一个重要分支，CDSS发展虽无独立政策推动，但大量信息化相关政策均有涉
及。蛋壳研究院将这些政策划分为基础层、技术层和应用层三个层面。其中，应用层对行业起到了最大的推动作用。
图2CDSS相关政策
资料来源：中国政府网、国家卫健委官网，蛋壳研究院制图
基础层政策是医疗信息化相关的政策，这类政策数量最多、时间最早。早期的医疗信息化政策推动了信息技术在医疗机构的广泛应用，经历了由医院管理信息系统（HIS）到医院临床信息系统（CIS）的阶段。其中，临床信息系统的广覆盖为CDSS落地打好了基础。
近几年来，医疗信息化政策逐渐直接出现CDSS相关的内容，例如，《“十三五”全国人口健康信息化发展规划》提出，要普及临床决策支持系统、智能机器人等数字化医学工具在医院中的应用，提升医院信息化水平和服务能力。此外，医院信息化、基层医疗机构信息化以及乡镇卫生院服务能力、社区卫生服务中心服务能力的标准和规范中同样明确了CDSS建设的相关信息。
基础层政策除了创造CDSS应用的信息化环境之外，还促使医疗机构在信息化发展过程中积累大量医疗数据，加速了医疗大数据时代的来临。
技术层政策主要涉及医疗大数据和AI。医疗数据经过长时间积累后，能够广泛运用到临床、科研等领域，但这些数据面临分散、结构化程度低的问题。随着医院、医生对于数据价值认知的改变，加之大数据、AI技术的兴起，如何智能化处理和应用数据出现了更好的解决方案。
自2017年人工智能技术在医疗领域进入探索的巅峰，各部门对于CDSS的期望也随之兴起，国家卫计委（现卫健委）、科技部等诸多部门纷纷提及临床辅助决策系统，这是因为在知识图谱等技术的支持下，繁杂的医学知识有了有效智能调取的可能。
国务院《新一代人工智能发展规划》中提到，推广应用人工智能治疗新模式新手段，建立快速精准的智能医疗体系，探索智慧医院建设；科技部等六部门在《“十三五”卫生与健康科技创新专项规划》提出，构建基于疾病临床大数据的临床决策支持系统，推动就医模式向智慧医疗的方向发展。
总的来说，技术层政策很大程度上推动了医疗大数据和AI发展，促进了CDSS的研发与落地。
应用层政策相对前两个层面数量较少、出台时间最晚，却是推动CDSS产品落地最快，对行业影响最大最直接的政策。主要包含信息化评级和绩效考核。具体而言，电子病历、智慧医院评级、医院信息互联互通评级都对CDSS应用提出了具体要求。
表1应用层政策中关于CDSS的内容
资料来源：国家卫健委，蛋壳研究院整理
三个评级项目中，电子病历评级对于CDSS的需求最为丰富，这是因为电子病历对提高医疗服务效率、保障医疗质量和安全，改善就医体验，加强医疗服务监管，促进“智慧医院”发展等，都具有重要意义。2018年，国家卫健委启动了进一步推进以电子病历为核心的医疗机构信息化建设工作，同年12月出台了电子病历评级管理办法，要求到2019
年，所有三级医院要达到分级评价3级以上；到2020年，所有三级医院要达到分级评价4级以上，二级医院要达到分级评价3级以上。
同时，电子病历应用水平还成为了三级公立医院考核的指标之一，也就是说，CDSS会间接影响医院的绩效考核。
综上，电子病历评级备受公立医院重视，成为医院信息化建设的刚需。由于电子病历四、五、六级都涉及到CDSS应用，所以CDSS行业得以快速发展。
软件著作权是CDSS产品化的标志性步骤，既是一种“身份认证”，也是维护自身权益的一种方式。2016年以前，CDSS软件著作权的登记件数都处于低平状态，自2017年开始逐年增加，并在2019年达到顶峰，达到144件。这一趋势和医院信息化评级的时间节点高度吻合，也从另一角度说明了评价类政策对行业的影响程度。
图3历年CDSS软件著作权登记件数
数据来源：企查查，蛋壳研究院制图1.3市场需求：评级、信息化迭代、基层医疗资源补充
结合评级需求和医院其他需求来看，2020年前，三级医院对CDSS的需求急迫，2020年之后，基层市场需求、专科CDSS需求进一步显现。
1.3.1评级需求
按照国家卫健委电子病历评级要求，到2020年，所有三级医院要达到分级评价4级以上。为了不影响医院考核，过级成为了各大公立医院采购CDSS系统的主要动力，即主要的市场需求所在。根据电子病历评级中关于CDSS的内容，4级要求医院实现合理用药功能，5级要求医院利用知识库实现决策支持服务，并能够为医疗管理和临床科研工作提供数据挖掘功能，6级则要求医院建立全院级多维度医疗知识库体系，提供高级别医疗决策支持。
表2《电子病历系统应用水平分级评价管理办法（试行）》中CDSS的相关要求
5级统一数据管理，中级医疗
决策支持
1.局部要求：各部门能够利用全院统一的集成信息和知识库，提供临床
诊疗规范、合理用药、临床路径等统一的知识库，为本部门提供集成展
示、决策支持的功能。
2.整体要求：
（1）全院各系统数据能够按统一的医疗数据管理机制进行信息集成，并
提供跨部门集成展示工具。
（2）具有完备的数据采集智能化工具，支持病历、报告等的结构化、智
能化书写。
（3）基于集成的病人信息，利用知识库实现决策支持服务，并能够为医
疗管理和临床科研工作提供数据挖掘功能。
6级全流程医疗数据闭环管
理，高级医疗决策支持
1.局部要求：各个医疗业务项目均具备过程数据采集、记录与共享功能。
能够展现全流程状态。能够依据知识库对本环节提供实时数据核查、提
示与管控功能。
2.整体要求：
（1）检查、检验、治疗、手术、输血、护理等实现全流程数据跟踪与闭
环管理，并依据知识库实现全流程实时数据核查与管控。
（2）形成全院级多维度医疗知识库体系（包括症状、体征、检查、检验、
诊断、治疗、药物合理使用等相关联的医疗各阶段知识内容），能够提
供高级别医疗决策支持。
资料来源：国家卫健委，蛋壳研究院整理
2020年7月，国家卫健委通报了2018年度全国三级公立医院绩效考核国家监测分析有关情况。通报显示，3年来，参评电子病历水平分级的三级公立医院从994家上升到1764家，参评率达94.58%，全国平均级别从2.22上升至2.72。
2020年8月，在中华医院信息网络大会（CHINC）主论坛上，国家卫生健康委医政医管局副处长胡瑞荣披露：2019年，共有7870家医院参与了电子病历评级。其中，三级医院2592家，参评率为95.29%，有114家三级医院未参与年度评价；参评的二级医院5097家，其他参评医疗机构181家。
结果显示，2019年全国电子病历评级平均分为2.08级，其中三级医院的平均分为3.11级，二级医院的平均分1.59级。2018年，全国电子病历评级平均分为1.74级，其中三级医院的平均分是2.59级，二级医院的平均分为1.21级。无论是三级医院还是二级医院，整体水平同比都在向上提升、向前发展。
结合上述数据可看出，尽管电子病历应用水平逐年提高，但仍有三级医院还未参评，三级医院平均分距离政策要求的4级也还有差距。2020年已过大半，最新的参评情况和结果暂时无法统计，但可以肯定的是，作为承担阶段性任务的一年，未达到评级标准的医院将在最后几个月时间进行“冲刺”。
2021年起，三级医院在电子病历评级方面的需求重在等级提高。具体到CDSS而言，则聚焦于功能叠加和升级。届时，若没有新的政策对等级提升时限做出要求，三级医院对CDSS的需求急
迫程度将放缓，更多集中在大三甲医院力争高等级评级上。
对于医疗机构来说，以评级为导向的CDSS建设，需要经历以下几个步骤：
第一是根据目标等级评估现有信息系统的状况，确定与目标等级的功能之间存在多大差距。《电子病历系统应用水平分级评价管理办法（试行）》将评级分为10个角色共591条标准，医疗机构可将院内系统功能与标准逐条对比，找出无法达到标准的部分。
第二是根据前期评估，规划系统的改造方向，这个步骤尤其重要。医疗机构在过去的信息化建设过程中，普遍存在服务商多、数据接口多的问题。在与评级标准对照之后，针对性地满足相应功能非常重要，但如何整合现有系统，以达到提升医疗质量和安全、优化管理流程的目的，显得更为重要。
第三是根据改造方案与服务商进行对接，完成系统改造。
第四是在改造后的系统上线后再次进行评估，一方面是确保新系统的安全与稳定，能够切实满足临床需求，另一方面是与目标等级的标准进行对比，确保满足评级要求。
以上事项除了系统改造本身之外，在其他步骤中，医疗机构和服务商之间，都可以进行或多或少的沟通对接。尤其是在前期，双方的沟通程度越深，越有利于后期系统的实用程度提升。
1.3.2信息化迭代需求
大约在10年前，国内如中日友好医院等顶级三级医院便开始使用合理用药系统，对医生配药环节进行流程监控，这一环节的支撑系统便是如今CDSS“疾病知识库”的雏形。
结合中国政府采购网公布的招标文件内容，目前CDSS已经形成了以疾病知识库、智能分诊系统、门诊医生辅助系统、病房医生辅助系统、病房护士辅助系统、检查/检验系统、单病种质控系统为主的七大系统，从药房走向了医院临床管理全流程。
图4三级医院采购CDSS产品涉及的主要系统
资料来源：中国政府采网招标文件，蛋壳研究院制图
一般而言，三级医院为满足评级需要，会在招标文件中对疾病知识库、智能分诊系统、门诊医生辅助系统、病房医生辅助系统、病房护士辅助系统、检查/检验系统六个系统进行详细要求，这
六个系统与电子病历的建设息息相关。
相比之下，单病种质控需要信息化服务商深入到具体的场景之中，根据医生的需求与诊疗流程，对CDSS进行个性化设计，这需要服务商对该场景拥有深度的认识，并具备有效的医疗IT建设能力。因此，这类系统参与设计的厂商相对较少、单价也相对较高。目前进行这类系统建设的医院同样较少，但如上海交通大学医学院附属瑞金医院、广州市妇女儿童医疗中心，主要以顶级三甲医院为主，也是未来的方向所在。
1.3.3基层医疗资源补充需求
在三级医院需求发生变化的同时，基层医疗机构对CDSS的需求正进一步显现。
在分级诊疗、乡镇卫生院服务能力要求、社区卫生中心服务能力要求等政策的推动之下，基层也纷纷开始采购全科版本的CDSS系统，促进医疗质量提的提升。
表3乡镇卫生院和社区卫生中心服务能力要求中关于CDSS的内容
资料来源：国家卫健委，蛋壳研究院整理
分级诊疗制度中，基层首诊、双向转诊、急慢分治、上下联动这十六字显示了我国医疗体系对于信息化水平与诊疗水平的要求。但优质医生资源不足、医疗资源配置不均衡、基层信息化设施缺乏等问题，严重阻碍了分级诊疗的推进。在这一背景下，医疗机构对医疗人工智能、CDSS的需求正不断增加。基层应用需求在于全科医生数量不足、诊疗水平不高，低年资医生的诊疗规范性有待提高。诸多有待解决的问题为AI+CDSS带来了巨大的市场空间。
国家卫健委发布的《乡镇卫生院服务能力标准（2018版）》和《社区卫生服务中心服务能力标准（2018年版）》中，都将CDSS功能作为优秀评价的标准之一。
由于基层医疗机构定位于提供基本医疗和公共卫生服务，其对CDSS产品的需求也以通用程度高的全科CDSS为主。就诊时，医生将根据系统所给出的问题向患者提问，并在系统上勾选对应的回答。问答完毕，CDSS将生成诊断推荐，医生参考CDSS的建议、结合自己的判断，最终给出
诊断结果。通过前述固定的问诊过程，医生不会有疏忽，不会有遗漏，一切走向标准化。
基层医疗机构信息化程度相对较低，信息化产品的采购能力也不如三级医院，一定程度上减缓了CDSS 在基层医疗机构落地的进度。不过，随着政策扶持力度加大，CDSS 在三级医院广泛落地后形成示范、积累经验之后，其应用于基层的速度有望加快。
1.4市场格局：四类主体不同程度布局CDSS
现阶段，国内布局CDSS 产品的主要有四大主体，即：医疗信息化企业、医疗大数据+AI 企业、互联网+科技企业以及高校、医院和科研机构等。
图5布局CDSS
产品的四大类主体
图片来源：蛋壳研究院制图
由于四大主体主营业务不同，他们布局CDSS 的优势、参与程度也各不相同。
图6CDSS 产品四类主体的综合比较
资料来源企业官网的公开信息，蛋壳研究院制图
●老牌信息化企业。这类公司大多在20世纪90年代或21世纪初期成立，包括东软集团、卫宁健康、达实智能等上市公司。我们整理了10家涉及CDSS的上市公司历年年报，发现这些公司从2010年起就逐步意识到大数据、人工智能以及临床决策等成为了新技术、新趋势，企业持续关注这些动态，并开展研发和实践。相关产品大多在2017年以后进入试用或落地阶段。
老牌信息化企业原本就广泛布局了医院管理信息化、临床信息化业务，对医院信息化需求的了解已积累多年，并且可能在同一家医院部署了多个产品，因此，在研发CDSS产品时，具备一定优势。不过，这类企业由于高度清晰的职能划分，很少有企业会深入临床流程，进行单病种质控CDSS的开发。
●AI和大数据企业。这类公司大多于2014-2015年前后成立，创始团队和研发团队兼具医疗、大数据和人工智能的背景，将三者进行深度融合，充分发挥人工智能在CDSS产品中的作用。例如，惠每科技百人研发团队由资深算法专家，及来自北大医院、浙大邵逸夫医院等的高年资医生组成，专注于打磨“基于AI的医疗质控”产品体系，已为国内120多家大中型医院提供基于人工智能技术、覆盖医疗全过程的质控解决方案Dr.Mayson。
●互联网和科技企业。目前，BAT均已推出CDSS产品，聚焦智能语音和人工智能的科大讯飞也在CDSS领域有涉足。
这类主体往往兼具有力的资源整合能力，拥有非医疗产业的核心业务为CDSS投入进行支撑，还能够广泛开拓其他业务。但相比与新一代信息化企业，他们更倾向于通过并购的方式建立底层知识库，进而通过互联网下的数据整合进行完善。
●高校、医疗机构、研究机构和其他。这类主体科研能力强、临床数据、学术文献丰富，尤其是医院，对临床需求有更深刻的体验，能够更好地将产品研发与实际需求结合起来。
不同的是，这类主体侧重在产品研发，几乎不需要做市场推广，市场环节本身也不是他们的强项。他们研发的产品大多在本医院、本机构，或是本校附属医院使用。所以，这类主体并非市场的主流，但由于他们无限接近临床需求、医疗数据，其作用也是举足轻重的。
二、超百亿市场规模，商业化进程加快
受政策、市场、技术等多重因素的推动，CDSS商业化进程加快，不同类型的企业主体利用自身优势，建立起各具特色的产品壁垒和业务模式。
2.1市场规模：全科超百亿，专科待释放
CDSS的采购因需求不同，采购主体也会略有差异。大部分情况下，CDSS一般由有需求的医疗机构自行采购；或由区域内的政府机构（卫健委等）代为采购，供区域内的医疗机构或某一医联
体/医共体内的成员单位共同使用。
政府给医疗机构采购，这种情况一般是由于区域内的医疗机构对CDSS的需求比较高，政府也有主动推行CDSS来提升区域内医疗诊疗效率与水平的动力。
粗略来看，2019年，全国总计有7000多家医院申报了电子病历评级。通过这一数据进行粗略测算，该市场年规模约在80亿元左右。
全科的市场相对更大一些。若只是知识库的查询功能，单个产品的招标价格在30-50万左右，但通常而言，医疗机构会要求配置辅助诊断、用药推荐以及配套的硬件产品，具体算下来，单个机构的平均客单价会在100万左右。
据统计，江苏有90多个区县，以平均每个区县购置100万的项目来计算话，这里便有一个亿的市场。但对于一些核心城市，基层医疗机构的密度将会远高于一般城市。
此外，民营医疗连锁为了规范诊疗流程，通过大数据提升运营效率，也会尝试采购全科版本的CDSS，例如吕医生社区连锁诊所便采购了惠每科技的CDSS产品。所以，总体估算下来，全科CDSS的市场规模将超过百亿。
专科CDSS的产品略贵于全科产品，从动脉网统计的招标数据来看，其价格在50-300万元不等。但这里的市场规模取决于企业开拓出场景的程度，如果单个VTE产品能够布置于每一个医院，那么专科CDSS单一场景的市场将接近于评级版CDSS的规模。
2.2商业化进程：无偿试用淡出市场，两种渠道实现营收
CDSS的商业化分为5个步骤，即：市场洞察、产品研发、落地试用、商业化、升级迭代。CDSS 行业发展初期，会进入医疗机构进行免费的落地试用，随着商业化进场加快，免费试用正在逐渐减少，主要通过两种渠道实现营收。
图7CDSS商业化路径
图片来源：蛋壳研究院制图
●市场洞察
市场洞察主要来自技术发展和市场需求两方面。
我们查阅了10家医疗信息化上市公司的年报，多家企业在2010年-2015年的年报中谈到了对人工智能、大数据应用于临床信息化的趋势预判。
例如，卫宁健康在2011年-2013年的年报中均提到，公司持续追踪新需求、新技术趋势，开展新型技术研发和实践，主要包括移动医疗、电子病历、抗菌素管理、医院集成引擎、临床数据中心即CDR、临床决策系统、大数据分布式分析处理等技术和系统。万达信息在其2015年年报中表述：医疗大数据是未来医院应用领域的重点，其用途广泛，比如在个性化医疗、疾病研究、临床决策支持等方面。
企业做出上述预判，主要基于两个层面的原因。一方面是国内医疗信息化快速发展，同时，新技术出现并呈现出良好的发展势头；另一方面，国家在推动分级诊疗等深化医改的措施时，无论三级医院还是基层医疗机构，都急需进一步提高临床诊疗和管理工作的效率。
●产品研发
在市场洞察的基础上，企业开始进行针对性的产品研发。产品研发分为独立研发和合作研发两种方式，独立研发是主流方式。
一项CDSS产品的研发，短则需要几个月，长则需要一两年。独立研发过程中，企业或机构自主性强，外部沟通成本相对更小。从目前CDSS相关软件著作权登记的情况来看，著作权人大多为单独的公司或机构。所以，独立研发是大多研发主体选择的方式。
合作研发主要在企业、医疗机构、研究机构之间展开，尤其是企业和医疗机构合作。合作的最大好处是双方能够优势互补。企业研发能力强、人力投入充足，医疗机构有丰富的数据资源，对临床需求的理解更深刻。例如北京嘉和美康与北京大学第三医院合作开发了北医三院临床辅助诊断决策支持系统，上海中医药大学附属曙光医院与万达信息旗下的上海复高合作开发了中医重点专科临床决策支持系统应用软件。
●落地试用
2018年以前，CDSS大多要落地医疗机构进行免费试用；2019年电子病历评级大规模铺开后，项目逐渐不再免费试用。这一变化直接体现了市场供需双方的诉求变化。
对CDSS企业来说，2018年以前处于产品打磨、市场教育的时期。此时需要将产品放入医院，在使用过程中更多地搜集一线临床需求，促使产品和服务完善，同时探索合理的付费模式。
对大多医疗机构来说，CDSS产品在2018年以前并非刚需产品，并且新技术、新产品充满不确定信，短时间内无法判断产品是否能对临床工作带来实际价值，是否真正值得付费。
在这一背景下，CDSS产品通过提供免费试用进行需求收集、产品优化、数据积累，打造典型案例以便之后进行市场推广。
2018年底电子病历评级启动之后，医疗机构对CDSS有了刚性需求，CDSS行业也在前几年的试用过程中逐渐成长，更加具备提供成熟产品的能力。因此，免费试用逐渐减少。
未来，落地试用这个步骤会随着产品和市场进一步成熟而弱化甚至消失，所以我们在示意图中使用虚线表示。
●商业化
CDSS的商业化路径分为两种，一是企业根据项目需求直接投标，按标的金额向招标方收费；二是与信息化厂商合作，向信息化厂商收费。
收费方式也分为两种，一种是CDSS系统+有限期售后整体采购，大厂商多采用此种方式，考虑到安全性、可靠性，大型医院也多选用此方式。另一种是系统免费部署+按年收取服务费，提供此服务方式的多为小厂商；对医院来说，这种方式虽然前期启动资金比较少，但存在系统维护、数据安全等方面的风险。
同时，与传统医疗信息化产品类似，采购方一次性付清或者分期付费均有存在。
●升级迭代
升级迭代是任何信息化产品都会经历的环节，对CDSS而言，决定其升级迭代的因素主要有两个。首先是产品与临床需求的契合程度，这也是最直接的需求。其次是政策的变化，尤其是影响医疗机构评审评级或绩效考核的政策。
智慧医院、电子病历评级、医院信息互联互通等相关政策出台，推动企业对产品进行升级迭代，以满足医疗机构的信息化评级需求。不少产品直接针对相应级别进行产品功能配置。
2.3案例解析：企业产品壁垒、业务模式各具特征
从应用专科或病种的角度看，不同类型CDSS产品的商业化程度也有所不同。全科和评级类CDSS 由于应用场景多、医院需求急迫，已经迈入商业化阶段。应用较为成熟的单病种领域包括VTE、房颤、眼科等；精神病科、儿科、ICU等拥有众多监测指标的科室的相关应用已有部分企业制成产品，各类面向肿瘤的CDSS也在开拓之中。
表4不同类型CDSS的应用需求和参与企业
肝胆肿瘤提高MDT水平，减少会诊时医生知识盲区带
来的疏忽。
域唯科技
VTE 在ICU患者、脑卒中患者及心血管疾病患者
中，VTE患病率分别为27.0%、21.7%和
4.0%。第三大常见的血管疾病，欧洲每年VTE
死亡人数巨大，其死亡率较交通意外、前列腺
癌、乳腺癌和艾滋病之和还多，是医院内非预
期死亡的重要原因。
惠每科技、森亿智能、海森健康
房颤通过AI的方式在利用瑞金医院历史患者数据
进行挖掘，发现既往一个月内的患者中只有
30%的房颤患者得到的明确诊断，且按指南要
求完成了相应CHA2DS2-VASc评分（房颤患
者卒中风险评估）的不足15%；实施抗凝治
疗的房颤患者不足10%。
房颤患者的卒中风险管理已经成为心脑同治
中重要的组成部分，同时对心内科和神内科的
患者都能够保障患者更好的预后。
惠每科技
眼科糖尿病视网膜病变的早期发现、早期干预，降
低群众的疾病负担。
致远慧图
急诊促进急诊精细化管理，及时对危重患者的病情
做出分析，避免过程中的错误决策。
米健信息
基因百万级生物数据未被有效利用，精准医学发展
需要有效的数据分析平台。
为朔医学、安吉赛尔
ICU患者体征数据监测，及时发现病情恶化征象。脉兴医疗、迪聚美康
冠心病为冠心病个体化循证临床决策提供支持，减少
不规范诊疗现象，改善患者以后，减少资源浪
费。
惠每科技、朝前科技
感染性疾病感染科医生缺乏，相关疾病诊断、治疗、耐药
紧密联动“此消彼长”，精准及时的监测预警、
同质化诊疗成为难题。
利连认知
影像科辅助医生诊疗，以提升医疗效率，降低误诊、
漏诊率。
推想科技、深睿医疗
围手术期质控通过对患者围手术期数据监控，实时判断患者
状况，指导治疗进行。
惠每科技
资料来源：企业公开信息，蛋壳研究院整理
在众多CDSS企业中，我们以百度灵医智惠、惠每科技、海森健康三家企业作为案例进行介绍，这三家企业的业务模式在CDSS领域中，存在着明显的特征。
2.3.1互联网和科技企业案例
百度灵医智惠：以循证AI优势进行广泛合作，共同赋能医疗机构
灵医智惠是百度大脑技术驱动的AI医疗品牌，秉承“循证AI赋能基层医疗”愿景，已打造了覆盖医疗筛、诊、管全流程的智慧筛查、智慧诊疗、智慧家医服务等解决方案，服务院内院外全场景。
作为智慧诊疗解决方案的重要组成部分，灵医智惠CDSS已在产品技术框架、应用场景、市场布局等方面形成自身特色。
首创循证AI技术框架，辅助决策“可解释”。医疗行业具有专业性强和严谨性高的特点，在各环节都需要规范的医学循证逻辑做支撑，讲究证据以及推理过程。AI深度学习技术尽管日趋成熟，在医疗行业应用中仍面临巨大的挑战——既要解决“是什么”的结果性问题，更要善于解决“为什么”的解释性问题，如此才能被医疗行业所接受、所信赖、所使用。灵医智惠联合人民卫生出版社共同打造了一套专业、权威、可循征的医学知识体系，在此基础之上将医疗自然语言处理、医疗知识计算等AI技术与循证医学知识有机结合，打造了一系列可循证的辅助决策能力，让辅助决策真正的“可解释”。
面向不同需求量身定制，应用场景“广覆盖”。灵医智惠针对医院控制医疗风险和基层区域医疗机构提升诊疗能力的不同需求，为医院和基层医疗机构分别量身打造医院版CDSS和基层版CDSS。医院版CDSS全方位覆盖门急诊、住院场景下病历书写、医嘱录入等各个诊疗场景，具备场景广覆盖、规则全开放、知识本地化等优势，最大程度满足产品在医院落地时的适配性，并以医院电子病历评级为抓手辅助医院以评促建；基层版CDSS则从问诊源头开始为基层诊疗过程全流程提供辅助决策能力，高效支持基层全部常见疾病，实现基层诊疗过程的标准化、规范化，显著降低漏诊误诊率。灵医智惠通过医院版CDSS在顶级医院的应用和对其数据的学习，持续丰富专业、权威的临床经验，并将这些经验沉淀为知识和模型，通过基层版CDSS输送给广大基层医疗机构，真正打通了专业医学知识和经验的系统化下沉通道。
目前，医院版CDSS已落地近百家医院，支持南京鼓楼医院、南昌大学第一附属医院、南京儿童医院等多家医院通过高级别电子病历评级，支持武汉中心医院、南京鼓楼医院、南昌大学第一附属医院等医院通过高级别互联互通评级；基层版CDSS则已服务了数十个区域的上千家医疗机构，其中在北京市平谷区的应用作为重点案例被《麻省理工科技评论》2019年发布的《亚洲AI 医疗报告》做了深度研究和报道。此外，凭借在贵州医科大学附属医院、南昌大学第一附属医院、北京市平谷区等机构的应用，灵医智惠CDSS也荣获了“2019全国医疗人工智能创新奖”全国临床应用奖。
广泛开展生态合作，扩大医疗“朋友圈”。灵医智惠依托百度作为“中国人工智能头雁”的资源优势和开放共赢的心态，展开医疗界的广泛合作，与合作伙伴相互赋能。
在医学知识方面，百度于2019年9月与人民卫生出版社签署战略合作协议，双方运用自动化的知识生产工具，基于书籍、药典、临床指南和大型医院的临床数据，构建可循证的医学知识体系。该体系已覆盖数百万条医学术语，关联数十万条医学事理，数亿条的医学知识条目，4千种深度专病图谱和20万种深度药品图谱。
在市场推广方面，灵医智惠与包括东软、医惠等在内的数十家全国性和地方性优秀医疗信息化企业展开深度合作。合作过程中，灵医智惠向合作伙伴输出核心AI能力，共同推出场景化产品，帮助合作伙伴提升市场竞争优势；另一方面，聚集合作伙伴的渠道资源、内容资源和专家资源，拓展自身产品的应用场景和市场覆盖。
图8百度灵医智惠与生态伙伴合作示意图
图片来源：蛋壳研究院制图
接下来，灵医智惠CDSS的关键布局与迭代将主要围绕两方面展开。一方面，与医院、卫健委等客户的应用场景进行更加深入地结合，进一步推动与电子病历系统的一体化融合，加深决策辅助能力在医疗诊疗流程中的场景化适配；另一方面，继续紧跟医疗政策方向，以“智慧医疗”、分级诊疗”“强基层”等国家政策为指导和抓手，在政策的驱动下不断丰富人工智能和大数据等技术在医疗场景中的落地和应用。
2.3.2AI和大数据企业案例
惠每科技：质控解决方案全面满足医院考核与管理需求
成立于2015年的北京惠每云科技有限公司（简称惠每科技）是国内领先的CDSS服务提供商，已为国内120多家大中型医院提供基于人工智能技术、覆盖医疗全过程的质控解决方案
Dr.Mayson。
图9惠每科技两大产品线和应用价值
图片来源：蛋壳研究院制图
惠每科技通过融入PDCA过程管理闭环理念，为医疗质量与安全构筑智能防护盾牌，已助力30多家三甲医院通过国家电子病历高级别评审、互联互通成熟度测评等，成为国内医院信息化建设的重要合作伙伴。
Dr.Mayson质控体系遵循国家单病种质控、三级医院绩效考核等对病种诊疗质量、病历书写质量的管理要求。一方面，惠每科技研发了以病种为单位的诊疗过程质控产品线——单病种质控（上报）系统、院内VTE智能防治系统、房颤风险管理系统、围手术期质控系统、肿瘤化疗质控系统等，满足国家医疗质量考核与上报标准，形成诊前识别、诊中干预、诊后上报的院内质量管理闭环。
另一方面，惠每科技打磨了以帮助医院控费为目的产品线——病案首页质控、运行病历质控、病历内涵质控、DRG分组、费用预测等，帮助医院进行合理控费及数据治理，实现临床与科研的高效协同。
经过数年的临床应用与打磨，Dr.Mayson质控系列产品已实现从医生书写病历开始，自动校验运行病历、病案首页逻辑性，核查主诊断选择错误、诊断遗漏等病历质量缺陷。在此过程中系统自动执行诊中干预，将识别到的诊疗缺陷实时推送到医生端界面，提示医生完善处理。执行情况可通过惠每临床质量管理平台进行全程数据的监控、核查、追溯和上报。有效解决诊疗过程不规范、质量管理滞后、数据不标准等医疗质量管理痛点。产品全面满足医院质量评价、临床科研提取、DRGs诊断分组、公立医院绩效考核等医院管理评价。
截至目前，Dr.Mayson已取得了良好的临床应用效果。
发表在核心期刊《中国卫生信息管理杂志》、由惠每科技与合作医院共同完成的应用研究数据显示：基于AI的单病种诊疗过程管理方式大幅提高临床诊疗规范性，合作医院病种质量指标达成率在90%以上。AI推荐的预警与提示建议，能够完全融入医疗工作流程较好地匹配终端用户的
环保产业细分行业深度分析报告
环保子行业及细分行业（不含环境咨询业）
附件........环保子行业及细分行业资料整理一、环保产业分类 二、环保子行业之大气污染治理 大气污染物来源及主要治理技术：
1、环保细分行业 - 大气污染治理之脱硫 1.1 现状 我国电力行业脱硫发展的高峰期已过，2008年我国电力SO2排放绩效已经超过美国。截止2010年底，火电脱硫装机容量占火电装机容量的比例已达81%，未来电力脱硫市场主要在新建火电机组和现有火电机组的改造。脱硫行业已经进入平稳发展的时代，未来脱硫市场拓展的领域主要在钢厂脱硫。 历年中美电力SO2 排放绩效情况（克/千瓦时） 1.2、火电脱硫 我国脱硫行业的发展起步较晚，2003-2004 年才进入快速发展期，技术基本依靠从国外引进，现有十多种脱硫工艺，包括石灰石-石膏湿法、循环流化床干法烟气脱硫、海水法烟气脱硫、湿式氨法烟气脱硫等等，其中石灰石-石膏湿法以运行成本优势，占据了火电脱硫市场90%以上的市场份额。 脱硫技术介绍
全国已投运烟气脱硫机组脱硫方法分布情况 1.3、钢铁行业脱硫 1.3.1 钢铁烧结机烟气脱硫难度高于火电行业脱硫 钢铁烧结项目的脱硫和火电行业的脱硫在处理的烟气成分及烟气量波动等方面有较大的不同，具有以下特点：一是烟气量大，一吨烧结矿产生烟气在4,000－6,000m3；二是二氧化硫浓度变化大，范围在400－5,000mg/Nm3之间；三是温度变化大，一般为80℃到180℃；四是流量变化大，变化幅度高达40%以上；五是水分含量大且不稳定，一般为10－13%；六是含氧量高，一般为15-18%；七是含有多种污染成份，除含有二氧化硫、粉尘外，还含有重金属、二噁英类、氮氧化物等。这些特点都在一定程度上增加了钢铁烧结烟气二氧化硫治理的难度，对脱硫技术和工艺提出了更高的要求。因此，烧结机得延期脱硫、净化工艺的设施，必须针对烧结机的上述运行特点来进行选择和设计，具体要求有：（1）必须有处理大烟气量得能力；(2)为降低脱硫成本而进行选择性脱硫时，其脱硫效率必须达90%以上；（3）必须能适应烟气量、SO2浓度的大幅度变化和波动；（4）脱硫设施必须具有高的可靠性以适应烧结机长期连续运行。 1.3.2、钢铁烧结机脱硫方法 已投入运行的烧结烟气脱硫装置采用的工艺主要有石灰石——石膏湿法、循环流化床法、氨——硫铵法、密相干塔法、吸附法等。这些工艺在我国处于研发和试用阶段，主流工艺尚未形成。
华为深度分析报告
一个70岁的商业思想家，10多位40岁出头的战略企业家，几千位30-40岁出头的中高层管理者， 率领着10多万20-30岁的以中高级青年知识分子为主体的知识型劳动大军，孤独行走在全球五大 洲的每个角落。华为，一个以“狼性文化”著称的全球通信设备制造企业，它的成功绝非偶然。 一个70岁的商业思想家，10多位40岁出头的战略企业家，几千位30-40岁出头的中高层管理者，率领着10多万20-30岁的以中高级青年知识分子为主体的知识型劳动大军，孤独行走在全球五大洲的每个角落。华为，一个以“狼性文化”著称的全球通信设备制造企业，它的成功绝非偶然。 本文来源：商界作者：白勇图片来源：网易 这确实是一家“怪异”的企业。若干年前，当华为第一次进入世界500强时，公司一位高管一大早走进会议室，他说，告诉大家一个坏消息，公司进入世界500强了。没有人有欣悦感，更没有人倡议搞什么庆典。 东方幽灵的“上甘岭” 2012年，华为的年销售额达到了惊人的2202亿元——超越爱立信成为全球最大的电信设备供应商。 同年，华为宣布利润突破154亿元(这还不包括用来给员工发奖金的125亿元红包)。同样是在这一年，华为的研发费用高达299亿元，相当于中国许多顶级企业的年产值。 这是中国最优质的一家民营企业，没有之一。
如果单从数据上看，创立25年来，华为从6名员工发展到15万名员工(其中外籍员工3万多名)，从2万元创业起家到销售额2202亿元，作为一家无背景、无资源、缺资本的民营企业，华为将西方众多百年巨头纷纷斩落马下。它被众多跨国对手视作“东方幽灵”。 事实上，就在华为开始创业的20 世纪80 年代中后期，国内诞生了400 多家通信制造类企业，但这个行业注定是场死亡竞赛，赢者一定是死得最晚的那个。华为活到了最后。 华为为什么可以活到最后？背景论、关系论等纷纷出笼，是这样吗？不然华为为什么不上市呢，为什么不接受采访呢？
干货!购物中心最新客群分析报告完整版
干货！购物中心最新客群分析报告完整版 购物中心，已成为城市的各区域地标及超级线下聚客点。截止到2016年6月，国内总开业纯粹意义上的购物中心超过4500家，总营业面积超过4000万平米，且以每年新增400余家加速增长。其中又以面积大于10万平的超级购物 中心为新增主体。越来越大，配置越来越多元丰富，满足更多不同消费以及体验需求的人群成为购物中心建设和运营 常态。 本次报告选取北京和上海代表商圈的典型知名购物中心进 行全景洞察分析。从业态、客群吸引力，客群线上线下行为多维画像等方面进行分析，目的是为了供行业以及相关品牌商能够对代表性聚客点以及关联客群进行参考分析，也可以对自身业态的运营，目标客群用户体验、客群经营能力等方面的提升提供参考。北京上海典型购物中心客群分析报告1、本次分析对象 2013-2015期间开业项目较多的知名商业地产品牌，分别为万达、中粮大悦城、凯德、华联、红星美凯龙、华润、百联七个品牌旗下北京和上海16个代表性购物中心项目。 整体看，本次分析的16个北京上海典型购物中心中，北京 地区以定位于中端消费人群居多，上海则以定位中高端消费群体为主。2、经营业态比例分析
1）零售快消类占比比较北京的万达广场和以超市为依托的华联零售业占比最多。▼上海的百联又一城荟萃了2000余种国际国内精选品牌，零售类占比较上海其他项目高出一个维度。2）餐饮类占比比较 北京红星爱琴海和上海凯德mall餐饮占据比例远超其他项目。值得一提的是，北京红星爱琴海大胆打破了传统购物中心百货、娱乐、餐饮5：3：2的常见比例，重点锁定体验式餐饮业态服务，大幅增加了休闲娱乐和餐饮等体验式业态比例。▼上海凯德七宝购物中心以时尚家庭生活购物广场为特色，以社区家庭为单位的各年龄段人群为目标客群，中外快餐、美食广场和特色餐饮一应俱全。3）儿童类业态占比比较 北京天通苑华联纯立足社区，以『社区好邻居』为理念，开业了多种儿童大型活动与娱乐类场馆，并引进了杨梅红私立美校等儿童教育业态。▼上海项目儿童类业态占比均较低，则只有华润时代广场儿童品类占比相对较多。4）休闲娱乐体验类业态占比 红星美凯龙在北京的爱琴海购物中心则是国内首创『社交式商业空间』，包括引入韩国PORORO，太平洋影院，欢唱KTV，高尔夫会所，美体休闲等业态。▼而在上海，百联和万达的购物中心休闲娱乐品类占比高于其他品牌购物中心同等品类。3、客群行为画像分析
2016年健身行业分析报告
2016年健身行业分析 报告 2016年8月
目录 一、国内健身行业发展背景：“需求多样化+收入提升”助力行业发展 (5) 1、我国居民健身需求特点：多样化健身需求+有限休闲时间 (5) 2、商业健身服务：有效响应各类需求+高效利用碎片时间 (8) 3、居民收入水平提升助力健身消费增长 (11) 二、国内健身行业发展现状：传统市场分散中寻求突破，互联网+带来新变化 (12) 1、近年行业有复苏迹象，中长期行业渗透率提升空间巨大 (12) （1）国内健身观念与习惯仍在建立过程中 (13) （2）成本上，国内健身成本较美国相对更高 (14) （3）供给丰富性上，美国健身房业态更为丰富，吸引了更为广泛的消费者群体 (14) 2、行业竞争格局：市场分散，区域称王，模式出现分化 (15) （1）低进入门槛，缺乏真正全国性龙头企业 (15) （2）区域为王：连锁品牌开设门店以少数一二线城市为主 (17) （3）大型俱乐部和小型工作室依靠差异化服务抢占市场 (17) 3、互联网+健身：助力健身行业大发展 (20) （1）健身O2O，为传统商业健身引流、提升产业资源利用效率 (21) （2）互联网健身教学：提供多样化的健身内容及形态 (22) （3）智能硬件产品；运动装备+软件相结合，客户大数据沉淀下的增值服务值得期待 (26) 三、国内健身行业龙头公司及已上市企业一览 (28) 1、威尔士健身：我国知名的商业健身房品牌 (28) 2、一兆韦德：会员管理模式先进，积极拓展企业客户创收 (30) 3、中航时尚：扎根深圳的一站式健康管理中心 (32) （1）重视品牌积累，直营为主+内生扩张模式助力公司收入持续增长 (32) （2）多元化健康管理内容+灵活服务组合： (33)
2018年健身行业分析报告
2018年健身行业分析 报告 2018年1月
目录 一、2018健身热持续，新机遇带来增长重启 (3) 1、健身行业概况：2020年预期登上千亿元大关 (3) 2、健身产业链：综合布局健身培训较多，互联网企业还需努力 (4) 二、“传统”健身业：和国际相比仍旧略慢一步 (4) 1、以美国为例：市场竞争激烈，商业模式由“大”变“小” (4) 2、国内线下健身房：仍以大型为主，收入结构还未优化 (6) 三、互联网新机遇：提前实现高阶需求，“小”也可以很“美” (7) 1、“颠覆”健身产业，互联网都对健身做了什么 (9) （1）纯线上企业：领先公司已经崭露头角 (10) （2）线上线下结合：不再是互联网企业单方努力，传统健身业正在谋取合作 (11) 2、行业风向：互联网与新技术牵头，重点在于挖掘产业深度价值 (12) 四、互联网是一个好去处，但还称不上“颠覆” (16) 1、市场空间测算：群众的力量总是巨大，互联网覆盖广泛有其优点 (16) 2、风险犹存：前浪已死在沙滩，后浪扑打之方需要再三考虑 (17)
一、2018健身热持续，新机遇带来增长重启 1、健身行业概况：2020年预期登上千亿元大关 2015年健身热情升温、公共健身设施、新型健身俱乐部等的出现使得商业健身行业重启快速增长。而2017年，热词“A4腰”、“马甲线”持续“霸屏”社交网络，健身这一大众运动不仅是各路明星圈粉的手段，更是年轻人群争相参与的活动之一。根据智研咨询发布的《2017-2022年中国健身房行业市场需求预测及投资前景分析报告》预计，未来五年有望保持12%的年复合增长率，到2020年将达到1230亿元。 2014年以来体育产业以超出政府预期的状态呈跨越式发展和政 策的利好不无关系：2014年“46号文”《国务院关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》发布。2016年，更是有《“健康中国2030”规划纲要》和《关于加快发展健身休闲产业的指导意见》两条政策相继发布，强调重点发展全民健身及业余体育，引导社会资本参与健身休闲产业，到2025年健身休闲产业规模达到3万亿元。
2018-2019年轻奢行业市场现状与发展趋势分析报告
2018-2019年轻奢行业市场现状与发展趋 势分析报告
【目录名称】2019年中国直播行业分析报告-行业运营态势与发展前景预测 【交付方式】Email电子版/特快专递 目前，网络媒体自身还没准确抽象概括出网络直播的界定，为方便起见，不妨参照传播学及电视现场直播的概念给网络直播下个简单的定义：在现场随着事件的发生、发展进程同步制作和发布信息，具有双向流通过程的信息网络发布方式。其形式也可分为现场直播、演播室访谈式直播、文字图片直播、视音频直播或由电视（第三方）提供信源的直播；而且具备海量存储，查寻便捷的功能。 根据直播的媒介、技术发展以及直播的内容品类，将直播行业分别经历了直播1.0到直播4.0时代，从PC端向移动端转移，从单一品类演变成垂直品类、泛娱乐品类，从收入单一向多元化模式探索。 资料来源：互联网 目前在线直播行业商业模式逐渐成熟，行业发展进入新阶段，头部平台通过差异化发展建立核心优势，加上直播用户基础不断扩大，2018年有望成为在线直播行业资本上市的最佳时机。随着在线直播平台用户逐渐消失，头部平台已经形成稳定的用户规模和运营模式，同时明星主播资源基本垄断在头部平台，新入局者很难对头部平台造成强冲击。 用户规模方面，2017年，在线直播人数达3.98亿，相比移动端视频5.49
亿，仅有1.51亿的差距， 2018年超过5亿人。市场规模方面，直播市场规模已经超过了付费视频市场规模。直播2017年的市场规模为432.2亿，相比2014年增加了7倍，2017年网络视频付费市场规模为150亿，再对比同期电视剧版权市场规模450亿左右、电影票房市场规模524亿（不含服务费），直播市场体量不容小觑。 2014-2019年直播市场规模 数据来源：文化委 移动互联网发展助力移动直播行业兴起，PC端向移动端分流。数据显示,中国移动端直播的每月活跃用户群由2012年的5.6百万人增加至2017年的176.0百万人，复合年增长率为99.3%，预计2022年可达到501.3百万人。随着购买力持续上升，硬件与网络基础设施升级，人们对更佳娱乐体验的需求日增，加上移动支付日益便利和普及，大众为优质内容付费的意识稳步提升。中国移动端直播每月付费用群由2012年的10万人增至2017年的620万人，预计2022年将达到1980万人。相应地，付费用户的比例从2012年的1.79%增至2017年的3.52%，预计将在2020年达到3.95%的水平。（GYTCJP） 【报告大纲】 第一章直播行业相关概述 1.1 直播行业定义及特点 1.1.1 直播行业的定义 1.1.2 直播行业的特点 1.2 直播行业基本分类 1.3 直播相关概念 1.3.1 网络互动直播 1.3.2 网络现场直播
2016年HTML5行业深度分析报告
２０１６年ＨＴＭＬ５行业深度分析报告
目录 1HTML5, 最新一代网页标准通用标记语言 (5) 1.1专为移动互联网而生的HTML5 (5) 1.1.1HTML5动态多媒体交互特性契合移动互联网标准 (5) 1.1.2国际互联网组织、移动厂商与各大浏览器巨头积极参与推动HTML5标准的最终确立 (6) 1.2HTML5搭载微信平台实现二次爆发 (8) 1.2.1首次国外投资失利，却借国内微信平台实现二次爆发 (8) 1.2.2二次爆发成功时机俱备 (12) 1.3HTML5改变网页前端内容呈现形式及产品分发渠道 (15) 1.3.1网页内容形式由动态图片向视频制作演变 (15) 1.3.2应用商店渠道商角色弱化 (16) 2移动互联网端多场景应用 (17) 2.1HTML5营销助推移动营销新增长 (17) 2.1.1移动营销新形态---HTML5营销 (17) 2.1.2HTML5的网页多媒体交互特征契合移动营销 (19) 2.1.3营销传播路径实现病毒式营销闭环 (20) 2.1.4行业格局初显，内容端由动态图片交互视频转换 (23) 2.1.5HTML5营销企业：易企秀与兔展 (24) 2.2HTML5游戏是游戏行业新的绿洲 (25) 2.2.1手游后的新蓝海----HTML5游戏 (25) 2.2.2HTML5游戏占巨大流量渠道，即点即玩即分享解决用户痛点 (27) 2.2.3中重度和社交化发展方向，多渠道分发 (28) 2.2.4新一轮游戏行业市场启动 (33) 2.2.5HTML5游戏企业：白鹭科技--引擎平台联运商 (33) 2.2.6国外HTML5游戏厂商研发先行，发行商数量集中 (35) 2.3HTML5视频有效替代FLASH，实现跨平台网页视频直接调用 (36) 2.3.1移动互联网视频增长迅速，流量占比过半 (36) 2.3.2FLASH是PC视频编码霸主，HTML5从移动端实现逆转 (37) 2.3.3HTML5契合移动互联网视频需求，巨头支持 (40) 2.3.4HTML5除占领FLASH存量市场，还形成新的增量市场 (42) 2.4HTML5嵌入APP实现HYBRID APP与轻应用平台结合的形式 (43) 2.4.1类似PC端桌面应用向浏览器转换，移动端也经由native app向web app的转换 (43) 2.4.2Web app实现hybrid app与轻应用平台相结合的形式 (44) 2.4.3微信小程序是仿HTML5语言改编的特殊封闭系统 (46) 3HTML5是移动终端新绿洲，WEB领域新蓝海 (48) 3.1HTML5发展趋势展望 (48) 3.1.1设备端由移动设备终端向物联网设备渗透,跨多种平台终端 (48) 3.1.2垂直领域细化 (49) 3.1.3与3D/VR/无人驾驶新技术结合，提升用户体验 (50) 3.2HTML5资源整合企业 (51) 3.2.1云适配：移动办公领域全平台方案解决商 (51) 3.2.2火速轻应用：全平台资源整合 (54)
健身行业市场研究报告
健身行业市场研究报告 （内部资料稿） 泰实医疗 2019年12月
目录 第一部分健身产业概况 (4) 1.1 健身产业定义及产业链 (4) 1.2 健身产业主要政策汇总 (4) 第二部分全球健身市场现状 (5) 2.1 全球健身产业市场规模 (5) 2.2 全球主要国家健身产业情况 (5) 2.3 主要国家健身俱乐部数量 (6) 第三部分国内健身市场现状 (8) 3.1 中国健身产业发展特点 (8) 3.2 健身俱乐部数量 (8) 3.3 健身俱乐部会员数 (9) 3.4 健身器材收入规模 (9) 3.5 中国健身产业规模 (10) 第四部分国内企业竞争格局 (11) 4.1 信隆健康 (11) 4.2 舒华体育 (12) 4.3 威尔仕 (12) 4.4 一兆韦德 (12) 4.5 浩沙健身 (12) 第五部分未来发展趋势 (14) 5.1 健身产业规模预测 (14)
5.2 龙头企业市场份额提高 (14) 5.3 智能化健身趋势兴起 (14)
一、健身产业概况 随着我国人民健身意识的进一步提升和健身房商业模式的进一步成熟，我国健身产业发展迅速。2016年体育总局与国务院分别颁布《体育发展十三五规划》、《全民健身计划（2016-2020）》，提出到2020年，每周参加1次及以上体育锻炼的人数达7亿，经常参加体育锻炼的人数达4.35亿，体育消费总规模达1.5万亿元等，目标是把全民健身打造成国家名片。 （一）健身产业定义及产业链 健身除了体育含括的项目之外，还有很多内容，例如，写字、唱歌、做家务、瑜伽等。健身大致分为器械锻炼和非器械锻炼。狭义的健身是指以健身俱乐部/工作室为主要场所，并且通常借助体育器械进行锻炼的活动。 健身产业上游涉及健身器械、教练培训等，中游主要是各类健身服务，下游则是各类健身服装/装备等。 （二）健身产业主要政策汇总 随着我国经济社会的快速发展，越来越多的人注重运动健身。同时我国政府高度重视体育活动在增强体质、提高健康水平中的重要作用。 1995年，国务院颁布实施《全民健身计划纲要》； 2007年，国务院下发《关于加强青少年体育增强青少年体质的意见》； 2014年，国务院下发《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》； 2016年6月，为促进健身产业发展、增强全民身体素质，国务院印发《全民健身计划（2016—2020年）》。对发展群众体育活动、倡导全民健身新时尚、推进健康中国建设做出了明确部署； 2017年8月11日，针对中国居民参加体育健身活动状况实际，国家体育总局发布了《全民健身指南》。
2019年安防行业分析报告
2019年安防行业分析 报告 2019年10月
目录 一、安防产业概况 (5) （一）安防产业总览 (5) （二）安防行业发展四个阶段 (8) 1、模拟监控时代 (9) 2、数字监控时代 (10) 3、网络高清监控时代 (11) 4、智能监控时代 (11) （三）安防行业产业链 (12) 1、上游技术不断革新 (13) 2、中游龙头产商占据场景应用 (20) 3、下游产业优势不明显 (21) 4、终端应用逐步拓展 (21) 二、行业需求 (22) （一）一线城市安防基础设施建设已趋完善，系统升级改造成新的增长点 22（二）需求渠道下沉，二三四线市场发力 (24) （三）民用市场成为新的增量市场 (25) （四）海外市场不可小觑 (26) 三、进击智能领域 (28) （一）政策持续加码 (28) （二）技术革新，推动人工智能安防产业化落地 (30) （三）人工智能与安防相结合 (31) （四）智能安防当前的痛点 (33) 1、成本高昂是制约智能安防发展的一个主要瓶颈 (34)
2、人工智能识别技术对视频内容的成像质量有较高要求 (34) 3、深度应用不足 (35) 4、行业资源分散，难以为人工智能提供丰富的数据支撑和大数据分析 (35) 四、产业趋势：产品-解决方案-开放生态圈 (35) 五、安防产业格局 (37) （一）产业整合进入深水，龙头企业受益 (37) （二）跨行业新老技术迭代与融合 (39) 六、关键结论 (39)
行业概况：安防行业是随着现代社会安全需求应运而生的产业，围绕着视频监控技术的改革创新，行业从“看得见、看得远、看得清到看得懂”，一共经历模拟监控、数字监控、网络高清监控和智能监控4个阶段，每一阶段的突破，都由上游技术的革新引领。截至2017年底，中国安防企业约为2.1万家，行业总收入达6016亿元左右，年均增长14.4%。预计2020年我国安防行业总收入将突破8000亿元大关，达到了8212亿元左右。 行业需求：一线城市依靠产品升级，二、三、四线城市渠道下沉。我国一线城市安防基础设施布局目前已趋完善，安防市场规模也趋于见顶，上升空间不大，未来几年内，智能安防系统的替代更新，将成为安防行业在一线城市的主要增长点。行业总体需求下沉到一二线城市的各个片区以及三四线城市的县级地区。随着内陆和小城市公众安全意识的加强，国内视频安防行业规模必将进一步扩大。民用市场和海外市场不容小觑。中国民用安防占整体安防市场约11%，相对于美国50%的民用安防普及率，当前安防产业市场在民用领域还有很大的上升空间。海外安防市场规模是国内市场的3倍以上,从全球市场布局来看，亚太地区尤其是印度和东南亚安防市场将成为未来我国安防企业海外布局的重点。 进军智能领域：当前安防行业正处于智能化拐点。随着人工智能技术的落地，安防成为其产业化的主赛道。在过去几年，人工智能热度很高，但实际上只完成了“概念模型”的建立，尚未达到“有效利用”的理想效果，人工智能真正赋能安防尚需等待。
奶茶行业深度分析报告
奶茶行业深度分析报告2020年4月
—01 — ███████ 龙头，模式 ▼ 香飘飘，成立于2005 年，从事奶茶产品的研发、生产及销售。目前，旗下共有四个生产基地，分别在湖州、成都、天津、江门。它在2017 年登陆上交所，创始人蒋建琪持股56.26%，此外其女儿（4.29%）、妻子（6.87%）、弟弟（8.58%）也持有公司股份。本案的前十大股东中有社保基金、中国香港结算等，2019 年三季报显示社保基金减持，而中国香港结算（港资）为新进入的投资。 2015 年到2019 年三季度，其营业收入为19.52 亿元、23.90 亿元、26.40 亿元、32.51 亿元，23.80 亿元；净利润分别为2.03 亿元、3.03 亿元、3.17 亿元、4.02 亿元、1.57 亿元；经营活动产生的现金流净额分别为1.12 亿元、3.66 亿元、1.05 亿元、6.13 亿元、3.63 亿元；毛利率分别为42.87%、44.88%、40.20%、40.39%、39.22%，净利率分别为10.42%、11.14%、10.14%、9.68%、5.56%。 从业绩增速来看，近三年营业收入年复合增速为18.54%，净利润年复合增速为15.56%，2019 年三季度营业收入同比增速为22.74%，净利润同比增速为66.05%。从收入结构来看，42.74%来自果汁茶，33.95%来自经典系列，17.74% 来自好料系列，4.55%来自液体奶茶系列。其中经典系列是指以椰果为主的奶茶，而好料系列是指以红豆、桂圆、燕麦等非椰果为主的奶茶产品。
从历史上看，它的收入结构中，经典系列占比逐年下降，从2012 年的86.60%下滑 到33.93%。而近两年来新品类“果汁茶”的占比出现大幅提升，从 6.18%上升到42.74%，并且仅用了1 年半的时间，增速极快。 图：收入结构（单位：%）来源：并购优塾 它的销售模式是“以销定产”、“经销为主”，2018 年经销渠道贡献96.52%的收入，电商渠道贡献2.42%的收入。本案，位于软饮料产业链的中游，上游为原材料提供 商（脱脂奶粉、白糖、椰果等）代表企业有熊猫乳品，毛利率28.52%，下游为超市、 便利店等，代表企业为永辉超市，毛利率21.88%。
2017-2018年轻奢品行业深度分析报告
2017-2018年轻奢品行业深度分析报告 (此文档为word格式，可任意修改编辑！） 2017年11月
正文目录 1轻奢，定义生活新风尚 (5) 1.1 因为Affordable，所以Accessible (5) 1.2 高性价比、锚向年轻中产的奢侈品 (6) 1.3 多方品牌逐鹿的蓝海市场 (9) 2 设计+渠道，塑造品牌核心价值 (13) 2.1 设计阶段：前期市场调查配合材料设计创新 (14) 2.2 销售阶段：以概念推广为主线的多渠道营销 (17) 2.3 多品牌融合，并购整合的集团化运作之路 (23) 3从海外经验看轻奢消费的增长机遇 (27) 3.1 美国：90年代收入提高之后的消费新选择 (27) 3.2 日本：女性地位提升下的个性化诉求 (29) 3.3 韩国：从硬奢市场饱和带来的外溢 (34) 4迅速扩张的中国本土轻奢市场版图 (37) 4.1 购买力提高：富裕阶层的扩大 (42) 4.2 购买意愿提振：新生代的崛起 (44) 4.3 消费便捷性：网购的崛起 (45) 4.4 消费本地化进行时 (47) 5 主要公司分析 (49) 6风险提示 (49)
图表目录 图表1：奢侈品牌的金字塔 (5) 图表2：纽约时装周Coach 2017春夏系列 (7) 图表3：纽约时装周Michael Kors 2017春夏系列 (8) 图表4：作为奢侈品类，轻奢品的性价比很高 (9) 图表5：Armani集团各品牌的销售额及占比（单位：亿美元） (10) 图表6：四大轻奢品牌2011年以来的营收规模 (11) 图表7：具有代表性的爆款设计师品牌 (11) 图表8：H&M已连续13年推出限量合作款产品 (12) 图表9：轻奢品牌列表 (13) 图表10：轻奢品牌的产品核心价值体现 (14) 图表11：Furla的Candy Bag采用PVC和皮革材质 (15) 图表12：Self-Portrait用镂空等形式打造精致小仙裙 (16) 图表13：Coach客户数据库拥有5000多万的家庭 (17) 图表14：四大轻奢品牌SG&A占营业收入比重约为50% (18) 图表15：Coach 1941系列部分产品 (18) 图表16：Ted Baker男装系列 (19) 图表17：Selena Gomez成为Coach2017全球品牌形象代言人 (19) 图表18：众多女明星在不同场合选择Self-Portrait蕾丝裙 (20) 图表19：Coach各分销渠道的情况（2016财年） (21) 图表20：Michael Kors各分销渠道和区域的销售情况（2016财年） (21) 图表21：原Coach门店风格相对单一 (22) 图表22：翻新后的Coach门店 (22) 图表23：LVMH旗下各品牌 (23) 图表24：Kering收购进程 (24) 图表25：LVMH集团和Kering集团各项经济指标（2015财年） (24) 图表26：百秋电商运营20个品牌，拥有丰富的代运营经验 (25) 图表27：IRO 2016年时尚大片 (26) 图表28：Ed Hardy 2016年时尚大片 (27) 图表29：1983至1985中产阶级队伍逐步扩大 (28)
中国的健身行业市场分析
中国的健身行业市场分析 中国的健身行业起源于20世纪80年代，到现在已经走过了20多个年头，特别是改革开放以后，随着人民生活水平的提高和全民健身计划的倡导，以及2008北京奥运会的举办，中国人的健身意识得到了很大的提高。此外，由于城市生活节奏加快，工作压力的加大，许多收入较高的年轻白领也加入了健身的行列，在写字楼、居民区附近，各种健身俱乐部星罗棋布，什么牌子的都有，国外的LifeFitness、Precor、Naut ilus以及StarTrac，国内的更是数不胜数，好家庭健，英派斯健身，万年青，舒华，澳瑞特。 其实中国健身行业是一个发展中的小行业，受不成熟市场影响很大，过去十年和未来十年都面临还能大挑战。仅以中国销量第一的电动跑步机为例，国内销量占全部健身器材销量的70%左右，但数量仅仅是美国市场销量的1/6，但在13亿人口的大国，为什么在次会出现如此大的差异？ 中国健身器材行业在迅速发展的同时，一些问题也日益显露出来。特别是在国际市场缺乏知名品牌，产品附加值较低，同时，与国际先进水平相比，中国不少生产企业还处在仿制生产阶段，产品研发和技术创新能力不足。在消费领域，与欧美等发达国家相比，健身器材产品在家庭的普及率及用于健身运动的人均消费还很低。 2005年1-12月，中国体育用品工业企业实现累计工业总产值41,297,650千元，比2004年增长29%；实现累计产品销售收入40,784,927千元，比2004年增长30.29%；实现累计利润总额1,539,813千元，比2 004年同期增长了44.94%。 2006年1-12月，中国体育用品工业企业实现累计工业总产值51,537,399千元，比2005年同期增长24. 61%；实现累计产品销售收入49,740,392千元，比2005年同期增长24.2%；实现累计利润总额1,821,3 17千元，比2005年同期增长18.62%。相关分析：健身市场发展状况健身行业研究 2007年1-5月，中国体育用品工业企业实现累计工业总产值22,429,326千元，比2006年同期增长14.13%；实现累计产品销售收入21,283,642千元，比2006年同期增长15.69%；实现累计利润总额693,157千元。 中国健身产业为什么在全民健身和国外市场的引导下，仍然如此低迷？ 主要原因主要有三点： 一，行业缺乏灵魂 健身器材行业是类似于传统的机械制造和轻工业器材其销售方式也很有限制，仅仅为了单纯的利润为起点，并不能产生很大的口碑效应。 健身器材价格也非常混乱，由于缺乏统一透明的 价格体系，一些经营者增加了很多不必要的成本，他们又不得不把压力转嫁到消费者身上，因此，健身器材市场经历了一段混沌期。那时一台跑步机可以卖到16万，这还是7折后的价格，而实际上3折就应该可以买到。从某种意义上讲，健身行业最初的状况是卖方…蒙?着卖，买方也是…蒙?着买。在各省大城市的健身机构，也只去购买昂贵的欧美器材，也不愿意去考虑国内价格低廉的品牌，而对于低端消费者也收到用户的青睐，来自于原材料的成本和人力成本。其产品效应遵守业内的“二八法则”，即用户平时用到的80%的功能是由产品20%的性能提供的，另外80%的性能只提供20%的功能，显然性能和功能成了“两家人”。
2012年安防行业研究报告
2012年安防行业研究报告 本次市场调研项目主要针对安防产品生产商、工程商、经销商三类企业，慧聪邓白氏希望通过对该市场主体经营状况、研发状况、所面临的行业问题、对市场的未来预期等方面的了解和行业声音的倾听，从而把握安防行业发展的脉搏。 本项目主要通过面对面访谈与电话访谈两种方式，通过要求被访企业填写调研问卷获取最终信息。本项目最终回收生产商样本124份，工程商样本125份，经销商样本49份，不同问题的有效样本数量略有不同，对于所获得的数据按照每个问题的实际有效样本进行频数分析。 一、2012年安防行业现状调查 1.安防生产商调查 1.1 经营情况 1.1.1生产产品类别 在针对安防生产商的访问中，慧聪邓白氏访问了124家企业，此题最终有效样本115家。在这115家中生产摄像机/高速球的企业最多，占到全部企业的68%，其次生产较多的产品为DVR与网络视频服务器/矩阵。
图表 1：生产商主要生产的安防产品 （N=115，此题为多选） 备注：其他选项主要包括防雷器、镜头座、安防电源、DVR配件 1.1.2企业性质 在此题回收的120份生产商的有效样本中，有88.3%的企业属于私营企业，其次为股份企业，合资企业与国有企业仅占到2.5%与0.8%，比例非常小。可见在安防生产企业中，私营企业占据了大多数。
图表 2：生产商企业性质 （N=120，此题为单选） 1.1.3企业规模 企业规模从人数上来看，50人以下的企业占到了47.1%，接近一半，50-99人的企业占到了33.1%，可见安防生产企业主要以中小型企业为主导。 图表 3：生产商人数规模 （N=121，此题为单选）
深度研究报告：买手店在中国的经营模式及拓展策略
深度研究：55个买手店在中国的经营模式及拓展策略核心提示：本研究以55个在中国大陆开店的买手店品牌为研究样本，对买手店品牌的店铺面积、店铺数量、品牌数量、企业规模、经营模式、拓展策略等多维度数据进行统计和分析，对买手店市场作全方位的深入研究。 本研究报告选取了55个在中国大陆开店的买手店品牌为研究样本，对买手店品牌的店铺面积、店铺数量、品牌数量、企业规模等多维度数据进行统计和分析，对买手店市场作全方位的深入研究。 中产阶级购买力的日益提升，正促进中国消费市场的结构调整，越来越多的消费者从国际知名品牌的追求转移到个性鲜明的买手店上来，以求独特的专属性。 买手店是以目标客群的时尚观念为基调，商品的款式凌驾于品牌之上，是以“买手”为核心的经营模式。一个买手店提供数十个甚至上百个潮流品牌，是一个释放时尚、独特、鲜明个性的地方，越来越受到追求时尚的人群追捧。近年来，中国买手店的发展迅猛，开店数量激增。城市分布也从、等一线城市向二三线城市扩散，成为未来购物中心的重要力量。 一、买手店在中国 自1996年在第一家的买手店开业之后，买手店品牌开业速度缓慢，而到了2010年之后，买手店品牌在中国迅速崛起。 可以看到2010至2012年，也正是奢侈品在中国加速布局的时期。但在一轮跑马圈地后，一些过度扬、符号化的奢侈品牌对于部分消费群体已经失去吸引力。越来越多的消费者从国际知名品牌的追求转移到个性鲜明的买手店上来，以求独特的专属性。同时需要注意的是，与奢侈品消费不同，买手店较少礼品消费，而更多自用买家，买手店对消费者的鉴赏力有更高要求，同时较少受到海外代购的影响。 在此背景下，最近3年中国迎来了买手店品牌数量的激增，在这些品牌中，部分单一买手店的开店数量也增加迅猛，尤其是P Plus、Attos等品牌扩速度很快。 近年来，商业地产供应的大幅激增，产品同质化竞争的困局，也逼迫开发商对于差异化发展有更高要求，部分购物中心在定位中开始引入买手店的概念，而且，与百货相比，因为面积灵活且承租租金较高，它也逐渐成为主力店的替代品，并可为购物中心提供丰富的品类品牌和活力，买手店和购物中心之间的战略合作也越来越多。这些专门为买手店打造的项目或空间，特别增加了艺术感和体验感，为买手店扩展提供了更好的商业载体。
机器人行业深度分析报告
机器人行业深度分析报告
目 录 一、机器人产业发展现状分析 (3) （一）机器人产业发展现状 (3) （二）机器人产业链分析 (5) 1.机器人的介绍和分类 (5) 2.机器人的产业链 (7) 3.机器人工作原理 (8) 二、国内机器人产业的市场机会分析 (9) （一）从产业链条各关键环节看国内机器人产业发展现状 (9) （二）国内机器人产业链条各个环节的发展方向 (10) 三、机器人产业的投资机会分析 (12) （一）国内机器人产业的投资逻辑 (12) （二）重点上市公司推荐 (13) 1.埃斯顿（002747） (13) 2.双环传动（002472） (14) 四、机器人产业的投资风险 (14) （一）钢铁、贵金属等原材料价格上涨，成本压力导致利润的下降 (14) （二）核心技术突破难度较大，只能聚集于产业链的低端 (14) （三）资源重复性配置， 出现产能过剩 (14) 图表目录 图表1.年末中国工业机器人库存量 单位：万台 (4) 图表2.智能装备的分类 (7) 图表3.机器人产业链条 (8)
一、机器人产业发展现状分析 （一）机器人产业发展现状 在全球范围内新一轮科技革命和产业变革的浪潮下，中国经济也在加速转型，推动传统产业升级，特别是随着“人工智能”技术手段的突破和渗透，搭载了智能技术的传统产业开始寻求新的发展方向。而作为中国经济第一支柱的制造业，同时受到经济增速放缓、竞争加剧、成本高企、需求减缓、环保政策高压等多重不利因素的影响，摆脱困境，重新洗牌是摆在制造业企业面前最为迫切的问题，为了提振制造业企业，国家在顶层设计上推出了《中国制造2025》发展规划，规划将创新定位于发展制造业的核心位置，鼓励关键技术自主研发，并大力推进信息化与工业化融合，将智能制造作为中国制造业的重点发展领域，从而成为推动经济增长的新引擎。 截至目前，距离《中国制造2025》发布逾两年时间，规划中提及的智能制造装备和产品，包括：新型传感器、智能测量仪表、工业控制系统、伺服电机及驱动器和减速器、高档数控机床、工业机器人等，在部分领域国内企业已经从初涉逐渐走向产业化。特别是在机器人领域，根据国际机器人联合会（IFR）公布的数据，在2016年，在电子、电气信息等技术进步的推动下，中国已经是全世界机器人增长最快，存量最大的市场，2016年中国市场的销量增长了27%，达到8.7万台。IFR 预测，从2018年到2020年，工业机器人每年的平均销量增长将保持在15%—20%之间。毫无疑问，未来几年，机器人产
2019-2020年拼多多深度分析报告
拼多多深度分析报告
目录 1、拼多多---拼购+社交，差异化电商平台崛起..................................................-5 -1.1 拼多多发展历程.............................................................................................-5 -1.2 电商服务收入带动业绩高速增长.................................................................-7 -1.2.1 营收、毛利井喷，Non-GAAP净利润尚为负值......................................-7 -1.2.2 转变平台定位，电商服务为核心..............................................................-8 -1.3 GMV与用户保持高速增长.......................................................................-11 -1.3.1 GMV与货币化率推动营收攀升...............................................................-11 - 1.3.2 拼多多快速聚集平台用户与商家............................................................-12 - 2、产品界面丰富，兼顾创收与用户....................................................................-15 -2.1 拼多多页面丰富，形成多种创收场景.......................................................-15 -2.1.1 多多进宝....................................................................................................-15 -2.1.2 搜索推广....................................................................................................-17 -2.1.3 场景推广....................................................................................................-19 -2.1.4 明星店铺....................................................................................................-22 -2.1.5 聚焦展位....................................................................................................-24 -2.1.6 短信服务....................................................................................................-25 -2.2免费营销活动不断，助理商家做大，为用户提供实惠.............................-27 -2.2.1 首页资源位活动........................................................................................-27 -2.2.2 多种游戏界面智能引流............................................................................-30 - 2.2.3 竞价活动....................................................................................................-32 - 3、拼购+社交模式助力平台突围..........................................................................-34 -3.1 拼购+社交汇聚差异化用户群体.................................................................-34 -3.2 拼购+社交助力用户更快增长.....................................................................-35 -3.3 平台品类丰富，高客单价商品销售占比提升，GMV增长动力强劲.....-36 - 3.4 头部商铺销售额集中度较低，平台广告收入提升天花板尚远................-36 - 4、投资评级及策略................................................................................................-37 -图1、公司发展历程.................................................................................................-6 -图2、2016-2018营收（亿元）及其增速（%）....................................................-7 -图3、2017-2018季度营收（亿元）及增速（%）................................................-7 -图4、拼多多Non-GAAP净利润（亿元）............................................................-8 -图 5、2016-2018公司营收概览（亿元）..............................................................-8 -图 6、2016-2018电商服务营收概览（亿元）.......................................................-8 -图 7、2016-2018营业成本（亿元）及增速（%）................................................-9 -图 8、2017-2018季度营业成本（亿元）及增速（%）........................................-9 -图 9、2016-2018营业成本构成（亿元）...............................................................-9 -图10、2016-2018毛利（亿元）及其增速（%）...............................................-10 -图11、2017-2018季度毛利（亿元）及毛利率（%）........................................-10 -图12、拼多多费用（亿元）构成.........................................................................-10 -图13、拼多多费用率趋势对比.............................................................................-10 -图14、拼多多获客成本（元）.............................................................................-11 -图15、过去12个月累计GMV（亿元）及增长率.................................................-11 -图16、2017-2018拼多多季度GMV预测............................................................-11 -图17、2017Q4-2018Q4拼多多货币化率变化情况.............................................-12 -图18、拼多多季度活跃买家（百万）.................................................................-12 -图19拼多多每月活跃用户平均数（百万）13