第十四章 投资风险的管理与控制
第十四章投资风险的管理与控制
一、单项选择题
1、公司在竞争和变化的市场环境下不能正常运转并取得利润的风险称为（）。
A、市场风险
B、操作风险
C、商业风险
D、合规风险
2、投资风险的主要因素不包括（）。
A、人为失误
B、市场价格变化
C、借款方还债的能力和意愿
D、在规定时间和价格范围内买卖证券的难度
3、市场风险主要包括（）。
Ⅰ.利率风险
Ⅱ.汇率风险
Ⅲ.政策风险
Ⅳ.购买力风险
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
4、影响利率变动的因素主要包括（）。
Ⅰ.经济周期
Ⅱ.通货膨胀预期
Ⅲ.国际利率水平
Ⅳ.中央银行的货币政策
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
5、购买力风险又称为（）。
A、市场风险
B、信用风险
C、操作风险
D、通货膨胀风险
6、影响汇率的因素主要有（）。
Ⅰ.利率
Ⅱ.政治局势
Ⅲ.通货膨胀
Ⅳ.国际收支及外汇储备
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
7、在市场风险管理的主要措施中，关注投资组合的风险调整后收益，可以采用的衡量指标不包括（）。
A、詹森比率
B、夏普比率
C、博迪比率
D、特雷诺比率
8、基金投资的流动性风险主要表现在（）。
Ⅰ.基金投资面临的基金交易对象无力履约而给基金带来的风险
Ⅱ.基金所投资债券的发行人不能或拒绝支付到期本息，不能履行合约规定的其他义务
Ⅲ.为应付投资者的赎回，当个股的流动性较差时，基金管理人被迫在不适当的价格大量抛售股票或债券
Ⅳ.基金管理人建仓时或者为实现投资收益而进行组合调整时，可能会由于个股的市场流动性相对不足而无法按预期的价格将股票或债券买进或卖出
A、Ⅰ、Ⅱ
B、Ⅰ、Ⅲ
C、Ⅱ、Ⅳ
D、Ⅲ、Ⅳ
9、流动性风险管理的主要措施包括（）。
Ⅰ.制定流动性风险管理制度
Ⅱ.建立流动性预警机制
Ⅲ.进行流动性压力测试
Ⅳ.及时对投资组合资产进行流动性分析和跟踪
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
10、关于信用风险，下列说法错误的是（）。
A、分散化投资不能降低信用风险
B、建立信用评级制度可以有效控制信用风险
C、债券信用风险可能发生在经济衰退的情况下
D、债券信用风险可能发生在企业经营不善的情况下
11、风险管理的基础工作是（）。
A、测量风险
B、风险识别
C、风险计量
D、风险信息管理
12、（）是评估证券或投资组合系统性风险的指标，反映的是投资对象对市场变化的敏感度。
A、久期
B、跟踪误差
C、贝塔系数
D、下行风险标准差
13、关于贝塔系数，下列说法正确的是（）。
A、贝塔系数大于0时，该投资组合的价格变动方向与市场相反
B、贝塔系数小于0时，该投资组合的价格变动方向与市场一致
C、贝塔系数等于1时，该投资组合的价格变动幅度与市场一致
D、贝塔系数大于1时，该投资组合的价格变动幅度比市场更小
14、（）是指由于市场环境变化，未来价格有可能低于基金经理或投资者所预期的目标价位。
A、风险敞口
B、下行风险
C、最大回撤
D、风险预期
15、某基金收益率小于无风险利率的期数为3，该基金3期的收益率分别为5.8%， 6.5%和8.9%，市场无风险收益率为10%，该基金的下行风险标准差为（）。
A、3.9%
B、5.8%
C、6.1%
D、13.9%
16、常见的风险敏感度指标不包括（）。
A、久期
B、凸性
C、贝塔系数
D、跟踪误差
17、某基金A在持有期为1年、置信水平为95%的情况下，若计算的风险价值为5%，则下列表述正确的是（）。
A、该基金在1年中的最大损失为5%
B、该基金在1年中的损失有95%的可能不超过5%
C、该基金在1年中的损失有5%的可能不超过5%
D、该基金在1年中的损失有5%的可能会超过95%
18、目前最常用的风险价值估算方法不包括（）。
A、参数法
B、历史模拟法
C、最小二乘法
D、蒙特卡洛模拟法
19、假设市场未来的变化方向与市场的历史发展状况大致相同的风险价值估算方法是（）。
A、参数法
B、历史模拟法
C、最小二乘法
D、蒙特卡洛模拟法
20、在风险价值估算方法中，（）被认为是最精准贴近的计算VaR值方法。
A、参数法
B、历史模拟法
C、最小二乘法
D、蒙特卡洛模拟法
21、常用来反映股票基金风险的指标有（）。
Ⅰ.持股数量
Ⅱ.贝塔系数
Ⅲ.持股集中度
Ⅳ.标准差
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
22、一只基金的月平均净值增长率为3%，标准差为4%。在标准正态分布下，该基金月度净值增长率处于＋7%～－1%的可能性是（）。
A、33%
B、50%
C、67%
D、95%
23、关于股票基金，下列说法正确的是（）。
A、基金股票换手率通过对基金买卖股票频率的衡量，反映基金的操作策略
B、如果股票基金的平均市盈率、平均市净率小于市场指数的市盈率和市净率，可以认为该股票基金属于成长性基金
C、如果股票基金的平均市盈率、平均市净率大于市场指数的市盈率和市净率，可以认为该股票基金属于价值型基金
D、低周转率的基金倾向于对股票的频繁买入与卖出，高周转率的基金则倾向于对股票的长期持有
24、债券基金具有的特点是（）。
A、风险低、收益低
B、风险高、收益高
C、风险低、收益高
D、风险高、收益低
25、关于债券基金的利率风险，下列说法正确的是（）。
A、债券的价格与市场利率变动不相关
B、当市场利率降低时，债券的价格通常会下降
C、债券的到期日越长，债券价格受市场利率的影响就越小
D、债券基金的平均到期日越长，债券基金的利率风险越高
26、如果某债券基金的久期为3年，市场利率由2%上升到3%，则该债券基金的资产净值将（）。
A、减少9%
B、减少3%
C、增加9%
D、增加3%
27、关于债券基金的提前赎回风险，下列说法错误的是（）。
A、持有附有提前赎回权债券的基金可能获得高息收益
B、债券基金的风险控制包括控制投资对象，合理配置资产
C、提前赎回风险是指债券发行人有可能在债券到期日之前回购债券的风险
D、当市场利率下降时，债券发行人能够以更低的利率融资，因此可能会提高偿还高息债券，以降低企业融资成本
28、关于混合基金，下列说法错误的是（）。
A、股债平衡型基金的风险与收益较为适中
B、偏股型基金风险较高，但预期收益率较低
C、偏债型基金的风险较低，预期收益率也较低
D、灵活配置型基金的风险较高，但预期收益率也较高
29、关于货币基金，下列说法错误的是（）。
A、货币基金面临挤兑风险
B、货币基金面临期限错配风险
C、货币基金是指以货币市场工具为投资对象的基金
D、一般而言，货币基金是风险很小的投资方式，是长期投资的良好选择
30、反映货币市场基金风险的指标不包括（）。
A、融资比例
B、转换投资比例
C、浮动利率债券投资情况
D、投资组合平均剩余期限
31、按照规定，除非发生巨额赎回，货币市场基金债券正回购的资金余额不得超过（）。
A、5%
B、10%
C、15%
D、20%
32、下列指标中，（）可以用来表述指数基金与标的指数之间的相关程度，并揭示基金收益率围绕标的指数收益率的波动情况。
A、下行风险
B、跟踪误差
C、风险敞口
D、贝塔系数
33、（）是通过把大部分资产投资于无风险的持有到期债券组合，把确定的债券利息收入按一定比例放大后投资于股票。
A、VPPI策略
B、OBPI策略
C、TIPP策略
D、CPPI策略
34、合格境内机构投资者基金在风险管理中需要特别关注的事项有（）。
Ⅰ.税务风险
Ⅱ.流动性风险
Ⅲ.基金经理需要特别关注汇率变动可能对基金净值造成的影响
Ⅳ.投资进入特定国家或市场之前，需要对该市场的资本管制、货币稳定性、交易市场体系、合规制度等进行充分的评估和研究，避免对基金运作产生不利的限制或违反当地法规
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
35、分级基金子份额上市交易后，由于受到市场供求关系的影响，基金份额的交易价格与基金份额净值可能出现偏离并出现（）。
A、折价/溢价风险
B、杠杆变动风险
C、杠杆机制风险
D、上市交易风险
答案部分
一、单项选择题
1、
【正确答案】 C
【答案解析】本题考查商业风险的概念。所有的公司都面临如何在竞争和变化市场环境下不能正常运转并取得利润的风险，这是商业风险。参见教材（上册）P332。
【该题针对“市场风险”知识点进行考核】
【答疑编号11713995】
2、
【正确答案】 A
【答案解析】本题考查投资风险。投资风险来源于投资价值的波动。投资风险的主要因素包括：市场价格（市场风险），在规定时间和价格范围内买卖证券的难度（流动性风险），借款方还债的能力和意愿（信用风险）。参见教材（上册）P332。
【该题针对“市场风险”知识点进行考核】
【答疑编号11714015】
3、
【正确答案】 D
【答案解析】本题考查市场风险。市场风险包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买力风险、汇率风险。参见教材（上册）P332。
【该题针对“市场风险”知识点进行考核】
【答疑编号11714037】
4、
【正确答案】 D
【答案解析】本题考查利率风险。利率变动主要受通货膨胀预期、中央银行的货币政策、经济周期和国际利率水平等的影响。参见教材（上册）P333。
【该题针对“市场风险”知识点进行考核】
【答疑编号11714042】
5、
【正确答案】 D
【答案解析】本题考查购买力风险。购买力风险指的是作为基金利润主要分配形式的现金，可能由于通货膨胀等因素的影响而导致购买力下降，降低基金实际收益，使投资者收益率降低的风险，又称为通货膨胀风险。参见教材（上册）P333。
【该题针对“市场风险”知识点进行考核】
【答疑编号11714047】
6、
【正确答案】 D
【答案解析】本题考查汇率风险。影响汇率的因素有国际收支及外汇储备、利率、通货膨胀和政治局势等。参见教材（上册）P333。
【该题针对“市场风险”知识点进行考核】
【答疑编号11714051】
7、
【正确答案】 C
【答案解析】本题考查市场风险管理的主要措施。关注投资组合的风险调整后收益，可以采用夏普比率、特雷诺比率和詹森比率等指标衡量。参见教材（上册）P333。【该题针对“市场风险”知识点进行考核】
【答疑编号11714194】
8、
【正确答案】 D
【答案解析】本题考查流动性风险。基金投资的流动性风险主要表现在两方面：一是基金管理人建仓时或者为实现投资收益而进行组合调整时，可能会由于个股的市场流动性相对不足而无法按预期的价格将股票或债券买进或卖出；二是为应付投资者的赎回，
当个股的流动性较差时，基金管理人被迫在不适当的价格大量抛售股票或债券。参见教材（上册）P334。
【该题针对“流动性风险、信用风险”知识点进行考核】
【答疑编号11714195】
9、
【正确答案】 D
【答案解析】本题考查流动性风险管理的主要措施。流动性风险管理的主要措施包括：（1）制定流动性风险管理制度，平衡资产的流动性与盈利性，以适应投资组合日常运作需要；（2）及时对投资组合资产进行了流动性分析和跟踪；（3）建立流动性预警机制；（4）进行流动性压力测试。参见教材（上册）P334。
【该题针对“流动性风险、信用风险”知识点进行考核】
【答疑编号11714198】
10、
【正确答案】 A
【答案解析】本题考查信用风险。选项A错误，控制基金持有的债券信用等级，并进行适度的分散化投资，避免基金对单一债券或债券类别承担过大的信用风险。参见教材（上册）P335。
【该题针对“流动性风险、信用风险”知识点进行考核】
【答疑编号11714222】
11、
【正确答案】 A
【答案解析】本题考查风险指标。风险管理的基础工作是测量风险，而选择合适的风险测量指标和科学的计算方法是正确度量风险的基础。参见教材（上册）P335。
【该题针对“风险指标”知识点进行考核】
【答疑编号11714224】
12、
【正确答案】 C
【答案解析】本题考查贝塔系数。贝塔系数是评估证券或投资组合系统性风险的指标，反映的是投资对象对市场变化的敏感度。参见教材（上册）P336。
【该题针对“风险指标”知识点进行考核】
【答疑编号11714227】
13、
【正确答案】 C
【答案解析】本题考查贝塔系数。贝塔系数大于0时，该投资组合的价格变动方向与市场一致；贝塔系数小于0时，该投资组合的价格变动方向与市场相反。贝塔系数等于1时，该投资组合的价格变动幅度与市场一致。贝塔系数大于1时，该投资组合的价格变动幅度比市场更大。贝塔系数小于1（大于0）时，该投资组合的价格变动幅度比市场小。参见教材（上册）P336。
【该题针对“风险指标”知识点进行考核】
【答疑编号11714230】
14、
【正确答案】 B
【答案解析】本题考查下行风险的概念。下行风险是指，由于市场环境变化，未来价格有可能低于基金经理或投资者所预期的目标价位。参见教材（上册）P336。
【该题针对“风险指标”知识点进行考核】
【答疑编号11714265】
15、
【正确答案】 A
【答案解析】本题考查下行风险标准差。
参见教材（上册）P336。
【该题针对“风险指标”知识点进行考核】
【答疑编号11714851】
16、
【正确答案】 D
【答案解析】本题考查风险敞口。常见的风险敏感度指标有贝塔系数、久期、凸性等。参见教材（上册）P337。
【该题针对“风险敞口、风险价值”知识点进行考核】
【答疑编号11714913】
17、
【正确答案】 B
【答案解析】本题考查风险价值。风险价值（VaR），又称在险价值、风险收益、风险报酬，是指在一定的持有期和给定的置信水平下，利率、汇率等市场风险要素发生变化时可能对某项资金头寸、资产组合或投资机构造成的潜在最大损失。某基金A在持有期为1年、置信水平为95%的情况下，若计算的风险价值为5%，则表明该基金在1年中的损失有95%的可能不超过5%。参见教材（上册）P337。
【该题针对“风险敞口、风险价值”知识点进行考核】
【答疑编号11714935】
18、
【正确答案】 C
【答案解析】本题考查风险价值。目前最常用的风险价值估算方法有：参数法、历史模拟法和蒙特卡洛法。参见教材（上册）P338。
【该题针对“风险敞口、风险价值”知识点进行考核】
【答疑编号11714979】
19、
【正确答案】 B
【答案解析】本题考查历史模拟法。历史模拟法假设市场未来的变化方向与市场的历史发展状况大致相同，该种方法依据风险因子收益的近期历史数据的估算，模拟出未来的风险因子收益变化。参见教材（上册）P338。
【该题针对“风险敞口、风险价值”知识点进行考核】
【答疑编号11714998】
20、
【正确答案】 D
【答案解析】本题考查蒙特卡洛模拟法。蒙特卡洛模拟法虽然计算量较大，但这种方法被认为是最精准贴近的计算VaR值方法。参见教材（上册）P338。
【该题针对“风险敞口、风险价值”知识点进行考核】
【答疑编号11715219】
21、
【正确答案】 D
【答案解析】本题考查股票基金的风险管理。常用来反映股票基金风险的指标有标准差、贝塔系数、持股集中度、行业投资集中度、持股数量等指标。参见教材（上册）P339。【该题针对“股票基金的风险管理”知识点进行考核】
【答疑编号11715283】
22、
【正确答案】 C
【答案解析】本题考查股票基金的风险管理。基金月度净值增长率为3%，标准差为4%，那么，＋7%～－1%相当于针对均值的1个标准差的偏离，根据标准正态分布表，1个标准差的偏离概率是67%。参见教材（上册）P339。
【该题针对“股票基金的风险管理”知识点进行考核】
【答疑编号11715299】
23、
【正确答案】 A
【答案解析】本题考查股票基金的风险管理。选项BC错误，如果股票基金的平均市盈率、平均市净率小于市场指数的市盈率和市净率，可以认为该股票基金属于价值型基金；反之，该股票基金则可以归为成长性基金。选项D错误，低周转率的基金倾向于对股票的长期持有，高周转率的基金则倾向于对股票的频繁买入与卖出。（上册）参见教材P340。
【该题针对“股票基金的风险管理”知识点进行考核】
【答疑编号11715316】
24、
【正确答案】 A
【答案解析】本题考查债券基金。债券基金的投资对象主要有国债、可转债、企业债等，由于债券收益波动较小，所以债券基金具有风险低、收益低的特点。参见教材（上册）P340。
【该题针对“债券基金的风险管理”知识点进行考核】
【答疑编号11715321】
25、
【正确答案】 D
【答案解析】本题考查债券基金的利率风险。债券的价格与市场利率变动密切相关，且呈反方向变动。当市场利率上升时，大部分债券的价格会下降；当市场利率降低时，
债券的价格通常会上升。通常，债券的到期日越长，债券价格受市场利率的影响就越大。债券基金的平均到期日越长，债券基金的利率风险越高。参见教材（上册）P340。
【该题针对“债券基金的风险管理”知识点进行考核】
【答疑编号11715340】
26、
【正确答案】 B
【答案解析】本题考查债券基金的风险管理。根据久期的定义，债券价格的变化即约等于久期乘以市场利率的变化率，方向相反。因此当市场利率上升1%时，该债券基金的资产净值将减少3%。参见教材（上册）P341。
【该题针对“债券基金的风险管理”知识点进行考核】
【答疑编号11715343】
27、
【正确答案】 A
【答案解析】本题考查债券基金的风险管理。选项A错误，持有附有提前赎回权债券的基金将不仅不能获得高息收益，而且还会面临再投资风险。参见教材（上册）P342。【该题针对“债券基金的风险管理”知识点进行考核】
【答疑编号11715346】
28、
【正确答案】 B
【答案解析】本题考查混合基金的风险管理。偏股型基金、灵活配置型基金的风险较高，但预期收益率也较高；偏债型基金的风险较低，预期收益率也较低；股债平衡型基金的风险与收益则较为适中。参见教材（上册）P342。
【该题针对“混合基金、货币基金的风险管理”知识点进行考核】
【答疑编号11715348】
29、
【正确答案】 D
【答案解析】本题考查货币基金的风险管理。选项D错误，一般而言，货币基金是风险很小的投资方式，是短期投资的良好选择。参见教材（上册）P342。
【该题针对“混合基金、货币基金的风险管理”知识点进行考核】
【答疑编号11715350】
30、
【正确答案】 B
【答案解析】本题考查货币基金的风险管理。用以反映货币市场基金风险的指标有投资组合平均剩余期限、融资比例、浮动利率债券投资情况等。参见教材（上册）P342。【该题针对“混合基金、货币基金的风险管理”知识点进行考核】
【答疑编号11715353】
31、
【正确答案】 D
【答案解析】本题考查货币基金的风险管理。按照规定，除非发生巨额赎回，货币市场基金债券正回购的资金余额不得超过20%。参见教材（上册）P343。
【该题针对“混合基金、货币基金的风险管理”知识点进行考核】
【答疑编号11715357】
32、
【正确答案】 B
【答案解析】本题考查跟踪误差。跟踪误差是指指数基金收益率与标的指数收益率之间的偏差，用来表述指数基金与标的指数之间的相关程度，并揭示基金收益率围绕标的指数收益率的波动情况。参见教材（上册）P343。
【该题针对“指数基金与ETF、保本基金的风险管理”知识点进行考核】
【答疑编号11715362】
33、
【正确答案】 D
【答案解析】本题考查保本基金的风险管理。CPPI策略是通过把大部分资产投资于无风险的持有到期债券组合，把确定的债券利息收入按一定比例放大后投资于股票。参见教材（上册）P344。
【该题针对“指数基金与ETF、保本基金的风险管理”知识点进行考核】
【答疑编号11715369】
34、
【正确答案】 D
【答案解析】本题考查合格境内机构投资者基金的风险管理。相对于投资于国内市场的基金，QDII基金存在特别的外汇风险，特定市场风险等，因此在风险管理中需要特别关注下列事项：（1）基金经理需要特别关注汇率变动可能对基金净值造成的影响，定期评估汇率走向并调整基金持有资产的币别和权重，必要时可采用外汇远期、外汇掉期等金融工具对冲汇率风险。（2）投资进入特定国家或市场之前，需要对该市场的资本管制、货币稳定性、交易市场体系、合规制度等进行充分的评估和研究，避免对基金运作产生不利的限制或违反当地法规。（3）税务风险。（4）QDII基金的流动性风险也需注意。参见教材（上册）P344。
【该题针对“合格境内机构投资者基金、分级基金的风险管理”知识点进行考核】
【答疑编号11715371】
35、
【正确答案】 A
【答案解析】本题考查分级基金风险管理。分级基金子份额上市交易后，由于受到市场供求关系的影响，基金份额的交易价格与基金份额净值可能出现偏离并出现折价/溢价风险。参见教材（上册）P345。
【该题针对“合格境内机构投资者基金、分级基金的风险管理”知识点进行考核】
【答疑编号11715375】
大宗商品投资风险管理与控制
大宗商品投资风险管理与控制 2014-07-16 18:58:53 来源：浙江新华大宗商品交易中心 本章主要讲述大宗商品投资面临的风险及如何进行风险防范和管理。对于各类金融机构和企业而言，风险管理的基本原理相同，应结合本单位实际情况、具体问题具体分析。 (一)风险概述 对于风险的界定有较多说法，一般来说，风险有两种定义：一种定义强调了风险表现为不确定性；而另一种定义则认为风险表现为损失的不确定性。认同风险表现为不确定性，那么风险产生的结果既可能带来损失，也可能会是获利，或是无损失也无获利，可以理解为广义风险，金融风险属于此类。认同风险表现为损失的不确定性，这种观点认为风险只表现为损失，不可能从风险中获利，属于可以理解为狭义风险。通常，对风险的讨论并不严格区分风险和不确定性。 风险本身是客观存在的，具有普遍性的，通过概率发生可能造成损失的一种事物。换而言之，能够对风险概率的发生进行有效管理，那么风险就有可能带来利润。可见，风险总是和利润相对立，却又紧紧相随。收益是风险的成本和报酬，高收益往往与高风险相伴。投资大宗商品同样存在风险，一定要谨慎投资，注意风险防范。 投资风险按其是否可以分散，可以划分为系统性风险和非系统性风险两大类。系统性风险即是指由于某种因素的影响和变化，与投资市场的整体运动相关联的风险，如购买力风险、禾悴风险、政策风险等，它不能通过投资组合加以分散。系统风险带来的影响面较大。主要特征表现为： (1 )它是由共同因素引起的。经济方面的如利率、汇率、通货膨胀、宏观经济政策与货币政策、能源危机、经济周期循环等；政治方面的如政权更迭、战争冲突等；社会方面的如体制变革、所有制改造等。 (2)对所有的市场主体都有影响，系统风险通常影响面较大，只不过不同投资工具的敏感程度不同而己。 (3)系统风险无法通过分散投资来消除。系统风险是个别企业或行业所不能控制的，是社会、经济政治大系统内的一些因素所造成的，它影响着绝大多数企业的运营，所以投资者无法通过构建投资组合来实现风险管理。 由于非系统风险是可以通过投资组合分散的风险，而系统风险不能通过投资组合规避，所以市场上所说的高风险高收益”的风险只是针对系统风险而言，投资市场只是给高的系统风险以高收益的回报，对非系统风险则不予以弥补。 (二)风险的分类 按照风险的不同来源进行分类，可以将风险划分为以下几类： 1.信用风险 广义的信用风险包含一切可能导致无法履约的可能性，而狭义的信用风险则常特指交易一方的资信下降和无法履约可能性的大小。狭义的信用风险经常被称为违约风险，但应该讲，违约风险只是信用风险中的一部分。
上海财经大学《国际投资学》课程章节练习及答案11
第十一章国际投资风险管理 一、填空题 1.国际投资风险是指在特定环境下和特定时期内客观存在的可能导致国际投资经济损失的状况。其中最主要的是、和。 2.国有化风险是指东道国对外国资本实行国有化、或政策而给外国投资者造成的经济损失。 3.企业在跨国经营中遇到的汇率风险主要为三种：、和。 4.企业跨国经营的经营风险一般包括、销售风险、、人事风险和。 5.经营风险防范的只要策略有：风险规避、、和。 二、选择题 1.以下不属于国际投资政治风险的是（）。 A战争风险 B转移风险 C国有化风险 D汇兑风险 2.以下关于国际投资政治风险防范描述不正确的是（）。 A国际投资政治风险防范只能靠投资前防范 B投保海外投资保险是防范国际投资政治风险的重要手段之一 C在投资前要与东道国政府谈判，并达成协议，可以尽量减少政治风险发生的可能 D投资前充分评估东道国的政治风险发生的可能性是尽可能防范政治风险的重要手段 3.以下关于防范汇率交易风险的描述不正确的是（）。 A平行贷款是防范汇率交易风险的重要手段之一 B当对方国家货币是硬币时，从对方国家进口商品应争取使用本国货币或软币结算，向对方国家出口商品应尽量使用对方货币结算 C采取提前或推迟支付手段来规避风险等于将外汇风险转嫁给交易对方，必受到对方的抵制，目的不易达到，因此，这种做法一般多用于跨国公司内部 D采取远期外汇合约进行套期保值就一定不会遭受汇率损失 4.以下不属于防范汇率经济风险的措施是（）。 A营销管理战略 B套期保值战略 C生产管理战略 D分散化经营战略 5.以下不属于经营风险识别的方法是（）。 A德尔菲法 B头脑风暴法 C调查问卷法 D幕景识别法 三、是非题 1.国际投资风险是客观存在的，但可以通过科学的手段予以防范和规避。（） 2.偿债比率表示一国偿付外债的能力，一般认为该比率在10%以下，表明该国拥有较强的偿还能力，当该比率高于25%时，则意味着可能面临债务困难，存在着不能归还到期债务的可能。（） 3.汇率折算风险也会使公司跨国经营遭受实际的经济损失。（） 4.一国拥有较多的国际储备表明政府干预外汇市场、稳定货币汇率的能力较强。（）
国际投资风险管理
国际投资风险管理 知识要点 国际投资风险概述 国际投资外汇风险管理 国际投资经营风险管理 国际投资国家风险管理 一、国际投资风险概述 风险的概念和特征 风险，是指在特定环境下和特定时期内自然存在的导致经济损失的变化。 风险的三个基本要素： 风险与不确定性有所差异。 风险是客观存在的。 风险可以被测算。 风险的特征： 客观性。风险是客观存在的，而且可以依赖一定的技术手段对风险进行控制。 偶然性。风险的发生是随机的，人们往往无法预知。 相对性。风险是相对于一定的主体而言的，离开了承受风险的主体来谈风险是没有意义的。 可测性。可以根据有关方面的情况、数据，运用各种方法进行测度。当然，这种测度不是绝对的，比如一些自然风险、政治风险和宏观经济风险就很难甚至无法测量。 可控性。主体通过风险识别、风险估计、风险处理等方法和手段对风险进行预测、防范和化解。 收益性。风险的不确定性既有致损的方面，也有收益的方面，如风险投资。 国际投资风险与影响因素：
国际投资风险，是指在特定的环境下和特定时期内，客观存在的导致国际投资经济损失的变化，是一般风险的更具体形态。 国际投资学界公认的国际投资的风险有三种：外汇风险、经营风险和国家风险。 此外，还有一些其他风险，如利率风险、信用风险和自然风险等均处于从属地位。 国际投资风险的影响因素： 外国投资者的目标。科学的确定投资目标，是制定风险防范的重要前提。 投资对象的选择。对外直接投资的对象无疑是投资项目;而对外间接投资的主要对象是证券。 国际政治经济格局。作为跨国的经济行为，国际投资无疑要受到国际经济格局的影响。 东道国投资环境。东道国投资环境如何，是国际投资风险的重要影响因素。 外国投资者的经营管理水平。在既定的投资环境下，投资者的投资目的能否实现，在很大程度上取决于其自身的经营管理水平。 投资期限的确定。一般来讲，投资期限越长，则其所面临的风险也就越大。 二、国际投资外汇风险管理 外汇风险概述 外汇风险(Foreign Exchange Risk)，即汇率风险(Exchange Rate Risk)是指经济实体以外币定值或衡量的资产与负债、收入与支出，以及未来的经营活动可望产生现金流量的外币价值因货币汇率的波动而产生损失的可能性。 企业在跨国经营中遇到的汇率风险主要有三种：折算风险、交易风险和经济风险。
公司投资风险控制管理办法
XX公司 投资风险控制管理办法 第一章总则 第一条为保障投资业务的安全运作和管理，加强XX公司（以下简称“公司”）内部风险管理，规范投资行为，提高风险防范能力，有效防范和控制投资项目运作风险，根据《证券公司直接投资业务试点指引》等法律法规和公司制度的相关规定，特制定本办法。 第二条股权投资业务是指使用自有资金对境内企业进行的股权投资类业务。 第三条风险控制原则 公司的风险控制应严格遵循以下原则： （1）全面性原则：风险控制制度应覆盖股权投资业务的各项工作和各级人员，并渗透到决策、执行、监督、反馈等各个环节； （2）审慎性原则：内部风险控制的核心是有效防范各种风险，公司部门组织的构成、内部管理制度的建立要以防范风险、审慎经营为出发点； （3）独立性原则：风险控制工作应保持高度的独立性和权威性，并贯彻到业务的各具体环节；
（4）有效性原则：风险控制制度应当符合国家法律法规和监管部门的规章，具有高度的权威性，成为所有员工严格遵守的行动指南；执行风险管理制度不能存在任何例外，任何员工不得拥有超越制度或违反规章的权力； （5）适时性原则：应随着国家法律法规、政策制度的变化，公司经营战略、经营方针、风险管理理念等内部环境的改变，以及公司业务的发展，及时对风险控制制度进行相应修改和完善； （6）防火墙原则：公司在业务、人员、机构、办公场所、资金、账户、经营管理等方面严格分离、相互独立，严格防范因风险传递及利益冲突给公司带来的风险。 第二章风险控制体系 第四条风险控制组织体系 公司应根据股权投资业务流程和风险特征，将风险控制工作纳入公司的风险控制体系之中。公司的风险控制体系共分为五个层次：董事会、董事会下设的风险控制委员会、投资决策委员会、风险控制部、业务部。
投资风险控制管理办法
投资风险控制管理办法 第一章总则 第一条为了进一步规范集团投资行为，提高项目投资的科学决策水平和风险控制能力，特制定本办法。 第二条本办法适用于集团自营项目的投资行为。集团承接的政府代建项目和市财力投资项目等不适用本办法。 第三条本办法所称的投资，是指以货币或实物等非货币资产进行投资的行为。 第四条本办法所称集团自营项目的投资主体包括： （一）集团公司； （二）集团所属全资子公司； （三）集团所属控股子公司。 第五条集团自营项目投资应遵循以下原则： （一）符合国家有关法律法规、政策； （二）有利于国有资产保值增值； （三）符合集团公司整体发展战略及主业经营范围； （四）项目前景明朗，具有良好经济效益；
（五）项目风险可控。
第二章投资决策权限 第六条集团自营项目的投资决策权限规定如下： （一）集团公司和集团所属全资子公司自营项目的投资决策权在集团董事会，暂由集团党委会代为履行职责； （二）集团所属控股子公司自营项目的投资决策权在控股子公司董事会，集团委任的控股子公司董事必须按照集团董事会（党委会）的意见行使投资决策权； 第七条除本办法第六条规定之外的其他任何单位和个人无权做出自营项目的投资决策。 第三章投资风险控制管理机构 第八条集团战略和投资发展委员会（以下简称委员会）作为集团董事会（党委会）下设的专门工作机构，承担集团自营项目投资的风险控制管理，按照本办法规定的工作流程，对集团自营项目投资进行风险管理评估并提出审议意见，上报集团董事会（党委会）决策。 第九条委员会的职责是： （一）对（预）可行性研究报告进行审核，提出审议意见，为集团董事会（党委会）决策提供参考；
投资活动的主要风险点及其控制措施
投资活动的主要风险点及其控制措施 第一，投资活动与企业战略不符带来的风险。企业发展战略是企业投资活动、生产经营活动的指南和方向。企业投资活动应该以企业发展战略为导向，正确选择投资项目，合理确定投资规模，恰当权衡收益与风险。要突出主业，妥善选择并购目标，控制并购风险；要避免盲目投资，或者贪大贪快，乱铺摊子，以及投资无所不及、无所不能的现象。 第二，投资与筹资在资金数量、期限、成本与收益上不匹配的风险。投资活动的资金需求，需要通过筹资予以满足。不同的筹资方式，可筹集资金的数量、偿还期限、筹资成本不一样，这就要求投资应量力而为，不可贪大求全，超过企业资金实力和筹资能力进行投资；投资的现金流量在数量和时间上要与筹资现金流量保持一致，以避免财务危机发生；投资收益要与筹资成本相匹配，保证筹资成本的足额补偿和投资盈利性。 第三，投资活动忽略资产结构与流动性的风险。企业的投资活动会形成特定资产，并由此影响企业的资产结构与资产流动性。对企业而言，资产流动性和盈利性是一对矛盾，这就要求企业投资中要恰当处理资产流动性和盈利性的关系，通过投资保持合理的资产结构，在保证企业资产适度流动性的前提下追求最大盈利性，这也就是投资风险与收益均衡问题。 第四，缺乏严密的授权审批制度和不相容职务分离制度的风险。授权审批制度是保证投资活动合法性和有效性的重要手段，不相容职务分离制度则通过相互监督与牵制，保证投资活动在严格控制下进行，这是堵塞漏洞、防止舞弊的重要手段。没有严格的授权审批制度和不相容职务分离制度，企业投资就会呈现出随意、无序、无效的状况，导致投资失误和企业生产经营失败。因此，授权审批制度和不相容职务分离制度是投资内部控制、防范风险的重要手段。同时，与投资责任制度相适应，还应建立严密的责任追究制度，使责权利得到统一。 第五，缺乏严密的投资资产保管与会计记录的风险。投资是直接使用资金的行为，也是形成企业资产的过程，容易发生各种舞弊行为。在严密的授权审批制度和不相容职务分离制度以外，是否有严密的投资资产保管制度和会计控制制度，也是避免投资风险、影响投资成败的重要因素。企业应建立严密的资产保管制度，明确保管责任，建立健全账簿体系，严格账簿记录，通过账簿记录对投资资产进行详细、动态反映和控制。投资业务的风险控制点、控制目标和对应的控制措施见下表。
浅谈企业投资风险管理
浅谈企业投资风险管理 市场经济环境下，企业竞争越来越激烈，企业面临的投资风险更加多样化和复杂化，需要对企业投资的风险进行控制与管理，将风险导致的损失减少到最低限度，以实现企业价值最大化的目标。 一、投资及其风险 企业投资是企业发展的需要，是企业进行价值创造的必经途径。投资的正确与否决定着企业的生存与发展。投资风险是指在投资过程中或投资完成后，投资者发生经济损失和不能收回投资，无法实现预期收益的可能性。投资项目是否存在风险，可以用以下标准来衡量： 1、投资项目不能如期投产，或虽投产，但处于亏损状态。 2、投资项目盈利水平很低，利润率低于银行存款的利息率。 3、投资项目利润率虽高于银行存款利息率，但低于企业目前的资金利润率水平，这也会降低企业的盈利能力。 4、投资利润率低于其资本成本，导致企业价值降低。 如果企业投资项目可能出现上述的某一种情况，那么该项投资就是一种风险投资。只有投资利润率既高于企业目前的资金利润率，又高于当前企业的加权平均资金成本率，投资才能增加价值，提高企业盈利能力。 二、投资风险的分析 企业有各种类型的投资，存在不同形式的投资风险。现就企业资本投资中的项目投资风险的相关因素进行分析，找出产生投资风险的主要因素。从而有目的地管理和防范控制投资风险。 影响项目投资风险的因素分为直接风险因素和间接风险因素。直接风险因素是指与项目微观投资效益指标有直接联系的因素，都可以量化描述，如产品价格，销量，成本等；间接风险因素是企业投资的客观环境，是影响企业投资效益的各种外部因素的总和，投资环境的变化会带来直接风险因素的变化，因此投资环境的不确定性是产生项
目投资风险的主要根源。 1、投资环境分析 首先，通过对投资环境的研究，可以使企业充分了解市场供求状况、国家经济政策、资源的供应情况。以及国内外政治经济和技术发展动向，只有了解了这些因素后，才能预测投资项目的发展形式，保证做出正确的投资决策。 其次，不断的进行投资环境的研究，能使企业及时掌握环境的变化情况，及时抓住有利条件，增加收益，或避开不利因素，减少损失。最后，投资环境是不断变化的，这是投资风险的根源所在，企业必须适应这种变化，减少风险发生的概率，这就要求决策者充分预见未来投资环境的变化情况，做出最大可能趋利避险的投资决策。 2、直接风险因素分析 企业客观投资环境的变化，影响着销量、成本。价格等直接风险因素的变动，从而导致投资收益的不确定性，产生项目投资风险。在环境因素分析的基础上，对直接风险因素进行定性与定量相结合，是分析项目投资风险的基本程序，其分析的最终目的是对直接风险因素的变化状况进行定量描述。了解有关因素在不影响方案可行性的情况下允许变动的范围，找出对投资效益影响最大的因素，并揭示其产生的原因和风险的大小，提高投资分析评价的可靠性和灵活性。敏感性分析的具体方法如下： ①寻找敏感性因素，从诸多不确定因素中找出对投资方案有重大影响，且在项目寿命周期内可能发生较大变化的主要不确定性因素。 ②假定其他因素不变。测定敏感性因素的变化对投资效益的影响值，或计算出敏感性因素的变动范围。 项目投资风险分析是一项极其复杂的工程，投资风险决策正确与否，与企业命运息息相关。但无论怎样对风险分析方法进行完善，其结果仍摆脱不了风险性，风险的客观存在性决定了我们在投资过程中只能尽量充分的。而不能完全的认识和避免风险。 三、投资风险的控制与管理
投资管理及风险控制
投资管理及风险控制 摘要：随着中国金融市场的进一步开放，国际金融资本源源不断的进入中国，国内金融行业与国际金融市场越来越紧密相关。国内金融机构在入驻海外金融市场时，产生的风险越来越难以分析和加以控制，如何更好的对在复杂情况下进行的投资进行有效的分析和管理，已经成为国内金融从业人士的必备知识和技能。因此可见，为了满足国内金融业对投资管理及风险控制的理论和事务的需要，本文将出具一些 具体的管理及控制办法。 关键词：金融市场投资管理风险控制 一、什么是投资管理 投资管理是一项针对证券及资产的金融服务，以投资者利益出发并力求达到投资目标。投资者可以是机构譬如保险公司、退休基金及公 司，或者是个人投资者。 投资管理包含了以下几个元素：金融分析、资产筛选、股票筛选、计划实现和长远投资监控。投资管理在全球行业中有非常重要的责 任，看管着上万亿元的资产。 二、什么是风险控制 总会有些事情是不能控制的，风险总是存在的。作为管理者会采取各种措施减小风险事件发生的可能性。 风险控制是指风险管理者采取各种措施和办法，消灭或减少风险事件发生的各种可能性，或者把可能的损失控制在一定的范围内，或者
减少风险事件发生时造成的损失，以避免在风险事件发生时带来的难 以承担的损失。 风险控制的四种基本方法是：风险回避、损失控制、风险转移和风 险保留。 三、投资管理（以投资组合管理为例） 1、简介 投资组合管理是投资管理人按照与投资组合理论对资产进行多元化管理，以求实现分散风险、提高效率的投资目的。 投资管理人一方面通过组合投资的方法来降低系统风险，另一方面通过各种风险管理措施来对基金投资多面临的系统风险进行对冲，从 而有效降低投资风险。 在设计投资组合时，投资管理人一般依据以下原则：在风险一定的情况下，争取组合收益的最大化；在收益一定的情况下，争取组合风 险的最小化。 具体一点来说，投资管理人一般会考虑以下几个方面的问题：（1）进行投资品种的选择，也就是进行微观预测，也被称之为投资分析，主要是预测一下被选品种的价格走势和波动情况。（2）进行投资时机的选择，也就是进行宏观预测，主要是预测和比较不用品种的价格走势和波动情况。 （3）多元化，也就是依据一定的现实条件，组建一个风险最小的资 产组合。
投资风险的管理与控制题库5-1-8
投资风险的管理与控制题库5-1-8
问题： [单选]以下关于保本基金的说法不正确的是（）。 A.保本基金是开放式基金品种 B.保本基金通过双重机制实现保本 C.保本基金在震荡市场上优势明显 D.保本基金适合稳健保守的投资者 保本基金是一种半封闭式的基金品种，不是开放式基金品种。
问题： [单选]以下关于风险的说法不正确的是（）。 A.风险管理的基础工作是测量风险 B.选择合适的风险测量指标和科学的计算方法是正确度量风险的基础 C.风险指标可以分为事前与事后两类 D.事前指标通常用来评价一个组合在历史上的表现和风险情况 通常用事后指标来评价一个组合在历史上的表现和风险情况。
问题： [单选]关于债券基金风险，下面说法不正确的是（）。 A.信用风险指债券发行人没有能力到期归还本金的风险 B.投资者为弥补较高信用风险，往往要求更高的风险补偿 C.提前赎回风险是指债券发行人在到期日之前回购债券的风险 D.持有附有提前赎回权债券的基金可能获得高息收益 持有附有提前赎回权的债券不能获得高息收益，并且面临再投资风险。出处：森林舞会游戏 https://https://www.wendangku.net/doc/ae8464620.html,;
问题： [单选]某基金收益率小于无风险利率的期数为3，该基金3期的收益率分别为6．5％，8．9％和12．8％，市场无风险收益率为10％，该基金的下行风险标准差为（）。 A.3.26％ B.10.65％ C.5.56％ D.1.21％
问题： [单选]治理流动性风险的主要措施不包括（）。 A.制定流动性风险管理制度 B.建立流动性预警机制 C.进行流动性压力测试 D.建立针对债券发行人的内部信用评级制度 D属于信用风险的管理措施。
股权投资风险及风险管理
试论股权投资风险及风险管理 股权投资（私募，下同）是一项长期投资，从发现论证项目、投资项目、到实现盈利并退出项目需要经历一个长久的过程，大概3—7年的时间；在整个项目运作过程中存在诸多风险，例如：价值评估风险、委托代理风险和退出机制风险等，投资机构需要对这些风险进行管理。 一、股权投资的风险 在股权投资中，由于存在企业价值评估的不确定性和较高的委托代理成本，使得股权投资基金具有较高的风险。其风险问题主要包括以下几个方面：（一）价值评估带来的风险 在股权投资基金的过程中，对被投资项目进行的价值评估决定了投资方在被投资企业中最终的股权比重，过高的评估价值将导致投资收益率的下降。但由于股权投资的流动性差、未来现金流入和流出不规则、投资成本高以及未来市场、技术研发和经营管理等方面可能存在很大的不确定性，使得投资的价值评估风险成为股权投资基金的直接风险之一。 （二）知识产权方面存在的风险 对科技型企业具有特殊意义，股权投资尤其是创业风险投资重点关注的是被投资企业的核心技术，若其对核心技术的所有权存在瑕疵(如该技术属于创业人员在原用人单位的职务发明)，显然会影响风险资本的进入，甚至承担违约责任或缔约过失责任。对于这一风险，企业一定要通过专业人士的评估，确认核心技术的权利归属。 （三）委托代理带来的风险 在股权投资基金中，主要有两层委托代理关系：第一是投资基金管理人与投资者之间的委托代理，第二是股权投资基金与企业之间的委托代理。 第一委托代理问题的产生主要是由于股权投资基金相关法律法规的不健全和信息不对称、披露格式化，这就不能排除部分不良股权投资基金或基金经理暗箱操作、过度交易、对倒操作等侵权、违约或者违背善良管理人义务的行为，这将严重侵害投资人的利益。 第二委托代理问题主要是“道德风险”问题，由于投融资双方的信息不对称，被投资方作为代理人与投资人之间存在利益差异的情况，这就产生了委托
国际投资-试卷及答案汇编
案例一：深圳华大基因并购美国CG公司 华大基因是我国一家受政府支持的、拥有民营背景的高新技术研发机构，既有科研与服务非盈利的性质，又是在国内外经营的盈利性公司。华大基因1999年成立于北京，2007年将总部迁至深圳，是全球最大的民营基因测序机构，2013年被美国麻省理工学院《科技创业》评选为全球最具创新力的技术企业之一，曾先后参与完成国际人类基因组计划中国部分、水稻基因组计划、抗SARS研究等多项科研工作。华大基因公司在测序业务及下游产品开发上具备较强的实力，但在上游服务技术方而一直缺乏明显的优势。为突破上游技术瓶颈，华大基因曾利用自有资金进行相关研发，但效果始终不明显。而成立于2005年，总部位于美国加利福尼亚州山景城的CG公司，因研发和提出人类全基因组测序技术而闻名，以其拥有的“组合探针锚点结扎读取的关键性技术”最具代表性。深圳华大基因公司旗下美国子公司Beta Acquisition Corporation于2013年3月完成对美国基因测序公司Complete Genomics（以下简称CG）的收购，标志着中国生物技术公司首次全额并购美国上市企业，改变了我国生物技术企业单向“被并购”的格局。在所有以技术寻求或技术获取作为海外投资动因的成功案例中，此次并购具有极强的代表性与借鉴价值。 资料来源：刘新宇、郎丽华：我国深圳华大基因并购美国CG公司的成功经验与启示，《对外经贸实务》，2014年第7期。 1.试结合案例阐述跨国公司对外直接投资进入方式及选择。 答案：跨国公司以直接投资方式进入外国市场的两种形式：①绿地投资：建立新企业或扩建原有的企业规模。②跨国并购：通过购买外国企业部分或全部股份，从而迅速进入东道国。 收购较之创建有以下优点：（1）尽快获得海外生产据点；（2）尽早获得海外销售点并扩大商品销售；（3）迅速扩大产品种类及开拓新的经营领域；（4）获得被收购企业的商标、技术及管理经验；（5）确保稳定的供货来源；（6）因收购方式除有“快”这个特点，还可被跨国公司用来作为资金外逃及躲避政治风险的手段。由于收购方式有诸多优点，收购已成为当代跨国公司对外直接投资的主要方式。
投资项目风险控制管理办法
XXXX投资有限公司投资项目风险控制管理办法 文件类别：管理办法 文件编号：HYTZ-BF-FK 撰写单位：投资公司 版本：A-00 发行日期：2015年5月 等级：□■一般 编制： 审核： 审批： 核准：
文件修订单文件名称：投资项目风险控制管理办法 目录
第一章总则 (2) 第二章主要风险类别 (4) 第三章风险控制组织体系及职责 (5) 第四章风险控制流程 (7) 第五章风险控制措施 (8) 第六章附则 (9) 第一章总则 第一条为规公司投资业务的风险管理，建立规、有效的风险控制体系，提
高公司的风险识别和防能力，保证公司投资业务稳健持续运行，提高投资效益与效率以及投资管理水平，根据公司《章程》等有关规定，制定本制度。 第二条公司风险是指未来的不确定性对公司实现投资目标的影响。 风险控制是指公司围绕集团公司的整体经营战略和经营目标，结合投资理念和投资标准，确定风险控制制度、措施和执行流程，建立健全风险控制体系，培育良好的风险管理文化以及全员风险意识，从而实现风险控制总体目标的一系列行为。 第三条公司风险控制的总体目标 1、有效防、控制、化解公司面临的各种风险，将风险程度和风险损失控制在最小，为公司持续经营提供安全保障。 2、逐步采用科学统一的风险量化法，建立完整的风险控制体系和流程，实现对风险的有效管理。 3、提高公司的投资效率和效益，树立和维护公司的声誉和品牌。 第四条公司风险控制应遵循的原则 1、全面性原则：风险控制应做到投前、投中、投后控制的相统一，并实行全员和全过程相结合的风险控制体系。 2、持续性原则：风险控制是一个由投资目标设定、风险识别、风险评估、风险应对和监督反馈等流程组成的动态、循环的管理过程。 3、独立性原则：风险控制工作应保持高度的独立性和权威性，并落实到投资业务活动的全过程。 4、有效性原则：风险控制制度应成为全员格遵守的行动指南，任员工不能拥有超越制度或违反规章的权力。同时风险控制应与公司投资目标、投资规模、风险状况及公司所处的环境相适应，追求效率与效益的相统一。
投资公司风险控制制度全
风险控制管理办法 第一章总则 第一条为保障公司证券投资业务的安全运作和管理，加强公司内部风险管理，规范投资行为，提高风险防范能力，有效防范和控制投资项目运作风险，根据《证券公司直接投资业务试点指引》等法律法规和公司制度的相关规定，特制定本制度。 第二条证券投资业务具体指对二级市场股票的投资。 第三条风险控制原则 公司的风险控制应严格遵循以下原则： （1）全面性原则：风险控制制度应覆盖证券投资业务的各项工作和各级人员，并渗透到决策、执行、监督、反馈等各个环节； （2）审慎性原则：内部风险控制的核心是有效防范各种风险，公司部门组织的构成、内部管理制度的建立要以防范风险、审慎经营为出发点； （3）独立性原则：风险控制工作应保持高度的独立性和权威性，并贯彻到业务的各具体环节； （4）有效性原则：风险控制制度应当符合国家法律法规和监管部门的规章，具有高度的权威性，成为所有员工严格遵守的行动指南；执行风险管理制度不能存在任何例外，任何员工不得拥有超越制度或违反规章的权力； （5）适时性原则：应随着国家法律法规、政策制度的变化，公司经营战略、经营方针、风险管理理念等内部环境的改变，以及公司业务的发展，及时对风险
控制制度进行相应修改和完善； （6）防火墙原则：公司与关联公司之间在业务、人员、机构、办公场所、资金、账户、经营管理等方面严格分离、相互独立，严格防范因风险传递及利益冲突给公司带来的风险。 第二章风险控制组织体系 第四条风险控制组织体系 公司应根据证券投资业务流程和风险特征，将风险控制工作纳入公司的风险控制体系之中。公司的风险控制体系共分为五个层次：董事会、董事会下设的风险控制委员会、投资决策委员会、风险控制部和业务部。 第五条各层级的风险控制职责 董事会职责：（1）审议批准风险控制委员会的基本制度，决定风险控制委员会的人员组成，听取风险控制委员会的报告；（2）审议单笔投资额超过公司资产总额30%，或者单一投资二级市场股票超过被投资公司总股本40%的投资
投资风险管理学离线作业
三、主观题(共3道小题)： 19. 什么是投资风险管理？其主要程序包括哪些？ 案：投资风险管理：包括风险规划、鉴别、评估、评价、监控、对策等过程，是以科学的管理方法实现最大安全保障的实践活动总称。 程序：风险规划→风险鉴别→风险估算→分析评价→防对策→风险监督→风险规划。 20. 简述资本金的时间价值及意义。 答：资本金时间价值的含义：资本金在运用过程中随着时间的增长而增值的现象。 意义：资本金的时间价值是动态经济分析与静态经济分析的分界线，符合资本金价值运行形式和规律，可促进资本金的合理使用。 21. 某企业现投资400万元,预期5年每年可获收益80万元,若折现率为i = 10%,试分析该投资在经济上是否可行？ 答：P =303.28（万元）＜400 万元经济上是不可行的。
三、主观题(共6道小题)： 5. 线性盈亏平衡分析有哪些局限性？ 答：(1) 假定产量=销售量，有些理想化。 (2) 将收入和成本分别由一条曲线代表，准确性方面不足。 (3) 采用正常生产年份数据，而正常生产年份数据不易选取 (4) 静态分析，未考虑时间价值与项目周期现金流量。 6. 什么是敏感性因素分析？ 答：通过测试、计算各种不确定因素的变化对项目经济评估指标的影响，从中找出最敏感性因素并确定其敏感程度的一种分析方法。 7. 什么是不确定型风险分析？ 答：事件发生的概率难以预测，其出现的自然状态难也确定，这种情况的风险分析称为不确定型风险分析。 8. 概率分析有什么优点？ 答：①它使投资项目的不确定性明晰化,②它是一种更全面的分析,③它可以估算出经济收益变化的围及其风险的大小。 9. 什么是后验概率？什么是贝叶斯风险分析？ 答：后验概率：通过反复试验、抽样调查、统计分析等对先验概率加以修正，经修正的概率称为后验概率。 贝叶斯风险分析：用后验概率进行风险分析决策的方法。 10. 某公司生产一种新产品，规模难以确定，有4种方案可供选择，大、中、小、不扩转包，市场情况有差、中、好三种可能，基概率分别为0.25、0.4、0.35，其损益如下表所示，折中系数为0.8。请用不同方法进行不确定型风险分析，优选方案，并加以分析比较。 答：①等概率法：大；②悲观法：小；③乐观法：大；④系数法：大；⑤后悔值法：大；⑥期望值法：E4＝1.33最高，a4；⑦分析比较：多数为大规模a1。故可考虑建大厂，扩大规模。
股权投资风险控制管理办法(完整)
某投资有限公司股权投资风险控制管理办法 股权投资风险控制管理办法 第一章总则 第一条为保障股权投资业务的安全运作和管理，加强博正资本投资有限公司（以下简称“公司”）内部风险管理，规范投资行为，提高风险防范能力，有效防范和控制投资项目运作风险，根据《证券公司直接投资业务试点指引》等法律法规和公司制度的相关规定，特制定本办法。第二条股权投资业务是指使用自有资金对境内企业进行的股权投资类业务。 第三条风险控制原则 公司的风险控制应严格遵循以下原则： （1）全面性原则：风险控制制度应覆盖股权投资业务的各项工作和各级人员，并渗透到决策、执行、监督、反馈等各个环节； （2）审慎性原则：内部风险控制的核心是有效防范各种风险，公司部门组织的构成、内部管理制度的建立要以防范风险、审慎经营为出发点；（3）独立性原则：风险控制工作应保持高度的独立性和权威性，并贯彻到业务的各具体环节；
（4）有效性原则：风险控制制度应当符合国家法律法规和监管部门的规章，具有高度的权威性，成为所有员工严格遵守的行动指南；执行风险管理制度不能存在任何例外，任何员工不得拥有超越制度或违反规章的权力； （5）适时性原则：应随着国家法律法规、政策制度的变化，公司经营战略、经营方针、风险管理理念等内部环境的改变，以及公司业务的发展，及时对风险控制制度进行相应修改和完善； （6）防火墙原则：公司与渤海证券股份有限公司（以下简称“母公司”）之间在业务、人员、机构、办公场所、资金、账户、经营管理等方面严格分离、相互独立，严格防范因风险传递及利益冲突给公司带来的风险。第二章风险控制组织体系 第四条风险控制组织体系 公司应根据股权投资业务流程和风险特征，将风险控制工作纳入公司的风险控制体系之中。公司的风险控制体系共分为五个层次：董事会、董事会下设的风险控制委员会、投资决策委员会、风险控制部、业务部。
投资管理及风险控制
投资管理及内控、风控制度 一、项目管理 （1）投资项目的分类管理 投资管理按照投资项目性质实施分类管理、分类运作，由项目经理明确分工，分别负责。公司投资业务部门总经理在董事长和总经理领导下负责部门日常事务的管理。 （2）投资项目的部门与个人负责制 已批准实施的对外投资项目，由授权的公司投资业务部门负责具体实施。投资业务部门负责将投资项目的组织实施工作的具体分工内容分解到各个投资项目经理。 投资公司的投资项目实行总经理领导下的投资项目经理负责制，项目经理承担或牵头组织项目寻找考察、开发谈判和策划实施的三大环节，执行市场调研、前期筹备、中期监控和项目后期评估。其中，市场调研包括自行调研与聘请有关咨询公司或专家调研相结合的方式，前期筹备包括项目前期策划（项目建议书、可行性报告、商业计划书）的组织编写，项目公司及其组织机构的设立、投资合作或投资交易方案的设计、人员招聘等，中期监控包括品牌管理、运营管理、财务监督、经营计划考核、公司战略决策与重大资本性支出的审查等。投资项目经理在投资业务部门总经理的组织下开展工作。 （3）投资项目预算管理制度 投资项目必须获得公司高管层的授权批准文件，并附有经审批的投资预算方案和其他相关资料。 公司的对外投资实行预算管理，投资预算在执行过程中，可根据实际情况变化合理调整投资预算，投资预算方案必须经授权领导和部门批准。 如与其他公司（个人）合作，投资公司应保持控股地位，并可控制公司重大战略方针、日常运营和财务，原则上应派遣项目公司董事长和财务总监（财务经理）参与经营管理。 投资金额额度审批实行董事长授权下的总经理审批制。由董事会共同投票表决方式决定取舍。 （4）项目投资后期管理 投资项目经理在投资完成后负责对被投资企业和项目的投后管理，包括项目和企业经营管理监控、参与规划企业战略发展等。 投资完成并在一定经营或运作期限结束后（视项目周期和经营或运作情况而定），对被投资项目或企业进行全面评估，并总结投资过程中的成败得失，分析投资效益，进行投资目标考核，总结有关经验，并形成投资后评估报告。 二、制度保障 为保障投资公司顺利运作和投资项目经理顺利完成项目开发等工作，投资公司设立以下制度保障：
某投资有限公司股权投资风险控制管理办法(全文)
博正资本投资有限公司 股权投资风险控制管理办法 第一章 总则 第一条 为保障股权投资业务的安全运作和管理，加强博正资本投资有限公司（以下简称“公司”）内部风险管理，规范投资行为，提高风险防范能力，有效防范和控制投资项目运作风险，根据《证券公司直接投资业务试点指引》等法律法规和公司制度的相关规定，特制定本办法。 第二条 股权投资业务是指使用自有资金对境内企业进行的股权投资类业务。 第三条 风险控制原则 公司的风险控制应严格遵循以下原则： （1）全面性原则：风险控制制度应覆盖股权投资业务的各项工作和各级人员，并渗透到决策、执行、监督、反馈等各个环节； （2）审慎性原则：内部风险控制的核心是有效防范各种风险，公司部门组织的构成、内部管理制度的建立要以防范风险、审慎经营为出发点； （3）独立性原则：风险控制工作应保持高度的独立性和权威性，并贯彻到业务的各具体环节； （4）有效性原则：风险控制制度应当符合国家法律法规和监管部门的规章，具有高度的权威性，成为所有员工严格遵守的行动指南；执行风险管理制度不能存在任何例外，任何员工不得拥有超越制度或违反规章的权力； （5）适时性原则：应随着国家法律法规、政策制度的变化，公司经营战略、经营方针、风险管理理念等内部环境的改变，以及公司业务的发展，及时对风险控制制度进行相应修改和完善； （6）防火墙原则：公司与渤海证券股份有限公司（以下简称“母公司”）之间在业务、人员、机构、办公场所、资金、账户、经营管理等方面严格分离、相互独立，严格防范因风险传递及利益冲突给公司带来的风险。 第二章 风险控制组织体系 第四条 风险控制组织体系
公司应根据股权投资业务流程和风险特征，将风险控制工作纳入公司的风险控制体系之中。公司的风险控制体系共分为五个层次：董事会、董事会下设的风险控制委员会、投资决策委员会、风险控制部、业务部。 第五条 各层级的风险控制职责 董事会职责：（1）审议批准风险控制委员会的基本制度，决定风险控制委员会的人员组成，听取风险控制委员会的报告；（2）审议单笔投资额超过公司资产总额30％，或者单一投资股权超过被投资公司总股本40%的股权投资项目；（3）决定公司内部风险管理机构的设置；（4）法律法规或公司章程规定的其它职权。 董事会下设风险控制委员会，其职责包括：（1）组织拟订公司的风险管理基本制度；（2）对单笔投资额超过公司资产总额30％，或者单一投资股权超过被投资公司总股本40%的，应当提交董事会审批的股权投资事项进行合规性审核；（3）监督和评估风险管理制度执行情况等。风险控制委员会对董事会负责，向董事会报告。 投资决策委员会职责：对单笔投资额不超过公司资产总额的30％，或者单一投资股权不超过被投资公司总股本的40%的股权投资项目的投资和退出作出决策。 风险控制部是公司内专职的风险管理部门，其职责包括：（1）独立于业务部开展风险控制、合规检查、监督评价等工作；（2）在项目决策过程中出具合规意见；（3）对投资协议进行审核；（4）在出现重大问题时及时向风险控制委员会报送相关专项报告。 业务部职责：具体负责项目开发、执行、退出过程中的风险控制。业务部负
企业投资风险的成因分析及控制对策(精)
企业投资风险的成因分析及控制对策 【摘要】随着市场竞争的日趋激烈,投资风险对企业生存发展的影响愈 来愈大。本文分析了企业投资风险的成因,并提出了控制投资风险的对策。 在市场经济体制下,进行投资活动是企业财务工作的一项重要内容,有效 的投资活动能达到企业资源的最佳配置和生产要素的最优组合,是企业增加利润 的源泉,但风险贯穿于企业财务活动的全过程,任何投资活动都有其特定的投资 风险。“金融大鳄”索罗斯有句名言:“没有风险就不能称之为事业,但重要的 是要知道什么地方有风险,给自己留有出路和活路。”因此,企业经营者需做好 投资风险的成因分析,制定出能够防范、控制、管理投资风险的具体措施,以达 到降低风险、改善经营管理和提高企业效益的目的。 一、我国企业投资风险的成因分析 投资风险是企业以现金、实物、无形资产方式或者以购买股票、债券等 有价证券方式向其所选定的特定对象进行投资,由此遭受经济损失的可能性,或 者说不能获得预期投资收益的可能性。企业对外投资主要有直接投资和证券投 资两种形式。在我国,根据公司法的规定,股东拥有企业股权的25%以上应该视 为直接投资。证券投资主要有股票投资和债券投资两种形式。股票投资是风险 共担,利益共享的投资形式;债券投资与被投资企业的财务活动没有直接关系,只 是定期收取固定的利息,所面临的是被投资者无力偿还债务的风险。企业投资风 险有三种:一是投资项目不能按期投产,不能盈利;或虽已投产,但出现亏损,导致 企业盈利能力和偿债能力的降低。二是投资项目并无亏损,但盈利水平很低,利 润率低于银行存款利率。三是投资项目既无亏损,利润率也高于银行存款利率, 但低于企业目前的资金利润率水平。造成投资风险的原因很多,现简要归纳如下: (一)企业财务管理环境的复杂性 企业的财务管理环境又称理财环境,是指对企业财务活动产生影响作用 的企业外部条件。财务管理环境是企业财务决策难以改变的外部约束条件,企业 财务决策更多的是适应它们的要求和变化。财务管理环境涉及范围很广,包括经 济环境、法律环境、市场环境、社会文化环境、资源环境等因素。这些因素存 在于企业之外,但对企业财务管理产生重大的影响。宏观环境的不利变化必然会 给企业带来财务风险。目前,我国许多企业建立的财务管理系统由于在机构设 置、管理人员素质、财务管理规章制度等方面存在诸多问题,导致企业财务管理 系统缺乏对外部环境变化的适应和应变能力,由此产生了财务风险。 (二)财务管理可控范围的局限性 财务管理过程中存在大量的主观判断,财务管理依据的信息也是不完全的。企业进行财务预测、计划、决策和控制所依据的会计报表、财务分析、经 营分析、市场分析等信息都只可能尽量接近真实情况而不可能完全反映事实,管 理依据的不可靠决定了财务风险的存在。企业在财务管理中常常会遇到采用不 同财务分析方法得出的结论大相径庭的情况,这时决策人员就要判断哪个方法更 科学,哪个方案更可行,大量的判断也决定了财务风险的存在。 (三)投资主体多元化、投资决策和管理水平相对滞后 近年来,我国不少企业追求多元化经营模式,试图通过多元化经营减轻企 业的经营风险,这本无可厚非,毕竟在这个世界上没有人敢保证哪个行业永远是
投资风险控制管理规定
欢迎阅读 投资风险控制管理办法 第一章? 总则 第一条 为了进一步规范集团投资行为，提高项目投资的科学决策水平和风险控制能力，特制定本办法。 第二条 本办法适用于集团自营项目的投资行为。集团承接的政府代（二） 有利于国有资产保值增值； （三） 符合集团公司整体发展战略及主业经营范围； （四） 项目前景明朗，具有良好经济效益； （五） 项目风险可控。
第二章? 投资决策权限 第六条集团自营项目的投资决策权限规定如下： （一）集团公司和集团所属全资子公司自营项目的投资决策权在集团董事会，暂由集团党委会代为履行职责； （一）对（预）可行性研究报告进行审核，提出审议意见，为集团董事会（党委会）决策提供参考； （二）对概算及调概进行审核，提出审议意见，报集团董事会（党委会）审批；
（三）委员会在将审议意见提报董事会（党委会）决策前，应将审议意见报集团党委成员、监事会以及财务总监审阅。 第十条委员会日常工作由投资发展部承担，委员会的具体工作流程按照《战略和投资发展委员会工作规程》组织实施。 第四章项目评估决策 （一）由项目责任单位负责填制《自营项目（预）可行性研究报告编制备案表》，经审核同意后，组织开展可行性研究报告的编制工作。 （二）可行性研究报告须委托第三方中介机构编制。中介机构的选聘流程参照《青岛城市建设投资（集团）有限责任公司聘用中介机构管理办法》的规定执行。
（三）由项目责任单位对可行性研究报告的编制质量负责。在编制过程中，项目责任单位应与中介机构充分沟通，会同中介机构开展深入调研，按规定向中介机构提供真实、完整的资料。 （四）可行性研究报告要重点突出和明确下列内容： 1、项目建设的必要性和依据； 2 3 4 5 6 7 8 9 10、研究结论和建议。 （五）在编制深度方面，可行性研究报告必须达到： 1、能充分反映项目可行性研究工作的成果，内容齐全、结论明确、数据准确、论据充分，满足定方案和定项目的要求；