公司金融名词解释

公司金融名词解释内部编号：（YUUT-TBBY-MMUT-URRUY-UOOY-DBUYI-0128）

公司金融名词解释

1.外部融资：指公司通过举债或者发行新股筹集资金。

2.内部融资：指公司从当年税后利润中划出一部分留存收益，作为公司未来发展

的资金。

3.净现值原则：无资本约束时，公司应该接受所有净现值大于等于零的项目而拒

绝所有净现值小于零的项目。（不考虑实物期权）

4.获利指数：指目标项目产生的现金流的现值与期初投资之比，考察的是目标项

目期初投资创造现值的效率。

5.投资回收期：指项目产生的现金流可以收回期初投资的最短时间。

6.内涵收益率：指使目标项目净现值等于零时的折现率，是项目投资存续期内的

年平均投资回报率。

7.公司资本机会成本：指公司现有证券全体所组成的投资组合的期望收益率。

8.约当年均成本：指项目存续期内，所有现金流出的现值之和。

9.分子策略（确定性等值法）：指将每年预计现金流中确定的部分按照无风险利

率贴现的方法。

10.分母策略（风险调整贴现率法）：指通过风险来调整项目的贴现率，是投资风

险调整方法之一。

11.敏感度分析：指分析在其他经济解释变量保持不变时,第i个经济解释变量X

的变动对目标项目净现值Y造成的影响和影响程度。敏感度等于dY/dX。12.情景分析：一种特殊的敏感度分析。指从所有经济解释变量同时变动的角度，

考虑项目未来可能发生的变化的一种分析方法。

13.盈亏平衡点：公司盈亏平衡时所要达到的销售量或业务量。

14.决策树分析法：一种动态的分析方法，该方法将公司未来可以实施的投资方案

均考虑在内，并作为当前投资的依据。即通过描述所有投资路径，估算各路径可能的NPV来确定最佳投资路径，并结合每条路径的联合概率来评估项目可行性。

15.实物期权：指以实物为标的的期权，包括扩张期权、收缩期权、放弃期权、转

换期权、延迟期权等。特点是标的资产不参与交易；资产价格变化不连续；方差在存续期内难以保持不变；行权不可能瞬间完成。

16.资本结构：指公司不同的资本在总资本中所占的比重。公司资本包括债务资本

和权益资本。资本结构=B/S

17.非负债税盾效应：指会计制度上折旧和投资减免带来的抵税利益。

18.自制股利：公司股东通过将其拥有的部分股份出售给新的股东来获取现金。

19.税差效应：如果股利和资本利得所适用的税率存在差异，则股东会选择税率较

低的股利政策。例如当资本利得税税率高于股利的所得税，股东会偏好高股利政策。

20.委托人效应：不同投资者会根据自身的纳税条件来选择实行不同股利政策的公

司，因此特定的股利政策只能吸引特定的纳税人。委托人效应使税差效应部分甚至完全失效。

21.交易成本效应：发放股票股利或者自制股利等都会产生交易成本，因而纯粹从

交易成本的角度来看，持有股票比获取股利更有利。

22.追随者效应：不同投资者根据自身的纳税条件来选择股利政策。因而受市场供

需调节，追随高、低股利的投资者比例和实行高、低股利政策的公司比例最终相同，没有公司可以从股利政策中受益，股利政策中性。

23.信号传递效应：股利政策的变化可以明显地起到信息传递的作用。股利水平升

高表明内部人对公司未来收入有良好的预期，反之亦然。

24.协同效应：指企业通过并购，使企业总体效果大于两个独立企业效益的算术

和，分为经营协同效应和财务协同效应

25.年金和非年金：年金是指每隔相等的时间流入或流出相等的现金流量，非年金

是指在时间和数量上没有规律的现金流量。

26.内在价值：目标资产在存续期内产生的预期现金流的现值就是该资产的内在价

值。

27.N PV法则：净现值为目标项目未来全部现金流的现值与期初投资额的差额。。

在无资本约束时，公司应该接受所有NPV大于等于零的项目而拒绝所有NPV小于零的项目。存在资本约束，则在可行项目中选择NPV最大的项目。

28.分离定理：投资者构建投资组合的时候要进行两个分离的决策过程。a通过估

计个风险资产的期望收益和方差，获得风险资产有效集，并得到最优风险资产组合b根据自身风险偏好，将资金分配在无风险资产和最优风险资产组合中。

29.贴现投资回收期：即目标项目所产生的现金流的现值可以收回期初投资的最短

时间。

30.内含收益率（IRR）：指使目标项目NPV等于零的贴现率，是项目投资存续期

内的年平均投资回报率。

31.实物期权：以实物为标的物的期权，也被称为嵌入在实物资产或项目中的期

权。主要包括扩张期权、收缩期权、延迟期权、放弃期权、转换期权等。可视为发放红利的美式期权。

32.财务杠杆：财务杠杆=B/E即资本结构。

33.非负债税盾效应：指会计制度上折旧和投资减免带来的抵税利益。

34.追随者效应：不同税收等级的投资者会偏好不同股利政策的公司，由供求关系

使市场上达到动态平衡。这种聚集在满足各自的的的现象，就叫做“追随者效应”。此时没有公司可以通过改变股利政策来影响公司价值。

35.自制股利：股东将部分股份出售来换取现金。

36.税差效应：当股利和资本利得适用的税率存在差异，为了减轻税负，股东会选

择税率较低的股利政策。

37.追随者效应：不同的投资者根据其纳税条件选择股利政策，在市场的调节下，

当高、低股利政策的公司和追随高、低股利政策的投资者比例相同时，股利政策是中性的。

38.财务预算：又称财务计划，指企业在未来一定预算期内，反映有关货币资金收

支和财务状况的预算总称。

39.财务规划：预算期在一年以上的财务计划，是公司的战略规划。

40.固定预算：不考虑预算期内生产经营活动可能产生的变动的预算

41.弹性预算：考虑预算期内生产经营活动可能变动的预算

42.零基预算：不受过去预算的影响，从零开始编制计划的预算

43.滚动预算：随着预算执行，逐期向后滚动，保持预算期不变。

44.净浮存：在现金收付款过程中，从付款人开出支票到款项结清之间有一个时间

差，而在款项实际结清之前，付款人实际上占用了这笔资金。这个时间差就是浮存。当公司作为收款人将承担浮存成本，作为付款人享有浮存收益。浮存收益与浮存损失之差就是净浮存。

45.银行专用信箱：公司在客户比较集中的地区向当地邮局租用专用邮箱，通知其

客户将汇款单邮寄至专用信箱中，并授权开户行用这个邮箱收取汇款单。该方法优点是消除了加工浮存，缩短了收支时间，缺点是增加了收款成本。

46.自发性融资：在公司日常交易中形成的，表现为公司的应付账款，预收账款和

应计费用的流动负债。特点是融资成本低，易得性。

47.应收账款让售：指将出让给专门收购应收账款为业的，从而取得资金的方式。

48.应收账款抵押融资：借款人将持有的应收账款作为抵押品向融资机构申请抵押

贷款。

49.供应链融资：由一家银行负责对整条供应链上的企业提供信贷服务。

50.操作性杠杆风险：主要指外部因素引起的操作风险，如因外部冲击导致的金融

机构收益的减少。这些外部冲击包括税制和政治方面的变动、监管和法律环境的调整、竞争者行为和特性的变化等，通常衡量这个操作风险的方法是情景分析。

51.财务困境成本：又称破产成本，是企业债务融资的风险成本，包括直接成本和

间接成本。直接成本时指破产清算时产生的法律成本、管理费用、会计费用等。间接成本指企业破产时所遭受的负面影响，包括销售量降低、融资成本升高等。

52.营运资本：广义的营运资本指企业流动资产总额，主要包括现金和有价证券、

应收和预付账款以及各类存货资产。狭义的营运资本指企业流动资产减去各种流动负债后的差额，也称净营运资本。