我国家庭金融资产选择行为异质性的国际比较
目录
摘要...................................................................................................................................... I Abstract ................................................................................................................................... I I 目录.................................................................................................................................... I II 1.绪论.. (1)
1.1. 问题的提出和研究背景 (1)
1.2. 研究目标及意义 (2)
1.3. 本文结构安排和研究方法 (2)
1.4. 可能的创新 (4)
2.相关理论文献综述 (5)
2.1. 传统资产选择理论 (5)
2.2. 考虑了影响因素的现代家庭金融资产选择行为理论 (7)
2.3. 家庭金融资产选择行为的财富效应研究 (9)
2.4. 家庭金融资产选择特征异质性研究 (10)
2.5.文献评述 (11)
3.我国家庭金融资产选择行为的国际比较 (13)
3.1. 美国家庭资产选择特征 (14)
3.2. 其他主要国家资产选择特征 (17)
3.3. 我国家庭金融资产选择特征 (20)
4.环境异质性影响因素的国际比较 (24)
4.1. 金融深化水平 (24)
4.2. 消费者征信体系 (28)
4.3. 社会保障体系 (30)
4.4. 本章小结与启示 (31)
5.家庭异质性与股市参与的国际比较 (33)
5.1. 美国家庭异质性与股市参与 (33)
5.2. 欧洲家庭异质性与股市参与 (39)
5.3.本章小结 (44)
6.基于我国2010和2012年CFPS数据的实证检验 (46)
6.1. 样本数据和家庭资产分布情况 (46)
6.2. 变量选择及统计性特征 (48)
6.3.模型选择 (54)
6.4. 实证检验及结果分析 (56)
6.5.稳健性检验 (59)
7.结论和政策建议 (62)
7.1.主要结论 (62)
7.2.政策建议 (64)
7.3. 研究局限性及进一步研究方向 (66)
参考文献 (67)
附表 (71)
在校期间发表论文 (72)
致谢 (73)
暨南大学硕士学位论文
1.绪论
1.1.问题的提出和研究背景
家庭金融与传统的公司金融相比正在成为新兴金融学研究重点（Campbell，2006）。哈佛大学教授、AFA主席John Campbell 2006年在美国金融学会年会上发表关于家庭金融的主题演讲，他强调，家庭金融的研究将成为金融学理论中继公司金融理论、资本资产定价理论后又一个重要的学术研究领域；国外学者对家庭金融的研究不断深入，2009年NBER1专门成立一个Household Finance研究团队。可见在家庭金融研究实践比较成熟的欧美发达国家，家庭金融已渐渐成为与众多研究领域并行的新的独立研究方向。与公司金融相比，家庭金融主要研究家庭如何消费金融产品，达到效用最大化，即家庭在诸如股票、基金、债券等金融产品中，合理配置金融资产。
长期以来，我国经济长期保持高速增长，近年来GDP增速虽有所下滑，但仍然保持7%-8%的水平。经济增长的同时居民可支配收入稳步增加，2013年全国城镇居民平均可支配收入为26955元，城乡居民人民币储蓄总额达44.76万亿元2，国民收入分配越来越向家庭部门倾斜，居民在收入日益增长的同时，其家庭金融资产已不再满足于简单的储蓄存款，而是对股票、债券、基金等金融工具产生需求，家庭对于金融资产日益增大的投资，对我国发展消费经济，寻找新的经济增长点具有重要意义。所以，家庭金融研究已经不单单是研究家庭个人的问题，而是涉及国家宏观政策的制定和实施的重要依据，并将长期成为关注焦点。
然而，我国关于家庭金融资产选择行为的研究起步较晚，目前尚处于研究初期阶段，我国家庭金融资产选择特征与国外发达国家存在诸多不同点，研究这些选择特征及其影响因素的异同点，学术界称之为“异质性研究”。
1美国较权威的经济研究机构，全称是National Bureau of Ecomomic Research，成立于1920年，是不以盈利为目的的私人经营机构。
2数据截至2013年底，来源：国家统计局网站。