XXXX高级财务管理复习题
高级财务管理练习题
一、单项选择题
1．财务管理体制度就是（）。
A．要求一定围的成员共同遵守和按一定程序办事的财务规程和规。
B．国家颁布的（企业财务通则）。C．处理财务关系的准则。
D．处理财务问题的基本概念。
2．主攻某特定顾客群或某产品系列的一个细分区段或一个地区市场的策略是（）。
A．成本领先战略B．产品差异化战略
C．目标集中化战略D．价格战略
3．国际财务管理与传统财务管理最根本的区别在于（）。
A．外汇风险管理B．经营管理
C．金融管理D．生产管理。
4．EVA指标评价体系属于（）。
A．经济基础业绩评价模式B．利益相关者业绩评价模式
C．成本控制业绩评价模式D．战略管理业绩评价模式
5．只有理解尊重环境，文化，企业财务管理才能取得成功，这就是（）A．财务管理的本质B．环境文化决定假设的本质
C．财务关系假设的本质D．文化决定论的本质
6．跨国企业以延期支付为条件,赊销赊购以外币计价的商品时汇率发生变化会产生( ).
A．折算风险B．利率风险
C．其他风险D．交易风险
7．柔性财务管理是集现代财务管理意识与传统文化思想于一体,,它是在现代科技基础上,充分调动企业现有的人力资源,发挥个人的潜能,提高各种财务资源的利用程度,从而达到( ).
A．提高利润目标B．股东财富最大化
C．企业价值最大化D．资源的优化配置
8．混合型财务管理体制最适合处于（）的企业集团
A．初创期B．成长期
C．成熟期D．衰退期
9 ．隧道效应指( )
A．小股东将公司的资产、业务和盈利向大股东一方进行输送
B．大股东将公司的资产、业务和盈利向大股东一方进行输送
C．外部股东将公司的资产、业务和盈利向部股东一方进行输送
D．大股东将公司的资产、业务和盈利向债权人一方进行输送
10．代表中小股东利益，对上市公司行使监督职责的是（）
A．执行董事B．非执行董事
C．独立董事D．董事长
11.财务管理哲学是一般哲学世界观和方法论在财务管理工作中的具体化，它是（）
A、元哲学
B、元管理哲学C企业领导的管理哲学D、部门哲学，又是应用哲学
12.财务管理价值观在财务管理中的地位和作用，决定了它是财务管理（）
A、文化的主体
B、哲学的核心和灵魂
C、方法论的组成部分
D、制度的核心和灵魂
13.目标集中化战略适合（）
A、国有企业
B、跨国公司
C、小企业
D、中小企业
14.PEST中的T是指（）
A、政治
B、经济
C、社会
D、技术
15.产品成长期使用的转移定价方法是（）
A、成本+固定费用
B、替代品价格
C、相似品价格
D、成本+利润
16.以下对跨国公司营销进行转移定价的表述不正确的是（）
A、高报进口产品价格
B、低报进口产品的价格
C、低报出口产品的价格
D、重复报价
17.国际间的外币借贷业务，汇率发生变动时会产生（）
A、折算风险
B、利率风险
C、其他风险
D、交易风险
18.国际货币基金组织具有控制所有权，可以拥有股票权的最低持股比例是（）
A、5%
B、10%
C、15%
D、25%
19.刚性财务管理具有（）
A、强制性特征
B、群众性特征
C、弹性特征
D、非制度化特征
20、追求各项资本的最优化配置理所当然地成为（）
A、传统财务管理目标
B、生产管理目标
C、营销管理目标
D、柔性财务管理目标
21．高级财务管理的基本含义是（）。
A.高级财务管理人员的财务管理
B.高深容的财务管理
C. 高级财务管理是财务管理原理、中级财务管理的补充和完善
D. 高级财务管理是非常规财务管理
22．企业财务战略关注的焦点是（）。
A.企业财务活动
B.企业资金运动
C.企业生产活动
D.企业管理活动
23．财务战略管理的核心容是（）。
A.筹资组合战略
B.资本投资战略
C.资本收益分配战略
D.经营战略
24．在以下表述中，转移定价基本理论中的经济学理论存在的问题是（）。
A.忽略了定价
B.忽略了代理成本
C.忽略了总部
D.忽略了利润
25．以下对跨国公司转移定价的表述不正确的是( ) 。
A.跨国公司可以利用转移定价转移利润
B. 跨国公司可以利用转移定价加强竞争地位
C. 跨国公司可以利用转移定价合理避税
D. 跨国公司不可以利用转移定价合理避税
26．某公司现以1美元=7.5元人民币的汇率卖出100万美元进行套期保值，期限为半年。半年后将100万美元进行交割时，假如当时市场汇率为1美元=7元人民币，最终获得人民币（）万元。
A. 700
B. 750
C. 50
D. 800
27．战略管理业绩评价模式的典型代表是( )。
A．EVA B．MVA C．平衡记分卡 D．业绩三棱柱
28．经济复阶段，集团应采取财务战略的类型是（）。
A.稳健发展型
B.快速扩型
C. 防御收缩型
D.三者均可
29.财务报告可靠性控制属于部控制，它是部控制的（）
A、核心
B、保证
C、关键
D、基础和前提
30.目标控制又称（）
A、跟踪控制
B、计划控制
C、财务控制
D、资源控制
31.下列不属于综合评价方法的是（）
A、EVA
B、功效系数法
C、综合指数法
D、专家评判法
32.将战略决策与经营决策分离的集团组织结构类型是（）
A、U型结构
B、H型结构
C、直线职能结构
D、M型结构
33. 巴塞尔协议中规定，核心资本不得少于（）
A、3%
B、4%
C、5%
D、6%
34.能够促进集团部各责任中心配合的是（）
A、预算调整
B、预算监控
C、预算考评
D、预算协调
35巴塞尔协议中把资本分为核心资本和（）
A、非核心资本
B、次级资本
C、附属资本
D、其他资本
二、多项选择题
1．文化及其差异可以用Hofstede定义的几个维度进行界定、描述与比较，即（）。A．权利距离 B．个人主义倾向 C．阳刚倾向
D．非确定性规避 E．长期利益倾向
2．产品生命周期可以分为（）。
A．引入期 B．成长期 C．成熟期 D．衰退期
3．EVA指标的局限性包括( )。
A．仅仅解释了债务资本的成本B．是一种“短视指标”
C．与报酬计划紧密结合D．EVA指标的计算
E．造成评价主体只关心管理者决策的结果，而无法了解驱动决策结果的过程因素
4．在以下的表述中，影响国际转移定价的经济因素有（）。
A．外汇风险 B．外汇平衡 C．通货膨胀 D．其他因素 E．关税
5．软财务资源的构成主体是以智力为基础的资源和无形资产，包括（）。
A．知识资源 B．资金 C．土地 D．设备 E．时间资源
6．企业业绩评价目标的基本选择包括（）。
A．财务维度 B．流程维度 C．客户维度 D．员工维度 E．创新维度
7．部控制根据控制目标分类可以分为（）。
A．管理控制 B．作业控制 C．会计控制 D．法规控制
8．企业的竞争战略有（）。
A．成本领先战略 B．产品差异化战略 C．目标集中化战略 D．价格战略
9．企业集团加强财务控制的方式有（）。
A．财务制度控制 B．预算控制 C．财务总监委派制 D．权利下放 E．部审计监控
10．所谓公司治理结构，就是指一组联结并规公司所有者、董事会、经营者、亚层次的经营者、员工及其他利益相关者彼此之间权、责、利关系的制度安排，包括( )等基本容。 A．产权制度 B. 决策督导机制 C. 激励制度 D．市场监管制度 E．董事问责制度
11．财务管理假设要想形成一个完整的体系必须具有的特征有（）
A、同一性
B、贡献性
C、排中性
D、独立性
12．财务战略管理的特征有（）
A、从属性
B、导向性
C、系统性
D、风险性
13．在以下表述中，影响国际转移定价的经济因素有（）
A、外汇风险
B、外汇平衡
C、通货膨胀
D、关税
14．国际金融市场利用金融工具冲减外汇风险的措施包括（）
A、远期外汇交易
B、外汇期权交易
C、提前或延期付款
D、资产负债调整
15．柔性财务管理职能包括（）
A、财务教育职能
B、财务协调职能
C、财务激励职能
D、财务互补职能
16．罗伯特.西蒙斯把管理控制系统模式分为（）
A、信念控制系统
B、边际控制系统
C、诊断控制系统
D、交互控制系统
17．业绩评价与业绩考核的区别在于（）
A、主体不同
B、对象不同
C、标准不同
D、结果的处理不同
18．企业集团发展的早期形式包括（）
A、康采恩
B、金融集团
C、财团
D、控股公司
19．依据集团核心企业的经营活动围，企业集团可以分为（）
A、纯粹控股型
B、混合型
C、股权联结型
D、契约联结型
20．银行信贷作为国家调控的手段的优点是（）
A、灵活性大
B、利用效率高
C、动员围广
D、收益高
21．制定财务管理制度的基本原则是（）。
A．制定财务管理制度要注意科学性。 B．制定财务管理制度要注意实践性。
C．制定财务管理制度要注意国际性。 D．财务管理制度制订要注意群众性。
22．你认为正确的是（）。
A．预计某种货币汇率上升时，增加该种货币的持有资产
B．预计某种货币汇率上升时，减少该种货币的持有资产
C．预计某种货币汇率上升时，减少该种货币的持有负债
D．预计某种货币汇率上升时，增加该种货币的持有负债
E．预计某种货币汇率上升时，不需增加或减少该种货币的持有资产和负债
23．企业业绩评价目标的基本选择包括（）。
A．财务维度B．流程维度
C．客户维度D．员工维度 E．创新维度
24．在选择财务管理体制时，企业集团应该考虑的因素有（）。
A．企业集团的联合方式 B．企业集团的发展阶段
C．企业集团的管理文化 D．企业集团的发展战略
E．企业集团的地理分布
25．我们所讲的企业和谐财务管理的概念和框架体系。是以（）为基础的。
A．可持续发展理论B．企业社会责任理论
C．利益相关者理论D．企业公民身份理论 E．利他经济学理论
26．在以下对双重转移定价的表述中正确的是（）
A．上游部门以不超过市场价格为限
B．下游部门以不低于上游部门的单位变动成本为限
C．上游部门以不超过单位变动成本为限
D．下游部门以不高于上游部门的单位变动成本为限 E．上下游部门以市政价格为限27．从部评价的角度来看，企业业绩评价模式包括（）。
A．成本控制业绩评价模式B．会计基础业绩评价模式
C．经济基础业绩评价模式D．战略管理业绩评价模式
E．利益相关者业绩评价模式
28．企业集团加强财务控制的方式有（）。
A．财务制度控制B．预算控制
C．财务总监委派制D．权力下放 E．部审计监控
29．三会一层制包括( ) 。
A．股东会B．董事会 C．监事会D．职工代表会 E．管理层
30．项目资本预算的方法包括（ ) 。
A．平均收益率法 B．回收期法 C．净现值法 D．加权平均法 E．部收益率法
三、名词解释题
1、产品生命周期
2、市场导向转移定价
3、外汇风险
4、平衡计分卡
5、SWOT分析
6、代理成本
7、财务管理哲学
8、双重转移定价
9、经济风险：
10、数字化管理11、M型结构12、企业财务文化 13、市场导向转移定价
14、财务总监委派制 15、杠杆收购
四、简答题
1、根据核心企业的经营活动围，企业集团可以分为哪几类？各类分别有哪些特点？
2、简述国际金融市场上利用衍生金融工具规避风险的种类。
3、简述跨国公司使用转移定价的方式。
4、柔性财务管理的基本特征是什么？
5、企业集团部财务制度包括哪些容？
五、综合案例
1、进口商品单价以瑞士法郎报价为150瑞士法郎，以美元报价为155美元。当天人民币对这两种外币的即期汇率分别为1CHF=6.9492/6.9792CNY，1USD=6.5485/6.5785CNY。在不考虑其他因素的条件下，请计算分析哪种报价相对低廉？
2、某集团持有其子公司80%的股份，该子公司的资产总额为1000万元，其资产收益率为20%，负债利息率为8%, 所得税率为25%，假定其负债与权益的比例有两种情况：一是保守型40：60，二是激进型60：40.对于这两种不同资本结构和负债规模，请计算填列下表：
3、某企业是一家著名的跨国公司，它在很多国家都有其子公司，生产的产品品种多样。其中A产品正处于成长期，企业的销售额直线上升，利润回报也非常丰厚。当前企业存在外部竞争对手，所生产的产品与本企业十分相似，产品价格也与本企业接近。B产品处于衰退期，产品在市场上基本饱和，该产品的利润由于外部竞争市场的存在变得越来越低。
要求：
（1）请问当企业产品处于不同的产品阶段时，转移价格会有什么差别？
（2）如果你是跨国公司老总，面对A、B两种产品，会怎样制定转移价格？
（3）
4、安然公司——股东财富创造者还是财富毁灭者？
上世纪九十年代以来，越来越多的经济学家，财务专家和企业管理专家认为，在传统会计制度下利润为正的企业并不一定真正创造价值，换句话说，利润指标并不能完全反映出资本经营的效率和价值创造。
以美然公司为例。这家公司曾经是美国最大的能源公司，但在2001年12月突然申请破产保护。安然公司在财务丑闻暴露之前，连续几年对社会和股东披露的净利润、每股盈利指标都是不错的，如下表所示。该公司在2000年的年报中对股东声称：“安然在2000年的经营非常成功。公司在2000年的净利润创造了历史记录，每股盈利也保持较高水平，并且盈利能力有望继续提高。”
但用经济增加值（EVA）分析方法来评价安然公司的业绩时，我们却得到一个截然相反的结论：1998年至2000年，该公司的EVA均为负值，且逐年增大。如下表所示：
（1）由表中安然公司净收益与EVA的比较，我们可以得出什么结论？
（2）根据本材料，分析净利润等传统会计指标的局限性。
（3）结合本案例说明EVA指标评价体系属于那种业绩评价模式？与净利润相比，EVA有何特点？
（4）A企业本年度企业销售利润为5000万元，销售成本3200万元，经营费用1000万元。债务市场价值4000万元，股票市场价值6000万元。企业新借入债务按15%计息，b=1.41，所得税率34%。（假定SML成立，风险溢价9.5%，国库券利率11%。）。根据A企业的有关数据，计算其本年度经济增加值。
高级财务管理期末复习题
中国人民大学高级财务管理知识要点 一、单项选择题（每一小题只有一个正确答案，选错、多选均不得分。） 1、在中小企业的策略联盟类型中，双方都愿意投入较多的资源，但不涉及或很少涉及股权参与的是（）。 A、业务联合型 B、伙伴关系型 C、股权合作型 D、全面合资型 2、理性理财假设的派生假设是（）。 A、理财主体 B、持续经营 C、资金再投资 D、风险与报酬同增 3、下列属于吸收合并特点的是（）。 A、两家企业合并设立新的企业 B、两家企业法人地位同时存在 C、被并购企业法人地位消失 D、两家企业法人地位同时消失 4、企业通过发行股票筹资属于财务经营中的（）。 A、资产经营 B、生产经营 C、资本经营 D、负债经营 5、风险资本对风险企业投资的主要动机是（）。 A、取得一般收益 B、取得风险收益 C、取得投机收益 D、取得正常收益 二、多项选择题（选错、多选、少选均不得分。） 1、财务管理假设至少包括下列的（）。 A、理财主体 B、持续经营 C、有效市场 D、理性理财 2、使用贴现现金流量法估价需要满足的三个条件是（）。 A、确定各期的现金流量 B、确定贴现率 C、确定项目终结点回收额 D、确定资产的寿命 3、筹资方式中属于企业并购的筹资方式的是（）。 A、增资扩股 B、银行贷款 C、发行债券 D、发行认股权证 4、下列属于企业集团财务管理特点的是（）。 A、财务管理主体复杂化 B、财务管理基础是控制 C、财务管理的重点是资金 D、财务管理更加突出战略性 5、下列关于企业破产、重整与清算问题中表述正确的是（）。 A、破产以法定事实存在为前提 B、破产是清偿债务的法律手段 C、债务人可向法院申请重整 D、债权人不能向法院申请重整
高级财务管理试题
高级财务管理试题 一、单项选择题（将正确答案的字母序号填在答题纸上。每小题1 分-共10分）1．对企业集团内成员企业而言，各自内部的财务管理活动应( )。 A．交给集团总部统一安排 B．交给集团总部财务部统一安排C．交给集团总部董事会安排D．在遵循集团整体财务战略与财务政策下进行 2．母公司董事会作为集团最高决策管理当局的，其职能定位于( )。A．设计与执行 B．决策与督导 C．归纳与总结 D．审计与监督 3．企业集团财务中心是隶属于( )的财务机构。 A．财务公司 B．子公司财务部C．母公司财务部 D．母公司董事会4．无论是从集团自身财务能力还是从市场期望看，处于成熟期的企业集团应采取的股利支付方式为( )。 A．无股利支付策略 B．高股利支付策略 C．股票股利支付策略 D．剩余股利支付策略
5．在预算执行审批权限划分上，最为重要的影响因素是( )。 A．预算项目的重要性 B．预算金额的大小C．预算期限的长短D．预算涉及企业内部层级的多少 6．已知企业的销售利润率8%，资产周转率为2，则资产收益率为( )。A．40% B．6% C．16% D．10% 7．分拆上市使母公司控制的资产规模( )。 A．变大 B．变小 C．不变 D．变化不明确 8．从融资的角度来讲，企业集团融资管理的目标应立足于( )。A．增加资金来源 B．预防财务危机 C．创造规模经济 D．创造财务优势 9．将每年股利的发放额固定在某一水平上，并在较长时期内保持不变的股利政策是 ( )
A．定率股利政策B．定额股利政策 C．剩余股利政策D．低定额加额外股利政策 10.经营者管理绩效的优劣，在静态上应当以( )为最低判断标准。A．企业实际水平 B．企业历史最好水平 C．市场或行业平均水平 D．市场或行业最低水平 二、多项选择题（下面各题所给的备选答案中，至少有两项是正确的，将正确答案的字母序号填在答题纸上。多选或漏选均不得分。每小题3分，共15分） 11．所谓公司治理结构，就是指一组联结并规范公司财务资本所有者、董事会、经营者、亚层次的经营者、员工及其他利益相关者彼此之间权、责、利关系的制度安排，包括( )等基本内容。 A.产权制度 B．决策督导机制C．激励制度 D．组织结构 E．董事／监事问责制度 12.企业集团财务政策具体包括( )。 A．生产政策 B．融资政策 C．投资政策 D．收益分配政策E．销售政策 13.资本分配预算包括的基本内容有( )。
高级财务管理综合练习试题及答案
《高级财务管理》综合练习题 一、名词解释： 1、目标逆向选择 2、公司治理结构 3、财务管理体制 4、财务结算中心 5、财务控制制度 6、财务监事委派制 7、财务主管委派制 8、战略发展结构 9、财务政策 10、预算控制 11、预算管理组织 12、资本预算 13、投资政策 14、投资质量标准 15、固定资产存量重组 16、比较优势效应 17、技术置换模式 18、购并目标 19、杠杆收购 20、卖方融资 21、标准式公司分立 22、融资政策 23、资本结构 24、杠杆融资 25、财务公司 26、税收筹划 27、剩余股利政策 28、股票合并 29、经营者薪酬计划 30、财务危机预警系统 三、单项选择题： 1、下列权利监事会一般不具备的是（）。 A、审计权 B、董事会决议的知情权 C、列席股东大会权 D、在董事会议上可行使表决权 2、在以竞争为基本特征的市场经济条件下，决定企业生存与发展的首要因素是能否（）。 A、实施委托代理制 B、建立预算控制制度 C、确立董事会决策中心地位 D、确立持续的市场竞争优势地位 3、公司治理面临的首要问题是（） A、决策与督导机制的塑造 B、产权制度的安排 C、董事问责制度的建立 D、激励制度的建立 4、下列具有独立法人地位的财务机构是（） A、母公司财务部（集团财务总部） B、事业部财务部 C、财务公司 D、内部银行或结算中心 5、在下列权利中，母公司董事会一般不具有的是（） A、集团管理体制及其类型的选择 B、对各子公司股利政策的审核批准权 C、对母公司监事会报告的审核批准权 D、母公司对子公司财务总监委派权与解聘权 6、在集权与分权管理体制的抉择上，母公司能否拥有（）最具决定意义。 A．管理优势 B．资本优势 C．产业优势 D．资本优势与产业优势 7、在经营战略上，发展期企业集团的首要目标是（）。 A．控制或降低财务风险 B．控制或降低经营风险 C．增加利润与现金流入量
高级财务管理学期末考试试卷A答案
高级财务管理学期末考试试卷A答案 文件管理序列号：[K8UY-K9IO69-O6M243-OL889-
《高级财务管理学》课程试题答案（A卷） 一、名词解释（本题共4小题，每小题5分，共20分） 1.杠杆收购 答：杠杆收购是指并购方以目标公司的资产作为抵押，向银行或投资者融资借款来对目标公司进行收购，收购成功后再以目标公司的收益或是出售其资产来偿还本息。 2.企业集团的组织结构 答：企业集团的组织结构是根据企业集团的战略目标，指定企业和人在集团中的位置、明确责任、沟通信息、协调经营，以实现战略目标的有机结合体。 3.企业集团财务管理体制 答：企业集团财务管理体制是指企业处理活动中的组织框架和管理机制，主要包括组织框架的安排，财务管理权限的划分和财务管理机构的设置等内容，其核心是决策权和控制权的划分问题。 4.分拆上市 答：分拆上市是指一家公司以所控制的权益的一部分注册成立一个独立的子公司，再将该子公司在本地或者境外资本市场上市。 二、简答题（本大题共2小题，每小题10分，共20分） 1.集团成员企业之内部交易价格有哪些形式？每种价格形式的优缺点是什 么？ 答：内部价格主要有下面三种形式：（1）以实际成本为基础确定内部价格。其优点是这种内部价格资料比较容易取得，较为客观；其缺点是不可避免地会把产品提供方成本控制上的业绩和不足转移到产品的接受方，不利于业绩考评和成本控制。（2）以标准成本为基础确定内部价格。其优点是消除了成绩和不足相互转嫁的问题，而且比较稳定；其缺点是对标准成本制定的科学性要求较高； （3）以市场价格为基础确定内部价格。其优点是以市场价格为基础确定内部价格比较公允，并且可以使供应方积极加强成本管理，积极参与市场竞争，以提高生产效率；其缺点是必须有公开有效地市场存在，否则无法取得和确定合理的市场价格。 2.杠杆收购中目标企业应具备哪些条件？ 答：选择何种企业作为并购的目标是保证杠杆并购成功的重要条件，一般作为杠杆收购目标的企业应具有下列特征： （1）具有稳定连续的现金流量，因为杠杆收购的巨额利息和本金的支付一部分来自于目标公司未来的现金流量。 （2）拥有人员稳定、责任感强的管理者。因为债权人往往认为，只有人员稳定，管理人员勤勉尽职，才能保证贷款本息的安全。 （3）被并购前的资产负债率较低，这样杠杆收购增加负债的空间才大。 （4）拥有易于出售的非核心资产，因为杠杆收购的利息和本金除了来自于目标企业未来收益外，变卖目标企业的非核心资产也是其来源。
高级财务管理案例分析
高级财务管理案例分析 《高级财务管理》案例分析 学生姓名: 占慧学号: 200795250124 班级: 企财07——01 专业: 财务管理指导教师: 邓学衷 2010 年 5 月 案例简介: 泸天化(集团)有限责任公司，我国特大型化工企业，年销售额近20亿元，利润2亿元左右，是中国500家最大工业企业和最佳经济效益企业之一。集团公司形成了以“十个统一”为内容的财务管理机制和会计核算体系: 1、统一资产管理。集团公司拥有的资产由公司统一管理，各单位受托经营本单位资产，受托经营限额以内的部分资产处置权必须报集团公司批准并备案，集团公司内任何单位和个人不具备资产处置权。 2、统一资金管理。集团公司财务部成立了资金结算中心，取消了二级财务机构在各专业银行的账户，1997年度财务费用比上年同期减少了1500多万元。具体措施主要有:(1)集团公司内所有资金应由公司集中统一管理，通过资金结算中心对内部各单位统一结算和收付;(2)各二级单位在资金结算中心开立内部结算账户，并执行资金的有偿占用;(3)统一包括附营业务收入在内的所有财务收支，各单位通过资金结算中心统一结算。 3、统一银行帐户管理。各二级单位开立的账户均予以注销，二级单位确因生产经营、科研开发、基本建设等需要，在各专业银行或非银行金融机构开立账户时、需报经集团公司批准。集团公司有权调用各单位的结余，并实行有偿占用。
4、统一信贷管理。集团公司作为一级法人，统一向各专业银行、非银行金融机构和有关单位办理各种资金信贷事项，各二级单位向集团公司申请内部贷款，有偿使用。 5、统一税费征纳管理。 、统一物资采购管理。集团公司内主要原材料、燃料、设备、备品备件、辅助材料由6 公司统一采购，各项物资采购必须编制采购计划，严格物资进出库的计量和检验制度。集团公司内有部分采购权的二级单位，其采购业务在供应部门指导下进行，并优先使用公司内各级库存物资。 7、统一财务收入管理。集团公司各种主营业务收入和附营业务收入都归口为财务部门管理，各单位和部门的非财务机构不得截留公司的各项收入。各单位财务部门必须将所实现的收入通过资金结算中心的内部结算制度集中统一到集团公司。 8、统一发票管理。集团公司实施了由财务部统一购领发票，统一解缴税金等一系列发货票管理制度。 9、统一会计核算和管理。(1)各单位财务负责人对所设会计科目和会计账簿的真实性和准确性负责，并全面及时地反映资产、负债，权益的财务状况和收入、成本(费用)、利润及其分配的经营成果，各内部报表编制单位必须及时、定期向集团公司财务部报送内部报表;(2)集团公司各单位必须建立财产清查制度，保证公司财产物资的账实、账账和账证相符;(3)各单位审核报销各种费用，必须按照集团公司的有关规定执行;(4)集团公司内各财务部门应当建立健全稽核制度，严格执行出纳人员不得兼管稽核、会计档案保管和有关收入、费用、债权债务等账务的登录。坚持出纳和会计核算岗位分开的内控原则。 10、统一财会人员管理。集团公司财务实行月度例会制，由财务部负责人主持，负责总结和布置集团公司财务工作。集团公司会计人员的业务接受财务部监督
高级财务管理试题及答案
《高级财务管理》考试复习题及参考答案 一、判断题： 1、企业集团是由多个法人构成的企业联合体，其本身并不是法人，从而不具备独立的法人资格以及相应的民事权。（） 2、判断一个“企业集团”是否是真正的企业集团，主要看它是否是由多个法人构成的企业联合体。 3、企业集团总部与各成员企业的关系同大型企业的总、分公司间的关系没有质的区别，只有量的差别。 4、强大的核心竞争力与高效率的核心控制力依存互动，构成了企业集团生命力的保障与成功的基础。 5、对于企业集团来说，核心竞争力要比核心控制力更重要。（） 6、在财务管理主体上，企业集团呈现为一元中心下的多层级复合结构特征。（） 7、无论是站在企业集团整体的角度，还是成员企业的立场，都必须以实现市场价值与所有者财富最大化作为财务的基本目标。（） 8、企业集团的财务目标呈现为成员企业个体财务目标对集团整体财务目标在战略上的统合性。 9、单一法人制企业所涉及的财务活动领域相对较窄，所以面临的财务风险较小。（） 10、由多个成员企业联合组成的企业集团，彼此间通过取长补短或优势互补，在融资、投资以及利润分配等的形式或手段方面有了更大的创新空间。（） 11、判断一个企业集团是否拥有财务资源的环境优势，主要看当前既有的、静态的、账面（财务报表）意义的财务资源规模的大小。（） 12、由于企业集团的成员企业具有独立的法人地位，所以，成员企业可以脱离母公司的核心领导，完全依照自身的偏好进行理财。（） 13、企业集团公司治理的宗旨在于谋求更大的、持续性的市场竞争优势。（） 14、公司治理面临的一个首要基础问题是产权制度的安排。（） 15、在现代企业制度下，所有者、董事会、经营者构成了企业治理结构的三个基本层面。其中居于核心地位的是所有者。（） 16、对母公司而言，充分发挥资本杠杆效应与确保对子公司的有效控制是一对矛盾。（） 17、母公司要对子公司实施有效的控制，就必须采取绝对控股的方式。（） 18、就本质而言，集权与分权的差别主要在“权”的集中或分散上。（） 19、集权制与分权制的利弊表明：集权制必然导致低效率，而分权制则可以避免。（） 20、总部对集团财务资源实施一体化整合配置是财务集权制的特征。（） 21、母公司与控股子公司之间实质上也是一种委托代理的关系。（） 22、财务决策管理权限历来是企业集团各方面所关注的首要问题。（） 23、财务中心隶属于母公司财务部，本身不具有法人地位。（） 24、财务公司在行政和业务上接受母公司财务部的领导，二者是一种隶属关系。（） 25、在实际操作中，财务公司适用于集权体制，而财务中心适用于分权体制。（） 26、站在母公司的角度，支持其决策的信息必须具备真实有用性和重要性两个最基本的特征。 27、财务主管委派制同时赋予财务总监代表母公司对子公司实施财务监督与财务决策的双重职能。（ 28、企业的生命周期完全取决于该企业所处行业的生命周期。（） 29、证券投资组合与投资经营的多元化没有很大的差别。（） 30、就企业集团整体而言，多元化战略与一元化战略并非是一对不可调和的矛盾。（） 31、一般而言，初创期的企业集团应以股权资本型筹资战略为主导。（） 32、从初创期的经营风险与财务特征出发,决定了所有处于该时期的企业集团都必须采取零股利政策。 33、从稳健策略考虑，初创阶段股权资本的筹措应当强调一体化管理原则。（） 34、处于发展期的企业集团，由于资本需求远大于资本供给，所以首选的筹资方式是负债筹资。（） 35、处于发展期的企业集团的分配政策适宜采用高支付率的现金股利政策。（） 36、调整期财务战略是防御型的，在财务上既要考虑扩张与发展，又要考虑调整与缩减规模。（） 37、就其本质而言，现代预算制度方式与传统计划管理方式并无多大差异。（） 38、预算亦即计划的定量（包括“数量”与“金额”两个方面）化，它反映着预算活动所需的财务资源和可能创造的财务资源。（） 39、预算亦即计划的定量（包括“数量”与“金额”两个方面）化，它反映着预算活动的水平及支持这种活动所需要的实物资源。（） 40、预算控制就是将企业集团的决策管理目标及其资源配置规划加以量化并使之得以实现的内部管理活动或过程。（） 41、实施预算控制有利于实现资源整合配置的高效率，为风险抗御机能的提高奠定了强大的基础。 42、任何企业集团，无论采取何种管理体制或管理政策，子公司资本预算的决策权都将掌握于控股母公司手中。（） 43、作为集团最高决策机构的母公司居于整个预算组织的核心领导地位。（） 44、预算管理组织是指负责企业集团预算编制、审定、监督、协调、控制与信息反馈、业绩考核的组织机构。（） 45、预算工作组是对集团及各层次、各环节预算组织的日常活动所实施的全面、系统的监督与控制活动。（）
高级财务管理期末综合练习题多选题精品
三、多项选择题： 1、企业集团组建的宗旨或基本目的在于（）。 A．实施管理体的集权制 B．发挥管理协同优势 C．谋求资源的一体化整合优势 D．消除竞争对手 E．取得市场的垄断地位 2、企业集团财务管理主体的特征是（）。 A．财务管理主体的多元性 B．只能有一个财务管理主体，即母公司 C．有一个发挥中心作用的核心主体 D．体现为一种一元中心下的多层级复合结构 E．只要是财务管理主体就要发挥核心作用 3、企业集团成败的关键因素在于能否建立（）。 A．强大的核心竞争力 B．严格的质量管理体制 C．强有力的集权管理线 D．灵活高效的分权管理线 E．高效率的核心控制力 4、以下实体具有法人资格的是（）。 A．企业集团B．母公司 C．子公司D．分公司 E．企业集团内的财务公司 5、在财务管理对象上，企业集团与单一法人制企业最大的不同在于（）。 A．人、财、物的数量有所不同 B．资金运动涉及的范围不同 C．资金的可调剂弹性和风险承担压力不同 D．可利用的融资、投资以及利润分配的形式或手段不同 E．在财务关系上，采取的财务对策与财务手段或形式不同 6、所谓公司治理结构，就是指一组联结并规范公司财务资本所有者、董事会、经营者、亚层次的经营者、员工及其他利益相关者彼此之间权、责、利关系的制度安排，包括（）等基本内容。 A．产权制度B．决策督导机制 C．激励制度D．组织结构 E．董事/监事问责制度 7、按照投资者行使权力的情况，可将公司治理结构分为（）等基本模式。 A．绝对管理模式B．相对管理模式 C．外部人模式D．内部人模式 E．家族或政府模式 8、集权制与分权制的“权”主要是决策管理权，包括（）。 A．生产权B．经营权 C．控制权D．财务权 E．人事权 9、母公司在确定对子公司的控股方式时，应结合（）加以把握。
高级财务管理考试试题及答案
高级财务管理（一） 一、判断对错（共10分，共10小题，每小题1分） 1.高级财务管理主要是研究突破了财务管理基本假设的一些专门性问题。（√） 2.企业并购中现金支付的缺点是对目标企业股东而言，现金支使其即时形成纳税义务。（√） 3.降低交易费用是企业并购的动因之一。（√） 4.企业集团的财务管理更加突出战略性。（√） 5.核心企业对非紧密层企业出售产品时，若没有市价则用标准成本加成法制定内部结算价格。（×） 6.分拆上市是指一家母公司通过将其在子公司所拥有的股份，按比例分配给现有母公司的股东，从而在法律和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去，这时便有两家独立的（最初的）、股份比例相同的公司存在，而在此之前只有一家公司。（×） 7.并购的交易费用包括并购直接费用和并购管理费用。（√）。 8.资本经营的过程仅是不断获得控制权的过程。（×） 9.企业集团最基本的联结纽带是资本。（√） 10.所有者权益报酬率=销售净利率×资产周转率×权益乘数。（√） 二、单项选择题：（共30分，共15小题，每小题2分） 1. _______是指从事同类产品的不同产销阶段生产经营的企业所进行的并购。 A. 横向并购 B.纵向并购 C.混合并购 D. 控股合并 2.参与合并的各方在并购后法人资格均被注销，重新注册成立一家新的企业。 这种并购形式属于（）。 A. 控股合并 B.吸收合并 C.新设合并 D. 混合并购 3. 下列哪种并购防御战略会使被并购方反守为攻？（） A. 资产重估 B.股份回购 C. 帕克曼防御策略 D. 出售“皇冠上的珍珠” 4.一个企业购买另一个企业10%的股份，另一个企业反过来同样购买这个企业10%的股份，一旦其中一个企业成为收购目标，另一个企业就会伸出援助之手，从而起到反收购的目的，这种反收购手段属于（）。 A. 收购收购者 B.交叉持股计划 C. 股份回购 D. 寻找“白衣骑士” 5.下列不属于并购风险的是（）。
高级财务管理案例分析
高级财务管理案例分析 案例一: 甲企业历经十多年风雨沧桑，由原来单一的经营模式发展成为投资领域扩展到房地产开 发、仓储货运、物业与酒店业、文化娱乐、新技术等多种行业。甲企业主要的投资力量在于 成熟产业，如农业、制造业、金融业和旅游业，很少投资高科技产业。他们认为高科技风险 大;许多企业追求利润的最大化，而甲企业则追求份额最大化，因此甲企业在 产业扩张和产 业选择时具有强烈的份额意识。甲企业进人传统产业，其方式不是通过上增量，而是通过整 合存量来达到控制产业的目的。甲企业认为，要整合一个行业，关键是要用一套好的管理模 式对这个行业进行提高。好的管理模式从哪里来?这个行业做得最好的企业， 它的管理模式、 它的领导人在这个行业中一般来说都是最好的。因此，甲企业的办法是，在一个行业中选择 最好的企业和企业家作为收购对象。 After 10 years hardships of life, from the original single business model, Company A extended to the field of real-estate development, warehousing freight, property and hotel industry, culture and entertainment, a variety of industries such as new technology. The major
investment of company A lies in mature industries, such as agriculture, manufacturing industry, financial industry and the tourism industry, but with little investment in high-tech industry. They think there is a large risk in high-tech industry, many enterprises to pursue the maximization of profit, but Company A is pursuing the share maximization, thus Company A in the industrial expansion and industrial choice has a strong share consciousness. Company A in traditional industry, its not by incremental, but through the integration of the stock to control industrial purpose. Company A thinks, to integrate an industry, the key point is to use a good management mode of the industry to improve competency in the industry. Company A believes that to de the best enterprise, its management and its leaders in this industry should be generally the best. Therefore, Company A approaches the best enterprises and entrepreneurs as the acquisition of object. \ 案例二: 互联网巨头美国在线(AOL)与传媒巨人时代华纳(Time Warner)在2000年1月 10日宣布了合并计划。合并后的新公司命名为“美国在线时代华纳公司”(AOL Time Warner)，被媒体称为全球第一家面向互联网世纪的综合性大众传播及通信 公司。合并方式是采取换股方式 (即股票对价方式)的新设合并。根据双方董事会 批准的合并条款，时代华纳公司的股东将按 1 :1. 5的比率置换新公司的股票， 美国在线的股东的换股比率为1 :1。合并后原美国在线的股东将持有新公司55%的股票，原时代华纳公司的股东将拥有新公司45%的股票。美国在线当前市值为 1640亿美元，时代华纳970亿美元。对美国在线而言，合并对其股票的估值实际
高级财务管理考试试题及答案
高级财务管理考试试题 及答案 集团标准化小组：[VVOPPT-JOPP28-JPPTL98-LOPPNN]
高级财务管理（一） 一、判断对错（共10分，共10小题，每小题1分） 1.高级财务管理主要是研究突破了财务管理基本假设的一些专门性问题。（√） 2.企业并购中现金支付的缺点是对目标企业股东而言，现金支使其即时形成纳税义务。（√） 3.降低交易费用是企业并购的动因之一。（√） 4.企业集团的财务管理更加突出战略性。（√） 5.核心企业对非紧密层企业出售产品时，若没有市价则用标准成本加成法制定内部结算价格。（×） 6.分拆上市是指一家母公司通过将其在子公司所拥有的股份，按比例分配给现有母公司的股东，从而在法律和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去，这时便有两家独立的（最初的）、股份比例相同的公司存在，而在此之前只有一家公司。（×） 7.并购的交易费用包括并购直接费用和并购管理费用。（√）。 8.资本经营的过程仅是不断获得控制权的过程。（×） 9.企业集团最基本的联结纽带是资本。（√） 10.所有者权益报酬率=销售净利率×资产周转率×权益乘数。（√） 二、单项选择题：（共30分，共15小题，每小题2分） 1. _______是指从事同类产品的不同产销阶段生产经营的企业所进行的并购。 A. 横向并购 B.纵向并购 C.混合并购 D. 控股合并 2.参与合并的各方在并购后法人资格均被注销，重新注册成立一家新的企业。 这种并购形式属于（）。 A. 控股合并 B.吸收合并 C.新设合并 D. 混合并购 3. 下列哪种并购防御战略会使被并购方反守为攻？（） A. 资产重估 B.股份回购 C. 帕克曼防御策略 D. 出售“皇冠上的珍珠” 4.一个企业购买另一个企业10%的股份，另一个企业反过来同样购买这个企业10%的股份，一旦其中一个企业成为收购目标，另一个企业就会伸出援助之手，从而起到反收购的目的，这种反收购手段属于（）。 A. 收购收购者 B.交叉持股计划 C. 股份回购 D. 寻找“白衣骑士” 5.下列不属于并购风险的是（）。 A. 市场风险 B.利率风险 C.经营风险 D. 投资风险
高级财务管理知识考试题库
一、单项选择题 1、下列选项中哪个不属于现有财务管理研究起点的主要观点（） (A)财务本质起点论(B)假设起点论(C)本金起点论(D)企业价值论 2、盈利和现金流会持续快速增长，对新项目进行投资的需求会减小的企业周期是（） (A) 初创期(B) 成长期(C) 成熟期(D) 衰退期 3、我国新公司法规定，股东大会做出修改章程、增加或减少注册资本决议等，必须经出席会议的股东所持表决权的（）以上通过 (A)1/2 (B)1/3 (C)2/3 (D)3/4 4、企业集团的组建方式不包括以下哪种（）。 (A) 纵向并购(B) 混合并购(C) 多元化战略(D) 横向并购 5、上下级关系明确，内部结构简单，统一领导和指挥符合下列哪种组织结构（） (A)直线制(B)直线职能制(C)股权制(D) 事业部制 6、修正的经济增加值可以用以下那个表示（） (A) EV A (B) REV A (C) MV A (D) RMV A 7、多元化经营的条件不包括（） (A)资金(B)技术(C)人才(D)管理 8、为了满足成长型、科技型企业的上市，我国于2009年10月正式推出是（） (A)主板(B)中小板(C)创业板(D)国际板 9、20世纪90年代，为解决外汇短缺和外汇管制等问题，一些企业开始在海外发行。以下不属于海外发行的股票是（） (A) B股(B) N股(C) H股(D) L股 10、不属于代理冲突的是（） (A) 股东-管理者代理冲突(B) 大股东-小股东代理冲突(C) 股东-债权人代理冲突(D) 股东-员工代理冲突 1、计算EV A中的NOPAT是（） (A)息税前利润(B)税后经营利润(C) 税前经营利润(D)利润总额 2、盈利和现金流会持续快速增长，对新项目进行投资的需求会减小的企业周期是（） (A) 初创期(B) 成长期(C) 成熟期(D) 衰退期 3、杠杆并购自由资金一般为所需资金多少（） (A)50%~60% (B) 10%~20% (C) 30%~40% (D) 70%~80% 4、下列选项中哪个不属于目标公司中成本法常用的计价标准（）。 (A) 清算价值(B)净资产价值(C) 重置价值(D) 公允价值
企业并购案例分析-高级财务管理
联想收购摩托罗拉 一、收购简介 2014年初，联想集团宣布以29.1亿美元的价格从谷歌手中买下摩托罗拉移动业务，收购资产包括3500名员工、2000项专利、品牌和注册商标。联想董事长兼CEO杨元庆将此次交易视为复制十年前成功的机会——彼时联想收购了陷入亏损的IBM PC业务，随后将合并后的公司打造为全球最大的PC制造商。然而，收购摩托罗拉已成为联想的败笔。在收购摩托罗拉两年后，联想在美国裁员数已超过2000人，在全球智能机市场的排名也从第三跌到最低时候的第八位。2016年5月，联想遭遇了自2009年以来的首次年度亏损，这与收购摩托罗拉有直接的关系。 据统计，联想移动（含摩托罗拉）在2017年中仅售出179万台手机，排名中国市场第10，不及第一名华为手机销量的零头。和过去中国前三、世界前四的成绩相比，今天的联想手机（包括摩托罗拉）在国内毫无存在感。 二、收购背景及动因 （一）联想方面——PC市场不景气，寻找新的增长点 联想的PC业务下滑与全球PC市场有关。近年全球PC市场受智能手机的冲击很大，联想在商用电脑及消费个人电脑销量均出现了下滑；PC市场已经饱和，竞争极度激烈。整个PC市场在萎缩，联想也随之萎缩。
PC市场不景气，联想寻求新的增长点，摩托罗拉在2014年是美国第三大安卓手机厂商，而联想手机目前还没有开辟美国市场。联想希望通过这次收购加速自己在智能手机领域的进展，通过这项交易，联想希望在北美和拉丁美洲的市场会更加强劲。 （二）谷歌方面——战略调整 对于谷歌来说，这是一次战略的变化，谷歌当年收购Moto可以更接近智能手机制造商实现软硬结合；但其CEO拉里佩奇表示，与联想达成这项收购协议后，谷歌将更专注安卓生态系统的优化和创新。 摩托移动现任CEO Dennis Woodside则表示，联想硬件的专业经验相信会加速业务的发展。 三、支付方式 此次收购采用的支付方式是现金支付方式和股权支付，期权支付，这种把各种支付方式组合在一起，既能集中各种支付方式的长处，又能避免它们的不足，对于并购方而言，采用混合支付方式可以避免由于大量现金流出造成的状况恶化，还可以防止原有股东的股权被大量稀释。联想集团宣布将以29亿美元的价格购买摩托罗拉移动控股公司100%的股份。其中14.1亿美元已支付，包括6.6亿美元现金和7.5亿美元联想普通股，其余15亿美元将通过三年期票支付。作为回报，联想拥有摩托罗拉移动的3500名员工、2000项专利、品牌和商标，以及与全球50多家运营商的合作伙伴关系。作为与谷歌长期合作的一部分，联想还将获得专利组合和其他知识产权的许可。采用这种全面的证券支付方式的优势
高级财务管理判断题
《高级财务管理》期末综合练习题 一、判断题： 1、企业集团是由多个法人构成的企业联合体，其本身并不是法人，从而不具备独立的法人资格以及相应的民事权。（√） 2、判断一个“企业集团”是否是真正的企业集团，主要看它是否是由多个法人构成的企业联合体。（×） 3、企业集团总部与各成员企业的关系同大型企业的总、分公司间的关系没有质的区别，只有量的差别。（×） 4、强大的核心竞争力与高效率的核心控制力依存互动，构成了企业集团生命力的保障与成功的基础。 ( √ ) 5、对于企业集团来说，核心竞争力要比核心控制力更重要。（×） 6、在财务管理主体上，企业集团呈现为一元中心下的多层级复合结构特征。（√） 7、无论是站在企业集团整体的角度，还是成员企业的立场，都必须以实现市场价值与所有者财富最大化作为财务的基本目标。（√） 8、企业集团的财务目标呈现为成员企业个体财务目标对集团整体财务目标在战略上的统合性。（√） 9、单一法人制企业所涉及的财务活动领域相对较窄，所以面临的财务风险较小。（×） 10、由多个成员企业联合组成的企业集团，彼此间通过取长补短或优势互补，在融资、投资以及利润分配等的形式或手段方面有了更大的创新空间。（√） 11、判断一个企业集团是否拥有财务资源的环境优势，主要看当前既有的、静态的、账面（财务报表）意义的财务资源规模的大小。（×） 12、由于企业集团的成员企业具有独立的法人地位，所以，成员企业可以脱离母公司的核心领导，完全依照自身的偏好进行理财。（×） 13、企业集团公司治理的宗旨在于谋求更大的、持续性的市场竞争优势。（√） 14、公司治理面临的一个首要基础问题是产权制度的安排。（√） 15、在现代企业制度下，所有者、董事会、经营者构成了企业治理结构的三个基本层面。其中居于核心地位的是所有者。（×） 16、对母公司而言，充分发挥资本杠杆效应与确保对子公司的有效控制是一对矛盾。 （√）
高级财务管理常见的计算分析题
高级财务管理常见的计算分析题 1．已知甲公司销售利润率为11%，资产周转率为5（即资产销售率为500%），负债利息率25%，产权比率（负债/资本）3﹕1，所得税率30% 要求，计算甲企业资产收益率与资本报酬率。 1．解：甲企业资产收益率＝销售利润率×资产周转率＝11%×5＝55% 甲企业资本报酬率 ＝〔资产收益率＋ 股权资本负债 ×（收益率资产－利息率 负债）〕×（1－所 得税率） ＝[55%＋ 1 3 ×(55%-25%)]×(1-30%)＝101.5% 2．已知目标公司息税前经营利润为3000万元，折旧等非付现成本500万元，资本支出1000万元，增量营运资本400万元，所得税率30%。 要求：计算该目标公司的运用资本现金流量。 2．解： 现金流量运用资本＝ 经营利润 息税前 ×（1－ 税率 所得 ）＋ 付现成本折旧等非－ 支出 资本 － 运资本 增量营 ＝3000×（1－30％）＋500－1000－400＝1200（万元） 3．2002年初，甲公司拟对与其在业务及市场等方面存在较大关联互补性的乙企业实施股权收购，相关财务资料如下： 甲公司2001年12月31日资产负债表：（单位：万元） 固定资产原值 20000 减：固定资产累计折旧 7000 固定资产净值 13000 流动资产 17000 资产合计 30000 流动负债 长期负债（综合利息率8%） 9000 股权资本 16000 其中：注册资本（10000万股，每股面值1元） 10000 资本公积及盈余公积金 4000 税后利润（税率40%） 2000 流动负债 5000 资本及负债合计 30000 乙企业2001年12月31日资产负债表如下： 固定资产原值 8000 减：固定资产累计折旧 2000 固定资产净值 6000 流动资产 8000 资产合计 14000 流动负债 长期负债（综合利息率10%） 7000 股权资本 4000 其中：注册资本（5000万股，每股面值0.5元） 2000 资本公积及盈余公积金 1500 税后利润（税率40%） 500 流动负债 3000 资本及负债合计 14000 其他有关资料： 甲公司 乙企业 运用资本报酬率 20% 13% 利润增长率 25% 18% 近三年平均盈利 其中：税前 2800万元 700万元 税后 1680万元 420万元 每股收益 0.2元 0.1元 每股市价 2.5元 非上市（无市价） 市盈率 12.5 —— 每股股息 0.1元 0.06元 股利率 4% —— 要求：分别按照下列条件对乙企业总价值及每股价值进行估测。 ⑴乙企业最近年份（2001年）的盈利水平。 ⑵乙企业近三年（1999-2001）的平均盈利水平。 ⑶假设乙企业被收购后的盈利水平能够迅速提升到甲公司当前的运用资本报酬率水平。 ⑷乙企业预期利润增长率。 ⑸甲公司对乙企业实施购并的前提是需保持甲公司现有的运用资本报酬率水平。 3．解：⑴基于乙企业最近年份（2001）的盈利水平 2001年乙企业每股收益 0.1元 甲公司市盈率 12.5 预计乙企业每股价值 0.1元×12.5＝1.25元 预计乙企业总价值(5000万股) 1.25元/股×5000万股＝6250万元 ⑵基于乙企业近三年（1999-2001）的平均盈利水平 乙企业近三年平均税后利润 420万元 乙企业近三年平均每股收益 420万元/5000万股＝0.084 甲公司市盈率 12.5 预计乙企业每股价值 0.084元×12.5＝1.05元 预计乙企业总价值(5000万股) 1.05元/股×5000万股＝5250万元 ⑶基于乙企业被收购后的盈利水平能够迅速提升到甲公司当前的运用资本报酬率水平 乙企业运用资本＝7000＋4000＝11000(万元) 乙企业必须迅速达到的运用资本报酬率水平 20% 乙企业必须迅速实现的息税前利润 11000×20%＝2200(万元) 减:乙企业长期负债利息 7000×10%＝700(万元) 乙企业必须迅速实现的税前利润 2200－700＝1500(万元) 减:乙企业应纳所得税 1500×40%＝600(万元) 乙企业必须迅速实现的税后利润 1500－600＝900(万元) 预计乙企业每股收益 900万元/5000万股＝0.18元/股 甲公司市盈率 12.5 预计乙企业每股价值 0.18×12.5＝2.25(元/股) 预计乙企业总价值 2.25元/股×5000万股＝11250万元 ⑷基于乙企业预期利润增长率 乙企业近三年平均税后利润 420万元 420万元×(1＋25%) 525万元 预计乙企业每股收益 525/5000＝0.105(元/股) 甲公司市盈率 12.5 预计乙企业每股价值 0.105×12.5＝1.3125(元/股) 预计乙企业总价值 1.3125×5000＝6562.5(万元) ⑸基于主并方甲公司保持自身现有运用资本报酬率的期望 乙企业2001年税后利润 500万元 乙企业2001年税前利润 500/(1-40%)＝833(万元) 加:乙企业长期负债利息 7000×10%＝700(万元) 乙企业息税前利润 833＋700＝1533(万元) 甲公司愿意对乙企业支付的价款限度(预计乙企业总价值)1533/20%＝7665(万元) 预计乙企业每股价值 7665/5000＝1.533(元/股) 4．2001年底，K 公司拟对L 企业实施吸收合并式收购。根据分析预测，购并整合后的K 公司未来5年中的股权资本现金流量分别为-4000万元、2000万元、6000万元、8000万元、9000万元,5年后的股权资本现金流量将稳定在6000万元左右；又根据推测，如果不对L 企业实施购并的话，未来5年中K 公司的股权资本现金流量将分别为2000万元、2500万元、4000万元、5000万元、5200万元，5年后的股权现金流量将稳定在3600万元左右。购并整合后的预期资本成本率为6%。 要求：采用现金流量贴现模式对L 企业的股权现金价值进行估算。 4．解：2002-2006年L 企业的贡献股权现金流量分别为： -6000（-4000-2000）万元、 -500（2000-2500）万元、 2000(6000-4000)万元、 3000(8000-5000)万元、 3800（9000-5200）万元； 2007年及其以后的贡献股权现金流量恒值为2400（6000-3600）万元。 L 企业2002-2006年预计股权现金价值＝ ()()5 432%)61(3800 %)61(3000%)61(2000%61500%616000++ +++++-++-＝792（万元） 2007年及其以后L 企业预计股权现金价值＝ 5 %)61(%62400+?＝29880（万元） L 企业预计股权现金价值总额＝792＋29880＝30672（万元） 5．某企业集团所属子公司甲于1999年6月份购入生产设备A ，总计价款2000万元。会计直线折旧期10年，残值率5％；税法直线折旧年限8年，残值率8％；集团内部折旧政策仿照香港资本减免方式，规定A 设备内部首期折旧率60％，每年折旧率20％。依据政府会计折旧口径，子公司甲1999年、2000年分别实现帐面利润1800万元、2000万元。所得税率33％。 要求：计算1999年、2000年实际应纳所得税、内部应纳所得税。试问各年度总部是如何与子公司进行相关资金结转的？ 5．解：则1999年：
(财务知识)高级财务管理试题
高级财务管理试题 一、名词解释：（每小题4分，共16分） 1、杠杆收购： 2、公司治理结构： 3、投资政策： 4、财务危机预警系统： 二、判断题：（正确的在括号内划“”，错误的在括号内划“”。每小题1分，共15分） 1．企业集团是由多个法人构成的企业联合体，所以企业集团本身也是法人。（）2．在财务管理主体上，企业集团呈现为一元中心下的多层级复合结构特征。（）3．一般而言，较之分权制，集权制下的总部对财务信息的质量要求更高、内容结构 更加复杂。（） 4．对母公司而言，只要充分发挥资本杠杆效应，就能确保对子公司的有效控制。（）5．企业集团母职公司间关系的处理必须以产权制度安排为基本依据。（） 6．企业的生命周期完全取决于该企业所处行业的生命周期，与行业的生命周期完全一致。（） 7．凡实施预算制度的企业集团，都需要在预算管理委员会下设置专门的预算编制、监控、协调及信息反馈等具体执行机构。（） 8．在投资收益质量标准的确定上，有两个因素是必须考虑的，即时间价值与现金流量。（） 9．强化服务信誉是企业集团无形资产营造的基础和永恒主题。（） 10．标准式的公司分立将导致被分离出去的公司的股权和控制权转移到原母公司及其股
东之外的第三者手中。（） 11．在实施购并一体化整合计划时，主并方首先需要考虑的不是如何整合，而是应否整合。（） 12．融通资金、提供机构金融服务是财务公司最本质的功能。（） 13．一般而言，低股利支付率较之高股利支付率对企业更为有利。（） 14．如果营业现金流量比率小1，通常意味着企业收益质量低下，甚至处于过度经营状态。（） 15．纳税现金流量预算区别于企业整体的现金流量预算，因此应当独立进行。（）16．从持续时间上讲，经营者薪酬的即期现金支付方式对经营者产生的激励与约束效应是最为短暂的。（）。 三、单项选择题：（将正确答案的字母序号填入括号内。每小题2分，共14分。） 1．企业集团组织结构设置上所遵循的“三权”分立制衡原则中的“三权”是指（）。 A、财权、物权、人事权 B、股东大会权限、董事会权限、监事会权限 C、所有权、经营权、控制权 D、决策权、执行权、监督权 E、所有权、使用权、管理权 2．在整个预算组织体系中，居于核心领导地位的是（）。 A、集团财务总部 B、集团预算管理委员会 C、母公司董事会 D、母公司经营者 E、预算执行组织 3．奖优罚劣是预算控制之所以具有激励与约束功能的策源地，在奖罚标准与奖罚兑现方面，必须把握的最重要的两点是（）。 A、客观与公正 B、激励与约束 C、建立奖罚制度与可操作性的奖罚细则 D、透明与严肃. E、以上均不是 4．在有关目标公司价值评估方面，集团总部面临的最大困难是以（）的观点，选择恰当的评估方法来进行。 A、时间价值 B、会计分期假设 C、收付实现制（现金制） D、整体利益最大化 E、持续经营 5．经营者管理绩效的优劣，在动态趋势上，应当以与（）的比较劣势不断缩小为