城市轨道交通项目投融资模式比较研究

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城市轨道交通项目投融资模式比较研究

作者：黄婧怡

来源：《科教导刊·电子版》2019年第02期

摘要地铁建设已成为当前解决城市交通问题的重要措施，传统的政府财政投资模式已无法满足建设需求。文章对国内外城市轨道交通项目的典型投融资模式及发展历程进行归纳与比较分析，总结出主要采用的4种投融资模式及其适用范围与优缺点，为决策者灵活选取合理的投融资模式提供参考。

关键词城市轨道交通投融资模式融资特征

中图分类号：F570 文献标识码：A

0绪论

随着我国经济的发展和城市化进程的推进，城市轨道交通项目的投资建设进入高峰期。由于政府资金的不足，创新性的城市轨道交通项目投融资模式尝试不断涌现，为我国项目建设提供了多样发展模式。本文通过对国内外典型城市轨道交通项目的投融资模式进行比较分析，为决策者在项目前期对城市轨道交通项目投融资模式进行合理决策提供参考。

1国外城市轨道交通项目投融资模式

全世界各城市轨道交通项目投融资模式存在着显著差异，因此本研究选择轨道交通历史悠久的代表城市进行重点分析。

1.1巴黎模式

巴黎采用“大公交”运行模式，城市轨道交通项目的建设、运营由政府直接投融资。巴黎政府的投资主要分成两部分：建设投资中，中央政府约占40%，地方政府约占40%，企业自筹

约占20%；运营投资中，由于地铁票价由政府制定，票务收入只能覆盖运营成本的40%，其

余由政府和公交运营进行补贴。“以公交补地铁”是巴黎地铁的主要特点。

1.2纽约模式

纽约地铁系统由大都会交通运输局管理和运营，旗下纽约市交通运输局负责纽约市区地铁运营。

纽约城市轨道交通的发展史中，投融资模式基本没有变化。资金主要来自票务收入、中央及地方政府补贴和资本市场融资。扣除政府补贴，运营长期处于连年亏损状态，且近年持续增加，纽约地铁一直维持着以政府补贴为主、运营收入为辅的收入结构。