化工行业研究报告：德邦证券-化工行业价格数据周报：国际尿素回暖,金红石飙涨-120116

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化工行业价格数据周报 国际尿素回暖，金红石飙涨

2012/01/09-2012/01/15

行业评级：中性

上证指数 2244

? 节前化工市场整体延续上周平稳走势，涨多跌少，部分产品如金红石、己二

酸等则大幅拉涨。本周国际尿素价格开始回暖，同时春运的紧张和厂家的低库存也为国内肥市后期回升打下了基础，化肥价格有望在短期内保持高位运行。

? 本周烧碱市场整体表现平稳，片碱方面受企业开工负荷不足影响，市场货源

略显紧张，下游需求平稳，市场价格稳定。液碱方面在需求尚无明显萎缩的环境下，预计也将维持平稳走势。纯碱市场则由于库存压力存在，虽然节前企业尚无心调价，但预计春节过后随着库存增加，行情难现好转迹象。PVC 市场由于临近春节商家出货积极性及下游接货积极性均有下降，预计短期内市场依旧呈低迷态势。

? 本周聚氨酯与化纤子行业产品价格全面上扬，下游备货、停车检修等因素导

致货源相对短缺，带动了产品涨价。但随着下游备货需求接近尾声，预计产品的上涨空间将受到一定程度的制约。

? 本周制冷剂市场产品价格无涨跌，部分产品如R134a 货源持续紧张，预计年

前行情有望稳中渐涨。钛市本周也平稳运行，随着上游钛精矿的现货短缺，金红石海绵钛价格持续涨价，预计产品后市价格还会走高，但年关临近大多厂家已放假，对原材料采购不会增多，预计短期内整个钛白粉市场将平稳运行。

? 投资机会：我们建议关注随着结构调整而景气度提升的磷化工行业和估值处

于底部的化工新材料行业。看好具有资源自给率优势的湖北宜化（000422）和兴发集团（600141），同时建议关注在结构泡沫产品市场具有垄断地位的天晟新材（300169），以及欲开拓氟精细化产品市场的巨化股份（600160）。

行业规模

占比%

股票家数（只） 233 9.6 总市值（亿元） 16615 6.6 流通市值（亿元）

11644

7.0

本周涨幅前五名化工产品

品种

周涨幅（%）

金红石（海南，TiO2>85%） 40.00 国际尿素（波罗的海小颗粒装） 25.86 天然气（纽约） 13.57 己二酸（华东） 9.91 丙烯（韩国FOB ）

8.33

本周跌幅前五名化工产品

品种

周跌幅（%）

醋酐（江苏丹化） (8.62) 合成氨（江苏） (6.86) 浙江巨化(PTFE 树脂悬浮中粒料) (5.69) WTI 原油 (3.05) 布伦特原油 (2.04)

化工行业研究小组

李项峰

执业证书编号：0120511030002

联系人 史月萍

8621-68761616-8637 shiyp@https://www.wendangku.net/doc/c58495222.html, 德邦证券有限责任公司

上海市福山路500号城建国际中心26楼 https://www.wendangku.net/doc/c58495222.html,

正文目录

1 一周行业板块简评 (4)

2 行业重点公司跟踪信息 (4)

3 重点跟踪化工产品价格变化情况 (5)

4 各类化工产品价格走势 (9)

4.1原油和成品油 (9)

4.2基础原料 (11)

4.3重点有机化工产品 (13)

4.4农药化肥及磷化工 (14)

4.5氯碱工业 (17)

4.6聚氨酯 (19)

4.7化纤 (21)

4.8氟化工和钛白粉 (23)

图表目录

表格 1 一周化工板块涨跌幅前五名公司简况 (4)

表格 2行业重点跟踪公司估值表 (4)

表格 3油品价格表 (5)

表格 4基础石油化工产品价格表 (5)

表格 5重点有机化工品价格表 (6)

表格 6化肥农药及磷化工产品价格 (6)

表格 7氯碱产品价格 (7)

表格 8 聚氨酯系列产品价格表 (7)

表格 9 化纤产品价格 (8)

表格 10 氟化工系列产品价格表 (8)

表格 11 钛白粉系列产品价格表 (9)

图 1：国际原油价格 (9)

图 2：国内外石脑油价格 (10)

图 3：国内外燃料油价格 (10)

图 4：国际天然气价格 (10)

图 5：国内汽油柴油价格 (10)

图 6：国际烯烃价格 (11)

图 7：国际芳烃价格 (11)

图 8：己二酸和乙二醇价格 (11)

图 9：乙二醇价格及价差 (11)

图 10：苯酐和DOP价格 (12)

图 11：硫酸与硫磺价格 (12)

图 12：环氧化合物价格 (12)

图 13：环氧丙烷价格及价差 (12)

图 14：甲醇系列产品价格 (13)

图 15：乙酸系列产品价格 (13)

图 16：苯类化合物及丙酮价格 (13)

图 17：橡胶产品价格 (13)

图 18：草甘膦和甘氨酸价格 (14)

图 19：国内外尿素价格 (14)

图 20：尿素价格及价差 (14)

图 21：三聚氰胺价格及价差 (14)

图 22：氮肥相关产品价格 (15)

图 23：重钙和普钙产品价格 (15)

图 24：国内外磷酸一铵产品价格 (15)

图 25：国内外磷酸二铵产品价格 (15)

图 26：国内外硫酸钾价格 (16)

图 27：国内外氯化钾价格 (16)

图 28：国内复合肥价格 (16)

图 29：国内外磷矿石价格 (16)

图 30：国内黄磷价格 (17)

图 31：国内三聚磷酸钠价格 (17)

图 32：国内烧碱产品价格 (17)

图 33：国内纯碱产品价格 (17)

图 34：国内PVC产品价格 (18)

图 35：国内各地区电石价格 (18)

图 36：国内PVC价格及价差 (18)

图 37：国内各区域液氯价格 (18)

图 38：国内各区域原盐价格 (19)

图 39：国内纯碱价格及价差 (19)

图 40：国内MDI产品价格 (19)

图 41：MDI价格及价差 (19)

图 42：国内TDI和BDO产品价格 (20)

图 43：国内DMF和PTMEG产品价格 (20)

图 44：国内软泡聚醚和硬泡聚醚产品价格 (20)

图 45：软泡聚醚价格及价差 (20)

图 46：国内MEG和DEG价格 (21)

图 47：国内外PTA产品价格 (21)

图 48：国内粘胶纤维产品价格 (21)

图 49：国内涤纶短纤产品价格 (21)

图 50：国内涤纶长丝产品价格 (22)

图 51：国内氨纶产品价格 (22)

图 52：国内PTA价格及价差 (22)

图 53：国内腈纶短纤价格及价差 (22)

图 54：氟化工系列产品价格 (23)

图 55：聚四氟乙烯系列产品价格 (23)

图 56：钛白粉相关原材料价格 (23)

图 57：海绵钛系列产品价格 (23)

图 58：钛白粉产品价格 (24)

1 一周行业板块简评

表格 1 一周化工板块涨跌幅前五名公司简况

股票代码公司名称涨跌幅

（%）

年初至今涨

跌幅（%）

EPS ttm PE ttm PB mrq所属行业

600792 云煤能源17.98 24.64 0.328 43.72 2.61 基础化工

000791 西北化工15.24 18.47 0.055 123.51 3.93 基础化工涨幅前五名600251冠农股份14.61 19.24 0.449 43.79 7.12 化肥农用000510 金路集团13.79 16.04 0.049 122.36 3.25 基础化工

600844 丹化科技10.19 14.95 (0.057)-- 9.16 基础化工

002096 南岭民爆(27.95) （30.03）0.864 23.49 5.06 基础化工

300174 元力股份(15.14) （17.32）0.519 38.08 2.76 基础化工跌幅前五名300108双龙股份(11.67) (7.12)0.385 38.97 2.86 基础化工002538 赞宇科技(10.92) (6.09) 1.314 22.27 7.43 基础化工

002637 司尔特(10.13) (8.28) 1.012 20.60 2.23 化肥农用2 行业重点公司跟踪信息

表格 2行业重点跟踪公司估值表

公司名称股票代码流通市值总市值总股本流通A股EPS PE

投资评级（亿元）（亿元）（亿股）（亿股）11A ttm 11A ttm

华鲁恒升600426 69.71 69.71 9.54 7.44 0.471 0.405 15.56 18.06 增持兴发集团600141 62.46 63.45 3.65 3.60 0.710 0.603 24.48 28.82 增持湖北宜化000422 96.60 96.54 5.42 5.42 1.551 1.648 11.49 10.81 增持天晟新材300169 5.92 23.55 1.40 0.35 0503 0.415 33.41 40.48 增持云天化600096 80.49 94.61 6.94 5.90 0.369 0.241 36.98 36.98 增持巨化股份600160 164.98 183.76 8.86 7.96 2.270 2.018 9.14 10.28 增持上海家化600315 129.16 130.33 4.23 4.19 0.907 0.819 33.97 37.63 增持

资料来源：WIND资讯、德邦证券研究所

本报告数据截至2012年1月13日

3 重点跟踪化工产品价格变化情况

表格 3油品价格表

产品单位期末值期初值上月同期周涨幅（％）月涨幅（％）WTI原油美元/桶98.70 101.81 93.87 (3.05) 5.15

布伦特原油美元/桶110.44 112.74 105.09 (2.04) 5.09

迪拜原油美元/桶109.42 109.69 101.92 (0.25)7.36

石脑油（新加坡）美元/桶104.20 104.27 99.15 (0.07) 5.09

石脑油（新海石化）元/吨8600860086000.00 0.00

汽油（中石化93#）元/吨9650965096480.00 0.02

柴油（中石化0#）元/吨865086768185(0.30) 5.68

燃料油（华东，混调高硫180) 元/吨5305528552950.38 0.19

天然气（纽约）美元/Mbtu 3.85 3.39 3.3913.57 13.57

资料来源：WIND资讯、百川资讯、德邦证券研究所

表格 4基础石油化工产品价格表

产品单位期末值期初值上月同期周涨幅（％）月涨幅（％）乙烯（东北亚CFR）美元/吨1155114510800.87 6.94

丙烯（韩国FOB）美元/吨1300120011908.33 9.24

丁二烯（上海石化）元/吨210002050019500 2.44 7.69

纯苯（华东）元/吨8125805078500.93 3.50

甲苯（华东）元/吨882589008700(0.84) 1.44

二甲苯（华东）元/吨910092509125(1.62)(0.27)

乙二醇（中国CFR）美元/吨110611111077(0.45) 2.69

己二酸（华东）元/吨1165010600105509.91 10.43

环氧乙烷（燕山石化）元/吨1130011300110000.00 2.73

环氧丙烷（华东）元/吨131001280012200 2.34 7.38

环氧氯丙烷（华东）元/吨1180011800133000.00 (11.28)

盐酸（辽宁锦化，31%）元/吨5505505500.00 0.00

硫酸（江苏索普，98%）元/吨6206206200.00 0.00

氢氟酸（浙江凯圣，无水）元/吨8600860095000.00 (9.47)

硫磺（燕山石化，固体）元/吨174017701800(1.69)(3.33)

硫磺（扬子石化，液体）元/吨169017201790(1.74)(5.59)

资料来源：WIND资讯、百川资讯、德邦证券研究所

表格 5重点有机化工品价格表

产品单位期末值期初值上月同期周涨幅（％）月涨幅（％）甲醇系列

甲醇（华东，高端）元/吨299029202660 2.40 12.41

甲醛（临沂金秋）元/吨1250125014000.00 (10.71)

二甲醚（广州久泰）元/吨4800480052000.00 (7.69)

醋酸系列

醋酸（华东高端）元/吨3000300030000.00 0.00

醋酐（江苏丹化）元/吨530058005800(8.62)(8.62)

醋酸乙烯（中石化上海）元/吨7300730073000.00 0.00

醋酸乙酯（江苏索普）元/吨6650665067500.00 (1.48)

醋酸丁酯（金沂蒙）元/吨890085008500 4.71 4.71

苯类

苯乙烯（华东）元/吨1015098009700 3.57 4.64

苯酚（华东）元/吨104001040088500.00 17.51

苯胺（华东）元/吨10300100009850 3.00 4.57

丙酮（华东）元/吨7850785072500.00 8.28

橡胶产品

天然橡胶（上海）元/吨2720027000270000.74 0.74

丁苯橡胶（华东1502）元/吨215002080022500 3.37 (4.44)

顺丁橡胶（华东）元/吨242002380025500 1.68 (5.10)

丁腈橡胶（兰化，N41) 元/吨2400024000240000.00 0.00

炭黑（河北大光明实业N220）元/吨7000700068000.00 2.94

资料来源：百川资讯、德邦证券研究所

表格 6化肥农药及磷化工产品价格

产品单位期末值期初值上月同期周涨幅（％）月涨幅（％）氮肥

国际尿素（波罗的海小颗粒装）美元/吨36529035025.86 4.29

国内尿素（山东）元/吨2110211021600.00 (2.31)

合成氨（江苏）元/吨285030603300(6.86)(13.64)

氯化铵（高科化工）元/吨1000100010000.00 0.00

硝酸铵（山东联合，工业）元/吨2500250026500.00 (5.66)

磷肥

磷矿石（云南30%车板含税）元/吨3803803800.00 0.00

磷酸（宏福，工业）元/吨4500450045000.00 0.00

黄磷（四川川投化工）元/吨1850018500185000.00 0.00

磷酸一铵（贵州瓮福，60%粉）元/吨3000300034000.00 (11.76)

磷酸二铵（贵州瓮福，黄色64%）元/吨3250325032000.00 1.56

三聚磷酸钠（圣地亚化工，工业）美元/吨1130113011300.00 0.00

三聚磷酸钠（圣地亚化工，食品）美元/吨1200120012000.00 0.00

磷酸氢钙（泰达精细，食品级）元/吨5600560056000.00 0.00

钾肥

氯化钾（青海盐桥，60%晶体）元/吨3070307033500.00 (8.36)

硫酸钾(辽宁鑫水，50%粉）元/吨3550355036500.00 (2.74)

其它

复合肥（史丹利45%，

[CL]15-15-15) 元/吨3000300029000.00 3.45

草甘膦（华星化工95%）美元/吨3900390039000.00 0.00

甘氨酸（江苏）元/吨1050010500106000.00 (0.94)

资料来源：百川资讯、德邦证券研究所

表格 7氯碱产品价格

产品单位期末值期初值上月同期周涨幅（％）月涨幅（％）轻质纯碱（华东高端）元/吨1650165017000.00 (2.94)

重质纯碱（华东高端）元/吨1800180018000.00 0.00

固体烧碱（华东高端，96%片碱）元/吨3200320032000.00 0.00

液体烧碱（华东高端，30%隔膜）元/吨9609609600.00 0.00

液体烧碱（华东高端，32%离子

膜）元/吨1030103010300.00 0.00

乙烯法PVC树脂（华东）元/吨7050705070500.00 0.00

电石法PVC树脂（华东）元/吨658065886620(0.12)(0.60)

电石（华东）元/吨3950395038000.00 3.95

液氯（华东高端）元/吨7007007000.00 0.00

资料来源：百川资讯、德邦证券研究所

表格 8 聚氨酯系列产品价格表

产品单位期末值期初值上月同期周涨幅（％）月涨幅（％）纯MDI（华东）元/吨1695016800168000.89 0.89

聚合MDI（华东NPU/三井）元/吨1550015450148500.32 4.38

TDI（华东）元/吨1925019250176500.00 9.07

硬泡聚醚（华东）元/吨1305013050130500.00 0.00

软泡聚醚（华东）元/吨1385013850136500.00 1.47 DMF（华东，国产货）元/吨5850585060000.00 (2.50) BDO（华东，散水）元/吨150001475015500 1.69 (3.23) PTMEG（华东）元/吨278002825028900(1.59)(3.81)

资料来源：百川资讯、邦证券研究所

表格 9 化纤产品价格

产品单位期末值期初值上月同期周涨幅（％）月涨幅（％）聚乙烯醇（四川川维，1799#片

状）元/吨1160011600125000.00 (7.20)

PX（辽阳石化）元/吨110001080012000 1.85 (8.33)

粘胶短纤元/吨165001595015950 3.45 3.45

粘胶长纤元/吨4497044950449500.04 0.04 PTA（华东）元/吨8750875084000.00 4.17 MEG（张家港）元/吨8475847581750.00 3.67 DEG（张家港）元/吨704071007025(0.85)0.21

涤纶短纤（直纺，1.4DX38mm) 元/吨119501170011300 2.14 5.75

涤纶短纤（切片纺，1.4DX38mm) 元/吨118001160011100 1.72 6.31

涤纶长丝POY 元/吨

（嘉兴新特50D/48F）131001290012900 1.55 1.55

涤纶长丝FDY 元/吨

（吴江地区40D/12F）154001520015100 1.32 1.99

涤纶长丝DTY

（常熟特化75D/36F）元/吨147001440014400 2.08 2.08

氨纶20D（华海，干纺）元/吨6200062000620000.00 0.00

氨纶30D（华海，干纺）元/吨5200052000520000.00 0.00

氨纶40D（华海，干纺）元/吨4300043000430000.00 0.00

锦纶6帘子布元/吨310002900031000 6.90 0.00

腈纶短纤（上海石化1.5DX38) 元/吨188501835018350 2.72 2.72

丙烯腈（上海石化）元/吨146001420014400 2.82 1.39

资料来源：百川资讯、德邦证券研究所

表格 10 氟化工系列产品价格表

产品单位期末值期初值上月同期周涨幅（％）月涨幅（％）萤石（杭州金石）元/吨2200220027000.00 (18.52)

R22（巨化股份）元/吨1400014000135000.00 3.70

R125（浙江巨化）元/吨4100041000410000.00 0.00

R134a（巨化股份）元/吨4100041000350000.00 17.14

浙江巨化(PTFE树脂悬浮中粒

料) 元/吨116000123000136000(5.69)(14.71)

浙江巨化(PTFE分散树脂) 元/吨1400001400001420000.00 (1.41)

浙江巨化(PTFE分散乳液) 元/吨7500075000760000.00 (1.32)

资料来源：百川资讯、德邦证券研究所

表格 11 钛白粉系列产品价格表

产品单位期末值期初值上月同期周涨幅（％）月涨幅（％）钛精矿（四川攀钢）元/吨2300230017000.00 35.29

金红石（海南，TiO2>85%）元/吨80505750575040.00 40.00

高钛渣（云南,TiO2-92%）元/吨940092008600 2.17 9.30

海绵钛（0级）元/吨790007700073000 2.60 8.22

锐钛型钛白粉(铜陵安纳达

BA01-01) 元/吨1600016000160000.00 0.00

金红石型钛白粉(山东东佳

SR-236) 元/吨2000020000188000.00 6.38

资料来源：百川资讯、德邦证券研究所

4 各类化工产品价格走势

4.1原油和成品油

图 1：国际原油价格

数据来源：WIND资讯，德邦证券研究所

图 2：国内外石脑油价格 图 3：国内外燃料油价格

数据来源：百川资讯，德邦证券研究所

图 4：国际天然气价格 图 5：国内汽油柴油价格

数据来源：WIND 资讯、百川资讯，德邦证券研究所

4.2基础原料

图 6：国际烯烃价格

图 7：国际芳烃价格

数据来源：百川资讯，德邦证券研究所

图 8：己二酸和乙二醇价格 图 9：乙二醇价格及价差

数据来源：百川资讯，德邦证券研究所

图 10：苯酐和DOP 价格 图 11：硫酸与硫磺价格

数据来源：百川资讯，德邦证券研究所

图 12：环氧化合物价格 图 13：环氧丙烷价格及价差

数据来源：百川资讯，德邦证券研究所

4.3 重点有机化工产品

图 14：甲醇系列产品价格

图 15：乙酸系列产品价格

数据来源：百川资讯，德邦证券研究所

图 16：苯类化合物及丙酮价格

图 17：橡胶产品价格

据来源：百川资讯，德邦证券研究所

4.4农药化肥及磷化工

图 18：草甘膦和甘氨酸价格

图 19：国内外尿素价格

数据来源：百川资讯，德邦证券研究所

图 20：尿素价格及价差

图 21：三聚氰胺价格及价差

数据来源：百川资讯，德邦证券研究所

图 22：氮肥相关产品价格

图 23：重钙和普钙产品价格

数据来源：百川资讯，德邦证券研究所

图 24：国内外磷酸一铵产品价格 图 25：国内外磷酸二铵产品价格

数据来源：百川资讯，德邦证券研究所

图 26：国内外硫酸钾价格

图 27：国内外氯化钾价格

数据来源：百川资讯，德邦证券研究所

图 28：国内复合肥价格 图 29：国内外磷矿石价格

数据来源：百川资讯，德邦证券研究所

图 30：国内黄磷价格

图 31：国内三聚磷酸钠价格

数据来源：百川资讯，德邦证券研究所

4.5氯碱工业

图 32：国内烧碱产品价格

图 33：国内纯碱产品价格

数据来源：百川资讯，德邦证券研究所

图 34：国内PVC 产品价格 图 35：国内各地区电石价格

数据来源：百川资讯，德邦证券研究所

图 36：国内PVC 价格及价差 图 37：国内各区域液氯价格

图 38：国内各区域原盐价格 图 39：国内纯碱价格及价差

数据来源：百川资讯，德邦证券研究所

4.6聚氨酯

图 40：国内MDI 产品价格

图 41：MDI 价格及价差

数据来源：百川资讯，德邦证券研究所

图 42：国内TDI 和BDO 产品价格 图 43：国内DMF 和PTMEG 产品价格

数据来源：百川资讯，德邦证券研究所

图 44：国内软泡聚醚和硬泡聚醚产品价格 图 45：软泡聚醚价格及价差

数据来源：百川资讯，德邦证券研究所

【海归工资】各大券商薪资水平人均薪酬74.99万：八一八证券行业的那些激励机制

【海归工资】各大券商薪资水平人均薪酬74.99万：八一八 证券行业的那些激励机制 各大券商薪资水平 2015年16家证券公司工资排名 根据A股上市公司2015年年报披露数据，证券行业人均薪酬为74.99万元。东方证券以102.45万元人均年薪高居第一。广发证券和招商证券分别获得第二与第三。排名垫底的国元证券人均年薪仅为41.8万元。 而在金融业各家公司的人均年薪中，证券业人均薪酬74.99万元，保险业人均薪酬17.32万元，银行业人均薪酬15.90万元。证券业以绝对优势领跑金融圈年薪水平。 可能光看表格你没法了解各家证券公司更具体的薪资情况，那来听听证券业老司机是怎么说的： 中信：基本月薪12500，奖金可以拿到3年工资，也有时候分红只有约半年的，也有人的研究员分红就有一百万，投行的新员工可以拿到超过30个月的工资，人和人之间差距比较大。 国泰君安：基本工资1万出头，今年5月份刚调的，以前只有4600，据说干满2年的基本工资一般有两万多，总体上新人基本工资拿到30万，没问题。这次国泰君安的工资调整幅度还是蛮大的，有向外资投行靠拢的趋势。年底项目提成不是很清楚，只知2007年底不多，才两万的样子。国泰君安实行工资封顶10万，但是里面的报代和非报代的工资差别不大，一般有5年投行经验的，基本工资在5万每月左右。颇有实力的上海老牌券商。 银河证券：国内投行实力仅次于中金，中信，工资水平一般。 海通证券：基本4000，据说一个月收入可以拿到1万五左右，原交通银行剥离出来的证券公司，上海本土券商。 齐鲁证券：基本6000，加基本福利有2000多，在加上一些差补之类的，过万很容易的。 安信证券：大概收入也在一万以上，股东很不一般，证监会自己开的券商。 申银万国证券：研究员基本8000，投行4000，每月有绩效奖金之类的，投行应该是相同的，听说去年进投行才半年的毕业生年底发了10万。

信托参与消费金融的七种模式详解

信托参与消费金融的七种模式详解 中国金融市场中，信托可能是灵活度最高、参与度最广的金融机构。近水楼台先得月，向阳花木易为春。天生具有独特的制度设计和灵活的运作方式，成为信托渗透金融细分市场的修罗之眼。在消费金融狂潮漫卷市场时，吸引来各路金融机构分食盛宴。拥有放贷资质、高效隔离风险、便捷化abs再融资、风险资本零损耗。信托披坚执锐，在狼烟初期时，便义无反顾杀入消金战场。弹指一挥间，可上九天揽月。过去十年，信托参与消费金融深度迭代，演化出七种业务模式。 信托渗透消费金融市场，始于2007年外贸信托启动的小微业务。截止2018年末，消费金融管理资产超100亿元的信托共有6家，分别是外贸、云信、渤海、中融、中航和中泰。其余12家明确开展消费金融业务的信托资产规模在几亿到几十亿。2020年，存续的68家信托中，已经有半数以上的信托公司直接或间接参与消费金融业务，渗透面之广，或消金、或小贷、或P2P、或流量平台；形式变化之多，或资金、或资产、或通道、或SPV中介。随着行业周期的交替演进，监管政策的引导管理，资产资金方要求的动态变化，信托参与消费金融的内化程度也不停进化，大致总结为三个周期。1.0时代，信托以通道形态为主，重增信保证、轻资产

管理与规划。2.0时代，信托开始泛化to B 客户，重债权、结构化管理，轻客户管理与自身品牌。3.0时代，信托已经有意识全面介入客户管理与品牌创建，重自身风控能力与风险分担设计，逐渐完善消费贷款全生命周期管理，并为后期资产盘活做完整铺垫。由于各家优势不同，偏好迥异，出击消费金融的时机也有先后。互有博弈之间，迭代出目前的业务局面，即多形态共存，正太效应凸显，所谓七剑下天山。 模式一：股权布局 当众人还在摸索合适的参与消费金融业务的模式时，有信托已经成功撬动资本与监管的力量，从牌照端入手。 借助集团股东对金融版图的业务布局，一定程度上实现对持牌消费金融的业务渗透。当然，目前能实现此举的必然不是平庸之辈，唯一案例是中信集团、中信信托发起设立的中信消费金融。与集团内协同战略不同，股权利益的强绑定将更加顺水推舟，促动信托与消费金融公司业务层面的深度合作。叠加同受银保监会非银处管理，业务穿透更加清晰等利好因素，股权布局一定意义上更有先发优势。处于绝对第一梯队，中信信托向来善于业务创新，相信未来能站在高台之上创造出更多新鲜模式。 模式二：消费信托 消费信托模式指在设立集合资金计划基础上，通过设计

海归招聘一言不合就晒工资券商投行四大薪资揭秘

【海归招聘】一言不合就晒工资，券商、投行、四大薪资揭 秘！ 说起金融圈的高薪行业，多数人第一反应就是投行，如今，在投行工作是否还是一个传说？ 答案应该是肯定的，尽管现在投行人员的素质早已参差不齐，但投行之外的人仍然羡慕那些正在投行或曾在投行工作的人，主要原因，我想还是因为投行的造富效应。 投资研究这条路很难，很艰辛，需要不断的学习和思考，最后还得归结到自己的投研实践中，吸收各种理论并不断实践的基础上形成自己的一套投研体系和框架。 最近接触到从四大跳到券商来做投行的人，原因有很多，不过我认为主要还是薪酬的原因，还有就是毕竟做审计是没有多少技术含量的活（我并不是歧视四大的校友啊，你们也都是很优秀的）。 四大做到合伙人至少也要熬个七八年（前提是你还没累死），收入在2百万左右。要是到中金的这样的投行，第一年收入就接近百万。 投行 VS 四大，你要去哪里？ 越来越多20岁出头的中国年轻人选择出国留学，毕业后投身华尔街大投行工作。现在哪怕一个初级分析师，年薪至少也有 8 万美金。这些年轻投行家拿到的薪水已经跟纽约和伦敦的同事不相上下，这可比他们的父辈要幸运得多。当西方投行刚刚进入中国的时候，中国员工的薪酬远比在纽约和伦敦的员工要低由于中国的生活成本不断提高，投行付给年轻投行家的薪水也在不断提高。让中国员工的薪资水平与国际的差距缩小。先来说说券商的工资水平。 券商薪资（2015年数据） 中金： ?刚刚听领导说中金把基本工资翻倍了，投行和研究员年薪都是由22.5万基本工资直接升到45万了，比瑞银证券还高，年终奖也有超过10个月工资，用不了两年就可以突破百万，各位加油啊。 中信：

?基本月薪12500，奖金可以拿到3年工资，也有时候分红只有约半年的，也有人的研究员分红就有一百万，投行的新员工可以拿到超过30个月的工资，人和人之间差距比较大。 国泰君安： ?基本工资1万出头，今年5月份刚调的，以前只有4600，据说干满2年的基本工资一般有两万多，总体上新人基本工资拿到30万，没问题。这次国泰君安的工资调整幅度还是蛮大的，有向外资投行靠拢的趋势。年底项目提成不是很清楚，只知2007年底不多，才两万的样子。国泰君安实行工资封顶10万，但是里面的报代和非报代的工资差别不大，一般有5年投行经验的，基本工资在5万每月左右。颇有实力的上海老牌券商。 银河证券： ?国内投行实力仅次于中金，中信，工资水平一般。 海通证券： ?基本4000，据说一个月收入可以拿到1万五左右，原交通银行剥离出来的证券公司，上海本土券商。 齐鲁证券： ?基本6000，加基本福利有2000多，在加上一些差补之类的，过万很容易的。 安信证券： ?大概收入也在一万以上，股东很不一般，证监会自己开的券商。 申银万国证券： ?研究员基本8000，投行4000，每月有绩效奖金之类的，投行应该是相同的，听说去年进投行才半年的毕业生年底发了10万。 国信证券： ?基本5500，有出差节约奖金，对于新人还有1.8W的电脑报销额度，分红奖金依你所在的项目组的效益，去年一般年底可以发到10几万吧，个体差别很大，每月差不多总体收入1万左右，算算运气好的，第一年超过20万，问题不大。 信达证券： ?4000+，具体不知，据说新人分红不是很多，人马主要是原信达资产管理的原班人马，业务资源只要靠其信达资产管理公司的业务和资源，基本不用出去找项目资源。 兴业证券： ?5000-6000，具体不知

尿素市场分析

1、我国尿素生产工艺情况 目前国内尿素生产工艺有氨汽提法工艺、改良C法工艺、CO2汽提工艺、国产水溶液全循环工艺、改良水溶液全循环工艺、中压联尿工艺等，其中水溶液全循环法占50%，CO2汽提工艺和改良C法占35%，进口氨汽提法占15%。进口氨气提法工艺先进，能耗低，但投资高；国内的改良型水溶液全循环法虽然能耗偏高，但投资较低，因而国内多数厂家新上装置或老装置改造普遍采用。 2、我国尿素产能情况 据中国氮肥工业协会数据统计，截止2011年底，我国尿素产能达到6619万吨（实物量），占全球的34%，尿素占氮肥总量的65%，较2005年上升5个百分点。同时国内尿素新增产能也逐年增加，预计到2012年底，全国将有883万吨/年的产能投产，主要集中在西北、安徽、山东等地。 3、我国尿素产量情况 据国家统计局数据， 2011年全国尿素产量达到2656.7万吨（折含N 100%），同比增长5.7%，其中山东省461.5万吨，山西省288.8万吨，河南省277.6万吨，四川省188.6万吨，新疆省145.1万吨，湖北省133.9万吨，河北省127.2万吨，安徽省125.5万吨，江苏省121.1万吨，以上九省合计占全国尿素总产量的70.4%。 4.我国尿素出口情况 我国是尿素净出口国，据海关统计显示，2011年全国共出口尿素355.9万吨（实物量），同比减少49.3%，出口均价435.9美元/吨，货值15.5亿美元，同比减少25.9%；2011年全国共进口尿素2052吨（实物量），同比减少84.5%，进口均价701.8美元/吨，货值144万美元，同比减少52.6%。 下图是2011年-2012年我国尿素出口（实物量价）走势图：

2020证券公司营销上半年工作总结文档2篇

2020证券公司营销上半年工作总结文档2篇 2020 securities company marketing summary for the fir st half of the year

2020证券公司营销上半年工作总结文档 2篇 小泰温馨提示：工作总结是将一个时间段的工作进行一次全面系统的总检查、总评价、总分析，并分析不足。通过总结，可以把零散的、肤浅的感性认识上升为系统、深刻的理性认识，从而得出科学的结论，以便改正缺点，吸取经验教训，指引下一步工作顺利展开。本文档根据工作总结的书写内容要求，带有自我性、回顾性、客观性和经验性的特点全面复盘，具有实践指导意义。便于学习和使用，本文下载后内容可随意调整修改及打印。 本文简要目录如下：【下载该文档后使用Word打开，按住键盘Ctrl键且鼠标单击目录内容即可跳转到对应篇章】 1、篇章1：2020证券公司营销上半年工作总结文档 2、篇章2：证券公司营销上半年工作总结文档 篇章1:2020证券公司营销上半年工作总结文档 一、市场背景：市场环境趋暖，变革创生新机 20xx年上半年，随着证券市场改革实现重大突破，证券 行业的综合治理与创新发展取得显著成效，市场走出了近四年来低迷不振的格局，步入新的历史性的发展时期。

市场日趋活跃，行业走出困境。20xx年1-6月，上证综指从1161点上涨至1672点，涨幅达44;深证成指从2863点上涨至4301点，涨幅达50。市场持续活跃，股票、基金、权证及债券现券市场交易总额98825亿元，较去年同期（32470亿元）增长了204。在市场强劲回升的有利条件下，证券公司结束了近几年的行业性亏损。 股改进入突破阶段，市场面临历史转折。到20xx年6月底，股改上市公司市值占比已达到70。随着管理层以股改为重点全面推进资本市场基础性、制度性建设，证券市场的深层次矛盾和结构性问题正在逐步解决,为市场的长期稳定发展奠定了基础，带来了前所未有的生机和活力。 券商整治基本结束，行业格局重整。自XX年以来的证券公司综合治理工作取得明显成效，证券公司的违规经营问题得到有效遏制，证券行业风险明显释放。同时，在扶优汰劣的监管思路下，部分证券公司通过重组和创新业务快速增强实力，行业集中度进一步提高，行业竞争格局发生了根本性的变化。 政策空前支持，创新力度加大。20xx年上半年，随着新的《公司法》、《证券法》颁布实施，监管层推出了一系列的新政策、新措施，涉及拓展入市资金渠道、吸引战略投资者、发展多层次市场体系等各个方面。同时，资产证券化、融资融

尿素旺季跌价再度来袭

尿素旺季跌价再度来袭 作者：暂无 来源：《农村-农业-农民·下半月》 2014年第3期 ◎杨卢义 步入3月，国内尿素整体行情依旧未见起色。这其中，不仅掺杂了行业对春耕内需的看空心态，还有对后期国际尿素市场的悲观情绪。 为缓解2月下旬因尿素行情疲软带来的滞销压力，北方生产厂家普遍选择了联储联销。面对当前严峻的国内形势以及国际市场招标的一次次跳票行为，业内似乎意识到：无论是明稳暗降还是联储联销已难为稳价资本。 国内稳价阵营最终陷落 2月27日，氮肥协会2014年春季氮肥市场形势分析会在北京召开。会上对今年春季氮肥产销形势做出了农业需求增加，出口量进一步增长，市场供求基本平衡的整体判断。 笔者对此虽有异议，但也不便评价其对错。单就此次会后的影响来说，这看似利好的分析没能助推涨价，反而令国内尿素企业报价由暗降转为明落。 事实上，经销商不提货除了避免附加成本外，另一方面也是在数次易主后，这些库存对商家来说已是烫手山芋，无利且亏本。由此不难想象，氮肥市场形势分析会在变成了厂家间的诉苦交流会后，剩下的恐怕就是自保似的降价促销了。 国际尿素形势悲观 据国外媒体透露，由于业内人士已对2014年国际尿素市场供求有了过剩的预期，这将导致大部分地区的尿素价格出现回落。另外，考虑到我国在1月就出口了60万吨尿素，假设需求存在且在出口政策允许的情况下，我国2014年的尿素出口量可能超过1000万吨。 从近日的国际尿素报价来看，中国尿素离岸价下滑至311美元/吨，这显然是由于市场价格竞争所致，应该只是暂时的。至少在国际采购商们看来，中国尿素合理的离岸价或将不低于320美元/吨。另外，印度方面表示会尽快确定尿素采购招标，在3月上旬公布。 尿素出口孤注一掷 随着国内尿素行情进一步下滑，内销形势已被看空。由于厂商均有抛货变现意愿，这便引发了3月初的竞价销售。受其影响，华北、华东局部的尿素出厂报价跌至1540～1580元/吨。而且存在库存压力大、降价促销冷遇商家博弈等问题。 业内已经将希望寄托于国际市场。即便当前出口形势不佳，我国又在上周报出了311美元/吨的离岸价，但这在大家看来也好于国内的供求过剩。据了解，目前国内港口尿素库存量仍保持在不低于60万吨的水平，而且国际市场也在评估中国降税出口带来的影响。 综上所述，国内尿素市场仍然存在崩盘风险，行情再度陷入旺季跌价的窘境。 因此，从长期来看尿素出口必然是“顾量不顾价”的微利操作。之所以这样做，恐怕仅仅是消化国内过剩产量的无奈之举。

证券公司排名

2 中国银河证券股份有限公司 3 招商证券股份有限公司 4 国泰君安证券股份有限公司 5 广发证券股份有限公司 6 海通证券股份有限公司 7 华泰证券股份有限公司 8 中信建投证券有限责任公司 9 申银万国证券股份有限公司 10 光大证券股份有限公司 11 中信证券股份有限公司 12 中国建银投资证券有限责任公司 13 齐鲁证券有限公司 14 安信证券股份有限公司 15 联合证券有限责任公司 16 方正证券有限责任公司 17 中信金通证券有限责任公司 18 长江证券股份有限公司 19 兴业证券股份有限公司 20 宏源证券股份有限公司 21 华西证券有限责任公司 22 东方证券股份有限公司 23 中银国际证券有限责任公司 24 中国国际金融有限公司 25 平安证券有限责任公司 26 浙商证券有限责任公司 27 长城证券有限责任公司 28 财通证券有限责任公司 29 国元证券股份有限公司 30 中信万通证券有限责任公司 31 湘财证券有限责任公司 32 信达证券股份有限公司 33 东兴证券股份有限公司 34 河北财达证券经纪有限责任公司 35 东吴证券有限责任公司 36 国金证券股份有限公司 37 国海证券有限责任公司 38 东海证券有限责任公司 39 上海证券有限责任公司 40 广发华福证券有限责任公司 41 西部证券股份有限公司 42 中原证券股份有限公司

44 东北证券股份有限公司 45 渤海证券股份有限公司 46 中国民族证券有限责任公司 47 东莞证券有限责任公司 48 西南证券股份有限公司 49 山西证券股份有限公司 50 国联证券股份有限公司 51 民生证券有限责任公司 52 华安证券有限责任公司 53 新时代证券有限责任公司 54 华林证券有限责任公司 55 财富证券有限责任公司 56 江南证券有限责任公司 57 英大证券有限责任公司 58 国盛证券有限责任公司 59 万联证券有限责任公司 60 国都证券有限责任公司 61 广州证券有限责任公司 62 江海证券有限公司 63 金元证券股份有限公司 64 信泰证券有限责任公司 65 恒泰证券股份有限公司 66 大通证券股份有限公司 67 华龙证券有限责任公司 68 太平洋证券股份有限公司 69 华创证券经纪有限责任公司 70 第一创业证券有限责任公司 71 世纪证券有限责任公司 72 中山证券有限责任公司 73 华融证券股份有限公司 74 红塔证券股份有限公司 75 首创证券有限责任公司 76 北京高华证券有限责任公司 77 联讯证券经纪有限责任公司 78 和兴证券经纪有限责任公司 79 华鑫证券有限责任公司 80 德邦证券有限责任公司 81 厦门证券有限公司 82 爱建证券有限责任公司 83 华宝证券经纪有限责任公司 84 瑞银证券有限责任公司

信贷资产证券化业务简介

信贷资产证券化业务简介

信贷资产证券化业务简介 一、什么是信贷资产证券化 （一）资产证券化的定义 资产证券化是20世纪70年代产生于美国的一项重大金融创新，是世界金融业务的发展趋势之一。多年来，金融领域的专家们对于这一金融创新给出了诸多的定义，如：“它是一个精心构造的过程，经过这一过程贷款和应收帐款被包装并以证券的形式出售”（James A. Rosenthal和Juan M. Ocampo, 1988），“它指的是贷款经组合后被重新打包成证券并出售给投资者。与整笔或部分贷款出售相似的是，证券化提供了一种新的融资来源并可能将资产从贷款发起人的资产负债表中剔除。与整笔或部分贷款出售不同的是，证券化经常用于很难直接出售的小型贷款的出售”（Christine A. Pavel，1989），“使从前不能直接兑现的资产转换为大宗的，可以公开买卖的证券的过程”（Robert Kuhn，1990）。 从上述观点中，我们可以得出资产证券化的几个特征：（1）资产证券化的基础资产主要是贷款、应收帐款等具有可预计的未来现金流的资产；（2）资产证券化是一种结构化的过程，将贷款、应收帐款重组组合、打包并以证券的形式出售；（3）资产证券化可实现再融资和将资产移出表外的目的；（4）资产证券化可提高资产的流动性，将原先难以兑现的资产转换为可流动的证券。

这里，我们对资产证券化给出一个较为简单的基于过程的定义：资产证券化是指将缺乏流动性但具有可预期的、稳定的未来现金流收入的资产组建资产池，并以资产池所产生的现金流为支撑发行证券的过程和技术。 （二）资产证券化的种类 可证券化的基础资产的品种繁多，包括各类贷款、应收帐款、商业票据、版税收入、租赁费、公用事业收费、证券等各类能产生可预期的稳定现金流的资产。依据不同的资产类别，资产证券化可分为不同的种类，如住房抵押贷款证券化、汽车贷款证券化、信用卡帐款证券化、商业票据证券化等等。 由于迄今为止，住房抵押贷款证券化要占到整个资产证券化市场的大部分,因此习惯上将资产证券化（Asset Backed Securitization，简称ABS）分为住房抵押贷款证券化（Mortgage Backed Securitization，简称MBS），和除此之外的资产证券化（狭义的ABS）。

中国尿素市场调研分析报告

中国尿素市场调研分析报告

目录 第一节引言 (5) 第二节成本分布 (7) 一、尿素成本曲线 (7) 二、基于行业开工率的历史变化 (9) 第三节短期：尿素价格有望跳涨 (10) 一、环保影响煤头尿素主产区的开工率，预计将持续至2 月以后 (10) 二、部分产能转产液氨、纯碱、甲醇等盈利能力强的其他产品 (12) 三、供暖限工业用气造成部分气头产能停产，影响将持续至2、3 月 (15) 四、下游库存低位，春耕需求临近，供需缺口增大 (16) 第四节中长期：成本分化加剧，均衡边际产能成本维持相对高位 (17) 一、供给端：产能成本分化加剧 (17) 1、环保税法将进一步推升落后产能成本中枢 (17) 2、气改将推升气头产能成本 (18) 二、需求端：预计整体需求中期仍将收缩，长期有望边际改善。 (19) 1、出口尿素：中期仍将收缩，长期有望受益印度出口得到边际改善.. 20 2、农业尿素：农业供给侧改革影响小幅下滑 (24) 3、工业尿素：需求有望小幅增加 (25) 三、结论：均衡边际产能成本相对高位，低成本产能有充足的盈利空间 (27) 第五节投资建议 (28)

图表目录 图表1：产能过剩严重 (5) 图表2：15 年出口量开始放缓，16 年大幅下滑 (5) 图表3：尿素与无烟煤价差 (6) 图表4：尿素与烟煤价差 (6) 图表5：固定床、粉煤气化、水煤浆是国内最主要的三种煤气化工艺 (7) 图表6：不同工艺尿素产能占比 (7) 图表7：国内尿素成本构成 (8) 图表8：现阶段尿素成本曲线估计 (8) 图表9：华鲁尿素价差与行业开工率变动比较 (9) 图表10：煤头产能集中于华北地区 (10) 图表11：煤头在产产能的区域分布 (11) 图表12：尿素主要产区均受环保影响 (11) 图表13：鲁西、阳煤、华鲁等大厂开工率12 月出现下滑 (12) 图表14：尿素企业可转产液氨、纯碱和甲醇等产品 (12) 图表15：尿素与合成氨价差 (13) 图表16：尿素价格价差 (13) 图表17：纯碱价格价差 (14) 图表18：甲醇价格价差 (14) 图表19：气头10 月开始开工率下滑快于行业 (15) 图表20：气头产能分布情况 (15) 图表21：百川口径国内尿素月销量数据（未含出口，万吨） (16) 图表22：煤头产能年限分布 (17) 图表23：煤头产能体量分布 (18) 图表24：固定床、粉煤气化、水煤浆污染情况 (18) 图表25：气头产能地区分布 (19) 图表26：川渝地区工业化肥用气价差最大 (19) 图表27：近年尿素销量近年开始收缩 (20)

XXXX年券商投行IPO业务量排名

2010年度证券公司股票主承销家数排名

创业的三十种死法（靳海涛） 从创业者的精神、企业发展战略、公司治理结构、产品技术及商业策略与经营模式五大层面，分析创业企业为何失败。 什么是创业失败？倒闭了是失败；可能成为一个伟大的公司却陷入平庸也是失败；预期目标和现实相差很大，也是失败；想做大做强，但总是小打小闹，也是失败；一遇风雨就飘摇也是失败。这些都是广义的失败。 做创投的都要研究失败。投资初创期的项目，可能是成二败八；投资成长期的项目，可能是成五败五；投资相对成熟的上市前的公司，可能是成七败三。创业者经历的失败就更多了，创业者个体的失败率非常高，所以研究失败非常重要。 我从五个层面并用一些案例，来说明什么因素导致了失败。第一是创业者的精神和道德层面；第二是企业发展战略层面；第三是公司治理结构层面；第四是产品技术层面；第五是商业策略与经营模式层面。

创业者的精神和道德层面 缺乏理想每一个成功的企业家，给我的第一感觉就是有理想。反之，我们投资失败的企业，失败的首要原因就是缺乏理想和情操，把钱放到至高无上的地位。 我们原来投资的一家企业做艾滋病药研究，预期可以是个明星企业。如果这个企业还存在的话，肯定在创业板第一批上市公司阵容里。但是它倒闭了，老板也锒铛入狱了。为什么呢？在做企业过程中，他利用这个平台，想自己挣更多的钱。如果一个创业者把钱看得最重要，早晚要失败，因为他可能为了钱做一些不该做的事情。 所以，做小生意勤快就够，做中生意要拼智慧，如果要做大生意，必须靠德，也就是说要有理想。 只适应顺风顺水，缺乏坚持的决心和毅力我们投了一个企业，做生物新药。在过去十年里，它没有一分钱收入。但是它坚持下来了。在美国的同类药，去年卖了78亿美元，而我们做的这个药，价格可以便宜一半。这个成功是个大成功，但如果没有永不言弃的精神，这个公司早干不下去了。 我们投资的另一家企业，在路由器行业兴盛时做路由器，做得不是太成功，就转向网络安全。干了一段，又不行。现在转向了系统集成—一个在中国可能做不大的行业。如果这位创业者坚持做路由器，我想这家公司至少不是现在这种境地。 过于依赖以往的经验，因循守旧拒绝改变产品要升级，模式要创新，管理上也要创新。任何一方面，如果依赖以往的经验，都可能导致失败。我们投资过一个资源类行业企业，条件非常好。但是它死守传统，不去开发创新的产品，也没有开拓创新的模式。金融危机前，传统的产品每年能贡献5千万～6千万元利润，金融危机以后只有500万了，处于半死不活状态。

资产证券化业务介绍及典型案例介绍

资产证券化业务介绍及典型案例介绍 “如果你有一个稳定的现金流，就将它证券化。”这句华尔街的名言有望在中国资产管理行业变成现实。2013年2月26日，证监会最新发布了《证券公司资产证券化业务管理规定（征求意见稿）》（以下简称“券商资产证券化业务新规”），该规定的部分修改内容不仅可能进一步推动券商资管业务升级发展，也有可能对包括信托公司在内的泛资产管理行业产生深远影响。 本篇报告试图对券商资产证券化业务新规的重点条款进行解读，并就券商资产证券化业务的操作流程及典型案例予以展示，希望能够为我司今后相关业务开展提供借鉴指引。 第一篇券商资产证券化业务概况 1.资产证券化业务定义资产证券化是将缺乏流动性但能够产生可预见的稳定现金流的各种资产，通过一定的结构安排，对资产中风险与收益要素进行分离与重组，进而转换成为在金融市场上可以出售的流通的证券的过程。进行资产转化的机构称为资产证券化的发起人或原始权益人，发起人将持有的各种流动性较差的金融资产，如信贷资产、个人住房抵押贷款、基础设施收费权等，分类整理为一批资产组合（基础资产），出售或信托给特定的交易机构（SpecialPurposeVehicle，SPV），再由SPV根据购买下的基础资产进行证券化处理，发行资产支持证券，以收回购买基础资产支付的资金。受托人（计划管理人）管理的基础资产所发生的现金流入用于支付投资者回报，而发起人则得到了用以进一步发展业务的资金。因此，资产证券化不仅仅是金融机构进行基础资产流动性与风险管理的工具，也为广大非金融机构的企业进行融资提供了一条现实的可行路径。 目前，我国信托公司的资产证券化业务还主要集中于与银行合作的信贷资产证券化，而证券公司过去发行的“专项资产管理计划”则更多集中于对企业资产进行证券化。不过，根据2013年2月26日证监会最新发布的券商资产证券化业务新规，券商开展此类业务的运行模式与资产范围均有了颠覆性的重大突破，对泛资产管理行业未来业务的开展可能产生巨大的影响。 2.券商资产证券化业务运作流程简介一次完整的资产证券化融资的基本流程（如图1所示）为：原始权益人（发起人）将基础资产出售给特殊目的机构（SPV），或者由SPV主动向原始权益人购四川信托有限公司研发报告2013年第3期（总第3期) 请务必阅读正文之后的免责条款部分3|买可证券化的基础资产，然后将这些资产汇集成资产池，再以该资产池所产生的现金流为支持，向投资者发行有价证券融资，最后用资产池产生的现金流来清偿所发行的有价证券。 图1券商资产证券化业务交易结构图具体操作步骤： （1）确定证券化资产并组建资产池（2）设立特殊目的机构（SPV) （3）资产的真实出售（4）信用增级（5）信用评级（6）发售证券（7）向发起人支付资产购买价款3.券商资产证券化业务新规的重大变化解读（1）法律属性转变券商资产证券化业务新规第一条明确指出本业务的上位法之一包括《信托法》，并在第三条第二款中明确规定“专项计划资产为信托财产，独立于原始权益人、管理人、托管人、资产支持证券投资者及其他业务参与机构的固有财产。”以上规定将券商资产证券化业务的法律属性明确定位于信托关系，无疑是重大的立法突破。这对于券商未来资管业务的创新发展提供了极大的制度支持，也势必会对信托公司未来业务的开展形成巨大冲击。 不过由于此次新规属于征求意见稿，未来的最终文件能否仍然支持券商资产

证券公司实习周记15篇

证券公司实习周记15篇 导读：本文证券公司实习周记15篇，仅供参考，如果觉得很不错，欢迎点评和分享。 篇一 第一周 实习内容： 今天是我来国信证券北京营业部实习的第一天，我是通过校园招聘来的的这个公司，给我提供的实习岗位是理财顾问助理，首先要进行一系列培训才能上岗，给我们培训的是营销业务管理岗的孟李江姐姐，首先给我们讲了一些这个公司的简介 主要内容是：国信证券有限责任公司是（以下简称"国信证券"）经中国证监会批准于2002年2月28日在上海成立，注册资本15亿元人民币。国信证券由中银国际控股有限公司、中国石油天然气集团公司、北京联想科技投资有限公司、云南省投资控股集团有限公司、中国通用技术（集团）控股有限责任公司共同投资。国信证券注册地在上海，并在北京、深圳、广州、成都、哈尔滨等27个主要城市设有1家分公司和32家证券营业部。其中北京共3家营业部。 收获和体会： 今天是我走上实习岗位的第一天，带着充满期待和好奇的心情来到我实习的单位——国信证券北京三里河营业部，虽然大学期为金融专业学生，学习过证券这方面的知识，但是对于实际业务方面的实践

还是没有接触过，我想正是借着这次实习的机会可以填补我这方面的空白，来到这的第一天就被这个公司的企业文化氛围所感染，这里是一个很年轻很有朝气的团队，每个人都很团结很有干劲，经过孟姐姐给我讲解公司的简介和对公司整个团队的大致介绍，我更是对这个公司有了深深的好感，我想我一定会在这里努力学习，争取成为这个年轻团队的一份子。另外，我以前对股票、债券、基金等只是浅薄的认识，可是今天我看着前台人员的认真工作和投资顾问很专业的为股民们讲解专业知识和大盘操作及分析等，我就对这个行业充满了兴趣和好奇，这里好像是一个很神秘的知识的海洋，我很想去这里探险寻宝，也去实现我的社会和人生价值。篇二 第二周 实习内容： 今天是实习的第5天，还是由孟姐姐为我们培训关于公司的一些介绍，今天给我培训的内容是公司的优势和获得的一些殊荣，主要内容有：自成立以来，国信证券积极发挥"深厚中行背景、跨境金融服务"业务优势，依托中国银行全方位的金融服务平台、借鉴国信控股丰富的境外资本市场运作经验，努力为客户提供高品质、专业化、个性化的投资银行和证券服务，迅速成长为具备较强市场竞争力的投资银行，在行业中树立了专业的形象和良好的口碑。2006年5月12号获得创新试点类证券公司资格；2008年7月11日，被评为A级券商。公司在投资银行和固定收益业务领域保持了行业优势地位，经纪业务部均收入排名稳定在行业前十位。2010年，根据证券业协会

C12025-信贷资产证券化业务介绍答案

C12025 信贷资产证券化业务介绍 95分 测试一 一、单项选择题 1. 按照《资产支持证券发行登记与托管结算业务操作规则》的相关要求，招标发行时间确定后，受托机构应不迟于招标日前的第三个工作日将招标公告送达（C ）。 A. 中国银行业监督管理委员会 B. 中国证券业协会 C. 中央结算公司 D. 中国证券监督管理委员会 2. 国内资产证券化市场分为企业资产证券化与信贷资产证券化，其中企业资产证券化主要是受（C ）监管。 A. 中国证券登记结算有限责任公司 B. 中国证券业协会 C. 中国证券监督管理委员会 D. 中国银行业监督管理委员会 3. 后危机时代，欧美市场加强了对资产证券化的监管，巴塞尔委员会颁布了（C ）。 A. 管理规则（修订案） B. 安全港规则

C. 巴塞尔资本协议Ⅲ D. 资本金要求指令（修订案） 4. 按照《资产支持证券发行登记与托管结算业务操作规则》的相关要求，资产支持证券通过中国人民银行债券发行系统招标发行的，受托机构应不迟于计划招标日前的第（ D）个工作日，向中央结算公司提交所要求的书面文件。 A. 3 B. 7 C. 5 D. 6 5. 发起人将缺乏流动性但是能在未来产生可预见的稳定现金流的资产或资产集合出售给特设目的机构，由其通过一定的结构安排，分离和重组资产的收益和风险并增强资产的信用，转化成由资产产生的现金流担保的可自由流通的证券，销售给金融市场上的投资者并据以融资的这一过程是（ B）。 A. 资产重组 B. 资产证券化 C. 资产变现 D. 资产分离 二、多项选择题 6. 我国发展资产证券化的原因有（）。（本题有超过一个的正确选项）

国内车用尿素的市场需求量和产量在快速增长 市场前景广阔

国内车用尿素的市场需求量和产量在快速增长市场前景广阔 国内车用尿素市场需求量和产量在快速增长市场前景广阔近年来国内城市空气污染形势严峻，以PM2．5为代表的新型污染物导致的霾天气频频在各大中型城市出现。机动车尾气被认为是重要污染源。随着PM2．5事件的频频爆发和我国汽柴油标准升级的日期逐渐临近，机动车尾气排放迫切需要采取更为先进的技术，SCR 处理技术的催化还原剂车用尿素溶液可以成为解决尾气污染问题的法宝。车用尿素溶液生产工艺简单，国内有充足的原料尿素供应，因此车用尿素市场日益受到关注，将为化肥企业开辟新市场。介绍了国内控制汽车尾气的排放措施，SCR技术反应原理，车用尿素的制取工艺、生产应用及市场前景，并提出了国内车用尿素产业的发展建议。

车用柴油国五排放标准的推进，为国内车用尿素市场发展带来了新契机。近年来，国内车用尿素的市场需求量和产量在快速增长，市场前景广阔。研究表明，汽车尾气排放占全国污染物总量的30%左右，汽车尾气排放是造成我国雾霾天气的重要“祸首”之一。而在汽车尾气所排放的污染物当中，来自重型柴油车的尾气污染高达三分之二以上。数据显示，目前，我国柴油车保有量仅占汽车总保有量的17%，但柴油车排放的氮氧化物和PM污染物却占了机动车排放总量的60%和90%以上。柴油车污染治理是机动车排放治理的重点。因此，中国宣布，从2016年起，车用柴油全面实施国四标准，即从2017年1月1日起，全国范围内的柴油车将强制执行国五排放标准，国五及以下的柴油车禁止销售。据了解，目前国五标准的柴油车绝大多数采用的都是SCR 发动机技术，这种技术需要添加车用AdBlue，也就是俗称的尿素溶液，它是

投行业务跟踪周报

投行业务跟踪周报 周观点：强监管背景下，市场IPO仍将常态化，但监管层仍不断强调上市严审核。资产证券化在债券市场急剧下行时快速增长，PPP资产证券化监管标准统一研究，上交所推出PPP资产证券化业务绿色通道，值得券商投行对资产证券化业务关注，尤其是PPP资产证券化业务。新三板挂牌业务发展艰难，增量几无机会，未来必须关注存量资源的开发。 一、行业政策/新闻解读 7月发审通过率仅为84%。截至7月21日，7月内有39家企业上会审核，其中5家企业被否，1家企业暂缓表决，发审通过率仅为84%。值得注意的是，在7月12日创业板发审会上，甚至出现了3家上会企业同时被否的情况。（21世纪） 发展直接融资市场不等于大规模发行股票。把发展直接融资市场等同于大规模地发行股票，是错误的。把资本市场的功能完备起来才是根本。IPO常态化指的是，企业有融资需求，市场接得住，就发；市场接不住，发行主体就会选择以更低价格发行或者不发行，由市场机制来调节。（证券日报） 证监会：严把上市公司入口关。证监会新闻发言人常德鹏指出，一是继续遵循依法全面从严监管要求，严把上市公司入口关，完善IPO现场检查机制，依法严格审核，督促发行人和中介机构归位尽责，同时，加大整顿资本市场秩序力度，打击欺诈发行、违规信披行为，维护公平公开公正的市场秩序，保护投资者合法权益；二是继续做好

资本市场服务新常态下经济社会的能力，提高市场的投融资功能，有序推进资本市场资源配置市场化改革，明确市场预期，提升资本市场服务实体经济能力。 资本市场要严把IPO关口，严格落实退市制度。锻造金融业这一国之重器，资本市场大有可为，要锚定服务实体经济的宗旨。上市公司是资本市场的基石，要不断提升上市公司质量，严把IPO关口，防止病从口入，加强事中事后监管，提升公司治理水平，严格落实退市制度，净化市场生态。（中证报） 我们认为，全国金融工作会议尽管提出了金融服务于实体经济，鼓励直接融资，但监管层并未放松对企业IPO审核，从数据上来看，7月份审核通过率仍保持低位，从监管层发声来看，服务实体经济与强监管并不冲突，因而强调严控上市审查，保护投资者权益。预计，IPO未来将保持常态化，监管层也将强化对上市公司审查，因而券商在大力发展IPO业务同时，切不可放松要求，否则将对自身业务带来重大打击。 PPP项目资产证券化监管标准将统一。证监会债券部将统一PPP 证券化监管标准，后续将与相关部门共同推动统一市场准入、监管和信息披露标准。在证监会系统内部，债券部、各派出机构、证券交易所、基金业协会、报价系统等多家单位已专门成立PPP证券化工作组，落实相关工作机制。（中国财经报） 关于进一步推进 PPP 项目资产证券化业务的通知。上海证券交易所下发为进一步推进 PPP 项目资产证券化业务的通知。其内容主

中国尿素产品进出口数据统计分析(上海环盟)

中国尿素产品进出口数据统计分析

中国尿素产品进出口数据统计分析 (2) 第一节进口市场分析 (2) 一、进口产品结构 (2) 二、进口地域格局 (2) 三、2013-2017年进口数量统计 (3) 四、2013-2017年进口金额统计 (3) 第二节出口市场分析 (4) 一、出口产品结构 (4) 二、出口地域格局 (5) 三、2013-2017年出口数量统计 (5) 四、2013-2017年出口金额统计 (6) 第三节进出口政策分析 (7) 第四节未来尿素产品进出口趋势预测 (7) 一、2018-2022年尿素进口数量与金额预测 (7) 二、2018-2022年中国尿素出口数量与金额预测 (9) 1

2 中国尿素产品进出口数据统计分析 第一节 进口市场分析 一、进口产品结构 2017年中国尿素进口产品结构中，煤制尿素占比55.41%，天然气制尿素占 比44.59%。 图表- 1：2017年中国尿素进口产品结构分析 数据来源：中国海关总署 二、进口地域格局 2017年，我国尿素主要进口国家为日本、巴基斯坦等。 图表- 2：2017年中国尿素进口地域格局分析 2017年中国尿素进口地域格局分析 国家/地区 数量占比 金额占比 日本 46.46% 63.37% 巴基斯坦 43.43% 14.78% 德国 5.43% 15.20% 荷兰 4.31% 4.88%

3 数据来源：中国海关总署 三、2013-2017年进口数量统计 2013-2017年我国尿素进口量呈现一定的波动变化趋势，其中2017年最少为0.51万吨， 2016年最多达6.58万吨。 图表- 3：2013-2017年中国尿素进口数量统计分析 数据来源：中国海关总署 四、2013-2017年进口金额统计 2013-2017年间，我国尿素进口金额呈现波动变化趋势，最低为2014年的304.93万美元，最高为2016年的1594.75万美元。

信贷资产证券化业务介绍答案

信贷资产证券化业务简介 一、什么是信贷资产证券化 （一）资产证券化的定义资产证券化是20世纪70年代产生于美国的一项重大金融创新，是世界金融业务的发展趋势之一。多年来，金融领域的专家们对于这一金融创新给出了诸多的定义，如：“它是一个精心构造的过程，经过这一过程贷款和应收帐款被包装并以证券的形式出售”（James A. Rosenthal和Juan M. Ocampo, 1988），“它指的是贷款经组合后被重新打包成证券并出售给投资者。与整笔或部分贷款出售相似的是，证券化提供了一种新的融资来源并可能将资产从贷款发起人的资产负债表中剔除。与整笔或部分贷款出售不同的是，证券化经常用于很难直接出售的小型贷款的出售”（Christine A. Pavel，1989），“使从前不能直接兑现的资产转换为大宗的，可以公开买卖的证券的过程”（Robert Kuhn，1990）。从上述观点中，我们可以得出资产证券化的几个特征：（1）资产证券化的基础资产主要是贷款、应收帐款等具有可预计的未来现金流的资产；（2）资产证券化是一种结构化的过程，将贷款、应收帐款重组组合、打包并以证券的形式出售；（3）资产证券化可实现再融资和将资产移出表外的目的；（4）资产证券化可提高资产的流动性，将原先难以兑现的资产转换为可流动的证券。这里，我们对资产证券化给出一个较为简单的基于过程的定义：资产证券化是指将缺乏流动性但具有可预期的、稳定的未来现金流收入的资产组建资产池，并以资产池所产生的现金流为支撑发行证券的过程和技术。 （二）资产证券化的种类可证券化的基础资产的品种繁多，包括各类贷款、应收帐款、商业票据、版税收入、租赁费、公用事业收费、证券等各类能产生可预期的稳定现金流的资产。依据不同的资产类别，资产证券化可分为不同的种类，如住房抵押贷款证券化、汽车贷款证券化、信用卡帐款证券化、商业票据证券化等等。由于迄今为止，住房抵押贷款证券化要占到整个资产证券化市场的大部分,因此习惯上将资产证券化（Asset Backed Securitization，简称ABS）分为住房抵押贷款证券化（Mortgage Backed Securitization，简称MBS），和除此之外的资产证券化（狭义的ABS）。 2004年ABS与MBS在全球主要市场的发行量资料来源：Lehman Brothers 从广义上来讲，信贷资产证券化是指以信贷资产作为基础资产的证券化，包括住房抵押贷款、汽车贷款、消费信贷、信用卡帐款、企业贷款等信贷资产的证券化；而开行所讲的信贷资产证券化，是一个狭义的概念，即针对企业贷款的证券化。 （三）信贷资产证券化的融资模式传统的融资模式包括直接融资模式和间接融资模式两大类，而资产证券化是介于两者之间的一种创新的融资模式。直接融资间接融资资产证券化 598 1,760 193 181 16 21 0 2004006008001,0001,2001,4001,6001,8002,000ABS RMBS Size (US$ billion) US EuropeJapan 借款人投资者债券资金 借款人存款人贷款银行存款 借款人 投资者 直接融资是借款人发行债券给投资者，从而直接获取资金的融资形式。该模式对借款人而言减少了交易环节，直接面向市场，能降低融资成本或在无法获得贷款的情况下获得融资，但是对投资者而言风险较大，对于风险的评审和管理主要依赖于借款人本身。间接融资是通过银行作为信用中介的一种融资方式，即投资人存款于银行，银行向借款人发放贷款，在此过程中，银行负责对于贷款项目的评审和贷后管理，并承担贷款违约的信用风险。该模式的资金募集成本低，投资者面临的风险小，但银行集中了大量的风险。信贷资产证券化是银行向