中小型企业融资问题分析

中小型企业融资问题分析

—以贵州百灵为例

摘要

在世界不同国家中小企业作用都非常突出，尤其在国家经济发展过程中及科技不断进步发展途中意义重大，据相关统计数据表明，在我国中小企业创造的国民经济生产总值，销售利润，出口利税及额度都已经占据我国总量的1/2以上，在所有企业提供的就业机会中占据75%以上，虽然在我国经济发展过程中中小企业作用突出，但是其资金紧缺问题尤为严重，中小企业在融资过程中仍然存在融资渠道狭窄、成本过高，结构不合理，程序过于复杂等现象，这些现象对于中小企业发展来说尤为不利，因此，如何提供社会经济发展最为关键要素，有效缓和甚至满足中小企业发展的融资需求，优化企业融资结构，对于中小企业来说非常重要。本研究在阐述中小企业融资相关理论基础上，以贵州百灵为例，分析目前企业融资面临的问题及原因，并有针对性提出相应的解决对策，以期为我国中小企业融资提供参考依据。

关键词：中小企业；融资成本；融资难

ABSTRACT

Small and medium-sized enterprises (smes) is the world's countries are common type of enterprise, the development of national economy and the innovation of science and technology progress, play an important role. According to statistics, in recent years, our country small and medium-sized enterprises of the gross value of industrial output, sales revenue, contribution to GDP growth has reached more than 50%; Small and medium-sized enterprises provide jobs accounted for more than 75% of the total enterprise. Although small and medium-sized enterprises (smes) play an important role in the economy in our country, but the small and medium-sized enterprises (smes) shortage of funds is still a serious obstacle in its development. Exist in the process of the financing of small and medium-sized enterprise financing channel is narrow, complex, high cost of financing, financing program problems such as irrational financing structure. These problems seriously affect the development of small and medium-sized enterprises. How to improve the supply of social financial factors, ease, and meet the demand of small and medium-sized enterprise financing, improve the small and medium-sized enterprise financing structure, this is a serious issue in front of the social from all walks of life. In this study in this paper, the small and medium-sized enterprise financing on the basis of relevant theories, guizhou lark, for example, analysis of the problems of corporate finance, and the reasons, and put forward corresponding countermeasures, targeted in order to provide reference basis for our country small and medium-sized enterprise financing.

Key words: small and medium-sized enterprises; The cost of financing; Financing difficulties

目录

1绪论 (1)

1.1选题背景、目的与意义 (1)

1.1.1选题背景 (1)

1.1.2选题目的与意义 (1)

1.2国内外研究现状 (2)

1.2.1国外研究现状 (2)

1.2.2国内研究现状 (2)

1.3研究内容与方法 (3)

1.3.1研究内容 (3)

1.3.2研究方法 (3)

2相关理论综述 (5)

2.1中小企业综述 (5)

2.1.1中小企业概述 (5)

2.1.2中小企业在国民经济中的重要性 (5)

2. 2企业融资综述 (6)

2.2.1企业融资概述 (6)

2.2.2企业融资相关理论综述 (6)

3贵州百灵集团概况与融资现状分析 (8)

3.1贵州百灵集团概况 (8)

3.2贵州百灵集团融资现状 (9)

3.2.1融资结构 (9)

3.2.2融资渠道 (10)

3.2.3融资成本 (11)

4贵州百灵集团融资存在的问题 (11)

4.1融资结构不合理 (11)

4.2外源融资渠道较狭窄 (12)

4.3融资成本较高 (12)

4.4融资环境不完善 (13)

4.5金融服务体系不完善 (13)

5解决贵州百灵集团融资问题的对策 (13)

5.1创新企业发展，优化融资结构 (13)

5.1.1明确企业产权结构 (13)

5.1.2根据企业发展阶段，采取灵活多变的制度选择与创新 (14)

5.1.3优化融资结构 (14)

5.2改变融资观念，拓展融资渠道 (14)

5.3积极开展国际合作，利用境外资金融资，降低成本 (15)

5.4改善中小企业融资的宏观政策环境 (15)

5.5完善中小企业融资服务体系 (16)

结论 (16)

1绪论

1.1选题背景、目的与意义

1.1.1选题背景

中小企业是全球各个国家都普遍存在的一类企业，其在国家经济的发展以及科技的创新进步中，发挥着重要的作用。比如在市场经济发展过程中中小企业对市场机制反应最为明显，对市场经济发展作用尤为突出，在目前市场发展经济技术创新过程中最为关键，在市场中提供较多的就业机会，在某种层次上促进大型企业不断发展进步，也是市场经济发展过程中最为关键的创新力量，虽然目前中小企业在市场经济发展过程中作用较为突出，但是目前融资问题仍是阻碍中小企业发展的主要方面，中小企业在融资过程中存在的渠道过于狭窄，程序较为复杂，成本过高，结构不合理等突出问题，对于中小企业发展来说特别不利。

从我国实际情况出发，由于一直都受到传统经济体系发展因素制约，一段时间以来，我国对大型企业发展建设过于重视，对于中小企业发展提供各种扶持力度不足，融资问题严重，资金紧缺局面都困扰着中小企业发展的主要因素。融资问题在某种程度上都对我国经济发展有直接影响，特别是美国次贷金融危机以来，中小企业融资问题更为严重，如何有效提升社会金融对中小企业的供给能力，有效缓和中小企业融资各种需求，优化中小企业融资结构，这是目前中小企业发展过程中亟需处理的问题。

本文针对中小企业融资难问题的研究，是在这一时代形势下提出的研究课题。对于解决中小企业融资难问题，促进中小企业更好更快发展具有一定的借鉴价值与现实意义。

1.1.2选题目的与意义

研究中小企业融资难这一问题的意义主要体现在以下几方面：

第一，国内专家学者对于中小企业融资困境相关研究较多，取得了研究性成果不少。本文主要针对贵州百灵融资问题的研究，这样在借鉴前人研究的基础上深化了关于中小企业融资难问题的研究。本文希望通过该研究进一步加深对中小企业在国民经济发展中的重要性的认识。

第二，利用对贵州百灵公司融资现状进行系统分析，分析目前公司融资过程

中存在的发展困境及主要造成原因，研究目前公司融资困难处理途径，为公司正常融资活动提供新的发展思路及方式，有效促进公司实现金融融资，不断获取较多的发展资金，提升公司发展潜力，及市场竞争能力，为公司实现利润最大化贡献力量。

第三，研究贵州百灵融资难问题如何进行有效解决，能够为其它中小企业的融资活动提供一定的借鉴。

1.2国内外研究现状

1.2.1国外研究现状

英国金融融资委员会早在上世纪30年代发表的《麦克米伦报告》中对于麦克米伦缺口进行系统阐述，专门指出大多数资金供应方都以中小企业不能满足其提供的相关条件而不支持相应的配套资金，这是对于中小企业融资问题最早的研究概述。

安迪樊(2013)在其《融资：奔向民间资本市场》从金融市场角度对中小企业融资问题系统概述，指出目前金融机构需要较强的发展动力来不断支撑国家实体企业的尽快发展，但是由于市场竞争日趋激励，对于中小企业资金不足问题较难满足，在这种发展情况下，中小企业必须不断寻求新的发展渠道，比如利用民间资本融资等。安迪莫，珍妮丝马(2011)在其《企业融资与投资》一文中对于中小企业处于不同发展时期实际融资行为不同，在特定发展周期内，对资金需求及选择按照企业实际发展经验，企业发展速度及信息实际透明程度而不同。M.马尔霍特拉，扬尼陈，A.克里斯库奥洛(2009)在其《扩展融资渠道：适合微型及中小型企业的范例及政策》一书中指出，在企业发展初级阶段融资行为不少，更多偏重于企业内源、贸易融资等。由于企业之间信息透明程度不高，获取外源融资不易。马提亚斯·君德尔，布庸·卡佐克(2011)在其《私募股权:融资工具与投资方式》以及利姆·阿雅迪(2012)在其《巴塞尔新资本协议与中小企业融资》一书中对于中小企业实际融资渠道及系统工具进行系统研究，并认为企业应该不断对融资工具及渠道进行系统创新。耶斯考比(2012)在其《公共部门与私营企业合作模式:政策与融资原则》一书中指出社会公共部门应该不断制定相应的政策法规来对中小企业融资行为进行有力支撑。

1.2.2国内研究现状

魏小红(2008)在其《中小企业融资瓶颈问题及对策》以及聂鑫(2011)在其《科技型中小企业融资困境及对策》中概括性的指出目前中小企业缺乏足够的财务管理制度，不能促使银行对中小企业资格审查，判断是否给予合理放款，此外金融机构认为企业能够进行抵押物质不多，且中小企业从来都是放贷信任度不高，针对担保公司不能获取相应的担保贷款，所以中小企业要想实现抵押和担保贷款也存在一定问题。

杨扬(2011)的《科技型中小企业融资困境破解对策》从不同视角分析金融机构内部构建有效竞争机制不完善，尤其针对信贷风险相应的管理机制存在问题，在现实中信贷风险责任制度形成信贷人员保守程度过高，大部分信贷人员都保持不敢作为的思想，存在过于恐慌贷款或惧怕贷款的心理，同时由于信贷人员激励机制不完善，造成信贷人员实际积极性不高或得不到充分应用。曹伟(2011)在其《科技型中小企业融资体系问题研究》研究认为多年来，我国政府机构对中小企业发展重视程度不够，虽然多年国家制定相关法律法规偏向于中小企业，但是所取得成绩有限。王辉(2012)在其《中国中小企业融资难现状及对策研究》中指出由于企业生产经营风险大，发展稳定性不高及财务管理制度不完善等原因，造成企业实际融资困难较大。

1.3研究内容与方法

1.3.1研究内容

本文的研究内容主要包括以下几个方面：

首先，对于中小企业融资困境相关文献及发展现状进行系统研究，深入研究目前我国企业融资困境形成因素；

其次，对贵州百灵公司相关资料进行研究分析，分析出公司融资现状以及存在的问题；

第三，针对公司融资存在的问题，为公司制定相应的解决对策及建议。

1.3.2研究方法

一、文献调查法

通过中国知网，图书馆数据库对中小企业融资问题相关文献进行系统整理，总结分析研究成果，对其主要内容进行归纳，提炼，对于完善我国中小企业融资

难相关对策的提出有非常重要的作用和意义。

二、多学科综合研究法

综合运用管理学、经济学和统计学的相关理论研究成果及理念，从多个视角对贵州百灵融资问题进行分析，使分析结论更具说服力。

2相关理论综述

2.1中小企业综述

2.1.1中小企业概述

相对来说中小企业就是在行业内部注册资本，生产经营规模较小的企业，对于中小企业的具体内涵难以进行有效文字表达，大多是利用质量性状相关指标及相关数据来进行界定。通常来说，质量指标指的是能够反映企业经营特质的指标，比如企业绩效、面临的风险、企业的成长等。所谓数量性状大多是企业实际雇佣人数，资本及销售额度等。值得注意的是，按照许多国家针对中小企业实际规定，大企业大多是在数量相关指标上符合企业实际标准，但是在质量方面也不能将其直接归纳到中小企业实际范围内。

2.1.2中小企业在国民经济中的重要性

首先，对于市场经济发展有直接影响作用。中小企业在国家和特定地区都是非常重要的构成部分，大多数情况下中小企业发展壮大，其所在区域经济发展就较为繁荣，发展停滞不前，其所在区域经济发展落后，如果一个国家或区域范围内对中小企业发展缺乏足够的重视，那么这个国家和区域经济发展就难以实现健康有序发展，相对于大型企业来说中小企业大多数情况下更容易接近市场发展实际需求，能够及时体会到市场发展波动性，也能够准确保证市场发展需求，由于中小企业实际注册及生产规模不大，管理层次不复杂，对市场各种需求及波动性比大企业反映更为迅速。

其次，中小企业在目前市场经济发展中是最具有创新作用的重要力量。在目前市场经济中技术创新层面具有不可取代的作用，相对于大企业来说，中小企业实际创新额度及频率更高，在现代科技发展及相应的社会变革中作用尤为突出。

第三，中小企业能够提供较多的就业机会。中小企业大多数利用两种形式提供社会劳动力就业，一是不断提供企业生产规模，通过企业内部规模的扩大，增加了相应的工作岗位，从而为劳动者带来了更多的就业机会；另一种是新设企业，近年来我国中小企业的数量不断增加，在很大程度上缓解了我国的就业压力。同时，中小企业在提升地方经济发展，有利缓解区域发展不平衡等方面作用突出，在我国大多数处于城乡结合部，中小企业对于这种连接城市和农村经济发展起到

重要的调节作用。

2. 2企业融资综述

2.2.1企业融资概述

企业融资大多数是企业为了不断提升生产经营规模，扩大再生产等多种需求，以特定形式进行资金累计或通过融资形式进行的生产经营活动，企业融资是资金进行有效流动的特有模式，又是企业进行生产经营活动最为关键性的环节，对于企业进行资金筹措，保证扩大再生产的实现，促进公司健康发展的作用突出。它作为“第一推动力”和“持续推动力”，是一最重要的社会资源，其流向及数量，应以价值规律和供求规律来决定，但在我国长期以来都只是充当国家计划调配物资的手段。因而企业融资行为在不同的历史阶段，其形式也不一样。随着社会主义市场经济体制的建立，特别是金融体制改革，对企业融资提供了新的环境和广阔的前景。这种时期特定的融资模式，手段将不断进行更新，同时在融资市场也呈现多样化发展趋势，企业由于原来的缺钱咨询银行逐步转变为缺钱咨询四场，融资机动性不断提升，实际融资行为不断规范，中小企业融资大多数中小企业在生产经营过程中进行资金筹集的过程，是中小企业利用特定渠道向公司投资方或相关债权人进行资金筹集的过程，不断满足公司发展实际需求。

2.2.2企业融资相关理论综述

一、融资成本与决策理论

合理性的融资决策必须在确保生产经营资金流量相匹配的基础上，最大可能降低企业融资成本，有效提升企业实际市场经营价值，在实际情况中，不同行业的中小企业实际融资方式及成本有所不同或偏重不同，对于经济较为稳健的公司，比如基础设施，能源及电力层面，公司对于资本支出方面较小，公司现金流量及效益相对较为稳定，公司债务提升对于影响公司财务资信等影响不断，往往可以利用长期债务融资形式，由于债务融资实际成本不高，对于有效满足融资低于投资回报实际需求，对于一些成长速度较快的公司，诸如科技类型公司，业务提升速度较快，投资回报率高，在生产经营过程中现金流量稳定性差，财务风险过大，实际债务融资对于资本扩张及业务发展不利。大多数利用股权融资模式，由于企业生产经营发展所获得回报率远大于融资成本，对于股东实际价值不影

中小民营企业实际融资方式不少，比如长期借债，发行企业债卷及股票等。但是按照近年来沪深两市企业融资额度计算，有些融资额度大多是来源股权融资，也就是通过配发新股模式进行，造成这种局面的因素是上市公司由于债务融资受到利润率及相关期限约束，实际融资成本提升，相对比来说融资形式就没有一些限制或约束力，主要体现在大多数公司利用财务进行做账及进行配股需求，丧失配股额度的公司不能对其申请增发股票形式来融资，大多数企业虽然能够争取到现金流但是也难以获取较大生产经营规模提升，却都是以伤害股东实际利益为代价。

二、信贷配给理论

这种理论从微观和宏观角度对融资成本进行概述，从信贷配给宏观角度来分析，其主要依据是对利率的确定，由于信贷发展市场中供求难以达到平衡，而出现供给小于需求的态势。从微观的角度看，信贷配给理论则包括两个方面：一个是所有的贷款申请人之中，有些人可以申请贷款，而另外一些有意愿支付较高利息而获取相应的贷款额度，二是贷款人实际申请能够满足一部分，比如在200万的需求额度中只能配给100万，信贷配给是专门指商业信贷中由于信息之间对平衡形成的。在商业信贷中大多数都是相互双方信息不平衡，而金融机构为了降低信息不对称造成的风险，按照配给理论设计相应的贷款项目，依据不同规范给予合适的贷款额度，其中包括企业财务报表，抵押担保及企业信用评级等。而中小企业由于规模小、科技创新性强、风险高等特点，其财务状况在不能如实反映，和经营良好的大型企业对比，信用程度不高，较难提供金融机构所必须的财务报告及相应的指标，及生产经营记录，同时固定资产不多，核心价值被无形资产所拥有，在金融机构在企业放贷过程中，遭遇较大的风险因素，中小企业在需要资金支撑时，大多是不能争取到所期望的贷款额度，或是不能争取到贷款，而造成发展陷入困境。

三、资本结构理论

资本结构是指公司通过股票、债券，或者混合证券的某种组合来进行融资，也就是说企业通过不同的融资组合而形成资本结构。在金融领域，Franco Modigliani和Merton Miller提出的MM模型定理，也是现代资本结构理论的基

然而M&M的资本结构理论并不一定适用于中小企业，因为它的假设是基于没有任何形式的交易成本，投资者和管理者有完全相同和公开的公司信息。进一步的讲，就是M&M理论假设公司可以获得的全部股票和债券。然而事实上，公开发行股票和债券对于中小企业来说是非常困难的，门槛是非常高，成本非常大的，信息不对称的情况也比比皆是。这些中小型企业相比大的上市公司，通常是很难发行股票和债券的。因此，他们往往是严重依赖于其他的资金来源，包括银行贷款、政府资助等等。

Myers等(1984)根据前人的理论基础，提出了“啄食顺序"理论(“peckingorder”theory)。这种发展理论主要是内部人员所拥有的相应的公司信息，在外部不能获取，由于存在信息不平衡，企业外部投资方会采取压低企业股票价值，所以企业业内人员更偏重于追求不断发行外部股权之前，在内部股权内留取相应的股权收益或债卷。ColemanandCohn(2000)指出“啄食顺序”对于中小企业来说非常有用，由于信息不对称情况较多。很多企业也因为规模小，而不公布年度报告或向证监会提交报告，也就是这些公司的财务报表通常是不公开的。所以，外部因素不能知道企业实际财务情况，外部生产投资者为了应对这种信息不对称形成风险，会需求较高的股本，所以外部股权对于中小企业来说最为重要，也是最终的融资选择。

3贵州百灵集团概况与融资现状分析

3.1贵州百灵集团概况

贵州百灵企业集团制药股份有限公司(以下简称“贵州百灵”)组建于2005年5月，其核心企业(母公司)是贵州百灵企业集团制药有限公司。集团主营业务为制药业、房地产开发，现有总资产12.8亿元，员工1100余人。贵州百灵自1996年10月由安顺区域内制药厂进行产权整体重组而来，现代企业制度的活力使企业生机勃发，企业已成功确立了全新的文化理念、制药理念、管理运营理念，产销经营机制日趋完善，科技研发创新能力不断提高，市场网络建设逐步走向成熟。

特色就是品牌，特色就是核心竞争力。贵州百灵一直立足于产品的民族化特色，充分挖掘本地资源优势，博采民族医药之众长，科技创新深度研发，坚持产业化、规模化的品牌扩张道路，现已形成以“百灵鸟”牌咳速停糖浆、咳速停胶

囊、银丹心脑通软胶囊、维C银翘片、泻停封胶囊、黄连上清片为主导品牌体系、包括片剂、胶囊剂、丸剂、颗粒剂、糖浆剂、输液剂、滴丸等10种生产剂型的多样化可持续化的强势产品架构。百灵药品经多年医学临床运用，其疗效确切、安全、优质、平价等特点，为广大患者、业界、市场广泛认同和赞誉。2003年7月，总投资超过1亿元、和国家所提倡的GMP医药工业园区发展建设相符，集中所有优势资源，技术及工艺流程创新，提升苗族药产业研发基地的典型地位，百灵药业已成为国内民族药业劲旅。公司更以坚实的资金实力为保证、良好的品牌信誉为基础，通过实施品牌嫁接强势介入房地产领域，通过“百灵阳光”、“百灵时尚天地”等优质楼盘的成功推出，塑造了百灵房地产在业界的领先企业的形象。

3.2贵州百灵集团融资现状

3.2.1融资结构

首先，银行贷款。贵州百灵集团通过银行贷款这一融资渠道所进行融资的额度、抵押担保方式以及融资时间可见下表3-1。

表3-1公司融资方式

对于处于不同生命周期的百灵集团融资需求也有着巨大的差异，见表3-2。

表3-2 不同生命周期融资需求

其次，公司内部集体集资。银行贷款额不足，由于自身原因不能在证券市场上发行股票也不能发行债券，民间贷款利息太高，在这种情况下，内部集资也是公司筹措资金的方式之一。在集体融资方面公司共进行过二次，主要用于生产工艺一、二线技术整修，两次需要资金共计200万元，但是由于内部员工集资存在额度不高，且成本要高于银行同期利息的缺点。

第三，民间借贷。相比较银行贷款，民间借贷的好处是更为灵活，无需抵押，

手续简单，但是弊处是融资成本太高，因为缺乏合理监管，民间借贷利息大部分由放贷人自由制定，通常都是高达4分左右，这种借款风险极大，成本较高，一般中小企业难以承担这样的融资成本，大部分时间都不能应用这种模式。

第四，供应赊账、销售预付款。除上述融资方式之外，公司还通过供应除账、销售预付款的方式来缓解公司资金压力，具体可见下表3-3、表3-4。

表3-3 公司上游企业资金结算方式

表3-4 公司下游企业资金结算方式

3.2.2融资渠道

企业融资渠道可以根据资金来源不同来分为内源和外源两种模式，内源资金主要依据企业自身资金累积，外源则是来自企业外部的资金，主要由金融机构贷款，非金融机构筹资，其他企业筹资，民间借贷等。贵州百灵由于自身资金累计不足，只能通过外源资金累积来进行银行融资，其主要方式就是金融机构贷款，主要借贷银行包括交通银行、招商银行以及信用社等，其中主要借贷银行为交通银行，贷款方式以房产抵押为主。除了银行贷款以外，公司还通过内部集资、民间借贷、供应赊账、销售预付款的融资方式来缓解公司的资金压力，不同融资渠道所占比重见图3-1。从图中可以看出，目前公司融资渠道中银行贷款、内部集资、民间借贷、供应赊账及销售预付款分别占比重为52%，21%，18%，4%和5%。这表明公司对银行贷款依赖性过高。

图3-1 公司融资渠道

3.2.3融资成本

2011年底公司生产二线完成冷修技改，但是因为生产不稳定、金融危机、医药市场竞争激烈药品不降价等因素影响，欠了原料供应商约5000万元原料费用。实际融资过程中，筹集5000万元按照2011年银行利率所需费用为175万元，近年来，公司融资成本见表3-3。自从2009年技术整修完成后，一直到目前已经服役超过5年，在2015年要进行一次全方面的整修，贵州百灵公司必须筹集5000万元作为新药研发工艺整修资金，此外，为了相应政府各种号召，实现环保生产工作流程，实现环保能源燃料替代原有燃料技术改造，这部分资金需要3000万元。同时，公司还需保证至少每月2500万元的原料采购资金，保持正常生产。

表3-3 近年来公司融资成本

单位：万元

4贵州百灵集团融资存在的问题

4.1融资结构不合理

在企业融资较为完善的结构中，内部资本，股权及债权融资所占据比例是相对科学的，企业依据不同发展阶段或生命周期范围内来确定不同的融资结构，按

照实际融资顺序不同，企业进行融资过程中首要考虑就是内部资金，然后是债卷融资，最后是股权融资。然而，贵州百灵在进行融资时往往首先考虑的是银行贷款，在银行贷款不足时，才转而采用公司内部集资以及民间借贷方式，公司在进行融资过程中对外部资金过多依靠，更多的是依靠企业中银行贷款部分，公司对银行贷款依赖性过高。贵州百灵通常会采取抵押或担保的形式向银行申请贷款进行融资，但是。公司贷款到的银行贷款基本都是短期贷款，贷款时间短、到期必须还，同时由于企业进行资金回笼较为困难，到期后偿还资金不易，只能利用高息借款，从而使得原有资金更为紧缺，这种过度对金融机构依赖的融资模式大大约束了企业飞快和可持续发展。

4.2外源融资渠道较狭窄

目前贵州百灵自身资金积累不足，靠企业自身积累无法满足融资需求。外部融资渠道虽然从理论来说有很多种，但是贵州百灵由于自身原因及政策限制，公司外源融资主要还是依靠银行贷款。但是不可忽视的是，银行针对于公司提供的往往是短期贷款，很少提供长期信贷。同时银行贷款的要求很高，但是对于中小企业来说机会不多，同时也没有专门向中小企业提供一些优惠政策，这样就给企业提升融资困境，特别是对于企业亟需的发展资金。

4.3融资成本较高

企业在向银行贷款的过程中，不仅贷款门槛高，审批程序较为繁杂，贷款手续众多，而且融资的成本也较高。在向银行进行贷款的过程中，公司除了向银行提供一般性材料之后，还要根据银行各种要求提供相关的其它材料。随后，银行开始对公司的信用等级以及贷款偿还能力进行调查，而这一过程往往程序繁琐、耗时较长。就具体程序而言，贵州百灵银行融资程序主要分为：评估，看报表数据，是否达到要求；财产评估，过程比较长，评估抵押登记；放贷资格审查评估，这一项过程也比较长。如果有比较好的项目，才可以比较容易通过放贷资格审查，但公司属于两高一剩企业(高能耗、高污染，产能过剩)贷款资格的申请更难。并且，在贵州百灵以往的贷款经验中，贵州百灵需要的固定资产贷款往往非常难申请。不仅要求的手续十分繁琐，而且需要从项目立项就开始准备相关资料，审批时间较长。贵州百灵最终往往只能申请短期贷款的方式来代替。从公司本身融资成本来说，企业融资成本包括融资所需费用和利息成本，贵州百灵在向银行借款

的过程中能够享受同大企业相同的优惠政策，还需要付出较高额度的利息，大多数金融机构利用抵押方式进行贷款，为了满足不同金融机构的担保条件，贵州百灵必须支付相应的评估费用或是抵押担保所需费用。

4.4融资环境不完善

时至今日，金融体系仍存在有待进一步完善的地方，而金融体系的不成熟导致融资环境不成熟，对中小企业融资活动产生了一定的影响，主要表现在中小企业缺乏与之相适应的直接融资方式，中小企业间接性的融资渠道又单纯的依赖银行贷款，而就中小企业的银行贷款而言，其又面临着以国有部门或大企业为导向的信贷政策影响同时，银行在进行信用风险评估时，贵州百灵公司等的中小企业在现实情况中经常会面临着相较于大企业而言更高的信用风险与经营风险，并且其风险抵御能力又比较弱，银行会出于自身经济收益的角度来考虑，都希望与信用风险低，经营风险抵御能力强的大型国有企业建立业务。信贷政策的倾斜，使银行仍然处于一个更优势的地位加上药业公司之类的中小企业贷款金额较小、成本较高并且业务量较大，导致不少银行不愿意介入中小企业的融资活动，使得企业向银行进行借款变的更困难即使公司能够在银行进行融资，最终的融资额度相对来说也都偏小。

4.5 金融服务体系不完善

贵州百灵不具备多元化的融资渠道，现有金融机构成为其融资的最主要途径，因此，它迫切的希望可以与金融机构建立合作关系，而金融机构虽然也意识到中小企业具有一定的发展潜力，可以向其提供贷款，但是却受制于自身资本实力的薄弱，心有余而力不足，毕竟，除了国有四大银行之外，其他商业银行都是以市场为主导，形成了多元化的金融格局，其业务发展要重点考虑银行自身的生存与发展，这就会让商业银行在中小企业融资支持上变得顾虑重重，商业银行也不得不将大量的贷款数额投放到稳定的、信用级别高的大型企业之上。

5解决贵州百灵集团融资问题的对策

5.1创新企业发展，优化融资结构

5.1.1明确企业产权结构

对于银行来说必须不断明确产权，这是金融机构发放相应贷款，外部投入者

进行投资的主要条件，贵州百灵必须利用不同方式对创业时期及发展不同阶段企业的产权进行确认，其中最为关键就是将公司实际资产和企业所有者家族或个人资产分开，以有效明确公司所具备的独立法人资质，促使公司能够具备独立承受民事责任的条件。

5.1.2根据企业发展阶段，采取灵活多变的制度选择与创新

在发展过程中，贵州百灵可选择公司制、股份合作制、联盟等不同形式，不断加强以产权制度为核心的制度建设。公司可以适时让渡部分产权，建立第二形态企业制度，使股权多元化，通过外部投资者的进人，建立企业较为规范化的治理结构，促使股东会议，董事会及监理会等在生产经营过程中，各尽其能，形成相互之间权利约束机制。

5.1.3优化融资结构

面对中小企业融资困境，我国政府应该为像贵州百灵这样的中小企业在不同融资渠道中获取所需要的资金，在不断规范民间资本及相应的借贷行为的基础上，为中小企业提供合理的融资渠道，不断服务与中小企业，为了有效提升民间投资的规范性，有效推动中小企业不断发展，政府机构应该采取相应的措施鼓励和持续保护民间资本进入中小企业，不断提高开放力度，取消针对民间资本的各项限制措施，不断提升民间资本的投入渠道，政府机构通过开放相关基础设施，及发行国债等模式来促进民间资金进入中小企业，为了有效规避金融方面风险，实现规范化经营管理，政府机构应该构建一大批具有较强的资金实力，并且规范化运作的金融投资组织，来分散民间资本统一有效的管理，来促进政府有效投资，同时政府机构还应该尽快出台相关法律法规，来提升对民间资金的监督管理力度，不断规避金融欺诈，降低民间资本所具备的金融风险，此外，还应该不断鼓励民间资本利用风投方式来进入我国中小企业，满足其资金需求。

5.2改变融资观念，拓展融资渠道

在市场经济发展体系下，企业进行融资渠道多样，所以企业管理者必须要改变融资观念，提升融资管理能力，拓展融资渠道。贵州百灵融资主要依赖于银行贷款，但其实市场中存在着多种融资方式，如股权融资、金融租赁、票据贴现贷款以及典当租赁等模式，贵州百灵可以按照自身发展实际情况制定相适应的金融

方式，进而选择合适的融资模式，贵州百灵应该首先考虑股权融资，利用增值扩股的方式来引进实力雄厚的股东，这样可以大大吸收股东融资，提升企业融资规模，缓解企业融资压力，还可以有效提升企业信贷能力，尽可能争取较多的金融机构贷款，来满足中小企业发展所需资金需求，但是要保障企业在股权融资过程中充分关注管理权，公司收益方式、发展战略及股权结构等。除了股权融资模式，贵州百灵还通常利用项目融资模式来筹措资金，利用项目融资，公司筹措整修生产线所需要的各项资金，进而缓解公司融资压力，同时还利用融资租赁，利用这种模式促使企业在利用相对较少的资金中获取生产线的使用权利，这样就可以促使企业实际负债能力降低，资金周转能力也变得更加灵活可靠。典当贷款的放款速度较快并且中间环节较少，公司在需要继续发展资金，可以将部分固定资产通过典当的方式获取部分资金，以备紧急情况的发生。如果这些融资方式行不通，还可以尝试民间借贷、吸引风险投资、开展国际合作吸引外商投资等融资方式。公司应当积极开拓公司新的融资渠道，而不是仅仅局限于银行贷款这一单一的融资渠道。

5.3积极开展国际合作，利用境外资金融资，降低成本

为了能够在我国市场中有效发展并获取相应的竞争优势，国外资本在进入中国企业时，应该第一位就是向发展潜力强势，信誉度较高的企业投资。因此，贵州百灵应该不断提升公司内部管理控制机制，将社会实际影响能力提升，构架不同问题的相应机制，优化招商引资模式，吸收投资者的高度关注，在利用国外资金的同时，寻求合适的企业融资渠道。同时，公司不妨积极分析自身优势，从而利用自身现有的优势与市场价值探求与国际相关企业建立起长期的合作关系，以更科学、刚合理的对国际资本市场进行充分利用。

另外，面对中小企业招商引资的同时，我国政府机构可以在某种程度上放宽相应的政策法规，促使中小企业积极的引入外资，同时保证证监会对境外融资企业及国际蓝筹板块进行有效监督和管理，不断要对企业进行国际融资活动给予合理支持，还要确保国际金融监督和改革工作同时进行。

5.4改善中小企业融资的宏观政策环境

政府要加大对贵州百灵这类中小企业融资的政策支持力度。政府要积极促进中小企业的发展，为其提供相应的资金支持，并将这部分资金在财政预算中单列

出来，对其针对于技术改造的贷款进行贴息。此外，政府应积极建立起为中小企业服务的金融机构并在政策上对其性质予以明确，从而给予中小企业的发展以政策上的支持。此外，从法律上对中小企业进行相关规定，制定统一的管理原则或者是相关政策，为中小企业营造更加公平合理的市场竞争环境，更好的保护中小企业的合法权益，避免大企业通过一些不正当的竞争方式或是垄断来损害中小企业的利益。加快制定《反垄断法》，严格执行《反不正当竞争法》。同时，也要通过立法制止中小企业的违法行为，以使其在法律的轨道上健康发展。

5.5完善中小企业融资服务体系

中小企业的融资服务体系主要是培养精英服务机构，给中小企业提供需要的服务，设立先进和模范企业颁奖活动，在企业内部同时设立先进个人评选，创建高科技研究基地，搭建网络沟通等等；信息体系主要是搜索、处理和传递信息等，信息技术管理使中小企业有规律的分配资源，可以加强协调综合相关部门的联系，建立中小企业共享平台，使生产与企业得到相应的支助；融资渠道体系就是保持金融体系流动性，金融机构的流动性得到定期的关注，完善扩大银行信贷的支持力度，释放债券市场的融资能量，加强管制民间借贷；信用体系是目前我国讨论最多的体系，从央行官员到财经专家再到企业自身都站在不同的角度分析信用体系，央行更是实施了十大措施建立中小企业的信用体系，第一是建设中小企业信用体系实验区；第二是建立中小企业信用档案；第三是信用信息的搜集；第四是建立一个信息平台；第五是利用平台作出相关的政策措施，第六是建立社会信用体系协调机制，第七是颁布相关信用法律法规和标准，第八是建成全国统一的企业和个人证信系统，第九是行业信用建设稳步推进，部分行业实现信用信息互联互通，第十是地方信用建设取得明显进展，中小企业和农村信用体系建设促进地方经济发展。

结论

中小型企业在我国经济发展中起着举足轻重的作用，但在融资过程中，不管内源融资还是外源融资，也不论是直接融资还是间接融资，都存在一定的障碍，特别是在向金融机构贷款上举步维艰。融资难也成为制约我国中小型企业进一步发展的“瓶颈”。究其原因，融资结构不合理，外源融资渠道较狭窄，融资成本较高。结合实际情况，提出了进一步支持中小企业融资的对策建议。

中小企业融资中存在的问题及对策研究

中小企业融资中存在的问题和对策研究 2009-07-20 03:04:26| 分类：论文| 标签：|举报|字号大中小订阅 摘要：近年来，随着中小企业的飞速发展，中小企业融资问题，已经成为一些中小企业进一步发展所面临的“瓶颈”。在我国经济体制转型和经济结构调整的特殊历史时期,中小企业融资问题不仅表现得较为突出,也更为复杂。本文从多个方面对我国中小企业融资问题的现状和改善途径进行了系统的论述。首先，写了我国中小企业融资中问题的现状及造成的危害，接着,从外部融资环境和企业内部两方面分析了我国中小企业融资中问题产生的原因。在此基础上，结合我国国情从外部融资环境改善和企业内部建设两方面提出了改善途径。 关键词：中小企业融资监督机制约束机制

目录 一国内外研究综述…………………………………………………………… 1 （一）中小企业融资的基本理论 (1) 1、信贷配给理论 (1) 2.小企业融资周期理论 (1) 3.小企业关系贷款说 (1) 4.小企业融资实证研究 (2) （二）国内研究 (2) 1、中小企业信息不透明 (2) 2、中小企业的治理结构特点 (2) 3、中小企业的企业规模比较小 (2) 二中小企业融资的现状和存在的问题 (2) （一）当前我国中小企业融资的基本情况及主要特点 (3) 1、中小企业资金紧张 (3) 2、中小企业信贷份额下降 (3) 3、中小企业过度依赖银行贷款的局面并没有改变 (3) 4、融资成本高 (4) （二）中小企业融资现状的主要成因分析 (4) 1.外部融资环境方面 (4) 2.企业内因建设方面 (4) 三促进中小企业融资的政策建议 (4) （一）外部环境 (4)

中小企业融资困境原因分析及对策

中小企业融资困境原因分析 外在的原因 1.复杂的经济环境。在全球经济一体化的带领下，我国经济体制始终保持国有经济为导向，多种所有制经济共同发展。全球金融危机爆发后，为了恢复经济稳定和就业，美国采取了量化宽松的货币政策。导致和美元相挂钩的国际大宗商品的价格飙涨，同时在中美贸易战的影响下，进出口中小企业受到波及，加工成本上升、成本优势减少、关税增加、利益受损等，全球经济都在面临着巨大危机。20世纪末21世纪，欧美的强弱格局逐渐形成。缺乏支持中小企业发展的政策体系。我国的金融机构一直以来都难以向中小企业提供所需的金融服务，为适应国有企业外部融资的需要，建立了现行的融资体系。从现有的银行组织体系中可了解到，政策性银行为中小企业提供融资服务还不多。除明确规定外，其他国有银行没有关于中小企业培养发展的严格标准规定。 2.缺乏健全的担保体系，由于银行对中小企业采用抵押贷款的方式，中小企业的资产结构决定了它们不能提供抵押资产。抗风险能力较低的企业更难找到合适的担保机构，但是对于资金的需求而必须采取民间自发形成的“彼此贷、保”的形式。但此形式存在巨大的信用风险、担保金额少且不能满足对资金的需求。政府政策在对扶植建设中小企业的贷款担保和保险制度的支持力度不够，缺少对中小企业的贷款优惠措施。 3.缺乏本身健全的融资担保体系，因银行对中小企业采用的融资方式是抵押贷款，中小企业的资产结构又决定了它们不能提供抵押资产。抗风险能力较低的企业更难找到合适的担保机构，然而，对于资金需求，有必要采取“互助贷款和保险”的形式。但这种形式存在巨大的信用风险，少数担保也并不能满足资金需求。政府政策对于贷款担保和保险制度的支持不足以支持中小企业的建设，中小企业缺乏优惠贷款。 4.信息不对称性阻碍中小企业融资，造成中小企业融资难的主要原因包括信息的不对称性，投资者对资金需求者的理解包括信用等级、经营能力、收益力等信息的状况把握是中小企业融资成功与否的主要关注点。因此，成功的关键在于双方达成的信息和对称性。 5.法律，法规和管理机构不够完美，法律规章的合理制定和管理机构的建立并不完善，有关部门很少关注中小企业的财政支持。有关如何有效融资的法律法规中存在空白，现有管理机构对中小企业政策的制定和实施不负完全责任。

小微企业成长中融资难问题的分析与对策研究 的文献综述

小微企业成长中融资难问题的分析与对策研究的文献综述小微企业是我国国民经济的重要组成部分,是推动经济发展的重要力量。改革开放以来,我国小微企业发展迅速,有力地支持了国民经济持续发展和大型企业的改革,吸纳了大量新增劳力和剩余劳动力,保持了社会稳定,特别在维护市场有序的竞争方面发挥了重要作用,有力地促进了我国市场经济的建立。然而随着我国宏观经济政策的调整和近年来集中精力深化国有大型企业改革,小微企业发展速度明显减慢,其中融资的问题是制约企业规模发展壮大的"瓶颈" 。因此,如何拓展中小企业的融资渠道,是小微企业在可持续发展中亟待解决和思考的问题。当前国内外学者探讨我国小微企业融资难的问题,主要是从多个角度研究的。 1 小微企业融资难成因 1.1 国外相关理论及实证研究综述 世界性难题——小规模企业的融资问题，是由 Macmillan 在 1931 年在《麦克米伦报告》中第一次提出的，被称为“麦克米伦缺陷”(Macmillan Gap)。“麦克米伦缺陷”指出在中小企业发展过程中存在着资金缺口，中小企业对债务和资本的需求数额高于金融体系愿意提供的数额，即资金的供给方不愿意以中小企业所要求的条件提供资金。该理论认为影响企业融资方式和融资难易程度的因素是企业规模。 Malnell & Hodgman 在 196l 年指出，由于中小企业大多数成立时间较短，只有较少或没有信贷记录，银行无法通过信贷记录来考察企业的信用状况，因此企业贷款申请的通过率较低，较难从商业银行获得资金的支持。 55%的小企业选择通过传统的银行借贷实现融资，但1998年Udell & Berger 指出小企业规模小、管理不规范、信息统计不标准。外界很难掌握小企业的经营状况，这加剧了小企业从外部获得资金支持的难度。 1.2 国内相关理论及实证研究综述 目前我国对中小企业的融资问题的研究，基于传统的金融理论与企业理论，分别从资金供应方与需求方即金融机构与企业两个角度出发来详细分析出现中小企业融资问题的原因。 信用额度贷款和抵押贷款是小企业贷款的主要形式，80%的小企业贷款是通过这两种方式实现的；55%的小企业的融资是通过传统银行借贷的融资方式进行

我国中小企业融资困难的原因分析.doc

我国中小企业融资困难的原因分析- 一、触资制度安排 低效的经济学分析我国中小企业融资困难的制约因素是多方面的。究其深层次原因，既有企业自身的问题，也有社会融资环境方面的原因，还有银行等金融机构的外部影响。 一是企业自身问题。主要表现为:企业自身素质不高，抗风险能力不强，稳定性差;改制不规范，产权不明晰;企业基础薄弱，融资渠道单一，自有资金不足，对银行贷款的依赖程度较高;财务管理不规范，资金难以监督;企业信用缺失，信誉度不高，违约风险高等。 二是社会融资环境方面的原因。主要表现为:银行权益不能得到有效维护，信用担保等中介机构支持中小企业融资服务不到位，落实中小企业担保难，中小企业融资渠道狭窄、社会信用建设滞后40《，必夕贵》2006年第6期等。 三是银行等金融机构的外部影响。主要表现为:银行体系的制度性安排存在缺位，银行信贷的不适当收缩和不到位服务加大了矛盾，银行对授信客户的准人门槛较高，多数中小企业达不到银行规定的贷款基本条件。由于改制等多方面因素影响，银行特别是基层银行信贷部门人手普遍紧张，无暇了解中小企业的生产、经营情况，因而对中小企业的贷款申请也相当谨慎;由于中小企业贷款具有金额小、频率高、时间急等特点，银行对中小企业贷款的管理成本相对较高，在商业银行将盈利最大化作为主要经营目标和执行严格的不良率考核制度的前提下，这在很大程度上影响了银行贷款的积极性。 l、在金融体制中，市场的力童无法促使资金配里到中小企

业。理论上，中小企业融资缺口表现在金融制度中，实质上是一种市场失灵。无论是直接融资还是间接融资，中小企业融资都存在壁垒，市场的力量对中小企业的资金融通没有起到有效作用。在市场经济条件下，金融机构作为经济主体追求利益最大化，而中小企业由于财务及管理制度不健全，信用度低，加之担保能力弱、抵押资产品质不高、单笔借款数额较小、借款笔数多和手续复杂等，因而金融机构认为对中小企业融资是风险大、成本高、赢利少，一般金融机制更愿意与那些资金雄厚的大型企业发展融资业务.而不愿意向中小企业提供资金。因此中小企业难以从一般金融机构获得足够的资金。另一方面.中小企业知名度不高，即使发行股票，债券也难以上市，通过金融市场融资也有较大障碍。中小企业的迅速发展对金融服务的需求不断增加，但无论是国有商业银行，还是其他中小金融机构，对中小企业金融支持的力度远远跟不上中小企业发展的要求，导致市场失灵的中小企业融资缺口成为普遍现象。 2、政、银、企、民之间相互分离、信息不时称。目前很大一部分中小企业特别是改制企业是在金融机构的扶持下创建和发展起来的中小企业技术改造、扩大再生产、做大做强，还是要依靠银行信贷。向金融机构申请贷款始终是中小企业的首选。说到中小企业融资难问题，大多数人都把原因归结为国家银根紧缩、控制投资规模和银行内控严格、谨懊放贷。其实这只是问题的一个方面。现实的情形是:企业苦于融资难，银行又埋怨大量的存款贷不出;民众虽不满足于存款利率，求富心切，但又投资无门;政府对银行存多贷少既恼又无可奈何，对企业既爱之心急如焚又爱莫能助。造成这一状况的原因固然有很多，但从根本上讲，政、银、企、民四者之间相互分割、信息不对称，没有形成

浅谈我国中小企业融资困难的现状及对策

浅谈我国中小企业融资困难的现状 及对策 【摘要】中小企业在促进市场竞争、增进市场活力、推进技术创新、特别是在提供就业机会等方面具有不可替代的作用，在我国中小企业已经成为经济发展和社会稳定的重要支柱。但由于银行高度商业化以及中小企业自身的缺陷，解决中小企业融资难的问题已迫在眉睫。我国中小企业不仅会遇到由经济运行本身所带来问题，而且还会遇到经济体制制约因素和缺乏基本金融原则所带来的不利影响。本文着重研究了我国中小企业融资的现状并针对融资过程中存在的问题，分析原因，探索解决对策，就如何改善中小企业融资现状、拓宽其融资渠道提出一些建议，以解决我国中小企业融资问题，加快我国中小企业的发展，促进我国国民经济的发展。

改革开放以来，我国中小企业发展迅速，从最初的拾遗补缺型角色，成长为国民经济的生力军。然而，相对于中小企业的庞大数量及对经济发展的作用而言，其融资环境一直不太理想，融资难已成为制约广大中小企业生存和发展的重要因素。如何解决其融资难的问题，对于促进中小企业的健康成长以及确保国民经济的稳定发展，意义极为重要。 中小企业是一个相对的概念，一般来说，数量指标是利用企业的资本金额、销售额、雇用人数等指标中的一个或几个作为划分大、中、小企业的标准；质的指标主要是指从遵循经营学的角度，能反映企业经营本质特征的指标。例如，企业是否具有独立性以及所有权和经营权是否一体等。中小企业都具备两个标准：不对外筹集资金；经营规模较小。 所谓融资，从狭义上讲，融资即是一个企业的资金筹集的行为与过程。也就是公司根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况，以及公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策，采用一定的方式，从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金，组织资金的供应，以保证公司正常生产需要，经营管理活动需要的理财行为。从广义上讲，融资就是货币资金的融通，当事人通过各种方式到金融市场上筹措或贷放资金的行为。从现代经济发展的状况看，作为企业需要比以往任何时候都更加深刻，全面地了解金融知识、了解金融机构、了解金融市场，因为企业的发展离不开金融的支持，企业必须与之打交道。如果不了解金融知识，不学习金融知识，作为搞经济的领导干部是不称职的，作为企业的领导人也是不称职的。 一、中小企业融资难的现状及问题 一般来说，中小企业的融资渠道主要有以下几条：一是内源融资，包括业主自有资金、向亲友借贷的资金、风险投资以及企业开设后积累的资金等来源；二是外源融资，它又可分为间接融资和直接融资两种形式，间接融资是指以银行、信用社等金融机构为中介的融资，包括各种短期贷款、中长期贷款等，直接融资是指以股票和债券形式公开向社会募集资金以及通过向租赁公司办理融资租赁的方式融通资金。 以下从不同融资渠道的角度，对我国中小企业融资难的状况进行分析。 中小企业由于自有资金不足，自我积累有限，风险投资缺乏，导致内源融资

国内中小企业融资现状分析

国内中小企业融资现状分析 在我国，中小企业都是经济发展和社会稳定的重要支柱。中小企业是我国国民经济的重要组成部分。改革开放以来，我国中小企业实现总产值和利税分别占全国的60%和40%，中小企业还提供了大约75%的城镇就业机会。我国经济增长离不开中小企业的发展，同时，中小企业的融资难成为其进一步发展的“瓶颈”。然而，由于目前我国银行金融机构针对中小企业融资存在着观念陈旧、专门机构缺失、融资品种单一、金融营销动力不足、过度夸大风险等问题，再加上我国中小企业自身存在企业信用过低等先天不足，使得中小企业相对于国有大型企业在信贷融资上更加困难。 中小企业融资现状 中小企业融资状况有所改善 1998年中央正式提出要“增加向中小企业贷款”。2000年国务院发布《关于鼓励和促进中小企业发展的若干政策意见》后，中小企业信用担保体系进入制度和体系建设阶段，特别是我国制定的《中小企业促进法》，以法律的形式为广大中小企业的发展及融资提供了有力的保护和支持，中小企业融资状况得到了一定程度的缓解。截至2003年6月末，中小企业贷款余额6.1万亿元，占全部企业贷款余额的51.7%，同比提高了0.7个百分点。中小企业新增贷款6 558亿元，占全部企业新增贷款的56.8%，比同期大型企业新增贷款占比高出28.2个百分点。

中小企业融资方式呈现多元化趋势，但银行信贷仍然是主要渠道随着我国中小企业不断发展壮大，其融资需求日益增大，与此相适应，我国中小企业融资方式逐渐呈现多样化趋势。目前，全国有１００多个城市建立了中小企业信用担保机构，在国家政策和有关部门的扶植下，信用担保贷款将成为中小企业一种有效的融资方式；起源于美国的风险投资，以资金与公司股权相交换方式尤其适合于科技含量高、具有广阔市场前景的中小型高科技企业，目前风险投资在我国得到了迅速的发展，风险投资机构已有２００多家；金融租赁是一种新型的融资方式，以租赁物件的所有权与使用权相分离为特征的新型融资方式，采用金融租赁方式，通过融物的方式实现融资目的，从而缓解了固定投资的资金压力；典当融资以其特有的优势重新拥有了市场，典当是以实物为抵押，以实物所有权转移的形式取得临时性贷款的一种融资方式，可以帮助中小企业利用闲置资产筹措到流动资金，从而盘活企业存量资产；票据融资方式适应中小企业资金需求金额小、周期短、频率高的特点，近几年发展很快；合伙投资、互助基金、民间信用等各种非正规金融也是我国现有中小企业融资的一条渠道；2004年深交所中小企业板正式启动，为中小企业专设了一个新的融资平台。尽管我国中小企业融资渠道有多元化的趋势，但总体来看，我国中小企业融资渠道仍很狭窄，其目前发展主要依靠自身内部积累，外部融资比重过低，银行贷款是中小企业最重要的外部融资渠道，但银行主要提供的是流动资金以及固定资产更新资金，而很少提供长期信贷。 地区差异明显

毕业论文中小企业融资困境及对策分析

毕业论文中小企业融资困 境及对策分析 Revised by Liu Jing on January 12, 2021

毕业论文（设计） 所在系会计系 专业会计 班级 姓名 学号 论文题目中小企业融资困境及对策分析 指导教师 2017年4月 线 订 装

论文提纲 内容摘要（关键词）：中小企业；融资；现状；原因；对策

中小企业融资困难及对策分析 一、引言 中小企业在解决社会就业、发展地方经济和聚拢一些特色优势产业等方面发挥着重要的作用，但融资问题却成为了制约这些中小企业发展的“瓶颈”。融资活动是企业资金管理中的重要一环，企业融资决策决定着企业的资本结构，而融资决策往往受制于其当时的金融环境。 如今中小企业融资难已成为当前我国理论界和实践领域所共同关注的一个重大问题。只有抓住问题从理论上正确认识造成中小企业融资问题的原因，才能从根本上解决我国现阶段存在的中小企业融资难这一制约经济持续增长的关键问题。中小企业由于负债较多，经营业绩恶化，大多数中小企业信用急剧下降，往往形成：“资金缺乏-----业绩恶化-----信用差-----资金缺乏”的恶性循环。因此我们对中小企业融资问题和对策的研究就显得尤为重要。 二、我国中小企业发展现状 （一）中小企业在我国经济发展中的作用 中小企业即使在当今世界上最发达的市场经济国家,也始终占有重要地位。以美国为例:在美国企业总数中,小型企业约占98%,所提供的产品和劳务的价值约占美国国民生产总值的45%,小企业的就业人数也占全国就业总数的50%以上。1997年,美国有2000多万个中小企业,占企业数量的95%,他们创造的增加值占GDP的50%以上,GNP 的39%以上,提供的就业机会占新创造就业机会的2/3,技术创新占全部技术创新的50%以上。中小企业在我国的经济生活中也占据着极其重要的地位,并发挥着重要的作用。 ①中小企业是我国经济持续增长的重要保障。②中小企业是我国市场经济的主导力量③中小企业是增加就业、稳定社会的重要力量。中小企业在解决就业及推进城镇化方

分析我国小微企业融资难问题及其对策研究

分析我国小微企业融资难问题及其对策 研究 本文从网络收集而来，上传到平台为了帮到更多的人，如果您需要使用本文档，请点击下载按钮下载本文档（有偿下载），另外祝您生活愉快，工作顺利，万事如意！ 小微企业是我国市场经济重要的组成部分。但是目前我国小微企业融资现状堪忧，严重制约着小微企业的发展，想要改变这种状况一方面要靠小微企业自身的努力，另一方面要靠国家的政策支持，同时银行和其他金融机构也要做出努力，帮助小微企业经营发展，形成经营、信用、资金的良性循环，这样才能够真正的改善小微企业融资难的问题，继而解放生产力，促进市场经济活跃，促进我国经济的发展。 一、关于小微企业自身 (一)小微企业定义 在我国，小微企业一般包括小型企业、微型企业、家庭手工式企业以及个体经营户这几种经济形态。主要特点有企业所有权明确，提供的商品种类少，经营规模小，创造的经济总量少，雇佣的工人数量少等等。我国通常把企业规模划分为大型企业、中型企业、小型企业以及微型企业，具体的划分标准在我国2011年修订的《中小企业划型标准规定》里面有详细规定，

大部分小微型企业的营业收入都在500万元以下，一些具体的行业收入在300万元以下就能够被称之为小微型企业。 (二)小微企业的经营特点 小微企业一般它的生产经营的规模都不大;单个小微企业创造的经济数量也不大;在我国，小微企业的数量很多，各行各业基本都有;国内的小微企业一般都不涉及对外出口业务，主要的客户和服务对象是我国国民。根据以上的特点可以看出，比起大型企业，小型企业和我们的日常生活息息相关，也是我们接触最多的经济形态。据统计，我国小微企业的数量十分庞大，已经达到5000万家，大多数人口就业都在小微企业中解决，同时小微企业也贡献了国内将近63%的所得税。小微企业广泛的扎根于各个行业，第一第二和第三产业中，小微企业都占了相当部分的生产值，可以说是我国国民经济的重要组成部分。但是从小微企业自身来说，小微企业也有生产效率低，服务范围窄，抗风险能力低，竞争激烈等特点，这些都是小微企业在经营过程中先天的弱项。 (三)小微企业存在的积极意义 1.在国民经济中的积极意义 在我国，小微企业的存在对于完善我国经济制度、

中小企业融资问题研究文献综述

中小企业融资问题研究文献综述 近几年来，关于中小企业融资方面的文献越来越多，这充分说明了关于中小企业融资问题正日益受到人们的关注。现有文献主要集中在以下几个方面： 一、企业融资的基本理论方面 融资是资金融通的简称，是资金从剩余（超前储蓄）部门流向不足（超前投资）部门——购买力转移——的现象。企业融资，即企业从各种渠道融入资金，实质上是资金优化配置的过程，包括外源融资和内源融资。 1、企业融资成本与融资风险。企业融资成本是指企业使用资金的代价，即指企业为获得各种渠道的资金所必须支付的价格，也是企业为资金供给者支付的资金报酬率。企业的目标是实现企业价值最大化，它等同于企业在具备承受一定风险的能力时，寻求投入成本最小化的融资结构。融资风险是指企业因借款而增加的风险，是筹资决策带来的风险。 2、企业融资结构的契约理论。企业的融资结构，又称资本结构，是指企业各项资金来源的组合状况，即资产负债表右边各组成部分的构成。美国经济学家大卫·戴兰德于1952年提出，企业的资本结构是按照下列三种方法建立的，即净收入法、净营运收入法和传统法，这是早期的资本结构理论。现代企业融资理论是由Franco Modigliani和

Merton Miller于1958年所创立，即著名的MM理论。后来的学者对MM理论的假设条件不断发展完善，引进了诸如激励理论、信息传递理论、控制权理论。张维迎认为，“一个企业的融资结构至少受三方面因素的制约：一是该企业所在经济的制度环境，二是该企业所在行业的行业特征，三是该企业自身的特点”。 3、金融制度方面的理论——金融深化论、金融抑制论。雷蒙德.W.戈德史密斯在《金融结构与金融发展》一书中指出：“金融领域中，金融结构与金融发展对经济增长的影响如果不是唯一最重要的问题，也是最重要的问题之一”。金融深化论认为：金融机制会促进被抑制的经济摆脱徘徊不前的局面，加速经济的增长，但是，如果金融本身被抑制或扭曲的话，那么它就会阻碍和破坏经济的发展。金融抑制，即一国的金融体制不健全，金融市场机制未发挥作用，经济中存在过多的金融管制措施，而受压制的金融反过来又阻碍经济的发展。金融抑制是发展中国家的一个共同特征。 4、银企信贷博弈分析。主要运用博弈论，通过对银行与企业在信贷过程中的博弈分析，来说明降低银企交易成本的重要性。徐洪水认为，企业与银行发生信贷关系，不是一次性的，实际是一种动态博弈的过程，通过分析发现，在有良好的政治信贷支持系统（担保抵押体系）或高效的司法制度下，能有效降低银企交易成本，获得银企双赢，反之，昂贵的交易费用和低效的司法制度将增加银企交易成本，加剧中小企业金融缺口。 二、中小企业融资难的成因分析方面

浅析中小企业融资困难的原因

浅析中小企业融资困难的原因 长期以来，中小企业在我国国民经济中占有十分重要的地位，并承担着缓解就业压力推动经济发展的重任。但由于企业自身和我国经济体制等多方面的原因，致使我国中小企业普遍存在融资难的问题。通过对泸州鹤立酒业有限公司融资量的分析，以融资现状着手，就中小企业融资难的原因进行探讨。 标签：中小企业；融资难；原因 1 融资的涵义 融资即是一个企业的资金筹集的行为与过程，也是公司根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况，以及公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策，采用一定的方式，从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金，组织资金的供应，以保证公司正常生产需要，经营管理活动需要的理财行为。 2 泸州鹤立酒业有限公司简介 泸州鹤立酒业有限公司，位于中国酒城--四川泸州，成立于二零零六年十二月二十二日，注册资本九百八十九万八千元人民币。是集基酒生产、包装、销售、研发、矿产等多元化产业于一体的企业集团。是泸州市知名企业、泸州市优质基酒调味酒重点生产企业，是泸州市前30强企业之一，四川原酒20强企业，四川民营500强重点培育企业，是四川省重合同、守信用企业。 公司总占地面积100余亩，拥有近三十年窖龄的老窖池500余口，年产优质基酒、调味酒5000余吨；拥有10000多平方米的包装场地和四条自动化生产线的现代化车间，年包装量上万吨。公司主营业务是白酒生产与销售，主要产品有浓香型白酒（散装）、国之牌系列酒（瓶装）、泸云牌系列酒（瓶装）。 3 中小企业融资需求量的分析 中小企业面临着现金流量缺乏，资金周转困难；负债压力大；税负重；投资需求大等问题，因此融资需求量也非常大。以下就泸州鹤立酒业有限公司为例，对上述问题进行分析。 3.1 现金流量缺乏，资金周转困难 3.1.1 资产的现金流量目标率=经营活动现金净流量/资产总额=510621 4.23/84399528.50≈0.06 该指标反映企业每一元资产所能获得的现金流量。由数据可看出企业每一元资产所能获得的现金流量不太可观。

中小企业融资困难问题

中小企业融资问题 提纲： 中小企业的作用和地位 1.保持经济活力，促进经济增长。 2.提供多数就业岗位，促进社会稳定。 3.非公有制中小企业是技术创新最活跃的主体。 4.深化社会生产专业分工，促进大企业发展。 5.推进市场化进程，促进经济体制改革。 6.推动农村工业化、城市化，促进区域经济快速发展。 中小企业融资现状 1.内部融资为中小企业的主要方式 2.外部融资困难 3.中小企业融资成本较高 4.民间资本充足,但民间融资有待规范 导致中小企业融资难的因素 外部环境因素 1.政府因素 2.金融机构因素 3.信用担保体系因素 4.直接融资因素 5.法律体系因素 中小企业自身因素：自身实力不足 1.中小企业素质较低,信用状况较差 2.中小企业缺乏担保物 3.中小企业人才匮乏 中小企业融资难的解决措施 政府要加强对中小企业的扶持力度 1.政府要认清向中小企业提供资金的重要性,采取措施来解决中小企业融资问题 2.需要政府建立和完善中小企业扶持政策体系 3.建立健全信用评审和授信制度 建立完善融资体系,强化金融支持 1.完善银行金融机构的中小企业信贷机制 2.大力发展中小企业金融机构 3.大胆尝试股权和债券融资 4.规范民间资本融资 5.建立中小企业风险投资公司和风险投资基金 中小企业的作用和地位： 1、保持经济活力，促进经济增长。 2、提供多数就业岗位，促进社会稳定。 3、非公有制中小企业是技术创新最活跃的主体。 4、深化社会生产专业分工，促进大企业发展。 5、推进市场化进程，促进经济体制改革。 6、推动农村工业化、城市化，促进区域经济快速发展。 中小企业融资现状 我国中小企业在得到不断发展的同时,其所获得的金融资源与其在国民经济和社会

中小企业融资现状及其原因分析

中小企业融资现状及其原因分析焦四代1 高爽2 （1. 扬州环境资源职业技术学院经贸系江苏扬州225000 ；2. 扬州邮政局江苏扬州225012 ）【摘要】自改革开放以来，中小型企业通过自身的努力已成为我国经济发展中的亮 点，工业产值占据全国总产量的一半以上，上缴财政资金也占全国财政收入50 ，因此，在我国国民经济中的地位也越显重要。但在中小型企业的发展过程中随着各种问题的不断出现，譬如：资金紧张、融资困难、规章制度的不健全等因素，严重制约了中小型企业的生产经营和发展壮大。在本文中，主要分析和研究我国中小型企业融资现状及其原因。【关键词】中小型企业；融资；分析与研究【Abstract 】Since the reform and open policy the small and medium -sized enterprise through own has become in our country economydevelopment diligently the luminescent spot the industrial output occupies the national ultimate output one above the half the turning in finance fundalso occupies the nation financial revenue 50 therefore also more reveals in our country national economy status importantly. But in small andmedium-sized enterprises developing process along with each kind of question unceasing appearance for example: Fund anxious financing difficultyrules and regulations not perfect and so on factors restricted small and medium -sized enterprises

中小企业融资问题分析研究文献综述资料

中小企业融资问题分析研究文献综述

中小企业融资问题研究文献综述 近几年来，关于中小企业融资方面的文献越来越多，这充分说明了关于中小企业融资问题正日益受到人们的关注。现有文献主要集中在以下几个方面： 一、企业融资的基本理论方面 融资是资金融通的简称，是资金从剩余（超前储蓄）部门流向不足（超前投资）部门——购买力转移——的现象。企业融资，即企业从各种渠道融入资金，实质上是资金优化配置的过程，包括外源融资和内源融资。 1、企业融资成本与融资风险。企业融资成本是指企业使用资金的代价，即指企业为获得各种渠道的资金所必须支付的价格，也是企业为资金供给者支付的资金报酬率。企业的目标是实现企业价值最大化，它等同于企业在具备承受一定风险的能力时，寻求投入成本最小化的融资结构。融资风险是指企业因借款而增加的风险，是筹资决策带来的风险。 2、企业融资结构的契约理论。企业的融资结构，又称资本结构，是指企业各项资金来源的组合状况，即资产负债表右边各组成部分的构成。美国经济学家大卫·戴兰德于1952年提出，企业的资本结构是按照下列三种方法建立的，即净收入法、净营运收入法和传统法，这是早期的资本结构理论。现代企业融资理论是由Franco Modigliani和Merton Miller于1958年所创立，即著名的MM理论。后来的学者对MM理论的假设条件不断发展完善，引进了诸如激励理论、信息传递理论、控制权理论。张维迎认为，“一个企业的融资结构至少受三方面因素的制约：一是该企业所在经济的制度环境，二是该企业所在行业的行业特征，三是该企业自身的特点”。 3、金融制度方面的理论——金融深化论、金融抑制论。雷蒙德.W.戈德史密斯在《金融结构与金融发展》一书中指出：“金融领域中，金融结构与金融发展对经济增长的影响如果不是唯一最重要的问题，也是最重要的问题之一”。金融深化论认为：金融机制会促进被抑制的经济摆脱徘徊不前的局面，加速经济的增长，但是，如果金融本身被抑制或扭曲的话，那么它就会阻碍和破坏经济的发展。金融抑制，即一国的金融体制不健全，金融市场机制未发挥作用，经济中存在过多的金融管制措施，而受压制的金融反过来又阻碍经济的发展。金融抑制是发展中国家的一个共同特征。 4、银企信贷博弈分析。主要运用博弈论，通过对银行与企业在信

小微企业融资难问题的分析与建议

清水县小微企业融资难问题的分析小微企业是指那些小型微型企业以及家庭作坊式企业和个体工商户。我国经济迅速发展小微企业可以说是功不可没，在我国，小微企业数目多，而且很有活力，有些小微企业还具有高新科技，目前小微企业的发展现状其优势主要表现在投资少，见效快，周期短，可以提供大量就业机会，这对于经济增长和扩大就业有很大贡献，使其逐渐发展并成为市场经济舞台的重要角色。然而，近年来金融危机系数的增大，国际经济不断下滑，国家收紧银根导致小微企业融资更加困难，如果该问题得不到解决，对于我国经济而言，将成为一个很大的阻碍。 一、小微企业融资存在的问题 (一)内部融资程度不足。在我国就目前而言小微企业主要的融资方式就是内部融资，资金的发展通常来自于自身，又因为积累期和利润率的影响，小微企业的内部融资能力非常有限。有数据表明我国私企通过内部融资来获取资金的大约占 26%，而其中小微企业所占比例更高。 (二)通过金融机构融资困难。据统计，大多数小微企业都是靠内部融资来解决资金问题的，只有不到 20%是通过银行贷款而获得资金的。当然银行存在的一个很普遍的问题就是对小微企业“惜贷”而对大企业“挣贷”。虽然现在证券市场为小微企业开创了上市的条件，但是成本和门槛过高让

许多小微企业望而却步。还有一些发展中的非银行金融机构可以为小微企业融资提供资金，但是此类机构规模太小，于小微企业而言起不了太大的作用。 (三)融资成本过高。小微企业融资成本一般包括：贷款利息、抵押物登记评估费、担保费用和风险保证金利息。其中贷款利息包含基本利息和浮动利息，而利息的浮动幅度在 20%以上。大多数金融机构在放款时小微企业事实上得到的贷款只有本金的 80%。 二、小微企业融资难的原因 (一)内部原因 1.小微企业难经风险。其中一部分小微企业是私人经营的，属于家族式管理，财务和经营管理都很混乱，权利集中常常不走正常程序。小微企业之间竞争力弱，缺乏合理的经营观念，由此银行很难长期对其进行持续投资。还有一部分小微企业生产高污染高耗能的产品，他们的盲目生产也是很难得到国家支持，具有很高的经营风险，而且大多数小微企业规模小，没有高水平技术支持，抗风险能力低，经营管理和治理机制又不健全，在风云变化的金融市场中一不留神就会面临存亡关头，很容易受到经济环境影响。 2.信贷产品难以适应。在贷款过程中，没有适合小微企业的信贷产品，而小微企业贷款又比较急，一次性需求量小，小微企业需要的是满足其流动资金。这些要求使得融资成

中小企业融资问题分析(1)

中小企业融资问题分析 摘要 当前，中小企业融资是国内外热点话题，也是学术上重要研究课题。一直以来，中小企业是我国国民经济的重要组成部分，在创造就业、推动产业技术创新升级以及提高经济效率等方面起到重要的作用。但截止2017年，我国99%中小企业贷款在全部企业贷款占比较小，存在严重的信贷配给问题。而且在中小企业发展的过程中，存在各种问题，其中融资问题占较大比例，高达69.2%，可见，大多数中小企业在融资过程中都会遇到问题。随着互联网金融的发展，大大降低了中小企业融资的成本，拓宽了中小企业融资渠道，一定程度上缓解了我国中小企业融资的困难压力。本文主要对我国中小企业融资问题进行分析研究，对中小企业的融资渠道、手段进行分析，最后提出解决中小企业融资难的对策建议，旨在为推动我国中小企业持续健康的发展。 关键词：中小企业；融资；对策

随着我国经济飞速的发展，中小企业的经营规模也在不断扩大，但中小企业融资成为企业发展的重大难题，随着互联网金融的兴起，为中小企业的融资提供便利，有效的降低了融资成本，简化融资流程，还能有效降低信息不对称的情况，互联网金融的融资方式，拓宽了中小企业融资的渠道，满足了中小的融资发展需求。因此基于以上的背景，本文选择在互联网金融发展的背景下，探讨我国中小企业融资问题。 目前，中国中小企业直接融资的状况并不理想。因此通过资本经营，利用财务杠杆，在短期内实现企业规模的扩张就成为当前中国中小企业而临的首要问题。但是，中国中小企业融资渠道十分狭窄，融资能力十分有限。从直接融资来看，中小企业能从股票市场、债券市场获取资金的寥寥无几。而中国中小企业通过间接融资方式所获资金数量也是非常有限。根据近两年有关统计数据显示，金融机构对中小企业信贷投放量仅占全部贷款的4.65%，与中小企业在国民经济中约占1/3的比重形成强烈反差。 一、中小企业融资的概述 （一）中小企业融资的含义 中小企业融资指的是根据中小企业的具体情况，金融机构为其专门定制的融资解决方案。现有企业筹集资金并顺利完成项目投资建设，且该过程中不存在新的独立法人。中小企业为了对其项目进行投资，通常会通过贷款或其他债务资金来实现，然而，其债务方并非是项目，而是一个公司。该公司偿还债务或进行担保可以借助先进流量或是公司资产完成。也就是说债权人有追索权，有权利追索债务。这种融资方式有一个好处就是哪怕项目失败，也是由公司进行还贷，因此贷款风险较低。 （二）中小企业融资的渠道 在市场经济中，中小企业可以借助内源、外源融资两种突进获取资金。前者主要是指企业通过留存收益、折旧等自身储蓄转化为自身投资的过程。在整企业资本形成中，内源融资是原始的，且是企业自主完成的，成本不高，因此中小企业可以借助内源工资的方式抵御金融风险。可以说，内源融资是企业生产和发展的基础。后者主要是中小企业将从其他经济主体吸收的储蓄转变为自身投资的重要形式，其优点是融资效率高，具有很强的灵活性，融资量大，并且融资量比较集中。这也是中小企业主要的融资途径。所以笔者主要分析了外源融资，并研究了其直接融资渠道和间接融资渠道。

我国中小企业融资难的现状、原因及对策研究

浅议中小企业融资难的现状、原因及对策 学号：10902040101 姓名：程铭 [摘要]：中小企业融资难是困扰中小企业发展的主要问题，而中小企业在经济和社会发展中又起着重要作用，所以解决其融资难的问题亦成为当务之急，本文首先阐述了中小企业融资的现状，其次对我国中小企业融资难的状况进行客观分析，最后对解决中小企业融资难的问题提出笔者自己的一点浅见。 [关键词]：中小企业融资难原因现状分析对策研究 一、中小企业融资难的现状 我国中小企业在国民经济中占有十分重要的地位，它在保证国民经济持续健康发展、推动技术创新、增加就业机会和维护社会稳定等方面发挥着越来越重要的作用。到2006年底，我国中小企业占全国企业总数的90%以上，其创造的最终产品和服务价值占国内生产总值的60%左右，其出口占总额的62.3%，吸纳就业人数占城镇就业岗位的80%。但是，中小企业发展过程中的各种矛盾也不断暴露，其核心问题是资金紧张、融资困难，这影响和制约了中小企业的进一步发展。（一）如何界定中小企业融资难。 要讨论中小企业融资的问题，首先明确中小企业的概念范围，只有在清晰的概念定义柜架下才能更好的探讨中小企业融资难问题。中小企业不是一个绝对的概念，而是一个相对大企业而言的概念。中小企业是一个合成词，是中型企业和小型企业的合称。中小企业融资难、并非所有的中小企业都存在融资难问题。在全国各地，大型企业寥寥无几，因此，中型企业只要有市场、有效益、守信用，商业银业都是抢着支持的；小型企业只要产品有销路，还贷有保证，商业银行也是积极支持的。所以社会上所说的融资难，实际上是指那些企业效益低而筹资难，产品销路差、信用差而借贷难，当然也存在成长性企业风险大而贷款难。因此，成长性企业的融资难问题要千方百计解决，但产品无市场、信用差的企业则不宜乱支持，还是由市场优胜劣汰为妙。研究中小企业融资难，应当且须区分哪些企业融资难是正常的，哪些企业融资难是不正常的。 （二）中小企业融资的来源及特点。 中小企业资金来源不外乎自筹、直接融资、间接融资、政府扶持等4种途径。由于企业类型和所处的发展阶段不同，所需的融资方式也不尽相同，对融资的需求具有不同的规律性。在创办阶段，需要产权（自有）资金、或称股金、一般来自个人投资者和风险资金；也需要商业银行以举债方式筹借少量资金。在投入经营阶段，主要从商业银行及其他渠道获得流动资金贷款；有时仍要从个人投资者、风险资金和小企业投资企业等方面增加资金。在增长发展阶段,主要从商业银行及各种小企业投资公司、社区开发公司获得债务资金；也会从前述渠道筹措产权资金。在步入成熟阶段，主要以大公司参股、雇员认股、股票公开上市等以及从投资公司、商业银行筹集发展所需产权资金。但实际情况是中小企业的发展资金主要是源于间接融资——银行借贷。2003年在全省中小企业所有借入资金总发生额中，来自银行的贷款占90%，融资难、渠道单一、风险大。另银行贷款产品中，中小企业信贷品种运用单一，技改项目贷款和中长期流动资金贷款审批无法

中小企业融资问题文献综述

中小企业融资问题文献综述近几年来，关于中小企业融资方面的文献越来越多，这充分说明了关于中小企业融资问题正日益受到人们的关注。现有文献主要集中在以下几个方面： 一、企业融资的基本理论方面 融资是资金融通的简称，是资金从剩余（超前储蓄）部门流向不足（超前投资）部门——购买力转移——的现象。企业融资，即企业从各种渠道融入资金，实质上是资金优化配置的过程，包括外源融资和内源融资。 1、企业融资成本与融资风险。企业融资成本是指企业使用资金的代价，即指企业为获得各种渠道的资金所必须支付的价格，也是企业为资金供给者支付的资金报酬率。企业的目标是实现企业价值最大化，它等同于企业在具备承受一定风险的能力时，寻求投入成本最小化的融资结构。融资风险是指企业因借款而增加的风险，是筹资决策带来的风险。 2、企业融资结构的契约理论。企业的融资结构，又称资本结构，是指企业各项资金来源的组合状况，即资产负债表右边各组成部分的构成。美国经济学家大卫·戴兰德于1952年提出，企业的资本结构是按照下列三种方法建立的，即净收入法、净营运收入法和传统法，这是早期的资本结构理论。现代企业融资理论是由Franco Modigliani和Merton Miller于1958年所创立，即著名的MM 理论。后来的学者对MM理论的假设条件不断发展完善，引进了诸如激励理论、信息传递理论、控制权理论。张维迎认为，“一个企业的融资结构至少受三方面因素的制约：一是该企业所在经济的制度环境，二是该企业所在行业的行业特征，三是该企业自身的特点”。 3、金融制度方面的理论——金融深化论、金融抑制论。雷蒙德.W.戈德史密斯在《金融结构与金融发展》一书中指出：“金融领域中，金融结构与金融发展对经济增长的影响如果不是唯一最重要的问题，也是最重要的问题之一”。金融深化论认为：金融机制会促进被抑制的经济摆脱徘徊不前的局面，加速经济的增长，但是，如果金融本身被抑制或扭曲的话，那么它就会阻碍和破坏经济的发展。金融抑制，即一国的金融体制不健全，金融市场机制未发挥作用，经济中存在过多的金融管制措施，而受压制的金融反过来又阻碍经济的发展。金融抑制是发展中国家的一个共同特征。 4、银企信贷博弈分析。主要运用博弈论，通过对银行与企业在信贷过程中的博弈分析，来说明降低银企交易成本的重要性。徐洪水认为，企业与银行发生信贷关系，不是一次性的，实际是一种动态博弈的过程，通过分析发现，在有良好的政治信贷支持系统（担保抵押体系）或高效的司法制度下，能有效降低银企交易成本，获得银企双赢，反之，昂贵的交易费用和低效的司法制度将增加银

中小企业融资问题分析

中小企业融资问题分析 中小企业的特点是规模小、实力弱、信用等级低、提供担保困难，加上扶持政策落实不到位，导致中小企业融资困难。为解决这一问题，我国要建立适合中小企业不同层次的金融机构体系，引导银行转变金融服务理念，加大对中小企业的授信额度。加大对中小企业的财政支持，大力发展专为中小企业服务的基层金融机构，畅通中小企业资金融通渠道，缓解中小企业资金短缺现状，促进企业发展壮大。 标签：中小企业；融资困难；成因；对策建议 中小企业在促进国民经济发展，增加劳动就业岗位、维护社会稳定、丰富社会产品等方面作用不可忽视。政府对其发展十分重视，积极解决中小企业发展过程中的一个普遍存在的问题就是融资难问题。金融机构是中小企业资金来源的一个重要机构，必须建立一个形式完整、功能齐全、层次多样化的中小企业金融体系，为中小企业的资金融通提供一对一的服务。绝大多数中小企业发展较为成功的国家，都有和中小企业资金融通相适应的中小企业金融服务体系，有力缓解中小企业资金短缺的现状。 1解决中小企业融资难问题的必要性 （1）中小企业在社会经济发展中作用明显。数据表明，中小企业在国家的经济占有率方面占比明显。美国的国民经济中小企业占有率达到60%以上。在我国，中小企业的国民经济发展的助推作用也不可忽视。 （2）2002年十六大提出中小企业应享受和大型企业发展同等的条件和待遇。2012年十八大提出“支持小微企业特别是科技型小微企业的发展”。这些都表明，国家对中小企业的发展十分重视。中小企业在增加社会就业岗位方面作用明显，数据表明中小企业提供的就业岗位占全社会就业岗位的78%，占全社会新增就业岗位的65%以上。中小企业为社会提供技术和科技含量较高的科技产品，推动市场结构转变，推进产业结构升级，成为我国经济新的增长点，有力推动社会经济的发展。 2中小企业融资难问题成因分析 （1）中小企业因为规模小、实力弱、信用等级低、提供担保困难，难以达到银行的信用评级条件，无法满足银行的贷款条件而得不到贷款。另外，中小企业贷款条件严格、手续繁琐、程序复杂。这样的资金融通渠道使很多中小企业在最需要资金的时候无法得到资金。 （2）支持中小企业和金融机构的政策落实不到位。一是中小企业的资金融通业务缺乏引导。二是以民营企业为主体的中小企业税收负担率基本和大型企业持平，没有明显的税收优惠政策。三是多数中小企业资金缺口比较大，而地方金