金融衍生工具全套试题
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金融衍生工具1
总分：100考试时间：100分钟
一、单项选择题
1、下列属于衍生金融工具的是（）。(正确答案：C,答题答案：)
A、股票
B、债券
C、期货
D、外汇
2、一家美国的进口商A90天后要支付给英国出口商B500万英镑，那么，为了避免这一风险，A方可以（）(正确答案：A,答题答案：)
A、在远期外汇市场买入90天远期500万英镑
B、在远期外汇市场卖出90天远期500万英镑
C、立即买入500万英镑
D、立即卖出500万英镑
3、假设目前黄金现货价格为每盎司400美元，90天远期价格为450美元，90天银行贷款利率为年利8%，套利者应如何套利(正确答案：A,答题答案：)
A、借入400万美元，买入1万盎司现货黄金，同时，在90天远期市场卖出1万盎司
B、借入400万美元，卖出1万盎司现货黄金，同时，在90天远期市场卖出1万盎司
C、借入400万美元，买入1万盎司现货黄金，同时，在90天远期市场买入1万盎司
D、借入400万美元，卖出1万盎司现货黄金，同时，在90天远期市场买入1万盎司
4、假设90天远期英镑价格为1.58美元，如果投机者预计90天后英镑的价格会高于这一水平，则他应该（）(正确答案：B,答题答案：)
A、卖出远期英镑
B、买入远期英镑
C、卖出远期美元
D、买入远期美元
5、具有无固定场所、较少的交易约束规则，以及在某种程度上更为国际化程度的市场是（）(正确答案：B,答题答案：)
A、公开叫价
B、场外交易
C、自动配对系统
D、自由交易
6、（）交易所推出了第一章抵押债券的利率期货合约。(正确答案：A,答题答案：)
A、芝加哥期货交易所
B、芝加哥商品交易所
C、芝加哥期权交易所
D、美国堪萨期货交易所
7、衍生金融工具产生的客观背景是（）。(正确答案：A,答题答案：)
A、金融市场上的价格风险
B、金融理论的发展
C、金融机构的推动
D、科技的发展
8、衍生金融工具的首要功能是（）。(正确答案：C,答题答案：)
A、价格发现
B、投机手段
C、保值手段
D、套利手段
二、多项选择题
1、衍生金融工具的主要功能有（）(正确答案：ABCD,答题答案：)
A、保值手段
B、价格发现
C、套利手段
D、投机手段
2、衍生金融工具按照基础资产的分类（）(正确答案：ABC,答题答案：)
A、股权式类衍生工具
B、利率衍生工具
C、货币衍生工具
D、选择权类衍生工具
3、按照衍生金融工具自身交易的方法和特点分为（）(正确答案：ABCD,答题答案：)
A、金融远期
B、金融期货
C、金融期权
D、金融互换
4、衍生金融工具市场参与者包括（）(正确答案：ABCD,答题答案：)
A、保值者
B、投机者
C、套利者
D、经纪人
5、按照衍生金融工具性质的不同分类（）(正确答案：BC,答题答案：)
A、股权式类衍生工具
B、远期类工具
C、选择权类工具
D、利率衍生工具
6、衍生金融工具产生的背景是（）(正确答案：ABCD,答题答案：)
A、市场风险突出
B、科技高速发展
C、金融机构的积极推动
D、金融理论的发展
7、期货市场形成的价格具有（）特性(正确答案：ABCD,答题答案：)
A、真实性
B、预期性
C、连续性
D、权威性
三、判断题
1、衍生金融工具是一种合约价格，其价值取决于基础资产价格。(正确答案：A,答题答案：)
A、是
B、否
2、衍生金融工具是对未来的交易，按照收付实现制的财务会计规则。(正确答案：B,答题答案：)
A、是
B、否
3、金融衍生品独立于现实资本运动之外，具有虚拟性。(正确答案：A,答题答案：)
A、是
B、否
4、金融衍生品是一种收益获取权的凭证，本身具有价值。(正确答案：B,答题答案：)
A、是
B、否
5、金融产品交易本身是一种零和游戏，一方的盈利，必然是交易对手的损失。(正确答案：A,答题答案：)
A、是
B、否
6、金融远期是买卖双方在有组织的交易所内以公开竞价的形式达成的在将来某一特定时间买卖标准数量的特定金融工具的协议。(正确答案：B,答题答案：)
A、是
B、否
7、衍生金融工具是在现时对基础工具未来可能产生的结果进行交易。(正确答案：A,答题答案：)
A、是
B、否
8、期货价格所代表的是未来某一具体时间、地点的市场上的交收价。(正确答案：A,答题答案：)
A、是
B、否
9、远期类工具是权利和义务对称型的。(正确答案：A,答题答案：)
A、是
B、否
10、衍生金融产品交易的风险头寸暴露水平有减小的趋势。(正确答案：B,答题答案：)
A、是
B、否
11、衍生金融工具加大了整个国际金融体系的系统风险。(正确答案：A,答题答案：)
A、是
B、否
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金融衍生工具2
总分：100考试时间：100分钟
一、单项选择题
1、假设美国某银行外汇标价为USD/GBP=1.5550/60，远期汇差为20/30，则远期汇率为（）。(正确答案：B,答题答案：)
A、USD/GBP=1.5570/30
B、USD/GBP=1.5570/90
C、USD/GBP=1.5530/90
D、USD/GBP=1.5530/30
2、如果一年期的即期利率为10%，两年期的即期利率为10.5%，那么一年到两年的远期利率为（）。(正确答案：C,答题答案：)
A、0.1
B、0.105
C、0.11
D、0.115
3、假设美国某银行外汇标价为USD/GBP=1.5550/60，远期汇差为40/30，则远期汇率为（）。(正确答案：A,答题答案：)
A、USD/GBP=1.5510/30
B、USD/GBP=1.5510/90
C、USD/GBP=1.5590/90
D、USD/GBP=1.5590/30
4、假设本金1000元以年名义利率10%投资5年，每年计4次复利，则终值为（）。(正确答案：D,答题答案：)
A、1633.67美元
B、1634.62美元
C、1638.64美元
D、1638.62美元
5、A公司预计3个月后的5月4日将借入一笔1000万美元的资金，期限为6个月，借款利率为6个月的LIBOR加上100个基点，目前，3个月后的远期利率为6.5%。A公司从银行买入一份3个月到期的远期利率协议，协议利率为6.5%，参照利率为6个月LIBOR，远期利率协议将公司的借款成本固定为每年（）(正确答案：B,答题答案：)
A、0.065
B、0.075
C、0.06
D、0.07
6、一公司认为6个月后的3个月中市场利率上升的可能性很大，准备利用远期合约进行投机。假设合约的名义本金为5000000美元，现在，银行对该公司的标价如下：远期利率协议（6×9），银行A（6.15-6.21），公以6.21的价格购买了银行A的远期利率协议。如果利率上升为7%公司将在远期利率协议中（）(正确答案：A,答题答案：)
A、获得现金98111.20美元
B、支付现金98111.20美元
C、获得现金15102.18美元
D、支出现金15102.18美元
7、人民币远期结售汇业务是（）于1997年4月起在国内首家推出的外汇业务。(正确答案：B,答题答案：)
A、中国工商银行
B、中国银行
C、中国农业银行
D、中国建设银行
8、甲银行3个月后要拆进一笔1000万美元的3个月存款，该银行预测利率在短期内将会上升，为了不使利息支出增加，甲银行决定按现行3个月LIBOR，年利率7.5%向乙银行买进1000万美元的远期利率协议（3个月对6个月），3个月后LIBOR上升为8.5%，则本笔远期利率协议交易的支付利息结算金是（）(正确答案：C,答题答案：)
A、24379.8美元
B、24378.9美元
C、24479.8美元
D、24478.9美元
9、假定你签署了一个对于无股息股票的6个月期限的远期合约，股票当期价格为30美元，无风险利率为12%（连续复利），合约远期价格为（）(正确答案：B,答题答案：)
A、30.86美元
B、31.86美元
C、32.75美元
D、31.75美元
10、下面（）采用间接标价法。(正确答案：D,答题答案：)
A、中国
B、日本
C、加拿大
D、美国
11、（）交割日期的灵活性和机动性大，更适合于进出口上的需要。(正确答案：B,答题答案：)
A、固定交割日的远期外汇交易
B、择期远期外汇交易
C、金融性远期外汇交易
D、投机性远期外汇交易
A、非标准化合约
B、通常用现金和实物进行交割
C、流动性较差
D、信用风险大
3、金融远期合约包括（）(正确答案：BCD,答题答案：)
A、商品远期交易
B、远期利率协议
C、远期外汇协议
D、远期股票合约
4、远期外汇合约按照交易目的不同分为（）(正确答案：BCD,答题答案：)
A、掉期交易
B、商品性远期外汇合约
C、金融性远期外汇交易
D、投机性远期外汇交易
三、判断题
1、远期合约是指交易双方签订的在将来某一日期，按照约定的价格对某种商品、证券或外汇等基础资产进行结算或交割的协议。(正确答案：A,答题答案：)
A、是
B、否
2、升水表明远期价格低于即期价格(正确答案：B,答题答案：)
A、是
B、否
3、远期价格会随着实践的变化而变化，但是远期交割价格却是保持不变的。(正确答案：A,答题答案：)
A、是
B、否
4、远期合约双方需要交纳保证金。(正确答案：B,答题答案：)
A、是
B、否
5、掉期是指同时买卖相同金额、相同币种，但不同交割日货币的外汇交易。(正确答案：A,答题答案：)
A、是
B、否
6、间接标价法是以一定单位的外国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币。(正确答案：B,答题答案：)
A、是
B、否
7、在远期外汇综合协议中，交易双方只进行名义上的远期-远期外汇互换，并不涉及实际本金的兑换。(正确答案：A,答题答案：)
A、是
B、否
8、远期利率协议中“3×9”的LIBOR意味着一项在3个月后开始的、并且在9个月后结束的6个月期的LIBOR。(正确答案：A,答题答案：)
A、是
B、否
9、我国采用直接标价法。(正确答案：A,答题答案：)
A、是
B、否
10、在签署远期合约协议的时刻，交割价格与远期价格是相同的，远期合约价值为零。(正
确答案：A,答题答案：)
A、是
B、否
11、远期外汇综合协议时资产负债表外工具。(正确答案：A,答题答案：)
A、是
B、否
12、在远期利率协议中，当参照利率大于合同利率时，结算金为负值，由协议的买方向卖方支付利息差额的现值。(正确答案：B,答题答案：)
A、是
B、否
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金融衍生工具3
总分：100考试时间：100分钟
一、单项选择题
1、2008年1月9日中国期货历史上首个贵金属期货-黄金期货在（）挂牌交易。(正确答案：D,答题答案：)
A、大连商品交易所
B、郑州商品交易所
C、中国金融期货交易所
D、上海期货交易所
2、2004年6月1日，棉花期货合约在（）上市交易。(正确答案：C,答题答案：)
A、上海期货交易所
B、大连商品交易所
C、郑州商品交易所
D、深证证券交易所
3、关于期货交易和现货交易，下列描述错误的是（）。(正确答案：C,答题答案：)
A、现货交易中，商流与物流在时空上基本是统一的
B、并不是所有的商品都能成为期货交易的品种
C、期货交易不受时空限制，交易灵活方便
D、期货交易的目的一般不是未来获得实物商品
4、最早出现的商品期货是（）。(正确答案：B,答题答案：)
A、金属期货
B、农产品期货
C、能源期货
D、林产品期货
5、期货市场的套期保值功能是将市场价格风险转移给了（）。(正确答案：D,答题答案：)
A、套期保值者
B、生产经营者
C、期货交易所
D、期货投机者
6、生产经营者通过期货市场规避风险的方式是（）。(正确答案：A,答题答案：)
A、套期保值
B、买进期货合约
C、卖出期货合约
D、买进一种商品合约，同时卖出另一种商品合约
7、期货交易每日价格最大涨跌幅度的确定基准是（）。(正确答案：A,答题答案：)
A、上一交易日的结算价格
B、上一交易日的开盘价
C、本日开盘价
D、本日结算价
8、（）能反映多种生产要素在未来一定时期的变化趋势，具有超前性。(正确答案：B,答题
答案：)
A、现货价格
B、期货价格
C、批发价格
D、零售价格
二、多项选择题
1、期货交易规则有（）(正确答案：ABCD,答题答案：)
A、保证金制度
B、当日无负债结算制度
C、涨跌停板制度
D、持仓限额制度
2、期货市场的基本功能有（）(正确答案：AB,答题答案：)
A、规避风险
B、价格发现
C、获得实物
D、让渡商品的所有权
3、通过期货交易形成的价格具有权威性，这是因为期货价格真实的反映供求及价格变动趋势，具有较强的（）(正确答案：BCD,答题答案：)
A、周期性
B、预期性
C、连续性
D、公开性
4、期货合约的（）等都是预先由期货交易所规定好的，具有标准化的特点。(正确答案：BCD,答题答案：)
A、价格
B、交割品
C、最小变动价位
D、交易月份
5、套期保值有助于规避价格风险，是因为（）。(正确答案：BCD,答题答案：)
A、期货价格与现货价格之间的差额始终保持不变
B、期货市场与现货市场的价格变动趋势相同
C、期货市场与现货市场走势的“趋同性”
D、随着期货合约临近交割，现货价格与期货价格趋于一致
6、目前，我国上海期货交易所上市的期货品种包括（）等。(正确答案：ACD,答题答案：)
A、铝
B、玉米
C、黄金
D、螺纹钢
7、利用期货市场进行套期保值，生产经营者可以（）(正确答案：ABCD,答题答案：)
A、实现预期利润
B、锁定生产成本
C、平抑现货市场的价格波动
D、规避现货市场的价格风险
三、判断题
1、期货交易是在期货交易所内以公开竞价的方式进行的标准化期货合约的买卖。(正确答案：A,答题答案：)
A、是
B、否
2、期货交易一般不进行实物交割。(正确答案：A,答题答案：)
A、是
B、否
3、结算准备金是指会员在交易所专用结算账户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证金。(正确答案：B,答题答案：)
A、是
B、否
4、期货交易是一种保证金交易。(正确答案：A,答题答案：)
A、是
B、否
5、随着合约持仓量的增大，交易所将逐步提高该合约的交易保证金比率。(正确答案：A,答题答案：)
A、是
B、否
6、交易保证金比率随着交割临近而降低。(正确答案：B,答题答案：)
A、是
B、否
7、随着期货合约临近交割，现货价格与期货价格趋于一致。(正确答案：A,答题答案：)
A、是
B、否
8、当某期货合约出现涨跌停板的情况时，交易保证金比率相应提高。(正确答案：A,答题答案：)
A、是
B、否
9、投机者、套利者的参与是套期保值实现的条件。(正确答案：A,答题答案：)
A、是
B、否
10、期货交易是通过买卖双方公开竞价的方式进行的。(正确答案：A,答题答案：)
A、是
B、否
11、期货交易是远期交易的雏形，远期交易是在期货交易的基础上发展起来的。(正确答案：B,答题答案：)
A、是
B、否
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金融衍生工具4
总分：100考试时间：100分钟
A、卖出6个月后到期的金属铜期货合约2000手（1手5吨）
B、买入出6个月后到期的金属铜期货合约2000手（1手5吨）
C、卖出铜10000吨
D、买入铜10000吨
3、中国某贸易公司于3月10日跟德国公司签订了丝绸出口合同共值625万德国马克，约定在当年的12月10日德国公司以德国马克支付货款，贸易公司准备收取这笔货款后换成美元支付给另一家公司作为购买纺织设备的资金，3月10日期货市场汇率是1美元=2.5德国马克，因担心这九个月中德国马克贬值，美元升值，公司可以在3月10日（）(正确答案：A,答题答案：)
A、在外汇期货市场上卖出10月份德国马克期货合约，交割日期为12月10日
B、在外汇期货市场上买入10月份德国马克期货合约，交割日期为12月10日
C、卖出625万德国马克
D、买入625万德国马克
4、标的物为标准化的期限为20年、息票利率为8%的美国长期国债的期货合约，若期货市场爆出的价格为98-22，则若以小数点来表示，为（）。(正确答案：C,答题答案：)
A、98.2215美元
B、98.6675美元
C、98.6875美元
D、98.7875美元
5、某投资者在8月1日时持有的啊G股票收益率为10%，由于下跌的可能性很大，决定利用沪深300股指期货进行套期保值，沪深300每点价值为300元人民币，假定其持有的G股票现值为500万元，G股票与沪深300指数的贝塔系数为1.6,8月1日现货指数为2882点，12月份到期的期指为2922点，那么该投资者卖出期货合约数量为（）(正确答案：B,答题答案：)
A、8
B、9
C、10
D、11
6、下列关于期货合约最小变动价位的说法，不正确的是（）。(正确答案：C,答题答案：)
A、每次报价的最小变动数值必须是其最小变动价位的整数倍
B、商品期货合约最小变动价位的确定取决于标的物的种类、性质、市价波动情况
C、较大的最小变动价位有利于市场流动性的增加
D、最小变动价位是指在期货交易所的公开竞价过程中，对合约每计量单位报价的最小变动数值
7、一个投资者在8月1日以8000点的价格购买了一份9月份到期的香港恒生指数期货合约，到交割日，香港恒生指数收在8100点，则收益等于（）。（其中合约乘子为50港币/点）(正确答案：C,答题答案：)
A、4000
B、4500
C、5000
D、5500
8、（）开办了世界上第一个外汇期货市场。(正确答案：C,答题答案：)
A、芝加哥期货交易所
B、纽约商业交易所
C、芝加哥商品交易所
D、纽约期货交易所
9、外汇期货报价采用小数形式，小数点后一般是（）。(正确答案：B,答题答案：)
A、三位数
B、四位数
C、五位数
D、六位数
2、下列属于利率期货的是（）(正确答案：BC,答题答案：)
A、股指期货
B、长期国债期货
C、欧洲美元期货
D、外汇期货
3、能源期货包括以下哪几种（）(正确答案：ABC,答题答案：)
A、原油期货
B、汽油期货
C、燃料油期货
D、贵金属期货
4、下列关于商品期货的说法，正确的有（）(正确答案：BD,答题答案：)
A、标的商品必须保存较长时间而品质不变，因此活牲畜不能作为期货合约标的物
B、商品期货是最早的期货交易种类
C、金属期货不属于商品期货
D、商品期货是以实物商品为标的物的期货合约
5、股指期货的特点有（）(正确答案：ABCD,答题答案：)
A、现金结算
B、高杠杆作用
C、交易成本较低
D、流动性较高
6、影响外汇期货合约价格的因素有（）(正确答案：ABCD,答题答案：)
A、对价格变动的预期
B、国内经济因素
C、一个国家的国际贸易和资本余额
D、政府政策和国内政局
7、下列属于短期利率期货的有（）(正确答案：ABCD,答题答案：)
A、一年以内的各种期限的商业票据期货
B、一年以内的国库券期货
C、一年以内的欧洲美元定期存款期货
D、3个月期欧洲银行间欧元利率期货
8、目前世界上股指期货合约交易的主要对象是（）(正确答案：ABCD,答题答案：)
A、标准普尔500股票指数期货
B、纽约证券交易所综合指数期货
C、金融时报指数期货
D、日经225指数期货合约
三、判断题
1、外汇期货是以特定的外币为合约标的的一种金融期货，由合约双方约定在未来某一时间，依据现在约定的比例以一种货币交换另一种货币。(正确答案：A,答题答案：)
A、是
B、否
2、最便宜可交割债券，是指票面金额高于现货价格最大或低于现货价格最小的可交割债券。(正确答案：A,答题答案：)
A、是
B、否
3、长期国债期货采取指数报价法。(正确答案：B,答题答案：)
A、是
B、否
4、外汇期货的最小变动价位是指每一单位标的货币的汇率变动一次的最小幅度。(正确答案：A,答题答案：)
A、是
B、否
5、指数与利率期货合约的价值成反比，指数越高，合约价值越小。(正确答案：B,答题答案：)
A、是
B、否
6、利率期货是以汇率为标的物的期货合约，是最早的金融期货品种。(正确答案：B,答题答案：)
A、是
B、否
7、中期国债不按折扣价发行，而是以面值或相近的价格发行。(正确答案：A,答题答案：)
A、是
B、否
8、价值线指数的计算采用几何平均法。(正确答案：A,答题答案：)
A、是
B、否
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金融衍生工具5
总分：100考试时间：100分钟
一、单项选择题
1、套期保值是通过建立（）机制，以规避价格波动风险的一种交易方式。(正确答案：C,答题答案：)
A、买空卖空的双向交易
B、以小博大的杠杆
C、期货市场与现货市场之间盈亏冲抵
D、期货市场替代现货市场
2、套期保值者的目的是（）。(正确答案：B,答题答案：)
A、规避期货价格风险
B、规避现货价格风险
C、追求流动性
D、追求高收益
3、10月1日，CBOT主要市场指数期货的市场价格为472，某投机者预期该指数期货的市场价格将下跌，于是以472的价格卖出20张12月份到期的主要市场指数期货合约，市场指数每点价值为250美元，若市场价格上涨至488，则他（）(正确答案：C,答题答案：)
A、获利80000美元
B、既无盈利也无损失
C、损失80000美元
D、盈利50000美元
4、某交易者以9500元/吨买入5月菜籽油期货合约1手，同时以9590元/吨卖出7月菜籽油期货合约1手，当两合约价格为（）时，将所持合约同时平仓，该交易者盈利最大。(正确答案：C,答题答案：)
A、5月9530元/吨,7月9620元/吨
B、5月9550元/吨,7月9600元/吨
C、5月9570元/吨,7月9560元/吨
D、5月9580元/吨,7月9610元/吨
5、某投资者共拥有10万元总资本，准备在黄金期货上进行多头交易，当时，每一合约需要初始保证金2500元，当采用10%的规定来决定期货头寸多少时，该投资者最低可买入（）
张合约。(正确答案：A,答题答案：)
A、4
B、2
C、40
D、20
6、10月1日，大连大豆现货价格为3760元/吨，11月份大豆期货价格为3500元/吨，则大豆的基差为（）元/吨。(正确答案：D,答题答案：)
A、60
B、-260
C、-60
D、260
7、基差为正且数值增大，属于（）。(正确答案：D,答题答案：)
A、反向市场基差走弱
B、正向市场基差走弱
C、正向市场基差走强
D、反向市场基差走强
8、5月15日，某投机者在大连商品交易所采用蝶式套利策略，卖出5张7月大豆期货合约，买入10张9月大豆期货合约，卖出5张11月大豆期货合约，成交价格分别为1740元/吨、1765元/吨和1760元/吨，5月30日对冲平仓时的成交价格分别为1740元/吨、1765元/吨和1760元/吨，在不考虑其他因素影响的情况下，该投机者的净收益是（）(正确答案：C,答题答案：)
A、1000
B、2000
C、1500
D、150
9、以下构成跨市套利的是（）。(正确答案：D,答题答案：)
A、买入A期货交易所5月小麦期货合约，同时卖出B期货交易所5月铜期货合约
B、买入A期货交易所7月份大豆期货合约，同时卖出B期货交易所7月豆油和豆粕期货合约
C、卖出A期货交易所5月大豆期货合约，同时卖出B期货交易所7月大豆期货合约
D、买入A期货交易所7月铜期货合约，同时卖出B期货交易所7月铜期货合约
10、在其他条件不变时，当某交易者预计天然橡胶将因汽车消费量增加导致需求上升时，他最有可能（）。(正确答案：B,答题答案：)
A、进行天然橡胶期货卖出套期保值
B、买入天然橡胶期货合约
C、进行天然橡胶期现套利
D、卖出天然橡胶期货合约
二、多项选择题
1、投机策略的特点有（）(正确答案：ABCD,答题答案：)
A、不需实物交割
B、有盈有亏
C、利用对冲
D、以获利为目的
2、按套期保值比率不同可将套期保值分为（）(正确答案：BC,答题答案：)
A、1-1套期保值
B、等量套期保值
C、不等量套期保值
D、组合套期保值
3、套利的种类有（）(正确答案：ABCD,答题答案：)
A、跨市场套利
B、跨期套利
C、跨商品套利
D、风险套利
4、对基差描述正确的是（）(正确答案：ABD,答题答案：)
A、特定的交易者可以拥有自己特定的基差
B、就商品而言，基差设计的现货商品的等级通常与期货合约规定的等级相同
C、基差的计算公式为期货价格减去现货价格
D、基差所指的期货价格通常是最近交割日
的期货价格
5、套期保值操作的原则包括（）(正确答案：ABCD,答题答案：)
A、种类相同或相关原则
B、数量相等或相当原则
C、月份相同或相近原则
D、交易方向相反原则
6、套利交易的特点有（）(正确答案：CD,答题答案：)
A、收益大
B、交易时间短
C、风险小
D、成本低
7、关于期货投机与套期保值交易，以下说法正确的是（）(正确答案：AB,答题答案：)
A、套期保值交易以规避现货价格风险为目的
B、期货投机交易以获取价差收益为目的
C、投机交易承担期货价格波动风险，套期保值交易在期货市场上不需承担风险
D、期货投机交易和套期保值交易只以期货市场为对象
8、期货投机交易的作用包括（）(正确答案：BCD,答题答案：)
A、规避现货价格风险
B、促进价格发现
C、提高市场的流动性
D、承担期货价格风险
9、关于套利交易，下列说法错误的有（）(正确答案：AB,答题答案：)
A、套利的潜在利润基于价格的上涨或下跌
B、在进行套利交易时，交易者应注意合约的绝对价格水平
C、套利交易在本质上是一种对冲交易
D、交易者同时持有多头和空头头寸
三、判断题
1、随着期货合约到期日的临近，现货价格和期货价格之间会出现互相趋合的趋势。(正确答案：A,答题答案：)
A、是
B、否
2、期货的投机交易是为了转移价格风险，获取稳定的收益。(正确答案：B,答题答案：)
A、是
B、否
3、套利与套期保值在交易形式上相同，只是前者只在期货市场上买卖。(正确答案：A,答题答案：)
A、是
B、否
4、在现货与期货数量相等的情况下，基差变强对空头套期保值有利。(正确答案：A,答题答案：)
A、是
B、否
5、投机是一种“敞口头寸交易”，它是指投机者依据对未来不确定性和风险的预测来构筑单向头寸并希望从中获利的行为，与套利相比，投机组合并没有实现对冲。(正确答案：A,答题答案：)
A、是
B、否
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金融衍生工具6
总分：100考试时间：100分钟
一、单项选择题
1、金融互换产生的理论基础是（）。(正确答案：C,答题答案：)
A、利率平价理论
B、购买力平价理论
C、比较优势理论
D、资产定价理论
2、互换交易合约的期限一般为（）。(正确答案：C,答题答案：)
A、短期
B、中短期
C、中长期
D、长期
3、（）所采用的浮动利率是在LIBOR基础上再加上或减去一个边际额，而不是直接用伦敦银行同业拆借利率本身。(正确答案：A,答题答案：)
A、边际互换
B、议价互换
C、差额互换
D、零息互换
4、甲公司计划6个月后发行10年期的债券，为了对冲6个月后利率上升的风险，公司主管决定进行一项互换交易，他将选择的互换是（）。(正确答案：A,答题答案：)
A、支付固定利息并收入LIBOR
B、支付LIBOR并收入固定利息
C、A或B
D、既不是A也不是B
5、两笔贷款只签订一份贷款协议的是（）。(正确答案：B,答题答案：)
A、平行贷款
B、背对背贷款
C、协议贷款
D、短期贷款
6、利率互换的最普遍、最基本的形式是（）。(正确答案：A,答题答案：)
A、固定利率对浮动利率互换
B、浮动利率对浮动利率互换
C、零息对浮动利率互换
D、远期利率互换
7、根据某个利率互换条款，一家金融机构同意支付年利率10%，收取3个月期的LIBOR，名义本金为100百万美元，每3个月支付一次，互换还剩14个月，与3个月期的LIBOR进行互换的固定利率的平均买入卖出价年利率12%，1个月前，3个月期LIBOR为年率11.8%，所以利率按季度计复利，互换的价值为（）(正确答案：B,答题答案：)
A、6.75
B、6.73
C、7.65
D、7.73
8、（）适用于为未来某时进行的浮动利率筹资，但希望在现在就确定实际借款成本的借款人。(正确答案：D,答题答案：)
A、边际互换
B、交叉货币利率互换
C、差额互换
D、远期启动互换
A、是一种表外业务
B、采用同一种货币，计息金额也相同
C、利率互换的双方具有相同的身份
D、互换交易和实际发生的借款行为是相互独立的
2、金融互换基本类型包括（）(正确答案：BC,答题答案：)
A、股票互换
B、货币互换
C、利率互换
D、债券互换
3、金融互换的雏形是（）(正确答案：BC,答题答案：)
A、等额贷款
B、平行贷款
C、背对背贷款
D、差额贷款
4、货币互换交易通常可以运用在以下几个方面(正确答案：ABCD,答题答案：)
A、规避汇率风险
B、规避利率风险
C、负债的避险
D、资产的避险
5、交叉货币利率互换的特点有（）(正确答案：ABCD,答题答案：)
A、互换双方的货币不相同
B、到期需要交换本金
C、在生效日本金可交换也可不交换
D、互换双方既可以是固定利率互换，也可以是浮动利率互换，或者是浮动利率与固定利率互换
6、下列关于互换的说法正确的有（）(正确答案：AD,答题答案：)
A、互换的主要类型有利率互换和外汇互换
B、互换合约主要在场内集中交易
C、互换交易中的合约是标准化的
D、互换市场很庞大，拥有上万亿美元的互换协议
7、金融互换的功能有（）(正确答案：ABCD,答题答案：)
A、降低筹资成本
B、优化资产负债结构
C、转移和防范利率风险和外汇风险
D、空间填充功能
三、判断题
1、减少型互换比较适合借款额在项目期内逐渐增长的情形。(正确答案：B,答题答案：)
A、是
B、否
2、互换转让是互换二级市场上的最早交易方式。(正确答案：B,答题答案：)
A、是
B、否
3、金融互换是表外业务。(正确答案：A,答题答案：)
A、是
B、否
4、平行贷款是指两个母公司分别在国内向对方公司在本国境内的子公司提供金额相当的本币贷款，并承诺在指定的到期日各自归还所借贷款。(正确答案：A,答题答案：)
A、是
B、否
5、在利率互换中，交易双方无论在交易的初期、中期，还是期末都不交换本金。(正确答案：A,答题答案：)
A、是
B、否
6、背对背贷款的主要优点是可以绕开外汇管制的限制，不会发生跨国界的资金转移。(正确
答案：B,答题答案：)
A、是
B、否
7、差额互换属于货币互换不属于利率互换。(正确答案：B,答题答案：)
A、是
B、否
8、在基础互换中，双方都是浮动利率，只是两种浮动利率的参照利率不同。(正确答案：A,答题答案：)
A、是
B、否
9、按照交易场所不同划分，利率互换属于金融衍生工具中的场内交易。(正确答案：B,答题答案：)
A、是
B、否
10、从交易结构上看，可以将互换交易视为一系列远期交易的组合。(正确答案：A,答题答案：)
A、是
B、否
11、互换交易的主要用途是改变交易者资产或负债的风险结构(比如利率或汇率结构)，从而规避相应的风险。(正确答案：A,答题答案：)
A、是
B、否
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金融衍生工具7
总分：100考试时间：100分钟
5、一个看跌期权在下面哪种情况下被叫做处于虚值状态（）。(正确答案：C,答题答案：)
A、执行价格比股票价格高
B、看跌期权的价格高于看涨期权的价格
C、执行价格比股票价格低
D、看涨期权的价格高于看跌期权的价格
6、一张股票的看涨期权持有者所会承受的最大损失等于( )。(正确答案：C,答题答案：)
A、执行价格减去市值
B、市值减去看涨期权合约的价格
C、看涨期权价格
D、股价
7、在到期前( )。(正确答案：C,答题答案：)
A、看涨期权的内在价值比实际价值大
B、看涨期权的内在价值总是正的
C、看涨期权的实际价值比内在价值大
D、看涨期权的内在价值总是大于它的时间价值
8、其他条件不变，股票看涨期权的价格与下列因素正相关，除了( )。(正确答案：D,答题答案：)
A、股价
B、到期时间
C、股票易变性
D、股票市盈率
9、如果股票价格上升，则此股票的看跌期权价格（），它的看涨期权价格（）。(正确答案：A,答题答案：)
A、下跌,上涨
B、下跌,下跌
C、上涨,下跌
D、上涨,上涨
10、一张股票的裸露看跌期权的卖方潜在的损失是( )。(正确答案：A,答题答案：)
A、有限的
B、无限的
C、股价越低损失越大
D、与看涨期权价格相等
二、多项选择题
1、按照期权合约执行价格与市场价格的关系来分，期权合约可分为（）。(正确答案：ACD,答题答案：)
A、实值期权
B、看涨期权
C、虚值期权
D、平价期权
2、期权价格的影响因素有那些（）。(正确答案：ABCD,答题答案：)
A、标的资产的市价
B、期权的执行价格
C、期权的有效期
D、标的资产的收益率，波动率和无风险利率
3、一张美国电话电报公司股票的当前市值是5 0美元。关于这种股票的一个看涨期权的执行价格是4 5美元，那么这个看涨期权（）。(正确答案：BD,答题答案：)
A、处于虚值状态
B、处于实值状态
C、与美国电话电报公司股票市价是4 0美元相比能获得更高的卖价
D、与美国电话电报公司股票市价是4 0美元相比能获得更低的卖价
4、目前，全球几个主要的期权场内交易市场有那些（）。(正确答案：ABCD,答题答案：)
A、费城证券交易所
B、芝加哥交易所
C、伦敦国际金融期货交易所
D、日本商品交易所
5、金融期权主要包括以下哪几种（）。(正确答案：ABCD,答题答案：)
A、股票指数期权
B、货币期权
C、利率期权
D、期货期权
6、期权市场既包括（）。(正确答案：AB,答题答案：)
A、场内市场
B、场外市场
C、混合市场
D、银行间市场
三、判断题
1、期权交易与期货交易同，不一定有固定的，集中地的交易场所。(正确答案：A,答题答案：)
A、是
B、否
2、从某些角度而言，看跌期权隐含着融资购买标的资产的杠杆作用，且融资成本等于无风险利率，融资的比率也不受任何限制。(正确答案：A,答题答案：)
A、是
B、否
3、期权交易保证金制度和期货交易一样，买卖双方都要缴纳保证金。(正确答案：B,答题答案：)
A、是
B、否
4、现今，全球每年的期货交易量大于期权交易量。(正确答案：B,答题答案：)
A、是
B、否
5、期权交易所在的交易所连带地拥有期权清算公司以促进期权交易。(正确答案：A,答题答案：)
A、是
B、否
6、股票持有人购买看涨期权，相当于购买一份保险(正确答案：B,答题答案：)
A、是
B、否
7、一张处于虚值状态的看跌期权合约的价值就是执行价格减去股价，因为持有者可以市价购买股票而以执行价格卖出股票。(正确答案：B,答题答案：)
A、是
B、否
8、美国交易所和费城交易所采用的是做市商竞争机制。(正确答案：B,答题答案：)
A、是
B、否
9、场内上市的期权合约都是标准化合约，1个合约一般是100个期权。(正确答案：A,答题答案：)
A、是
B、否
10、标准欧式期权既可以用来规避标的资产的价格变动风险，也可以用来规避标的资产价格波动性改变的风险。(正确答案：B,答题答案：)
A、是
B、否
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金融衍生工具8
总分：100考试时间：100分钟
一、单项选择题
1、使用下列信息回答第4~9题,假定你买入了一张IBM公司5月份执行价格为100美元的看涨期权合约，期权价格为5美元，并且卖出了一张IBM公司5月份执行价格为105美元的看涨期权合约，期权价格为2美元。这个策略能获得的最大潜在利润是（）。(正确答案：C,答题答案：)
A、600美元
B、500美元
C、200美元
D、300美元
2、如果到期时，IBM公司的股票价格为每股103美元，你的利润为（）。(正确答案：C,答题答案：)
A、500美元
B、300美元
C、0
D、100美元
3、你的策略的最大可能的损失是（）。(正确答案：B,答题答案：)
A、200美元
B、300美元
C、0
D、500美元
4、你达到盈亏平衡时的最低股票价格是( )。(正确答案：C,答题答案：)
A、101美元
B、101美元
C、103美元
D、104美元
5、期权清算公司附属于( )。(正确答案：B,答题答案：)
A、联邦储备系统
B、期权交易所在的交易所
C、美国主要的银行
D、联邦存款保险公司
6、外汇期权合约明确规定合约持有人有权买入或卖出标的外汇资产的数量，每种货币规定各不相同，其中英镑的交易单位为( )。(正确答案：C,答题答案：)
A、62500
B、50000
C、12500
D、32500
7、投资者对美国中长期国债的多头头寸套期保值，则很可能要( )。(正确答案：A,答题答案：)
A、购买国债看跌期权
B、出售标准普尔指数期权
C、出售利率期权
D、在现货市场上购买美国中长期国债
8、如果公司突然宣布，从今日起三个月后首次付息，你可预料( )。(正确答案：B,答题答案：)
A、看涨期权价格上升
B、看涨期权价格下降
C、看涨期权价格不变
D、看跌期权价格下降
9、与标准普尔500指数的看跌期权构成资产组合最好是（）。(正确答案：C,答题答案：)
A、100股IBM股票的资产组合
B、50份债券的资产组合
C、与标准普尔500指数相应的资产组合
D、50股美国电话电报公司股票和5 0股施乐公司股票的资产组合
10、作为公司财务主管，你将为三个月后的偿债基金购入100万美元的债券。你相信利率很
快会下跌，为了降低利率下跌风险，应当采取的策略是( )。(正确答案：A,答题答案：)
A、购买国债看涨期权
B、购买国债看跌期权
C、卖出国债看涨期权
D、卖出国债看跌期权
二、多项选择题
1、股票指数期权在美国最为常见的标的指数有（）。(正确答案：ABCD,答题答案：)
A、S&P100指数
B、S&P500指数
C、道琼斯工业平均指数
D、纳斯达克100指数
2、利率期权的标的主要是（）。(正确答案：ACD,答题答案：)
A、政府短、中、长期国债
B、公司债券
C、大额可转让存单等利率工具
D、欧洲美元债券
3、外汇期权防范汇率风险的策略主要有（）。(正确答案：ABCD,答题答案：)
A、外汇看涨期权多头
B、外汇看涨期权空头
C、外汇看跌期权多头
D、外汇看跌期权空头
4、期货期权的基本类型有（）。(正确答案：ABC,答题答案：)
A、利率期货期权
B、外汇期货期权
C、股票指数期货期权
D、商品指数期货期权
5、美国MI公司发行瑞士法郎计值的五年期贴现票据2亿瑞士法郎，收入将转换成美元去购买美国的本设备。公司想规避其现金头寸的风险，考虑以下选择（）。(正确答案：AC,答题答案：)
A、瑞士法郎看涨期权
B、瑞士法郎看跌期权
C、瑞士法郎远期
D、美元看涨期权
6、一些“传统”的资产具有类似期权的特征；这些证券包括（）。(正确答案：ABCD,答题答案：)
A、可赎回债券
B、可转换债券
C、认股权证
D、职工购股期权
三、判断题
1、涨期权的执行价上升1美元，期权的价值下降幅度大于1美元。(正确答案：B,答题答案：)
A、是
B、否
2、长期国债的看涨期权的收益率对利率变动的敏感性是高于其标的债券。(正确答案：A,答题答案：)
A、是
B、否
3、看跌期权的空头头寸策略需承担的风险是有限的，得到的收益是有限的。(正确答案：A,答题答案：)
A、是
B、否
4、公开市场以当前价格购买股票(为了卖给合约的持有者股票)。理论上来说，股票的市价是有限的；因此卖方的潜在损失是有限的。(正确答案：B,答题答案：)
A、是
B、否
(完整版)国际金融重要知识点汇总
第一章外汇 外汇 概念：动：一种货币兑换成另一种货币以清偿国际间的债权债务的金融活动 静：广：一切外国货币表示的资产 狭：以外币表示的可用于国际之间结算的支付手段特征：可自由兑换性、普遍接受性、偿还性 汇率 概念：外汇买卖的价格、汇价、外汇牌价、外汇行是 基础货币/ 标价货币 标价方法： 直接标价法：以一定单位外国货币为标准，计算应付多 少本国货币 间接标价法：以一定单位本国货币为标准，计算应收多少外 国货币 报价方式： 双向报价法：卖出：银行向客户卖出外汇 买入：银行从客户买入外汇 前小后大 种类： 基本汇率：选定对外经济交往中最常用的货币，称之为关键货币，制定本国货币与关键货币间汇率 套算汇率：两国货币通过对各自关键货币的汇率套算出来的汇率 1$=0.8852欧 1$=1.2484瑞 则欧兑瑞的交叉汇率为：1欧 = 1.2484/0.8852 =1.4103瑞买入汇率、卖出汇率 中间汇率：买入+卖出/2 钞价：银行购买外币的价格，最低 电信汇率、信汇汇率、票汇汇率 即期汇率：现汇汇率，在两个营业日内办理 远期汇率：远期差价：升水：某外汇远期汇率高于即期汇率官方汇率、市场汇率 单一汇率、复汇率 固定汇率：选择黄金、外币为标准，规定本币与他国货币间 固定比价，比价波动受限 浮动汇率：由外汇市场供求自发决定的汇率 影响汇率因素： 经常账户差额、通货膨胀率、经济实力、利率水平、各国政 策和对市场干预、投机活动与市场心理预期、政治因素 汇率决定理论： 金本位：铸币平价、黄金输送点 金块本位、金汇兑本位：法定平价、政府 纸币：布雷顿森林体系 购买力平价理论： 源于货币数量学说，正常的汇率取决于两国货币购买力比率， 而货币购买力又取决于货币数量，汇率是两国货币在各自国家 中所具有的购买力的对比 通胀>物价涨>汇率跌 一价定律：绝对购买力平价 国内：两个完全相同的商品只能卖同价，适用于可贸易品 开放经济：Pa = R(汇率)*Pb 绝对购买力平价：本币与外币交换等于本国外国购买力交换， 汇率由两国货币购买力决定。货币购买力是一般物价水平倒数 一般物价水平商决定汇率。 相对购买力平价：R1正常汇率、R2通胀汇率、Paa国购买力 变化率、Pbb国购买力变化率，以b国货币表示a国货币新 汇率 R2=（Pa/Pb）*R1 汇率升贬由通胀差异决定 评价：1.强调物价对汇率的作用，但并不绝对 2.以货币数量为前提，两国纸币交换决定于纸币购买 力，因为各国居民根据纸币购买力平价币值，本末倒置 3.说明长期，对短期中期没用 4.静态分析，没有对物价如何影响汇率的机制进行分析 利率平价理论： 凯恩斯古典利率评价理论： 汇率是两国货币资产的相对价格。资金可投国内、国外 1.国内外投资收入比较 2.本币外币即期远期价格预期 3.升贴水率 远期决定于利差 艾因齐格动态利率平价理论： 利率平价受套利活动影响 现代利率平价公式 S即期汇率、F远期汇率、S、F直接标价，Ia本国利率、Ib 外国利率，F3个月远期，IaIb三个月利率 (F-S)/S ≈ Ia-Ib 远期汇率的升贴水率大约定于本外国利率差 利率低的国家货币，远期利率升水，利率低的国家货币， 远期汇率贴水 现行人民币汇率制度的特点： 1. 实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率 制度 2. 采用直接标价法 3. 实行外汇买卖双价制 4. 所涉及的体贴币都是可自由兑换的货币 第二章外汇管制 外汇管制 概念：国家以维持国际收支平衡和本币稳定为目的，集中分配 有限的外汇资金 方法：直接外汇管制：国家直接干预 间接外汇管制：外汇机构控制交易价格 主要内容：外汇资金收入与运用、货币兑换、黄金、现钞输出 入、汇率 汇率制度 固定汇率制 布雷顿时森林体系下的固定汇率制度 特点：一固定，二挂钩，上下限，政府控制，允许调整 浮动汇率制：1.防止外汇储备大量流出2.节省国际储备3.自
高级财务管理学期末考试试卷A答案
高级财务管理学期末考试试卷A答案 文件管理序列号：[K8UY-K9IO69-O6M243-OL889-
《高级财务管理学》课程试题答案（A卷） 一、名词解释（本题共4小题，每小题5分，共20分） 1.杠杆收购 答：杠杆收购是指并购方以目标公司的资产作为抵押，向银行或投资者融资借款来对目标公司进行收购，收购成功后再以目标公司的收益或是出售其资产来偿还本息。 2.企业集团的组织结构 答：企业集团的组织结构是根据企业集团的战略目标，指定企业和人在集团中的位置、明确责任、沟通信息、协调经营，以实现战略目标的有机结合体。 3.企业集团财务管理体制 答：企业集团财务管理体制是指企业处理活动中的组织框架和管理机制，主要包括组织框架的安排，财务管理权限的划分和财务管理机构的设置等内容，其核心是决策权和控制权的划分问题。 4.分拆上市 答：分拆上市是指一家公司以所控制的权益的一部分注册成立一个独立的子公司，再将该子公司在本地或者境外资本市场上市。 二、简答题（本大题共2小题，每小题10分，共20分） 1.集团成员企业之内部交易价格有哪些形式？每种价格形式的优缺点是什 么？ 答：内部价格主要有下面三种形式：（1）以实际成本为基础确定内部价格。其优点是这种内部价格资料比较容易取得，较为客观；其缺点是不可避免地会把产品提供方成本控制上的业绩和不足转移到产品的接受方，不利于业绩考评和成本控制。（2）以标准成本为基础确定内部价格。其优点是消除了成绩和不足相互转嫁的问题，而且比较稳定；其缺点是对标准成本制定的科学性要求较高； （3）以市场价格为基础确定内部价格。其优点是以市场价格为基础确定内部价格比较公允，并且可以使供应方积极加强成本管理，积极参与市场竞争，以提高生产效率；其缺点是必须有公开有效地市场存在，否则无法取得和确定合理的市场价格。 2.杠杆收购中目标企业应具备哪些条件？ 答：选择何种企业作为并购的目标是保证杠杆并购成功的重要条件，一般作为杠杆收购目标的企业应具有下列特征： （1）具有稳定连续的现金流量，因为杠杆收购的巨额利息和本金的支付一部分来自于目标公司未来的现金流量。 （2）拥有人员稳定、责任感强的管理者。因为债权人往往认为，只有人员稳定，管理人员勤勉尽职，才能保证贷款本息的安全。 （3）被并购前的资产负债率较低，这样杠杆收购增加负债的空间才大。 （4）拥有易于出售的非核心资产，因为杠杆收购的利息和本金除了来自于目标企业未来收益外，变卖目标企业的非核心资产也是其来源。
金融衍生工具试题
《衍生金融工具》复习题库 一、单选题（每题1分，共10题） 1、金融衍生工具是一种金融合约，其价值取决于（） A、利率 B、汇率 C、基础资产价格 D、商品价格 2、（），又称柜台市场，是指银行与客户、金融机构之间关于利率、外汇、股票及其指数方面为了套期保值、规避风险或投机而进行的衍生产品交易。 A、场外市场 B、场内市场 C、中间市场 D、银行间市场 3、两个或两个以上的参与者之间，或直接、或通过中介机构签订协议，互相或交叉支付一系列本金、或利息、或本金和利息的交易行为，是指（） A、远期 B、期货 C、期权 D、互换 4、如果一年期的即期利率为10%，二年期的即期利率为10.5%，那么一年到两年的远期利率为（） A、11% B、10.5% C、12% D、10% 5、客户未在期货公司要求的时间内及时追加保证金或者自行平仓的，期货公司会将该客户的合约强行平仓，强行平仓的相关费用和发生的损失由（）承担。 A、期货公司 B、期货交易所 C、客户 D、以上三者按一定比例分担 6、下列公式正确的是（） A、交易的现货价格=商定的期货价格 + 预先商定的基差 B、交易的现货价格=市场的期货价格 + 预先商定的基差 C、交易的现货价格=商定的期货价格—预先商定的基差 D、交易的现货价格=市场的期货价格—预先商定的基差 7、以下属于利率互换的特点是（） A、交换利息差额，不交换本金 B、既交换利息差额，又交换本金 C、既不交换利息差额，又不交换本金 D、以上都不是 8、按买卖的方向，权证可以分为（） A、认购权证和认沽权证 B、欧式权证和美式权证 C、股本型权证和备兑型权证 D、实值权证和虚值权证 9、假定某投资者预计3个月后有一笔现金流入可用来购买股票，为避免股市走高使3个月后投资成本增大的风险，则可以先买入股票指数（） A、欧式期权 B、看跌期权 C、看涨期权 D、美式期权 10、利率低实际上可以看作是一系列（）的组合 A、浮动利率欧式看涨期权 B、浮动利率欧式看跌期权 C、浮动利率美式看涨期权 D、浮动利率美式看跌期权 11、按照基础资产分类，衍生金融工具可以分为：股权式衍生工具、货币衍生工具、（）和商品衍生工具。 A、汇率衍生工具 B、利率衍生工具 C、能源衍生产品 D、金属衍生产品 12、买卖双方在有组织的交易所内以公开竞价的形式达成的在将来某一特定时间买卖标准数量的特定金融工具的协议，是指（） A、远期 B、期货 C、期权 D、互换 13、投资者通过同时在两个或两个以上的市场进行衍生工具的交易而获得无风险收益，这一过程被称为( ) A、套期保值 B、套利 C、互换 D、远期
金融学原理重点总结彭兴韵
金融学原理重点总结彭 兴韵 Revised as of 23 November 2020
货币是人们普遍接受的，可以充当价值尺度、交易媒介、价值贮藏和支付手段的物品。货币的流动性结构：流动性高的货币和流动性低的货币之间的比率 货币的职能：价值尺度，交易媒介，价值贮藏，支付手段 货币的层次：M0=流通中现金；M1=M0+活期存款；M2=M1 +定期存款+储蓄存款+其他存款 货币制度基本内容：货币材料；货币单位；通货的铸造；发行与流通；准备制度等 货币制度的种类：银本位制，金银复本位制，金本位制，纸币本位制 一级市场与二级市场的含义、功能与联系 1) 初级市场是组织证券发行的市场；二级市场也称次级市场，是已经发行的证券进行交易的市场。 2) 初级市场的首要功能是筹资：需要筹资的企业或政府，在这个市场上发行证券、筹集资金 3) 二级市场最重要的功能在于实现金融资产的流动性。 4) 二级市场以初级市场的存在为前提，没有证券发行，谈不上证券的再买卖；假如没有二级市场，新发行的证券就会由于缺乏流动性而难以推销，从而导致初级市场萎缩难以发展。金融体系或金融系统：由各种金融工具、机构、市场和制度等一系列金融要素的集合，是这些金融要素为实现资金融通功能而组成的有机系统。 金融体系的功能：降低交易费用，时间与空间转换，保持流动性与投资的连续性，风险分担，支付与清算，监督与激励 资本市场是金融工具的期限在一年以上的金融市场。股票市场，中长期债券市场，证券投资基金 货币市场是期限在一年以内的金融市场，主要职能是调剂临时性的资金余缺。同业拆借市场，债券回购市场，票据市场 货币时间价值指当前所持有的一定量货币比未来持有的等量的货币具有更高的价值。 简述金融工具的特点及它们之间的关系 1.特点：1) 偿还期 2) 流动性 3) 安全性或风险性 4) 收益性 2.关系：安全性与偿还期成反比，偿还期越长，安全性就越低，风险也就越高；反之，偿还期越短，本金安全性也就越高，风险越低。 1) 流动性越高的金融工具，其安全性也就越高，风险越低；反之，流动性越低，安全性也就越低，风险越高。 2) 持有期越长，收益率越高。 3) 金融工具的流动性越高，其收益率也越低；反之，收益率也就会越高。 4) 风险越高，所要求的收益率也就越高 名义利率是指借贷契约和有价证券上载明的利率。实际利率是指名义利率减去通货膨胀率。 现值（PV ）是指未来金额的现在价值，把未来价值折算成现值的过程称为贴现。 终值（FV ）反映了按复利计息的资金的未来价值，即本利和。 即时年金（预付年金）：每期期初就发生的一系列等额现金流。普通年金：每期期末才发生的一系列等额现金流。 储蓄的动机：交易动机：为了应付未来消费支出而进行的储蓄。谨慎动机：为预防未来不测之需而进行的储蓄。投资动机：为了使未来得到更多的消费和收入也可能会进行一些储蓄。 金融资产：货币资产；债权资产；股权资产 资产选择的决定因素：财富或收入，资产的预期回报率，风险，流动性 系统性风险：一个经济体系中所有的资产都面临的风险，不可通过投资组合来分散 非系统性风险：单个资产所特有的风险，可通过投资组合来分散 财务杠杆：通过债务融资，在资产收益率一定的情况下，会增加权益性融资的回报率。 风险管理方法：风险规避，风险控制（组合投资），风险留存，风险转移（保险 对冲 期权） 内源融资是指资金使用者通过内部的积累为自己的支出融资。 外源融资是指资金短缺者通过某种方式向其他资金盈余者筹措资金。债务融资；权益融资 比较债务融资与权益融资： 1.债务融资 1) 具有杠杆作用。 2) 不会稀释所有者的权益。 3) 不会丧失控制权； 4) 内部人控制问题较小 2.权益融资 1) 没有杠杆作用 2) 会稀释所有者权益。 3) 可能会失去部分控制权。 4) 内部人控制可能较严重。 M-M 定理：在无摩擦的市场环境下，企业的市场价值与融资结构无关，即企业不论是选择债务融资还是权益融资，都不会影响企业的市场价值，企业的价值是由实质资产决定的，不取决于这些实质资产的取得以何种方式来融资的。 政府融资方式有：向中央银行借款或透支；增加税收；发行政府债券 李嘉图等价：无论通过增税还是增加公债筹资，对消费者行为的影响是没有差别的。 商业银行：以经营存款、贷款、办理转账结算为主要业务，以盈利为主要经营目标的金融企业。 简述商业银行的性质和职能 商业银行是以追求最大利润为目标，以多种金融负债筹集资金，以多种金融资产为其经营对象，能将部分负债作为货币流通，同时可以进行信用创造，并向客户提供多功能综合性的金融业务。 职能 1信用中介3支付中介3信息创造4金融服务 政策性金融机构：由政府创立或担保，以贯彻国家产业政策和区域发展政策为目的、具有特殊的融资原则，不以盈利为目标的金融机构。 保险公司就是经营保险业务的金融机构。它与商业银行和证券公司主要在于促进储蓄向投资的转化的基本功能不同，保险公司的基本功能在于分担风险。 证券公司是在证券市场上经营证券业务的非银行金融机构。三大业务：经纪，投资银行，自营 准备金：商业银行为了应付存款者取款需要而保留的一部分资产，包括法定准备金、在中央银行存款和库存款现金。 表外业务：没有体现在商业银行的资产负债表内，但会影响银行的营业收入和利润的业务。包括中间业务：银行不动用自己的资产为客户办理的业务。狭义表外业务：包括贷款承诺、担保、衍生金融工具和投资银行业务。 资产管理原则：收益性、流动性和风险之间平衡。贷款五级分类法：正常，关注，次级，可疑，损失 信用风险：即受信人不能履行还本付息的责任而给银行带来损失的可能性。策略：筛选（5C/5P ），贷款专业化，信用配给，补偿余额，首付要求，自偿性贷款 利率风险：市场利率的波动给银行带来损失的可能性。管理方法：敏感型分析与缺口管理，存续期分析 缺口=利率敏感性资产-利率敏感性负债 债券是是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时向投资者发行的，同时承诺在一定期限内向债券持有人或投资者还本付息的债权债务凭证。 可转换债券：在特定时期内可以按某一固定的比例转换成普通股的债券，具有债务与权益双重属性。 附息债券：债券发行者在发行债券时承诺未来按一定利率向债券持有者支付利息并偿还本金的债券，附息债券规定了票面利率，以及付息期。存托凭证，是指一国证券市场上流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。 本期收益率就是每年支付给债券持有人的利息除以债券当前的市场价格。 到期收益率是使债券剩余期限内各年所付的利息额和面值的现值等于当前的市场价格的年贴现率。一般而言,到期收益率曲线会向上倾斜,表明剩余期限越长,债券的到期收益率越高 V 为债券面值，r 为到期收益率，P 为市场价格，i 票面利率，n 剩余期限 市盈率是指股票的市场价格与当期的每股收益E 之间的比率 回购：债券一方以协议价格在双方约定的日期向另一方卖出债券，同时约定在未来的某一天 按约定价格从后者那里买回这些债券的协议。 同业拆借市场金融机构之间为调剂临时性和头寸和满足流动性需要而进行的短期资金信用借贷市场 票据:在商品或资金流通过程中，反映债权债务关系的设立、转让和清偿的一种信用工具。票据有本票、支票和汇票之分。 再贴现：贴现银行将已贴现未到期的票据向中央银行办理贴现。 简述货币政策工具包括的内容 1.法定存款准备金率。是指商业银行按中央银行的规定，必须向中央银行交存的存款准备金与存款总额之比。中央银行通过提高或降低法定存款准备金率，控制商业银行的信用创造能力，从而影响市场利率和货币供给量。 2.再贴现率。是指中央银行对商业银行贴现或开具合格票据办理贴现时所采用的利率。中央银行通过再贴现率的调整，可以影响商业银行介入资金的成本，调节货币供给量。 3.公开市场业务。是指中央银行在公开市场上买卖有价证券，以控制货币供给量和利率的业务活动。目前，各国中央银行从事公开市场业务主要是买卖政府债券。 外汇是国际汇兑的简称，有静态和动态之分。汇率：是指将一个国家的货币折算成另一个国家的货币时的比率。直接标价法，间接标价法 即期外汇交易：在买卖双方成交后，在两个营业日内进行交割的外汇交易，即期外汇交易又被称为现汇交易。 远期外汇交易：买卖双方在成交后，按照签订的远期合同规定，在未来约定的某个日期进行交割的外汇交易。目的：套期保值，外汇投机 套利是指在两国之间的短期利率出现差异时，将资金从低利率的国家调入到高利率的国家，以获取其中的利差的行为。 ()r r r A PV n ++-?=-1)1(1即时年金现值：nm FV PV )m r 1(+=现值：n )r 1(+=P S 复利：[]r )r 1(1-r)1(n ++?=A FV 即时年金终值：为剩余年限的年利率i 1-=n P V i 贴现债券：()r h i E P h ?-?=h -1再投资股价：
高级财务管理考试试题及答案
高级财务管理（一） 一、判断对错（共10分，共10小题，每小题1分） 1.高级财务管理主要是研究突破了财务管理基本假设的一些专门性问题。（√） 2.企业并购中现金支付的缺点是对目标企业股东而言，现金支使其即时形成纳税义务。（√） 3.降低交易费用是企业并购的动因之一。（√） 4.企业集团的财务管理更加突出战略性。（√） 5.核心企业对非紧密层企业出售产品时，若没有市价则用标准成本加成法制定内部结算价格。（×） 6.分拆上市是指一家母公司通过将其在子公司所拥有的股份，按比例分配给现有母公司的股东，从而在法律和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去，这时便有两家独立的（最初的）、股份比例相同的公司存在，而在此之前只有一家公司。（×） 7.并购的交易费用包括并购直接费用和并购管理费用。（√）。 8.资本经营的过程仅是不断获得控制权的过程。（×） 9.企业集团最基本的联结纽带是资本。（√） 10.所有者权益报酬率=销售净利率×资产周转率×权益乘数。（√） 二、单项选择题：（共30分，共15小题，每小题2分） 1. _______是指从事同类产品的不同产销阶段生产经营的企业所进行的并购。 A. 横向并购 B.纵向并购 C.混合并购 D. 控股合并 2.参与合并的各方在并购后法人资格均被注销，重新注册成立一家新的企业。 这种并购形式属于（）。 A. 控股合并 B.吸收合并 C.新设合并 D. 混合并购 3. 下列哪种并购防御战略会使被并购方反守为攻？（） A. 资产重估 B.股份回购 C. 帕克曼防御策略 D. 出售“皇冠上的珍珠” 4.一个企业购买另一个企业10%的股份，另一个企业反过来同样购买这个企业10%的股份，一旦其中一个企业成为收购目标，另一个企业就会伸出援助之手，从而起到反收购的目的，这种反收购手段属于（）。 A. 收购收购者 B.交叉持股计划 C. 股份回购 D. 寻找“白衣骑士” 5.下列不属于并购风险的是（）。
金融衍生工具试题教学文案
金融衍生工具试题
29．可转换证券通常是指其持有者可以将一定数量的证券转换为一定数量的( )的证券。 A．债券 B．公司债券 C．优先股 D．普通股 D 30．看跌期权也称为( )，投资者之所以买入它，是因为预期该看跌期权的标 的资产的市 场价格将下跌。 A．买入期权 B．卖出期权 C．欧式期权 D．货币资产期权 B 31．金融衍生工具产生的直接动因是( )。 A．规避风险和套期保值 B．金融创新 C．投机者投机的需要 D．金融衍生工具的高风险高收益刺激 A 32．金融期货是以( )为对象的期货交易品种。 A．股票 B．债券 C．金融期货合约 D．金融证券 C 33．利率期货以( )作为交易的标的物。 A．浮动利率 B．固定利率 C．市场利率 D．固定利率的有价证券 D
31．金融衍生工具产生的最基本原因是( )。 A．跨期交易 B．规避风险 C．杠杆效应 D．套期保值与投机套利 B 36．金融期货交易结算所所实行的每日清算制度是一种( )。 A．无资产的结算制度 B．有资产的结算制度 C．无负债的结算制度 D．有负债的结算制度 C 38．看跌期权的买方对标的金融资产具有（）的权利。 A．买入 B．卖出 C．持有 D．注销 B 40．可转换证券的转换价格取决于可转换证券面值与（）之比。 A．转换比例 B．转换价值 C．转换期限 D．转换数量 A 42．看跌期权也称为（）。 A．买入期权 B．卖出期权 C．欧式期权 D．货币资产期权 B
43．可在期权到期日或到期日之前的任一个营业日执行的期权是( )。 A．美式期权 B．欧式期权 C．看涨期权 D．看跌期权 A 44．金融期权的（）取决于期权的协定价格与基础资产的市场价格之间的关系。 A．市场价值 B．内在价值 C．时间价值 D．票面价值 41．根据金融期货交易中的大户报告制度，通常交易所大户报告限额( )。 A．小于限仓限额 B．等于限仓限额 C．大于限仓限额 D．小于或等于限仓限额 A 35．国债基金收益受货币市场利率的影响，具体表现为（）。 A．市场利率下调，收益下降；市场利率上调，收益上升 B．市场利率下调，收益上升；市场利率上调，收益下降 C．市场利率下调，收益上升；市场利率上调，收益上升 D．市场利率下调，收益下降；市场利率上调，收益下降 B 36．外汇风险中最常见最重要的风险是( )。 A．商业性汇率风险 B．金融性汇率风险 C．违约性汇率风险 D．政治性汇率风险 A
金融衍生工具重点归纳
1期货交易：是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动。其交易对象是标准化的期货合约。期货合约：是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。期货市场：是专门买卖标准化期货合约的市场。期货市场是以现货交易为基础，在现货交易发展到一定程度和社会经济发展到一定阶段才形成与发展起来的。 期货交易的方式：1套期保值：在期货市场买进或卖出与现货市场交易品种、数量相同，但方向相反的期货合同，以期在未来某一时间通过卖出或买进此期货合同来补偿因现货市场价格变动带来的实际价格风险。2投机3套利交易：利用期货市场中不同月份、不同市场、不同商品之间的相对价格差，同时买入和卖出不同种类的期货合约来获取利润。 期货市场的功能：1规避风险2价格发现3减缓价格波动（操作方法：1套期保值2（单品种）投机交易3套利由于市场参与者目的不同，故存在不同的操作方法）期货市场的构成：1期货交易所（由会员制向公司制发展）2期货结算所（第三方）3期货经纪公司4期货交易者（套期保值者、投机者） 2套期保值的操作基本上是在期货市场进行与现货交易等量的反向交易。套期保值的基本做法是，在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动。即生产经营者在现货市场上对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动。即生产经营者在现货市场上买进或卖出一定量的现货商品的同时，在期货市场上卖出或买进与现货品种相同、数量相当，但方向相反的期货商品（期货合约），以一市场的盈利弥补另一个市场的亏损，达到规避价格波动风险的目的。 会员制交易所的组织结构：1会员大会（最高权力机构）2理事会3专业委员会4总经理及业务管理部门 期货结算所：在交易所的期货交易中，有结算制度、担保制度来防止违约风险。交易指令：1、限价指令（limit order）包括卖出限价和买入限价指令。在限价或更有利的价格上成交。成交速度慢，有时可能不能成交。2、市价指令(market order) 成交速度快，一旦下达不可更改或撤销。3、止损指令(stop order/stop-loss order) 又称停损指令，是防止亏损扩大的指令措施。指交易者预先设定一个价位，当市场价格达到这一特定价位或更不利的价格时，止损指令立即自动生效，并以即时可能的最有利价格执行。4、触及市价指令
高级财务管理考试试题及答案
高级财务管理考试试题 及答案 集团标准化小组：[VVOPPT-JOPP28-JPPTL98-LOPPNN]
高级财务管理（一） 一、判断对错（共10分，共10小题，每小题1分） 1.高级财务管理主要是研究突破了财务管理基本假设的一些专门性问题。（√） 2.企业并购中现金支付的缺点是对目标企业股东而言，现金支使其即时形成纳税义务。（√） 3.降低交易费用是企业并购的动因之一。（√） 4.企业集团的财务管理更加突出战略性。（√） 5.核心企业对非紧密层企业出售产品时，若没有市价则用标准成本加成法制定内部结算价格。（×） 6.分拆上市是指一家母公司通过将其在子公司所拥有的股份，按比例分配给现有母公司的股东，从而在法律和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去，这时便有两家独立的（最初的）、股份比例相同的公司存在，而在此之前只有一家公司。（×） 7.并购的交易费用包括并购直接费用和并购管理费用。（√）。 8.资本经营的过程仅是不断获得控制权的过程。（×） 9.企业集团最基本的联结纽带是资本。（√） 10.所有者权益报酬率=销售净利率×资产周转率×权益乘数。（√） 二、单项选择题：（共30分，共15小题，每小题2分） 1. _______是指从事同类产品的不同产销阶段生产经营的企业所进行的并购。 A. 横向并购 B.纵向并购 C.混合并购 D. 控股合并 2.参与合并的各方在并购后法人资格均被注销，重新注册成立一家新的企业。 这种并购形式属于（）。 A. 控股合并 B.吸收合并 C.新设合并 D. 混合并购 3. 下列哪种并购防御战略会使被并购方反守为攻？（） A. 资产重估 B.股份回购 C. 帕克曼防御策略 D. 出售“皇冠上的珍珠” 4.一个企业购买另一个企业10%的股份，另一个企业反过来同样购买这个企业10%的股份，一旦其中一个企业成为收购目标，另一个企业就会伸出援助之手，从而起到反收购的目的，这种反收购手段属于（）。 A. 收购收购者 B.交叉持股计划 C. 股份回购 D. 寻找“白衣骑士” 5.下列不属于并购风险的是（）。 A. 市场风险 B.利率风险 C.经营风险 D. 投资风险
金融衍生工具试题
29．可转换证券通常是指其持有者可以将一定数量的证券转换为一定数量的( )的证券。 A．债券B．公司债券C．优先股D．普通股 D 30．看跌期权也称为( )，投资者之所以买入它，是因为预期该看跌期权的标的资产的市 场价格将下跌。 A．买入期权B．卖出期权C．欧式期权D．货币资产期权 B 31．金融衍生工具产生的直接动因是( )。 A．规避风险和套期保值B．金融创新 C．投机者投机的需要D．金融衍生工具的高风险高收益刺激 A 32．金融期货是以( )为对象的期货交易品种。 A．股票B．债券C．金融期货合约D．金融证券 C 33．利率期货以( )作为交易的标的物。 A．浮动利率B．固定利率 C．市场利率D．固定利率的有价证券 D 31．金融衍生工具产生的最基本原因是( )。 A．跨期交易B．规避风险 C．杠杆效应D．套期保值与投机套利 B
36．金融期货交易结算所所实行的每日清算制度是一种( )。 A．无资产的结算制度B．有资产的结算制度 C．无负债的结算制度D．有负债的结算制度 C 38．看跌期权的买方对标的金融资产具有（）的权利。 A．买入B．卖出 C．持有D．注销 B 40．可转换证券的转换价格取决于可转换证券面值与（）之比。 A．转换比例B．转换价值 C．转换期限D．转换数量 A 42．看跌期权也称为（）。 A．买入期权B．卖出期权 C．欧式期权D．货币资产期权 B 43．可在期权到期日或到期日之前的任一个营业日执行的期权是( )。 A．美式期权B．欧式期权 C．看涨期权D．看跌期权 A 44．金融期权的（）取决于期权的协定价格与基础资产的市场价格之间的关系。 A．市场价值B．内在价值 C．时间价值D．票面价值 41．根据金融期货交易中的大户报告制度，通常交易所大户报告限额( )。
金融衍生工具测试题(6)
Test Bank: Chapter 6 Interest Rate Futures 1. Which of following is applicable to corporate bonds in the United States (circle one) (a) Actual/360 (b) Actual/Actual (c) 30/360 (d) Actual/365 2. It is May 1. The quoted price of a bond with an Actual/365 day count and 12% per annum coupon in the United States is 105. It has a face value of 100 and pays coupons on April 1 and October 1. What, to two decimal place accuracy, is the cash price? ________ 3. What difference would it make to your answer to question 3 if the bond' s day count were 30/360? ____________ 4. The quoted futures price is 103. 5. Which of the following four bonds is cheapest to deliver (circle one) (a) Quoted price = 110; conversion factor = 1.0400. (b) Quoted price = 160; conversion factor = 1.5200. (c) Quoted price =131; conversion factor = 1.2500. (d) Quoted price = 143; conversion factor = 1.3500. 5. Which of the following is not an option open to the party with a short position in the Treasury bond futures contract (circle one) (a) The ability to deliver any of a number of different bonds (b) The wild card play (c) The fact that delivery can be made any time during the delivery month (d) The interest rate used in the calculation of the conversion factor 6. A trader enters into a long position in one Eurodollar futures contract. How much does the trader gain when the futures price quote increases by 6 basis points? 7. A company invests $1,000 in a five-year zero-coupon bond and $4,000 in a ten- year zero-coupon bond. What is the duration of the portfolio? __________ 8. The modified duration of a bond portfolio worth $1 million is 5 years. By approximately how much does the value of the portfolio change if all yields increase by 5 basis points? Indicate whether the dollar amount you calculate is an increase or a decrease __________________
高级财务管理综合练习试题及答案
《高级财务管理》综合练习题 一、名词解释： 1、目标逆向选择 2、公司治理结构 3、财务管理体制 4、财务结算中心 5、财务控制制度 6、财务监事委派制 7、财务主管委派制 8、战略发展结构 9、财务政策 10、预算控制 11、预算管理组织 12、资本预算 13、投资政策 14、投资质量标准 15、固定资产存量重组 16、比较优势效应 17、技术置换模式 18、购并目标 19、杠杆收购 20、卖方融资 21、标准式公司分立 22、融资政策 23、资本结构 24、杠杆融资 25、财务公司 26、税收筹划 27、剩余股利政策 28、股票合并 29、经营者薪酬计划 30、财务危机预警系统 三、单项选择题： 1、下列权利监事会一般不具备的是（）。 A、审计权 B、董事会决议的知情权 C、列席股东大会权 D、在董事会议上可行使表决权 2、在以竞争为基本特征的市场经济条件下，决定企业生存与发展的首要因素是能否（）。 A、实施委托代理制 B、建立预算控制制度 C、确立董事会决策中心地位 D、确立持续的市场竞争优势地位 3、公司治理面临的首要问题是（） A、决策与督导机制的塑造 B、产权制度的安排 C、董事问责制度的建立 D、激励制度的建立 4、下列具有独立法人地位的财务机构是（） A、母公司财务部（集团财务总部） B、事业部财务部 C、财务公司 D、内部银行或结算中心 5、在下列权利中，母公司董事会一般不具有的是（） A、集团管理体制及其类型的选择 B、对各子公司股利政策的审核批准权 C、对母公司监事会报告的审核批准权 D、母公司对子公司财务总监委派权与解聘权 6、在集权与分权管理体制的抉择上，母公司能否拥有（）最具决定意义。 A．管理优势 B．资本优势 C．产业优势 D．资本优势与产业优势 7、在经营战略上，发展期企业集团的首要目标是（）。 A．控制或降低财务风险 B．控制或降低经营风险 C．增加利润与现金流入量
金融衍生工具测试题(7)
Test Bank: Chapter 7 Swaps 1.Suppose that the yield curve is flat at 5% per annum with continuous compounding. A swap with a notional principal of $100 million in which 6% is received and six-month LIBOR is paid will last another 15 months. Payments are exchanged every six months. The six-month LIBOR rate at the last reset date (three months ago) was 7%. Answer in millions of dollars to two decimal places. (i)What is the value of the fixed-rate bond underlying the swap? _ _ _ _ _ _ (ii)What is the value of the floating-rate bond underlying the swap? _ _ _ _ _ _ (iii)What is the value of the payment that will be exchanged in 3 months? _ _ _ _ _ _ (iv)What is the value of the payment that will be exchanged in 9 months? _ _ _ _ _ _ (v)What is the value of the payment that will be exchanged in 15 months? _ _ _ _ _ _ (vi)What is the value of the swap? _ _ _ _ _ _ 2. A company can invest funds for five years at LIBOR minus 30 basis points. The five-year swap rate is 3%. What fixed rate of interest can the company earn? Ignore day count issues _ _ _ _ _ _ 3.Which of the following is true (circle one) (a)Principals are not usually exchanged in a currency swap (b)The principal amounts usually flow in the opposite direction to interest payments at the beginning of a currency swap and in the same direction as interest payments at the end of the swap. (c)The principal amounts usually flow in the same direction as interest payments at the beginning of a currency swap and in the opposite direction to interest payments at the end of the swap. (d)Principals are not usually specified in a currency swap 4.Suppose you enter into an interest rate swap where you are receiving floating and paying fixed. Which two of the following is true? (circle two) (a)Your credit risk is greater when the term structure is upward sloping than when it is downward sloping. (b)Your credit risk is greater when the term structure is downward sloping than when it is upward sloping. (c)Your credit risk exposure increases when interest rates decline unexpectedly. (d)Your credit risk exposure increases when interest rates increase unexpectedly.
国际金融市场
第六章国际金融市场 6.1国际金融市场概述 6.1.1国际金融市场的涵义及分类 国际金融市场有广义和狭义之分。广义的国际金融市场是指 在国际范围内从事各种专业性融资活动的场所或领域，它包 括短期资金市场（货币市场）、长期资金市场（资本市 场）、外汇市场和黄金市场等。 狭义的国际金融市场则是指在国际间经营借贷资本即进行国 际借贷活动的领域，仅包括长期和短期资金市场。 就总体的发展层次划分，国际金融市场分为传统的国际金融 市场和新兴的国际金融市场两种类型。传统的国际金融市场 是第二次世界大战以前，主要资本主义国家借助其长期积累 的巨额资金和源源不断的海外利润提供的资本，根据其经 济、政治和对外经济扩张的政策目标需要而建立和发展起来 的，它主要是为市场所在国的政治与经济服务。 新兴的国际金融市场的代表就是欧洲货币市场，是专门为非 居民提供融资便利的市场。 国际金融市场的特点 1）活动的参与者涉及到两个或两个以上的国家居民 2）业务活动不受任何一国国界的限制 3）使用多种货币 4）受所在国的干预少 6.1.2 国际金融市场的形成和发展 1．国际金融市场的形成条件 1）稳定的政局。 2）自由开放的经济体制。 3）健全的金融制度和发达的金融机构。 4）现代化的通信设施与交通方便的地理位置。 5）训练有素的国际金融人才。 2．国际金融市场的发展 国际金融市场是随着国际贸易的发展，资本的输出和生产的 国际化而逐渐形成和发展起来的，国内纸币的国际化、通讯 技术手段的日益现代化以及有关国家的政策法规对它的进一 步起了巨大的推动作用。 1)国际金融市场主要经历了从传统的国际金融市场到新型的 国际金融市场的过程。 2)传统的国际金融市场与新型的国际金融市场的区别：
到月自考高级财务管理真题
浙江省2012年1月自考 高级财务管理试题 课程代码：00207 一、单项选择题(本大题共10小题，每小题1分，共10分) 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。 1.当市场无风险报酬率为5%，市场组合的期望收益为10%，A股票的β值为2，根据资本资产定价模型，投资者对A股票的要求报酬率应为() %% %% 2.企业战略管理的主体是() A.股东 B.一般管理者 C.财务经理 D.高层管理者 3.利润中心是属于哪个层次的预算责任中心?() A.最高层次 B.次高层次 C.中层次 D.最低层次 4.企业财务预警分析时按利用指标或因素的多少，预警分析分为() A.指标判断和因素判断 B.单变量分析和多变量分析 C.定性分析和定量分析 D.总体分析和分部门分析 5.业绩评价包括下列哪两个层次?() A.动态评价和静态评价 B.动态评价和综合评价 C.静态评价和综合评价 D.综合评价和详细评价 6.资本经营的核心是() A.资本控制权问题 B.资本使用权问题 C.资本所有权问题 D.资本经营权问题 7.并购企业测算并购后使被并购企业健康发展而需支付的成本，称为() A.整合与营运成本 B.并购完成成本 C.并购退出成本 D.并购机会成本 8.对于集权型混合式企业集团一般分为几个层次?() A.一个 B.二个 C.三个 D.四个 9.下列企业哪个不是法人?() A.股份合作企业 B.股份有限公司 C.有限责任公司 D.合伙企业 10.下列关于风险投资，说法不正确的是() A.投资的方式主要是股权性投资 B.投资的周期长 C.高风险、高回报 D.它只是一种投融资体系 二、多项选择题(本大题共7小题，每小题1分，共7分) 在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选、少选或未选均无分。 11.预算管理包括下列哪些必要的组织?()