【金融】【转型】融资租赁行业市场现状及转型报告分析
【转型】融资租赁行业市场现状及转型报告分析
说起融资租赁，多数人其实并不清楚其应用场景。而与大众生僻感不同的
是，融资租赁却几乎是金融对接国民经济最直接的方式。融资租赁的行业
覆盖了能源、制造、交通运输、水利等国民经济传统部门，以及高端设备
制造、节能环保、新能源、信息产业等新兴产业，在实体经济的作用日渐
凸显。
中国租赁业的“重启”只有10年，整体渗透率远低于美国，尚存较大的发展空间。在罗兰贝格近日发布的最新报告指出，对比成熟市场，虽然中国租赁市场增长显著，新增余额也位居全球市场前列，但融资租赁渗透率偏低，潜力依然很大。
目前，国内融资租赁行业正处于爆发期，截至2016年末，全国融资租赁余额约为53300亿元。企业达到7000余家，但行业内破千亿资产规模的租赁公司仅有十余家。过去融资租赁的商业模式主要以与工业企业设备为主，随着我国的经济转型，GDP向消费和服务倾斜，互联网+，以及消费金融延展出融资租赁新趋势。
一、国内融资租赁行业的发展现状
全国在册各类融资租赁公司总量：
据统计，截至2016年底，全国融资租赁企业（不含单一项目公司、分公司、子公司和收购的海外公司）总数约为7,120家，比上年底的4,508家增加2,612家。其中：
金融租赁，银监会审批速度加快，截至到12月底获准开业的共59家，比上年底增加12家。
内资租赁，由于内资企业融资租赁业务试点的审批权从2016年4月份开始下放到自贸区所在省市商务主管部门和国税部门，截止12月底，天津新审批确认了12家内资租赁试点企业，上海和广东各新审批确认1家内资租赁试点企业，全国内资融资租赁试点企业总数为204家，比上年底增加14家。
外资租赁，较金融租赁和内资租赁相比增长最多，截至12月底，全国共约6,857家，比上年底增加约2,586家。进入2016年，上海的企业增长速度较之前有所放缓，广东、天津、陕西三个地区增长速度加快，仅在深圳注册的外资融资租赁公司已经达到1,900多家。
全国融资租赁业务发展情况：
据测算，截至2016年底，全国融资租赁合同余额约53,300亿元人民币，比2015年底的44,400亿元增加约8,900亿元，增长20%。其中：金融租赁约20,400亿元，增加
3,100亿元，同比增长17.9%；内资租赁约16,200亿元，增加3,200亿元，同比增长24.6%；外商租赁约合16,700亿元，增加2,600亿元，同比增长18.4%。
全国融资租赁公司分布：
据统计，截至2016年底全国共有59家金融租赁公司，分布在全国24个省、市、区；204家内资试点融资租赁公司，分布在全国27个省、市、区；6872家外资融资租赁公司，分布在全国31个省、市、区。其中广东省最多有2343家。
全国融资租赁企业注册资金情况：
数据显示，截至2016年底，全国融资租赁行业注册资金统一以1：6.9的平均汇率折合成人民币计算，约合25,567亿元，比上年底的15,165亿元增加10,402亿元，增长了68.6%。其中：内资试点租赁企业注册资金1,418亿元，增加391亿元；金融租赁为1,686亿元，增加328亿元；外资租赁增加最多，约为22,463亿元，增加9,683亿元。
二、国内融资租赁行业发展存在的困难与问题
（一）宏观经济下行，融资租赁行业难以避免“顺周期”效应宏观经济发展进入下行周期，以往投资驱动型的经济增长模式难以为继。宏观经济不利环境将会从三个方面对融资租赁行业产生负面影响：一是，国内投资需求不旺，固定资产投资增速持续下滑，对整个行业业务量增速有所制约；二是，生产领域持续通缩打开货币政策放松空间，央行很可能进一步降息，这会降低新增业务的利差收益，从而对国内融资租赁行业盈利造成影响；三是，优质资产获取难度增大，融资租赁公司的信用风险暴露开始增加，影响融资租赁行业的资产配置和议价能力。
（二）监管力度加强，行业逐渐规范化
银监部门对金融租赁公司的监管一直较为严格。融资租赁行业近几年持续爆发式增长，行业内公司数量众多，存在良莠不齐和分化现象，监管更加注重租赁公司实质性开展业务的情况，并要求金融租赁公司坚守行业本质，通道类、类贷款方式的融资租赁业务引起监管重视。
（三）全面“营改增“，抑制售后回租业务发展
自2016年5月1日起，中国全面推开营改增试点，占比高达80%的售后回租业务被列入贷款类业务执行6%的增值税率，但同时规定下游企业不能作为进项抵扣，故承租人实际融资成本上升，租赁公司减少的税负远少于承租人实际增加的融资成本，使得售后回租丧失了相对银行贷款的节税优势，这将对金融租赁行业的发展速度、业务模式、定价结构及行业竞争力产生影响。
（四）总体信用风险或将继续上升，但行业差别明显
2016年，融资租赁行业整体面临的信用风险处于上升趋势，但不同细分行业差别较大。例如，钢铁、煤炭等一些传统的周期性行业产能过剩较为严重，预计信用风险将持续上升。而对于技术含量较高的高端装备制造，或者与民生密切相关的健康医疗等弱周期行业，他们或掌握核心科技，或得到国家政策的大力支持，或市场需求旺盛，这些领域的信用风险较为可控。
（五）租赁行业人才匮乏，招揽人才难度较大
融资租赁行业是集技术与贸易、融资与融物于一体的新型金融产业，需要懂技术、法律、会计、金融和风险管理的复合
型人才。目前，多数融资租赁公司的管理模式较为粗放，银行系金融租赁公司得益于其股东背景，管理和运行则相对规范。行业内懂业务、懂风险、懂管理的复合型人才相对匮乏，而且人员流动性较强，招揽人才难度较大。
三、全国前10家融资租赁企业经营特色分析
（一）银行系金融租赁公司6家
银行系金融租赁公司经营特色：银行系金融租赁公司优势在于股东信用背书优势、融资优势、渠道优势、管理优势和人才优势，业务布局倾向于航空、船舶、政府平台、大型设备、能源、医疗等领域，单笔业务规模较大，融资利率与银行贷款持平或略高。未来几年，银行系金融租赁公司将逐渐向轻资产方面转型，资产的周转速度和配置结构将会出现分化，高新技术、节能环保、高端装备等战略新兴产业将会成为竞争的焦点，行业聚焦、客户聚焦、差异化经营将会催生某一行业领域里的专业化公司。
（二）产业系金融租赁公司2家
产业系金融租赁公司经营特色，以调查的某公司为例：①产业行业。公司把能源行业业务作为支柱业务，以深度产融结合和开发“大能源”领域市场作为战略核心，实施优先发展石油天然气，煤炭、水电、核电、风电、光电并举的能源市场投放策略，并在相关领域具备产品设计能力。②交通运输。公司将交通运输作为继能源领域之后的又一重要业务板块，在铁路运输、道路运输、水上运输、航空运输及管道运输等国民经济基础产业不断优化投放结构，积极支持优质项目，以创新的方案致力于为客户提供专业化、特色化融资服务。③
公用事业。积极投入国家新型城镇化建设，公司将城市公用事业作为第三大支柱业务板块，为供水、供气、供热、供电、固废污水处理等行业的客户提供高效的资金解决方案。
（三）融资租赁公司2家
融资租赁公司经营特色：融资租赁公司与银行系金融租赁公司因股东背景和监管对象的差异，在业务领域、盈利模式、经营模式、风险偏好、融资来源、人员素质、薪酬体系、风险缓释措施等方面有所不同。融资租赁公司市场化程度较高，其平均综合租赁率在10-15%左右，其单笔业务规模往往较小，从业人员数量多，人均利润较低。
四、融资租赁发展机遇展望
基于经济增长新常态模式
基于经济增长“新常态”下5%的GDP增速假设，中国融资租赁行业未来五年的复合增速预计将降至16%，交易规模至2020年约达9.8万亿元。对比成熟市场，虽然中国租赁市场增长显著，新增余额也位居全球市场前列，但融资租赁渗透率偏低，潜力依然很大。
监管红利持续释放
近年来，中国密集发布了一系列融资租赁业顶层设计文件，从准入门槛、融资渠道、财税等多方面推动融资租赁行业的发展，监管红利持续释放，鼓励融资租赁行业支持实体经济。
供给侧改革
在“新常态”背景下，旨在解决中国供需关系结构性失衡的供给侧改革为融资租赁发展带来了历史性机遇。配合中国产业结构转型升级的推进，若融资租赁能真正在资源分配上起到其应有的作用，就能更直接、有效地将资金投入到产业经济第一线，成为撬动产业经济的杠杆。
金融科技革命带动商业模式创新
2016年以来，金融科技成为市场主流话题，数字化趋势的三个重要方面——大数据、自动化与信息聚合网络——将会为融资租赁业发展带来深远影响，行业有机会出现颠覆者。
五、融资租赁行业转型挑战
单一盈利来源的商业模式难以为继
当前，中国融资租赁企业多以净利差为唯一盈利来源，商业模式单一，需求下滑、替代工具出现及竞争加剧使单一“类信贷”的业务模式不可持续。相比之下，国外许多领先租赁公司
有20%以上的经营性租赁收入，或通过残值处理或咨询服务管理产生利润。
缺乏体系化行业洞见
融资租赁行业选择背靠“政府”，产业下沉深度有限，高度集中于医院、学校、制造、工程等与地方政府高度相关的产业。产业资本基于产业优势进入行业，也使得竞争格局更为复杂。
缺乏相配套的关键支撑能力
因长期依靠政府“类平台”项目，许多融资租赁公司始终未能有效建立起五大关键支撑能力：营销渠道方面，尚未形成专业化营销渠道体系；融资管理方面，银行借款是主流，多元化渠道未形成体系化布局；风险管理方面，重租前业务风控，轻租后管理，预警干预机制缺位；信息技术方面，仍处于信息化初级阶段，数字化能力有限；人力资源方面，行业发展缺乏人才支撑，团队培育留存已成为瓶颈。
六、融资租赁转型思路
借鉴国内外融资租赁公司的最佳实践和市场机遇，并基于企业各自的能力禀赋，报告为融资租赁公司发展定制了“四步走”战略：明愿景、定模式、选行业和建能力。
明愿景
以客户为中心和以专业化实现差异化是两大发展方向。一方面，围绕客户需求构建商业模式，凭借多样化的综合产品和
完整的服务生态，形成综合租赁服务解决方案，满足客户日益多元化的需求。另一方面，基于产业、区域或客户群开展专业化服务，以效率、成本、专业化能力制胜。
定模式
企业有所为有所不为，应基于自身禀赋和愿景定位构建业态模式，具体建设方向主要有三大类：全能型服务商、细分行业/区域/客户类型的深耕者、生态圈营造者。
选行业
即建立体系化行业洞见并前瞻布局。以金融服务扶持国家产业经济转型升级是融资租赁公司未来五年发展的一项重要课题，更是一项系统工程，因此，需要在战略层面开展全局战略规划和体系化行业分析及规划布局，并通过资源配置、外延并购、战略合作等多种手段推动公司变革。
建能力
融资租赁公司转型课题的根本是回归深入产业，其核心竞争力培育应围绕两条能力链开拓：一是设备能力链，即全周期的实物资产管理能力；二是金融能力链，即围绕客户需求和实物资产管理需求的配套金融服务生态。公司自身的资源禀赋决定差异化能力链布局。
七、推进融资租赁行业转型
未来几年是中国融资租赁公司商业模式转型的关键期，如何快速找到适合自己的发展道路是在竞争中得以生存并制胜的秘诀。融资租赁公司应坚持“聚焦重点、高层推动、强调执
行”三项关键原则，在具体转型路径上遵循稳步推进原则，以内生式增长和外延式并购双轮驱动，推进企业战略转型。
内生式增长
融资租赁公司应围绕战略聚焦、精细化管理、创新治理三大抓手推进资源优化布局，实现关键领域的短期突破。在战略聚焦方面，选择关键发展领域；在精细化管理方面，以管理提升推动降本提效；在创新治理方面，以体制机制创新实现关键人才的获取留存。
外延式并购
过去三年，融资租赁公司行业并购金额增速高达24%，报告预计，未来相关的并购机会将愈发增多。一方面，产业系融资租赁公司将通过境内外并购取得优异增长机会；另一方面，对于具备自主灵活优势的独立系融资租赁公司而言，并购方向更多将围绕新行业进入展开，以快速获取细分产业的竞争优势为目标。
八、2017年融资租赁行业预期
?一、行业发展环境趋于稳定，业务增长将有望接近或达到30%，即使当前的汇率不变，中国的业务总量也将接近或超过美国；
?二、会有更多的城市和地区重视租赁业，在辽宁、山东、福建等地，将形成几个新的高密度聚集区，更多大中型企业将借助一带一路进入国际租赁市场；
?三、行业立法工作将会再度提出，行业监管体制、租赁资产交易市场、资金同业拆借市场、亚洲基础建设这类基金、新三板上市等行业发展举措，在某些方面会有所进展；
?四、在全国经济下行压力仍将很大的背景下、一些中小型租赁企业经营风险增大，合同违约案件会大幅上升；
?五、行业人才紧缺现象仍将继续，企业空置率将超过65%。