国债规模的适度性

浅析国债规模的适度性

【摘要】:近年来,我国政府采取积极的国债政策,扩大国债规模以加大公共投资支出,对经济增长起到拉动作用。本文通过阐述影响国债规模的因素,来分析国债规模的适度性,并对控制国债规模提出几点建议。

【关键词】:国债国债规模适度

国务院宣布实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策,确立扩大内需的十项政策,到2010年底约需投资4万亿元,初步估算2009政府投资比2008年多5000亿以上。2007年全国财政盈余1700亿左右,2008年名义gdp预计在29万亿左右,假设2009年全国财政赤字占gdp比重达到2%左右,且财政赤字靠新增国债弥补,则预计2009年新增国债规模至少在5000—6000亿,考虑到2009年到期国债规模7900亿,则可判断2009年国债发行规模至少在13000亿以上。从以往几年国债发行来看,不考虑2007年特别国债影响,04年以来每年新增国债发行规模均在2000—3000亿,从绝对量来

看,2009年新增国债规模(主要是长期国债)跟以往几年比几乎翻番。那么,国债规模会受到哪些因素的影响呢?这些因素对国债规模的影响程度又如何呢?这些是很值得我们研究和探索的问题。

国债规模管理是国债管理的首要内容,适度的国债规模既是优化国债结构、提高国债使用效率的前提和基础,也是防范财政风险的关键因素。一个国家的国债规模,既要受认购者负担能力的制约,又要受政府偿债能力的影响。因此,衡量国债规模的指标体系包括应

谨慎性原则运用的适度性研究

国内图书分类号：F234.4 学校代码：10213 国际图书分类号：657.24 密级：公开 管理学硕士学位论文 谨慎性原则运用的适度性研究 硕士研究生：李伯丽 导 师：王福胜教授 申请学位：管理学硕士 学科：会计学 所在单位：经济与管理学院 答辩日期：2009年6月 授予学位单位：哈尔滨工业大学

Classified Index: F234.4 U.D.C: 657.24 Dissertation for the Master Degree in Management RESEARCH ON THE MODERATION OF THE CONSERVATISM PRINCIPLE Candidate：Li Boli Supervisor：Prof. Wang Fusheng Academic Degree Applied for：Master of Management Specialty：Accounting Affiliation：School of Economics and Management Date of Defence：June, 2009 Degree-Conferring-Institution：Harbin Institute of Technology

哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文 摘要 谨慎性原则作为一项重要的会计准则，经过长达500年的历史演化，它的思想已经根深蒂固。同时，对谨慎性原则的质疑和批判也一直伴随其左右。学者们在对其利弊权衡过后，越来越提倡适度地应用谨慎性原则。本文以谨慎性原则应用的适度性为命题，期望本文的研究能够推动相关会计理论的发展，同时在实践中能更好地指导会计信息使用者的决策。 本文首先介绍了谨慎性原则的基本理论，谨慎性可以分为条件谨慎性和无条件谨慎性，它的演化可以分为三个阶段：机械观点、传统观点和量化观点。国际上公认谨慎性原则有四大动因：契约因素、诉讼风险、税收因素和政治成本。在这些基本理论的基础上，深入分析谨慎性原则自身逻辑的矛盾以及其与其他信息质量要求的冲突，提出适度谨慎性原则的观点是理论演绎的结果也是现实选择的必然。委托代理产生了信息不对称，谨慎性原则也是信息不对称的表现，不同程度的谨慎性应用产生不同的经济后果，不同的谨慎性选择是各方博弈的结果，存在着促使契约双方帕累托最适度的谨慎性程度选择。 本文选择Fisher判别方法建立了谨慎性原则运用适度性的判别模型，通过使用与谨慎性指标具有显著相关性的收益质量指标作为分组标准，通过对比各种谨慎性计量指标的优缺点以及综合考虑各种因素后筛选出判别变量体系，构建了完整的我国上市公司谨慎性原则运用适度性的判别体系。以2007年我国信息技术行业上市公司的数据为依据，对模型的有效性进行了实证检验。结果发现：经过实证筛选，总共有九个指标进入了最后的判别函数，这九个指标是影响我国信息技术行业公司谨慎性原则运用适度性的主要因素；样本公司按照谨慎性程度的高低分为两组是合理的，这时候判别模型的参数估计显著，判断准确率较高，模型是理想的；样本公司分为三组的时候，模型判别效果不佳。 关键字：谨慎性原则；适度性；判别分析

我国国债发行规模影响因素分析

我国国债发行规模影响因 素分析 摘要文章对我国国债发行规模影响因素进行了广义灰色关联分析结果表明1981年~1993年国债还本付息和财政支出是影响国债发行规模的主要因素；1994年~2003年财政赤字和国债还本付息是影响国债发行规模的主要因素为此我国政府要改善财政收支状况减少财政赤字来控制国债发行规模的快速增长关键词国债；发行规模；广义灰色关联分析 一、国债发行规模影响因素选择 现实经济中影响或决定国债规模的具体因素是多层次、多方面的从宏观经济角度来看国债的发行规模取决于一定时期国家的经济发展水平经济发展水平越高国债的承受能力就越强国债作为弥补财政赤字的手段自然受到财政收支状况的影响国债发行规模还会受到社会资金总量的限制由于居

民投资者目前仍然是国债认购的主体居民储蓄会影响国债发行规模的大小从国债自身的运作来看发行的新债有一部分要用于偿还旧债国债余额、国债的还本付息状况也是决定国债适度规模大小的因素为此我们将国债发行规模Dt影响因素的考察范围确定为国内生产总值GDPt财政赤字FDt财政收入FIt财政支出FEt居民储蓄St国债还本付息PDt上一期国债余额CBt-1 这里国债余额采用上一期数据是考虑到若采用本期数据本期国债余额CBt就包含了国债发行规模Dt国债发行规模Dt和本期国债余额CBt的关联度自然较高不利于找出国债发行规模最重要的影响因素 二、国债发行规模影响因素的广义灰色关联分析 数据选取期间为1981年~2003年考虑到1994年以后

国债成为国家弥补财政赤字的唯一资金来源为了分析出1994年前后国债发行规模影响因素的影响力排序变化将数据分成两段第一段是1981年~1993年第二段是1994年~2003年其中国债余额来自中央国债登记结算有限责任公司的数据 由计算结果可知1981年~1993年各影响因素和国债发行规模综合关联度的排序为国债还本付息0.806＞财政支出0.756＞财政赤字0.742＞财政收入0.729＞国内生产总值0.674＞国债余额0.641＞居民储蓄0.5521994年~2003年各影响因素对国债发行规模影响的排序为财政赤字0.838＞国债还本付息0.830＞财政收入0.751＞财政支出0.745＞居民储蓄0.730＞国债余额0.728＞国内生产总值0.617 上述分析结果与实际情况是相符的1981年~1993年我国国债发行处于第一个模式其特点国债主要用于还本付息、筹集建设资金和弥补财政赤字这一时期由于财政赤字较低弥补赤字可以向中央银行透支当年国债部分用于弥补财政赤字外主要是用于还本付息和财政支出国债发行规模和国债还本付息、财政支出的关联度最高国债发行规模增长较慢1994年~2003年我国国债发行处于第二个模式其特点国债主要用于弥补财政赤字和还本付息形成这一特点的原因主要是因为1994年《预算法》出台规定财政出现赤字不能向中央银

中国国债规模若干重要观点述评

中国国债规模若干重要观点述评 ;一、国债规模衡量指标及对我国国债规模的现状评价国债有不同的内涵。; ;通常来说,国债是指政府在国内外发行债券或向外国政府和银行借款所形成的国家债务1。广义地讲,国债是指政府实际负担的债务,除国家预算公布的债务外,还加上或有债务(或有债务是指国有银行系统中的坏帐,随着现收现付制逐渐取消而产生的退休金债务,国家担保的公共和非公共部门的国外借款,粮食收购和流通中积累的损失)2。在众多学者与评价债务规模时,国债有时指内债,有时指外债,这些差异不他们提出基本一致的结论与政策建议。但涉及到总的债务规模时,对形势的某些判断则有所不同。; 国债规模即内外债规模包含三层含义:一是历年累计的债务总规模;二是当年发行的国债总规模;三是当年到期需还本付息的债务总额。我国从1979年开始恢复发行公债,截止到1998年,累计公债发行13755.8亿元,1997年底公债余额为4825.84亿元,年度公债发行额从1979年35.31亿元增加到1998年的3310.9亿元,国债规模增加速度之快、幅度之大,使它日益成为人们关注的焦点。分析和评价国债规模有不同的角度和指标。有学者认为,判断国债规模适度与否的主要指标有五项:一是债务依存度,即当年国债发行额/当年财政支出额,它表明当年财政支出中多少是由债务收入支持,指标越高,说明对债务的依赖性越大。二是国债负担率,即国债余额/GDP,表示国民的国债化程度,指标越高,表示国债对经济的干预越强,而财政收入相对不足。三是国

债偿还率,即当年国债到期付息额/GDP,指标越高,表示债务偿还越集中,国债期限结构不合理。四是财政分配率,即当年国债发行额/GDP,比率越高,表示财政通过发行国债集中的财力越大。五是国民应债率,既人均国债量/人均存款,指标越高,表示居民年收入中购买国债的比率越高,而其潜在购买力不足3。按照国际标准,前4项指标的警戒线分别是20%、15%、6%、3%。我国的实际情况是,国债依存度在1996年已达26%,超过国际警戒线;国债负担率1995年达到5.2%,国债偿还率1994年为7.48%,1995年为13.48%,财政分配率1991年超过警戒线,达到3.3%,1995年末3.8%。储蓄存款的应债比率1995年仅为5.1%,但人均国债量占人均年收入比例较高。由此可见,对国债发行规模影响程度的大小依次是国债偿还率、国民应债率、国债依存度、国债负担率,其中三项指标超标说明不能对继续扩大国债规模过于乐观。; 毕业论文 也有学者提出这样几组相对指标,债务依存度、国债偿债率、国债负担率、居民应债力,其债偿债率指一年的还本付息额/当年财政收入,居民应债能力指国债余额/居民储蓄存款或其余额1。有学者从这样几个方面进行分析,一是比较国债的增幅与财政收入的增幅,指出国债增幅超过财政收入增幅1倍以上,并在1985、1988、1990、1994四个年度出现跳跃式增长,说明国债增长与财政收入的增长没有密切关系,主要取决于政府需要和国债自身还本付息。二是分析国债依存度,有三个口径:内外债/国家财政支出,反映国债总规模;内债/财政支出,反映内债规模;内债/中央财政支出,反映发行主体的债务负担;从90年代起,

适度原则

工作生活中处理事情，关键在于把握火候，多一分嫌长、少一分则短，即要达到适度原则。 比如自信与自负，仅一字之差，色彩却是截然不同，过度的自信就会变成盲目的自负，甚至变得狂妄自大，从而降低分析和判断问题的能力，以至于在社会中孤立自己。我们在工作生活中，处理事情要恰到好处，一切事物都有质和量的辩证统一，都存在一个特定量的范围，一旦超过各自范围，美变为丑，好变为坏，就如我国传统文化中的月满则亏、水满则溢，以及道教文化中天道好变，物极必反，否极泰来都印证了这一点。 1、在工作生活中，我们要把握好理论与实践之间的度，做到适度原则 理论是实践的指南，实践离不开科学理论的指导，要使科学理论成为行动指南，就要处理好理论和实践的关系。在工作实践中既要重视理论，又不能唯理论；既要重视从实际出发，又要使理论结合实践。因为科学的理论本身就是与时俱进的，需要在实践中得到丰富和发展。如果理论与实际相脱节，甚至把理论当成教条，就会遗害无穷。相反，也不能只注重实践经验，而忽视科学理论的学习、指导和政策的研究，否则的话，就会犯经验主义，只有理论与实践相结合，在工作生活中我们才能驾轻就熟，游刃有余。 2、在工作生活中，我们要把握好原则性与灵活性之间的度，做到适度原则

矛盾的适应性原则要求工作必须保持适度的灵活性，公职人员在工作实践中既要讲原则性，又要讲灵活性；既要用足用活政策，又要防止违犯党纪国法。在重大问题上，要坚持党性，坚定立场，坚持原则；在具体问题的处理上，要宽严相济，因人、因事制宜，创造性地开展工作。遵循矛盾的适应性原则，做到原则性与灵活性相结合，是公职人员工作的创新性和永葆活力的根本保证。 3、在工作生活中，我们要把握好刚与柔之间的度，做到适度原则 刚柔相济是一种高超的工作艺术，也是展现一位公职人员人格魅力的重要方面。刚，就是公职人员在原则上坚定、决策上果断、行动上坚决；柔，就是在策略上灵活、作风上民主和待人上谦和。作为一名公职人员，必须具备刚与柔的心理素质，必须娴熟地运用刚柔相济的工作艺术，在处理问题时，刚中有柔，柔中有刚，刚柔相济，按需所取，做到刚强而不固执，刚毅而不刚愎。 总之，一个懂得在工作生活中善于留有余地的人，懂得做到心中有度的人往往是一位睿智的人、一位成功的人；作为一位公职人员，虽然手中无权，但你一言一行、一举一动均在人民大众的心里产生波澜，留下烙印。因此必须慎言、慎行，在工作生活中，要做到心中有度，要做到拿捏好分寸，要做到把握好火候，要始终保持头脑思路清晰，做到善始善终、善作善成。

对我国国债发行规模的计量经济分析 期中作业

对我国国债发行规模的计量经济分析 [摘要] 国债是各国政府进行宏观经济调控的重要手段,虽然其在经济运行中有着诸多负面效应,但是在弥补财政赤字、筹集建设资金、调控宏观经济运行等方面发挥了积极作用。文章定性分析了影响国债发行的多种因素,并利用多元线性回归法定量分析了国债发行规模与各因素之间的关系, [关键词] 国债发行规模；计量分析 一、发行国债的目的 国债是国家作为债务人凭借国家信用筹集资金的一种手段，是国家宏观经济的重要政策工具。它是由国家发行的债券，发行国债的目的大致有以下几种： 1.筹措军费 在战争时期为筹措军费而发行战争国债，发行战争国债是各国政府在战时通用的方式，也是国债的最先起源。 2.弥补财政赤字 为平衡国家财政收支，弥补财政赤字而发行赤字国债。一般来讲，平衡财政收支可以采用增加税收、增加通过或发行国债的办法，以上三种办法比较，增加税收是取之于名用之于名的作法，固然是一种好办法但是增加税收有一定限度，如果税赋过重，超过了企业和个人的承受能力，将不利于生产的发展，并会影响今后的税收。增发通货是最方便的作法，但是此种办法是最不可取的，因为用增发通货的办法弥补财政赤字，会导致严重的通货膨胀，其对经济的影响最为剧烈。

在增税有困难，又不能增发通货的情况下，采用发行国债的办法弥补财政赤字，还是一项可行的措施。政府通过发行债券可以吸收单位和个人的闲置资金，帮助国家渡过财政困难时期。但是赤字国债发行量一定要适度，否则也会造成严重的通货膨胀。 3.筹建建设资金 国家为筹集建设资金而发行建设国债。如果说发行国债弥补财政赤字是暂时的权益之计,那么发行国债筹集建设资金,扩大建设规模, 对国家重点建设和基础产业进行必要的倾斜扶持则是发行国债的主要目的。建设资金的相对不足或短缺往往是制约一个国家经济发展的突出问题国家要进行基础设施和公共设施建设，为此需要大量的中长期资金，通过发行中长期国债，可以将一部分短期资金转化为中长期资金，用于建设国家的大型项目，以促进经济的发展。 4.调控宏观经济运行 长期以来,经济结构不合理一直是我国经济中的深层次矛盾,在我国市场机制、资本市场还不完善的情况下,必须由政府来加大结构调整的力度。通过发行国债,可以灵活、有效地执行不同时期的宏观经济政策,促使国民经济持续、稳定、健康、协调地发展。 5.公开市场业务操作 公开市场业务是指中央银行利用在公开市场上买卖有价证券的方法,向金融系统投入或撤走准备金来调节信用规模、货币供应量和利率,以实现其金融控制和调节的作用。随着市场经济的发展,国债已逐渐演变成为中央银行公开市场操作最理想的工具,国债在现代市场

国债规模理论研究分析.docx

国债规模理论研究分析 这些年来，随着我国国债规模的不断增大，对于如何确定国债的适度规模，理论界展开了广泛的探讨。本文就是在这些探讨的基础上，从金融经济角度对我国国民经济与财政现状的应债能力进行更加深入的分析，并对我国国债适度规模作出定量判断。 一、从金融经济的角度分析国民经济应债能力 国家债务负担率是反映国民经济应债能力的基本指标。从金融经济的角度出发，我国国家债务主要以下几个方面构成：1、中Y政F 的国内债务余额；2、国家外债余额；3、银行不良贷款等隐性债务。我国银行不良贷款的准确数据很难得到，于是相关的分析可以采用了国内学者从控制金融风险角度所得出的估计数值进行，即不良贷款占银行总贷款余额比例。目前这一比例在25%左右。20XX年至20XX年，我国国家债务负担率年均达到了20%以上，如果考虑到银行不良贷款，那么国家的债务负担率一下便上升至45%以上，20XX年甚至超过了50%。 虽然，这个比率还低于美国等一些政F赤字很高的发达国家，同时也低于欧盟《马斯特里赫特条约》对其联盟内国家所规定的60%最高限国债负担率。但是，同发达国家相比，我国的国家国债负担率还不足以真实地反映转型期国民经济的应债能力。主要原因有两点：（1）发达国家的国债负担率虽然很高，但是他们的财政收入所占GDP的比重也相对较高，一般可以达到40%以上，有的甚至超过50%。而且，这些国家的经济实力都十分强大，国家财力、物力集中

程度很高。20XX年以后，我国进入国民经济快速增长阶段，财政收入占GDP的比重也在直线上升，由于基数较低，目前，财政收入占GDP比较不过就是30%左右。但是，我国国债负担率占GDP的比重已经达到了财政收入所占比重的1.5倍多，因此，相比起之前的发达国家，我国国民经济的应债能力还是比较低的。 （2）发达国家发行国债的历史较长，已经形成了比较成熟的二级市场，国债的流通性很强。以美国为例，七成以上的国债都可以进入二级市场自由交易。同时，诸如美国这样的发达国家，其金融产品的设计与研发能力已经成熟，因此，流通中的国债期限结构和持有者结构也比较合理。再有便是联邦储备银行利用国债公开市场业务操作作为主要货币政策调节工具，使得相当一部分国债可以长期稳定在二级市场流通，从而减轻了政F还本付息的压力。但是，我国发行国债的历史不长，目前所发行的又多为凭证式国债，上市流通的比率很小，二级市场的容量非常有限。而且中国人民银行对于国债的公开市场业务操作才开始五、六年的时间，远远没有形成发达国家国债二级市场上的流通存量，能够稳定地保留在二级市场中的国债数量对于减轻财政负担可以说是杯水车薪。政F还本付息的压力不断增加，对国债的承受能力要低于发达国家。 因此，从金融经济角度出发，目前我国已经存在潜在的债务风险。为此，我国应该放慢国债发行的速度，理性的制定国债发行规模与类型设计。另一方面，要建立起良好的国债流通的二级市场，首先需要化解银行的不良贷款，防范其不良资产影响国家财政的公信力度，同

我国国债二级市场现状

我国国债二级市场现状、问题及政策建议 近年来,我国国债市场取得了令人瞩目的成绩:规模不断扩大,市场化程度不断提高;投资主体多元化,市场流动性大大增强;期限结构趋于合理,基准收益率曲线初步形成。但是总体上看,我国国债市场尚不能适应经济发展的要求,还存在着流动性有待进一步加强、市场分割局面严重、基准收益率曲线有待进一步完善、市场缺乏有效的避险工具等问题。本文在深入分析的基础上,对进一步推进国债流通市场的发展,提出了一系列政策建议。 关键词:金融市场管理国债市场现状政策建议 一、我国国债市场发展的总体回顾 我国政府自1981年恢复国债发行以来,国债市场建设取得了令世人瞩目的成绩,尤其是从1998年实施积极财政政策以来,更为市场发展提供了难得机遇。国债市场已经发展成为各类投资者投资国债、金融机构进行资产负债管理以及央行进行公开市场操作、调控货币政策的重要场所。国债流动性有了很大的提高,发行规模日益壮大。总体来说,市场发展主要有以下几个特点: (一)国债市场规模不断扩大,市场化程度不断提高 我国国债市场经过24年的健康快速发展,国债年发行规模不断扩大,2005年共发行国债7022亿元,比1981年的49亿元增加6973亿元。国债余额到2005年底已超过3万亿元,约占当年GDP的17%。有力地推动了我国经济结构调整,促进了经济的持续稳定快速发展。 与此同时,国债发行的市场化程度也不断提高,从上世纪80年代的行政分配方式,到90年代初的承购包销方式,发展到目前全部国债通过承销团成员承销,全部记账式国债都通过招标公开发行。在招标方式上,财政部以及其他相关部门积极创新,综合运用了国际通用的荷兰式招标、美国式招标,创造出符合中国国情的混合式招标,使得国债管理市场化程度不断提高。 (二)投资主体多元化,债券市场流动性大大增强 为提高市场流动性和交易效率,保证银行间市场的健康发展,人民银行努力拓宽银行间市场的参与者,经过几年的努力,市场参与主体类型从原来单一的商业银行扩大到以商业银行为主体,保险公司、基金、证券公司等投资者为补充的新格局,增加了不同投资偏好的交易对手,形成交叉的市场需求,提高了市场的活跃度。

领导干部要掌握适度性原则

龙源期刊网 https://www.wendangku.net/doc/1a4972545.html, 领导干部要掌握适度性原则 作者：彭龙富 来源：《党政论坛》2016年第12期 唯物辩证的“度”是事物保持自身质的量的规定性，它具有客观性，体现着质和量的对立统一。准确把握事物的“度”对于指导实践具有重要意义。唯有准确把握事物的“度”，我们才能“心中有数”，才能发挥人的主观能动性，才能更好地指导实践活动。准确地把握“度”，我们方能准确地把握和运用“适度原则”，防止“过”或“不及”，防止给我们的工作带来无谓的损失。 “适度原则”是一项重要的领导艺术。领导干部只有在思想上准确认识、行动上精确把握“适度原则”，并在此基础上发挥主体的能动性，才能避免工作中的偏颇，提高领导效能。 一、领导干部掌握和运用“适度原则”的必要性 唯物辩证法以为凡事皆有其 “度”，在“度”的界限内，事物的量变不会改变其质。但量变化的规模一旦超出“度”的界限，必将引起质变，使其不再属于原质而转化为他事物。 “适度原则”以“度”为依据，同样具有客观性。当我们主观努力有余，空具一腔为人民办事的热情，理性不足，没有尊重“度”的客观性，无法准确把握其“度”， “失度”必然导致违背“适度原则”，即使一件好的工作、对人民有益的事业，也可能留下瑕疵，甚至铸成大错。 1.现在许多领导干部对“一刀切”情有独钟 现实生活中，人事问题上，许多领导干部喜欢搞一刀切。一说干部年轻化，大刀一挥，XX岁以上一律不得怎样怎样；一说干部知识化，大刀一挥，什么学历才能怎样怎样。 “一刀切”貌似切得合情合理，切得公平正义，其实是一种典型违背“适度性原则”的懒政行为。年轻人固然朝气蓬勃，有思想有活力，接触大量前沿的先进事物，可也有许多年岁并不在此界限之内的干部，拥有长期的知识与经验的积淀，具备更高的行政能力。马伏波大器晚成，百里奚七十事秦，自言：“使奚逐飞鸟，搏猛兽，则臣已老；若使臣坐而策国事，臣尚少也。昔吕尚年八十，钓于渭滨，文王载之以归，拜为尚父，卒定周鼎。臣今日遇君，较吕尚不更早十年乎？”这种懒政行为虽减少了当事人的争议，但更可能使“马之千里者”骈死于槽枥之间，不能合理地人尽其才。这无疑是国家的一大损失。这一行为源自于领导干部不愿多花时间和精力去进行调查研究，无法具体问题具体分析，无法拿出一套切实可用的解决问题的个性化方案，采用这种生硬处置的方式。

国债规模现状与计策.docx

国债规模现状与计策 我国从1981年恢复发行国债到19XX年底，累积发行国债近6000亿元，到19XX年底，国债余额达3803亿元。年度人民币国债发行额增长率相当高，从1981年的40多亿元增加到19XX年的近20XX年鉴（19XX年，年均发行额仅为39.5亿元，占同期财政收入规模很小。第二阶段是19XX年，从19XX年起发行规模第一次跃上了20XX年均发行额大体在303.1亿元左右。前13年的发行总量为1304亿元。应该说，这一时期的国债总量问题并不突出。第三阶段是19XX年，19XX 年国债的发行额首次突破了1000亿元大关，实际发行额达1028.6亿元，比上年的395.6亿元剧增了260％。19XX年发行规模继续扩大，突破了1500亿元，19XX年更是达到1847.7亿元，又比上年增长近30％。由于一年期以内（不含一年期）的短期国债需在当年偿还，而不计入当年发行规模，因此，实际发行额还不止这个数。进入90年代以来，国债的发行规模几乎呈几何级数增长，远高于同期财政收入年均增长速度和GDP的年均增长速度。 我国国债发行规模进入90年代以来迅猛增长的主要背景，在于自80年代初就确定了以“放权让利”为主线的改革思路，致使“两个比重”（财政收入占GDP的比重、中Y财政收入占全部财政收入的比重）迅速下降。与此同时，国家财政的职能范围又没有得到及时调整，国家的财政支出特别是中Y财政支出居高不下，财政赤字不断增加，加之金融市场还不发达，国债的筹资成本长期偏高，国债的发行规模迅猛增长就在所难免。至于国债发行规模阶梯式上升的具体原因，则在

于弥补财政赤字的手段的根本转变。1981-1987年以前这个期间，弥补财政赤字的手段除发行国债以外，主要是由财政向银行透支。1987年国务院作出了财政不得向中Y银行透支的明确规定。因此，从19XX 年开始，为了弥补日益增加的财政赤字，国债的发行规模跃上了一个新台阶，首次接近20XX年为了支持财政金融体制改革，理顺财政银行关系，我国正式确定了财政赤字不得向银行透支或不得用银行的借款来弥补的制度，至此，发行国债就成了弥补财政赤字和债务还本付息的唯一手段，从而导致了政F举借国债的第二次飚升，年度国债发行额首次突破了千亿元大关。 （二）衡量国债规模的主要指标及其评价 上面在描述我国国债规模的演变时，我国使用的是绝对数。实际上，衡量国债规模时，相对指标更具普通意义。从世界各国国债管理的经验来看，有这样几组较为通行的衡量国债适度规模的参考指标：１．债务依存度。它是指当年的债务收入与财政支出的比例关系。其计算公式是：债务依存度＝（当年债务收入额÷当年财政支出额）×100％。在中国，这一指标的计算有两种不同的口径：一是用当年的债务收入额除以当年的全国财政支出额，再乘以100％，我们习惯上把它叫做“国家财政的债务依存度”；另一个是用当年的债务收入额除以当年的中Y财政总支出，再乘以100％，我们称之为“中Y财政的债务依存度”。在我国，由于国债是由中Y财政来发行、掌握和使用的，所以，使用后一种口径（即中Y财政的债务依存度）更具现实意义。债务依存度反映了一个国家的财政支出有多少是依靠发行国债来实

近30年国债发行规模

1981－2010年国债发行规模、财政收入及GDP一览表单位：亿元 年份发行额当年财政 赤字 当年国债发行 额占财政赤字 比重% 当年财政 收入 当年国债发行 额占财政收入 比重% 当年GDP 当年国债发 行额占GDP 比重% 1981 46.65 51.02 95.37 1175.79 3.97 4891.6 0.95 1982 43.83 34.59 126.71 1212.33 3.62 5323.4 0.82 1983 41.58 83.07 50.05 1366.95 3.04 5962.7 0.70 1984 42.53 43.62 97.50 1642.86 2.59 7208.1 0.59 1985 60.61 20.22 299.75 2004.82 3.02 9016.0 0.67 1986 62.51 106.53 58.68 2122.01 2.95 10275.2 0.61 1987 63.07 80.02 78.82 2199.35 2.87 12058.6 0.52 1988 132.17 161.93 81.62 2357.24 5.61 15042.8 0.88 1989 138.91 176.41 149.60 2664.9 5.21 16992.3 0.82 1990 197.24 115.14 171.30 2937.10 6.72 18667.8 1.06 1991 281.27 217.01 129.61 3149.48 8.93 21781.5 1.29 1992 460.77 228.79 201.39 3483.37 13.23 26923.5 1.71 1993 381.32 298.87 127.59 4348.95 8.77 35333.9 1.08 1994 1028.57 666.97 154.22 5218.10 19.71 48197.9 2.13 1995 1510.9 662.82 227.95 6242.20 24.20 60793.7 2.49 1996 1847.77 529.56 348.93 7407.99 24.94 71176.6 2.60 1997 2411.79 582.42 414.10 8651.14 27.88 78973.0 3.05 1998 6383.6 922.23 692.19 9875.95 64.64 84402.3 7.56 1999 4015 1743.59 230.27 11444.08 35.08 89677.1 4.48 2000 4657 2491.27 186.93 13395.23 34.77 99214.6 4.69 2001 4883.53 2516.54 194.06 16386.04 29.80 109655.2 4.45 2002 5934.4 3149.51 188.42 18903.64 31.39 120332.7 4.93 2003 6283.4 2934.70 214.11 21715.25 28.94 135822.8 4.63 2004 6924.3 2090.42 331.24 26396.47 26.23 159878.3 4.33 2005 7042.0 2280.99 308.73 31649.29 22.25 183217.4 3.84 2006 8883.3 1662.53 534.32 38760.20 22.92 211923.5 4.19 2007 23483.44 -1540.43 －1524.47 51321.78 45.76 257305.6 9.13 2008 8558.21 1262.31 677.98 61330.35 13.95 300670.0 2.85 2009 16280.66 7781.63 209.23 68518.30 23.76 340506.9 4.78 2010 17778.17 6772.65 262.52 83101.51 21.39 397983 4.47

生活中的适度原则

生活中的适度原则 适度这个词无论用在什么东西上都很正确。再好吃的东西如果没有节制一样有害，有个成语是“过犹不及”，做人做事也要如此，保持一个度，只有把握好了度才能成功。 ——题记生活中我们处在形形色色的物质、精神和环境下，每天经受着各种考验，我们依旧可以随机应变，或者说得不好听就是蒙混过关，因为我们在处理任何事情、应酬任何人时都掌握着一个分寸，知道什么话该说，什么是不需要我们来解释的，知道什么叫做适可而止。 要做到在生活的各方面都有度。 首先我想到的是饮食。中国人常说的就是“民以食为天”，饮食文化在中国人的生活里是根深蒂固的。吃得好，吃的有排场逐渐变成了城里人“追求面子”的手段。顿顿是胡吃海塞，貌似不知道油和糖吃得太多会影响健康。所以充斥在电视上的养生节目，每一期都是讲解各种病的来源，主要原因都归结在“某一种物质在体内囤积太多”。亚里士多德曾经说过“饮食过多或过少，同样的损伤健康”。 随着生活越来越好，我们是可以不为吃而发愁，可以选择我们想吃的任何东西，如果把我们的身体比作是一个杯子，我们吃下的东西比作是水，填充可以使杯子充实，有分量，但是水满则溢，超过标准，超过度，就功亏一篑了。 所以适度司健康之母。

其次，就是在娱乐生活方面。人们学习（工作）生活压力越来越大，有时候真的需要身体与精神两方面的放松，也许大家就会上网，去KTV唱歌，或者喝酒，都是有益身心的，但是用大部分的时间去做这些事情就有些过分了，可能会耽误学习，会耽误工作，更有胜者会威胁到生命健康。古罗马哲学家塞内加说：“适度的娱乐能放松人的情绪”，那么反过来说，过度的娱乐就会适得其反。 再者，欧里庇德斯（希腊悲剧作家）说：“既然我们都是凡人，就不如将友谊保持在适度的水平，不要对彼此的精神生活介入的太深”。设身处地想一下真是有道理。当我们太想了解一个人，想知道和他有关的事情，就会不断的询问、试探，会让对方有被监视的感觉，也许本来是想进一步发展友谊，但是却让对方疏远了我们。张贤亮也说过这样一句话，说：“能够白首偕老的夫妻，大概就是能够掌握适度感情的夫妻”。所有，从各种交往中得知，情感流露、与人相处也要有拿捏。 再有，生命之气在于运动。就以我为例，这学期体育课选择的是瑜伽，室内的课程，没有太大的活动量，就是坐在那里伸胳膊伸腿儿，每星期除了这两节课的锻炼，我没有再进行任何锻炼，所以我长胖了；还有，一个朋友，很瘦的一个女生，以她的体质不能跑3000米，可她还要报名参加，后来晕倒在了操场上。就以我所讲的为例引出亚里士多德的一句话：“运动太多和太少，同样的损伤体力；唯有适度可以产生、增进、保持体力和健康”。 再有就是法律，法律是监督人们的行为准则，超过法律道德所限

国债发行规模影响因素的实证分析

国债是以国家或政府为债务人,以国家财政承担还本付息为前提条件,通过借款或发行有价证券等方式向社会筹集资金的国家信用行为。自1981年恢复发行国债至今,我国累计发行国债近32927亿元。随着国债规模的日益扩大,国债政策正逐步成为中央政府进行宏观调控的重要手段,成为国家财政政策和货币政策的重要传导工具,也日益成为维持我国国民经济持续快速增长的重要因素。据统计,1998年的千亿元国债投资拉动ＧＤＰ增长个百分点,1999、2000年国债投资拉动经济增长分别为2个百分点和个百分点,2002年我国建设国债有效地带动了各方面的投入,项目总投资规模达到亿元,为我国经济社会的长远发展打下了坚实的基础。但由于国债余额增长速度过快，偿债能力和国债依存度指标都已处于高位，所以我们认为：应当适度控制国债发行规模。 一、理论基础 要控制国债发行规模，就要研究影响国债发行规模的因素。影响国债规模的因素是多方面、多层次的,我们暂且不去考虑微观上国债的管理水平与结构、筹资成本、期限安排、偿还方式等等因素,因为这些因素的影响是个别的,并且难以计量,我们只考虑宏观上的经济指标。 首先很直观地我们可以引入国内生产总值,在国内生产总值一定的条件下，国债累计余额超大，国债的负担率就越高，增发国债就应

越要引起警惕。而且政府的偿债能力也主要体现在国内生产总值上，它衡量了一国国民经济总体的运行状况，国内生产总值越高，政府的偿债能力就越强，国债的可发行规模就越大。 其次是中央财政收入、中央财政支出、财政赤字，而财政赤字是由中央财政支出减去中央财政收入计算所得。 从财政收入角度看，一般认为低的财政收人需要国债的发行来弥补，但高的财政收人并不意味着不需要或减少国债的发行，这要根据国债发行的目的来定。如果发行国债仅仅为了弥补财政赤字，高的财政赤字将减少国债的发行;如果发行国债的目的是为了对经济运行进行宏观调控，聚集社会闲散资金，调整分配，进行国家大规模项目的建设，那么高的财政收入还可能要增发国债。所以，我们在定量分析的时一半以上依赖于债务收入,这对财政产生了许多负面影响,最直接的就是偿债的沉重压力和逐渐积累的高风险。这一看似矛盾的现象,只能说明中国经济转型时期国民收入分配格局的扭曲,即国民收入分配过分向个人倾斜,财政集中的国民收入份额太少,财政收入的基础十分脆弱,从而造成在财政依存度不断扩大的同时,国民经济的债务应债能力却只为世界平均水平的1 /4。原因是受财政收入规模限制,财政支出的增加只能通过赤字财政来实现,而财政赤字的弥补,又造成了国债规模的扩张,进而又导致国债依存度的加大。 从财政支出的角度看，我国的财政支出平均增长率一直高于同期财政收入和GDP的平均增长率，由此形成了支出膨胀－赤字加大－国债发行规模增大这样一种连锁反应。由此会导致财政赤字和债务规模

中国国债规模：现状、趋势及对策

中国国债规模：现状、趋势及对策内容提要：本文认为自1981年我国发行国债以来，国债规模日趋增大。它的变化出现了3个明显的阶段性特征。本文认为“九五”时期国债的理论规模保持在2200亿元到2800亿元是可行的。文章在对中国国债规模进行分析以后得出了一个看似矛盾的结论：从财政收支角度看，我国的财政债务规模已明显偏大，没有进一步拓展的余力；但从国民经济的大范围看，继续扩大国债发行规模的潜力却十分可观。认为矛盾的根源在于“两个比重”过低，解决这个矛盾的关键是“振兴财政”。本文拟对中国的国债规模及其发展趋势进行实证分析，阐释我们的观点与看法，并提出相关的政策建议。一、中国国债规模的实证分析（一）17年来中国国债的规模及阶段性特征我国从1981年恢复发行国债到1996年底，累积发行国债近6000亿元，到1996年底，国债余额达3803亿元。年度人民币国债发行额增长率相当高，从1981年的40多亿元增加到1996年的近2000亿元。另外，值得注意的是，我国国债规模的变化还表现出明显的阶段性、阶梯式上升的特征。表１不同时期国债发行情况单位：亿元资料来源：（1）根据《中国统计年鉴（1997）》第256页数据计算。（2）国家计委课题组，1996：《“九五”时期国债总量调控与提高国债资金使用效益分析》，《经济改革与发展》第4期。从表1可以看出，改革开放以来，我国国债发行规模的变化经历了三个阶段：第一阶段是1981-1990年，年均发行额仅为39.5亿元，占同期财政收入规模很小。第二阶段是1991-1993年，从1991年起发行规模第一次跃上了200亿元的台阶，年均发行额大体在303.1亿元左右。前13年的发行总量为1304亿元。应该说，这一时期的国债总量问题并不突出。第三阶段是1994-1996年，1994年国债的发行额首次突破了1000亿元大关，实际发行额达1028.6亿元，比上年的395.6亿元剧增了260％。1995年发行规模继续扩大，突破了1500亿元，1996年更是达到1847.7亿元，又比上年增长近30％。由于一年期以内（不含一年期）的短期国债需在当年偿还，而不计入当年发行规模，因此，实际发行额还不止这个数。进入90年代以来，国债的发行规模几乎呈几何级数增长，远高于同期财政收入年均增长速度和GDP的年均增长速度。我国国债发行规模进入90年代以来迅猛增长的主要背景，在于自80年代初就确定了以“放权让利”为主线的改革思路，致使“两个比重”（财政收入占GDP的比重、中央财政收入占全部财政收入的比重）迅速下降。与此同时，国家财政的职能范围又没有得到及时调整，国家的财政支出特别是中央财政支出居高不下，财政赤字不断增加，加之金融市场还不发达，国债的筹资成本长期偏高，国债的发行规模迅猛增长就在所难免。至于国债发行规模阶梯式上升的具体原因，则在于弥补财政赤字的手段的根本转变。1981-1987年以前这个期间，弥补财政赤字的手段除发行国债以外，主要是由财政向银行透支。1987年国务院作出了财政不得向中央银行透支的明确规定。因此，从1991年开始，为了弥补日益增加的财政赤字，国债的发行规模跃上了一个新台阶，首次接近200亿元大关。1994年为了支持财政金融体制改革，理顺财政银行关系，我国正式确定了财政赤字不得向银行透支或不得用银行的借款来弥补的制度，至此，发行国债就成了弥补财政赤字和债务还本付息的唯一手段，从而导致了政府举借国债的第二次飚升，年度国债发行额首次突破了千亿元大关。[!--empirenews.page--]（二）衡量国债规模的主要指标及其评价上面在描述我国国债规模的演变时，我国使用的是绝对数。实际上，衡量国债规模时，相对指标更具普通意义。从世界各国国债管理的经验来看，有这样几组较为通行的衡量国债适度规模的参考指标：１．债务依存度。它是指当年的债务收入与财政支出的比例关系。其计算公式是：债务依存度＝（当年债务收入额÷当年财政支出额）×100％。在中国，这一指标的计算有两种不同的口径：一是用当年的债务收入额除以当年的全国财政支出额，再乘以100％，我们习惯上把它叫做“国家财政的债务依存度”；另一个是用当年的债务收入额除以当年的中央财政总支出，再乘以100％，我们称之为“中央财政的债务依存度”。在我国，由于国债是由中央财政来发行、掌握和使用的，所以，使用后一种口径（即中央财政的债务依存度）更具现实意义。债务依存度反映了一个国家的财政支出有多少是依靠发行国债来实现的。当国

管理沟通的十大原则

管理沟通的十大原则 1、管理沟通的公开性原则 管理沟通的公开性原则，是指在同一个企业管理沟通过程中、管理沟通的方式、方法和渠道及其沟通的内容要求必须公开。即应当对参与沟通的个人和团队、部门都全面公开。 公开性指的不是企业的所有信息都应该公开，而是指管理沟通的规则、方式、方法、渠道、内容要求必须公开，没有公开的管理沟通规则，正确的沟通行为过程就会失去方向和指引. 2、管理沟通的简捷性原则 管理沟通的简捷性原则是指： ①沟通的具体方式、方法设计应当尽量简单明了，以便于所有沟通成员掌握和运用。这一层意思的简捷性，主要指的是具体的沟通方式、方法简捷性。 ②管理沟通应当采用最短沟通渠道或路径进行沟通。渠道简捷性的目的在于提高信息传递速度，通过减少渠道环节降低信息损耗或变形的可能性。 管理沟通的简捷性也包括沟通内容的编码简捷性及解码简捷性，防止将简单的管理信息人为地复杂化，致使沟通双方无法准确互相理解。总之、管理沟通的简捷性要求体现在管理沟通的各个方面，即体现在管理沟通的整个沟通模式里面。因此、管理沟通的简捷性应该是企业管理沟通总体模式的简捷性。 3、管理沟通的明确性原则 管理沟通的明确性是指管理沟通在公开性的基础上，必须将沟通的各项事宜，如渠道的结构、沟通的时间要求、地点要求、内容要求、频率要求等等，进行明确、清晰的告示，要尽量避免含糊不清。其目的在于使全体沟通成员准确理解企业所期望的管理沟通要求，明白他们在沟通中所担当的角色，即他们所应当履行的沟通职责和义务，从而最大限度地排除沟通成员对沟通要求的模糊和误解，保证管理沟通能够顺畅高效地进行，顺利达到管理沟通的预期目标。 明确性原则要求企业管理者与被管理者修炼和提高准确分辨、总结、表达、传递管理信息的能力。管理信息的沟通尽量做到言简意赅,深入浅出，便于信息接受者准确把握自己所传递信息的真实内在意义。 4、管理沟通的适度性原则 管理沟通的适度性原则，是指管理沟通的渠道设置及沟通频率不能太多，也不能太少；而应当根据企业具体业务与管理的需要，适度适当，以能达到管理目的为基准。 5、管理沟通的针对性原则 管理沟通的针对性原则是指，所有管理沟通的活动与过程设计，都是为了解决企业管理中的某些具体问题，支持、维护企业正常高效运行而设置，每一项管理沟通活动都有其明确合理的针对性。 设置企业管理沟通模式时，必须充分考虑到具体企业的实际情况；所设置和采用的管理沟通模式，必须切合该企业的管理实际需要，企业管理沟通模式的设置必须有针对性。 具体到企业管理沟通模式里面的具体沟通渠道、方式、内容等等的设计，也

我国国债规模国际比较分析

我国国债规模国际比较分析 【摘要】自1994年以来，我国国债规模急剧膨胀。本文引用国际上国际上公认的衡量国债规模的四项指标，并结合西方发达国家的这些指标状况，对我国的国债规模进行了理性的比较分析.最后，得出了关于我国国债发行规模的一些基本结论。 自1994年以来，我国的国债规模不断扩大，特别是近两年来随着积极财政政策的实施，国债规模进一步膨胀，因此，不免使人们产生了一些担心：现有的国债规模是否过度了？这样的国债规模是否会造成沉重的偿债负担从而影响到未来的经济发展？这是学术界和实际决策部门普遍关注和无法回避的现实问题。要对此作出理性而准确的回答，不但要对中国现在的财政经济状况及其未来的走势作出准确的分析，还要通过对衡量国债适度规模经济指标的国际比较才能作出合理的判断。下面，本文就通过衡量国债适度规模的主要指标来分析一下我国国债的发行规模及合理走势。 一、衡量国债适度规模的主要指标及其国际比较。 国债不是一个孤立的经济范畴，它与一个国家的国民经济和财政收支状况是密不可分的。因此，判断与确定一国的国债是否适度不能仅仅看国债本身的绝对值，它不能准确的反映一个国家的应债能力与财务负担状况，而必须用被国际上公认并经常使用的指标和经验数据来对各国的国债规模进行考察，并依此对中国的国债发行规模做出理性的分析判断。而目前国际上通用的衡量国债规模的指标主要有：（1）国债负担率＝当年国债余额／年度GDP;（2）借债率＝当年国债发行额

／GDP；（3）国债依存度＝当年国债发行额／财政支出；（4）偿债率＝还本付息额／财政收入。前两个指标是从国民经济大局角度考察国债规模，而后两个指标是从财政收支的角度来考察国债规模的。对于我国的国债发行规模，具体比较分析如下： （一）对国债负担率的比较。从理论上讲，国家财政支出的需求压力和偿债能力、居民收入和储蓄水平以及国内生产总值规模和国债的收益率高低都是制约国债发行规模的重要因素。但这些因素集中在一点，就是国内生产总值的规模。换句话说，影响国债规模的最主要的因素就是国内生产总值。那么，考察国债的相对规模最有意义的也是最重要的指标就是国债负担率。自80年代以来，大多数国家的政府债务规模都有大幅度的扩大，如西方主要发达国家的债务规模（国债负担率）都几乎翻了一倍，不过，在经济发达程度相近的国家中，债务规模有很大差别。有的国家的债务规模只相当与GDP的22.5%（如1995年的瑞士），而有的国家超过了120％（比利时）。而发展中国家的国债负担率则大都经历了一个先升后降的过程，表明发展中国家的国民经济对国债的依赖程度有所减弱。正确分析和认识我国的国债负担率，并在与国外的这一指标进行比较时，不能仅看数量上的对比关系，还必须把握如下重要因素，否则有可能对我国的国债取向产生误导：其一，随着国债规模的不断扩大，中国的国债负担率亦出现了较快增长的趋势。1980年仅为1％，1990年为4.8％，1995年为5.6％，到1998年已上升到8.2％，增长的势头非常的迅猛。其二，西方发达国家的高债务是建立在雄厚的财政基础之上的，整个国家对债务的应债能力