财务管理学 第一章 习题集
第一章财务管理概论
一、本章重点与难点
首先，通过对企业及其组织形式的一般了解，进一步学习企业目标和理财目标，特别是引导学生对企业目标的各种观点进行比较研究，掌握各种观点之间的联系与区别，以及财务管理目标与企业目标的联系与区别。重点掌握企业价值最大化目标。
其次，引入企业财务管理的内容与方法、假设与原则。重点掌握财务管理的主要内容和主要方法。
再次，了解企业内部财务管理组织机构与管理体制。
最后，了解企业财务管理所处的各种外部环境。
本章的难点是对企业目标不同观点的理解。对这个问题的深入、反复研讨，可以为全书学习打下良好基础。在以后各章的学习中，也可联系此目标举一反三、不断结合这一目标学习。
二、基本概念解释
企业：企业是一种以盈利为目的的经济实体。它的产生、发展和壮大，无不围绕着经济利益；企业又是一系列契约的集合，它受各种契约约束和规范，反映了各种利益相关者的利益及其均衡；企业也是一个按科层制建立起来的多层级的有序组织，它需要按一定的组织形式和制度加以约束。
企业的组织形式不同，其运作和管理的方式就不同。企业的组织形式一般有独资、合伙和公司制。
公司制企业：公司制企业是由若干投资者出资，依法设立、独立运作的法人组织。其所有者一旦投资，其资金即与其分离，而由其企业经营者统一经营管理。公司制企业可以分为无限公司、有限责任公司、两合公司、股份有限公司等。按照我国《公司法》的规定，一般所称的公司制企业主要是指股份有限公司和有限责任公司，以及国家授权的国有独资公司。
企业价值最大化目标：企业价值最大化目标是指企业通过努力经营，在充分考虑货币时间价值、风险与报酬关系、保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。
企业价值不是简单地等同于账面资产总价值，而是企业全部资产的市场价值，包括有形资产价值和无形资产价值。企业价值反映了企业潜在或预期获利能力，这种观点充分考虑了货币时间价值和风险因素，将企业的长期稳定发展同持续获得盈利能力结合起来，具有从全局和战略上考虑的气魄和眼光。
资金循环和资金周转：企业固定资产（劳动手段）和其他生产资料（劳动对象）从一种形
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态（如货币资金）经过一个过程再重新回到起点的过程，称为资金循环。企业生产经营持续不断，其资金也不断地循环往复，并持续进行，这种状态称为资金周转。资金循环和资金周转，构成了企业资金运动的全部形态，统称为资金运动。
企业财务活动：企业财务活动可细划分为四种：1. 投资活动：投资活动是将企业筹集的资金投放到选定的项目中的过程。2. 筹资活动：为了配合企业的投资活动，企业必须相应地做好筹资决策和筹资管理，包括对筹资渠道、筹资方式、筹资工具的选择；对筹资成本的比较分析；
对筹资需要量的计算等。3. 资金营运：在生产经营过程中，资金从一种形态不断地转换为另一种形态，在时间上继起，在状态上并存，形成资金运动的变换交替过程。4. 利润分配：在其生产经营的一定阶段，需要将获得的收益向相关各方以不同的形式回馈，特别是对其投资的所有者进行利润分配。
财务管理的方法：财务管理的方法包括财务预测、财务决策、财务预算、财务控制和财务分析五种主要方法。
财务管理的假设：财务管理基本假设有两层含义，一层是指在财务管理中无需证明的“当然”之理，是逻辑推理的出发点，另一层是指人们在已有知识的基础上对观察到的一些新现象做出理论上初步说明的思维形式，是有待于继续证明的命题。财务管理的基本假设包括：理财主体假设、持续经营假设、货币时间价值假设、有限理性假设、资本市场有效性假设。
财务管理原则：财务管理原则是人们依据经济理论和市场运作规律，在处理财务事项时所持有的一种态度、思想和观念。它不同于法律规范，但与法律法规相互影响、相得益彰，共同约束着人们的理财行为。财务管理的原则包括成本效益原则、风险收益均衡原则、资源合理配置原则、市场估价原则和利益关系协调原则。
财务管理体制：财务管理体制是进行财务管理的一种制度和规范的总称。按照财务管理涉及的范围，划分为宏观财务管理体制和微观财务管理体制。按照权力的集中还是分散可划分为集中管理型体制和分散管理型体制；按照管理的内容常常划分为资金、成本、利润管理体制三大部分。
集权式财务管理体制：集权式财务管理体制是一种高度集中的财务管理体制，它是将企业资金、成本和利润及其分配的控制权限高度集中在公司最高管理层，公司的中、下层没有任何决策、支配及控制的权利，只有有限的管理权限。
分权式财务管理体制：分权式财务管理体制是一种完全分散放权式的财务管理体制，它有利于调动企业内部各级管理者和各责任单位的积极性，便于把企业内部各部门、各单位的资金、成本同其工作业绩直接挂钩，便于实现责、权、利的统一。但这种模式对涉及全局的重大决策难以协调，不利于企业统一处理对外关系和统一研究战略规划。
混合式财务管理体制：这种模式是资金集权、成本分权的财务管理体制，它是一种较为理想的管理体制，它按照集权和分权相结合的管理思想，把财务（主要是资金）大权统一掌握在企业管理当局，便于统一调动、统一融通、统一使用资金，有利于提高资金的利用效率，同时对成本管理实行分级管理，分口把关，把成本管理和成本控制变成全企业的共同行动，这就抓住了成本管理的要害。
第一章财务管理概论 3
经济环境：经济环境是对企业财务管理有着重要影响的宏观方面的各种因素，包括国家政治、经济形势、经济发展阶段和发展水平、经济体制改革状况以及当前具体的经济状况，如通
货膨胀率、利息率、外汇汇率、税率、金融市场、金融机构、金融政策、财税政策、产业政策、
外贸政策等。
法律环境：法律环境是指影响企业财务管理的各种法律和制度因素。法是体现统治阶级意志，由国家制定或认可，并以国家强制力保证实施的行为规范的总和。财务管理法律环境包括
财务管理工作必须遵循的各项法律、财务管理工作必须遵循的规定和条例和财务管理工作必须
执行的各种规章、制度。
税务环境：税务环境是企业财务管理所必须面对的重要外部环境。税收是国家以政权为依
托所进行的一种特殊分配方式，随国家政权的出现而出现，依法纳税是每个企业及公民的义务。
由于企业实现的利润有相当一部分要上交国家财政，所以企业财务管理部门的重要任务之一就
是要进行精心筹划，积极缴纳税金。与此同时，合理避税也是财务管理部门扮演的重要角色。
资本市场：资本市场通常指的是期限在1年以上的资金融通的总称，狭义的资本市场是指
期限在一年以上的股票、债券交易市场。
三、练习题
（一）单项选择题
1．一般所称的建立了现代企业制度的公司制企业主要是指（）。
A．只有一个所有者的企业组织形式
B．由两个或两个以上的所有者组成，分为无限责任和有限责任两种形式
C．股份有限公司和有限责任公司，国家授权的国有独资公司也属公司制企业的范畴
D．指全部注册资本由等额股份组成，并通过发行股票筹集资本的企业法人2．利润最大化目标的观点存在诸多不足，如（）。
A．一定程度上体现了企业经济效益和股东投资回报的高低、企业对国家的贡献，并与职工利益也密切相关
B．没有考虑利润发生时间及货币的时间价值
C．是微观经济学的理论基础
D．能最大限度地获取利润也能满足各利益相关者的需求
3．股东财富最大化目标的观点认为（）。
A．企业是相关利益者的集合体，相关利益者都被认为是企业利益的贡献者和分享者
B．企业的经营就是要为其所有者——股东带来更多的财富，因而是财务管理的根本目标
C．企业财务目标是获得最大的利润，而且利润越大越好
D．企业通过努力经营，在充分考虑货币时间价值、风险与报酬关系、保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大
4．企业价值是企业全部资产的市场价值，包括（）。
4
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A．有形资产和无形资产价值
B．货币时间价值
C．风险价值
D．企业未来收入按投资时间进行折现的价值
5．资金循环是指（）。
A．企业资金不断地运动，一圈又一圈地循环往复，持续进行着的状态
B．企业资金从货币资金经过储备资金再到货币资金的过程
C．企业流动资金从货币资金经过储备资金到生产资金，再回到货币资金的过程
D．企业固定资产（劳动手段）和其他生产资料（劳动对象）从一种形态（如货币资金）经过一个生产经营周期再重新回到起点的这个过程
6．下列哪句话是正确的（）。
A．有效市场假设的就是市场公平假设和资金借贷无限制假设
B．半强势有效市场，即证券价格完全反映了一切公开的和非公开的信息，投资者即使掌握内幕信息也无法获得额外盈利
C．强势有效市场，即证券市场完全反映了现在所有公开的信息，任何投资者依据这些信息进行交易，都不会获得额外的利润
D．弱势有效市场,即当前的证券价格完全能够反映已蕴含在其中的全部历史信息，任何投资者依据这些历史信息进行交易都不会获得额外的盈利
7．关于资源配置原则下列说法正确的是（）。
A．合理调度资金，配置各项财务资源，保证资金流动畅通
B．资源配置原则也称比较优势原则
C．通过企业集团内部的专业分工和效益优先原则实现
D．其格言是“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”
8．财务管理体制按照权力的集中还是分散可划分为（）。
A．集中管理型
B．分散管理型体制
C．混合管理体制
D．集中管理型和分散管理型体制
9．按金融工具的期限划分，金融市场可分为（）。
A．资本市场
B．期权市场
C．资本市场和货币市场
D．期货市场
10．有价证券市场包括（）。
A．股票市场、债券市场、货币市场
第一章财务管理概论 5
B．外汇市场、商品期货市场、期权市场
C．期权和期货市场
D．银行同业拆借市场
11．企业财务关系中最为重要的关系是（），其也被称为第一类代理关系。
A．股东与经营者之间的关系
B．股东与债权人之间的关系
C．股东、经营者、债权人之间的关系
D．企业与政府有关部门、社会公众之间的关系
（二）多项选择题
1．财务管理角度来说，其目标表述有很多种，较为集中的观点有（）。
A．企业利润最大化
B．股东财富最大化
C．企业价值最大化
D．每股收益最大化
2．股东财富最大化目标（）。
A．是要为其所有者——股东带来更多的财富
B．仅仅强调股东的利益，对企业其他利益相关者重视不够
C．考虑了风险因素
D．考虑了货币时间价值
3．利润最大化目标存在的主要问题是（）。
A．利润是一个绝对指标，不能很好地反映企业投入产出的对比关系
B．利润最大化没有考虑利润发生时间及货币的时间价值
C．利润最大化没能有效地考虑风险问题
D．这一观点容易导致企业财务行为短期化而忽视企业长远发展
4．企业财务的四种活动包括（）。
A．投资活动
B．筹资活动
C．资金营运活动
D．利润分配活动
5．企业的财务管理方法有（）。
A．财务预测
B．财务决策
C．财务预算
D．财务控制和财务分析
6．财务管理的假设包括（）。
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A．理财主体假设
B．持续经营假设
C．货币时间价值假设
D．有限理性假设
E．资本市场有效性假设
7．从财务交易的角度总结出的基本原则有以下几条（）。
A．成本效益原则
B．风险收益均衡原则
C．资源合理配置原则
D．市场估价原则
E．利益关系协调原则
8．资本市场有效假设是指（）。
A．资本市场上各种频繁交易的证券价格反映了所有可能获取的信息
B．面对新的信息能够迅速地做出调整
C．交易的双方根据自己掌握的信息决定自己的交易行为，各自都期望自己的收益最大化
D．市场供求关系的作用均衡了买卖双方的价格
E．最终成交价格应该是双方认可的公平价格，即公允价值
9．在企业的全部生命周期中，存在着许多机遇，同时也伴随着大量的风险，包括投资风险、经营风险、财务风险、信用风险、技术风险、汇率风险等。一般认为（）。
A．风险越大，收益越小
B．风险越小，收益越大
C．风险越大，收益越大
D．风险越小，收益越小
10．财务管理体制按照涉及的范围，划分为（）。
A．资金财务管理体制
B．成本财务管理体制
C．宏观财务管理体制
D．微观财务管理体制
11．财务管理体制按照权力是集中还是分散可划分为（）。
A．集中管理型体制
B．分散管理型体制
C．混合管理型体制
D．资金、成本、利润管理三大部分
12．财务管理体制有（）。
A．资金集中管理型
第一章财务管理概论7
B．资金分散管理型
C．成本集中管理型
D．成本分散管理型
E．利润集中管理型和利润分散管理型
13．按照法律规范的层次性和强制程度，财务管理的法律环境包括（）。
A．财务管理工作必须遵循的各项法律
B．财务管理工作必须遵循的规定和条例
C．企业财务管理所必须面对的税务环境
D．财务管理工作必须执行的各种规章、制度
14．企业外部环境的变化，包括（）。
A．经济环境
B．法律环境
C．税收环境
D．金融环境
E．资本市场
15．以长期金融工具大类为标准的综合分类方法，可把金融市场分为（）。
A．股票市场
B．证券市场
C．货币市场
D．外汇市场
E．商品期货市场和期权市场
（三）判断题
1．利润最大化是微观经济学的理论基础。以利润最大化作为企业目标一直受到人们的关
注并在很多时候实际上是为企业所认同的。（）
2．企业价值最大化目标是指企业通过努力经营，在充分考虑货币时间价值、风险与报酬
关系、保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。（）
3．企业价值不是简单地等同于账面资产总价值，而是企业全部资产的市场价值，包括有
形资产和无形资产价值。（）
4．资金周转是指企业固定资产（劳动手段）和其他生产资料（劳动对象）从一种形态（如
货币资金）经过一个过程再重新回到起点的过程。（）
5．根据资本市场有效假设，资本市场上各种频繁交易的证券价格反映了所有可能获取的
信息，而且面对新的信息能够迅速地做出调整。（）
6．分散式财务管理体制是一种较为理想的管理体制。它把财务大权分散在企业管理各基层，便于统一调动、统一融通、统一使用资金，有利于提高资金的利用效率，同时对成本管理
实行分级管理，分口把关，把成本管理和成本控制变成全企业的共同行动。（）
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7．在短期资金市场上，资金的供给者通过在金融机构的存款或购买短期证券而运用自身闲置的货币资金；而资金的需求者为了解决季节性或临时性资金需求，向金融机构获取贷款或通过发行短期证券以取得资金，实现资金的融通。（）
8．金融资产的购买者在获得金融资产出售者（生产性投资者）一部分收益的同时，也有条件分担生产性投资者的一部分风险。这样金融资产购买者本身变成了风险投资者，经济活动中的风险承担者数量的增加，减少了每个投资者所承担的风险量。（）
9．在投资来源日益多样化的情况下，财务管理部门特有的职责就是管理好企业内部股权结构，对少数股权不予考虑。（）
10．企业财务管理体制模式的选择既要和企业的组织形式相结合，也要考虑企业的规模、经营特点等，根据具体情况确定企业财务管理体制模式。一般来说，股份公司制企业都要选择高度集权式财务管理体制。（）
（四）思考题
1．什么是企业理财目标？你认为企业目标中哪一种观点比较合理？
2．财务管理的对象与内容是什么？两者有何异同？
3．财务管理的方法与财务管理环境有什么关系？两者的说法一样吗？
4．什么是假设？原则起何作用？财务管理都有哪些假设和原则？你有哪些补充？
5．财务管理的机构应该如何设置？财务管理体制按什么原则设置？哪一种更好？
6．财务管理部门的职责是什么？财务管理者应该奉行什么样的职业道德？
四、练习题参考答案
（一）单项选择题答案
1. C
2. B
3. B
4. A
5. D
6. D
7. A
8. D
9. C 10. A 11. A
（二）多项选择题答案
1. A.B.C.D
2. A.B.C.D
3. A.B.C.D
4. A.B.C.D
5. A.B.C.D
6. A.B.C.D.E
7. A.B.C.D.E
8. A.B.C.D.E
9. C.D 10. C.D 11. A.B.C 12. A.B.C.D.E
13. A.B.D 14. A.B.C.D.E 15. A.B.C.D.E
（三）判断题答案
1. √
2. √
3. √
4. ×
5. √
6. ×
7. √
8. √
9. ×10. ×
（四）思考题答案
1．什么是企业理财目标？你认为企业目标中哪一种观点比较合理？
答：企业的基本目标是生存、发展直至扩张。围绕企业的基本目标，企业的理财目标有很多种表述。较为集中的观点有：企业利润最大化，股东财富最大化，企业价值最大化。利润最大化目标能满足各利益相关者的需求，该观点一直受到人们的关注并在很多时候是为企业所认
第一章财务管理概论9
同的。但这一观点也存在诸多不足：第一，利润是一个绝对指标，不能很好地反映企业投入—
产出的对比关系；第二，利润最大化没有考虑利润发生的时间及货币的时间价值；第三，利润
最大化没能有效地考虑风险问题；第四，这一观点容易导致企业财务行为短期化而忽视企业长
远发展。尽管如此，利润最大化仍然是许多企业实际奉行的目标。
股东财富最大化目标，显然考虑了风险因素，因为风险的高低将会对股价产生重要影响，
它在一定程度上能克服经营者片面追求利润最大化的短期行为。其不足在于：它仅仅强调股东
的利益，对企业其他利益相关者重视不够。同时，股价受多种因素影响，是各种因素综合作用
的结果，并非都能为企业所控制。
企业价值最大化目标是指企业通过努力经营，在充分考虑货币时间价值、风险与报酬关系、
保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。企业价值不是简单地等同于账面资产
总价值，而是企业全部资产的市场价值，包括有形资产和无形资产价值。企业价值反映了企业
潜在或预期获利能力，这种观点充分考虑了货币时间价值和风险因素，因为投资者在价值评估时，是以投资者预期投资时间为起点，将未来收入按预期的报酬率和投资时间进行折现的结果，
所以是比较值得推崇的目标。
2．财务管理的对象与内容是什么？两者有何异同？
答：财务管理的内容就是理财主体所要管理的财务活动的具体对象。一个企业从诞生之日起，其供、产、销全过程所有生产经营活动，无不与企业资金的流动息息相关：在生产经营过
程中资金通过不断地循环和周转，为企业源源不断地创造价值和财富；在企业由各种原因解体时，企业原来所拥有的各种资产也会以不同的资金形态退出企业。企业诞生、发展（生产经营）
和解体的这三个阶段，都必然有资金运动。这些资金及其运动，构成了企业的财务活动，成为
企业财务管理的全部内容。可见，财务管理的对象与内容本质上是同一的。不过，财务管理对
象显得更抽象一些，而内容更具体一些罢了。
3．财务管理的方法与财务管理环节有什么关系？两者的说法一样吗？
答：方法是一种工具，一种完成任务必须的手段。财务管理的方法就是本书体系中的第二
种循环，即包括财务预测、财务决策、财务预算、财务控制和财务分析五种方法在内的循环。
在企业财务管理过程中，它们不断地被重复使用，既是财务管理顺次递延的环节，同时也构成
了企业财务管理不可缺少的基本方法。环节则具体是指财务管理各个主要工作阶段。两说法不
尽相同，但如果把财务管理方法顺次地与各环节工作结合以来，两者的指向又是一致的。
4．什么是假设？原则起何作用？财务管理都有哪些假设和原则？你有哪些补充？
答：假设（Postulates），也称假定（Assumptions）。前者主要是指不言自明的公理，是研究
事物的前提；而后者主要是指逻辑推理的结果，是事物的次要前提，它允许进行合理的推断。
财务管理的基本假设也同样具有两层含义，一层是指在财务管理中无需证明的“当然”之理，
是逻辑推理的出发点，另一层是指人们在已有知识的基础上对观察到的一些新现象做出理论上
初步说明的思维形式，是有待于继续证明的命题。而财务管理原则是人们依据经济理论和市场
运作规律，在处理财务事项时所持有的一种态度、思想和观念。它不同于法律规范，但与法律
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法规相互影响、相得益彰，共同约束着人们的理财行为。财务管理的假设包括理财主体假设、持续经营假设、货币时间价值假设、有限理性假设、资本市场有效性假设。如果从财务交易的角度看，财务管理基本原则包括成本—效益原则、风险收益均衡原则、资源合理配置原则、市场估价原则、利益关系协调原则。
5．财务管理的机构应该如何设置？财务管理体制按什么原则设置？哪一种更好？
答：公司设置经常性独立运作的管理机关，其下设置的财务管理部门是行使财务管理职能的重要机构。在一般企业中，都在财务管理部门中分设了会计和财务两个分支机构，分别管理会计事务（如信息处理、财务会计、成本会计、管理会计、税务会计）和理财事务（如资本预算、筹资决策、投资决策、现金经营、收入管理、信用管理、股利决策）的处理。统管会计和财务分支机构的公司级领导常常是公司级的副总经理或财务总监，在国有企业一般也称总会计师。具体对会计和财务部门业务直接负责的是财务部经理，其下分管的分别有会计主管、财务主管等。规模较大的公司，可能有更多层级的划分，但总体分会计和财务两个部门是大同小异的。
企业财务管理体制模式的设置既要和企业的组织形式相结合，也要考虑企业的规模、经营特点等，根据具体情况确定。至于哪一种更好，没有一个明确的标准，而是要根据企业的具体情况确定合适的管理体制。
6．财务管理部门的职责是什么？财务管理者应该奉行什么样的职业道德？
答：财务部门的职责有：参与公司战略和投资决策；制定和实施财务管理制度；组织和编制财务预算；对内提供管理会计资料，对外提供财务会计资料；组织企业筹融资活动；配置已经确定的财务资源，进行资金运营的管理和安排；理顺公司内部股权结构，把握公司资本结构；
监督和检查财务运行状况；进行内部控制，防范财务风险；负责纳税申报和税金的及时缴纳工作；收集财务资料，建立财务档案。
一个合格的财务管理者应该忠于职守、遵纪守法，恪守廉洁奉公、一尘不染的美德，同时，要具备熟练的技能和专业知识，熟知法律规范和政策，这样才能踏踏实实、兢兢业业地做好自己的工作。
五、教学案例
案例1：雷士光电案例——股东当前利益与企业长远价值的权衡
2005年，广东惠州雷士光电科技有限公司的股权架构发生了重大变更，由原本三位创始人股东变更为只保留一个创始人股东。公司三位创始人股东中，出任总经理的吴长江坚持认为应将企业取得的利润用于扩大再生产，以提高企业的持续发展能力，实现企业长远利益的最大化。
而另外两名股东却认为应该按持股比例分红，实现股东的当前利益。由此产生激烈的争执，导致了吴长江被迫离职，并不得不出让1/3的股份。
然而三天后，事情却出人意料地发生了戏剧性变化。原来，分布在全国各地与公司有业务关系的200多位供应商、分销商自发云集在雷士光电总部，强烈要求吴长江重新任职，并声称
第一章财务管理概论11
如果不能复职的话就与该公司断绝业务联系。形势由此完全逆转。股权收购、总经理变更的风
波最终以吴长江重新执掌公司管理权、另两位创始人股东退出公司并出让其股份而告终。
究竟是什么原因导致了三位创始人股东之间的意见分歧？200多位供应商、分销商又是出
于什么动机才自发聚集在一起并一直要求吴长江重新回来任职呢？这一事件背后是否反映了三
位创始人对企业目标了解的差异？
1．案例梗概
广东惠州雷士光电科技有限公司（以下简称雷士光电）是一家专业照明电器与电气装置产
品制造商。凭借优异的产品质量、卓越的服务精神，赢得了客户的广泛认可与赞誉。雷士光电
在国内商业照明领域一直保持行业领先地位，其“NVC雷士照明”品牌已成为国内照明行业主
要品牌之一。多年来，雷士光电已获“国家免检产品”、“广东省著名商标”、“广东省名牌产品”
等多项殊荣并于2006年成为行业收入最高的企业。
该公司创建于1998年，由三位原始人股东，即总经理吴长江、董事长杜刚和董事胡永红
共同出资100万元发起设立，三人平分股权比例。最初的雷士光电业务靠贴牌起步，与早已进
入并开始布局中国的飞利浦、松下、欧司朗等国际照明巨头分争生产的一杯羹。公司的营业收
入迅速增长，成立的第1年就实现了3 000万元的销售额，第2年完成了6 000万元的销售目标，
雷士光电的递增速度扶摇直上，7年间销售额增长了30倍。现在的雷士光电在20多个国家和
地区设有经营机构，产品专卖店多达860余家，客户服务机构也已遍布全国，企业竞争力与价
值不断提升。
2．创始人股东之间发生冲突的原因
雷士光电的三个创始人股东原是同学、密友，三人最初因为志同道合才走到一起共同创业。
但在盈利分派问题上产生了不可调和的矛盾。这种矛盾是随着公司业务的发展和业绩的提高而
逐步升级的。
公司在初始阶段的盈利能力比较低，创始人关注的是企业的持续增长能力，他们认识到只
有通过实现公司长期价值才能实现个人股份的长期收益与价值。当企业发展到一定规模时，高
额营业利润使创始人股东取得股份回报成为可能，于是在面临是将当期盈利继续用于投入还是
更多地用于股利分配的问题时，三个创始人股东开始产生意见分歧。胡永红和杜刚明显倾向于
分红，而总经理吴长江则愿意继续加大对主营业务的投入力度，以实现企业的持续发展。表面
上看，三人的矛盾仅仅表现在将企业取得的利润用于分红还是扩大再生产。但两种观点的分歧
随着时间的推移和公司利润的增加而激化为难以调和的矛盾。他们由最初的业务决策时不断争
执演变为后来的争吵。一开始大家还能坐在一起讨论、沟通，但是难以达成一致意见，后来吴
长江就对协调失去了耐心。为提高效率，吴长江开始独自做主，他把赚来的钱一次又一次用于
扩大生产规模，三个创始人之间的矛盾逐渐升温。最终矛盾达到不可调和的地步，在2005年爆
发了关于股权纷争事件。
吴长江在一怒之下提出辞职，早已暗流涌动的创始人股东之间的矛盾爆发，合作关系彻底
决裂。吴长江一气之下的一句气话被同样积怨已久的另外两个创始人抓住话柄，他们马上召开
12
财务管理学学习指导书
了股东会，并以吴长江的话为要挟，使吴长江被迫离开公司，并不得不出让自己的股权。
表面上看，三人矛盾的直接原因是对股利分配的分歧，但从根本上看，反映了三个创始人股东对财务管理目标的不同理解。双方的分歧在于究竟是应该以股东当期利润最大化为目标还是以企业长远价值最大化为目标。从供应商、分销商对吴长江的关注可以看出，此时他们实质上是关心公司能否持续稳定发展并与他们以保持稳定的业务关系。可以说，企业长期价值对包括供应商和分销商在内的利益相关者的长期利益最大化至关重要。
3．利益相关者共同干预下的股权变更
在听说吴长江总经理离职并转让股权的消息后，雷士光电在各地的约200家供应商和分销商纷纷赶往雷士光电总部，力主吴长江总经理重新出任总经理一职。他们对吴长江声势浩大的支援迫使三位创始人股东不得不坐下来重新协商。从这些供应商和分销商出现在总部的那一刻起，另两位股东杜刚和胡永红就认定出现这种局面都是吴长江一手策划的，是吴长江与众多的供应商和分销商串通制造的。然而长期的意见分歧已经耗尽了三位创始人股东的耐心，他们自己的矛盾再度升级，冲突一触即发，使协商过程异常艰难。于是，杜刚和胡永红提出条件，以总计16 000万元的价格出让各自股份并退出公司。但这一股权转让协议规定，吴长江必须在一个月内向两人各支付5 000万元，总计1亿元，余款在半年内全部结清。如果不能按期支付，将会拍卖吴长江的股份和雷士光电的品牌。
以杜刚和胡永红对公司的了解，当然知道抽走1亿元意味着什么。显然，这是向吴长江出了一道难题。雷士光电的总资产也就1亿多元。就在吴长江面临支付股权收购的资金困难之时，几乎所有的供应商和分销商都向他伸出了援助之手，很多分销商预付了商品的货款，供应商主动延伸应收账款的期限，他们以各自的方式支持着雷士光电的资金周转，使吴长江重新成为雷士光电的掌门人。
4．控股股东主导下的公司财务目标
雷士光电股权变更时间反映了一个由少数控制性大股东拥有的公司因如何支配企业资源而产生了意见分歧。由此引发的问题表现在四个方面：一是如何处理所有权与经营权关系问题；
二是如何协调控制性大股东与供应商及客户等利益相关者之间的利益关系问题；三是重要利益相关者对公司控制权的影响；四是如何确定公司财务目标。
在一个由大股东控制的企业里，重要利益相关者对公司控制权的影响如何呢？在雷士光电的三个控制性大股东中形成两派，按照股权比例，总经理吴长江处于少数，但由于大量供应商和客户的介入，才使事情有了转机。虽然供应商与客户并没有公司在权益资本意义上的所有权，但他们与雷士光电的贡献值很大程度上影响了对权益资源的支配能力，从而决定了企业的发展能力，能够对雷士光电产生重要影响。
如何确定公司财务目标呢？从雷士光电总经理吴长江对企业收益分配的思路上看是倾向于对企业加大投资，减少并延缓了创始人股东所获得的现实利益。从当时雷士光电的股权结构以及股权转让风波来看，总经理吴长江坚持对前一段生产能力的投入及对供应商与客户关系处理只能被视为个人自发行为。就雷士光电的所有权结构状况看，能否把企业价值最大化作为长
第一章财务管理概论13
期的财务目标还缺乏比较明确的制度性条件。雷士光电这一案例，反映了我国民营企业普遍存
在的财务管理问题。
5．案例总结与值得进一步思考的问题
第一，吴长江收购其他两位创始人股东的股份并再度执掌大权，雷士光电从多个控制人转
化为一个类似于个人独资的企业，对企业发展的利弊是什么？
第二，从本案例中可以看出民营企业的发展在很大程度上取决于掌门人。吴长江再度掌管
企业后维系与供应商和客户的关系需要企业具备什么条件？
第三，如果把企业价值最大化确定为财务目标，什么样的公司所有权结构比较有利？
本案例根据马忠编著的《公司财务管理理论与案例》P23-27改写。
案例2：宏发集团公司财务管理体制设计
1．关于宏发集团财务管理创新体制基本框架的奠定基础
一般国际知名的企业集团，在管理体制上，大都分为三个层次，如图1-1所示。其中投资
层为决策中心，主要负责企业的发展速度和发展方向；经营层为利润中心，主要负责利润增长
和市场占有率；生产层为成本中心，主要负责产品的成本和质量。
图1-1 企业集团组织管理体制层次
一般来说，在集团内部均实行高度的“计划经济”，在集团外部则是开放的市场经济。允
许各事业部各自为战，但绝不允许各自为政。
宏发集团为北京长城战略研究所设计了以事业部为主体的扁平化组织结构。此举在一定程
度上体现了集团管理层的体制创新意识。查阅中国企业家调查系统2001年的调查结果，在上市
公司中有30.9%采用直线职能制、53.9%采用母子公司制、9.9%采用事业部制、2.6%采用矩阵
制、2.6%采用多维立体制的组织形式。①
2．基于事业部制的宏发集团财务管理体制创新新框架勾勒
（1）关于事业部制的基本描述
事业部制最早起源于美国的通用汽车公司，按照企业所经营的事业，包括产品、地区、顾
客（市场）等来划分部门，建立若干事业部。所谓事业部是指在集团公司统一领导下，拥有自
①中国企业家调查系统. 企业创新：现状、问题及对策——2001年中国企业经营成长与发展专题调查报告. 管理世界，2001（4），
P76.
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财务管理学学习指导书
己的产品和独立的市场，拥有一定的经营自主权，实行独立经营、独立核算的部门。事业部既是受公司控制的利润中心，又是产品责任单位或市场责任单位，对产品设计、生产制造及销售活动负有统一领导的职能。一般来说，每个事业部均无法人资格。
事业部作为利润中心，在集团规定的经营范围内自主经营，承担提高利润增长和市场占有率、适度扩大经营规模、确保资产增值的责任，同时也具有预算内的支出决定权和所属经营资源支配权，以及在集团统一政策指导下的经营决策权、人事决定权和利润分配权。
从企业组织结构的演变过程来看，它不是自发的，而是具有阶段性发展特征的。以事业部管理形式为例，它是大型企业，特别是产品经营多元化企业发展过程中难以超越的一种管理形式。一个企业（集团）的发展一旦达到相当规模，相对独立运作将会更有利于扩张产品或业务领域。这时，就应该及时选择更有利于发展的组织形式。
（2）基于事业部制的财务管理体制
一般来说，与事业部制组织形式相匹配的财务管理体制有两种类型。一种是实行分公司领导下的事业部体制。在这种体制下，财务均实行“双重”领导，即分公司之间不搞利润平调，并建立一定的竞争关系。另一种是实行集团总部领导下的事业部制。集团总部在各事业部下设若干分公司或派出机构，形成从产品试制到生产、销售、收支等统一经营的事业体，财务实行“统一领导，分级核算与管理”。事业部之间，事业分部或子公司之间相对独立，不搞利润平调，并建立一定的竞争关系。这两种形式的财务管理体制均呈“宝塔”状，逐步向下延伸，故又被称“M”型财务管理体制。该体制适用于经营项目或品种多样化以及产品市场多元化、企业规模大或特大的企业集团。
从宏发集团财务管理体制的基本框架来看，我们建议设立以集团公司财务部为核心、各事业部财务室及各基层职能单位财务核算组（岗位）为网络的三级财务管理网络体系，如图1-2所示。
3．各级财务管理机构基本职能定位
（1）集团公司财务部——宏发集团一级财务管理机构。要使“M”型组织充分发挥效力，必须建立一个由若干大权在握的高级主管及大批参谋和助手构成的公司总部。因此，我们对集团公司财务部的工作定位是，对各事业部发挥监督、控制、顾问、银行的作用，为集团经营战略的实施提供服务。在集团公司财务部设立包括财务预算、资金管理、成本费用管理、资产税务管理、财务结算中心（内部银行）、会计核算和内部审计在内的财务管理机构。
（2）各事业部直属财务部——宏发集团二级财务管理机构。我们对各事业部直属财务的工作定位是，对事业的生产经营活动进行监督、控制和评价，最重要的是集中精力做好资产监管和成本监控，并及时准确地向集团公司和所属事业部的管理层提供详尽而又具体的财务及其相关信息。
（3）各基层职能单位财务核算组（岗位）——宏发集团三级财务管理机构。对它的功能定位是，提供制定或修订各项控制标准（如材料消耗定额；采购资金限额；材料、在产品、产成
第一章财务管理概论15 品、存货定额；标准成本）的参数，做好相关业务活动的原始财务记录和差异反馈。
图1-2 三级财务管理网络体系
集团总部与各事业部财务管理权能的具体认定，实行“五集中”、“四分散”原则。“五集
中”是指集中筹资权、集中投资权、集中担保和资金调配权、集中收益分配权、集中发票购领
管理权。“四分散”是指分散经营自主权、分散人力资源管理权、分散进出口商品定价权、适度
分散费用开支审批权。
六、教学案例参考提示
案例1参考答案：
（1）在像雷士光电这样的民营企业中，控制性大股东的所有权与经营权可以认为是合一的。
虽然决策成本较低，不会因为决策层意见相左而影响经营效率，但创始人股东是实际的控制人，
拥有对企业的支配权，因此容易产生“人治”的现象，控制性大股东与供应商、客户之间的关
系还很难实现制度化约束。
（2）要把企业做大做强，不仅要实现股东利益最大化，还要使供应商与客户等利益相关者
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的利益也在更大程度上得以满足，但在吴长江个人独掌大权的企业中今后能否实现这一目标完全取决于他个人的态度。因此要把这种“人治”转变为用企业制度约束的“法制”才能使利益相关者的利益得到保证，才能真正实现企业价值的最大化。
（3）应该提倡的是多元化股权结构，建立规范的公司制企业制度。
案例2参考答案：
本案例主要为学生提供一种企业集团的组织架构和财务管理体制的设计框架。
七、相关阅读材料
1. 詹姆斯·范霍恩，约翰·瓦霍维奇. 现代企业财务管理. 郭浩，徐琳，译. 北京：经济
科学出版社，1998.10.
2. 毛付根，陈荣凯. 理财学. 北京：中国财政经济出版社，1999.11.
3. 斯蒂芬·A. 罗斯. 公司理财. 吴世农，沈艺峰，译. 北京：机械工业出版社，2007.9.
自考财务管理学 试题及答案
2016年10月高等教育自学考试全国统一命题考试 财务管理学试卷 (课程代码00067) 本试卷共6页，满分100分，考试时间150分钟。 考生答题注意事项： 1．本卷所有试题必须在答题卡上作答。答在试卷上无效。试卷空白处和背面均可作草稿纸。 2．第一部分为选择题。必须对应试卷上的题号使用2B铅笔将“答题卡”的相应代码涂黑。 3．第二部分为非选择题。必须注明大、小题号．使用0．5毫米黑色字迹签字笔作答。 4．合理安排答题空间。超出答题区域无效。 第一部分选择题(共30分) 一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分) 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题 卡”的相应代码涂黑。错涂、多涂或未涂均无分。
1．公司购买原材料发生的资本流出活动属于A A．经营引起的财务活动 B．筹资引起的财务活动 C．投资引起的财务活动 D．股利分配引起的财务活动 2．下列属于短期国库券利率构成内容的是B A．违约风险收益率 B．通货膨胀补偿率 C．期限风险收益率 D．流动性风险收益率3．已知甲、乙两方案投资收益率的期望值分别为18％和15％，两方案都存在投资风险， 比较两方案风险大小应采用的指标是D A．方差B．期望值C．期望收益率D．标准离差率 4．在一定时期内每期期初等额收付的系列款项称为C A．永续年金B．递延年金C．先付年金D．后付年金 5．资产负债表的编制依据是B A．利润=收入一费用 B．资产=负债+所有者权益
C．现金流量=净利润+折旧 D．营业利润=营业收入一营业成本 6．某公司2015年年宋资产总额为8 000万元，负债总额为4 800万元，所有者权益总 额为3 200万元，则资产负债率为D A．20％ B. 40％ C．50％ D. 60％ 7．某公司2015年度A产品的产销刚好处于盈亏平衡状态，固定成本总额1 000万元， 变动成本总额2 00万元，则盈亏临界点的销售收入为D A．1 000万元 B. 1 500万元 C．2 500万元 D．3 500万元 8．下列各项中，不属于日常业务预算的是B A. 销售预算 B．资本支出预算 C．直接材料预算 D．制造费用预算 9．与普通股筹资相比，公司债券筹资的优点是D A．无需偿还本金 B．筹资限制较少
(财务知识)第一章 财务管理总论
第一章财务管理总论 《财务成本管理》内容简介 全书总计包括十五章，第一章至第十一章讲述的是财务管理的内容，第十二章—第十五章讲述的是成本管理的内容，重点是财务管理的内容。 成本管理的考核每年都涉及到。一般成本管理考试分数的比重在20%左右。 要想学好这门课程，首先，要全面看书，《财务成本管理》这门课程的考试特点是考试面比较广，每一章都会有题。其次，应该在全面的看书基础上抓住重点，有针对性的对重点内容多做一些相应的练习来巩固重点的知识。 财务管理部分比较重要的内容包括，第四章财务估价，即有计算的基础，而且还有证券投资的内容。第五章项目投资、第六章流动资金管理、第九章资金成本和资本结构。对于成本管理部分，会有一些计算题。 题型包括两大类： 第一类是客观题：包括单选题、多选题和判断题。这类题型基本上占整个分数的40%。 第二类是主观题，包括计算分析题和综合题。这类题占的分数比较高，约占整个分数的60%。 第一节财务管理的目标 一、什么是财务管理? 是企业管理的一部分，是有关资金的获得和有效使用的管理工作 1．财务管理的含义： 财务管理是一种人所从事的工作是企业各项管理工作中的一种工作； 2．财务管理工作的特点： 资金管理 综合管理 3．财务管理工作的主要内容： 有效地获取资金和使用资金 二、财务管理的目标 (一）企业的目标 1．生存 2．发展 3．获利 (二）企业目标对财务管理的要求 1．企业目标及其对财务管理的要 2．财务管理目标的三种主张及其理由和问题
3．影响财务管理目标实现的因素 （1）外部因素：法律环境、金融环境、经济环境。 （2）内部因素： 直接因素：①投资报酬率；②风险。 间接因素：①投资项目；②资本结构；③股利政策。 4 第二节财务管理的内容 一、财务管理的对象：资金及其流转 1．财务管理的对象是资金及其流转，也可以说是现金及其流转。 2．现金流转不平衡的原因 （1）现金流转不平衡的内部原因。 现金流转不平衡的内部原因主要有盈亏和扩充两种原因。 ①盈利企业的现金流转。盈利企业如果不打算扩充，其现金流转一般比较顺畅。但是，即使是盈利企业，如果进行大规模扩充，也会使企业现金流转不平衡。 ②亏损企业的现金流转。从长期的观点看，亏损企业的现金流转是不可能维持的。从 短期来看，又可分为两种情况：一种是亏损额小于折旧额的企业，由于折旧是现金的一种来源，所以在固定资产重置以前可以维持下去；另一种是亏损额大于折旧额的企业，不从外部补充现金，将很快破产。 ③扩充企业的现金流转。任何要迅速扩大经营规模的企业，都会遇到相当严重的现金短缺情况。 （2）现金流转不平衡的外部原因。 ①市场的季节性变化； ②经济波动； ③通货膨胀； ④竞争。 二、财务管理的内容:筹资、投资股利分配 财务管理的主要内容是投资决策、融资决策和股利决策三项。
财务管理学(自考)
第一章财务管理总论 1、资金运动的经济内容： ①资金筹集。筹集资金是资金运动的起点，是投资的必要前提。 ②资金投放。投资是资金运动的中心环节。 ③资金耗费。资金的耗费过程又是资金的积累过程。 ④资金收入。资金收入是资金运动的关键环节。 ⑤资金分配。资金分配是一次资金运动过程的终点，又是下一次资金运动过程开始的前奏。 2、企业同各方面的财务关系： ①企业与投资者和受资者之间的财务关系。 ②企业与债权人、债务人、往来客户之间的财务关系。 ③企业与税务机关之间的财务关系。 ④企业内部各单位之间的财务关系。 ⑤企业与职工之间的财务关系。 3、企业财务管理的主要内容包括： ①筹资管理。 ②投资管理。 ③资产管理。 ④成本费用管理。 ⑤收入和分配管理。 4、财务管理的特点： 财务管理区别于其他管理的特点，在于它是一种价值管理，是对企业再生产过程中的价值运动所进行的管理。 ①涉及面广。财务管理与企业的各个方面具有广泛的联系。 ②灵敏度高。财务管理能迅速提供反映生产经营状况的财务信息。 ③综合性强。财务管理能综合反映企业生产经营各方面的工作质量。 5、财务管理目标含义：又称理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的根本目的。 财务管理目标的作用： ①导向作用。 ②激励作用。 ③凝聚作用。 ④考核作用。 6、财务管理目标的特征： ①财务管理目标具有相对稳定性。 ②财务管理目标具有可操作性。（可以计量、可以追溯、可以控制） ③财务管理目标具有层次性。 7、财务管理的总体目标： ①经济效益最大化。 ②利润最大化。 ③权益资本利润率最大化。 ④股东财富最大化。 ⑤企业价值最大化。 8、企业价值最大化理财目标的优点： ①它考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量。 ②它科学地考虑了风险与报酬的联系。
财务管理学试题和答案
2017年10月自学考试财务管理学试题 (课程代码 00067) 一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分)在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题纸”的相应代码涂黑。错涂、多涂或未涂均无分。 1．公司发行股票取得资本的财务活动属于 A．筹资活动 B．投资活动 C．经营活动 D．股利分配活动 2．甲公司购买乙公司发行的债券，与乙公司所形成的财务关系是 A．与债权人之间的财务关系 B．与债务人之间的财务关系 C．与税务机关之间的财务关系 D．与投资单位之间的财务关系3．从第一期开始，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项是 A．即付年金 B．普通年金 C．递延年金 D．永续年金 4．甲乙两个项目的投资额相同，期望收益率相同，甲项目期望收益率的标准离差大于乙项目，则对甲乙两项目风险判断正确的是 A．甲乙两个项目的风险相同 B．甲项目的风险低于乙项目的风险C．甲项目的风险高于乙项目的风险 D．无法比较两个项目风险的大小5．某公司2016年营业收入为8 000万元，平均资产总额为4 000万元，该公司的总资产周转率是 A．1次 B．2次 C．3次 D．4次6．下列选项中，反映公司偿债能力的财务比率是 A．存货周转率 B．流动比率 C．净资产收益率 D．总资产周转率 7．在一定产量范围内，关于固定成本和变动成本的表述，正确的是 A．单位固定成本随产量增加而增加 B．单位变动成本随产量增加而增加C．单位固定成本随产量增加而减少 D．单位变动成本随产量增加而减少8．采用销售百分比法预测筹资数量的起点是
A．销售预测 B．生产预测 C．价格预测 D．产量预测9．下列属于权益筹资方式的是 A．长期借款 B．融资租赁 C．长期债券 D．普通股10．由于固定生产经营成本的存在，导致息税前利润变动率大于产销量变动率的效应是 A．经营杠杆 B．财务杠杆 C．复合杠杆 D．物理杠杆11．在确定最优资本结构时，只考虑资本成本的决策方法是 A．股利现值分析法 B．公司价值分析法 C．每股收益分析法 D．比较资本成本法 12．下列属于影响整个市场的风险因素是 A．经济衰退 B．公司劳资纠纷 C．行业员工罢工 D．公司新产品试制失败 13．下列属于股票投资特点的是 A．购买力风险大 B．投资收益稳定 C．求偿权居后 D．本金安全性高 14．某投资者拟购买M公司的股票并长期持有，要求的报酬率为l0％，预计该股票每年现金股利为3元／股，则该股票的内在价值是 A．O．3元 B．3元 C．10元 D．30元15．下列属于非折现现金流量指标的是 A．净现值 B．现值指数 C．内含报酬率 D．会计平均收益率 16．下列不属于付现成本的是 A．工资 B．修理费 C．固定资产折旧 D．原材料采购费 17．下列属于公司应收账款成本项目的是 A．短缺成本 B．转换成本 C．机会成本 D．制造成本18．下列各项中，不属于营运资本范畴的是 A．现金 B．应收账款 C．长期负债 D．预付账款19．下列属于影响公司股利政策的法律因素是 A．资本保全原则 B．资产的变现能力
(财务知识)财务管理学试题与答案
第一部分选择题 一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分) 在每小题列出的四个选项中只有一个选项是符合题目要求的，请将正确选项前的字母填在题后的括号内。 1. 资金市场按交易性质可分为 A. 一级市场与二级市场 B. 货币市场与资本市场 C. 证券市场与借贷市场 D. 资金市场、外汇市场与黄金市场【】 2. 按照行驶里程计算固定资产折旧额，每行驶里程的折旧额是 A. 递增的 B. 递减的 C. 相同的 D. 不相同的【】 3. 无形资产的转让包括所有权转让和使用权转让两种方式，无论哪种转让方式取得的收入，均计入企业的 A. 产品销售收入 B. 其他销售收入 C. 营业外收入 D. 投资净收益【】 4. 固定资产的经济折旧年限同物理折旧年限相比 A. 前者长 B. 前者短
C. 两者一样 D. 无法计量【】 5. 短期投资的目的是 A. 将资金投放于其他企业以谋求经营性收益 B. 将资金分散运用以防范风险 C. 利用控股方式实现企业扩张 D. 利用生产经营暂时闲置资金谋求收益【】 6. 按对外投资形成的产权关系不同，对外投资可以分为 A. 实物投资和证券投资 B. 股权投资和债权投资 C. 直接投资和间接投资 D. 短期投资和长期投资【】 7. 企业生产产品所耗费的社会必要劳动量，其货币表现是 A. 企业生产费用 B. 企业成本费用 C. 社会生产费用 D. 社会保障费用【】 8. 商品流通企业的经营成本，一般是指 A. 商品的进价成本 B. 商品的进价成本加流通费用 C. 商品的进价成本加管理费用 D. 商品的进价成本加经营费用【】
9. 企业工资费用的控制，通常采用相互联系的两个指标，它们是 A. 工资总额与劳动定额 B. 工资总额与编制定员 C. 工资总额与效益挂钩 D. 工资总额与平均工资【】 10. 企业当年无利润时，经股东会特别决议，可用盈余公积金分配股利，但分配数额不能超过股票面值的 A. 5﹪ B. 6﹪ C. 8﹪ D. 10﹪【】 11. 外汇汇率在间接标价法下，应收外国货币数额的增加，表示 A. 外汇汇率上升 B. 外汇汇率下降 C. 外汇汇率不变 D. 本国货币币值下降【】 12. 按外汇的支付方式，汇率可以分为 A. 买入汇率和卖出汇率 B. 基本汇率和套算汇率 C. 即期汇率和远期汇率 D. 电汇、信汇和票汇汇率【】 13. 作为套算汇率的基本依据是 A. 直接汇率
财务管理学 第一章 习题集
第一章财务管理概论 一、本章重点与难点 首先，通过对企业及其组织形式的一般了解，进一步学习企业目标和理财目标，特别是引导学生对企业目标的各种观点进行比较研究，掌握各种观点之间的联系与区别，以及财务管理目标与企业目标的联系与区别。重点掌握企业价值最大化目标。 其次，引入企业财务管理的内容与方法、假设与原则。重点掌握财务管理的主要内容和主要方法。 再次，了解企业内部财务管理组织机构与管理体制。 最后，了解企业财务管理所处的各种外部环境。 本章的难点是对企业目标不同观点的理解。对这个问题的深入、反复研讨，可以为全书学习打下良好基础。在以后各章的学习中，也可联系此目标举一反三、不断结合这一目标学习。 二、基本概念解释 企业：企业是一种以盈利为目的的经济实体。它的产生、发展和壮大，无不围绕着经济利益；企业又是一系列契约的集合，它受各种契约约束和规范，反映了各种利益相关者的利益及其均衡；企业也是一个按科层制建立起来的多层级的有序组织，它需要按一定的组织形式和制度加以约束。 企业的组织形式不同，其运作和管理的方式就不同。企业的组织形式一般有独资、合伙和公司制。 公司制企业：公司制企业是由若干投资者出资，依法设立、独立运作的法人组织。其所有者一旦投资，其资金即与其分离，而由其企业经营者统一经营管理。公司制企业可以分为无限公司、有限责任公司、两合公司、股份有限公司等。按照我国《公司法》的规定，一般所称的公司制企业主要是指股份有限公司和有限责任公司，以及国家授权的国有独资公司。 企业价值最大化目标：企业价值最大化目标是指企业通过努力经营，在充分考虑货币时间价值、风险与报酬关系、保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。 企业价值不是简单地等同于账面资产总价值，而是企业全部资产的市场价值，包括有形资产价值和无形资产价值。企业价值反映了企业潜在或预期获利能力，这种观点充分考虑了货币时间价值和风险因素，将企业的长期稳定发展同持续获得盈利能力结合起来，具有从全局和战略上考虑的气魄和眼光。 资金循环和资金周转：企业固定资产（劳动手段）和其他生产资料（劳动对象）从一种形
财务管理学试题及参考答案
财务管理学试题及参考答案 一、单项选择题(每小题1分，共20分) 1、财务管理是人们利用价值形式对企业的()进行组织和控制，并正确处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作。 A、劳动过程 B、使用价值运动 C、物质运物 D、资金运动 2、影响企业经营决策和财务关系的主要外部财务环境是 A、政治环境 B、经济环境 C、国际环境 D、技术环境 3、企业资金中资本与负债的比例关系称为 A、财务结构 B、资本结构 C、成本结构 D、利润结构 4、按时价或中间价格发行股票，股票的价格低于其面额，称为 A、等价发行 B、折价发行 C、溢价发行 D、平价发行 5、债券发行时，当票面利率与市场利率一致 A、等价发行债券 B、溢价发行债券 C、折价发行债券 D、平价发行债券 6、企业愿意向客户提供商业信用所要求的关于客户信用状况方面的最低标准，称为 A、信用条件 B、信用额度 C、信用标准 D、信用期限 7、企业库存现金限额一般为()的零星开支量。
A、3天 B、5天 C、3－5天 D、15天 8、企业应收货款10万元，其信用条件为“3/10，n/30”本企业在第十七天内收回货款，其实际收到货款额应为： A、9，700元 B、7，000元 C、9，300元 D、1000，000元 9、由于劳动生产率提高和社会科学技术的进步而引起的固定资产的原始价值贬值，称为 A、自然损耗 B、无形损耗 C、有形损耗 D、效能损耗 10、生产中耗费的机器设备、房屋、建筑物的价值，以()计入产品成本。 A、物料消耗 B、管理费用 C、折旧费 D、直接材料 11、企业对外销售产品时，由于产品经营和品种不符合规定要求，而适当降价，称作 A、销售退回 B、价格折扣 C、销售折让 D、销售折扣 12、某企业准备上马一个固定资产投资项目，有效使用期为4年，无残值，总共投资120万元。其中一个方案在使用期内每年净利为20万元，年折旧额30万元，该项目的投资回收期为 A、4年 B、6年 C、2.4年 D、3年 13、某企业1995年末的资产负债表反映，流动负债为219，600元，长期负债为175，000元，流动资产为617，500元，长期投资为52，500元，固定资产净额为538，650元。该企业的资产负债率应为 A、35.56％ B、32.65％ C、34.13％ D、32.49％ 14、销售成本对平均存货的比率，称为 A、营业周期 B、应收帐款周转率 C、资金周转率 D、存货周转率 15、资金占用费与产品产销数量之间的依存在系，称为
财务管理学教材练习参考答案全部
中国人民大学会计系列教材·第四版 《财务管理学》 章后练习参考答案 第一章总论 二、案例题 答：（1）（一）以总产值最大化为目标 缺点：1. 只讲产值，不讲效益； 2. 只求数量，不求质量； 3. 只抓生产，不抓销售； 4. 只重投入，不重挖潜。 （二）以利润最大化为目标 优点：企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。这些措施都有利于资源的合理配置，有利于经济效益的提高。 缺点：1. 它没有考虑利润实现的时间，没有考虑资金时间价值； 2. 它没能有效地考虑风险问题，这可能会使财务人员不顾风险的大小去追 求最多的利润； 3. 它往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向，即只顾实现目前的最大 利润，而不顾企业的长远发展。 （三）以股东财富最大化为目标 优点：1. 它考虑了风险因素，因为风险的高低，会对股票价格产生重要影响； 2. 它在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前 的利润会影响股票价格，预期未来的利润也会对企业股票价格产生重要影响； 3. 它比较容易量化，便于考核和奖惩。 缺点：1. 它只适用于上市公司，对非上市公司则很难适用； 2. 它只强调股东的利益，而对企业其他关系人的利益重视不够； 3. 股票价格受多种因素影响，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引 入理财目标是不合理的。 （四）以企业价值最大化为目标 优点：1. 它考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量； 2. 它科学地考虑了风险与报酬的关系； 3. 它能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响企
业的价值，预期未来的利润对企业价值的影响所起的作用更大。 缺点：很难计量。 进行企业财务管理，就是要正确权衡报酬增加与风险增加的得与失，努力实现二者 之间的最佳平衡，使企业价值达到最大化。因此，企业价值最大化的观点，体现了对经济效益的深层次认识，它是现代企业财务管理目标的最优目标。 （2）青鸟天桥的财务管理目标是追求控股股东利益最大化。 （3）青鸟天桥最初减少对商场投资并导致裁员的决策是不合理的。随后的让步也是为了 控股股东利益最大化，同时也适当地考虑了员工的一些利益，有一定的合理性。 作为青鸟天桥的高管人员，会建议公司适当向商场业务倾斜，增加对商场业务的投资，以提高商场业务的效益，而不是裁员。 （4）控制权转移对财务管理目标的影响： 1. 控制权转移会引发财务管理目标发生转变。传统国有企业（或国有控股公司）相关者利益最大化目标转向控股股东利益最大化。在案例中，原来天桥商场的财务管理目标是相关者利益最大化，在北大青鸟掌控天桥商场后，逐渐减少对商场业务的投资，而是将业务重点转向母公司的业务——高科技行业，因此天桥商场在控制权发生转移后的财务管理目标是追求控股股东利益最大化。 2. 控制权转移中各利益集团的目标复杂多样。原控股方、新控股方、上市公司、三方董事会和高管人员、政府、员工利益各不相同。因此，在控制权转移过程中，应对多方利益进行平衡。 第二章 财务管理的价值观念 二、练习题 1. 答：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得： V 0 = A ·PVIFA i ，n ·（1 + i ） = 1500×PVIFA 8%，8×（1 + 8%） = 1500××（1 + 8%） = （元） 因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备。 2. 答：（1）查PVIFA 表得：PVIFA 16%，8 = 。由PVA n = A ·PVIFA i ，n 得： A = n i,n PVIFA PVA = 4.344 5000 = （万元） 所以，每年应该还万元。
财务管理学试题A及答案
河北工程大学成人教育2017/2018学年第二学期试卷 课程：财务管理学任课教师：李昕宇教学点：城建技校考试方式：开卷 专业与班级：姓名：学号：分数：———————————————————————————————————————————— 一、名词解释(10个) 1. 财务： 2.财务活动： 3.财务关系： 4.财务管理： 5.公司价值： 6.代理问题： 7.金融市场： 8.拍卖方式： 9.柜台方式： 10.金融市场利率： 二、简答题（10个） 1.简述资金成本的含义和作用。
2.与独资企业和合伙企业相比，股份有限公司的特点。 3.企业筹建工作包括的内容。 4.企业设立的条件。 5.企业购并和分立的动机。 6.融资租赁的优缺点。 7.租赁筹资的优缺点。 8.商业信用的优缺点。 9.流动资金的内容、特点和要求。 10.企业持有现金的动机。
三、论述题（5个） 1.简述企业价值最大化作为企业财务管理目标的优点。 2.简述资金时间价值的含义及其表示方法。 3.简述客户信用状况五C评估法的基本内容。 4.简述企业固定资产管理的基本要求。 5.简述企业与投资者和受资者之间的财务关系及其性质。 四、计算题（1个） 甲公司持有A，B，C三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别为50%，30％和20％，其β系数分别为2.0，1.0和0.5。市场收益率为15％，无风险收益率为l0％。要求计算以下指标：（1）甲公司证券组合的β系数；（2）甲公司证券组合的风险收益率（Rp）；（3）甲公司证券组合的必要投资收益率（K）；（4）投资A股票的必要投资收益率。（5）投资B股票的必要投资收益率。
财务管理学第七版
财务管理（焦树培1134201）第一章思考题 1.答题要点： （1）股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点：考虑现金流量的时间价值和风险因素、克服追求利润的短期行为、股东财富反映了资本与收益之间的关系；（2）通过企业投资工具模型分析，可以看出股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正确的标准；（3）股东财富最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的。 2.答题要点： （1）激励，把管理层的报酬同其绩效挂钩，促使管理层更加自觉地采取满足股东财富最大化的措施；（2）股东直接干预，持股数量较多的机构投资者成为中小股东的代言人，通过与管理层进行协商，对企业的经营提出建议；（3）被解聘的威胁，如果管理层工作严重失误，可能会遭到股东的解聘；（4）被收购的威胁，如果企业被敌意收购，管理层通常会失去原有的工作岗位，因此管理层具有较强动力使企业股票价格最大化。 3.答题要点： （1）利益相关者的利益与股东利益在本质上是一致的，当企业满足股东财富最大化的同时，也会增加企业的整体财富，其他相关者的利益会得到更有效的满足：（2）股东的财务要求权是“剩余要求权”，是在其他利益相关者利益得到满足之后的剩余权益。（3）企业是各种利益相关者之间的契约的组合。（4）对股东财富最大化需要进行一定的约束。 4.答题要点： （1）财务经理负责投资、筹资、分配和营运资金的管理；（2）财务经理的价值创造方式主要有：一是通过投资活动创造超过成本的现金收入，二是通过发行债券、股票及其他方式筹集能够带来现金增量的资金。5.答题要点： （1）为企业筹资和投资提供场所；（2）企业可通过金融市场实现长短期资金的互相转化；（3）金融市场为企业的理财提供相关信息。 6.答题要点： （1）利率由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿、风险收益；（2）纯利率是指没有风险和没有通货膨胀情况下的均衡点利率，通常以无通货膨胀情况下的无风险证券利率来代表纯利率；（3）通货膨胀情况下，资金的供应者必然要求提高利率水平来补偿购买力的损失，所以短期无风险证券利率＝纯利率＋通货膨胀补偿；（4）风险报酬要考虑违约风险、流动性风险、期限风险，他们都会导致利率的增加。
财务管理学试卷及答案
2010年10月27092财务管理学 《请结合书本认真复习，并请您看下2009年10月与2010年1月的考卷》 试卷结构：1、单项选择（27×1分=27分）； 2、多项选择（5×1分=5分）； 3、判断改错（5×2分=10分）； 4、名词解释（4×2分=8分）； 5、简答题（3×5分=15分）； 6、计算题（7×5分=35分） 一、单项选择（27×1分=27分）： 1、政府理财活动称之为（ A ）1P3 A、财政 B、财金 C、财务 D、财贸 2.工商企业的理财活动称之为( C )1P4 A.财政 B.财经 C.财务 D.财贸 3．能体现现代企业制度基本特征的组织形式是( B )1P4(08.10) A.合伙人企业 B.公司制企业 C.独资企业 D.个人企业4．企业与投资者、受资者之间形成的关系，称之为( A )P6 (09.1) A．债权债务关系 B．上下级关系 C．企业与所有者之间的关系 D．社会关系 5. 企业财务关系中最为重要的关系是( A )1P7 A.股东与经营者之间的关系 B.股东与债权人之间的关系 C.股东、经营者、债权人之间的关系 D.企业与社会管理者的政府有关部门、社会公众之间的关系 6、供→产→销，属于生产运动。1P7（熟记P7图1-1） 7、货币供应→原材料供应→加工产品(在产品)→完工产品(产成品)→取得收入→分配利润,属于物质运动。1P7 8、货币资金→储备资金→生产资金→产品资金→货币资金增值→增值资金分配，属于资金运动。1P7 9、筹资活动、投资活动（资金运用）、资金收回和分配活动为财务活动。1P7 10、企业与国家、企业内部、劳动者之间的财务关系是管理与被管理之间的关系。1P9 11、财务管理的特点是：○1财务管理的实质是价值管理；○2价值管理的根本是资金管理；○3财务管理是企业管理中心。1P11 12.财务目标对理财主体起着( D )1P18 A.制约作用 B.激励作用 C.导向作用 D.制约作用、激励作用和导向作用的总和 13、财务管理环境是指存在于财务管理系统之外，并对财务管理又产生影响作用的总和。1P16 14. 股东和经营者发生冲突的根本原因在于( C )P18(09.10) A.具体行为目标不一致 B.承担的风险不同 C.掌握的信息不一致 D.在企业中的地位不同 15、所有者财务目标是所有者权益保值增值；财务经理财务目标是现金流量良性循环。1P19 16. 经营者的财务目标是( B )1P19 A．利润最大化 B．利润持续增长 C．价值最大化 D．产值持续增长 17．财务管理的基本方法要坚持( A )1P24 A．系统论方法 B．协同论方法 C．数量规划方法 D．制度性方法18．财务管理的基础理论是( A ) P26 (09.1) A．经济学 B．会计学 C．金融学 D．管理学 19．资本结构的MM理论属于( A )1P28(08.10) A．筹资理论 B．投资理论 C．损益及分配理论 D．资本运营理论 20.下面哪种债券的利率，在没有通货膨胀的情况下，可视为资金的时间价值?( A )2P30 A．国库券 B．公司债券 c．金融债券 D．融资券 21．资金时间价值从其实质上看是指货币资金的( B )P30 (09.1) A．膨胀 B．增值 C．紧缩 D．拆借 22、资金时间价值大小是时间、资金量、资金周转速度三个主要因素相互作用的结果，它们是财务管理的筹资、投资的实践活动 必须优先考虑的前提。2P32 23、现值就是本金，终值就是本利和。2P33 24．某企业现将1 000元存人银行，年利率为10％，按复利计算。4年后企业可从银行取出的本利和为( C )2P33 A．1 200元 B．1 300元 C．1 464元 D．1 350元 25．某人某年年初存人银行2 000元，年利率3％，按复利方法计算，第三年年末他可以得到本利和( D )2P33(08.10) A．2000元 B．2018元 C．2 030元 D．2185．45 25．复利频率越快，同一期间的未来值( B )2P34 A．越小 B．越大 C．不变 D．没有意义 26．若一次性投资80万元建设某项目，该项目2年后完工，每年现金净流量保持25万元，连续保持8年，则该项目发生的现金流量属于( D )2P37 A．普通年金 B．预付年金 c．永续年金 D．递延年金 27．资金成本的基础是( A )2P37 A．资金时间价值 B．社会平均资金利润率C．银行利率 D．市场利率 28．年金是指在一定期间内每期收付相等金额的款项。其中，每期期初收付的年金是( D )2P37(08.10) A．普通年金 B．延期年金 C．永续年金 D．预付年金 29．下列说法不正确是( A )2P37(09.10) A.普通年金也称为预付年金 B.预付年金也称为即付年金 C.普通年金也称为后付年金 D.永续年金也称为终身年金30．无期限收付等额款项是指( C )2P37(04) A.普通年金 B.延期年金 C.永续年金 D.预付年金
第一章财务管理总论复习资料
第一章财务管理总论 本章练习 一、单项选择题 1.没有风险和通货膨胀情况下的均衡点利率是：B A.利率 B.纯利率 C.流动性风险报酬率 D.市场利率 2.利润最大化目标的优点是：A A.反映企业创造剩余产品的能力 B.反映企业创造利润与投入资本的关系 C.考虑了资金时间价值 D.考虑了风险因素 3.企业与投资者的关系主要表现为投资与分享投资收益的关系，在性质上属于：A A.所有权关系 B.债权关系 C.债务关系 D.信用关系 4.企业财务管理是企业管理的一个组成部分，区别于其他管理的特点在于它是一种：C A.劳动要素的管理 B.物质设备的管理 C.资金的管理 D.使用价值的管理 5.现代财务管理的最优目标是：B
A.利润最大化 B.企业价值最大化 C.风险最小化 D.效益最大化 6.下面的利率，在没有通货膨胀的情况下，可视为纯利率的是：A A.国库券 B.公司债券 C.银行借款 D.金融债券 7.财务管理是企业一项经济管理工作，包括组织财务活动、处理与各方面：D A.筹资关系 B.投资关系 C.分配关系 D.财务关系 8.下列属于通过采取激励方式协调股东与经营者矛盾的方法是：A A.股票选择权 B.解聘 C.接收 D.监督 9.在借贷期内可以调整的利率是指：C A.套算利率 B.市场利率 C.浮动利率 D.实际利率 二、多项选择题 1.金融市场利率的决定因素有： A.纯利率 B.通货膨胀补偿率 C.流动性风险报酬率 D.期限风险报酬率 2.按利率在借贷期内是否可以调整，利率可以分为： A.固定利率 B.浮动利率 C.基准利率 D.套算利率 3.利润最大化不是企业最优的财务管理目标，其原因包括：
《财务管理学》试卷A及答案.doc
华中师范大学成人本科 学年第一学期 《财务管理学》试卷（A 卷） 考试时间：90分钟 闭卷 任课老师： 班级： 学号： 姓名： 成绩： 一、名词解释：（每小题3分，共9分） 1、财务管理： 2、资本金： 3、速动资产： 二、填空题：（每空1分，共13分） 1、财务观念是指财务活动主体在进行 和实行 过中，应具备的 ，它贯穿于财务活动的全过程。 2、持有现金的动机包括 、 和 。 3、资金成本包括 和 。 4、衡量企业对社会贡献的大小，主要有 和 两个指标。 5、根据我国有关法规的规定，债券既可按 发行，也可以 或 发行。 三、单项选择题：（每小题1分，共10分） 1、下列属于筹资应考虑的非经济因素有 。 A 、筹资成本 B 、筹资风险 C 、筹资时机 D 、投资项目 2、货币时间价值的实质是 。 A 、利息率 B 、货币使用后的增值额 C 、利润率 D 、差额价值 3、资金成本高，而财务风险小的筹资方式是 。 A 、发行债券 B 、商业信用 C 、融资租赁 D 、银行借款
4、法定盈余公积金达到注册资本的时不再提取。 A、5% B、10% C、30% D、50% 5、下列属于短期偿债能力分析的是。 A、速动比率 B、存货周转率 C、资产负债率 D、权益比率 6、财务杠杆的作用程序，通常用衡量。 A、财务风险 B、财务杠杆系数 C、资金成本 D、资本结构 7、相对于股票筹资而言，银行借款的缺点是。 A、筹资速度慢 B、筹资成本高 C、筹资限制少 D、财务风险大 8、一般认为，企业进行债券投资的目的是。 A、控制被投资企业 B、调剂现金余额 C、获得稳定收益 D、增强资产流动性 9、反映企业营运能力的比率是。 A、资产负债率 B、所有者权益收益率 C、资本金利润率 D、固定资产周转率 10、如果两种股票完全正相关，则把这两种股票组合在一起。 A、能适当分散风险 B、不能分散分险 C、能分散掉一部分风险 D、能分散掉全部风险 四、多项选择题：（每小题2分，共10分） 1、下列各项目中，属于营业外收入的是。 A、销售半成品所获得的收入 B、处理固定资产净收益 C、多余材料销售收入 D、已确定无法支付的应付账款 E、向其他单位收取的违约金 2、净现值法的优点是。 A、从动态上反映了项目实际投资收益率 B、考虑了项目计算期的全部净现金流量 C、考虑了投资风险 D、考虑了货币时间价值 E、能够反映项目投资回收期长短 3、确定筹资风险的主要方法有。 A、财务杠杆系数法 B、概率分析法 C、指标分析法 D、定性分析法 4、下列属于固定资产的特征的有。 A、收益能力高，风险较大 B、投资的集中性和收回的分散性 C、资金占用的稳定性和实物运用能力的可变性 D、价值双重存在 5、利润预测常用的方法有。 A、比例计算法 B、量本利分析法 C、成本加成计算法 D、判断分析法 E、判断分析
财务管理学期末试题
财务管理学期末试题Last revision on 21 December 2020
《财务管理学》期末试题 2004年6月 一、单选题（每题只有一个正确答案，每题1分，共10分。） 1．在各种企业财务管理目标中，“股东财富最大化”目标具有很多优点，下列各项不属于其优点的是（）。 A考虑了风险因素 B在一定程度上能够克服短期行为 C注重考虑各利益相关方的利益 D比较容易量化 2．在财务活动发生前，就制定一系列制度和规定，把可能产生的差异予以排除的财务控制方法是（）。 A防护性控制 B前馈性控制 C反馈性控制 D平衡性控制 3．无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，某种股票的β系数为2，则该股票的报酬率为（）。 A 10% B 14% C 16% D 22% 4．某企业税后净利润为70万元，所得税率为30%，利息费用为20万元，则利息保障倍数为（）。 A B C 5 D 6 5．下列哪种资产与筹资的组合的特点为：部分短期资产由短期资金来融通，长期资产和另外部分短期资产由长期资金来融通（） A正常的组合 B保守的组合 C冒险的组合 D激进的组合 6．优先满足投资机会，并能保持公司的最佳资本结构的股利政策是（）。
A剩余股利政策 B固定股利或稳定增长股利政策 C固定股利支付率政策 D低正常股利加额外股利政策 7．2002年甲企业的税前利润为50万元，利息费用为30万元。2003年税前利润增为60万元，利息费用仍为30万元。则甲企业2003年的财务杠杆系数为（） A B C 2 D 8．下列筹资方式中，不属于混合性筹资的是（） A融资租赁 B优先股 C可转换债券 D认股权证 9．某企业平均每天消耗甲材料30千克，预计每天最大消耗量为50公斤。甲材料从发出订单到货物验收完毕平均需要10天，预计最长需要13天。甲材料的订货点为（）A 175公斤 B 300公斤 C 475公斤 D 650公斤 10．企业赊购一批原材料，信用条件为“2/15，n/45”。则企业放弃现金折扣的资金成本为（） ％％ C24％％ 二、多选题（每题至少有两个正确答案，每题2分，共20分。不答、多答、错答均不得分，少答得1分。） 1．下列关于期限为n、利率为i的先付年金A的终值和现值的计算公式中正确的有（）。 A. Vn =A（FVIFAi,n +1－1） B. Vn =A×FVIFAi,n（1＋i） C. V0 =A（PVIFAi,n –1＋1） D. V0 =A×PVIFAi,n（1＋i） E V0 = A×PVIFAi,n÷（1＋i） 2．下列各项中属于可分散风险的是（）。 A国家财政政策的变化 B某公司经营失败 C某公司工人罢工 D世界能源状况的变化
版自考财务管理学练习题第一章财务管理概述.doc
第一章财务管理概述 一、单项选择题 1、关于利润的分配，应按照规定程序进行分配，下列说法中不正确的是（）。 A.首先应依法纳税 B.首先向股东分配收益 C.其次弥补亏损、提取法定公积金 D.最后向股东分配股利 2、公司与被投资单位之间的财务关系体现的是（）的投资与受资的关系。 A.权利与义务性质 B.债务与债权性质 C.所有权性质 D.经营与被经营性质 3、下列关于财务管理内容的说法中，不正确的是（）。 A.公司财务管理的最终目标是公司价值最大化 B.公司价值增加的主要途径是提高收益率和减少风险 C.公司收益率的高低和风险的大小取决于公司的投资项目、资本结构和股利分配政策 D.公司财务管理的主要内容仅指投资管理和筹资管理 4、长期负债和权益资本属于（）。 A.权益资本 B.借入资本 C.长期资本 D.短期资本 5、在股东和经营者分离以后，股东的目标是使公司财富最大化，下列选项中，不属于经营者目标的是（）。 A.增加报酬 B.增加闲暇时间 C.扩大对公司的控制权 D.避免风险 6、由于债务到期日不同而带来的风险指的是（）。 A.流动性风险 B.违约风险 C.通货膨胀风险 D.期限性风险 7、将金融市场分为一级市场和二级市场的标准是（）。 A.交易对象 B.资本期限
C.市场功能 D.交易主体 二、多项选择题 1、公司财务活动包括（）。 A.筹资活动 B.投资活动 C.社会活动 D.经营活动 E.股利分配活动 2、股东权益包括（）。 A.股东投入资本 B.资本公积 C.未分配利润 D.盈余公积 E.税前利润 3、财务管理的特点包括（）。 A.综合性强 B.涉及面广 C.对公司的经营管理状况反映迅速 D.客观性 E.及时性 三、简答题 1、简述以企业价值最大化作为财务管理目标的优缺点。 2、简述股利分配管理的内容。 3、简述金融市场与财务管理的关系。 4、什么是利息率，简述其公式的具体含义。 四、论述题 1、论述公司财务关系的主要内容。 【正确答案】：公司在组织财务活动过程中与各方面发生的经济利益关系。 （一）公司与投资人之间的财务关系：最为根本，表现为公司的投资人向公司投入资本，公司向其支付股利。（二）公司与债权人之间的财务关系：公司向债权人借入资本，并按照借款合同的规定按期支付利息和归还本金所
《财务管理学》习题考试 答案附后
第七章：投资决策原理 一、名词解释 1、企业投资 2、间接投资 3、短期投资 4、长期投资 5、对内投资 6、对外投资 7、初创投资 8、独立项目 9、互斥项目10、相关项目 11、常规项目12、现金流量13、净现值14、内含报酬率 15、获利指数16、投资回收期 1 7、平均报酬率 二、判断题 1、对现金、应收账款、存货、短期有价证劵的投资都属于短期投资。（） 2、长期证劵投资因需要可转为短期投资。（） 3、对内投资都是直接投资，对外投资都是间接投资。（） 4、原有固定资产的变价收入是指固定资产更新时变卖原有固定资产所得的现金收入，不用考虑净残值的影响。（） 5、在互斥选择决策中，净现值法有时会做出错误的决策，而内含报酬率法则始终能得出正确的答案。（） 6、进行长期投资决策时，如果某一备选方案净现值比较小，那么该方案的内含报酬率也相对较低。（） 7、由于获利指数是用相对指数来表示，所以获利指数法优于净现值法。（） 8、固定资产投资方案的内含报酬率并不一定只有一个。（） 9、某些自然资源的储量不多，由于不断开采，价格将随储量的下降而上升‘因此对这些自然资源越晚开发越好。（） 三、单项选择题 1、有关企业投资的意义，下列叙述中不正确的是（） A.企业投资是实现财务管理目标的基本前提。 B.企业投资是发展生产的必要手段 C.企业投资是有利于提高职工的生活水平 D.企业投资是降低风险的重要方法 2、某企业欲购进一套新设备，要支付400万元，该设备的使用寿命为4年，无残值，采用直线法并计提折旧。预计每年可生产税前净利140万元，如果所得税税率为40%，则回收期为（）年。 A、4.5 B、2.9 C、2.2 D3.2 3、当贴现率与内含报酬率相等时（） A、净现值小于零 B、净现值等于零 C、净现值大于零 D、净现值不一定
财务管理学知识点汇总
第一章 总论 1.财务管理：财务管理是企业管理工作的一部分，它是依据财经法规制度，组织财务活动，处理各种财务关系，以实现企业经营目标的一种经济管理工作。 2.财务管理内容：公司财务活动是以现金收支为主的资金收支活动的总称。这些财务活动构成了财务管理的内容。－企业筹资引起的财务活动－企业投资引起的财务活动－企业经营引起的财务活动－企业分配引起的财务活动 3.财务管理的目标：公司理财活动所希望实现的结果，是评价公司理财活动是否合理的基本标准。以利润最大化为目标 以股东财富最大化为目标 4.财务管理的环境：又称理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业外部条件的总和。1经济环境是影响企业财务管理的各种经济因素。2法律环境指影响企业财务活动的各种法律、法规和规章。3金融市场环境 4社会文化环境 第二章 财务管理的价值观念 1.复利现值：是指未来年份收到或支付的现金在当前的价值。 2.复利终值：是指当前的一笔资金在若干期后所具有的价值。 3.年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项。 4.后付年金的终值：一定时期内每期期末等额收付款项的复利终值之和。 5.后付年金的现值: 一定期间内每期期末等额的系列收付款项的现值之和。 6.先付年金——每期期初有等额收付款项的年金。 7.债券的特征及估价：债券是由公司、金融机构或政府发行的，表明发行人对其承担还本付息义务的一种债务性证券，是公司对外进行债务融资的主要方式之一。作为一种有价证券，其发行者和购买者之间的权利和义务通过债券契约固定下来。 8.债券的主要特征：（1）票面价值：又称面值，是债券发行人借入并且承诺到期偿付的金额 （2）票面利率：债券持有人定期获取的利息与债券面值的比率（3）到期日：债券一般都有固定的偿还期限，到期日即指期限终止之 9.债券投资的优点：本金安全性高。收入比较稳定。许多债券都具有较好的流动性。 10.债券投资的缺点：购买力风险比较大。没有经营管理权。需要承受利率风险。 1. 复利终值 F=P ·(1+i) ?= P ·FVIF i ，n = P ·(F/P ，i ，n) 2. 复利现值 P=F ·(PVIF i ，n )= F ·(P/F ，i ，n) 3. 后付年金终值 FVA=A ·(F/A, i ，n) （每期末收付） 4. 后付年金现值 PVA=A ·(P/A ，i ，n) （每期末收付） 5. 先付年金终值 XFVA=A ·(F/A ，i ，n) ·（1﹢i ）（每期初收付） 6. 先付年金现值 XPVA=A ·(P/A ，i ，n) ·（1﹢i ）（每期初收付） 7. 延期年金现值V 0=A ·(P/A,i ，n) ·(P/F i ，m)(n 代表第一期，m 代表第二期) 8. 永续年金现值V 0=A ·1/i 9. 当计算出的现值系数不能正好等于系数表中的某个数值，怎么办？ 使用插值法.找到和所算系数相邻的利率，公式：所得利率系数-小于它的系数/大于它的系数-所得利率系数.n(或i)=小于它的年数值（小于它的利率值）+公式所得值 10. 期望报酬率 各类需求发生的概率P ×各类需求下的报酬率R （如果期望报酬率相等可直接比较标准差；如果不等要比较差异系数，越小越好） R -=P1R1+PP2R2﹢…﹢PnRn=∑n =P i R i 标准差=σ= （∑n （R i -R -）2P i ）? 离散系数=CV=σ/R 11. 市场风险报酬率=市场证券组合报酬率-国库券利息率(无风险报酬率) （1）超过时间价值的那部分额外收益：Rp =βp (R M -R F ) Rp (市场证券组合报酬率) βp(证券组合的β系数) R M （所有股票的平均报酬率）R F （无风险报酬率） （2）市场的预期收益是无风险资产的收益率加上因市场组合的内在风险所需的补偿，用公式表示为：P F M R R R += 12. 资本资产定价模型 R i = R F +βi (R M -R F ) R F （无风险报酬率） R i (第i 种证券组合必要报酬率) R M （所有股票或证券的平均报酬率） βi (第i 种股票或证券组合的β系数) 13. 债券价值计算P=I(P/A,Rd ,n )=M(P/F,Rd ,n )