财务管理习题1
第二章
1、已知一年定期存款利率为2.25％，存入1000 元，每年底将本息再转存一年期定期存款，5 年后共多少钱？
解：F5 = 1000( 1+0.025 )5 = 1131.41（元）
2、某人有资金1200元，拟投入报酬率为8％的投资机会，经过多少年才使现有资金增加一倍？
1200＊2＝1200＊( 1+8% ) n
( F/P, 8％, n )＝2
查表( F/P, 8％, 9 )＝1.999 则n＝9
3、现有资金1200元，欲在19年后使其达到原来的3倍，选择投资机会时最低可接受的报酬率为多少？
F=1200*3=3600 而P=1200 F=1200*( 1+i ) 19 =3600
( 1+i ) 19 =3 则（F/P,i,19)= 3 查表i=6%
4、某人立在5年后获得本利和10000元，假设投资报酬率为10％，他现在应投入多少元？
P= F ＊(P/ F, i, n )=10000*(P/ F,10％, 5 )＝10000＊0.621＝6210（元）
5、拟在5年后还清10000元债务，从现在起每年年末等额存入银行一笔款项。假设银行存款利率10％，每年需要存入多少元？
6、某人出国3年，请你代付房租，每年租金100元，年末支付。设银行存款利率10％，他应现在给你在银行存多少钱？
已知：n=3 i=10% A=100
则：P = A ( P/A, i , n) =100＊（P/A, 10% , 3)＝100＊2.487＝248.7(元）
7、假设以10％的利率借的20000元，投资于某个寿命为10年的项目，每年至少要收回多少现金才是有利的？（3254元）
注：普通年金现值系数的倒数1/( P/A, i , n )，它可以把现值折算为年金，称为投资回收系数。
8、拟建立一项永久性的奖学金，每年计划颁布10000元奖金。若利率为10％，现应存入多少钱？
P＝10000＊1／10％＝100000（元）
9、本金1000元，投资5年，年利率8％，每季复利一次，试求其本利和。
每季度利率r = i / m ＝8％÷4＝4％
复利次数t = m ×n＝4×5=20
则：F=1000×（F/P，4％，20)＝1486（元）
公式推导：
F=P×（1＋i / m ) = P ×(1+ ieff )
则：ieff = (1＋i / m ) －1＝（1＋8％／4）－1＝8.24%
10、某公司现在用10,000元投资于一项目，预计6年内每年年末可获投资收益2000元。要求：计算其投资报酬率。
11、某公司1991年初投资某花园小区建设，该项目到1994年初完工投产，1994年到2000年每年年末获利100,000元，设利率10％。要求用两种方法计算各年收益于1991年初的现值。
12、某投资人持有共100万元的三种股票，该组合中A股票30万元，B股票30万元，C股票40万元，贝他系数均为1.5，股票市场报酬率15％，无风险报酬率11％，试确定其组合的风险报酬率。
1、该组合的β
β＝∑xi ×βi＝30％×1.5+ 30％×1.5＋40％×1.5
＝1.5
2、该组合的风险报酬
RP＝β（Km－RF ）＝1.5(15%－11%)＝6％
13、现行国库券的收益率为12％，市场平均必要收益率为16％，A股票的贝他系数为1.5，试计算：
1）、市场风险报酬率
2）、A股票的必要报酬率
市场风险报酬率＝Km－RF ＝16％－12％＝4％
A股票的必要报酬率K＝RF ＋β（Km－RF ）＝12％＋1.5(16％－12％）＝18％
14、无风险证券的报酬率为7％，市场证券组合的报酬率为13％，要求：
1）、市场风险报酬率为多少？
2）、如某一投资计划的β＝0.8,期预计报酬率为12％，是否进行投资？
3）、如某证券的必要报酬率为16％，其β＝？
15、某公司准备购买七年期债券，面值10000元，票面利率为8%，每年付息一次，到期还本。试计算：（1）如果发行时市场利率为6%，试计算债券多少钱时才值得购买?
（2）若债券发行价为9900元，试计算市场利率为多少?
答案：（1）债券价格=10000×（P/F,6%,7）+800×（P/A,6%,7）=10000×0.6651+800×5.5824=11116.92元（2）采用逐步测试
市场利率为8%，净现值为100.12；市场利率为9%，净现值为－403.6
根椐内插法：利率差之比等于净现值差之比，求得市场利率为8.20%
16、假定无风险报酬率为10%，市场平均报酬率为14%，甲企业股票的贝他系数为1.5。在以下若干因素相关的条件下，试计算：
（1）若本年预算每股股利为2.4，股利增长率为4%，股票每股价格应为多少?
（2）若无风险报酬率降为8%，股票价格应为多少?
（3）若市场平均报酬率降为12%，股票价格应为多少?
（4）若公司股利增长率改为5%，股票价格应为多少?
（5）若公司贝他系数为1.8，股票价格应为多少?
答案：（1）预期报酬率=10%+1.5×（14%-10%）=16% 股价=2.4/（16%-4%）=20元
（2）预期报酬率=8%+1.5×（14%-8%）=17% 股价=2.4/（17%-4%）=18.46元
（3）预期报酬率=8%+1.5×（12%-8%）=14% 股价=2.4/（14%-4%）=24元
（4）股价=2.4/（14%-5%）=26.67元
（5）预期报酬率=8%+1.8×（12%-8%）=15.2% 股价=2.4/（15.2%-5%）=23.53元
解析：本题利用股利增长公式计价模型计算在各因素变动情况下股价的变动。本题计算的前提是根椐有关资料计算预期报酬率。
17、甲公司股票的β系数为1.5，无风险利率为8%，市场上股票的平均报酬率为12%，要求：
(1)计算公司股票的预期收益率。
(2)若股票为固定成长股，成长率为4%，预计一年后的股利为1.4元，则该股票的价值为多少?
(3)若股票未来三年股利零增长，每期股利为1.5元，预计从第四年起转为正常增长，成长率为4%，则该股票的价值为多少?
答案：
(1)根据资本资产定价模型公式：该公司股票的预期收益率=8%+1.5×(12%-8%)=14%
(2)根据固定成长股票的价值计算公式：该股票的价值为：1.4／（14%-4%）=14元
(3)根据非固定成长股票的价值计算公式：
该股票的价值=1.5×(P／A,14%,3)+{[1.5×(1+4%)]／(14%-4%)}×（P/F,14%,3）
=1.5×2.3216+15.6×0.6750=3.48+10.53 =14.01元
解析：本题的重点是第三问，计算股票价值时分两部分，前三年股利按年金折现；从第四年起由于连续固定增长，先按公式计算其第四年初股票价值再折现。
18、某上市公司本年度的净收益为20000元,每股支付股利2元。预计该公司未来三年进入成长期,净收益第1年增长14%,第2年增长14%,第3年增长8%。第4年及以后将保持其净收益水平。该公司一直采用固定支付率的股利政策,并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划(发行在外普通股1万股）。
要求：(1)假设投资人要求的报酬率为10%,计算股票的价值(精确到0.01元)；
(2)如果股票的价格为24.89元,计算股票的预期报酬率(精确到1%)；
股票价值计算
预期收益率计算
由于按10%的预期报酬率计算,其股票价值为27.44元,市价为24.89元时预期报酬率应该高于10%,故用不着11%开始测试；
1、为筹措项目资本，某公司决定按面值发行息票利率为8%的十年期债券，面值1000元。假定筹资费率3%，公司所得税税率25%。该债券每年付息一次，到期一次还本，该债券的资本成本是多少？
利用插值法可得债券的资本成本约为6.45%。
2、华信公司拟筹措一笔资金进行项目投资，公司管理层经分析资金市场状况及公司的有关资料，确定新筹集资金的资本结构和各种筹资方式下的筹资规模与资金成本资料如表1。① 试为华信公司进行筹资规
可供选择的投资项目机会A,B,C,D,E,F ，这些项目不是互斥的，也就是说，公司可选一个或多个不等。经测算，5个项目的投资额与投资报酬率如表2所列。试进行投资以及筹资决策分析，确定可行的投资方案。 3、某企业生产A 产品，固定成本60万元，变动成本率40％。当企业的销售额分别为400万、200万、100万时，求其DOL ？
DOL1=(400－400×40％）/（400－400×40％－60）＝1.33 DOL2=(200－200×40％）/（200－200×40％－60）＝2 DOL3=(100－100×40％）/（100－100×40％－60）＝ ∞
由此：1、在固定成本不变的条件下，DOL 反映销售额增长（减少）所引起利润增长（减少）的幅度； 2、在固定成本不变的条件下，销售额越大，DOL 越小，企业营业风险越小；反之则反之；
3、当销售额达到保本点时，DOL ——∞,此时企业经营只能保本，其营业风险最大。若销售额稍有
增加，企业便可盈利，稍有减少则亏损。
%)31(1000)1(1000)1(%)251(%8100010
10
1
0-?=+++-??=∑
=b t t b R R P
率40%，负债利率10%。试计算该企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。
解析：本题关键是根椐资产负债率、负债利率确定负债额及利息。
答案：经营杠杆系数：DOL=400/250=1.6
财务杠杆系数：DFL=EBIT/（EBIT-I）=250/(250-20)=1.087
总杠杆系数：DTL=DOL×DFL=1.6×1.087=1.7392
5、某公司年销售额100万元，变动成本率70%，全部固定成本和费用20万元，总资产50万元，资产负债率40%，负债的平均成本8%，假设所得税率为40%。该公司拟改变经营计划追加投资40万元，每年固定成本增加5万元，可以使销售额增加20%，并使变动成本率下降至60%。该公司以提高权益净利率同时降低总杠杆系数为改进经营计划的标准。要求：
(1) 所需资金以追加实收资本取得，计算权益净利率、经营杠杆、财务杠杆和总杠杆，判断应否改变经营计划；
(2) 所需资金以10%的利率借入，计算权益净利率、经营杠杆、财务杠杆和总杠杆，判断应否改变经营计划。
解析：总杠杆、财务杠杆、经营杠杆反映着不同的风险。本题是以提高权益净利率的同时降低总杠杆为条件改进营销计划的，需根据所给资料计算在不同方式下的权益净利率和相关杠杆系数并加以判断。
(1)目前情况：
权益净利率= [（100万×30%-20万）×（1－40%）]÷[50万×（1－40%）] = 20%
经营杠杆=（100万×30%）÷[100万×30%－（20万－50万×40%×8%）]
= 30万/11.6万=2.59
财务杠杆= 11.6÷(11.6－1.6) =1.16
总杠杆= 2.59×1.16 = 3
(2)追加实收资本方案：
权益净利率=｛[100×120%×（1-60%）-（20+5）]×（1-40%）｝/[50×（1-40%）+40] =19.71% 经营杠杆=[120万×(1－60%)]÷[120万×(1－60%)－(20万+5万－1.6万)]=48万÷(48万－23.4万) =48万/24.6万= 1.95
财务杠杆= 24.6万/(24.6万－1.6万) = 1.07
总杠杆= 1.95×1.07 = 2.09
(3)借入资金方案：
权益净利率=｛[100×120%×(1－60%)－(20 +5+4)]×(1－40%)｝÷[50×(1－40%)]=38%
经营杠杆=(120万×40%)÷[120万×40%－(20万+5万－1.6万)] = 1.95
财务杠杆= 24.6万÷[24.6万－(4万+1.6万)] = 1.29
总杠杆= 1.95×1.29 =2.52
因此，应当采纳借入资金的经营计划。
⑵全年实现销售净收入326万元；
⑶全年发生成本费用情况如下：制造成本263万元，管理费用14万元，销售费用6万元，财务费用18万元，所得税率为30%；
⑸1998年有关财务指标如下：销售净利率11.23%，资产周转率1.31，权益乘数2。
要求：根据以上资料⑴运用杜邦财务分析体系，计算1999年该公司的权益净利率。
⑵分析综合指标变动的原因。
答：(1) 1999年净利润＝（326-263-14-6-18+6）×（1－30％）＝21.7万元
销售净利率＝21.7÷326×100%＝6.66%
资产周转率＝326÷[（242＋307）÷2]＝1.186
权益乘数＝1÷{1－[(119+134)÷2]/[(242+307)÷2]×100%}＝1÷（1－46.08％）＝1.85
1999年权益净利率=销售净利率×资产周转率×权益乘数=6.66%×1.186×1.85=14.61%
1998年权益净利率=销售净利率×资产周转率×权益乘数=11.23%×1.31×2=29.42%
(2) 与1998年相比，销售净利率降低，资产周转率降低，说明企业的盈利能力和资产管理能力变差；权益乘数有所降低，说明企业的财务风险有所降低，主要原因是权益资本增长的幅度大于负债的增长幅度。
7、B公司年初存货为30000元，年初应收账款为25400元，本年末计算出流动比率为3.0，速动比率为1.3，存货周转率为4次，流动资产合计为54000元，公司的销售毛利为0，本年销售额是多少？如果除应收账款以外的速动资产是微不足道的，其平均收账期是多少天？
年末负债=流动资产÷流动比率=54000÷3=18000元
年末应收账款=速动比率×流动负债=18000×1.3=23400元
平均应收账款=（年初应收账款+年末应收账款）÷2=（25400+23400÷2=24400元
年末存货=流动资产-应收账款=54000-23400=30600元
存货周转率=销售成本÷[（年初存货+年末存货）÷2]
由于公司的销售毛利为0，故销售额等于销售成本：
销售额=4×(30000+30600)÷2=121200元
平均收账期=平均应收账款×360÷销售额= 24400×360÷121200=72天
8、某公司1999年的资本总额为1000万元，其结构为：债务资本20%（年利息20万元），普通股权益资本80%（发行普通股10万元，每股面值80元）。现准备追加筹资480万元，有两种筹资方案可供选择：（1）全部发行普通股：增发6万股，每股面值80元；
（2）全部筹措长期债务：利率为10%，利息48万元。
企业追加筹资后，息税前利润预计可达到160万元，设所得税率为33%。
要求：计算每股盈余无差别点及无差别点时的每股盈余额（EPS），并简要说明应该选择的筹资方案。
9、某企业拟筹资2000万元建一条新生产线，其中发行债券700万元，票面利率10％，筹资费率2％，所得税率33％。发行优先股筹资300万元，股息率为14％，筹资费率为3％，发行普通股筹资1000万元，筹资费率5％，预计第一年股利率12％，以后每年按6％递增。
试计算：（1）债券成本率; （2）优先股成本率（3）普通股成本率；(4) 企业综合资金成本率。
增发普通股与增加债务两种增资方式下的无差别点为：
∵（EBIT-I1）（1-T）/ N1=（EBIT-I2）（1-T）/ N2
∴（EBIT-20）（1-33%）/（10+6）=（EBIT-20-48）（1-33%）/ 10
求得：EBIT=148万元
每股盈余=（148-20）（1-33%）/16=5.36（元）
由于160万元＞140万元，故应选择负债筹资方案。
10、
要求：（1）计算各筹资突破点及相应的各筹资范围的边际资本成本。
（2）A企业应筹集多少资金？应投资哪几个方案？
解析：本题主要对每一筹资渠道计算筹资突破点，然后对突破点从低到高排序，按每一筹资段分别计算加权平均成本。同时还要根据边际资本成本决定企业的筹资总额及可以投资的项目。
（1）产权比率=负债/所有者权益=25%
负债占总资本比率=25%÷（1+25%）=20%
普通股占总资本比率=1-20%=80%
借款筹资突破点(1)=40÷20%=200(万元)
普通股筹资突破点(2)=100÷80%=125(万元)
筹资额在0-125万的边际资本成本=20%×5%+80%×12%＝10.6%
筹资额在125-200万元的边际资本成本=20%×5%+80%×14%=12.2％
筹资额在200万元以上的边际资本成本=20%×10%+80%×14%＝13.2%
第八章内部长期投资
1、某公司正考虑购一台新设备去代替旧设备，旧设备3年前购置原价20000元。设备使用年限5年。新设备买价35000元，安装费用5000元，可使用5年。新旧设备折旧均按直线法，税法规定残值均为5％。旧设备此时出售可得25000元，公司所得税率40％。试计算购买新设备的初始现金流量。
答案：旧设备年折旧额＝20000＊（1－5％）／5＝3800（元）
旧设备3年累计折旧＝3800＊3＝11400（元）
新设备初始现金流量＝买价＋安装费—旧设备出售变价收入＋ 旧设备出售净收入纳税＋净营运资金增加 ＝35000＋5000－25000＋（25000－8600）＊40％＋0＝21560（元）
2、某厂准备投资新建一个固定资产项目，有效使用期为5年，共投资300万元，无残值。求投资回收期
3、 某厂计划买一台新机器，购价为30000元，一次付清，使用年限4年，估计残值收入
2000元。使用新机器后，每年可提取折旧及新增利润共计10000元。当时的银行存款年利率为12％，问应否购买此机器？
解：折旧及利润的现值：
10000×( P/A ，0.12，4 ) ＝10000×3.037＝30370 （元）
残值收入的现值：2000×( 1＋0.12 )-4 ＝2000×0.636＝1272 （元） 未来现金流入量现值合计： 31642 （元） 减：原投资额现值 30000 （元） NPV 1642 （元） 4、某企业以 900 元市场价购入面值为 1000 元的公司债券，剩余期限为 3 年年利率为 5 ％，分年计息，到期还本，求到期收益率 i 。
解：本题所求收益率即内含报酬率
每年利息收入：1000×0.05 ＝ 50 （元）
其净现值为NPV ＝ 50×(P/A , i, 3 )＋1000×( P, i, 3 )－900＝0
用试错法计算IRR ： 用 i = 9 % 测算：
净现值＝50×(P/A , 0.09, 3 )＋1000×( P, 0.09, 3 )－900 ＝50×2.531＋1000×0.772－900＝－1.45
用 i = 8 % 测算：
净现值＝50×(P/A , 0.08, 3 )＋1000×( P, 0.08, 3 )－900＝50×2.577＋1000×0.794－900＝22.85
利润折旧现金净流量
1606012024060100330609041060705
10
60
70
第二方案
年份
所以，该批债券收益率为 8.94 ％
6、某企业计划用新设备替换现有旧设备。已知新、旧设备原始投资的差额为200000元，经营期均为5年。新设备投入使用后，与使用旧设备相比，每年增加营业收入100000元，每年增加付现成本35000元。新、旧设备预期残值相同，无建设期。该企业按直线法计提折旧，所得税率33%，预计折现率10％。 要求：根据以上资料，结合内含报酬率法确定应否用新设备替换现有旧设备。
答案：从新设备的角度
△新旧设备年折旧＝（200000－0）÷5＝40000(元)； △原始投资＝200000（元）；
△年经营现金净流量＝（100000－35000－40000）×（1－33％）＋40000＝56750（元）； △残值收入＝0
年金现值系数=200000/56750=3.5242 采用插值法计算得： IRR=12.94% IRR ＞ 10%（预定折现率），应以新设备替换旧设备。
7、某企业计划进行某项投资活动，拟有甲、乙两个备选方案。甲方案需原始投资150万元，其中固定资产投资100万元，流动资金投资50万元，全部资金于建设起点一次投入。该项目经营期5年，到期残值收入5万元。预计投产后年营业收入90万元，年总成本60万元。乙方案需要原始投资210万元，其中固定资产投资120万元，无形资产投资25万元，流动资产投资65万元，全部资金于建设起点一次投入。该项目建设期2年，经营期5年，到期残值收入8万元，无形资产自投产年份起分5年摊销完毕。该项目投产后，预计年营业收入170万元，年经营成本80万元。
该企业按直线法折旧，全部流动资金于终结点一次回收，所得税率为33%，折现率为10%。 要求： (1)计算甲、乙两个方案的净现值。 (2)采用年均净现值确定应选哪一方案。
(1)甲方案：固定资产投资=100(万元)；
固定资产年折旧=（100-5）/5=19(万元)； 贴现率9%x%8%净现值
-1.45
22.85
年NCF=(90-60)×(1-33%)+19=39.1(万元)；
终结点回收额=5+50=55(万元)；
净现值=39.1×3.791+55×0.621-150=32.38(万元)
乙方案：固定资产投资=120(万元)；
固定资产年折旧=（120-8）/5=22.4(万元)；
无形资产摊销=25/5=5(万元)；
原始投资=210万元；
年NCF=(170-80-22.4-5)×(1-33%)+22.4+5=69.342万元；
终结点回收额＝65+8＝73万元；
净现值=69.342(4.8684-1.7355)+73×0.5132-210=44.71(万元)。
(2)甲方案年均净现值=32.38/3.791=8.54(万元)；
乙方案年均净现值=44.71/4.8684=9.18(万元)。
乙方案年均净现值大于甲方案年均净现值。因此，该企业应选择乙方案。
8、假定无风险报酬率为10%，市场平均报酬率为14%，甲企业股票的贝他系数为1.5。
在以下若干因素相关的条件下，试计算：
（1）若本年预算每股股利为2.4，股利增长率为4%，股票每股价格应为多少?
（2）若无风险报酬率降为8%，股票价格应为多少?
（3）若市场平均报酬率降为12%，股票价格应为多少?
（4）若公司股利增长率改为5%，股票价格应为多少?
（5）若公司贝他系数为1.8，股票价格应为多少?
答案（1）预期报酬率=10%+1.5×（14%-10%）=16% 股价=2.4/（16%-4%）=20元（2）预期报酬率=8%+1.5×（14%-8%）=17% 股价=2.4/（17%-4%）=18.46元
（3）预期报酬率=8%+1.5×（12%-8%）=14% 股价=2.4/（14%-4%）=24元
（4）股价=2.4/（14%-5%）=26.67元
（5）预期报酬率=8%+1.8×（12%-8%）=15.2% 股价=2.4/（15.2%-5%）=23.53元
9、某公司准备购买七年期债券，面值10000元，票面利率为8%，每年付息一次，到期还本。试计算：（1）如果发行时市场利率为6%，试计算债券多少钱时才值得购买?
（2）若债券发行价为9900元，试计算市场利率应为多少?
答案（1）债券价格=10000×（P/S,6%,7）+800×（P/A,6%,7）
=10000×0.6651+800×5.5824=11116.92元
（2）采用逐步测试
市场利率为8%，净现值为100.12；市场利率为9%，净现值为－403.6
根椐内插法：利率差之比等于净现值差之比，求得市场利率为8.20%
解析：本题1是运用货币时间价值计算现值，第2题采用逐步测试法计算市场利率。
10、某企业使用现有生产设备每年销售收入3，000万元，每年付现成本2，200万元。该企业在对外商贸谈判中，获知我方可以购入一套设备，买价为50万美元。如购得此项设备对本企业进行技术改造扩大生产，每年销售收入预计增加到4，000万元，每年付现成本增加到2，800万元。
根据市场趋势调查，企业所产产品尚可在市场销售8年，8年后拟转产。转产时进口设备预计可以以23万元在国内售出。如现决定实施此项技术改造方案，现有设备可以80万元作价售出。要求：请用净现值法分析评价此项技术改造方案是否有利？
A公司拟收购同行业的B公司。经考察，B公司目前每年税后现金净流量为180万元，预计在未来的五年内，每年的现金净流量将以10%的速度增长，而为维持这一增长速度，A公司需每年对B公司投资85万元。至第6年开始，B公司的现金流量仍回落到目前水平。已知A公司的全部股本均为普通股，其股本与长期负债之比为60：40，市场无风险报酬率为9%，风险报酬率为5%，A公司的β值为1.6，其长期负债
并购B公司？
财务管理练习题及参考答案
练习题及参考答案1 一、单项选择题 1 ?财务管理最主要的职能是（） A ?财务预测 B ?财务决策C.财务计划D ?财务控制 2 .从公司管理当局的可控制因素看，影响企业价值的两个最基本因素是（） A .利润和成本B.时间和风险C.外部环境和管理决策D.风险和报酬率 3 .一般讲，金融性资产的属性具有如下相互联系、相互制约的关系（） A ?流动性强的，收益较差 B.流动性强的，收益较好 C .收益大的，风险较小 D.流动性弱的，风险较小 4. 决定企业报酬率和风险的首要因素是（） A. 投资项目B .资本结构C.市场利率D .股利政策 5. ____________________________________ 到期风险附加率，是对投资者承担____________________ 的一种补偿。（） A. 利率变动风险 B.再投资风险 C.违约风险 D.变现力风险 6. 调节企业与社会公众矛盾的最主要手段是（）
A. 政府的法律调节B .政府部门的行政监督 C.社会公众的舆论监督 D .商业道德约束 7 ?影响企业价值的两个最基本因素是（） A.收入和利润B ?利润和成本 C.风险和报酬率D ?风险和股东财富 8财务主管人员最感困难的处境是（）。 A.盈利企业维持现有规模 B ?亏损企业扩大投资规模 C.盈利企业扩大投资规模 D .亏损企业维持现有规模 9?决定企业报酬率和风险的首要因素是（）。 A.资本结构B ?股利分配政 C ?投资项目D ?经济环境 10. 金融市场按交割的时间划分为（）。 A.短期资金市场和长期资金市场 B .现货市场和期货市场 C.发行市场和流通市场 D .股票市场和金融期货市场 二、多项选择题 1?金融性资产具有以下属性（） A.流动性B ?收益性C.风险性D ?交易性 2.反映股东财富大小的指标是（） A.盈利总额B .净利总额C.每股盈余D .投资报酬率 3 ?金融环境也称为金融市场环境，金融市场包括以下 ______ 类型。（） A.发行市场B .期货市场C.资金市场D .票据承兑市场 4. 决定企业报酬率和风
财务管理复习题1及参考答案
《财务管理》复习题 一、单项选择题 .某公司股票的β系数为，无风险报酬率为，市场上所有股票的平均报酬率为，则该公司股票的报酬率为（）。 .下列说法中正确的是（）。 .公司债券比政府债券的收益率低 .公司债券比政府债券的流动性高 .发行可转换债券有利于资本结构的调整 .债券筹资比股票筹资的风险小 .企业赊购万元商品，付款条件是“，，40”，则下列说法中不正确的是（）。 .企业若天后付款，需付万元 .企业若天内付款，只需付万元 .企业若天之后天内付款，只需付万元 .企业若第天付款，需付万元 .下列描述中不正确的是（）。 .信用条件是指企业对客户提出的付款要求 .信用期限是企业要求客户付款的最长期限 .信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最高条件 .现金折扣是企业对客户在信用期内提前付款所给予的优惠 .将元存入银行,利息率为,计算其年后的终值时应采用（）。 . 复利终值系数 . 复利现值系数 .年金终值系数 .年金现值系数 .下列各项业务中会提高流动比率的是（）。 .收回应收账款 .向银行借入长期借款 .接受投资者投入固定资产 .购买固定资产 .我国企业应采用的较合理的财务管理目标是（）。 .利润最大化 . 每股利润最大化 . 企业价值最大化 .资本利润率最大化 .一般情况下，财务目标的制定和实现与社会责任是（）。 .完全一致 . 基本一致 .完全不一致 . 不可协调 .经营杠杆风险是指企业利用经营杠杆而导致（）变动的风险。 . 税后利润 . 税前利润 . 息税前利润 . 贡献毛益总额 .若某一企业的经营状态处于盈亏临界点，则下面说法中（）是错的。 . 销售收入线与总成本线的交点，即是盈亏临界点 . 处于盈亏临界点时，销售收入与总成本相等 . 此时的销售利润率大于零 . 在盈亏临界点的基础上，增加销售量，销售收入超过总成本 .在众多企业组织形式中,最重要的企业组织形式是( ) .独资制企业 . 合伙制企业 . 公司制企业国有制企业 .当市场利率高于债券票面利率时，发行债券属于（）发行。 .溢价 . 平价 . 折价 .视情况而定
财务管理习题及解答76651
财务管理习题集 第一章财务管理概述习题 一、单项选择题 1、影响财务管理目标实现的两个最基本的因素是：（） A．时间价值和投资风险 B．投资报酬率和风险 C．投资项目和资本结构 D．资金成本和贴现率 2、不同形态的金融性资产的流动性不同，其获利能力也就不同，下面说法中正确的是（） A．流动性越高，其获利能力可能越高 B．流动性越高，其获利能力可能越低 C．流动性越低，其获利能力可能越低 D．金融性资产的获利能力与流动性成正比 3、企业财务关系中最为重要的是（） A.股东和经营者之间的关系 B.股东和债权人之间的关系 C.股东、经营者、债权人之间的关系 D.企业与作为社会管理者的政府有关部门、社会公众之间的关系 二、多项选择题 1、从公司管理当局的可控因素看，股价的高低取决于（） A.报酬率 B.风险 C.投资项目 D.资本结构 E.股利政策 2、财务管理十分重视股价的高低，其原因是股价（） A．代表了投资大众对公司价值的客观评价 B．反映了资本与获利之间的关系 C．反映了每股盈余的大小和取得的时间
D．它受企业风险大小的影响，反映了每股盈余的风险 3、以利润最大化作为财务管理的目标，其缺陷是（） A．没有考虑资金的时间价值 B．没有考虑风险因素 C．只考虑近期收益而没有考虑远期效益 D．只考虑自身收益而没有考虑社会效益 E．没有考虑投入资本和获利之间的关系 三、判断题 1、折旧是现金的一种来源。（） 2、在风险相同时股东财富的大小要看投资报酬率，而不是盈余总额。（） 3、在风险相同、收益相同并且时间分布相同的情况下，利润大小就决定了方案对企业价值的贡献。（） 4、在金融市场上，利率是一定时期内购买资金这一特殊商品的价格。（） 5、企业在追求自己的目标时，会使社会收益，因此，企业目标和社会目标是一致的。（） 第二章财务管理的基础观念习题 一、思考题 1、什么是货币的时间价值？ 2、什么是现值和终值，如何计算？ 3、什么是预付年金？什么是预付年金的终值和现值？ 4、什么是永续年金？如何计算其现值？ 5、什么是收益，如何计量？风险和收益的关系如何？ 6、什么是风险，如何度量？ 二、计算题 1、假如贴现率为4%，如果在以后三年的每年年末都可以收到4000元，请问它
财务管理练习题1
练习一 1、假设利民工厂有一笔123600元的资金，准备存入银行，希望在7年后利用这笔款项的本利和购买一套生产设备，当时的银行存款利率为复利10%，该设备的预计价格为240000元。 要求：试用数据说明7年后利民工厂能否用这笔款项的本利和购买设备。 2、某合营企业于年初向银行借款50万元购买设备，第1年年末开始还款，每年还款一次，等额偿还，分5年还清，银行借款利率为12%。 要求：试计算每年应还款多少？ 3、某人现在准备存入一笔钱，以便在以后的20年中每年年底得到3000元，设银行存款利率为10%。 要求：计算此人目前应存入多少钱？ 4、某人每年初存入银行50元，银行存款利息率为9%。 要求：计算第10年末的本利和为多少？ 5、时代公司需用一台设备，买价为1600元，可用10年。如果租用，则每年年初需付租金200元。除此以外，买与租的其他情况相同。假设利率为6%。 要求：用数据说明购买与租何者为优。 6、某企业向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为10%，每
年复利一次。银行规定前10年不用还本付息，但从第11年到第20年每年年末偿还本息5000元。 要求：用两种方法计算这笔借款的现值。 7、某企业在第1年年初向银行借入100万元，银行规定从第1年到第10年每年年末等额偿还13.8万元。当利率为6%时，年金现值系数为7.360元；当利率为8%时，年金现值系数为6.710。 要求：计算这笔借款的利息率。 8、时代公司目前向银行存入140000元，以便在若干年后获得300000元，现假设银行存款利率为8%，每年复利一次。 要求：计算需要多少年存款的本利和才能达到300000元。 9、5年前发行的一种第20年末一次还本100元的债券，债券票利率为6%，每年年末付一次利息，第5次利息刚刚付过，目前刚发行的与之风险相当的债券，票面利率为8%。 要求：计算这种旧式债券目前的市价应为多少？ 10、某公司发行一种债券，年利率为12%，按季计息，1年后还本付息，每张债券还本付息100元。 要求：计算该种债券的现值是多少？ 练习二
财务管理试题库
1、我国财务管理的最优目标是（）。 A、总产值最大化 B、利润最大化 C、股东财富最大化 D、企业价值最大化 2、企业同其所有者之间的财务关系反映的是（）。 A、经营权和所有权的关系 B、债权债务关系 C、投资与受资的关系 D、债务债权关系 3、投资者甘冒险进行投资的原因是（） A、可获得报酬 B、可获得利润 C、可获得等同于时间价值的报酬率 D、可获得风险报酬 4、下列各项经济业务不会影响流动比率的是（） A、赊购原材料 B、用现金购买短期债券 C、用存货对外进行长期投资 D、向银行借款 5、下列指标中，可用于衡量企业短期偿债能力的是（） A、产权比率 B、现金比率 C、资产负债率 D、利息保障倍数 6、可转换债券对投资者来说，可在一定时期内将其转换为（）。 A、其他债券 B、普通股 C、优先股 D、收益债券 7、出租人既出租某项资产，又以该资产为担保借入资金的租赁方式是（） A、经营租赁 B、售后回租 C、杠杆租赁 D、直接租赁 8、财务杠杆说明（）。 A、增加息税前利润对每股利润的影响 B、企业经营风险的大小 C、销售收入的增加对每股利润的影响 D、可通过扩大销售影响息税前利润 9、要使资本结构达到最佳，应使（）达到最低。 A、综合资本成本率 B、边际资本成本率 C、债务资本成本率 D、自有资本成本率 10、下列关于企业投资意义的叙述中不正确的是（） A、企业投资是实现财务管理目标的基本前提 B、企业投资发展生产的必要手段 C、企业投资有利于提高职工的生活水平 D、企业投资是降低风险的重要方法 11、某企业准备新建一条生产线，预计各项支出如下：投资前费用2000元，设备购置费8000元，设备安装费1000元，建筑工程费用6000元，投产时需垫支营运资金3000元，不可预见费按总支出的5%计算，则该生产线的投资总额为（）。 A、20000元 B、21000元 C、17000元 D、17850元 12、某企业按“2/10，n/60”的条件购进商品50000元，若放弃现金折扣，则其资金的成本为（）。 A、2% B、12% C、14.4% D、14.69% 13、某投资方案贴现率为18%时，净现值为-3.17，贴现率为16%时，
财务管理练习题及参考答案1
练习题及参考答案 1 一、单项选择题 1．财务管理最主要的职能是（） A ?财务预测 B ?财务决策C.财务计划D ?财务控制 2 ．从公司管理当局的可控制因素看，影响企业价值的两个最基本因素是（） A .利润和成本B.时间和风险C.外部环境和管理决策D.风险和报酬率 3 .一般讲，金融性资产的属性具有如下相互联系、相互制约的关系（） A ?流动性强的，收益较差B.流动性强的，收益较好C .收益大的，风险较小D.流动性弱的，风险较小 4. 决定企业报酬率和风险的首要因素是（） A. 投资项目B .资本结构C.市场利率D .股利政策 5．到期风险附加率，是对投资者承担_________ 的一种补偿。（） A. 利率变动风险 B.再投资风险 C.违约风险 D.变现力风险 6 ．调节企业与社会公众矛盾的最主要手段是（） A. 政府的法律调节B ?政府部门的行政监督 C.社会公众的舆论监督D ?商业道德约束 7．影响企业价值的两个最基本因素是（）
A.收入和利润B ?利润和成本 C.风险和报酬率D ?风险和股东财富 8．财务主管人员最感困难的处境是（）。 A.盈利企业维持现有规模B ?亏损企业扩大投资规模C.盈利企业扩大投资规模D .亏损企业维持现有规模9．决定企业报酬率和风险的首要因素是（）。 A.资本结构B ?股利分配政C ?投资项目D ?经济环境 10.金融市场按交割的时间划分为（）。 A.短期资金市场和长期资金市场B .现货市场和期货市场C.发行市场和流通市场D .股票市场和金融期货市场 二、多项选择题 1. 金融性资产具有以下属性（） A.流动性B ?收益性C.风险性D ?交易性 2. 反映股东财富大小的指标是（） A.盈利总额B .净利总额C.每股盈余D .投资报酬率 3. 金融环境也称为金融市场环境，金融市场包括以下 ______ 类型。（） A.发行市场B .期货市场C.资金市场D .票据承兑市场 4. 决定企业报酬率和风险的因素有（） A.投资项目B .资本结构C.股利政策D .每股盈余 5. 以股东财富最大化作为财务管理的目标，理由是（）
财务管理题库-附答案
财务管理题库-附答案-标准化文件发布号：（9456-EUATWK-MWUB-WUNN-INNUL-DDQTY-KII
第一章：概论 一、单项选择题 1现代企业财务管理的最优化目标是（）。 A．产值最大化 B．利润最大化 C．每股利润最大化 D．企业价值最大化 2．企业与债权人之间的财务关系主要体现为（）。 A 投资—收益关系 B 债务债权关系 C 分工协作关系 D 债权债务关系 3. 下列不属于财务活动内容的是（）。 A 生产活动 B 投资活动 C筹资活动 D 分配活动 4．企业财务管理区别于其它管理的基本特征是（）。 A价值管理 B物资管理 C使用管理 D劳动管理 5. 最关心企业偿债能力的是（）。 A所有者 B债权人 C经营决策者 D政府经济管理机构 6.企业资金运动的起点是（）。 A 筹资活动 B 投资活动 C 营运活动 D 分配活动 7、作为企业财务管理目标，每股利润最大化目标较之利润最大化目标的优点在于（）。 A .考虑的资金时间价值因素 B .反映了创造利润与投入资本之间的关系 C .考虑了风险因素 D .能够避免企业的短期行为 二、多项选择题 1、作为企业财务管理目标，企业价值最大化目标的优点在于（）。 A、考虑了资金时间价值因素 B、反映了创造利润与投入资本之间的关系 C、考虑了风险因素 D、能够避免企业的短期行为 E、考虑了社会公共利益 2、以利润最大化作为财务管理的目标，其缺陷是（）。 A．没有考虑资金的时间价值 B．没有考虑风险因素 C．只考虑近期收益而没有考虑远期收益 D．只考虑自身收益而没有考虑社会收益 E．没有考虑投入资本与获利之间的关系 三、判断题 1、股东和经营者发生冲突的重要原因是他们掌握的信息不同，而防止冲突发生的有效办法是监督和激励。 2.企业的债权人往往比较关注企业资本的保值和增值状况。 3.以企业价值最大化作为财务管理的目标，有利于社会资源的合理配置。
财务管理第三版课后思考题汇总
第一章 1.企业资金的运动过程： 是指资金不断地周转、补偿、增值和积累的过程。（在市场经济条件下，资金运动是一种客观存在的经济现象，货币资金既是企业资金运动的起点，也是企业资金每次循环周转的终点。） 2.财务管理目标的含义和种类，并分述各种观点存在的优缺点。 财务管理的目标是指企业财务管理活动所希望实现的结果。它是评价企业理财活动是否合理有效的基本准则。 财务管理目标的设置，必须要与企业整体发展战略一致，符合企业长期发展战略的需要，体现企业发展战略的意图。财务管理目标还应具备相对稳定性和层次性。 企业财务管理目标模式包括：利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化、相关者权益最大化。 利润最大化的优点是：进行经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益的提高。 缺点是：①它没有考虑利润实现时间和资金时间价值。②它没有考虑创造的利润与投入资本额之间的关系。③它没有考虑创造的利润和所承担风险的大小。④可能导致企业短期财务决策行为。
股东财富最大化的优点是：①考虑了风险因素。②能避免企业短期财务决策倾向。③对于上市公司，股东财富最大化目标比较容易量化，便与考核与奖惩。 缺点是：①只适用于上市公司。②股价受到多种因素的影响，特别是受到企业外部因素的影响，因此，股价不能完全、准确地反映企业的财务管理状况。③仅强调了股东的利益，忽略了其他相关者的利益。 企业价值最大化的优点是：①考虑了取得报酬的时间，并用资金的时间价值的原理进行了计量。②考虑了风险与报酬的关系，将风险限制在企业可以承受的范围内。③将企业长期、稳定的发展和持续的盈利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期财务决策倾向。④用价值代替价格，克服了过多受外界市场因素的干扰。 缺点是：企业价值过于理论化，不易于操作。②对于非上市公司，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值，而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评价方式的影响，难以做到客观和准确。 相关者权益最大化的优点是：①有利于企业长期稳定发展。②体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一。③它是一个多元化、多层次的目标体系，较好的兼顾了各利益主体的利益。④体现了前瞻性和实现性的统一。 缺点是:目标过于理想化难以实现。
财务管理试题库参考答案
项目一 职业能力训练 一、单项选择题 1、下列关于财务管理目标的说法中，( C )反映了对企业资产保值增值的要求， 并克服了管理上的片面性和短期行为。 A、资本利润率最大化 B、每股利润最大化 C、企业价值最大化 D、利润最大化 2、财务管理的核心工作环节为( B )。 A、财务预测 B、财务决策 C、财务预算 D、财务控制 3、财务管理作为一项综合性管理工作，其主要职能是企业组织财务、处理与利益各方的 (D )。 A、筹资关系 B、投资关系 C、分配关系 D、财务关系 4、没有风险和通货膨胀情况下的平均利率是( C )。 A、基准利率 B、固定利率 C、纯利率 D、名义利率 5、( D )是财务预测和财务决策的具体化，是财务控制和财务分析的依据。 A、财务预测 B、财务决策 C、财务控制 D、财务预算 6、企业财务管理活动最为主要的环境因素是(C )。 A、经济体制环境 B、财税环境 C、金融环境 D、法制环境 7、企业与政府间的财务关系体现为（B ）。 A、债权债务关系 B、强制和无偿的分配关系 C、资金结算关系 D、风险收益对等关系 8、下列各项中，已充分考虑货币时间价值和风险报酬因素的财务管理目标是(D )。 A、利润最大化 B、资本利润率最大化 C、每股利润最大化 D、企业价值最大化 9、下列项目中，不属于财务管理的基本环节的是( D )。 A、财务预测 B、财务决策 C、财务控制 D、资金循环 10、下列哪项不属于解决经营者和所有者之间矛盾的方法( C )。 A、解聘 B、监督 C、限制性借债 D、激励 11、股东财富最大化目标和经理追求的实际目标之间总存有差异，其差异源自于(B )。 A、股东地域上分散 B、所有权与经营权的分离 C、经理与股东年龄上的差异 D、股东概念的模糊 12、企业价值是指（B ）。 A、企业账面资产的总价值 B、企业全部财产的市场价值? C、企业有形资产的总价值? D、企业的清算价值 13、在下列经济活动中，能够体现企业与其投资者之间财务关系的是( A )。 A、企业向国有资产投资公司交付利润 B、企业向国家税务机关缴纳税款 C、企业向其他企业支付货款 D、企业向职工支付工资 14、每股利润最大化的优点是(C )。 A、反映企业创造剩余产品的多少 B、考虑了资金的时间价值 C、反映企业创造利润和投入资本的多少 D、避免了企业的短期行为 15、下列各项中，反映上市公司价值最大化目标实现程度的最佳指标是( C )
财务管理习题(1)
财务管理习题（1） 第二章资金时间价值与风险分析 1．某人拟购房，有两种方案：一是现在一次性支付80万元，另一方案是5年后付100万元，若目前的银行存款利率为5％，应如何付款？ 2．某人拟购房，开发商提出两种方案：一是5年后付120万元，另一种方案是从现在起每年支付20万，连续5年，若目前的银行存款利率为5％，应如何付款？ 3．某人拟购房，开发商提出两种方案：一是现在一次性支付80万元，另一种方案是从现在起每年支付20万，连续5年，若目前的银行存款利率为5％，应如何付款？ 4．某人拟购房，开发商提出两种方案：一是5年后一次性付120万元，另一种方案是从现在起每年支付20万，连续5年，若目前的银行存款利率为5％，应如何付款？ 5．某人拟购房，有两种方案：一是现在一次性支付80万元，另一方案是从现在起每年初付20万，若目前的银行存款利率为5％，应如何付款？ 6．某公司拟购置一处房产，房主提出两种方案： 1）从现在起，每年初支付20万，连续10次，共计200万元； 2）从第5年开始，每年初支付25万元，连续支付10次，共计250万元。 假设该公司的资金成本率为10％，你认为该公司应选择哪个方案？ 7．有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10％，现值是多少？ 8．某项永久性奖学金，每年颁发50000元奖金，若年复利率5％，则该投资现在的投资额为多少？ 9．预计一项投资的收益，前5年为10万元，后4年15万元，最后一年为5万元，若利率为5％，则该投资现在的投资限额为多少？ 10．假设以10％的年利率借得30000元，投资于某个寿命为10年的项目，为使该投资项目为有利项目，每年应收回的现金数额为多少？ 11．有甲乙两台设备可供选用，甲设备的年使用费比乙设备低500元，但价格高于乙设备2000元。若资金成本为10％，甲设备的使用期限应长于多少年，选用甲设备才有利？12．现在向银行存入5000元，问年利率为多少时，才能保证在以后10年中每年得到750元本利。 13．某企业你采用融资租赁的方式于2006年1月1日从租赁公司租入一台设备，设备价款为50000元，租期为5年。到期后设备归企业所有。双方商定，如果采取后支付等额租金方式，则折现率为16％，如果采取先支付等额租金的方式付款，则折现率为14％。 企业的资金成本率为10％（2005年）。 要求：（1）计算后付款等额租金方式下的每年等额租金额 （2）计算后付款等额租金方式下的5年等额租金额 （3）计算先付款等额租金方式下的每年等额租金额 （4）计算先付款等额租金方式下的5年等额租金终值 （5）比较上述两种租金方式下的终值大小，说明哪种租金方式对企业更为有利。 （计算结果保留整数） （2）AB项目的标准离差、标准离差率；比较AB项目的收益与风险，应选择哪个项目。
财务管理习题及答案
A 、能够避免企业的短期行为 B 、考虑了资金时间价值因素 第一章 财务管理绪论 、单项选择题 4、 股东和经营者发生冲突的重要原因是 ( )。 A 、 信息的来源渠道不同 B 、所掌握的信息量不同 C 素质不同 D 、具体行为目标不一致 5、 一般讲，金融资产的属性具有如下相互联系、相互制约的关系： ( ) A 、流动性强的，收益较差 B 、流动性强的，收益较好 C 收益大的，风险小 D 、流动性弱的，风险小 6、 一般讲，流动性高的金融资产具有的特点是 ( ) A 、收益率高 B 、市场风险小 C 、违约风险大 D 、变现力风险大 7、 公司与政府间的财务关系体现为 ( )。 A 、债权债务关系 B 、强制与无偿的分配关系 C 资金结算关系 D 、风险收益对等关系 8、 在资本市场上向投资者出售金融资产， 如借款、 发行股票和债券等， 从而取得资金的活动是 ( ) A 、筹资活动 B 、投资活动 C 收益分配活动 D 、扩大再生产活动 9、 财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方所发生的 ( )。 A 、经济往来关系 B 、经济协作关系 C 经济责任关系 D 、经济利益关系 10、作为财务管理的目标，每股收益最大化与利润最大化目标相比，其优点在于 1、现代财务管理的最优目标是 ( A 、 总产值最大化 C 每股盈余最大化 2、 实现股东财富最大化目标的途径是 A 、增加利润 C 提高投资报酬率和减少风险 3、 反映财务目标实现程度的是 ( A 、 股价的高低 C 产品市场占有率 )。 B 、利润最大化 D 、股东财富最大化 ( )。 B 、降低成本 D 、提高股票价格 )。 B 、利润额 D 、总资产收益率 ( )。
财务管理综合练习题答案1-2
、单项选择题： 1、企业财务管理目标中，既考虑了股东利益，又考虑了债权人、经济层、企业 员 工等利益主体的利益目标是（ B ）。 A 、利润最大化 B 、企业价值最大化 C 、股东财富最大化 D 、每股收益最大化 2、 当债券必要报酬率高于票面利率，随着到期日的临近，债券价格（ A ）， 最终等于债券面值。 A 、逐渐提高 B 、逐渐下降 C 、始终不变 D 、不确定 3、 按所筹集资金的权益性质可以将资金分为（ A ）。 A 、自有资本和借入资本 B 、长期资金与短期资金 C 、内部筹资与外部筹资 D 、间接筹资与直接筹资 4、 在下列经济活动中，能够体现企业与投资者之间财务关系的是（ D ）。 A 、企业向职工支付工资 B 、企业向其他企业支付货款 C 、企业向国家税务机关缴纳税款 D 、国有企业向国有资产投资公司支付股利 5、 当一年内复利m 次时，其名义利率r 与实际利率i 之间的关系是（A ） A 、 i= （1+r/m ）m -1 B 、 i= （1+r/m ）-1 6、 下列各项中，代表即付年金现值系数的是（ A 、 [ （ P/A ， i ， n+1） +1] B C 、 [ （P/A ， i ， n-1 ） -1] D 7、 财务风险是（ A ）带来的风险。 A 、筹资决策 B 、高利率 C 、通货膨胀 D 、销售决策 8、 B 系数是反映个别股票相对于平均风险股票的变动程度的指标。它可以衡量 （ A ）。 A 、个别股票的市场风险 B 、个别股票的公司特有风险 C 、个别股票的非系统风险 D 、个别股票相对于整个市场平均风险的反向关系 9、 与普通年金终值系数互为倒数的是（ B ） A 、复利现值系数 B 、偿债基金系数 C 、先付年金现值系数 D 、先付年金终值系数 10、一般认为，企业进行长期债券投资的主要目的是（ C ） A 、控制被投资企业 B 、调剂现金余额 C 、获得稳定收益 D 、增强资产流动性 11、 当短期负债大于临时性流动资产时， 这种营运资金管理策略是 （ C ）类型 A 、匹配型 B 、稳健型 C 、激进型 D 、折中型 12、 、假定甲企业的信用等级高于乙企业，则下列表述正确的是（ B ）。 A 、甲企业的筹资成本比乙企业高 B 、甲企业的筹资能力比乙企业强 C 、甲企业的债务负担比乙企业重 D 、甲企业筹资风险比乙企业大 13、 相对于普通股股东而言，优先股股东所拥有的优先权是（ C ）。 A 、优先表决权 B 、优先购股权 C 、优先分配股利权 D 、优先查账权 14、已知某企业目标资金结构中长期债务的比重为 20%，债务资金的增加额在 0 — 财务管理》练习题 C 、 i= （ 1+r/m ） 、 i=1- 1+r/m ） -m D ）。 、 [ （ P/A ， i ， n+1） -1] 、 [ （ P/A ， i ， n-1） +1]
财务管理题库(含答案)
财务管理题库（含答案） 第一章总论 一、单项选择题 1(财务管理区别于企业其他管理的基本特征，在于它是一种( B )。 A(物资管理 B(价值管理 C(使用价值管理 D(劳动管理 2(企业按规定向国家交纳税金的财务关系，在性质上属于( C ) A(资金结算关系 B(资金融通关系 C. 资金分配关系 D(资金借贷关系 3(财务管理的最优目标是( D )。 A(利润最大化 B(每股利润最大化 C(风险最小化 D(企业价值最大化 4(财务关系是指企业在财务活动中与有关方面形成的( C )。 A(货币关系 B(结算关系 C(经济利益关系 D(往来关系 5(资金时间价值的实质是( B )。 A(利息率 B(资金周转使用后的增值额 C(利润率 D(差额价值 6(企业再生产过程中商品物资的货币表现就是企业的( C )。 A(生产资料 B(货币资金 C(资金 D(固定资金和流动资金 7(某企业现在将1 000元存入银行，年利率为10,，按复利计算。4年后企业可从银行取出的本利和为( C )。 A(1 200元 B(1 300元 C(1 464元 D(1 350元 8(某企业在4年内每年存人银行1 000元，年利率为9,， 4年后可从银行提取的款项为( C )。 A(3 000元 B(1 270元 C(4 573元 D(2 634元 9(为比较期望报酬率不同的两个或两个以上的方案的风险程度，应采用的标准是( B )。 A(标准离差 B(标准离差率 C(概率 D(风险报酬率 10(投资者甘愿冒着风险进行投资，是因为( C )
A(进行风险投资可使企业获得报酬 B(进行风险投资可使企业获得等同于资金时间价值的报酬 C(进行风险投资可使企业获得超过资金时间价值以上的报酬 D(进行风险投资可使企业获得利润 11(财务管理是对企业( B )所进行的管理。 A(经营活动 B(财务活动 C(资金运动 D(投资筹资活动 12(企业的资金运动表现为( C )。 A(资金的循环 B(资金的周转 C(资金的循环与周转 D(资金的来源与使用 13(反映企业价值最大化目标实现程度的指标是( C ) A(利润额 B(总资产报酬率 C(每股市价 D(市场占有率 14(企业价值最大化目标强调的是企业的( C ) A(实际利润额 B(实际利润率 C(预期获利能力 D(生产能力 15(下列影响企业财务管理的环境因素中，最为主要的是( D )。 A(经济体制环境 B(财税环境 C(法律环境 D(金融环境 二、多项选择题 1(财务管理的基本内容包括( ABD )。 A(筹资管理 B(投资管理 C(风险管理 D(分配管理 2(以利润最大化作为企业财务管理的总体目标，其弊病是( ABCD )。 A(没有考虑资金时间价值因素 B(没有考虑风险因素 1 C(容易造成企业行为短期化 D(没有反映出所得利润与投入资本额的关系 3(年金是指一定期间内每期相等金额的收付款项形式出现的有( ABC )。 A(折旧 B(租金 C(利息 D(奖金 4(财务预测的主要工作内容包括( ABCD )。
财务管理习题-1-答案
1. 某人存入一笔钱，想 5 年后得到 10 万，若银行存款利率为 5%，要求计算下列指标： （1）如果按照单利计息，现在应存入银行多少资金？ （2）如果按照复利计息，现在应存入银行多少资金？ 答：（1） p = F/ （ 1 + n x i ） = 10/ （1 + 5X 5% = 8 （万元） （2） P = 10X （ P/S , 5% 5）= 10X 0.7835 = 7.835 （万元） 2 .某人持有一张带息票据，面额为 2000元，票面利率为 5%，出票日期为 8月 12日，到期 日为 11 月 1 0日。要求计算下列指标： （ 1）持有该票据至到期日可得到的利息 （ 2）持有该票据至到期日可得本息总额 答： (1 )利息=2000 X 5%X( 90/360 )= 25 (元) (2)本息总额=2000 + 25= 2025 (元) 或：本息总额 =2000 X( 1+90/360 X 5%) = 2025 (元) 自 1995 年 12 月底开始， 他每年都要向一位失学儿童捐款。 1 000 元，帮助这位失学儿童从小学一年级读完九年义务教 2%，则小王九年捐款在 2003 年底相当于多少钱 ? 4. A 矿业公司决定将其一处矿产开采权公开拍卖，因此它向世界各国煤炭企业招标开矿。已 知甲公司 和乙公司的投标书最具有竞争力， 甲公司的投标书显示， 如果该公司取得开采权， 从获得开采权的第 l 年开始， 每年末向 A 公司交纳 l0 亿美元的开采费， 直到 l0 年后开采 结束。乙公司的投标书表示，该公司在取得开采权时，直接付给 A 公司40亿美元，在8 年后开采结束，再付给 60亿美元。如 A 公司要求的年投资回报率达到 15%问应接受哪 个公司的投标 ? 解答】 按照现值比较 ： 甲 P=10（P/A,15%,10）=10 X 5.0188=50.188 亿 乙 P ：40+60（P/F,15%,8）=40+60 X 0.3269=59.614 亿 因此选择乙公司 或者 甲公司 FA=10X （F/A ，15%，10） =10X 20.304=203.04 （亿美元） 乙公司的方案对 A 公司来说是两笔收款，分别计算其终值： 第 1 笔收款（ 40 亿美元）的终值 10 =40X( 1+15%) =40X 4.0456=161.824 (亿美元) 第 2 笔收款（ 60 亿美元）的终值 2 =60X( 1+15%) =60X 1.3225=79.35 (亿美元) 终值合计 l61.824+79.35=241.174 （亿美元） 因此，甲公司付出的款项终值小于乙公司付出的款项的终值，应接受乙公司的投标。 5. 某投资项目于 2000 年初动工，设当年投产，从投产之日起每年可得收益 40000 元。按年 利率 6%计算，计算预期 l0 年收益的现值。 【解答】P = 40000 X （ P/A , 6% l0 ） =40000 X 7.3601 =294404 （元） 6. 钱小姐最近准备买房，看了好几家开发商的售房方案，其中一个方案是 A 开发商出售一套 100 平方米的住房，要求首期支付 10 万元，然后分 6 年每年年末支付 3 万元。钱小姐很 想知道每年付 3 3. 小王是位热心于公众事业的人， 小王向这位失学儿童每年捐款 育。假设每年定期存款利率都是 解答】 FA=1000X( F/A ， 2%， 9)=1000X 9.7546=9754.6 元）
财务管理题库-(4)
学习情景四:营运资金管理 子情景1:现金管理 主要知识点和技能点有： 1、现金管理目标 2、持有现金的成本 3、现金的日常管理 一、单项选择题： 1、现金的短缺成本与现金持有量的关系是（）。 A.两者成正比关系 B.两者成反比关系 C.两者无明显的比例关系 D.两者无任何关系 答案：B 考核点（代码A）：4.1.1 难易度（代码B）：2 职业资格考核内容（代码C）：2 2、当现金持有量超过最佳现金持有量时，（）。 A.资金成本大于短缺成本 B.资金成本等于短缺成本 C.资金成本大于管理成本 D.资金成本小于短期成本 答案：A 考核点（代码A）：4.1.1 难易度（代码B）：2 职业资格考核内容（代码C）：2 3、在确定最佳现金持有量的存货模式中，属于决策无关成本的是短缺成本和（）。A．转换成本 B.机会成本 C.管理成本 D.坏账损失 答案：C 考核点（代码A）：4.1.1 难易度（代码B）：2 职业资格考核内容（代码C）：2 4、某企业预计全年总的现金需求量是720万元，企业以有价证券作为外部筹资间断的缓冲形式，假设每次交易成本是25元，适用利率10%.最佳现金库存水平下，企业的平均现金余额是（）。 A.10 000元 B.30 000元 C.40 000元 D.60 000元 答案：B 考核点（代码A）：4.1.1 难易度（代码B）：3 职业资格考核内容（代码C）：2 5、下列措施中不利于提高现金使用效率的是（）。 A.缩短销售的信用期 B.充分利用现金浮游量 C.加快偿付应付账款 D.力争做到现金流入与流出同步 答案：C 考核点（代码A）：4.1.2 难易度（代码B）：2 职业资格考核内容（代码C）：2
财务管理练习题及答案
财务管理练习题及答案 简答题 1．为什么将企业价值最大化或股东财富最大化作为财务管理的最优目标？ 财务管理目标制约着财务运行的基本特征和发展方向，是财务运行的一种驱动。财务管理的整体目标：总产值最大化利润最大化股东财富最大化企业价值最大化４种观点，企业价值最大化普遍认可． 企业价值最大化是指通过财务上的合理经营，采取最优的财务政策，充分利用资金的时间价值和风险与报酬的关系，保证将企业长期稳定发展摆在首位，强调在企业价值增长中应满足各方利益关系，不断增加企业财富，使企业总价值达到最大化。企业价值最大化具有深刻的内涵，其宗旨是把企业长期稳定发展放在首位，着重强调必须正确处理各种利益关系，最大限度地兼顾企业各利益主体的利益。企业价值，在于它能带给所有者未来报酬，包括获得股利和出售股权换取现金。 相比股东财富最大化而言，企业价值最大化最主要的是把企业相关者利益主体进行糅合形成企业这个唯一的主体，在企业价值最大化的前提下，也必能增加利益相关者之间的投资价值。 企业主要是由股东出资形成的，股东创办企业的目的是扩大财富，他们是企业的所有者，理所当然地，企业的发展应该追求股东财富最大化。在股份制经济条件下，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定，在股票数量一定的前提下，当股票价格达到最高时，则股东财富也达到最大，所以股东财富又可以表现为股票价格最大化。 股东财富最大化与利润最大化目标相比，有着积极的方面。这是因为：一是利用股票市价来计量，具有可计量性，利于期末对管理者的业绩考核; 二是考虑了资金的时间价值和风险因素；三是在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为股票价格在某种程度上反映了企业未来现金流量的现值。 2．简述吸取直接投资的优缺点。 答：吸收直接投资的优点主要是：
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财务管理习题 第一章财务管理总论 一、单项选择题。 1.下列各项中体现债权与债务关系的是（）。 A.企业与债权人之间的财务关系 B.企业与受资者之间的财务关系 C.企业与债务人之间的财务关系 D.企业与政府之间的财务关系 【正确答案】C 【答案解析】企业与债权人之间的财务关系体现的是债务与债权关系；企业与受资者之间的财务关系体现的是所有权性质的投资与受资关系；企业与债务人之间的财务关系体现的是债权与债务关系；企业与政府之间的财务关系体现一种强制和无偿的分配关系。 2.每股利润最大化目标与利润最大化目标相比具有的优点是（）。 A.考虑了资金时间价值 B.考虑了风险因素 C.可以用于同一企业不同时期的比较 D.不会导致企业的短期行为 【正确答案】C 【答案解析】每股利润最大化目标把企业实现的利润额与投入的股数进行对比，可以在不同资本规模的企业或同一企业不同期间进行比较，揭示其盈利水平的差异，但是该指标仍然没有考虑资金的时间价值和风险因素，也不能避免企业的短期行为。 3.已知国库券利率为5％，纯利率为4％，则下列说法正确的是（）。 A.可以判断目前不存在通货膨胀 B.可以判断目前存在通货膨胀，但是不能判断通货膨胀补偿率的大小 C.无法判断是否存在通货膨胀 D.可以判断目前存在通货膨胀，且通货膨胀补偿率为1％ 【正确答案】D 【答案解析】因为由于国库券风险很小，所以国库券利率＝无风险收益率＝纯利率＋通货膨胀补偿率，即
5％＝4％＋通货膨胀补偿率，所以可以判断存在通货膨胀，且通货膨胀补偿率＝5％－4％＝1％。 4.（）是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动和财务成果做出科学的预计和测算。 A.财务预测 B.财务预算 C.财务决策 D.财务控制 【正确答案】A 【答案解析】财务预测是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动和财务成果做出科学的预计和测算。 二、多项选择题。 1.下列各项中属于狭义的投资的是（）。 A.与其他企业联营 B.购买无形资产 C.购买国库券 D.购买零件 【正确答案】AC 【答案解析】广义投资包括对内使用资金（如购置流动资产、固定资产、无形资产等）和对外投放资金（如投资购买其他企业的股票、债券或者与其他企业联营等）两个过程，狭义投资仅指对外投资。 2.投资者与企业之间通常发生（）财务关系。 A.投资者可以对企业进行一定程度的控制或施加影响 B.投资者可以参与企业净利润的分配 C.投资者对企业的剩余资产享有索取权 D.投资者对企业承担一定的经济法律责任 【正确答案】ABCD 【答案解析】投资者与企业之间通常发生以下财务关系：投资者可以对企业进行一定程度的控制或施加影响；投资者可以参与企业净利润的分配；投资者对企业的剩余资产享有索取权；投资者对企业承担一定的经济法律责任。
财务管理练习题
第一章 假设你毕业于财务专业，在一家咨询公司上班。张玲是你的一个客户，她正打算创立一家生产健身器材的公司。由于近几年这一行的前景被市场看好，因此已有多位出资者表示愿意对张玲的新公司出资。鉴于采用发行股票方式设立公司拟的手续复杂，张玲打算采用有限公司的组织形式，她想通过你来了解有关公司理财方面的问题。你的老板设计了下面这些问题，让你通过对这些问题的询问与回答来帮助张玲了解相关知识。 （1）公司内部的组织结构可以如何设置？ （2）作为公司的财务人员，财务管理的目标是什么？在实施这一目标的过程中，可能遇到的问题有哪些，应如何解决？ （3）企业的财务活动有哪些内容？财务人员在进行这些活动时需要注意的问题是什么? (4)企业财务人员可以通过金融市场实现什么理财目标？金融机构有哪些？ （5）市场利率的构成因素包括哪些内容？这些构成因素产生的原因是什么？ 第二章 2、某企业全部用银行贷款投资兴建一个工程项目，总投资额为5000万元，假设银行存款利率为16%。该工程当年建成投产。请回答： （1）该工程建成投产后，分8年等额归还银行借款，每年年末应还多少？（2）若该工程建成投产后，每年可获净利1500万元，全部用来归还借款的本息，需要多少年才能还清？
4、李东今年30岁，距离退休还有30年。为使自己在退休后仍然享有现在的生活水平，李东认为退休当年年末他必须攒够至少70万元存款。假设利率为10%，未达成此目标，从现在起的每年年末李东需要存多少钱? 6.某项永久性债券，每年年末均可获得利息收入20 000元，债券现值为250 000，则该债券的年利率为多少？ 8.中原构思和南方公司股票的报酬率及其概率分布分布如表所示： 要求： （1）分别计算中原公司和南方公司股票的期望报酬率，标准差和离散系数；（2）根据以上计算，判断投资者应该投资于中原公司股票还是投资于南方公司股票。 10.国库券的利息率5%，市场证券组合的报酬率为13%。 要求：计算市场风险报酬率，同时请回答： （1）当β值为时，必要报酬率应为多少？ （2）如果一项投资计划的β值为0,8，期望报酬率11%，是否应当进行投资？ （3）如果某种股票的必要报酬率为%，其β值应为多少？ 第三章 1、华威公司2008年有关资料如表所示。 华威公司部分财务数据金额单位：万元
财务管理习题 1 答案
1.某人存入一笔钱，想5年后得到10万，若银行存款利率为5%，要求计算下列指标： （1）如果按照单利计息，现在应存入银行多少资金？ （2）如果按照复利计息，现在应存入银行多少资金？ 答: （1）P＝F/（1＋n×i）＝10/（1＋5×5%）＝8（万元） （2）P＝10×（P/S，5%，5）＝10×＝（万元） 2.某人持有一张带息票据，面额为2000元，票面利率为5%，出票日期为8月12日，到期日为11月10日。 要求计算下列指标： （1）持有该票据至到期日可得到的利息 （2）持有该票据至到期日可得本息总额 答:（1）利息＝2000×5%×（90/360）＝25（元） （2）本息总额＝2000＋25＝2025（元） 或：本息总额=2000×（1+90/360×5%）＝2025（元） 3.小王是位热心于公众事业的人，自1995年12月底开始，他每年都要向一位失学儿童捐款。小王向这位 失学儿童每年捐款1 000元，帮助这位失学儿童从小学一年级读完九年义务教育。假设每年定期存款利率都是2%，则小王九年捐款在2003年底相当于多少钱? 【解答】FA=1000×（F/A，2%，9）=1000×=（元） 矿业公司决定将其一处矿产开采权公开拍卖，因此它向世界各国煤炭企业招标开矿。已知甲公司和乙公司的投标书最具有竞争力，甲公司的投标书显示，如果该公司取得开采权，从获得开采权的第l年开始，每年末向A公司交纳l0亿美元的开采费，直到l0年后开采结束。乙公司的投标书表示，该公司在取得开采权时，直接付给A公司40亿美元，在8年后开采结束，再付给60亿美元。如A公司要求的年投资回报率达到15%，问应接受哪个公司的投标? 【解答】 按照现值比较:甲P=10(P/A,15%,10)=10×=亿 乙P:40+60(P/F,15%,8)=40+60×=亿因此选择乙公司. 或者 甲公司FA=10×（F/A，15%，10）=10×=（亿美元） 乙公司的方案对A公司来说是两笔收款，分别计算其终值： 第1笔收款（40亿美元）的终值=40×（1+15%）10 =40×=（亿美元） 第2笔收款（60亿美元）的终值=60×（1+15%）2 =60×=（亿美元） 终值合计+=（亿美元） 因此，甲公司付出的款项终值小于乙公司付出的款项的终值，应接受乙公司的投标。 5.某投资项目于2000年初动工，设当年投产，从投产之日起每年可得收益40000元。按年利率6%计算， 计算预期l0年收益的现值。 【解答】P＝40000×（P/A，6%，l0） ＝40000× ＝294404（元） 6.钱小姐最近准备买房，看了好几家开发商的售房方案，其中一个方案是A开发商出售一套100平方米的 住房，要求首期支付10万元，然后分6年每年年末支付3万元。钱小姐很想知道每年付3万元相当于现在多少钱，好让她与现在2 000元/平方米的市场价格进行比较。（贷款利率为6%）解答】P=3×（P/A，6%，6）=3×=（万元）