2018年互联网广告行业腾讯分析报告

2018年互联网广告行业腾讯分析报告

2018年7月

目录

一、社交赋能业务，广告接力拉动高成长 (5)

二、行业分析：移动广告持续高增长，社交广告进入爆发期 (8)

1、行业纵观：移动广告成最强动量 (8)

（1）移动化叠加头部化，在线广告市场成为手机端互联网巨头的战场 (8)

（2）中国广告市场规模 (9)

（3）线上广告市场 (10)

（4）移动广告市场 (10)

2、行业分类：电商广告占比最高，社交广告为最强增量 (11)

（1）搜索广告市场 (12)

（2）社交广告市场 (12)

（3）在线视频广告市场 (13)

3、行业格局：广告追求高转化，资源向头部集中 (14)

（1）信息流优势凸显，挤占门户等市场份额 (14)

（2）市场集中度提高，腾讯坐拥红利 (15)

三、腾讯：广告成为重要增长点 (17)

1、公司优势：信息流产品矩阵+全平台资源整合 (17)

（1）信息流迅猛发展，腾讯拥有资源优势 (17)

（2）强转化锁定KA，社交广告效果独具 (19)

（3）平台化运营能力，全面提升业务价值量 (21)

2、社交广告：流量生态终极变现，广告价值提升空间巨大 (22)

（1）广告业务货币化水平低，量价齐升将迅速驱动增长 (24)

（2）数据能力造就强大定位能力，平台打通助力一键分发 (26)

①微信小程序广告超预期，不断丰富广告资源 (27)

②链接线上场景，完善微信平台生态 (28)

③融合线下场景，打造商业服务闭环 (29)

④小游戏帮助培育用户规模，形态升级可期 (29)

⑤传统广告和道具收费贡献强劲，仍有上升余地 (30)

⑥小程序游戏商业化拓展丰富，流量起点紧握B端资源 (30)

3、媒体广告：腾讯视频强势拉动，泛娱乐布局锋芒毕露 (31)

（1）媒体广告收入展望 (31)

（2）视频成为收入引擎，流量、时长及爆款成为收入三大保证 (32)

①流量优势 (32)

②爆款优势 (33)

③时长优势 (34)

4、广告业务收入预测 (35)

广告将成为腾讯重要的营收增长来源。王者荣耀爆款光环渐褪，端游面临下降风险，投资人担心腾讯游戏主业增速放缓。“头腾”互诉，头条系的用户时长和广告营收增长迅猛，给腾讯带来压力。我们认为，公司基于微信10.4 亿及腾讯视频6亿MAU，海量用户有望加速广告变现进程，广告收入实现超越行业的增长。其中，来自微信朋友圈的社交广告和基于腾讯视频的媒体广告是最主要的增量来源。2017年、

1Q2018腾讯广告营收分别为404亿（+49%）、107亿（+55%），占总营收比重分别为17%、14%。预计2018/19腾讯广告收入分别为622 亿元（+54%）、893 亿元（+43%），占营收比重分别为18.1%/18.4%。

广告行业：广告是互联网公司最主要的变现途径之一，移动端信息流广告成为增长引擎。2017年，中国广告行业营业额6896亿（+6.3%），互联网广告市场规模3861 亿（+33.8%），其中移动广告营收2633 亿（+51.3%）。从场景来看，社交和视频媒体广告是增长的主要来源。从形式看，信息流广告占比将持续提升。预计信息流广告未来两年CAGR 达到65.5%，2019年有望达到1525 亿。

腾讯广告：增速超越行业，成为营收重要增长点。预计到2020

年腾讯广告营收有望超过1200亿，较2018年实现翻番增长。其中，社交广告2018-2020年收入CAGR 有望接近57%，媒体广告CAGR 有望接近21%，媒体广告主要受益于视频业务拉动。公司的数据优势和信息流资源将进一步结合，驱动广告业务持续增长。

1）社交广告：迎来爆发，2020年收入有望达到1000亿人民币。2017年、1Q2018年公司社交广告收入分别为256亿（+65%）、74 亿

腾讯QQ价值分析报告

目录 腾讯QQ价值分析 第一部分行业背景 ⊿一、中国互联网报告…………………………………………………………………⊿二、国内互联网概况…………………………………………………………… 第二部分腾讯控股 ⊿一、历史沿革………………………………………………………………………⊿二、公司概况…………………………………………………………………………⊿三、公司优势…………………………………………………………………………⊿四、公司策略…………………………………………………………………………⊿五、服务及产品………………………………………………………………………⊿六、竞争环境…………………………………………………………………………⊿七、风险因素…………………………………………………………………………⊿八、财务……………………………………………………………………………… 1、综合损益表…………………………………………………………………… 2、综合季度经营业绩……………………………………………………………⊿九、募集资本用途…………………………………………………………………⊿十、其它重要事项提示……………………………………………………………⊿十一、附件…………………………………………………………………………第三部分相对价值比较 1、收入…………………………………………………………………………… 2、财务数据……………………………………………………………………… 3、税率…………………………………………………………………………… 4、估价指标……………………………………………………………………… 5、互联网公司概况………………………………………………………………

2018年智能制造行业发展趋势分析报告

目录 一、工业互联网是制造业升级的核心 (2) 1、工业互联网平台是工业全要素链接的枢纽 (2) 2、政策春风拂面，市场前景可期 (4) 二、平台体系是工业互联网的关键 (6) 1、不同分类下，国内外工业互联网平台一览 (6) 2、三类平台的比较分析及未来发展趋势 (9) 3、他山之石：GEPredix——全球工业互联网平台的典型11 三、工业软件应用构成工业互联网平台的重要资源 (15) 1、工业软件丰富程度决定工业平台整体竞争力 (15) 2、工业互联网平台助力软件企业打开发展空间 (20) 四、投资标的 (21) 五．风险提示 (26) 一、工业互联网是制造业升级的核心 1、工业互联网平台是工业全要素链接的枢纽 工业互联网是制造业数字化、网络化、智能化的重要载体，也是全球新一轮产业竞争的制高点。工业互联网是新一代信息通信技术与现代工业技术深度融合的产物，通过构建链接机器、物料、人、信息系统的基础网络，实现工业数据的全面感知、动态传输、实时分析、形成科学决策与智能控制，提供制造资源配置效率，正成为领军企业竞争的新赛道、全球布局的新方向、制造大国竞争的新焦点。

工业互联网平台是工业全要素链接的枢纽，是工业资源配置的核心。工业互联网构建基于海量数据采集、汇聚、分析的服务体系，支撑制造资源泛在链接、弹性供给和高效配置。工业互联网平台可以分为4个部分：1>边缘层：通过协议转化和边缘计算形成有效的数据采集体系，从而将物理空间的隐形数据在网络空间显性化。2>IaaS层：将基础的计算网络存储资源虚拟化，实现基础设施资源池化；3>工业PaaS层：工业操作系统，向下对接海量工业装备、仪器、产品，向上支撑工业智能化应用的快速开发和部署；4>工业APP：通过调用和封装工业PaaS平台上的开放工具，形成面向行业和场景的应用。对于工业互联网平台来说，数据采集、工业PaaS、工业APP是核心三大要素。 1>数据采集是基础。工业大数据有三类：生产经营相关业务数据、设备物联数据、外部互联网数据。其中，设备物联数据采集受制于传感器部署不足，装备智能化水平低，数据采集颗粒度不足，无法支持上层应用。随着兼容多种协议的技术产品构建，此类问题将得到改善。同时通过部署边缘计算模块，实现数据在生产现场的轻量级运算和实时分析。可以缓解数据的云端计算压力。 2>工业PaaS是关键。现有的通用PaaS平台尚不能满足工业级应用需要。未来通过对通用PaaS的深度改造，构造满足工业实时、可靠、安全需求的云平台，将大量工业技术原理、行业知识、基础模型模块化，并封装成为可重复使用的API，降低应用

腾讯公司财务报表分析

腾讯公司财务报表分析集团文件发布号：（9816-UATWW-MWUB-WUNN-INNUL-DQQTY-

腾讯公司财务报表分析 院系：管理学部 班级：财务管理3班 姓名：闫超 学号： 日期：2013年12月5日 目录 一、研究对象及选取理由 1、公司基本情况介绍 2、公司商业模式介绍 3、影响企业的重要风险因素 二、腾讯财务报表分析 (一)、盈利结构的分析 (二)、公司的综合指标 (三)、短期偿债能力分析 (四)、长期偿债能力分析 (五)、获利能力分析 (六)、营运能力分析 (七)．获现能力 (八)．发展能力分析 三、杜邦分析

四、财务对比分析 五、总结 一、研究对象及选取理由 （一）研究对象 本报告选取了腾讯控股有限公司（“简称腾讯”），股份代号：00700。 作为研究对象，我们除分析资产负债表，现金流量表以及损益表外还从短期，长期偿债能力，获利能力，营运能力，获现能力等方面分析了腾讯公司的发展情况。 （二）行业概况 2007年是中国互联网业振奋的一年。据中国互联网络信息中心的资料显示，中国互联网用户于2007年首次突破2亿，截至2007年底已达2.10亿，按年增长率为53%，2006年则为23%。尽管用户基数增加，互联网增长率实际上不跌反升，反映行业欣欣向荣的基本走势。广泛普及的宽频网络促进了各种宽频应用，不仅帮组人们保持联系，还可以网上娱乐和查阅所需资讯。 在社区方面，社交网络（一种让用户跟朋友网络分享个人资料、日志、相片及其他资讯的互联网服务）大为流行，补充了即时通信及电邮等传统通信服务。 在娱乐方面，据中国新闻出版总署的资料显示，网络游戏经历了又一年的强劲增长，中国的网络游戏人数较去年增加 23%至二零零七年的 4,000万。网络游戏已日渐成为中国年青人的主流娱乐，用户在网络音乐及网络视频的诉求仍大为提高。

2018年广告业务员工作计划范文4篇

2018年广告业务员工作计划范文4篇 一、熟悉公司新的规章制度和业务开展工作。公司在不断改革，订立了新的规定，特别在诉讼业务方面安排了专业法律事务人员协助。作为公司一名老业务人员，必须以身作则，在遵守公司规定的同时全力开展业务工作。 1、在第一季度，以诉讼业务开拓为主。针对现有的老客户资源做诉讼业务开发，把可能有诉讼需求的客户全部开发一遍，有意向合作的客户安排法律事务专员 见面洽谈。期间，至少促成两件诉讼业务，代理费用达*万元以上（每件*万元）。做诉讼业务开发的同时，不能丢掉该等客户交办的各类业务，与该等客户保持经常性联系，及时报告该等客户交办业务的进展情况。 2、在第二季度的时候，以商标、专利业务为主。通过到专业市场、参加专业展销会、上网、电话、陌生人拜访等多种业务开发方式开发客户，加紧联络老客户感情，组成一个循环有业务作的客户群体。以至于达到*万元以上代理费（每月不低于*万元代理费）。在大力开拓市场的同时，不能丢掉该等客户交办的各类业务，与该等客户保持经常性联系，及时报告该等客户交办业务的进展情况。 3、第三季度的^一中秋双节带来的无限商机，给后半年带来一个良好的开端。并且，随着我对高端业务专业知识与综合能力的相对提高，对规模较大的企业符合了《中国驰名商标》或者《广东省著名商标》条件的客户，做一次有针对性的开 发，有意向合作的客户可以安排业务经理见面洽谈，争取签订一件《广东省著名商标》，承办费用达*万元以上。做驰名商标与著名商标业务开发的同时，不能丢掉该等客户交办的各类业务，与该等客户保持经常性联系，及时报告该等交办业务的进展情况。 4、第四季度就是年底了，这个时候要全力维护老客户交办的业务情况。首先，要逐步了解老客户中有潜力开发的客户资源，找出有漏洞的地方，有针对性的做可行性建议，力争为客户公司的知识产权保护做到最全面，代理费用每月至少达1万元以上。

腾讯-财务报告分析报告

腾讯控股有限公司TENCENT HOLDINGS LIMITED 投资分析报告审计学院温泉小组 2013年10月20日

目录 一、公司摘要 (3) 二、外部环境分析(PEST) (4) （一）政治环境(political) (4) （二）经济环境(Economical) (5) （三）社会环境(social) (6) （四）技术环境(Technological) (6) 三、部资源分析 (7) （一）核心竞争力 (7) （二）品牌价值 (8) （三）财务资源 (8) （四）人力资源 (8) （五）企业文化.................................................................. (9) 四、行业环境分析（SWOT分析） (10) （一）优势与劣势分析（SW） (10) （二）机会与威胁分析(OT) (11) 五、财务分析 (14) （一）腾讯的偿债能力分析 (14) （二）腾讯的营运能力分析 (18) （三）腾讯的盈利能力分析 (22) 六、风险分析 (27) （一）贝塔系数概述（β） (27) （二）贝塔系数的计算 (28) （三）Beta的含义............................................................... (28) （四）Beta的一般用途.................................................................. (28) 七、腾讯控股的企业价值评估.................................................................. .31 （一）企业价值评估概述 (31) （二）企业价值评估方法 (31) （三）腾讯公司的企业价值评估 (34) 八、资本结构 (35) （一）资本结构概述 (35) （二）固定资产与流动资产的比例关系 (37) （三）资产负债率 (38) （四）股东权益结构 (39)

中国五大门户网站分析报告

五大门户网站分析报告 随着互联网络的迅猛发展和不断成熟以及电脑的普及，近十年来我国网民数量也保持着几何级的增长趋势。在大部分网民的上网行为中，都有经常浏览门户网站这一上网类型，尤其是搜狐、腾讯、网易、新浪以及凤凰这五家目前最大最成功的中文门户网站，更是很多网民每天必定浏览的网站。鉴于这些大型门户网站在当今社会中扮演的越来越重要的角色，本文试以我国五大门户网站的界面、内容、受众、特色等为研究视角，简要分析一下这些门户网站的发展经营现状。 1.腾讯网 之所以首先说腾讯网，理由大家应该都很容易猜得到。随着腾讯科技的不断发展壮大，其旗下的各类业务如：腾讯QQ、腾讯微博、腾讯游戏、腾讯网等，无不在国内甚至全球中文网络领域占据着越来越举足轻重的地位。尤其是借助腾讯QQ庞大的用户群，其各项业务的发展都如鱼得水。腾讯网在购建之初，只是腾讯各类业务里名不见经传的一个主要面向腾讯用户的小分支，与凤凰、网易等早期的成熟门户网站没有任何可比性。鉴于腾讯鲜明的娱乐性特点，腾讯网的网站特点也是以娱乐为主，从现在腾讯网首页的页面布局就可以看出，其页面左侧的新闻中心中的内容，在凤凰网上是属于中间栏的，而腾讯的中间栏，则留给了视频、体育、娱乐、影视剧等，而焦点新闻、财经、民生、房产等却被统一安置在了左侧。无论是按照中国人的传统习惯还是阅读习惯，先中间、后右侧，最后才是左侧，所以腾讯的定位在首页即体现得一览无余。 说到这里，不得不提到腾讯新闻的标题。“标题党”是如今互联网的通用手段，但不得不承认，任何一家对这一手段的使用，都不及腾讯。而这一点，在登录QQ之后弹出窗口——腾讯网迷你版上体现得最明显。迷你版要在一个大约1/4屏幕的尺寸下浓缩当天的焦点内容，给每条内容留下的空间极其有限，所以通常只能显示新闻的标题，如何在这有限的空间内吸引读者的点击，标题就显得格外重要。这就造成了一个局面，编辑所练出的标题，并不一定是这篇文章的关键词，但一定会是最引人关注的词，这在娱乐版块也最易见。明星、不和、分手、离婚……“一切以用户的需求”出发，而不是从新闻的角度出发。所以看腾讯的新

腾讯公司财务报表分析

腾讯公司财务报表分析 院系：管理学部 班级：财务管理3班 姓名：闫超 学号：201101200305 日期：2013年12月5日

目录 一、研究对象及选取理由 1、公司基本情况介绍 2、公司商业模式介绍 3、影响企业的重要风险因素 二、腾讯财务报表分析 (一)、盈利结构的分析 (二)、公司的综合指标 (三)、短期偿债能力分析 (四)、长期偿债能力分析 (五)、获利能力分析 (六)、营运能力分析 (七)．获现能力 (八)．发展能力分析 三、杜邦分析 四、财务对比分析

五、总结 一、研究对象及选取理由 （一）研究对象 本报告选取了腾讯控股有限公司（“简称腾讯”），股份代号：00700。 作为研究对象，我们除分析资产负债表，现金流量表以及损益表外还从短期，长期偿债能力，获利能力，营运能力，获现能力等方面分析了腾讯公司的发展情况。 （二）行业概况 2007年是中国互联网业振奋的一年。据中国互联网络信息中心的资料显示，中国互联网用户于2007年首次突破2亿，截至2007年底已达2.10亿，按年增长率为53%，2006年则为23%。尽管用户基数增加，互联网增长率实际上不跌反升，反映行业欣欣向荣的基本走势。广泛普及的宽频网络促进了各种宽频应用，不仅帮组人们保持联系，还可以网上娱乐和查阅所需资讯。 在社区方面，社交网络（一种让用户跟朋友网络分享个人资料、日志、相片及其他资讯的互联网服务）大为流行，补充了即时通信及电邮等传统通信服务。 在娱乐方面，据中国新闻出版总署的资料显示，网络游戏经历了又一年的强劲增长，中国的网络游戏人数较去年增加 23%至二零零七年的 4,000万。网络游戏已日渐成为中国年青人的主流娱乐，用户在网络音乐及网络视频的诉求仍大为提高。 在向用户提供有用资讯方面，门户网站作为用户查阅新闻及其他有组织资讯的媒体继续日趋普及，而搜寻功能亦成为了用户查阅无组织资讯的途径。 随著中国电子商务配套的基础建设，如供应商网络、在线支付及物流的不断改进，电子商务于二零零七年度开始脱颖而出，成为主流的互联网应用范畴。 一、公司基本情况介绍 1.1公司名称：

2018年互联网广告行业深度研究报告

２０１８年互联网广告行业深度研究报告

目录 1.国内广告行业：唯有变化方是不变 (5) 1.1变化中的广告行业 (5) 1.2BAT引领广告移动化、内容化 (7) 2．百度：巨头转舵，开启新征程 (9) 2.1百度发展史 (10) 2.2百度产品体系梳理 (11) 2.3“All in AI”，创造未来 (13) 3.从用户数和ARPU值看百度 (14) 3.1搜索系——企稳回升，“信息流”助力再发展 (15) 3.2爱奇艺——会员付费&广告业务齐升 (17) 4.从财务情况看百度的商业模式 (20) 4.1 搜索业务——持续现金牛 (20) 4.2视频业务——“内容战”持续，现金流承压 (22) 投资建议 (24) 风险提示 (24)

图表目录 图1：广告行业是经济的晴雨表 (5) 图2：2016年美国广告市场分布 (6) 图3：2016年中国广告市场分布 (6) 图4：美国媒体消耗时长占比 (6) 图5：中国媒体消耗时长占比 (6) 图6：中国各媒体广告市场（单位：十亿） (7) 图7：中国互联网广告市场拆分 (7) 图8：2010年市值前十的互联网公司广告收入占48% (8) 图9：2016年市值前十互联网公司广告收入占39% (8) 图10：BAT成为全球互联网广告第二梯队 (8) 图11：PC端广告BAT占比 (9) 图12：移动端广告BAT占比 (9) 图13：中国移动广告市场预测 (9) 图14：中国信息流广告市场预测 (9) 图15：百度近10年营收复合增速达到44%以上 (10) 图16：百度历史沿革 (10) 图17：百度产品组合分类 (11) 表1：公司产品线情况梳理 (12) 图18：中国搜索广告市场规模及增速（单位：十亿） (13) 图19：中国视频网站市场规模（单位：十亿） (13) 图20：基于百度大脑和智能云的人工智能ABC布局 (13) 图21：全球互联网巨头研发费用及占比（单位：亿美元） (14) 图22：百度研发费用投入及占比（单位：亿人民币） (14) 图23：国内互联网TOP 100 APP产品月活情况 (14) 图24：百度活跃广告主数量及增速 (15) 图25：单个广告主投放ARPU值及增速 (15) 表2：百度前5大类型客户（按照收入） (15) 图26：百度系APP月活用户数变化 (16) 图27：百度系APP日使用时长（月总时长/日活数/30天） (16) 图28：百度9.0重新定义“搜索”和内容分发 (17) 图29：百度9.0频道涵盖百度产品系 (17) 图30：爱奇艺业务构成（单位：百万人民币） (17) 图31：爱奇艺品牌广告主数 (18) 图32：平均单个广告主收入（单位：千元） (18)

腾讯商业模式分析报告

腾讯商业模式分析报告————第四小组（吴文婷，丁晶，黄晓娟，袁磊，马杰、李方舟） 一、价值目标定位及分析 （一）目标价值寻找 1．价值主张 目标顾客：腾讯的典型用户群体是年轻且追求时尚的用户，他们有向别人展示自我以及自我娱乐的需求。 价值内容：通过腾讯，用户能够展现自己个性的一面；同时腾讯提供了大量的娱乐内容，用户能够在娱乐中打发时间以及交友；大量的新闻类内容源也是用户群获取知识以及了解信息的一个重要渠道；另外腾讯的在线商城也能够满足用户群体的在线生活渴求。 2．价值网络 网络形态 腾讯的价值体系是立体多维的，用户可能会接触到腾讯的价值体系的不同等级，但是不影响框架的定位，底层的基础服务和金融体系主要作用在做支撑体系，赢利目前不是关注的重点，更多的强调可用性和灵活性。

用户和产品之间的交互是现金流的主要切割点，用户通过腾讯的产品服务把金融系统里面存储的钱或者其他第三方的账户钱消费，给腾讯带来了滚滚财源，而且在使用过程中还能够充实基础服务的数据库，方便针对性的进行商品和业务进行精准营销。 （二）价值目标分析 1．顾客价值 腾讯QQ作为一个即时聊天通信软件，客户的重要性是不言而喻的。青年群体作为即时通信软件的主要群体，在腾讯眼中就显得尤为重要，所以腾讯往后推出的绝大部分业务就是面向青年群体的。找到了自己的目标客户，就应该思考怎样去吸引客户了。于是在1999年腾讯实行了免费注册战略以及以客户为中心的企业战略，首先腾讯将QICQ软件挂在网上供大家免费下载，然后OICQ解决了ICQ信息只能保存在单机上的问题。在这样的环境下，腾讯以不到两年的时间里用户就达到了3000万。到2004年注册用户已经达到惊人的3亿，这时的腾讯俨然已经成为了拥有中国最大即时通信客户群的企业。 既然已经得到了如此多的客户，在一个以客户为中心的企业应该想的便是怎样提高客户忠诚，这就需要更多的了解客户需求。于是腾讯在自己研究与学习之后推出了一系列的互联网服务。如QQ秀，QQ邮箱，QQ空降。腾讯网，搜搜等等，在这些功能里面尽自己最大努力的满足客户的上网需求，以便最大程度上的提高客户忠诚度。 2．伙伴价值 腾讯在掌握庞大客户群的同时，应该开展更多的盈利模式来为企业获得利润。在这样的思考下合适的合作伙伴变得不可缺少。要寻找合适的合作伙伴首先要做的是明白自己的企业优势。 1)拥有庞大而活跃的客户群体 庞大而活跃的用户群是腾讯业务的成功要素之一，不但为腾讯的用户提供可透过即时通信及其它增值服务而互相交流的庞大社区，在保留现有用户的同时亦可吸引新用户加入。 2)独特的网络社区 透过QQ平台，用户可以自行设立个性化形象，并与其它用户在自主的互动环境中保持联系及交流。各用户均以QQ号码、用户名称及用户资料作为识别。

2018年新零售行业发展趋势研究报告

报告：《2018年新零售行业发展趋势研究报告》（全文） (电子商务研究中心讯)传统零售业形态 传统零售产业链 传统零售的痛点 1）利润与成本 以传统商超为例，经过多年的发展，商超的经营模式趋于固定，其所售卖的商品毛利率都不高，一般都不会超过20%。传统商超的利润来源主要倚仗其所占据的黄金地段优势，使卖场得以轻松获取大量客流，因此薄利多销才是传统商超一直以来的生存之道；

2）坪效 坪效（1坪=3.3平方米）指终端卖场单位面积（1平米）上产生的销售额，是评估卖场实力的重要标准之一。据统计，传统百货、购物中心，包括奥特莱斯，它们的平均坪效仅有0.5~1万元/平方米/年，盈利效率偏低。 3）流量 传统零售业态往往开设在人口稠密的住宅区或客流密集的商业中心区，依靠庞大流量实现薄利多销的盈利模式。线上电商的蓬勃发展已经把线下零售业态的流量带走了一部分。 中国零售传统模式痛点 30年间相继出现百货、购物中心和连锁超市业态，实体零售处于追赶式发展的初级阶段；人均零售设施面积远不及发达国家。地区发展不均衡，超级城市供给过剩与低线城市供给不足并存，大量消费者无法享受高质量的零售服务（以购物中心为例，如图）；“租赁柜台+商业地产”盈利模式偏离零售服务核心，不可持续。 零售业的变迁与发展：从传统零售到新零售

新零售诞生契机及推动因素 1）线上零售遭遇天花板 虽然线上零售一段时期以来替代了传统零售的功能，但从两大电商平台，天猫和京东的获客成本可以看出，电商的线上流量红利见顶；与此同时线下边际获客成本几乎不变，且实体零售进入整改关键期，因此导致的线下渠道价值正面临重估。

卓顶精文2019腾讯公司的分析报告.doc

目录 腾讯公司分析 (2) 1.腾讯公司的发展史 (2) 1.1腾讯简介 (2) 1.2腾讯的使命 (3) 1.3腾讯的发展历程 (3) 2.行业分析 (4) 2.1行业增长情况 (4) 2.2行业未来趋势 (4) 3.公司现有经济状况分析 (5) 3.1腾讯商业模式分析 (5) 3.2腾讯财务报表分析 (5) 3.2.1资产负债表 (5) 3.2.2利润表 (6) 3.2.3盈利结构的分析 (6) 3.2.4公司的综合指标 (7) 4.腾讯战略分析 (8) 4.1腾讯环境分析 (8) 4.1.1网络游戏的一般环境分析——PEST (8) 4.2.2网络游戏的产业环境分析——波特五力模型 (8) 4.2.3腾讯公司的战略环境的SWOT分析 (9) 4.2.4公司战略选择 (10) 5.腾讯公司市场领导者营销战略 (11) 5.1扩大总需求 (11) 5.2保护市场份额 (11)

5.3、网络营销模式 (11) 6.腾讯公司的核心竞争力分析 (12) 腾讯公司分析 1.腾讯公司的发展史 1.1腾讯简介 腾讯公司成立于1998年11月，是目前中国最大的互联网综合服务提供商之一，也是中国服务用户最多的互联网企业之一。成立十多年以来，腾讯一直秉承一切以用户价值为依归的经营理念，始终处于稳健、高速发展的状态。腾讯把为用户提供“一站式在线生活服务”作为战略目标，提供互联网增值服务、移动及电信增值服务和网络广告服务。通过即时通信QQ、腾讯网（https://www.wendangku.net/doc/5a531913.html,）、腾讯游戏、QQ空间、无线门户、搜搜、拍拍、财付通等中国领先的网络平台，腾讯打造了中国最大的网络社区，满足互联网用户沟通、资讯、娱乐和电子商务等方面的需求。 腾讯CEO 马化腾，腾讯公司主要创办人之一，董事会主席、执行董事兼首席执行官，全面负责腾讯的策略规划、定位和管理。创立腾讯前，马先生曾在中国电信服务和产品供应商深圳润迅公司主管互联网传呼系统的研究开发工作。1.2腾讯的使命 用互联网[4]的先进技术提升公司收入腾讯公司的使命。目前，腾讯把为用户提供“一站式在线充值服务”作为战略目标，提供互联网增值薪水、移动及电信增值服务和网络广告服务。通过即时通信QQ、腾讯网、腾讯游戏、QQ空间、无线门户、搜搜、拍拍、财付通等中国领先的网络平台，腾讯打造了中国最大的坑钱社区，满足腾讯员工赚钱等方面的需求 1.3腾讯的发展历程

CTR：2018-2019年中国广告市场回顾与展望

CTR：2018-2019年中国广告市场回顾与展望2018-2019年中国广告市场回顾与展望！ 一、中国广告市场延续止跌回升走势，但增速减至2.9%，头部广告行业花费缩减 从宏观角度看，中国广告市场刊例花费继2017年止跌上涨后，2018年广告花费的回升走势仍在延续，但增幅回落至2.9%。其中广播媒体和生活圈媒体广告花费的增长拉动了中国广告市场的整体上升；而传统媒体在经历去年的小幅增长之后，未能形成持续性回涨走势，下滑1.5%。 广告主对“互联网+户外媒体”的广告预算分配持续扩大。从行业角度看，快消品行业在传统媒体的广告花费呈现疲软走势，食品和化妆品行业的广告花费呈现负增长。全媒体广告投放的头部品牌比重从2016年的15.2%下滑至14.3%；前二十品牌中，首次出现电商品牌，天猫在全年花费同比微降的情况下依旧跻身前二十榜单。 从视频媒体的角度看，电视媒体在今年的广告花费增幅回降到0.3%，仍旧处于弱势之中，这与电视媒体的观众收视分钟下滑，总体到达率下降有关。同时，电视广告的行业结构变化明显，化妆品行业广告花费占比一路缩减，药品行业逐年提升。 各级别频道的广告投放出现明显差异，国企大品牌重点投放央视频道，年轻化品牌重点投放省级卫视频道，而商服型的品牌重点在省级地面频道投放广告。电视媒体所表现出的已不仅是广告客户结构的差异，其经营价值定位也已明显分化，电视的覆盖和媒介特性尽管面对中国的庞大市场在品牌背书方面的价值依旧显著，但央卫视主要体现在大平台品牌传播价值，而省级地面和省会城市频道则突显了生活服务+销售转化价值。 网络视频媒体和短视频媒体都在蓬勃发展中，天生拥有制造爆款剧集和综艺能力的网络视频媒体积聚人气，会员规模不断扩大，广告营销方式也借由多样丰富的内容和播出模式传播出去。用户红利仍在的短视频媒体集视频、社交、红人为一体，通过硬广投放、内容植入、内容定制、网红活动、账号运营以及整合营销等多种方式为广告主提供多样的服务。 音频媒体方面，传统广播媒体立足于区域资源整合优势，头部行业的集中度

腾讯行业和财务分析报告

腾讯公司 证券投资分析分析报告市场营销 20138333013 刘柯

公司简介 腾讯控股有限公司总部位于广东省深圳市南山区。亚洲第一大，全球第三大互联网企业。仅次于谷歌和亚马逊。 腾讯公司成立于1998年11月，是目前中国最大的互联网综合服务提供商之一，也是中国服务用户最多的互联网企业之一。成立十年多以来，腾讯一直秉承一切以用户价值为依归的经营理念，始终处于稳健、高速发展的状态。公司主要产品有IM软件、网络游戏、门户网站以及相关增值产品。 2004年6月16日，腾讯公司在香港联交所主板公开上市（股票代号700）；董事会主席兼首席执行官是马化腾，其主要产品有IM软件、网络游戏、门户网站以及相关增值服务产品。 2012年7月7日，腾讯公司决定斥8.9亿港元投资金山软件。2013年9月腾讯斥资4.48亿美元战略投资搜狗占股比例为36.5%，腾讯将搜搜业务、QQ输入法业务注入搜狗公司，新搜狗将继续作为搜狐的子公司独立运营，张朝阳继续担任董事长，王小川继续作为董事和CEO领导整个公司发展，而腾讯总裁刘炽平和COO任宇昕出任董事。2013年“BrandZ全球最具价值品牌百强榜”腾讯品牌价值排名第21名，超越第31名的Facebook。 行业分析 一、行业分类 腾讯公司所处的互联网行业是以现代新兴的互联网技术为基础，专门从事网络资源搜集和互联网信息技术的研究、开发、利用、生产、贮存、传递和营销信息商品的新兴行业，是现阶段国民经济结构的基本组成部分。 二、行业生命周期分析 在个性化、多元化大行其道的今天，互联网产品生命周期通常较短，并且有进一步缩短的趋势。 历经多年发展，我国具有国际影响力的互联网产业初步形成，互联网行业管理体系基本建立，互联网成为经济社会发展的重要引擎和基础平台。互联网行业已成为中国盈利最大的

2018年中国手机行业发展现状与2019年前景预测

2018年下半年，中国手机市场首次出现“量价双降”的局面。2018年三季度，中国手机市场销量同比下滑19%，销售额同比下滑9%。同时预计2018年中国智能手机销量将达到4.5亿部，同比下降超15%。 2016年Q3-2018年Q3中国手机市场销售业绩统计及增长情 况

数据来源：前瞻产业研究院整理 在这一年里，手机市场陷入低迷的同时，行业产生巨变，企业也呈现多极化的发展态势。昔日霸主面临份额迅速丧失的处境踏上自救之路，曾位列第二梯队的企业已实现逆袭开始冲击全球 TOP3，部分中小企业迅速坠落、十几年的基业轰然倒塌，走入绝境。

当下，全球智能手机市场萎缩之势已无法阻挡，如何生存和扩张成为所有手机品牌所要面对的共同难题。 这是一个最好的时代，对于主导企业而言，其踏入了在全球新市场开拓的新征程;这也是一个最坏的时代，对于处在夹缝中求生存、濒临绝境的企业而言，市场已经没有更多的机会留给它们。未来的手机市场格局将呈现更多的是不均衡性。 关厂、砍单巨头格局被颠覆 危机不再是中小企业的专利，当下手机巨头们也正面临一场前所未有的危机。市场经历过这一两年的震荡再生变，原有的格局已被颠覆。 前瞻产业研究院数据显示，中国智能手机市场从2017年第二季度开始持续下滑，到2018年第三季度已经连续六个季度出现萎缩。不过这种下滑到2019年就会有所改变，智能手机市场将恢复平稳缓慢的增长。 2019年将给更多的企业留下一个窗口期，是走是留，到了该抉择的时候。 据前瞻产业研究院发布的《中国手机行业市场前瞻与投资预测分析报告》统计数据显示，2018年第三季度全球手机出货量为3.87亿台，其中三星第三季度手机出货量为0.723亿台，市场份

2019年品牌广告行业深度分析报告

２０１９年品牌广告行业深度分析报告

核心观点： 在本报告中，我们主要回答了以下问题：1）明确品牌广告与效果广告的边界，品牌广告市场规模到底有多大？2）什么类型的广告主偏好投品牌广告？广告主在品牌广告商的预算变迁？3）分众传媒的可达市场有多大？衍生出的两个小问题系分众传媒的广告价值和楼宇市场的份额弹性。 ●媒介视角：网络品牌广告占比提升，户外比例稳定 我们测算2018年国内品牌广告市场规模为3374亿元，同比增速为14.1%，在整体广告市场中的占比为51.7%，相比2017年减少2.7pct。近几年品牌广告规模增长的主要驱动力在于网络品牌广告。分媒介来看：（1）电视广告2018年在品牌广告中的占比约为28.4%，预计到2020年下降至19.7%。（2）户外广告近几年在品牌广告市场中份额稳定，在13%~14%之间，在整体广告大盘中占比稳中略降。从宏观经济对品牌广告以及效果广告影响的对比来看：经济下行对于品牌广告的影响时长会延续的比经济不景气的时长略长，但经济回暖之后总会恢复增长。效果广告在经济不景气期间也有一定波动，但新形式出现能够有效对冲经济下行。 ●广告主视角：传统品牌广告主约束是经济周期，新经济广告主约束是融 资&创新周期 总结来看，食饮以及药品、汽车是主要的品牌广告主，邮电通讯类投放效果广告会更多。食品、饮料、商业及服务性行业、娱乐及休闲行业均有一定比例的预算投向了楼宇广告。以A股公司为例来看，食品饮料、汽车等传统广告主的广告宣传费/营业收入比例较稳定。新经济初创企业同样作为主要的品牌广告主，投放逻辑与传统广告主具有较大差别。以瑞幸咖啡为例，融资、广告投放以及用户增长之间存在传递链条。进入19年以来，融资环境恶化，新经济企业广告花费支撑有限，整体花费下滑，占比下滑。广告主角度来看，品牌广告的弹性来自于融资环境回暖以及食饮、日用快消类品牌的投放挖掘。 ●广度、深度、强度维度评定媒介价值：楼宇和大屏有一定优势 我们认为品牌广告的价值=覆盖的广度*触达的深度*刺激的强度。以上三个维度决定广告的绝对价值，但驱动广告主预算转移的是广告平台的相对价值优势。基于三维度的评价，我们认为楼宇广告以及大屏广告具有一定的优势。 （1）楼宇广告：根据我们的测算，楼宇广告18年市场规模为142亿元，在整体广告市场中的份额为1.5%，在品牌广告市场的份额为4%左右。相对部分传统广告，楼宇广告具有一定的相对价值优势，未来有望吸引电视广告硬广或传统户外广告的预算转移。我们测算目前电视广告硬广+传统户外广告+楼宇广告市场规模约为1175亿元，楼宇广告目前在其中所占份额为12%，提升空间大。（2）大屏广告：从触达的深度和刺激的强度来看，IPTV和OTT广告与电视市场存在完全替代的关系。2016年到2018年OTT广告市场规模预计从10亿元增长至60亿元，占品牌广告主市场比例从0.4%上升至1.8%。未来有望持续切走电视广告硬广份额，预计2019规模将达90亿元，在品牌广告主市场的份额将上升至2.3%。 ●投资建议 对比不同户外广告公司，楼宇广告媒介毛利率水平高于地铁及机场广告以及电视广告等，楼宇广告龙头标的分众传媒毛利水平又进一步高于同行业其他竞争者。我们认为一是体现广告主认可楼宇广告的价值，二是体现分众传媒在行业中的绝对龙头地位。长期来看，楼宇广告有望进一步吸引部分品牌广告主预算转移，我们仍看好楼宇广告的价值，推荐关注分众传媒。品牌广告中除楼宇广告之外我们还看好大屏广告价值，包括IPTV以及OTT广告，广告价值有望随着“回归大屏”持续提升，推荐关注新媒股份及芒果超媒。 ●风险提示 （1）宏观经济不景气，广告主投放预算缩紧；（2）楼宇广告行业竞争加剧；（3）广告营销行业推进规范化。

腾讯研究报告

腾讯研究报告 篇一：互联网企业战略行为研究报告——以腾讯为例管理经济学作业题目： 互联网企业战略行为研究报告——以腾讯为例 指导教师：陈旭东 小组成员： 熊杨洋 徐恬 张媛伊田晓静 1 腾讯发展轨迹 1998——XX年 1998年11月：公司成立，推出无线互联网寻呼解决方案 1999年2月：腾讯公司即时通信服务开通，与无线寻呼、GSM短消息、IP电话网互联 1999年11月：QQ用户注册数突破100万 XX年4月：QQ用户注册数突破500万XX年6月：“移动QQ”进入联通“移动新生活” XX年11月：XX版本正式发布 XX年1月：在中国排名第6位 XX年3月：QQ注册用户数突破1亿大关 XX年7月：倡导行业自律，签署《中国互联网行业自律公约》 XX年12月：腾讯公司被认定为“XX年度深圳市重

点软件企业” XX——XX年 XX年8月：推出的“QQ游戏”再度引领互联网娱乐体验 XX年9月：QQ用户注册数升到2亿 XX年12月：Tencent Messenger（简称腾讯TM）对外发布 XX年4月：QQ注册用户数再创高峰，突破3亿大关 XX 年5月：位居“XX年深圳软件企业百强”排行榜第4位XX年6月：腾讯控股在香港联合交易所主板正式挂牌，股份代号700，是第一家在香港主 板上市的中国互联网企业 XX年7月：位列“XX年度广东省民营企业百强”第25位 XX年8月：QQ游戏同时在线突破了62万人，跃居国内第一大休闲游戏门户 XX年10月：腾讯网被评为中国“市值最大网站”之一 XX年12月：“XX年亚太区高科技500强”中腾讯名列第17位 XX年1月：腾讯公司被认定为“XX年度深圳市重点软件企业” XX年4月：腾讯公司获“XX年度深圳市知识产权先进单位”称号 XX年5月：腾讯公司位列“XX年中国软件产业最大规模前100家企业”第25位 XX年9月：在XX年全国“私营企业纳税百强榜”中排名第30位 XX年11月：“QQ幻想”同时在线人数突破50万

腾讯公司年度报表

腾讯公司年度报表 一、腾讯网2016年Q1财务数据 5月15日，腾讯控股有限公司公布截至2013年3月31日未经审核的第一季度综合业绩。财报显示，腾讯网2013年Q1实现总收入135.476亿元人民币(21.611亿美元)，比上一季度增长11.5%，比去年同期增长40.4%;期内盈利40.711亿元人民币(6.494亿美元)，比上一季度增长17.3%，比去年同期增长37.4%;每股基本盈利为人民币2.204元，每股摊薄盈利为人民币2.166元。 二、腾讯网2016年Q1财务数据分析 1、总营收及主要业务营收 2013年Q1，腾讯网总营收为1,354,755万人民币，环比增长11.5%，同比增长40.4%。尽管腾讯网营收增速有所放缓，但在国内的互联网企业中，腾讯网始终保持总收入增速的首位。 腾讯网本期财报利润报表的营收项目有所调整，将互联网增值服务收入与移动及电信增值服务收入统一合并为“增值服务收入”。

腾讯网本季增值服务收入为1,066,608万人民币，环比增长13.6%，同比增长28.6%，增值服务收入占腾讯总收入的79%。下图表除本季度外的增值服务的数据是将之前各季度财报中“互联网增值服务和电信增值服务”简单合并。 2016年Q1，网络广告业务收入为84,954万人民币，环比下降10.3%，同比增长57.3%，占第一季度总收入的6.3%。财报解释，该项收入减少主要是由于广告主减少投放的淡季影响。社交网络效果广告及视频广告录得环比收入增长。腾讯网广告收入额已持续三个季度下滑。

下图表显示，2013年Q1腾讯网主要收入额和占比。初增值服务收入和网络广告收入外，腾讯网本季度电子商务业务额191,334万人民币，环比增长13.6%，占总收入14%。其他业务收入11,859万人民币，占总收入1%。 2、总成本及主要成本项目 2013年Q1，腾讯网总成本595,376万人民币，比去年同期增长55%，比上季度增长13%。 腾讯网本季度财报公布的主要运营成本开支为，销售及市场推广支出 96,240万人民币，环比减少12%，同比增长105%;一般及行政支出219,611万人民币，环比增长3.4%，同比增长25%。此外，腾讯网本季度支付的财务成本支出8220万人民币，该项费用较上季度增长30.9%，较去年同期增长17.5%。

2019年互联网广告行业研究报告

2019年互联网广告行业研究报告 2019年6月

目录 一、互联网广告预算向核心龙头媒体集中 (5) 1、2018&2019Q1互联网广告行业情况：广告主预算向核心龙头媒体集中 (5) 2、分季度来看，18Q1起，“核心龙头媒体”外的广告收入增速下滑较为明显 (6) 3、互联网广告第一架马车：流量--人口红利衰减难以逆转 (8) 4、互联网广告第二架马车：互联网广告商广告投入--增速随移动流量增长放 缓而下降 (9) 二、核心媒体具有“流量”“贴近变现”两个属性 (13) 1、流量洼地：腾讯和硬件入口仍有提升广告变现度的空间 (13) （1）腾讯广告仍有增加广告位的空间，产业链公司均可受益 (13) （2）“后流量时代”硬件入口的价值持续提升 (16) 2、贴近变现：泛电商广告是最有效的效果广告 (18) （1）泛电商广告是最“有效”的广告：最贴近购买环节，广告效果与收入直接挂钩18 （2）电商广告效率提升：不仅广告收入提升，广告转化率也在提升 (19) （3）泛电商广告机会：SME电商发展带来短视频/UP主视频广告机会。 (20) 三、广告中间商享受核心媒体广告增长的红利 (22) 1、代理核心媒体广告，与巨头共成长 (22) （1）广告中间商能够成为核心媒体的重要代理商，就可以背靠龙头扩张自身业务规模 (22) （2）手机广告的中间服务商享受手机广告增长的行业红利 (23) 2、创新技术是广告中间商自己的核心竞争力 (24) 四、广告中间商更具业绩弹性 (27) 1、兑吧：借助SaaS入口，新型“互动广告”快速发展 (28)

（1）兑吧业务：用户运营SaaS+小游戏模式广告 (28) （2）SaaS为广告提供了技术和运营能力的获客背书 (29) 2、微盟集团：微信广告核心代理商，微信SaaS先行者 (29) 3、万咖壹联：硬核联盟核心技术公司，SaaS支持广告快速变现 (29) （1）万咖壹联为硬核联盟标准化技术提供商 (29) （2）技术为本，广告变现 (30)

腾讯公司分析报告

淮北师范大学 公司案例分析报告书 小组成员：尹林徐光源胡密娟陈瑛 日期：2010年10月3日 专业：计算机科学与技术系01届网络工程专业

摘要： 腾讯公司是目前中国最大的互联网综合服务提供商之一，也是中国服务用户最多的互联网企业之一。其不断发展的业绩和巨大的成功足以让我们借鉴经验： 1，始终以用户需求为导向，坚持用户第一的价值观； 2，积极的企业精神文化； 3，对优秀人才的重视与培养。 另外，腾讯公司所有的一些潜在危机也是值得其他企业所重视借鉴的。比如： 1，没有能够使自身独当一面的新兴技术； 2,不能满足所有用户阶层的需要； 3,其侧重的系统的文化气氛过于单一等。 因为这些都是典型中国企业所普遍面临的问题。其劣势方面如： 1，缺少品牌影响力； 2，缺乏高效率的管理体制等。 一、也在一定程度上让正在自主创业的人们有更明确的目标，确立更实际的计划。我们 也做了一些对其他相关企业的调查与评估，并有了相应的结论，下面将为大家一一 展示。

目录： 一.摘要 (1) 二.企业背景 (4) 1，公司发展历程 (4) 2，企业现状 (5) 3，腾讯公司的精神文化 (5) 三.形势分析 (5) 一）企业外部环境分析 (5) 1.外部宏观环境分析 (5) 1）政治法律环境 (5) 2）经济人口环境 (7) 3）社会文化环境 (7) 4）技术自然环境 (7) 2.行业分析 (7) 1）行业增长情况 (7) 2）行业未来趋势 (7) 3.竞争对手分析 (8) 1）各竞争对手的目前战略分析 (8) 2）各竞争对手的优劣势分析及评估 (9) 4?客户分析 (10) 二）企业内部环境分析 (10) 四.SWOT分析 (11) 五.结论 (12) 六.后记 (12)

2018年中国IT行业发展前景分析

从1980年PC时代起，IT行业走过了以2G移动网络和宽带网络、PC终端为主要载体，软件产品、应用软件和门户网站为特征产品的互联网时代；以3/4G移动和高速宽带和移动终端为主要载体，移动支付、社交网络为特征产品的移动互联网时代；如今已迈进以云计算、物联网和人工智能为代表的智能化时代。 在智能化时代，IT产业链发生了根本性变化，由过去提供软件产品、软件服务转变为提供云计算服务从而产生数据留存，通过AI进行智能化数据分析进而出现智能化应用，用以提升效率，创建新的产品或商业模式。 因此，云计算、物联网和人工智能这三大技术和领域的发展将驱动着智能化时代IT行业的发展。 中国云计算增速领跑全球 近年来，我国云计算，特别是物联网等新兴产业快速推进，多个城市开展了试点和示范项目，涉及电网、交通、物流、智能家居、节能环保、工业自动控制、医疗卫生、精细农牧业、金融服务业、公共安全等多个方面，试点已经取得初步的成果，将产生巨大的应用市场。 数据显示，2013-2017年，中国云计算市场规模逐年增长，从2013年的216.6亿元增长到2017年的672.8亿元，年均复合增

长率达到32.8%，领跑全球。2017年，中国云计算市场规模为672.8亿元，同比增长30.72%。预计2018年中国云计算市场规模达864.6亿元，同比增长28.51%。 从云服务的使用现状来看，2017年，中国95%的被调查企业使用云服务。其中，89%的企业有使用公共云，而72%的企业有使用私有云。值得注意的是，仅使用公共云服务的企业只占22%，而仅使用私有云服务的企业只占5%，这意味着有67%的企业采用多云策略。