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报喜鸟财务分析报告

《财务分析理论与实务》课程综合实训报告

报喜鸟服饰有限公司财务分析报告

班级：财本103 姓名：俞江楠学号： 201001015325 指导老师：吴婵君、张丹敏、万青、黄玉英日期： 2013年11月18日

ZHEJIANG SHUREN UNIVERSITY

评价页 (3)

任务九实训报告------财务分析报告 (7)

任务一实训报告: (21)

任务二实训报告: (22)

任务三实训报告: (38)

任务四实训报告: (51)

任务五实训报告: (56)

任务六实训报告: (58)

任务七实训报告: (62)

任务八实训报告: (65)

评价页

评价页1.学生成绩表

姓名俞江楠班级财本103 学号201001015325 公司名称报喜鸟服

饰有限公

司

专业技能分

实训任务的完

成程度（20分）

准确性、论证

充分性（20分）

报告表达清

晰、流畅（20

分）

排版

（10分）

专业技能成绩

研讨分不参与研讨

（0分）参与部分研讨

（6分）

全程参与研讨

（12分）

全程积极参与

研讨（15分）

研讨成绩

√15

3.团队贡

献分

4.基本操作技能

分

=1+2+3 5.实训报

告成绩

总评成绩

=4*70%+5*30%

管理学院实习实训报告

（含企业与社会实践）

项目名称财务分析实训姓名俞江楠学号 201001015325

专业财务管理班级 103

辅导老师吴婵君、张丹敏、万青、黄玉英

ZHEJIANG SHUREN UNIVERSITY

实习单位

或实训项目

财务分析实训

实习实训时间2013.11.18-2013.11.22

实习实训内容一、实训内容：

实训一：选择企业、建立财务分析信息库

实训二：股份有限公司资产负债表分析

实训三：股份有限公司利润表和现金流量表分析

实训四：股份有限公司偿债能力分析

实训五：股份有限公司营运能力分析

实训六：股份有限公司盈利能力分析

实训七：股份有限公司发展能力分析

实训八：股份有限公司财务状况的综合分析与业绩评价实训九：财务分析报告和实习报告

二、实训中运用的会计报表分析方法：

（1）结构分析法

（2）水平分析法

（3）趋势分析法

三、实训中运用的相关知识点：

1.短期偿债能力分析

（1）短期偿债能力概述

（2）短期偿债能力指标及分析

2.长期偿债能力指标

（1）长期偿债能力概述

（2）长期偿债能力指标及分析

3.流动资产营运能力分析

（1）应收账款周转指标及分析

（2）存货周转指标及分析

4.非流动资产营运能力分析

（1）固定资产周转指标及分析

（2）非流动资产周转指标及分析

实习实训体会（包括实习实训感受；对行业及岗位的认知；对企业用人需求的认识等， 1000字以上，不够可附页）

在这次实训中，我深深体会到了自己的不足，尤其是对excel的操作，动作真的太慢了，以后一定要多加练习。

为期一周的实训在充实忙碌中眨眼度过，学习之余也渐渐体会到财务分析的魅力与实用性所在。是它让我明白一个公司的生存离不开财务分析，财务分析也紧紧密切联系着公司的存亡。让我更加强烈的欲望想要去学好这门功夫，这项本领。财务分析师一级成为我必考的信念。不管未来的工作会不会用到它不管怎样，它是一项技能，一种积累，亦是财富所在。此外，在一周的学习中，让我明白，团队协作的重要性，让我懂得一个人的力量始终是微薄的，众人拾柴火焰高，集体的智慧定能碰撞出不一样的火花。团队的组织沟通协调能力也是一种必备的技能，在今后的学习生活中还有待加强。相信一周的实训给我带来了不少的经验体会，相信会在今后受益匪浅。财务分析也将会成为我的兴趣所在，成为我努力攻克它的一项战斗品。

财务分析作为财务管理专业的一项专业技能，不仅要牢牢把握这次机会更要抓住这次机会好好利用并受用，使之在今后的学习生活工作中好好钻研它，为今后自己的造诣又或是工作上的深造打下坚实的基础。

此外，一周的实训也让我明白社会对人才要求的必然性趋势。也要求自己不断提高，不断巩固基础知识，加强综合分析的能力，完善市场分析的缺陷与不足，努力让自己成为被社会接纳的有用的接班人。

指导教师

评语与成绩

成绩（用分数表示）：

指导老师签名：

年月日

任务九实训报告------财务分析报告

一、公司基本情况简介

（一）公司总体概况

报喜鸟集团有限公司组建于1996年，是一家以服装为主业，涉足地产和投资领域的综合性现代化企业集团。集团下属一家服饰上市公司、两家地产开发公司和两家创业投资公司，拥有7个自主服饰品牌、5个国际代理品牌、3个服装生产基地及2000多家销售网点。目前，集团员工10000多人，总资产30亿元，年销售收入50亿元，连续16年进入全国服装行业销售收入及利税双百强前列。主打品牌报喜鸟在全国建立由1000多家形象统一、价格统一、服务统一、管理统一的特许加盟店组成的销售网络，先后获得中国驰名商标、中国服装品牌价值大奖、中国服装品牌品质大奖、中国青年最喜爱的服装品牌等殊荣。近年来，报喜鸟品牌积极延伸产品系列，拓宽服饰版图，目前形成经典、商务、新锐、女装、高尔夫、皮鞋六大系列的全新格局。浙江报喜鸟服饰股份有限公司成立于2001年，注册资本7200万元，主要从事报喜鸟品牌西服和衬衫等男士系列服饰产品的设计、生产和销售。公司坚持走国内高档精品男装的发展路线，在国内率先引进专卖连锁特许加盟的销售模式，目前已拥有形象统一、价格统一、服务统一、管理统一的专卖店500多家，建立了我国运作最为规范、网络最为健全的男装专卖零售体系之一，是浙江省"五个一批"重点骨干企业。公司注册商标“报喜鸟”获多个国家的国际注册，被国家工商行政管理总局认定为“中国驰名商标”，报喜鸟产品被国家质量监督检验检疫总局评为“中国名牌”和中国首批西服“国家免检产品”，荣获首届中国服装年度大奖之品质大奖。

与此同时公司还致力于不断提高设备的技术装备水平，目前已经拥有美国GGT公司的服装CAD（计算机辅助设计系统）、日本直本面料预缩机、意大利罗通迪全自动整烫流水线、德国康尼基塞粘合机和德国杜克普、日本重机缝制流水线等国际一流生产设备，综合装备水平位居全国服装行业前三名。公司将以产业规模化、经营国际化、管理现代化、队伍职业化、股份社会化为发展目标，努力把浙江报喜鸟服饰股份有限公司打造成为一家国内一流、国际知名的卓越服饰企业。

二、重大事项、主要成绩及存在的问题分析

（一）偿债能力分析

1短期偿债能力

项目2009-12 2010-12 2011-12 2012-12 项目比率比率比率比率

流动比率(%) 627.53 336.23 325.74 256.18 速动比率(%) 512.58 272.48 269.14 185.34 现金与流动负债比率(%) 435.02 92.95 73.37 50.77

现金与流动资产比率(%) 69.32 27.64 22.52 19.82

经营现金流量与流动负债比率68.88 60.92 11.97 62.97

(%)

流动比率指标一般公认的标准为2，,从上表可以看出报喜鸟三年的流动比率平均在3左右，说明他的短期偿债能力较强，财务风险较低，从趋势上看，报喜鸟在2010年后的流动比率逐步减少，2010年最明显，减少了2.913，主要是由于货币资金用于在建工程和投资房地产所致。

报喜鸟速动比率为185.34%，通过评价标准比较分析为优秀水平，主要是由于2012年销量上升所致。

现金比率是最保守的短期偿债能力比率，一般认为0.2以上较好，报喜鸟三年以来都保持在0.2以上，2010年下降3.4207，主要是因为公司投资房地产所致。经营现金流量与流动负债比率在2011年下降49个百分点是由于2011年发行债券资金导致的。现金流量比率2010、2011年维持在0.6尚可，2011年下降到0.1197，说明企业流动性在2011年有所减弱。

从这些指标变化可以看出，报喜鸟的短期偿债能力还是比较强的，但近三年有所减弱。企业的债务风险状况为平均水平。

2长期偿债能力

项目2009-12 2010-12 2011-12 2012-12 项目比率比率比率比率

资产负债率(%) 11.16 23.16 44.12 42.10 长期负债与资产比率(%) 0.02 5.16 26.01 23.97 净资产负债率(%) 12.56 30.14 78.96 72.71 负债经营率(%) 0.03 6.72 46.54 41.40 股东权益比率(%) 88.84 76.84 55.88 57.90 利息保障倍数316.45 -27.51 87.27 -18.98 现金利息保障倍数216.25 -25.74 17.23 -19.39

(1) 资产负债率

我国资产负债率一般介于30%-70%，报喜鸟前二年的资产负债率均低于于30%，后二年介于30%-70%。报喜鸟资产负债率低对于债权人来说是好的，资产对负债的保障程度较高，但对于股东来说当全部资本收益率低于借款利率时是不好的。

(2)产权比率一般认为该指标的正常值应小于1，即负债必须少于股东权益，

(3)利息保障倍数一般公认的是3，如果利息偿付倍数过小，企业将面临亏损、偿债的安全性与稳定性下降的风险，而报喜鸟2010和2012年的利息保障倍数为负，主要是因为企业利息收入和投资收益的增加使得财务费用为负。（二）营运能力分析

项目2009-12 2010-12 2011-12 2012-12

项目比率比率比率比率

存货周转率(次) 3.45 1.59 1.83 1.39

存货周转天数(天) 104.36 226.11 196.64 258.52

应收账款周转率(次) 22.36 6.53 3.85 2.48 应收账款周转天数(天) 16.10 55.13 93.61 144.88 应付账款周转率(次) 20.11 4.14 4.28 3.57 应付账款周转天数(天) 17.91 86.89 84.08 100.77 营业周期(天) 120.47 281.24 290.25 403.40 净营业周期(天) 102.56 194.36 206.17 302.64 流动资产周转率(次) 1.25 0.67 0.85 0.79 流动资产周转天数(天) 288.22 538.54 423.33 457.91 固定资产周转率(次) 13.78 5.14 3.40 2.10 固定资产周转天数(天) 26.12 69.97 106.03 171.63 总资产周转率(次) 0.87 0.43 0.51 0.41 总资产周转天数(天) 412.40 834.59 710.54 877.25

一、资产质量状况：（以2012年为例）

资产质量状况是指企业的资产在生产经营过程中的运转能力。

1．总资产周转率为0.41 次，通过评价标准比较分析为较差水平。

2．应收账款周转率为2.48 次，通过评价标准比较分析为较差水平。

3．不良资产比率为0.00%，通过评价标准比较分析为优秀水平。

4．流动资产周转率为0.79 次，通过评价标准比较分析为较差水平。

5．资产现金回收率为12.36%，通过评价标准比较分析为平均水平。

根据综合分析，企业的资产质量状况为较差水平。

（三）盈利能力分析

项目2009-12 2010-12 2011-12 2012-12 项目比率比率比率比率

总资产报酬率(%) 22.59 12.74 14.73 11.32 净资产收益率(%) 21.65 13.75 19.31 20.41 资本收益率(%) 28.81 19.26 30.84 37.89 资本保值增值率(%) 0.00 115.54 117.97 122.39 盈余现金保障倍数0.80 1.11 0.22 1.06

销售毛利率(%) 49.41 55.55 61.27 60.45 主营业务利润率(%) 48.36 54.05 59.93 58.98 营业利润率(%) 25.38 30.10 28.63 28.75 净利率(%) 22.04 26.13 24.34 28.34 成本费用利润率(%) 34.93 44.75 42.49 43.13

2010年净资产收益率比2009年下降了近8个百分点。2011年报喜鸟的净

资产收益率为19.31%，比2010年上升了5.56个百分点，2012年比2011年上

升了1个百分点。营业利润率2012年与2011年相近，比2011年降低了2个

百分点。销售毛利润2012年为60.45%，较2011年有所下降，但2总体呈增

长趋势。总资产报酬率2012年较2011年下降了3.5个百分点，但2011年比2010年下增长了2个百分点，总体呈下降趋势。资本保值增值率由09年的无

到2012年的122.39%，呈快速增长。

由此可见，报喜鸟的获利能力指标2012年与2011年相比，总体说都有所

提升，除了销售毛利率和总资产报酬率有点下降，企业应该在合理的范围内控制

成本。2011年相关的获利能力指标较2010年都有所上升，主要由于投资房地

产所致。

二．盈利持续稳定性

利润表

项目2009-12 2010-12 2011-12 2012-12

一、营业收入

755,056,658.33 871507574.37 1535070386.09

167771607

2.68

减: 营业成

本381,977,030.84 387387592.99 594529180.09

663499986.

营业税金及附

加7,906,118.61 13100995.58 20534565.95

24662715.7

销售费用

78,043,489.03 77054491.75 173017859.27

213766948.

管理费用

89,130,918.99 128053516.70 245240680.52

252329841.

财务费用

617,446.54 -9359189.79 5114258.59

-24390582.

资产减值损失

5,780,500.58 12229833.67 54297538.16

65686732.4

投资收益-749818.17 -2882811.56 107288.00

二、营业利润

191,601,153.74 262290515.30 439453491.95

482267718.

加：营业外收

入3,868,375.08

5014888.90 4970512.84 5868719.63 减：营业外支

出698,321.37

503189.44 3192175.76 775206.49 其中：非流动

资产处置损失63,448.15

82943.20 46647.62 228127.51

三、利润总额

194,771,207.45 266802214.76 441231829.03

487361232.

减：所得税费

用28,388,263.47 39066608.43 67604965.40

11890613.3

四、净利润

166,382,943.98 227735606.33 373626863.63

475470618.

2010年2011年2012年

营业利润比重98.31% 99.6% 98.95%

经营利润比重103.17% 112.56% 112.41%

非经常损益比重 1.69% 0.4% 1.05%

从上表可以看出，营业收入比重，经营利润比重和非经常损益比重正常，营业利润的比重都很大，企业获利的持久稳定性较好.

（1）盈利成长性---纵向发展趋势

指标值2010年2011年2012年

营业毛利率(%) 0.46 0.46 0.45 营业利润率(%) 30.10 28.63 28.75 销售毛利率(%) 49.41 55.55 61.27 总资产报酬率(%) 12.74 14.73 11.32 净资产收益率(%) 13.75 19.31 20.41 从上图可知，报喜鸟获利能力指标在2011年逐年上升，原因是扩大了销售规模，增加了销售收入，进而使净资产收益率增加，投资者对公司发展的信心上涨。

（四）发展能力分析

项目2010-12 2011-12 2012-12

项目比率比率比率

销售增长率(%) 15.42 76.14 9.29

总资产增长率(%) 33.58 62.22 18.12

资本积累率(%) 15.54 17.97 22.39

公司的资本一直呈现上升趋势，从增长速度上来看2011的增长速度非常快，增长率有60.52%，2011年是。2012年企业的资本增长速度迅速回缓，该企业的销售持续发展能力还是不错的。

公司的资本总体呈现上逐步升趋势，2012年比2011年有所上升，从17.97%上升到22.39%。三年平均资本增长率为18.63%。说明报喜鸟这三年的所有者权益得到的保障程度维持在18%左右，企业可以长期使用的资金比较充足，抗风险和持续发展能力也较强。

营业收入增长率2010、2011营业收入增长率15.42% 76.14%

2012营业收入增长率9.29%

三年营业收入平均增长率33.61%

计算出的指标营业收入增长率三年都大于0，说明报喜鸟近三年的营业收入都在逐年增长中，2011年销售规模扩大使得2011年的营业收入数据迅速上升。从上图可以看到该企业2012年限售增长速度放缓，只从三年连续的增长率来看说明该企业市场前景良好，市场占有率较强。通过计算得出三年营业平均增长33.61%，从这点来看企业的连续发展情况及发展能力较强，但不是很稳定。

三、行业分析与改进

2012年，受我国宏观经济的不利影响，消费行业明显不景气，服装行业也受国内生产要素成本持续上升、盈利收窄等因素的影响，经历多年未遇的困境。虽然相当部分品牌服装企业已经调整计划，降低经营目标，但由于服装行业生产与销售的时间差，以及终端消费下滑的速度超出预期，导致行业整体库存偏高，应收账款占比较大，部分服装品牌特别是运动品牌出现了大面积关店现象，经营压力较大。面对复杂的宏观经济和行业环境，公司在逆势中沉着应对，奋勇拼搏，大力整合优势资源，积极创新发展模式，在品牌集群协同作战格局的基础上，形成高档板块（BALDASSARI、TOMBOLINI、SOLOSALI），中高档板块（报喜鸟、HAZZYS、

法兰诗顿），年轻时尚板块（圣捷罗、比路特），高档职业装（BONO)板块的品牌群竞争布局；成功打造直营共享平台，成为一大亮点。

报喜鸟品牌继续实施附加值与规模双轮驱动策略，通过央视广告宣传、VIP 俱乐部推广、举办报喜鸟新锐文化艺术大奖，扩大品牌影响力，提升品牌美誉度，提升综合倍率，提高毛利率；通过巨人计划、支持开设大店，鼓励代理商做大做强，形成规模效应，优化渠道；通过加强终端培训，初步建立终端绩效管理体系，进一步提升终端精细化管理水平，扩大代理商盈利面，增强终端控制力；通过BI、CRM、POS等信息化项目加强信息掌控和运用，提高销售决策效率；整合产品系列，控制SKU数量，降低生产采购成本，提升产品品质；通过建设多品牌直营销售平台，建设集成大店，实行市场资源共享并借助代理商资源协助拓展多品牌店铺，实行采购协同与信息化协同，实行人力资源和管理知识输出，提升了品牌整合力，初步形成多品牌协同营运模式；初步构建多品牌电子商务销售平台，开始进行B&Z电商品牌运营，完成产品品牌包装和货品组织，开设B&Z官

方旗舰店，启动全网营销，成功构建网络销售通路。截止报告期末，报喜鸟品牌网点数为875家，营业面积约为18.7万平米；凤凰尚品店数4家。

宝鸟搭建南北独立的销售架构后，形成南北互相学习、良性发展的良好氛围，市场份额得以做大，生产的计划性更强，效率更高。特别是北京宝鸟，在短期内组建北方销售网络、新建安徽工厂并完成整合，且增效措施显著，圆满完成经营目标。报告期内北京宝鸟为上合组织北京峰会中服务人员制作的青花瓷图案旗袍，获得了北京人民大会堂的表扬。圣捷罗品牌未能抓住市场趋势，未能达到总体经营目标，进行总部调整和设立大区，另行组建了初步搭建年轻而充满活力的团队。比路特由于网点数快速下降，进行艰难调整并入圣捷罗事业本部，重新明确定位与风格。截止报告期末，圣捷罗共有219家网点，营业面积约为2.1万平方米。欧爵公司作为高档品牌运作平台，品牌形象稳健投入；明确高品质、高价值的服装设计风格，降低成本并保持高倍率；所经营的三个品牌均按照自身的高档定位在一线市场的顶级商场逐步开设店铺。截止报告期末，所经营的BALDASSARI、TOMBOLINI、SOLOSALI三个品牌共计网点数51家，营业面积约为0.55万平方米。代理的HAZZYS品牌。以全面融入报喜鸟体系为契机，抢抓英伦风格的流行趋势，开展系统多方位的品牌宣传与推广，产品开发梳理韩国审批过程，开展后期开发和补充开发，并优化版型，为国产化做好准备；大力学习商品企划，以提高经营效率；借助报喜鸟渠道资源迅速开设网点，实现销售快速增长，成为公司多品牌战略成功的转折点。截止报告期末，HAZZYS共有144家网点，营业面积约为1.4万平方米。法兰诗顿品牌积极融入报喜鸟体系，重新明确品牌风格，梳理研发体系，明确做宽时尚经典，做深时尚休闲，做强时尚风格，提高原创比例；优化渠道结构，降低形象店比例，提高业绩店比例。截

止报告期末，法兰诗顿共有133家网点，营业面积约为1.1万平方米。虽然面临外部环境的困难，但是公司依然保持了业绩的稳定增长，报告期内，全年实现了营业收入2,253,550,222.37元，比上年增长11.13%；营业利润486,632,369.80元，较上年增长15.16%；实现归属于上市公司股东的净利润477,645,675.25元，比上

年增长29.68%。