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资本经营复习题

一、单项选择题

1.下面选项中，哪句话不正确（B、资本是资产的载体

2. 投资者通过向基金管理公司申购和赎回实现流通的基金叫（D、开放型基金

3. 一家企业通过取得其他企业的部分或全部产权，从而实现对该企业的控制的一种投资叫做（C并购

4.管理者收购的方式主要采取( )

A协议收购 B杠杆收购C要约收购 D委托收购

5. 如果某项业务在公司总战略中处于核心位置，公司在该业务领域享有相对领先的地位，那么公司参与战略的动机是出于（ C、追赶动机

6.上市公司股票回购对资本结构的调整是指（A提高资产负债率利用财务杠杆，增强公司未来盈利能力；

7. 资产重组的实质是（ B、对企业资源重新配置

8. 托管经营的受托方是（ B、必须是法人

9. 杠杆租赁的核心是（ C、物主受托人

10. 各国在20 世纪末放松政策与法规的最典型标志是（）

A金融自由化趋势 B贸易自由化趋势C投资自由化趋势 D修改”反垄断法”条文

11. 当一定量的资本投入会对收入和就业产生重要影响，由此增加的收入总量会等于最初增加投资的若干倍，称作（ A、乘数功能

12. 在证券交易所挂牌交易的基金叫（ D、开放型基金

13.两个或两个以上的企业通过一定方式组合成一个新企业的行为叫( B、合并

14.管理者收购的资金主要靠( )解决.C、发行股票债务

15. 在下列多种战略联盟形式中，高度参与的形式是（A、股权参与

16. 下列（）不是资产剥离的动因。

A适应经营环境的变化B实现企业的真实价值C抵制反托拉斯的强制 D满足公司现金需求

17. 从资产负债表角度看，资产重组主要针对报表（A）进行的；而资本经营则是针对报表（）进行。

A、左方的资产、右方的权益

18. 下列各项中（）不是托管经营的风险。

A、市场风险

B、法律风险

C、变革风险

D、经济风险

19．杠杆租赁的核心是（）

A、物主出租人

B、合同出租人

C、物主受托人

D、债权持有人

20. 各国在20 世纪末放松政策与法规的最典型标志是（）

A、金融自由化趋势 B贸易自由化趋势C投资自由化趋势 D修改“反垄断法”条文

二、多项选择题 1.资本具有的主要功能有（）

A、保全功能

B、增值功能

C、运动功能

D、乘数功能

2.场外交易市场是一个分散的无形市场，还具有（）特征.

A、经营证券种类繁多

B、组织方式采取做市商制

C、以议价方式进行交易

D、管理比证券交易所宽松

3. 按并购是否取得目标公司的同意与合作分类，可以分为

A友好并购 B、敌意并购

4 MBO中的民事法律风险有（）

A、股权收购产生的风险

B、产权收购产生的风险

C、因债权人的反对而产生的风险

D、收购后特许经营权丧失的风险

5.功能性协议最常见的形式有（）

A、技术交流协议

B、生产营销协议

C、合作研究开发协议

D、产业协调协议

6. 资产剥离的形式有（）

A、出售资产

B、出售生产线

C、出售子公司

D、倒闭清算

7. 在债转股中，可以谈判协商而不必承担当然义务的是（）

A、债权是否转成股权

B、债权在何时转换成股权

C、债权在书名条件下转成股权

D、债权的减免

8. 托管经营运作的复杂程度有（）特点

A、避开了企业破产的激烈震荡

B、有利不便并购特种行业的需要

C、有利革新经营机制

D、产权边界模糊

9. 租赁经营的特征是（）

A、所有权和使用权分离

B、租赁时间自由灵活

C、融资和融物相结合 D分期收回租金

10. 发达国家的跨国资本经营方式主要采用（CD）

C、并购

D、战略联盟

11.我国要合理调整产业结构应采取的资本经营方式有（）

A、盘活存量资产投入核心企业

B、拍卖产品缺乏竞争力的非核心企业

C、对亏损严重的企业应进行债务重组 D对债务负担重的核心企业应申请债转股

12.证券市场的基本经济功能有（）

A、筹资功能

B、配置功能

C、定价功能

D、转制功能

13. 企业通过并购这种资本经营方式进行外部扩张的作用有( )

A、实现生产和资本的集中

B、获取协同效应

C、降低进入新行业的障碍

D、分散经营风险

14尽职调查应考虑的因素有( )

A、收购价格高低

B、管理层地位

C、排他独占条款

D、调查成本.

15.采取保持动机联盟的公司（）

A、业务在整体业务中出于相对边缘

B、公司是业务中的市场领袖

C、公司是该业务的市场追随者

D、业务在公司整体业务中处于核心地位

16. 资产剥离的动因有（）

A甩掉经营亏损业务的抱负B实现企业的真实价值C适应经营环境的变化D减少公司的现金需求

17.债务重组应遵循（）原则。

A、有法律保证

B、和其他改革配套进行

C、尽量减少债权人损失

D、考虑债权人承受能力

18. 托管经营获取权利途径的特点有（）

A把当事人界定在法人之间 B简化了资产关系C能最大限度调动各方面资源 D有抵押金作保证

19. 杠杆租赁的特点有（）

A、设备价值大，单个出租人不敢投资

B、租金低

C、涉及当事人多，签订协议多

D、手续繁琐复杂

资本运营理论与实务总复习重点

资本运营理论与实务》总复习重点第一章资本运营概论 1、资本运营 P5 含义：是一种通过对资本使用价值的运用（包括直接对资本的消费和利用资本的种形态化），在对资本作最有效使用的基础上，为实现资本赢利的最大化而开展的活动。 2、资本运营的本质： P6 就是要通过资本交易或使用，不断变换形戊，以价值管理为中心，求得资本增值的最大化。 3、资本运营的内容P6 1）按资本的运动状态划分： ①存量资本运营；②增量资本运营 2）按资本运营的形式划分： ①实业资本运营；（是企业资本运营最基本的方式） ②产权资本运营； ③金融资本运营； ④无形资本运营； 4、资本运营的特征 P8 1）资本运营是以价值形戊管理为原则的企业运营理念； 2）资本运营注重资本的流动性； 3）资本运营是一种开放式的运营； 4）资本运营更是风险性运营。 5、资本运营的模式 P12-15 企业的资本运营基本上可以分为：资本扩张与资本收缩两种模式。 1）资本扩张型运营模式： ①横向型资本扩张； ②纵向型资本扩张； ③混合型资本扩张； 2）收缩型资本运营模式 P14 ①资产剥离； ②公司分立； ③分拆上市； ④股份回购； 6、股份回购的原因一般有： P15 1）保持公司的控制权； 2）提高股票的市场价值，善公司形象； 3）提高股票的内在价值； 4）公司高级管理人员认股制度的实施； 5）改善公司的资本结构； 7、资本运营管理的基本原则 P17 1）资本系统整合原则； 2）资本结构最优原则； 3）资本运营机会成本最小原则； 4）资本经营的开放原则；

5)资本周转时间最短原则； 6)资本规模最优原则； 7)资本风险结构最优原则。第二章资本运营的未来发展 1、资本运营管理风险 P23 环境的不确定性是资本运营风险的根本所在。我们把引起环境不确定性的因素所诱发的风险归纳为两大类：宏观性风险和微观性风险 1)宏观性风险是指由全局性的不确定性所引起的资本经营效果的变动。又称“不可分散风险” 可分为： ①社会风险； ②政治风险； ③经济风险； 2)微观性风险 P24 是指由非全局性事件波动所造成的风险。又称“可分散分风险” 可分为： ① 经营风险； ②违约风险； ③商业风险； ④财务风险；第三章资本筹集 1、资本筹集的定义 P35 是指企业从身身生产经营现状和资本需求情况出发，根据企业的经营策略和发展规划，经过科学的预测、决策，采用适当的筹资渠道和筹资方式，从企业外部有关单位和个人，或从企业内部获取所需资金的一种行为，是企业财务管理重要内容。筹措资本是企业内部资本运动的起点，也是企业资本运营的起点；资本筹措关系到资本运营其他各环节的正常进行。 2、资本筹集的动机 P35 1)设立性筹资动机； 2)扩张性筹资动机； 3)偿债性筹资动机； 4)混合性筹资动机； 3、资本筹集的原则 P36 1)规模适当原则；2)筹措及时原则； 3)合法性原则；4)效益性原则； 4、筹资渠道 P36-38 1)金融机构贷款筹资； 2)企业自留资金； 3)盘活企业内存量资产筹资； 4)其他企业、单位或个人资金； 5)国家财政投入筹资； 6)企业利用外资筹资。 5、影响企业选择筹资方式的因素 P41 最基本的因素是成本和风险。

资本经营复习题(同名21626)

资本经营复习题一、单项选择题 .下面选项中，哪句话不正确（）、资产是资本的载体、资本是资产的载体、资产是形式、资本是本质 . 投资者通过向基金管理公司申购和赎回实现流通的基金叫（）、公司型基金、契约型基金、封闭型基金、开放型基金 . 一家企业通过取得其他企业的部分或全部产权，从而实现对该企业的控制的一种投资叫做（）、兼并、合并、并购、收购 .管理者收购的方式主要采取( ) 协议收购杠杆收购要约收购委托收购 . 如果某项业务在公司总战略中处于核心位置，公司在该业务领域享有相对领先的地位，那么公司参与战略那么的动机是出于（）、保持动机、防御动机、追赶动机、重组动机 . 上市公司股票回购对资本结构的调整是指（）、提高资产负债率，利用财务杠杆，增强公司未来盈利能力；、降低资产负债率，利用财务杠杆，增强公司未来盈利能力；、降低所有者权益，提高负债总额，增加公司利润；、提高所有者权益，提高负债总额，增加公司利润。 . 资产重组的实质是（）、对企业资本结构的调整、对企业资源重新配置、对股东持股比例的调整、对企业迎接国际竞争挑战的选择 . 托管经营的受托方是（）。、自然人承包、必须是法人、必须经委托方认可、必须经上级部门任命 . 杠杆租赁的核心是（）、物主出租人、合同出租人、物主受托人、债权持有人 . 各国在世纪末放松政策与法规的最典型标志是（）金融自由化趋势贸易自由化趋势投资自由化趋势修改”反垄断法”条文 . 当一定量的资本投入会对收入和就业产生重要影响，由此增加的收入总量会等于最初增加投资的若干倍，称作（）。、乘数功能、增值功能、保全功能、激励功能 . 在证券交易所挂牌交易的基金叫（）、公司型基金、契约型基金、封闭型基金、开放型基金 .两个或两个以上的企业通过一定方式组合成一个新企业的行为叫( ) 、兼并、合并、并购、收购

财务分析考最新试试题

第五章 (一)单项选择１.反映企业全部财务成果的指标是（）Ａ主营业务利润Ｂ营业利润Ｃ利润总额Ｄ净利润２.企业商品经营盈利状况最终取决于（）Ａ营业利润Ｂ营业外收入Ｃ利润总额Ｄ投资收益３．产生销售折让的原因是（）Ａ激励购买方多购商品Ｂ促使购买方及时付款Ｃ进行产品宣传Ｄ产品质量有问题４.销售品种构成变动引起产品销售利润变动，主要是因为（）Ａ各种产品的价格不同Ｂ各种产品的单位成本不同Ｃ各种产品的单位利润不同Ｄ各种产品的利润率高低不同５.如果企业本年营业收入增长快于营业成本的增长，那么企业本年营业利润（）Ａ一定大于零Ｂ一定大于上年营业利润Ｃ一定大于上年利润总额Ｄ不一定大于上年营业利润６.影响产品价格高低的最主要因素是（）Ａ销售利润Ｂ销售税金Ｃ产品成本Ｄ财务费用７.在各种产品的利润率不变的情况下，提高利润率低的产品在全部产品中所占的比重，则全部产品的平均利润率（）Ａ提高Ｂ降低Ｃ不变Ｄ无法确定（二）多项选择１.影响产品销售利润的基本因素有（）Ａ销售量Ｂ单价Ｃ期间费用Ｄ销售品种构成Ｅ产品等级２.下列各项，属于期间费用的有（）Ａ营业税费Ｂ制造费用Ｃ财务费用Ｄ销售费用Ｅ管理费用３.利润表主表分析应包括内容有（）Ａ收入分析Ｂ成本费用分析Ｃ利润额增减变动分析Ｄ营业利润分析Ｅ利润结构变动分析４.下列各项，属于符合确定报告分部条件的有（）

Ａ该分部收入占所有分部收入合计的百分之十或以上Ｂ该分部利润占所有盈利分部利润合计的百分之十或以上Ｃ该分部亏损占所有亏损分部亏损合计的百分之十或以上Ｄ该分部资产总额占所有分部资产总额合计的百分之十或以上Ｅ某一分部的对外营业收入总额占企业全部营业收入总额的百分之五十或以上５.影响直接材料成本的因素有（）Ａ产品产量Ｂ材料单耗Ｃ材料单价Ｄ材料配比Ｅ生产工人的技术熟练程度（三）判断题１.营业利润是企业营业收入与营业成本费用及税金之间的差额。（）２.息税前利润是指没有扣除利息和所得税的利润，即等于利润总额与利息支出之和。（）3.销售成本变动对利润有着直接影响，在其他条件不变的情况下，销售成本降低多少，利润就会增加多少。（） 4.税率的变动对产品销售利润没有影响。（） 5.价格因素是影响产品销售利润的主观因素。（） 6.按我国现行会计制度规定，企业当期实现的净利润即为企业当期可供分配的利润( ) 7.运用水平分析法可以更深入地说明销售费用的变动情况及其合理性。（）第六章 (一)单项选择 1.下列现金流量比率中，最能够反映盈利质量的指标是（） A现金毛利率B现金充分性比率C流动比率 D 盈余现金保障倍数 2.在企业处于高速成长阶段，投资活动现金流量往往是（） A流入量大于流出量 B 流出量大于流入量C流入量等于流出量D不一定 3.根据《企业会计准则——现金流量表》的规定，支付的现金股利归属于（） A 经营活动 B 筹资活动C投资活动 D 销售活动 4.下列财务活动中不属于企业筹资活动的是（） A发行债券B分配股利C吸收权益性投资D购建固定资产 5.下列各项，属于企业投资活动产生的现金流量的是（） A向银行借款收到的现金 B以现金支付的债券利息 C发行公司债券收到的现金 D以现金支付的在建工程人员工资（二）多项选择 1.现金流量表中现金所包括的具体内容是（） A库存现金B银行存款C短期证券D发行债券E发行股票 2.属于筹资活动现金流量的项目有（） A短期借款增加B资本净增加C增加长期投资D偿还长期债券 E取得债券利息收入收到的现金 3.下列活动，属于经营活动产生的现金流量有（） A销售商品收到的现金 B分配股利支出的现金 C提供劳务收到的现金 D出售设备收到的现金

财务管理复习题及答案

第一章绪论第一节财务透视：从历史到现实一、判断题 1.以筹资为重心的管理阶段，人们以资本成本最小化为目标。（√） 2.以资本运作为重心的管理阶段，人们追求的是资本收益的最大化。（√） 3.以投资为重心的管理阶段，财务管理被视为企业管理的中心。（×） 4.以内部控制为重心的管理阶段，人们将资本运作视为财务管理的中心。（×） 5、在以筹资为重心的管理阶段，财务管理对内部控制和资本运用问题涉及较少。（√）二、单项选择题 1．在以下哪个财务管理的发展阶段，人们强调财务管理决策程序的科学化。（ C ） A、以筹资为重心的管理阶段 B、以资本运作为重心的管理阶段 C、以投资为重心的管理阶段 D、以内部控制为重心的管理阶段 2．以下哪个财务管理发展阶段，人们建立了系统的风险投资理论和方法。（ C ） A、以筹资为重心的管理阶段 B、以资本运作为重心的管理阶段 C、以投资为重心的管理阶段 D、以内部控制为重心的管理阶段 3．在以下哪个财务管理的发展阶段，计算模型的运用变得越来越普遍。（ B ） A、以筹资为重心的管理阶段 B、以资本运作为重心的管理阶段 C、以投资为重心的管理阶段 D、以内部控制为重心的管理阶段 4．关于通货膨胀的财务问题是在哪个财务管理的发展阶段出现的。（ D ） A、以筹资为重心的管理阶段 B、以资本运作为重心的管理阶段 C、以投资为重心的管理阶段 D、以内部控制为重心的管理阶段三、多项选择题 1. 财务管理的发展主要经历了（ ABCD ） A、以筹资为重心的管理阶段 B、以内部控制为重心的管理阶段 C、以投资为重心的管理阶段 D、以资本运作为重心的综合管理阶段四、关键名词五、简答题 1.试简述财务管理朝着综合性管理方向发展的主要表现。答：主要表现在以下几个方面：（1）财务管理别看为是企业管理的中心，资本运作被看为财务管理的中心。财务管理是通过价值管理这个纽带，将企业管理的各项工作有机的结合起来，综合反映企业生产经营各环节的情况。（2）财务管理要广泛关注以资本运作为重心的资本筹集，资本运用和资本收益分配，追求资本收益的最大化。（3）财务管理的视野不断拓展，新的财务管理领域不断出现。（4）计量模型在财务管理中的运用变得越来越普遍（5）电子计算机的应用促进了财务管理手段的重大改革，大大提高了财务管理的效率。第二节财务基本要素：资本一、判断题 1.在资本的三个基本特征中，稀缺性是资本的内在属性，而增值性是资本的外在属性。

资本运营参考试题

资本运营参考试题 Company number：【WTUT-WT88Y-W8BBGB-BWYTT-19998】

一、对于一个企业来说，进行资本运作的意义是什么参考答案： 1.资本运作是整合资源的法宝； 2.资本运作是企业发展壮大的捷径。当然资本运作可能成为企业管理失败、企业财务危机的导火线，所以资本运作是一把双刃剑，做得好让企业发展壮大，做得不好前功尽弃，企业家的资本运作能力对企业的发展的重大意义。二、国有企业资产管理存在的主要问题以及解决问题的有效措施参考答案：存在的主要问题：1.资产重复或超前购置，造成固定资产积压，形成资源上的浪费；2.固定资产账实不符。解决问题的措施：制定统一管理、分级负责的原则，由公司业务主管部门行使国有资产监督管理及处置权，各单位行使使用和维护保管权，使用单位对固定资产合理使用，提高利用率。生产技术部门掌握本单位内部固定资产的调剂和移动情况，保证账、物一致，负责对固定资产新增验收和盘亏盈、报废、损失的检查鉴定和审查上报，负责定期或不定期的财产清查，并将清查结果提出书面报告，报公司业务主管部门和财务部门。三、在进行国有资产处置时，应遵循的主要原则是什么为了促进国有资产的有效使用和合理流动，维护所有者和经营者的正当权益，适应商品经济规律要求，国有资产处置必须遵循一定的原则：

①依法处置原则。国有资产处置是国家的一种经济权力，必须依据国家法律行使。 ②等价有偿原则。在商品经济的条件下，国有资产处置的实物运动和价值运动是同一的。为了维护国家权益，国有资产处置必须是等价而有偿的。 ③经济效益原则。国有资产处置以提高经济效益为目的，服从价值规律的要求。四、资产重组包括哪些具体内容参考答案： 1.收购兼并； 2.股权转让，包括非流通股的划拨、有偿转让和拍卖等，以及流通股的二级市场购并； 3.资产剥离，将企业资产或所拥有股权从企业中分离、出售的行为； 4.资产置换； 5.其他。五、进行股权投资的基本动因是什么进行股权投资首先应明确哪几个因素参考答案：进行股权投资的基本动因是企业价值最大化。进行股权投资首先应确定股权投资的方向，该方向应符合企业的整体发展战略；应确定股权投资的重点，通过预测市场进行科学决策；应确定股权投资的类型，通过综合考虑企业的投资战略、现金流量、被投资企业的状况等因素来确定股权投资的类型，包括合资、控股或全资等。

资本经营重点复习题

资本经营重点复习题一、名词解释（每题4分，共20分） 1、知识资本 2、管理者收购 3、托管经营 4、海外直接上市 5、经营租赁二、填空题：（每空1分，共15分） l、资本的主要功能有保全功能__________、__________、__________和__________。 2、所有者对经营者进行控制，主要通过以下方式：__________、__________和__________。 3、按证券的性质不同，证券市场可分为__________、__________和__________。 4、跨国资本经营方式主要是采用__________和__________方式。 5、战略联盟的基本动机是：__________、__________、__________和重组动机。三、判断题：（对、错分别用“√”、“X”表示，每题1分，共15分） 1、资本经营强调对企业活动的管理和决策，是较为形象化的用语。 2、通过股票、债券等金融工具直接融通资金的场所是间接融资市场，也称证券市场。 3、配股条件之一是前一次的募集资金使用效果良好，本次配股距前次发行间隔二个完整的会计年度以上。 4、资本经营环境具有系统性、动态性和针对性三个基本特征。 5、地区基础设施状况及行业发展规模及水平都属于中观资本经营环境。 6、同业拆借市场、回购协议市场和证券市场都属于货币市场范畴。 7、资产剥离与并购是二回事，不存在任何联系。 8、创设合井也叫新设合并，从本质上讲是现有几家企业的联合。； 9、可以不费一分现金就可以顺利达到控制公司目的的是杠杆收购。 10、个有累计税收亏损和税收减免优惠的企业可以使与其联合的有纳税收益的企业进行合法避税。 11、债务整合是企业并购整合的核心。 12、要约回购是股份回购的方式之一。 i3、要建设高素质资本经营者队伍，离不开企业家的核心作用。 14、“自律监管为主、政府监管为辅”是我国当前证券监管的特色。 15、根据《公司法》来规范外资的并购行为属于政府间接监管方式。四、选择题。〔每题有一至多个正确答案，每题2分，共20分） 1、劣势企业资本经营战略包括（）。 A、资产重组战略 B、资产剥离战略 C、产权改革 D、利用外资嫁接改造 2、对于重大的并购、资产重组等资本经营项目，需要聘请以下（）中介机构协助完成。 A、资产评估机构 B、产权交易中介机构 C、投资银行 D、财务顾问公司 3、常用的收购方式包括（） A、收购资产 B、收购负债 C、收购股票 D、收购综合证券 4、个资产剥离的动机有（）， A、满足公司的现金需求 B、迫于政府压力 C、满足经营环境改变的需要 D、满足企业扩张的需要

资本运营理论与实务期末复习重点

资本运营的概念：资本运营是以追求最大利润或资本最大增值为目的，把企业所拥有的一切有形的和无形的资源和生产要素都看作可以经营的价值资本，通过流通、收购、兼并、战略联盟、股份回购、企业分立、资产剥离等多种途径，对企业资本进行有效运作，实现增值的一种经营管理模式。资本运营的目的：利润最大化、股东权益最大化、企业价值最大化资本运营的方式： 1.资本扩张方式（兼并、收购、战略联盟、发盘收购、合并和联营） 2.资本收缩方式（资产剥离、股份回购、股权出售、公司分立、分拆上市和自愿清算） 3.资本充足方式（股份制改造、资产置换、债务重组、债转股、破产重组） 4.租赁经营和托管经营方式（租赁经营：企业所有者将企业资产的使用权在一定时期内出租给承租方，承租方按合同规定定期交纳租金的一种经营方式；托管经营：将经营不善、管理混乱的企业委托给实力较强的又是企业经营管理的一种经营方式） 5.无形资本方式（专利权、著作权、土地使用权、非专利技术、商誉） 6.知识资本方式（在资本运营过程中充分发挥知识资本的作用，建立产学研相结合的学习型组织，吸引国内外高素质技术和经营管理人才加盟，借用“外脑”是企业组织虚拟化，创造知识资本的自由流动机制，建立以顾客为中心的顾客资本运营体制）资本运营风险的概念：资本运营的风险实在资本运营过程中，由于外部环境的复杂性和变动性以及资本运营主题对环境的认知能力的有限性，从而可能导致的资本运营失败或使资本运营活动未能达到预期目标。收益和风险的关系：收益与风险是相对应的，就是说风险大的项目要求的收益率要求的收益率也高，而收益率低的投资往往风险也比较小，正所谓“高风险，高收益；低风险，低收益”。风险与收益的关系可以用“预期收益率=无风险利率+风险补偿”来表示。按风险对资本运营行为的影响范围分类： 1.系统风险：又称不可分散风险，是指由于某种因素对资本市场上的所有资本运营项目都有影响，而给一切投资者都会带来损失的可能性。包括政策法规风险、市场风险、利率风险、购买力风险、汇率风险、体制风险、社会风险； 2.非系统风险：又称可分散风险，是指某些个别因素对一些资本运营项目造成损失的可能性。包括：经营风险、行业风险、技术风险、财务风险、管理风险、资金风险。

企业资本运作存在的问题及对策

1绪论本文通过对企业资本运作的含义、目标、运作的方式以及现状、误区、存在的问题的阐述，提出了相关的对策。通过研究发现我国企业资本运作出现了一些问题，其主要有企业兼并重组的问题、股份制改造在运用中的问题和企业的融资偏好问题。同时发现其还存在一些误区，如盲目追求企业规模、以为规模就是经济、认为发行股票筹集的资金成本低，不考虑长期获利性、重视资本运营，轻视生产经营等主要问题等等。严重阻碍了公司的发展。给公司的正常运行造成了诸多不利的影响。在研究分析的基础上，就如何更好的进行企业资本运作，有助于推动公司发展提出了一些对策。 2企业资本运作的含义和目标资本运作热火朝天很多年了，但是到底什么是资本运作？资本是企业的“血液”，资本运作是指对企业可支配的资源和生产要素，进行运筹谋划和优化配置，以实现最大限度的资本增值目标。资本运作是一门综合的科学和艺术，各个门类无其不包，它推动着当前经济成规模、成规范、合理配置资源的向前发展。成功的资本运作，可以使一个濒临倒闭的企业起死回生；失败的资本运作，甚至可以导致资产上亿的企业面临破产。 2.1企业资本运作的原则围绕企业的核心能力（核心技术、核心生产过程）进行资本运作，这一原则为企业的内部资源整合和外部资本运作提供了方向。 2.2企业资本运作的战略方向资本运作通过兼并重组、风险投资和发行股票等方式从企业外部筹资，资本运作的主要战略有：企业兼并、股市融资（国内主板市场上市、境外造壳海外上市）、风险投资战略。 3企业资本运作的方式 3.1企业兼并和重组企业收购兼并行为是指一家企业以资金、证券或其他形式购买取得其他企业的部分或全部资产或股权，以取得对该企业的控制权的一种经济行为。它能清晰地说明所有资本运作活动，包括产权交易、资产重组、联合、合并等形式的实质，所以企业并购是资本运作的核心内容。企业兼并主要有四种形式：第一，承担债务式，即在资产与债务等价的情况下，兼并方以承担被兼并方债务为条件接收其资产；第二，购买式，即兼并方出资购买被兼并方企业的资产；第三，吸收股份式，即被兼并企业的所有者将被兼并企业的净资产作为股金投入兼并方。成为兼并方企业的一个股东；第四，控股式，即一个企业通过购买其它企业的股权达到控制该企业控股的目的，从而实现兼并。在企业兼并重组过程中应坚持以下原则：企业兼并重组本着双方自愿协商的原则进行，不受地区、所有制、行业和隶属关系的限制；企业兼并和重组必须符合国家有关法律法规的要求，符合国家产业政

产业园区资本运作方式和园区运营模式

产业园区资本运作方式和园区运营模式目录第一部分概况篇一、我国产业园区的常见资本运作模式二、产业园区通过资本运作进行的可持续发展第二部分经验篇长沙国家生物产业基地：互助担保基金 2、苏州工业园：发挥国有资本优势吴川：加大投资重在引民资耒阳：加强政银企沟通怀化工业园区：完善园银合作互动模式破解后发展地区工业园区建设资金瓶颈义乌第三代创意产业园区运营：“灵狮模式” 深圳文博宫文化创意产业园：高端化、精品化、国际化上海市工业园发展商务区发展态势和趋势第三部分制度篇杭州市信息服务业特色产业园认定与管理办法（试行）武汉国家生物产业基地区域生物产业园区认定管理办法天津新技术产业园区鼓励投融资发展暂行办法德阳高新技术产业园区政府投融资平台融资管理暂行办法第四部分理论篇我国生物医药产业园区运营模式的思考

第一部分概况篇经向有关部门的多位专家咨询，目前我国关于各类产业园区的行业管理是多头管理的模式，没有形成一个明确统一的行业监管部门。在国家层面，产业园区的综合监管和指导由国家发改委来承担。各专门的产业园区分别由不同的行业主管部门来负责政策指导、资格认定、日常监管和产业扶持。目前，医药生物类产业园区主要由卫生部、国家药监局和国家中医药管理局来负责行业管理；高科技产业园区主要由科技部来负责行业管理，钢铁等工业生产型产业园区主要由工业与信息化部来负责行业管理；文化创意类产业园区主要由文化部来负责行业管理；物流产业园区主要由商务部来负责行业管理。根据产业园区的实际运作经验和各地发展情况，产业园区的资本运作和园区运营主要有以下一些方式。一、我国产业园区的常见资本运作模式产业园是世界各国发展地方产业行之有效的重要措施，也是全国发展地方经济最有力的战略。实践证明在我国经济转型阶段，产业园区这种形式有效地提高了行政效率、创造了局部的良好基础设施条件、聚集了科技和产业的资源，迅速促进了经济发展和城市化的进程。目前近年来产业园区的资本运作已经走上了成熟和多元化的道路，总的来说有如下模式： 1.政府主导园区开发模式目前我国各级地方政府最常使用的工业地产开发模式，也是我国目前工业地产市场的主要载体，其运作主体一般是开发区或工业园区管委会下设的开发公司。其特点是由一地或几个地方政府主导出资开发，如靖江开发区。 2.工业地产商模式指房地产投资开发企业在工业园区内或其他地方获取工业土地项目，在进行项目的道路、绿化等基础设施建设乃至厂房、仓库、研发等房产项目的营建，然后以租赁、转让或合资、合作经营的方式进行项目相关设施的经营、管理，最后获取合理的地产开利润。如普洛斯，全球最大的工业房地产开发商，北京固安产业园。 3.主体企业引导模式指在某个产业领域具有强大的综合实力的企业，为实现企业自身更好的发展与获取更大的利益价值，通过获取大量的工业土地，以营建一个相对独立的工业园区；在自身企业入驻且占主导的前提下，借助企业在产业中的强大的凝聚力与号召力，通过土地出让、项目租售等方式引进其他同类企业的聚集，实现整个产业链的打造及完善。如上海金山的上海石化工业园区。 4.综合运作模式指对上述的园区开发模式、主体企业引导模式和工业地产商模式进行混合运用的工业地产开发模式。如北京大兴国家新媒体产业基地。 5.私人业主开发模式目前在小厂房这一块，私人业主开发占了很大一部分比例。主要是因为厂房租金持续上

资本经营复习题答案

一、选择题 1.投资者通过向基金管理公司申购和赎回实现流通的基金叫做（D ）。 A．公司型基金 B.契约性资金C．封闭型基金 D.开放型基金 2.在下列论断中，不正确的论断是（C ）项。 A市场占有率的提高并不代表规模经济的实现 B增强市场势力，获取垄断利润是并购的重要原因 C市场占有率的提高建立在不规模经济上，并购产生负效应 D并购后成功组合，提高市场份额后，该理论才能成立 3.证券市场的投资风险由（C ）承担 A.银行 B.证券公司 C.投资者 D.筹资者 4.并购可以增强企业对市场的控制，减少竞争对手，增加企业长期获利的机会，这是（C ）的观点 A.交易费用理论 B.效率理论 C.市场势力理论 D.税负效应理论 5.一家企业吸收一家或多家企业，前者仍保留自己的法人资格，后者则失去自己的法人实体地位，这种做法叫做（ A ）。 A.兼并 B.合并 C.并购 D.收购 6.固定资产二次抵押属于（ C ）。 A.信贷 B.优先债 C.次级债 D.股本金 7.在下列各种战略联盟形式中高度参与的形式是（A ）。 A.股权参与 B.合资企业 C.研发伙伴关系 D.许可证转让 8.为了鼓励资本的流动，加快开放市场步伐，各国政府之所以相继修订了反垄断的法律条文，是因为反垄断法（ D ）。 A.有利于降低成本 B.有利于加强研究和开发 C.有利于公平竞争 D.可以防止形成价格垄断 9.上市公司股票回购所对资本结构的调整，是指（A ）。 A提高资产负债率，利用财务杠杆，增强公司未来盈利能力 B.降低资产负债率，利用财务杠杆，增强公司未来盈利能力 C.降低所有者权益，提高负债总额，增加公司利润 D.提高所有者权益，提高负债总额，增加公司利润 10.下列选项中，（C ）项不是资产剥离的动因。

企业资本运营战略规划及成功案例

企业资本运营战略规划及成功案例 ----资本和金融：企业腾飞的翅膀新达投资管理有限公司一前言以资本市场为核心、以股权架构和资本、金融工具为手段推动企业发展的战略规划，我们称之为企业资本战略规划。以面向资本市场确定的企业经营规划包括：集团、子公司\分公司架构、市场及生产布局规划、品牌规划、创新产品规划、企业形象规划、技术及工艺流程规划、设备及战略成本规划、供应链规划、环保规划、人力资源及绩效规划等是企业资本战略规划的重要载体。二资本和金融市场的功能资源优化配置功能——越是优秀的企业，市场一定会超额配置金融和资本资源，包括增发股票、发行债券、容忍更高的负债率水平等；企业定价功能——超脱传统的资产定价方法，以企业未来可能实现的收益进行折现，充分挖掘企业价值；企业股权多元化的必要性: 很多企业家有一个观点,既想企业上市,又想尽可能少的出让股权,保持家族绝对控股最好，其实这是对股份制公司和资本市场缺乏了解的结果,是用有限责任公司的观点看待股份制公司。有限责任公司是我们国家公司法的一个特色，带有浓厚的中国国情，它是针对我国企业规模较小，公司发展既需要资金又需要股东合作经营，我们称之为资合+人合，任何股东不管股权比例多小，均对公司产生重大影响，典型的规定就是股东出让股权应优先转让给其他股东，其他股东明确表示无意购买时才能转让给其他人（法人），当然还有其他的很多约束条件；很多企业不愿意出让股权有几种顾虑： 1、其他股东好不好合作？ 2、企业是自己的小金库，加入其他股东就不好操作了 3、决策效率降低，很多事情都要经过其他股东同意 4、权力受到制约，用人用物都不方便了，有些违规经营的擦边球不能打了等等

企业资本经营策略

企业资本经营策略 Company Document number：WUUT-WUUY-WBBGB-BWYTT-1982GT

企业资本经营策略一、资本经营的概念与目的 1、定义 A、资本与资产的区别：资本是所有者对投入经营财产的所有权。 B、资本经营与资本营运：资本经营是指对资本的组织、管理、筹划、运作、并通过其谋求利益，保值增值。资本营运是为着盈利而对资本所进行的具体操作。 2、目的和作用 A、目的：保值和增值 B、作用：促进生产要素的优化结合，劳动、技术、资本、管理。 3、资本经营与产品经营的区别：对象；经营体制的条件；盈利增长方式；技术基础；发展影响力度。二、资本经营的形式 1、发行与上市 A、国内外证券市场发行与上市条件比较见附件1：核准制下A股首发、配股、增发与香港主板的比较 B、案例：上海实业附件2：实业上市时的结构图 & 实业（0363）历次注资情况表 2、配股与增发 A、配股与增发的条件见附件1：核准制下A股首发、配股、增发与香港主板的比较 B、配股与增发的案例分析

见附件3：广州控股历年资本运作情况 3、收购与兼并（M&A） A、收购兼并的形式：场外大宗股权协议转让、行政性划拨、二级市场收购、合资方式、打包收购母公司控制等等 B、案例分析 4、重组 A、重组内容：业务重组、资产重组、负债重组、股权重组、员工重组、管理体制重组 B、案例：1997年摩托集团兼并华南缝制设备集团公司 5、其它形式 A、管理层收购（MBO）和案例（待定） B、股权激励机制和案例三、资本经营中应注意的若干问题 1、加强公司法人治理结构，防止简单“圈钱”行为 A、现代企业制度的特征： B、处理各方利益、股权结构、监督机制等 C、成功与失败的案例 2、法规问题与国家政策 A、没有一套完整的规范并购的法律体系 B、国家政策：产业政策，债务与贷款政策，职工社会福利政策等 3、资产评估（案例待定） A、国有资产流失与客观性、独立性和公正性

《资本经营》期末考试试题2005

试卷代号：ΧΧΧΧ 宁波广播电视大学2005—2006学年度第一学期开放本科工商管理专业《资本经营》期末考试试题 2005年12月一、名词解释（每小题4分, 共16分） 1、资本经营 2、并购 3、管理者收购 4、资产重组二、单项选择题（每小题2分, 共16分） 1、资产经营和资本经营的区别是经营内容不同和（）。 A、经济体制不同 B、经营目标不同 C、经营出发点不同 D、经营策略不同 2、企业并购中的兼并运作方式有承担债务式兼并、购买式兼并和（）。 A、收购式兼并 B、联盟式兼并 C、一体化式兼并 D、政府划转式兼并 3、差别效率理论是( )的理论基础。 A、横向并购 B、纵向并购 C、混合并购 D、协议收购 4、6、目前我国非上市公司在买壳上市时，主要是协议受让上市公司的（）。 A 、普通股 B 、国家股和法人股 C、社会公众股 D、外资股 5、根据我国法规对收购信息披露的规定，当投资者持有一个上市公司已发行的股份的（）时，应依法进行公告。 A、3% B、5% C、8% D、10% 6、下列哪种资本经营方式属于资本收缩经营方式（） A 、兼并 B 、收购 C、托管经营 D、资产剥离 7、（）可以帮助企业纠正错误的并购。 A、股份回购 B、资产剥离 C、企业分立 D、资产重组 8、托管经营的主要特征是（）。 A、产权变动、经营权变动 B、产权不变、经营权不变 C、产权变动、经营权不变 D、产权不变、经营权变动三、多项选择题（每小题3分, 共15分） 1、狭义的知识资本经营概念，只包括与企业外部交易相关部分的（）的经营内容。 A、人力资本 B、结构性资本 C、无形资本 D、顾客资本 2、交易费用经济学的基本结论主要有以下几点（）。

资本经营总复习

《资本经营》总复习 1、资本经营（P5）：是指以资本增值最大化为根本目的，以价值管理为特征，通过企业全部资本与生产要素的优化配置和产业结构的动态调整，对企业的全部资本进行有效运营的一种经营方式。` 2、资本保全（P3）：是指企业从开始营运到清算为止的全过程，必须保证资本的安全和完整。 3、知识资本（P17）：是指能够转化为市场价值的知识，是企业所有能够带来未来经济利益的知识和技能。知识资本包括：人力资本、结构性资本和顾客资本三大部分。 4、创业板市场（P36）：来源于主板市场。在主板市场的发展中，那些中小规模的新兴行业的高风险企业逐步与大规模的稳定的行业中的企业分隔开来，单独进行报价交易，这样就形成了创业板市场。 5、可转换债券（P52）：又称可转换公司债。是指发行人依照法定程序发行、在一定期限内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券。` 6、兼并（P58）：是指一家企业吸收一家或多家企业，前者仍然保留自己的法人资格企业特征，后者则失去自己的法人实体地位，只作为前者的一部分存在 7、收购（P58）：是指一家企业以现款、股票和债券购买另一家企业的股权，以获得对该企业的控股权，后者的法人实体地位一般不消失。 8、交易费用（P63）：就是运行市场机制的费用。包括一切不直接发生在物质生产过程中的成本。 9、买壳上市（P74）：是指非上市公司通过购买上市公司的股份，获取对上市公司的控股权，实现间接上市的行为。 1、要约收购（P77）：是指在证券交易所的交易中，当收购者持有目标公司股份达到法定比例时（《证券法》规定该比例为30％），若继续进行收购，必须依法通过向目标公司所有股东发出全面收购要约的方式进行收购。 2、杠杆收购（P78）：是指一个公司运用财务杠杆，主要通过借款筹集资金，并利用已被收购的目标企业的资产和未来现金收入来担保和偿还收购中的借款而进行的收购活动。 3、连环收购（P79）：是指运用手中有限的资金（不管用何种方式取得）取得一家公司的控制权，然后再用这一家公司的财产作抵押，获得信用贷款，去买下另一家公司，如此持续下去，形成一个连环套；或是以一家公司的财产作为基金，去取得另外一家公司的控股权。 4、管理者收购（P100）：是指目标公司的管理者或经理层利用借贷所融通到的资本购买本公司的股份，从而改变公司所有者结构、控制权结构和资产结构，进而达到重组本公司目的并获得预期收益的一种收购行为。 5、战略联盟（P125）：是指两个或两个以上的企业为了实现资源共享、风险或成本共担、优势互补等特定战略目标，在保持自身独立性的同时，通过股权参与或契约联结的方式建立较为稳固的合作伙伴关系，并在某些领域采取协作行动，从而取得“双赢”效果的合作形式。 6、战略投资者（P130）：是指与发行人业务联系紧密、以谋求长期战略利益为目的、持股量较大且长期持有、拥有促进发行人业务发展的实力并积极参与公司治理的法人投资者。 7、股份回购（P146）：是指股份公司向股东购回自己发行的股票的一种理财行

电大资本经营考试复习题

一、单选 1.资本保全的关键是（）B. 资本能否得到足额补偿 2.资本最基本的功能是：（）C.增值功能 3.非上市公司通过购买上市公司的股份，获取对上市公司的股权，实现间接上市的行为，这种公司叫（）Ｃ.买壳公司 4.目前我国企业资本扩张经营的基本方式有：（）D.并购、战略联盟 5.反映我国企业资本收缩经营的基本方式有：（）B.股份回购、资产剥离、企业分立 6.证券市场按市场职能分类可以分为（）A.证券发行市场和证券流通市场 7.证券市场属于（），是金融市场的一个重要子市场。C.资本市场 8.公开上市的股份有限公司向原股东配售发行股票的行为是（）Ｂ.配股 9.兼并企业将被兼并企业的债务及整体产权一并吸收，以承担被兼并企业的债务来实现兼并的方式是（）Ｄ.承担债务式兼并 10.在要约收购中，当收购者持有目标公司股份达到（）时，若继续进行收购，必须依法通过向目标公司所有股东发出全面收购要约的方式进行收购。Ｂ.３０％ 11.在管理者收购的运作过程中，由管理团队作为发起人注册成立以收购目标公司的主体称为（）。B. 壳公司 12.下列不属于管理者具体收购方式的是（）。B.收购债务 13.从公司股东角度来看，其选择管理者收购，本质上是利用股权安排来实现（）的目的。C.激励管理者、降低代理成本 14.管理者收购常用的方式包括（）。C.收购资产和收购股票 15.建立企业战略联盟的基础和关键环节是（）。A.联盟伙伴的选择 16.如果一项业务是公司的核心业务，但公司在该业务领域中处于追随者的地位，那么其参与战略联盟是基于（）。C.追赶动机 17.战略投资者区别于一般法人投资者的首要特征是（）。A.长期稳定持股 18.根据我国《公司法》规定，股份公司可以在一定条件下回购本公司的股票，但（）。B.必须在回购股票后的10日内注销 19.1999年8月份南京高科将其持有的南京新港高齿有限公司股权以6416万元的价格转让给南京高速齿轮箱厂。其行为是（）。C.资产剥离 20.企业分立涉及权益在两个独立实体之间的划分（）。 B. 原有股东仍保持对分立出来的子公司的权利 21.资产重组的实质是（）。A.对企业资源的重新配置 22.以下不属于资产重组的资本运作形式是（）。C.租赁 23.什么样的债权可以转换成股权，是债转股的一个基本法律问题，（）不能转换为中外合资（作）企业的股权。D.自然人债权 24.托管的主要目标是改善经营，在不改变原有产权归属的前提下，把企业委托给具有信用资格的法人去进行有偿经营。所以，托管经营的本质特征是（）。 B.信托关系 25.（）是利用托管公司的信息网络系统，通过托管公司对信息的分析形成资产交换的调剂链，达到盘活存量资本，加速资产变现的目的。D.资产托管 26.当企业陷入财务危机，面临企业失败后，企业管理人员应采取措施进行补救。这些措施包括（）两种方式。A.自愿和解和通过法定程序解决 27.按照与一项资产所有权有关的全部风险和报酬是否转移为标志，可以将租赁分为（）。B.融资租赁和经营租赁 28.融资租赁和经营租赁的区别之一是融资租赁的资产风险转移给了（）B.承租人 29.实施（）是利用托管公司所建立的与各方相联系的全球性的网络系统，通过债权换物资、物资换物资、物资变现的操作过程，达到盘活企业不良债务的目的。A.债权托管 30.股权托管的目的是（）。C.有效维护股权所有者权益，使股权拥有人获得更大的投资收益 31.（）是跨国资本经营的根本动力。B.经济全球化 32.（）是跨国资本经营的内在要求。C.跨国企业自身的战略性调整与全球化经营 33.以下哪项不是跨国经营所采取的方式（）。D.管理者收购 34.在以下方式中，（）代表跨国资本经营发展的主要趋势。C.跨国并购 35.在以下方式中，（）将逐步成为越来越多的中国企业走向国际市场的一条重要途经。C.跨国并购 36.（）是企业家素质的重要基础。C.基本职业修养 37.我国的监管机构对中资企业海外间接上市的监管方法有：（）A.备案制、批准制 38.我国当前对证券市场的监管实行的是（）。C.政府监管为主、自律为辅的监管体制 39.以下哪一项不是跨国并购方式的优点：（）D.并购后的整合工作难度不大 40.《证券法》第78条至第94条明文规定：上市公司收购可以采取（）或者（）的方式。A.要约收购、协议收购二、多选只是正确选项 1.资本作为能够带来未来收益的价值，是客观存在于市场经济之中的，以下反映资本主要功能的有：（） A保全功能 B 增值功能 C 流动功能 D 乘数功能 2.以下反映资本经营特点的有（） A流动性 C 价值增值性 D 市场性 E 结构性 3.优势企业的资本经营战略宜采用（）等形式。 A上市战略 B 并购战略 E 联盟战略 4.委托代理关系反应是以下几方面的经济关系（） A．股东B．债权人C．经营者 5.所有者对经营者进行控制，主要通过以下方式：（） A监督 B 激励 C 市场约束 6.企业合并的运作形式包括（） B．创设合并C．存续合并D．新设合并 7.资本经营中介机构包括（） A会计师事务所B律师事务所C产权交易机构D投资银行 8.在证券交易过程中，二级市场（） A为买卖双方提供了场所、设备 B 为买卖双方提供了服务 D 具有确定证券交易价格的功能 9.企业并购理论包括（） A交易费用理论B效率理论C价值低估理论D市场势力理论 10.并购交易的支付方式包括（） A现金支付B债务凭证支付C股票支付D综合支付方式 11.以下反映管理者收购特征的表述有：（）。 B 管理者收购对买卖双方而言，都是自家人的商业交易