结构融资名词解释

结构融资名词解释

结构融资（Structured Finance）是一种金融工具，以多样化的

资产组合为基础，通过创新的金融工程技术将特定资产结合起来，形

成多层次、多方参与、风险与收益分离的融资方式。它旨在通过优化

资产配置，提高资金利用效率，分散风险，满足特定的融资需求。

结构融资的主要目的是通过将较高风险的特定资产转化为较低风

险的金融产品，吸引更多投资者参与，降低融资成本，并为需要融资

的企业提供更多融资渠道。常见的结构融资工具包括资产证券化、债

券和债务融资、衍生品和金融衍生结构、信贷衍生结构等。

在结构融资中，通常存在一个特殊目的实体（Special Purpose Vehicle，SPV），用于从投资者处购买特定资产，发行结构融资产品，并将现金流与风险分摊到不同级别的投资者中。该特殊目的实体通常

是一个独立的法律实体，与原始资产的拥有者无关。

结构融资的优点包括提供更多灵活的融资选择，降低融资成本，

增加流动性，减少风险集中度等。但同时也存在风险，如信用风险、

流动性风险和市场风险等。

总的来说，结构融资是一种金融创新工具，能够帮助投资者和借款者实现更多的投资选择和融资渠道，通过将特定资产进行组合和优化配置，分散风险，提高资金利用效率，并满足特定融资需求。

《金融学》名词解释-简答

一．名词解释 1、货币制度：国家法律规定的国币流通的规则、结构和组织机构体系的总称。 2、金银复本位制：同时以金币和银币作为本位币，两种货币同时流通的货币制度。 3、金本位制：以黄金为本位币的货币制度。 4、铸币税：指发行货币的组织或国家，在发行货币并吸纳等值黄金等财富后，货币贬值，使持币方财富减少，发行方财富增加的经济现象。（政府发行货币所得收入往往高于发行的成本） 5、直接融资：资金需求者和资金供给者之间不与金融中介机构发生债权债务关系而直接融通资金。（公司、企业在金融市场上通过发行股票或债券取得货币资金。） 6、间接融资：资金需求者和资金供给者之间通过与金融中介机构发生债权债务关系间接地发生金融联系。 7、系统风险：是指由于多种因素的影响和变化，导致投资者风险增大，从而给投资者带来损失的可能性。 8、非系统风险：指某些因素的变化造成单个股票价格或者单个期货、外汇品种以及其他金融衍生品种下跌，从而给有价证券持有人带来损失的可能性。 9、信用风险：是指交易对手未能履行约定契约中的义务而造成经济损失的风险，即受信人不能履行还本付息的责任而使授信人的预期收益与实际收益发生偏离的可能性 10、市场风险：指在证券市场中因股市价格、利率、汇率等的变动而导致价值未预料到的潜在损失的风险。 11、资本市场：期限在一年以上各种资金借贷和证券交易的场所。 12、货币市场：，是指融资期限在一年以下的金融市场 13、汇票：是由出票人签发的，要求付款人在见票时或在一定期限，向收款人或持票人无条件支付一定款项的票据。 14、本票：指出票人签发的，承诺自己在见票时无条件支付确定金额给收款人或者持票人的票据。 15、承兑：付款人在汇票上签章标识承诺将来在汇票到期时承担付款义务的一种行为。 16、票据贴现：收款人或持票人在资金不足时，将为到期的银行承兑汇票向银行申请贴现，银行按票面金额扣除贴现利息将余额支付给收款人的一项银行授信业务。 17、可转让大额存单：是由商业银行发行的一种金融产品，是存款人在银行的存款证。它与一般存单的不同是，金额为整数，并且在到期之前可以转让。 18、回购交易：是质押贷款的一种方式，是证券出售时卖方向买方承诺在未来的某个时间将证券买回的交易。 19、场外市场：是指在证券交易所以外进行证券交易的市场。

结构性融资

12158049 刘梦 结构性融资的优点： 1.结构性贸易融资模式可以及时提供客户需求的信息传导，满足客户需求的资金流及物流管理。 2.结构性贸易融资的技术含量在于：一方面,结构性贸易融资针对货物流进行现金管理,将企业的现金变为生息资产;另一方面,企业可以以未来的现金流向银行进行抵押融资。将不同时点发生的货物流、贸易流和现金流整合在一起。也就是可以使借款人达到降低融资成本和规避风险的目标。 3.得益于自偿性特点,大宗商品贸易本身就具有抵押的价值性,因而从根本上满足了融资的要求;另外相对国内来说,大宗商品结构性贸易融资属于一个比较新型的贸易融资模式,它的引进如同强心剂一样将会激发国内银行发展缓慢,遇到瓶颈的陈旧的传统贸易融资模式,开创全新金融产品,打开新金融的大门,加快我国的商业银行与国际经济金融贸易体系的接轨。 4.结构性贸易融资突破了银行传统的授信理念,为从事大宗商品生产贸易的企业幵辟了新的融资方式。 在商业银行传统信贷中,商业银行关注的是企业的资产规模(特别是固定资产)、担保方、可抵质押物,财务报表中的利润额以及行业排名等。而在结构贸易融资的模式中,商业银行更加关注贸易背景是否真实,业务发展是否稳定、对于银行来说,能否有效控制资金流或物流,甚至经营者本身的品质能力也会纳入参考范畴。这是由主体准入的授信理念转变为对资金流、物流的控制从而把握主体的一种风险控制理念。 5.结构性贸易融资盘活了存货,减少企业资金占用率,让货生钱,钱生货,从而有效提高企业资金的使用率,改善资金流动性。 6.在结构性贸易融资业务操作中,银行一般都需要控制货权,或者约定与融资相关的款项收付均应通过指定银行账户间进行,并只有在银行收到还款后才释放相应货物的货权,从而有效地控制了借款人的资金和信用风险,确保融资业务的健康发展。 7.结构性贸易融资是“自偿性”融资,第一还款来源是贸易活动产生的未来现金流。其放款银行根据企业真实贸易背景和上下游客户资信实力,以单笔或额度授信方式,提供银行短期融资和封闭贷款,以企业销售收入或贸易所产生的确定的未来现金流作为直接还款来源的融资业务,使得授信额度和融资期限以及销售收入产生的现金流在金额和时间上相吻合,从还款金额和还款时间上保证了贸易项下放款的回收。这种融资方式以交易货物的物权为抵押,与不具备货权保障的打包贷款、承兑交单下的出口托收押汇等贸易融资方式相比更安全,也更能满足商业银行对授信安全性的要求。

融资方式与资本结构

融资方式以及资本结构 融资方式的选择与资本结构的优化，对企业的生存和发展起着至关重要的作用。选择合理的融资方式，使各种资金来源和资本配比保持合理的比例，优化资本结构。 融资方式与资本结构的含义及关系 融资方式是指企业筹措资金的具体形式，从来源上可以分为内源融资和外源融资。 内源融资是将本企业的留存收益和折旧转化为投资的过程。内源融资不需要实际对外支付利息或者股息，不会减少企业的现金流量;同时，由于资金来源于企业内部，不会发生融资费用，使得内源融资的成本要远远低于外源融资。 外源融资是指吸收其他经济主体的储蓄，以转化为自己投资的过程。又可分为：①权益资金融资方式。其中股权融资方式最为典型，在我国以发行普通股为主，这种方式有助于改善财务状况、提高公司知名度、可以利用股票收购其他公司和客观评价企业;但同时也存在缺点——会使公司失去隐私权、限制经理人员操作的自由度、公开上市需要提高费用。②负债资金融资方式。其中重要的一种是债权融资方式，以发行债券为主要形式，这种方式的优点在于资金成本较低、保证控制权、可以发挥财务杠杆作用;同时缺点是融资风险高、限制条件多、融资额有限。另外常见的一种负债融资方式是向银行借款。

它的优点是筹资速度快、成本低、借款弹性大;缺点是财务风险大、限制条款较多、融资数额有限。 企业不同的融资渠道和融资方式，形成不同的融资结构，从而决定了企业的资本结构，如果一个企业中，以债权融资方式为主，则在企业债务资本与股权资本的比例中债务资本的比率就会比较大，反映资本结构的指标——资产负债率就会偏高;反之，如果资产负债率偏低，则说明该企业的资本结构中股权资本占的比重较大，从而可以知道，该企业中大多采用的是股权融资方式。 选择融资方式和资本结构时应注意的因素 1、资本成本是企业融资行为的最根本决定因素 债权融资和股权融资作为两种不同性质的融资方式，债权融资的主要成本是必须在预定的期限内支付利息，而且到期必须偿还本金;而股权融资的主要成本则是目前的股息支付和投资者预期的未来股息增长。 资本总成本是债权融资成本和股权融资成本的加权平均。负债资金的比率大，则资本成本低;权益资金的比率小，则资本成本低。 2、分析资产的流动性以及时调整企业的融资方式及资本结构 如果企业资产中流动资产较高，则可以优先考虑容易调整、融资成本低的流动负债;如果企业资产中长期或固定资产较高，则长期融

房地产投资中的资本结构与融资渠道

房地产投资中的资本结构与融资渠道房地产行业作为一个重要的经济支柱，对于国家经济的发展起着至 关重要的作用。在房地产投资中，资本结构和融资渠道是两个至关重 要的方面。本文将从资本结构和融资渠道两个方面来探讨房地产投资 中的相关问题。 一、资本结构 资本结构是指企业在资本运作中使用的各种资本形式的比例和构成。在房地产投资中，资本结构对于项目的可行性和收益率有重要的影响。一般来说，房地产投资的资本结构包括股本和债务两个方面。 1. 股本 股本是指投资者购买公司股票所提供的资本。在房地产投资中，股 本的作用是提供企业的基础资金。股本主要来自于股东的投资，包括 普通股和优先股等形式。通过发行股票，房地产企业可以吸引国内外 投资者的资金参与到项目中，从而增加项目的融资规模。 2. 债务 债务是指企业通过发行债券或者贷款等形式所获得的资本。在房地 产投资中，债务通常是房地产企业融资的重要方式之一。一方面，债 务可以提供额外的资金，增加项目的投资规模；另一方面，债务的存 在也增加了企业的财务杠杆比率，从而提高了企业的风险。 二、融资渠道

融资渠道是指企业融资所采用的方式和途径。在房地产投资中，融资渠道的选择对于项目的可行性和成本有着重要的影响。下面介绍几种常见的融资渠道： 1. 银行贷款 银行贷款是房地产投资中最为常见的一种融资方式。房地产企业可以通过向银行提供相关的担保物，如抵押物或保证金，获得所需的资金。银行贷款的优势在于利率较低、期限灵活，并且获得资金相对较为方便。但是，需要注意的是，银行贷款需要承担相应的利息和贷款成本。 2. 债券发行 债券是一种企业融资的工具，通过发行债券，企业可以向投资者募集资金。房地产企业可以通过发行公司债券或者其他类型的债券来获得所需的资金。债券的优势在于利率相对较低、期限较长，并且能够满足企业大额资金需求。但是，债券发行需要承担相应的费用，并且需要支付利息。 3. 股权融资 股权融资是指企业通过发行股票或者引入新的股东来融资的方式。房地产企业可以通过发行新股或者向新合作伙伴出售现有股份来获得所需的资金。股权融资的优势在于提供了丰富的资金来源并且具有较高的灵活性。然而，股权融资涉及到公司股权结构的调整和对新股东的权益分配，需要考虑到潜在的经营管理风险。

金融行业的资本结构与融资渠道

金融行业的资本结构与融资渠道 一、引言 金融行业作为现代经济的核心，其资本结构和融资渠道对于行业的 发展起着至关重要的作用。本文将通过探讨金融行业的资本结构和融 资渠道，以期深入理解金融行业的融资方式和运作机制。 二、资本结构的意义 1. 资本结构的定义 资本结构是指企业融资的来源和组成，包括股东资本、借款资本等。金融行业的资本结构对业务发展、风险控制等方面具有重要意义。 2. 资本结构的作用 - 资本结构是金融机构规模扩张的基础，通过融资渠道的多样化， 实现金融机构规模的快速增长。 - 资本结构反映了金融机构的融资风险，能够帮助机构合理配置资金、分散风险，提高经营效益。 - 资本结构的合理性对金融机构的运营稳定性和增长潜力具有重要 影响，可以提高金融机构的信誉和市场竞争力。 三、金融行业的资本结构 1. 股东资本

股东资本是金融机构最主要的融资来源之一。通过股权融资，金融机构可以吸引资金、扩大规模，提高经营能力。 2. 债务资本 债务资本是金融机构广泛采用的融资方式之一，包括银行借贷、债券发行等形式，具有期限、利率等方面的特定条件。 3. 其他资本 除了股东资本和债务资本外，金融机构还可以通过其他形式的融资来补充资本，如特定业务的资产证券化、有限合伙人的注资等。 四、融资渠道的分类 1. 内部融资 内部融资是通过自身利润、折旧等方式来筹集资金的融资渠道。金融机构可以通过自身盈利不断积累资本。 2. 外部融资 外部融资则是通过一系列金融市场和机制来获取资金。金融机构可以通过股票市场、债券市场等方式来融资。 五、金融行业的融资渠道 1. 银行贷款 金融机构可以通过向银行申请贷款来获得资金支持，这是金融行业最常见的融资渠道之一。

房地产行业融资结构研究

房地产行业融资结构研究 房地产行业一直是中国经济中的重要组成部分，也是众多企业竞相进入的市场。在当前国家加大对房地产市场监管的背景下，房地产企业融资结构也备受关注。为了更好地了解当前房地产行业融资结构的现状和发展趋势，本文将就该问题展开研究。 一、房地产行业融资结构的基本情况 房地产行业融资结构是指房地产企业在进行资金融通时，利用各种融资方法和工具，形成的融资组合结构。一般来说，房地产行业的融资结构主要包括自有资金、银行贷款、公司债券、股票融资等多种方式。不同的融资结构对于企业的财务状况、盈利能力等均会产生一定程度的影响。 在当前市场背景下，房地产行业的融资结构呈现出以下几个基本特点： 1. 银行贷款仍是主要的融资来源 房地产行业依然依赖银行贷款作为主要的融资来源。由于房地产行业的特殊性，资金需求量大，而且运营周期较长，因此银行贷款成为了企业获取资金的重要途径。由于国家对房地产市场的调控，银行对于房地产行业的贷款也趋于谨慎，利率不断上升，融资难度增加。 2. 公司债券和股票融资比重逐渐增加 受到银行贷款收紧的影响，房地产企业开始转向公司债券和股票融资。在当前市场环境下，发行公司债券成本相对较低，且市场接受度较高，因此很多企业开始通过公司债券来获取资金。与此一些大型房地产企业也开始采取股权融资的方式，以获取更多的资金支持。 3. 自有资金比例有所提高 受到市场环境和政策的影响，一些房地产企业开始注意提高自有资金比例，降低融资风险。一方面，这种做法可以增加企业的偿债能力，提升信用评级，降低融资成本。也可以减少企业对外部融资的依赖，降低经营风险。 二、房地产行业融资结构的发展趋势 在房地产行业融资结构的发展过程中，趋势是关键的考量因素。以下将从不同角度探讨未来房地产行业融资结构的发展趋势。 1. 多元化融资结构

公司融资结构分析

公司融资结构分析 一、公司概述 本报告旨在对公司的融资结构进行详细分析，以帮助投资者更好地了解公司的 财务状况和风险水平。公司是一家在XX行业领先的企业，主要从事XX业务，拥 有广泛的市场份额和稳定的盈利能力。 二、资本结构分析 资本结构是指公司通过债务和股权融资所形成的资金比例。通过分析公司的资 本结构，可以评估公司的融资风险和财务稳定性。 1. 资本结构组成 公司的资本结构主要由股本和债务构成。股本包括普通股和优先股，而债务包 括短期债务和长期债务。 2. 资本结构比例 通过计算公司的资本结构比例，可以了解公司融资来源的相对重要性。例如， 股本比例较高可能意味着公司更倾向于通过股权融资来筹集资金，而债务比例较高则可能意味着公司更依赖于借款来满足资金需求。 3. 资本结构变化趋势 分析公司的资本结构变化趋势可以揭示公司在不同阶段的融资偏好和策略调整。例如，如果公司的债务比例呈现逐年上升的趋势，可能意味着公司正在加大债务融资的力度，需要关注其债务风险。 三、财务杠杆分析

财务杠杆是指公司通过债务融资所形成的财务风险和潜在回报。通过分析公司的财务杠杆，可以评估公司的偿债能力和盈利能力。 1. 财务杠杆比率 财务杠杆比率是衡量公司财务杠杆程度的指标，包括资产负债率、权益乘数和利息保障倍数等。资产负债率反映了公司债务占总资产的比例，权益乘数反映了公司通过债务融资所带来的资产增长情况，而利息保障倍数则反映了公司偿债能力。 2. 财务杠杆对盈利能力的影响 财务杠杆可以放大公司的盈利能力，但同时也增加了财务风险。通过分析公司的财务杠杆对盈利能力的影响，可以评估公司的盈利增长潜力和风险承受能力。 四、融资成本分析 融资成本是指公司为筹集资金所支付的成本，包括股权成本和债务成本。通过分析公司的融资成本，可以评估公司的融资效益和财务可持续性。 1. 股权成本分析 公司发行股票所支付的成本是股权成本，主要包括股息支付和股票回报率。通过分析公司的股权成本，可以评估公司的股东回报水平和市场对公司的估值情况。 2. 债务成本分析 公司发行债券所支付的成本是债务成本，主要包括利息支付和债券回报率。通过分析公司的债务成本，可以评估公司的债务偿还能力和债务风险。 五、风险提示 在进行融资结构分析时，需要注意以下风险因素： 1. 债务风险

资本结构与融资策略

资本结构与融资策略 为了实现长期的可持续发展，并满足企业发展的资金需求，公司需 要制定合理的资本结构和融资策略。资本结构是指企业通过自有资金 和外部资金的综合利用，形成的长期资本组成方式。而融资策略则是 指企业为了满足经营发展的需求，通过选择不同的融资方式来获取所 需资金的方法和手段。 一、资本结构的重要性 企业的资本结构直接影响着公司的财务稳定性和盈利能力。一个合 理的资本结构可以降低企业的财务风险，提高偿债能力，并提供充足 的发展资金。同时，资本结构还可以影响公司的成本和价值。因此， 合理的资本结构对企业的发展至关重要。 二、融资策略的选择 1. 内部融资 内部融资是指企业通过自身利润、折旧、摊销等方式来满足资金需求。内部融资的特点是成本低、灵活性高，适用于企业内部盈利稳定 的情况。但是，内部融资也存在一定的限制，比如资金规模受限于企 业内部盈利能力。 2. 外部融资 外部融资是指企业通过向外部机构和个人募集资金来满足资金需求。外部融资的种类多样，可以选择银行贷款、发行债券、发行股票等方

式。外部融资的优势是能够迅速获取大量资金，但是也需要承担一定的利息或股权分配。 3. 有息负债和无息负债 有息负债是指企业通过借款的方式获得资金，并按照约定向债权人支付一定的利息。有息负债可以提高企业的资本利用效率，但是也增加了企业的债务压力。无息负债是指企业通过其他方式获得的资金，如应付账款、预收款项等。无息负债可以降低企业的融资成本，但是也可能增加资金周转的风险。 4. 长期融资和短期融资 长期融资是指企业通过融资活动获得长期资金，如长期贷款、发行债券等。长期融资稳定可靠，适用于企业发展需要持久资金支持的情况。短期融资是指企业通过短期借款、组织供应商赊购等方式获得短期资金。短期融资的优势是快速获取资金，但也存在偿付压力较大的风险。 三、资本结构与融资策略的协调 选择合适的资本结构和融资策略需要兼顾企业的实际情况和发展需求。在制定资本结构和融资策略时需要考虑以下几个方面： 1. 企业发展阶段 企业的资本结构和融资策略应根据企业的发展阶段来确定。初创企业通常面临融资困难，应注重内部融资和短期融资，保持财务稳定。而成熟企业可选择多种融资方式，更灵活地满足资金需求。

公司金融名词解释

公司金融名词解释 1.外部融资：指公司通过举债或者发行新股筹集资金。 2.内部融资：指公司从当年税后利润中划出一部分留存收益，作为 公司未来发展的资金。 3.净现值原则：无资本约束时，公司应该接受所有净现值大于等于 零的项目而拒绝所有净现值小于零的项目。（不考虑实物期权）4.获利指数：指目标项目产生的现金流的现值与期初投资之比，考 察的是目标项目期初投资创造现值的效率。 5.投资回收期：指项目产生的现金流可以收回期初投资的最短时间。 6.内涵收益率：指使目标项目净现值等于零时的折现率，是项目投 资存续期内的年平均投资回报率。 7.公司资本机会成本：指公司现有证券全体所组成的投资组合的期 望收益率。 8.约当年均成本：指项目存续期内，所有现金流出的现值之和。 9.分子策略（确定性等值法）：指将每年预计现金流中确定的部分按 照无风险利率贴现的方法。 10.分母策略（风险调整贴现率法）：指通过风险来调整项目的贴现率， 是投资风险调整方法之一。 11.敏感度分析：指分析在其他经济解释变量保持不变时,第i个经济 解释变量X的变动对目标项目净现值Y造成的影响和影响程度。 敏感度等于dY/dX。 12.情景分析：一种特殊的敏感度分析。指从所有经济解释变量同时

变动的角度，考虑项目未来可能发生的变化的一种分析方法。 13.盈亏平衡点：公司盈亏平衡时所要达到的销售量或业务量。 14.决策树分析法：一种动态的分析方法，该方法将公司未来可以实 施的投资方案均考虑在内，并作为当前投资的依据。即通过描述所有投资路径，估算各路径可能的NPV来确定最佳投资路径，并结合每条路径的联合概率来评估项目可行性。 15.实物期权：指以实物为标的的期权，包括扩张期权、收缩期权、 放弃期权、转换期权、延迟期权等。特点是标的资产不参与交易； 资产价格变化不连续；方差在存续期内难以保持不变；行权不可能瞬间完成。 16.资本结构：指公司不同的资本在总资本中所占的比重。公司资本 包括债务资本和权益资本。资本结构= B / S 17.非负债税盾效应：指会计制度上折旧和投资减免带来的抵税利益。 18.自制股利：公司股东通过将其拥有的部分股份出售给新的股东来 获取现金。 19.税差效应：如果股利和资本利得所适用的税率存在差异，则股东 会选择税率较低的股利政策。例如当资本利得税税率高于股利的所得税，股东会偏好高股利政策。 20.委托人效应：不同投资者会根据自身的纳税条件来选择实行不同 股利政策的公司，因此特定的股利政策只能吸引特定的纳税人。 委托人效应使税差效应部分甚至完全失效。 21.交易成本效应：发放股票股利或者自制股利等都会产生交易成本，

中小企业的融资结构

中小企业的融资结构 推荐文章 中小企业信贷融资现状热度：中小企业融资方式有哪些热度：中小企业融资的途径热度：中小企业融资的意义是什么热度：中小企业融资的途径有哪些热度： 如果中小企业出现资金不足、融资难，势必会制约其发展。战后日本中小企业得到了迅速发展，有力地推动了日本经济的高速增长，其较为健全、完善的中小企业融资体系是中小企业崛起的重要保证。店铺整理了一些中小企业的融资结构，有兴趣的亲可以来阅读一下! 中小企业的融资结构 中小企业融资结构是指企业所有的资金来源项目之间的比例关系，它是资产负债表右方的基本结构，主要包括短期负债、长期负债和所有者权益等项目之间的比例关系。企业的融资结构不仅揭示了企业资产的产权归属和债务保证程度，而且反映了企业融资风险的大小。企业融资结构的影响因素主要包括行业因素、融资成本因素、风险因素、融资结构弹性、企业控制权等。 行业因素对中小企业融资结构有较大影响，即使处于同一宏观经济环境下的企业因各自所处行业不同，其负债水平也不同。行业资金周转率、行业风险水平、行业资产特点、行业盈利水平等因素的差异，都会造成企业融资结构的差异。 融资成本是指企业为筹措资金而支出的一切费用，主要包括：融资过程中的组织管理费用，融资后的资金占用费用以及融资时支付的其它费用。一般来说，企业自有资金的成本较借入资金成本高。这是因为：债务利息可以在税前利润中支付，增加负债可在更大程度上减少企业所得税。而自有资金的利润分配由税后利润支付，没有抵税作用。另外，债权人按约定获得固定利息，即便企业破产，也会在企业投资人之前受偿，所以债权人承担风险较低，其要求的回报也较低。相比之下，投资者承担的风险较大，需要获得较高的回报。因此，自有资金的成本较借入资金成本高。在各类借入资金中，专业银行贷款

项目融资整理(简答和名词解释)

一、简答题 1、项目融资的功能。 答：（1）、筹资能力强，能更有效地解决大型工程项目的筹资问题； （2）、融资方式灵活多样，能减轻政府的财政负担； （3）、实现项目风险分散和风险隔离，能够提高项目成功的可能性。 2、 BOT模式的特点 答：（1）、通常采用BOT模式的项目主要是基础设施建设项目； （2）、能减少政府的直接财政负担，减轻政府的借款负责义务； （3）、有利于转移和降低风险； （4）、有利于提高项目的运作效率； （5）、BOT融资方式可以提前满足社会和公众的需求； （6）、如果有外国的专业公司参与融资和经营，会给项目所在国带来先进的技术和管理经验。 3、 BOT模式取得成功的关键因素 答：（1）、选择合适的特许经营者； （2）、合理分担风险； （3）、确定合理的特许期； （4）、确定合理的特许价格 4、资产比较容易实现证券化的特征 答：（1）资产可以稳定的、可预测的现金流收入； （2）、原始权益人持有该资产已有一段时间，且信用表现记录良好； （3）、资产应具有标准化的合约文件，即资产具有很高的同质性； （4）、资产抵押物易于变现，且变现价值较高； （5）债务人的地域和人口统计分布广泛； （6）、资产的历史记录良好，即违约率和损失率较低； （7）、资产的相关数据容易获得。 5、需求建议书中客户主要明确的内容 答（1）、项目工作陈述； （2）、项目的目标； （3）、项目目标的规定； （4）、客户供应； （5）、客户的付款方式； （6）、项目的进度计划； （7）、对交付物的评价标准；

(8)、有关承约商投标的事项； （9）、投标方案的评审工作； （10）、承约商的申请书内容； （11）、承约商的申请书评价标准。 6、对于利率变化的风险，可采取的管理控制方法 答：（1）、以某种浮动利率作为基数，加上一个利差作为项目的贷款利率； （2）、固定利率的贷款担保； （3）、理想的多种货币组合方式； （4）、银团及其他金融机构密切合作； （5）、运用封顶、利率区间、低保等套期保值技术以减少利率变化的影响； （6）、寻求政府的利息率保证。 7、债券融资需要考虑的方面 答：（1）、债券对资金市场的影响，对资金成本的影响； （2）、债券使财务杠杆增大后，对权益资金收益率的影响，对股东控制权的影响； （3）、企业是否有足够的收益能力确保应付债券的还本付息； （4）、市场利率变动对债券发行和收回所产生的影响； （5）、债券契约中各种限制性条款对企业经营和财务活动的制约情况。 二、名词解释 1、有限追索：贷款人可以在某个特定阶段或者规定的范围内，对项目的借款人追索。 2、项目的投资结构：项目的资产所有权结构，主要是指项目发起人对项目资产权益的法律拥有形式和发起人之间的法律合作关系。 3、ABS：是以项目所属的资产为支撑的证券化融资方式。 4、富兰德指数：这是一种反映国家风险大小的评价指数。 5、CAPM模型：是项目融资中被广泛接受和使用的一种确定项目风险收益（贴

公司财务考试名词解释

公司财务考试名词解释 1 名词解释 实际收益实际收益率就是扣除了通货膨胀因素以后的收益率概念，具体是指资产收益率(名义收益率)与通货膨胀率之差。 预计收益预期收益也称为期望收益，是指如果没有意外事件发生时根据已知信息所预测能得到的收益。通常未来的资产收益是不确定的.不确定的收益可以用多种可能的取值及其对应的概率来表示，这两者的加权平均，即数学期望值，就是资产的预期收益矚慫润厲钐瘗睞枥庑赖賃軔朧。 财务杠杆无论企业营业利润多少，债务利息和优先股的股利都是固定不变的。当息税前利润增大时，每一元盈余所负担的固定财务费用就会相对减少，这能给普通股股东带来更多的盈余。这种债务对投资者收益的影响，称为财务杠杆。财务杠杆影响的是企业的税后利润而不是息前税前利润。聞創沟燴鐺險爱氇谴净祸測樅。DFL=EBIT/(EBIT-I) 经营杠杆经营杠杆又称营业杠杆或营运杠杆，指在企业生产经营中由于存在固定成本而导致息税前利润变动率大于产销量变动率的规律。残骛楼諍锩瀨濟溆塹籟婭骒東。根据成本性态，在一定产销量范围内，产销量的增加一般不会影响固定成本总额，但会使单位产品固定成本降低，从而提高单位产品利润，并使利润增长率大于产销量增长率；反之，产销量减少，会使单位产品固定成本升高，从而降低单位产品利润，并使利润下降率大于产销量的下降率。所以，产品只有在没有固定成本的条件下，才能使贡献毛益等于经营利润，使利润变动率与产销量变动率同步增减。但这种情况在现实中是不存在的。这样，由于存在固定成本而使利润变动率大于产销量变动率的规律，在管理会计和企业财务管理中就常根据计划期产销量变动率来预测计划期的经营利润。酽锕极額閉镇桧猪訣锥顧荭钯。DOL=(S-VC)/(S-VC-F) 账面价值市场价值 市场价值是指一项资产在交易市场上的价格，它是买卖双方竞价后产生的双方都能接受的价格。内在价值与市场价值有密切关系。如果市场是有效的，即所有资产在任何时候的价格都反映了公开可得的信息，则内在价值与市场价值应当相等。如果市场不是完全有效的，一项资产的内在价值与市场价值会在一段时

项目融资的结构以及步骤

投融界：工程融资的结构以及步骤 工程融资的整个结构不是几个局部的简单拼凑，而应是多方参与者之间反复博弈之后的整体有机设计。因此，工程融资的结构是多方参与者对不同方案比拟、选择和调整的结果，任何一个模块的调整都将影响其他模块和整个工程融资结构。 工程融资的结构是指构成一个完整的工程融资所必备的框架形式。一般说来，工程融资的结构由以下四个根本局部组成： (一)工程的投资结构 工程的投资结构是指工程的资产所有权结构，即工程的投资者(工程发起人)对工程资产和权益的法律所有权形式以及在有多个投资者的情况下这些投资者之间因工程融资而发生的权利义务关系。每一具体投资结构确实定，都应经过一定的投资决策分析程序。在这一过程中，需要考虑的因素包括：工程的产权形式、产品的分配形式、现金流量的控制、税务结构和财会制度等。但不管怎样，工程投资结构的设计一般受到两项内容的制约：一是东道国的法律;二是工程的目标要求。只有既为东道国的法律所认可，同时又能符合投资目标要求的投资结构才具有可行性。目前，在国际上较为常见的投资结构主要有：公司型合资结构、合伙制结构、有限合伙制结构和信托基金结构等。不同的投资结构会在所有权形式、责任形式、税务负担和权利能力等诸多方面产生不同的影响，继而会对整个工程融资的运行状况产生影响。

(二)工程的融资结构 工程的融资结构是工程融资的核心，是工程融资成败与否的关键所在。所以，如何设计融资结构就成为设计整个工程融资结构的重中之重了。一旦确立了工程的投资结构，工 程融资的投资人就应当从实际出发，选择和设计最能够事先其融资目标的融资结构，到达 本钱低风险小收益好的融资要求。融资结构的决策过程包含两大块：一是根据工程债务责 任的分担要求、所需资金的数量要求、工程的时间跨度、融资本钱和收益预测等来决定是 否应采取工程融资方式;二是如果断定采取工程融资方式后，工程的投资人那么应当聘请称职的融资参谋(主要由投资银行、财务公司和行业银行的工程融资部门担任)，在明确融资 的任务和目标的根底上，在融资参谋的帮助下，确定适宜的融资结构。目前，通常可以采 用的融资结构主要有：生产支付融资结构、杠杆租赁融资结构、BOT(建设有—运营—转移)融资结构及其变形结构广泛被运用于各种大型根底设施工程，受到了各国的普遍认同。 (三)工程的资金结构 工程的资金结构是指在工程融资的整个资金量中股本资金和债务资金的形式、比例关系以及各自的来源等内容。工程的资金结构归根到底是由工程的投资结构和融资结构决定的，但又会反作用于这两项结构。这意味着，只有在决定了工程的投资结构和融资结构才 有可能确定具体的资金结构，而资金结构的优劣又将对工程融资的成功与否产生重要影响。当前，在工程融资中经常出现的资金结构主要有：股本(资本金)、商业银行贷款和国际银 团贷款、国际债券、欧洲债券、商业票据、政府出口信贷、融资租赁等。

项目融资的结构以及步骤

投融界：项目融资的结构以及步骤 项目融资的整个结构不是几个部分的简单拼凑，而应是多方参与者之间反复博弈之后的整体有机设 计。因此，项目融资的结构是多方参与者对不同方案比较、选择和调整的结果，任何一个模块的调整都将影 响其他模块和整个项目融资结构。 项目融资的结构是指构成一个完整的项目融资所必备的框架形式。一般说来，项目融资的结构由以下 四个基本部分组成： （一）项目的投资结构 项目的投资结构是指项目的资产所有权结构，即项目的投资者（项目发起人）对项目资 产和权益的法律所有权形式以及在有多个投资者的情况下这些投资者之间因项目融资而发生的权利义务关系。每一具体投资结构的确定，都应经过一定的投资决策分析程序。在这一过程中，需要考虑的因素包括：项目的产权形式、产品的分配形式、现金流量的控制、税务结构和财会制度等。但不管怎样，项目投资结构的设计一般受到两项内容的制约：一是东道国的法律；二是项目的目标要求。只有既为东道国的法律所认可，同时又能符合投资目标要求的投资结构才具有可行性。目前，在国际上较为常见的投资结构主要有：公司型合资结构、合伙制结构、有限合伙制结构和信托基金结构等。不同的投资结构会在所有权形式、责任形式、税务负担和权利能力等诸多方面产生不同的影响，继而会对整个项目融资的运行状况产生影响。 （二）项目的融资结构 项目的融资结构是项目融资的核心，是项目融资成败与否的关键所在。所以，如何设 计融资结构就成为设计整个项目融资结构的重中之重了。一旦确立了项目的投资结构，项

目融资的投资人就应当从实际出发，选择和设计最能够事先其融资目标的融资结构，达到 成本低风险小收益好的融资要求。融资结构的决策过程包含两大块：一是根据项目债务责 任的分担要求、所需资金的数量要求、项目的时间跨度、融资成本和收益预测等来决定是 否应采取项目融资方式；二是如果决定采取项目融资方式后，项目的投资人则应当聘请称职 的融资顾问（主要由投资银行、财务公司和行业银行的项目融资部门担任），在明确融资的 任务和目标的基础上，在融资顾问的帮助下，确定合适的融资结构。目前，通常可以采用 的融资结构主要有：生产支付融资结构、杠杆租赁融资结构、BOT（建设有一运营一转移） 融资结构及其变形结构广泛被运用于各种大型基础设施项目，受到了各国的普遍认同。 （三）项目的资金结构 项目的资金结构是指在项目融资的整个资金量中股本资金和债务资金的形式、比例关 系以及各自的来源等内容。项目的资金结构归根到底是由项目的投资结构和融资结构决定 的，但又会反作用于这两项结构。这意味着，只有在决定了项目的投资结构和融资结构才 有可能确定具体的资金结构，而资金结构的优劣又将对项目融资的成功与否产生重要影响。 当前，在项目融资中经常出现的资金结构主要有：股本（资本金/商业银行贷款和国际银 团贷款、国际债券、欧洲债券、商业票据、政府出口信贷、融资租赁等。 在项目的资金结构中，最值得关注的是项目的债务比例和形式。这是由项目融资负债比例高的特性决定的。如何在债务比例处于高位的情况下协调好安全性与效益性之间的关系是在设计具体的资金结构时所要重点考虑的问题。一般来说，除非有强有力的支持和担保，贷款人为了减少风险是不愿意接受纯债务的项目资金结构的。 （四）项目的担保结构

最佳的融资结构是

最佳的融资结构是 融资结构指金融体系的构成结构。现代金融制度中包括以银行为主的媒介间接融资的金融机构体系、服务于直接融资的金融市场体系，和对金融业实施监督管理的金融监管机构体系。各种体系发挥特有功能为资金融通提供高效便利的金融服务。 间接融资的比较优势： 1、间接融资对促进金融体系稳健发展与经济增长具有独特优势。从对经济增长的贡 献看,间接融资银行体系具有货币创造功能,对经济增长有切实的促进作用。由于投资增 长是经济处于增长期的常态,要满足投资需求,离不开银行体系的货币创造,而直接融资只 是对现有储蓄的重新组合,不能创造出新增货币。因此,在资金供应方面,银行体系十分重要。从银行体系本身来看,由于银行体系规模庞大,具有规模经济,有能力开发与利用专门 技术,降低交易成本,在向拥有生产性投资机会的人提供资金和流动性服务方面具有较大的优势。 从金融市场的运行看,由于金融市场上存在着信息不对称,导致逆向选择与道德风险问题,成为金融市场正常运作的障碍。而银行体系可以在一定程度上防范这些风险的发生。因为银行在认定贷款风险,防范由逆向选择造成的损失方面,有丰富的经验与办法。银行还有一定的手段监督借款者行为,从而减少由道德风险造成的损失。因此,银行能够在向储 蓄者提供利息收益或大量服务的同时仍然获利。 从上述方面说,银行体系在金融市场上开辟了一条渠道,能有效地将储蓄资金引入拥有生产性投资机会的人们手中,在增进实体经济的效率方面发挥关键作用。 2、银行体系面临着短资长用和银企关系过密的问题。不可否认的是,银行体系也有弱点。表现为,银行资金来源期限一般较短,而贷款期限通常更长一些,这种期限的不对称导 致了流动性的不对称,易使银行陷入流动性困境中,并引起系统性风险。 而如果银行主导金融体系,银行将对企业产生重大影响。一旦银行获得了有关企业的 重大内部信息,它就可以向企业索取租金,而企业也不得不付出这一租金以得到资本。同时,银行主导的金融体系中,银企关系往往较为紧密,常常阻碍企业创新与增长。 在银行和企业关系紧密时,银行家往往按照自己的利益行事,因此可能被企业所收买, 或与企业共谋对付其它债权人。而银行对企业的控制同样也扩展至银行本身。在这种情 况下,尽管银行对企业享有了控制权,可以充分获得企业信息,并监控企业经营,但银行与企业将不可避免地联结在一起,往往与企业共谋,并可能导致银行在金融事务中过度强大,加大了风险集中度。 直接融资的比较优势 1、直接融资可以促进资源的有效配置、改进企业治理结构。与银行体系相比,直接融资证券市场能够更有力地促进资源配置效率的提高。一个运行良好的证券市场首先可以促

企业融资结构及其影响因素分析

企业融资结构及其影响因素分析 以轨道交通装备业上市公司为例 融资是企业不可回避的问题，日常的运营、发展壮大都离不开资金的支持，而资金短缺又可能会造成企业破产，这样的例子数不胜数。资金主要来自于两方面，一是内部，即企业的留存收益；二是外部，企业通过借款或者增资扩股来获取所需资金。两者所占比例即为融资结构。融资结构对企业的影响是方方面面的，过多或过少地使用内源或外源融资对企业都是有利有弊的，依据经典的啄食顺序理论，企业应该更多地采用成本最低、限制最少的内源融资，但也需要具体问题具体分析。 本文通过分析轨道交通装备制造业的融资结构及其影响因素，希望能展示对企业融资结构的分析方法，即从内源、外源融资及两者的影响因素方面来对企业融资结构进行分析。为了了解该行业企业的融资状况，本文选取了具有代表性的在上交所及深交所上市的七家企业中国南车、中国北车、时代新材、晋西车轴、国电南自、许继电气和特锐德，得出了该行业普遍基本融资结构，并探寻了造成该状况的原因，对其存在的缺陷也提出了建议。 本文研究采用的主要研究方法是案例分析法，以轨道交通装备产业的融资状况为例，对其进行分析，认为其内源融资不足，过多地依赖外源融资。找出了其不符合理想融资结构的原因是盈利能力不足和国内资本市场的不完善以及国企的委托代理矛盾，提出了相应的建议。希望能对这类战略性的新兴行业的融资问题有所借鉴。 1.绪论 1.1选题背景及意义 1.1.1选题背景 经济的全球化，越来越多的企业发展环境的复杂性，使企业之间的竞争加剧，资金匮乏已成为企业发展的一大难题。企业融资是扩大规模、业务创新和其他经济活动的必要条件，不管企业组织，企业规模及发展战略有多大的区别，企业的可持续发展，都离不开资金，因此，企业融资成为最优先考虑的问题之一。 MM理论开创了现代融资理论，由莫蒂里亚尼和米勒在“资本论公司财务和投资理论的成本”中提出，为研究融资结构打开了大门。这个理论的观点是，在