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基金银丰投资价值分析报告

银河基金管理公司

内容摘要：

我国经济的持续增长和证券市场的长期向好为基金投资获得良好回报奠定了

坚实基础。

国内外实证分析结果表明，通过基金参与证券市场投资是分享国民经济长期成

长果实的较好方法，从中长期来看，不但风险较低，而且获取的平均收益远高

于银行存款和债券的收益，是普通家庭和养老金等机构投资者理想的中长期投

资工具。

基金银丰为封闭式平衡型基金（在一定条件下可转为开放式基金），运作透

明、规范、稳健、安全，力求有机融合进取型和稳健型两种投资风格，实现

股票与债券、成长与价值、风险与收益的适度匹配，属证券投资基金中预期

风险较低收益相对稳定品种，为基金投资人提供了新的投资机会。

基金银丰具有品牌、投资时机和投资风格、潜在分红、封闭转开放等比较优

势。

近期股票市场和基金市场受宏观经济和政策利好支持，震荡上行，此时投资

基金银丰是投资者获取中长期稳定收益的良机。

一、背景分析

二、比较优势分析

三、产品结构分析

四、预期收益分析

五、实证模拟投资分析

六、投资时机选择

基金银丰投资价值分析报告

银丰证券投资基金（以下简称“基金银丰”）发行规模为30亿元，为封闭式平衡型基金（在符合一定条件下，可以转为开放式基金），是银河基金管理公司的第一只基金产品，下面对基金银丰的投资价值作一全面分析，以供投资人参考。

一、背景分析

截

（见

，远高于同期最高存款利率6.66%（5年期）、交易所同期发行最高企业债利率8.6%（5年期97中铁（5））和交易所同期发行最高国债利率3.3%（8年期99国债（8））（见图2）。

由于封闭式基金的交易费率仅为0.25%，与股票相比，不用交纳印花税（单边为股票交易金额的2‰），可以节省交易成本。如果考虑交易成本因素，国内基金取得了高于同期上证指数和深证综指年均涨幅（分别为12.66%和11.35%），良好业绩。（见图2）

图2：国内基金与同期股票、存款和债券收益率的对比：1998-2001

资料来源：根据有关数据统计计算

2002年，银行存款利率一年期降至1.98%、五年期降至2.79%，税后利率分别为1.584%、2.232%。2002年发行的02国债（3），期限10年，票面利率仅为2.54%。根据目前经济运行的特点和态势，预计我国经济仍将在低利率环境下运行，因此相对于利率较低的银行存款和债券而言，中长期收益率较高的证券投资基金具有很大的比较优势。

2、证券投资基金是理想的中长期投资工具

证券投资基金作为一种收益共享、风险共担的集合投资工具，具有规模效益、专业理财、中长期稳定收益、运作透明、规范、安全等特点，是风险承受能力较低的具有理财需求的个人投资者和机构投资者理想的中长期投资工具。

制衡机制可以保护基金资产安全

与银行存款和保险公司保单等金融工具不同，证券投资基金的资产由基金管理人管理和运用，由基金托管人保管。在基金运作框架中法律法规规定基金管理人和基金托管人具有独立的法律地位，基金资产独立于基金管理人的资产和基金托管人的资产，基金的所有权、经营权和保管权分离独立运作。这种制衡机制是基金规范管理和运作的制度保证，可以最大限度地降低基金运作过程中可能发生的道德风险、违规风险和第三方信用风险等，由此保护基金资产的安全。

基金的中长期投资回报远高于银行存款和债券

国内外证券发展史表明：中长期来看，通过基金参与证券市场投资不但可以分散和减少风险，而且可以在分散风险的前提下，分享证券市场长期成长的果实，获得的投资回报远高于银行存款和债券。

以美国为例，在1990年代的十年间，美国共同基金的年均复利收益率达到11.13%（按折现法计算），其中按加权平均法估算股票及混合基金的年均复利收益率约为13.68%（股票及混合基金与债券及货币市场基金十年平均资产比例为0.478:0.522,债券及货币市场基金十年平均收益率按长期国债收益率8.8%计算），远高于长期国债（8.8%）和长期公司债的收益率（8.4%）。按见图3。

图3：美国共同基金收益与债券收益的比较：1990年代

资料来源：根据美国SIA和ICI有关统计数据计算。

证券投资基金深受普通投资者欢迎

国外经验表明，随着证券市场的发展，普通家庭通过基金参与证券投资的比重呈现高速增长的态势。以美国为例，在1980年至2000年的20年间，持有基金的美国家庭数量增长10余倍，从460万个增加到4700万个，约占全美家庭总数的50%，年均增长12.3%（见表1）。

表1：美国投资于基金的家庭数量：1980-2000

1980年2000年增长倍数年率（%）总资产（亿美元）135********.621.8

基金数（只）564781013.814

持有基金家庭数（百

4.64710.212.3

万）

基金平均规模（亿美 2.398.9 3.877

元）

资料来源：美国Investment Company Institute 2000 Fact Book

证券投资基金成为养老金首选投资工具

国际经验表明，证券投资基金由于具有透明、规范、安全、风险较低、长期收益较高的特性，而成为养老金投资的理想工具和平台。以美国为例，美国共同基金资产在养老金资产中所占比重持续增长，对个人养老金计划IRA的占比从1990年的22%增长到1999年49%，对企业养老金计划401（k）的占比从1990年的9%增长到1999年的45%。（见图4）图4：美国共同基金在养老金资产中所占的比重

资料来源：美国ICI 2000年7月Perspective

3、我国证券投资基金发展前瞻

国内外经验表明，经济增长、证券市场扩张和基金业发展三者之间呈现良性互动的关系，其中基金业的规模化发展起着十分关键的作用。经济的持续增长、证券市场的快速扩张必将促进基金业的规模化发展，反过来，基金业的规模化发展又会通过刺激证券市场的快速扩张，从而进一步推动经济的增长。

以美国为例，1990年美国GDP约为5.8万亿美元，股票总市值约为3.23万亿美元，是GDP的55.7%，共同基金资产为1万亿美元左右，约是GDP的18%，股票总市值的33%；到2000年，GDP约达10万亿美元，年均增长5.6%；股票总市值达到14万亿美元左右，年均增长约15.8%；共同基金资产总值高达7万亿美元，增长到GDP的70%，股票总市值（NYSE、Nasdaq和AMEX）的50%，年均增长率达到创记录的21%左右。（见图5）

图5：美国GDP、股票总市值及共同基金资产之对比

资料来源：根据美国证券业协会（SIA）和美国投资公司协会（ICI）我国经济增长、证券市场扩张和基金业发展也初步验证了上述关系，据此可以判断我国基金业的发展趋势。经分析，预计未来五年我国GDP年均增长可以达到7.2%以上，到2005年GDP可望达到12.5万亿元左右，假设按流通市值计算的证券化比率恢复到2000年底的水平18%，到2005年流通市值将高达2.25万亿元，从目前算起年均增长可达14.5%左右，

GDP

二、比较优势分析

投资人选择基金进行投资，除评估基金管理人的管理团队整体的专业能力外，还需要对基金管理人的公司治理结构和内部控制等进行评估，从制度上保证所管理的基金业绩不会出现系统性偏差。基金银丰除具有前述证券投资基金相对于银行存款和债券等投资工具的比较优势外，相对于其他基金还具有下列优势。

尤其值得指出的是，根据中国证监会和财政部的有关规定，基金当年收益只有在弥补以往损失、且资产净值高于1元面值以后才能进行红利分配；去年股票市场出现巨幅震荡，一些证券投资基金出现帐面亏损，如果基金银丰与资产净值较低的基金取得同样的收益，基金银丰完全可以向基金投资者派发红利而后者却无法效仿。例如，假设基金银丰与单位净值为0.9元的基金进行比较，当两者均获得10%的收益时，基金银丰可将其90%即净值的

9%分给投资者，而单位净值为0.9元的基金在获得10%的增长后，单位净值为0.99元仍低于面值，而不能分红。也就是说，与这些相对“便宜”的基金比较，基金银丰作为新基金具潜在的分红优势，值得投资人关注。

封闭转开放优势

基金银丰在契约中订明在封闭运作一年以上，根据情况在符合法律、法规及监管部门

三、产品结构分析

基金银丰作为封闭式平衡型基金，设定的投资目标是力求有机融合稳健型和进取型两种投资风格，在控制风险的前提下追求基金资产的长期稳定增值；投资业绩的比较基准是：上证A股指数涨跌幅*75%+同期国债收益率*25%。

1、投资理念

、“自下而上”（从精选个股到资产配置）等类型。基金银丰管理人根据我国经济发展的趋势特征、证券市场实际运行特点以及不同行业发展的阶段差异，深入分析各种投资对象的收益与风险特性，采用“自上而下”和“自下而上”相结合的投资策略。在正常的市场情况下，股票投资比例变动范围是：基金资产的25%-75%；债券投资比例变动范围是：25%-55%；现金资产比例的变动范围是：基金资产的0%-20%。

3、选股标准

基金银丰的选股标准是：综合考虑股票的基本面、市场面及预期等因素，对股票进行综合评估筛选。

基金银丰管理人基于“组合管理”理念，采用定性分析与定量分析相结合的方法，利用多因素定价分析系统，从经营规模、成长趋势、财务状况、竞争地位、市场特性等多个

5、风险管理工具

基金银丰进行风险管理的主要工具是银河基金管理公司风险定位管理信息系统（RMS：Risk Mapping System）和绩效评估系统。

银河基金管理公司借鉴国内外先进经验，建立起自己的风险定位管理信息系统和绩效

评估系统，其中风险定位管理系统是公司内部风险控制体系的一个重要组成部分，它是在分析公司业务和流程中的风险点、评估风险的大小和等级、针对潜在风险点制定相应的控制措施等的基础上形成的管理信息系统。绩效评估系统中的主要参考和控制指标是：单位风险收益值。

除了风险定位管理系统之外，基金管理人的内部风险控制体系还包括架构体系、制度

四、预期收益分析

由于基金银丰属首次发行，没有实际运作记录可以作为预期收益分析的基础，因此这里以平衡型及大盘基金作为同类基金与其他类型的基金进行对比分析，同时以同类基金的历史平均收益作为基金银丰预期收益分析的参考。

由于我国开放式基金的运作历史尚未超过一年时间，因此这里仅以封闭式基金为考察对象。从产品结构和投资策略的风格角度划分，目前国内的封闭式基金产品主要有成长型、平衡型、价值型、优化指数型等产品品种。市场中最近一个时期推出的3只价值型基金产品的运作尚不足一年的时间，没有足够多的数据可以支持对其进行的分析，因此这里只在平均意义上比较成长型、平衡型和优化指数型三类基金品种。

平衡型基金的平均收益

在不同的市场阶段，不同类型的基金会有不同的业绩表现。平均而言，经过完整的市场循环阶段，平衡型基金可以获得相对稳健的收益。根据有关统计数据分析，在过去三年，我国平衡型基金平均获得年均12.87%的收益率，居三种基金类型之首，并高于沪深两市股票综合指数的收益（见表2）。

表2: 不同类型基金净值的增长率（截止到4月12日）

类型平均2002年2001年2000年1999年累计增长%年均%排序

平均值YTD%%%%（3年）复利

成长型 2.43-10.230.5813.9815.52 4.93 3

平衡型 2.73-11.1041.7714.5743.812.87 1

优化指数型 3.01-13.9443.45-9.4626.678.20 2

上证指数 1.19-20.9351.7319.1842.98 12.66

深综指数 1.57-25.3458.0716.9638.03 11.34

资料来源：中金公司，根据有关统计数据整理，截止到2002年4月12日。

大盘基金的平均收益

截止到2002年6月14日，我国共有51支封闭式基金，其中基金规模在20亿至30亿之间的大盘基金有24只。由于2001年以后上市的5只封闭式大盘基金，运行均不足一年，并且成立时间又不一致，使得业绩不具有可比性。因此，我们选择到2001年底运作超过一年的19只封闭式大盘基金作为研究样本，从基金单位净值增长率和分红收益率两个方面分析其投资收益率的长期表现。

净值增长率

我们根据每周公布的基金净值公告，计算出历年来基金单位净值增长率。到2001年底运作超过一年的19只封闭式大盘基金的年均净值增长率为11.65%（包括2001年由于股票市场的大幅下跌而出现的负增长），取得了相对较高的投资收益率。

分红收益率

稳定的分红是基金吸引投资者的重要因素之一。我们对到2001年底运作超过一年的19只封闭式大盘基金的分红情况进行了统计分析，计算出平均每只基金的累计分红为0.532元，年均分红收益率为12.86%。虽然2001年分红水平比以前有大幅的降低，平均每单位基金分红仅为0.06元，但平均分红率依然高于A股市场平均水平。

五、实证模拟投资分析

基金银丰管理人利用多因素证券定价分析系统，根据基金银丰的选股标准，剔除进入基金投资限制板的股票（包括问题股、ST和PT股等股票）及涨幅过大而流动性差的股票后，经过对股票的基本因素、市场因素以及预期等因素指标进行综合分析和评价，选出综合评分在平均水平之上的股票。从沪市和深市中共选出292只股票（其中沪市162只股票，深市130只股票），对应总流通市值约为3380亿元（2001年12月底）。

将选出的股票构建成模拟投资组合，按流通股本加权计算模拟组合的指数，并与上证指数进行比较，在考察期里，在不考虑资产配置调整和时机选择效果以及不调整股票组合的前提下，取得了较好的模拟效果。（见图6a和图6b）

图6a：模拟组合收益率与上证A指数涨跌幅的比较：2001-10-22至2002-6-28

模拟组合（292

图6b:模拟组合收益率与上证A股指数涨跌幅的比较：1999-5-14至2002-6-28

模拟组合（292

基金管理人针对本基金的投资理念及投资策略构建的包括近300只股票的备选股票库，截止到2001年12月底，对应流通市值总额合计约为3380亿元，约占深沪两个市场流通总市值的24.5%。本基金规模为30亿元，其中投资于股票市场最多不超过75%，即22.5亿元，这仅相当于备选股票库对应流通市值总额的0.66%，可以说，目前深沪两个市场具有足够多的备选投资对象为该等规模的基金提供运作空间，同时可以使基金资产保持良好的流动性。

以上模拟结果是在不考虑仓位控制、资产配置和时机选择等因素条件下取得的，如果在实际投资中，将这些因素考虑进去，并根据新的基本因素数据和研究结果对股票作进一步的筛选和调整，可以期望将会进一步改善已经表现较好的模拟投资结果。

基金投资人应注意本基金管理人在法律、法规及基金契约等规定的投资限制下，按照基金投资的选股标准和方法，依据历史数据，构建模拟投资组合，并与选定的投资基准进行比较，分析计算得到的结果和数据，仅起到示意和说明的作用，并不代表本基金管理人对未来的任何预测及承诺。基金投资人还应注意基金的实际投资效果将受多种因素的影响，除了基金管理人可以选择、规避和控制的因素外，也包括超出基金管理人控制范围的因素和自然的不可抗因素。

六、投资时机选择

就产品特性而言，基金属风险相对较低的中长期投资品种，因此从中长期投资的角度看，基金的时机选择效应并不如股票投资那么明显。但是由于基金净值（NAV）的变化与股票市场的变化有较强的相关性（相关系数达0.742，见图7），适当考虑时机选择会从中长期改善投资回报。

动的特征。从基金投资策略与股票市场运行态势的匹配性来看，基金银丰作为新基金可以从容建仓，无需对投资组合进行较大规模的调整，同时作为平衡型基金更加适合市场目前的运行特点，可以在尽可能把握市场机会的同时，减少未来调整投资组合的成本，由此预

期可以获得相对较高的收益。

3、市场面

股票市场自上证指数于2001年6月13日创出2242点（收盘点位）的历史高位之后，经过了深幅调整，投资风险得到了相当程度的释放。到6月末，股票市场指数在相对低位横盘震荡整理已有8个多月的时间。目前受到基本面和政策面利好的支持，股票市场和基金市场逐步回暖，呈现震荡上行的态势。由于行业和公司基本面复苏的差异，以及个股反

七、分析结论与建议

综合以上分析，提出以下结论，以供参考：

基金银丰除具有大盘平衡型基金的一般优势外，还具有品牌、潜在分红、封闭转开放等特有优势，值得投资者中长期关注；

综合政策面、运行趋势和市场面的分析，从中长期来看目前是比较适宜的投资时机；

考虑到银丰证券投资基金风险较低、收益相对稳定的特点，建议大型机构投资者将其纳入投资组合。

特别提示：

（1）本报告为内部资料，未经允许或授权不得对外传播。

（2）本报告中的信息均来源于公开的资料或根据公开的信息和数据进行的统计分析和整理，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。

（3）本报告中基金的收益、风险及其他任何数据均为根据历史数据计算分析而得，不代表对未来的任何预测和承诺。

（4）本报告不作为任何投资依据，投资者据此入市风险自担。

基金银丰投资价值分析报告

基金银丰投资价值分析报告 Newly compiled on November 23, 2020

基金银丰投资价值分析报告银河基金管理公司内容摘要： ●我国经济的持续增长和证券市场的长期向好为基金投资获得良好回报奠定了坚实基础。 ●国内外实证分析结果表明，通过基金参与证券市场投资是分享国民经济长期成长果实的较好方法，从中长期来看，不但风险较低，而且获取的平均收益远高于银行存款和债券的收益，是普通家庭和养老金等机构投资者理想的中长期投资工具。 ●基金银丰为封闭式平衡型基金（在一定条件下可转为开放式基金），运作透明、规范、稳健、安全，力求有机融合进取型和稳健型两种投资风格，实现股票与债券、成长与价值、风险与收益的适度匹配，属证券投资基金中预期风险较低收益相对稳定品种，为基金投资人提供了新的投资机会。 ●基金银丰具有品牌、投资时机和投资风格、潜在分红、封闭转开放等比较优势。 ●近期股票市场和基金市场受宏观经济和政策利好支持，震荡上行，此时投资基金银丰是投资者获取中长期稳定收益的良机。目录一、背景分析二、比较优势分析

三、产品结构分析四、预期收益分析五、实证模拟投资分析六、投资时机选择七、分析结论与建议

基金银丰投资价值分析报告银丰证券投资基金（以下简称“基金银丰”）发行规模为30亿元，为封闭式平衡型基金（在符合一定条件下，可以转为开放式基金），是银河基金管理公司的第一只基金产品，下面对基金银丰的投资价值作一全面分析，以供投资人参考。一、背景分析 1、我国证券投资基金历史回顾自1998年3月末规范的证券投资基金正式诞生以来，我国基金业实现了飞速发展。截止到2002年7月5日，我国共有基金管理公司17家，管理的封闭式基金52只，开放式基金5只，基金净资产总值达到940多亿元，约占股票市场流通市值规模的%左右。（见图1）图1：我国证券投资基金净资产规模（单位：亿元）数据来源: 中国银河证券基金研究评价中心国内基金取得的业绩表明，中长期来看，证券投资基金能够提供比其他投资工具更为丰厚的回报。经统计，1998年发行的五只封闭式基金，至2001年底运作近四年，累计现金分红收益率达到%，年平均分红收益率为%。1999年发行的17只封闭式基金，截止到2001年底运作近三年，累计现金分红收益率为%，年平均分红收益率达%，远高于同期最高存款利率%（5年期）、交易所同期发行最高企业债利率%（5年期97中铁（5））和交易所同期发行最高国债利率%（8年期99国债（8））（见图2）。由于封闭式基金的交易费率仅为%，与股票相比，不用交纳印花税（单边为股票交易金额的2‰），可以节省交易成本。如果考虑交易成本因素，国内基金取得了高于同期上证指数和深证综指年均涨幅（分别为%和%），良好业绩。（见图2）图2：国内基金与同期股票、存款和债券收益率的对比：1998-2001

投资价值分析报告模板

《证券投资学》课程论文上市公司投资价值分析报告公司名称: 宝钢股份（600019）学院: 经济管理学院专业: 财政学班级: 2013-2 姓名: 张庆民学号: 201301061439 年月日

目录一、宝钢股份有限公司概况 (1) 二、宏观分析………………………………………………………？三、行业分析………………………………………………………？四、公司分析………………………………………………………？五、内在价值评估…………………………………………………？六、结论……………………………………………………………？

一、宝钢股份有限公司概况（一）公司简介 1.公司全称宝山钢铁股份有限公司（简称“宝钢股份”） 2.成立地点上海市宝山区富锦路889号 3.成立时间 2000 4.公司性质国企（二）公司业务 1.经营范围钢铁产品 2.主要产品碳钢系列，不锈钢系列，特钢系列 3.生产产品公司专业生产高技术含量、高附加值的钢铁产品。在汽车用钢，造船用钢，油、气开采和输送用钢，家电用钢，电工器材用钢，锅炉和压力容器用钢，食品、饮料等包装用钢，金属制品用钢以及高等级建筑用钢等领域，宝钢股份在成为中国市场主要钢材供应商的同时，产品出口日本、韩国、欧美四十多个国家和地区。（三）股本结构 1.公司上市公司系由上海宝钢集团公司独家发起设立的股份有限公司。基本上采用网下配售和上网相结合方式公开发行了人民币普通股187，700万股后，

公司总股本为1，252，100万股，证券代码：600019。公司已于2000年11月30日在上海市工商行政管理局办理了工商变更登记手续。表1 宝钢股份上市情况一览表 2. 表5 宝钢股份股本结构表二、宏观分析（一）宏观经济运行分析

项目投资价值分析报告模版

项目投资价值分析报告第一部分概述项目名称：项目单位：一、企业简介１、目标企业的历史沿革，隶属关系，企业性质及制度；目前职工人数。２、地理位置，占地面积；各交通运输条件（铁、公路、码头和航空港口等），运输方式。３、年设计及实际生产能力，运营状况。４、产品种类，主导产品名称及产量。５、能源供应条件（水、电、汽、气、冷冻等）配套情况。６、主要原、辅、燃料的供应量及距离，费用情况。７、产品质量状况及产品在国内、外市场的定位与知名度。８、产品出口量、主要国家和国外市场份额。二、项目概要三、简要分析结论第二部分团队和管理一、董事长、法人代表二、原有股东情况三、主要管理人员四、主要技术负责人员

五、员工和管理管理及人力资源评价指标 1、内部调控是否合理 2、管理组织体系是否健全 3、管理层是否稳定团结 4、管理层对市场拓展、技术开发的重视程度 5、有否科学的人才培训计划 6、各层面的执行情况第三部分产品和技术一、产品介绍二、产品应用领域及性能特点三、主要技术内容四、技术先进性五、产品技术指标六、国内外技术发展状况产品评价指标 1）产品是否具有独特性，难以替代 2）产品的开发周期 3）产品的市场潜力 4）产品的产业化情况 5）产品结构是否合理 6）产品的生产途径

技术评价指标 1）技术的专有性（技术来源） 2）技术的保密性（专利保护） 3）技术的领先性技术开发 1）技术开发投入占总收入的比重 2）技术开发体系与机构 3）技术储备情况第四部分市场及竞争分析一、市场需求二、目前的市场状况产品市场分布三、产品应用市场前景分析四、产品市场需求预测五、产品市场竞争力分析（1）产品质量竞争力分析（2）生产成本竞争力分析（3）产品技术竞争力分析六、主要竞争对手分析（1）国内主要竞争对手分析，列出前20名。做出竞争对手一览表。（2）国外竞争对手分析

基金投资价值分析报告

题目：银河主题策略基金投资价值分析报告类型学院商学院专业证券投资与管理指导教师刘元发班级证投 1132 班学号21 53 学生姓名黄淋李德兰起止日期 2013年11月—2014年5月二零一四年五月十日

目录摘要 (1) 关键词 (1) 一、银河主题策略基金概况 (1) （一）基本情况 (1) （二）投资目标 (1) （三）投资范围 (1) （四）投资策略 (2) （五）业绩比较基准 (2) 二、银河主题策略基金品牌分析 (2) （一）基金管理公司品牌分析..................................................... (2) （二）基金经理任职分析........................................................... (6) （三）基金业绩分析.......................................................... (9) 三、基金投资价值分析 (12) （一）资产配置分析 (12) （二）行业配置分析 (17) （三）重仓股分析 (23) 四、银河主题策略基金投资建议 (26)

（一）风险分析 (26) （二）投资建议 (27) 五、结束语 (27) 参考文献 (28) 致谢 (28)

银河主题策略投资基金价值分析报告班级：证券投资与管理1132班小组成员：黄淋、李德兰学号：1 53 指导老师：刘元发摘要：随着理财理念的深入人心，基金成为了人们喜闻乐见的一种投资理财工具。本文主要从银河主题策略基金的概况、投资价值分析、投资建议、投资风险等方面来介绍该基金的投资价值，使投资者能更深刻的了解该基金的投资价值和存在的风险，为投资者提供合理投资建议，从而使投资者达到理财的目的。关键词：股票型基金投资价值投资风险投资选择一、银河主题策略基金产品概况（一）基本情况银河主题策略基金是由银河基金管理有限公司于2012年9月21日成立的，基金代码是519769（前端）,属于契约型开放式投资基金，基金类型为股票型基金，基金投资风格是中盘型，现任基金经理是成胜。截止至：2014年3月31日，最新份额为亿份。截止到2014年4月1日，最新净值是，累计净值是。其管理费用为%（每年），托管费为%（每年），最高申购费率为%（前端），最高赎回费率为%（前端）。目前状态是可以申购、赎回。（二）投资目标银河主题策略基金在严格控制风险的前提下，采用主题投资策略和精选个股策略的方法进行投资，力争实现基金资产的长期稳健增长。（三）投资范围银河主题策略基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票（包含中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）、债券、货币市场工具、权证、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但需符合中国证监会相关规定)。

上市公司投资价值分析报告

上市公司投资价值分析报告上市公司投资价值分析报告一、公司背景及简介 1、成立时间、创立者、性质、主营业务、所属行业、注册地； 2、所有权结构、公司结构、主管单位； 3、公司重大事件（如重组、并购、业务转型等）。二、公司所属行业特征分析 1、产业结构： ①该行业中厂商的大致数目及分布； ②产业集中度：该行业中前几位的厂商所占的市场份额、市场占有率的具体数据（一般衡量指标为四厂商集中度或八厂商集中度）； ③进入壁垒和退出成本：具体需要何种条件才能进入，如资金量、技术要求、人力成本、国家相关政策等，以及厂商退出该行业需花费的成本和转型成本等。 2、产业增长趋势： ①年增长率（销售收入、利润）、市场总容量等的历史数据； ②依据上述历史数据，及科技与市场发展的可能性，预测该行业未来的增长趋势；

③分析影响增长的原因：探讨技术、资金、人力成本、技术进步等因素是如何影响行业增长的，并比较各自的影响力。（应提供有关专家意见）。 3、产业竞争分析： ①行业内的竞争概况和竞争方式； ②对替代品和互补品的分析：替代品和互补品行业对该行业的影响、各自的优劣势、未来趋势； ③影响该行业上升或者衰落的因素分析； ④分析加入WTO对整个行业的影响，及新条件下其优劣势所在。 4、相关产业分析： ①列出上下游行业的具体情况、与该行业的依赖情况、上下游行业的发展前景，如可能，应作产业相关度分析； ②列出上下游行业的主要厂商及其简要情况。 5、劳动力需求分析： ①该行业对人才的主要要求，目前劳动力市场上的供需情况； ②劳动力市场的变化对行业发展的影响。 6、政府影响力分析： ①分析国家产业政策对行业发展起的作用（政府的引导倾向、各种优惠措施等）； ②其它相关政策的影响：如环保政策、人才政策、对

基金投资价值分析报告范文

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题目：银河主题策略基金投资价值分析报告类型：Array学院商学院专业证券投资与管理指导教师刘元发班级证投 1132 班学号学生姓名黄淋李德兰起止日期 2013年11月—2014年5月二零一四年五月十日目录摘要 (1) 关键词 (1) 一、银河主题策略基金概况 (1) （一）基本情况 (1) （二）投资目标 (1) （三）投资范围 (1) （四）投资策略 (2) （五）业绩比较基准 (2) 二、银河主题策略基金品牌分析 (2) （一）基金管理公司品牌分析..................................................... (2) （二）基金经理任职分析........................................................... (6)

（三）基金业绩分析.......................................................... (9) 三、基金投资价值分析 (12) （一）资产配置分析 (12) （二）行业配置分析 (17) （三）重仓股分析 (23) 四、银河主题策略基金投资建议 (26) （一）风险分析 (26) （二）投资建议 (27) 五、结束语 (27) 参考文献 (28) 致谢 (28)

投资价值分析报告--以漫步者为例

投资价值分析报告课程：证券投资学学院：经济管理专业：财务管理一班姓名：朱苏祺学号：20131339012 指导老师：于波二零一六年六月十六日投资价值分析报告 ------漫步者投资价值分析一.引言本学期我们有幸学习了《证券投资学》这门课程，并从中学习到了很多关于证券投资的理论和方法，在课程学习中，老师通过上课教学以及上机实验的教学方式，生动形象的给我们讲述了如何进行正确的证券投资，并通过一定的分析，判断股价的走势，做出正确的投资建议。为了进一步的加强证券投资分析的能力，我进行了对漫步者（股票代码002351）这只股票的投资价值分析，并从基本面和技术面这两大方面进行分析，并最终做出投资的建议。二.基本面分析----选择怎样的股票证券投资的基本面分析包括了宏观经济分析，产业分析，公司财务分析等等，这里我从宏观经济分析，产业分析，公司财务分析，公司概况与价值分析这四个方面进行基本面的分析。（一）.宏观经济分析

由于专业化和分工的日益深化，现代经济中的各个环节，各个组成部分之间更是相互依赖，紧密联系，“一荣俱荣，一损俱损”已成为现代经济生活的基本特征。因此从本质上讲，证券市场价格是由宏观经济所影响和决定的。宏观经济因素对证券市场价格的影响是基础性的，也是全局性的和长期性的。因此要成功的进行证券投资，首先必须认真研究宏观经济状况及其走向。市场上常有“顺势者生”，“选股不如选时，选时不如选势”等格言，其中的“势”就是宏观经济形式。只有充分把握了宏观经济形式，投资者才能有效把握证券市场中的投资机会。这里，我将从GDP增长与经济周期以及货币政策与财政政策两大方面进行分析： 1.GDP增长与经济周期自2008年经济危机以来，我国的GDP总量虽然在逐年上升，但是，增长率在逐年下降，2015年GDP总量为676708亿元，增长率为6.9%，2016年预计的GDP增长目标为6.5%-7%之间，经济周期处于萧条时期，因而总的来说，就经济增长而言，我国仍处于经济危机的影响之中，经济增长缓慢，实体经济增长放缓与金融脱节，内需不足，外需持续萎缩，使人担忧经济的可持续性，经济下行可能持续。 2.货币政策与财政政策就2015年而言，中国经济保持了积极的财政政策和稳健的货币政策。积极的财政政策。2015年，中国进入经济发展新常态，经济韧性好、潜力足、回旋空间大，主动适应经济发展新常态，保持经济运行在合理区间。在经济处于“三期叠加”和新常态阶段，政府稳健的宏观政策、灵活的微观政策、社会政策托底的总体思路，实施了积极的财政政策，实现了经济稳定增长与推进结构调整的平衡，保持了宏观政策连续性和稳定性。中央政府稳步推进经济体系市场化改革和政府职能转型，打破了政府部门和国有企业在产业发展中的管制和垄断，促进了要素市场化，支持了私有经济发展，推动了教育与研究改革、鼓励人力资本投资，提升了要素生产率水平。稳健的货币政策。2015年，央行审视“新常态”的阶段性含义与特征，长远且动态的看待金融稳定和系统性风险问题，在加快结构转型和缓解增长过快下

投资价值分析报告格式及作用

投资价值分析报告格式及作用投资价值分析报告是国际投、融资领域投资商确定项目投资与否的重要依据，那么，今天，人才给大家介绍的是投资价值分析报告格式及作用，希望对大家有帮助。第一章：摘要; 第二章：项目背景分析规划; 第三章：外部环境分析; 第四章：市场需求预测; 第五章：竞争分析; 第六章：财务评价; 第七章：融资策略; 第八章：价值分析判断; 第九章：风险分析; 第十章：投资价值分析结论; 第十一章：附件主要包括：项目名称，承办单位，项目投资方案，投资分析，项目建设目标及意义，项目组织机构。项目背景分析规划主要包括：1、项目背景。2、项目建设规划。3、主要产品和产量。4、工艺技术方案外部环境分析主要包括：1、外部一般环境(PEST)分析。2、产业分析。

市场需求预测主要包括：1、国外市场需求预测。2、国内市场需求状况分析。内部分析主要包括：1、项目地理位置分析。2、资源和技术。3、项目之SWOT分析。4、项目竞争战略的选择。财务评价主要包括：1、评价方法的选择及依据。2、项目投资估算。3、产品成本及费用估算。4、产品销售收入及税金估算。5、利润及分配。 6、财务盈利能力分析。 7、项目盈亏平衡分析。 8、财务评价分析结论。融资策略主要包括：资金筹措、资金来源、资金运筹计划等。价值分析判断主要包括：价值判断方法的选择，价值评估。在各个投资领域中，为降低投资者的投资失误和风险，每一项投资活动都必须建立一套系统科学的，适合自己的投资活动特点的理论和方法。投资价值分析报告正是吸纳了国际上投资项目分析评价的理论和方法，利用丰富的资料和数据，定性与定量相结合，对投资项目的价值进行全方位的分析评价。投资价值分析报告在项目可行性研究的基础上，吸收国内外投资项目分析评价的理论和方法，利用丰富的资

中青旅投资价值分析报告

中青旅投资价值分析报告 Document number：WTWYT-WYWY-BTGTT-YTTYU-2018GT

中青旅投资价值分析报告对象：资本市场各基金、券商、投资公司分析员及操盘员目的：配合增发与战略的实施 1.旅游产业价值与机会旅游产业概述 1.1.1旅游产业价值链构成（旅游资源、旅行社、网上旅游、交通服务体系）1.1.2旅游产业业务构成（观光旅游、商务旅游、会展旅游、休闲旅游、出入境等）产业价值点 1.2.1直线上升的朝阳产业总量增长：（1）与GDP同步增长（2）消费者习惯逐渐倾向旅游（3）世界性旅游的重心向亚州倾斜；结构增长：（1）商务活动日益频繁，在商务出行与会展上面临大的发展机遇（2）出境旅游由于市场的开发，将成为热点 1.2.2旅游产业扩张性（附加价值）（网络类型产业，在此基础上可嫁接多项业务，如交通、房地产、金融等）（强调旅游产业商业化价值在于潜在的未来网络的意义，而非目前业务的盈利率） 1.2.3旅游产业的资源发育日益成熟酒店、民航等资源处于过剩状况，铁路服务意识增强与旅游资源开发项目增多，以旅行社为基础发育的旅游业将成为发展稳定、风险度较低的行业。国内旅游产业整合的机会

1.3.1国内旅游业价值链分割与过度竞争（朝阳产业但存在大量亏损与微利的公司，同时小旅行社林立，需要大型公司进行旅游业的整合，形成行业的结构分层，否则整个旅游产业无法规模化运作）； 1.3.2政策限制阻碍价值链的形成，产业化运作困难（如旅行社政策管制、民航价格管制等，但政策管制的放松，对形成产业化运作存在政策机会）； 1.3.3大旅游产业整合者未出现（未有稳定利润基础的大公司、也没有投资能力的大公司对旅游产业进行整合）； 1.3.4国内旅游业组织形式价值流失现象严重（存在组织创新机会）。 2.公司产业位势旅游产业的竞争格局国外旅游业的三大经营模式与组织的演变（推销式观光旅游、组合式过渡旅游、选择式休闲旅游）国内旅游业的经营模式（在目标市场与收入结构、经营策略、组织构成不同）传统旅行社组织：中青旅、国旅、中旅等；新兴旅行社织织：上海春秋、携程、广之旅。 3.公司发展前景公司发展战略中青旅面临行业发展与产业整合的双重机会，为形成大旅游概念，公司的旅游主业的发展战略如下： 3.2.1公民市场的重组（在线旅游与公民市场的重组） 3.2.2前后台一体化发展，打造大旅游价值链（营销网络与后台支持平台的构建）

证券投资价值分析报告

证券投资价值分析报告爱使股份( 600652) 刘汉娇 08 国贸4 班0028 宏观分析 2010年，中国经济延续了2009 年以来的回升向好态势，工业生产强力反弹，国内需求强劲，出口恢复性较快增长，三大动力协调性明显增强。由于发达经济体复苏进程艰难曲折、新兴经济体增长动力减弱，2011 年世界经济形态谨慎乐观。作为“十二五” 的开局之年，在外需乏力、货币政策收紧和经济结构调整等因素的影响下，预计2011 年我国GDP增长眩右，比2010年回落约个百分点；CPI上涨4%左右，高于2010年个百分点左右。在经济减速、通胀增压的大背景下，宏观经济政策转向积极稳健：货币政策转向稳健，更加强调审慎灵活，把稳定物价放在更加突出都位置，保持信贷规模适度增长，加强利率和汇率调节。行业分析中国煤炭资源丰富，除上海以外其它各省区均有分布，但分布极不均衡。在中国北方的大兴安岭-太行山、贺兰山之间的地区，地理范围包括煤炭资源量大于1000亿吨以上的内蒙古、山西、陕西、宁夏、甘肃、河南6 省区的全部或大部，是中国煤炭资源集中分布的地区，其资源量占全国煤炭资源量的50%左右。在中国南方，煤炭资源量主要集中于贵州、云南、四川三省，这三省煤炭资源量之和占中国南方煤炭资源量的90%以上；探明保有资源量也占中国南方探明保有资源量的90%以上。 2009 年，我国煤炭经济运行从全年来看基本保持了平稳运行态势。煤炭产销量保持稳定增长，煤炭需求则经历了缓慢回升到加速增长的巨大变化。2009年1-12 月份，全国原煤产量累计完成万吨，同比增加万吨，增长%；全国铁路煤炭发送量累计完成万吨，同比减少万吨，下降了%。 2010 年以来，我国煤炭产销量持续增加，市场供需总体平衡，固定资产投资稳步增长，企业经济效益提高，经济运行质量稳步提升。2010 年1-8 月，全国原煤累计产量为万吨，比2009 年同期增长了%。政府扩内需、保增长措施对煤炭行业的影响是积极的。从宏观经济角度看，4万亿的政府投资以及带动的全社会12万亿的总投资，大大减缓宏观经济下行的趋势。从产业链角度来看，大规模的基础设施建设，启动内需的措施，及时扭转电力、钢铁、建材和化工行业增速快速下滑的趋势，使煤炭产业链下游行业保持平稳的增长，促进煤炭行业保持平稳增长，从而维持较高的景气度。在国资委等有关部门鼓励煤电联营和行业重组的大环境下，煤炭企业将逐渐形成较为集中的市场态势，煤炭市场竞争格局也将得到根本改变。 2010 年国内经济的迅速恢复和发展带动煤炭需求和价格双增长，反映在公司业绩上则是净利润的普增。从所有已经公布业绩情况的煤炭业上市公司来看，只有少数公司因非主业拖累出现了业绩下滑。对于2011 年行业环境，业内龙头企业认为，在资源整合的大背景下，行业景气将持续。同时，煤炭企业纷纷加码布局煤化工，延伸产业链。截至2011 年3月30日，已经披露年报的20家煤炭上市公司共实现净利润亿元，同比增长%。煤炭企业在年报中对2011 年的行业环境表示乐观。中国神华(601088) 认为，国内电力、钢铁、建材等主要用煤行业将稳定增长，预计2011 年全国煤炭需求增幅较201 0年保持相对稳定。多个省区的煤炭资源持续整合将抑制煤炭产量的增长幅度。由于煤炭主产区逐渐西移，预计2011 年用煤高峰时段铁路运力偏紧的现象仍会出现。此外，亚太动力煤现货价格将高位运行，将削弱进口煤对中国自产煤的比价优势，动力煤进口量同比将减少。国内现货煤价将高位波动。中煤能源(601898) 表示，2011 年现货价格与重点电煤仍存在较大差距，在消费旺季用煤量增加、局部运力偏紧的情况下，部分区域、部分时段现货价格预计稳中有升。兖州煤业(600188) 则预计

证券投资价值分析报告

证券投资价值分析报告 Company number：【0089WT-8898YT-W8CCB-BUUT-202108】

证券投资价值分析报告爱使股份（600652）刘汉娇一．宏观分析 2010年，中国经济延续了2009年以来的回升向好态势，工业生产强力反弹，国内需求强劲，出口恢复性较快增长，三大动力协调性明显增强。由于发达经济体复苏进程艰难曲折、新兴经济体增长动力减弱，2011年世界经济形态谨慎乐观。作为“十二五”的开局之年，在外需乏力、货币政策收紧和经济结构调整等因素的影响下，预计2011年我国GDP增长%左右，比2010年回落约个百分点;CPI上涨4%左右，高于2010年个百分点左右。在经济减速、通胀增压的大背景下，宏观经济政策转向积极稳健：货币政策转向稳健，更加强调审慎灵活，把稳定物价放在更加突出都位置，保持信贷规模适度增长，加强利率和汇率调节。二．行业分析中国煤炭资源丰富，除上海以外其它各省区均有分布，但分布极不均衡。在中国北方的大兴安岭-太行山、贺兰山之间的地区，地理范围包括煤炭资源量大于1000亿吨以上的内蒙古、山西、陕西、宁夏、甘肃、河南6省区的全部或大部，是中国煤炭资源集中分布的地区，其资源量占全国煤炭资源量的50%左右。在中国南方，煤炭资源量主要集中于贵州、云南、四川三省，这三省煤炭资源量之和占中国南方煤炭资源量的90%以上；探明保有资源量也占中国南方探明保有资源量的90%以上。 2009年，我国煤炭经济运行从全年来看基本保持了平稳运行态势。煤炭

产销量保持稳定增长，煤炭需求则经历了缓慢回升到加速增长的巨大变化。2009年1-12月份，全国原煤产量累计完成万吨，同比增加万吨，增长%；全国铁路煤炭发送量累计完成万吨，同比减少万吨，下降了%。 2010年以来，我国煤炭产销量持续增加，市场供需总体平衡，固定资产投资稳步增长，企业经济效益提高，经济运行质量稳步提升。2010年1-8月，全国原煤累计产量为万吨，比2009年同期增长了%。政府扩内需、保增长措施对煤炭行业的影响是积极的。从宏观经济角度看，4万亿的政府投资以及带动的全社会12万亿的总投资，大大减缓宏观经济下行的趋势。从产业链角度来看，大规模的基础设施建设，启动内需的措施，及时扭转电力、钢铁、建材和化工行业增速快速下滑的趋势，使煤炭产业链下游行业保持平稳的增长，促进煤炭行业保持平稳增长，从而维持较高的景气度。在国资委等有关部门鼓励煤电联营和行业重组的大环境下，煤炭企业将逐渐形成较为集中的市场态势，煤炭市场竞争格局也将得到根本改变。 2010年国内经济的迅速恢复和发展带动煤炭需求和价格双增长，反映在公司业绩上则是净利润的普增。从所有已经公布业绩情况的煤炭业上市公司来看，只有少数公司因非主业拖累出现了业绩下滑。对于年行业环境，业内龙头企业认为，在资源整合的大背景下，行业景气将持续。同时，煤炭企业纷纷加码布局煤化工，延伸产业链。截至2011年3月30日，已经披露年报的20家煤炭上市公司共实现净利润亿元，同比增长%。煤炭企业在年报中对的行业环境表示乐观。 (601088)认为，国内电力、钢铁、建材等主要用煤行业将稳定增长，预计

精编【价值管理】基金银丰投资价值分析报告

【价值管理】基金银丰投资价值分析报告 xxxx年xx月xx日 xxxxxxxx集团企业有限公司 Please enter your company's name and contentv

目录一、背景分析二、比较优势分析三、产品结构分析四、预期收益分析五、实证模拟投资分析六、投资时机选择七、分析结论与建议

基金银丰投资价值分析报告银丰证券投资基金（以下简称“基金银丰”）发行规模为30亿元，为封闭式平衡型基金（在符合一定条件下，可以转为开放式基金），是银河基金管理公司的第一只基金产品，下面对基金银丰的投资价值作一全面分析，以供投资人参考。一、背景分析 1、我国证券投资基金历史回顾自1998年3月末规范的证券投资基金正式诞生以来，我国基金业实现了飞速发展。截止到2002年7月5日，我国共有基金管理公司17家，管理的封闭式基金52只，开放式基金5只，基金净资产总值达到940多亿元，约占股票市场流通市值规模的6.8%左右。（见图1）图1：我国证券投资基金净资产规模（单位：亿元）数据来源: 中国银河证券基金研究评价中心国内基金取得的业绩表明，中长期来看，证券投资基金能够提供比其他投资工具更为丰厚的回报。经统计，1998年发行的五只封闭式基金，至2001年底运作近四年，累计现金分红收益率达到90.48%，年平均分红收益率为22.62%。1999年发行的17只封闭式基金，截止到2001年底运作近三年，累计现金分红收益率为37.97%，年平均分红收益率达12.66%，远高于同期最高存款利率

XX投资价值分析报告

AAA投资价值分析报告对象：资本市场各基金、券商、投资公司分析员及操盘员目的：配合增发与战略的实施 1.旅游产业价值与机会 1.1旅游产业概述 1.1.1旅游产业价值链构成（景点、酒店、旅行社、交通服务体系、INTERNET） 1.1.2旅行社业务构成（观光旅游、商务旅游、会展旅游、休闲旅游、出入境等） 1.2产业价值点 1.2.1直线上升的朝阳产业总量增长：（1）与GDP同步增长（2）消费者习惯逐渐倾向旅游（3）世界性旅游的重心向亚州倾斜；结构性增长：（1）商务活动日益频繁，在商务出行与会展上面临大的发展机遇（2）出境旅游由于市场的开发，将成为热点 1.2.2旅游产业扩张性网络类型产业，在此基础上可嫁接多项业务，如交通、房地产、金融等；强调旅游产业商业化价值在于潜在的未来网络的增值意义，而非仅是盈利率； 1.2.3旅游产业的资源发育日益成熟酒店、民航等资源处于过剩状况，铁路服务意识增强与旅游资源开发项目增多，以旅行社为基础发育的大旅游产业将成为发展稳定、风险度较低的行业，同时意味着大众化旅游时代的到来。（可能出现增长的拐点） 1.3国内旅游产业整合的机会 1.3.1国内旅游业价值链分割与过度竞争（朝阳产业但存在大量亏损与微利的公司，同时小旅行社林立，需要大型公司进行旅游业的整合，形成行业的结构分层，否则整个旅游产业无法规模化运作）； 1.3.2政策限制阻碍价值链的形成，产业化运作困难（如旅行社政策管制、民航价格管制等，但政策管制的放松，对形成产业化运作存在政策机会）；

1.3.3大旅游产业整合者未出现（未有稳定利润基础的大公司、也没有投资能力的大公司对旅游产业进行整合）； 1.3.4国内旅游业组织形式价值流失现象严重（存在组织创新机会）。 2.公司产业位势在众多旅行社林立、资源分割、行业利润率偏低与过度竞争的格局下，在考虑AAA与相它竞争对手相比的竞争的位势，不仅要看公司所拥有的存量资源，更重要的要看所公司培育的核心能力。 2.1竞争位势（国内旅行社竞争格局，论证AAA的行业竞争优势，如综合排名）（在不同的目标市场对AAA的竞争优势）。 2.2AAA一直在”筑底”（公民市场整合、青旅在线与公民的合并、主业投资与政策型投资的时点平衡、连锁店、银行卡的联盟等） 2.3公司的品牌与网络资源（青旅游品牌、连锁店、银行卡等与对手的比较） 2.4强的CEO及管理团队（强的管控能力、旅游组织有较强的能力、管理较为透明） 2.5资本市场支撑与政策性投资业绩支持（资本运作的经验） 2.6在线旅游与实体相结合的经营模式 3.公司战略与成长前景 3.1公司发展战略 AAA面临行业发展与产业整合的双重机会，为形成大旅游概念，公司的旅游主业的发展战略如下： 3.2.1公民市场的重组（在线旅游与公民市场的重组） 3.2.2前后台一体化发展，打造大旅游价值链（营销网络与后台支持平台的构建） 3.2.3行业内外的资源整合（收购、兼并与联盟） 3.2增发项目的盈利能力分析（基于战略的投资活动与资源均衡，业务发展的阶梯、对每个项目进行财务盈利能力的预测） 3.2.1内部核心能力培育项目（ERP、国内公民市场的整合、营销网点的铺设） 3.2.3资源整合项目（旅行社收购与重组、） 3.2.4基于旅游价值链增值项目（旅游房地产）

证券投资价值分析报告

证券投资价值分析报告爱使股份（600652）刘汉娇 08国贸4班 080803041028 一．宏观分析 2010年，中国经济延续了2009年以来的回升向好态势，工业生产强力反弹，国内需求强劲，出口恢复性较快增长，三大动力协调性明显增强。由于发达经济体复苏进程艰难曲折、新兴经济体增长动力减弱，2011年世界经济形态谨慎乐观。作为“十二五” 的开局之年，在外需乏力、货币政策收紧和经济结构调整等因素的影响下，预计2011年我国GDP增长9.5%左右，比2010年回落约0.5个百分点;CPI上涨4%左右，高于2010年0.7个百分点左右。在经济减速、通胀增压的大背景下，宏观经济政策转向积极稳健：货币政策转向稳健，更加强调审慎灵活，把稳定物价放在更加突出都位置，保持信贷规模适度增长，加强利率和汇率调节。二．行业分析中国煤炭资源丰富，除上海以外其它各省区均有分布，但分布极不均衡。在中国北方的大兴安岭-太行山、贺兰山之间的地区，地理范围包括煤炭资源量大于1000亿吨以上的内蒙古、山西、陕西、宁夏、甘肃、河南6省区的全部或大部，是中国煤炭资源集中分布的地区，其资源量占全国煤炭资源量的50%左右。在中国南方，煤炭资源量主要集中于贵州、云南、四川三省，这三省煤

炭资源量之和占中国南方煤炭资源量的90%以上；探明保有资源量也占中国南方探明保有资源量的90%以上。 2009年，我国煤炭经济运行从全年来看基本保持了平稳运行态势。煤炭产销量保持稳定增长，煤炭需求则经历了缓慢回升到加速增长的巨大变化。2009年1-12月份，全国原煤产量累计完成296477.3万吨，同比增加33409.6万吨，增长12.7%；全国铁路煤炭发送量累计完成134477.0万吨，同比减少1907.0万吨，下降了1.4%。 2010年以来，我国煤炭产销量持续增加，市场供需总体平衡，固定资产投资稳步增长，企业经济效益提高，经济运行质量稳步提升。2010年1-8月，全国原煤累计产量为216485.00万吨，比2009年同期增长了13.10%。政府扩内需、保增长措施对煤炭行业的影响是积极的。从宏观经济角度看，4万亿的政府投资以及带动的全社会12万亿的总投资，大大减缓宏观经济下行的趋势。从产业链角度来看，大规模的基础设施建设，启动内需的措施，及时扭转电力、钢铁、建材和化工行业增速快速下滑的趋势，使煤炭产业链下游行业保持平稳的增长，促进煤炭行业保持平稳增长，从而维持较高的景气度。在国资委等有关部门鼓励煤电联营和行业重组的大环境下，煤炭企业将逐渐形成较为集中的市场态势，煤炭市场竞争格局也将得到根本改变。

某基金投资策略报告(doc 7页)

长盛动态精选基金投资策略报告（200408）一、8月市场回顾本月市场持续低迷，不断创出新低。沪市平均每日成交额仅为41.72亿元，说明市场的观望气氛愈发明显。随着市场的不断下跌，人们关注的焦点已经不仅仅局限在资本市场本身，而逐渐转移到对经济领域各个运行环节的深入思考。有人认为目前中国经济的运行环境是一个逐渐恶化的趋势，国际油价叠创新高，油价的攀升对于逐渐融入国际经济贸易体系的中国经济来说是一个巨大的冲击，它对相关产业的影响将是深远的。总之，上市公司的盈利增长将放缓。还有人从市场参与者的角度思考问题，认为目前资本市场参与者的资金不具有长期投资的性质，常常听到客户保证金被挪用，某某券商资金链断裂等消息，因此导致市场的长期信心丧失。还有人认为，中国股市历史上就高估，所以现在是理性回归，为当初的非理性亢奋买单。我们其实不是第一次面对这样低迷的行情了，也不是第一次面对市场信心丧失殆尽，更不是第一次面对这甚嚣尘上的叫骂声。在中国证券市场走过的十几年坎坷历程中，我们多次经历风雨，但我们至今依然存在，股市依然前进，我们都最终看到了绚烂的彩虹。期望找到中国股市的底部是徒劳的，找到有价值的股票持有则更有意义。中国股市即便是整体高估，但也绝对是局部低估。因此，找到这些股票并买进它们将是一件有意义的事情，我们基金经理存在的价值正在于此。二、8月上中旬本基金操作回顾和市场表现 1、一级资产配置调整在本操作期，本基金采取了较为积极的增仓操作，仓位由22%上升到43%。

2、股票买卖 8月，本基金在增加整体股票持仓比例的同时，积极优化股票持仓结构，重点买入业绩优异且前期下跌幅度较大的价值类股票，如：马钢股份、万科、上海汽车等，另外对煤炭、石化两大行业进行了至上而下的策略增仓，重点包括：中国石化、齐鲁石化、扬子石化、兖州煤业、西山煤点等。 3、本基金总体表现 8月上中旬，本基金单位净值由0.9927上升到0.9935，涨幅0.077%，而同期上证指数下跌1.3％，表现强于大盘。根据最新一期的《中国证券报》的统计，在全部49家股票型开放式基金中，本基金在最近一个月的净值增长率排名第一。 1300 1320134013601380140014202004-7-302004-8-32004-8-52004-8-92004-8-112004-8-132004-8-172004-8-192004-8-232004-8-252004-8-272004-8-31 0.97 0.9750.980.985 0.99 0.9951上证指数基金净值三、下阶段市场走势分析我们坚持认为，市场的不断下跌就是风险不断释放的过程，在这个趋势中我们要做的唯一工作就是买入股票，这是不需要探讨的；而需要探讨的是买入什么股票？什么时机买？什么价位买？我们的理由是： 1、估计经济在3 、4季度的明显回调可能迫使政府在4 季度全面评估宏观调控的成效和必要性，并对政策进行调整。下面几张图显示，固

2021年上市公司投资价值分析报告

上市公司投资价值分析报告一、公司背景及简介 1、成立时间、创立者、性质、主营业务、所属行业、地； 2、所有权结构、公司结构、主管单位； 3、公司重大事件（如重组、并购、业务转型等）。二、公司所属行业特征分析 1、产业结构： ①该行业中厂商的大致数目及分布； ②产业集中度：该行业中前几位的厂商所占的市场份额、市场占有率的具体数据（一般衡量指标为四厂商集中度或八厂商集中度）； ③进入壁垒和退出成本：具体需要何种条件才能进入，如资金量、技术要求、人力成本、国家相关政策等，以及厂商退出该行业需花费的成本和转型成本等。

①年增长率（销售收入、利润）、市场总容量等的历史数据； ②依据上述历史数据，及科技与市场发展的可能性，预测该行业未来的增长趋势； ③分析影响增长的原因：探讨技术、资金、人力成本、技术进步等因素是如何影响行业增长的，并比较各自 ___力。（应提供有关专家意见）。 3、产业竞争分析： ①行业内的竞争概况和竞争方式； ②对替代品和互补品的分析：替代品和互补品行业对该行业 ___、各自的优劣势、未来趋势； ③影响该行业上升或者衰落的因素分析； ④分析加入WTO对整个行业 ___，及新条件下其优劣势所在。

①列出上下游行业的具体情况、与该行业的依赖情况、上下游行业的发展前景，如可能，应作产业相关度分析； ②列出上下游行业的主要厂商及其简要情况。 5、劳动力需求分析： ①该行业对人才的主要要求，目前劳动力市场上的供需情况； ②劳动力市场的变化对行业发展 ___。 6、政府影响力分析： ①分析国家产业政策对行业发展起的作用（政府的引导倾向、各种优惠措施等）； ②其它相关政策 ___：如环保政策、人才政策、对外开放政策等。三、公司治理结构分析

证券投资分析题库

2016年度证券投资分析电大题库一、单选下列有关β值的说法中(A．β值衡量的是系统风险C．β值越大的证券，预期收益也越大)是正确的。从管理的角度防范证券投资风险的方法不包括(D．行业的自律管理)。A．法律制度的健全B．监管措施的完善C．交易中介的自律管理下列有关β值的说法中(B．证券组合相对于其自身的β值为0)是不正确的。A.β值衡量的是系统风险B．证券组合相对于其自身的β值为0C.β值越大的证券，预期收益率也越大D．无风险证券的β值为0。下列有关股东权益的说法(A.股东权益比率低，公司的财务风险低)是不正确的下列证券投资品种中，(C.普通股票)是风险最大的下面对国际游资独特的市场作用描述不正确的是(A．国际游资的发展壮大为金融市场注入了新的交易理念) 信息披露公开原则的要求就是指信息披露应该(A．及时、准确、完整、真实)。下列证券中属于有价证券的是(C．货币证券)。下列属于非基本面分析的是(C.乖离率分析)。据我国《公司法》的规定，如果A、B两家公司实现了新设合并，则是指、B均取消法人资格，组成一家新公司)。 (B．信用交易风险)属于系统风险。 “熨平”经济波动周期的货币政策应该以买卖(D．政府债券)为对象。按照我国《证券法》第二十六条规定，证券的包销、承销期最长不能超过天)。把股票分为普通股和优先股的根据是（D．享有的权利不同）。持有(B．10％)以上股份的股东享有临时股东大会的召集请求权。证券投资风险存在的特殊性不含(D．证券投资市场交易数据不充分)。当投资者对某家上市公司的股票持有比例达到30%时，除了按照规定报告外，还应当自事实发生之日起日内)内向公司所有股东发出收购要约，并同时刊登到有关报纸上。道-琼斯分类法把大多数股票分为：(A.三类)。 (D．BBB)是正常情况下投资者所能够接受的最低信用级别。定向募集公司内部职工股，其比例不得超过公司股份总数的(A．10%)。对开放式基金而言，投资者赎回申请成交后，成功赎回的款项将在(D．T+7)工作日向基金持有人（赎回人）划出。按我国《证券法》规定，综合类证券公司其注册资金不少于(C50000)万元。 A股上市的条件不包括(B．公司成立时间必须在一年以上)。 (C．失衡)的经济增长状态将导致证券市场价格下跌。A．宏观调控下的减速B．转折性D．稳定、高速 H股上市公司公众持股人数不得少于(D．100)人。对看跌期权的买方而言，当(A．标的资产市场价格高于协定价)时买方会放弃执行权利对证券经营机构的监管不包括(D.行政性监督；)。发行可转换债券对投资者有(D．能够在低风险下获得高收益)益处。