投资银行学模拟试卷及答案2套

模拟试卷

一、单选题（每题1分，共8分）CDABBADA

1.以下不属于投资银行业务的是（）。

A 证券承销

B 兼并与收购

C 不动产经纪

D 资产管理

2.现代意义上的投资银行起源于（）。

A北美 B亚洲 C南美 D欧洲

3.根据规模大小和业务特色,美国的美林公司属于（）。a

A 超大型投资银行

B 大型投资银行

C 次大型投资银行

D 专业型投资银行

4.我国证券交易中目前采取的合法委托式是（）

A 市价委托

B 当日限价委托

C 止损委托

D 止损限价委托

5.深圳证券交易所开始试营业时间（）

A 1989年10月1 日

B 1992 年12月1日

C 1992年12月19 日

D 1997年底

6.资产管理所体现的关系，是资产所有者和投资银行之间的（）关系。

A委托一一代理 B管理一一被管理

C所有一一使用 D 以上都不是

7.中国证监会成为证券市场的唯一管理者是在（）

A 1989年10月1 日

B 1992 年12月1日

C 1992年12月19 日

D 1997年底

8.客户理财报告制度的前提是（）

A 客户分析

B 市场分析

C 风险分析

D 形成客户理财报告

二、多选题（每题2分，多选漏选均不得分，共30分）

ABCD ABCD ABCD ABCD ABC BCD ABCD ABCD ABC BCD ABC ABCD AB BC ACD 1.证券市场由（）主体构成。

A证券发行者 B证券投资者

C管理组织者 D投资银行

2.投资银行的早期发展主要得益于（）。

A贸易活动的日趋活跃 B证券业的兴起与发展

C基础设施建设的高潮 D股份公司制度的发展

3.影响承销风险的因素一般有（）。

A市场状况 B证券潜质

C承销团 D发行方式设计

4.资产评估的方法有（）。

Ａ收益现值法Ｂ重置成本法

Ｃ清算价格法Ｄ现行市价法

5.竞价方法包括的形式有（）。

Ａ网上竞价Ｂ机构投资者（法人）竞价

Ｃ券商竞价Ｄ市场询价

6.投资银行从事并购业务的报酬, 按照报酬的形式可分为()。

A 固定比例佣金

B 前端手续费

C 成功酬金

D 合约执行费用

7.收购策略有（）。

A 中心式多角化策略

B 复合式多角化策略

C 纵向兼并策略

D 水平式兼并策略

8.下列可以参与经纪业务的有（）

A 券商

B 证券交易所

C 资金清算中心

D 证券投资咨询公司

9.证券交易的风险主要有（）

A 体制风险

B 信用风险

C 市场风险

D 流动性风险

10.投资银行在二级市场上一般作为（）存在。

A 投机商

B 自营商

C 经纪商

D 做市商

11.属于风险回避策略的是（）

A避重就轻的投资选择原则

B扬长避短、趋利避害的债务互换策略

C资产结构短期化的策略

D多样化策略

12.投资银行研究工作的服务对象包括：（）

A 公司的发展战略规划

B 公司领导层的经营决策

C 公司自身业务部门

D 外部相关者

13.用来风险转移的方法有（）

A期货交易 B期权交易 C调换转移 D套期保值

14.在国际证券市场上，做市商制度存在以下（）几种方式。

A 单一做市商制

B 多元做市商制

C 特许交易商制

D 柜台交易商制

15.制定收购价格的方法有很多，目前，国际上通用的实务上的方法有()。

A 账面价值法

B 还原价值法

C 市场价值法

D 未来获利还原法

三、名词解释（每题3分，共12分）

1.尽职调查是中介机构的一项专门职责，参与股票发行的各种中介机构都必须履行自己的专业任务和职业道德，进行尽职调查。尽职调查的对象是发行人的财务、经营、债权债务等各个具体细节的具体活动，因此，尽职调查又称为细节调查。

2.投机交易是指交易商利用特定的价格变动预期而获得价差收益的活动。

3.指目标公司为避免被其他公司收购，采取了一些在特定情况下，如企业一旦被收购，就会对本身造成严重损害的手段，以降低本身吸引力，收购方一旦收购，就好像吞食了“毒药丸”一样不好处理。

4.管理层收购(MBO)，即目标公司管理层利用杠杆作用，以公司为担保品向银行借款买下目标公司，以免董事会低价卖掉公司。

四、判断题（每题2分，共10分）对错对错错

1.商业银行与投资银行业务的交叉是必然趋势。

2.当前我国金融体制采用的是混业经营的发展模式。

3.美国的商人银行与英国的商人银行概念不同。

4.证券公司的经纪业务和自营业务都具有同样的风险性。

5.投资银行在资产管理业务中，所接受客户委托资产只能是现金资产

五、简答题（每题6分，共24分）

1.股份制现代投资银行组织的效率与一般独资投资银行组织相比其优势是什么？

首先，从决策方面看，股份制投资银行组织的产权组织机构确立了分权与民主化的决策机制。

其次，从信息方面看，股份制投资银行组织同一般独资投资银行组织一样都属科层组织，进而都存在着信息失灵或不对称以及信息收集、传递和处理问题的成本问题，但两者存在着差别。

再次，从竞争方面看，股份制投资银行组织由其产权结构和行为目标所决定，必然是有旺盛的竞争意识和创新精神，竞争有助于降低成本和提高效率，而创新过程本身则直接包含着降低成本和提高效率的含义。

2.报价驱动制度与指令驱动制度的区别是什么？

1.价格形成方式不同采用做市商制度，证券的开盘价格和随后的交易价格是由做市商报出

的，而指令驱动制度的开盘价与随后的交易价格是竞价形成的。前者从交易系统外部输入价格，后者成交价格是在交易系统内部生成的。

2.信息传递的范围与速度不同采用做市商制度，投资者买卖指令首先报给做市商，做市商

是唯一全面及时知晓买卖信息的交易商，而成交量与成交价随后才会传递给整个市场。

在指令驱动制度中，买卖指令、成交量与成交价几乎是同步传递给整个市场的。

3.交易量与价格维护机制不同在报价驱动制度中，做市商有义务维护交易量与交易价格。

而指令驱动制度则不存在交易量与交易价格的维护机制。

4.处理大额买卖指令的能力不同做市商报价驱动制度能够有效处理大额买卖指令。而在指

令驱动制度中，大额买卖指令要等待交易对手的买卖盘，完成交易常常要等待较长时间。

3.简述证券承销业务的风险。

（1）竞争风险：在争取项目过程中，需要投入较大的人力、物力、财力，而投资银行业务僧多粥少，竞争激烈，到手的项目也可能被人抢走。

（2）审核风险：公司发行股票、配售股票等都须经国家证监会审核，如果由于国家产业政策、企业经济效益、材料制作等原因引起审核通不过，就会前功尽弃。

（3）承销风险：投资银行不能按照既定的时间和条件完成证券销售任务而造成损失的可能性。

（4）违约风险：发行人不履行承销合同而给投资银行带来损失的可能性。

（5）法律风险：由于过度包装而违反了国家有关政策和法律，导致项目人员及公司受到处罚。

（6）道德风险：项目相关人员违反职业道德，营私舞弊，中饱私囊，给公司造成损失包括承销风险和违约风险。

4.请简述风险管理的过程

风险管理的过程主要包括四个环节：风险识别、风险分析与评价、风险控制、风险决策。（1）风险识别：风险识别是风险管理最重要的一步，只有准确判断风险的来源才能进行正确的风险决策和风险控制。风险识别是指投资银行在纷繁复杂的宏观市场环境中极其自身内部组织经营管理过程中识别出可能给投资银行带来损失和额外收益的因素。其主要涉及两方面内容：识别投资银行外部经营环境；识别自身经营管理的运作环境。

（2）风险分析与评估：实际上是对风险的量化过程。在风险分析过程中，需要广泛收集各方面的最新资料、行业动态，要充分应用指标体系，并力求全面罗列投资银行各项资产参与分析。在风险评估中，则主要完成两件工作：一是预测风险结果；二是分析风险结果的概率。（3）风险控制：就是对风险进行防范和补救，包括风险回避、风险分散、风险转移、风险补偿等多种方式。

（4）风险决策：一般由投资银行管理者在风险分析和评估的基础上做出，风险控制的基础，它是在综合考虑风险和盈利的前提下，投资银行管理者根据其风险偏好，先则风险承担的决策过程。

六、论述题（共16分）

为什么说分业经营是中国现阶段金融发展的现实选择？

金融的分业或混业，本身并没有优劣之分，这也是金融分业制度能够产生的原因，一个国家或一个经济究竟是采用分业制度还是混业制度，只是一种特定经济情况下的利弊权衡，这种权衡会随着经济环境的变化而不断调整。我们现在所执行的分业制度，应该说是与当前中国经济中的一些现实条件分不开的。

（一）风险控制风险控制是分业经营制度最主要的原因，也是分业制度的出发点和优势所在，中国证券市场仅仅发展了十年时间，市场始终处于不成熟状态，而二级市场几年来动辄百分之几百的年换手率和年振幅，显示市场投机气氛浓厚，整体风险较大，因此，防范风险成为了中国金融市场发展的前提和基础。历史经验表明，金融风险往往有在不同金融机构之间迅速传染的倾向，从切断金融风险传播链条的角度出发，分业经营所设置的金融防火墙仍是迄今最直接和有效的办法。

（二）法律环境滞后与金融业同时起步的中国金融法治建设一样处于不成熟期，虽然以《证券法》、《银行法》、《保险法》等为代表的金融法律体系框架初步建成，但它们共同具有的粗线条的特点要求一系列的配套法规加以落实，而目前的这些配套法规在完备性和立法质量上还亟待提高。在立法滞后的同时，中国的司法效率低下已是不争事实，司法效率低下直接制约中国金融业所处的整体法律环境。法制环境是风险控制最重要的制度保证，美国之所以能够在60多年后重拾混业经营的政策，与其良好的法律环境和在金融立法领域几十年的努力是分不开的，中美两国在金融法律环境上的差距，正是两种金融业模式选择的重要原因。

（三）监管能力不足中国的金融监管采用分别监管制，银行、保险、证券各有其监管机关，如果实现混业制度，中国现有的监管能力将受到考验。各监管机构间权利和职责的划分、监管任务的协调、监管信息的共享等问题都难有一个妥善的保证。因此，从监管效率的角度出发，也需要给监管机构一个适应混业经营制度的时间。而且，即便是在实行综合监管制度

的英国、日本和韩国，其综合监管机构的运作效果也有待实践的检验。

（四）金融机构内控制度脆弱。出于金融安全的考虑，混业经营同样要求各金融业务间保持相对的独立性，这就要求金融机构不但有良好的业务素质，更要有一套保证不同业务独立运作的机构、人员、管理和监督制度。我国的金融机构或刚刚完成从计划到市场的转变，或刚刚实现创业初期的规模扩张，在内控制度建设上还不完善，加之国内企业普遍存在的法人治理结构问题，国内金融企业的内控机制整体上处于弱势状态，这直接制约了混业经营制度的实施。

（五）专业化分工虽然混业经营最终也能通过市场选择完成金融业的分工，但分业制度在专业化方面的功效无疑更直接，这一点对需要从无到有发展证券市场的中国尤为重要。如果由银行兼营证券业务，银行出于安全、成本等的考虑，有坚持既有业务的倾向，同时业务多元化必然导致资源分散，使得银行在证券业务上的投入可能不如专业证券公司那样多，这对发展后起的证券市场无疑具有消极影响。分业经营使得国内的金融机构可以集中有限的资源专注于某一项业务的发展，对促进国内金融机构服务质量的专业化提升大有裨益。

一、单选题（每题1分，共8分） A C C D A A C B

1．（）是投资银行最本源、最基础的业务活动，是投资银行的一项传统核心业务。

A．证券承销B．兼并与收购

C．证券经纪业务D．资产管理

2．关于投资银行的发展模式，以下国家采用综合型模式的是（）

A．美国B．英国C．德国D．日本

3．（），中国人民银行迈出了走向中央银行的步伐，这标志着一个以中央银行为金融宏观调控主体，以工、农、中、建四大国有专业银行为主体的银行体系初步形成。

A．1982年1月B．1983年1月

C．1984年1月D．1985年1月

4．以下不属于影响股票发行价格的本体因素的是（）。

A．发行人主营业务发展前景B．产品价格有无上升的潜在空间

C．投资项目的投产预期和盈利预期D．发行人所处行业的发展状况

5．客户理财报告制度的前提是（）

A．客户分析B．市场分析

C．风险分析D．形成客户理财报告

6．投资银行的核心业务是（）。

A．资产管理业务B．发行业务

C．代理业务D．自营业务

7．上海证券交易所建立于（）

A．1989年10月1 日B．1992 年12月1日

C．1992年12月19 日D．1997年底

8．按照并购方式划分，并购可分为（）。

A．杠杆收购B．要约收购

C．经理层收购D．协议收购

二、多选题（每题2分，多选漏选均不得分，共30分）

1．通常的承销方式有（）。

A．包销B．投标承购

C．代销D．赞助推销

2．以下属于投资银行的功能的是（）。

A．媒介资金供需B．构造证券市场

C．促进产业整合D．优化资源配置

3．以下属于混业经营运作的前提条件是（）。

A．银行本身具备较强的风险意识

B．银行具备有效的内控约束机制

C．当局的金融监管体系完善高效

D．法律框架健全

4．投资银行从业人员的职业道德包括（）。

A．诚实B．守信C．遵纪守法D．公平

5．新股发行定价应符合（）原则。

A．投资价值原则B．原则市场化原则

C．风险收益对称原则D．保护投资者利益原则

6．做市商制度的风险包括（）

A．存货价格风险B．流动性风险

C．制度风险D．信息不对称风险

7．投资银行从事并购业务的报酬，按照报酬的形式可分为（）。

A．固定比例佣金B．前端手续费

C．成功酬金D．合约执行费用

8．以下反收购策略中哪些是管理层反收购策略（）。

A．金降落伞B．银降落伞

C．锡降落伞D．养老金降落伞

9．我国证券经纪业务的新动向包括（）

A．开拓网上交易业务B．提供理财顾问服务

C．提供私人银行服务D．推行规范的经纪人制度

10．在国际证券市场上，做市商制度存在以下（）几种方式。

A．单一做市商制B．多元做市商制

C．特许交易商制D．柜台交易商制

11．以下属于并购直接效应的是（）。

A 价值低估效应B．合理避税效应

C．股价涨升效应D．宣传广告效应

12．投资银行业监管的原则（）

A．依法监管原则B．合理性原则

C．协调性原则D．效率原则

13．影响承销风险的主要因素有（）

A．发行公司所处产业发展前景因素

B．股票发行价格确定因素

C．股票发行时机的选择

D．股票承销方式的选择

14．从国际国内的经验来看，要防范和化解投资银行业的经营风险，必须发挥以下几个层次的力量（）

A．监管机关的监管和调控作用

B．社会中介机构（如会计师事务所、律师事务所等）的监督作用

C．行业自律作用

D．投资银行经营机构的自我控制作用

15．竞价方法包括的形式有（）。

A．网上竞价B．机构投资者（法人）竞价

C．券商竞价D．市场询价

三、名词解释（每题3分，共12分）

1．杠杆收购2．白衣骑士3．经纪业务4．要约收购

四、判断题（每题2分，共10分）对对错错对

1．许可制需要有关主管机构的批准，而注册制的实质是，只要有关机构符合法定的条件，经过一定的注册程序即可从事证券业务，而无须主管机构的特别批准。

2．银证混业经营、混业管理是综合型模式的最本质特点。

3．同时兼营经纪业务和自营业务的投资银行，可以将两种业务交叉进行、同时管理。

4．证券公司以获取更多的佣金为目的，诱导顾客进行不必要的证券买卖的行为属于操纵市场行为。

5．资产管理的客户主要是机构投资者和某些特大型客户

五、简答题（每题6分，共24分）

1．简述做市商制度的优缺点。

优点：1．成交及时性投资者可按做市商报价立即进行交易，而不用等待交易对手的买卖指令。2．价格稳定性在指令驱动制度中价格波动较大，而做市商则具有缓和这种价格波动的作用，因为：（1）做市商报价受交易所规则约束；（2）及时处理大额指令，减缓它对价格变化的影响；（3）在买卖盘不均衡时，做市商插手其间，可平抑价格波动。3．矫正买卖指令不均衡现象。4．抑制股价操纵做市商对某种股票持仓做市，使得操纵者有所顾及。

缺点：1．缺乏透明度2．增加投资者负担3．可能增加监管成本4．可能滥用特权

2．自营投资要遵循哪些原则？

（一）效益和风险最佳组合原则

如果是在风险已定的条件下，应尽可能地使投资收益最优化；或者是在收益已定的条件下，尽致使风险减少到最低限度。

（二）分散投资原则

分散投资是将投资资金适时地按不同比例．投资于若干种类不同风险程度的证券，建立合理的资产组合，将投资风险降低到最小限度。一是对各种证券进行投资。二是应认真把握投资方向，将投资分为进攻性部分（股票）和防御性部分（债券）。

（三）理智投资原则

是指投资者在进行证券投资时应该冷静而慎重，并善于控制自己的情绪，不要轻信有关传言和不可靠消息，对各种证券要加以细心的比较，最后才作出投资决策。

3．从类别上，证券信用交易风险主要可分为哪几类？

证券信用交易风险属于金融风险的范畴。从类别上，证券信用交易风险主要可分为三类：（1）体制风险。体制风险属于系统性风险，是指一国金融体系由于缺陷所存在的风险，最后在国际炒家的袭击下引发了金融危机。如泰国、韩国等东亚国家，由于证券信用交易的“助长杀跌”功能，体制风险所导致的危机变本加厉，危害更深。

（2）信用风险。信用风险属于非系统性风险，是指交易对手违约给己方所造成损失的风险。从根源上分析，引发信用风险是由于交易双方拥有信息的不对称性，容易导致“逆向选择”和“道德风险”。上述的证券信用交易制度设计正是为了规避证券信用交易中的信用风险。

（3）市场风险。市场风险也属于非系统风险，是指由于市场变动引起的风险。是投资银行和投资者面临主要风险，市场风险可能导致投资银行倒闭，甚至引起连锁反应。但20世纪90年代以来，市场风险可以通过量化、定价、交易进行转移，极大提高了投资银行和投资者对市场风险的管理水平。

4．请简述风险管理策略

风险管理策略可分为4大类。

（1）风险回避：对风险采取回避策略是最常用的一种防范方法，主要有四种方式：避重就轻的投资选择原则、扬长避短趋利避害的债务互换策略、资产结果短期的策略。

（2）风险分散：对于难以回避的风险采取分散策略是普遍应用的一种方法，其基本途径是实现资产结构的多样化，即尽可能选择多种多样的、彼此相关性较弱、最好是完全不相关甚至负相关的资产进行搭配，以降低整个资产组合的风险程度。投资银行的风险分散策略一般有两种：随机分散策略和有效分散策略。

（3）风险转移：即利用某些合法的交易方式和业务手段，将风险尽可能地转移到别人手里。有两种交易手段可以达到转移风险的目的：期货交易；期权交易。

（4）风险销缩：分为两种情况：

1）如果风险难以转嫁，则尽可能在本身经营中消除或减小风险。对此可运用两种交易手段：套期保值；调换转移

2）无论如何防范，风险损失总是可能发生的，需要一种补偿策略。有三种方法：将风险报酬打入价格之中；采取预备性的补偿措施；采取保险的方式进行风险补偿。

六、论述题（共16分）

为什么说混业经营是我国金融发展的未来趋向？

从国内来看，近年来我国经济金融各项改革取得了重大进展，经济结构发生了重大变化。我国对宏观经济调控能力和金融监管能力不断提高，商业银行加强了内控制度的建设，经营行为进一步规范，证券市场也逐步进入规范发展阶段。在这种情况下，商业银行光靠传统业务已无法扩大利润增长来源，也不利于防范和化解金融风险，因而迫切需要加快功能创新，扩大具有证券投资、保险等服务功能的中间业务，以适应国内经济变化发展的需要。

从国际来看，混业经营已经成为国际金融市场的主流。近年来，经济金融化、金融全球化导致全球金融市场竞争激烈，世界各国银行业为适应形势变化，不断加强调整、兼并、重组和金融创新已使分业经营和分业管理名存实亡。银行与证券、保险之间的业务界线逐渐模糊，银行业已经从传统的放款业务向证券投资、保险等非传统银行业务领域拓展，而证券、保险等金融公司也已开始向特定的客户发放贷款。我国加入WTO近在眼前，可能要不了多久就要与国际通行的金融游戏规则接轨，综合化全能型的外资金融机构进入中国金融市场后，我国的金融机构在竞争上无疑将处于劣势。因此，我国最终仍将顺应国际潮流而实行混业经营。

首先，混业经营体现了金融市场内部相互沟通的基本要求，有利于提高金融市场配置资源的效率，提高金融市场一体化的进程。金融市场是由货币市场和资本市场组成的，二者之

间及其内部各子市场之间必须通过合理渠道相互沟通，协调发展。从这个意义上讲，并不存在严格意义上的分业经营。分业经营是对完整金融市场的割裂，虽然一定程度地降低了金融市场风险，但也同时限制了企业的利润空间和资金的使用效率。目前我国在金融市场领域推行的一些改革措施，如开辟证券公司和基金管理公司的合法融资渠道，允许其进入同业拆借市场进行信用拆借、债券回购和现券交易，以股票质押取得融资；允许保险公司进入银行间债券市场进行回购交易，以及允许保险资金通过证券投资基金进入股市等，都是直接向混业经营方向迈出了一大步。

其次，混业经营有利于促进金融资本更好地服务于产业资本，适应跨国公司和大型企业集团实施多元化经营和大规模资产重组的要求。混业经营模式表现为国家对商业银行的经营范围如间接融资与直接融资业务、短期信贷与长期信贷业务、银行业务与非银行业务之间不作或很少作法律方面的限制，使得金融资本可以多渠道地融合服务于产业资本，有利于缓解目前我国产业升级过程中所出现的资金供需间的真空缺口；同时产业资本所创造的盈余也能多渠道进入资本市场，为金融市场的发展注入新的活力，有利于降低金融风险，促进我国金融市场的稳定。

再次，趋向混业经营，是加入WTO和当今信息革命冲击的必然结果。我国一旦入世，大批的外资银行、保险公司、证券公司将会以合资或独资的面孔出现在我们面前，而且这些公司的业务领域可以涉及银行、保险、证券及信托投资等多个方面，它们依托强大的资本实力和高素质的金融人才，一定会抓住进军中国金融市场的机会，努力拓展业务领域，抢占市场份额。为此在加强专业经营和风险控制能力的基础上，大力强化国内金融机构的综合经营能力，塑造和培育我国的″全能型″金融集团，以便使国内金融机构能够站在同一条起跑线上与国际金融机构开展竞争，允许混业经营则是第一步。此外，当今信息技术的发展更是为我国商业银行充分利用原有的硬件网络，集成综合性的金融业务提供了条件。

二、ABCD ABCD ABCD ABCD ABCD

ABD BCD ABC ABD BC

ABCD ABCD ABCD ABCD ABC

三、1．所谓杠杆收购（Leveraged Buy-out LBO），实质上就是收购公司主要通过借债来获得目标公司的产权，又从后者所产生的现金流量中偿还负债的并购方式。

2．当目标公司遇到敌意收购者进攻时，可以寻找一个具有良好合作关系的公司，以比收购方所提要约更高的价格提出收购，这时收购方若不以更高的价格来进行收购，则肯定不能取得成功。这种方法即使不能赶走收购方，也会使其付出较为高昂的代价。合作公司则被称为“白衣骑士”。

3．经纪业务就是投资银行作为证券买卖双方的经纪人，按照客户投资者的委托指令在证券交易场所代理客户进行证券交易、收取经纪人佣金的业务。投资银行作为经纪商，它代表买方或卖方，按照客户提出的价格代理进行交易。

4．是指收购方通过向被收购公司的管理层和股东发出购买其所持该公司股份的书面意思表示，并按照其依法公告的收购要约中所规定的收购条件、收购价格、收购期限以及其他规定事项，收购目标公司股份的收购方式。

投资银行学期末复习习题

一、选择题（含多选。注：有5个备选答案的是多选题）

1.投资银行的本源业务是（）

A证券承销业务B存贷款业务

C证券经纪业务D企业并购业务

2.金融危机爆发后，被美联储批准转为银行控股公司的投资银行有（）

A高盛B摩根士丹利C雷曼兄弟

D美林证券E贝尔斯登

3.证券发行管理的基本原则包括（）

A公开原则B公平原则C公正原则D安全性原则E盈利性原则

4.公正原则要求做到（）

A反欺诈B反操纵C反内幕交易D反过度竞争E反垄断

5.作为股份有限公司首次公开发行股票的条件之一，公司应自成立后持续经营时间在（）以上。

A1年以上B3年以上C5年以上D8年以上

6.作为再次发行股票的条件之一：前次募集资金投资项目的完工进度不低于（）

A50% B60% C70% D90%

7.在我国综合类证券公司的设立要求注册资本最低限额为人民币（）元。

A5000万元B1亿元

C5亿元D10亿元

8.招股说明书的有效期为（）

A1个月B3个月C5个月D6个月

9.承销定价是以（）为基础来进行的。

A市盈率B市净率C资产负债率D股息率

10.我国股票发行定价方式为（）

A累积订单方式B固定价格方式

C询价定价方式D市场竞价方式

11.投资银行的主要作用包括（）

A资金的中介B资金的运作C市场的构建

D信息的中介E信用中介

12.在下列投资银行的组织形式中哪种是最为普遍的。

A合伙制B混合公司制C现代公司制

13.证券公司在自营业务中由于投资决策或操作失误，管理不善或内控不严而使自营业务受损的风险，称为（）

A法律风险B市场风险

C经营风险D流动性风险

14.我国《证券公司风险控制指标管理办法》中规定：自营股票规模不得超过净资本的（）

A100% B200% C30% D5%

15. 我国《证券公司风险控制指标管理办法》中规定：持有一种非债券类证券的成本不得超过净资本的（）

A100% B200% C30% D5%

16.生产和经营彼此没有关联的企业之间的并购行为，称为（）

A横向并购B纵向并购C混合并购

17.美国风险投资机构的主要形式是（）

A有限合伙制B公开上市的风险投资公司

C子公司D准政府投资机构

18.在美国风险资本的资金来源中占第一位的是（）

A养老基金B企业公司

C个人和家庭D银行和保险公司

19.风险投资退出的最佳渠道是（）

A公开发行上市B出售

C购回D清算或破产

20.在美国风险投资的退出方式中占第一位的是（）

A公开发行上市B出售

C管理层购回D清算或破产

二、名词解释

1.资产证券化；

2.内幕交易；

3.证券发行登记制；

4.证券经纪商；

5.信用经纪业务；

6.证券自营业务；

7.集合型委托理财；

8.横向并购；

9.杠杠收购；10.金降落伞；11.风险投资；12.风险资本

三、简答题

1.影响债券定价的因素主要有哪些？

2.试比较投资银行与商业银行的区别。

3.我国投资银行与真正意义上的投资银行有哪些差距？

4.试述证券发行的主要目的。

5.证券经纪商的行为规范主要包括哪些？

6.简述证券交易所的功能。

7.操纵市场的行为方式主要有哪些？

8.如何提高证券公司经营自营业务的内部控制能力？

9.投资银行开展理财顾问业务需注意的事项有哪些？

10.投资银行作为企业重组的咨询顾问应做好哪些工作？

11.简述投资银行作为并购方的财务顾问应发挥的作用。

12.在股票投资咨询业务中投资银行帮助客户分析股票市场行情的主要内容是什么？

13.简述企业并购的具体动因。

14.试述影响并购交易价格的因素。

15.试述风险投资的特点。

16.简述风险投资机构向风险企业提供的服务。

17.简述风险投资的风险管理方式。

18.简述投资银行在基金管理中作用。

四、计算题

1.如果一个并购项目的交易金额为1000万美元，佣金比例分别是：第1个200万美元为5%，第2个200万美元为4%，第3个200万美元为3%，第4个200万美元为2%，超出800万美元的部分为1%。请按雷曼公式计算投资银行可获得的报酬。

2.如果预测期为5年，目标公司1~5年的现金流分别是200万元、300万元、400万元、500万元、600万元，假设并购的资本加权平均成本率为10%，试计算目标公司预测期内的价值。

3.如果某目标公司总净资产额为2.8亿元，总股本为1亿，调整系数为8%，收购公司拟收购目标公司48%的股权，则收购目标公司的总价值是多少？

4. 已知A、B、C、D四家样本公司的市盈率分别为15、18、20、25倍，发行公司拟发行普通股1亿股，发行公司的净盈利为5000万元。试运用市盈率法计算发行公司的普通股的发行价格。

五、论述题

1.试论投资银行在企业并购中的作用。

2.试论企业反并购的主要形式。

3.试论投资银行在风险投资中的作用。

4.试论投资银行对于资金在整个经济体系的合理运用和有效配置的作用。

选择题

1.投资银行的本源业务是（证券承销业务）

2.金融危机爆发后，被美联储批准转为银行控股公司的投资银行有（高盛摩根士丹利）

3.证券发行管理的基本原则包括（公开原则公平原则公正原则）

4.公正原则要求做到（反欺诈反操纵反内幕交易）

5.作为股份有限公司首次公开发行股票的条件之一，公司应自成立后持续经营时间在（3年以上）以上。

6.作为再次发行股票的条件之一：前次募集资金投资项目的完工进度不低于（ 70% ）

7.在我国综合类证券公司的设立要求注册资本最低限额为人民币（ 5亿）元。

8.招股说明书的有效期为（3个月）

9.承销定价是以（市盈率）为基础来进行的。

10.我国股票发行定价方式为（询价定价方式）

11.投资银行的主要作用包括（资金的中介.资金的运作市场的构建信息的中介）

12（混合公司制）是投资银行的组织形式中最为普遍的。

13.证券公司在自营业务中由于投资决策或操作失误，管理不善或内控不严而使自营业务受损的风险，称为（经营风险）

14.我国《证券公司风险控制指标管理办法》中规定：自营股票规模不得超过净资本的（100%）

15. 我国《证券公司风险控制指标管理办法》中规定：持有一种非债券类证券的成本不得超过净资本的（ 30%）

16.生产和经营彼此没有关联的企业之间的并购行为，称为（混合并购）

17.美国风险投资机构的主要形式是（有限合伙制）

18.在美国风险资本的资金来源中占第一位的是（养老基金）

19.风险投资退出的最佳渠道是（公开发行上市）

20.在美国风险投资的退出方式中占第一位的是（出售）

名词解释

资产证券化：将缺乏流动性的资产转换为在金融市场可以出售的证券的行为。

内幕交易：指内幕人员和一不正当手段获取内幕信息的其他人员违反法律、法规的规定，泄露内幕信息，根据内幕信息进行买卖证券或者向他人提供出买卖证券建议的行为。

证券发行登记制：又称注册制、注册登记制。证券发行人在准备发行证券时，必须将依法公开的各种资料完全、准确的向政府的证券主管机关呈报并申请注册

证券经纪商：接受客户委托、代理客户买卖并按交易情况依法获取佣金的中间商人。以代理人身份从事证券交易，与其委托人的关系是委托代理关系。

信用经济业务：指投资银行作为经纪商，在代理客户买卖证券时，以客户提供部分资金或有

价证券作担保为前提，为其代垫交易所需资金或有价证券的差额，从而帮助客户完成证券交易的业务行为。

证券自营业务：指证券公司使用自有资金或者合法筹集的资金以自己的名义买卖证券获取利润的证券业务。

集合型委托理财：指投资银行集合众多委托人的资产，并对托管资产实行集中统一的管理。横向并购：指同属于一个产业，生产或销售同类产品的企业之间发生的并购行为。

杠杆收购：指收购公司以目标公司的资产及营运所得为抵押进行大量的债务融资，来收购目标公司。

10、“金降落伞”法：指根据公司的董事会决议，一旦公司股权发生大规模转移，公司的高层管理人员的聘任合同即行终止，公司将提供高层管理人员的巨额补偿金。这样补偿金就像一把降落伞一样让高层管理人员从高职位上安全着陆，又因其收益丰厚，故名“金降落伞”。

11、风险投资：在市场经济体制下支持科技成果转化的一种重要手段。其实质是通过投资于高风险、高回报的项目群，将其中成功的项目进行出售或上市，实现所有者权益的变现，这时不但能弥补失败项目的损失，而且还可使投资者获得高额回报。

12、风险资本：又称创业资本，指新兴公司在创业期和拓展期所融通的资金。

简答题

影响债券定价的因素主要有哪些？

资金市场或金融市场上资金供求状况及利率水平，可通过在市场上搜集取得。

发行公司的资信状况，聘请权威评估机构进行评估。

政府的金融政策，尤其是货币政策，只能进行跟踪分析进行大致判断。

试比较投资银行与商业银行的区别。

项目投资银行商业银行

投资性中介机构存款机构

本源业务证券承销存贷款

功能直接融资，并侧重长期融资间接融资，并侧重短期融资

业务来源无法用资产负债反映表内与表外业务

利润根本来源佣金存贷款利差

经营方针与原则在控制风险前提下更注重开拓追求收益性、安全性、流动性三者结合，坚持稳健原则

宏观管理专门的证券管理机构中央银行

我国投资银行与真正意义上的投资银行有哪些差距？

（1）证券机构资金规模总体较小，至08年底，我国107家证券公司平均资本金已经达到了27亿，超过100亿的公司就有三家，资本金在30亿元以上的有22家，与美国超过千亿美元的超大型投资银行相比依然不可同日而语。

（2）业务范围狭窄。目前大部分证券公司都是充当二级市场，以及一级市场的承销商；只有为数不多的公司集中在证券承销、证券交易、资金管理等方面。

（3）投资银行家的缺乏。一是证券从业人员缺乏创新精神和开拓性思维；二是缺乏具备专业技能和操作经验的专业人员。

4、试述证券发行的主要目的。

（1）筹集资金，集聚社会资本，促进经济长期、持续增长。

（2）完善公司治理结构，转换企业经营机制。股票发行使公司投资主体多元化，增强企业内部控制和监督控制。建立现代企业制度。

（3）改善资本结构。股票这种权益性证券的发行，大大降低公司的资产负债率，增强企业抗风险能力。

（4）提升企业价值，增强企业发展后劲。股票只能高于面值溢价发行，是有形资产增加，扩大企业知名度，从而扩大市场占有量。

（5）实现资本资源的优化配置。引导资本的合理流动。

证券经纪商的行为规范主要包括哪些？

在指定地点设立营业场所从事证券交易；

在接受委托办理经济业务时，按规定的比例或方式收取业务佣金；

未经客户委托，不得代客户买卖证券；

代客户买卖应坚持公平交易的原则，禁止任何欺诈不法行为，不得做欺骗性的推销牟利，接受全权委托时不得利用客户的账户做不必要的反复买卖以从中赚取佣金；

不得从事内幕交易活动等。

简述证券交易所的功能。

提供证券交易场所。买卖双方可以随时把持有的证券变现。

形成与公告价格。

集中各类社会基金参与投资。吸引广泛的资金，为企业发展提供所需资金。

引导投资的合理流向。交易所为资金自由流动提供方便，是社会资金向效率最高的方向流动。操纵市场的行为方式主要有哪些？

通过单独或者合谋，集中资金优势、持股优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，操纵证券交易价格；

与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券交易或者相互买卖并不持有的证券，影响证券交易价格或者证券交易量；

以自己为交易对象，进行不转移所有权的自买自卖，影响证券交易价格或者证券交易量；

以其他方式操纵证券交易价格。

如何提高证券公司经营自营业务的内部控制能力？

证券公司应建立完善的投资决策和投资操作档案管理制度，确保投资过程事后可查证；

证券公司应建立独立的实时监控系统；

证券公司要建立风险报告和纠错机制；

证券公司应建立防火墙制度；

证券公司应建立完备的业绩考核和激励制度。

投资银行开展理财顾问业务需注意的事项有哪些？

投资银行为了科学、准确、规范、有序地开展理财顾问业务，必须组建咨询业务专家委员会；要建立金融咨询业务的资料信息库；

要加强对金融咨询业务人员的岗位培训。与传统银行业务相比，涉及面更广、专业性越强、预见性更大，因而对人员素质要求更高。

切忌草率出局咨询意见，注意咨询结论的权威性。要本着“宁缺毋滥”的原则。

投资银行作为企业重组的咨询顾问应做好哪些工作？

（1）帮助企业进行财务分析，分析存在的危机因素和问题，研究本质和成因，提出相应的对策建议；

（2）根据企业的具体情况比较优势，重新规划制定企业的发展战略和经营策略，进行新形势下的企业目标定位；

（3）协助企业设计并实施融资方案，补充企业进一步发展所需要的资金；

(4) 重新拟定经营方针，根据主客观因素的变化重新排列出业务发展的重要程度序列，集中有限资源重点发展拳头业务，同时删除掉一些不重要、不具备任何优势的业务。

（5）重新规划、设计企业的组织机构设置和分支机构设置，对于那些对企业长远发展没有积极影响甚至有负面影响的机构和部门应予以撤销和出售。

11、简述投资银行作为并购方的财务顾问应发挥的作用。

（1）替并购方寻找合适的目标公司并进行相关的分析研究；

（2）提出具体的收购建议，包括收购策略、收购的价格与非价格条件、收购时间表和相应的财务安排等；

（3）与目标公司的董事或大股东接洽并商议收购条款；

（4）编制有关的并购公告，详述有关并购事宜，同时准备一份寄给目标公司股东的函件，说明收购的原因、条件和接纳收购程序；

（5）提出另热心符合兼并方有能力去完成的收购计划。

12、在股票投资咨询业务中投资银行帮助客户分析股票市场行情的主要内容是什么？

（1）基本分析。包括政治因素、经济因素、产业因素、区域因素及公司因素的分析；

（2）技术分析。运用各种技术分析理论对市场走势进行分析，在分析和预测的基础上提出相应的操作建议。

13、简述企业并购的具体动因。

（1）获得规模效益。获得企业所需的资产，实行一体化经营，达到规模经济。

（2）降低进入新行业和新市场的障碍。

（3）降低企业经营风险；

（4）获得科学技术上的竞争优势；

（5）并购可以获得经验共享和互不效应。取得经验曲线效应。

（6）并购可以实现财务经济。提高投资报酬率。

（7）有利于进行跨国经营；

（8）满足企业家的内在需求。提高企业家效用。

（9）收购低价资产。

14、试述影响并购交易价格的因素。

（1）供需双方在产权市场的供求状况。目标企业资产或同类企业资产在产权交易市场上过剩时，价格下跌；反之上升。

（2）并购双方在并购中的地位。并购方处于优势，被并购方出于劣势，交通价格通常会受到并购方的左右；反之受被并购方左右。

（3）并购双方对资产预期收益的估计。估计会有不同，会影响对交易价格的确定。

（4）并购双方对机会成本的比较。一般只有当二者各自未来的收益大于各自未来的机会成本时，二者才可能接受交易价格。

（5）未来经营风险估计。风险越大，交易价格越低；反之越高。

（6）控制溢价。控制溢价会抬高并购价格。

（7）其他附加条件。

15、试述风险投资的特点。

（1）风险投资是一种高风险、高回报的投资。这些行业未来的不确定性，以及受市场环境、科技发展水平等影响，投资风险很大。最高可能达到25%回报率。

（2）风险投资是一种长期性的权益投资。而不是借贷资金。

（3）风险投资是一种金融与科技、资金与管理相结合的专业性投资。风险高于一般投资，评估时要有更专业的知识以判断风险企业的经营和盈利能力

16、简述风险投资机构向风险企业提供的服务。

（1）提供创业者所需的资金；

（2）作为创业者的顾问，提供管理咨询服务与专业人才中介服务；

（3）协助进行企业内部管理与策略规划；

（4）参与董事会、协助解决重大经营决策，并提供法律与公关咨询；

（5）运用风险投资公司的关系网络，提供技术资讯与技术引进的渠道，介绍有潜力的供应商与购买者；

（6）协助企业进行重组、并购以及辅导上市等。

17、简述风险投资的风险管理方式。

（1）组合投资原则；（2）分阶段逐步投资原则；（3）分类管理原则；（4）风险投资主体多元化原则；（5）建立严格的投资标准和专家审核机制，防止盲目投资。

18、简述投资银行在基金管理中作用。

（1）凭借其人才优势、信息优势、，在分散和降低风险的基础上获取较高利益。

（2）通过理性投资平仰证券市场的价格涨落，防止过度投机

论述题

试论投资银行在企业并购中的作用。（191页）

投资银行的信息比较灵通，对企业比较熟悉，具有丰富的并购经验；

投资银行的财务管理与分析能力较强，能确定较合理的收购价格；

投资银行具有较强的融资能力，能为企业并购提供资金保障。

投资银行为并购企业提供的服务

帮助并购公司进行战略分析，寻找合适的并购机会与目标公司；

以企业的财务顾问身份，全面参与并购活动的策划，向并购公司提出收购建议；

根据并购公司的战略评估目标企业，估计目标企业，提出“公平价值”的建议，并根据市场情况物色收购对象，并加以初步分析；

与目标公司大股东和董事等接触，洽谈收购条款，或者选择在市场上公开标购和全面收购。编制公司公告，详述收购事宜，同时，准备罕见给被收购公司股东和员工，说明收购原因、条件，及对各项事宜的安排；

帮助并购公司编制收购财务计划并着手进行财务安排。

投资银行为目标企业提供的服务

（1）监视目标公司股价，追踪潜在的收购公司，尽早发现企图收购者和收购意图，对可能的收购目标提供早期警告。

（2）针对善意收购，作出评价，提出建议；评价目标公司和它的组成业务，以便达到一个较高的要约价格；提供对要约的公平价值建议。

（3）编制和发布有关公告与文件，收到合约后，发布新闻公告，对收购建议作出反应和建议。

（4）针对敌意收购，制定对应策略，实施具体行动；发现白衣骑士，策划实施反收购。

试论企业反并购的主要形式。（196页）

（一）建立合理的股东结构。是反收购的第一道防线。包括（1）自我控股和交叉持股。自我控股：目标公司在袭击者发动收购之前，通过子公司暗中买入母公司的股份，从而达到自我控股的目的。交叉控股：通过关联公司或关系较和谐的几个公司之间互相持股，是股权分散化。（2）股票回购。目标公司已高于收购价格的价格来购回自己的股票。（3）员工持股计划。公司将一部分股票转交给专门设立的职工信托基金，再根据职工相应的工资水平或贡献大小把股票分配给每个职工。

（二）在公司章程中设置反收购条款。包括（1）董事会轮选制。这样即使收购成功，收购者也很难在短期内完全控制董事会。（2）超对数规定。改选董事长等必须有占全部股东的绝大多数（如2/3以上）的票数同意。（3）限制董事资格。自行就法律未规定的董事资格加以限制规定，以增加收购难度。

（三）提高收购成本。包括（1）“金降落伞”法（2）“锡降落伞”法。公司职工如果在公司并购后两年内被解雇的话，收购公司需支付职工遣散费。（3）设置“毒丸”。给予公司股东或债权人只有在敌意收购发生时才生效的特权。

（四）防御性公司重组。包括（1）“皇冠上的明珠”。将公司具有收购价值的部分卖出。（2）焦土政策。是一种疯狂的“自残”行为。一般不用。（3）公司重整。处理掉毫无积极影响的部门或业务。（4）公司分拆。由于“注意力效应”，原母公司与子公司的股价均可能被推高，从而增加收购公司的收购成本。（5）管理团队收购。（LBO）当他们认为目标公司没有发展潜力时，通过大量举债筹资。

（五）寻求股东和外部支持。包括（1）寻求股东支持（2）寻找“白衣骑士”。寻找与自己有良好关系的公司作为第三方面来解救自己，驱逐敌意收购者。（3）寻求法律支持；

（六）采取针锋相对的政策。包括（1）帕克曼防御。又称“小精灵防御术”。公司在遭遇袭击时，不是被动的防守，而是以攻为守。（2）绿色邮件。目标企业通过私下协商从并购者手中溢价购回其大量股份，作为交换条件，收购方承诺放弃并购。

试论投资银行在风险投资中的作用。（319页）

（1）投资银行直接进行风险投资。由于风险投资也有着丰厚的利润和较大的发展空间，而且风险投资业务与投资银行其他业务有着很高的相关性，因此投资银行纷纷向风险投资纳入自己的业务范围。投资银行作为风险投资的投资人，一是设立专业部门，专门从事高科技公司的投融资；二是发起设立风险投资基金公司。

（2）投资银行可以担当早起风险企业的融资顾问。投资银行帮助风险企业制定商业计划书，风险企业与投资者由投资银行作为中介牵线搭桥，最终就发行条件达成协议，在大范围的公募发行情况下是不可能被接受的。

（3）投资银行帮助风险投资顺利退出。投资银行是风险企业IPO成功的关键。投资银行一方面作为准备上市企业的财务顾问和保荐人，另一方面则作为包销商。在出售过程中，风险投资公司一般自行操作，只是在涉及一些大规模较大的案例时，才聘用投资银行作为出售代理人。投资银行主要负责寻找收购公司、准备出手书、代理谈判等。

试论投资银行对于资金在整个经济体系的合理运用和有效配置的作用。（37页）

一、资金的中介。通过帮助资金需求者发行证券等所有权和债权凭证，将其出售给资金供应者，把资金供需双方联系起来。

二、资金的运作。（1）实现资金的有效配置（2）对投资基金的管理。（3）影响企业组织和产业结构的调整。

三、市场的构建。（1）投资银行是促成证券市场主体交易的核心。 1.承销工作，包括全额包销和代销。 2.在交易市场上，以经纪人和自营商的身份出现。提高交易效率，对市场人气有带动作用。（2）投资银行促进了信息披露。（3）投资银行促使证券市场的价格机制发挥作用。 1.促使双方的信息对称，从而形成合理的价格。 2.本身信息网强大，影响市场价格。（4）投资银行进行金融工具创新。

四、信息的中介。上述三点作用的发挥都离不开信息中介。一是在证券市场上为广大投资者进行信息的披露；二是为某个特定项目融资、企业兼并重组，或是为一个特定的企业充当财务顾问，利用其对信息的收集、分析、加工能力，谋求以最小成本获取最大的资金收益。计算题

6、1. 193页

7、3.账面价值法：目标公司价值=目标公司净资产×（1+调整系数）×拟收购股份比例

8、4.市盈率法 P= C×A ( C 和 A 分别表示估计的新股市盈率和每股净利润 )

9、2. 212页

投资银行学模拟试卷考卷及答案套

投资银行学模拟试卷考 卷及答案套 Last revised by LE LE in 2021

模拟试卷 一、单选题（每题1分，共8分）CDABBADA 1.以下不属于投资银行业务的是（）。 A 证券承销 B 兼并与收购 C 不动产经纪 D 资产管理 2.现代意义上的投资银行起源于（）。 A北美 B亚洲 C南美 D欧洲 3.根据规模大小和业务特色,美国的美林公司属于（）。a A 超大型投资银行 B 大型投资银行 C 次大型投资银行 D 专业型投资银行 4.我国证券交易中目前采取的合法委托式是（） A 市价委托 B 当日限价委托 C 止损委托 D 止损限价委托 5.深圳证券交易所开始试营业时间（） A 1989年10月1 日 B 1992 年12月1日 C 1992年12月19 日 D 1997年底 6.资产管理所体现的关系，是资产所有者和投资银行之间的（）关系。 A委托一一代理 B管理一一被管理 C所有一一使用 D 以上都不是 7.中国证监会成为证券市场的唯一管理者是在（） A 1989年10月1 日 B 1992 年12月1日 C 1992年12月19 日 D 1997年底 8.客户理财报告制度的前提是（） A 客户分析 B 市场分析 C 风险分析 D 形成客户理财报告 二、多选题（每题2分，多选漏选均不得分，共30分） ABCD ABCD ABCD ABCD ABC BCD ABCD ABCD ABC BCD ABC ABCD AB BC ACD 1.证券市场由（）主体构成。 A证券发行者 B证券投资者 C管理组织者 D投资银行 2.投资银行的早期发展主要得益于（）。 A贸易活动的日趋活跃 B证券业的兴起与发展 C基础设施建设的高潮 D股份公司制度的发展 3.影响承销风险的因素一般有（）。 A市场状况 B证券潜质 C承销团 D发行方式设计 4.资产评估的方法有（）。 Ａ收益现值法Ｂ重置成本法 Ｃ清算价格法Ｄ现行市价法 5.竞价方法包括的形式有（）。 Ａ网上竞价Ｂ机构投资者（法人）竞价 Ｃ券商竞价Ｄ市场询价 6.投资银行从事并购业务的报酬, 按照报酬的形式可分为()。 A 固定比例佣金 B 前端手续费 C 成功酬金 D 合约执行费用 7.收购策略有（）。 A 中心式多角化策略 B 复合式多角化策略 C 纵向兼并策略 D 水平式兼并策略 8.下列可以参与经纪业务的有（） A 券商 B 证券交易所 C 资金清算中心 D 证券投资咨询公司 9.证券交易的风险主要有（） A 体制风险 B 信用风险 C 市场风险 D 流动性风险 10.投资银行在二级市场上一般作为（）存在。 A 投机商 B 自营商

《投资银行学》试题 答案

投资银行学 一、名词解释：每题6分，共30分 1.定向增发 也称为“非公开发行股票”，是指上市公司采用非公开方式，向特定对象发行股票的行为，发行对象不超过十名。 2.新设合并 是指两个或两个以上的公司合并后，成立一个新的公司，参与合并的原有各公司均归于消灭的公司合并。3.股权资本自由现金流 股权自由现金流量(Free Cash Flow to Equity；FCFE)；是指在除去经营费用、税收、本息偿还以及为保障预计现金流增长要求所需的全部资本性支出后的现金流。 4.毒丸计划 毒丸计划，正式名称为“股权摊薄反收购措施”，最初的形式很简单，就是目标公司向普通股股东发行优先股，一旦公司被收购，股东持有的优先股就可以转换为一定数额的收购方股票。 5.有限合伙制 有限合伙制是指在有一个以上的合伙人承担无限责任的基础上，允许更多的投资人承担有限责任的经营组织形式。 二、简答题：每题10分，共40分。 1. 我国十八大三中全会的决定中提出要“推进股票发行注册制改革”，什么是股票发行的注册制？它和我国现行的核准制最大的差别在什么地方？ 股票发行注册制是指证券发行申请人依法将与证券发行有关的一切信息和资料公开, 制成法律文件,送交 主管机构审查, 主管机构只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种制度。它和我国现行的核准制最大的差别是：在注册制下证券发行审核机构只对注册文件进行形式审查, 不进行实质判断。如果公开方式适当, 证券管理机构不得以发行证券价格或其他条件非公平, 或发行者提出的公司前景不尽合理等理由而拒绝注册。注册制主张事后控制。注册制的核心是只要证券发行人提供的材料不存在虚假、误导或者遗漏 , 即使该证券没有任何投资价值，证券主管机关也无权干涉，因为自愿上当被认为是投资者不可剥夺的权利。 2. 巴菲特的伯克希尔公司是多元化收购的成功典范，你认为他收购成功的主要原因是什么？ 巴菲特选择收购公司时，所考虑的一些问题： 1、股本回报的表现如何？ 与那些较短时间以来回报较高的公司相比，多年保持股本回报率良好的公司更适合收购。巴菲特喜欢用股本收益率来衡量企业的盈利状况。 2、这家公司的债务情况如何？ 如果一家公司债务股本比过大，这很可能是个危险的信号，因为这就意味着该公司收入中较大一部分将用于还债。如果这家公司的增长是建立在欠下更多债务的基础上，就更加不适宜收购。 3、这家公司的利润率如何？ 巴菲特选择收购的公司拥有良好的利润率，特别是利润率在增长的公司，是更好的投资对象。和考虑股本回报率时一样，要观察长年以来的利润率，而非短期趋势。 4、这家公司的产品是否独一无二？ 巴菲特认为，如果一家公司的产品很容易就能为另一家的产品所取代，那么这家公司就有较高风险，不如那些产品独特不容取代的公司安全。

投资银行学A卷答案

# 投资银行学A卷答案 一、判断正误（共20个题，每题1分，满分20分。） 1．（×）从商业模式而言，投资银行主要以存贷款利差收入为主，商业银行主要以佣金收入为主。 2．（×）现代投资银行业务仅限于证券发行承销和证券交易业务。 3．（√）根据关于企业并购成因的“价值低估论”，当托宾比率（即企业股票市场价格总额与企业重置成本之比）Ｑ＞１时，形成并购的可能性小；而当Ｑ〈１时，形成并购的可能性较大。 4．（√）作为证券做市商，投资银行有义务为该证券创造一个流动性较强的二级市场，并维持市场价格的稳定。5．（√）在我国，证券公司是指依照公司法规定，经国务院证券管理机构审查批准的从事证券经营业务的有限公司或股份有限公司。 6．（√）投资银行是证券公司和股份公司制度发展到一定阶段的产物，是发达证券市场和成熟金融体系的重要主体之一。 { 7．（×）投资银行在大多数亚洲国家被称为商人银行（Merchant bank）。 8．（×）从历史上看，货币市场先于资本市场出现，货币市场是资本市场的基础。而资本市场的风险要远远小于货币市场。 9．（√）两家或两家以上的公司合并组建为一家公司，若一家公司获得其它公司的控制权后，各方原法人资格都取消，而通过设立一个新的法人机构拥有这些产权，则称为新设合并（如德国的戴姆勒奔驰公司与美国的克莱斯勒公司的合并）。 10．（×）证券公募发行和证券私募发行的发行对象和范围基本相同。 11．（×）投资银行在证券二级市场中扮演着证券承销商的角色。 12．（√）按照中国证券监督管理委员会2001年颁布的《证券公司内部控制指引》，我国证券公司在资产管理业务的内部控制管理中，受托资金不可以与自有资金混合使用。 13．（√）我国对证券公司实行分类管理，分为综合类证券公司和经纪类证券公司。 14．（√）1999年美国参众两院分别通过《金融服务现代法案》，该法案彻底打破了1933年以来美国形成的银行业与证券业分业经营的体制。 < 15．（×）在风险投资业务中，风险资本的退出一定必须通过发行股票上市变现。 16.（√）证券承销业务范围很广，各类股票、债券和基金证券等的发行均可以包括在内。 17．（√）按照2003年2月1日起施行的《证券业从业人员资格管理办法》规定，证券公司不得聘用未取得执业证书的人员对外开展证券业务。 18．（√）杠杆并购是指由一家或几家公司在金融信贷支持下进行的并购，特点是只需少量的资本即可进行，并且常常以目标公司的资本和收益作为信贷抵押。 19．（×）作为证券经纪商，投资银行本身没有任何风险。 20．（√）在我国，设立综合类证券公司比设立经纪类证券公司有更加严格的条件。 二、单项选择（共15个题，每题2分，满分30分。） 1．（ B ）并购企业的双方或多方原属同一产业，生产同类产品。并购方的主要目的是扩大市场规模或消灭竞争对手，这种并购方式称为： · A．纵向并购 B. 横向并购 C. 新设合并 D. 混合并购 2．（ D ）根据关于企业并购成因的“市场势力论”，企业并购的主要动因是： A. 实现规模经济 B. 追求多元化经营 C. 避免较高的新建成本 D. 提高市场占有率 3．（ B ）以下不属于证券市场系统性风险的是： A. 利率风险 B. 财务风险 C. 购买力风险 D. 外汇风险

投资银行学试题及答案

《投资银行学》模拟试题及答案1（中央财经大学） 一、单选题（每题1分，共8分） 1．以下不属于投资银行业务的是（）。 A．证券承销B．兼并与收购 C．不动产经纪D．资产管理 2．现代意义上的投资银行起源于（）。 A．北美B．亚洲 C．南美D．欧洲 3．根据规模大小和业务特色，美国的美林公司属于（）。A． A．超大型投资银行B．大型投资银行 C．次大型投资银行D．专业型投资银行 4．我国证券交易中目前采取的合法委托式是（） A．市价委托B．当日限价委托 C．止损委托D．止损限价委托 5．深圳证券交易所开始试营业时间（） A．1989年10月1 日B．1992 年12月1日 C．1992年12月19 日 D．1997年底 6．资产管理所体现的关系，是资产所有者和投资银行之间的（）关系。 A．委托一一代理B．管理一一被管理 C．所有一一使用 D．以上都不是 7．中国证监会成为证券市场的唯一管理者是在（） A．1989年10月1 日 B．1992 年12月1日 C．1992年12月19 日 D．1997年底 8．客户理财报告制度的前提是（） A．客户分析B．市场分析 C．风险分析D．形成客户理财报告 二、多选题（每题2分，多选漏选均不得分，共30分） 1．证券市场由（）主体构成。 A．证券发行者B．证券投资者 C．管理组织者D．投资银行 2．投资银行的早期发展主要得益于（）。 A．贸易活动的日趋活跃B．证券业的兴起与发展 C．基础设施建设的高潮D．股份公司制度的发展 3．影响承销风险的因素一般有（）。 A．市场状况B．证券潜质 C．承销团D．发行方式设计 4．资产评估的方法有（）。 A．收益现值法B．重置成本法 C．清算价格法D．现行市价法 5．竞价方法包括的形式有（）。 A．网上竞价B．机构投资者（法人）竞价 C．券商竞价D．市场询价 6．投资银行从事并购业务的报酬，按照报酬的形式可分为（）。 A．固定比例佣金B．前端手续费

投资银行学练习题一

投资银行学练习题一 一、单项选择题 1、"大爆炸"（Big Bang）的金融改革方案实施的主要目的在于（）。 A．促进分业经营B．推动混业经营C．降低金融风 D．刺激经济增长 2、以下（）不属于基金当事人。 A．基金持有人B．基金托管人C．基金管理人D．基金监督者 3、下列（）选项最精确的界定了在贷款人的债权得不到按约清偿时，贷款人可得到对项目资产的权利。 A．强制性债权B．所有权C．使用权D．物权性权利 4、引发金融创新的原因主要有（）。 A．调控价格水平B．提高资产管理质量C．转嫁风险和规避监管D．提高资信度 5、拟公开发行或配售的股票面值超过人民币（）元或预期销售总金额超过人民币（）元的，证券经营机构应当按照《股票发行与交易管理暂行条例》的规定组织承销团。A．5000万B．1亿C．2亿D．3亿 6、杠杆收购是一家公司主要通过（）购买另一家公司的并购方式。 A．自有资金B．借入资金C．股票D．其他有价证券 7、在本国以外的资本市场上发行的以第三国货币为面值货币的国际债券称为（）。 A．武土债券B．扬基债券 C．欧洲债券D．外国债券 8、投资银行的核心业务是（）。A．证券承销B．存款业务C．表外业务D．中间业务 9、下面关于首次公开发行向二级市场投资者配售的操作程序的顺序，正确的是（）。 A．刊登招股说明书、刊登发行公告、收缴股款、划款、交割 B．刊登招股说明书、刊登发行公告、收缴股款、交割、划款 C．刊登发行公告、刊登招股说明书、收缴股款、划款、交割 D．刊登发行公告、刊登招股说明书、收缴股款、交割、划款 10、用现金流量法为目标公司定价，则公司的价值为（）。 A．企业各年现金流量的折现值之和 B．企业期末残值的折现值 C．企业各年现金流量的折现值之和与期末残值折现值的加总 D．企业各年现金流量的折现值之和与期末残值折现值的差 11、从组织形式上来看，证券交易所可分为（）。 A．公司制和会员制B．公司制和契约制C．会员制和契约制D．契约制和合伙制 12、根据交易价格形成方式的不同，证券交易方式可被划分为（）。 A．现货交易和期货交易B．现金交易和保证金交易 C．做市商交易和现货交易D．做市商交易和竞价交易 13、投资银行的业务所呈现出来的新趋势是（）。 A．专业化B．多样化C．专业化与多样化并存D．一部分趋向于专业化一部分趋向于多样化 14、投资银行的主要利润来源包括（）。 A．存贷款利差、资金运营收入和表外业务收入B．存贷款利差、佣金、资金运营收入 C．佣金、资本运营收入、利息收入D．佣金、表外业务收入、资本运营收入 15、下列关于我国证券市场的说法，不准确的是（）。 A．是一个新兴和转轨市场B．受政策影响比较大C．投机气氛比较浓厚D．成熟的投资理念已经形成 16、下列（）方式是创业投资退出创业企业的最佳方式。 A．首次公开发行B．出售C．回购D．破产，清算 17、下列选项中（）是混合型模式具有的优势。 A．能够有效地降低整个金融体制运行中的风险B．有益于保障证券市场的公正与合理 C．促成了金融行业的专业化分工 D．实现金融业的规模效益和范围经济，降低运营成本，提高竞争能力，扩大利润来源 18、下列选项中（）不是投资银行作为企业并购财务顾问的职责。

《投资银行学》-A卷

中央财经大学2006——2007学年第二学期 《投资银行学》（A）试卷 一、名词解释（每题4分，共20分） 1.尽职调查 2.投机交易 3.毒丸战术 4.管理层收购 5. 特别目的机构(SPV)

二、简答题（每题5分，共25分） 1.股份制现代投资银行组织的效率与一般独资投资银行组织相比其优势是什么？ 2.报价驱动制度与指令驱动制度的区别是什么？

3.简述证券承销业务的风险。 4.请简述风险管理的过程

5. 善意并购与恶意并购的区别 三、单项选择题（每题1分，共20分） 1.以下不属于投资银行业务的是（） A 证券承销 B 兼并与收购 C 不动产经纪 D 资产管理 2.现代意义上的投资银行起源于（） A北美 B亚洲 C南美 D欧洲 3.根据规模大小和业务特色,美国的美林公司属于（） A 超大型投资银行 B 大型投资银行 C 次大型投资银行 D 专业型投资银行 4.我国证券交易中目前采取的合法委托方式是（） A 市价委托 B 当日限价委托 C 止损委托 D 止损限价委托 5.深圳证券交易所开始试营业时间（） A 1989年10月1 日 B 1992 年12月1日 C 1992年12月19 日 D 1997年底 6.资产管理所体现的关系，是资产所有者和投资银行之间的关系（） A委托一一代理 B管理一一被管理 C所有一一使用 D 以上都不是

7.中国证监会成为证券市场的唯一管理者是在（） A 1989年10月1 日 B 1992 年12月1日 C 1992年12月19 日 D 1997年底 8.客户理财报告制度的前提是（） A 客户分析 B 市场分析 C 风险分析 D 形成客户理财报告 9.以下不属于投资银行业务的是（） A证券承销 B兼并与收购 C不动产经纪 D资产管理 10.投资银行最本源、最基础的一项传统核心业务活动是（） A证券承销 B兼并与收购 C证券经纪业务 D资产管理 11. 投资银行从事并购业务的报酬, 按照报酬的形式不包括( ) A 固定比例佣金 B 前端手续费 C 成功酬金 D 合约执行费用 12.关于投资银行的发展模式，以下国家采用综合型模式的是（） A美国 B英国 C德国 D日本 13.哪一年中国人民银行迈出了走向中央银行的步伐，标志着一个以中央银行为金融宏观调控主体，以工、农、中、建四大国有专业银行为主体的银行体系初步形成（） A 1982年1月 B 1983年1月 C 1984年1月 D 1985年1月 14. 制定收购价格的方法有很多，以下不属于目前国际上通用的实务上的方法是()。 A 账面价值法 B 还原价值法 C 市场价值法 D 未来获利还原法 15. 做市商制度的风险不包括（） A 存货价格风险 B 流动性风险 C 制度风险 D 信息不对称风险 16.我国证券经纪业务的新动向不包括（） A 开拓网上交易业务 B 提供理财顾问服务 C 提供私人银行服务 D 推行规范的经纪人制度 17. 竞价方法包括的形式不包括（）。 Ａ网上竞价Ｂ机构投资者（法人）竞价 Ｃ券商竞价Ｄ市场询价 18.下列承销方式中，对投资银行来说，按其风险程度从大到小依次为（） A 代销，余额包销，全额包销 B 代销，全额包销，余额包销 C 余额包销，代销，全额包销

投资银行学期末考试试卷

江西财经大学 06－07第一学期期末考试试卷 试卷代码： 01532A授课课时：32 课程名称：投资银行学适用对象：本科 一、名词解释(每小题4分，共16分) 1.股票指数期货 2. 管理层收购 3.开放式基金 4 绿鞋条款 二、简答题（回答要点，并简明扼要作解释。每小题8分，共32分）。 1.简述投资基金的特征 2.高科技企业发展分为哪几个阶段？ 3.兼并与收购的动机有哪些？. 4.简述为什么信用经纪业务仍属于经纪业务的范畴 三、单项选择题(从下列各题四个或多个备选答案中选出一个正确答案，并将其代号写在答题纸的相应位置。答案选错或未选者，该题不得分。每小题2分，共10分。） 1．以下（）不属于基金当事人。 A. 基金持有人 B. 基金托管人 C. 基金管理人 D. 基金监督者 2．拟公开发行或配售的股票面值超过人民币（）元或预期销售总金额超过人民币（）元的，证券经营机构应当按照《股票发行与交易管理暂行条例》的规定组织承销团。 A. 5000万 B. 1亿 C. 2亿 D. 3亿 3. 投资银行的主要利润来源包括（）。 A．存贷款利差、资金运营收入和表外业务收入 B．存贷款利差、佣金、资金运营收入 C．佣金、资本运营收入 D．佣金、表外业务收入、资本运营收入 4．投资银行的核心业务是（）。 A. 证券承销 B. 存款业务 C. 表外业务 D. 中间业务 5.中国目前对投资银行的资格管理采用（）。 A. 注册制 B. 特许制 C. 会员制 D. 分行制 四、判断改错题(请在下列句子或段落中错误的地方划横线，并将正确内容写在横线下面。每

小题2分，共6分) 1.证券交易所为各种交易证券提供公开、公平、充分的价格竞争,以发现合理的交易价格, 因此,证券交易所具有价格决定的功能 2.尽职调查是检查投资银行在承销时是否服务周全 3.承销的发行方式风险中代销业务风险最大，余额包销的风险次之，全额包销风险最小 五、论述题(共36分) 1.试分析股权分置改革对我国资本市场并购活动的影响.(22分) 2.比较分析契约型基金与公司型基金的异同.(14 分)

《投资银行学》期末考试题目大全

11经济投资《投资银行学》期末考试大纲 一．考试题型： （一）判断正误（共10个题，每题1分，满分10分。只需判断对与错，正确选A ，错误选B，不用说明理由） （二）单项选择（共10个题，每题1分，满分10分。每题四个选项，只有一个正确答案） （三）多项选择（共10个题，每题2分，满分20分。每题四个选项，有两个或两个以上正确答案） （四）案例计算题（共5个题，每题10分，满分50分） （五）综述题（共1个题，每题10分，满分10分） 二．期末复习思考题 （一）判断正误(只需判断对与错，不用说明理由) 1．（ B.）从商业模式而言，投资银行主要以存贷款利差收入为主，商业银行主要以佣金收入为主。 A. 正确 B. 错误 2．（ B.）现代投资银行业务仅限于证券发行承销和证券交易业务。 A. 正确 B. 错误 3．（ A. ）根据关于企业并购成因的“价值低估论”，当托宾比率（即企业股票市场价格总额与企业重置成本之比）Ｑ＞１时，形成并购的可能性小；而当Ｑ〈１时，形成并购的可能性较大。 A. 正确 B. 错误 4．（A. ）作为证券做市商，投资银行有义务为该证券创造一个流动性较强的二级市场，并维持市场价格的稳定。 A. 正确 B. 错误

5．（ A. ）在我国，证券公司是指依照公司法规定，经国务院证券管理机构审查批准的从事证券经营业务的有限公司或股份有限公司。 A. 正确 B. 错误 6．（ A. ）投资银行是证券公司和股份公司制度发展到一定阶段的产物，是发达证券市场和成熟金融体系的重要主体之一。 A. 正确 B. 错误 7．（ B.）投资银行在大多数亚洲国家被称为商人银行（Merchant bank）。 A. 正确 B. 错误 8．（ B.）从历史上看，货币市场先于资本市场出现，货币市场是资本市场的基础。而资本市场的风险要远远小于货币市场。 A. 正确 B. 错误 9．（ A. ）两家或两家以上的公司合并组建为一家公司，若一家公司获得其它公司的控制权后，各方原法人资格都取消，而通过设立一个新的法人机构拥有这些产权，则称为新设合并（如德国的戴姆勒奔驰公司与美国的克莱斯勒公司的合并）。 A. 正确 B. 错误 10．（B.）证券公募发行和证券私募发行的发行对象和范围基本相同。 A. 正确 B. 错误 11．（B.）投资银行在证券二级市场中扮演着证券承销商的角色。 A. 正确 B. 错误 12．（ A. ）按照中国证券监督管理委员会2001年颁布的《证券公司内部控制指引》，我国证券公司在资产管理业务的内部控制管理中，受托资金不可以与自有资金混合使用。 A. 正确 B. 错误 13．（A. ）我国对证券公司实行分类管理，分为综合类证券公司和经纪类证券公司。 A. 正确 B. 错误 14．（A. ）1999年美国参众两院分别通过《金融服务现代法案》，该法案彻底打破了1933年以来美国形成的银行业与证券业分业经营的体制。 A. 正确 B. 错误 15．（ B.）在风险投资业务中，风险资本的退出一定必须通过发行股票上市变现。 A. 正确 B. 错误 16.（ A. ）证券承销业务范围很广，各类股票、债券和基金证券等的发行均可以包括

投资银行学期末考试及答案

《投资银行学》 期末考试试卷 考生注意：1．本试卷满分100分。 2．考试时间90分钟。 3．卷面整洁，字迹工整。 4．填写内容不得超出密封线。 一、单选题（每题2分，共16分） 1．（）是投资银行最本源、最基础的业务活动，是投资银行的一项传统核心业务。 A．证券承销B．兼并与收购 C．证券经纪业务D．资产管理 2．关于投资银行的发展模式，以下国家采用综合型模式的是（） A．美国 B．英国 C．德国 D．日本 3．（），中国人民银行迈出了走向中央银行的步伐，这标志着一个以中央银行为金融宏观调控主体，以工、农、中、建四大国有专业银行为主体的银行体系初步形成。 A．1982年1月 B．1983年1月 C．1984年1月 D．1985年1月 4．以下不属于影响股票发行价格的本体因素的是（）。 A．发行人主营业务发展前景B．产品价格有无上升的潜在空间 C．投资项目的投产预期和盈利预期D．发行人所处行业的发展状况 5．客户理财报告制度的前提是（） A．客户分析B．市场分析 C．风险分析D．形成客户理财报告 6．投资银行的核心业务是（）。 A．资产管理业务 B．发行业务 C．代理业务 D．自营业务 7．上海证券交易所建立于（） A．1989年10月1 日 B．1992 年12月1日 C．1992年12月19 日 D．1997年底 8．按照并购方式划分，并购可分为（）。A．杠杆收购B．要约收购 C．经理层收购D．协议收购 二、多选题（每题2分，多选漏选均不得分，共30分） 1．通常的承销方式有（）。 A．包销B．投标承购 C．代销D．赞助推销 2．以下属于投资银行的功能的是（）。 A．媒介资金供需B．构造证券市场 C．促进产业整合D．优化资源配置 3．以下属于混业经营运作的前提条件是（）。 A．银行本身具备较强的风险意识 B．银行具备有效的内控约束机制 C．当局的金融监管体系完善高效 D．法律框架健全 4．投资银行从业人员的职业道德包括（）。 A．诚实B．守信 C．遵纪守法D．公平 5．新股发行定价应符合（）原则。 A．投资价值原则B．原则市场化原则 C．风险收益对称原则D．保护投资者利益原则 6．做市商制度的风险包括（） A．存货价格风险B．流动性风险 C．制度风险D．信息不对称风险 7．投资银行从事并购业务的报酬，按照报酬的形式可分为（）。A．固定比例佣金B．前端手续费 C．成功酬金D．合约执行费用 8．以下反收购策略中哪些是管理层反收购策略（）。 A．金降落伞B．银降落伞 C．锡降落伞D．养老金降落伞 9．我国证券经纪业务的新动向包括（） A．开拓网上交易业务B．提供理财顾问服务 C．提供私人银行服务D．推行规范的经纪人制度10．在国际证券市场上，做市商制度存在以下（）几种方式。A．单一做市商制B．多元做市商制 C．特许交易商制D．柜台交易商制 11．以下属于并购直接效应的是（）。 A 价值低估效应B．合理避税效应 C．股价涨升效应D．宣传广告效应 12．投资银行业监管的原则（） A．依法监管原则 B．合理性原则 C．协调性原则 D．效率原则 13．影响承销风险的主要因素有（） A．发行公司所处产业发展前景因素

投资银行学课后习题[期末复习试题]

章节课后习题 第一章 一、填空题 1、投资银行在英国被称为商人银行。 2、1933年美国国会通过了著名的《银行法》，明确规定将投资银行业务与商业银行业务分开。 3、随着世界经济一体化的进程加快，投资银行业逐渐呈现的发展趋势包括国际化、全能化和集中化。 4、投资银行和商业银行的业务本源不同，业务范围也各有侧重。在融资方式上，商业银行属于间接融资，而投资银行属于直接融资。 5、投资银行的主要功能包括资金供需媒介、证券市场构造者、优化资源配置和促进产业集中。 二、不定项选择题 1、投资银行的早期发展主要得益于（ A ） A．贸易活动的日趋活跃 B．证券业的兴起与发展 C．基础设施建设的高潮 D．股份公司制度的发展 2、以下不属于投资银行业务的是（ C ） A．证券承销 B．兼并与收购 C．不动产经纪 D．资产管理

3、（ A ）是投资银行最本源、最基础的业务活动，是投资银行的一项传统核心业务。 A．证券承销 B．兼并与收购 C．证券经纪业务 D．资产管理 4、现代意义上的投资银行起源于（ D ） A．北美 B．亚洲 C．南美D．欧洲 5、以下属于投资银行的功能的是（） A．媒介资金供需 B．构造证券市场 C．促进产业整合 D．优化资源配置 6、证券市场由（）主体构成。 A．证券发行者 B．证券投资者 C．管理组织者 D．投资银行 7、以下属于混业经营运作的前提条件是（） A．银行本身具备较强的风险意识 B．银行具备有效的内控约束机制 C．当局的金融监管体系完善高效 D．法律框架健全 8、根据承销过程中所承担的责任和风险的不同，承销方式一般包括（）

A．包销 B．分销 C．代销D．余额包销 9、兼并是指（） A．两个或多个以上的企业结合后创立一家新企业 B．一家企业吸收另外一家或几家企业的行为 C．一家公司通过主动购买目标公司的股权或资产，以获得对其的控制权 D．只进行业务整合而非企业重组，两个企业仍为两个法人，只发生控制权转移 三、判断题 1、银证混业经营、混业管理是综合型模式的最本质特点。（√） 2、当前我国金融体制采用的是混业经营的发展模式。（×） 3、商业银行与投资银行业务的交叉是必然趋势。（×） 4、做市商是委托代理商，他们通过实际的或电子证券交易互相报价，按照客户提出的价格为他们（证券的买者或卖者）的交易提供服务，只收取佣金而不承担价格或利率变动风险。（×） 5、投资银行的本源业务是资产管理。（×） 第二章

《投资银行学》试题 答案

投资银行学 一、名词解释:每题6分,共３0分 1.定向增发 也称为“非公开发行股票”,是指上市公司采用非公开方式,向特定对象发行股票的行为，发行对象不超过十名。 2.新设合并 是指两个或两个以上的公司合并后,成立一个新的公司,参与合并的原有各公司均归于消灭的公司合并。3.股权资本自由现金流 股权自由现金流量(Freｅ Cａｓｈ Flow to Eｑuity;FCFＥ);是指在除去经营费用、税收、本息偿还以及为保障预计现金流增长要求所需的全部资本性支出后的现金流。 4.毒丸计划 毒丸计划，正式名称为“股权摊薄反收购措施”，最初的形式很简单，就是目标公司向普通股股东发行优先股,一旦公司被收购,股东持有的优先股就可以转换为一定数额的收购方股票。 5.有限合伙制 有限合伙制是指在有一个以上的合伙人承担无限责任的基础上,允许更多的投资人承担有限责任的经营组织形式。 二、简答题:每题10分，共4０分。 1.我国十八大三中全会的决定中提出要“推进股票发行注册制改革”，什么是股票发行的注册制？它和我国现行的核准制最大的差别在什么地方? 股票发行注册制是指证券发行申请人依法将与证券发行有关的一切信息和资料公开，制成法律文件,送交主管机构审查, 主管机构只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种制度。它和我国现行的核准制最大的差别是：在注册制下证券发行审核机构只对注册文件进行形式审查, 不进行实质判断。如果公开方式适当, 证券管理机构不得以发行证券价格或其他条件非公平, 或发行者提出的公司前景不尽合理等理由而拒绝注册。注册制主张事后控制。注册制的核心是只要证券发行人提供的材料不存在虚假、误导或者遗漏 , 即使该证券没有任何投资价值，证券主管机关也无权干涉,因为自愿上当被认为是投资者不可剥夺的权利。 ２.巴菲特的伯克希尔公司是多元化收购的成功典范，你认为他收购成功的主要原因是什么？ 巴菲特选择收购公司时，所考虑的一些问题： 1、股本回报的表现如何？ 与那些较短时间以来回报较高的公司相比,多年保持股本回报率良好的公司更适合收购。巴菲特喜欢用股本收益率来衡量企业的盈利状况。 2、这家公司的债务情况如何？ 如果一家公司债务股本比过大,这很可能是个危险的信号,因为这就意味着该公司收入中较大一部分将用于还债。如果这家公司的增长是建立在欠下更多债务的基础上，就更加不适宜收购。 3、这家公司的利润率如何？ 巴菲特选择收购的公司拥有良好的利润率，特别是利润率在增长的公司，是更好的投资对象。和考虑股本回报率时一样,要观察长年以来的利润率，而非短期趋势。 4、这家公司的产品是否独一无二？ 巴菲特认为，如果一家公司的产品很容易就能为另一家的产品所取代,那么这家公司就有较高风险,不如那些产品独特不容取代的公司安全。 5、这家公司股票的折价情况如何？

投资银行学A卷答案

投资银行学A卷答案 一、判断正误（共20个题，每题1分，满分20分。） 1．（×）从商业模式而言，投资银行主要以存贷款利差收入为主，商业银行主要以佣金收入为主。 2．（×）现代投资银行业务仅限于证券发行承销和证券交易业务。 3．（√）根据关于企业并购成因的“价值低估论”，当托宾比率（即企业股票市场价格总额与企业重置成本之比）Ｑ＞１时，形成并购的可能性小；而当Ｑ〈１时，形成并购的可能性较大。 4．（√）作为证券做市商，投资银行有义务为该证券创造一个流动性较强的二级市场，并维持市场价格的稳定。5．（√）在我国，证券公司是指依照公司法规定，经国务院证券管理机构审查批准的从事证券经营业务的有限公司或股份有限公司。 6．（√）投资银行是证券公司和股份公司制度发展到一定阶段的产物，是发达证券市场和成熟金融体系的重要主体之一。 7．（×）投资银行在大多数亚洲国家被称为商人银行（Merchant bank）。 8．（×）从历史上看，货币市场先于资本市场出现，货币市场是资本市场的基础。而资本市场的风险要远远小于货币市场。 9．（√）两家或两家以上的公司合并组建为一家公司，若一家公司获得其它公司的控制权后，各方原法人资格都取消，而通过设立一个新的法人机构拥有这些产权，则称为新设合并（如德国的戴姆勒奔驰公司与美国的克莱斯勒公司的合并）。 10．（×）证券公募发行和证券私募发行的发行对象和范围基本相同。 11．（×）投资银行在证券二级市场中扮演着证券承销商的角色。 12．（√）按照中国证券监督管理委员会2001年颁布的《证券公司内部控制指引》，我国证券公司在资产管理业务的内部控制管理中，受托资金不可以与自有资金混合使用。 13．（√）我国对证券公司实行分类管理，分为综合类证券公司和经纪类证券公司。 14．（√）1999年美国参众两院分别通过《金融服务现代法案》，该法案彻底打破了1933年以来美国形成的银行业与证券业分业经营的体制。 15．（×）在风险投资业务中，风险资本的退出一定必须通过发行股票上市变现。 16.（√）证券承销业务范围很广，各类股票、债券和基金证券等的发行均可以包括在内。 17．（√）按照2003年2月1日起施行的《证券业从业人员资格管理办法》规定，证券公司不得聘用未取得执业证书的人员对外开展证券业务。 18．（√）杠杆并购是指由一家或几家公司在金融信贷支持下进行的并购，特点是只需少量的资本即可进行，并且常常以目标公司的资本和收益作为信贷抵押。 19．（×）作为证券经纪商，投资银行本身没有任何风险。 20．（√）在我国，设立综合类证券公司比设立经纪类证券公司有更加严格的条件。 二、单项选择（共15个题，每题2分，满分30分。） 1．（ B ）并购企业的双方或多方原属同一产业，生产同类产品。并购方的主要目的是扩大市场规模或消灭竞争对手，这种并购方式称为： A．纵向并购 B. 横向并购 C. 新设合并 D. 混合并购 2．（ D ）根据关于企业并购成因的“市场势力论”，企业并购的主要动因是： A. 实现规模经济 B. 追求多元化经营 C. 避免较高的新建成本 D. 提高市场占有率 3．（ B ）以下不属于证券市场系统性风险的是： A. 利率风险 B. 财务风险 C. 购买力风险 D. 外汇风险 4．（ C ）在票面上不规定利率，发行时按某一折扣率，以低于票面金额的价格发行，到期时仍按面额偿还本金的债券是： A. 复利债券 B. 单利债券 C. 贴现债券 D. 记账式债券 5．（ B ）在我国，股票发行与上市辅导的辅导期自公司与证券经营机构签订证券承销协议和辅导协议起，至公司股票上市后止： A. 6个月 B. 1年 C. 18个月 D. 2年

《投资银行学》期末考试及答案

. 可编辑范本 《投资银行学》 期末考试试卷 考生注意：1．本试卷满分100分。 2．考试时间90分钟。 3．卷面整洁，字迹工整。 4．填写内容不得超出密封线。 一、单选题（每题2分，共16分） 1．（ ）是投资银行最本源、最基础的业务活动，是投资银行的一项传统核心业务。 A ．证券承销 B ．兼并与收购 C ．证券经纪业务 D ．资产管理 2．关于投资银行的发展模式，以下国家采用综合型模式的是（） A ．美国 B ．英国 C ．德国 D ．日本 3．（ ），中国人民银行迈出了走向中央银行的步伐，这标志着一个以中央银行为金融宏观调控主体，以工、农、中、建四大国有专业银行为主体的银行体系初步形成。 A ．1982年1月 B ．1983年1月 C ．1984年1月 D ．1985年1月 4．以下不属于影响股票发行价格的本体因素的是（ ）。 A ．发行人主营业务发展前景 B ．产品价格有无上升的潜在空间 C ．投资项目的投产预期和盈利预期 D ．发行人所处行业的发展状况 5．客户理财报告制度的前提是（） A ．客户分析 B ．市场分析 C ．风险分析 D ．形成客户理财报告 6．投资银行的核心业务是（ ）。 A ．资产管理业务 B ．发行业务 C ．代理业务 D ．自营业务 7．上海证券交易所建立于（ ） A ．1989年10月1 日 B ．1992 年12月1日 C ．1992年12月19 日 D ．1997年底 8．按照并购方式划分，并购可分为（）。 A ．杠杆收购 B ．要约收购 C ．经理层收购 D ．协议收购 二、多选题（每题2分，多选漏选均不得分，共30分） 1．通常的承销方式有（ ）。 A ．包销 B ．投标承购 C ．代销 D ．赞助推销 2．以下属于投资银行的功能的是（ ）。 A ．媒介资金供需 B ．构造证券市场 C ．促进产业整合 D ．优化资源配置 3．以下属于混业经营运作的前提条件是（）。 A ．银行本身具备较强的风险意识 B ．银行具备有效的内控约束机制 C ．当局的金融监管体系完善高效 D ．法律框架健全 4．投资银行从业人员的职业道德包括（ ）。 A ．诚实 B ．守信 C ．遵纪守法 D ．公平 5．新股发行定价应符合（ ）原则。 A ．投资价值原则 B ．原则市场化原则 C ．风险收益对称原则 D ．保护投资者利益原则 6．做市商制度的风险包括（） A ．存货价格风险 B ．流动性风险 C ．制度风险 D ．信息不对称风险 7．投资银行从事并购业务的报酬， 按照报酬的形式可分为（）。 A ．固定比例佣金 B ．前端手续费 C ．成功酬金 D ．合约执行费用 8．以下反收购策略中哪些是管理层反收购策略（ ）。 A ．金降落伞 B ．银降落伞 C ．锡降落伞 D ．养老金降落伞 9．我国证券经纪业务的新动向包括（） A ．开拓网上交易业务 B ．提供理财顾问服务 C ．提供私人银行服务 D ．推行规范的经纪人制度 10．在国际证券市场上，做市商制度存在以下（）几种方式。 A ．单一做市商制 B ．多元做市商制 C ．特许交易商制 D ．柜台交易商制 11．以下属于并购直接效应的是（）。 A 价值低估效应 B ．合理避税效应 C ．股价涨升效应 D ．宣传广告效应 12．投资银行业监管的原则（ ） A ．依法监管原则 B ．合理性原则 C ．协调性原则

投资银行学试题及答案

《投资银行学》模拟试题及答案1(中央财经大学) 一、单选题(每题1分,共8分) 1.以下不属于投资银行业务得就是( )。 A.证券承销 B.兼并与收购 C.不动产经纪 D.资产管理 2.现代意义上得投资银行起源于( )。 A.北美 B.亚洲 C.南美 D.欧洲 3.根据规模大小与业务特色,美国得美林公司属于( )。A. A.超大型投资银行 B.大型投资银行 C.次大型投资银行 D.专业型投资银行 4.我国证券交易中目前采取得合法委托式就是( ) A.市价委托 B.当日限价委托 C.止损委托 D.止损限价委托 5.深圳证券交易所开始试营业时间( ) A.1989年10月1 日 B.1992 年12月1日 C.1992年12月19 日 D.1997年底 6.资产管理所体现得关系,就是资产所有者与投资银行之间得( )关系。 A.委托一一代理 B.管理一一被管理 C.所有一一使用 D.以上都不就是 7.中国证监会成为证券市场得唯一管理者就是在( ) A.1989年10月1 日 B.1992 年12月1日 C.1992年12月19 日 D.1997年底 8.客户理财报告制度得前提就是( ) A.客户分析 B.市场分析 C.风险分析 D.形成客户理财报告 二、多选题(每题2分,多选漏选均不得分,共30分) 1.证券市场由( )主体构成。 A.证券发行者 B.证券投资者 C.管理组织者 D.投资银行 2.投资银行得早期发展主要得益于( )。 A.贸易活动得日趋活跃 B.证券业得兴起与发展 C.基础设施建设得高潮 D.股份公司制度得发展 3.影响承销风险得因素一般有( )。 A.市场状况 B.证券潜质 C.承销团 D.发行方式设计 4.资产评估得方法有( )。 A.收益现值法 B.重置成本法 C.清算价格法 D.现行市价法 5.竞价方法包括得形式有( )。 A.网上竞价 B.机构投资者(法人)竞价 C.券商竞价 D.市场询价 6.投资银行从事并购业务得报酬, 按照报酬得形式可分为( )。 A.固定比例佣金 B.前端手续费 C.成功酬金 D.合约执行费用 7.收购策略有( )。 A.中心式多角化策略 B.复合式多角化策略 C.纵向兼并策略 D.水平式兼并策略 8.下列可以参与经纪业务得有( )

投资银行学原理习题[附答案解析]

投资银行学原理习题 （一）判断正误(只需判断对与错，不用说明理由) 1．（ B ）从商业模式而言，投资银行主要以存贷款利差收入为主，商业银行主要以佣金收入为主。 A. 正确 B. 错误 2．（ B ）现代投资银行业务仅限于证券发行承销和证券交易业务。 A. 正确 B. 错误 3．（ A ）根据关于企业并购成因的“价值低估论”，当托宾比率（即企业股票市场价格总额与企业重置成本之比）Ｑ＞１时，形成并购的可能性小；而当Ｑ〈１时，形成并购的可能性较大。 A. 正确 B. 错误 4．（ A ）作为证券做市商，投资银行有义务为该证券创造一个流动性较强的二级市场，并维持市场价格的稳定。 A. 正确 B. 错误 5．（ A ）在我国，证券公司是指依照公司法规定，经国务院证券管理机构审查批准的从事证券经营业务的有限公司或股份有限公司。 A. 正确 B. 错误 6．（ A ）投资银行是证券公司和股份公司制度发展到一定阶段的产物，是发达证券市场和成熟金融体系的重要主体之一。 A. 正确 B. 错误 7．（ B ）投资银行在大多数亚洲国家被称为商人银行（Merchant bank）。 A. 正确 B. 错误 8．（ B ）从历史上看，货币市场先于资本市场出现，货币市场是资本市场的基础。而资本市场的风险要远远小于货币市场。 A. 正确 B. 错误 9．（ A ）两家或两家以上的公司合并组建为一家公司，若一家公司获得其它公司的控制权后，各方原法人资格都取消，而通过设立一个新的法人机构拥有这些产权，则称为新设合并（如德国的戴姆勒奔驰公司与美国的克莱斯勒公司的合并）。 A. 正确 B. 错误 10．（ B ）证券公募发行和证券私募发行的发行对象和范围基本相同。 A. 正确 B. 错误 11．（ B ）投资银行在证券二级市场中扮演着证券承销商的角色。 A. 正确 B. 错误

投资银行学考试试卷二

《投资银行理论与实务》考试试卷 （第一套） 课程号 7108022030 考试时间 100 分 钟 一、单项选择题 （本 大题共10 小题， 每小 题2分， 共20分） A 、证券经纪业务 B 、证券承销业务 C 、资产管理业务 D 、风险投资业务 2、下列那一项法规将商业银行与投资银行业务分开，从根本上确定了投资银行独立地位（ ） A 、1904年《国民银行法》 B 、1927年《迈克尔登法》 C 、1933年《格拉斯--斯蒂格尔法》 D 、1970年《证券投资者保护法》 3、下列对投资银行的监管体制属于自律管理模式的国家是（ ） A 、美国 B 、中国 C 、德国 D 、英国 4、下列项目适合项目融资的是（ ） A 、金融服务项目 B 、能源开发项目 C 、汽车生产项目 D 、教育产业项目 5、从事保荐业务的机构和个人，必须经( )核准。 A 、证券业协会 适用专业年级（方向）： 经济学 10级 考试方式及要求： 闭卷考试

B、中国证监会 C、证券交易所 D、证券登记结算中心 6、下列属于英国对投资银行的称呼的是（） A、商人银行 B、商业银行 C、实业银行 D、证券公司 7、投资银行业属于（） A、资金密集型 B、知识密集型 C、技术密集型 D、资源密集型 8、不属于按购并双方的行业关联性划分的是( )。 A、要约收购 B、混合收购 C、横向收购 D、纵向收购 9、当获悉收购方有意购并时，目标公司抢先向收购公司股东发出公开收购要约，使收购公司被迫转入防御，这种反并购策略被称为（） A、白衣骑士 B、焦土政策 C、设置“毒丸” D、帕克曼策略 10、投资银行与商业银行在融资能力方面比较,投资银行属于（）。 A、间接融资,侧重短期融资 B、间接融资,侧重长期融资 C、直接融资,侧重短期融资 D、直接融资,侧重长期融资 A、媒介资金供需 B、构造证券市场 C、促进产业整合 D、优化资源配置 2、下列属于保护普通员工利益的反收购策略的有（） A、金降落伞