电大证券投资学复习资料(全)

证券投资期末复习

一判断题用∨或×表示

1单位基金净值是决定封闭式基金市场交易价格的唯一的依据。

2不能全流通的股票是一种残疾股，是股票市场不成熟的表现

4技术分析中，利用OBV指标可以进一步验证当前股价走势的可靠性

5波浪理论中，在主升浪中，1、3、5浪是回调浪，2、4浪是推动浪

6日常股票交易过程中，交易价格的委托主要表现为限价委托。

7在产业处于成长期阶段时，企业竞争的形式主要表现为价格竞争

8 KD指标中，当K线上穿D线时，称为死叉，一般讲是卖出信号。

9证券监管的核心任务是维护证券市场的‘三公原则’和透明度

10财务分析中现金流量不仅仅是指一定时期流入和流出企业的现金

1、× 2 ∨ 3、× 4、∨ 5 ×

6、∨

7、∨

8、×

9、∨ 10、∨

简答题

1、某只股票在某日交易过程中，最高价10.80元，最低价9.40元，开盘

价10.20元，收盘价也是10.20元。

要求：画出日K线图。指出K线图中各个价格的意义。

并对该K线进行分析评价。

答开盘价，收盘价，最高价，最低价（各自的意义见书解释略）

对该K线的评价（见书解释略）

2 什么是“历史会重演”？如何去理解？

答：“历史会重演”是技术分析理论的三大假设的重要命题之一。它是从人的心理因素方面考虑的。该理论认为：市场中进行具体买卖的是人，由人决定最终的操作的行为。人不是机器，肯定要受到心理学某些理论的制约。一个人在某一场合得到某种结果，那么，下一次碰到相同或相似的场合，这个人就会认为将得到相似的结果。我认为该理论有一定的道理。例如：股票市场也一样，按一种方法进行操作取得了成功，以后遇到相同或相似的情况，就会用同一方法进行操作。但同时该理论有一定的局限性。即历史不会简单完全的重复。

论述题

1 应如何分析评价企业是否具有核心竞争能力

应如何评价企业是否具有核心竞争能力 246页

答：概括讲：（1）企业选定一种竞争战略后，它所面临的主要风险和主要的成功驱动因素有那些？（2）企业目前有无足够的资源和能力来应付风险，走向成功（3）企业的各项活动，比如研究设计、产品生产、推广应用、分销渠道及售后支持等，是否与企业的既定战略吻合？（4）企业的竞争优势能否持久，其他企业是否很容易模仿这一竞争战略（5）企业所在行业有无发生重大结构变化（略）的可能性？企业是否有足够的弹性来应付这些变化？

证券发行市场与证券交易市场有那些区别

证券发行市场是指证券发行人向投资人出售证券以筹集资金的市场。又称证券一级市场。证券交易市场是对已发行的证券进行买卖交易的场所。又称二级市场。从形式上讲，证券发行市场是证券交易市场的基础，它与证券交易市场共同构成了统一的证券市场整体。

证券发行市场通常是一个无形的市场，即证券发行市场一般都是临时性的，没有固定的场所证券发行市场，是指证券发行人向投资者出售证券以筹集资金的市场。从形式上讲，证券发行市场是证券交易市场的基础。两者相辅相成，相互联系、相互依赖。有了证券发行市场的供应，才有证券交易市场的证券交易。证券交易市场是证券发行市场得以持续和扩大的必要条件。没有发达的证券交易市场发行市场就难以生存和发展，此外，交易市场的交易价格也制约和影响发行市场的证券交易价格。

国债的特点是什么

国债的特点是;

（1）自愿性。政府在举借政府债的过和中，投资者购买行为完全是出于自愿，政府不凭借权力强制其购买。

（2）安全性。以国债为例，由于国债是由中央政府发行的，中央政府是一国权力的象征，它以该国完全的征税能力作保证，因此具有最高的信用地位，风险也最小。一般而言，公债利率较一般债券要低。

（3）流动性。以国债为例，由于国债具有最高信用地位，对投资者吸引力很强，又容易变现，一般来说，国债市场，尤其是短期国债市场的流动性要高于其他同样期限的金融市场。

（4）免税待遇。大多数国家都规定，购买公债的投资者与购买其他有价证券的投资者相比，可以享受优惠的税收待遇，甚至免税。

影响债券的因素有那些呀

影响债券利率的因素主要有：一是银行利率水平。银行利率水平提高时，债券利率水平也要相应提高，以保证人们会去购买债券而不是把钱存入银行。二是发行者的资信状况。发行者的资信状况好，债券的信用等级高，表明投资者承担的违约风险较低，作为债券投资风险补偿的债券利率也可以定的低些；反之，信用等级的债券，则要通过提高债券利率增加吸引力。三是债券的偿还期限。偿还期限长的债券，流动性差，变现能力弱，利率风险高，其利率水平则可高一些；偿还期限短的债券，流动性好，变现力强，利率风险小，其利率水平便可低一些。四是资本市场资金的供求状况。资本市场上的资金充裕时，发行债券利率便可低一些；

什么叫法人股呀

法人股是指企业法人以其依法可支配的资产向股份公司投资形成的股权，或者具有法人资格的事业单位或社会团体以国家允许用于经营的资产向股份公司投资所形成的股权。

什么叫资本证券呀

资本证券是有价证券的主要形式，它是指把资本投入企业或把资本贷给企业或国家的一种证书。资本证券主要包括股权证券（所有权证券）和债权证券。

什么叫货币证券呀

他指可以用来代替货币使用的有价证券，是商业信用工具。货币证券在范围和功能上与商业票据基本不同，即货币证券的范围主要包括期票、汇票、支票和本票等；其功能主要用于单位之间商品交易、劳务报酬的支付以及债权债务的清算等经济往来

什么叫有价证券

有价证券是一种具有一定票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入，并可以自由转让和买卖的所有权或债权证书。人们通常所说的证券就是指这种有价证券。由于有价证券不是劳动产品，故其自身并没有价值，只是由于它能为持有者带来一定的股息或利息收入，因而有价格，可以在证券市场上自由买卖和流通。

封闭基金与开放基金有什么区别呀

封闭基金与开放基金主要区别是

两种基金资本规模是否可以变动。封闭型基金的份额不能赎回，因而资本总额是固定不变的；而开放型基金的份额是可赎回的，困而资本总额是可变的

封闭型投资基金是相对于开放型投资基金而言的。它是指基金资本总额及发行份数在未发行之前就已确定下来，在发行完毕后和规定的期限内，不论出现何种情况，基金的资本总额及发行份数都固定不变的投资基金，故有时也称为固定型投资基金。证券投资基金净值的变化直接受那些因素的影响

基金资产净值是基金价格的基础，同时也是基金经营业绩的指示器。自然也是基

金在发行期限到期后基金买卖价格的计算依据。基金的资产净值主要是指基金的

单位净值。具体公式如下：

基金单位资产净值=（基金资产总值—各种费用）/ 基金单位数量

（1）封闭型基金的价值分析：①封闭型基金的发行价格有两部分组成，一部分是

基金的面值另一部分是基金的发行费用②封闭型基金的交易价格和股票价格的表

现形式一样，可以分为开盘价、收盘价、最低价和最高价其变化是受多种因素影

响。（2）开放型基金的价值分析：开放型基金的价格分为两种，一是申购价格，

二是赎回价格。①申购价格：对投资者而言，申购价格不仅包括基金的资产净值，

还要包括一定的销售附加费用②赎回价格对于不受赎回手续费的基金而言，基金

的赎回价格就等于基金的净值。对于收取手续费的基金来说，赎回价格等于基金

资产净值除于1加上赎回费率。

证券投资辅导10、如何对债券进行价值评估

按计息的方式不同，债券主要分为附息债券、一次性还本附息债券、零息债券三

种。同学们在学习的过程中，可以重点掌握后两种，举例说明如下：

1附息债券的价值的评估：（参见本书100页）

例如：有一张票面价值为1000元、10年期票面利率为10%的债券，假设其必要

的收益率为12%，它的价值应为多少元？

元

结合上例，若必要的收益率为8%，按上述公式计算的结果是1134.2元

有关附息债券的价值的评估模型吗

例如：有一张票面价值为1000元、10年期票面利率为10%的债券，假设其必要

的收益率为12%，它的价值应为多少元？

元

结合上例，若必要的收益率为8%，按上述公式计算的结果是1134.2元

结合一次性还本附息债券，如何评价该投资人的投资行为？

举例：某面值1000元的到期一次还本付息的债券,期限为5年。票面利率为8%，

1996年初按面值发行。1999年初某投资人以1320元购入，同期市场利率为6%。

问如何评价该投资人的投资行为？

元答因为1320大于1307.7 故不宜购买此债券

证券投资基金净值的变化，直接受那些因素的影响

基金资产净值是基金价格的基础，同时也是基金经营业绩的指示器。自然也是基

金在发行期限到期后基金买卖价格的计算依据。基金的资产净值主要是指基金的

单位净值。直接受三个因素影响。具体公式如下：

基金单位资产净值=（基金资产总值—各种费用）/ 基金单位数量

如何进行开放与封闭型基金的价值分析

封闭型基金的发行价格有两部分组成，一部分是基金的面值另一部分是基金的发

行费用②封闭型基金的交易价格和股票价格的表现形式一样，可以分为开盘价、

收盘价、最低价和最高价其变化是受多种因素影响。（2）开放型基金的价值分析：

开放型基金的价格分为两种，一是申购价格，二是赎回价格。①申购价格：对投

资者而言，申购价格不仅包括基金的资产净值，还要包括一定的销售附加费用②

赎回价格对于不受赎回手续费的基金而言，基金的赎回价格就等于基金的净值。

对于收取手续费的基金来说，赎回价格等于基金资产净值除于1加上赎回费率。

举例说明货币政策的调整对证券市场的影响

宏观经济运行对证券市场的影响主要通过两个途径：一是宏观经济的周期性运行，

二是宏观经济政策的调整。就宏观经济政策而言。主要包括货币政策和财政政策。

中央银行贯彻货币政策、调整信贷与货币供给量的手段主要有三个：（1）调整法

定存款准备金率（2）再贴现政策（3）公开市场业务。这些业务对证券市场价格

同样具有直接的影响。例如：银行利率的调整变动通过影响证券投资的机会成本

和影响上市公司的业绩来影响股票市场的价格走势。当提高利率时，会提高证券

投资的机会成本，同时提高上市公司的营运成本促使其业绩下降。从而使证券市

场价格下跌。反之，当银行利率降低时，将使证券投资的机会成本降低，同时促

使上市公司的营运成本也降低业绩向好由此促使证券价格上涨。

中央银行对货币政策的调整对证券市场的影响的特点是直接而迅速。但不够持久。

证券投资学复习

一、计算题

1、债券收益率计算P170-176 参考P171-172

例：某债券在第一年年初的价格为1000元，在这一年年末，该债券以950元的价

格出售。这种债券在这一年年末支付了20元的利息。这一年的持有期利率为多少？

解：持有期利率=（950-1+20）/1000= -3%

P171题4-1：

某债券面值为1000元，5年期，票面利率为10%，现以950元的发行价向全社会

公开发行，则投资者在认购债券后到持至期满时可获得的直接收益率为：

Yd＝1000×10%950×100%＝10.53%

P172题4-2：

在例4-1中的债券若投资者认购后持至第三年末以995元市价出售，则持有期收

益率为：

Yh＝1000×10%＋(995－950) / 3950×100%＝12.11%

P172题4-3：

某债券面值为1000元，还有5年到期，票面利率为5%，当前的市场价格为1019.82

元，投资者购买该债券的预期到期收益率为：

1019.82＝501＋Y ＋50(1＋Y)2 ＋50(1＋Y)3 ＋50(1＋Y)4 ＋1050(1＋Y)5

Y＝4.55%

P173题4-4：

某附息债券，面值为1000元，每年付一次利息，年利率为12%，期限为10年。某

投资者在二级市场上以960元的价格买入，4年后该债券到期，投资者在这4年中

利用所得利息进行再投资的收益率为10%。投资者持有该债券的复利到期收益率

为：

Yco＝{41000＋120×[(1＋10%)4－110% ]960 －1 }×100%＝12.85%

2、债券发行价格计算P233-P236页

例如：零息债券，为1000元，3年期，发行时市场利率为6%，请问该债券的发行

价格应为多少?

解：发行价格=1000/(1+6%)3=839.6

P236例6-2：

某息票债券，面值1000元，3年期，每年付一次利息，票面利息为10%，当市场

利率也为10%时，发行价为：

P＝1000×10% /（1＋10%）＋1000×10% /（1＋10%）2＋1000×10% /（1＋10%）

3＋1000 /（1＋10%）3＝1000（元）

在例6-2中，若债券发行时市场利率为12%，则债券发行价为：

P＝1000×10% /（1＋12%）＋1000×10% /（1＋12%）2＋1000×10% /（1＋12%）

3＋1000 /（1＋12%）3＝951.98（元）

在例6-2中，如果债券实际发行时市场利率为8%，则债券发行价格为：

P＝1000×10% /（1＋8%）＋1000×10% /（1＋8%）2＋1000×10% /（1＋8%）3＋

1000 /（1＋8%）3

＝1051.54（元）

3、股利贴现模型计算P252页

1）、某公司2006年每股收益为4元，其中50%收益用于派发股息，近3年公司的

股息保持10%的增长率，且将保持此速度增长。公司的风险程度系数为0.8,国库

券利率为5%，同期股价综合指数的超额收益率为10％，公司股票当前的市场价格

为40元，请判断这支股票有没有被高估？

解：公司当年的每股股息=4元*50%=2元

必要收益率=5%+0.8*10％=13%

股票理论价值（V）=2元*（1+10%）/（13%-10%）=73.33元

净现值（NPV）=V-P=73.33元-40元=33.33元

股票的市场价格被低估

P252例6-5：

某公司2006年的每股收益为4.24元，其中50%的收益将用于派发股息，并且预计

未来的股息将长期保持稳定。公司的β值是0.85，同期股价综合指数的超额收益

率为7%，国库券利率为3.5%。公司股票当前的市场价格为35元。

解：公司当年的每股股息＝4.24元×50%＝2.12元

必要收益率＝3.5%＋0.85×7%＝9.45%

股票理论价值(V)＝2.12元 / 9.45%＝22.43元

净现值(NPV)＝V－P＝22.43元－35元＝－12.57元

公司股票的市场价格被高估。

P252例6-6

2005年某公司的每股收益是3.82元，其中65%的收益用于派发股息，近5年公司

的利润和股息增长率均为6%，并且预计将保持这一速度长期增长。公司的β值是

0.95，同期股价综合指数的收益率为7%，国库券利率为3.5%。公司股票当前的市

场价格为55元。

解：公司当年的每股股息＝3.82元×0.65＝2.48元

必要收益率＝3.5%＋0.95×(7%－3.5%)＝6.825%

股票理论价值(V)＝2.48元×(1＋6%) / (6.825%－6%)＝318.64元

净现值(NPV)＝V－P＝318.64元－55元＝263.64元

公司股票的市场价格被低估。

某公司2006年每股收益为4元，其中50%收益用于派发股息，近3年公司的股息

保持10%的增长率，且将保持此速度增长。公司的风险程度系数为0.8,国库券利

率为5%，同期股价综合指数的超额收益率为10％，公司股票当前的市场价格为40

元，请判断这支股票有没有被高估？

解：公司当年的每股股息 = 4×50% = 2（元）

必要收益率 = 5% + 0.8×10% = 13%

股票理论价值（V）= 2元×（1+10%）/（13% - 10%）= 73.33（元）

净现值（NPV)= V - P =73.33 - 40 = 33.33（元）

公司股票的是将价格被低估。

4、除权除息价格计算P268参考P269页

1）、某公司按每10股送送现金股息30元，送红股2股的比例向全体股东派发股

息和红股，向公司现有股东按10配3股的比例进行配股，配股价为8元。6月25

日为除息除权日，6月24日该股票收盘价为20元，请算其除息除权基准价？

解：除息基准价={20-30/10+8*（3/10）}/{1+2/10+3/10}=12.93

6-10 某股份公司本年度以每10股送4股的比例向全体股东派发红股，2月24日

为除权日，除权日前一个营业日23日的收盘价为12元。则除权基准价为多少？？

解： 12*10=x*14

X=12*10/14=8.57

6-11 某公司向现有股东按没10股配4股的比例进行配股，配股价为每股4.5元。

2月24日除权日，2月23日该股票收盘价为12元。则除权基准价为多少？？

解： 12*10+4*4.5=x*(10+4)

X=9.86

6-12 某公司的分配方案为按每10股送2股和每10股配2股的比例向全体股

东送配股，配股价为每股4.5元，2月24为除权日，2月23日该股票收盘价为12

元。则除权基准价为多少？？

解： 12*10+2*4.5=x*(10+2+2)

X=9.21

6-13

某公司按每10股送现金股息10元，送红股2股的比例向全体股东派发股息和红

股，向公司现有股东按10股配2股的比例进行配股，配股价为4.5元。3月24日

为除息除权日。3月23日该股票收盘价为12元。则除权基准价为多少？？

解： 12*10-10+4.5*2=X*（10+2+2）

X=8.5元

5、股票价格指数期货套期保值计算P148-149 P148

P148空头套期保值

3-7 某人拥有一批股票，组成一个资产组合，这批股票在1982年6月30日

的市价为79287.50美元。经分析预计未来几个月内股票行市将下跌，为保障其持

有的股票价值，决定做价值线指数期货进行保值。这一天9月到期的价值线指数

合约价值是157.50。到9月底，股价止跌，他持有的股票市值为66150美元，9

月30日价值线指数为129.76点。该投资者于9月30日结清股票指数期货交易，

使其损失大大下降。

现货期货

6月30日持有一批股票，市值为79287.50美元。6月30日出售价值线指

数合约1手，合约价值为157.50*500=78750美元

9月30日持有股票市值为66150美元，现货亏损13137.50美元。9月30日，买

入1手价值线指数合约对冲，合约价值为129.76*500=64880美元期货盈利13870

美元。

净盈利732.50美元

结论：套期保值成功。

多头套期保值

3-8 1982年2月某养老基金经理认为股市行情已达谷底，在近期内有望大幅回升，

他看好股价为48美元一股的a公司股票和18美元的b公司股票。该基金会要到3

月31日才能收入15万美元，若按现行价格可以买入1500股a股票和4000股b

股票。如果股价上涨，则基金会将不能实现投资计划，基金经理决定利用股票价

格指数期货交易为投资成本保值。

现货交易期货交易

2月2日，计划购买1500股a公司股票和4000股b公司股票，成本为：

48*1500+18*4000=144000美元2月2日，买进3月份标准普尔500种指数

期货合约2手，该股票价格指数期货合约价格为141

141*500*2=141000美元

3月31日，a股票价格为52美元/股，b股票价格为20美元/股，为实现投资计划，

成本为：52*1500+20*4000=158000美元3月31日卖出3月份标准普尔500

种指数期货合约2手，该股票价格指数期货合约价格为154.3

154.3*500*2=154130美元

现货交易比计划多支付：14000美元期货交易盈利：13130美元

净损失14000-13130=870美元

结论：套期保值成功。

6、CAPM模型的应用计算P218

1）. 如果无风险收益率为6%，市场的超额收益率为12%，某一证券的β系数等于1.5，则应得预期收益率为：

解：Ri=rf+(rm-rf) β=0.06+(0.12-0.06) ×1.5=0.15或15%

2）. 设C股票的β系数等于0.4，D股票的β系数等于2，如果无风险收益率为9%，市场的超额收益率为13%，那么C股票和D股票的预期收益率为多少？

解：市场收益率=市场的超额收益率+无风险收益率

单证券预期收益率=无风险收益率+β×市场收益率

市场收益率=13%+9%=22%

C股票预期收益率=9%+0.4×22%=17.8%

D股票预期收益率=9%+2×22%=53%

7、可转换债券的转换价值、理论价值和市场价格P289-292 P289、290、292 1）、某一可转换债券，面值为3000元，票面利率为10%，转换比例为1:20，转换年限为3年，若当年普通股票价格为50元，若投资者的必要到期收益率为10%，且股票价格每年上涨率为10％，请求可转换债券的理论价值为多少？

解：CVt=50×(1+10%)×(1+10%)×(1+10%)×20=1331

Pb=300/(1+0.1)+300/1.1×1.1+300/1.1×1.1×1.1+1331/1.1×1.1×1.1=1746

P289：某一可转换债券，面值为1000元，票面利率为3%，每年支付30元利息，转换比例为1：40，转换年限为5年，若当前该公司的普通股票市价为每股26元，则转换价值为解： Cv=26*40=1040元

若股票价格语气每年上涨10%，则该债券t期末的转换价值为：

解： cv=26*（1+10%）5 ×40=1675

注意： 5 代表 5次方。

二、简答

1、证券投资基金有哪些特征？它与股票、债券有何区别？教材P30

证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金份额集中投资者的资金，形成独立财产，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运作，以组合投资方式进行证券证券投资，所得收益按出资比例由投资者分享的投资工具。证券投资基金属于金融信托的一种，反映了投资者与基金管理人、基金托管人之间的委托代理关系。

特征：集合理财、专业管理；组合投资、分散风险；利益共享、风险共担；严格监管、信息透明。

一、基金与股票的关系

证券投资基金是一种投资受益凭证。股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证。两者是有区别的。

1、反映的关系不同。股票反映的是所有权关系，而证券投资基金反映的是信托关系。

2、在操作上投向不同。股票是融资工具，其集资主要投向实业，是一种直接投资方式。而证券投资基金是信托工具，其集资主要投向有价证券，是一种间接投资方式。

3、风险与收益状况不同。股票的收益是不确定的，其收益取决于发行公司的经营效益，投资股票有较大风险。证券投资基金采取组合投资，能够在一定程度上分散风险，风险小于股票，收益也较股票稳定。

4、投资回收方式不同。股票没有到期日，股票投资者不能要求退股，投资者如果想变现的话，只能在二级市场出售。开放式基金的投资者可以按资产净值赎回基金单位，封闭式基金的投资者在基金存续期内不得赎回基金单位，如果想变现，只能在交易所或者柜台市场上出售，但存续期满投资者可以得到投资本金的退让。

二、基金与债券的关系

债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。证券投资基金与债券的区别表现在以下几个方面：

1、反映的关系不同。债券反映的是债权债务关系，证券投资基金反映的是信托关系。

2、在操作上投向不同。债券是融资工具，其集资主要投向实业，是一种直接投资方式。而证券投资基金是信托工具，其集资主要投向有价证券，是一种间接投资方式。

3、风险、收益不同。债券的收益一般是事先确定的，其投资风险较小。证券投资基金的投资风险高于债券，收益也高于债券。证券投资基金的风险、收益状况比债券高，比股票小。

2、公司型投资基金与契约型投资基金有何不同？教材P32

公司型投资基金是依据公司法组成的以盈利为目的并投资于特定对象（如各种有价证券）的股份制投资公司。

契约型投资基金是根据一定的信托契约原理，由基金发起人和基金管理人、基金托管人订立契约而组建的投资基金。

公司型投资基金与契约型投资基金的主要区别：基金设立的法律依据不同、基金具有的法人资格不同、投资者的地位不同、融资渠道不同、基金期限不同、基金投资运营的依据不同。

3、封闭型投资基金与开放型投资基金有何不同？教材P33

封闭型基金是指设立基金时限定基金的发行总额，在初次发行达到预定的发行计划后，基金宣告成立，并加以封闭，在一定时期内不再追加发行新基金份额的基金。

开放型基金是指基金发行总额不固定，在基金按规定成立后，投资者可以在规定的场所和开放的时间内向基金管理人申购或赎回基金份额的基金。

封闭型基金和开放型基金的主要区别：期限不同、规模的可变性不同、交易方式不同、价格决定方式不同、投资策略不同、信息披露要求不同、市场环境不同。

4、证券市场监管的重点有哪些？教材P87

证券市场监管的重点，是信息披露和对操纵市场、欺诈行为和内幕交易的监管。

（1）信息披露。信息披露的基本要求是全面性、真实性、时效性。对信息披露的监管主要是制定证券发行与上市的信息公开制度，包括证券发行信息的公开、证券上市信息的公开、持续信息公开制度及信息披露的虚假或重大遗漏的法律责任。

（2）操纵市场。证券市场中的操纵市场，是指某一组织或个人以获取利益或者减少损失为目的，利用其资金、信息等优势，或者滥用职权，影响证券市场价格，制造证券市场假象，诱导或者致使投资者在不了解事实真相的情况下作出证券投资决定，扰乱证券市场秩序的行为。

（3）欺诈行为，是指以获取非法利益为目的，违反证券管理法规，在证券发行、交易及相关活动中从事欺诈客户、虚假陈述等行为。

（4）内幕交易，是指公司董事、监事、经理、职员、主要股东、证券市场内部人员或市场管理人员，以获取利益或减少经济损失为目的，利用地位、职务等便利，获取发行人未公开的、可以影响证券价格的重要信息，进行有价证券交易，或泄露该信息的行为。

5、证券委托指令有几种类型？各自有什么特点？教材P100

委托买卖是指证券经纪商接受投资者委托，代理投资者买卖证券，从中收取佣金的交易行为。按出价方式不同，委托指令有市价委托指令、限价委托指令、停止损失委托指令、停止损失限价委托指令等。

（1）市价委托指令是指投资者只提出交易数量而不指定成交价格的指令。（2）限价委托指令是指投资者在提出委托时，既限定买卖数量又限定买卖价格的指令。（3）停止损失委托指令是一种特殊的限制性的市价委托，它是指投资者委托经纪人在证券市场价格上升到或超过指定价格时按照市场价格买进证券，或是在证券市场价格下降到或低于指定价格时按照市场价格卖出证券。停止损失委托指令可用于保住既得利益或限制可能遭受的损失。（4）停止损失限价委托指令是将停止损失委托与限价委托结合运用的一种指令。

说明：运用停止损失委托指令的注意点是：停止损失委托指令实质上不是单纯的

买入或卖出证券的指令，而是一种与市价或限价买卖指令配套使用的保值或避险

手段；当市场价格达到投资者指定的价位水平时，停止损失委托立即变为市价委

托。停止损失委托指令与限价指令的区别：限价买入委托价格一般在当时的市场

价格以下，限价卖出委托价格一般在当时的市场价格以上；而停止损失委托买入

价格一般在当时的市场价格以上，停止损失委托卖出价格一般在当时的市场价格

以下。限价委托的实际执行价格必须等于或优于限价，而停止损失委托指令只规

定指令在什么价位时开始执行，其实际执行价可能等于、也可能优于或劣于指定

价格。

6、证券交易价格的形成方式分为哪两种？它们有什么不同？教材P102页

答案：证券交易价格的开成方式分为指令驱动和报价驱动两种类型。

1．指令驱动的特点是证券成交价由买卖双方的力量对比决定；交易在投资者之

间进行的2．报价驱动的特点是做市商在证券成交价格的形成中居主动地位；投资

者买卖证券以做市商为交易对手，投资者之间不发生直接交易。

7、期货交易有哪些功能？教材P130

期货交易最主要的功能是风险转移功能和价格发现功能，同时也有套利和投机功

能。

（1）风险转移功能是指套期保值者通过期货交易将价格风险转移给愿意承担

风险的投机者，这是期货交易最基本的功能。期货交易转移价格风险的基本原理

在于某一特定商品或金融资产的期货价格和现货价格受相同的经济因素影响和制

约，它们的变动趋势是一致的。另外，市场走势的收敛性也是重要原因，即当期

货合约临近到期日时，现货价格与期货价格逐渐趋合，它们之间的价差，即基差

接近于零。一旦现货与期货的价格关系被扭曲，套利者就会从中牟利，并最终使

现货价格和期货价格的关系恢复正常。由于期货价格与现货价格高度相关，这就

提供了在期货市场和现货市场做对等但相反的交易来转移价格风险的机会和可

能，而且基差的波动相对于现货价格的波动要小得多，利用期货交易对冲比单方

面现货的价位差所承担的风险要小些，这就可能将面临的价格变动风险降低到最

小程度。转移风险的基本做法。期货交易的风险转移功能主要是通过套期保值来

实现。套期保值是指在现货市场上买进或卖出某种金融资产的同时，做一笔与现

货数量相当但方向相反的期货交易，以期在未来某一时间通过期货合约的对冲来

弥补因现货价格变动而带来的风险。

套期保值的基本类型有两种，一是若对未来行情变化的预期为看涨，而且这

种看涨的行情对自己的现货交易不利，可做期货多头，即先买进期货，待价格上

涨后再以高价卖出以平仓，用期货交易低买高卖来弥补现货价格上涨的风险；二

是若对未来行情的预期为看跌，而且这种看跌的行情对自己的现货交易不利，可

做期货空头，即先卖出期货，待价格下跌后再以低价买进平仓，用期货高卖低买

的收益弥补现货市场因价格下跌带来的损失。但是，套期保值交易并不等于可以

完全地转移价格风险，套期保值者仍需承担基差风险。

（2）价格发现功能是指在一个公开、公平、高效、竞争的期货市场中，通过

期货交易形成的期货价格，具有真实性、预期性、连续性和权威性的特点，能够

比较真实地反映出商品价格的变动趋势。期货市场之所以具有价格发现功能，首

先是因为现代期货交易是集中在高度组织化的期货交易所内进行，期货市场遵循

公开、公平、公正原则，交易的透明度高，监管严格；其次是因为在期货交易所

内，交易者众多，供求集中，市场流动性强。再次，期货交易价格是通过自由报

价、公开竞争形成的，并且有价格公开报告制度。由于期货价格和现货价格走向

一致并逐渐趋合，所以今天的期货价格可能就是未来的现货价格，是众多交易者

对未来现货价格的预期。由于在期货交易中有投机因素及人的主观因素的作用，

期货价格并非时时刻刻都能准确地反映市场供求情况。

8、证券投资的风险由哪些类型？教材P179页

答案：证券投资的风险是指实际收益对投资者预期收益的背离，或是证券投资收

益的不确定性。证券投资的风险分为系统风险和非系统风险两类。系统风险又包

括市场风险、利率风险、购买力风险；非系统风险包括信用风险和经营风险。

与证劵投资相关的所有风险统称为总风险，总风险可分为系统风险和非系统风险

两大类。

一系统风险

系统风险是指由于某种全局性的因素引的投资收益的可能变动，这种因素以同样

的方式对所有证劵的收益产生影响。系统风险具体包括以下三种风险。

1 市场风险。是指由于证劵市场长期趋势变动而带来的风险

2利率风险。是指市场利率变动引起证劵投资收益不确定的可能性。当中央银行利

率调整时，各种金融资产的利率和价格都会灵敏地作出反映，所以利率风险是无

法回避的利率风险对不同证劵的影响是各不相同的。（1）、利率风险是固定收益证

劵的主要风险，特别是债券的主要风险。（2）、利率风险是政府债券的主要风险。

（3）、利率风险对长期债券的影响大于短期债券。（4）、利率风险对股票的影响迅

速而直接。

3购买力风险。购买力风险又称通货膨胀风险，是由于通货膨胀，货币贬值给投资

者带来实际收益水平下降的风险。

（1）购买力风险对不同证劵的影响不尽相同。最容易受其影响的是固定收益

证劵，因为它们的名义收益率是固定的，当通货膨胀率陡然升高时，真实收益率

就会明显下降，所以固定利息和股息率的证劵风险较大。对普通股票来说，棋购

买力风险较小。当发生通货膨胀时，由于公司产品价格上涨，股份公司的名义收

益会增加，特别是当公司产品价格上涨幅度大于生产费用的涨幅时，公司净盈利

增加，股息增加，股票价格也会提高，可部分减轻通货膨胀带来的损失。

（2）在通货膨胀不同阶段，购买力风险对不通股票的影响程度不同。在通货

膨胀情况下，由于不同公司产品上涨幅度不同，一般来讲，产品率先涨价，位于

产业链上游，产品热销或供不应求的公司股票购买力风险较小，国家进行价格控

制的公用事业，位于产业链下游等公司股票含有的购买力风险较大。

二非系统风险

非系统风险是指只对某个行业或个别公司的证劵产生影响的风险，它通常由一些

特殊的因素引起的，与整个证劵市场的价格不存在系统的，全面的联系，而只对

个别少数证劵的收益产生影响。非系统风险包括信用风险和财务风险。

1 信用风险

信用风险是指证劵发行人在证劵到期时无法还本付息而使投资者遭受损失的风

险。债券，普通股票，优先股票都可能有信用风险。一般认为中央政府信用风险

最小，其他债券风险从低到高依次排列为地方政府债券，金融债券，公司债券。

在债券和优先股票发行时，要进行信用评级，投资者回避信用风险最好的办法是

参考证劵评级的结果。

2 经营风险

经营风险是指由于公司经营状况变化而引起盈利水平改变，从而产生头则者预期

下降的可能。经营状况集中表现于盈利水平的变化，经营风险主要通过盈利变化

产生影响，并且对不同证劵影响程度有所不同。经营风险是普通股票的主要风险，

公司盈利的变化既会影响普通股票的利息收入，又会影响股票价格。经营风险对

优先股票的影响要小些，因为大多数优先股票是累积优先股票，当公司盈利下降

时，只要不是特别困难，优先股东仍能得到固定股息。公司的盈利变化对债息的

影响很小，因为公司债是一种契约性债券，债息支付收法律保护。总之，经营风

险首先影响投资者的利息和股息，继而影响证劵价格，普通股票受经营风险的影

响大，而优先股和债券的经营风险相对是有限的。

9、什么是证券的β系数？β系数如何计算？教材P215

系统风险可用β值来衡量。β值是用来测定一种证券的收益随整个证券市场

收益变化程度的指标，也可解释为用于衡量一种证券的收益对市场平均收益敏感

性或反应性的程度。用β值用于衡量某证券系统风险时，自变量Ｘ是市场收

益率，可用一个有代表性的市场证券组合的收益率为代表，应变量Ｙ是该证券的

收益率，β是一种线性关系的斜率，其公式为：

其中：ERｉｔ代表ｔ时期内证券ｉ的预期收益，Rｆｔ代表ｔ时期内的无风险

度，ERｍｔ代表ｔ时期内证券组合的预期收益，βｉ代表相对于证券组合，证券

ｉ的系统风险度。

根据综合股票价格指数收益率计算出来的某一证券的β系数值的大小可以作

为衡量该证券系统风险的指标。它的计算公式为：

其中：ｒｉ代表证券ｉ的收益率，ｒｍ代表证券价格指数的收益率，COVｒｉ

ｒｍ代表ｒｉ与ｒｍ的协方差，代表证券价格指数的方差。

根据β值的大小将证券分为几种类型：βｉ＜1.0，βｉ＝1.0，1.0＜βｉ

＜1.5，βｉ≥1.5。

10、如何分析公司债券的还本付息能力？教材P230页

答案：公司债券的分析主要从其还本能力和付息能力方面入手。还本能力分析：

还本资金主要来源于公司收益，其次是公司资产。分析还本保证首先应分析公司

发行债券筹集资金所投入的项目可行性程度如何，能否产生预期的经济效益等，

其次了解公司是否设立偿债基金并委托某一可信金融中介机构代为保管，再次了

解本次发行的公司债券在公司所有债务中的地位，最后也是最重要的是了解公司

的资产状况。付息能力分析：支付利息的资金来自经常收入，公司的盈利能力和

现金流量是分析公司付息能力的主要依据，没有充足的盈利和现金流量，公司的

利息支付就有一定困难。

11、行业分析包括哪些内容？进行行业分析的目的是什么？教材P306页

答：行业分析包括行业分类、行业一般特征分析、影响行业兴衰的主要因素、投

资行业的选择等内容。

行业分类指三大产业的分类，一般特征分析指经济结构分析、经济周期分析、生

命周期分析，影响因素分析主要指技术进步、产品更新换代、政府政策支持、社

会习惯改变，投资行业选择一般指选择增长型行业和在生命周期中处于扩展阶段

和稳定阶段的行业。

行业分析主要包括以下几个方面:

1 、经济结构的分析，根据各行业中企业的数量、产品的属性、价格控制程度等

因素，可将行业分成四种类型：

（1）完全竞争。（2）不完全竞争。（3）寡头垄断。（4）完全垄断。

2 、经济周期与行业的分析，经济周期变化一般会对行业的发展产生影响，但

影响的程度不进行同，根据经济周期与行业发展的相互关系，可将行业分为三种

类型：（1）增长型企业。（2）周期性企业。（3）防守型企业。

3、行业生命周期的分析大多数行业从产生到衰亡有经历一个相当长的过程，

这一过程又可分为以下几个发展阶段：

（1）开拓阶段。（2）扩展阶段。（3）稳定阶段。（4）衰退阶段。

进行行业分析的目的是通过进行行业分析，可以帮助投资者选择那些处于扩展或

稳定阶段、竞争实力雄厚、有较大发展潜力的行业作为投资的对象，来获取最大

的投资收益。

12、公司分析包括哪些内容？如何通过公司分析发现有投资价值的公司？教材

P313页

答：公司分析主要包括以下的内容

一、公司竞争地位的分析，公司竞争能力的指标有：1 年销售额2 销售额的

年增长率3销售额的稳定性4公司销售趋势预测。二、公司盈利能力的分析，公

司盈利能力主要借助以下财务指标来衡量，1 毛利率2资产周准率3投资收益率4

营业收益率5普通股票收益率。三、公司经营管理能力的分析，主要包括1公司

行政管理人员的素质和能力分析，2 经营效率分析，3 多种经营和新产品开发能

力分析。

当投资者通过公司分析选择投资对象时，首先应选择在本行业中占主导地位的大

公司；其次应选择增长率高于行业平均增长率或主要竞争对手的成长型企业，再

次，应选择不仅在主营业务中而且在它所生产的其他产品的不同行业中都具有强

大的竞争实力的公司。

13、证券投资基金的参与者有哪些？他们之间的关系是怎样的？教材P36页

答：证券投资基金的参与者包括： 1、基金持有人，基金持有人是指持有基金份

额或基金股份的自然人和法人。2 、基金发起人，基金发起人是指以基金设立为

目的，并采取一定步骤和必要措施来达到设立基金目的的人。3、基金管理人，

基金管理人是凭借专门的知识和经验，根据法律、法规及基金章程或基金契约的

规定，经营管理基金的资产，谋求所管理的基金资产不断增值，实现基金持有人

利益最大化的专业金融机构。4 、基金托管人，基金托管人是指基金资产的名义

持有人与受托保管人。

在契约型基金的参与者中，基金持有人与基金管理人之间的关系是委托人、

受益人与委托人的关系，也是所有者和经营者之间的关系；基金持有人与托管人

的关系也是委托与受托的关系；基金托管人和基金管理人之间是一种既相互协作

又相互监督的制衡关系，这种相互制衡结构的设计体现了保护基金持有人利益的

内在要求。在公司型基金参与者中，基金持有人是基金公司的股东和基金资产的

所有者，基金公司与基金管理人、基金托管人之间是委托人和受托人的关系。

14、技术分析的假设有哪些？教材P341页

答：技术分析作为一种投资分析工具，是以一定的假设条件为前提而存在的，只

要包括以下几个方面： 1 、市场行为涵盖一切信息。这一假设是技术分析的基础，

离开这一假设条件，技术分析将无法进行。 2 、证券价格沿一定趋势移动。这一

假设条件是技术分析最根本、最核心的条件，只有承认证券价格遵循一定的规律

变动，运用各种方法发现、揭示这些规律并对证券投资活动技能型有效指导的技

术分析法才有存在的价值。3 、历史会重复。这一假设建立在对投资者心理分析

的基础上，即当市场出现和过去形同或相似的情况时，投资者会根据过去的成功

经验或失败教训来做出目前的投资选择，市场行为和证券价格走势会出现历史重

演。

三、计算题

1、债券收益率计算；参考P171-172

例：某债券在第一年年初的价格为1000元，在这一年年末，该债券以950元的价

格出售。这种债券在这一年年末支付了20元的利息。这一年的持有期利率为多少？

解：持有期利率=（950-1+20）/1000= -3%

2、债券发行价格计算；参考P236页

3、股利贴现模型计算；参考P252页

4、除权除息价格计算；参考P269页

5、股票价格指数期货套期保值计算；参考P148--149

6、CAPM模型的应用计算；参考P218

7、可转换债券的转换价值、理论价值和市场价格。参考P289、290、292

1. ( )是存托凭证的优点(答案：D.盈利能力强)

2. ( )是分析公司短期偿债能力最严格的指标(答案：D.现金对流动负债

的比率)

3. ( )是正常情况下投资者所能够接受的最低信用级别？(答案：D.BBB)

4. ( )属于非系统性风险(答案：C.流动性风险)

5. ( )属于系统风险(答案：A.信用交易风险)

6. (D.失衡)的经济增长状态将导致证券市场价格下跌

7. “熨平”经济周期波动的货币政策应该以买卖(D.政府债 )为对象

8. 《证券法》规定，发行证券并上市的公司应当在每一个会计年度的结束之日起( C.4个月 )内，向国务院证券监督管理机构和证券交易所提交年度报告

9. H股上市公司公众持股人数不少于( )人(答案：D.100)

10. H股上市公司社会公众持有的股份不得低于公司股份总额的( ) (答案：

C.25%)

11. β值衡量的风险是(A.系统性风险 )

12. 按我国《证券法》规定，经纪类证券公司其注册资金不少于(A.5000 )万元

13. 按我国《证券法》规定，综合类证券公司其注册资金不少于(C.50000 )万元

14. 按照纽约证券交易所的规定，发行人在接到具有适宜性的通知之日( )内，可以随时提出上市申请(答案：A.3个月)

15. 按照我国法律，上市申请人在接到上市通知书后，应在股票上市前( )将上市公告书刊登在至少一种中国证监会指定的报纸上(答案：A.3个工作日) 16. 按照我国基金管理办法规定，基金投资组合中，每个基金投资于股票、债券的比例不能少于其基金资产总值的(答案：C.80%)

17. 按组织形式投资基金可分为( )和公司型投资基金(答案：C.契约型投资基金)

18. 把股票分为普通股和优先股的根据是( ) (答案：B.享有的权利不同)

19. 测度分散化资产组合中某一证券的风险用的是( ) (答案：D.贝塔值)

20. 持有公司( )以上股份的股东享有临时股东大会召集请求权(答案：

A.10%)

21. 从理论上来说，一家公司要想使股票价值最大化，如果它相信( )，就应该把它的所有收益用来发放红利(答案：D.公司未来的股权收益率将低于它的资本化率)

22. 从收益分配的角度看( ) (答案：D.根据公司具体情况，可自行决定)

23. 当投资者对某家上市公司的股票持有比例达到( C.30% )时，除了按照规定报告外，还应当自事实发生之日起45日内向公司所有股东发出收购要约并同时刊登到有关报纸上

24. 导致我国股市与经济走势异动的重要原因之一是(D.管理层的决策)

25. 定向募集公司内部职工股，其比例不得超过公司股份总数的( ) (答案：

A.10%)

26. 对开放式基金而言，若一个工作日内的基金单位净赎回申请超过基金单位总份数的( )，即认为是发生了巨额赎回(答案：B.10%)

27. 发行可转换债券对发行公司有( )益处(答案：A.低成本筹集资金)

28. 反映发行在外的每股普通股所代表的净资产的指标是( ) (答案：B.每股净资产)

29. 非系统性风险也称为( ) (答案：C.残余风险)

30. 根据《新刑法》规定，操纵证券价格，获取不正当利益或者转嫁风险，情节严重的，(D.处以5年以下有期徒刑或者拘役，并处或单处违法所得l－5倍罚金 )

31. 根据固定增长的红利贴现模型，公司资本化率的降低将导致股票内在价值( ) (答案：B.升高)

32. 股东权益比率是反映( )的指标(答案：C.偿债能力)

33. 股份公司发行的股票具有( )的特征(答案：B.无偿还期限)

34. 股份公司发行股票，作为其发起人持有股份应少于公司股份总额的( ) (答案：C.35%)

35. 股票指数期货的标的物是( ) (答案：B.股票指数)

36. 固定增长的红利贴现模型最适于估计哪种公司的股票价值(C.稳定增长的公司 )

37. 基本不会造成证券市场价格上升的因素是(A.就业形势严峻)

38. 基本不会造成证券市场价格下降的因素是(C.税收增加 )

39. 基金持有一家上市公司发行的股票不能超过其基金资产净值的( ) (答案：B.10%)

40. 基金收益分配不得低于基金净收益的( ) (答案：B.90%)

41. 基金投资于国债的比例不得低于( )的20% (答案：B.基金资产净值)

42. 假定某证券的无风险利率是5%，市场证券组合预期收益率10%，β为0.9，则该证券的预期收益率是( )(答案：B.9.5%)

43. 假设某投资者赎回5万份华安创新基金，对应的赎回费率为0.5%，假设赎回当日基金单位净值为 1.0328，则其可得到的赎回金额为( )元(答案：A.51381.8)

44. 假设某投资者投资5万元申购华安创新基金，对应的申购费率为1.5%，假设申购当日基金单位净值为1.0328，则其可得到的申购份额为( )份(答案：

B.47686)

45. 交割通常有当日交割、次日交割和( )方式(答案：D.例行交割)

46. 开放式基金的日常申购成功与否，投资者可以( )工作日后向基金销售网点进行查询(答案：C.T+2)

47. 开放式基金的日常赎回从基金成立( )开始(答案：C.三个月后)

48. 开放式基金的日常赎回的款项，应该在( )工作日之内向基金持有人划出(答案：D.T+7)

49. 马柯维茨的有效边界图表中，证券最佳投资组合在( ) (答案：B.第二象限)

50. 马克维茨描述的资产组合理论主要着眼于( ) (答案：B.分散化对于资产组合的风险的影响)

51. 卖出期权的协定价与期权费呈( )变化(答案：C.同向)

52. 某公司发行一债券，面值1000元，票面利率4%，期限5年，在即将发行时，同期市场利率上升到5%，在此情况下此债券的发行价应为(D.960 )元

53. 某股份公司（总股本小于4亿）如果想在上海证券交易所上市，其向社会公开发行的股份不得少于公司股本总数的(答案：B.25%)

54. 某股票在今后三年中不打算发放红利，三年后，预计红利为每股2 . 0 0美元，红利支付率为4 0%，股权收益率为1 5%，如果预期收益率为1 2%，目前，该股票的价值最接近于( ) (答案：C.47美元)

55. 某人如果同时买入一份看涨期权和一份看跌期权，这两份合约具有相同的到期日、协定价格和标的物，则投资者( ) (答案：A.最大亏损为两份期权费之和 )

56. 某人如果同时卖出一份看涨期权和一份看跌期权，这两份合约具有相同的到期日、协定价格和标的物，则投资者( ) (答案：B.最大盈利为两份期权费之和)

57. 某上市公司在上市之初，曾由市场传闻其本年度会有大比例送配题材，但该公司董事会随后即发布公告声明，说公司并未就该决议作过考虑，可时隔不久，公司就公布了10送10的决议，其间股价由15元一路升至30元，在此过程中，该公司领导层的做法(A.违反了信息披露应前后一致的要求)

58. 某投资者买入一股票看跌期权，期权的有效期为3个月，协定价为30元一股，合约规定股票数量为100股，期权费为2元一股，则下面的描述中( )是不正确的？(答案：D.当该股票的市价低于18元时投资者开始盈利)

59. 某只股票股东要求的回报率是15%，固定增长率为10%，红利支付率为45%，则该股票的价格-盈利比率为(答案：C.9)

60. 某只股票预计一年后发放红利1.00美元，并且以后每年增长5%。在红利贴现模型中，该股票现在的价格应为10美元。根据单阶段固定增长红利贴现模型，如果股东要求的回报率为15%，则两年后股票的价值为(A.11.03美元) 61. 纽约证券交易所对境外公司在其交易所上市规定该公司在世界范围内，

持有100股以上的股东不少于( )人 (答案：C.5000)

62. 纽约证券交易所对境外公司在其交易所上市规定该公司在世界范围内预

期市值超过( )万美元(答案：A.10000)

63. 期权的( )需要缴纳保证金在交易所(答案：A.买方)

64. 期权价格是以( )为调整依据(答案：A.买方利益)

65. 如果公司股本超过4亿，其向社会公开发行的股份总数不得少于公司股

本总数的( ) (答案：D.15%)

66. 如果红利增长率( )，运用固定增长的红利贴现模型就无法获得股票的价

值(答案：B.高于市场资本化率)

67. 如果某证券组合的基准为1.0，而其中某股票的β值为0.90，表明(C.该

股票的波动性比证券组合的波动性低0.05 )

68. 如果其他因素保持不变，在相同的协定价格下，远期期权的期权费应该

比近期期权的期权费( ) (答案：C.高)

69. 如果协方差的数值小于零，则两种证券的收益变动结果( ) (答案：B.

相反)

70. 如果一家公司的股权收益率为15%，留存比率为40%，则红利的持续增长

率为( ) (答案：A.6%)

71. 上市公司在(D.公司从海外引入一名新的部门经理 )的情形下，不需要

公布临时性公告

72. 上市公司在进行信息披露时，要求提供持续性的信息披露文件，不属于

此类文件的是(D.公司投资价值分析报告)

73. 上证180指数是1996年7月1日起正式发布的上证30指数的延续，其

基点为( )上证30指数的收盘指数3299.05点(答案：B.2002年6月28日)

74. 通过计算机网络，没有经纪人的一个场外交易市场，称为( ) (答案：

D.第四市场)

75. 同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司发行的证券，不得超过该

证券的( ) (答案：C.15%)

76. 投资者打算买一只普通股并持有一年，在年末投资者预期得到的红利为

1.50美元，预期股票那时可以26美元的价格售出。如果投资者想得到1 5%的回

报率，现在投资者愿意支付的最高价格为( ) (答案：B.23.91美元)

77. 投资者购买股票的收益主要来自两方面，一是( )，二是流通过程所带来

的买卖差价(答案：A.股息和红利)

78. 我国《证券法》第七十九条规定，投资者持有一个上市公司( )应当在该

事实发生之日起三日内向证监会等有关部门报告(答案：D.已发行股份的5%)

79. 我国A股上市公司成立时间必须在( )以上(答案：A.3年)

80. 我国曾于1993年开展金融衍生交易( ) (答案：B.国债期货)

81. 我国债券评级级别设置是( ) (答案：A.三级九等)

82. 无风险证券的β值等于( ) (答案：B.0)

83. 无风险证券投资可以是( ) (答案：C.商业银行的定期存款)

84. 系统性风险也称( )风险(答案：A.分散风险)

85. 下列( )不是场外交易市场的特点？( A.时间固定)

86. 下列( )不是普通股的特点(答案：D.有限表决权)

87. 下列( )不是期货合约中应该包括的内容？(答案：B.交易价格)

88. 下列( )不是指数基金的优点？(答案：A.收益较高)

89. 下列( )是优先股的特点(答案：C.优先股可由公司赎回)

90. 下列证券投资品种中( )是风险最大的？(答案：C.普通股票)

91. 下列证券中不属于有价证券的是(B.商品证券)

92. 下面对资产组合分散化的说法哪些是正确的？( ) (答案：C.当把越来

越多的证券加入到资产组合当中时，总体风险一般会以递减的速率下降)

93. 下面哪一种资产组合不属于马克维茨描述的有效率边界？( ) (答案：

D.资产组合Y 期望收益9% 标准差21%)

94. 下图表示((答案：A.买入看涨期权)

95. 现在报刊杂志上经常引用的道?琼斯指数是( ) (答案：C.纽约证交所30

种工业股指)

96. 相关系数β等于-1意味着( ) (答案：C.两种证券之间风险可以完全抵

消)

97. 香港恒生指数采用( )为样本股(答案：B.33家)

98. 信息披露公开原则的要求就是指信息披露应该(D.及时、准确、完整、真

实 )

99. 一般性，上市公司二级市场上流通的股票价格通常要( )其公司每股净资

产 (答案：C.高于)

100. 一般性，最受投资者关心的指标是( ) (答案：D.净资产收益率)

101. 依据优先股股息在当年未能足额分派，能否在以后年度补发，可将优先

股分为(答案：A.累计优先股和非累计优先股)

102. 应收帐款周转天数是反映上市公司( )的指标(答案：B.经营能力)

103. 用以衡量企业偿付借款利息支付能力的指标是( ) (答案：A.利息支付

倍数)

104. 有利于证券市场繁荣的货币政策是(C.公开市场买入)

105. 原来在交易所上市的证券，现在转移到场外进行交易所形成的市场，通

常被称为( ) (答案：C.第三市场)

106. 在红利贴现模型中，不影响贴现率k的因素是( ) (答案：C.资产回报

率)

107. 在期权合约的内容中，最重要的是( ) (答案：B.协定价格)

108. 在下列债券中筹资成本最高的是( ) (答案：D.企业债券)

109. 在预计市场利率将要走高时，人们应该持有( ) (答案：B.短期债券)

110. 在证券发行信息披露制度中处于核心地位的文件是(C.招股说明书)

111. 涨跌停板制度通常规定( )为当日行情波动的中点(答案：A.前一交易

日的收盘)

112. 证券市场规范的基本标志是(D.市场规则的法制化和监督管理的有效

性 )

113. 证券组合的方差是反映( )的指标(答案：C.预期收益率偏离实际收益

率幅度)

114. 资本市场线方程的截距是( ) (答案：A.无风险贷出利率)

115. 资产负债率是反映上市公司( )的指标(答案：D.资本结构)

116. 资产收益率是反映上市公司( )的指标(答案：A.获利能力)

117. 自律性管理监督主要由证券市场内一些机构自行制定一套规章制度，这

些机构不包括(B.证券交易所 )

118. 作为国民经济运行的晴雨表，发展中国家的证券市场的表现与国民经济

的运行(B.经常发生背离)

119. 在以每股2 5美元的价格卖出普通股之后，某公司共有股票500万股，

售后公司的资产负债表如下：(单位：百万美元)

资产负债和股东权益

流动资产20 流动负债12

厂房与设备净值42 长期负债 5

总计62 普通股45

总计62

每股的账面净值为: (答案：C.9.00 美元)

120．某公司最新的年报中公布:(单位：万美元)

净利润100 总资产1000 股东股权500

红利支付率(%) 40%

根据持续增长模型，公司未来收益增长率最可能是：( ) (答案：D.12%)

121、( )出资方式是公司并购中最明了而又最迅速的支付手段(答案：B.现

金收购)

122、( )是指发行人或证券承销商将其证券主要出售给经其选择或批准的投资

者认购，又称配售，上市公司可以通过向某一股东或第三方定向发行新股，并以

此为代价获得对方拥有的优质资产，以达到上市公司经营状况的目的(答案：

A.定向发行)

123、( )K线图是最普遍、最常见的图形？(答案：C.带有上下影线的阳线或

阴线)

124、2000年1月7日某股票收盘价9.80元，其5日均值为10.20元，该股票的

乖离率（5日）为( ) (答案：A.-3.92%)

125、T型K线图的特点是( ) (答案：C.开盘价、收盘价、最高价相等)

126、按照( )进行分类，可以将购并分为整体购并、投资控股购并、股权有偿

转让购并等形式(答案：B.购并的方式)

127、按照我国《公司法》的规定，如果A、B两家公司实现了新设合并，则是指( )

(答案：D.A、B公司均取消法人资格，组成一家新公司)

128、当对于公司的资产净值存在争议时，尤其是对企业商誉、专利等无形资产定

价存在异议时，( )是解决问题的较好办法(答案：C.竞价拍卖法)

129、对购并目标公司进行法律方面的审查分析的目的是为了( ) (答案：

D.A、B都是)

130、对于带有上下影线的阴线，( )空方实力最强？(答案：A.上影线较长，

下影线较短，阴线实体较长)

131、对于仅有上影线的光脚阳线，( )情况多方实力最强？(答案：A.阳线实

体较长，上影线较短)

132、根据MACD指标分析，当DIF和DEA指标均为正值时，且DIF从下向上突破

DEA，此时投资者较好的投资办法是( )(答案：A.买入)

133、光头光脚的阴线的特点是( )(答案：D.开盘价等于最高价，收盘价等于最低

价)

134、某股当日新上市，共成交3000万股，而该股流通总股本为8000万股，该股

当日的换手率为( ) (答案：B.37.5%)

135、某股票第五天的股票均值为8.80，第六天的收盘价为9.05，如做5日均线，

该股票第六天的均值为( ) (B.8.85)

136、目前，世界上广泛采用的道?琼斯股指是以( )为基点100点的指数(答

案：B.1882年10月1日30种工业股均价)

137、日K线图中包含四种价格，即( ) (答案：C.开盘价、收盘价、最低价、

最高价)

138、如果均线从下降轨迹变为平坦转而呈上升趋势，而股价此时从均线下方突破

并交叉向上，此信号为( )(答案：B.买入信号)

139、如果某股当日收盘价10.5元，其5天内最高价11.00元，最低价10.00元，

该股当日未成熟随机值（5）为( ) (答案：A.50)

140、如果某股票10天内的最高价为15元，最低价为12元，第十天的收盘价为

13元，那么该股票的10日威廉指标为( )(答案：C.66.67)

141、收盘价、开盘价、最低价相等时所形成的K线是( ) (答案：B.倒T型)

142、头肩底向上突破颈线，( )突破的可靠性大(答案：B.成交量较大)

143、为解决购并公司的货源供应不畅和货源价格控制问题，同时也为了便于公司

控制销售价格稳定，一般会采取( )战略(B.上游整合)

144、委比值变化范围( ) (答案：B.-100-100)

145、一般来说，市盈率较低的股票，投资价值( ) (答案：C.较好)

146、一般情况下，在20区域下，( )是买入信号(答案：C.K线由下向上穿过

D线)

147、移动平均线呈空头排列时的情况是( ) (答案：B.股票价格、短期均线、

中期均线、长期均线自下而上依次排列)

148、移动平均线是由美国专家葛兰维而发明的，它利用数理统计的方法处理每一

交易日的( ) (答案：A.收盘价)

149、以下( )方式不属于我国常见的上市公司间购并方式(答案：B.资产剥

离)

150、在公司购并过程中，符合市场化要求的政府行为是( ) (答案：C.为购

并制定政策并创造一定的方便条件)

151、在公司预先知道可能被收购的时候，可以采取股票交易的反购并策略，会引

起公司股本结构变化的方法是(C.股份回购 )

152、在确定收购目标公司的价格的时候，根据对上市公司的盈利能力的判断和估

计，同时也能反映投资者对该公司的前景信心的定价方法是( ) (答案：C.市

盈率法)

第一章证券概述

一、单选题

１、证券按其性质不同，可以分为（）。

Ａ.凭证证券和有价证券Ｂ.资本证券和货券

Ｃ.商品证券和无价证券Ｄ.虚拟证券和有券

２、广义的有价证券包括（）货币证券和资本证券。

Ａ.商品证券Ｂ.凭证证券Ｃ.权益证券Ｄ.债务证券

３、有价证券是（）的一种形式。

Ａ.商品证券Ｂ.权益资本Ｃ.虚拟资本Ｄ.债务资本

４、证券按发行主体不同，可分为公司证券、（）、政府证券和国际证券。

Ａ.银行证券Ｂ.保险公司证券Ｃ.投资公司证券Ｄ.金融机构证券

５、证券持有者可以获得一定数额的收益，这是投资者转让资金使用权的报酬。

此收益的最

终源泉是（）。

Ａ.买卖差价Ｂ.利息或红利

Ｃ.生产经营过程中的价值增值Ｄ.虚拟资本价值

６、投资者持有证券是为了取得收益，但持有证券也要冒得不到收益甚至损失的

风险。所以，

收益是对风险的补偿，风险与收益成（）关系。

Ａ.正比Ｂ.反比Ｃ.不相关Ｄ.线性

二、多选题

１、本身不能使持券人或第三者取得一定收入的证券称为（）。

Ａ.商业汇票Ｂ.证据证券Ｃ.凭证证券Ｄ.资本证券

２、广义的有价证券包括很多种，其中有（）。

Ａ.商品证券Ｂ.凭证证券Ｃ.货币证券Ｄ.资本证券

３、货币证券是指本身能使持券人或第三者取得货币索取权的有价证券。属于货

币证券的有

（）。

Ａ.商业汇票Ｂ.商业本票Ｃ.银行汇票Ｄ.银行本票

４、下列属于货币证券的有价证券是（）。

Ａ.汇票Ｂ.本票Ｃ.股票Ｄ.定期存折

５、资本证券是指由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券，持

券人对发行

人有一定收入的请求。这类证券有（）。

Ａ.银行证券Ｂ.股票Ｃ.债券Ｄ.基金证券

６、未申请上市或不符合在证券交易所挂牌交易条件的证券称为（）。

Ａ.非挂牌证券Ｂ.非上市证券Ｃ.场外证券Ｄ.场内证券

三、判断题

１、证券的最基本特征是法律特征和书面特征。（）

２、购物券是一种有价证券。（）

３、有价证券是指无票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入并可自由转让和买卖的所

有权或债权证券。（）

４、有价证券的价格证明了它本身是有价值的。（）

５、有价证券本身没有价值，所以没有价格。（）

６、有价证券是虚拟资本的一种形式，能给持有者带来收益。（）

７、持有有价证券可以获得一定数额的收益，这种收益只有通过转让有价证券才能获得。（）

８、货币证券是指本身能使持券人或第三者取得货币索取权的有价证券。（）９、资本证券是有价证券的主要形式，狭义的有价证券即指资本证券。（）

１０、股票、债券和证券投资基金属于货币证券。（）

答案：

一、１、Ａ２、Ａ３、Ｃ４、Ｄ５、Ｃ６、Ａ

二、１、ＢＣ２、ＡＣＤ３、ＡＢＣＤ４、ＡＢ５、ＢＣＤ６、ＡＢＣ

三、１、对２、错３、错４、错５、错６、对７、错８、对９、对１０、错

第二章债券

一、单选题

１、债券是由（）出具的。

Ａ.投资者Ｂ.债权人Ｃ.债务人Ｄ.代理发行者

２、债券代表其投资者的权利，这种权利称为（）。

Ａ.债权Ｂ.资产所有权Ｃ.财产支配权Ｄ.资金使用权

３、债券根据（）分为政府债券、金融债券和公司债券。

Ａ. 性质Ｂ.对象Ｃ.目的Ｄ.主体

４、计算利息时，按一定期限将所生利息加入本金再计算利息，逐期滚算的债券被称为

（）。

Ａ.贴现债券Ｂ.复利债券Ｃ.单利债券Ｄ.累进利率债券

５、贴现债券的发行属于（）。

Ａ.平价方式Ｂ.溢价方式Ｃ.折价方式Ｄ.都不是

６、债券分为实物债券、凭证式债券和记账式债券的依据是（）。

Ａ.券面形态Ｂ.发行方式Ｃ.流通方式Ｄ.偿还方式

７、公债不是（）。

Ａ.有价证券Ｂ.虚拟资本Ｃ.筹资手段Ｄ.所有权凭证

８、安全性最高的有价证券是（）。

Ａ.股票Ｂ.国债Ｃ.公司债券Ｄ.金融债券

９、公司不以任何资产作担保而发行的债券是（）。

Ａ.信用公司债Ｂ.承保公司债

Ｃ.参与公司债Ｄ.收益公司债

１０、公司以其金融资产抵押而发行的债券是（）。

Ａ.承保公司债Ｂ.不动产抵押公司债

Ｃ.证券抵押信托公司债Ｄ.设备信托公司债

二、多选题

１、债券票面的基本要素有（）。

Ａ.债券票面价值Ｂ.债券偿还期限

Ｃ.债券利率Ｄ.债券发行者名称

２、影响债券利率的因素主要有（）。

Ａ.银行利率水平Ｂ.筹资者资信

Ｃ.债券票面金额Ｄ.债券偿还期限

３、影响债券偿还期限的因素主要有（）。

Ａ.债券票面金额Ｂ.债务人资金需求时限

Ｃ.市场利率变化Ｄ.债券变现能力

４、根据债券券面形态，国债可以分为（）。

Ａ.实物国债Ｂ.凭证式国债

Ｃ.记帐式国债Ｄ.附息票国债

５、债券的性质可以概括为（）。

Ａ.属于有价证券Ｂ.是一种真实资本

Ｃ.是债权的表现Ｄ.是所有权凭证

６、债券的特征可以表现为（）。

Ａ.偿还性Ｂ.安全性Ｃ.收益性Ｄ.流动性

７、按计息方式分类，债券可以分为（）。

Ａ.单利债券Ｂ.复利债券Ｃ.贴现债券Ｄ.累进利率债券

８、国际债券的特点有（）。

Ａ.资金来源的广泛性Ｂ.计价货币的通用性

Ｃ.发行规模的巨额性Ｄ.汇率变化的风险性

三、判断题

１、债券不是债权债务关系的法律凭证。（）

２、一般来说，当未来市场利率趋于下降时，应发行期限较长的债券，这样可以有利于降低

筹资者的利息负担。（）

３、债券利息对于债务人来说是筹资成本，对于债权人来说是投资收益。（）４、债券投资收益不能收回有两种情况，一是债务人不履行义务，二是流通市场风险。（）

５、一般来说，当市场利率下跌时，债券的市场价格也会跟随下跌。（）

６、发行债券是金融机构的主动负债。（）

７、债券持有者可以按期获取利息及到期收回本金，并参与公司的经营决策。（）８、在美国发行的外国债券被称为扬基债券，在日本发行的外国债券称为武士债券。（）。

答案：

一、１、Ｃ２、Ａ３、Ｄ４、Ｂ５、Ｃ６、Ａ７、Ｄ８、Ｂ９、Ａ１０、Ｃ

二、１、ＡＢＣＤ２、ＡＢＤ３、ＢＣＤ４、ＡＢＣ５、ＡＣ６、ＡＢＣＤ７、ＡＢＣＤ８、ＡＢＣＤ

三、１、错２、错３、对４、对５、错６、对７、错８、对

第三章股票

一、单选题

１、设立股份有限公司申请公开发行股票，发起人认购的股本数额不少于公司拟发行股本总

额的（）。

Ａ.２０% Ｂ.２５% Ｃ.３０% Ｄ.３５%

２、股份有限公司的最高权力机构是（）。

Ａ.董事会Ｂ.监事会Ｃ.股东大会Ｄ.理事会

３、监事由（）选举产生。

Ａ.股东大会Ｂ.职工代表大会Ｃ.董事会Ｄ.上级任命

４、股票体现的是（）。

Ａ.所有权关系Ｂ.债券债务关系Ｃ.信托关系Ｄ.契约关系

５、蓝筹股通常指（）的股票。

Ａ.发行价格高Ｂ.经营业绩好的大公司

Ｃ.交易价格高Ｄ.交易活跃

二、多选题１、普通股票股东享有的权利主要是（）。

Ａ. 公司经营决策的参与权Ｂ. 公司盈余分权

Ｃ. 剩余资产分配权Ｄ. 优先认股权

２、按照投资者承担风险和享受权利的不同股票分为（）。

Ａ.普通股股票Ｂ.优先股股票Ｃ.记名股票Ｄ.不记名股票

３、普通股股票的优先认股权的处理方法有（）。

Ａ.行使此权利来认购新发行的普通股票

Ｂ.将该权利转让给他人，从中获得一定的报酬

Ｃ.将公司分配的优先认股权向公司兑现

Ｄ.不行使此权利而听任其过期失效

４、上市股票的市场价格受诸多因素的影响，这些因素包括（）。

Ａ.公司经营状况Ｂ.宏观经济因素

Ｃ.行业因素Ｄ.投资者心理因素

三、判断题

１、普通股是股份公司发行的一种标准股票。（）

２、所谓不记名股票，是指在股票票面和股份公司股东名册上均不记载股东姓名

的股票。

３、B 股是以美元或港币标明面值并认购和交易的。（）

４、公众股是指社会公众股部分。（）

５、境外上市外资股是外币认购的、以境外上市地的货币标明面值的股票。（）

答案：

一、１、Ｄ２、Ｃ３、Ａ４、Ａ５、Ｂ

二、１、ＡＢＣＤ２、ＡＢ３、ＡＢＤ４、ＡＢＣＤ

三、１、对２、对３、错４、错５、错

第四章证券投资基金

一、单选题

１、证券投资基金通过发行基金单位集中的资金，交由（）管理和运用。

Ａ.基金托管人Ｂ.基金承销公司Ｃ.基金管理人Ｄ.基金投资顾问

２、证券投资基金通过发行基金单位集中的资金，交由（）托管。

Ａ.基金托管人Ｂ.基金承销公司

Ｃ.基金管理人Ｄ.基金投资顾问

３、契约型基金反映的是（）。

Ａ.产权关系Ｂ.所有权关系Ｃ.债权债务关系Ｄ.信托关系

４、证券投资基金的资金主要投向（）。

Ａ.实业Ｂ.邮票Ｃ.有价证券Ｄ.珠宝

５、开放式基金的基金单位是直接按（）来计价的。

Ａ.市场供求Ｂ.基金资产总值

Ｃ.基金单位资产净值Ｄ.基金收益

６、在计算基金资产总额时，基金拥有的上市股票、认股权证是以计算日集中交

易市场的

（）为准。

Ａ.开盘价Ｂ.收盘价Ｃ.最高价Ｄ.最低价

７、在计算基金资产总额时，基金拥有的上市债券，是以计算日集中交易市场的

（）

为准。

Ａ.开盘价Ｂ.收盘价Ｃ.最高价Ｄ.最低价

８、基金在美国的称谓是（）。

Ａ.共同基金Ｂ.互助基金

Ｃ.单位信托基金Ｄ.证券投资信托基金

二、多选题

１、作为证券市场一种重要的投资方式，证券投资基金具备的明显特点是（）。

Ａ.集合投资Ｂ.较高收益

Ｃ.分散风险Ｄ.专家管理

２、按基金设立后能否赎回或能否追加投资，基金可分为（）。

Ａ.收入型基金Ｂ.封闭型基金

Ｃ.开放型基金Ｄ.成长型基金

３、根据组织形式的不同，投资基金可分为（）。

Ａ.封闭型基金Ｂ.开放型基金

Ｃ.契约型基金Ｄ.公司型基金

４、货币市场基金的投资工具包括（）。

Ａ.股票Ｂ.银行票据Ｃ.商业票据Ｄ.短期国债

５、开放式基金的交易价格取决于基金每单位净资产值的大小，具体是（）。

Ａ.申购价一般是基金单位净资产值减去一定的首次购买费

Ｂ.赎回价一般是基金单位净资产值减去一定的赎回费

Ｃ.申购价一般是基金单位净资产值加上一定的首次购买费

Ｄ.赎回价一般是基金单位净资产值加上一定的赎回费

６、根据投资风险与收益的目标不同，可将投资基金划分为（）。

Ａ.成长型基金Ｂ.收入型基金

Ｃ.成长及收入型基金Ｄ.平衡型基金

三、判断题

１、证券投资基金既是一种投资制度，也是一种投资工具。（）

２、证券投资基金是一种金融信托形式。它与一般金融信托关系一样，主要有委

托人、受托

人、受益人三个关系人，其中受托人与委托人之间订有信托契约。（）

３、公司型基金是以发行股份的方式募集资金的。（）

４、契约型基金设有董事会。（）

５、基金托管人是基金资产的名义持有人。（）

６、基金管理人的主要职责是负责投资分析、决策，并向基金托管人发出买进或

卖出证券及

相关指令。（）

７、债券基金的收益受市场利率的影响，当市场利率下调时，其收益会下降；反

之，若市场

利率上调时，其收益会上升。（）

８、根据我国相关基金法规的规定，各基金资产之间可以相互交易。（）

９、基金托管人也可以从事基金投资。（）

１０、契约型基金是依法注册的法人。（），

答案：

一、１、Ｃ２、Ａ３、Ｄ４、Ｃ５、Ｃ６、Ｂ７、Ｂ８、Ａ

二、１、ＡＣＤ２、ＢＣ３、ＣＤ４、ＢＣＤ５、ＢＣ６、ＡＢＣＤ

三、１、对２、对３、对４、错５、对６、对７、错８、错９、错１０、

错

第五章金融衍生工具

一、单选题

１、１９７５年１０月２０日率先开办政府国民抵押协会的抵押债券期货，标志

着利率期货

的正式产生的交易所是（）。

Ａ.芝加哥商业交易所Ｂ.芝加哥期货交易所

Ｃ.纽约证券交易所Ｄ.美国堪萨斯农产品交易所

２、１９８２年２月率先开办堪萨斯价值线综合指数期货，标志着股价指数期货

的正式产生

的交易所是（）。

Ａ.芝加哥商业交易所Ｂ.芝加哥期货交易所

Ｃ.纽约证券交易所Ｄ.美国堪萨斯农产品交易所

３、先在期货市场买进期货，以便将来在现货市场买进时不致因价格上涨而造成

经济损失的

期货交易方式是（）。

Ａ.多头套期保值Ｂ.空头套期保值Ｃ.交叉套期保值Ｄ.平行套期保值

４、先在期货市场卖出期货，当现货价格下跌时，以期货市场的盈利弥补现货市

场的损失从

而达到保值的期货交易方式是（）。

Ａ.多头套期保值Ｂ.空头套期保值Ｃ.交叉套期保值Ｄ.平行套期保值

５、看涨期权的买方具有在约定期限内按（）价格买入一定数量金融资产的权利。

Ａ.市场价格Ｂ.买入价格Ｃ.卖出价格Ｄ.协议价格

６、金融期货的交易对象是（）。

Ａ.金融商品Ｂ.金融商品合约Ｃ.金融期货合约Ｄ.金融期权

７、可转换证券实际上是一种普通股票的（）。

Ａ.长期看涨期权Ｂ.长期看跌期权Ｃ.短期看涨期权Ｄ.短期看跌期权

８、认股权证的认购期限一般为（）。

Ａ.２-１０年Ｂ.３-１０年Ｃ.两周到３０天Ｄ.两周到６０天

二、多选题

１、金融期货的类型主要有（）。

Ａ.外汇期货Ｂ.股票期货Ｃ.利率期货Ｄ.股价指数期货

２、金融期权的种类主要有（）。

Ａ.金融期货合约期权Ｂ.外汇期权Ｃ.利率期权Ｄ.股票期权

３、可转换证券的特点是（）。

Ａ.有事先规定的转换期限Ｂ.持有者的身份随证券的转换而相应转换

Ｃ.可转换成优先股Ｄ.可转换成普通股

４、认股权证的三要素是（）。

Ａ.认股价格Ｂ.认股期限Ｃ.认股数量Ｄ.认股方式

５、金融期货的特征之一就是其金融商品的特有性质，其主要表现在（）。

Ａ.金融商品的同质性Ｂ.金融商品的耐久性

Ｃ.金融商品价格的易变性Ｄ.金融商品的复杂性

６、金融期货的功能主要有（）。

Ａ.投资功能Ｂ.筹资功能Ｃ.套期保值功能Ｄ.价格发现功能

７、期货交易中套期保值的基本类型有（）。

Ａ.多头套期保值Ｂ.空头套期保值Ｃ.交叉套期保值Ｄ.平行套期保值

８、可转换公司债券的特征是（）。

Ａ.具有公司债券和股票的双重特征Ｂ.投资者可自行选择是否转股

Ｃ.转债发行人拥有是否实施赎回条款的选择权

Ｄ.转债持有人拥有是否实施赎回条款的选择权

三、判断题

１、所谓金融期货，是指以各种金融商品如外汇、债券、股价指数等作为标的物

的期货交易

方式。（）

２、期货交易的目的是为生产和经营筹集必要的资金及为暂时闲置的货币资金寻

找生息获利

的投资机会。（）

３、在期货交易中，大多数期货合约是做相反交易对冲了结的。（）

４、多头套期保值，是指为回避未来现货价格上涨的不利风险，先行买进期货，

而于合约到

期前再卖出以实现套期保值的策略。（）

５、期权的买方以支付一定数量的期权费为代价而获得了买或卖的权利，但不承

担必须买或

卖的义务。（）

６、期权的卖方在一定期限内必须无条件服从买方的选择并履行成交时的允诺。

（）

７、看跌期权的卖方具有在一定期限内按协议价买进一定数量金融资产的权利。

（）

８、可转换证券持有者的身份不随着证券的转换而相应转换。（）

９、认股权证是普通股股东的一种特权。（）

１０、优先认股权在多数情况下与债券或优先股共同发行。（）

答案：

一、１、Ｂ２、Ｄ３、Ａ４、Ｂ５、Ｄ６、Ｃ７、Ａ８、Ｂ

二、１、ＡＣＤ２、ＡＢＣＤ３、ＡＢＤ４、ＡＢＣ５、ＡＢＣ６、ＣＤ

７、ＡＢ８、ＡＢＣ

三、１、对２、错３、对４、对５、对６、对７、对８、错９、错１０、

错

第六章证券市场概述

一、单选题

１、证券市场按其职能（即纵向结构）划分，可分为（）。

Ａ.股票市场和债券市场Ｂ.场内市场和场外市场

Ｃ.发行市场和流通市场Ｄ.国内市场和国外市场

２、下列不属于证券市场的基本职能的是（）。

Ａ.筹措资金Ｂ.资本定价Ｃ.资本配置Ｄ.国有企业转制

３、证券市场按对象（即横向结构）划分，可分为（）。

Ａ.股票市场、债券市场和基金市场Ｂ.发行市场和流通市场

Ｃ.国内市场和国际市场Ｄ.场内市场和场外市场

４、证券发行人是指为筹措资金而发行债券和股票的（）。

Ａ.政府及其机构、金融机构、公司和企业Ｂ.中央政府、地方政府、公司和企业

Ｃ.政府机构、中央银行、公司和企业Ｄ.政府机构、金融机构、财政部、公司和

企业

５、机构投资者主要有（）。

Ａ.企业Ｂ.金融机构Ｃ.公益基金Ｄ.以上都是

６、证券公司的主要业务内容有（）。

Ａ.股票、债券和基金Ｂ.发行、自营和基金管理Ｃ.承销、咨询和基金管理

Ｄ.承销、经纪、自营、投资咨询、购并、受托资产管理、基金管理

７、证券业协会和证券交易所属于（）。

Ａ.政府组织Ｂ.政府在证券业的分支机构

Ｃ.自律组织Ｄ.证券业最高监管机构

８、资本市场是融通长期资金的市场，它又可进一步分为（）。

Ａ.证券市场和回购协议市场Ｂ.证券市场和中长期信贷市场

Ｃ.证券市场和同业拆借市场Ｄ.证券市场和货币市场

９、以银行金融机构为中介进行的融资活动场所，即为（）市场。

Ａ.直接融资Ｂ.间接融资Ｃ.资本Ｄ.货币

１０、以下的（）是会员制证券交易所的最高权力机构。

Ａ.会员大会Ｂ.董事会Ｃ.理事会Ｄ.监察委员会

二、多选题

１、资本市场可划分为（）。

Ａ.中长期信贷市场和证券市场Ｂ.中长期信贷市场、股票市场和债券市场

Ｃ.证券市场和回购市场Ｄ.中长期信贷市场、证券市场和回购市场

２、证券市场按其纵向结构可以划分为（）。

Ａ.股票市场和债券市场Ｂ.发行市场和流通市场

Ｃ.一级市场和二级市场Ｄ.初级市场和次级市场

３、２０世纪７０年代开始，世界证券市场出现了高度繁荣的局面，形成了（）的全新特征。

Ａ.投资交易快速化Ｂ.金融证券化Ｃ.投资者固定化Ｄ.证券市场自由化

４、我国采用无纸化发行和交易的证券品种有（）。

Ａ.ＡＤＲS Ｂ.基金Ｃ.债券Ｄ.股票

５、２００１年１２月１１日我国正式加入ＷＴＯ，我国政府承诺证券业５年过渡期间对外

开放的内容有（）。

Ａ.外国证券机构可以直接从事Ｂ股交易

Ｂ.外国证券机构可以申请成为中国证券交易所的正式会员

Ｃ.允许外国机构设立合营公司以及国内证券投资基金管理业务，外资比例不超过３３％，加

入３年后不超过４９％

Ｄ.加入后３年内，允许外国证券公司设立合营公司，外资比例不超过１／３

６、证券交易所的组织形式分为（）。

Ａ.公司制Ｂ.会员制Ｃ.合作制Ｄ.独资

７、证券市场的参与者包括（）。

Ａ.证券发行人Ｂ.证券投资人Ｃ.证券市场中介机构Ｄ.自律组织

８、目前我国证券公司实行分类管理，其类型分为（）。

Ａ.综合类证券公司Ｂ.经纪类证券公司Ｃ.合营证券公司Ｄ.中外合资证券公司

三、判断题

１、证券投资者所承担的风险越大，其遭受的损失也越大。（）

２、股份公司的自有资本来自于公司从股票市场上筹集的资金。（）

３、证券发行人将证券出售给社会投资者，这一切是由证券承销商来完成的，所以，证券发

行人就是证券承销商。（）

４、证券发行人是资金的供应者。（）

５、证券业协会是证券市场的监管机构。（）

６、证券服务机构是指依法设立的从事证券服务业务的法人机构，它们是：会计事务所和律

师事务所。（）

７、间接融资是指通过银行所进行的资金融通活动。（）

８、股票和债券融资由于投资银行介入其中，增加了直接融资的成本。（）

９、证券的价格实际上是证券所代表的资本的价格，它充分地反映了证券市场的供求状况。

（）１０、证券市场是有价证券发行和流通以及与此相适应的组织与管理方式的总称。（）

答案：

一、１、Ｃ２、Ｄ３、Ａ４、Ａ５、Ｄ６、Ｄ７、Ｃ８、Ｂ９、Ｂ１０、Ａ

二、１、ＡＢ２、ＢＣＤ３、ＢＤ４、ＢＣＤ５、ＡＣＤ６、ＡＢ

７、ＡＢＣＤ８、ＡＢ

三、１、错２、对３、错４、错５、错６、错７、对８、错９、对１０、对

第七章证券发行市场

一、单选题

１、以下不是证券发行主体的是（）。

Ａ.政府Ｂ.企业Ｃ.居民Ｄ.金融机构

２、下述（）不是证券发行市场的作用。

Ａ.为资金需求者提供资金筹措的渠道Ｂ.为资金供应者提供投资和获利的机会Ｃ.形成资金流动的收益导向机制Ｄ.为证券持有者提供变现的机会

３、证券公司将发行人的证券按照协议全部购入或者在承销期结束时将售后剩余证券全部自

行购入的承销方式称为（）。

Ａ.全额包销Ｂ. 余额包销Ｃ.包销Ｄ.代销

４、以下不是债券发行价格形式的是（）。

Ａ.平价发行Ｂ.溢价发行Ｃ.折价发行Ｄ.时价发行

５、市盈率的决定因素有股票市价和（）。

Ａ.每股净盈利Ｂ.每股净资产Ｃ.股本总额Ｄ.股东人数

６、根据我国有关法律规定，发行人申请初次公开发行股票，应当符合的条件之一是，发起

人认购的股本数额（少于4亿元）不少于公司拟发行股本总额的（）。

Ａ.２５％Ｂ.３０％Ｃ.３５％Ｄ.４０％

二、多选题

１、证券发行市场由以下主体（）组成。

Ａ.证券发行者Ｂ.证券投资者Ｃ.证券中介机构Ｄ. 有价证券

２、证券发行人主要是（）。

Ａ.政府Ｂ.企业Ｃ.居民Ｄ.金融机构

３、增资发行可分为（）。

Ａ. 有偿增资发行Ｂ. 无偿增资发行Ｃ. 有偿无偿并行发行Ｄ. 有偿无偿搭配发行

４、证券发行方式按发行对象不同，可分为（）。

Ａ.私募发行Ｂ.直接发行Ｃ.间接发行Ｄ.公募发行

５、确定股票发行价格的主要方法有（）。

Ａ.市盈率法Ｂ.净资产倍率法Ｃ.竞价确定法Ｄ.现金流量折现法

６、决定债券收益率的因素主要有（）。

Ａ.利率Ｂ.期限Ｃ.票面价格Ｄ.购买价格

三、判断题

１、证券发行市场通常具有固定场所，是一个有形市场。（）

２、股票发行的溢价部分应计入公司股本。（）

３、我国《公司法》规定股票发行价格不得低于票面金额。（）

４、债券的税收效应是指对债券的收益是否征税。（）

５、在市盈率已定的情况下，每股税后利润越高，发行价格也越高。（）

６、股票发行费用不可在股票发行溢价中扣除。（）。

答案：

一、１、Ｃ２、Ｄ３、Ｃ４、Ｄ５、Ａ６、Ｃ

二、１、ＡＢＣ２、ＡＢＤ３、ＡＢＣＤ４、ＡＤ５、ＡＢＣＤ６、ＡＢＤ

三、１、错２、错３、对４、对５、对６、错

第八章证券交易市场

一、单选题

１、不得进入证券交易所交易的证券商是（）。

Ａ.会员证券商Ｂ.非会员证券商

Ｃ.会员证券承销商Ｄ.会员证券自营商

２、以样本股的发行量或成交量作为权数计算的股价平均数是（）。

Ａ.简单算术股价平均数Ｂ.加权股价平均数

Ｃ.修正股价平均数Ｄ.综合股价平均数

３、在期货交易中，套期保值者的目的是（）。

Ａ. 在期货市场上赚取盈利Ｂ. 转移价格风险Ｃ. 增加资产流动性Ｄ. 避税４、期权交易是对（）的买卖。

Ａ. 期货Ｂ. 股票指数Ｃ. 某现实金融资产Ｄ. 一定期限内的选择权

５、世界上最早、最享盛誉和最有影响的股价指数是（）。Ａ.道?琼斯股价指数Ｂ.金融时报指数Ｃ.日经股价指数Ｄ.恒生指数

６、以货币形式支付的股息，称之为（）。

Ａ.现金股息Ｂ.股票股息Ｃ.财产股息Ｄ.负债股息

７、投资者在提出委托时，既限定买卖数量又限定买卖价格的指令是（）。

Ａ. 市价委托Ｂ. 限价委托Ｃ. 停止损失委托指令Ｄ. 停止损失限价委托指

令

８、（）是指证券公司以其自有或租用的业务设施为非上市公司提供股份转让服

务的市

场。

Ａ.主板市场Ｂ.二板市场Ｃ.三板市场Ｄ.第三市场

９、投资者买卖上海或深圳证券交易所上市证券应当（）。

Ａ. 只需开设上海证券账户Ｂ. 只需开设深圳证券账户

Ｃ. 分别开设上海和深圳证券账户Ｄ. 不需开设账户

１０、证券买卖成交的基本原则是（）。

Ａ. 客户优先原则和数量优先原则Ｂ. 价格优先原则和时间优先原则

Ｃ. 数量优先原则和时间优先原则Ｄ. 价格优先原则和数量优先原则

二、多选题

１、场外交易市场具有以下几个特征（）。

Ａ.是分散的无形市场Ｂ.采取经纪商制

Ｃ.拥有众多的证券种类和经营机构Ｄ.管理比较宽松

２、证券交易市场的特点主要有（）。

Ａ.参与者的广泛性Ｂ.价格的不确定性Ｃ.交易的连续性Ｄ.交易含有投机性

３、场外交易市场主要有（）。

Ａ.店头市场Ｂ.第三市场Ｃ.第四市场Ｄ.交易所市场

４、证券交易方式主要有（）。

Ａ.现货交易Ｂ.信用交易Ｃ.期货交易Ｄ.期权交易

５、证券交易的三公原则是（）。

Ａ.公开Ｂ.公平Ｃ.公正Ｄ.公允

６、证券交易所具有以下特征（）。

Ａ.有固定的交易场所和交易时间Ｂ.参加交易者为具有会员资格的证券经营机

构

Ｃ. 决定证券交易价格Ｄ. 交易对象限于符合一定标准的上市证券

７、证券交易的程序要经过的程序是（）。

Ａ. 开户Ｂ. 委托Ｃ. 竞价成交Ｄ. 结算和过户

８、证券信用交易主要形式有（）。

Ａ. 保证金买空Ｂ. 证券抵押贷款Ｃ. 期货交易Ｄ. 保证金卖空

９、期货交易最主要的功能是（）。

Ａ. 风险转移Ｂ. 长期投资Ｃ. 价格发现Ｄ. 销售商品

１０、投资者Ａ买入 Z 公司股票的看涨期权，期权的有效期为 9 个月，协议价

格为每股 50

元，合约规定股票数量为 100 股，期权费为每股 2 元。当 3 个月后 Z 公司的

股票价格为（）

时，投资者 A 会亏损。

Ａ. ４８元Ｂ. ５０元Ｃ. ５１元Ｄ. ５３元

三、判断题

１、证券交易所是证券交易的主体。（）

２、在证券交易所内，买卖双方一对一竞价决定交易价格。（）

３、公司制的证券交易所是以股份有限公司形式组成，但不以盈利为目的的法人。

（）

４、公司制的证券交易所的股票不得在本交易所上市。（）

５、场外交易市场的价格是由证券买卖双方竞价决定的。（）

６、税后净利是公司股息分配的基础和最高限额。（）

７、在场外交易市场交易的证券都是不符合证券交易所上市标准的证券。（）

８、证券交易所决定证券每日的开盘价。（）

９、股票股息实际上是当年留存收益的资本化。（）

１０、除权是除掉股票享受分红派息、送股、配股的权利。（）

答案：

一、１、Ｂ２、Ｂ３、Ｂ４、Ｄ５、Ａ６、Ａ７、Ｂ８、Ｃ９、Ｃ１０、

Ｂ

二、１、ＡＣＤ２、ＡＢＣＤ３、ＡＢＣ４、ＡＢＣＤ５、ＡＢＣ６、ＡＢ

Ｄ

７、ＡＢＣＤ８、ＡＤ９、ＡＣ１０、ＡＢＣ

三、１、错２、错３、错４、对５、错６对７、错８、错９、对１０、

对

第九章有价证券的价格决定

一、单选题

1、下列何种类型的债券具有较高的内在价值（）。

Ａ．具有较高提前赎回可能性Ｂ．流通性好

Ｃ．信用等级较低Ｄ．高利付息债券

2、市场总体利率水平的上升会使债券的收益率水平相应的（）。

Ａ．上升Ｂ．下降Ｃ．不变Ｄ．不受影响

3、甲、乙两种债券，具有相同的息票利率、面值和收益率，甲的期限较乙的长，

则（）

的价格折扣会较小。

Ａ．两者一样Ｂ．甲Ｃ．乙Ｄ．不能判断

4、以下关于 NPV 的描述，正确的有（）。

Ａ．等于股票面值减去成本Ｂ． NPV 大于 0 时有投资价值

Ｃ． NPV 小于 0 时有投资价值Ｄ． NPV 取 0 时没有意义

5、下列哪种类型的收益率曲线体现了这样的特征：收益率与期限的关系随着期限

的长短由正

向变为反向。（）

Ａ．正常的Ｂ．反向的Ｃ．双曲线Ｄ．拱形的

6、确定基金价格最根本的依据是（）。

Ａ．宏观经济状况Ｂ．市场供求关系Ｃ．基金单位资产净值Ｄ．证券市场状况

7、在市场价格不变的情况下，每股收益的下降，会导致该股票的市盈率（）。

Ａ．上升Ｂ．下降Ｃ．不变Ｄ．无法判断

8、可转换证券的转换价值（）其理论价值时，投资者才会行使其转换权。

Ａ．高于Ｂ．低于Ｃ．等于Ｄ．不确定

9、假设某公司在未来无限时期每期支付的每股股利为 5 元，必要收益率为 10%。

当前股票市

价为 45 元，该股是否具有投资价值。（）

Ａ．可有可无Ｂ．有Ｃ．没有Ｄ．条件不够

10、某股票 1999 年每股股利为 0.5 元，2000 年为 0.7 元，则该股 2000 年股

利增长率为（）。

Ａ．40% Ｂ．20% Ｃ．30% Ｄ．35%

二、多选题

１、收益率曲线的类型包括（）。

Ａ．反向的Ｂ．拱形的Ｃ．双曲线Ｄ．水平的

２、利率期限结构理论包括（）。

Ａ．流动性偏好理论Ｂ．无差异理论Ｃ．市场分割理论Ｄ．市场预期理论

３、现值一般具有的特征包括有（）。

Ａ．当给定终值时，贴现率越高，现值便越低

Ｂ．当给定终值时，贴现率越高，现值便越高

Ｃ．当给定利率时，取得终值的时间越长，该终值的现值就越高

Ｄ．当给定利率时，取得终值的时间越长，该终值的现值就越低

４、下列有关内部收益率的描述正确的有（）。

Ａ．是一种贴现率Ｂ．前提是 NPV 取 0

Ｃ．内部收益率大于必要收益率，有投资价值

Ｄ．内部收益率小于必要收益率，有投资价值

5、影响封闭式基金交易价格的因素包括（）。

Ａ．基金管理人的管理水平Ｂ．整个证券市场的状况

Ｃ．政府有关基金的政策Ｄ．宏观经济状况

6、（）是影响股票投资价值的内部因素。

Ａ．公司净资产Ｂ．是否有主力机构在做庄

Ｃ．公司盈利水平Ｄ．公司的股利政策

7、关于债券的定价原理，以下正确的是（）。

Ａ．如果一种附息债券的市场价格等于其面值，则到期收益率等于其票面利率

Ｂ．如果一种债券的市场价格上涨，其到期收益率必然下降；反之，如果债券的

市场价格下

降，其到期收益率必然提高

Ｃ．如果债券的收益率在整个期限内没有发生变化，则债券的价格折扣或升水会

随着到期日

的临近而减少，或者说，其价格日益接近面值

Ｄ．如果一种债券的市场价格上涨，其到期收益率必然上涨；反之，如果债券的

市场价格下

降，其到期收益率必然下降

8、在任一时点上，可以影响期限结构的形状的因素有（）。

Ａ．对未来利率变动方向的预期Ｂ．债券预期收益中可能存在的流动性溢价

Ｃ．市场效率低下

Ｄ．资金从长期（或短期）市场向短期（或长期）市场流动可能存在的障碍

9、开放式基金的交易价格取决于基金每单位净资产值的大小，具体是（）。

Ａ．申购价一般是基金单位净资产值减去一定的首次购买费

Ｂ．赎回价一般是基金单位净资产值减去一定的赎回费

Ｃ．申购价一般是基金单位净资产值加上一定的首次购买费

Ｄ．赎回价一般是基金单位净资产值加上一定的赎回费

10、某公司发行可转换公司债券，票面利率为 10%，2001 年 12 月 31 日到期，

其转换平价为20 元，其股票基准价格为 15 元，该债券价格为 1000 元。下列有

关计算正确的有（）。

Ａ．转换比例＝1000÷20＝50 股Ｂ．转换比例＝1000÷15＝67 股

Ｃ．转换升水比率＝15÷20＝75% Ｄ．转换比例＝20－15＝5 元

三、判断题

1、在现实中，既可把政府债券看作无风险债券，也可参考银行存款利率来确定无

风险利率。

（）

2、通货膨胀水平和外汇汇率风险会不同程度地影响债券的定价。（）

3、如果债券的收益率在整个期限内没有发生变化，则其价格将日益接近面值。（）

4、上市公司增资扩股由于会导致每股收益下降，所以必然导致二级市场股价的下

跌。（）

5、可转换证券的价值是指当它作为不具有转换选择权的一种证券的价值。（）

6、认股权证只存在理论上的负值。而在现实的证券市场中，即使预购价格低于市

场价格，认

股权证仍具有价值。（）

7、基金的资产价值越高，其基金单位的价格也就越高；反之，基金的资产价值越

低，其基金

单位的价格也就越低。（）

8、零增长模型实际上是不变增长模型的一个特例。假定增长率 g＝0，股利将永

远按固定数量支付，这时，不变增长模型就是零增长模型。（）

9、公司的盈利水平是影响股票投资价值的基本因素之一。在所有情况下，公司盈

利增加，可

分配的股利也会相应增加，股票的市场价格上涨；公司盈利减少，可分配的股利

相应减少，

股票的市场价格下降。（）

10、收益率曲线表示的就是债券的利率期限结构。（）

答案：

一、1、B 2、A 3、C 4、B 5、D 6、C 7、A 8、A 9、B 10、A

二、1、ABD 2、ACD 3、AD 4、ABC 5、ABCD 6、ABC 7、ABC 8、ABCD 9、BC 10、

AD

三、1、对 2、对 3、对 4、错 5、错 6、对 7、错 8、对 9、错 10、对

第十章证券投资的宏观经济分析

一、单选题

１、高通货膨胀下的ＧＤＰ增长必将导致证券价格的（）。

Ａ.上涨Ｂ.剧烈波动Ｃ.下跌Ｄ.不确定

２、以下不属于一般性货币政策工具的是（）。

Ａ.法定存款准备金Ｂ.再贴现政策Ｃ.公开市场业务Ｄ.直接信用控制

３、（）是影响股票市场供给的最直接、最根本的因素。

Ａ.宏观经济环境Ｂ.制度因素Ｃ.上市公司质量Ｄ.行业大环境

４、下列何种类型的股票在经济周期的下跌末期能发挥较强的抗跌能力。（）

Ａ.公共事业Ｂ.能源Ｃ.设备Ｄ.房地产

５、宏观经济分析的意义不包括（）。

Ａ.把握证券市场的总体变动趋势Ｂ.判断整个证券市场的投资价值

Ｃ.掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向Ｄ.个别证券的价值与走势

６、宏观经济运行对证券市场的影响通常不通过以下途径（）。

Ａ.公司经营效益Ｂ.居民收入水平

Ｃ.投资者对股价的预期Ｄ.通货膨胀和国际收支等

７、关于经济周期变动与股价波动的关系，以下表述错误的是（）。

Ａ.经济总是处在周期性运动中，股价伴随经济相应的波动，但股价的波动超前于

经济运动，

股价波动不是永恒的

Ｂ.景气来临之时一马当先上涨的股票往往在衰退之时首当其冲下跌

Ｃ.能源、设备类股票在上涨初期将有优异表现，但其抗跌能力差

Ｄ.公用事业、消费弹性较小的日常消费部门的股票则在下跌末期发挥较强的抗跌

能力

８、实施积极财政政策对证券市场的影响不包括（）。

Ａ.减少税收、降低税率，扩大减免税范围，促进股票价格上涨，债券价格也将上

涨

Ｂ.扩大财政支出，加大财政赤字，证券市场趋于活跃，价格自然上扬

Ｃ.减少国债发行（或回购部分短期国债）缩小财政赤字规模，推动证券价格上扬

Ｄ.增加财政补贴，使整个证券价格的总体水平趋于上涨

二、多选题

１、宏观经济分析的意义包括（）。

Ａ.把握证券市场的总体变动趋势Ｂ.判断整个证券市场的投资价值

Ｃ.掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向Ｄ.个别证券的价值与走势

２、以下措施属于紧缩的货币政策的有（）。

Ａ.提高利率Ｂ.降低利率Ｃ.减少货币供应量Ｄ.加强信贷控制

３、下列哪些行为会推动股票价格的上涨（）。

Ａ.降低法定存款准备金率Ｂ.降低再贴现率

Ｃ.央行大量购买国债Ｄ.控制信贷规模

４、以下属于汇率上升可能带来的结果的是（）。

Ａ.出口型企业股价上涨Ｂ.导致外资流入，证券价格上涨

Ｃ.国内物价上涨，导致通货膨胀Ｄ.国家回购国债，国债市场价格上扬

５、宏观经济运行对证券市场的影响通常通过以下途径（）。

Ａ.公司经营效益Ｂ.居民收入水平Ｃ.投资者对股价的预期Ｄ.资金成本

６、关于经济周期变动与股价波动的关系，以下表述正确的是（）。

Ａ.经济总是处在周期性运动中，股价伴随经济相应的波动，但股价的波动超前于经济运动，

股价波动是永恒的

Ｂ.景气来临之时一马当先上涨的股票往往在衰退之时首当其冲下跌

Ｃ.能源、设备类股票在上涨初期将有优异表现，但其抗跌能力差

Ｄ.公用事业、消费弹性较小的日常消费部门的股票则在下跌末期发挥较强的抗跌能力

７、实施积极财政政策对证券市场的影响包括（）。

Ａ.减少税收、降低税率，扩大减免税范围，促进股票价格上涨，债券价格也将上涨

Ｂ.扩大财政支出，加大财政赤字，证券市场趋于活跃，价格自然上扬

Ｃ.减少国债发行（或回购部分短期国债），推动证券价格上扬

Ｄ.增加财政补贴，使整个证券价格的总体水平趋于上涨

８、货币政策对证券市场的影响是（）。

Ａ.利率下降时，股票价格就上升，而利率上升时，股票价格就下降

Ｂ.中央银行大量购进有价证券推动股票价格上涨；反之，股票价格将下跌

Ｃ.中央银行提高法定存款准备金率，证券行情趋于下跌

Ｄ.中央银行货币政策通过贷款计划实行总量控制的前提下，对不同行业和区域采取区别对待

的方针

三、判断题

１、ＧＤＰ即国民生产总值，是指一定时期内在一国国内新创造的产品和劳务的价值总额。

（）

２、宏观经济因素对证券市场价格的影响是根本性的，也是全局性和长期性的。（）３、一国证券市场总是与该国的ＧＤＰ成正相关的变化。（）

４、一般而言，利率与股票价格成反相关变化。（）

５、严重的通货膨胀能使股票和债券的价格同时下跌。（）

６、股价的波动超前于经济运动，股价波动是永恒的。（）

７、紧缩性财政政策将使得过热的经济受到控制，证券市场也将走弱，扩张性财政政策刺激

经济发展，证券市场将走强。（）

８、汇率上升时，本币表示的进口商品价格提高，进而带动国内物价水平上涨，引起通货膨

胀。为维持汇率稳定，政府可能动用外汇储备，抛售外汇，从而将减少本币的供应量，使得

证券市场的价格下跌，反面效应可能是证券价格回升。（）

答案：

一、１、Ｃ２、Ｄ３、Ｃ４、Ａ５、Ｄ６、Ｄ７、Ａ８、Ｃ

二、１、ＡＢＣ２、ＡＣＤ３、ＡＢＣ４、ＡＣＤ５、ＡＢＣＤ６、ＡＢＣＤ

７、ＡＢＣＤ８、ＡＢＣＤ

三、１、错２、对３、错４、对５、对６、对７、对８、对；

第十一章影响证券运行的行业状况分析

一、单选题

１、行业分析属于一种（）。

Ａ.微观分析Ｂ.中观分析Ｃ.宏观分析Ｄ.三者兼有

２、我国现行的国民经济行业分类采取（）。

Ａ.点分类法Ｂ.面分类法Ｃ.线分类法Ｄ.产业分类法

３、上证指数分类法将上市公司分为（）类。

Ａ.４Ｂ.５Ｃ.６Ｄ.７

４、完全竞争的根本特点是（）。

Ａ.产品无差异Ｂ. 生产资料完全流动

Ｃ.生产者自由进出市场Ｄ.消费者自由进出市场

５、下列行业中属于典型的周期性行业的是（）。

Ａ.耐用品制造业Ｂ. 计算机业Ｃ.食品业Ｄ.公用事业

６、在进行行业增长比较分析时，利用该行业的历年统计资料与国民经济综合指标进行对比，

不能够做出如下判断（）。

Ａ.确定该行业是否属于周期性行业

Ｂ.比较该行业的年增长率与国民生产总值、国内生产总值的年增长率

Ｃ.计算各观察年份该行业销售额在国民生产总值中所占比重

Ｄ.该行业内的市场结构

７、防守型行业不具有的特点是（）。

Ａ.这些行业受经济处于衰退阶段的影响

Ｂ.对其投资便属于收入投资，而非资本利得投资

Ｃ.有时候，当经济衰退时，防守型行业或许会有实际增长

Ｄ.食品业和公用事业属于防守型行业，因为需求的弹性较小，所以这些公司的收入相对稳定

８、政府实施管理的主要行业都是直接服务于公共利益，或与公共利益有密切联系的。如（）。

Ａ.信息产业Ｂ.食品行业Ｃ.微电子产业Ｄ.金融部门

二、多选题

１、道.琼斯分类法将大多数股票分为（）。

Ａ.工业Ｂ.农业Ｃ.运输业Ｄ.公用事业

２、深交所将上市公司分为（）。

Ａ.工业、商业Ｂ.金融业、地产业Ｃ.运输业、地产业Ｄ.公用事业、综合类３、行业通常可分为（）这几种市场结构。

Ａ.完全竞争Ｂ.垄断竞争Ｃ.完全垄断Ｄ.寡头垄断

４、不完全竞争市场的特点有（）。

Ａ.各种生产资料可以完全流动Ｂ. 产品之间存在差异

Ｃ.生产者对产品有一定的控制能力Ｄ.生产的产品属于不同的种类

５、根据行业与经济周期的关系，可以将行业分为以下几类（）。

Ａ.增长型行业Ｂ.周期型行业Ｃ.主动型行业Ｄ.防守型行业

６、行业的生命周期分为（）。

Ａ.幼稚期Ｂ.成长期Ｃ.成熟期Ｄ.衰退期

７、影响行业兴衰的主要因素有（）。

Ａ.社会进步Ｂ.技术进步Ｃ.政府政策Ｄ.产业组织创新

８、下列行业中，属于政府管理，受政府影响的行业有（）。

Ａ.公用事业Ｂ.金融业特别是银行Ｃ.交通运输业Ｄ.高科技领域

９、衡量增长型行业的常用方法有（）。

Ａ.行业增长与国民经济增长比较Ｂ.利用历史数据分析预测未来发展趋势Ｃ.利用市场约定俗成的有关分析Ｄ.参考国际经验数据

１０、我国证券市场的行业划分是（）。

Ａ.上证指数分为五类，即工业、商业、地产业、公用事业和综合类。深证指数分

为六类，即

工业、商业、金融业、地产业、公用事业和综合类。

Ｂ. 上证指数分为六类，即工业、商业、金融业、地产业、公用事业和综合类。

深证指数分

为五类，即工业、商业、地产业、公用事业和综合类。

Ｃ. 上证指数、深证指数分类的区别是深证指数分类有金融业。

Ｄ. 上证指数、深证指数分为六类，即工业、商业、金融业、地产业、公用事业

和综合类。

三、判断题

１、行业分析的主要内容是对不同的行业进行横向比较，为最终确定投资对象提

供准确的行

业背景。（）

２、行业分析的重要任务之一是挖掘最具投资潜力的行业和上市公司。（）

３、所谓市场结构就是指市场中不同行业的上市公司的组成情况。（）

４、在不同的国家，同一行业可能处于生命周期的不同阶段。（）

５、耐用品制造业及其他需求的收入弹性较低的行业，属于典型的周期性行业。（）

６、不同的行业会为公司投资价值的增长提供不同的空间，行业是直接决定公司

投资价值的

重要因素之一。行业有自己特定的生命周期，处于生命周期不同发展阶段的行业，

其投资价

值也不一样。（）

７、增长型行业的运动状态与经济活动总水平的周期及其振幅无关。这些行业收

入增长的速

率相对于经济周期的变动来说，并未出现同步影响。（）

８、周期行业的运动状态直接与经济周期相关。当经济处于上升时期，这些行业

会紧随其扩

张；当经济衰退时，这些行业也相应衰落。（）

９、防守型行业不受经济处于衰退阶段的影响。对其投资便属于收入投资，而非

资本利得投

资。有时候，当经济衰退时，防守型行业或许会有实际增长。（）

１０、处于行业成长期，是低风险、高收益的时期，这一阶段有时候被称为投资

机会时期。在成长期，虽然行业仍在增长，但这时的增长具有可测性，由于受不

确定因素的影响较少，

行业的波动也较小。（）

答案：

一、１、Ｂ２、Ｃ３、Ｂ４、Ａ５、Ａ６、Ｄ７、Ａ８、Ｄ

二、１、ＡＣＤ２、ＡＢＤ３、ＡＢＣＤ４、ＢＣ５、ＡＢＤ６、ＡＢＣＤ

７、ＢＣＤ８、ＡＢＣＤ９、ＡＢ１０、ＡＣ

三、１、错２、对３、错４、对５、错６、对７、对８、对９、对１０、

错

第十二章证券投资公司因素分析

二、判断题

1、投资者获得上市公司财务信息的主要渠道是阅读上市公司公布的财务报告。答

案是

2 、从公司的股东角度来看，资产负债率越大越好。答案非

3、对固定资产投资的分析应该注意固定资产的投资总规模，规模越大越好。答

案非

4、当会计制度发生变更，或企业根据实际情况认为需要变更会计政策是，企业可

以变更会计政策。答案是

5、每股收益越高则市盈率越低，投资风险越小，反之亦反。答案非

6、资产负债比率是资产总额除以负债总额的百分比。答案非

7、反映公司在某一特定时点财务状况的报表是损益表。答案非

8、一般而言，应收帐款周转率越高，平均收帐期越短，说明应收帐款的回收越快。

答案是

9、公司的资产中，存货的数量越大，该公司的速动比率会越小。答案非

10、现金流量表中的投资活动现金流量指的是短期投资、长期投资所产生的现金

流量。答案非

三、单项选择题

1、_____是企业战略思想的集中体现，是企业经营范围的科学规定，同时又是制

定规划的基础。

A 品牌战略

B 治理结构

C 投资战略

D 经营战略

答案 D

2、反映公司在一定时期内经营成果的财务报表是_____。

A 资产负债表

B 利润表

C 现金流量表

D 利润分配表

答案 B

3、_____是用来衡量企业在资产管理方面的效率的财务比率。

A 负债比率

B 盈利能力比率

C 变现能力比率

D 资产管理比率

答案 D

4、反映企业应收帐款周转速度的指标是_____。

A 固定资产周转率

B 存货周转率

C 股东权益周转率

D 总资产周转率

答案 B

5、资产负债率可以衡量企业在清算时保护_____利益的程度。

A 大股东

B 中小股东

C 经营管理者

D 债权人

答案 D

6、_____主要应用于非上市公司少数股权的投资收益分析。

A 股票获利率

B 市盈率

C 每股收益

D 每股净资产

答案 A

7、在比较分析本企业连续几年的利息支付倍数指标时应选择_____的数据作为标

准。

A 最高指标年度

B 最接近平均指标年度

C 最低指标年度

D 上年度

答案 C

8、公司营业利润与销售收入的比率是_____。

A 投资收益率

B 销售净利率

C 毛利率

D 营业收益率

答案 C

9、上市公司定期公告的财务报表中不包括_____。

A 资产负债表

B 损益表

C 成本明细表

D 现金流量表

答案 C

10、以下各资产项中，流动性最强的是_____。

A 流动资产

B 长期资产

C 固定资产

D 无形资产

答案 A

11、公司的每股净资产越大，可以判断_____。

A 公司股票的价格一定越高

B 公司的内部资金积累越多

C 股东的每股收益越大

D 公司的分红越多

答案 B

四、多项选择题

1、公司的相关利益者包括公司的_____等。

A 员工

B 债权人

C 顾客

D 供应商

答案 ABCD

2、上市公司必须遵循财务公开的原则，定期公开自己的财务报表，它包括_____。

A 资产负债表

B 利润表

C 财务状况变动表

D 现金流量表

答案 ABD

3、对一个公司的分析应该要包括_____。

A 该公司竞争地位的分析

B 该公司盈利能力的分析

C 该公司经营能力的分析

D 该公司管理能力的分析

E 该公司融资能力的分析

答案 ABCD

4、在对公司进行盈利分析时，应该剔除的产生公司盈利的因素是_____。

A 正常因素

B 偶然因素

C 临时因素

D 异常因素答案 BCD

5、以下属于构成资产负债表中流动资产的有_____。

A 现金

B 应收帐款

C 累积折旧

D 存货答案 ABD

6、现金流量表将企业的活动分为_____。

A 经营活动

B 投资活动

C 筹资活动

D 生产活动答案 ABC

7、可以用来证明公司股息支付能力的指标是_____。

A 股息发放率

B 每股经营活动净现金流量

C 支付现金股息的经营净现金流量 D

本利比答案 ABC

8、以下各指标中，用于对公司资本结构进行分析的指标有_____。

A 资产负债比率

B 股东权益比率

C 长期负债比率

D 应收帐款周转率

E 固定资

产周转率答案 ABC

第十三章证券投资技术分析概述

二、判断题

1、技术分析是以证券市场的过去轨迹为基础，预测证券价格未来变动趋势的一种

分析方法。答案：是

2、道氏理论认为股市千变万化，但却跟经济发展一样都存在着周期性的变化规律。

答案：是

3、缺口的形成必是当日开盘价出现跳空高开继续高奏或是跳空低开继续低走的结

果。答案：是

4、反转不同于股价的变动，而是指对原先股价运动趋势的转折性变动。答案：

是

5、股价移动平均线可以帮助投资者把握股价的最高点和最低点。答案：非

6、成交量是某一交易日中成交的总交易额。答案：非

三、单项选择题

1、技术分析的理论基础是______。

A 道氏理论

B 缺口理论

C 波浪理论

D 江恩理论答案：A

2、技术分析理论认为市场过去的行为______。

A 完全确定未来的趋势

B 可以作为预测未来的参考

C 对预测未来的走势无帮助答案：B

3、证券价格是技术分析的基本要素之一,其中______是技术分析最重要的价格指

标。

A 开盘价

B 收盘价

C 最高价

D 最低价答案：B

4、与基本分析相对，技术分析的优点是______。

A 能够比较全面的把握证券价格的基本走势

B 同市场接近，考虑问题比较直观

C 考虑问题的范围相对较窄

D 进行证券买卖比较慢，获得利益的周期长答案：B

四、多项选择题

1、技术分析作为一种分析工具，其广泛地运用于______。

A 证券市场

B 外汇市场

C 期货市场

D 期权市场

答案：ABCD

2、股价趋势从其运动方向看，可分为______。

A 长期趋势

B 上涨趋势

C 水平趋势

D 下跌趋势

答案：BCD

3、市场行为最基本的表现______。

A 成交价

B 资金量

C 股指涨跌幅度

D 成交量

答案：AD

4、如果股市处于______阶段，则宜做空头。

A 价涨量稳

B 价稳量缩

C 价跌量缩

D 价涨量缩

答案：BC

第十四章技术分析理论与方法

二、判断题

1、实体长于上影线的阳线，表示买方严重受挫，空方占优势。

答案：非

2、上下影线等长的十字星，称为转机线，常在反转点出现。

答案：是

3、缺口的形成必是当日开盘价出现跳空高开继续高奏或是跳空低开继续低走的结

果。答案：是

4、反转不同于股价的变动，而是指对原先股价运动趋势的转折性变动。答案：

是

5、只有在下跌行情中才有支撑线，只有在上升行情中才有压力线。

答案：非

6、MACD 利用离差值与离差平均值的交叉信号作为买卖的依据。

答案：是

7、波浪形态可无穷伸展和压缩，但它的基本形态不变。答案：是

8、成交量是某一交易日中成交的总交易额。答案：非

9、由于量价线在图表上呈顺时针方向变动，所以又称顺时针曲线。

答案：非

10、趋势线是衡量价格波动的方向，由它的方向可以明确地看出股价的趋势。答

案：是

三、单项选择题

1、当开盘价正好与最高价相等时出现的 K 线被称为______。

A 光头阳线

B 光头阴线

C 光脚阳线

D 光脚阴线

答案：A

2、K 线图中十字线的出现，表明______。

A 买方力量还是略微比卖方力量大一点

B 卖方力量还是略微比买方力量大一点

C 买卖双方的力量不分上下

D 行情将继续维持以前的趋势，不存在大势变盘的意义

答案：C

3、在上升趋势中，将______连成一条直线，就得到上升趋势线

A 两个低点

B 两个高点

C 一个低点，一个高点

答案：A

4、与楔形最相似的整理形态是______。

A 菱形

B 直角三角形

C 矩形

D 旗形

答案：D

5、波浪理论认为一个完整的价格循环周期由______个上升波浪和______个下降波

浪组成。

A 4 4

B 3 5

C 5 3

D 6 2

答案：C

6、当开盘价和收盘价分别与最高价和最低价相等出现的 K 线被称为______。

A 光头光脚阳线

B 光头光脚阴线

C 十字型

D 一字型

答案：B

7、趋势线被突破后，这说明______。

A 股价会上升

B 股价走势将反转

C 股价会下降

D 股价走势将加速

答案：B

8、头肩顶形态的形态高度是指______。

A 头的高度

B 左、右肩连线的高度

C 头到颈线的距离

D 颈线的高度

答案：C

9、出现在顶部的看跌形态是______。

A 头肩顶

B 旗形

C 楔形

D 三角形

答案：A

10、在双重顶反转突破形态中，颈线是______。

A 上升趋势线

B 下降趋势线

C 支撑线

D 压力线

答案：C

四、多项选择题

1、趋势的方向有三种：______。

A 上升方向

B 下降方向

C 主要方向

D 水平方向

答案：ABD

2、K 线图又称蜡烛线，是目前普遍使用的图形，其基本种类有______。

A 阳线

B 阴线

C 十字线

D 阴阳线

答案：ABC

、属于技术分析理论的有______。

A 随机漫步理论

B 切线理论

C 相反理论

D 道氏理论

答案：ABCD

4、缺口的类型有很多种，除了常见的普通缺口，还有______。

A 突破缺口

B 持续缺口

C 终止缺口

D 岛形缺口

答案：ABCD

5、整理形态的类型很多，除了三角形外，还有______等形态。

A 矩形

B 旗形

C 菱形

D 楔形

答案：ABD

6、光头光脚大阳线的出现说明______。

A 多方占优势

B 股价涨了

C 市场波动很大

D 空方占优势

答案：AC

7、按道氏理论的分类，趋势分为______等类型。

A 主要趋势

B 次要趋势

C 短暂趋势

D 无趋势

答案：ABC

8、三角形态是属于持续整理形态的一类形态。三角形主要分为______。

A 对称三角形

B 等边三角形

C 上升三角形

D 下降三角形

答案：ACD

第十五章主要的技术分析指标

二、判断题

1、在价、量基础上进行的统计、数学计算、绘制图表方法是技术分析主要的方法。答案：是

2、价格、成交量、时间、空间是进行分析的要素。这几个因素的具体情况和相互关系是进行正确分

析的基础。答案：是

3、威廉指标 2—4 次触底应当卖出，2—4 次触顶应当买进。答案：非

4、RSI 的计算只涉及到收盘价。答案：是

5、RSI 实际上是表示向上波动的幅度占总波动的幅度的百分比。

答案：是

6、KDJ 与 SRI 出现底背离现象，可以考虑买进。答案：是

7、描述股价与股价移动平均线相距的远近程度的指标是乖离率。

答案：是

8、OBV 的 N 波由连续的小 N 波变为一个大 N 波时，此时上涨行情多半接近尾声。答案：是

9、MACD 作为短线买卖指标很灵敏。答案：非

10、ADR 上升，指数下降，股市将会反弹。答案：是

三、单项选择题

1、大多数技术指标都是既可以应用到个股，又可以应用到综合指数，______职能用于综合指数。

A ADR

B PSY

C BIAS

D WMS

答案：A

2、描述股价与股价移动平均线相距远近程度的指标是______。

A PSY

B BIAS

C RSI

D WMS

答案：B

3、BR 选择的市场均衡价值（多空双方都可以接受的暂时定位）是前日的______。

A 开盘价

B 收盘价

C 中间价

D 最高价

答案：B

4、表示市场处于超买或超买状态的技术指标是______。

A PSY

B BIAS

C RSI

D WMS

答案：D

5、CR 指标选择多空双方均衡点时，采用了______。

A 开盘价

B 收盘价

C 中间价

D 最高价

答案：C

四、多项选择题

1、______属于趋势型指标。

A RSI

B MACD

C MA

D WMS

答案：BC

2、以下指标只能用于综合指数，而不能用于个股的是______。

A ADR

B ADL

C OBOS

D WMS

答案：ABC

3、使用技术指标 WMS 的过程中，人们总结出一些经验性的结论。这些结论包括______。

A WMS 是相对强弱指标的发展

B WMS 在盘整过程中具有较高的准确性

C WMS 在高位开始回头而股价还在继续上升，则是卖出的信号

D 使用 WMS 指标应从 WMS 取值的绝对数值以及 WMS 曲线的形状两方面考虑

答案：BCD

4、______属于能量型指标。

A KDJ

B PSY

C BIAS

D BR

答案：BD

第十六章证券投资组合管理

二、判断题

1、对证券进行分散化投资的目的是在不牺牲预期收益的前提下尽可能降低证券组合的风

险。答案：是

2、证券组合理论的一个前提是假设投资者根据证券的预期收益率和标准差来选择证券组

合。答案：是

3、在市场上任意选择一定数量的证券拼凑成一个证券组合就可以到达分散风险的目的。答案：非

4、分散投资只能消除证券组合的系统风险，而不能消除非系统风险。

答案：非

5、证券组合的预期收益率会随组合中证券个数的增加而降低。答案：非

6、CAPM 的一个假设是存在一种无风险资产，投资者可以无限的以无风险利率对

该资产进行借入和贷出。答案：是

7、引入无风险借贷后，所有投资者的最优组合中，对风险资产的选择是相同的。

答案：是

8、资本市场线上的所有证券组合仅含非系统风险，即系统风险已有效的分散化了。

答案：非

9、每一个可行的证券组合都在资本市场线上。答案：非

10、在实际操作中，由于不能确切的知道市场证券组合的构成，我们往往可以用

某一市场指数来代替市场证券组合。

答案：是

三、单项选择题

1、现代证券投资理论的出现是为解决______。

A 证券市场的效率问题

B 衍生证券的定价问题

C 证券投资中收益－风险关系

D 证券市场的流动性问题

答案：C

2、20 世纪 60 年代中期以夏普为代表的经济学家提出了一种称之为______的新

理论，发展

了现代证券投资理论。

A 套利定价模型

B 资本资产定价模型

C 期权定价模型

D 有效市场理论

答案：B

3、对证券进行分散化投资的目的是______。

A 取得尽可能高的收益

B 尽可能回避风险

C 在不牺牲预期收益的前提条件下降低证券组合的风险

D 复制市场指数的收益

答案：C

4、收益最大化和风险最小化这两个目标______。

A 是相互冲突的

B 是一致的

C 可以同时实现

D 大多数情况下可以同时实现

答案：A

5、投资者的无差异曲线和有效边界的切点______。

A 只有一个

B 只有两个

C 至少两个

D 无穷多个

答案：A

6、无风险资产的特征有______。

A 它的收益是确定的

B 它的收益率的标准差为零

C 它的收益率与风险资产的收益率不相关

D 以上皆是

答案：D

7、当引入无风险借贷后，有效边界的范围为______。

A 仍为原来的马柯维茨有效边界

B 从无风险资产出发到 T 点的直线段

C 从无风险资产出发到 T 点的直线段加原马柯维茨有效边界在 T 点上方的部分

D 从无风险资产出发与原马柯维茨有效边界相切的射线

答案：D

8、CAPM 的一个重要特征是在均衡状态下，每一种证券在切点组合 T 中的比例

______。

A 相等

B 非零

C 与证券的预期收益率成正比

D 与证券的预期收益率成反比

答案：B

9、下列说法不正确的是______。

A 具有较大β系数的证券具有较大的非系统风险

B 具有较大β系数的证券具有较高的预期收益率

C 具有较高系统风险的证券具有较高的预期收益率

D 具有较高非系统风险的证券没有理由得到较高的预期收益率

答案：A

10、某证券的α系数为正，说明______。

A 它位于 SML 下方

B 它的实际收益率低于预期收益率

C 它的β系数大于 1

D 它的价格被低估

答案：D

四、多项选择题

1、现代证券投资理论建立在______和______的框架之上。

A 有效市场理论

B 资产组合理论

C 资本资产定价理论

D 期权定价理论

答案：BC

2、下列关于系统风险和非系统风险的说法正确的是______。

A 系统风险对所有证券的影响差不多是相同的

B 系统风险不会因为证券分散化而消失

C 非系统风险只对个别或某些证券产生影响，而对其他证券无关

D 非系统风险可以通过证券分散化来消除

答案：ABCD

3、有效组合满足______。

A 在各种风险条件下，提供最大的预期收益率

B 在各种风险条件下，提供最小的预期收益率

C 在各种预期收益率的水平条件下，提供最小的风险

D 在各种预期收益率的水平条件下，提供最大的风险

答案：AC

4、最优证券组合的选择应满足______。

A 最优组合应位于有效边界上

B 最优组合应位于投资者的无差异曲线上

C 最优组合是唯一的，是无差异曲线与有效边界的切点

D 上述三条件满足其中之一即可

答案：ABC

5 、CAPM 假设投资者对证券的______有相同的预期。

A 预期收益率

B 流动性

C 方差

D 协方差

答案：ACD

6、引入无风险借贷后，______。

A 所有投资者对风险资产的选择是相同的

B 所有投资者选择的最优证券组合是相同的

C 线性有效边界对所有投资者来说是相同的

D 所有投资者对证券的协方差的估计变得不同了

答案：AC

7、资本市场线方程中所包含的参数有______。

A 市场证券组合的β系数

B 无风险利率

C 市场证券组合的预期收益率

D 市场证券组合的标准差

答案：BCD

8、单项证券的收益率可以分解为______的和。

A 无风险利率

B 系统性收益率

C 受个别因素影响的收益率

D 市场证券组合的收益率

答案：ABC

9、下列说法正确的是______。

A 具有较大β系数的证券组合具有较大的系统风险

B 具有较大β系数的证券组合具有较大的预期收益率

C 存在较高系统风险的证券组合具有较大的预期收益率

D 市场不会为投资者承担非系统风险而提供报酬

答案：ABCD

10、下列关于β系数的说法正确的是______。

A β系数大于 1 的证券的系统风险大于市场证券组合的系统风险

B β系数小于 1 的证券的系统风险小于市场证券组合的系统风险

C β系数等于 1 的证券的系统风险等于市场证券组合的系统风险

D β系数等于 0 的证券没有系统风险

答案：ABCD

1．就单枝K线而言,反映空方占据绝对优势的K线形状是 (C)

A.大十字星

B.带有较长上影线的阳线

C.光头光脚大阴线

D.光头光脚大阳线

2．基本分析法认为股票价格总是围绕 (C)波动的

A.股票面额

B.股票账面价值

C.内在价值

D.发行价格

3．MACD是 (B)

A.移动平均线

B.平滑异同移动平均线

C.异同平均数

D.正负差

4．一条上升趋势线是否有效，需要经过（A）的确认。

A.第三个波谷点

B.第二个波谷点

C.第三个波峰点

D.第二个波峰点

5．当股票价格持续上升时，这种股价走势被称为(A)

A.看涨市场

B.空头市场

C.看跌市场

D.交易市场

6.乖离率是股价偏离移动平均线的(C)。

A．距离 B．数值 C．百分比值 D．大小

7.在股市下跌行情期间，平均线一般居于股价的(B)。

A．下方 B．上方 C．不一定 D．相交一点

8.M头股价向下突破颈线的（C），反转确立。

A．3% B．6% C．10% D．1%

9.第二个低点出现后即开始放量收阳线是（D）的特征。

A．M头 B．圆弧底 C．V型底 D．W底

10.下列（C）不是圆弧底特征。

A．在清淡气氛中形成 B．耗时数月或更长

C．成交量也显示圆底形 D．股价下跌低位，成交量放大

二、多项选择题（每小题3分，选出所有正确答案，少选、多选或错选不得分，

共30分）

1．道氏原理将股价运行趋势按级别划分为（A\B\D\E）。

A．主要趋势 B．次级趋势 C．短暂趋势 D．上升趋势 E．下降趋势

2．在下列技术指标中，（B）在股价盘整徘徊阶段几乎丧失测市功能。

A．KD指标 B．威廉指标 C．MACD D．移动平均线

3．股票技术分析中的日K线图，是根据每天股票价格绘制而成的，由实体、上影

线、下影线构成一条柱状线。

构成某日K线图的价格形式有：（A\B\C\D）

A.开盘价 B、收盘价 C、最高价 D、最低价 E、最新价

4．技术分析所基于的假设前提是（A\B\C\D）

A．价格对价值的偏离终究会被市场所纠正 B．市场反映一切

C．价格变动是有规律的 D．历史会重演 E．市场中不存在摩擦

5.买卖双方对价格走势的认同程度大时会出现（A\D）。

A．价升量增 B．价升量减 C．价跌量减 D．价跌量增

6.波浪理论主要研究的问题包括（A\B\C\D）。

A．价格走势所形成的形态 B．价格走势图中高点和低点所处的相对位置

C．波浪运行中各阶段成交量的变化 D．完成某个形态所经历的时间长短

7.波浪理论的数浪规则包括（B\C）。

A．第三浪是最短的一浪 B．第一浪与第四浪不可重叠

C．所有的波浪形态几乎都是交替和轮流出现的

D．第四浪的浪底比第一浪的浪顶要低

8．属于反转突破形态的是（A\B\D）

A．W底 B.M顶 C.圆弧形态 D.V形态

9．在下列关于旗形形态的陈述中，正确的陈述有(A\C\D)。

A．旗形出现之前，一般应有一个旗杆

B．旗形持续的时间越长，股价保持原来趋势的能力越强

C．旗形形成之前，成交量较大

D．旗形形成之后，成交量较小

10.如果股市处于(C\D)阶段，则宜做空头。

A．价涨量稳 B．价稳量缩 C．价跌量缩 D．价涨量缩

一、名词解释

1.上市公司：指所发行的股票经过国务院或者国务院授权的证券管理部门批准在

证券交易所上市交易的股份有限公司。

2、证券投资基金：是一种利益共存、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行

基金份额，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资

金，从事股票、债券等金融工具投资，并将投资收益按基金投资者的投资比例进

行分配的一种间接投资方式。

3、投资组合：由投资人或金融机构所持有的股票、债券、衍生金融产品等组成的

集合。投资组合的目的在于分散风险。

4、市盈率：指在一个考察期（通常为12个月的时间）内，股票的价格和每股收

益的比例。

5、β：是用以衡量一种股票价格的变动与整个股票市场整体变动的相关性的指标。

6、金融市场：是指资金供应者和资金需求者双方通过信用工具进行交易而融通资

金的市场，是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市

场，是交易金融资产并确定金融资产价格的一种机制。

7、证券：是多种经济权益凭证的统称，是证明证券持有人有权按其券面所载内容

取得应有权益的书面证明。

二、简答

1、股份公司怎样在公开市场上发行证券？

当公司需要筹资时，它们可能选择售出或发行证券。投资银行负责将新发行的

股票、债券或其他证券在一级市场推销给公众。而已发行的证券在投资者之间的

交易则发生在二级市场。二级市场的交易不影响流通在外的证券数量，因为它们

仅仅是所有权在投资者之间的转移。

普通股在一级市场的发行分为两类：首次公开发行和新增股发行。前者指准上

市公司首次将股票销售给公众的过程，后者指已上市公司再次发行新股的过程。

对于债券，也要区分两种一级市场的发行方式：公开发行和私募。前者指向一

级市场的公众投资者销售新发行的债券，后者则指向一个或少数几个机构投资者

销售新发行的债券。

2、共同基金包括哪些种类？

共同基金是一种金融中介，它们聚集个个投资者的资金并将其广泛投资于各类

证券或其他资产，共同基金背后的关键理念是集合投资。其种类有：

①货币市场基金：只能投资货币市场工具。

②股票基金：主要投资于债券。

③债券基金：主要投资于债券。

④国际基金：投资于国际市场，如：全球型基金、区域型基金、新兴市场基金。

⑤平衡型基金：既持有股票也持有债券，而且两者的比例相对稳定。

⑥资产配置灵活型基金：主要从事市场时机的选择。

⑦指数基金：这类基金按照某一特定指数中各证券的比例来买入证券，试图与某一整体市场指数的绩效相匹配。

3、宏观经济政策对股市运行有何影响？

财政政策分为扩张性的财政政策和紧缩性财政政策。财政收入和支出政策主要有:国家预算、税收、国债等。扩大财政支出是扩张性财政政策的主要手段,其结果往往促使股价上扬；通过税收政策,能够调节企业利润水平和居民收入，减税将增加居民的收入,扩大了股市的潜在资金供应量,减轻上市公司的费用负担,增加企业的利润,股价趋于上升；国债可以调节资金供求和货币流通量，在不带来通货膨胀的情况下缓解建设资金的需求,有利于总体经济向好,股价上扬；政府产业政策对行业股价波动的影响较强,政府的产业政策会鼓励特定行业发展,使该行业的经营状况和盈利将可能增加,从而使该特定行业股价上涨,否则将下跌。另外，管理层对股市的监管政策对我国股市的中短期走势具有极大的影响。

货币政策按照调节货币供应量的程度分为紧缩性的货币政策和扩张性的货币政策。在实行紧缩性的货币政策时,货币供给减少,利率上升,对股价形成向下压力,而实行扩张的货币政策意味着货币供给增加和利率下调,使股价水平趋于上升。我国中央银行具体的货币政策工具主要有:利率、存款准备金率、贷款规模控制、公开市场业务、汇率等。

4、技术分析中，K线形态有哪些基本类型？

上涨形态：股票价格呈持续上涨的趋势。上涨有很过种表现，比如说火箭发射式上涨、脉冲式上涨，平稳式上涨，进二退一式上涨等等，

下跌形态：股票价格呈持续下跌的趋势。下跌也有很多种表现，跳水式、钝刀割肉式等。

盘整形态：盘整是指股价在一段时间内波动幅度小，无明显的上涨或下降趋势，股价呈牛皮整理，该阶段的行情震幅小，方向不易把握，是投资者最迷惑的时候。可分为：上涨中的盘整、下跌中盘整、高档盘整、低档盘整四种情形。

5、什么是股指期货合约，在投资中有何应用？

股指期货合约是交易所统一制定的一种标准化协议，是股指期货交易的对象。股指期货合约的内容需要在交易前事先明确。

投资者可以通过在股票市场和股指期货市场反向操作达到规避风险的目的。股指期货具有做空机制，股指期货的引入，为市场提供了对冲风险的工具，担心股票市场会下跌的投资者可通过卖出股指期货合约对冲股票市场整体下跌的系统性风险，有利于减轻集体性抛售对股票市场造成的影响。构建综合股票头寸，一种资产配置工具。准备对整个市场进行投机而不止局限于单一证券的市场时机选择者倾向于股指期货交易，这种策略建立与清偿期货的交易费用远低于现货交易。具体操作是：当市场处于牛市的时候，建立大量的期货多头，一旦预计熊市将要来临，就迅速地以低廉成本冲销这些头寸。

6、个人投资者投资组合管理应注意哪些问题？

①人力资本与保险。对大多数个人投资者来说最重要的投资决策是教育，也就是构建其人力资本。大多数人在其早期的工作生涯中所拥有的主要资产是通过人力资本赚钱的能力。在这种情况下，生病或受伤的风险远远大于与财富相关的风险。

对冲人力资本风险最直接的办法就是购买保险。考虑到劳动力收入保险和残废保险结合，构成一个投资组合，组合的收益率小于单独一项劳动力收入的风险。人寿保险是对家庭成员中任何一个能挣钱的人因死亡而带来的所有收入损失的套期保值。

②投资于住宅。很多人一开始最主要的经济资产就是他们的住宅。决定购买而不是租用一所住宅可以称为是一项投资决策。

7、指数基金和积极管理基金在投资组合管理中有何不同？

指数基金是以指数成份股为投资对象的基金，即通过购买一部分或全部的某指数所包含的股票，来构建指数基金的投资组合，目的就是使这个投资组合的变动趋势与该指数相一致，以取得与指数大致相同的收益率。基金的操作按所选定指数的成份股在指数所占的比重，选择同样的资产配置模式投资，以获取和大盘同步的获利。在运作上，它与其他共同基金相同。区别在于，它跟踪股票和债券市场业绩，所遵循的策略稳定，从长期来看，其投资业绩优于其他基金。

积极管理基金指基于信息优势并独立判断进行投资的基金，它与指数基金相反。指数基金的投资非常分散，投资组合等同于整个市场（或其中一部分）价格指数的权数比例，收益随着当期的价格指数上下波动。而积极管理基金保持稳定的投资比例控制风险提高收益。

8、货币政策对股市行情的影响？

货币供应量的变化会通过一定的传导机制影响到股票价格。当货币供应量增加时，人们持有更多的货币，货币的边际收益下降，从而使现时的股票收益低于预期的收益，这样就会促使人们购买股票，引起股票价格上升。

从利率的角度来看，随着货币供应量的增加，利率水平会随之下降，引发更多的投资支出。投资支出的增加创造更多的家庭收入，因而引起消费支出的增加。后者通过乘数的作用又导致了更高的产出和随之而来的更大的公司利润。公司利润的提高又刺激股票购买，从而促使股票价格的提高。由于股票的价格等于按利率贴现的预期收益流量，与利率成反比，这样也会提高股票的预期收益的现值，从而进一步促使股票价格上涨。

从流动性方面来看，如果中央银行以快于正常速度增加货币供应量时，公众会发现自己手中持有的现金多于日常交易所需，于是他们会调整资产构成，把其中多余的一部分用来购买金融资产（包括股票）。而股票供应量是相对固定的（特别是在短期内），因而对股票需求的增加将促使其价格上涨。反之相反。

9、技术分析有哪三大假设？

（1）市场行为包括一切信息：影响股票价格的每一个因素（包括内在的和外在的）都反映在市场行为中，不必对影响股票价格的因素具体是什么过多的关心。（2）价格沿趋势移动，并保持趋势：是进行技术分析最根本、最核心的因素。股票价格的变动是按一定规律进行的，股票价格有保持原来方向运动的惯性。

（3）历史会重演：是从人的心理因素方面考虑的。市场上进行具体买卖的是人，是由人决定最终的操作行为。人必然要受到心理学中某些规律的制约。一个人在某一场合，得到某种结果，那么，下一次碰到相同或相似的场合，这个人就认为会得到相同的结果。股市也一样。在某种情况下，按一种方法进行操作取得成功，那么以后遇到相同或相似的情况，就会按同一方法进行操作；如果前一次失败了，后一次就不会按前一次的方法操作。

10、资产配置的基本程序？

资产配置是指在投资组合中对每种主要资产类别投资多少。其过程有以下几个步骤：

（1）明确投资组合中包含哪些资产种类。通常考虑到的几种主要资产类别为：货币市场工具（通常称为现金）、固定收益证券（通常称为债券）、股票、房地产、贵金属、其他。

（2）明确资本市场的期望值。这个步骤包括使用历史数据和经济分析来确定你的投资组合中的资产在持有期间的未来的期望收益。

（3）得到投资组合的有效边界。这个步骤是找到在给定的风险程度下获得最大期望收益的投资组合。

（4）找到最优投资组合。这个步骤是选择有效投资组合，在这个有效投资组合中在满足你面临的限制因素的同时，最好的符合你的风险和收益的目标

三、论述题

证券分析（财务分析、技术分析）在投资操作应用中存在哪些缺陷？财务分析：（财务报表分析和财务比率分析）

财务比率分析：

（一）假设前提存在的缺陷

流动比率、速动比率和资产负债率是反映企业偿债能力的主要指标，但这些

指标是以企业清算为前提的，主要着眼于企业资产的账面价值而忽视了企业的融

资能力及企业因经营而增加的偿债能力，是以一种静态的眼光看企业的偿债能力

的。

（二）指标的定义缺乏统一性

许多财务指标本身不能说明问题，只有与别的企业横向比较，和自己的历史

情况纵向比较，才能反映企业目前的财务经营状况。财务指标必须具有很强的可

比性，其前提是指标的定义必须统一。

（三）绝对指标与相对指标被割裂

绝对指标和相对指标各有优劣，而在实践中，财务分析往往将绝对指标与相

对指标割裂开来，并过分重视相对指标而忽视绝对指标。而实际上，有些绝对指

标是非常重要的。

（四）财务指标没有反映其内容结构

财务指标是由各种数字表达的，但这些数字往往只反映了该企业有关项目的

表面现象，对于数字背后的真实情况很难知道。

（五）财务指标容易被内部人控制

由于会计制度采取权责发生制的基本原则，内部人可利用这一制度虚构交易

与事项，从而达到内部人希望达到的财务数据，导致各种操纵财务指标的现象。

财务报表分析：无法满足对企业背景信息的需求。完整的背景信息可帮助财务报

告相关者判断企业的经营战略和未来前景与企业经营环境的适应与否问题。现行

的财务报告在这方面存在的缺陷,主要是缺少企业的行业状况简述、技术水平、过

去的盈利能力、主要竞争对手、近期目标与远期目标等企业背景信息。

财务报表的局限性：

（一）财务人员的从业素质会影响财务报表质量。

（二）会计政策和会计处理方法不同会造成两个同样的企业得出不同的财务分析

结果。

（三）会计估计的存在使得会计报表中的某些数据并不十分精确。

（四）通货膨胀会影响资产负债表的可靠性。

（五）财务报表的编制重结果，不能具体反映其经济内容的实现过程。

技术分析：

1．技术分析的基础是建立在已往历史的数据上，并假定它会在未来重复。而事实

上，股市是永远不会重复，股市某一天的走势与任何一天都不同，股市的未来，

也不是套用历史数据就可以简单预测的。

2．技术分析无法判定股票的供求关系。股票供求关系的变化是股市运行的直接动

因，股票供求取决于资金面的供给、新股发行速度、入市意愿等因素，而这些因

素在来来都具有不确定性，技术分析无法判定。

3．技术分析无法改变宏观经济与政策面、公司行业基本面、消息面上的不确定性。

4．对于长期走势无能为力。技术分析只是分析外汇走势的图形变化，但短期价格

上涨并不表明长期也上涨，短期价格下跌也不表明长期下跌。因此，单纯运用技

术分析法来准确预测长期价格走势较困难。

5．信号的迷惑。买入或卖出信号的出现与最高价或最低价之间往往有段距离，甚

至会出现“走势陷阱”，这典型地反映了外汇交易技术分析的缺陷。

四、填空题

1．按融资期限不同，金融市场通常被分为货币市场和资本市场。

2．美国政府的大部分资金通过销售中期国债和长期国债来筹得。

3．资本市场：长期债券市场、权益市场、期权和期货衍生品市场。

4．债券市场：中长期国债、通胀保值债券、联邦机构债券、国际债券、市政债券、

公司债券、抵押支持债券。

5．股票市场：普通股、优先股、存托凭证。

证券投资学

第一章股票

1.股票：是股份有限公司发行的，表示其股东按其持有的股份享受权益和承担义

务的转让的书面凭证。

2.股票的种类：1）按股票持有者承担的风险和享受的权益分：普通股、优先股、

后配股

2）按有否记名分类：记名股票和无记名股票

3）按有无面值分类：有面值股票、无面值股票

4）按收益能力、风险特征分类：蓝筹股、成长股、收入股、周期股、防

守性股票、投机性股票

3.普通股与优先股比较？

答：1）优先股的股息率是事先确定的，当公司经营良好，利润激增时，优先股

的股息不会因此而提高，而普通股的收益却可大增。

2）优先股股东一般没有选举权和被选举权，对公司经营决策没有表决权。

3）在股份公司发行新股票时，优先股没有普通股那样的优先认购权。

第二章债券

1.债券：是发行者依照法定程序发行，并约定在一定时期内还本付息的有价证券，

是表明投资者与筹资者之间债权债务关系的书面债务凭证。

2债券的特性：1）债券的权利性—利息请求权、偿还本金请求权、财产索取权…

2）债券的有期性

3）债券的灵活性

4）债券的稳定性

3.债券的分类？

答：1）按发行主体分：政府公债券、金融债券、企业债券、国际债券

2）按债券的期限分：短期债券、中期债券、长期债券

3）按利息的支付方式分：一般付息债券、付息票债券、贴现债券

4）按债券的信用形式：信用债券、抵押债券、担保债券

5）按投资人的收益能力和权益分类：固定利率、浮动利率、累进利率债券、参

加债券、收益债券、免税债券、可转换债券、附新股认购权债券。

6）按是否记名：记名债券、无记名债券

7）按债券募集方式分：私募债券、公募债券

第三章证券投资基金

1. 投资基金：是指一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即专门

的投资机构通过公开发行基金股份或基金收益单位凭证的方式，集中投资者的资

金汇集成基金，然后交由基金托管人托管，由专业性投资机构管理和运用，从事

股票、证券等金融工具投资，并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的

一种间接投资方式。

2. 封闭式基金：指基金资本总额及发行份数在为发行之前就确定下来，在

发行期满后，基金就封闭起来，总量不再增减的基金。

3. 开放式基金：指基金的发行总额是变动的，可以随时根据市场供求状况

发行新份额或被投资人赎回的投资基金。

4. 契约型基金：是依据一定的信托契约通过发行受益凭证而组建的投资基

金。

5. 公司型基金：是由具有共同投资目标的投资者依据公司法组成的以营利

为目的，投资于特定对象的股份制投资公司。

6. 货币基金：指在全球的货币市场上从事短期有价证券投资的一种基金。

7. LOF投资基金：是指上市型开放式基金，即开放式基金发行结束后，投资

者既可以在指定网点申购和赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金，是开放

式基金在交易方式上的创新。

8. ETF投资基金：是指交易所的开放式指数基金，同LOF投资基金一样也是

基金发行结束后，投资者既可以在指定网点申购和赎回基金份额，也可以在交易

所买卖该基金。

9. 封闭式基金与开放式基金的异同？

答:区别：①发行规模限制不同。封闭式基金的份额数量是固定的，开放式则没有

发行规模限制。②期限不同：封闭式有固定的封闭期（＞5年，10或15）开

放式没有固定期限，随时赎回。③基金份额交易方式不同：封闭式在证券交易

所，只能出售给第三人，在基金投资者之间完成。开放式基金在基金管理公司或

托管人柜台进行交易，随时申购赎回，在投资者与基金管理人或其代理人之间进

行。④基金份额的交易价格计算标准不同：封闭式是由市场供求关系决定的，

开放式则取决于每一基金份额净资产值的大小。⑤投资风险不同：封闭式投

资风险大于开放式。⑥交易费用不同：封闭式是在基金价格之外支付手续费，

开放式是支付申购费和赎回费。⑦基金份额资产净值公布的时间不同：封闭式是

每周或更长时间公布一次，开放式一般在每个交易日后都要连续公布。⑧投资策

略不同：封闭式在存续期间不得要求赎回，较稳定。开放式不稳定。

10. LOF投资基金与BTF投资基金的异同？

答：同：①同跨两级市场（一级和二级）②理论上都存在套利的机会

③折溢价幅度小④费用低，流动性强

异：①适用的基金类型不同：ETF基于被动性投资基金产品，LOF不仅用于被动投

资，也可以用于积极投资。

②申购和赎回的标的不同：ETF与投资者交换的是基金份额和“一揽子”股票，而

LOF则是基金份额与投资者交换现金。

③套利操作方式和成本不同。ETF涉及股票与基金，LOF只涉及基金交易

11．基金与股票、债券的区别？

答：①性质上：股票—对公司的所有权，债券—债权，基金—信托投资关系

②发行目的上：股票—筹集公司资本；债券—公司追加资金（列入负债）；基

金—为形成一个分散组合投资，降低风险从而达到增产的基金组织。

③发行者：股票—股份公司；债券—政府、金融机构、企业；基金—松散组织

④操作：股票、债券—融资工具，面向实业；基金—信托工具，面向其他证券

⑤期限：股票—没有到期日；债券—一定时期内还本付息；基金—较灵活

⑥风险和收益：债券和股票—看经营业绩决定收益，需承担一定风险，股票大；

基金—稳定收益，风险介于股票和债券之间

⑦返还性：债券到期还本付息；股票购买后就不能退回，可以在二级市场上交易

换回现金；基金较灵活，封闭式同股票一样，开放式可自由赎回。

⑧投机性：债券—投机性小；股票投机性强；基金介于两者之间。

第四章衍生投资工具

1．金融期货：指买卖双方支付一定数量的保证金，通过期货交易所进行的以将来

的特定日作为交割日，按成交时约定的价格交割一定数量的某种特定商品的标准

化协议。

2．金融期权：指证券投资者事先支付一定的费用，取得一种可按既定价格买卖某

种证券的权利。

3．可转化证券：指发行人依法定程序发行，持有人在一定时间内依据约定的条件

可以转化成一定数量的另一类证券的证券。

4．认股权证：证券发行人或其以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间内或

特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式

收取结算差价的有价证券。

5．认沽权证：看跌权证，发行人发行的约定持有人在规定期限内或特定到期日，

有权按约定价格向发行人出售标的证券的有价证券。

6.看涨期权：是指依据买卖双方签订的契约，买方在协定期内有权按照双方协定

的价格向卖方买进一定数量的指定证券。

7.看跌期权：是指依据买卖双方签订的契约，买方在协定期内有权按照双方协定

的价格向卖方卖出一定数量的指定证券。

8.权证的要素内容？

答：发行日期；存续期间；权证种类；发行数量；发行价格；行权价格；行权期

限；行权结算方式；行权比例

9.权证的分类？

答：1）按买卖方向分：a.认购权证（买入）；b.认沽权证（卖出）

2）按权利行使期限：a.欧式权证—只可以在到期日当日行使其权利

b.美式权证—到期日前任何交易时间均可行使

3）按发行人不同：a.股本权证—上市公司发行；b.备兑权证—金融机构

★ 4）按权证行使价格是否高于标的证券价格：a.价内权证

b.价平权证

c.价外权证

5）按结算方式：a.证券给付结算型权证—标的证券所有权发生转移

b.现金结算型权证—标的证券所有权不发生转移

10.可转换债券的基本要素？

答：1）基准股票：指可转换公司债券持有人可将所持有的转换债券转换成发行公

司的普通股股票。

2）票面利率：有当前市场利率水平、公司债券资信等级、可转换的组合要

素决定。一般是市场利率的2∕3左右

3）期限：与投资价值成正相关关系

4）请求转换的期限：可视股价的变动情况逢高价时转换

5）转换价格：指可转换公司债券转换为公司每股股份所支付的价格。、

6）转股价修正条款：

7）可转换公司债券的附加条款：赎回条款；回售条款；强制性转股条款

11.套期保值基本原理，以及如何制定一套套期保值计划？（方案设定）

答：期货套期保值就是利用期货合约为现货市场上的证券买卖交易进行保值。

基本原理：在于某一特定商品或金融工具的期货价格和现货价格受相同经济

因素的制约和影响，从而它们的变动趋势大致相同。套期保值就是利用两个市场

同时存在的条件，利用期货合约在期货市场上可以随时进行“对冲”的特点，通

过在期货市场上持有一个与将来在现货市场上准备交易的现货具有相同数量和交

易时点的期货合约，来避免未来价格波动可能给入市者带来的损失，实现报纸的

目的。

基本做法：1）空头套期保值：防止金融工具将来的市价下跌，指持有现货

多头的交易者担心未来现货价格下跌，在期货市场上卖出期货合约

2）多头套期保值：防止金融工具将来的市价上涨，指持有现货

空头的交易者，担心将来价格上涨而给自己带来经济损失。

12.金融期权的基本类型？

答：1）看涨期权

2）看跌期权

13.金融期权与期货的区别？

答：1）交易者的权利和义务的对称性不同。期权交易对象是一种权利，期货交

易对象是证券。期权是单向合同，期货则是双向合同。

2）履约保证不同。期货交易双方均需按规定缴纳履约保证金，若亏损还要

追加保证金。期权交易中，只有齐全出售者需缴纳保证金。

3）盈亏特点不同：期货交易中双方潜在的盈利和亏损都是无限的；期权购

买者潜在亏损是有限的，仅限于支付的期权费，而盈利是无限的，期权出售者在

交易中的盈利是有限的，仅限于所收的期权费，但所遭受的损失是无限的。

4）交割时间不同：期货则是特定的合同执行时间，而期权持有人可以在合

同期内任何一天执行合同。

5）现金流转不同：期货成交后逐日结算，可能每日都会发生现金流转；期权则除到期履约外不发生现金流转。

14.股票指数期货交易的特点？

答：1）交易对象是经过统计处理的股票综合指数，而不是股票。

2）采用现金结算，不用实物交割。

3）把正常交易先买后卖的程序颠倒过来，当投资者预计市场趋势是下降时先卖出，到指数下降时，再买进一个合约来对冲。

4）可以进行套期保值，是基于股票价格与指数变动趋势同方向幅度原理。第六章证券发行市场

1.股票发行的目的？

答：1）一般发行目的：筹集资本以满足企业发展需要。（设立新公司发行股票；为发展已有公司的资本规模而发行增资股票）

2）为改善企业财务结构而发行股票：负债过高，发行股票增加资本，有效降低负债比率，改善财务状况。

3）为某种特定目的发行股票：转换债券；股份的分割与合并；公司兼并；公司缩股；证券交易所提高股票上市基准，为此需要公司增加资本时公司发行股票。

2.股票的发行方式？

答：1）a.公开发行：指发行公司的股票向社会公众和法人公开发售，也可在规定比例内，向公司内部职工发售。

b.内部发行指发行公司的股份由发起人认购或同时向公司内部职工发售，不得向之外的社会公众发售。

2）a.直接发行：指由发行公司自己办理公司股票的发行方式

b.间接发行：指发行公司的股票由发行市场上的中介机构承销。

3）a.代销：由发行者委托承销者代为向社会销售股票，承销者按照规定的发行条件，在约定的期限内尽力推销。未售出的退还给发行者。

b.包销：余额包销方式、全额报销方式

3.股票的发行程序？

答：1）股票发行前期的准备阶段：研究和分析发行市场情况；拟定股票发行方案，形成股票发行决议；聘请中介机构进行评估工作，准备申报材料。

2）股票发行的申报和审核阶段； 3）股票发行与承销的实施阶段。

4．债券的发行条件？

答:1）发行额：一次发行债券所筹集的资金总额。 2）票面利率3）发行价格 4）票面金额 5）债券的期限

第七章证券交易市场

1.证券交易所的特点？

答：1）证券交易所既不持有证券，也不买卖证券，更不能决定各种证券的价格。

2）证券交易所是证券买卖完全公开的市场。

3）证券交易所具有严格的组织性，它有专门的立法和规章制度。

2.证券交易所的组织类型？

答：1)公司制：按股份制原则设立的，由股东出资组成的组织，以营利为目的。

2)会员制：会员自愿出资共同组成的、不以营利为目的，成员须是出资的证券经纪人或自营商，只有会员才有资格进场交易。

3.证券交易的基本过程?

答：1）选择经纪人并开户

2）委托买卖

3）竞价与成交

4）证券的清算与交割

5）过户

4.证券交易的竞价原则、方式和结果？

答：原则：1）价格优先原则；2）时间优先原则；3）委托、数量、市场优先方式：口头竞价、书面竞价、电脑竞价

结果：全部成交、部分成交、不成交

第十章证券投资的基本分析

1.宏观经济分析

1）财政政策分析：①含义：财政政策是政府依据客观经济规律制定的知道财政工作和处理财政关系的一系列方针、准则和措施的总称。

②实施及其对证券市场的影响：包括紧的、松的和中性的财政政策。财政收支状况及其变化趋势，对证券市场将会产生直接影响。a.财政收入看：财政收入增加说明相当一部分资金由国家集中起来使用了，会影响到证券市场的资金流入量，影响证券市场的大势。 b.财政支出看：分析国家财政支出在国民经济各部门的分配比例，了解经济结构变动的趋势，有助于在证券市场中选择投资行业和研判个股走势。

2）货币政策分析：①含义：是中央银行为实现其特定的经济目标而采取的各种控制、调节货币供应量或信用的方针、政策、措施的总称。

②类型：扩张性、紧缩性、均衡性货币政策。

③手段：存款准备金率的调整；再贴现率调整；公开市场业务；利率政策；汇率变动

上海电大《市场营销》 期末考试

上海电视大学2008至2009学年第一学期期末考试 市场营销学试题 09年1月注意事项： 1、试卷分第Ⅰ卷和第Ⅱ卷，第Ⅰ卷（客观题部分）在答题卡上答题，第Ⅱ卷（主观题部分）在试题上答题。 2、答卷前，考生务必把自己学生证号、试卷代号及座位号的阿拉伯数字分别用圆珠笔在答题卡上填写清楚，并用2B铅笔将与之相对应的信息点涂黑。 3、答案必须填涂在答题卡上，写在试卷上无效。每小题选出答案后，用2B铅笔把答题卡对应题目的答案涂黑，如需改动，用橡皮擦干净后，再选涂其它选项。 4、考试结束后，将第Ⅰ卷、第Ⅱ卷和答题卡一并交回。 第I卷（共40分） 一、单项选择题（每题1分，共20分） 1、从市场营销学的角度来理解，市场是指（）。 A、买卖双方进行商品交换的场所 B、买卖双方之间商品交换关系的总和 C、以商品交换为内容的经济联系形式 D、具有一定购买力的人群组成的集合 2、工商企业的市场营销工作最早的指导思想是（）。 A、生产观念 B、产品观念 C、推销观念 D、市场营销观念 3、把企业现有的产品投放到新市场上进行销售，这种战略称为( ) A、产品发展 B、市场发展 C、市场渗透 D、多角化经营 4、军工企业兼搞民品生产与销售，这种做法属于（）。 A、市场渗透 B、多角化 C、产品发展 D、市场发展 5、下列哪一因素属于宏观环境因素（）。 A、公众 B、中间商 C、企业 D、人口

6、企业可以用“环境威胁矩阵图”和“市场机会矩阵图”来分析和评价所经营的业务，其中低机会和低威胁的业务属于( )。 A、理想业务 B、成熟业务 C、冒险业务 D、困难业务 7、产业市场的需求特点是( )。 A、无弹性 B、富有弹性 C、缺乏弹性 D、弹性无穷大 8、小刘计划购买一台电脑，他对电脑产品的有关信息并不了解，对这类购买行为，企业可采取的营销措施是( )。 A、帮助消费者了解产品性能及其相对重要性 B、大幅度降低产品的价格 C、保证一定的存货水平 D、赠品销售 9、一个企业若要识别其竞争者，通常可从以下（）方面进行。 A、产业和市场 B、分销渠道 C、目行和战略 D、利润 10、以调查某一时期某种产品的销售量为何大幅度滑坡为目的的市场调查研究是（） A、探测性调研 B、描述性调研 C、因果性调研 D、预测性调研 11、最适于实力不强的小企业或出口企业在最初进入外国市场时采用的目标市场策略是( )。 A、无差异性营销策略 B、差异性营销策略 C、集中性营销策略 D、大量市场营销 12、用料与设计精美的酒瓶，在酒消费之后可用作花瓶或凉水瓶，这种包装策略是（）。 A、配套包装 B、附赠品包装 C、等级包装 D、再使用包装 13、在普通食盐市场上，消费者所表现的需求、欲望、购买行为以及对企业营

证券投资学第三版练习及答案

第3章证券交易程序和方式 一、判断题 1．证券交易要经过开户、委托、竞价成交、结算、过户登记等程序。 答案：是 2．证券账户具有证券登记、证券托管与存管、证券结算的功能。 答案：是 3．市价委托是投资者要求证券经纪人按限定价格或更优的价格买入或卖出证券。 答案：非 4．市价委托指令可以在成交前使投资者知道实际执行价。 答案：非 5．停止损失委托是指投资者委托经纪人在证券市场价格上升到或超过指定价格时按照市场价格卖出证券，或是在证券市场价格下降到或低于指定价格时按照市场价格买入证券。 答案：非 6．竞价成交机制使证券市场成为最接近充分竞争和高效、公开、公平的市场，也使市场成交价成为最合理公正的价格。 答案：是

7．证券交易成交后意味着交易行为的了结。 答案：非 8．证券结算包括证券清算和交割、交收两个步骤。 答案：是 9．过户是记名证券交易的最后一个环节。 答案 10．信用交易是投资者通过交付保证金取得经纪人信用而进行的交易方式。 答案: 是 11．当出现超额保证金数时，投资者提取现金的数额等于账面盈利。 答案：非 12、保证金卖空交易就是投资者先从证券经纪公司借入证券卖出，待日后证券价格 跌到适当的时机再买入相同种类和数量的证券归还给证券经纪商。 答案：是 13．期货交易是买卖双方约定在将来某个日期按成交时双方商定的条件交割一定数量某种商品的交易方式。 答案：是

14．套期保值者是指那些把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约的买卖，对其现在已拥有或将来会拥有的金融资产的价格进行保值的法人和个人。 答案：是 15．期货交易之所以能转移价格风险，在于某一特定商品或金融资产的期货价格和现货价格受相同的经济因素影响和制约，它们的变动趋势是一致的。 答案：是 16．期货合约是标准化的合约，其唯一的变量是交易价格。 答案：是 17．由于在期货交易中买卖双方都有可能在最后清算时亏损，所以双方都要交保证金。 答案：是 18．期货交易中的基差是指某一金融资产的期货价格与现货价格之差。 答案：非 19．交易者为避免利率上升风险，可卖出利率期货；为避免利率下降风险，可买入利率期货。 答案：是 20．股票指数期货合约的价值是由股票指数乘以某一固定乘数决定的。

证券投资学题库复习资料

投资学题库 单项选择题: 1．在公司证券中，通常将银行及非银行金融机构发行的证券称为(D )。 A．股票 B．银行本票 C．基金证券 D．金融证券 2．将有价证券分为上市证券与非上市证券的依据是(D )。 A．募集方式 B．证券发行主体的不同 C．证券所代表的权利性质 D．是否在证券交易所挂牌交易 3．普通开放式基金份额属于(B )。 A．上市证券 B．非上市证券 C．公司证券 D．私募证券 4．发行人通过中介机构向不特定的社会公众投资者公开发行的证券是(B )。 A．商品证券 B．公募证券 C．私募证券 D．货币证券 5．证券持有者在不造成资金损失的前提下，可以用证券换取现金。这表明了证券具有(C )。 A．期限性 B．安全性 C．流动性 D．收益性 6．通过投资者向基金管理公司申购和赎回实现流通转让的基金是(A )。 A．开放式基金 B．封闭式基金 C．公司型基金 D．契约型基金 7．随着( D )的成立和第一期股本的认定和筹集，中国第一家近代意义的股份制企业和中国人自己发行第一张股票诞生。 A．江南制造总局 B．安庆军械所 C．福州船政局 D．上海轮船招商局 8．根据我国政府对WTO的承诺，外国证券机构直接从事B股交易的申请可由(B )受理。 A．中国证监会 B．证券交易所

C．证券业协会 11 / 1 D．国家外汇管理局 9．目前(A )已经超过共同基金成为全球最大的机构投资者，除大量投资于各类政府债券、高等级公司债券外，还广泛涉足基金和股票投资。 A．保险公司 B．商业银行 C．主权财富基金 D．证券经营机构 10．下列关于社保基金的描述中，正确的是(C )。 A．通过公开发售基金份额筹集资金 B．企业及其职工在依法参加基本养老保险的基础上自愿建立 C．由社会保障基金和社会保险基金组成 D．将收益用于指定的社会公益事业的基金 11．QFII制度是指允许合格的境外机构投资者在一定的规定和限制下汇入一定额度的外汇资金，并转换当地货币，通过严格监管的专门账户投资当地(A )，其资本利得、股息等经批准后可转为外汇汇出的种制度。 A．证券市场 B．基金市场 C．信托市场 D．房地产市场 12．2002年l2月，依据《外资参股证券公司设立规则》设立的第一家中外合资证券公司( A )获中国证监批准正式成立。 A．华欧国际证券有限公司 B．中国国际金融有限公司 C．海富通证券公司 D．湘财证券 13．2006年9月8日，经国务院同意、中国证监会批准，由上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、上海证券交易所和深圳证券交易所共同发起设立( C )。该交易所的成立，将有力推进中国金融衍生产品的发展，对健全中国资本市场体系结构具有划时代的重大意义。 A．中国金属期货交易所 B．中国外汇期货交易所 C．中国金融期货交易所 D．中国期货交易所 14．当今的证券市场，交易所之间跨国合并或者跨国合作的案例层出不穷，场外交易也日趋融合，这体现了国际证券市场的( A )趋势。 A．证券市场一体化

《证券投资学》判断选择题(一).

《证券投资学》判断选择题（一） 一、是非题 1、（非）质押债券是以土地、房屋等实物资产作为抵押担保品而发行的债券。 2、（非）债券上市之后，市场利率的走向一般不会影响到债务的价格波动。 3、（是）可转换债券是一种有权按一定条件转换成公司股票的债券，具有股票与债券的双重性质。 4、（非）股东买了股票后如果不想继续持有股票可以依法向公司退还股票。 5、（非）我国上市公司中总体有大约50％的股份属于公众股东。 6、（是）B股又称为人民币特种股票，是指以人民币标明面值、以外币认购与买卖、在我国主板市场上市的股票。 7、（非）开放式基金的一大特点是其基金份不可以随意因申购或赎回而改变。 8、（非）银行利率降低一般地会不利于资本市场价格的增长。 9、（）在本币贬值的情况下，进口型企业的收益会增加。 10、( 非)国债的信用级别最高，因此其票面利率也最高。 11、( 是)处于产业生命周期初创期的企业其经营业绩是不稳定的。 12、( 是)成交量和成交价是市场行为的最基本表现。 13、（是）股价上升必须伴随有成家量的放大，下跌则未必有成交量的放大。 14、（非）国民经济的发展状况良好，一般会使投资者增加实业投资，从而不利于股票市场的投资，使股票价格下跌。 15、（非）根据葛兰威尔法则，股价跌破平均线，并连续暴跌，远离平均线，此时为卖出信号。 16、（是）债券的信用评级结果为AAA级的是最佳的投资等级 17、（是）一般而言，资信等级越高的债券其票面利率越低，公司的筹资成本就越低。 18、（是）股票发行后在交易所上市交易的条件之一是其经营业绩必须在最近三年内连续盈利。 19、（是）店头交易制度也可以称为双价制度，因为店头报出的是买卖两个价格。 20、（是）企业的资产负债率越高，表明该企业的偿债压力越大。 21、（非）技术分析的理论基础是：市场永远是对的；价格沿趋势移动；历史会重复。 22、（非）通过先行指标算出的国民经济转折点大致与总的经济活动的转变时间同时发生。 23、（是）集合竞价是公开竞价的一种方式。 24、（非）潜伏底不是底部形态。 25、（是）本币贬值，资本从本国流出，易于使本国股票市场价格下跌。 26、（非）存货周转率是反映公司偿债能力的指标。 27、（是）一般来说，股价停留的时间越长，伴随的成交量越大，离现在越近，则这个支撑或压力区域对当前的影响就越大。 28、（是）本利比是每股市价与每股税后净利的比率。 29、（非）上海证券交易所是公司制交易所。 30、（非）如果DIF的走向与股价走向相背离，DIF第二个高点比第一个高点低，但股价第二个高点比第一个高点高，则为买入信号。 31、（非）存货周转天数是反映企业获利能力的指标。 32、（是）一般来说，在通货膨胀加剧时，股东权益比率低对企业经营有利。 33、（是）支撑线和压力线的地位不是永远不变的，而是可以相互转化的。 34、( 是)处于产业生命周期初创期的企业更适合投机者而非投资者。

电大市场营销策划期末考试

一、单项选择题{本题共10 小题，每小题2 分，共20 分) 1.雀巢咖啡声称"味道好极了"。这属于以下哪→种产品定位方式? ( ) A. 类别定位 B. 品质定位 C. 价格定位 D.功效定位 2. 作中国人自己的搜索引擎，最大的中文搜索引擎。这表明了百度的 ( ) A. 经营方向 B. 经营作风 C. 经营思想 D. 经营道德 3. 借助知名品牌的影响力进入市场，托起不知名品牌的策略属于以下哪种品牌策略? ( ) A. 统一品牌策略 B. 多品牌策略 C. 主副品牌策略 D. 联合品牌策略 4.2000 年德国世界杯，王老吉以"不怕上火的世界杯"为主题进行营销策划，在世界杯饮料大战中"火"了一把。这属于以下哪种营销策划方式? ( ) A. 事件营销 B. 节日营销 C. 体验营销 D. 会展营销 s. 从产品或服务的价格和利益上做文章，明增价暗降价和明降价暗增价，如"黄金周"推出的各种折扣促销活动。这属于哪一种策划技巧? ( ) A. 物质性创新 B. 利益性创新 C. 信息性创新 D. 时间性创新 6. 某公司的策划人员提出一项策划书，在评审会上的整个陈述过程中逻辑严密，滴水不漏。但评审主席却建议将该策划书搁置。经多方了解发现，这位主席直到评审的当天才看到策划书，而其他人早就拿到策划书了，因此主席极其不满。该策划方案在推介过程中，出现的问题表现为 ( ) A. 未找到提案的恰当时机 B. 未能把握决策者的水平 C.事前协调不当 D. 未能突出策划书的"卖点" 7. 人们从智能相机("傻瓜相机")的启发，正试图研制出全智能操作的傻瓜电脑、傻瓜汽车。这属于哪种模仿创造的方法? ( ) A. 形态性模仿创造 B. 功能性模仿创造 C. 结构性模仿创造 D. 原理性模仿创造 8. 市场营销策划的目的是 ( ) A. 充分掌握市场信息 B. 资源的有效利用和合理配置 C.制定切实可行的执行方案 D. 规避市场风险 9. 以下哪一种是不适合便利店的商品品类? ( ) A. 速成食品 B. 饮料 C. 小百货 D. 家用电器 10. 受许方向特许方购买了特许经营权的同时，也购买了在一个地区内再建若干家分店的特许权，这属于哪种特许方式? ( ) A. 一般特许 B. 委托特许 C. 区域开发特许经营 D. 复合特许经营 1 "乔依"香水是世界上最贵的香水"。这属于以下哪一种产品定位方式? ( A. 类别定位 B. 品质定位 C. 价格定位 D. 功效定位 2. 迪斯尼给人类提供最好的娱乐方式，我们想要一个有意义的公园，一个使家庭团聚的地 方。这表明了迪斯尼的( )。 A. 经营方向 B.经营作风 C.已经营思想 D.经营道德 3. 企业以高档产品进入市场后逐渐增加一些较低档的产品属于以下哪种品牌策划方式? ( ) A. 向上延伸 B. 向下延伸 C.双向延伸 D. 水平延伸 4. 企业以大大高于成本的价格将新产品投入市场，以便在产品生命周期的最初阶段获取 高额利润，尽快收回成本的定价策略是( )。 A. 撇脂定价策略 B. 渗透定价策略 C.温和定价策略 D. 限制进入定价策略 5. 分销渠道的高级目标是( )。 A. 市场最大化 B. 价格稳定 C. 货畅其流 D. 塑造企业形象 6. 以下哪一项不属于常见的公关促销策划方式? ( ) A. 新闻公关策划 B. 赞助公关策划 C.危机公关策划 D. 事件公关策划 7. 从策划对象本身的功能上寻找突破口，即增加或减少产品功能，如申请专利发明等。这属于哪一种策划技巧? ( ) A. 物质性创新 B. 利益性创新 C. 信息性创新 D. 时间性创新 8. 市场营销策划的手段是( )。 A. 充分掌握市场信息 B. 资源的有效利用和合理配置

证券投资学 练习答案

以下各题，均为不定项选择题，请大家自觉做自己的题，不要使用别人的答案。谢谢！（一共50题，限时25分钟，答对50~40题，5分；39~35题，4.5分；34~30题，4分；29~25题，3.5分；24~20题3分；19~15题，2.5分；14~10题，2分，9~5题，1.5分；5题以下，1分。） 1、以下哪些属于狭义有价证券范畴：（ CD ） A. 本票 B.提货单 C.股票 D.债券 E.购物券 F.收据 2、下列属于衍生证券的是：（BD ） A. 股票 B.期货 C.公司债 D. 权证 E. ETF F. LOF 3、下列属于自律性组织的是：（CD ） A.银行 B.证券公司 C. 证券业协会 D.证券交易所 E. 证监会派出机构 4、“为实体经济服务”体现了证券市场的哪种功能？（A ） A. 融资 B.定价 C.资本配置 D.套期保值 E.风险管理 5、下列关于证券投资与投机说法正确的是：（BCD ） A.证券投机者看重的是公司的成长性、公司内在价值的增长 B.投机有利于证券市场正常而持续运行 C.投机有助于投资者分散价格变动的风险 D.投资者在期货市场中一般指的是行业内的厂商、经销商等需要对冲现货风险的市场参与者 6、下列股票的特征中，也适用于债券的是（ AD ） A.收益性 B.风险性 C.永久性 D.流动性 E.参与性 7、可获取剩余收益，体现的是普通股股东的（ B ） A.经营参与权 B.盈利分配权 C.认股优先权 D.剩余资产分配权 8、产生于上世纪90年代，香港和国际投资者把在中国境外注册，并在香港上市的带有中国大陆概念的股票，我们称其为（B ） A.蓝筹股 B.红筹股 C.概念股 D. 成长股 E. H股

(完整word版)证券投资学期末考试复习资料(霍文文版)

第一章证券投资概述 1、证券的涵义:各类财产所有权或债权凭证的通称，是用来证明证券持有人有权取得相应权益的凭证（股票、债券、基金证券、票据、提单、存款单）;广义证券根据体现的信用性质:无价证券：只是一般的凭证（证据证券、凭证证券）如借条、收据等;有价证券：代表财产权的证券，它代表着财产所有权,收益请求权或债权.如股票，各种债券等 2、证券投资与投机 ?证券投资是货币持有者通过购买有价证券并长期持有，其目的主要是为了获得稳定的利息和股息收入，实现资金的增值。 ?证券投机是指货币持有者利用证券价格的波动，赚取证券买卖差价收入的行为。 投资与投机的关系： 转化：两者一定条件下会相互转化 （1）动机与目的不同。投资的目的是为了获取稳定的利息和股息收入；而投机则是为了在短期内通过价格变动来获取买卖差价收入。 （2）持有时间不同。投资者持有证券的时间一般在一年以上，而投机者持有证券的时间较短。 （3）决策依据不同。投资者主要依据于对上市公司经营状况的分析考察，而投机者主要依据于对股市行情短期变化的预测。 （4）风险倾向和风险承受能力不同。投资者厌恶证券风险，风险承受能力也较差；而投机者往往喜欢风险，他们为了赚大钱愿意冒风险 （5）投资对象不同。投资者通常选择价格波动小的证券，而投机者往往选择那些价格波动大、有周期性变化的证券。 3、证券投机的作用 积极作用：平衡价格；保持证券交易的流动性；分担价格变化的风险。 投机的消极作用： （1）、投机活动会使一些投机者在很短的时间内成为暴发户，而使另一些投机者在很短的时间内遭到破产损失，不利于社会安定。 （2）、在投机过度的情况下，一些投机者为了牟取暴利会进行内幕交易，甚至制造谣言，进行虚假交易，垄断操纵证券市场，违背证券市场“公平、公正、公

证券投资判断题

证券投资判断题 （章） 一、判断题 ．收益的不确定性即为投资的风险，风险的大小与投资时间的长短成反比。 答案：非 ．投资者将资金存入商业银行或其他金融机构，以储蓄存款或企业存款、机构存款的形式存在，从融资者的角度看，是间接融资。 答案：是 ．证券投资是指个人或法人对有价证券的购买行为，这种行为会使投资者在证券持有期内获得与其所承担的风险相称的收益。 答案：是 二、判断题 ．证券投资主体是指进入证券市场进行证券买卖的各类投资者。 答案：是 ．证券投资净效用是指收益带来的正效用减去风险带来的负效用。 答案：是 ．中央银行进行公开市场操作的主要目的是在调控宏观金融的同时获取最大收益。 答案：非 ．根据我国《证券法》规定，取得自营业务行政许可的证券公司可用其资本金、营运资金和其他经批准的资金进行证券投资。 答案：是 ．投机者的目的在于通过价格波动来盈利，因此必然导致证券价格剧烈波动 答案：非 ．有价证券即股票，是具有一定票面金额、代表财产所有权，并借以取得一定收入的一种证书。 答案：非 ．股份有限公司的股东只负有限连带清偿责任，即股东仅以其所持股份为限对公司承担责任。 答案：是 ．股票的本质是投入股份公司的资本，是一种真实资本。 答案：非

．任一种类的每一股票在权力和收益上是相同的，体现了投资的公平和公正。 答案：非 ．采用股票股息的形式，实际上是一部分收益的资本化，增加了公司股本，相应地减少了公司的当年可分配盈余。 答案：是 、优先股股东具备普通股股东所具有的基本权利，它的有些权利是优先的，其他权利则不受到限制。 答案：非 ．按我国的股票分类，国家持股是指有权代表国家投资的机构或部门（如国有资产授权投资机构）持有的上市公司股份。 答案：是 ．债券的性质是所有权凭证，反映了筹资者和投资者之间的债权债务关系。 答案：非 ．国债是政府筹集资金的一种方式，是国家信用的主要形式。 答案：是 ．零息债券，又叫附息债券，是在债券券面上附有息票，按照债券票面载明的利率及支付方式支付利息的债券。 答案：非 ．以不特定多数投资者为对象而广泛募集的债券是公募债券。 答案：是 ．发行人在外国证券市场发行的，以市场所在国货币为面值的债券是欧洲债券。 答案：非 ．证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式。 答案：是 ．通过汇集中小投资者的资金，证券投资基金可以进行组合投资、分散风险，因而基金的投资者无须承担投资风险。 答案：非 ．契约型投资基金依据信托法建立，具有法人资格。 答案：非 ．开放型投资基金的发行总额不固定，投资者可向基金管理人申购或赎回基金。

吴晓求 证券投资学(第三版)一至六章课后题答案

第一章 1.风险：是未来结果的不确定性或损失，也可以定义为个人和群体在未来获得收益和遇到损失的可能性以及对这种可能性的判断和认知。 2.股票：是股份公司为筹集资金所发行给股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。 3.普通股：普通股是指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，代表满足所有债权偿付要求及优先股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权。 4.优先股：优先股相对于普通股。优先股在利润分红及剩余财产分配的权利方面优先于普通股。 5.债券：是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时想投资者发型，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。 6.基金：基金是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。 7.证券投资基金：是一种实行组合投资，专业管理，利益共享，风险共担的集合投资方式。 8.契约型基金：契约型基金是指以信托法为基础，根据当事人各方之间订立的信托契约，由基金发起人发起设立的基金，基金发起人向投资者发行基金单位筹集资金。 9.公司型基金：是指以《公司法》为基础设立，通过发行基金单位筹集资金并投资于各类证券的基金。 10.封闭型基金：是指基金的单位数目在基金设立时就已经确定，在基金存续期内基金单位的数目一般不会发生变化。 11.开放性基金：是指基金股份总数是可以变动的基金，它既可以向投资者销售任意多也可以随时应投资者要求赎回已发行的基金单位。 12.基金管理人：基金管理人是指凭借专门的知识与经验，运用所管理基金的资产，根据法律、法规及基金章程或基金契约的规定，按照科学的投资组合原理进行投资决策，谋求管理的基金资产不断增值，并使基金持有人获取尽可能多收益的机构。 13.基金托管人：是投资人权益的代表，是基金资产的名义持有人或管理机构。 14.金融衍生工具的种类；期货，期权，其他衍生金融工具：远期合同，互换合同 15期货：交易双方不必再买卖发生的初期交割，而是共同约定在未来的某一时候交割。 16远期：远期是合约双方承诺在将来某一天以特定价格买进或卖出一定数量的标的物（标的物可以是大豆、铜等实物商品，也可以是股票指数、债券指数、外汇等金融产品）。 17期权：在期货的基础上产生的一种金融工具，在未来一定时期可以买卖的权利。买方向卖方支付一定数量的金额（权利金）后拥有的在未来一段时间内（美式期权）或未来某一特定日期（欧式期权）以事先约好的价格（履约价格）向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权利，但不负有必须买进或卖出的义务。 18掉期：掉期是指在外汇市场上买进即期外汇的同时又卖出同种货币的远期外汇，或者卖出即期外汇的同时又买进同种货币的远期外汇，也就是说在同一笔交易中将一笔即期和一笔远期业务合在一起做，或者说在一笔业务中将借贷业务合在一起做。 1、简述有价证券的种类和特征。 债券：偿还性、流通性、安全性、收益性 股票：不可偿还性、参与性、收益性、流通性、价格的波动性和风险性

证券投资学期末复习重点资料

证券投资学复习重点 名词解释? 1.投资：指经济主体为了获得预期收益，预先垫付一定量的货币或实物以经营某项事业的经 济行为。? 2.资本证券：能按期从发行者处领取收益的权益性凭证。?主要包括股票、债券和基金证券。 3.证券投资：指个人或法人对有价证券的购买行为，这种行为会是投资者在证券持有期内获 得与其所承担的风险相称的收益。?证券的投资特征：收益性、流动性、风险性。 4.证券投机：指在证券市场上短期内买进或卖出一种或多种证券以获取收益的一种经济行 为。 5.证券投资基金：指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来形成独立财产，由基 金托管人托管基金管理人管理，以投资组合的方法进行投资证券的一种利益共享，风险共犯的集合投资方式。?? 6.债券：指社会各类经济主体为筹措资金向投资者出具的并且承诺支付利息和到期偿还本金 的债权债务凭证。 7.基金证券：是由投资基金发起人向社会公众公开发行，证明持有人按其所持份额享有资产 所有权，资产收益权和剩余财产分配权的有价证券，他是股票，债券及其他金融产品的某些权益组合。 7.期权：又称选择权，是指它的持有者在规定的期限内具有按交易双方商定的价格购买或出 售一定数量某种商品或金融资产的权利。?? 8.期货交易：是买卖双方约定在将来某个日期按成交时双方商定的条件交割一定数量某种商 品的交易方式。 8.资本风险：在进行长期债券资中，由于未来市场利率趋于上升，促使原有长期债券的价 格下降，给长期债券持有者的资本造成损失的风险。? 9.收入风险：在进行短期债券的滚动投资时，因市场利率下降使在投资收益减少的风险。 10.收益率曲线：用以描述特定时点上各种债券的期限与到期收益率之间关系的曲线。? 11.股票：股份公司发给股东以证明其投资份额并对公司拥有相应的财产所有权的证书。? 12.股票价格指数：用以反映整个股票市场上各种股票市场价格的总体水平及其变动情况的 指标。 13.证券市场的风险：证券市场系统风险又称市场风险，是指由于某种因素的影响和变化导

证券投资学-证券投资学习题集(含答案)

《证券投资学》课程习题集 【说明】：本课程《证券投资学》共有单选题,多项选择题,论述题,计算题,简答题,判断题等多种试题类型。 一、单选题 1.收入型证券组合是一种特殊类型的证券组合，它追求（） A、资本利得 B、资本收益 C、资本升值 D、基本收益 2.以未来价格上升带来的价差收益为投资目标的证券组合属于（） A、收入型证券组合 B、平衡型证券组合 C、避税型证券组合 D、增长型证券组合 3.一般地讲，认为证券市场是有效市场的机构投资者倾向于选择（） A、市场指数型证券组合 B、收入型证券组合 C、平衡型证券组合 D、有效型证券组合 4.《证券组合的选择》一文被认为是投资组合理论的奠基之作，它的作者是（） A、马柯威茨 B、索罗斯 C、艾略特 D、凯恩斯 5.股东有权参加公司经营管理的股票属于（） A、成长股 B、蓝筹股 C、普通股 D、累积优先股 6.普通股具有如下基本特点（） A、优先认股权 B、优先清偿 C、股息优先 D、有限表决权 7.投资基金的单位资产净值是（） A、经常发生变化的 B、不断上升的 C、不断减少的 D、一直不变的 8.下述对股票特征的表述哪一个是错误的（） A、高风险性 B、可流通性 C、潜在高收益性 D、返还性 9.投资基金的单位资产净值是（） A、经常发生变化的 B、不断上升的 C、不断减少的 D、一直不变的 10.在深交所上市的用港币购买的人民币特种股票是（） A、A股 B、B股 C、H股 D、N股 11.在上交所上市的用美元购买的人民币特种股票是（） A、A股 B、B股 C、H股 D、N股 12.公用事业、药品等行业的股票属于（） A、周期性股票 B、防御性股票 C、投机性股票 D、蓝筹股票 13.按股东的权利和义务，可将股票分为（） A、普通股和优先股 B、A股和B股 C、H股和N股 D、记名股票和无记名股票

证券投资学(第三版)练习及答案——名词解释

四、名词解释 1．投资：投资是指经济主体为了获得未来的预期收益，预先垫付一定量的货币或实物以经营某项事业的经济行为。 2．金融投资：金融投资是以金融资产为投资对象的投资活动。 3．证券投资：指个人或法人对有价证券的购买行为，这种行为会使投资者在证券持有期内获得与其所承担的风险相称的收益。 四、名词解释 1．证券投资者：证券投资主体购买证券的目的是为了待一定时期后取得股息和利息，并期待证券增值，为此他们在购买证券后相当长的时间内持有证券，这种行为被认为是投资行为，这类投资主体被称为证券投资者或长 期投资者。 2．证券投机者：自认为可以预测证券价格的未来走势，为了在短期的价格变动中获取价差利益，甘愿承担风险，不断买卖证券的机构或个人。 3．有价证券：具有一定票面金额、代表财产所有权或债权，并借以取得一定收入的一种证书。 4．股票：股份公司发给股东以证明其投资份额并对公司拥有相应的财产所有权的证书。 5．债券：依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的有价证券。 6．证券投资基金：是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金份额集中投资者的资金，形成独立财产，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运作，以组合投资方式进行证券证券投资，所得收益 按出资比例由投资者分享的投资工具。 7．封闭型基金：指设立基金时限定基金的发行总额，在初次发行达到预定的发行计划后，基金宣告成立，并加以封闭，在一定时期内不再追加发行新基金份额的基金。 8．开放型基金：指基金发行总额不固定，在基金按规定成立后，投资者可以在规定的场所和开放的时间内向基金管理人申购或赎回基金份额的基金。 9．证券中介机构：为证券市场参与者如发行者、投资者等提供相关服务的专职机构。 10．证券经营机构：由证券主管机关依法批准设立的在证券市场上经营证券业务的金融机构。 四、名词解释 1．证券发行市场：新发行的证券从发行者手中出售到投资者手中的市场，它包括证券发行从规划、推销和承购等阶段的全部活动过程。 2．公募发行：又称公开发行，是指发行人向不特定的社会公众投资者发售证券的发行。 3．私募发行：又称不公开发行或私下发行、内部发行，是指以特定少数投资者为对象的发行。 4．直接发行：发行人直接向投资者推销出售证券的发行。 5．间接发行：由发行公司委托投资银行、证券公司等证券中介机构代理出售证券的发行。 6．初次发行：新组建股份公司或原非股份制企业改制为股份公司或原私人持股公司转为公众持股公司时，公司

《证券投资学》复习资料

证券投资期末复习资料 一、名称解释（10题*3分=30分） 1、投资银行：是主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、并购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的 非银行金融机构，是证券市场上的主要金融中介。（74页） 2、缺口：是指没有交易记录的价格分布范围。它是由供需双方中的某一方占据主动，跳空开高盘或开低盘的结 果。（272页） 3、基本因素分析：就是通过对影响证券市场供需关系的基本因素进行分析，从而确定证券的内战价值，为证券 投资制定投资依据的分析方法。（249页） 4、利率期限结构：把不同期限债券的利率（收益率）与到期期限之间的关系称为利率期限结构。 5、自助委托：是委托人通过证券营业部设置的专用委托电脑终端，凭证券交易磁卡和交易密码进入电脑交易系 统委托状态，自行将委托内容输入电脑交易系统，以完成证券交易的一种委托形式。 6、第三市场：是指不是某一个证券交易所会员的证券商在店头市场上从事已在证券交易所挂牌上市的证券交易 的证券场外市场。（159页） 7、金融期货：是指买卖双方在期货交易所内进行的标准化金融期货合约的交易。（114页） 8、记账式债券：是指发行者利用集中交易场所先进的电子交易系统所设置的证券账户，在系统内发行，以成交 后的交割单代替实物债券的一种债券。（94页） 9、参与优先股：是指股份公司发行时规定的，除领取优先股股息外，还可与普通股股东共同分享公司盈利的一 种优先股。（102页） 10、认股权证：是一种允许其持有者在规定期限内以事先确定的价格认购一定数量公司普通股的选择权。 11、凭证式债券：是指一种以收款凭证形式证明持有者债权的债券。（3页） 12、政策性银行：是指那些由政府出资设立、参股或担保的，不以营利为目的，而专为贯彻、配合政府的社会经 济政策坏人意图，在特定的业务领域内，直接或间接地从事政策性金融活动，充当政府发展 经济、促进社会进步、进行宏观经济管理工具的金融机构。（66页） 13、K线：是用以分析市场供需强弱的图示法。它可以反映市场极强至极弱的各种供需状况，K线的形态也随供 需强弱而变化，出现各种形状不一的种类。（267页） 14、技术分析：是指运用各种技术手段，对证券市场上过去和现在的市场行为进行分析，从中寻找出规律，进而 预测证券市场和各种证券价格变动趋势的分析方法。（266页） 15、外国债券：是发行者在国外发行的以发行地所在国货币为面值的债券。（330页） 16、股票价格指数：（简称股价指数）是用来表示多种股票的平均价格水平或反映股市价格变动趋势的指标。 17、可转换债券：是指持有者有选择的在规定时间内，按规定的转换价格转换成公司普通股的债务性凭证。 18、证券发行上市保荐制度：是指由保荐机构（证券主承销商）负责发行人的上市推荐和辅导，核实公司发行文 件中所载资料的真实、准确和完整，协助发行人建立严格的信息披露制度，保荐机 构承担上市后持续督导的责任，并且将责任落实到个人的一种证券发行上市制度。 19、交易所交易基金：是以某一指数为标的，可以在交易所挂牌交易的基金。（112页） 20、金融期权：是指在规定的时间，按协议价格及规定数量卖卖某个指定金融商品的权利。（124页） 二、简答题（6题*5分=30分） 1、投资分析阶段的主要内容（P29） 答：在证券投资的分析阶段，投资者首先必须掌握必要的分析方法。证券投资的分析方法有传统的基本因素分析和技术分析，也有现代投资组合理论。其次投资者要做好分析资料的收集和整理。最后，进行投资分析工作，分析的内容主要有投资的时机和投资的对象。对投资而言，所要进行的是价值投资，不用选择投资时机，只要分析证券的投资价值。对投机者来说，投资时机选择和投资对象选择同样重要，不能偏废。

《证券投资学》模拟试题

《证券投资学》模拟试题及答案一 一、填空题（每空 1 分，共20 分） 1、有价证券可分为：债券股票基金 2、投资基金按运作和变现方式分为: 封闭型基金开放型基金 3、期货商品一般具有套期保值投机价格发现和三大功能。 4、4、期权一般有两大类：即看涨期权（买进期权）看跌期权（卖进期权） 5、牛市的时候，因为看跌期权被执行的可能性不大，因此可买入看涨期权卖出看跌期权 6、证券投资风险有两大类：系统性风险非系统性风险 7、《公司法》中规定，购并指吸收合并新设合并 8、我国目前上市公司的重组主要有以下三种方式股权转让方式资产置换方式收购兼并方 式 9、证券发行审核制度包括两种，即：证券发行注册制度证券发行核准制度 二、判断题（每题 5 分，判断对错2分，理由3分，共30 分） 1、国际游资由于其投机性很大，因此其对市场并没有积极的成份。（错） 2、买进期货或期权同样都有权利和义务。（错） 3、股东权益比率越高越好。（错） 4、企业实行购并后，一般都会产生1+1 大于2 的效果。（错） 5、市盈率是衡量证券投资价值和风险的指标。（对） 6、我国目前实行的是证券发行注册制度。（错） 三、计算题（每题12分，共24 分） 1、某人持有总市值约100 万元的5 种股票，他担心股票价格会下跌，因此决定以恒指期货对自己手中的股票进行保值，当日恒指为9000 点，并且得知，这五种股票的贝塔值分别为 1.05 、1.08、0.96 、1.13、1.01 ，每种股票的投资比重分别为20%、10%、15%、25%、30%。 请判断期货市场应如何操作？假定 3 个月后，投资者手中的股票损失了7 万元，恒指跌到8300 点， 请计算投资者盈亏情况。 答：该组合的贝他值=1.05X 20%+1.08 X 10%+0.96 X 15%+1.13 X 25%+1.01 X 30%=1.0475 则卖出合约的份数=1000000/（50 X9000）X 1.0475=2.3 取整数为2份。 3个月后，每份合约价值为50X 8300=415000 （元），对冲盈利2份合约为7万元，即（450000 －415000）X 2=70000（元） 由于在现货市场上其损失了7 万元，而在期货市场上盈利了7 万元，总体不盈不亏。 2、某人手中有10 000 元，他看好市价为20 元的某种股票，同时该品种的看涨期权合约价格为：期权费 1 元，协定价21 元，假设他有两种投资方法可以选择：一是全部钱购买 5 手股票；另一是用全部钱购买期货合约，一个合约代表100股该股票。现假定该股行情上升到26 元，试计算这两种投资方式操作的结果，并且就其收益率进行比较。答：第一种方法盈 利为：（26－20）X 500=3000 元收益率= 3000/10000X100%=30% 第二种方法：每个合约期权费为100X仁100 （元），则10000元可购合约数为10000- 100=100（份）则盈利为（26－21）X 100X 100－10000=40000（元）收益率=40000/10000 X 100%=400%

武汉大学证券投资学课后答案

第一章 1、投资的特征有哪些 ①目的性。现在支出价值的活动。 ②时间性。从支出到报酬经过一段时间，越长不确定性越大。 ③目的在于（牺牲现在价值）获得（未来）报酬。 ④风险性和不确定性。 2、试比较实物资产投资与金融资产投资的异同 ①实物资产投资是指直接拥有实物资本，包括土地、建筑物、知识、机器设备及人力资本。 金融资产投资是对实物资本的间接持有。是脱离实际生产的第一步。 ②实物资产投资包含实物和现实消费。金融资产投资不在现时消费。 ③实物资产投资决定提供产品和服务的能力，决定社会物质财富数量。金融资产投资对实物资产所创造的利润和收入有要求权，能为个人带来财富，按比例分配给投资者。 同： ①都是通过持有某种资产，获得该资产产生的与所承担的风险比例的收益的过程。 ②目标都是为了获得收益。 ③存在时间要素和投资价值不确定性。 3、为什么长期投资与短期投资是一个相对的概念？ 由可转让性和流动性决定。 通过出售行为缩短到合意的期限，使长期变为短期。 4、阐述投资与投机的区别和联系 ①行为看：投机者赚取高低差价，经常“赌一把”，风险高 ②持券时间：投机者频繁买卖；投资者长期持有，不理会短期涨跌 ③获利形式：投机者依靠买卖差价；投资者看重长期利息和股利 ④关注点：投机者关注价格波动；投资者一来基本分析证券内在价值 5、试描述投资者持有各种金融资产要求权的性质 债务类工具的要求权是固定的，持有者基于利率和证券面值来确定获得的收入流。 权益类证券的要求权是权益类证券持有者对公司支付债务类工具持有者以后的剩余收入的要求权。 混合类证券介于上述二者之间。以上二种权利或多或少的都具备。 6、比较基本分析法和技术分析法在投资分析思路上的差异 ①前提：基本分析法的前提条件是内在价值等于预期收益流的现值。再用内在价值与市场价格比较。 技术分析法是根据证券市场过去的统计资料来研究证券市场未来价格走势。前提是历史会再现。 ②股票价值影响因素：基本分析法是宏观面、行业面、公司面。（三方面分析法） 技术分析法只注重市场内部因素。（利多、利空） 7、重温本章介绍的投资过程，思考为什么说它是一个动态、持续和循环往复的过程。 投资过程：确定目标、投资分析、构建投资组合、修正组合、评价投资绩效。 ①不确定性和市场的多变性使得实际中投资的操作会不断重复。 ②修正组合包含对之前投资绩效的评估，并以此为基准修正投资目标。 ③实际上投资是在不断寻找新目标、不断分析对新的目标进行分析从而构建投资组合再在次过程中进行 修正的动态、循环的过程。 第二章 1、阐述同时衡量投资的收益和风险的理由 延期消费获得收益率存在时间、通胀和未来支付的不确定性，需要评估各种投资机会的预期收益和风险间的替换。 是衡量投资绩效的重要指标。 是预测的重要参考。 2、根据系统性风险和非系统性风险的来源分析这两种风险的异同。 系统性风险是由于某种因素会以同样方式对所有证券（共同影响）的收益产生影响的风险。（共同因素）无法通过资产分散化摆脱。 多由宏观因素引起（市场风险、利率风险、通胀风险、政策风险） 非系统性风险是指除了系统性风险之外的偶发风险，原因是只影响某一种证券收益（个别影响）的特殊事件（个别因素）。可以通过投资不同公司，分散资产来化解。 由微观因素引起。（经营管理风险、财务风险、欺诈风险） 相同点：都会对证券的收益产生影响，使收益产生不确定性。 3、为什么在有效市场中想获得高收益而不承担高风险是不可能的？ 有效市场中由于股价能够反映内在价值的变化，不会出现套利机会。 现实中投资者的收益与风险是紧密相关的，预期收益的方差越大，概率分布范围越大，风险越高。投资较高的风险，必定要以相应的风险溢价来补偿。 要求收益率=无风险利率+预期通胀率+其他风险溢价 即投资风险与收益遵循高风险高收益、低风险低收益的规律。 第三章 1、证券市场的特征有哪些？

《证券投资学》复习资料-

《证券投资学》课程期末复习资料 一：证券与有价证券 一、重点理解证券、设权证券、证权证券、有价证券、凭证证券、商品 证券、货币证券、资本证券、挂牌证券等概念； 二、重点掌握有价证券的性质。 二：股票与债券 一、重点理解股票、债券的概念以及普通股、各种优先股、后配股、B股、 法人股等等，和外国债券、欧洲债券这些国际债券与中央政府债券、地方政府债券、国库券、国债、公司债等债券的分类； 二、重点掌握股票的属性、价值、价格、特征、除权报价、除息报价；债券 的性质、特征、发行。 三：证券市场概述 一、重点理解证券市场的定义、主体、功能和划分的概念； 二、重点掌握一级市场、二级市场、第三市场、第四市场、OTC市场、直 接融资市场、间接融资市场、货币市场、资本市场等概念。 四：证券投资及其分析方法 一、重点理解证券投资以及证券投资分析的概念，了解基本分析、技术分析、 组合分析及其不同之处； 二、重点掌握证券投资的过程及步骤、计算机撮和原则、各种委托指令、组 成基本分析、技术分析的大致方法，以及证券投资的重要原则。 五：技术分析与道理论 一、重点理解技术分析的定义、特点和假定； 二、重点掌握道理论、趋势分析、支撑与阻挡的角色及转换以及扇形原理。 六：斐波那契级数与螺旋历法 一、重点理解黄金分割比与斐波那契级数的概念； 二、重点掌握股市中的时间窗（螺旋历法）理论。 七：技术分析中的图形分析 一、重点理解K线图的概念； 二、重点掌握葛兰碧八法则。

八：技术指标分析 一、重点理解MACD、KDJ、RSI、SAR、BIAS、OBV的概念； 二、重点掌握背离原则、买点卖点信号的确定方法。 期末综合练习题 三、简要回答 1．说出5位因在金融学方面的贡献而获得诺贝尔奖的经济学家？2．写出3位华尔街投资经理的名字？ 3．1990年的经济学诺贝尔奖得主是谁？ 4．什么叫底背离？ 5．何为黄金交叉？何为死亡交叉？ 6．ST股票意味着什么？涨跌停板限制为多少？ 7．何为ETF？其股票代码前三位数字为何？ 8．何为股票交易撮合的时间优先、价格优先和数量优先？ 9．什么叫思维陷阱？ 10．目前主流金融学派正在受到哪个学派的理论冲击？ 11．葛兰碧八法则给出了几种买点信号和卖点信号？ 12．葛兰碧八法则给出的都是怎样的买点信号和卖点信号？13．什么叫做成交撮合中的时间优先和价格优先？ 14．在美国股市一般止损委托与三日委托哪个顺序在前？ 15．从事股票交易的过程中都包括哪些环节？ 16．衡量企业短期负债的指标主要有哪些？ 17．衡量企业盈利能力的指标主要有哪些？ 18．技术分析的几个重要的前提假设为何？ 19．传统的能量潮指标和前卫的能量潮指标都有哪些？ 20．威尔德的技术分析指标都有哪些？ 21．市场利率上调对股市的影响是正向的还是反向的？为什么？22．在5日线、10日线和20日线中，哪条线为生命线？为何？23．一般情况下在除权除息日股票价格会上升还是下降？为什么？