高级财务管理期末复习资料
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风险与收益
一、选择题
1.甲公司面临A、B两个投资项目，它们的预期收益率相等，但A项目的标准差小于B项目的标准差。对A、B两个项目可以做出的判断为（）。
A.A项目实际取得的收益会高于其预期收益
B.B项目实际取得的收益会低于其预期收益
C.A项目取得更高收益和出现更大亏损的可能性均大于B项目
D.A项目取得更高收益和出现更大亏损的可能性均小于B项目
2.一般来说，无法通过多样化投资予以分散的风险是（）。
A.系统风险
B.非系统风险
C.总风险
D.公司特有风险
3.某投资组合中包含A、B、C三种证券，其中20%的资金投入A，预期收益率为18%，50%的资金投入B，预期收益率为15%，30%的资金投入C，预期收益率为8%，则该投资组合预期收益率为（）。
A.9.5%
B.10.8%
C.13.5%
D.15.2%
4.当两种证券完全正相关时，它们的相关系数是（）。
A.0
B.1
C.-1
D.不确定
5.根据风险分散理论，如果投资组合中两种证券之间完全负相关，则（）。
A.该组合的风险收益为零
B.该组合的非系统风险可完全抵消
C.该组合的投资收益大于其中任一证券的收益
D.该组合只承担公司特有风险，不承担市场风险
6.如果投资组合由30种资产组成，则构成组合总体方差和协方差的项目个数分别为（）。
A.30和30
B.900和30
C.30和870
D.930和30
7.有效集以外的投资组合与有效边界上的组合相比，不包括（）。
A.相同的标准差和较低的预期收益率
B.相同的预期收益率和较高的标准差
C.较低的预期收益率和较高的标准差
D.较低的标准差和较高的预期收益率
8.已知某风险组合的预期收益率和标准差分别为12%和15%，无风险收益率为6%，假设某投资者可以按无风险利率取得资金，将其自有资金800万元和借入资金200万元均投资于风险组合，则该投资者投资的预期收益率和标准差分别为（）。
A.13.5%和18.75%
B.15.25%和12.5%
C.15.25%和18.75%
D.13.5%和12.5%
9.WWW公司目前无风险资产收益率为5%，整个股票市场的平均收益率为12%，该公司股票预期收益率与整个股票市场平均收益率之间的协方差为360，整个股票市场平均收益率的
标准差为18，则WWW投资公司的股票必要收益率为（）。
A.10.56%
B.11.30%
C.12.78%
D.13.33%
10.假设市场投资组合的收益率和方差分别为12%和0.25，无风险收益率为8%，P股票收益率的方差是0.16，与市场投资组合收益率的相关系数为0.4，则该股票的必要收益率为（）。
A.9.02%
B.9.28%
C.10.28%
D.10.56%
11.如果投资者预期未来的通货膨胀率将上升，并且投资者对风险更加厌恶，那么证券市场线SML将（）。
A.向上移动，并且斜率增加
B.向上移动，并且斜率减少
C.向下移动，并且斜率增加
D.向下移动，并且斜率减少
12.β系数是用于衡量资产的（）。
A.系统风险
B.非系统风险
C.特有风险
D.总风险
13.若某种证券的β系数等于1，则表明该证券（）。
A.无任何风险
B.无市场风险
C.与金融市场所有证券平均风险相同
D.比金融市场所有证券平均风险高一倍
14.如果PM公司的β系数为0.8，市场组合的预期收益率为15%，无风险收益率为10%，则PM公司股票的预期收益率为（）。
A.10%
B.14%
C.15%
D.19%
二、判断题
1.标准差是衡量风险大小的指标，可用来比较各种不同投资方案的风险程度。（）
2.在一个完善的资本市场中，预期收益率等于必要收益率。（）
3.投资组合的风险可以用该组合收益率的方差来衡量，它是投资组合中各项资产收益率方差的加权平均数。（）
4.根据投资组合理论，不同股票的投资组合可以降低风险，股票种类越多，风险越小，由市场全部股票构成的投资组合的风险为零。（）
5.无论资产之间的相关系数如何，投资组合的收益都不低于单项资产的最低收益，而投资组合的风险都不高于单项资产的最高风险。（）
6.由两项资产构成的投资组合的有效边界是一条直线或曲线。（）
7.资本市场线只适用于有效证券组合。（）
8.资本市场线反映了市场组合与无风险资产所构成组合的风险与预期收益之间的关系，它可以用来衡量所有资产组合的风险与收益。（）9.如果投资者都愿意冒险，证券市场线斜率就大，风险溢价就大；如果投资者都不愿意冒险，证券市场线斜率就小，风险收益率就较小。（）
10.投资组合的β系数完全取决于投资组合内单项资产的β系数。（）
11.β系数实质上是不可分散风险的指数，用于反映个别证券收益变动相对于市场收益变动
的灵敏程度。（）
12.在其他条件相同时，财务杠杆较高的公司β系数较大。（）
三、计算分析题
1、某投资组合由A、B两种股票构成，这两种股票的预期收益率分别为10%和20%，而股票A、B的标准差分别为12%和30%，假设股票A和股票B的协方差为-2.52%。
要求：
（1）计算A股票和B股票的相关系数；
（2）当组合由30%的股票A和70%的股票B组成时，计算其组合的预期收益率和标准差；（3）当组合由60%的股票A和40%的股票B组成时，计算其组合的预期收益率和标准差；（4）如果你是厌恶风险的，你将愿意持有100%的股票A，还是股票B，说明理由。
2、甲公司持有A、B、C三种股票，各股票所占的投资比重分别为50%、20%和30%，其相应的β系数分别为1.8、1和0.5，市场收益率为12%，无风险收益率为7%，A股票当前每股市价6.2元，刚收到上一年派发的每股0.5元的现金股利，预计股利以后每年将按6%的比例稳定增长。
要求：
（1）根据资本资产定价模型计算以下指标：
①甲公司证券组合的β系数；
②甲公司证券组合的风险溢价；
③甲公司证券组合的必要收益率；
④投资于A股票的必要收益率。
（2）利用股票估价模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利。
3、X公司β系数为2，该公司正在考虑收购Y公司，Y公司的β系数为1.5。两家公司的规模相同。
要求：
（1）计算收购后预期的β系数；
（2）若国库券收益率为8%，市场收益率为12%，分别计算X公司收购前和收购后的投资必要收益率；
（3）该公司最近一期刚支付2元的股利，如果收购失败，股利固定增长率每年6%；如果收购成功，未来股利增长率为7%。分别计算该公司收购前和收购后的每股股票价值；（4）根据（3）的计算结果，判断该公司是否应该收购Y公司。
四、问答题
1、证券投资组合的预期收益率是投资组合中单项证券预期收益的加权平均数，而证券组合的风险却不是单项证券标准差的加权平均数，为什么？
2、资本市场线（CML）与证券市场线（SML）有何区别或联系？
资本结构决策
一、单项选择题
1.债券资本成本一般要低于普通股资本成本，主要是因为（）。
A.债券的筹资费用少
B.债券的发行量小
C.债券的利息是固定的
D.债券风险较低，且利息具有抵税效应
2.某公司发行面值为1 000元10年期的公司债券，票面利率12%，每年付息一次，10年后一次还本，筹资费率5%，公司所得税税率25%，该债券采用溢价发行，发行价格为1200元，则该债券的资本成本为( )。
A.7.50%
B.7.89%
C.9.47%
D.10.53%
A.所得税税率
B.优先股年股息
C.优先股筹资费率
D.优先股的发行价格
3.某公司发行普通股500万股，每股面值1元，发行价格为每股18元，筹资费率3%，预计第1年年末每股发放股利0.8元，以后每年增长6%，则该普通股资本成本为（）。
A.10.44%
B.10.58%
C.10.86%
D.11.73%
4.在个别资本成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（）。
A.债券资本成本
B.普通股资本成本
C.留存收益资本成本
D.长期借款资本成本
5.一般地，根据风险收益对等的观念，各种筹资方式资本成本由小到大依次为（）。
A.优先股、公司债券、普通股
B.普通股、优先股、公司债券
C.公司债券、优先股、普通股
D.普通股、公司债券、优先股
6.公司经营杠杆系数用来衡量公司的（）。
A.经营风险
B.财务风险
C.系统风险
D.非系统风险
7.如果公司存在固定成本，在单价、单位变动成本、固定成本不变，只有销售量变动的情况下，则( ）。
A.息税前收益变动率一定小于销售量变动率
B.息税前收益变动率一定大于销售量变动率
C.边际贡献变动率一定小于销售量变动率
D.边际贡献变动率一定大于销售量变动率
8.如果产品的销售单价为10元，单位变动成本为6元，固定成本总额为36 000元，经营杠杆系数为2，则此时的销售量为（）。
A.7 200件
B.9 000件
C.12 000件
D.18 000件
9.在公司的全部资本中，股权资本和债务资本各占50%，则公司（）。
A.只存在经营风险
B.只存在财务风险
C.存在经营风险和财务风险
D.经营风险和财务风险可以相互抵消
10.如果公司资本全部为自有资本，且没有优先股存在，则公司财务杠杆系数（）。
A.等于0
B.等于1
C.大于1
D.小于1
11.W公司全部资本为200万元（无优先股），负债比率为40%，负债利率10%，当销售额为100万元时，息税前收益为18万元，则该公司的财务杠杆系数为（）。
A.0.8倍
B.1.25倍
C.1.8倍
D.2.25倍
12.MM理论和权衡理论的共同点是（）。
A.假设信息是对称的
B.考虑了代理成本
C.考虑了财务危机成本
D.认为负债率达到100%时是最佳资本结构
13.在考虑公司所得税的情况下，公司价值会随着负债比率的提高而增加，原因在于（）。
A.财务杠杆的作用
B.总杠杆的作用
C.利息减税的作用
D.不存在财务危机成本
14.如果考虑公司所得税，利息减税的现值为（）。
A.负债总额×利率
B.负债总额×所得税税率
C.负债总额×利率×所得税税率
D.负债总额×所得税税率/利率
二、判断题
1.从投资者的角度看，资本成本是投资者要求的最低收益率或投资的机会成本。（）
2.若债券溢价或折价发行，应以实际发行价格作为债券筹资额计算债券资本成本。（）
3.与公司债券相比，发行普通股筹资没有固定的利息负担，因此其资本成本较低。（）
4.留存收益无需公司专门去筹集，所以它本身没有任何成本。（）
5.在计算公司加权平均资本成本时，以账面价值为权数能够真实反映实际的资本成本水平，有利于进行财务决策。（）
6.根据项目资本成本进行投资选择时，应采用公司加权平均资本作为决策的依据，而不是以项目特定资本来源的成本作为决策依据。（）
7.不同销售水平下的经营杠杆系数是不相同的。（）
8.假设其他因素不变，销售量超过盈亏临界点以后，销售量越大则经营杠杆系数越大。（）
9.经营杠杆并不是经营风险的来源，而只是放大了经营风险。（）
10.一般而言，公司对经营风险的控制程度相对大于对财务风险的控制程度。（）
11.资本结构是指公司长短期资本的构成比例。（）
12.MM含公司税理论中，负债经营的公司价值比无负债经营的公司价值增加，是因为负债使公司创造出更多的税前现金流量。（）
13.根据MM含公司税理论，当公司的负债达到100%时，公司的价值达到最大。（）
14.财务危机成本大小与债务比率同方向变化。（）
15.根据信号理论，投资者可以通过资本结构来判别公司价值的高低，高价值的公司愿意采用较多的负债进行筹资，而低价值的公司则更多的依赖股票筹资。（）
三、计算题
1、某公司目前的资本来源状况如下：债务资本的主要项目是公司债券，该债券的票面利率为8%，每年付息一次，10年后到期，每张债券面值1 000元，当前市价964元，共发行100万张；股权资本的主要项目是普通股，流通在外的普通股共10 000万股，每股面值1元，市价28.5元，β系数1.5。当前的无风险收益率4.5%，预期市场风险溢价为5%。公司的所得税税率为25%。
要求：
（1）分别计算债务和股权的资本成本；
（2）以市场价值为标准，计算加权平均资本成本。
2、新盛公司年销售额600万元，变动成本率68%，全部固定成本和费用120万元，总资产500万元，资产负债率40%，负债的平均成本为8%，公司所得税税率为25%。该公司拟改变经营计划，追加投资200万元，使得每年固定成本增加20万元，并使销售额增加20%，变动成本率下降至60%。
要求：
（1）如果投资所需资本通过追加股权资本取得，计算净资产收益率、经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数；
（2）如果投资所需资本以10%的利率借款取得，计算净资产收益率、经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。
3、MBI公司是一家用电器生产公司，流通在外的普通股共2 000股，目前市场价值为每股10元。公司的经理比股东掌握更多、更准确的信息，知道公司研制出一种新型低耗能的冰箱。据预测，此产品一经上市需求量很大，将会使公司的销售大增。因此公司经理认为股票实际价值为20元。现有现打算投资一项目，需要资本60 000元，预计会带来40 000元的净现值。若公司拟通过增发新股来满足这项资本需求。
要求：
（1）若发行新股时信息是对称的，计算新股的价格；
（2）若发行新股时信息是不对称的，计算信息不对称情况得以改变后公司股票的价格；（3）通过（1）和（2）的计算，分析发行新股筹资实施该项目对公司新、老股东的影响，
并判断公司是否应该通过增发新股来实施该项目。
四、问答题
1.影响公司经营杠杆和财务杠杆大小的因素有哪些？在公司理财中应如何平衡经营杠杆和财务杠杆对公司风险和收益的影响？
2.债务人和债权人在财务危机中的利益冲突主要表现在哪些方面？
股利政策
一、选择题
1.由于股利比资本利得具有相对的稳定性，因此公司应维持较高的股利支付率，这种观点属于（）。
A.股利政策无关论
B.“一鸟在手”理论
C.差别税收理论
D.差别收入理论
2.公司制定股利分配政策时，应该考虑股东的因素是（）。
A.资产的变现能力
B.未来的投资机会
C.偿债能力
D.控制权的稀释
3.某公司需投资200万元，目前公司的负债比率为40%，净收益为180万元，如果采用剩余股利政策，可以支付股利（）。
A.20万元
B.60万元
C.100万元
D.180万元
4.公司采用剩余股利分配政策的基本理由是（）。
A.为保持理想的资本结构
B.使股利与公司盈余紧密结合
C.保持各期发放的股利相等
D.使公司资本使用具有较大的灵活性
5.使公司的股利随着公司收益的变动而变动，股利支付不稳定的股利政策是（）。
A.剩余股利政策
B.低正常股利加额外股利政策
C.固定股利支付率政策
D.固定股利或稳定增长股利政策
6.按照《公司法》规定，公司可不再提取法定盈余公积金是在公司当年盈余公积金累计额达到公司注册资本的（）。
A.10%
B.20%
C.25%
D.50%
7.下列各项中，不能用于分配股利的是（）。
A.净收益
B.资本公积
C.盈余公积
D.上年度未分配利润
8.法律对公司利润分配进行超额累积利润限制的主要原因是（）。
A.避免资本结构失调
B.避免损害少数股东权益
C.避免经营者短期行为
D.避免公司帮助股东避税
9.确定股东是否有资格领取股利的截止日期为（）。
A.除息日
B.股利支付日
C.股权登记日
D.股利宣告日
10.AA公司现有发行在外的普通股100万股，每股面值1元，资本公积100万元，未分配利润900万元，股票市价6元。发放股票股利后公司资本公积变为300万元，则股票股利的发放比率为（）。
A.10%
B.20%
C.40%
D.50%
11.A股份公司目前的每股收益和每股市价分别为1.5元和30元，现拟实施10送1股的送股方案，若股价随股数成比例变动，则送股后的每股收益和每股市价分别为（）。
A.1.36元、27.27元
B.1.5元、27.27元
C.1.5元、30元
D.1.65元、33元
12.公司股票分割一般不会引起（）。
A.每股收益变化
B.发行在外的股数变化
C.每股市价变化
D.公司财务结构的变化
二、判断题
1.为了减少税负，高收入阶层的股东通常愿意公司少支付股利而将较多的盈余保留下来以作为再投资用。（）
2.股东为防止控制权稀释，往往希望公司提高股利支付率。（）
3.所谓剩余股利政策就是公司有着良好的投资机会时，公司的盈余应该首先满足投资机会的需要。（）
4.比较而言，低正常股利加额外股利政策使公司在股利发放上具有较大的灵活性。（）
5.发放股票股利会由于普通股股数的增加而引起每股收益下降，进而引起每股市价下跌，因而每位股东所持股票的市场价值总额也将随之下降。（）
6.股票股利不会改变股东权益总额，但是股票分割会使股东权益减少。（）
三、计算题
1.MIB公司2007年实现净收益为1 500万元，公司的目标资本结构为40%的负债和60% 的股权，公司流通在外的普通股为500万股。若该公司2008年投资计划所需的资本为2 000万元。
要求：
（1）按照剩余股利政策计算该公司的股利发放额、股利支付率和每股股利；
（2）如果公司股利支付率为40%，在市盈率为10、每股收益为3元的条件下，计算该公司为满足下一年度投资计划所需资本应增发的普通股股数（公司目标资本结构保持不变）。2.MAC公司是一家从事房地产开发的上市公司，现有流通在外的普通股500 000股。公司当期的税后收益为660 000元，市盈率为10倍。公司董事会宣布按每10股送2股的方案发放股票股利。
要求：
（1）分别计算股票股利发放前和发放后的股票价格；
（2）假设在股利发放前你拥有1 000股该公司股票，分析股利发放后你的股票总价值的变化。
四、问答题
1、公司采取现金股利，或股票股利，或进行股票分割，或股票回购的动机是什么？这些支付方式对股票价值有什么影响？
期权理论
一、选择题
1.欧式期权的行权时间是（）。
A.期权有效期内的任何营业日
B.只能在期权的到期日
C.在未来的任何时刻
D.只能在分派红利之后的任何营业日
2.如果标的资产的现时市场价格（S）大于期权行权价格（K），则说明（）。
A.1份看涨期权处于有价状态
B.1份看涨期权处于无价状态
C.1份看跌期权处于有价状态
D.1份看跌期权处于无价状态
3.如果市场利率上升，将会使（）。
A.买权和卖权的时间价值都上升
B.买权和卖权的时间价值都下降
C.买权的时间价值上升，卖权的时间价值下降
D.买权的时间价值下降，卖权的时间价值上升
4.假设你购买了一张执行价为80元的看涨期权合约，合约价格为3元。忽略交易成本，这一头寸的盈亏平衡价格是（）。
A.74元
B.77元
C.83元
D.240元
5.假设JP公司当前的股票价格是每股100美元。一张JP公司3个月欧式看跌期权的执行价格为102美元，权利金为4美元。忽略委托佣金，若使持有人在期权到期日履约并获得一定的收益，则到期日股票价格可能（）。
A.跌到96美元
B.跌到99美元
C.涨到106美元
D.涨到108美元
6.一个股票看涨期权的买方可能承受的最大损失是（）。
A.行权价格
B.购买看涨期权合约的权利金
C.股票价格减去看涨期权的价格
D.行权价格减去看涨期权价格
二、判断题
1.期权价值实际上是期权合约中约定的到期对标的资产交割的价格。（）
2.一份可按50元买入某项资产的期权，在期权到期日，如果该项资产的市价为56元，此时期权有价，其内含价值为60元。（）
3.从理论上说，一个期权通常不会以低于其内含价值的价格出售。（）
4.期权的时间价值反映了期权合约在到期前获利机会的价值，据到期日越近，其价值就越高。（）
5.通常一个期权的时间价值在它平价时最小，而向有价期权和无价期权转化时时间价值逐步递增。（）
6.无论对于买权还是卖权而言，当期权处于平价或无价状态时，其价值完全由时间价值构成，内含价值为零。（）
8.期权买卖双方的收益和风险是对称的。（）
9.在其他条件不变的情况下，执行价格越高看涨期权的价值就越高。（）
三、计算题
1.如果你支付5元订立了一份3个月的AMT公司股票买入期权合约，行权价格为80元。要求：根据上述资料计算下列不同的股票交易价格下期权的内含价值。
（1）80元；
（2）86元；
（3）74元。
2.如果你购买了甲股票的看跌期权，执行价格为100元，期权费是2元。
要求：根据上述资料计算甲股票在到期日的价格分别为以下情况时的投资收益。
（1）50元；
（2）75元；
（3）100元；
（4）120元。
3、考虑一份6个月期执行价格为55美元的AOL股票的看涨期权。当前市价是55美元。当时的市场利率为4%，即半年2%。假设AOL股票在6个月后仅有两种可能的价格变化——下跌1/4，为$41.25，或者上涨1/3，为$73.33。
要求：（1）计算该看涨期权目前的价值。
（2）把上述的看涨期权换成看跌期权，其他条件不变。于是看跌期权价值为？
四、问答题
1.什么是期权，为什么说期权合约中的权力与义务是不对等的？
2.什么是期权价值？期权价值与内含价值和时间价值有何种关系？
期权与公司财务
一、选择题
1.下列不属于期权性筹资方式的是（）。
A.可转换债券
B.认售权证
C.可赎回债券
D.优先股股票
2.权证作为期权的一个变种，认购权证实质上是一种（）。
A.买入期权
B.卖出期权
C.双向期权
D.依具体条件判定
3.若公司发行普通股的每股市价为10元，认购权证的普通股每股认购价格为6元，换股比例为0.5，则该认购权证的内含价值为（）。
A.0元
B.2元
C.4元
D.6元
4.下列构成可转换债券最低极限价值的是（）。
A.纯债券价值
B.转换价值
C.纯债券价值与转换价值中较大者
D.期权价值
5.公司发行可转换债券时附加的可赎回条款，对于投资者而言，相当于一种（）。
A.买入买权
B.买入卖权
C.卖出买权
D.卖出卖权
6.下列不属于实物期权标的资产的是（）。
A.土地
B.矿藏
C.机器设备
D.股票
7.延迟期权可使公司获得一个以投资项目的未来现金流量现值为标的资产的（）。
A.美式看涨期权
B.美式看跌期权
C.欧式看涨期权
D.欧式看跌期权
8.以下不属于衍生金融工具的是（）。
A.货币期货
B.股票期权
C.利率互换
D.外汇存贷款
二、判断题
1.备兑权证通常由上市公司发行，行权后增加股份公司的股本。（）
2.当认购权证持有者行使转换权时会导致认购权证的价值上涨；当认售权证的持有者行使转换权时会导致认售权证的价值下跌。（）
3.无论是认购权证还是认售权证，标的资产波动率越大，它们的价值越高。（）
4.认购权证行使转换权时，一般会使公司的现金流量增加。（）
5.由于可转换债券具有期权性和债券性，因此，可转换债券利息率通常高于纯债券的利息率。（）
6.可转换债券的转化价格等于可转换债券的面值除以转换比率，它是这一买权的行权价格。（）
7.根据B/S模型，股票价值(买权价值)与公司资产价值(标的物)标准差呈同向变化，标准差越大，风险越高，股票价值就越大，债券价值就越小。（）
8.一般来说，扩张项目期权对于处于行业较稳定且收益率较低的项目要比所处变化剧烈、收益较高行业的项目明显更有价值。（）
9.在动态投资环境中，折现现金流量方法忽视了投资项目中隐含的实物期权。（）
三、简答题
1.认购权证与可转换债券作为期权的两个变种有何联系和区别？
2.在项目评价中，折现现金流量法与实物期权法的区别是什么？
投资项目风险评价
一、单项选择题
1.不考虑与公司其他项目的组合风险效应，单纯反映特定项目未来收益可能结果相对于预期值的离散程度的风险是（）。
A.市场风险
B.项目风险
C.公司风险
D.系统风险
2.风险调整折现率法对风险大的项目采用（）。
A.较高的折现率
B.较低的折现率
C.银行借款利率
D.市场利率
3.BIRD公司的资本由债务资本和股权资本构成，资产负债率为40%。已知股票的β系数为1.5，无风险收益率为4%，市场投资组合收益率为9%，负债的利率为6%，公司的所得税税率为25%。现在公司拟投资一新的项目，如果以公司的加权资本成本作为决策依据，则该投资项目的内部收益率至少应该超过（）。
A.6.7 %
B.7.3%
C.8.7%
D.9.3%
4.甲企业拟投资一新项目，通过分析得出该项目根据无风险收益率计算出的各年现金流量现值的期望值为1 600元，根据各年现金流量标准差计算的该项目的总体标准差为420元，假设无风险收益率为4%，企业同类项目的风险收益系数为0.2，则风险调整折现率为（）。
A.4.45%
B.5.25%
C.6.05%
D.9.25%
5.在投资项目风险调整中，可以根据风险的差别对不同年份现金流量进行调整的方法是（）。
A.风险调整折现率法
B.内部收益率法
C.风险调整现金流量法
D.获利指数法
6.采用风险调整现金流量法进行投资项目风险分析时，需要调整的项目是（）。
A.无风险的折现率
B.有风险的折现率
C.无风险的现金净流量
D.有风险的现金净流量
7.某公司现有一笔资金，如果将它存入银行，一年后可得到4 800万元，如果利用这笔资金进行一项目投资，一年后在市场有利和不利的情况下分别会得到现金流量8 000万元和3 000万元，并且预测未来市场出现有利和不利情况的概率分别为60%和40%，如果公司认为这两种方式一年后所得到的现金流量对其效用是相同的，那么确定等值系数α为（）。
A.0.60
B.0.80
C.1.25
D.1.60
8.下列属于风险调整折现率优点的是（）。
A.符合风险调整逻辑关系且应用较为普遍
B.现金流量容易确定
C.同时完成时间调整和风险调整
D.能够合理估计远期现金流量的风险
二、判断题
1.某投资项目现金流量与公司其他项目现金流量的相关性越低，该项目对降低公司资产组合风险贡献就越大。（）
2.在公司众多的投资项目中，如果其中的一个项目的收益具有高度的不确定性，那么这个公
司的总风险必定很高。（）
3.风险项目可以通过用风险调整折现率对项目期望现金流量折现的方法进行评价。（）
4.确定等值法克服了风险调整折现率法夸大远期风险的缺点，可以根据各年不同的风险程度，分别采用不同的确定等值系数。（）
5.风险调整折现率法与调整现金流量法一样，均对远期现金流量预以较大的调整，区别仅在前者调整净现值公式的分母，后者调整其分子。（）
三、计算分析题
1.昌盛公司资本全部通过股权资本筹集，该公司的β系数为0.8，目前无风险收益率为5%，市场投资组合收益率为10%。
要求：
（1）根据资本资产定价模型，计算该公司平均风险投资项目要求的收益率；
（2）如果新的投资项目期望的β系数为1.4，根据资本资产定价模型，试计算该公司对此新项目所要求的收益率；
（3）某一投资项目的初始投资额为1 000万元，预计在未来6年的使用期限内每年产生现金净流量240万元，期满无残值。使用昌盛公司平均风险项目所要求的收益率，计算该项目的净现值；
（4）使用（2）中的风险调整折现率，重新计算该项目的净现值。
2.康恩贝尔公司正在考虑购买一套大型设备以提高生产能力，投资500万元后预计该设备的使用将给公司未来带来的现金净流量和财务分析人员确定的确定等值系数如表7-3所示。
表7- 3 期望现金净流量表单位：万元
年限 1 2 3 4 5 6 7
NCF 100 160 200 180 90 80 50
确定等值系数0.95 0.85 0.80 0.7 0.65 0.60 0.55
要求：
（1）使用资本成本为12%作为折现率，计算该投资项目的净现值；
（2）如果无风险收益率为6%。，请计算该投资项目确定等值的净现值。（上述计算结果均保留两位小数）
四、简答题
1.与投资项目相关的风险包括哪些？分别如何来衡量？
2.风险调整折现率法和风险调整现金流量法的区别是什么？
并购
一、单项选择题
1、下列（）属于纵向兼并的方式。
(A) 两家航空公司(B) 两家石油公司
(C) 钢铁公司和铁矿公司(D) 采购企业和零售企业
2、企业并购时，谋求财务协同效应中的合理避税是指（）
(A) 并购中的各项支出可以免税
(B) 并购企业可以享受减税优惠
(C) 税法的亏损递延条款可抵消以后年度盈余
(D) 实现规模经济可相对减少纳税
3、A公司拟横向兼并同行业的B公司，A公司近3年的税后利润平均值为160万元，B公司近3年税后利润的平均值为20万元，A公司的市盈率为15倍，B公司的市盈率为10倍，则应确定的目标企业价值为（）
(A) 2400万元(B) 1600万元(C) 300万元(D) 200万元
4、如果并购后能扩大企业规模，节省管理费用，产生预期效应，则其并购行为实现了（）
(A) 战略重视效应(B) 经营协同效应
(C) 财务协同效应(D) 经营协同效应与财务协同效应
5.A公司拟收购B公司，A公司目前的市场价值4000万元，B公司目前的市场价值为1000万元，估计合并后新公司的市场价值将达到7500万元。B公司股东要求以1250万元成交，并购后的交易费用为250万元，这家公司完成次并购的净收益为（）万元。
(A) 2500 (B) 2000 (C) 250 (D) 500
二、判断题
1.杠杆收购是收购公司完全依赖借债筹资，以取得目标公司的控股权。（）
2.并购净收益是指并购新公司的价值减去并购完成成本、实施并购前被并购方公司价值的差额。（）
3.收购的实质是取得控制权，它与兼并、合并既有联系又有区别，但在实务中作为同义词一起使用，统称为“并购”或“购并”。（）
4.兼并是资产、债权、债务的一同转换，兼并后被并企业不复存在；而收购后，被收购企业仍有可能以法人实体存在。（）
三、计算题
1.A公司拟用并购方式取得对B公司的控制权。B公司生产经营特点决定其未来创造现金流量的能力较强，鉴于此，A公司的最高决策层决定对B公司的估价，采用贴现现金流量法。有关B公司预测数据如下：
2010年B公司实现现金净流量100万元，估计今后现金净流量将持续每年以4%的幅度递增；B公司资本结构为：负债占50%，普通股股本占50%；证券市场无风险报酬率为8%，平均风
险股票必要报酬率为13%，B公司股票的贝他系数为2；负债考虑所得税后资金成本率为10%。问：若A公司只有现金1000万元，能否实现对B公司的购买并购？
2.公司每股收益2元，市盈率20倍，共发行100万股股票，而乙公司每股收益为1元，市盈率为10倍，共发行80万股股票。现甲公司准备并购乙公司，预计并购后的新公司价值为5100万元，经过谈判，乙公司的股东同意以每股11.25元的价格成交，并购中发生的谈判费用50万元，法律顾问费30万元，其他固定费用10万元，问该并购是否会发生?
机电一体化控制技术与系统期末复习
机电一体化复习提纲 1. 机械系统和微电子系统有机结合，从而产生新功能和新性能的新产品是机电一体 化产品。机电一体化系统的基本结构要素有机械本体、执行与驱动、检测传感器、信息处理、动力。机电一体化系统中的机械系统通常由由传动机构、支承与导向机构、执行机构与机架等组成。机电一体化系统的基本组成是能量流、物料流、信息流。机电一体化系统的信息特征（微型化、嵌入式、实时性、分布化）、动力特征（结构分散化、功能智能化）、结构特征（模块化、简单化、高刚度、高精度）。机电一体化的技术基础有机械设计与制造技术、微电子技术、传感器技术、软件技术、通信技术、驱动技术、自动控制技术、系统技术。 2. 机电一体化对机械系统的基本要求是（快、准、稳）：快速响应、高精度、良 好的稳定性。为确保机械系统的传动精度和工作稳定性，在设计中常提出无间隙、低摩擦、低惯量、高刚度、高谐振频率、适当的阻尼比等要求。为达到上述要求，主要从a、采用低摩擦阻力的传动部件和导向支承部件；b、缩短传动链，简化主传动系统的机械结构；c、提高传动与 支撑刚度；d、选用最佳传动比，尽可能提高加速能力；e、缩小反向死 区误差；f、改进支承及架体的结构设计以提高刚性、减少振动、降低噪声这几个方面采取措施。机电一体化系统中的机械系统通常由传动机构、支承与导向机构、执行机构与机架等几个部分组成。 3. 机电一体化系统中的传动系统应满足足够的刚度、惯性小、阻尼适中等性能要 求。为确保机械系统的传动精度和工作稳定性，在设计中需满足无间隙、低摩擦、低惯量、高刚度、高谐振频率、适当的阻尼比，为达到这些要求，主要采取
①采用低摩擦阻力的传动部件和导向支撑部件② 缩短传动链，简化传动系统的机 械结构③提高传动与支撑刚度④选用最佳传动比，以达到提高系统分辨率、减少到执行元件输出轴上的等效转动惯量，尽可能提高加速能力⑤缩小反向死区误差 ⑥改进支撑及架体的结构设计以提高刚性、减少震动、降低噪声。 4. 滚珠丝杠螺母副中滚珠循环装置有外循环，内循环。滚珠丝杠支承方式有单推- 单推式、双推-双推式、双推-简支式、双推-自由式。具有最大刚度的的支承方式是双推-双推式。 5. 滚珠丝杠螺母副中按照滚珠循环方式划分外循环，内循环。滚珠丝杠螺母副中 调整间隙和预紧的方法有垫片调整式（调整垫片来改变轴向力）、双螺母调节式（调整螺母来消除间隙或预紧）齿差调节式（左右螺母外端凸缘制成齿数差1 的直齿圆柱齿轮）,原理是什么？滚珠丝杠副的安装方式有单推-单推式（轴向刚度较高、预紧力较大、轴承寿命比双推-双推式低）、双推-双推式（刚度最高、易造成预紧力不对称）、双推-简支式（轴向刚度不太高、预紧力小、轴承寿命较长、适用于中速、精度较高的长丝杠传动系统）、双推-自由式（轴向刚度和承载能力低、多用于轻载、低速的垂直安装丝杠传动系统），特点分别是什么？滚珠丝杠副的选择方法是结构的选择、结构尺寸的选择（公称直径和基本导出的选择）。 6. 直齿圆柱齿轮侧隙的调整方法有中心距调整法、双片薄齿轮错齿调侧隙法、轴向 垫片调整法。要消除齿轮副间隙是因为侧隙会产生齿间冲击，影响传动平稳性、若出现在闭环系统中、则可能导致系统不稳定、使系统产生低频振荡，常用中心距调整法、双片薄齿轮错齿调侧隙法、轴向
高级财务管理期末复习题
中国人民大学高级财务管理知识要点 一、单项选择题（每一小题只有一个正确答案，选错、多选均不得分。） 1、在中小企业的策略联盟类型中，双方都愿意投入较多的资源，但不涉及或很少涉及股权参与的是（）。 A、业务联合型 B、伙伴关系型 C、股权合作型 D、全面合资型 2、理性理财假设的派生假设是（）。 A、理财主体 B、持续经营 C、资金再投资 D、风险与报酬同增 3、下列属于吸收合并特点的是（）。 A、两家企业合并设立新的企业 B、两家企业法人地位同时存在 C、被并购企业法人地位消失 D、两家企业法人地位同时消失 4、企业通过发行股票筹资属于财务经营中的（）。 A、资产经营 B、生产经营 C、资本经营 D、负债经营 5、风险资本对风险企业投资的主要动机是（）。 A、取得一般收益 B、取得风险收益 C、取得投机收益 D、取得正常收益 二、多项选择题（选错、多选、少选均不得分。） 1、财务管理假设至少包括下列的（）。 A、理财主体 B、持续经营 C、有效市场 D、理性理财 2、使用贴现现金流量法估价需要满足的三个条件是（）。 A、确定各期的现金流量 B、确定贴现率 C、确定项目终结点回收额 D、确定资产的寿命 3、筹资方式中属于企业并购的筹资方式的是（）。 A、增资扩股 B、银行贷款 C、发行债券 D、发行认股权证 4、下列属于企业集团财务管理特点的是（）。 A、财务管理主体复杂化 B、财务管理基础是控制 C、财务管理的重点是资金 D、财务管理更加突出战略性 5、下列关于企业破产、重整与清算问题中表述正确的是（）。 A、破产以法定事实存在为前提 B、破产是清偿债务的法律手段 C、债务人可向法院申请重整 D、债权人不能向法院申请重整
《律师实务》试题及参考答案
《律师实务》试题及参考答案 一、填空题（每空格1分，共10分） 1、我国现行《律师法》经修正，于 2001年12月29日通过，2002年1月1日起施行。 2、律师是指依法取得律师执业证书，为社会提供法律服务的执业人员。 3、律师担任刑事辩护人的，应当根据事实和法律，提出证明犯罪嫌疑人、被告人无罪、罪轻或者减轻、免除其刑事责任的材料和意见，维护其合法权益。 4、律师应当保守在执业活动中知悉的国家秘密和当事人的商业秘密，不得泄露当事人的隐私。 5、公民在赡养、工伤、刑事诉讼、请求国家赔偿和请求依法发给抚恤金等方面需要获得律师帮助，但是无力支付律师费用的，可以按照国家规定获得法律援助。 二、不定项选择题（每小题2分，共20分） 1、我国《律师法》规定，申请领取律师执业证书应当提交的文件是ABCD 。 A．申请书 B．律师资格证明 C．申请人所在律师事务所出具的实习鉴定材料 D．申请人身份证明的复印件 2、下列有关律师执业说法不正确的是 BD 。 A．律师应当在一个律师事务所执业，不得同时在两个以上律师事务所执业。 B．张某辞职前为国家机关工作人员，辞职后两年内不得担任执业律师。 C．律师担任各级人民代表大会代表期间，仍然可以正常执业。 D．律师在注册地以外的地域执业，应当经过执业地省级司法厅局的批准、备案 3、律师事务所成立时，对于事务所发起人的要求是 AD 。 A．律师事务所发起人必须是专职从事律师业务的律师 B．律师事务所发起人可以是专职律师，也可以是兼职律师 C．发起人必须有5年以上执业经验 D．在申请之日前三年的执业活动中未受过停止执业以上的行政处罚
4、英国最早的刑事法律援助是规定在 B 中。 A．1679年《人身保护法》 B．1903年《贫困被告人保护法》C．1949年《法律援助和咨询法案》 D．1974年《法律援助法案》 5、犯罪嫌疑人在被侦查机关第一次讯问后或采取强制措施之日起，可以聘请律师为其ABD 。 A．提供法律咨询 B．代理申诉、控告 C．进行刑事辩护 D．申请取保候审 6、下列各项中，违反律师执业纪律的情况是 BCD。 A．胡律师发现其委托人有意隐瞒案件事实，因而拒绝继续在某经济纠纷中担任其代理律师B．赵律师拒绝律师事务指派其担任一件法律援助案件中的代理人 C．为提高工作效率，周律师在同一案件中同时为双方当事人担任代理人 D．颜律师在与原委托人依法解除委托关系后，在同一案件中担任对方当事人的代理人 7、申请在国外设立分支机构的律师事务所，应具备的条件是 CD 。 A．设立时间满5年 B．有执业律师20人以上 C．申请之日前二年内未受惩戒处分 D．能熟练运用外语工作的律师不少于三人 8、下列关于美国律师管理体制，说法正确的是 ABCD 。 A．美联邦政府的司法行政部门对律师并不进行管理 B．美国各州律师协会在组织上、业务管理上与美国律师协会均无隶属关系 C．美国的律师执照由法院颁发，对律师的惩戒也由法院进行 D．美国律师可以通过法院对律师协会进行反监督 9、我国律师收费的构成中不包括 C 。 A．翻译费、资料费 B．公证费、鉴定费 C．助理费、服装费 D．通讯费、复印费 10、我国刑事诉讼法规定，有权提起审判监督程序的是 ABCD 。 A．原审人民法院 B．最高人民法院 C．上级人民检察院 D．最高人民检察院
保险公司中介市场乱象整治工作自查报告
保险公司**中支中介市场乱象整治自查工作报告 为落实**分公司《关于开展2019年保险中介市场乱象整治工作的通知》及《中国银保监会办公厅关于印发2019年保险中介市场乱象整治工作方案的通知》（银保监办发[2019]90号）、《**银保监局办公室关于印发2019年保险中介市场乱象整治工作方案的通知》（**银保监办发[2019]51号）等文件要求，保险公司**中支于2019年4月25-5月25日重点对涉及中介代理业务的营销、银保、战略三大业务渠道及相关外勤人员进行自查，现将自查结果汇报如下： 一、高度重视，强化落实 公司于4月25日成立以总经理为组长的中介市场乱象整治工作领导小组，负责对全辖中介市场风险排查工作进行统一部署和领导。领导小组下设由人事行政部牵头、中支各部门负责人为成员的执行小组，执行小组全面按照监管及总分公司工作要求具体制定自查方案，督促并落实营销、银保、战略渠道的自查工作。 4月28日执行小组结合分公司实施方案正式下发**中支《关于开展2019年保险中介市场乱象整治工作的通知》（华夏****发[2019]11号），全面部署**中支中介市场乱象整治自查工作。 4月29日中支部门经理周例会上，再次组织部门经理以上层级全员学习《关于开展2019年保险中介市场乱象整治工作的
通知》全文，同时要求全体管理干部要提高政治站位，不折不扣按《方案》要求，切实做好中介市场乱象整治工作。 4月29日至5月25日，在营销、银保、战略三大业务渠道及各四级机构范围内全面开展自查。 二、压实责任，明确重点 1、排查范围：本次保险中介市场乱象整治排查时间范围为2018年1月1日至2019年3月31日。重点排查此时间段内我司做为主体公司是否切实履行对各中介渠道管控责任，是否依法合规 开展经营活动。具体包括与我司有业务往来的保险专业中介机构、保险兼业代理机构、保险销售从业人员等中介渠道和业 务，内容涵盖营销、银保、战略三大业务渠道。 2、排查重点：（1）是否通过虚构中介业务、虚假列支等套取费用；（2）是否销售未经批准的非保险金融产品、存在非法集资或传销行为；（3）是否唆使、诱导中介渠道业务主体欺骗、误导投保人、被保险人或者受益人；（4）是否利用中介渠道业务为其他机构或个人牟取不正当利益；（5）是否通过中介渠道业务主体给予投保人、被保险人、受益人保险合同约定之外的利益；（6）是否串通中介渠道业务主体挪用、截留和侵占保险费等；（7）是否存在违规与第三方网络平台业务合作行为。 三、排查方法及排查结果 1、排查方法：
工业电气期末复习资料
工业电气期末复习资料 1、交流与直流电磁铁的区别 直流：由工程纯铁、软刚制成，线圈直接绕在铁心上。在U、R不变时，励磁电流I恒定，不受气隙δ的影响。 吸合过程中，电磁吸力随着长度空气隙的减小逐渐增加；当IN一定，电磁吸力与气隙大小乘反比；当气隙相同时，安匝数越大，电磁吸力越大。 交流：由硅钢片叠成，线圈绕在框架上，再套入铁芯柱，交流励磁电流随气隙δ成正比增大；电磁吸力大小随时间周期性变化。 2、电磁机构的吸力特性，返力特性，吸力与反力如何配合 ①吸力特性：铁心吸引衔铁的电磁吸力与气隙的关系曲线 ②反力特性：电磁机构使衔铁释放的力与气隙的关系曲线 ③电磁机构在衔铁的吸合过程中，吸力必须大于反力，但不宜过大，否则会影响电器的机械寿命。即在图中（P19图2.10）直流吸力特性曲线1或交流吸力特性曲线2应高于反力特性曲线3。而在释放衔铁时，其反力必须大于剩磁吸力才能保证衔铁可靠释放，因此要求电磁机构的反力特性必须介于电磁吸力特性和剩磁吸力特性之间。 3、返回系数或恢复系数Kf：复归值Xr与动作值X0之比。Kf=Xr/X0 （P20） 4、灭弧装置有哪些（P41） 1.简单灭弧 2.磁吹灭弧装置。 3.弧罩与纵缝灭弧装置。 4.栅片灭弧装置。 5.固体产气灭弧装置 6.石英砂灭弧装置。 7.油吹灭弧装置。 8.气吹灭弧装置。 9.真空灭弧装置。10.无弧分段 5、短路保护和过载保护的区别，热继电器为什么不能用作为短路保护，熔断器为什么不能作为过载保护？ 短路保护：电流时额定电流的十几倍甚至几十倍，大电流引起的速断保护是瞬时的。 过载保护：由负载过大超出设备额定值，电流一般为额定电流的几倍到十几倍，其有适当的延时。 热继电器中发热元件由于热惯性。不能瞬时动作，不能用于短路保护。 6、交流接触器有何用途，主要有哪几部分组成，各有什么作用？ 交流接触器是一种用于频繁地接通断开交流主电路，大容量控制电路等大电流电路的自动切换电器。 结构包括：电磁机构：由线圈、静铁心和衔铁组成，是感测和判断部分； 主触头及灭弧罩：用于接通或断开主电路，能通较大电流，灭弧罩用于分合 主电路； 辅助触头：用于接通或断开控制电路，只能通较小电流； 反力装置：接触器的判断部分； 支架和底座：用于接触器的固定和安装。 7、中间继电器在电路中起到什么作用。 (1)扩展控制回路(2)扩大触点控制容量。(3)强弱电或交直流电转换。(4)作为中间元件。 8、什么是主令器？常用的主令器主要有哪几种？ 主令器是一种机械操作的控制电器，对各种电气系统发出控制指令，使继电器和接触器动作，控制电力拖动系统中电动机的起动、停车和制动以及调速。 主要有：控制按钮和指示灯、行程开关、转换开关和万能转换开关。
高级财务管理复习要点
高级财务管理复习要点 1．名词解释 1.并购：在市场机制作用下，企业为了获得其他企业的控制权而进行的产权重组活动。 2.股权自由现金流量：企业向债权人支付利息、偿还本金、向国家纳税、向优先股股东支付股利，以及满足其自身发展需要后的剩余现金流量。 3.要约收购收购人按照同等价格和同一比例相同要约条件向上市公司股东公开发出收购其持有的公司股份的行为。 4.杠杆并购：并购方以目标公司的资产作为抵押，向银行或者投资者融资借款来对目标公司进行收购，收购成功后再以目标公司的收益或是出售其资产来偿本付息。 5.管理层收购：目标公司的管理层利用外部融资购买本公司的股份，从而改变本公司所有 者结构、控制权结构和资产结构，进而达到重组本公司的目的并获得预期收益的一种收购行为。 6.企业集团：以一个或少数几个大型企业为核心，通过资本、契约、产品技术等不同的利 益关系，将一定数量的受核心企业不同程度控制和影响的法人企业联合起来，组成一个具有共同经营战略和发展目标的多级法人结构经济联合体。 7.财务公司：为企业集团成员单位技术改造、新产品开发及产品销售提供金融服务，以中长期金融业务为主的非银行金融机构。 8.资本经营：通过收购、兼并、分立、剥离、拍卖、改制、上市、托管、清算等手段及其 组合，对企业的股权、实物产权或无形资产的知识产权等优化配置来提高资本运营效率，谋求竞争优势的经济行为。 9.折算风险：企业把不同的外币余额，按一定的汇率折算为本国货币的过程中，由于交易 发生日的汇率与折算日的汇率不一致，使会计账簿上的有关项目发生变动的风险。10.托管经营：在不改变企业产权归属的前提下，由委托方将企业经营管理权以合同形式， 在一定条件和期限内让渡给受托方有偿经营，并由受托方承担资产保值增值责任。11.策略联盟：两个或两个以上的企业为了达到共同的战略目标、实现相似的策略方针而采取的相互合作、共担风险、共享利益的联合行动。 12.事业收入：非经营组织通过开展专业活动及其辅助活动取得的收入。 2．简答题
律师实务单项选择题
1、1789年，（）明确规定律师在民事诉讼中的代理人地位。 A、美国《司法条例》 B、英国《人身保护法》 C、法国《雅各宾法》 D、日本《代言人规则》 2、我国第一部律师法，于（）通过。 A、1996年5月 B、1997年1月 C、2007年10月 D、2008年6月 3、（）是律师的执业机构。 A、律师事务所 B、律师协会 C、律师联合会 D、公、检、法机关 4、申请人在取得律师资格后，须首先在律师事务所连续实习（）。 A.6个月 B.1年 C.2年 D.3年 5、设立个人律师事务所，设立人还应当是具有（）执业经历的律师。 A.一年 B.二年 C.三年 D.五年以上 6、成立（）以上并具有（）以上执业律师的合伙律师事务所，可以设立分所。 A、1年；5名 B、2年；10名 C、3年；20名 D、5年；30名 7、个人律师事务所设立人对律师事务所的债务承担（）。 A、连带责任 B、无限责任 C、有限责任 D、担保责任 8、组织形态特征为“集体财产在合作关系存续期间不能分割，律师离开事务所不能带走财产”的律师事务所是（）。 A. 国资律师事务所 B. 合作律师事务所 C. 合伙律师事务所 D. 个人开业律师事务所 9、根据律师业务是否与诉讼活动有关，可将其分为（）。 A、诉讼业务和非诉讼业务 B、国内业务与涉外业务 C、指定业务和委托业务 D、财产权益业务和非财产权益业务 10、根据律师法规定，律师事务所有违法执业行为的，给予下列处罚（）。 A、警告、罚款、没收违法所得、停业整顿 B、警告、罚款、没收违法所得、吊销执业证书 C、警告、没收违法所得、停业整顿、吊销执业证书 D、警告、罚款、没收违法所得、停业整顿、吊销执业证书 11、律师职业道德约束的主体是（）。 A、律师 B、律师事务所 C、当事人 D、以上各项都是 12、加入地方律师协会的律师、律师事务所，同时是（）的会员。 A、全国律师协会 B、中华律师工会 C、中华律师协会 D、全国律师工会
2017年保险中介行业分析报告
2017年保险中介行业 分析报告 2017年6月
目录 一、行业概况 (5) 1、行业介绍 (5) （1）保险产业链构成 (5) （2）保险中介机构分类 (6) （3）保险经纪机构的价值 (8) 2、行业发展情况 (9) （1）行业发展历程 (9) （2）行业发展现状 (10) 1）保险行业整体市场持续中高速发展 (10) 2）保险中介收入显著上升，市场前景向好 (12) 3）各保险种类收入结构情况 (13) 4）保险专业中介机构数量相对稳定 (14) 5）互联网保险销售迎来爆发增长期 (15) 3、行业产业链上下游关系 (16) 二、行业监管体制及相关法律法规 (17) 1、行业主管部门及监管体制 (17) （1）中国保险监督管理委员会 (17) （2）中国保险行业协会 (19) 2、主要法律法规及政策 (19) 三、影响行业发展的因素 (22) 1、有利因素 (22) （1）国家政策的大力支持 (22) （2）国民经济的持续快速发展 (23) （3）保险产品的产销分离趋势有利于保险专业中介的发展 (24) （4）消费观念和消费结构变化 (25) 2、不利因素 (25) （1）专业程度有待提高 (25)
（2）行业竞争激烈 (26) （3）合规风险加剧 (26) （4）社会认可度不够 (26) （5）保险公司互联网等营销渠道形成的冲击 (27) （6）行业人力资源储备较弱 (27) 四、行业进入壁垒 (28) 1、政策壁垒 (28) 2、资金壁垒 (29) 3、市场壁垒 (29) 4、人才壁垒 (30) 五、行业风险特征 (30) 1、经济波动风险 (30) 2、市场竞争风险 (31) 3、政策风险 (31) 4、人才稀缺和流失风险 (32) 5、互联网冲击的风险 (32) 六、行业发展趋势 (33) 1、保费收入、保险密度和保险深度稳定增长 (33) 2、逐渐规范化与专业化 (34) 3、互联网+保险成为新业态 (35) 七、行业竞争格局 (36) 1、与保险公司的竞争 (36) 2、与保险兼业代理机构的竞争 (37) 3、与保险专业中介机构的竞争 (37) 八、行业主要企业简析 (38) 1、英大长安保险经纪有限公司 (38) 2、江泰保险经纪股份有限公司 (38) 3、泛华博成保险经纪有限公司 (39)
《现代电气控制技术》期末复习资料
第1章常用低压电器 【填空题】 1.电器一般具有两个基本组成部分：感测部分（电磁机构）和执行部分（触头）。 2.电弧熄灭方法：降低电场强度和电弧温度。 3.接触器：用来频繁接通和切断电动机或其它负载主电路的一种自动切换电器。具有远距离操作功能和失（欠）压保护功 能；但没有低压断路器所具有的过载和短路保护功能。 4.接触器按其主触头通过的电流种类，分为直流接触器和交流接触器。 5.接触器符号： 6.继电器：是一种根据特定形式的输入信号而动作的自动控制电器。由承受机构、中间机构和执行机构三部分构成。 7.继电器返回系数，是继电器重要参数，吸合时间和释放时间。 8.继电器的主要特点是具有跳跃式的输入-输出特性。 9.继电器符号： 10.中间继电器：用来放大信号，增加控制电路中控制信号的数量，以及作为信号传递、连锁、转换及隔离用。 11.中间继电器符号： 12.时间继电器：在敏感元件获得信号后，执行元件要延迟一段时间才动作的电器。 13.时间继电器符号：通电延时（b,d,e），断电延时（c,f,g） 14.速度继电器也称反接制动继电器，用在异步电动机的反接制动控制。 15.速度继电器符号： 16.热继电器：利用电流的热效应原理来工作的保护电器，用作三相异步电动机的过载保护。（双金属片） 17.热继电器符号： 18.行程开关：又称限位开关，根据生产机械运动的行程位置发出命令以控制其运动方向或行程长短的小电流开关电器。
19.行程开关触点符号： 20.低压熔断器：利用熔体的熔化作用而切断电路的、最初级的保护电器，适用于交流低压配电系统或直流系统，作为线路 的过负载及系统的短路保护用。 21.低压断路器：按结构形式分为万能式和塑料外壳式两类。用于电路过载、短路和失压保护。 【简答题】 1.12 时间继电器和中间继电器在电路中各起什么作用？ 时间继电器：分为 通电延时：接收输入信号延时一定的时间，输出信号才发生变化，当输入信号消失时，输出瞬时复原； 断电延时：接收输入信号时，瞬时产生相应的输出信号，当信号消失后，延迟一点过时间，输出复原。 中间继电器：实质上是一种电压继电器，特点是触头数目多，电流容量可增大，起到中间元件的作用。 1.13 热继电器与熔断器的作用有何不同？ 答：都是利用电流的热效应实现动作的。但热继电器发热元件为两个不同膨胀系数的金属片，受热弯曲，推动相应的机械结构使触点通断；一般用于过载保护；而熔断器是低熔点熔体在高温作用下，通过自身熔化切断电路，可用于过载及短路保护。 1.14 什么是接触器？什么是隔离开关？什么是断路器？各有什么特点？主要区别是什么？ 答：接触器：用来频繁接通和切断电动机或其它负载主电路的一种自动切换电器；根据电路电压的大小而通断电路； 隔离开关：在断开位置能起符合规定的隔离功能要求的低压开关；只能通断“可忽略的电流”即无载通断；因为具有明显的开断点，也可用在维修时起到电源隔离； 断路器：可通断正常负荷电流、短路电流；具有过载保护、低压保护功能；但不适宜频繁操作。功能强，动作后不需更换器件。主要区别在：开关操作的频率和通断电流的大小上。 第2章基本电气控制线路及其逻辑表示 【填空题】 1.短路保护：熔断器FU1或FU2熔体熔断实现； 过载保护：热继电器FR实现。过载或电动机单相运行时，FR动作，其常闭触点打开；KM线圈失电，KM主触点打开，切断电动机主电路。 零压保护：当电源电压消失或严重下降时，电动机应停转；电源恢复后，要求电动机不能自行起动。 2.连续工作（长动）与点动控制 实现方法：长动：自锁电路，点动：取消自锁触点或使其失去作用 长动：按下按钮SB2，KM自锁； 点动：将点动按钮SB3的常闭触点串联在KM的自锁电路中； 实现： 按下点动按钮SB3，KM带电；但SB3的常闭触点使自锁电路断开； 松开按钮SB3，KM失电；当接触器KM的释放时间小于按钮恢复时间；KM常开触点先 于SB3常闭触点断开，电动机停转。 触点竞争：当接触器KM的释放时间大于按钮恢复时间，点动结束，SB3常闭触点复位 时，KM常开触点还未断开，自锁电路继续通电，无法实现点动。
(财务知识)高级财务管理复习资料
1财务管理的发展阶段：a成本管理与财务核算、监督为主的阶段 b分配管理与财务控制、考核为主的阶段 c筹资管理与财务预测、决策为主的阶段 2财务管理理论:财务管理理论是根据财务管理实践进行科学总结而形成的一整套概念体系，其目的是用来解释、评价、指导、完善和开拓财务管理实践。 3财务管理目标是财务管理理论和实务的导向。 4财务管理方法——是财务管理工作中所采用的具体技术和手段，是财务管理理论体系的精华和灵魂，财务管理理论对实践的指导作用通过财务管理方法来实现。P9 5财务管理业务理论的内容: a筹资管理理论b投资管理论c利润分配理论 6财务管理的环境内容:a宏观环境财务管理环境和微观管理环境 b企业内部管理环境和企业外部管理环境c静态财务管理环境和动态财务管理环境 7 财务管理假设——人们利用已有的知识、根据财务活动的内在规律和理财环境的要求所提出的、具有一定事实依据的假定或设想，是研究财务管理论和实践问题的基本前提。 财务管理假设分类：财务管理基本假设、财务管理派生假设和财务管理具体假设。 8财务管理假设的构成:a理财主体假设b持续经营假设c有效市场假设 d理性理财假设e资金增值假设。 9财务管理目标的优缺点 财务管理目标有：产值最大化、利润最大化、每股盈余最大化、股东财富最大化或企业价值最大化、多重目标论。 股东财富最大化的优缺点： 优点：a考虑了报酬的时间价值b能克服企业在追求利润上的短期行为c有利于社会财富的增加，d考虑了风险与报酬之间的关系e比较容易量化。 缺点：a在很大程度上不属于管理当局可控范围之内，理财人员的行为不能有效地影响股东财富；b只强调股东的利益，对其他相关利益关系人的利益重视不够c迫使股东制定一系列监管制度和奖励制度，其运行成本较高d只适用于股份有限公司。 10影响财务管理目标的利益集团有:企业所有者、企业债权人、企业职工、政府。 11企业价值最大化是目前财务理论中最为合理、正确或最优的财务管理目标。 12资本结构理论流派 早期资本结构理论流派：净利理论、经营利润理论和传统理论。 现代资本结构理论流派：MM理论、权衡理论和信息不对称理论。 13最佳资本结构——就是在债务资本的边际成本等于权益资本的边际成本那一点，在此点，资本成本最小，企业价值最大。 14代理成本——是指为处理股东和经理之间、债券持有人与经理之间关系而发生的成本。 15信息不对称理论的基础:在资本市场上，公司经理人员与公众投资者处于信息不对称的地位。通常前者总能比后者掌握更多的与投资密切相关的各种信息。 16股利理论流派:股利无关论、股利相关论和追随者理论。 17股利剩余论对投资者的影响: 投资者对股利和资本利得是无偏好的。如果公司投资机会的预期报酬率高于投资者要求的必要报酬率，则投资者喜欢保留盈余；如果相等，则投资者对是否保留盈余不在乎；如果小于，则投资者比较喜欢股利。 18完整市场论假设:a资本市场是完美的b没有筹资费用c企业报酬是确定的d没有所得税的影响。19股利相关论的含义和类型 股利相关论——认为企业的股利政策与股票价格并不是无关的，二是有较大的相关性。 分类：“一鸟在手”论、传播信息论和假设排除论。
电大法学专科律师实务近五年试题大全教学提纲
河南广播电视大学2006-2007学年度第二学期期末考试 律师实务试题 一、单选题：在下列各题的备选答案中选择一个正确的（每题1分，共10分）。 1．（B）的保护人制度被认为是世界各国律师制度的起源。A．古希腊B．古罗马C．中国D．法国2．根据《律师法》的规定，下列选项正确表述了我国律师性质的是（B ）。 A．国家法律工作者B．为社会提供法律服务的执业人员C．国家行政干部D．国家公务员3．江律师在代理一起民事诉讼案件时，因与法律院承人是大学同学，遂多次约请该承办人到某咖啡厅边唱咖啡边谈案情。江律师的做法属下列哪种行为？（. D ） A、向法官请客送礼 B、向法官行贿 C、干扰诉讼的正常进行 D、违反规定会见法官 4．下列哪些人员可以成为兼职执业律师(B )。 A．检察院的检察官B．法院的书记员C．市政府的公务员D．大学教授 5．某律师事务所在北京市已经开业多年，以其良好的法律服务赢得了社会的称赞，信誉卓著。该事务所欲扩大业务，准备在广东省珠海市设立分所，根据《中华人民共和国律师法》的规定，它应向（ B ）提出申请？ A．向广东省司法局提出申请B．向北京市司法局和广东省司法局一并提出申请 C．向北京市司法局提出申请D．先向北京市司法局提出申请，待批准后再向广东省司法局提出申请。 6．田律师曾在某人民法院担任审判员多年、离开法院到律师事务所从事律师执业不到两年的时间内，以其业务知识和办案经验在其曾任职的法院代理了大量诉讼案件。对田律师的工作，下列（ D ）是正确的？ A．业绩突出，应予肯定B．确有成绩，但不合适C．属于不正当竞争行为D．是违反律师法的行为7．律师代理民事案件，在与当事人依法解除委托关系后，下列选项哪个是律师不得从事的行为？（ C ）A、接受对方当事人委托办理其他法律事务B、另外推荐律师担任原委托人的代理人 C、在同一案件中担任对方当事人的代理人 D、推荐律师担任对方当事人的代理人 8．甲律师事务所的刘律师与乙律师事务所的胡律师共同代理某企业的一件民事诉讼案件。在代理活动中，刘律师和胡律师对该案件涉及的某个问题意见不一致。此时，应当按下列（ D ）办法处理？ A．分别发表各自的意见B．一方放弃代理，由另一方发表意见 C．发表相同意见，放弃不一致意见D．将双方意见报委托人决定 9．法律援助制度起源于(D )。A.美国 B.德国 C.瑞典 D.英国 10.董律师在承办一民事案件时，由于疏忽而将委托人的一份重要证据的原件丢失，致使委托人败诉，对此依法应当（ C ） A、由董律师承担赔偿责任 B、由董律师和其所在律师事务所承担连带赔偿责任 C、由董律师所在律师事务所承担赔偿责任后，向董律师追偿 D、由董律师承担主要赔偿责任，其所在的律师事务所承担次要责任
高级财务管理期末复习资料
《高级财务管理》期末复习资料 第一章总论 1.财务管理假设构成：理财主体假设、持续经营假设、有效市场假设、资金增值假设和理性理财假设。 【注】理财主体假设要求理财的主体既是法律主体，又是会计主体。会计主体不一定是理财主体假设。 【注】持续经营假设的派生假设为理财分期假设；有效市场假设的派生假设为市场公平假设；资金增值假设的派生假设为风险与报酬同增假设；理性理财假设的派生假设为资金再投资假设。2.财务管理目标有利润最大化、股东财富最大化和企业价值最大化。企业价值最大化考虑了资金的时间价值，有效的考虑了风险问题。 3.影响财务管理目标的利益集团有企业所有者、企业债权人、企业职工和政府。 第二章企业并购财务管理概述 4.并购包括控股合并、吸收合并和新设合并三种形式。 A控股合并：被收购企业在并购后仍保持其独立的法人资格并继续经营； B吸收合并：被收购企业并购后注销被收购企业的法人资格； C新设合并：参与并购的各方在并购后法人资格均注销。 5.并购的类型 A按双方所处的行业分为纵向并购、横向并购和混合并购三种； B按并购程序分为善意和非善意并购； C按并购的支付方式分为现金购买资产或股权、股票换取资产或股权以及通过承担债务换取资产或股权。 6.并购的动因 A获得规模经济；B降低交易费用；C多元化经营战略。 第三章企业并购估价 7.对并购风险的审查包括市场风险、投资风险和经营风险。 8.从理论上来讲，目标公司价值评估的方法有贴现现金流量法、成本法、换股估价法和期权法等。【注】成本法基于这样的假设，即企业的价值等于所有有形资产和无形资产的成本之和减去负债。 1??(Y?Y??P?Y)?【注】换股估价计算公式：baba S??SER ba可推导出最高的股权变换比公司而言，需要满足的条件是：, A对于并购方a Pa?P ab?SP?)??Y?Y?(?Y aaab?ER率为 a SP?ba ER/P?P，可推导出最高的股权变换比B对于被并购方而言，必须满足的条件是：ba b SP?ab?ER率为b??P)Y?S???Y(Y bbba 7 / 1． 9.资本成本的估算 DPS1?gK?,其中：P0—当前的股票价格;DPS1 —下一年预计支付的A股利增长模 型s P0—股利的增长率。—股权资本成本;g股;Ks 资本资产定价模型B。普1.214%，
律师实务试题答案及评分标准
中央广播电视大学律师实务试题答案及评分标准 一、填空（在下列空格内填入正确内容，每空1分，共15分） 1．律师法所称的律师，是指取得律师___执业证书___，为社会提供___法律服务__的执业人员。 2．律师执业不受_____地域_____限制。 3．合伙制律师事务所，__合伙人__对该律师事务所的债务承担___无限责任___和___连带责任__。 4．律师应当保守在执业中知悉的__国家秘密__和当事人的__商业秘密_，不得泄露当事人的_隐私_。 5．冒充律师从事法律服务的，由__公安机关_责令停止非法执业，没收违法所得，可以并处__五千_元以下罚款、___十五__日以下拘留。 6．在侦查阶段，犯罪嫌疑人聘请律师的，可以_自己__聘请，也可以由其__亲属__代为聘请。除涉及__国家秘密__的案件，律师会见在押的犯罪嫌疑人，不需要经侦查机关批准。 二、判断正误（判断下列各题内容是否正确，正确的在题后括号内打√，错误的打×，每小题2分，共10分） 1．只要取得律师资格，公民就可以以律师身份执业。（×） 2．律师既可以在一个律师事务所执业，也可以根据自身情况，在两个以上律师事务所执业。（×） 3．律师应聘担任法律顾问，与聘方的法律关系，是一种契约关系。（√） 4．曾担任法官、检察官的律师，从人民法院、人民检察院离任后两年内，不得担任诉讼代理人或者辩护人。（√） 5．《中华人民共和国律师法》自1997年10月1日起施行。（×） 三、名词解释（每个5分，共25分） 1．法律顾问 是指法人、非法人组织和自然人，为进行正当经营，提高管理水平，增加社会和经济效益，维护合法利益，而聘任的以其知识和技能提供服务的律师所进行的专业活动。 2．律师见证 是律师应当事人请求，以律师及其工作机构的名义，就本人眼见或亲自审查的法律行为利法律事件，出具文书，证明其真实性、合法性的业务活动。 3．辩护权 就是刑事诉讼中的被告人，依据事实和法律，针对指控、起诉进行辩解、辩驳，以维护他的诉讼权利和合法利益的一项权利。 4．法律咨询 是指专业咨询部门，就国家机关、企业事业单位、社会团体、人民群众提出的有关法律事务的询问，作出解释或说明，提出建议和提供解决方案的一种业务活动。 5．代书 就是律师以委托人的名义，根据事实，依照法律，反映委托人的合法意志，代替委托人书写法律行为文书的创造性的业务活动。 四、简答题（每小题8分，共24分） 1．申请领取律师执业证书，应当提交哪些文件？（1）申请书；（2）律师资格证明；（3）申请人所在律师事务所出具的实习鉴定材料。（2分）（4）申请人身份证件的复印件。（2分）2．律师代理有什么特征？（1）须以被代理人的名义实施法律行为。（2分）（2）在受托的权限范围内独立地进行活动。（2分）（3）实施的法律行为，应能产生民事权利和义务，即具有法律的意义。（2分）（4）进行代理活动所产生的法律后果，应由被代理人承担。3．什么是辩护律师的工作原则？ （1）辩护应以事实为根据，以法律为准绳。（3分）（2）不得轻易拒绝为被告人辩护，而应积极地去维护被告人的诉讼权利和其他合法权益。3）在同检察、审判机关分工的基础上，同他们相互制约。（2分） 五、论述题（14分） 什么是律师制度？它包含哪几方面的内容？ 律师制度是指依照法律，规定律师向社会提供法律服务进行业务活动的原则和任务，方式和内容，权利和义务，以及律师机构的组织原则和管理体制，以利于维护当事人的合法权益，加强法制与发扬民主，而实行的一项法律制度。（4分）它包含以下儿方面内容：1．是一项法律制度，把它等同于司法制度的观点是不科学的。（2．5分）2．以国家法律的确认为其存在的前提，是依法律规定而建立起来的一项法律制度。（2.5分）3．主要是规范律师进行
中国保险中介市场调研报告
2011-2015年中国保险中介市场调研与发展前 景预测报告 报告简介 保险中介，指介于保险经营机构之间或保险经营机构与投保人之间，专门从事保险业务咨询与销售、风险管理与安排、价值衡量与评估、损失鉴定与理算等中介服务活动，并从中依法获取佣金或手续费的单位或个人。保险中介在保险市场上作用的发挥，是由其在专业技术服务、保险信息沟通、风险管理咨询等诸方面的功能所决定的。按照建立和完善社会主义市场经济制度、推行改革开放政策的客观要求，市场化、规范化、职业化和国际化是未来中国保险中介行业生存的前提，也是发展的方向。 中国报告网发布的《2011-2015年中国保险中介市场调研与发展前景预测报告》共十一章。首先介绍了保险中介相关概述、中国保险中介市场运行环境等，接着分析了中国保险中介市场发展的现状，然后介绍了中国保险中介重点区域市场运行形势。随后，报告对中国保险中介重点企业经营状况分析，最后分析了中国保险中介行业发展趋势与投资预测。您若想对保险中介产业有个系统的了解或者想投资保险中介行业，本报告是您不可或缺的重要工具。 本研究报告数据主要采用国家统计数据，海关总署，问卷调查数据，商务部采集数据等数据库。其中宏观经济数据主要来自国家统计局，部分行业统计数据主要来自国家统计局及市场调研数据，企业数据主要来自于国统计局规模企业统计数据库及证券交易所等，价格数据主要来自于各类市场监测数据库。
报告目录、图表部份 目录 第一章保险中介产业相关概述 第一节保险中介的概念阐释 一、保险中介服务范围 二、保险中介人的主体形式 三、保险中介是保险市场精细分工的结果 第二节保险代理人、保险经纪人和保险公估人的区别 一、代表的利益不同 二、法律责任不同 三、职能任务不同 四、手续费支付方式不同 第三节保险行业的产业链分析 第二章中国保险中介产业运行环境分析 第一节国内保险中介经济环境分析 一、GDP历史变动轨迹分析 二、固定资产投资历史变动轨迹分析 三、2011年中国保险中介经济发展预测分析 第二节中国保险中介行业政策环境分析 第三章中国保险行业运行新形势分析 第一节中国保险业运行概况 一、中国保险市场对外开放的特点 二、中国保险业市场结构分析 三、保险市场交易成本分析 四、保险市场亮点分析 五、中国保险市场步入发展新阶段 第二节近几年中国保险行业资产情况分析
自动控制原理总复习资料(完美)
总复习 第一章的概念 1、典型的反馈控制系统基本组成框图： 2、自动控制系统基本控制方式：(1)、反馈控制方式；(2)、开环控制方式；(3)、复合控制方式。 3、基本要求的提法：可以归结为稳定性（长期稳定性）、准确性（精度）和快速性（相对稳定性）。 第二章要求: 1、掌握运用拉氏变换解微分方程的方法； 2、牢固掌握传递函数的概念、定义和性质； 3、明确传递函数与微分方程之间的关系； 4、能熟练地进行结构图等效变换； 5、明确结构图与信号流图之间的关系； 6、熟练运用梅逊公式求系统的传递函数； 例1 某一个控制系统动态结构图如下，试分别求系统的传递函数: )()(,)()(1211s R s C s R s C ，) () (,)()(2122S R S C s R s C 。
4 3213211243211111)() (,1)()()(G G G G G G G s R s C G G G G s G s R s C --= -= 例2 某一个控制系统动态结构图如下，试分别求系统的传递函数： ) () (,)()(,)()(,)()(s N S E s R s E s N s C s R s C 。 例
例4、一个控制系统动态结构图如下，试求系统的传递函数。 X r 5 214323 211)()(W W W W W W S X S X r c ++= 例5 如图RLC 电路，试列写网络传递函数 U c (s)/U r (s). 解: 零初始条件下取拉氏变换： 例6某一个控制系统的单位阶跃响应为：t t e e t C --+-=221)(，试求系统的传递函数、微分方程和脉冲响应。 解：传递函数： )1)(2(2 3)(+++=s s s s G ，微分方程：)(2)(3)(2)(3)(2 2t r dt t dr t c dt t dc dt t c d +=++ 脉冲响应：t t e e t c 24)(--+-= 例7一个控制系统的单位脉冲响应为t t e e t C ---=24)(，试求系统的传递函数、微分方程、单位阶跃响应。 (t) )()() ()(2 2t u t u dt t du RC dt t u d LC r c c c =++11 )()()(2 ++==RCs LCs s U s U s G r c ) ()()()(2s U s U s RCsU s U LCs r c c c =++=?k K K P 1
高级财务管理期末复习资料
3. 某投资组合中包含 A 、B 、C 三种证券，其中 20%的资金投入 A ，预期收益率为 18%，50% 的 资金投入 B ，预期收益率为 15%，30%的资金投入 C ，预期收益率为 8%，则该投资组合预期收 益率为（ ）。 A. 9.5% B.10.8% C.13.5% D.15.2% 4. 当两种证券完全正相关时，它们的相关系数是（ ）。 A. 0 B.1 C.-1 D. 不确定 5. 根据风险分散理论，如果投资组合中两种证券之间完全负相关，则（ ）。 A. 该组合的风险收益为零 B. 该组合的非系统风险可完全抵消 C. 该组合的投资收益大于其中任一证券的收益 D. 该组合只承担公司特有风险，不承担市场风险 6. 如果投资组合由 30 种资产组成，则构成组合总体方差和协方差的项目个数分别为 （ ）。 A. 30 和 30 B.900 和 30 C.30 和 870 D.930 和 30 7. 有效集以外的投资组合与有效边界上的组合相比，不包括（ ）。 A. 相同的标准差和较低的预期收益率 B. 相同的预期收益率和较高的标准差 C.较低的预期收益率和较高的标准差 D. 较低的标准差和较高的预期收益率 8. 已知某风险组合的预期收益率和标准差分别为 12%和 15%，无风险收益率为 6%，假设某投 资者可以按无风险利率取得资金， 将其自有资金 800万元和借入资金 200 万元均投资于风险 组合，则该投资者投资的预期收益率和标准差分别为（ ）。 A. 13.5%和 18.75% B.15.25%和 12.5% C.15.25% 和18.75% D.13.5%和 12.5% 9. WWW 公司目前无风险资产收益率为 5%，整个股票市场的平均收益率为 12%，该公司股票预 期收益率与整个股票市场平均收益率之 间的协方差为 360，整个股票市场平均收益率的标准 差为 18，则 WWW 投资公司的股票必要收 风险与收益 、选择题 1. 甲公司面临 A 、 B 两个投资项目，它们的预期收益率相等，但 A 项目的标准差小于 B 项目 的标准差。对 A 、 B 两个项目可以做出的判断为（ ） 。 A.A 项目实际取得的收益会高于其预期收益 B.B 项目实际取得的收益会低于其预期收益 C.A 项目取得更高收益和出现更大亏损的可能性均大于 B 项目 D.A 项目取得更高收益和出现更大亏损的可能性均小于 B 项目 2. 一般来说，无法通过多样化投资予以分散的风险是（ ）。 A.系统风险 B. 非系统风险 C. 总风险 D. 公司特有风险