双汇发展经营分析

☆经营分析☆◇000895 双汇发展更新日期：2013-05-21◇港澳资讯灵通V5.0

★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.关联企业经营状况】【1.主营业务】

食品加工及销售，畜牧养殖，屠宰，化工产品、包装品生产销售，食品行业的投资，技术咨询服务。

【2.主营构成分析】

【2012年度概况】

┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐

｜项目名称｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜

｜｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜

├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤

｜肉制品业(行业) ｜2300275.14｜ 519617.81｜ 22.59｜ 57.93｜

｜屠宰业(行业) ｜1543987.97｜ 162781.60｜ 10.54｜ 38.89｜

｜其他(行业) ｜ 96369.04｜ 17475.06｜ 18.13｜ 2.43｜

｜其他业务(补充)(行业) ｜ 29822.67｜ 14217.75｜ 47.67｜ 0.75｜

｜合计(行业) ｜3970454.82｜ 714092.23｜ 17.99｜ 100.00｜

├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤

｜高温肉制品(产品) ｜1371514.34｜ 332350.41｜ 24.23｜ 34.54｜

｜低温肉制品(产品) ｜ 928760.80｜ 187267.40｜ 20.16｜ 23.39｜

｜生鲜冻品(产品) ｜1543987.97｜ 162781.60｜ 10.54｜ 38.89｜

｜其他(产品) ｜ 96369.04｜ 17475.06｜ 18.13｜ 2.43｜

｜其他业务(补充)(产品) ｜ 29822.67｜ 14217.75｜ 47.67｜ 0.75｜

｜合计(产品) ｜3970454.82｜ 714092.23｜ 17.99｜ 100.00｜

├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤

｜长江以北地区(地区) ｜2730969.81｜ 495114.03｜ 18.13｜ 68.78｜

｜长江以南地区(地区) ｜1209662.35｜ 204760.45｜ 16.93｜ 30.47｜

｜其他(补充)(地区) ｜ 29822.67｜ 14217.75｜ 47.67｜ 0.75｜

｜合计(地区) ｜3970454.82｜ 714092.23｜ 17.99｜ 100.00｜

└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘【2012年中期概况】

┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐

｜项目名称｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜

｜｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜

├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤

｜肉制品加工业(行业) ｜1066502.98｜ 97736.61｜ 9.16｜ 54.00｜

｜屠宰业(行业) ｜ 782774.65｜ 27338.99｜ 3.49｜ 39.63｜

｜其他(行业) ｜ 81087.11｜ 27176.85｜ 33.52｜ 4.11｜

｜其他业务(补充)(行业) ｜ 44662.46｜ 3232.33｜ 7.24｜ 2.26｜

｜合计(行业) ｜1975027.21｜ 155484.78｜ 7.87｜ 100.00｜

├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤

｜高温肉制品(产品) ｜ 626676.19｜ 66810.60｜ 10.66｜ 31.73｜

｜低温肉制品(产品) ｜ 439826.79｜ 30926.01｜ 7.03｜ 22.27｜

｜鲜冻猪产品(产品) ｜ 782774.65｜ 27338.99｜ 3.49｜ 39.63｜

｜其他(产品) ｜ 81087.11｜ 27176.85｜ 33.52｜ 4.11｜｜其他业务(补充)(产品) ｜ 44662.46｜ 3232.33｜ 7.24｜ 2.26｜｜合计(产品) ｜1975027.21｜ 155484.78｜ 7.87｜ 100.00｜├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤｜长江以北地区(地区) ｜1319772.24｜ -｜ -｜ 66.82｜｜长江以南地区(地区) ｜ 610592.50｜ -｜ -｜ 30.92｜｜其他(补充)(地区) ｜ 44662.46｜ -｜ -｜ 2.26｜｜合计(地区) ｜1975027.21｜ -｜ -｜ 100.00｜└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘【2011年度概况】

┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐｜项目名称｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜｜｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤｜肉制品加工业(行业) ｜2045840.45｜ 168330.05｜ 8.23｜ 57.10｜｜生鲜屠宰业(行业) ｜1447219.17｜ 68330.91｜ 4.72｜ 40.39｜｜其他(行业) ｜ 169841.98｜ 30588.11｜ 18.01｜ 4.74｜｜其他业务(补充)(行业) ｜ 98645.51｜ 6790.70｜ 6.88｜ 2.75｜｜合计(行业) ｜3761547.11｜ 274039.77｜ 7.29｜ 104.98｜├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤｜高温肉制品(产品) ｜1173029.56｜ 123809.04｜ 10.55｜ 32.74｜｜低温肉制品(产品) ｜ 872810.89｜ 44521.01｜ 5.10｜ 24.36｜｜生鲜冻品(产品) ｜1447219.17｜ 68330.91｜ 4.72｜ 40.39｜｜其他(产品) ｜ 169841.98｜ 30588.11｜ 18.01｜ 4.74｜｜其他业务(补充)(产品) ｜ 98645.51｜ 6790.70｜ 6.88｜ 2.75｜｜合计(产品) ｜3761547.11｜ 274039.77｜ 7.29｜ 104.98｜├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤｜长江以南(地区) ｜1246569.23｜ -｜ -｜ 34.79｜｜长江以北(地区) ｜2416332.38｜ -｜ -｜ 67.44｜｜其他(补充)(地区) ｜ 98645.50｜ -｜ -｜ 2.75｜｜合计(地区) ｜3761547.11｜ -｜ -｜ 104.98｜└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘【2011年中期概况】

┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐｜项目名称｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜｜｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤｜肉制品业(行业) ｜ 885629.42｜ 72382.77｜ 8.17｜ 58.04｜｜屠宰业(行业) ｜ 523625.13｜ 18411.10｜ 3.52｜ 34.32｜｜其他(行业) ｜ 72506.36｜ 24055.95｜ 33.18｜ 4.75｜｜其他业务(补充)(行业) ｜ 44150.70｜ 3300.47｜ 7.48｜ 2.89｜｜合计(行业) ｜1525911.61｜ 118150.29｜ 7.74｜ 100.00｜├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤｜高温肉制品(产品) ｜ 499065.12｜ 53100.67｜ 10.64｜ 32.71｜

｜低温肉制品(产品) ｜ 386564.30｜ 19282.10｜ 4.99｜ 25.33｜

｜生鲜冻品(产品) ｜ 523625.13｜ 18411.10｜ 3.52｜ 34.32｜

｜其他(产品) ｜ 72506.36｜ 24055.95｜ 33.18｜ 4.75｜

｜其他业务(补充)(产品) ｜ 44150.70｜ 3300.47｜ 7.48｜ 2.89｜

｜合计(产品) ｜1525911.61｜ 118150.29｜ 7.74｜ 100.00｜

├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤

｜长江以北地区(地区) ｜ 965477.25｜ -｜ -｜ 63.27｜

｜长江以南地区(地区) ｜ 516283.66｜ -｜ -｜ 33.83｜

｜其他(补充)(地区) ｜ 44150.70｜ -｜ -｜ 2.89｜

｜合计(地区) ｜1525911.61｜ -｜ -｜ 100.00｜

└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【3.经营投资】

【公司经营情况评述】

【2012年年报】

一、概述

2012年，世界发达经济体增长乏力，国际市场需求持续低迷，新兴经济体增速回落，复杂多变的内外部环境加大了我国经济的下行风险，主要宏观经济指标呈全面趋弱态势，全年GDP同比增长7.8% ，CPI同比上涨2.6% ，物价上涨压力明显减缓。为实现我国2012 年经济工作" 稳中求进"的总体目标，国家把" 稳增长" 放在更加重要的位置，着力扩大内需，加大项目投资，启动一批重大项目，在消费、投资、出口以及结构优化、产业支持等方面采取积极政策，以确保我国经济的平稳增长。

2012年，是公司发展历程中具有特殊意义的一年。报告期内，面对国内经济复苏动力不足、消费需求低靡和市场竞争加剧的不利因素，公司主要做了以下几项工作：一是全面完成了重大资产重组工作并实施了组织机构的调整，实现了肉类资产的整体上市，理顺了产业链，完善了治理结构，消除了同业竞争，大幅度降低了关联交易，为公司围绕肉类工业做大、做强、做专、做精打下了坚实的基础；二是严格贯彻执行" 调整结构上规模、抓好管理用好钱"的经营策略，经过一年的调整，肉制品实现了从高中低档全覆盖向中高档的快速调整，生鲜品实现了由冻销向鲜销的彻底转变，成效显著，为今后公司的高质量发展理清了思路，明确了方向；三是以提升产品品质为目标，铁腕抓质量，铁心保安全，以安全、放心的产品赢得了消费者的认可，扩大了市场份额，重塑了双汇品牌形象；四是严抓计划、产品与质量、生产和设备、产品研发与技术、市场、员工队伍与客户、成本、资金、库存和商品、供应链管理等" 十大管理"工作，认真解决食品安全、发展速度和结构调整三个问题；五是加大市场开拓，努力做大市场出口突破终端。

报告期内，公司生产高低温肉制品 155.13 万吨，同比 11年增长 6.4 % ；屠宰生猪1141.86万头，同比11年增长 14.1 % ；实现营业收入397.05亿元，同比增长 10.81 %；实现利润总额 39.11亿元，同比增长110.28 % ；实现归属于母公司股东的净利润 28.85亿元，同比增长 116.25% 。

二、主营业务构成情况

单位：元

营业收入营业成本毛利率(%)

分行业

肉制品业 23,002,751,433.66 17,806,573,374.50 22.59%

屠宰业 15,439,879,722.13 13,812,063,672.40 10.54%

其他 963,690,375.89 788,939,768.78 18.13%

分产品

高温肉制品 13,715,143,412.81 10,391,639,359.15 24.23%

低温肉制品 9,287,608,020.85 7,414,934,015.35 20.16%

生鲜冻品 15,439,879,722.13 13,812,063,672.40 10.54%

其他 963,690,375.89 788,939,768.78 18.13%

分地区

长江以北地区 27,309,698,072.59 22,358,557,818.49 18.13%

长江以南地区 12,096,623,459.09 10,049,018,997.19 16.93%

接上表：

营业收入营业成本毛利率比

比上年同比上年同上年同期

期增减期增减增减（%）

（%）（%）

分行业

肉制品业 12.27% 2.93% 7.03%

屠宰业 14.62% 13.25% 1.08%

其他 -31.43% -33.5% 2.56%

分产品

高温肉制品 16.68% 8.69% 5.57%

低温肉制品 6.34% -4.19% 8.78%

生鲜冻品 14.62% 13.25% 1.08%

其他 -31.43% -33.5% 2.56%

分地区

长江以北地区 15.71% 11.11% 3.39%

长江以南地区 2.84% -4.83% 6.69%

三、公司未来发展的展望

（一）宏观经济形势及公司所处行业的发展趋势、发展机遇与市场竞争格局

1、宏观经济和行业政策有利于肉类产业的发展。2012年，受全球经济形势的影响，中国经济增长趋缓，中央经济工作会议确定了稳中求进的发展目标，全年经济增长触底后开始出现反弹迹象。2013年，国家将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，把刺激国内消费、扩大内需作为GDP保增长的重心，经济发展继续稳中求进，预计2013年全国GDP增长8.2% ，消费需求会明显提升，有利于我国肉类产业的发展。

2、行业市场空间广阔，未来十年中国肉类消费量将快速增长。随着中国城镇化率不断提高，人口结构发生较大变化，消费结构转型提速，中国正由制造大国、投资大国向消费大国转变。目前我国大陆地区人均肉类消费量40Kg/年，是台湾地区的57% ，是香港地区和欧美发达国家的30%。发达国家历史经验表明，在人均GDP从 2,000美元增加到 4,500美元的阶段，国民肉类消费水平将经历一轮快速增长。党的" 十八大 "报告提出在 2020 年 " 全面建成小康社会"、" 实现国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番"，居民收入水平快速增长。随着我国城镇化进程的进一步推进及人们生活水平的持续提高，我国屠宰及肉类加工行业仍有相当可观的发展空间，为行业内的企业尤其是龙头企业带来巨大的发展机遇。

3、国家继续实施" 生猪调出大县奖励"、" 动物防疫补贴、良种补贴"、财政保险支持、国储肉等政策鼓励生猪养殖，促进供销平衡。近年来国内生猪规模化养殖程度逐步提高，目前能繁母猪存栏充足，猪源存栏结构均衡，玉米、小麦、饲料价格基本企稳，对生猪稳定供

应创造了有利条件。

4、国家加快淘汰小型屠宰企业，加大对私屠滥宰的打击力度，行业整合步伐加速。国家《食品工业" 十二五"发展规划》指出，" 十二五"期间，要建立产业退出机制，依法淘汰一批技术装备落后、资源能源消耗高、环保不达标的落后屠宰企业，引导和推动优势企业实施强强联合、跨地区重组，全国手工和半机械化等落后生猪屠宰产能淘汰50% ，其中大中城市和发达地区力争淘汰 80%左右。双汇发展作为国内肉类食品加工行业的龙头企业，肩负着食品安全和跨地区兼并重组的两大重任，从 2012年下半年开始，不断加快与中小屠宰企业合作步伐，截至2012年底，公司已与 180多家即将退出产业的中小屠宰企业签订合作意向协议，开始落实的工作。2013年，公司将加大整顿压点工作的招商力度，加速行业整合，提升行业集中度和市场竞争力。

5、猪肉产品有望快速升级。工业和信息化部、农业部2012年 2月发布的《肉类工业" 十二五"发展规划》提出" 十二五"期间积极发展冷鲜肉加工和肉制品生产。到2015年，县级以上城市热鲜肉销售比例降到50% 以下，冷鲜肉占比提高到 30% 。肉制品产量占肉类总产量的比重达到17% 以上。猪肉产品升级将为行业内具备较强技术研发能力、拥有冷鲜肉等生产线的企业提供良好的发展契机。

6、食品安全重视程度促使行业不断规范发展。随着我国政府对产品质量和食品安全问题的高度重视，对行业不规范行为整治力度的不断加大，市场上供应的肉类及肉制品的质量将越来越高，消费者信心增强，将增加对肉类及肉制品的消费需求。这为行业内的龙头企业提供了良好的竞争环境，也为行业内具备较强技术研发能力和较高的食品安全水平的企业提供了更好的发展机遇。

（二）公司发展战略

1、在产业选择上，公司将坚持围绕" 农" 字做文章，围绕肉类加工产业，继续做大做强屠宰和肉制品两大主业，大力发展饲料业和养殖业，完善产业链，提高产业化经营水平。

2、在国内重点围绕公司六大区域发展战略，完成生猪屠宰及肉制品加工基地的全国产业布局，实现养殖和屠宰的就地养殖、就地生产、就地销售及全国大流通销售的产业格局。

3、在产品研发上，完善自主研发和创新体系，围绕消费升级，大力调整产品结构，不断开发新产品，实现肉类产品由高温向低温转变，白条肉向调理制品转变，家庭厨房向工业化生产转变，实现西式产品中式化生产，中式产品工业化、规模化、现代化大生产，确保企业的核心竞争优势。

4、经营策略上，围绕" 开创中国肉类品牌 "，积极实施品牌营销，提升品牌竞争力及产品附加值；围绕低碳经济，加强企业标准化和信息化管理，坚持流程创新、提高效率，形成以肉类加工为主的优势产业集群，带动农业产业化。

通过调整产业结构、完善产业链条、优化产业布局、增强创新能力，进一步做大、做强、做精、做专肉类加工业，把公司做成中国最大、世界领先的肉类供应商，做成在世界肉类行业具有影响力的企业集团。

（三）新年度经营计划

2013年，公司将围绕" 开发大低温、做好大生鲜、突破大城市、实现大工业"的经营思路，通过大力调整产品结构、充分发挥双汇冷鲜肉品牌和技术优势、深度开发市场和扩建网络、用先进技术和设备武装企业等措施，实现公司的快速扩张。2013年，公司计划屠宰生猪1,750万头，产销肉制品190万吨，肉和肉类制品总销量364万吨。

（四）资金需求及使用计划

公司重大资产重组工作完成后，公司将在2013年按照项目建设承诺积极推进产能扩张。根据公司2013年度投资计划，预计2013年公司及子公司在续建项目、新建项目、技术改造、单台设备等方面的投资需支出40亿元，以上资金需求以公司自有资金和银行贷款加以解决。

【2012年半年报】

（一）管理层讨论与分析

2012年以来，受欧债危机持续蔓延的影响，发达经济体增长乏力，新兴经济体增速回落，国际市场需求持续低迷，世界经济复苏进程艰难曲折。复杂多变的内外部环境使得我国经济下行风险加大，主要宏观经济指标呈全面趋弱态势，预计上半年GDP增长7.6%，CPI上涨3.4%，物价上涨压力明显减缓。

为实现我国2012年经济工作“稳中求进" 的总体目标，国家把"稳增长" 放在更加重要的位置，着力扩大内需，加大项目投资，启动一批重大项目，在消费、投资、出口以及结构优化、产业支持等方面采取积极政策，央行连续两次下调存款准备金率，一次下调存贷款基准利率，以确保我国经济的平稳增长。因此，在未来“稳增长" 调控政策效应逐步显现的因素影响下，我国经济有望在持续回落中逐步趋稳。

2012年上半年，面对国内经济复苏动力不足、消费者信心下降、消费需求快速减缓等不利因素，公司以“调整结构上规模" 为指导方针，严抓计划、产品与质量、生产和设备、产品研发与技术、市场、员工队伍与客户、成本、资金、库存和商品、供应链管理等“十大管理"工作，认真解决食品安全、发展速度和结构调整三个问题，加快新产品开发和产品结构调整，努力做大市场出口突破终端。但受肉类消费需求不旺的影响，制约了公司生猪屠宰、肉制品产能的释放，冷鲜肉、肉制品的销售未能实现终端的有效突破，产销量尚未恢复到2010年的历史最好水平。

报告期内，公司生产高低温肉制品３４．０２万吨，比去年同期增长２．６２％；屠宰生猪１１０．１３万头，比去年同期下降３．８５％；销售高低温肉制品６９．９８万吨，比去年同期增长１１．１４％；销售鲜冻品４７．８８万吨，比去年同期增长４９．２５％，实现营业收入１９７．５亿元，比去年同期增长２９．４３％；实现营业利润５４７２７万元，比去年同期增长８４３．５７％；实现归属于母公司股东的净利润４０４８５万元，比去年同期增长４３２．８５％。

公司主营业务及其经营状况

（1）主营业务分行业、分产品情况表

单位：元

分行业或分产品营业收入营业成本毛利率(%)

分行业

肉制品加工业 10,665,029,846.59 9,687,663,711.67 9.16%

屠宰业 7,827,746,526.71 7,554,356,587.39 3.49%

其他 810,871,099.73 539,102,629.94 33.52%

分产品

高温肉制品 6,266,761,927.43 5,598,655,892.26 10.66%

低温肉制品 4,398,267,919.16 4,089,007,819.41 7.03%

鲜冻猪产品 7,827,746,526.71 7,554,356,587.39 3.49%

其他 810,871,099.73 539,102,629.94 33.52%

接上表：

分行业或分产品营业收入营业成本毛利率比上年同期

比上年同比上年同增减（%）

期增减（%）期增减（%）

分行业

肉制品加工业 20.42% 19.12% 增加0.99个百分点

屠宰业 49.49% 49.53% 减少0.03个百分点

其他 11.83% 11.27% 增加0.34个百分点

分产品

高温肉制品 25.57% 25.54% 增加0.02个百分点

低温肉制品 13.78% 11.33% 增加2.04个百分点

鲜冻猪产品 49.49% 49.53% 减少0.03个百分点

其他 11.83% 11.27% 增加0.34个百分点

毛利率比上年同期增减幅度较大的原因说明

报告期内，公司的综合毛利率为7.89%，比上年同期的7.74%提高0.15个百分点，毛利率上升的主要原因是产品销价提高、营业收入的增长幅度高于营业成本的增长幅度。

（2）主营业务分地区情况

单位：元

地区营业收入营业收入比上年

同期增减（％）

长江以北地区 13,197,722,438.28 36.7%

长江以南地区 6,105,925,034.75 18.27%

（二）公司投资情况

重大非募集资金投资项目情况

单位：万元

项目名称首次公告披露日期项目金额项目进度项目收益情况

关于南宁、 2010年11月13日 121,000 截止2012年6月30日，无

上海等投资南宁双汇、芜湖双汇

建设新项目已累计投入项目建设

资金 17567 万元。

合计 121,000 -

重大非募集资金投资项目情况说明

【公司投资情况说明】

【投资情况说明】2013-03-26

投资状况分析

对外投资情况

2012年投资额（元） 2011年投资额（元）变动幅度

50,000,000.00 150,000,000.00 -66.67%

【投资情况说明】2012-08-28

公司投资情况

重大非募集资金投资项目情况

单位：万元

项目名称首次公告披露日期项目金额项目进度项目收益情况

关于南宁、 2010年11月13日 121,000 截止2012年6月30日，无

上海等投资南宁双汇、芜湖双汇

建设新项目已累计投入项目建设

资金 17567 万元。

合计 121,000 -

重大非募集资金投资项目情况说明

【4.关联企业经营状况】

【截止日期】2012-12-31

┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐｜关联企业名称｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜├─────────────┼───────┼──────┼──────┤｜南宁双汇食品有限公司｜ -｜ 2898.20｜ 55103.17｜｜黑龙江宝泉岭双汇北大荒食品｜ 92572.30｜ 2795.55｜ 22244.38｜｜有限公司｜｜｜｜｜绵阳双汇食品有限责任公司｜ 279784.08｜ 5659.78｜ 112067.50｜｜河南万东牧业有限公司｜ 18598.91｜ 3683.75｜ 23812.62｜｜望奎双汇北大荒食品有限公司｜ 147601.30｜ 8327.44｜ 35744.77｜｜宜昌双汇食品有限责任公司｜ 137568.10｜ 3338.88｜ 30777.60｜｜漯河卓智新型包装有限公司｜ 31028.45｜ 6121.33｜ 23882.01｜｜漯河双汇保鲜包装有限公司｜ 5881.09｜ 1181.12｜ 8891.85｜｜漯河天润彩印包装有限公司｜ 76350.91｜ 15101.75｜ 38029.26｜｜漯河华意食品有限公司｜ 21896.01｜ 1127.78｜ 8904.19｜｜阜新汇福食品有限公司｜ 16646.31｜ 2242.15｜ 11270.47｜｜漯河双汇彩印包装有限公司｜ 41628.72｜ 7532.12｜ 25700.20｜｜叶县双汇牧业有限公司｜ 28404.01｜ 3372.01｜ 32106.03｜｜漯河双汇万中禽业加工有限公｜ 66357.72｜ 2519.62｜ 30378.95｜｜司｜｜｜｜｜阜新双汇食品有限责任公司｜ 48860.02｜ 3178.18｜ 15669.16｜｜湖北武汉双汇食品有限公司｜ 347523.93｜ 3727.64｜ 150972.02｜｜唐山双汇食品有限责任公司｜ 170536.32｜ 10256.70｜ 43064.11｜｜漯河双汇肉业有限公司｜ 341904.33｜ 47182.26｜ 171350.72｜｜漯河华丰投资有限公司｜ 17789.02｜ 4752.55｜ 29361.54｜｜山东德州双汇食品有限公司｜ 315528.08｜ 23478.64｜ 83084.40｜｜漯河双汇生物工程技术有限公｜ 28571.43｜ 9546.00｜ 17652.98｜｜司｜｜｜｜｜哈尔滨双汇北大荒食品有限公｜ 39491.22｜ 3863.53｜ 19558.02｜｜司｜｜｜｜｜江苏淮安双汇食品有限公司｜ 232035.86｜ 17432.06｜ 76265.84｜｜济源双汇食品有限公司｜ 284123.27｜ 7857.38｜ 103177.43｜｜浙江金华双汇食品有限公司｜ 64184.91｜ 1803.90｜ 12167.54｜｜上海双汇大昌有限公司｜ 57046.83｜ 5488.32｜ 48085.55｜｜漯河连邦化学有限公司｜ 74477.55｜ 14474.79｜ 46431.95｜｜阜新双汇肉类加工有限公司｜ 178016.08｜ 10705.62｜ 47372.77｜｜漯河弘毅新材料有限公司｜ 7649.00｜ 1847.41｜ 7841.63｜｜华懋双汇实业集团有限公司｜ 307381.55｜ 15189.40｜ 72437.40｜└─────────────┴───────┴──────┴──────┘

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双汇发展股份有限公司财务分析最终

双汇发展股份有限公司20XX-20XX年度财务分析 学院： 班级： 学号： 姓名： 指导老师：

2010-2012年双汇发展股份有限公司财务分析 一、公司简介 双汇集团是跨区域、跨国经营的大型食品集团，总部位于河南省漯河市，总资产100多亿元，员工65000人，是中国最大的肉类加工基地，在2010年中国企业500强排序中列160位。双汇集团在全国18个省市建有现代化的肉类加工基地和配套产业，在31个省市建有200多个销售分公司和现代化的物流配送中心，在日本、新加坡、韩国、菲律宾等国建立办事机构，每天有8000多吨产品通过完善的供应链配送到各地。 双汇集团拥有国家级技术中心、国家认可实验室和博士后工作站，建立有高素质的产品研发队伍。围绕消费转型和产业升级，进行中式产品的改造、西式产品的引进、屠宰行业的精深加工，做出了200多种冷鲜肉、400多种调理制品、600多种肉制品的产品群，满足消费需求。双汇肉制品是“中国名牌”，双汇集团是国家质检总局授予的“国家质量管理卓越企业”。 二、行业分析 目前我国有肉类生产企业40多家，而火腿肠产量占整个肉制品产量的三分之一，年销售额达541.4亿元人民币，出口创汇8.41亿。我国肉类生产市场基本上呈现着本土品牌一花独放的状况，并且产品的集中度也很高，一批拥有先进设备和工艺、规模不断扩大、营销体系完善的企业在市场上的知名度越来越高，品牌知名度越来越大，竞争优势越来越凸现，像河南的双汇、山东的金锣和江泉、南京的雨润、山东的得利斯等，其中前4家企业生产的产品占市场份额的80％左右。这些企业已发展成为集饲养、屠宰、加工、销售、科研为一体的集团公司，产品辐射的范围日益扩大，有的已走向国际市场。随着肉类加工企业的发展和壮大，近年来在火腿肠行业正蕴藏着一些新的动向，火腿肠市场的发展历程为我们呈现出一部典型的产业发展史。火腿肠市场经历了导入时期——一个品牌独步天下，到多个品牌火腿肠纷纷涌入市场，再到后来的诸侯争霸。 1、围绕“农”字做文章，做大肉类产业，带动农业产业化 中国是个产肉大国，也是肉类消费大国，每年出栏生猪5.6亿头，资源和市场两大优势为双汇发展提供了有利的条件，为此，双汇集团确立围绕“农”字做文章的目标，做大文章，把肉类产业做大、做精、做强，先后投资40多亿元，分三期在漯河和全国建设了功能齐全、主业突出、辅业配套的双汇工业园，在全国10多个省市建立了20多家现代化的工业基地，开发了200多种冷鲜肉和600多种高低温肉类制品，形成了年产90万吨的冷鲜肉和90万吨肉制品生产规模，双汇肉制品市场占有率在中国达到35%，在中原地区培育出一个全国知名的肉类加工大型企业集团。 2、用先进的技术和设备，改造传统的肉类工业 双汇集团注意吸收发达国家工业化的成果，先后投资30多亿元，从日本、美国等引进先进的技术和设备2000多台套，按照欧盟和出口注册厂库标准，在全国分区域、高标准建设现代化的工业基地，这些加工基地一是建设规模大，每个加工基地屠宰生猪都在100万头以上，

财务管理分析报告以双汇为例

财务管理案例分析报告 —双汇发展管理层收购 指导老师： 学院：管理与经济学院 专业：经济学 班级： 姓名： 学号： 2017-1-3

摘要：经营管理层收购(MBO)于20世纪末引入我国以来，作为明晰产权、降低委托代理成本、强化对企业经营管理层激励的有效手段，在资本市场上得到了广泛运用。但是在2004年香港中文大学郎成平教授对“国退民进"中出现的国有资产流失问题的尖锐批评后引起了国内学者对国有产权改革的大讨论。国务院国资委也于当年9月下令禁止大型国有企业和上市公司的国有股权向管理层转让。从2005年以后国家对管理层收购的态度出现了明显转变：从积极探索到紧急叫停再到有条件的放开和认可。本文在对经营管理层收购的相关理论及其在国内外实施的情况回顾之后，重点以双汇集团曲线MBO为例分析了管理层收购中存在的问题，只要我们结合我国国情建立起一套系统的国有企业实施管理层收购的法律法规，包括操作规范、融资渠道、资产评估、合理定价、信息披露、监管措施等，并对管理层激励措施进行规范明确，那么就能够正确发挥经营管理层收购在我国当前国有企业产权改革中的积极作用。最后本文从多个方面给出了我国国有企业经营管理层收购模式下国有资产流失的防范对策。 关键词：管理层收购 MBO 利益转移政策限制国有企业

目录 一、案例背景---------------------------------------------------------------- - 3 - （一）公司简介--------------------------------------------------------- - 3 -（二）双汇发展历程--------------------------------------------------- - 3 -二、关于第一个问题的分析---------------------------------------------- - 4 - （一）理论介绍--------------------------------------------------------- - 4 - 1、MBO(管理层收购)----------------------------------------------- - 4 - 2、中国的政策限制 ------------------------------------------------ - 5 - 3、中国的隐性MBO ------------------------------------------------- - 5 - （二）案例分析--------------------------------------------------------- - 5 - 1、双汇的MBO之路 ------------------------------------------------ - 5 - （三）分析结果--------------------------------------------------------- - 7 - 1、双汇的曲线MBO ------------------------------------------------- - 7 - 三、关于第二个问题的分析---------------------------------------------- - 8 - 1、“中国特色”的MBO--------------------------------------------- - 8 - 2、怎样理解MBO 过程中的利益转移现象？ ----------------- - 9 - 四、关于第三个问题的分析--------------------------------------------- - 12 - 1、双汇集团外卖凸现了国有企业经理人的人力资本报酬制度 困境。 ---------------------------------------------------------------- - 12 - 2、加强对国企改制的立法规范 -------------------------------- - 13 - 3、提升中介机构的评估质量 ----------------------------------- - 13 - 4、推进产权交易市场化 ----------------------------------------- - 14 -

同仁堂股票投资分析报告.方案

同仁堂股票投资分析报告 专业：_________________ 班级：_________________ 学号：_________________ 姓名：_________________ 指导教师：_____________ 烟台南山学院工学院机械系 _____年____月____日

同仁堂股票投资分析报告 姓名：学号：专业：班级： 一、同仁堂简介 同仁堂是中国中药行业的金字招牌，创建于清康熙八年(1669年)，控股股东中国北京同仁堂集团被国务院国资委列为2004年全国十家重大典型企业之一，是北京市惟一一家、医药行业惟一一家、中华老字号惟一一家进入国家级重点典型的企业；公司年产中成药约26个剂型、1000余种，其中独家品种40多种，销售额过亿的产品有7种，其中六味地黄丸销售额3亿元以上，市场占有率15%；乌鸡白凤丸、感冒清热颗粒、牛黄清心丸、牛黄解毒片、安宫牛黄丸、大活络丸销售额都在1亿元以上，二线产品200多种，有人参归脾丸、安神健脑液等。如今同仁堂的社会认可度、知名度和美誉度不断提高。 二、同仁堂股票基本全面分析 我国近期城镇化人口大增，老龄人口大增，决定了医药刚性需求增长强劲，此外市场因素和政策因素将维持医药产业的市场增量。未来十年是医药行业的黄金十年，中国有望成为世界第二大药品市场，但同时也将成为全球竞争最为激烈的市场之一。 （一）广阔的市场 随着医疗体制改革，医药分开、管办分开、政事分开、营利和非营利分开，未来政策上的变化可能会使竞争更加市场化、更加充分。经济发展带来的市场变化会使高端市场（指药品技术含量高、产品竞争层次高）的需求在未来十年快速增长。如果国内企业不提高研发创

双汇发展2019年一季度财务分析详细报告

双汇发展2019年一季度财务分析详细报告 一、资产结构分析 1.资产构成基本情况 双汇发展2019年一季度资产总额为2,412,354.3万元，其中流动资产为1,169,736.93万元，主要分布在存货、交易性金融资产、货币资金等环节，分别占企业流动资产合计的45.06%、32.88%和13.37%。非流动资产为1,242,617.37万元，主要分布在固定资产和无形资产，分别占企业非流动资产的88.03%、7.52%。 资产构成表 项目名称 2019年一季度 2018年一季度 2017年一季度 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 总资产 2,412,354.3 100.00 2,308,906.6 2 100.00 2,283,024.2 100.00 流动资产 1,169,736.9 3 48.49 1,059,201.68 45.87 937,880.04 41.08 长期投资 16,703.76 0.69 22,044.91 0.95 20,021.39 0.88 固定资产 1,093,821.8 2 45.34 1,149,980.77 49.81 1,133,932.51 49.67 其他 132,091.79 5.48 77,679.26 3.36 191,190.27 8.37

2.流动资产构成特点 企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的46.53%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币性资产的投向。企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的45.06%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。 流动资产构成表 项目名称 2019年一季度2018年一季度2017年一季度 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 流动资产1,169,736.9 3 100.00 1,059,201.6 8 100.00 937,880.04 100.00 存货527,051.87 45.06 300,664.68 28.39 250,731.34 26.73 应收账款10,413.59 0.89 10,343.83 0.98 9,483.09 1.01 其他应收款0 0.00 1,138.33 0.11 6,496.97 0.69 交易性金融资产384,579.13 32.88 0 0.00 0 0.00 应收票据3,287 0.28 2,092.69 0.20 5,600.63 0.60 货币资金156,417.89 13.37 591,492.7 55.84 436,463.29 46.54 其他87,987.45 7.52 153,469.46 14.49 229,104.71 24.43 3.资产的增减变化 2019年一季度总资产为2,412,354.3万元，与2018年一季度的

双汇集团财务报表分析

双汇集团财务报表分析 管理学院 工商103-25 孟幻奇

双汇集团财务报表分析 摘要：双汇集团作为我国知名的以肉类加工著名的大型食品集团，在我国乃至世界都享有盛誉，并逐步发展成为跨区域，跨国经营的大型集团。双汇集团凭着“优质、高效、拼搏、创新、诚信、敬业”的企业精神，以“产品质量无小事，食品安全大如天”，“消费者的安全与健康高于一切，双汇品牌形象和信誉高于一切”为质量方针，建立了一整套质量保证体系，完善了质量管理组织机构。双汇品牌，承载着双汇优秀企业文化的全部，代表着双汇的信誉，代表着双汇的产品品质，发展和弘扬双汇这个中国品牌，是双汇人永远的使命。本文通过对双汇集团财务报表中的资产负债表、利润表和现金流量表的分析，使读者更加了解其经营状况。 关键词：双汇集团资产利润现金流 一、公司简介 双汇集团是以肉类加工为主的大型食品集团，总部位于河南省漯河市，2010年总资产达200亿元，员工6万多人，年肉类总产量300万吨，是中国最大的肉类加工基地，在2012年中国企业500强排序中列200位。双汇集团始终坚持“优质、高效、拼搏、创新、敬业、诚信”的企业精神，不断进行管理创新、技术创新、市场创新，企业实现了持续、快速、健康发展。双汇集团是跨区域、跨国经营的大型食品集团，在全国15个省市建有20多家现代化的肉类加工基地和配套产业，在31个省市建有200多个销售分公司和现代化的物流配送中心，每天有8000多吨产品通过完善的供应链配送到全国各地。双汇集团在新加坡、韩国、菲律宾等国建立办事机构，开拓海外市场，每年进出口贸易额突破1亿美元。双汇集团坚持用大工业的思路发展现代肉类工业，先后投资40多亿元，从发达国家引进先进的技术设备4000多台套，高起点、上规模、高速度、高效益建设工业基地，形成了以屠宰和肉制品加工业为主，养殖业、饲料业、屠宰业、肉制品加工业、化工包装、彩色印刷、物流配送、商业

双汇发展分析报告上篇

目录 一：双汇发展的主营业务 二：双汇发展市场潜力分析 ①：屠宰的市场潜力； ②：肉制品的市场潜力； 三：双汇发展市场竞争分析 ①：屠宰的市场竞争； ②：肉制品的市场竞争； 四：双汇发展海外同行比较； 五：第一问，投资环节消耗的现金流是多少 ①：小熊基本值； ②：小熊增长值； 六：第二问，在生产运营环节能否免费占用现金七：第三问，在销售环节产生的现金流有多少

下页还有内容 正文： 一：双汇发展的主营业务 小结：公司的主营业务是屠宰和肉类加工二：双汇发展市场潜力分析 ①：屠宰的市场潜力；

小结：2016年全国规模以上生猪定点屠宰企业共计屠宰生猪2.09亿。但就美国而言，我国龙头企业市占率仍有较大的提升空间。从图19可以看出，冷鲜猪肉占的比例最小，冷冻猪肉其次，热鲜猪肉最大。由此可见，热鲜猪肉是将来的趋势。

②：肉制品的市场潜力； 在非洲猪瘟疫情下，预计未来猪肉整体消费量有所减少，但消费者的健康意识会不断加强，愿意为“更贵、更好”支付溢价，农贸市场猪肉消费占比逐步下降，商超等现代零售渠道占比逐步提升，代表未来猪肉消费的趋势。

小结：2018年我国肉制品的市场潜力为5573万吨，人均消费量为39.9公斤。其中低温肉制品规模是高温肉制品的一半，高温肉制品的特点为保质期长，营养和口感较差。低温肉制品的特点为保质期短，可以最大限度保留原有营养和风味。国人更倾向于低温肉制品。在非洲猪瘟疫情下，预计未来猪肉整体消费量有所减少，但消费者的健康意识会不断加强。 三：双汇发展市场竞争分析 ：屠宰的市场竞争； 小结：2017年我国屠宰行业CR3不足4%，2018年我国屠宰行业CR3仅为4.5%。

浦发银行股票投资分析报告

浦发银行 股票投资分析报告 姓名：杨凡 班级：B120401 学号：B10040144 指导老师：梁美娟 时间：2015年6月10-17日

目录 一．公司简介 (3) 二．基本分析 (3) 1.宏观经济分析 (3) 2.行业分析 (7) 3.公司层面分析 (9) 三．技术分析 (12) 1.投资技术分析 (12) 2.投资建议 (15) 四．心得体会 (16)

一、公司简介 上海浦东发展银行股份有限公司（股票交易代码：600000）是1992年8月28日经中国人民银行批准设立、1993年1月9日开业、1999年在上海证券交易所挂牌上市的国有控股全国性股份制商业银行，总行设在上海。秉承“笃守诚信、创造卓越”的经营理念，浦发银行积极探索金融创新，资产规模持续扩大，经营实力不断增强。2010年12月底，公司总资产规模高达21,621亿元，本外币贷款余额11,465亿元，各项存款余额16,387亿元，实现税后利润190.76亿元。浦发银行将继续推进金融创新，努力建设成为具有核心竞争优势的现代金融服务企业。上市以来，浦发银行连续多年被《亚洲周刊》评为“中国上市公司100强”。 二、基本分析 （一）宏观经济分析 1.我国宏观经济形势分析、展望(从2015年一季度的情况分析) 一季度，我国经济增速进一步趋缓，但仍处于合理的区间。从经济构成因素看，实体经济增长、产业结构调整、最终消费、房地产投资、物价稳定和居民收入等问题仍是我国宏观经济运行中需要关注的关键性问题。 （1）经济增速逐步放缓，实体经济形势有所好转 一季度，国内生产总值107995亿元，按可比价格计算，同比增长8.1%。我国已经连续11个季度增速保持在8%以上。值得关注的是，根据2011年12月中央经济工作会议“要牢牢把握发展实体经济这一坚实基础”的精神，我国经济增速放缓除了有扩张性政策刺激逐步退出的原因之外，还包括在实体经济替代资产经济的初期所表现出来的自然减速原因。由于资产经济的整体性特征，在实体经济重归扩张轨道而资产价格下降的初期，实体经济增长对资产经济回落的补充效果并不好，必然表现为经济增速的下滑。这种下滑一方面可以看作是政策导向的结果，另一方面也是经济发展方式转变的重要阶段，是正常的、健康的，当然也需要防范由此而产生的有效需求不足和“滞胀”风险。 （2）消费增速放缓，消费促进政策开始逐步退出 一季度，社会消费品零售总额49319亿元，扣除价格因素实际增长10.9%，消费增速有所放缓，相较于2014年同期，下降1.5个百分点。导致这一现象的原因既有经济的内部原因，也有政策退出因素的影响。从政策退出的原因看，具有较充分的合理性。以家电补贴政策为例，家电产品属于耐用消费品，具有透支未来消费能力的特点；而家电企业的竞争力来自于产品创新和良好的市场需求支撑，过度推行家电补贴政策易导致家电企业将主要精力放在家电下乡和家电以旧换新的产品上，阻碍了企业的正常研发活动的开展。 （3）房地产开发投资增速回落，住宅市场初步进入“拐点期” 一季度，全国房地产开发投资10927亿元，实际增长20.7%，增速比上年同期回落10.6个百分点。其中住宅投资增长19.0%，分别回落11.2和18.4个百分点。从房地产的结构比例看，住宅市场的投资和销售增速明显下降，如果剔除保障性住房因素，该下降趋势将更为明显，住宅市场已初步进入“拐点期”。从一季度的情况看，全国商品房待售面积30122 万平方米，增长35.5%，增速比上年全年提高9.4个百分点，比上年同期提高19.5个百分点。而房地产开发企业本年资金来源20847亿元，同比增长8.2%，比上年同期回落10.4个

双汇发展公司2019年财务分析研究报告

双汇发展公司2019年财务分析研究报告

CONTENTS目录 前言 (1) 一、双汇发展公司实现利润分析 (3) （一）.利润总额 (3) （二）.主营业务的盈利能力 (3) （三）.利润真实性判断 (4) （四）.利润总结分析 (4) 二、双汇发展公司成本费用分析 (4) （一）.成本构成情况 (4) （二）.销售费用变化及合理性评价 (5) （三）.管理费用变化及合理性评价 (5) （四）.财务费用的合理性评价 (6) 三、双汇发展公司资产结构分析 (6) （一）.资产构成基本情况 (6) （二）.流动资产构成特点 (7) （三）.资产增减变化 (8) （四）.总资产增减变化原因 (9) （五）.资产结构的合理性评价 (9) （六）.资产结构的变动情况 (9) 四、双汇发展公司负债及权益结构分析 (10) （一）.负债及权益构成基本情况 (10) （二）.流动负债构成情况 (11) （三）.负债的增减变化 (11) （四）.负债增减变化原因 (12)

（五）.权益的增减变化 (12) （六）.权益变化原因 (13) 五、双汇发展公司偿债能力分析 (13) （一）.支付能力 (13) （二）.流动比率 (14) （三）.速动比率 (14) （四）.短期偿债能力变化情况 (15) （五）.短期付息能力 (15) （六）.长期付息能力 (15) （七）.负债经营可行性 (16) 六、双汇发展公司盈利能力分析 (16) （一）.盈利能力基本情况 (16) （二）.内部资产的盈利能力 (17) （三）.对外投资盈利能力 (17) （四）.内外部盈利能力比较 (17) （五）.净资产收益率变化情况 (17) （六）.净资产收益率变化原因 (17) （七）.资产报酬率变化情况 (18) （八）.资产报酬率变化原因 (18) （九）.成本费用利润率变化情况 (18) （十）、成本费用利润率变化原因 (18) 七、双汇发展公司营运能力分析 (19) （一）.存货周转天数 (19) （二）.存货周转变化原因 (19) （三）.应收账款周转天数 (19) （四）.应收账款周转变化原因 (19) （五）.应付账款周转天数 (20)

双汇集团财务报表分析

双汇集团的财务报表分析 一公司基本介绍 河南双汇投资发展股份有限公司成立于1998年10月15日,是经河南省人民政府“豫股批字[1998]20号”文批准,由河南省漯河市双汇实业集团有限责任公司(以下简称“双汇集团”，股票代码000895)独家发起,以社会募集方式设立的股份有限公司。 双汇集团是以肉类加工为主的大型食品集团，总部位于河南省漯河市，目前总资产100多亿元，员工60000多人，年产肉类总产量300万吨，是中国最大的肉类加工基地，在2010年中国企业500强排序中列160位。双汇集团始终坚持围绕"农"字做文章，围绕肉类加工上项目，依靠"优质、高效、拼搏、创新、敬业、诚信"的企业精神，不断进行管理创新、技术创新、市场创新，企业实现了持续、快速、健康发展：80年代中期企业年销售收入不足1000万元，1990年突破1亿元，2003年突破100亿元，2005年突破200亿元，2007年突破300亿元，2010年突破500亿元。 双汇集团是跨区域、跨国经营的大型食品集团，在全国12个省市建有现代化的肉类加工基地和配套产业，在31个省市建有200多个销售分公司和现代化的物流配送中心，每天有8000多吨产品通过完善的供应链配送到全国各地。双汇集团在日本、新加坡、韩国、菲律宾等国建立办事机构，开拓海外市场，每年进出口贸易额突破1亿美元。双汇集团坚持用大工业的思路发展现代肉类工业，先后投资40多亿元，从发达国家引进先进的技术设备4000多台套，高起点、上规模、高速度、高效益建设工业基地，形成了以屠宰和肉制品加工业为主，养殖业、饲料业、屠宰业、肉制品加工业、化工包装、彩色印刷、物流配送、商业外贸等主业突出、行业配套的产业群。 二公司上市发展状况 经中国证券监督管理委员会“证监发行字[1998]235号”文批准,双汇公司于1998年9月16日公开发行人民币普通股5,000万股,并于1998年12月10日在深圳证券交易所上市交易,发行后本公司注册资本为17,300万元。 河南双汇投资发展股份有限公司于1999年7月7日实施1998年度股东大会审议通过的每10股送红股2股和用资本公积金每10股转增1股的方案,注册资本增加为22,490万元;于2000年6月6日实施1999年度股东大会审议通过的用资本公积金每10股转增3股的方案,注册资本增加为29,237万元;于2002年4月1日增发人民币普通股5,000万股,注册资本增加为34,237万元;于2004年4月7日实施2003年度股东大会审议通过的用资本公积金每10股转增5股的方案,注册资本增加为51,355.5万元。 双汇发展原控股股东为漯河市国资委，2006年4月高盛集团通过旗下的罗特克斯公司以20.1亿人民币的价格收购了双汇集团100%股权，间接控股双汇发展35.72%的股权。随后罗特克斯又以5.6亿元的价格收购了漯河海宇持有的双汇发展25%的股权。07年10月双汇公告高盛策略投资将其在罗特克斯中持有的5%的股份转让给鼎晖Shine持有，鼎晖Shine在罗特克斯中的股份比例由49%变更为54%，成为双汇集团的控股大股东。T 截止2009年12月31日, 河南双汇投资发展股份有限公司总股本51,355.5万股,其中:

双汇2015财务报告分析及近三年财务趋势分析

河南城建学院课程设计 财务管理 学院：管理学院 专业：市场营销 学号：********** 姓名：王文博 指导老师：赵剑楠 2016年12月

第一部分： 双汇集团2015年财务报表分析 一、公司简介： 双汇集团是以肉类加工为主的大型食品集团，总部位于河南省漯河市，2010年总资产达200亿元，员工6万多人，年肉类总产量300万吨，是中国最大的肉类加工基地，在2012年中国企业500强排序中列200位。 二、财务报表分析 1．偿债能力分析 偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力。偿债能力分析是企业财务分析的一个重要方面，通过这种分析可以揭示企业的财务风险。 下面通过流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率、股东权益比率及权益乘数来分析双汇2015年偿债能力： 从上述图表来看，并根据财务管理学知识——流动比率为2左右时比较合适，流动比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强。双汇集团的流动比率为1.74，即双汇集团每有1元的流动负债，就有1.74元的流动资产作为安全保障，属于正

常范围。因为流动比率的局限性，不能很好的表示偿债能力的好坏。速动比率撇开了变现能力差的存货，能够更好地分析企业的短期偿债能力。如表，双汇2015年的速动比率为1.08。这个数据既比最合适比率1高出0.08点，又在合理的范围之中。以上两种指标都是反映企业短期偿债能力的静态指标，现金流量比率则是从动态角度反应本期经营活动产生的现金流量净额偿付流动负债的能力。双汇集团的现金流量比率是1.13，说明流动的现金流量净额大于流动负债。这表示双汇集团未来一个会计年度偿债能力比较好。 再来看长期偿债能力：影响长期偿债能力的数据有很多。本文只分析了比较重要的资产负债率、股东权益比率、产权比率等三项指标。资产负债率反应企业的资产总额中有多大比例是通过举债得到的；股东权益比率则是股东权益总额与资产总额的比率，该比率反映了资产总额中有多大比率是投资者投入的股东权益比率越大，负债比例就越小，企业财务风险也越小；产权比率反映了债权人所提供资金与股东所提供资金的对比关系，因此可以揭示企业的财务风险以及股东权益对债务的保障程度。该比率越低，说明企业的长期财务状况越好，债权人贷款的安全性越有保障，企业的财务风险越小。2015年双汇的资产负债率、股东权益比率、产权比率分别为22.71%、77.29%、0.29。这三个数据都十分良好，说明了双汇的长期偿债能力特别好。 通过对2015年双汇流动比率、速动比率、现金流量比率以及资产负债率、股东权益比率、产权比率的对比分析，我发现双汇在2015年的短期偿债能力和长期偿债能力都非常好。双汇作为一个中国乃至世界最大的肉食品加工厂。信誉可想而知。所以，银行等各种金融机构可以放心的把钱借给双汇。

股票投资分析报告模板

永辉超市股票分析报告(601933) 1基本面分析 1.1宏观经济形势分析 1.1.1国际经济形势分析 2017年上半年的全球经济表现良好，逐渐从衰退中开始复苏。按照不同国家和地区来看，主要发达国家的经济复苏态势明显，全球金融形势骤然恶化的已是小概率事件。总体来看，2017年上半年全球经济呈现持续温和复苏态势。据实体经济高频统计与景气调查指标显示，自2016年下半年以来，全球经济逐步摆脱了持续六年低速运行的态势。从工业生产、贸易和投资等“硬指标”看，截至今年一季度的数据均显示，全球经济加快增长，并创下近六年以来的新高。从采购经理人指数、消费者信心指数和OECD领先指数等“软指标”看，全球经济持续维持较好的增长态势。 1.1.2中国经济形势分析 2017年前三季度GDP达到593288亿元，按可比价格计算，同比增长6.9%，增速与上半年持平，比上年同期加快0.2个百分点。分产业看，第一产业增加值41229亿元，同比增长3.7%；第二产业增加值238109亿元，增长6.3%；第三产业增加值313951亿元，增长7.8%。三季度，国内生产总值同比增长6.8%，经济连续9个季度运行在6.7-6.9%的区间，保持中高速增长。总的来看，前三季度国民经济稳中有进、稳中向好的态势持续发展，支撑经济保持中高速增长和迈向中高端水平的有利条件不断积累增多，发展的包容性和获得感明显增强，为更好地实现全年经济发展预期目标奠定了扎实基础。但也要看到，国际环境依然复杂多变，国内经济仍处在结构调整的过关期，持续向好基础尚需进一步巩固。 1.2行业总体分析 1.2.1超市行业竞争剖析 1.2.1.1超市行业关店潮涌，后劲已然不足。 自去年以来，超市、便利店的关店力度丝毫不逊于百货业，沃尔玛、家乐福、乐购、人人乐……这些曾经雄霸一方的零售大佬都主动或被动关闭门店。统计数据显示，2015年上半年，主要零售企业（含百货、超市）在国内共计关闭121家门店，其中超市业态关店数量更是高达96家。 业内人士指出，在租金成本、人力成本不断攀升的背景下，大型商超的运营成本也随之逐渐升高，而外资超市对华市场变化和反应速度比本土超市迟缓，租金优势不再也导致外资超市成为关店的先锋。 1.2.2.2 互联网市场冲击实体市场 电商带来的冲击是普遍的、持续深入的，接下来这种冲击会蔓延到省会级城市和三四线城市，甚至部分县城的大卖场也会感受到电商业带来的寒潮。除了外部冲击，传统大卖场还面临着高租金、高人工、高能耗、高折旧压力的挑战。不过，电商的持续发展也会遇到缺乏线下优势支撑的问题。“随着电商发力线下，

双汇发展2020年三季度财务分析结论报告

双汇发展2020年三季度财务分析综合报告 一、实现利润分析 2020年三季度利润总额为239,100.67万元，与2019年三季度的199,902.49万元相比有所增长，增长19.61%。利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在营业收入迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。 二、成本费用分析 2020年三季度营业成本为1,576,359.3万元，与2019年三季度的 1,332,054.2万元相比有较大增长，增长18.34%。2020年三季度销售费用为72,385.12万元，与2019年三季度的73,332.02万元相比有所下降，下降1.29%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年三季度在销售费用下降的情况下营业收入却获得了较大幅度的增长，企业采取了非常成功的销售战略，营销效率显著提高。2020年三季度管理费用为40,987.11万元，与2019年三季度的34,267.71万元相比有较大增长，增长19.61%。2020年三季度管理费用占营业收入的比例为2.12%，与2019年三季度的2.07%相比变化不大。管理费用与营业收入同步增长，销售利润有较大幅度上升，管理费用支出合理。本期财务费用为-1,836.69万元。 三、资产结构分析 2020年三季度企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。2020年三季度存货占营业收入的比例明显下降。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力并没有提高。与2019年三季度相比，资产结构偏差。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，双汇发展2020年三季度是有现金支付能力的，其现金支付能力为1,232,154.53万元。企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。 内部资料，妥善保管第1 页共3 页

双汇集团财务分析报告

双汇2013财务详细分析报告---BY 210 资产负债表评价

双汇发展2013年流动资产比重为%，非流动资产比重为%，双汇并不是不是一个轻资产行业，所以这样的比例表明公司的资产结构是比较合理的。同时，在流动资产中，双汇的库存现金和存货的比率最高，分别为总资产的%和%，应收预付很少。这个主要和双汇的销售模式有关，双汇通过代理制销售，和代理商现金交易。

另外，双汇的应收账款多为第三方公司且年限较短，说明其应收账款回款质量还是很高的，所以它%的坏账准备金比例是合理的。在存货中，原材料和库存商品为主要构成，并且都是按成本与可变现净值孰底原则计价，预计其成本不可收回的部分，提取存货跌价准备。其中，由于部分产品的市场价格下跌，并且在可预见的未来无回升的希望，所以已经计提跌价准备。 在非流动资产中，固定资产净额几乎占据了80%，因为双汇的商业模式是从农户收购生猪，屠宰后销售。高温肉制品需要在本地市场销售，低温肉制品受制于冷链运输费用，也需要在本地销售，购产销都有一定的区域限制，需要在销售本地设立工厂，所以造成固定资产占比高。 双汇2013年的资产在保持稳定的资产结构下相比2012年有了较大上升。在流动资产中，存货的上升幅度最大，一是公司提前为春节销售旺季备货导致库存商品及产成品增加，二是公司在原料肉进入低价期时开始为肉制品旺季生产提前做原料储备导致原材料增加。另外，应收账款在2013年有了明显的下降，并且因为在2013年双汇的坏账准备只有3,599,310，所以说明大部分转入了库存现金。然而，货币资金不升反降，这则是因为投资了理财产品及存货，所以其他流动资产也有所增加。 在非流动资产中，首先，固定资产有所增长，其中，房屋及建筑物，机器设备，构筑物为主要增长点。另外，诸如在建工程、生产性生物资产等资产都有所增加，同时，在建工程的变动目标主要在郑州，芜湖，淮安等地，这也和双汇2013年的定下的释放子公司产能目标相符。双汇这两年的固定资产净额率分别为和，所以双汇对固定资产的折旧和计提固定资产减值准备的方式并没有多少改变。

双汇发展2019年度财务分析报告

双汇发展[000895]2019年度财务分析报告 目录 一．公司简介 (3) 二．公司财务分析 (3) 2.1 公司资产结构分析 (3) 2.1.1 资产构成基本情况 (3) 2.1.2 流动资产构成情况 (4) 2.1.3 非流动资产构成情况 (6) 2.2 负债及所有者权益结构分析 (7) 2.2.1 负债及所有者权益基本构成情况 (7) 2.2.2 流动负债基本构成情况 (8) 2.2.3 非流动负债基本构成情况 (10) 2.2.4 所有者权益基本构成情况 (11) 2.3利润分析 (12) 2.3.1 净利润分析 (12) 2.3.2 营业利润分析 (13) 2.3.3 利润总额分析 (13) 2.3.4 成本费用分析 (14) 2.4 现金流量分析 (15) 2.4.1 经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析 (15) 2.4.2 现金流入结构分析 (16) 2.4.3 现金流出结构分析 (20) 2.5 偿债能力分析 (25) 2.5.1 短期偿债能力 (25) 2.5.2 综合偿债能力 (25) 2.6 营运能力分析 (26) 2.6.1 存货周转率 (26)

2.6.2 应收账款周转率 (27) 2.6.3 总资产周转率 (28) 2.7盈利能力分析 (29) 2.7.1 销售毛利率 (29) 2.7.2 销售净利率 (30) 2.7.3 ROE（净资产收益率） (31) 2.7.4 ROA（总资产报酬率） (32) 2.8成长性分析 (33) 2.8.1 资产扩张率 (33) 2.8.2 营业总收入同比增长率 (34) 2.8.3 净利润同比增长率 (35) 2.8.4 营业利润同比增长率 (36) 2.8.5 净资产同比增长率 (37)

个股投资分析报告—支持原创

个股投资分析报告 学院：经济管理学院专业：本08金融01班姓名：汤振兴学号：20084070124

投资分析报告 本08金融01班汤振兴20084070124 宏观经济分析： 2010 年，我国经济保持了平稳较快增长势头，工业生产强力反弹，国内需求强劲，出口快速增长，三大动力协调性增强。 2011年，我国经济将由回升转入增长与通胀并行阶段，外部环境复杂多变，世界经济殊途同归于“滞胀”；“三驾马车”均有放缓，经济景气小幅回落；通胀压力上升，价格调节面临“二难选择”。 2011年，我国经济将由政策刺激下的较快增长转为结构调整中的稳定增长阶段，全年GDP 增长呈现“前低后高”走势，与2010 年正好相反，增长9.5%左右，比2010年回落0.5 个百分点，CPI 增长在4%左右，高于2010 年0.7 个百分点。 2011年，宏观经济政策重在“调结构”和“控物价”；财政政策重在“调结构”和“稳增长”；货币政策转向“稳健”，更加注重对差别存款准备金率的运用，货币信贷回归常态。 2010 年，中国经济延续了2009 年以来的回升向好态势，工业生产强力反弹，国内需求强劲，出口恢复性较快增长，三大动力协调性明显增强。由于发达经济体复苏进程艰难曲折、新兴经济体增长动力减弱，2011 年世界经济形势谨慎乐观。作为“十二五”的开局之年，在外需乏力、货币政策收紧和经济结构调整等因素的影响下，预计2011 年我国GDP 增长9.5%左右，比2010 年回落约0.5 个百分点；CPI 上涨4%左右，高于2010 年0.7 个百分点左右。在经济减速、通胀增压的大背景下，宏观经济政策转向积极稳健：实施积极的财政政策，更加注重稳定经济增长、调整经济结构和促进社会和谐；货币政策转向稳健，更加强调审慎灵活，把稳定物价放在更加突出的位置，保持信贷规模适度增长，加强利率和汇率调节。 一、宏观经济变量分析： 前三季度GDP累计增长10.6%，增速比去年同期高2.5个百分点。季节调整后，季度GDP环比折年率略高于上季。预计全年我国GDP增量有望达到10.1%。 三季度，规模以上工业增加值同比增长13.5%，增幅比上年同期高1.2个百分点，比上季低2.4个百分点。剔除季节因素后，工业增加值季环比增速比上季略有回升。前三季度累计，规模以上工业增加值同比增长16.3%，增幅较上年同期高7.6个百分点。 工业企业利润增长持续高位下滑。1-8月，全国规模以上工业企业实现利润同比增长55%，增长幅度虽然低于1-5月份81.6%的水平，但仍较去年同期高65.6个百分点。 前三季度，全国财政收入63039.5亿元，同比增长22.4%，比上年同期高17.1个百分点，比上半年低5.2个百分点，其中税收收入55957.4亿元，同比增长24.2%；非税收入7082.1亿元，同比增长9.6%全国财政支出54504.96亿元，同比增长20.6%，增速比上半年高3.6个百分点，比上年同期低3.5个百分点。

双汇集团财务分析报告

双汇集团财务分析报告 Document serial number【UU89WT-UU98YT-UU8CB-UUUT-UUT108】

双汇2013财务详细分析报告---BY 210 资产负债表评价

双汇发展2013年流动资产比重为%，非流动资产比重为%，双汇并不是不是一个轻资产行业，所以这样的比例表明公司的资产结构是比较合理的。同时，在流动资产中，双汇的库存现金和存货的比率最高，分别为总资产的%和%，应收预付很少。这个主要和双汇的销售模式有关，双汇通过代理制销售，和代理商现金交易。

另外，双汇的应收账款多为第三方公司且年限较短，说明其应收账款回款质量还是很高的，所以它%的坏账准备金比例是合理的。在存货中，原材料和库存商品为主要构成，并且都是按成本与可变现净值孰底原则计价，预计其成本不可收回的部分，提取存货跌价准备。其中，由于部分产品的市场价格下跌，并且在可预见的未来无回升的希望，所以已经计提跌价准备。 在非流动资产中，固定资产净额几乎占据了80%，因为双汇的商业模式是从农户收购生猪，屠宰后销售。高温肉制品需要在本地市场销售，低温肉制品受制于冷链运输费用，也需要在本地销售，购产销都有一定的区域限制，需要在销售本地设立工厂，所以造成固定资产占比高。 双汇2013年的资产在保持稳定的资产结构下相比2012年有了较大上升。在流动资产中，存货的上升幅度最大，一是公司提前为春节销售旺季备货导致库存商品及产成品增加，二是公司在原料肉进入低价期时开始为肉制品旺季生产提前做原料储备导致原材料增加。另外，应收账款在2013年有了明显的下降，并且因为在2013年双汇的坏账准备只有 3,599,310，所以说明大部分转入了库存现金。然而，货币资金不升反降，这则是因为投资了理财产品及存货，所以其他流动资产也有所增加。

贵州茅台股票投资分析报告

证券期货投资理论与实务 课程考核报告 题目：贵州茅台股票投资分析报告学校：郑州大学升达学院 专业：电子商务一班 学号：2008047147 姓名：闵照祥 2011年6月24日

目录 摘要 (3) 引言 (3) 第一章我国经济发展形势及证券市场现状分析.. ... (4) 1.1我国经济发展形势分析 (4) 1.2证券市场的现状分析 (4) 第二章我国白酒行业分析 (5) 2.1 我国白酒行业的发展现状 (5) 2.2 我国白酒行业的发展趋势 (5) 第三章贵州茅台公司分析 ... (6) 3.1 贵州茅台的基本面分析 (6)

3.1.1 贵州茅台酒股份有限公司简介 (6) 3.1.2 贵州茅台酒股份有限公司行业状况 (6) 3.1.3贵州茅台酒股份有限公司股本状况 (7) 3.1.4贵州茅台酒股份有限公司经营状况 (7) 3.2贵州茅台的财务分析.... (8) 3.3 贵州茅台的技术分析 (9) 3.3.1 K线理论分析 (9) 3.3.2 切线理论分析 (9) 3.3.3 形态理论分析 (9) 投资建议 (10) 参考文献 (11)

摘要 茅台酒位于中国西南贵州省仁怀市茅台镇，是“世界三大名酒”贵州茅台酒股份有限公司于2001年7月31日在上海证券交易所公开发行7,1 50万(其中，国有股存量发行650万股)A股股票。股票代码：600519,截止2011年第一季度末，贵州茅台股份有限公司总资产为29,161,700,183.57元。所有者权益为20,282,769,035.73元。 本文从经济发展，白酒行业，贵州茅台基本面分析，技术分析等多个角度对贵州茅台股票进行投资分析。 关键词：贵州茅台股票投资分析 引言 2011年上半年，股票市场行情整体不太乐观，特别是5月份以来，上证指数连创新低，2600点告急，6月股市可谓是“山穷水尽”然而有些股票却出人意料，逆市上扬，贵州茅台股票就是一个例子。我于2011年5月10号买进200股贵州茅台股票，当时的成交价位183.100元，2011年6月25日该只股票已经涨到成交价为2.6.44元，现在我盈利为4539.62元，因此我就拿贵州茅台作为案例进行股票投资分析。