当前位置：文档库 › 公司理财复习整理

公司理财复习整理

Ch01

1.Forms of business organization 企业组织形态

? Sole proprietorship 单一业主制

? Partnership 合伙制

? Corporation 股份公司制

2.Corporation 股份公司制

Advan ta ges:? Limited liability 有限责任

? Unlimited life 不受限制的公司寿命

? Separation of ownership and management 所有权和管理相分离

? Transfer of ownership is easy 所有权容易转让

? Easier to raise capital 容易筹资

Disadvantages: ? Separation of ownership and management 所有权和管理相分离

? Double taxation (income is taxed at the corporate rate and then dividends are taxed at the personal rate) 双重课税

3.Three equivalent goals of financial management: 财务管理的目标

? Maximize shareholder wealth 股东财富最大化

? Maximize share price 股票价值最大化

? Maximize firm value 企业价值最大化

Ch02

1.The balance sheet is a snapshot of the firm’s assets and liabilities at a given point

in time. 资产负债表是企业在某一给定时点上的资产和负债的概貌。

2.Assets = Liabilities + Stockholders’ Equity 资产=负债+股东权益

3.Cash flow from assets = OCF – net capital spending – changes in NWC

4.Free cash flow -> Cash Flow From Assets

5.EBIT=sales-costs-depreciation

Tax=(sales-costs-depreciation-interest)×tax rate

OCF=EBIT + depreciation – taxes

CH03

https://www.wendangku.net/doc/0519369303.html,mon-Size Balance Sheet : 标准化资产负债表

Compute all accounts as a percent of total assets

https://www.wendangku.net/doc/0519369303.html,mon-Size Income Statements : 标准化资产损益表

Compute all line items as a percent of sales

3.Current Ratio=current assets / current liabilities 流动比率=流动资产/流动负债

Quick Ratio=(CA-inventory) / CL 速动比率=（流动资产-存货）/流动负债

Cash Ratio=cash / CL 现金比率=现金/流动负债

4.ROA=net income / total assets

ROE=net income / total equity

Profit margin=net income / sales

Total asset turnover=sales / total assets

Equity Multiplier(权益乘数)=total assets / total equity

Receivables turnover=sales / accounts receivable

Days’ sales in receivables=365 / receivables turnover

Inventory turnover=costs of goods sold / Inventory

Days’ sales in inventory=365 / inventory turnover

EPS = Net Income / Shares Outstanding

PE Ratio = Price per share / Earnings per share

Price-Sales ratio = Price Per Share / Sales Per Share

Market-to-book ratio = Market Value Per Share / Book Value Per Share

5.Operating cycle=days’ sales in receivables+ days’ sales in inventory

6.Du Pont Identity: ROE=ROA×EM （看P78题目）

Ch04

1.Percent of Sales Approach 销售百分比法

EFN(external financing needed) 外部融资需求

Internal growth rate(内部增长率)=ROA×b

1?ROA×b

Sustainable growth rate(可持续增长率)=ROE×b

1?ROE×b

b: retention ratio(提存率)=1-dividend payout ratio(股利支付率)

Dividend payout ratio=cash dividends / net income

2.Profit margin ↑sustainable growth ↑

Dividend policy: dividend payout ratio ↓sustainable growth ↑

Financial policy: debt-equity ratio ↑sustainable growth ↑

Total asset turnover ↑sustainable growth ↑

Ch05、Ch06

1.FV = PV(1 + r)t

PV = FV / (1 + r)t

2. Annuity PV=C ×(1?PV factor

)= C ×(

1(1+r )t

)

Annuity FV=C ×(

FV factor?1

)= C ×(

(1+r)t ?1

)

Perpetuity (永续年金): PV = C / r EAR=(1+APR m

EAR=e q ?1 (compounded continuously)

Ch07

1. Bond value (债券价值)=PV of the coupons + PV of the face amount

=C ×(

1(1+r )t

)+ F

(1+r )

2. The time to maturity ↑ the interest rate risk ↑

The coupon rate ↓

the interest rate risk ↑

3. Discount bond: The bond sells for less than face value.

Premium bond: The bond sells for more than face value. 4. YTM(到期收益率)计算 Ch08

1. Dividend Growth Model (constant growth):

现值 P 0=D 0×（1+g ）

R?g

= D 1

R?g =

股利

贴现率?稳定增长率

Ch09

1. Decision Criteria (决策标准) NPV: If the NPV is positive, accept the project.

2.Payback period: Accept if the payback period is less than some preset limit.

3.Average accounting return: average net income / average book value

Accept the project if the AAR is greater than a preset rate.

4.Internal rate of return: IRR is the return that makes the NPV = 0

Accept the project if the IRR is greater than the required return.

CH10

1.Sunk costs: costs that have been incurred in the past (irrelevant cost)

2.Opportunity costs: costs of lost options (relevant cost)

3.PV of costs = EAC×annuity factor

Ch11

（FC=fixed cost）

1.accounting break-even(掌握) Q=FC+OCF

P?v

payback=depreciation, NPV<0, IRR=0

2.CF break-even(掌握) Q=FC

Never pays back, NPV<0, IRR=-100%

P?v

3.NPV break-even(了解)

4.Operating leverage(经营杠杆): DOL=1+FC/OCF

percentage changes in quantity sold will increase the percentage of OCF

Ch13

1.Systematic risk: 跟宏观经济相关的, GDP, interest rate, inflation.

2.Unsystematic risk: 跟企业个别相关的->做投资组合，分散非系统风险

3.CAPM: R E=R f+β×(R m-R f) R m-R f：market risk premium

4. 投资组合β=各单支的β加权

5. Market return 未减去无风险收益

Market premium 已减去无风险收益 Ch14

1. Cost of equity

a) Dividend growth model: P 0=D 0×（1+g ）

R?g

= D 1

R?g =

股利

贴现率?稳定增长率

b) CAPM: R E =R f +β×(R m -R f ) 2. Cost of debt: 考虑所得税税后！

3. Weighted average cost of capital ：WACC=(E/V) ×R E +(D/V) ×R D ×(1+T C )

E/V 权益百分比；D/V 债务百分比；T C 所得税税率；R D 债券收益率 Ch16

1. The no-tax case

I ：The value of the firm levered = the value of the firm unlevered V L =V U 1) A firm ’s capital structure is irrelevant.

2) A firm ’s WACC is the same no matter what mixture of debt and equity is

used to finance the firm.

II : R E =R A +(R A -R D ) ×(D/E) R A =WACC, R D =cost of debt,

1) The cost of equity rises as the firm increases its use of debt financing. 2) The risk of the equity depends on: business risk & financial risk.

(business risk determines RA, financial risk determined by D/E)

2.The tax case

I ：V L=V U+T C×D T C=corporate tax rate, D=the amount of debt

1)Debt financing is highly advantageous, and a firm’s optimal capital

structure is 100 percent debt.

2) A firm’s WACC decreases as the firm relies more heavily on debt

financing.

II : R E=R u+(R u-R D) ×(D/E) ×(1-T C) R U=unlevered cost of capital

3.The pecking-order theory differ from the trade-off theory:

a)No target capital structure 没有目标资本结构

b)Profitable firms use less debt 盈利企业拥有更少的债务

c)Companies will want financial slack 公司需要宽松的财务环境

Ch17

1.Declaration date 宣告日Ex-dividend date 除息日（登记日前4天）

Date of record 登记日Date of payment 派发日

the stock price will fall by the amount of the dividend on the ex date(Time 0)

2.Perfect market: the dividend policy doesn’t matter.

3.Real-World factors favoring a low dividend payout:

Taxes, flotation costs, dividend restrictions

4.Real-World factors favoring a high dividend payout:

Desire for current income, corporate investors, tax-exempt investors

5.Stock dividend: To increase the number of shares that each owner holds, each

share worth less. Expressed as a percentage.

Stock split: Expressed as a ratio instead of percentage. Eg:1股变3股

Ch18

1.Operating cycle=inventory period+ accounts receivable period

2.Cash cycle=operating cycle- accounts payable period

3.流动资产持有策略：

Flexible policy：current asset holdings are highest under a flexible policy, is most appropriate when carrying costs are low relative to shortage costs.

Restrictive policy: is most appropriate when carrying costs are high relative to shortage costs, resulting in lower current asset holdings

Compromise policy: the firm keeps a reserve of liquidity that it uses to

initially finance seasonal variations in current asset needs. Short-term

borrowing is used when the reserve is exhausted. 在折中政策下，公司保持一个流动性储备，用于季节性波动中所需流动资产的最初筹资。当这项储备用完后，就利用短期借款。

Ch20

1.The credit period: net credit period & cash discount period.

The net credit period is the length of time the customer has to pay.

The cash discount period is the time during which the discount is available. 2.Credit terms: eg: 2/10, net30

<从发票中扣除这个折扣>/<如果你在这些天之内付款>

<否则，在这些天内支付全部发票金额>

Made by Mao

14.1.13

公司理财整理部分(1)

第七章 11．敏感性分析与盈亏平衡点我们正评估一个项目，该项目成本为724000美元，存续期限为8年，残值为0。假设在项目生命期内以直线折旧法计提折旧，最终账面值为0。预计每年的销售量为75000单位，每单位的价格为39美元，每单位的可变成本为23美元，每年固定成本为850000美元。税率为35%，我们对该项目要求的收益率为15%。 a.计算会计盈亏平衡点 b.计算基本情况下的现金流与净现值。净现值对销售数额变动的敏感性如何？根据你的答案，说明当预测销售量减少500单位时会发生什么情况？ c.营运现金流(OCF)对可变成本数值变动的敏感性如何？根据你的答案，说明当估计的可变成本降低1美元时会发生什么情况？答案：a．每年的折旧为：724000/8=90,500 会计利润的盈亏平衡点：（固定成本+折旧）/（销售单价-单位变动成本）= (850,000 + 90,500)/(39 – 23)=58781 b．1）基本情况下的现金流为： [（销售单价-可变成本）*销售量-固定成本]（1-税率）+税率*折旧=[(39 –23)(75,000) –850,000](0.65) + 0.35(90,500)= 259,175

净现值=-成本+现值现值=年金现值表（15%，8）*现金流 =-724000+259,175(PVIFA15%,8)=439001.55 2）当销售量为80000时，现金流为： [($39 –23)(80,000) –$850,000](0.65) + 0.35($90,500)= 311,175 净现值为：–$724,000 + $311,175(PVIFA15%,8)= 672,342.27 则：销售额变动，净现值变动为： D净现值/D销售量=（439,001.55-672,342.27）/(75,000-80.000)=46.668 如果销售量减少500单位则净现值下降： 46.668*500=23.334 C.可变成本降低一美元时，营运现金流为： [(39 –24)(75,000) –850,000](0.65) + 0.35(90,500)= 210,425 则营运现金流对可变成本的变化： DOCF/Dvc = ($259,175 – 210,425)/($23 – 24)=-48750 即；如果可变成本降低一美元则营运现金流增加48750 14、题财务盈亏平衡点 LJ 玩具公司刚刚购买了一台250000 美元的机器，以生产玩具车。该机器将在其5 年的使用期限内以直线折旧法计提折旧。每件玩具售价为25 美元。每件玩具的可变成本为6 美元，每年公司的固定成本为360000 美元。公司税率为34％。适当的折现率为12％。

公司理财计算题公式总结及复习题答案out

第二章：财务比率的计算（一）反映偿债能力的指标 1、资产负债率负债总额流动负债长期负债宀亠「亠 - X 100% 一 X 100% （资产一负债+所有者权益）资产总额负债所有者权益 2、流动比率= 流动资产 X 100% 流动负债 3、速动比率= 速动资产流动资产-预付账款-存货-待摊费用 X 100% = X 100% 流动负债流动负债 4、现金比率= 现金（货币资金）短期有价证券（短期投资） X 100% 流动负债（二）反映资产周转情况的指标销售收入-现销收入-销售退回、折让、折扣（期初应收账款期末应收账款）2 销货成本销货成本平均存货（期初存货~~期末存货）2 习题： 1、某公司20 xx 年末有关财务资料如下：流动比率 =200%、速动比率=100%、现金比率=50%、流动负债=1000万元，该公司流动资产只包括货币资金、短期投资、应收账款和存货四个项目（其中短期投资是货币资金的 4倍）。要求：根据上述资料计算货币资金、短期投资、应收账款和存货四个项目的金额。 2、某公司20 xx 年末有关财务资料如下：流动比率 =200%、速动比率=100%、现金比率=20%、资产负债率=50%、长期负债与所有者权益的比率为 25%。要求：根据上述资料填列下面的资公司理财计算题 1、应收账款周转率赊销收入净额平均应收账款余额 2、存货周转率

产负债表简表。资产负债表（简） 3、某公司年初应收账款56万元、年末应收账款60万元，年初存货86万元、年末存货90万元，本年度销售收入为680万元（其中现销收入480万元，没有销售退回、折让和折扣），销货成本为560万元。要求：根据上述资料计算应收账款周转率和存货周转率。 4、某公司20 xx年度全年销售收入为600万元，其中现销收入为260万元，没有销售退回、折让和折扣，年初应收账款为30万元，年末应收账款比年初增加了20%，则应收账款周转率应该是多少？ 5、某公司20 xx年度全年销货成本为400万元，年初存货为50万元，年末存货比年初增加了20% , 则存货周转率应该是多少？第三章：货币时间价值 1、单利：终值=P(1 n)【公式中i为利率,n为计息期数】现值P = /(1 n) 2、复利：终值= P = P (1)n【公式中(1)n称为复利终值系数，简写作】

证券投资顾问考点汇总

证券投资顾问考点汇总 1、2011年1月，证券分析师与投资顾问正式分为两类； 2、中国证券业协会对证券公司、投资咨询机构发布证券研究报告行为实行自律管理，并制定职业规范和行为准则 3、客户回访留痕不少于3年，1个月内回访，客户数的10%，专门人员独立实施 4、证券投资顾问业务档案的保存期限自协议终止之日起不得少于5年 5、投资咨询行业职业道德的十六字原则：独立诚信、谨慎客观、勤勉尽职、公正公平 6、证券投资顾问不得同时注册为注册分析师 7、证券投资顾问应当了解客户情况，在评估客户风险承受能力和服务需求的基础上，向客户提供适当的投资建议服务 8、按照公平、合理、自愿的原则，与客户协商并书面约定收取服务费用，可以差别佣金 9、表示软件工具、终端设备具有选择证券投资品种或者提示买卖时机功能的，应当说明其方法和局限 10、证券公司、证券投资咨询机构应当对证券投资顾问业务推广、协议签订、服务提供、客户回访、投诉处理等环节实行留痕管理，书面或电子文件留痕 11、马科维茨投资组合理论、资本资产定价模型、套利定价理论 12、维持期阶段：寻求多元投资组合 13、理财活动侧重于偿还房贷、筹集教育基金的是稳定期，投资工具是自用房产投资、股票、基金 14、维持期最重要的理财活动是收入增加、筹退休金；稳定期的，偿还房贷，筹教

育基金；高原期55-60，负担减轻、准备退休；退休期＞60，享受生活，规划遗产15、货币时间价值/资金时间价值：一定数量的货币在两个时点之间的价值差异，影响因素包括：时间，收益率或通货膨胀率，单利与复利 16、单期中终值的计算公式为：FV=PV*（1+r）,多期中终值的计算公式为：FV=PV*（1+r）的t次方，所以终值跟计息方法，现值的大小和利率相关，而与市场价格无关 17、永续年金是指在无限期限内，时间间隔相同、不间断、金额相等、方向相同的一系列现金流；比如优先股，它有固定的股利而无到期日，其股利可视为永续年金；未规定偿还期限的债券，其利息也可视为永续年金。 18、年金是在某个特定的时间段内一组时间间隔相同、金额相等的、方向相同的现金流；根据时间点不同，可以分为期初年金（eg生活费支出、教育费支出、房租支出）和期末年金（房贷支出）； 19、单利现值计算公式为Vo=Vn/(1+i*n)，复利现值的计算公式为：PV=FV/(1+r)^t 20、不同复利期间投资的年化收益率成为有效年利率EAR，名义年利率与有效年利率EAR之间的换算即为:EAR=（1+r/m）^m-1,其中，r是指名义年利率，EAR是指有效年利率，m是指一年内复利次数 21、复利现值系数=1/复利终值系数 22、44-68提关于复利的计算 23、证券市场线方程对任意证券或组合的期望收益率和风险之间的关系提供了十分完整的阐述，期望收益为纵坐标，β系数为横坐标 24、β系数衡量的是证券的系统风险，β值越大，证券的系统风险越大；当证券与市场能够负相关时，β系数为负数

公司理财整理.doc

●净营运资本NWC=流动资产-流动负债净资本性支出=期末固定资产净额-期初资产净额+折旧息税前利润EBIT=收入-成本-折旧-其他费用+其他利润边际税率：多装亿美元需要支付的税金公司的价值V=B+S ●会计的现金流量表：经营活动产生的现金流，筹资活动产生的现金流，投资活动产生的现金流 ●财务现金流量表：CF(A)≡ CF(B) + CF(S) 资产的现金流CF(A)=经营现金流OCF【=EBIT+折旧-税=净利润+折旧=销售收入-成本-所得税=（销售收入-成本）*（1-税率）+折旧*税率】-净资本性支出（固定资产的取得减固定资产的处置）-净营运资金的增加 ==企业流向债权人的现金流量CF(B)（利息加到期本金减长期债务融资=利息加去年长期负债减今年长期负债=利息加赎回债务)+企业流向股东的现金流量CF(S)（股利加股票回购减权益融资） ●会计的现金流量表和财务现金流量表有何不同： 1）概念不一样；2）等式不一样； 3）经营现金流的数额不同；4）经营现金流的计算方法不同。会计现金流量将利息作为营运现金流量,而财务现金流量将利息作为财务现金流量。会计现金流量的逻辑是，利息在利润表的营运阶段出现，所以在计算净利润时利息被当做一项费用扣除了。比较这两种现金流量，财务现金流量更适合衡量公司业绩。 ●有限责任公司:股东以其出资额为限对公司承担责任，公司以其全部资产对公司的债务承担责任。股份有限公司:其全部资本分为等额股份，股东以其所持股份为限对公司承担责任，公司以其全部资产对公司的债务承担责任。 ●公司投资包括重置投资和净投资。重置投资：弥补固定资产损耗的投资，维持原有的生产能力。净投资：扩大固定资产规模的投资。代理问题:代理人（管理者）与委托人（股东或债权人）的利益不一致。代理成本:由管理者与股东之间代理问题而引起的成本直接的代理成本：管理人员的薪酬和在职消费间接的代理成本：监督管理者而产生的成本 ●利润最大化的缺陷：（1）没有考虑资金的时间价值；（2）没有考虑风险因素；（3) 没有考虑产出和投入之间的比例关系；（4) 没有考虑权益资本的成本。 ●公司理财研究以下三个方面问题：公司应该投资于什么样的长期资产项目（资本预算）公司如何筹集所需的资金（资本结构）公司应该如何管理短期经营活动产生的现金流（净营运资本）

个人银行工作总结理财

个人银行工作总结理财银行理财客户经理个人工作总结大家好!我是来自##支行的##，非常荣幸能够参加这次理财经理的竞聘，首先，请允许我向大家介绍一下我的基本情况。我今年28岁，2014年毕业于吉林省经济管理学院会计专业，毕业后进入交行工作先后在原新春储蓄所、储蓄所作储蓄员工作。2014年通过招聘进入延边移动公司任客户经理。于今年11月份重新回到交行在春晖支行担任临柜柜员。这些工作经历增加了我的工作经验同时也提高了各个方面的能力。下面就我所具备的竞争条件和优势做简要的介绍。一、首先我对银行理财工作非常感兴趣，同时也是一个工作勤勉和善于学习的人，我有信心在银行理财岗位能够更好地展现我的价值，并且为我行创造更多的价值。通过06年底开始的股市牛市以来，客户对个人理财方面开始有很大的需求，但是又凸现出个人理财知识的匮乏，这就需要有专业人士来进行正确的指导，来实现客户和银行的双赢。在为客户办理理财的同时，树立交行个人理财的品牌，来吸引更多的客户。二、我曾经在移动公司任客户经理，在此期间，积极做好优质客户的营销工作，培养了自身营销的能力;并且通过这段工作经历，使我具有一定的公关能力和良好的社会关系。我深信，在自己努力和多方面的支持下，我能出色了做好这项工作。三、有在一线网点工作的经历，接触的客户层面较多，能够了解各类客户的需求，根据不同类型的客户，而采用有针对性的营销策略。努力做到客户需要什么，我们就要给他什么。让客户把我们当作自己人来看待。四、如果这次能够竞聘成功，我将从以下几个方面来加强 1、尽快适应岗位转换。首先是加强理财知识。不能够熟悉个人理财业务知识和我们的各种理财产品，得不到客户的信服，任何的服务和营销将无从谈起。更谈不上客户的开发。其次是营销的技能。在理财经理岗位上不单纯是个客户作理财服务，我们的目的是要将我们的产品销售出去，为我行创造效益。我们每天都会面对许多形形色色的客户，要善于和他们进行广泛的沟通与交流，洞察客户的想法，为其提供满意的服务。通过对学习和对市场行情的准确把握，为客户提供合理建议。这种营销，既立足当前，更着眼于未来。善待客户，就是善待自己;提升客户价值，就是提升自我价值。 2、目前，银行理财主要以单一产品销售为主，什么在市场上卖得火，我们就一拥而上都卖这个，而忽视了必要的个人投资风险规避。只注重短期效应，比如在去年的基金销售中，个别行就存在这种情况。针对这种情况，我将着重于组合理财产品和手段，由对客户的深入了解开始，然后

财务管理复习重点(整理)

财务管理复习重点第一章财务管理总论(整理) 1、财务管理的内容及职能财务管理是有关资金的筹集、投放和分配的管理工作。其对象是现金（或资金）的循环，主要工作涉及筹资、投资和股利分配。主要职能：决策、计划与控制。 2、企业财务管理的目标及其影响因素由于财务管理是企业管理的一部分，所以财务管理的目标取决于企业的总体目标，并且受财务管理自身特点的制约。关于企业的财务目标的综合表达，有以下三种主要观点： ⑴利润最大化 ⑵每股利润（盈余）最大化——只考虑了企业利润与股东投入资本的关系。 ⑶股东财富最大化（企业价值最大化）影响因素：（1）投资报酬率（2）风险（3）投资项目（4）资本结构（5）股利政策 3、金融工具——在金融市场上资金供需双方进行交易时所使用的信用工具。有时也称金融性资产，可以理解为现金、有价证券等可以进入金融市场交易的资产。金融工具（金融性资产）的特点：流动性、收益性、风险性。注意三者之间的关系：流动性和收益性成反比，收益性和风险性成正比。 4、影响利率的因素 ⑴纯粹利率⑵通货膨胀附加率⑶违约风险附加率回避的方法是不买质量差的证券，选择信用等级高的债券。 ⑷变现力附加率⑸利率变动附加率

第二章资金的时间价值 1、资金的时间价值概念货币的时间价值是指货币经历了一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。现值——资金现在时刻的价值，用PV表示。终值——也称将来值或未来值，用FV表示。 2、年金及其类型（1）普通年金——又称后付年金。是指各期末收付的年金。（2）预付年金——是在每期期初支付的年金，又称即付年金或先付年金。（3）递延年金——是指首笔年金收付发生在第二期或第二期以后的年金。（4）永续年金——是指无限期（永远持续）定额收付的年金。 3、名义利率与实际利率（PPT图） 1+i=（1+r/M）的m次方r: 名义利率，m:每年复利次数，i:实际利率第三章风险和报酬 1、风险的类别：从个别投资主体的角度看，风险分为市场风险和公司特有风险；从公司本身看，风险分为经营风险和财务风险。 2、风险与报酬的关系投资的报酬有两种表现形式：报酬额和报酬率。时间价值是没有风险、没有通货膨胀的无风险报酬（率）。我们通常把投资者冒风险而获得的超过时间价值以上的额外的报酬称作风险报酬额（风险溢酬）。风险报酬率是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值率（无风险报酬率）的那部分额外的报酬率。如果两个投资项目的风险相同，投资者会选择报酬率高的项目；如果两个投资项目的报酬率相同，投资者会选择风险较低的项目；如果两个投资项目的风险、报酬率均较高，则要看投资者对风险和报酬的具体看法：风险越大，要求的报酬率越高。 3、计算标准离差率确定预期报酬率（1）标准差率V VA=δ/K=3.87 VB=δ/K=0.258

公司理财要点整理

(P∕F r 10% r 1） =0.9091 （P/A f 10% r 3 ） =2。4869 （P∕F f 10％ r 5) =0。6209 （P∕A f 10% r 4） =3。1699 （P/F r 10％ r 6 ) =0。5645 第一章导论 1. 公司目标:为所有者创造价值公司价值在于其产生现金流能力。 2. 财务管理的目标:最大化现有股票的每股现值。 3?公司理财可以看做对一下几个问题逬行研究： 1. 资本预算：公司应该投资什么样的长期资产. 2. 资本结构：公司如何筹集所需要的资金。 4. 公司制度的优点：有限责任，易于转让所有权,永续经营。缺点:公司税对股东的双重课第二章会计报表与现金流量资产二负债+所有者权益（非现金顶目有折旧、逼延税款） EBrr （经营性净利润)=净销售额?产品成本?折旧 EBrrDA = EBrr +折旧及摊销现金流量总额CF （A)=经营性现金流量?资本性支岀?净运营资本増加额=CF(B) + CRS ）经营性现金流量OCF =息税前利润+折旧?税净运营资本=流动资产?流动负债 3?净运营资本管理：如何理短朗经营活动产生的现金流。资本性输出= 定资产増加额+折旧

第三章财务报表分析与财努模型 1. （流动性指标）流动t淳=流动资产加动负债（一般倩况大于一) 速动则=（流动资产?存货）爲动负债（酸性实验比率）现金t淳=现金僦动负债流动性比率是短期债权人关心的，趣高越好；但对公司而言f高流动性比率意味着流动性好,或者现金等短期资产运用效率低下。对于一家拥有强大借款能力的公司?看似较低的流动性比率可能并非坏的信号 2。（财隽杠轩扌旨标）负债=（总资产?总权益)/总资产Or （长期负债+流动负债）/总资产权益乘数=总资产/总权益=1 +负债权益比利息倍数=EBlT/SJ 息现金对利息的保障倍数（CaSh COVerage radio） = EBrrDa/利息 ≡。资产管理或资金周转指标存货周转率=产品销售成本府货存货周转天数=365天府货周转率应收账款周转率=（赊）销售额/应收账款总资产周转率=销售额/总资产=1虑本密集度 4盈利性mt示销售利润率=净利润/f肖售额资产收益率ROA =净利润/总资产权益收益率ROE =净利润/总权益 5。市场价tag量指标市盈率=每股价格/每股收益EPS其中EPS=净利润/发行股票数

公司理财计算题公式总结与复习题答案out

112公司理财计算题第二章：财务比率的计算（一）反映偿债能力的指标 1、资产负债率= 资产总额负债总额×100% =所有者权益负债长期负债流动负债++×100%（资产=负债+所有者权益） 2、流动比率= 流动负债流动资产 ×100% 3、速动比率= 流动负债速动资产×100% =流动负债待摊费用存货预付账款流动资产---×100% 4、现金比率= 流动负债短期投资短期有价证券货币资金现金) ()(+×100% (二) 反映资产周转情况的指标 1、应收账款周转率= 平均应收账款余额赊销收入净额=2 --÷+期末应收账款）（期初应收账款销售退回、折让、折扣现销收入销售收入 2、存货周转率= 平均存货销货成本=2 ÷+期末存货）（期初存货销货成本习题： 1、某公司20××年末有关财务资料如下：流动比率=200%、速动比率=100%、现金比率=50%、流动负债 = 1000万元，该公司流动资产只包括货币资金、短期投资、应收账款和存货四个项目（其中短期投资是货币资金的4倍）。要求：根据上述资料计算货币资金、短期投资、应收账款和存货四个项目的金额。 2、某公司20××年末有关财务资料如下：流动比率=200%、速动比率=100%、现金比率=20%、资产负债率=50%、长期负债与所有者权益的比率为25%。要求：根据上述资料填列下面的资产负债表简表。资产负债表（简） 390万元，

本年度销售收入为680万元（其中现销收入480万元，没有销售退回、折让和折扣），销货成本为560万元。要求：根据上述资料计算应收账款周转率和存货周转率。 4、某公司20××年度全年销售收入为600万元，其中现销收入为260万元，没有销售退回、折让和折扣，年初应收账款为30万元，年末应收账款比年初增加了20%，则应收账款周转率应该是多少？ 5、某公司20××年度全年销货成本为400万元，年初存货为50万元，年末存货比年初增加了20%，则存货周转率应该是多少？第三章：货币时间价值 1、单利：终值F n=P·(1+i·n) 【公式中i为利率，n为计息期数】现值P = F n/(1+i·n) 2、复利：终值F n= P·CF i,n= P·(1+i)n 【公式中(1+i)n 称为复利终值系数，简写作CF i,n】现值P= F n·DF i,n=F n/(1+i)n【公式中1/(1+i)n 称为复利现值系数，简写作DF i,n】3、年金：终值F n= R·ACF i,n【公式中ACF i,n是年金终值系数的简写，R为年金，n为年金个数】现值P = R·ADF i,n【公式中ADF i,n 是年金现值系数的简写】习题： 1、某公司从银行取得贷款600000元，年利率为6%，按复利计息，则5年后应偿还的本利和共是多少元？（CF0.06,5 =1.338，DF0.06,5=0.747） 2、某公司计划在5年后以600000元更新现有的一台设备，若年利率为6%，按复利计息，则现在应向银行存入多少钱？（CF0.06,5 =1.338，DF0.06,5=0.747） 3、某公司计划在10年内每年年末将5000元存入银行，作为第10年年末购买一台设备的支出，若年利率为8%，则10年后可积累多少资金？（ACF0.08,10=14.487，ADF0.08,10=6.710）4、某人计划在10年中每年年末从银行支取5000元以备零用，若年利率为8%，现在应向银行存入多少钱？（ACF0.08,10=14.487，ADF0.08,10=6.710） 5、某公司现在存入银行一笔现金1000000元，年利率为10%，拟在今后10年内每年年末提取等额现金作为职工奖励基金，则每年可提取多少现金？（ACF0.1,10=15.937， ADF0.1,10=6.145）

罗斯公司理财重点知识整理

第一章导论 1. 公司目标：为所有者创造价值公司价值在于其产生现金流能力。 2. 财务管理的目标：最大化现有股票的每股现值。 3. 公司理财可以看做对一下几个问题进行研究： 1. 资本预算：公司应该投资什么样的长期资产。 2. 资本结构：公司如何筹集所需要的资金。 3. 净运营资本管理：如何管理短期经营活动产生的现金流。 4. 公司制度的优点：有限责任，易于转让所有权，永续经营。缺点：公司税对股东的双重课税。第二章会计报表与现金流量资产 = 负债 + 所有者权益（非现金项目有折旧、递延税款） EBIT（经营性净利润） = 净销售额 - 产品成本 - 折旧EBITDA = EBIT + 折旧及摊销现金流量总额CF(A) = 经营性现金流量 - 资本性支出 - 净运营资本增加额 = CF(B) + CF(S) 经营性现金流量OCF = 息税前利润 + 折旧 - 税资本性输出 = 固定资产增加额 + 折旧净运营资本 = 流动资产 - 流动负债第三章财务报表分析与财务模型 1. 短期偿债能力指标（流动性指标）流动比率 = 流动资产/流动负债（一般情况大于一）速动比率 = (流动资产 - 存货)/流动负债（酸性实验比率）现金比率 = 现金/流动负债流动性比率是短期债权人关心的，越高越好；但对公司而言，高流动性比率意味着流动性好，或者现金等短期资产运用效率低下。对于一家拥有强大借款能力的公司，看似较低的流动性比率可能并非坏的信号 2. 长期偿债能力指标（财务杠杆指标）负债比率 = (总资产 - 总权益)/总资产 or (长期负债 + 流动负债)/总资产权益乘数 = 总资产/总权益 = 1 + 负债权益比利息倍数 = EBIT/利息现金对利息的保障倍数(Cash coverage radio) = EBITDA/利息 3. 资产管理或资金周转指标存货周转率 = 产品销售成本/存货存货周转天数= 365天/存货周转率应收账款周转率 = （赊）销售额/应收账款总资产周转率 = 销售额/总资产 = 1/资本密集度 4. 盈利性指标销售利润率 = 净利润/销售额资产收益率ROA = 净利润/总资产权益收益率ROE = 净利润/总权益 5. 市场价值度量指标市盈率 = 每股价格/每股收益EPS 其中EPS = 净利润/发行股票数市值面值比 = 每股市场价值/每股账面价值企业价值EV = 公司市值 + 有息负债市值 - 现金EV乘数 = EV/EBITDA 6. 杜邦恒等式 ROE = 销售利润率（经营效率）x总资产周转率（资产运用效率）x权益乘数（财杠） ROA = 销售利润率x总资产周转率 7. 销售百分比法假设项目随销售额变动而成比例变动，目的在于提出一个生成预测财务报表的快速实用方法。是根据资金各个项目与销售收入总额的依存关系，按照计划销售额的增长情况预测需要相应追加多少资金的方法。 d = 股利支付率 = 现金股利/净利润（b + d = 1） b = 留存比率 = 留存收益增加额/净利润 T = 资本密集率 L = 权益负债比 PM = 净利润率外部融资需要量EFN（对应不同增长率） = ?销售额销售额 ×（资产?自发增长负债） ?PM×预计销售额×（1?d） 8. 融资政策与增长内部增长率：在没有任何外部融资的情况下公司能实现的最大增长率ROA×b 1?ROA×b 可持续增长率：不改变财务杠杆的情况下，仅利用内部股权融资所..率ROE×b 1?ROE×b 即无外部股权融资且L不变 P×b×（L+1） T?P×b×（L+1）可持续增长率取决于一下四个因素： 1. 销售利润率：其增加提高公司内部生成资金能力，提高可持续增长率。 2. 股利政策：降低股利支付率即提高留存比，增加内部股权资金，提高..。 3. 融资政策：提高权益负债比即提高财务杠杆，获得额外债务融资，提高..。 4. 总资产周转率：提高即使每单位资产带来更多销售额，同时降低新资产的需求.. 结论：若不打算出售新权益，且上述四因素不变，该

公司理财公式总结

Ａssets =Ｌiabilities + Stoｃｋholders’ Eqｕity Aｓｓets =（Ｃｕｒｒent + Fiｘｅd）Assets Net Ｗorking Caｐital= Cuｒrent Asｓｅts–ＣuｒrenｔＬｉabilｉties Revenuｅs — Eｘpenses =Ine Saleｓor Ｒevenｕeｓ（－）Cost of gｏｏdｓsoｌｄ（=）Ｇｒoｓsｐｒofｉt毛利（—) Aｄministratｉvｅ/ｍarｋetinｇcosts行政管理/营销成本, Dｅpreciaｔｉｏn折旧（=) Opｅr ａting Proｆｉt营业利润(—）Ｉnterｅsｔs, Ｔaxes (=）Net ｉｎe净收益（-) Ｄividends to ｐrefｅrred ｓtockｓ（=）Earning avaｉｌaｂle to mｏn shａrｅholdｅｒs Caｓh Flow From Assｅｔs(CFＦA) =Ｃａsh Flow to Ｃreｄitors+ Ｃａsh Ｆlow to S ｔockｈolｄers Cash Fｌow Fｒom Assets = Operatｉng Cash Flow营运现金流量–NｅｔCapitaｌSpenｄing净资本支出–Cｈanｇｅs in NWC净营运资本得变化 OCF (Ｉ/Ｓ）营运现金流=EBIＴ息税前利润+ depreｃiａtiｏn –taxｅs =＄54７ NＣS净资本支出(B/S and I/Ｓ）= enｄiｎｇnｅt fixｅｄasｓｅｔｓ–beｇiｎningｎet fixed asｓｅts + deprecｉａｔion = ＄1３0 Changes iｎNWＣ(B/Ｓ）＝ｅnding ＮＷC –ｂｅgiｎnｉng NWC＝＄33０ CFＦA = 547 –１30 – 330 = ＄87 CF to Ｃreditors (B/S aｎd Ｉ/S) = iｎtereｓt ｐａid – net nｅw borｒowｉng = $24 CF to Stockholdｅrs （B/S anｄＩ/Ｓ）= dividenｄs paid – net ｎew eｑｕity raiseｄ= $６3 CFＦＡ= 24 ＋63=＄８７Ｃuｒrent Rａｔiｏ流动比率= CA ／CＬ2,25６/ 1，9９5 ＝１、1３times QｕickＲａtｉo 速动比率= （CA – Invenｔory）/ CL （２，256 – 301）/ １,995 =、98 times ＣａsｈRatio 现金比率= Cash / CL 696/ 1,995 = 、3５tiｍes NWC to Toｔal Assets = NWC /ＴA (２,２56– 1,995）／５,３９４＝、05 Inteｒｖal Measuｒｅ区间测量=CA /averagｅｄａily operaｔiｎｇcosts 2，2５6 / (（2，00６+1，74０)/36５）= 219、8ｄays Ｔotal DebｔRatio资产负债率= （TA –ＴE)/TA (５，３94 – 2，55６) /5，394＝5２、6１％Ｄｅｂt／Equｉty资本负债率=ＴD /ＴE（5,39４–２，556）/ 2,55６=１、１1 times Eｑｕity Multipｌieｒ权益乘数＝TA /TE = 1 ＋D／E 1+１、11 ＝２、11 Loｎg－ｔｅrm debt ratio长期债务率= LTD / (LTＤ+ ＴＥ） 84３／(84３＋2,５５6）＝24、80％ Tiｍes Inｔｅrest Eａrnｅd利息保障倍數= EBIT息税前利润EarnｉngｓBefoｒｅIｎｔｅrｅｓt and Ｔaｘ／Interｅst １,13８/ ７= 1６2、5７tｉmes ＣaｓｈCovｅrage现金涵盖比率= (EBIＴ+ Ｄepreciaｔｉon）/ Ｉnterｅsｔ (1,138 + 11６）/ 7= 1７９、1４ｔimeｓＩnventｏryＴurnoveｒ存货周转= Ｃｏｓt of GoodｓＳolｄ/ Inｖentorｙ 2,006 /３01 ＝6、66 times Days’ Sａleｓin Inveｎｔory 销售库存得天数= 36５/ ＩnventｏrｙＴｕrnｏver

证券投资顾问考点汇总

证券投资顾问考点汇总 1.2011年1月，证券分析师与投资顾问正式分为两类。 2.中国证券业协会对证券公司、投资咨询机构发布证券研究报告行为实行自律管理，并制定职业规范和行为准则。 3.客户回访留痕不少于3年，1个月内回访，客户数的10%，专门人员独立实施。 4.证券投资顾问业务档案的保存期限自协议终止之日起不得少于5 年。 5.投资咨询行业职业道德的十六字原则：独立诚信、谨慎客观、勤勉尽职、公正公平。 6.证券投资顾问不得同时注册为注册分析师。 7.证券投资顾问应当了解客户情况，在评估客户风险承受能力和服务需求的基础上，向客户提供适当的投资建议服务。 8.按照公平、合理、自愿的原则，与客户协商并书面约定收取服务费用，可以差别佣金。 9.表示软件工具、终端设备具有选择证券投资品种或者提示买卖时机功能的，应当说明其方法和局限。 10.证券公司、证券投资咨询机构应当对证券投资顾问业务推广、协议签订、服务提供、客户回访、投诉处理等环节实行留痕管理，书面或电子文件留痕。

11.马科维茨投资组合理论、资本资产定价模型、套利定价理论。 12.维持期阶段：寻求多元投资组合。 13.理财活动侧重于偿还房贷、筹集教育基金的是稳定期，投资工具是自用房产投资、股票、基金。 14.维持期最重要的理财活动是收入增加、筹退休金；稳定期的，偿还房贷，筹教育基金；高原期55-60，负担减轻、准备退休；退休期＞60，享受生活，规划遗产。 15.货币时间价值/资金时间价值：一定数量的货币在两个时点之间的价值差异，影响因素包括：时间，收益率或通货膨胀率，单利与复利。 16.单期中终值的计算公式为：FV=PV*（1+r）,多期中终值的计算公式为：FV=PV*（1+r）的t次方，所以终值跟计息方法，现值的大小和利率相关，而与市场价格无关。 17.永续年金是指在无限期限内，时间间隔相同、不间断、金额相等、方向相同的一系列现金流；比如优先股，它有固定的股利而无到期日，其股利可视为永续年金；未规定偿还期限的债券，其利息也可视为永续年金。 18.年金是在某个特定的时间段内一组时间间隔相同、金额相等的、方向相同的现金流；根据时间点不同，可以分为期初年金（eg生活费支出、教育费支出、房租支出）和期末年金（房贷支出）。 19.单利现值计算公式为Vo=Vn/(1+i*n)，复利现值的计算公式为： PV=FV/(1+r)^t。

月度公司理财工作总结

月度公司理财工作总结为切实加强应收账款的催收工作，加大应收账款的催收力度，本月集团公司对理财公司的内部机构进行了重新设置，将理财公司划分为四个科，即综合科和三个清欠业务科，同时充实了理财公司的领导力量。为进一步加强内部管理，保障各科工作的顺利、协调开展，理财公司着手制定了各科科长及工作人员岗位责任制，将责任层层落实，做到各尽其能，各负其责。同时，建立完善了档案资料借阅登记制度、会议记录纪要制度、发送文件签收制度、月度联席会议制度等各项管理措施，用制度进行管理，使各项工作的开展有条不紊、井然有序。现将一个月来理财公司工作情况汇报如下：一、资产管理 1、废旧物资处理：本月理财公司对烧成车间废耐火砖，机修废铁屑，物资公司废油桶组织了集中招标处理。共收回资金19573.40元。 2、闲置资产： ①配合有关部门办理**闲置房拍卖事宜：因集团公司决定对公司在**的闲置房屋进行处置，为此，理财公司先期与**市的一些房屋中介公司、拍卖公司进行了接触、咨询，将了解的情况上报公司后，公司领导决定先拿两套闲置房进行拍卖，即**花园一套，**苑一套。随即，理财公司着手进行实质性操作。经总工程师室、评标办和理财公司共同了解、对比，选定**拍卖公司作为拍卖方。该公司实力较为

雄厚，费用收取合理（成交额的1%，且流标。其它拍卖公司则收取成交额的3%~5%）。随后，又协同拍卖公司人员到房屋进行实地勘测、拍照，并对房屋进行了评估。 ②办理**闲置房出租事宜：与**科技公司签订了房屋（**大厦）续租合同。 ③对闲置房进行管理：对**的5套公司没有钥匙的闲置房安排进行了门锁的更换。二、应收账款的催收理财公司自成立业务科以来，催款人员在各业务科长的带领下，熟悉情况，掌握资料，迅速展开所负责片区的催收工作。业务一科主要对**分公司所属的**建筑队、**经贸公司等前期有询证结果的十家欠款单位进行了清理和催收，并与其中有些单位达成意向性还款协议。业务二科通过前阶段拉网式的调查摸底，对**片区的欠款单位情况已心中有数。本月重点对其中有催收价值的20余家单位进行了资料完备和实地催收。催回欠款1.2万；确认债权依据55万；重点跟踪了 **公司、**、**实业等单位。业务三科继续保持对**、**招待所、**经贸委、**国道等重点单位的跟踪催收，本月又从**招待所催回欠款5万元。他们通过对本科业务的现状分析，拟将**片区作为下一步的清欠工作方向。在分别征求了集团公司各相关业务部门的意见后，三科（本"月工作总结"由：jiaokedu.）提交了对**片区党政机关需询证核实的欠款单位名单一份报送公司领导，并、充实完备了**片区三

公司理财复习重点2

公司理财复习重点----by Lisa The primary objective for our companies is to maximize the shareholders’ value. 财务工具： 1）利率与货币的时间价值 The Interest Rate: The rate at which we can exchange money today for money in the future is determined by the current interest rate. 利率：将今天的货币转换成未来的货币的比率，是由当前的利息率决定的。 The Time Value of Money: The difference in value between money today and money in the future. 货币时间价值：今天的货币价值与未来的货币价值之间的差额。 2）现值与净现值决策法则概念：When the value of a cost or benefit is computed in terms of cash today, we refer to it as the present value. Similarly, we define the net present value(NPV）of a project or investment as the difference between the present value of its benefits and the present value. 成本或收益的价值以今天的现金来计量时，称为现值。类似地，讲收益的现值与成本的现值之差定义为项目或投资的净现值。 The NPV Decision Rule: When making an investment decision, take the alternative with the highest NPV. Choosing this alternative is equivalent to receiving its NPV in cash today. 净现值决策法则：制定投资决策时，要选择净现值最高的项目。选择这样的项目就相当于今天收到数额等于项目净现值的现金。 3）无套利与证券价格 Arbitrage: The practice of buying and selling equivalent goods in different markets to take advantage of a price different is known as arbitrage. 套利：利用同一商品在不同市场的价格差别而进行买卖获利的行为称做套利。） = PV(A ll Price Security （ cash by the security) flows paid Risk-free interest rate = bank deposit rate 证券的无套利价格：流） = 证券价格 PV （证证券支付的全部现 4）货币时间价值 The Time Value of Money: The equivalent value of two cash flows at two different points in time is sometimes referred to as the time value of money 货币时间价值：有时将两个不同时点的现金流的等效值，称为货币时间价值。 5）时间轴的作用 We can represent a stream of cash flows on a timeline, a linear representation of the timing of the expected cash flows. 可用时间线来表示系列现金流，时间线是对于其现金流的发生时期的线性表述。 6）系列现金流的净现值 (benefits) PV - NPV = PV costs ）（ PV = ( NPV PV （成本） -) 收益

公司理财要点整理资料讲解

（P/F，10%，1）=0.9091 （P/A，10%，3）=2.4869 （P/F，10%，5）=0.6209 （P/A，10%，4）=3.1699 （P/F，10%，6）=0.5645 第一章导论 1. 公司目标：为所有者创造价值公司价值在于其产生现金流能力。 2. 财务管理的目标：最大化现有股票的每股现值。 3. 公司理财可以看做对一下几个问题进行研究： 1. 资本预算：公司应该投资什么样的长期资产。 2. 资本结构：公司如何筹集所需要的资金。 3. 净运营资本管理：如何管理短期经营活动产生的现金流。 4. 公司制度的优点：有限责任，易于转让所有权，永续经营。缺点：公司税对股东的双重课税。第二章会计报表与现金流量资产= 负债+ 所有者权益（非现金项目有折旧、递延税款） EBIT（经营性净利润）= 净销售额- 产品成本- 折旧 EBITDA = EBIT + 折旧及摊销现金流量总额CF(A) = 经营性现金流量- 资本性支出- 净运营资本增加额= CF(B) + CF(S) 经营性现金流量OCF = 息税前利润+ 折旧- 税资本性输出= 固定资产增加额+ 折旧

净运营资本= 流动资产- 流动负债第三章财务报表分析与财务模型 1. 短期偿债能力指标（流动性指标）流动比率= 流动资产/流动负债（一般情况大于一）速动比率= (流动资产- 存货)/流动负债（酸性实验比率）现金比率= 现金/流动负债流动性比率是短期债权人关心的，越高越好；但对公司而言，高流动性比率意味着流动性好，或者现金等短期资产运用效率低下。对于一家拥有强大借款能力的公司，看似较低的流动性比率可能并非坏的信号 2. 长期偿债能力指标（财务杠杆指标）负债比率= (总资产- 总权益)/总资产or (长期负债+ 流动负债)/总资产权益乘数= 总资产/总权益= 1 + 负债权益比利息倍数= EBIT/利息现金对利息的保障倍数(Cash coverage radio) = EBITDA/利息 3. 资产管理或资金周转指标存货周转率= 产品销售成本/存货存货周转天数= 365天/存货周转率应收账款周转率= （赊）销售额/应收账款总资产周转率= 销售额/总资产= 1/资本密集度 4. 盈利性指标销售利润率= 净利润/销售额资产收益率ROA = 净利润/总资产权益收益率ROE = 净利润/总权益

{财务管理公司理财}公司理财知识点总结

提纯率=再投资率=留存收益增加额/净利润=1-股利支付率资本密集率=资产总额/销售收入 4.内部增长率=(ROAXb)/(1-ROAXb) 可持续增长率=ROE/(1-ROEXb):企业在保持固定的债务权益率同时没有任何外部权益筹资的情况下所能达到的最大的增长率。是企业在不增加财务杠杆时所能保持的最大的增长率。（如果实际增长率超过可持续增长率，管理层要考虑的问题就是从哪里筹集资金来支持增长。如果可持续增长率始终超过实际增长率，银行家最好准备讨论投资产品，因为管理层的问题是怎样处理所有的这些富余的现金。） 1.增长率的决定因素利润率、股利政策（提纯率）、筹资政策（财务杠杆）、总资产周转率 2.如果企业不希望发售新权益，而且它的利润率、股利政策、筹资政策和总资产周转率（资本密集率）是固定的，那么就只会有一个可能得增长率 3.如果销售收入的增长率超过了可持续增长率，企业就必须提高利润率，提高总资产周转率，加大财务杠杆，提高提纯率或者发售新股。第六章． 1.贷款的种类：纯折价贷款、纯利息贷款、分期偿还贷款纯折价贷款：国库券（即求现值即可）纯利息贷款：借款人必须逐期支付利息，然后在未来的某时点偿还全部本金。如：三年期，利率为10%的1000美元纯利息贷款，第一年第二年要支付1000X0.1的利息，第三年末要支付1100元。分期偿还贷款：每期偿还利息加上一个固定的金额。其中每期支付的利息是递减的，而且相等总付款额情况下的总利息费用较高。

第7章 1.市场对某一债券所要求的利率叫做该债券的到期收益率。 2.如果债券低于或高于面值的价格出售，则为折价债券或溢价债券。折价：票面利率为8%，市场利率（到期收益率）为10% 溢价：票面利率为8%，市场利率为6%（投资者愿意多支付价款以获得额外的票年利息） 3.债券的价值=票面利息的现值+面值的现值（与利率呈相反变动） 4.利率风险：债券的利率风险的大小取决于该债券的价格对利率变动的敏感性。其他条件相同，到期期限越长，利率风险越大；其他条件相同，票面利率越低，利率风险越大。 5.债券的当期收益率是债券的年利息除以它的价格。折价债券中，当期收益率小于到期收益率，因为没有考虑你从债券折价中获取的利得。溢价相反。 6.公司发行的证券：权益性证券和债务证券。 7.权益代表一种所有权关系，而且是一种剩余索取权，对权益的支付在负债持有人后。拥有债务和拥有权益的风险和利率不一样。 8.债务性证券通常分为票据、信用债券和债券。长期债务的两种主要形式是公开发行和私下募集 9．债务和权益的差别： 1.债务并不代表公司的所有权的一部分。债权人通常不具有投票权。 2.公司对债务支付的利息属于经营成本，因此可以再税前列支，派发给股东的股利则不能抵税。 3.未偿还的债务是公司的负债。如果公司没有偿还，债权人对公司的资产就有合法的索取权。这种行为可能导致两种可能的破产：清算和重组。 4.债券合约是公司和债券人之间的书面协议，有时也叫做信用证书，里面列示了债券的各种