中级会计职称《财务管理》第5章知识点：公司价值分析法

中级会计职称《财务管理》第5章知识点：公司价值分析法

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【知识点】公司价值分析法

1.企业价值V的计算

2.加权平均资本成本的计算

加权平均资本成本＝税前债务资本成本×（1－税率）×债务资本比重＋权益资本成本×权益资本比重

【单选题】下列各种财务决策方法中，可以用于确定最优资本结构且考虑了市场反应和风险因素的是（）。

A.现值指数法

B.每股收益分析法

展开剩余部分

C.公司价值分析法

D.平均资本成本比较法

【正确答案】C

【答案解析】每股收益分析法、平均资本成本比较法都是从账面价值的角度进行资本结构的优化分析，没有考虑市场反应，也即没有考虑风险因素。公司价值分析法，是在考虑市场风险基础上，以公司

市场价值为标准，进行资本结构优化。所以选项C是答案。

2013年中级会计职称考试《财务管理》第五章强化习题与答案

2013年中级会计职称考试《财务管理》第五章强化习题与答 案 本文导航>>>>>>>> 第1页：单项选择题第2页：多项选择题第3页：判断题 第4页：计算题第5页：单项选择题参考答案第6页：多项选择题参考答案 第7页：判断题参考答案第8页：计算题参考答案 第五章筹资管理（下） 一、单项选择题 1、下列各项中，不属于影响资本结构的因素的是（）。 A、企业财务状况 B、行业特征 C、所得税税率的高低 D、投资机会 2、某公司发行债券，债券面值为1000元，票面利率6%，每年付息一次，到期还本，债券发行价1010元，筹资费为发行价的2%，企业所得税税率为25%，则该债券的资本成本为（）。（不考虑时间价值） A、4.06% B、4.25% C、4.55% D、4.12% 3、采用销售百分比法预测的对外筹资需要量，下列影响因素的变动会使对外筹资需要量增加的是（）。 A、降低股利支付率 B、固定资产净值增加 C、利润留存率提高 D、销售净利率增大 4、某公司普通股的贝塔系数为1.25，此时一年期国债利率为6%，

市场上所有股票的平均风险收益率8%，则该股票的资本成本为（）。 A、12.5% B、14% C、16% D、18% 5、某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为5%，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率为4%，则该企业利用普通股筹资的资本成本为（）。 A、25.9% B、21.9% C、24.4% D、25.1% 6、筹资方案组合时，边际资本成本采用的权数为（）。 A、目标价值权数 B、市场价值权数 C、账面价值权数 D、评估价值权数 7、ABC公司上年度资金平均占用额为900万元，其中不合理的部分占10%，预计本年度销售额增长率为3%，资金周转速度提高1%，则预测年度资金需要量为（）万元。 A、826 B、842 C、778 D、794 8、如果企业的资金来源全部为自有资金，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数（）。 A、等于0 B、等于1 C、大于1

中级财务管理第五章筹资管理(下)习题及答案

第五章筹资管理（下） 一、单项选择题 1.下列各项中，属于筹资费用的是（）。 A.利息支出 B.股票发行费 C.融资租赁的资金利息 D.股利支出 2.在进行资本结构优化的决策分析中，可以采用的方法不包括（）。 A.每股收益分析法 B.平均资本成本比较法 C.公司价值分析法 D.因素分析法 3.某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为4%，上年支付的每股股利为2元，股利固定增长率3%，则该企业利用留存收益的资本成本率为（）。 A.23% B.23.83% C.24.46% D.23.6% 4.下列关于资本结构优化的说法中，不正确的是（）。 A.公司价值分析法主要用于对现有资本结构进行调整，适用于资本规模较小的非上市公司的资本结构优化分析 B.平均资本成本比较法侧重于从资本投入的角度对筹资方案和资本结构进行优化分析 C.在每股收益无差别点上，无论是采用债务或股权筹资方案，每股收益都是相等的 D.资本结构优化要求企业权衡负债的低资本成本和高财务风险的关系，确定合理的资本结构 5.H公司目前的股票市价为30元，筹资费用率为3%，预计该公司明年发放的股利额为6元，股利增长率为5%，则该股票的资本成本率为（）。 A.26.65% B.25.62% C.25% D.26% 6.某企业取得5年期长期借款100万元，年利率10%，每年付息一次，到期一次还本，借款费用率为0.2%，企业所得税税率为25%，则按照一般模式计算该项借款的资本成本率为（）。 A.7.05% B.7.52% C.9.02% D.8.08% 7.下列关于影响资本结构的表述中，不正确的是（）。 A.高新技术企业的产品、技术、市场尚不成熟，经营风险高，因此可降低债务资金比重，控制财务风险

中级会计《财务管理》第五章

第五章筹资管理（下） 第一节混合筹资 混合筹资筹集的是混合性资金,即兼具股权和债务特征的资金。我国上市公司目前取得的混合性资金的主要方式是发行可转换债券和认股权证。 一、可转换债券 （一)含义与分类 （二)可转换债券的基本性质 （三）可转换债券的基本要素 【提示】赎回条款和强制性转换条款对发行公司有利，而回售条款对债券持有人有利。

（四）可转换债券筹资特点 二、认股权证 （一)含义与性质 (二）认股权证的筹资特点 1。认股权证是一种融资促进工具 2.有助于改善上市公司的治理结构 在认股权证有效期间，上市公司管理层及其大股东任何有损公司价值的行为，都可能降低上市公司的股价，从而降低投资者执行认股权证的可能性,这将损害上市公司管理层及其大股东的利益。所以，认股权证能够约束上市公司的败德行为，并激励他们更加努力地提升上市公司的市场价值。 3。有利于推进上市公司的股权激励机制 通过给予管理者和重要员工一定的认股权证，可以把管理者和员工的利益与企业价值成长紧密联系在一起，建立一个管理者与员工通过提升企业价值在实现自身财富增值的利益驱动机制. 第二节资金需要量预测 一、因素分析法 资金需要量＝（基期资金平均占用额－不合理资金占用额）×(1±预测期销售增减率）×（1－预测期资金周转速度增长率） 二、销售百分比法 假设：某些资产和某些负债与销售额同比例变化（或者销售百分比不变） 【定义】随销售额同比例变化的资产—-敏感资产 随销售额同比例变化的负债-—敏感负债（经营负债) 【问题】销售额增加之后,如何预计敏感资产和敏感负债的增加？ 方法一:根据销售百分比预测 A/S1＝m △A/△S＝m △A＝△S×m 敏感资产增加＝销售额增加×敏感资产销售百分比 经营负债增加＝销售额增加×经营负债销售百分比 方法二：根据销售增长率预测 敏感资产增加＝基期敏感资产×销售增长率 敏感负债增加＝基期敏感负债×销售增长率

中级会计职称考试《财务管理》章节精选试题-第五章含答案

中级会计职称考试《财务管理》章节精选试题:第五章含答案 一、单项选择题 1、宏兴公司准备投资建立一座火力发电厂，根据评估需要投入前期资金1000万元，目前宏兴公司正在筹措这笔资金，这笔筹资的筹资动机属于()。 A、支付性筹资动机 B、扩张性筹资动机 C、创立性筹资动机 D、调整性筹资动机 2、直接筹资是企业直接与资金供应者协商融通资本的筹资活动。下列各项中，不属于直接筹资的是()。 A、发行债券

B、吸收直接投资 C、融资租赁 D、发行股票 3、要根据资金需求的具体情况，合理安排资金的筹集到位时间，使筹资与用资在时间上相衔接。以上体现的筹资管理原则是()。 A、筹措合法 B、取得及时 C、来源经济 D、结构合理 4、筹资方式，是指企业筹集资金所采取的具体形式，受到一些因素的制约。下列各项中，不属于筹资方式制约因素的是()。 A、法律环境

B、资本成本 C、经济体制 D、融资市场 5、下列各项筹资需求中，不属于企业支付性筹资动机的有()。 A、员工工资的集中发放 B、企业创建时垫支流动资金 C、购买原材料的大额支付 D、发放股东股利 6、下列关于企业筹资动机的说法中，不正确的是()。 A、支付性筹资动机，是指为了满足企业的支付需要而产生的筹资动机

B、创立性筹资动机，是指企业设立时，为取得资本金并形成开展经营活动的基本条件而产生的筹资动机 C、扩张性筹资动机，是指企业因扩大经营规模或对外投资需要而产生的筹资动机 D、调整性筹资动机，是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机 7、下列企业中，往往会产生扩张性筹资动机的是()。 A、需要调整资本结构的企业 B、处于衰退期的企业 C、具有良好发展前景、处于创始期的企业 D、具有良好发展前景、处于成长期的企业 8、下列关于企业筹资分类的说法中，不正确的是()。 A、按企业取得资金的权益特性不同，分为股权筹资、债务筹资

2020年中级会计职称财务管理点题密训五

第五章筹资管理(下) 【知识点回顾】 知识点：资金需用量预测 知识点：资本成本 知识点：杠杆效应 知识点：资本结构 【本章习题】 一、单项选择题 1.甲企业本年度资金平均占用额为3500万元，经分析，其中不合理部分为500万元。预计下年度销售增长5%，资金周转加速2%，则下年度资金需要量预计为()万元。 A.3000 B.3087 C.3150 D.3213 【答案】B 【解析】资金需要量=(3500-500)×(1+5%)×(1-2%)=3087(万元) 2.采用销售百分比法预测资金需要量时，下列各项中，属于非敏感性项目的是()。

A.现金 B.存货 C.长期借款 D.应付账款 【答案】C 【解析】经营性资产与经营性负债的差额通常与销售额保持稳定的比例关系。经营性资产项目包括库存现金、应收账款、存货等项目;经营负债项目包括应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。 3.资本成本一般由筹资费和占用费两部分构成。下列各项中，属于占用费的是()。 A.向银行支付的借款手续费 B.向股东支付的股利 C.发行股票支付的宣传费 D.发行债券支付的发行费 【答案】B 【解析】资本成本占用费用是指企业在资本使用过程中因占用资本而付出的代价，向股东支付的股利属于占用费。

4.下列各种筹资方式中，企业无需支付资金占用费的是()。 A.发行债券 B.发行优先股 C.发行短期票据 D.发行认股权证 【答案】D 【解析】发行债券、发行短期票据需要支付利息费用，发行优先股需要支付优先股的股利，这些都会产生资金的占用费，发行认股权证不需要资金的占用费。 5.下列各项业务活动中，通常不使用资本成本的是()。 A.企业业绩评价 B.项目投资决策 C.资本结构决策 D.产品定价决策 【答案】D

财务管理第五章

第五、"六章练习题 一、单项选择题 1、下列各项中，不属于投资项目现金流出量的是（B）。 A、经营付现成本 B、固定资产折旧费用 C、固定资产投资支出 D、垫支的营运资本 2、"甲公司两年前以300万元购入一块土地，当时的市价是320万元，如果公司计划在这块土地上兴建厂房，投资分析时机会成本为（C）。 A、20万元 B、300万元 C、320万元 D、280万元 3、折旧具有抵减税负的作用，由于计提折旧而减少的所得税额的计算公式为（A） A、折旧额×所得税税率 B、折旧额×（1—所得税税率） C、（经营付现成本+折旧额）×所得税税率 D、（净利润+折旧额）×所得税税率 4、"计算投资项目内部收益率不需要考虑的因素是（D）。 A、投资项目的现金净流量

B、投资项目的初始投资额 C、投资项目的有效年限 D、投资项目的必要报酬率 5、公司拟建一条新的生产线，以生产一种新型的电视机，据预测，投产后每年可以获得160万元的收入。同时新型号的电视机的上市会冲击该公司的老产品，使得老产品电视机每年的额销售收入由原来的100万元，下降到80万元，则与新建生产线相关的现金流量为（B）。 A、20万元 B、140万元 C、160万元 D、180万元 6、某投资项目的年营业收入为4000元，年经营付现成本为2000元，年折旧额为800元，所得税率为25%，该项目的每年经营现金净流量为（C）。 A、900元 B、1500元 C、1700元 D、2300元 7、某项目的经营期为5年，预计投产第1年和第2年流动资产需用额分别为60万元和80万元，两年相应的流动负债融资额分别为35万元和50万元。则第2年需要垫支的营运资本为（A）。 A、5万元 B、15万元 C、25万元

2022年中级财务管理第五章筹资管理(下) 章测习题资料及与答案解析3

1、下列各种财务决策方法中，可以用于确定最优资本结构且考虑了市场反应和风险因素的是 ( )。 A.现值指数法 B.每股收益分析法 C.公司价值分析法 D.平均资本成本比较法 2、出于优化资本结构和控制风险的考虑，比较而言，下列企业中最不适宜采用高负债资本结构的是( )。 A.电力企业 B.高新技术企业 C.汽车制造企业 D.餐饮服务企业 3、在通常情况下，适宜采用较高负债比例的企业发展阶段是( )。 A.初创阶段 B.破产清算阶段 C.收缩阶段 D.发展成熟阶段 1、下列财务决策方法中，可用于资本结构优化决策的有( )。 A.公司价值分析法 B.安全边际分析法 C.每股收益分析法 D.平均资本成本比较法 2、下列关于资本结构理论的表述中，正确的有( )。 A.根据MM理论，当存在企业所得税时，企业负债比例越高，企业价值越大 B.根据权衡理论，平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本是确定最优资本结构的基础 C.根据代理理论，均衡的企业所有权结构是由股权代理成本和债务代理成本之间的平衡关系来决定的。 D.根据优序融资理论，当存在外部融资需求时，企业倾向于债务融资而不是股权融资 3、下列属于双重股权结构的缺点的有( )。 A.导致企业内部股权纷争

C.导致管理中独裁行为的发生 D.不利于非控股股东利益的保障 1、基于优序融资理论，在成熟的金融市场中，企业筹资方式的优先顺序依次为内部筹资、股权筹资和债务筹资。 ( ) 2、平均资本成本比较法侧重于从资本投入角度对筹资方案和资本结构进行优化分析。( ) 3、经济危机时期，由于企业经营环境恶化、销售下降，企业应当逐步降低债务水平，以减少破产风险。( ) 4、公司价值分析法主要用于对期望资本结构进行调整，适用于资本规模较大的上市公司资本结构优化分析。( ) 1、甲公司目前的资本来源包括每股面值1 元的普通股800 万股和平均利率为10%的3000 万元债务。该公司现在拟投产一个新产品项目，该项目需要投资4000 万元，预计新增销售收入1000 万元，新增固定成本200 万元，该项目备选的筹资方案有三个： (1)按 11%的利率平价发行债券; (2)按面值发行股利率为 12%的优先股; (3)按20 元/股的价格增发普通股。 该公司目前的销售收入4000 万元，变动成本率为40%,固定成本800 万元;公司适用的所得税率为25%;证券发行费可忽略不计。 要求： (1)计算增发普通股和债券筹资的每股(指普通股，下同)收益无差别点(用息税前利润表示，下同)以及增发普通股和优先股筹资的每股收益无差别点。 (2)根据以上计算结果分析，该公司应当选择哪一种筹资方式?理由是什么? (3)计算按不同方案筹资后的普通股每股收益和财务杠杆系数。

中级财务管理第五章试题

中级财务管理第五章试题 1、甲公司的注册资本为1 000万元，2019年5月10日接受乙公司专利权进行投资。该专利权的账面价值为420万元，双方协议约定的价值为440万元（协议约定价值公允），占甲公司注册资本的20％，则甲公司接受乙公司投资的专利权入账价值（）万元。[单选题] * A.200 B.430 C.420 D.440(正确答案) 2、．（年浙江省第三次联考）下列不属于企业事前核算主要形式的是（）[单选题] * A进行预测 B参与计划 C、进行控制(正确答案) D参与决策 3、长期借款利息及外币折算差额，均应记入（）科目。[单选题] * A.其他业务支出 B.长期借款(正确答案) C.投资收益 D.其他应付款

4、企业生产车间使用的固定资产发生的下列支出中，直接计入当期损益的是( )。[单选题] * A.购入时发生的安装费用 B.发生的装修费用 C.购入时发生的运杂费 D.发生的修理费(正确答案) 5、会计期末，如果企业所持有的非专利技术的账面价值高于其可回收金额的，应按其差额计入（）。[单选题] * A.其他业务成本 B.资产减值损失(正确答案) C.无形资产 D.营业外支出 6、．（年嘉兴一模考）关于会计的核算职能的说法，下列不正确的是（）[单选题] * A会计的核算职能不仅仅是对经济活动进行事后反映，还要对经济活动进行事前和事中核算B事中核算的主要形式是对经济活动进行控制，使过程按计划或预期的目标进行 C核算的核心是要干预经济活动(正确答案) D会计核算贯穿于经济活动的全过程 7、企业的下列固定资产中，不计提折旧的是（）。[单选题] *

A.闲置的房屋 B.租入的设备 C.临时出租的设备 D.已提足折旧仍继续使用的设备(正确答案) 8、企业出售固定资产应交的增值税，应借记的会计科目是（）。[单选题] * A.税金及附加 B.固定资产清理(正确答案) C.营业外支出 D.其他业务成本 9、A企业2014年12月购入一项固定资产，原价为600万元，采用年限平均法计提折旧，使用寿命为10年，预计净残值为零，2018年1月该企业对该项固定资产的某一主要部件进行更换，发生支出合计400万元，符合固定资产确认条件，被更换的部件的原价为300万元。则对该项固定资产进行更换后的原价为( )万元。[单选题] * A.210 B.1 000 C.820 D.610(正确答案) 10、下列项目中，不属于职工薪酬的是（）。[单选题] * A.职工工资

2020年中级会计职称《财务管理》核心考点-第五章　筹资管理（下

2020年中级会计职称《财务管理》核心考点-第五章筹资管 理（下 本章考情分析 题型 2017A 2017B 2018A 2018B 2019A 2019B 单项选择题 3题3分 2题2分 1题1分 2题2分 1题1分多项选择题 1题2分 1题2分 1题2分 3题6分 1题2分判断题 1题1分 1题1分 2题2分 1题1分 1题1分计算分析题 1题5分 2题10分综合题 2分 5.5分 6分 6分 7分 9分合计 10分 8.5分 11分 11分 16分 23分 核心考点列表 第五章核心考点一：销售百分比法核心考点二：资金习性预测法——逐项分析法核心考点三：资本成本基础核心考点四：个别资本成本计算核心考点五：平均资本成本与边际资本成本核心考点六：经营杠杆原理核心考点七：财务杠杆原理核心考点八：总杠杆原理核心考点九：资本结构基础核心考点十：资本结构优化——每股收益分析法核心考点十一：资本结构优化——企业价值分析法 核心考点一：销售百分比法1.基本原理：销售百分比法，假设某些资产和负债与销售额存在稳定的百分比关系，并根据这个假设预计外部资金需要量的方法。 2.基本步骤（1）分别确定随销售额变动而变动的资产和负债及其占销售的比例（2）计算需要增加的资金＝预计增加的销售额×（敏感性资产比例－敏感性负债比例）＝预计增加的销售额×敏感性资产比例－预计增加的销售额×敏感性负债比例＝预计增加的敏感资产－预计增加的敏感负债

（3）计算可从企业内部筹集的资金＝预计总销售额×销售净利率×收益留存比率＝预计增加的留存收益＝本期净利润－现金分红其中：收益留存比率＝1－股利支付率（4）外界资金需要量＝需要增加的资金－可从企业内部筹集的资金注意：非敏感性资产增加，外部融资需要量也应相应增加。 核心考点二：资金习性预测法——逐项分析法1.项目构成：资金占用项目和资金来源项目2.计算各资金项目的变动资金和不变资金——高低点法①确定销量最大和最小的两年②用以上两年的数据代入“y ＝a＋b×”建立等式求出各资金项目的变动资金b和不变资金a 3.汇总计算企业单位变动资金b和企业不变资金总额a，并建立资金需要量模型b＝各资金占用项目的单位变动资金之和－各资金来源项目的单位变动资金之和a＝各资金占用项目的不变资金之和－各资金来源项目的不变资金之和资金需要总量y＝a＋bX 4.计算预测年度的资金需要总量 【计算分析题】赤诚公司2014年至2018年各年产品营业收入、年末现金余额如下表所示：单位：万元 年份营业收入x 现金占用y 20142015201620172018 20002400260028003000 110130140150160 在年度营业收入不高于5000万元的前提下，存货、应收账款、流动负债、固定资产等资金项目与营业收入的关系如下表所示： 资金需要量预测表 资金项目年度不变资金ａ（万元）每1元销售收入所需变动资金ｂ流动资产库存现金应收账款 60 0.14 存货 100 0.22 流动负债应付账款 60 0.10 其他应付款 20 0.01 固定资产 510 ——公司2019年营

2019年中级会计职称考试《财务管理》习题--第五章 筹资管理(下)

2019年中级会计职称考试《财务管理》习题 第五章筹资管理（下） 一、单项选择题 1、甲公司（无优先股）只生产一种产品，产品单价为6元，单位变动成本为4元，产品销量为10万件/年，固定成本为5万元/年，利息支出为3万元/年。甲公司的财务杠杆系数为（）。 A、1.18 B、1.25 C、1.33 D、1.66 2、某公司息税前利润为700万元，债务资金为300万元，债务利率为8%，所得税税率为25%，权益资金为2000万元，普通股的资本成本为15%，则公司价值分析法下，公司此时股票的市场价值为（）万元。 A、3000 B、3340 C、3380 D、2740 3、某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为4%，股利固定增长率3%，所得税税率为25%，预计下次支付的每股股利为2元，则该公司普通股资本成本为（）。 A、23% B、18% C、24.46% D、23.83% 4、若企业2009年的经营性资产为500万元，经营性负债为200万元，销售收入为1000万元，若经营性资产、经营性负债占销售收入的百分比不变，销售净利率为10%，股利支付率为40%，若预计2010年销售收入增加50%，则需要从外部筹集的资金是（）万元。 A、90 B、60 C、110 D、80 5、某企业按年利率5%向银行借款500万，借款手续费率为5%。企业所得税税率为25%，则该企业借款的资本成本为（）。 A、5% B、3% C、3.75% D、3.95% 6、在财务管理中，将资金划分为变动资金与不变资金两部分，并据以预测企业未来资金需要量的方法称为（）。 A、定性预测法 B、比率预测法

C、资金习性预测法 D、成本习性预测法 7、某公司2012-2016年度销售收入和资金占用的历史数据（单位：万元）分别为（800，18），（760，19），（900，20）、（1000，22），（1100，21）运用高低点法分离资金占用中的不变资金与变动资金时，应采用的两组数据是（）。 A、（760，19）和（1000，22） B、（800，18）和（1100，21） C、（760，19）和（1100，21） D、（800，18）和（1000，22） 8、某公司根据历年销售收入和资金需求的关系，建立的资金需要量模型是Y＝7520＋8.5X。该公司2014年总资金为16020万元，预计2015年销售收入为1200万元，则预计2015年需要增加的资金为（）万元。 A、1700 B、1652 C、17720 D、17672 9、某公司发行债券，债券面值为1000元，票面利率6%，每年付息一次，到期还本，债券发行价1010元，筹资费为发行价的2%，企业所得税税率为25%，则该债券的资本成本为（）。（不考虑时间价值） A、4.06% B、4.25% C、4.55% D、4.12% 10、东方公司普通股β系数为2，此时一年期国债利率5%，市场风险报酬率12%，则该普通股的资本成本率为（）。 A、17% B、19% C、29% D、20% 11、甲企业上年度资金平均占用额为2200万元，经分析，其中不合理部分200万元，预计本年度销售增长率为－5%，资金周转减速2%。则本年度资金需要量为（）万元。 A、1938 B、1862 C、2058 D、2142 12、某上市公司发行面值100元的优先股，规定的年股息率为8%。该优先股折价发行，发行价格为90元；发行时筹资费用为发行价的2%。则该优先股的资本成本率为（）。 A、7.16% B、8.07% C、9.16%

中级财务管理(2014)第五章 筹资管理(下 )课后作业

第五章筹资管理（下）课后作业 一、单项选择题 1.下列属于可转换债券的赎回条款情形的是（）。 A.公司股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度 B.公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度 C.可转换债券的票面利率大于市场利率 D.可转换债券的票面利率小于市场利率 2.某公司通过发行可转换债券筹集资金，每张面值为1000元，转换比率为20，则该可转换债券的转换价格为（）元。 A.20 B.50 C.30 D.25 3.下列关于认股权证的特点表述错误的是（）。 A.是一种融资促进工具 B.有助于改善上市公司的治理结构 C.有利于推进上市公司的股权激励机制 D.是一种拥有股权的证券 4.认股权证是一种认购普通股的权利，它没有普通股的红利收入，也没有普通股的投票权，这个权利说明认股权证是（）。 A.投资工具 B.具有期权性 C.资本转换性 D.赎回与回售 5. 某公司2013年资金平均占用额为500万元，经分析，其中不合理部分为20万元，预计2013年销售增长8%，但资金周转下降3%。则预测2014年资金需要量为（）万元。 A.533.95 B.556.62 C.502.85 D.523.8 6.采用销售百分比法预测对外筹资需要量时，下列各项变动中，会使对外筹资需要量减少的是（）。 A.股利支付率提高 B.固定资产增加 C.应付账款增加 D.销售净利率降低 7.某公司2013年的敏感性资产为1360万元，敏感性负债为520万元，销售收入为2400万元，经营性资产、经营性负债占销售收入的百分比不变，公司本年度增加的固定资产是25万元，预计2014年销售增长率为5%，销售净利率为10%，股利支付率为75%，则2014年需要从外部筹集的资金为（）万元。

2021年中级会计职称《财务管理》知识框架（5）

2021年中级会计职称《财务管理》知识框架（5） 本章框架 主要考点考点一：资金需要量预测考点二：资本成本考点三：杠杆效应考点四：资本结构 考点一：资金需要量预测（一）因素分析法（★★）资金需要量＝（基期资金平均占用额－不合理资金占用额）×（1＋预测期销售增长率）×（1－预测期资金周转速度增长率）特点：计算简便，容易掌握，但预测结果不太精确。适用范围：品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目。 （二）销售百分比法（★★★）1.敏感性资产和敏感性负债 敏感性资产库存现金、应收账款、存货等敏感性负债应付票据、应付账款等自发性负债，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债 2.外部融资需求量的计算外部融资需求量＝基期敏感性资产÷基期销售额×销售增长额－基期敏感性负债÷基期销售额×销售增长额－预测期销售额×销售净利率×利润留存率＝基期敏感资产×销售增长率－基期敏感负债×销售增长率－预测期销售额×销售净利率×利润留存率【提醒】如果非敏感性资产增加，则外部筹资需要量也相应增加。 （三）资金习性预测法Y＝a＋bX回归直线法高低点法a＝最高业务量资金占用量－b×最高业务量或＝最低业务量资金占用量－b×最低业务量 【例题－单选题】甲企业本年度资金平均占用额为3500万元，经

分析，其中不合理部分为500万元。预计下年度销售增长5%，资金周转加速2%，则下年度资金需要量预计为（）万元。 A.3000 B.3087 C.3150 D.3213 ?? 『正确答案』B『答案解析』资金需要量＝（基期资金平均占用额－不合理资金占用额）×（1＋预测期销售增长率）×（1－预测期资金周转速度增长率）＝（3500－500）×（1＋5%）×（1－2%）＝3087（万元） 【例题－多选题】根据资金需要量预测的销售百分比法，下列项目中，通常会随销售额变动而呈正比例变动的是（）。A.应付票据B.长期负债C.短期借款D.短期融资券E.现金F.存货G.应收账款?? 『正确答案』AEFG『答案解析』在销售百分比法下，假设经营资产和经营负债与销售额保持稳定的比例关系，经营资产包括现金、应收账款、存货等；经营负债项目包括应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。 【例题－单选题】某公司2019年预计营业收入为50000万元，预计销售净利率为10%，股利支付率为60%。据此可以测算出该公司2019年内部资金来源的金额为（）。A.2000万元B.3000万元C.5000万元D.8000万元?? 『正确答案』A『答案解析』预测期内部资金来源＝预测期销售收入×预测期销售净利率×（1－股利支付率）＝50000×10%×（1－60%）＝2000（万元）。所以，选项A正确。 【例题－综合题】戊公司是一家设备制造商，公司基于市场发展进行财务规划，有关资料如下：资料一：戊公司2017年12月31日的资产负债表简表及相关信息如下表所示。单位：万元注：表中“N”表示该项目不随销售额的变动而变动。 资产金额占销售额百分比% 负债与权益金额占销售额百分比% 现金应收账款存货其他流动资产固定资产1000130004000450023500 2.532.510.0NN 短期借款应付账款应付

2022-2023年中级会计职称《中级会计财务管理》预测试题4(答案解析)

2022-2023年中级会计职称《中级会计财务管理》预测试 题（答案解析） 全文为Word可编辑，若为PDF皆为盗版，请谨慎购买！ 第壹卷 一.综合考点题库(共50题) 1.某公司年终利润分配前的股东权益项目资料如下：单位：万元 （1）假设该公司宣布发放20%的股票股利，即现有普通股每持有10股，即可获得赠送的2股普通股。股票股利按面值计价，发放股票股利后，股东权益各项目有何变化？每股净资产是多少？ （2）假设该公司按照1∶2的比例进行股票分割，股票分割后，股东权益各项目有何变化？每股净资产是多少？ 正确答案：错误本题解析： （1）发放的股票股利＝10000×20%＝2000（万元） 发放股票股利后： 普通股股本变为10000＋2000＝12000（万元）（0.5分） 资本公积、盈余公积不变。（1分） 未分配利润变为5000－2000＝3000（万元）（0.5分） 股东权益总额不变，仍为39000万元。（0.5分） 每股净资产＝39000/1200＝32.5（元/股）（0.5分） （2）股票分割后： 普通股股数为1000×2＝2000（万股）（0.5分） 普通股股本、资本公积、盈余公积、未分配利润等均不发生变化，股东权益总额也不发生变化。（1分）每股净资产＝39000/2000＝19.5（元/股）（0.5分） 2.与永续债相比，普通债券的特点是（）。 A.票面利率高 B.附加条款中通常包括利率调整条款 C.通常有赎回条款 D.设定到期日 正确答案：D 本题解析： 永续债与普通债券的主要区别在于：第一，不设定债券的到期日；第二，票面利率较高；第三，大多数永续绩的附加条款中包括赎回条款以及利率调整条款。 3.下面既属于资本结构优化的方法又考虑了风险因素的是（）。

2022年中级会计《财务管理》真题及答案解析

2022 年中级会计《财务管理》真题及答案解析 一、单项选择题〔本类题共 25 小题，每题 1 分，共 25 分，每题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用 2B 铅笔填涂答题卡中相应信息点。多项选择、错选、不选均不〕 1.以下各种筹资方式中，最有利于降低公司财务风险的是〔〕。 A.发行普通股 B.发行优先股 C. 发行公司债券 D.发行可转换债券 【答案】A 【解析】股权筹资企业的财务风险较小。股权资本不用在企业正常营运期内归还，没有还本付息的财务压力。优先股是介于债务和权益之间的，所以选项 A 正确。 【知识点】股权筹资的优缺点〔P115〕 2.以下各种筹资方式中，筹资限制条件相对最少的是〔〕。 A.融资租赁 B.发行股票 C.发行债券 D.发行短期融资券 【答案】A 【解析】企业运用股票、债券、长期付款等筹资方式，都受到相当多的资格条件的限制，如足够的抵押品、银行贷款的信用标准、发行债券的政府管制等。相比之下，融资租赁筹资的限制条件很少。所以选项A 正确。 【知识点】融资租赁的筹资特点〔P102〕 3.以下各项中，与留存筹资相比，属于吸收直接投资特点是〔〕。 A.资本本钱较低 B.筹资速度较快 C.筹资规模有限 D.形成生产能力较快 【答案】D

【解析】吸收直接投资的筹资特点包括：〔1〕能够尽快形成生产能力；〔2〕容易进行信息沟通；〔3〕资本本钱较高；〔4〕公司控制权集中，不利于公司治理；〔5〕不易进行产权交易。留存的筹资特点包括：〔1〕不用发生筹资费用；〔2〕维持公司控制权分布；〔3〕筹资数额有限。所以选项 D 正确。 【知识点】吸收直接投资的筹资特点〔P107〕 4.以下各种筹资方式中，企业无需支付资金占用费的是〔〕。 A.发行债券 B.发行优先股 C. 发行短期票据D. 发行认股权证 【答案】D 【解析】发行债券、发行短期票据需要支付利息费用，发行优先股需要支付优先股的股利，这些都会产生资金的占用费，发行认股权证不需要资金的占用费。所以选项D 是正确的。 【知识点】认股权证〔P121〕 5.某公司向银行借款2000 万元，年利率为8%，筹资费率为0.5%，该公司适用的所得税税率为25%，那么该笔借款的资本本钱是〔〕。 A.6.00% B.6.03% C.8.00% D.8.04% 【答案】B 【解析】 【知识点】银行借款的资本本钱率〔P130〕 6.确定股东是否有权领取本期股利的截止日期是〔〕。 A.除息日 B.股权登记日 C.股利宣告日 D.股利发放日 【答案】B 【解析】股权登记日，即有权领取本期股利的股东资格登记截止日期。

《中级财务管理》考试章节重点内容必看

《中级财务管理》考试章节重点内容必看 第一章总论 企业:就是一个契约性组织,它就是从事生产、流通、服务等经济活动，以生产或服务满足社会需要、实行自主经营、独立核算、依法设立得一种营利性得经济组织。 第一节企业与企业财务管理 一、企业组织形式:个人独资企业、合伙企业以及公司制企业。 1、个人独资企业：由一个自然人投资,全部资产为投资人个人所有,全部债务由投资者个人承担得经营实体。 优点:创立容易、固定成本低、不需要交纳企业所得税 缺点：(1）需要业主对企业债务承担无限责任;（2）难以从外部获得大量资金用于经营;（3)所有权得转移比较困难;(４)企业得寿命有限，将随着业主得死亡而自动消亡． 2,共同出资、合伙经营、共享收益、共担风险,并对合伙债务承担无限连带责任得营利性组织。寿命:合伙人卖出所持有得份额或死亡。较难从外部大量资金用于经营。 特点:①除业主不止一人外,合伙企业得优点与缺点与个人独资企业类似.②合伙企业法规定每个合伙人对企业债务须承担无限、连带责任。如果一个合伙人没有能力偿还其应分担得债务，其她合伙人须承担连带责任，即有责任替其偿还债务。③合伙人转让其所有权时需要取得其她合伙人得同意,有时甚至还需要修改合伙协议. 3、公司制企业：由两个以上投资人(自然人或法人)依法出资组建,有独立法人财产,自主经营、自负盈亏得法人企业。出资者按出资额对公司承担有限责任 优点:（1）容易转让所有权。（２）有限债务责任。(3)公司制企业可以无限存续，一个公司在最初得所有者与经营者退出后仍然可以继续存在.(4)公司制企业融资渠道较多,更容易筹集所需资金。 缺点：(1）组建公司得成本高。（2）存在代理问题。（3)双重课税(企业所得税、个人所得税)。

2020年中级会计职称《财务管理》第五章　筹资管理（下）

2020年中级会计职称《财务管理》第五章筹资管理（下） 考情分析本章为重点章，内容主要包括资金需要量预测（定量分析法）、资本成本、杠杆效应与资本结构。涉及到大量计算性的内容，需要在理解的基础上学习，并通过适量做题予以巩固。本章难度中等，各种题型均有可能涉及。本章具体结构如下： 第一节资金需要量预测 知识点：因素分析法（分析调整法）（一）含义：是以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求，进行分析调整，来预测资金需要量的一种方法。（二）公式：资金需要量＝（基期资金平均占用额－不合理资金占用额）×（1＋预测期销售增长率）×（1－预测期资金周转速度增长率）【提示】销售增长率＞0，每实现一定的销售额所需要的资金量增加，反之，所需要资金量减少；资金周转速度增长率＞0，意味着资金周转加速，每1元资金所带动的销售额增加，即每实现一定的销售额所需要的资金量减少，反之，所需要资金量增加。 【例题】甲企业上年度资金平均占用额为2200万元，经分析，其中不合理部分200万元，预计本年度销售增长5%，资金周转加速2%。则：预测本年度资金需要量＝（2200－200）×（1＋5%）×（1－2%）＝2058（万元） （三）优缺点及适用范围优点：计算简便，容易掌握。缺点：预测结果不太精确。适用范围：通常用于品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目。

知识点：销售百分比法★★（一）基本原理式1：资产＝负债＋所有者权益假设某些资产（敏感性资产）和负债（敏感性负债）与销售额存在稳定的百分比关系，随着销售额的增长，敏感性资产和敏感性负债相应增加，从而增加企业未来的资金需求。这部分增加的资金需求，一部分来自预测期的收益留存，另一部分通过外部筹资取得。式2：敏感性资产＋非敏感性资产＝敏感性负债＋非敏感性负债＋所有者权益式2中：随着销售收入的增加，敏感性资产（如：存货）需要增加100万元，同时，随着销售收入的增长，敏感性负债（如：应付账款）自发增加30万元，则企业新增资金需求70万元。【思考】新增70万元的资金需求如何满足？【结论】一部分通过预测期的利润留存来满足（内部筹资）；其余部分通过非敏感性负债和增发新股等股权筹资来满足（外部筹资）。 （二）基本步骤1.确定随销售额变动而变动的资产和负债项目敏感性资产：随销售额的变动而同向变动的经营性资产。主要包括货币资金、应收账款、存货等正常经营中的流动资产。敏感性负债（自发性负债、自动性债务）：随销售额的变动而同向变动的经营性负债。主要包括应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。2.确定有关项目与销售额的稳定比例关系（保持稳定），即敏感性资产与销售收入同比增长或同比下降。（保持稳定），即敏感性负债与销售收入同比增长或同比下降。 3.确定需要增加的筹资数量式中：A为基期敏感性资产；B为基期敏感性负债；S1为基期销售额；S2为预测期销售额；ΔS为销售变动额；P为销售净利率；E为利润留存率【提示】如果销售额大量增加，可能还需要增加非敏感性资产，则外部融资需求量也要相应增加，此时：外部融资需求量＝ 【例题】光华公司2019年12月31日的简要资产负债表如表所示。假定光华公司2019年销售额10000万元，销售净利率为10%，